金融危機(jī)的產(chǎn)生的原因范文

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篇1

貿(mào)易保護(hù)主義主要目的在于維護(hù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。其方式主要是通過(guò)各種關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘獎(jiǎng)勵(lì)出口、限制進(jìn)口。縱觀歷史，貿(mào)易保護(hù)主義伴隨著貿(mào)易的發(fā)展，在歷史上不斷交替出現(xiàn)。上世紀(jì)，西方國(guó)家歷經(jīng)兩次大范圍大影響的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)滯漲。當(dāng)時(shí)的美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義泛起。從此以后，貿(mào)易保護(hù)主義開(kāi)始大范圍影響世界。直到上世紀(jì)80年代，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮，各國(guó)開(kāi)始推崇自由貿(mào)易。但是各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況不一，貿(mào)易保護(hù)主義并未就此消失。

08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，全球貿(mào)易保護(hù)主義逐漸抬頭。雖然各機(jī)構(gòu)、政府都宣稱(chēng)抵制貿(mào)易保護(hù)主義，但各國(guó)實(shí)際貿(mào)易政策操作中卻并非是這樣做的。時(shí)至今日，金融危機(jī)的后遺癥正在減輕，世界經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)出穩(wěn)步回升的趨勢(shì)，但是各類(lèi)貿(mào)易保護(hù)案卻反而大幅上升。多國(guó)遭受其害。

一、經(jīng)濟(jì)原因

（一）直接原因：金融危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退

全球的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的直接原因是由于金融危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),自由貿(mào)易主義居主導(dǎo)地位時(shí),往往是經(jīng)濟(jì)較為健康繁榮發(fā)展的時(shí)候;而自由貿(mào)易主義被貿(mào)易保護(hù)主義取代，往往是經(jīng)濟(jì)處于倒退停滯的時(shí)候.可見(jiàn)貿(mào)易保護(hù)主義總是與經(jīng)濟(jì)衰退捆綁出現(xiàn)的.盡管各國(guó)出臺(tái)各類(lèi)經(jīng)濟(jì)刺激方案，試圖促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但全球經(jīng)濟(jì)依然陷入嚴(yán)重衰退。于是在嚴(yán)重的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退背景下，保護(hù)主義的出現(xiàn)也就成為必然。

（二）重要原因：“去全球化”思潮的泛起

自上世紀(jì)末葉，隨著“全球化”進(jìn)程的推進(jìn),世界各國(guó)的產(chǎn)業(yè)格局逐漸進(jìn)行重組,生產(chǎn)要素也在重新進(jìn)行高效有序的分配,大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)良好發(fā)展的趨勢(shì).然而,當(dāng)金融危機(jī)的消極影響逐漸擴(kuò)大,開(kāi)始嚴(yán)重影響發(fā)達(dá)國(guó)家時(shí)，這些國(guó)家的政府開(kāi)始重新思考和衡量。 他們認(rèn)為“全球化”的推進(jìn)客觀上造成了本國(guó)的就業(yè)崗位銳減，致使國(guó)內(nèi)矛盾加劇;其次還使國(guó)家與像中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng),但由于發(fā)展中國(guó)家普遍是低成本生產(chǎn)，從而對(duì)這些發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生消極影響。所以,由此產(chǎn)生的“去全球化思潮”，也導(dǎo)致了貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭。

（三）根本原因：世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡

貿(mào)易保護(hù)主義產(chǎn)生究其原因是由于各國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡,從前各國(guó)之間的不平衡主要是發(fā)達(dá)國(guó)家之間產(chǎn)生的,但在全球化進(jìn)程的推進(jìn)中,各國(guó)各地區(qū)產(chǎn)業(yè)及資源進(jìn)行重組,客觀上造成了比如以我國(guó)為代表的低成本產(chǎn)品逐漸蠶食發(fā)達(dá)國(guó)家原有的市場(chǎng)，同時(shí),在生產(chǎn)鏈和銷(xiāo)售鏈上,完成著有低端到高端的轉(zhuǎn)變.所以當(dāng)前,各國(guó)之間的不平衡演變成了發(fā)展中國(guó)家同發(fā)達(dá)國(guó)家的不平衡.

