農業(yè)金融服務體系轉型升級研究

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摘要：基于國內外的復雜形勢，中國提出構建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的重大戰(zhàn)略部署，這對中國農業(yè)金融發(fā)展提出了新的挑戰(zhàn)。在此背景下，金融體系的完善，尤其是農業(yè)金融服務體系的轉型升級對“雙循環(huán)”的構建起到至關重要的支撐作用。從金融資金循環(huán)的角度出發(fā)，通過編制2007年至2020年的矩陣式資金流量表來分析論證中國當前農業(yè)金融服務體系對“雙循環(huán)”存在一定不適配度。為暢通“雙循環(huán)”，助力鄉(xiāng)村振興，促進經(jīng)濟高質量綠色發(fā)展，進而早日實現(xiàn)共同富裕，應主要著眼于改革金融機構體系、健全金融市場體系、完善金融監(jiān)管體系三方面，以加速中國農業(yè)金融服務體系的轉型升級。

關鍵詞：“雙循環(huán)”；農業(yè)金融服務體系；鄉(xiāng)村振興；綠色發(fā)展；共同富裕

一、“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的內涵

（一）“內循環(huán)”發(fā)揮主體作用

目前，中國已具備暢通“內循環(huán)”的基礎。從供給方面來看，中國擁有完備的工業(yè)體系，具有較強的供給能力；從需求方面來看，中國是全球第二大經(jīng)濟體，擁有14億多人口及蘊藏其中的巨大消費潛力。因此，中國若要實現(xiàn)高質量發(fā)展，必須要以擴大內需為基礎，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平的動態(tài)平衡，充分發(fā)揮“內循環(huán)”的主體作用。

（二）“外循環(huán)”發(fā)揮聯(lián)動作用

雖然“雙循環(huán)”新發(fā)展格局強調以“內循環(huán)”為基礎，但這并不意味著放棄“外循環(huán)”。從供給方面看，“外循環(huán)”的暢通有利于增強國內企業(yè)的競爭活力，刺激國內企業(yè)的創(chuàng)新升級，進而提升國內產能水平；從需求方面看，“外循環(huán)”的暢通有利于刺激國內消費，更好地滿足人民日益增長的美好生活需要。因此，為了促進“內循環(huán)”更好地發(fā)展，中國要進一步加強對外開放，充分發(fā)揮“外循環(huán)”的聯(lián)動作用。

（三）“雙循環(huán)”發(fā)揮相互促進作用

“內循環(huán)”和“外循環(huán)”具有辯證統(tǒng)一的關系，二者相互促進、相輔相成。不僅“外循環(huán)”對“內循環(huán)”有聯(lián)動作用，“內循環(huán)”對“外循環(huán)”也有促進作用。從供給方面看，“內循環(huán)”的暢通意味著中國已具備完整的產業(yè)鏈、供應鏈，能夠滿足國際市場的不同需求，從而增加中國對外的出口貿易額；從需求方面看，“內循環(huán)”的暢通意味著中國擁有巨大的消費潛力，這會增加對國外原材料及商品的進口需求。因此，要充分發(fā)揮“雙循環(huán)”的相互促進作用。“內循環(huán)”的暢通，不僅有利于提升中國國內市場的供需水平，還有利于實現(xiàn)“外循環(huán)”的暢通，從而進一步促進“內循環(huán)”的加速運轉。

二、農業(yè)金融服務體系對“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的支撐作用

（一）健全的農業(yè)金融服務體系是構建“雙循環(huán)”的穩(wěn)定前提

金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。務農重本，國之大綱。健全的農業(yè)金融服務體系能夠為“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的構建提供有力的穩(wěn)定前提，“雙循環(huán)”的暢通構建在順暢的農業(yè)社會再生產基礎上，而農業(yè)社會再生產的生產、分配、交換、消費四個環(huán)節(jié)都離不開資金的融通，即金融。健全的農業(yè)金融服務體系一方面能夠根據(jù)市場需求精準地提供跨周期、高效率、低成本的資本要素，以促進農業(yè)社會再生產的進一步擴大及優(yōu)化；另一方面擁有較強的防范化解金融風險能力，能夠平衡好金融創(chuàng)新與穩(wěn)定農業(yè)發(fā)展的關系，為“雙循環(huán)”的暢通提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。

