化解財務危機的要點及方法

導語：化解財務危機的要點及方法一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

【摘要】為推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)提質(zhì)增效，防范和化解財務危機，建立健全財務預警機制至關重要。論文從5個財務指標入手，逐項分析化解財務危機之法。

【關鍵詞】財務風險；預警指標；危機

1引言

市場風云瞬息萬變，管理層業(yè)務水平的高低及決策能力的強弱，客觀上造成了企業(yè)經(jīng)營風險特別是財務風險的存在。如果企業(yè)不能提前預測和及時引流這些風險，勢必給未來的發(fā)展埋下隱患。在這些風險爆發(fā)時，首當其沖的就是企業(yè)“資金”這個中樞神經(jīng)，由于資金形勢日趨惡化，極易引發(fā)一系列諸如支付能力受限等財務危機，這些危機一旦達到企業(yè)承受能力的極限時，全面的經(jīng)營危機將會隨之爆發(fā)，且如洪水猛獸般勢不可當。因此，建立健全財務預警系統(tǒng)，實現(xiàn)“早發(fā)現(xiàn)早治療”，將危機消滅于萌芽狀態(tài)，是企業(yè)財務控制進程中的一項重要內(nèi)容。風險與競爭并存，有競爭就有風險，但是風險中又蘊含了無限機遇，二者相輔相成，成為市場經(jīng)濟狀態(tài)下的一對孿生兄弟。盡管企業(yè)時刻面臨競爭（如新簽合同額指標、銷售指標、業(yè)績指標等）帶來的巨大壓力，但是一直以來，這些外部因素還不足以給企業(yè)經(jīng)營帶來致命的打擊，而存在于企業(yè)內(nèi)部的管理理念的落后、內(nèi)部機制的掣肘、決策行為的失誤、配置資源效率的低下、應對風險能力的缺失、風險意識觀念的薄弱等因素才是引起企業(yè)財務危機的關鍵因素。毋庸置疑，任何企業(yè)的任何危機都不是一蹴而就的，它從發(fā)芽到爆發(fā)，通常會經(jīng)歷一個“從量變到質(zhì)變”的過程，企業(yè)每一次經(jīng)歷的諸如戰(zhàn)略風險、市場危機、經(jīng)營危機、生產(chǎn)危機、信任危機等的逐步積累，如果防范得不合理，最終都會演變?yōu)槠髽I(yè)財務體系的徹底崩盤。如果企業(yè)的財務工作者能夠時刻保持高度的財務警覺性以及敏銳的危機嗅覺，通過一系列的敏感性財務指標（即財務預警指標）逐項分析，及時捕捉到這些危險信息，那么對于企業(yè)很大一部分的財務危機就可以做到防患于未然。