二、政治原因

（一）貿(mào)易保護(hù)主義反映了政黨政治利益與選舉的需要

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)低迷，國(guó)家貿(mào)易政策趨向保護(hù)性，而政府換屆和選舉等國(guó)內(nèi)政治因素對(duì)貿(mào)易政策導(dǎo)向的影響也日益突出.去年的美國(guó)中期選舉上，奧巴馬所在的從前受凱恩斯主義影響,主張經(jīng)濟(jì)干預(yù),保障國(guó)民福利,所以?xún)A向于貿(mào)易保護(hù)主義.由此可見(jiàn),奧巴馬政府實(shí)行貿(mào)易保護(hù)主義也有政治因素的影響.

（二）各種利益集團(tuán)引發(fā)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭

發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策與國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)具有微妙的關(guān)系。貿(mào)易保護(hù)主義措施往往是政府平衡國(guó)內(nèi)各個(gè)利益集團(tuán)的利益的產(chǎn)物。目前,發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)矛盾?chē)?yán)重加劇,甚至歐盟的希臘和愛(ài)爾蘭政府陷入了瀕臨破產(chǎn)的境況，此時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家中，各利益集團(tuán)對(duì)政府施加壓力，催生出帶有貿(mào)易保護(hù)主義色彩的政策。

（三）國(guó)家利益至上的政治原則影響貿(mào)易政策的制定

貿(mào)易政策是維護(hù)國(guó)家利益的工具，國(guó)家核心利益左右著國(guó)家貿(mào)易政策的走向。例如，由于美國(guó)在次貸危機(jī)以及其后的全球金融危機(jī)中損失慘重。美國(guó)當(dāng)局意識(shí)到，美國(guó)的全球利益面臨著中國(guó)這個(gè)新興國(guó)家的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，美國(guó)通過(guò)反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼、保障措施、人民幣匯率等手段阻止中國(guó)產(chǎn)品的出口，戰(zhàn)略上起到了阻止和延緩中國(guó)崛起的目的。

三、制度原因

WTO規(guī)則中，有這一些模糊不清、定義不明的漏洞，為WTO成員利用制度漏洞，進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)主義提供了可能。例如，發(fā)達(dá)國(guó)家可以以反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼的名義對(duì)發(fā)展中國(guó)家實(shí)施貿(mào)易保護(hù)。例如2009年，美國(guó)就中國(guó)輪胎出口問(wèn)題而展開(kāi)了特保措施，以及其后我國(guó)遭遇類(lèi)似的貿(mào)易摩擦案件涉及廣泛，如：鋼鐵、鞋、玩具、輪胎、鋁制品、日用品、機(jī)電、礦產(chǎn)、養(yǎng)殖品，我國(guó)遭遇損失嚴(yán)重。

篇2

從金融市場(chǎng)挖掘次貸危機(jī)的原因，強(qiáng)調(diào)次貸危機(jī)中金融衍生品的濫用與金融市場(chǎng)操作混亂造成的影響。何帆、張明(2007)認(rèn)為利率提高和房?jī)r(jià)下滑是次貸危機(jī)發(fā)生的導(dǎo)火索，從金融衍生品和金融市場(chǎng)操作視角出發(fā)，次貸危機(jī)的深層原因是:寬松的貸款標(biāo)準(zhǔn)和各種花樣翻新的貸款品種的證券化以及人為高估的信用評(píng)級(jí)。

