投資技巧:自然趨勢線論

時間:2022-11-08 03:04:00

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投資技巧:自然趨勢線論

華爾街有句名言:“唯趨勢才是你的朋友。”公務員之家版權所有,全國公務員共同的天地!“順勢而為”是投資證券市場的重要法則。但怎樣判斷趨勢和順勢而為,卻是困擾投資者的難題。傳統的技術分析中關于趨勢分析的切線理論,把趨勢線定義為直線,但這種直線不能有效地判斷價格趨勢。本文通過對證券價格的趨勢研究,提出了“自然趨勢線論”,以此試圖解決這一難題。自然趨勢線論,就是關于自然趨勢線的定義、畫法和其應用的理論。

一、“順勢而為”是投資證券市場的重要法則

趨勢是什么

證券的市場價格隨著時間的推移,在圖表上會留下其軌跡,這一軌跡呈現一定的方向性,方向性反映了價格的波動情況。簡單地說,趨勢就是價格波動的方向,或者說是證券市場運動的方向。趨勢有三種方向:上升方向;水平方向;下降方向。

按照道氏理論的分類,趨勢分為三個類型:主要趨勢,是指價格波動的大方向。主要趨勢持續的時間比較長,是投資者極力要弄清的方向,因為了解了主要趨勢后才能做到順勢而為。次要趨勢,是對主要趨勢的修正和調整的趨勢。次要趨勢持續的時間較短。短暫趨勢,是對次要趨勢的修正和調整的趨勢。短暫趨勢持續的時間更短。

“順勢而為”是亞當理論的精髓

亞當理論是美國人威爾德()所創立的投資理論。威爾德于年發明了著名的強弱指數,還發明了其他分析工具如、拋物線、動力指標、搖擺指數、市價波幅等。這些分析工具在當時的時代大行其道,受到不少投資者的歡迎,即使在今天的證券投資市場中,仍然是非常有名的分析工具。但很奇怪,威爾德后來發表文章推翻了這些分析工具的好處,而推出了另一套嶄新理論去取代這些分析工具,即“亞當理論”。亞當理論認為,沒有任何分析工具可以絕對準確地預測市勢的趨向,每種分析工具都有其缺陷,市勢根本不可以預測,原因是,漲勢時漲了可以再漲,跌勢時跌了可以再跌。該理論的精髓就是擯棄所有的主觀分析工具,而要“順勢而為”。

滬深股市中的個股中,持有長期牛市的個股,即順牛市而為,結果帶來盈利;而持有長期熊市的個股,即逆熊市而為,結果卻越套越深,這樣的例子比比皆是。公務員之家版權所有,全國公務員共同的天地!既然“順勢而為”這么重要,那么怎樣判斷趨勢和“順勢而為”呢?我們先來看看直線的趨勢線是否能有效判斷趨勢。

二、直線的趨勢線

關于趨勢線概念的討論

“直線的”,是筆者加在“趨勢線”前面的形容詞,目的是把“直線的趨勢線”與首次由筆者提出的“自然趨勢線”區分開。這是因為,在此之前,關于證券價格趨勢線的分析理論(即切線理論)中,只有“趨勢線”的概念,而且這個“趨勢線”指的就是“直線趨勢線”。比如說,在由李向科編著、中國人民大學出版社××年月出版的金融系列教材中的《證券投資技術分析》(第二版)第頁,趨勢線就是這樣定義的:“趨勢線是表現證券價格波動趨勢的直線”。這種把趨勢線定義為直線,顯然是有一個暗含的假設:趨勢的方向是直線的。而這與實際的證券價格波動趨勢的方向是不完全符合的,因為價格波動趨勢的方向,即使是大方向,不一定就是直線的。價格波動趨勢的方向既有直線的,也有曲線的。

直線的趨勢線畫法

直線趨勢線分為上升和下跌兩種。在上升趨勢中,將兩個上升的低點連成一條直線,就得到上升趨勢線。在下跌趨勢中,將兩個下跌的高點連成一條直線,就得到下跌趨勢線。實踐證明,就某一價格趨勢而言,站在不同的角度會畫出不同的直線趨勢線,不同的人也可能會畫出不同的直線趨勢線,因此利用直線趨勢線來分析價格趨勢,其結果就必然大打折扣,也就是說,直線趨勢線不能有效地判斷價格趨勢。

三、自然趨勢線

筆者認為,不要人為地為證券價格畫定趨勢線,而應該找出證券價格自然形成的趨勢線。

自然趨勢線及其畫法

所謂自然趨勢線,是指相對于直線的、人工畫出來的趨勢線而言,是伴隨證券的價格趨勢運行而自然產生的,需要尋找和確認的趨勢線,它通常是最能代表趨勢的某日價格移動平均線。自然趨勢線首先是一條特定的移動平均線,是一個階段內股價的算術平均值的連線,它反映了該階段股票持有者的平均成本;其次,它又是一條反映一定階段股價運行的趨勢線,簡單地說:自然趨勢線移動平均線+趨勢線

自然趨勢線的畫法:以上升趨勢為例,運用證券分析軟件,點擊鼠標找到一根最適合的移動平均線,使得盡可能多的股價最低價落在這條線上,就得到上升自然趨勢線。反過來,還可以得到下跌自然趨勢線。