2財務危機的預警指標特征

通常，對于企業(yè)遇到的財務風險，在財務上一般不追求完全避免（即必須是無風險才行），而是要結合企業(yè)目前的財務實力是否雄厚、運營能力的強弱、市場競爭能力的大小、產(chǎn)品客戶的美譽度及依賴程度等因素，綜合考慮該風險所能引起的成本效益。如果依據(jù)企業(yè)目前的能力，可以承受該風險結果，且此時成本效益最佳的話，那么企業(yè)完全可以采用風險承受的策略來應對；如果風險結果會給企業(yè)某一方面或者多方面造成重大的損失的話，那么企業(yè)就不能采用風險承受的策略，而應該及早制定財務預警指標，及時規(guī)避該財務風險。例如，為了規(guī)避生產(chǎn)過程中的不規(guī)范操作導致的廢品率及不合格品率的增加，可以制定嚴格的管理規(guī)范作為操作流程指引，實行標準化操作；為了規(guī)避應收款項回款不流暢的風險，可以結合企業(yè)的資金流動特點，在與甲方簽訂合同時就約定符合條件的賒賬周期，同時，加大對合同回款情況的跟蹤力度；為了降低產(chǎn)品后期的維修和服務成本，可以采取適當加大產(chǎn)品前期研發(fā)投入的策略，努力克服產(chǎn)品先天不足的缺陷，等等。所以，企業(yè)財務預警指標就是預先警報將要面對的財務風險的指標，是對潛在危機的一種預報，一般具有以下共性：①敏銳性，即財務危機一旦萌芽，這些預設的財務指標能夠迅速地將其捕捉。②先兆性，預警指標為先兆性指標，并非結果性指標。一旦危機萌芽，指標一定可以提前揭示，指標具有前瞻性，而不是已經(jīng)陷入危機時才發(fā)現(xiàn)危機或者是在危機發(fā)生初期還沒有發(fā)現(xiàn)，直至中期或者后期才發(fā)現(xiàn)。例如，企業(yè)沒有對市場作充分的盡職調(diào)查，或者由于采用的成本分析方法不合理，沒有對形成產(chǎn)品成本的每一項作業(yè)進行細化和量化，或者成本核算只停留在生產(chǎn)階段，沒有從產(chǎn)品的全生命周期成本角度考慮，只是一味地追求銷售業(yè)績的增長、利潤的增加，同時，忽略了對銷售質(zhì)量（如營業(yè)收入快速增長沒有帶來企業(yè)利潤的同步增長，也沒有帶來現(xiàn)金流的同步增長，反而導致企業(yè)應收款項的隨之快速提高）的關注，由此企業(yè)陷入了“生產(chǎn)越多，銷售越多，利潤越大，越?jīng)]有錢發(fā)工資”或者“生產(chǎn)越多，庫存越多，虧損越大”的惡性循環(huán)，最終誘發(fā)企業(yè)資金鏈徹底斷裂的惡果。基于此，企業(yè)財務危機的預警指標體系的建立就愈發(fā)顯得重要。

3建立財務危機的預警指標體系及化解危機之法

3.1核心業(yè)務的資產(chǎn)銷售率

核心業(yè)務的資產(chǎn)銷售率=核心業(yè)務的銷售收入凈額核心業(yè)務的平均資產(chǎn)額資產(chǎn)銷售率反映的是應用現(xiàn)有資產(chǎn)給企業(yè)所能帶來的效率水平的高低。通過與同行業(yè)平均水平或標桿水平的比較，其計算結果可以揭示出企業(yè)在這個完全競爭市場中的競爭態(tài)勢。如果該指標常常低于行業(yè)平均水平，則預示著企業(yè)在競爭市場中已經(jīng)處于劣勢地位，企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)帶來的效率相對低下，由此可知，在這種情況下，企業(yè)需要及時調(diào)整、優(yōu)化資源配置結構，切忌面面俱到、貪多求全，或者實行平均分配，而是要努力把企業(yè)現(xiàn)有資源向核心主導業(yè)務方面傾斜，并隨時監(jiān)控結構調(diào)整后的效果，以達到推動核心業(yè)務高效率運行的目的，及時化解危機。在實踐中，很多企業(yè)從起步階段開始注意力就集中在業(yè)務要面面俱到上，任何業(yè)務均想嘗試，導致“瘦狗”業(yè)務一大堆，“問題”產(chǎn)品舍不得拋棄，這樣會大大分散企業(yè)的精力，即便最后獲利也都是薄利，如果仔細計算可能處于虧損狀態(tài)；很多企業(yè)在經(jīng)營過程中，只關心盈利狀況、資產(chǎn)規(guī)模等外在數(shù)據(jù)，注重了財務數(shù)據(jù)的“面子”而忽略了財務指標的“里子”，忽視了對企業(yè)價值創(chuàng)造能力、主導業(yè)務核心競爭能力的保護和培養(yǎng)。企業(yè)主導業(yè)務一般是企業(yè)發(fā)展中的“金牛產(chǎn)品”或是“明星產(chǎn)品”，是企業(yè)保持持續(xù)競爭優(yōu)勢的基礎，而企業(yè)想要長期擁有這些“金牛產(chǎn)品”或“明星產(chǎn)品”，關鍵取決于其主導業(yè)務的核心競爭能力的強弱。雖然企業(yè)產(chǎn)生財務危機的原因形形色色，但它們有一個共同點，就是競爭優(yōu)勢后續(xù)乏力。在短期內(nèi)，低價競爭等手段或許可以獲得暫時的高額利潤，但從長期來看，資本都是逐利性的，在完全競爭市場中，價格會越來越透明，對一些技術含量比較低的產(chǎn)品，消費者對價格的敏感度會越來越高，只有做到比競爭對手“更低的成本、更先進的技術、更佳的質(zhì)量”才能占領市場，比競爭對手“更快的速度、更高的效率、更佳的體驗感”才是企業(yè)長治久安的根本，而這些優(yōu)勢主要來源于企業(yè)主導產(chǎn)業(yè)的核心競爭能力，該能力強弱的最直接體現(xiàn)就是“核心主導業(yè)務的資產(chǎn)銷售率”這一指標。