2金融監(jiān)管不力

19世紀(jì)中后期，馬克思對(duì)全球推廣過(guò)程中日漸嚴(yán)重的金融危機(jī)和資本主義經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了較為深刻的剖析。在馬克思危機(jī)理論中，馬克思通過(guò)貼切實(shí)際的生產(chǎn)關(guān)系、交往關(guān)系以及他對(duì)整個(gè)資本主義生產(chǎn)方式的闡述緊密聯(lián)系，從而得出貨幣和金融危機(jī)的理論。而且在馬克思生活的年代，金融危機(jī)有規(guī)律地出現(xiàn)和爆發(fā)，使它的許多特點(diǎn)都表現(xiàn)出來(lái)，這些都在無(wú)形中為馬克思提供了深入研究的條件。他在研究自己所處時(shí)代金融危機(jī)的同時(shí)，還順勢(shì)尋找金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，對(duì)之前的金融危機(jī)展開(kāi)闡述，闡明了能夠造成金融危機(jī)的實(shí)際條件，及其本質(zhì)、發(fā)生機(jī)制、與生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的關(guān)系、在經(jīng)濟(jì)周期中的表現(xiàn)等，從而形成和建立了自己的金融危機(jī)思想。建立的金融危機(jī)思想，其出發(fā)點(diǎn)就是貨幣理論。由于貨幣和商品產(chǎn)生對(duì)立，且一定要進(jìn)行互換的情況在價(jià)值形式上表現(xiàn)得尤為突出，所以馬克思表示這種情況下在資本運(yùn)動(dòng)的過(guò)程中出現(xiàn)貨幣金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的概率會(huì)很大。第一，買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)期相互分離就包含危機(jī)的可能性。商品在買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中，被分成了賣(mài)和買(mǎi)兩個(gè)階段，這樣無(wú)論是時(shí)間還是空間都處于分離環(huán)境下。在這樣的環(huán)境下，商品和貨幣之間的轉(zhuǎn)變就會(huì)存在很多不確定因素，進(jìn)而導(dǎo)致兌現(xiàn)價(jià)值和生產(chǎn)商品時(shí)出現(xiàn)間斷等危機(jī)，所謂危機(jī)就是讓兩種既相干又單獨(dú)的個(gè)體被迫合并在一起。第二，商品買(mǎi)賣(mài)中貨幣與商品的時(shí)間分歧隨著信用機(jī)構(gòu)的不斷改革發(fā)展而被逐步放大。縱然信用代表的是優(yōu)良品質(zhì)，但由于人與人之間的差距，雖然統(tǒng)一貨幣具備多次執(zhí)行支付手段的職能并可以通過(guò)信用實(shí)現(xiàn)，但如果其中某一個(gè)企業(yè)在支付過(guò)程中出現(xiàn)了問(wèn)題，那么很可能促使在很多點(diǎn)上終止了社會(huì)支付鏈條，并且涉及信用機(jī)構(gòu)或其他企業(yè)，最終導(dǎo)致金融危機(jī)。產(chǎn)生金融危機(jī)的原因很多，但歸根結(jié)底，資本主義的基本矛盾才是最深層次的原因。馬克思認(rèn)為,只要社會(huì)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展,出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的現(xiàn)象就無(wú)法規(guī)避,由于構(gòu)成人們經(jīng)濟(jì)、社會(huì)活動(dòng)的就是貨幣和商品，且二者與我們的生活息息相關(guān)，所以表現(xiàn)尤為突出的就是金融危機(jī)。馬克思曾在其金融危機(jī)理論里指出“:萬(wàn)一勞動(dòng)的社會(huì)性質(zhì)體現(xiàn)在商品的貨幣存在上,進(jìn)而使其成為一個(gè)脫離實(shí)際生產(chǎn)的物品,那么不可回避的就要面對(duì)作為現(xiàn)實(shí)危機(jī)尖銳化的貨幣危機(jī)或者獨(dú)立的貨幣危機(jī)[3]。”

生產(chǎn)的社會(huì)化與生產(chǎn)資料私有制之間的矛盾不僅組成了資本主義的根本矛盾，而且依然是資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的根源。生產(chǎn)范圍的無(wú)限擴(kuò)大與有支付能力的需求相對(duì)不足之間的矛盾是由資本的本性造成的，并導(dǎo)致了總供給大于總需求。這一矛盾積累到一定階段就會(huì)爆發(fā)生產(chǎn)過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。通常情況下，生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)和銀行信用的危機(jī)往往成為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的兩種類(lèi)型。馬克思認(rèn)為，資金鏈條的中斷表示出現(xiàn)了貨幣危機(jī)，這是資本主義商品經(jīng)濟(jì)內(nèi)在矛盾發(fā)展的必然趨勢(shì)。由于債務(wù)不能變更為現(xiàn)實(shí)貨幣，貨幣也不能用商品轉(zhuǎn)換，所以導(dǎo)致不能清償?shù)狡趥鶆?wù)以及引起商品貶值，信用貨幣虧損的狀況最終導(dǎo)致工廠和銀行的破產(chǎn)。馬克思對(duì)金融危機(jī)特征論述的觀點(diǎn)總結(jié)起來(lái)主要有以下兩種。(1)突然性金融危機(jī)總是毫無(wú)征兆的出現(xiàn)，沒(méi)有人會(huì)想到它會(huì)到來(lái)。馬克思根據(jù)十九世紀(jì)發(fā)生的金融危機(jī)非常明確地說(shuō)出“：所以,在崩潰之前,營(yíng)業(yè)都是一如既往，沒(méi)什么突發(fā)狀況……在崩潰即將來(lái)臨之際,營(yíng)業(yè)都是像平時(shí)一樣，甚至比平時(shí)的生意還要好。”[4](2)傳遞性在危機(jī)比較廣泛的時(shí)候,所有國(guó)家的支付差額，特別是商業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家,都存在逆差,這樣的情況是按照支付的序列,在這些國(guó)家的不同時(shí)間段像排炮一樣的發(fā)生；而且,不論在任何一個(gè)國(guó)家，拿英國(guó)做一個(gè)比喻，如果英國(guó)爆發(fā)危機(jī)，那么所有的國(guó)家都會(huì)出現(xiàn)一樣的危機(jī),這是馬克思以前的觀點(diǎn)。馬克思對(duì)危機(jī)的根本原因作出解釋“：所有危機(jī)的根源，都是群眾不能進(jìn)行更多的消費(fèi)，因?yàn)樗麄儧](méi)有足夠的金錢(qián)，但資本主義生產(chǎn)卻無(wú)視這一問(wèn)題，盲目的進(jìn)行大量生產(chǎn)，生產(chǎn)量應(yīng)該是根據(jù)市場(chǎng)需求來(lái)制定的。”[6]經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)的最大原因就是因?yàn)橘Y本主義基本矛盾所產(chǎn)生的有效需求不夠與生產(chǎn)量過(guò)多。然而，我們也需要辯證地理解這一觀點(diǎn)。對(duì)于局部意義上單純因投機(jī)而產(chǎn)生的金融危機(jī)，馬克思和恩格斯并不否認(rèn)它們的存在，這些只能看做是“真正的危機(jī)”的一個(gè)環(huán)節(jié)。而并非是馬克思所講的“真正的危機(jī)”。