案例分析

被稱為是“”行情的上證指數的上升趨勢圖。圖中的最低點是年月日的點,最高點是年月日的點。圖中所示的自然趨勢線是經點擊鼠標找到的日移動平均線。

可以明顯地看出,在指數沒有跌破趨勢線前,市場都處于牛市狀態,那么在股票投資方面,就要樹立牛市思維,順牛市而為,長線持有股票。當指數有效跌破該趨勢線后,市場才轉為熊市。

從××年月日起上證指數的下跌趨勢圖。圖中的最高點是××年月日的點,最低點是××年月日的點。圖中所示的自然趨勢線是經點擊鼠標找到的日移動平均線。

可以明顯地看出,在指數一直處于該趨勢線下面期間,市場都處于熊市狀態,那么在股票投資方面,就要樹立熊市思維,順熊市而為,堅決空倉。當指數有效突破該趨勢線后,市場才轉為牛市。

銀廣夏的上升自然趨勢線就是日移動平均線。銀廣夏從其起漲點到其最高點,漲幅為%。

科龍電器下跌自然趨勢線就是日移動平均線。科龍電器從其最高點元開始下跌,在其下跌自然趨勢線的壓力下,最低到元。

四、自然趨勢線論的應用

判斷趨勢是否已經有效反轉

以下跌趨勢為例,只有當股價有效地向上突破下跌自然趨勢線時,下跌趨勢才被證明為已經向上反轉。同樣道理,只有當股價有效地向下突破上升自然趨勢線時,上升趨勢才被證明為已經向下反轉。從上面幅圖中,我們可以很清楚地判斷趨勢是否有效反轉。

找到了主要趨勢

自然趨勢線是最能反映證券價格趨勢的特定移動平均線,是證券價格運行趨勢的簡單體現。因此,找到了自然趨勢線,就意味著找到了價格運行的真正趨勢,而且是前面所提到的“主要趨勢”,這就為“順勢而為”找到了依據。

在股價的上升趨勢中,只要股價運行在上升自然趨勢線之上,就要堅定地持有股票,順上升趨勢而為,直到上升的趨勢有效反轉為下降趨勢。在股價的下跌趨勢中,只要股價運行在下跌自然趨勢線之下,就要堅定地空倉,順下跌趨勢而為,直到下跌的趨勢有效反轉為上升趨勢。

翻開滬深股市的運行線圖,我們可以看到,只要做到了順自然趨勢線而為,盈利是非常可觀的。這就是自然趨勢線最大的用途。

自然趨勢線論豐富了證券技術分析理論

自然趨勢線是最能反映證券價格趨勢的特定移動平均線,是移動平均線的一種,因此有關移動平均線的分析理論和技巧也都可以應用于自然趨勢線。自然趨勢線既然為“順勢而為”找到了依據,這就豐富了“順勢而為法則”的內容。

自然趨勢線為格倫維爾買賣法則找到了分析工具。格倫維爾的買賣法則中無論是買入法則、賣出法則,還是警告法則,要被有效采用的前提是,必須確認股價的趨勢是升還是降。有了自然趨勢線,我們就輕而易舉地看清了趨勢的本來面目。

為葛藍碧八大法則找到了可參考的移動平均線。葛藍碧八大法則中的買入法則和賣出法則的依據就是移動平均線,但應該依據多少日的平均線,葛藍碧并沒有闡述。自然趨勢線是最能代表股價運行趨勢的特定移動平均線,因此,參考自然趨勢線就能很好地利用葛藍碧八大法則為投資者盈利。

自然趨勢線與直線趨勢線的聯系與區別。聯系在于自然趨勢線對證券價格的支撐和壓力作用與直線趨勢線類似,因此有關直線趨勢線的分析理論和技巧也都可以應用于自然趨勢線。區別在于自然趨勢線是自然存在的、客觀的,是證券價格運動的自然結果,因此它更能準確地反映價格運行趨勢的本來面目;而直線趨勢線是人為畫出來的直線,不可避免地帶有主觀色彩,不同的人可能會畫出不同的直線趨勢線,因此不同的人對趨勢可能會有不同的分析結果。

在期貨市場,無論是商品期貨,還是金融期貨,自然趨勢線同樣可以找到,并發揮其作用。

五、自然趨勢線論的局限性

并非所有的股票都能找到理想的自然趨勢線。

在股票進入橫向整理時,自然趨勢線難以找到。

“順自然趨勢線而為”對人的個性提出較高的要求:投資者不能受股價微小波動的干擾,而改變原有的持股或空倉狀態。

對指數和流通盤大,即不易受人為操縱的股票更有效;而對流通盤較小的、易受人為操縱的股票而言,有效性較差。

就像古代武士們用的十八般兵器一樣,每一種兵器既有優勢,又有缺陷,自然趨勢線僅僅是證券分析的一個工具,它也必然是既有優勢,又有缺陷,投資者不可不查。這種缺陷是我們利用自然趨勢線必須付出的代價。以筆者看,自然趨勢線最大的優勢就是:判斷趨勢是否有效反轉,為順勢而為找到了要順應的趨勢。