3.2經(jīng)營環(huán)節(jié)的資產(chǎn)收益率

經(jīng)營環(huán)節(jié)的資產(chǎn)收益率=息稅前營業(yè)利潤平均經(jīng)營性資產(chǎn)通常情況下，企業(yè)資產(chǎn)主要來源于3個關鍵環(huán)節(jié)：企業(yè)內(nèi)部的留存收益、債權人借款以及股東投資。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴張，其內(nèi)部留存收益已經(jīng)遠遠不能化解因企業(yè)規(guī)模擴張帶來的資金嚴重不足的問題，這時，來自外部的債權人借款和股東資金的持續(xù)注入就顯得非常重要。那么如何吸引這些外部資本入場？本文認為，最關鍵的就是企業(yè)要確保其經(jīng)營環(huán)節(jié)資產(chǎn)的盈利水平（即經(jīng)營性資產(chǎn)收益率的高低）。經(jīng)營環(huán)節(jié)的資產(chǎn)收益率就是用來衡量企業(yè)利用債權人和股東資金來獲取收益的指標，該指標越高，則表示企業(yè)管理層的管理水平越高，現(xiàn)有資產(chǎn)的利用效率越高，產(chǎn)生的效益越大，企業(yè)的獲利能力也就越強，整個企業(yè)發(fā)展處于一個良性上升的發(fā)展態(tài)勢當中。人們常說，資本都是逐利的，那么這時，企業(yè)對外部資本的吸引力無疑也就最強。正常情況下，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)節(jié)的資產(chǎn)收益率指標至少應大于或者等于同行業(yè)平均值。如果能夠達到同行業(yè)平均水平，則基本上可以保證企業(yè)不會發(fā)生機會損失。情況好的話，如果能夠達到行業(yè)先進水平，甚或成為行業(yè)標桿，那么說明企業(yè)在如何增加收入、怎么節(jié)約資金使用、如何有效利用自有資本等方面取得了很好的成效，這時資本會競相入場，其逐利性也將變得更加明顯。反之，如果沒有達到同行業(yè)平均水平的話，則意味著在競爭這個角斗場內(nèi)，企業(yè)已處于劣勢地位，最終會因為被資本拋棄而財務資源枯竭。由此可見，該指標的變動，與企業(yè)的財務危機息息相關。

3.3已獲利息倍數(shù)