篇3

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；原因；表現(xiàn)形式；對(duì)策

在影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素中，金融危機(jī)居首位，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系緊密聯(lián)系，經(jīng)濟(jì)越來(lái)越容易受到金融的影響。

一、金融危機(jī)的概念與特點(diǎn)

金融資產(chǎn)或金融市場(chǎng)的危機(jī)稱(chēng)為金融危機(jī)，常表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌或股票債券市場(chǎng)暴跌等。根據(jù)導(dǎo)致金融危機(jī)產(chǎn)生的原因可以將金融危機(jī)進(jìn)行分類(lèi)，如貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和銀行危機(jī)等。近年來(lái)，金融危機(jī)呈現(xiàn)出多種危機(jī)形式混合的特點(diǎn)。

二、金融產(chǎn)生的原因

誘發(fā)金融危機(jī)的原因具有多樣性，如信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)政策等。以美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)為例，美國(guó)社會(huì)住房需求逐漸降低導(dǎo)致銀行提高短期利率，造成次級(jí)抵押貸款的還款利率不斷提升，無(wú)形中增加購(gòu)房者的還款負(fù)擔(dān)。住房需求降低，買(mǎi)房者數(shù)量變小，使房屋難以出售，以抵押住房進(jìn)行融資的方式變的難以實(shí)施。大批還款人不能按時(shí)向銀行還款，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)嚴(yán)重的資不抵債情況，只能宣告破產(chǎn)，大批金融機(jī)構(gòu)倒閉成為金融風(fēng)暴形成的導(dǎo)火線，隨之金融風(fēng)暴席卷全球，金融危機(jī)爆發(fā)。盡管我國(guó)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，具有一定的抵御金融風(fēng)險(xiǎn)能力，但是金融危機(jī)還是給我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大損失。使國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。商業(yè)銀行是我國(guó)金融體系的重要組成部分，在金融危機(jī)下，其面臨的主要金融風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)。從美國(guó)次貸危機(jī)可以看出，金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因就是信用風(fēng)險(xiǎn)，因此必須從金融危機(jī)中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行改革。