（二）健全的農業(yè)金融服務體系是構建“雙循環(huán)”的加速助力

為實體經(jīng)濟服務是金融的天職和宗旨，金融服務農業(yè)現(xiàn)代化是金融服務實體經(jīng)濟的重要領域，健全的農業(yè)金融服務體系能夠加速助力“雙循環(huán)”的暢通。從供給方面看，健全的農業(yè)金融服務體系能夠高效率地實現(xiàn)農業(yè)資本要素的優(yōu)化配置，并且通過資本帶動勞動力、創(chuàng)新、技術等其他生產要素流向“三農”等重點產業(yè)和關鍵環(huán)節(jié)，加快實現(xiàn)產業(yè)轉型升級，從而完善中國農業(yè)產業(yè)鏈的鍛造，提供多樣化的產品供給，解決發(fā)展不平衡、不充分的問題。從需求方面看，健全的農業(yè)金融服務體系能夠提供自由化的金融市場和多樣化的農業(yè)金融產品，滿足不同風險偏好投資者的投資需求，加速實現(xiàn)中國儲蓄向農業(yè)投資的轉變，增加投資者的投資收益，進而擴大消費者對商品和服務的消費需求。

（三）健全的農業(yè)金融服務體系是構建“雙循環(huán)”的暢通保障

金融業(yè)開放是中國對外開放格局的重要組成部分。健全的農業(yè)金融服務體系具有開放性和包容性，能夠充分利用國內國外兩個市場的金融資源，為“內循環(huán)”和“外循環(huán)”的相互暢通提供有力保障。一方面，健全的農業(yè)金融服務體系能夠吸引國外金融機構進駐國內，不僅有利于提升中國金融機構的競爭活力，提升中國金融機構的業(yè)務水平，還有助于降低國內融資成本、提升資金配置效率，進而擴大國內農業(yè)投資和消費規(guī)模，促進內外“雙循環(huán)”的相互暢通。另一方面，健全的農業(yè)金融服務體系擁有開放的資本市場，能夠吸引國外保險資金等長期資本進入中國股市、債市，不僅有利于增強中國資本市場的穩(wěn)定性，還有利于通過資本市場引導資金流向“三農”等重點領域，提升中國經(jīng)濟發(fā)展水平，從而促進內外“雙循環(huán)”的相互暢通。

三、從資金循環(huán)角度分析“雙循環(huán)”的發(fā)展形勢

在經(jīng)濟循環(huán)中，商品和貨幣是按照等價原則進行交換的，因而經(jīng)濟“雙循環(huán)”可以從價值和資金兩個角度來分析。本文借鑒張南（2013）的方法，從資金循環(huán)角度來分析“雙循環(huán)”的發(fā)展形勢，通過編制2007年至2020年矩陣式資金流量表，分析五部門內部及之間的資金循環(huán)情況，從而衡量中國農業(yè)金融服務體系對“雙循環(huán)”的支持水平。［2］首先，金融與企業(yè)部門之間資金循環(huán)情況。2008年至2017年企業(yè)從金融部門獲得資金占比大幅下降。尤其是農業(yè)企業(yè)，一方面沒有大規(guī)模的抵押物在商業(yè)銀行獲得抵押貸款，另一方面較難在資本市場進行融資。2007年至2020年股票占企業(yè)融資比重呈下降趨勢，且該比重變化與上證指數(shù)收盤價走勢大體相同，表明中國企業(yè)通過股權融資占比較少，且受證券市場波動影響較大。由于我國農業(yè)企業(yè)缺乏完整的農業(yè)財務數(shù)據(jù)，加大了上市融資難度，這說明中國資本市場發(fā)展還不夠完善，影響農業(yè)經(jīng)濟發(fā)展，從而影響經(jīng)濟循環(huán)的進一步暢通。其次，金融企業(yè)內部資金循環(huán)情況。2007年至2013年中國金融企業(yè)內部資金循環(huán)規(guī)模比較穩(wěn)定，占金融資金循環(huán)總量的比重維持在10%至20%之間。2014年至2016年金融企業(yè)內部資金循環(huán)規(guī)模大幅上升，占比也提高到20%以上。這表明該階段中國資金在金融業(yè)空轉嚴重，沒有較好地投入到實體經(jīng)濟中去，進而不能更好地為“三農”服務。2017年至2020年，中國金融企業(yè)內部資金循環(huán)規(guī)模大體呈下降趨勢，表明從2017年開始國家出臺的一系列關于讓金融回歸本源的政策成效顯著，能夠促進金融資金循環(huán)更好地服務實體經(jīng)濟乃至農業(yè)經(jīng)濟的循環(huán)。最后，外國與國內所有部門之間資金循環(huán)情況。2007年至2020年國外資金循環(huán)規(guī)模占比呈下降趨勢。尤其是2007年至2009年，受金融危機影響，國家出臺4萬億投資計劃，刺激國內需求擴大，導致國外資金循環(huán)占比大幅下降。2010年至2018年國外資金循環(huán)占比雖有小幅波動，但呈平緩下降態(tài)勢，表明隨著中國土地價格上漲、人口老齡化嚴重推動勞動力成本上升，中國要素成本優(yōu)勢逐漸弱化，外加逆全球化趨勢愈演愈烈，這都給中國外循環(huán)的暢通帶來一定程度影響。2019年至2020年國外資金占比下降趨勢較為明顯，這主要是受新冠疫情的影響，國外主要經(jīng)濟體的社會生產受到較大影響，更加不利于中國外循環(huán)的暢通。