已獲利息倍數(shù)=息稅前營業(yè)利潤債務利息息稅前營業(yè)利潤是指扣除利息及所得稅費用前的營業(yè)利潤。為什么要扣除利息和所得稅費用？這是因為，償還債務利息、繳納企業(yè)所得稅都是用息稅前營業(yè)利潤計算的，而不是用企業(yè)凈利潤進行計算。換言之，企業(yè)在取得營業(yè)利潤后，首先要清償所欠債務，然后要清償國家稅款，如果人們在運用這個指標考核風險時，采用的是企業(yè)凈利潤的話，那么，該指標計算結果肯定會降低，信息就會嚴重失真。正常情況下，企業(yè)從債權人處籌集來的資金會形成企業(yè)債務，這些資金一旦進入企業(yè)經(jīng)營過程，就會按期產(chǎn)生固定的資金利息，無論這個資金利息當期是否需要清償，但是從整個資金周轉(zhuǎn)周期來看，最終都需要支付，那么這個資金利息在人們的財務核算中，或者被費用化或者被資本化。這些債務資金因為融資成本低、融資速度較快且企業(yè)財務信息沒有被廣而告之（與增發(fā)股票相比，方式比較隱蔽），而廣受企業(yè)歡迎。企業(yè)除了用這些資金去補充生產(chǎn)經(jīng)營中的資金缺口，另外一個作用就是可以發(fā)揮債務資本的杠桿作用，且債務資本利息可以在企業(yè)所得稅前扣除，對企業(yè)來說，因其能夠抵稅也是一個利好的因素。衡量企業(yè)能否利用好債務融資工具，且能夠充分發(fā)揮其債務杠桿作用，主要就是看已獲利息倍數(shù)這個指標（即所獲得的息稅前營業(yè)利潤至少應大于債務利息）。這個指標如果大于1，則表示企業(yè)產(chǎn)生的息稅前營業(yè)利潤足夠補償所籌借到的債務產(chǎn)生的利息，且這個指標越高對企業(yè)資金運作越有利；反之，如果企業(yè)陷入財務危機或者企業(yè)既定的戰(zhàn)略不具備競爭優(yōu)勢時，其還款壓力會成倍放大企業(yè)的經(jīng)營風險，企業(yè)不僅不能利用債務資金獲取盈利，并且可能出現(xiàn)到期債務無法償付本金和利息的現(xiàn)象，更有甚者還會出現(xiàn)資本紛紛離場，產(chǎn)生債務傾軋的局面。由此可見，企業(yè)是否可以運用借債經(jīng)營模式，以及運用借債經(jīng)營模式的深入程度能達到多少，兼是由已獲利息倍數(shù)這一指標來決定。當然，有些企業(yè)因為有固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)攤銷等不用支付現(xiàn)金的成本，所以在短期內(nèi)，在本指標小于1的情況下，也有能力支付企業(yè)到期債務的本金及利息，所以上面的公式還可以演變成：已獲利息倍數(shù)=息稅前營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本債務利息，這樣就可以更加準確地揭示企業(yè)獲利能力的高低及債務償付能力的強弱，為資本積極入場提供吸引點。

3.4銷售現(xiàn)金流入比率

銷售現(xiàn)金流入比率=營業(yè)現(xiàn)金流入量銷售收入凈額通常情況下，財務賬面上的銷售收入既包括已經(jīng)收到貨幣資金的收入，還包括形成為應收款項的收入（如應收賬款、應收票據(jù)等），如果這些應收款最終收回，將形成企業(yè)的實際銷售收入，成為企業(yè)經(jīng)營利潤的主要組成部分，但是如果到期無法收回，將成為企業(yè)的虛假銷售收入，其因為喪失變現(xiàn)能力而變成死賬、呆賬、壞賬，即人們常說的“賬面有盈利但手中無貨幣”的情況。從企業(yè)《利潤表》上看，營業(yè)收入很高，利潤同步增高，整個報表數(shù)據(jù)很漂亮；從企業(yè)《資產(chǎn)負債表》上看，因應收款項比例提高而導致資產(chǎn)規(guī)模也很耀眼；但是如果結合了《現(xiàn)金流量表》就不難看出，經(jīng)營活動中沒有產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量，甚至經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負增長現(xiàn)象，那么長此以往，倘若企業(yè)一直處于這種“面子很好看，但是日子過不下去”的狀態(tài)，現(xiàn)金匱乏、資金入不敷出，財務危機困境將會一直困擾著企業(yè)發(fā)展，嚴重的甚至會導致企業(yè)資金鏈斷裂、破產(chǎn)倒閉。通過對本指標的分析，在企業(yè)銷售增長的過程中，應該高度關注銷售收入的變現(xiàn)問題，變現(xiàn)速度越快說明銷售質(zhì)量越高，反之銷售質(zhì)量低下，所以企業(yè)在未來一定要從客戶的信譽質(zhì)量及應收款項賬齡等因素入手，不能簽完合同就計算銷售業(yè)績，而應該前期銷售和后期回款真正掛鉤，實現(xiàn)業(yè)財融合，同時，加強應收款項的追繳工作，只有這樣才能使得銷售收入實質(zhì)化，形成銷售收入的持續(xù)增長態(tài)勢，解決財務難題。