三、金融危機(jī)的危害

金融危機(jī)猶如狂風(fēng)暴雨，毫不留情的襲擊著所有的金融市場(chǎng)。不論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都在不同層面上遭到波及和影響。國(guó)際貿(mào)易中進(jìn)出口實(shí)業(yè)在很大程度上遭受損害，而伴隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)而來(lái)的卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些，許多國(guó)家的公民沒(méi)有了消費(fèi)信息，不敢再消費(fèi)；一些中小企業(yè)因?yàn)樾庞貌粔蚨貌坏劫J款，這對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展無(wú)疑是雪上加霜，本就是勢(shì)單力薄無(wú)法同許多大型企業(yè)相抗衡，此時(shí)無(wú)法從銀行貸款來(lái)緩解資金鏈的壓力，更使他們舉步維艱；根據(jù)實(shí)際調(diào)查，公民的生活受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的損害也較為嚴(yán)重，生活質(zhì)量下跌，個(gè)人幸福指數(shù)降至冰點(diǎn)，這些是物質(zhì)層面和精神層面的雙重打擊與危害。我們所看到的金融危機(jī)，猶如不知饜足的野獸，時(shí)時(shí)刻刻準(zhǔn)備侵吞國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人的金錢(qián)、精力、時(shí)間，甚至一切。由于金融危機(jī)破產(chǎn)的企業(yè)和個(gè)人數(shù)不勝數(shù)，傾家蕩產(chǎn)生活無(wú)以為繼的的人也不勝枚舉，各個(gè)企業(yè)單位的裁員風(fēng)波不斷，這些因素和問(wèn)題也僅僅是我們看到的而已。看不到的還有更多，數(shù)十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展如霜打的茄子萎縮，這對(duì)國(guó)家、社會(huì)和整個(gè)世界的負(fù)面影響都是難以估量的。

四、化解金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的具體對(duì)策

1.加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控

宏觀調(diào)控是政府調(diào)節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要手段，有利于社會(huì)再生產(chǎn)協(xié)調(diào)發(fā)展。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的固有缺陷是金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因。加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控，可以人為的調(diào)節(jié)市場(chǎng)供應(yīng)與需求，確保市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展。國(guó)家可以采取許多宏觀調(diào)控手段，例如經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和行政手段等，以化解金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)手段方面通常可利用價(jià)格、稅收、信貸及工資等調(diào)控經(jīng)濟(jì)。法律方面可以制定相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、金融政策，維護(hù)市場(chǎng)秩序。行政手段方面可以采取強(qiáng)制性命令直接控制市場(chǎng)，宏觀調(diào)控是控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控，可以有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.實(shí)行寬松的貨幣政策

金融危機(jī)會(huì)導(dǎo)致有效需求不足，政府實(shí)行寬松的貨幣政策。寬松的貨幣政策加大了市場(chǎng)的自由性和調(diào)控能力，政府采取寬松的貨幣政策在一定程度能拉動(dòng)消費(fèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。寬松的貨幣政策對(duì)各方商業(yè)人員來(lái)說(shuō)未嘗不是一件好事，這種寬松的貨幣政策更有利于打開(kāi)市場(chǎng)，擴(kuò)大內(nèi)需和外需，對(duì)中小企業(yè)的建立和發(fā)展有著不可磨滅的作用。只要市場(chǎng)活了，就能在很大程度上避免金融風(fēng)險(xiǎn)的到來(lái)。健康有序、活潑自由和自我調(diào)節(jié)能力強(qiáng)的市場(chǎng)對(duì)化解金融危機(jī)有著至關(guān)重要的地位。由此可知，政府要根據(jù)實(shí)際國(guó)情實(shí)事求是，具體情況具體分析，科學(xué)有效地利用貨幣政策來(lái)化解難題。

3.大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，不斷提高生產(chǎn)力

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在當(dāng)今社會(huì)成為一切的焦點(diǎn)，如何規(guī)劃經(jīng)濟(jì)、搞好經(jīng)濟(jì)、走什么樣的發(fā)展道路都顯得至關(guān)重要。可以說(shuō)，經(jīng)濟(jì)是社會(huì)不斷向前發(fā)展的強(qiáng)大推動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的物質(zhì)生活水平的提高和精神世界的滿(mǎn)足是其他任何事物都難以替代的。而發(fā)展經(jīng)濟(jì)當(dāng)務(wù)之急和必經(jīng)途徑就是提高生產(chǎn)力，生產(chǎn)力的大幅度上升是經(jīng)濟(jì)健康飛速發(fā)展的決定性因素，生產(chǎn)力上去了，經(jīng)濟(jì)就搞上去了,兩者之間的關(guān)系我們都要清楚的認(rèn)識(shí)到，誰(shuí)都離不開(kāi)誰(shuí)，二者密切相關(guān)、互相作用。

五、結(jié)語(yǔ)

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關(guān)鍵詞：金融　創(chuàng)新　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

世界許多國(guó)家都經(jīng)歷了深刻的金融創(chuàng)新過(guò)程，改變了這些國(guó)家金融業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)局面，為金融業(yè)開(kāi)辟了廣闊的發(fā)展道路。在金融危機(jī)周期性爆發(fā)的背景下，使金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系日趨復(fù)雜，世界范圍內(nèi)都在探討金融創(chuàng)新在金融危機(jī)里扮演怎樣的角色，它孕育著新的風(fēng)險(xiǎn)，但也蘊(yùn)含著推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的助劑。創(chuàng)新已經(jīng)成為當(dāng)今中國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展的客觀要求，中國(guó)應(yīng)當(dāng)持續(xù)走金融創(chuàng)新的道路，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