四、當前中國農業(yè)金融服務與“雙循環(huán)”的適配性問題

（一）金融機構體系結構不平衡導致農業(yè)金融資源配置效率較低

目前雖然互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融機構帶來了沖擊，但商業(yè)銀行在中國仍占主導地位，尤其是國有企業(yè)的融資主要還是來自商業(yè)銀行。盡管國家對“三農”的銀行信貸給予了一定政策傾斜，但商業(yè)銀行出于盈利性、安全性等角度考慮，還是更傾向于規(guī)模較大、抵押物較多的國有企業(yè)。另外，中國金融機構存在東西區(qū)域分布不均衡、城鄉(xiāng)區(qū)域分布不均衡的問題，導致西部相對貧困地區(qū)、鄉(xiāng)村地區(qū)存在融資緊缺問題。這導致“三農”等薄弱環(huán)節(jié)融資難、融資貴，被迫只能向P2P、小額貸款公司等渠道尋求資金幫助。［3］這雖然填補了商業(yè)銀行的業(yè)務空白，但由于目前法律制度不健全，其中潛藏著較大風險隱患。因此，不平衡的金融機構發(fā)展限制了“三農”等領域的發(fā)展，從而影響了“雙循環(huán)”中金融資源的配置效率。

（二）金融市場體系制度不完善導致服務農業(yè)實體經(jīng)濟能力較弱

目前中國金融市場發(fā)展制度還不夠健全，尤其是資本市場較為明顯。股票市場上市、退市機制不夠完善，不能充分發(fā)揮股票市場資本配置作用。上市機制雖已開始實行試點注冊制，但還未全面實施，還需不斷實踐。退市機制更是有待改良，一些盈利能力較弱的企業(yè)不能及時退出股市，不僅影響企業(yè)投資者的收益，還會給整個股市帶來負面情緒，引起股價波動。由于債市在銀行間市場和交易所市場定價機制不同，還未完全實現(xiàn)市場化，造成債券跨市場流動性較低。不完善的金融市場制度不僅降低了企業(yè)的直接融資比重，還降低了金融資源的市場化配置水平，從而影響了“雙循環(huán)”中金融服務農業(yè)實體經(jīng)濟的能力。

（三）金融監(jiān)管體系改革不全面導致農業(yè)經(jīng)濟風險隱患上升

盡管目前中國金融風險防范已取得重大成效，但還有部分金融風險隱患并未完全消除，新冠疫情加劇了宏觀杠桿率的階段性上升，金融科技的發(fā)展帶來了新型金融風險。這意味著中國金融監(jiān)管體系還存在漏洞，需要進一步改革。隨著科技不斷進步，金融衍生產品不斷開發(fā)，助力“三農”的金融產品種類越發(fā)多樣化，銀行、證券、保險等金融業(yè)務相互交叉也越發(fā)深入。中國金融分業(yè)經(jīng)營已邁開步伐快速向混業(yè)經(jīng)營進發(fā)，必然要求中國金融分業(yè)監(jiān)管模式快速向混業(yè)監(jiān)管模式轉變，這與中國目前“一委一行兩會”的金融監(jiān)管格局還有所差距。不全面的金融監(jiān)管改革不僅增加了金融領域的風險隱患，還會影響農業(yè)經(jīng)濟環(huán)境的安全穩(wěn)定，從而擾亂“雙循環(huán)”的有序運轉。