3.5非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率

非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率=非付現(xiàn)成本營業(yè)現(xiàn)金凈流量顧名思義，非付現(xiàn)成本就是企業(yè)在經(jīng)營過程中不需要支付現(xiàn)金的成本費用，這些非付現(xiàn)成本一般包括固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、企業(yè)開辦費攤銷等。反之即付現(xiàn)成本（又稱“現(xiàn)金支出成本”），就是需要企業(yè)在將來動用現(xiàn)金支付的成本（如設備的維修費等）。一般而言，企業(yè)在經(jīng)營過程中使用的現(xiàn)金來源于生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)、籌集資金環(huán)節(jié)、對外投資環(huán)節(jié)等產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，如果企業(yè)的現(xiàn)金凈流量大多數(shù)來源于生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，則說明企業(yè)經(jīng)營狀況良好，具有較強的創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力，也預示著企業(yè)的運營效率比較高，后續(xù)發(fā)展能力強，通俗來說，就是企業(yè)自身可以生產(chǎn)足夠的新鮮血液，可以滿足自己成長所需。反之，則意味著企業(yè)的現(xiàn)金凈流量多來源于籌措資金環(huán)節(jié)或者對外投資環(huán)節(jié)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量（如銀行借款、增發(fā)股票、投資分紅等），這說明企業(yè)在經(jīng)營活動中創(chuàng)造現(xiàn)金的能力低下，企業(yè)發(fā)展所需資金不是來源于內(nèi)部積累而是來源于外部力量加持（即企業(yè)自身造血功能低下）。眾所周知，無論是股東還是債權人，其投入資金都不可能無償使用，都會產(chǎn)生資金成本，或者是利息或者是股息，總而言之，企業(yè)必須為使用的外部資金買單，那么長此以往、周而復始，這將為企業(yè)后期償還債務本息或者分配股息埋下隱患。結果無非有二，一是接著“借東墻補西墻”；二是資金鏈斷裂。本指標越小，表明由生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量就越多，企業(yè)現(xiàn)金流越充裕；反之，則表明由籌措資金和對外投資環(huán)節(jié)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量就越多，那么也預示著，經(jīng)營所需資金多來源于借債或者投資利得，這對企業(yè)的長遠發(fā)展非常不利，所以歸根結底，本指標越小對企業(yè)的發(fā)展越有利。當然，相關人員在設置財務預警指標、分析財務風險時，應該結合企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營管理的特點，融入企業(yè)實際業(yè)務當中。同時，不能單一追求某一預警指標的高或者低，必須結合多項指標同時考核，以免失之偏頗，造成決策失誤。

4結語

綜上所述，在現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展進程中，企業(yè)應該摒棄早期的簡單粗暴式的發(fā)展模式，追求高質(zhì)量、高品質(zhì)、精細化發(fā)展已成為必然態(tài)勢，那么企業(yè)該如何提質(zhì)增效，建立健全財務預警機制，防范和化解企業(yè)危機便迫在眉睫。

【參考文獻】

【1】張涵露.食品企業(yè)現(xiàn)金流量研究———以X公司為例[J].商場現(xiàn)代化,2021(23):184-186.

【2】閆培金.企業(yè)財務內(nèi)控精要[M].北京:中國經(jīng)濟出版社,2001.

作者：趙亞妮 單位：陜西華秦水電工程咨詢有限公司