1.金融創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融危機(jī)三者之間的關(guān)系

1.1金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究現(xiàn)狀

金融創(chuàng)新可以追溯到二十世紀(jì)60年代的美國(guó)及歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家，70年代逐漸活躍，80年代后發(fā)展中國(guó)家也開(kāi)始進(jìn)行金融創(chuàng)新，并形成世界性的金融創(chuàng)新浪潮。金融創(chuàng)新與金融發(fā)展緊密相聯(lián)，金融發(fā)展又是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心要素，那么，是否可以認(rèn)定金融創(chuàng)新理所應(yīng)當(dāng)可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)呢？過(guò)去20余年間金融創(chuàng)新層出不窮，使金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系日趨復(fù)雜。在金融危機(jī)周期性爆發(fā)的背景下，金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的致命威脅讓全世界都在探討金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，金融創(chuàng)新就是其中之一。金融衍生品創(chuàng)新的泛濫，金融監(jiān)管制度創(chuàng)新的放松，在一定程度上導(dǎo)致了金融危機(jī)的爆發(fā)。

研究金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系意義重大，但是目前國(guó)內(nèi)外研究成果較少，同時(shí)，金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的定性分析是國(guó)內(nèi)外的一些研究的側(cè)重點(diǎn)，實(shí)證分析很少。但與此相關(guān)的研究成果眾多，這些研究成果主要側(cè)重于兩個(gè)方面，一是探討金融創(chuàng)新與金融發(fā)展之間的關(guān)系，二是探討金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。目前國(guó)內(nèi)外實(shí)證研究成果較少，尤其是針對(duì)我國(guó)有影響力的研究仍較少見(jiàn)。

1.2金融創(chuàng)新的界定

金融創(chuàng)新定義紛繁多樣，大多源于熊彼得“經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新”的概念，如美國(guó)金融學(xué)家莫頓·米勒認(rèn)為金融創(chuàng)新就是在金融領(lǐng)域內(nèi)建立“新的生產(chǎn)函數(shù)”，“是各種金融要素的新的組合，是為了追求利潤(rùn)機(jī)會(huì)而形成的市場(chǎng)改革。”我國(guó)學(xué)者對(duì)此的定義為：金融創(chuàng)新是指金融內(nèi)部通過(guò)各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進(jìn)的新事物，并認(rèn)為金融創(chuàng)新大致可歸為三類(lèi)：金融制度創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新。

2.中國(guó)金融創(chuàng)新概況

我國(guó)的金融創(chuàng)新是從我國(guó)實(shí)行改革開(kāi)放后逐步開(kāi)始的經(jīng)歷30多年的發(fā)展和變革，我國(guó)金融創(chuàng)新在金融工具方面、金融業(yè)務(wù)方面、金融市場(chǎng)方面、金融技術(shù)方面、組織制度方面、管理制度方面等都取得了很多成就，推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。但是，而我國(guó)金融創(chuàng)新發(fā)展時(shí)間短、不成熟，金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響淺層化、不徹底。

2.1中國(guó)金融創(chuàng)新的成就

金融創(chuàng)新在中國(guó)得到了快速發(fā)展，一是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)于金融業(yè)的需求增多；二是由于金融機(jī)構(gòu)自身為了追求利潤(rùn)最大化不斷的增加的金融供給；三是由于國(guó)家的法律制度和監(jiān)管當(dāng)局給予了金融創(chuàng)新一定的空間。

金融工具種類(lèi)正在逐漸增多，金融中間業(yè)務(wù)多樣化，各種業(yè)務(wù)逐漸擴(kuò)大。金融市場(chǎng)種類(lèi)和層次初具規(guī)模，金融技術(shù)如金融信息、金融電子化水平不斷提高。已經(jīng)建立了統(tǒng)一的中央銀行體制，中央銀行放松了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)管制，對(duì)保險(xiǎn)、證券等非銀行金融機(jī)構(gòu)的法律監(jiān)管逐漸完善。