五、加速農業(yè)金融服務體系轉型升級的建議

（一）改革金融機構體系

第一，構建合理分工的銀行機構體系。各類型銀行機構要明確自身差異化市場定位，大型股份制商業(yè)銀行、城商行、農商行要各司其職。農商行主要深耕于“三農”領域，為縣域經(jīng)濟提供金融服務。為解決“三農”領域融資難融資貴的問題，可以借鑒日本等發(fā)達國家的經(jīng)驗，充分發(fā)揮政策銀行的作用，引導國開行和農發(fā)行一同為“三農”助力。但要明確二者之間的業(yè)務范圍，農發(fā)行主要為傳統(tǒng)農業(yè)和農業(yè)現(xiàn)代化的轉型升級提供金融服務，國開行主要為農村龍頭企業(yè)和農村基建提供金融服務。另外，為了“雙碳”目標的早日實現(xiàn)，我們要將綠色金融發(fā)展理念融入農業(yè)發(fā)展之中，鼓勵農商行提供綠色信貸、排污權質押貸等綠色金融產品。這不僅有利于金融機構在區(qū)域和城鄉(xiāng)的均衡分布，推動金融資源在全國范圍內的合理配置，還有利于全面提升綠色經(jīng)濟發(fā)展水平，促進人與自然和諧共生，進而加快共同富裕的進程。第二，推進農村金融機構公司治理改革。由于中國金融機構背后往往存在國有資本的影子，所以政府對中國金融機構的決策起到較大影響。可以通過構建控股公司作為國有資本和金融機構中間的有效橋梁，并在此基礎上完善“三會一層”之間的相互制衡機制。這不僅有助于提高中小股東參與公司治理的積極性，進而提升市場在金融機構決策中的作用，還有助于增加“三農”領域的融資機會，進而降低其融資成本。

（二）健全金融市場體系

第一，完善證券市場準入退出機制。在市場準入方面，嚴格按照《關于進一步提高上市公司質量的意見》的部署，加快推進證券市場注冊制的進程，從而降低企業(yè)上市融資門檻，拓寬企業(yè)直接融資渠道。在市場退出方面，盡快出臺細化的法律法規(guī)，完善不同層次資本市場的公司退出機制，監(jiān)督退市企業(yè)嚴格按照法律程序履行退市手續(xù)，促進證券市場實現(xiàn)真正的優(yōu)勝劣汰。這不僅有利于刺激上市的農業(yè)企業(yè)提升其盈利水平，還有利于吸引更多資金流入證券市場為農業(yè)發(fā)展提供資金源泉。第二，積極培育機構投資者。一方面，在完善養(yǎng)老金、保險金制度的基礎上，培育其成為國內主要機構投資者，成為資本市場的投資主力，這有利于中國資本市場的長期穩(wěn)定，也有利于吸引包括農民在內的居民將儲蓄投入到養(yǎng)老金、保險金當中，有效地將國民儲蓄轉化為投資，從而刺激經(jīng)濟增長。另一方面，加快推進中國資本市場對外開放的進程，吸引更多優(yōu)質的合格境外機構投資者入市，提高中國資本市場資金供給的穩(wěn)定性，進而降低中國上市的農業(yè)企業(yè)通過資本市場渠道進行融資的成本。

（三）完善金融監(jiān)管體系

第一，提升監(jiān)管科技水平。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融不斷蓬勃發(fā)展，為“三農”服務的金融產品不斷豐富。這雖然給農村金融創(chuàng)新提供了肥沃的土壤，但是也給金融系統(tǒng)帶來了新的金融風險，給金融監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)。監(jiān)管當局應與時俱進，將大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新技術納入監(jiān)管手段之中，經(jīng)常與金融科技企業(yè)進行信息交流，充分了解金融科技產業(yè)的發(fā)展動態(tài)并及時發(fā)現(xiàn)其中存在的監(jiān)管漏洞，進而提出有針對性的監(jiān)管對策，在推進農村金融創(chuàng)新發(fā)展的前提下，有效應對金融科技帶來的不確定性。第二，加強功能監(jiān)管力度。隨著金融的不斷發(fā)展，金融機構的各項業(yè)務不再涇渭分明，開始出現(xiàn)重合交叉。“保險+期貨+銀行”模式在農業(yè)金融領域的開展，增加了金融監(jiān)管的難度。這就要求中國金融監(jiān)管部門適時調整監(jiān)管方式，從原來的機構監(jiān)管逐漸轉向功能監(jiān)管，以避免監(jiān)管空白或者監(jiān)管套利的產生。應盡快出臺相關法律法規(guī)，明確功能監(jiān)管的金融監(jiān)管機構及監(jiān)管職責，以確保功能監(jiān)管能夠得到有效執(zhí)行。混業(yè)經(jīng)營是中國金融未來的發(fā)展方向，根據(jù)金融分業(yè)經(jīng)營轉向混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展進程，應及時調整金融監(jiān)管模式，設立功能型金融監(jiān)管機構，針對不同功能的金融業(yè)務進行有效監(jiān)管，從而保障農業(yè)經(jīng)濟的健康發(fā)展，助力鄉(xiāng)村振興的早日實現(xiàn)。

作者：王韻嘉 陳奇琦