2.2中國(guó)金融創(chuàng)新存在的問(wèn)題

a.自主創(chuàng)新產(chǎn)品較少，吸納性創(chuàng)新多。20世紀(jì)70年代以來(lái)，我國(guó)創(chuàng)新的金融產(chǎn)品達(dá)70多種，但80%左右是從外國(guó)引進(jìn)的，真正具有我國(guó)自主創(chuàng)新的產(chǎn)品較少。

b.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新少，主要表現(xiàn)為盈利。目前我國(guó)的金融創(chuàng)新中，追求盈利的創(chuàng)新居多，防范風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新少。除了外匯業(yè)務(wù)有期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議和部分商品期貨之外，一些具有重要風(fēng)險(xiǎn)管理特征的金融工具基本沒(méi)有。

c.金融創(chuàng)新滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。更多的是當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)某些金融需求時(shí)，金融機(jī)構(gòu)才開(kāi)始進(jìn)行市場(chǎng)創(chuàng)新，來(lái)滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，這樣會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)新不成熟，缺乏整體層次感。

3.金融危機(jī)下金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的新認(rèn)識(shí)

3.1金融創(chuàng)新與金融危機(jī)

統(tǒng)計(jì)800年來(lái)歷史數(shù)據(jù)，讓我們強(qiáng)烈地感受到金融危機(jī)與金融創(chuàng)新休戚相關(guān)、榮衰與共。縱觀世界金融發(fā)展史，那就是一部金融創(chuàng)新與金融危機(jī)往復(fù)更替的歷史。

然而，每一次金融危機(jī)都推動(dòng)了受金融危機(jī)影響的國(guó)家進(jìn)行資本化和金融化的改良，促使金融法律與監(jiān)管體系的完善，以更大力度的創(chuàng)新來(lái)防范金融危機(jī)的再次來(lái)襲。從這個(gè)意義上說(shuō)，正是一次次的金融危機(jī)使得受損國(guó)家的金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為可能。但是，不是每一次金融危機(jī)都促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展。考察150年來(lái)，自1636年荷蘭的“郁金香狂潮”(史上第一次被記載的投機(jī)性泡沫事件)以來(lái)，世界金融危機(jī)每10年就要發(fā)作一次較大規(guī)模的金融危機(jī)案例，受害國(guó)家無(wú)不痛徹心扉。

3.2經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融危機(jī)

世界性金融危機(jī)的多次爆發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了很多負(fù)面影響，這引起了全球?qū)鹑趧?chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的進(jìn)一步探索和研究。世界性金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，金融創(chuàng)新的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的泛濫發(fā)展所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散負(fù)效應(yīng)突出顯現(xiàn)，“過(guò)度市場(chǎng)化”及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)作用引起廣泛關(guān)注。

3.3金融危機(jī)下金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的理解和啟示

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關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；發(fā)展中國(guó)家；金融開(kāi)放

中圖分類(lèi)號(hào)：F831.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）08-000-01

金融危機(jī)是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期的惡化，其可分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類(lèi)型。隨著經(jīng)濟(jì)全球化成為目前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢(shì)之一，跨國(guó)商品、服務(wù)商貿(mào)、流動(dòng)資本在世界范圍內(nèi)的流通規(guī)模和形式增加，國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)貿(mào)往來(lái)頻繁，相互依賴(lài)性不斷增強(qiáng)，這也使得金融危機(jī)在全世界或多地區(qū)爆發(fā)的可能性大大增加，而且近年來(lái)金融危機(jī)呈現(xiàn)出多種形式混合的趨勢(shì)。1997年的東南亞金融危機(jī)和2007年開(kāi)始的美國(guó)次貸危機(jī)，給世界經(jīng)濟(jì)和金融秩序造成了極大地沖擊，許多發(fā)展中國(guó)家的金融秩序在這兩次金融危機(jī)中遭到重創(chuàng)。因此，分析金融危機(jī)產(chǎn)生的原因、影響和危害，從中得到一些借鑒和啟示，適當(dāng)調(diào)整國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策和金融秩序，對(duì)減弱因金融危機(jī)產(chǎn)生的危害，維護(hù)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和健康發(fā)展是非常重要的。

一、金融危機(jī)與發(fā)展中國(guó)家金融開(kāi)放

（一）金融危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家金融運(yùn)行的影響

在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，發(fā)展中國(guó)家既有機(jī)遇，又有挑戰(zhàn)。2007年美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退，發(fā)展中國(guó)家也遭受影響。由于發(fā)展中國(guó)家對(duì)外資本依賴(lài)性很高，對(duì)外幣市場(chǎng)的依賴(lài)性也很大，金融危機(jī)的爆發(fā)促使發(fā)達(dá)國(guó)家銀行和金融機(jī)構(gòu)從發(fā)展中國(guó)家撤回資金，從而使許多發(fā)展中國(guó)家陷入流動(dòng)性緊張。此外，發(fā)展中國(guó)家是國(guó)際市場(chǎng)的主要原材料和能源供給國(guó)，世界經(jīng)濟(jì)的不景氣使得這些大宗商品的價(jià)格下滑，外匯收入縮水。此外，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)援助也因金融危機(jī)的原因減少或擱淺。這些原因造成了2009世界經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)自二戰(zhàn)以來(lái)負(fù)增長(zhǎng)的一年。為了應(yīng)對(duì)全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，發(fā)展中國(guó)家及時(shí)調(diào)整國(guó)內(nèi)財(cái)政政策，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易。金融危機(jī)也促使了國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的相對(duì)變化，一段時(shí)期內(nèi)，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展將成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ渲衼喼薨l(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最快，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，但是增速不會(huì)太快。

（二）金融危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家外資、投資等方面的影響

發(fā)展中國(guó)家普遍存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、科技創(chuàng)新能力不高、經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)力不強(qiáng)的問(wèn)題，對(duì)外資的依賴(lài)程度較高。目前，發(fā)展中國(guó)家已然成為世界發(fā)達(dá)國(guó)家的加工廠和原材料供應(yīng)地，出口商品主要為勞動(dòng)密集型，產(chǎn)品附加值低。金融危機(jī)后，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速變緩，受到直接影響的是國(guó)際貿(mào)易，主要原因可以歸結(jié)為影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的收入效應(yīng)和影響相對(duì)匯率水平的價(jià)格效應(yīng)。

二、金融危機(jī)與我國(guó)國(guó)家金融開(kāi)放現(xiàn)狀

我國(guó)的金融開(kāi)放有著自己鮮明的特點(diǎn)，在金融服務(wù)貿(mào)易方面，自2001年加入世界貿(mào)易組織之后，我國(guó)遵守《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》以及申貿(mào)之前的承諾，逐步對(duì)銀行、保險(xiǎn)和證券業(yè)采取市場(chǎng)準(zhǔn)入，但是還存在著金融服務(wù)貿(mào)易規(guī)則層面開(kāi)放度較高，實(shí)際開(kāi)放度較低的現(xiàn)狀。在資本賬戶(hù)方面，總體上看我國(guó)資本賬戶(hù)管制的程度還很高，導(dǎo)致了我國(guó)金融市場(chǎng)效率較低和金融機(jī)構(gòu)缺乏真正的活力和競(jìng)爭(zhēng)力。此外，在持續(xù)的人民幣升值預(yù)期，出口產(chǎn)品只是產(chǎn)權(quán)和科技含量較低以及人民幣離岸市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的情況下，人民幣的國(guó)際使用尚存在眾多的限制因素。

三、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融危機(jī)開(kāi)放的啟示

（一）加強(qiáng)、改善國(guó)家宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管，擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)

2008年第四季度開(kāi)始，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的影響，我國(guó)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，將保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。在需求結(jié)構(gòu)上，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。其中包括擴(kuò)大投資規(guī)模、增加財(cái)政支出、增加貨幣信貸投放，同時(shí)實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅政策，增加國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)能力，依靠國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在積極利用外資的同時(shí)，確定國(guó)家金融觀念，保證銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)在金融開(kāi)放中中資金融機(jī)構(gòu)處于主體地位，加強(qiáng)金融監(jiān)督力度，使金融在政府的宏觀調(diào)控下實(shí)行有限度的競(jìng)爭(zhēng)。

（二）實(shí)行金融業(yè)務(wù)為主、自營(yíng)業(yè)務(wù)為輔的模式

金融業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)作為中介為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供并購(gòu)、融資和理財(cái)?shù)确?wù)，而自營(yíng)業(yè)務(wù)則是金融機(jī)構(gòu)依靠自有資本金從事業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的模式。金融行業(yè)誕生之初就是為了適應(yīng)和滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的客觀需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)。目前，我國(guó)金融業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)還處于起步階段，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的水平還不高，這就要求我國(guó)金融業(yè)應(yīng)該以業(yè)務(wù)為主，避免以自營(yíng)業(yè)務(wù)為主時(shí)出現(xiàn)的行業(yè)內(nèi)部逐利而舍棄金融業(yè)服務(wù)宗旨的本質(zhì)，防止虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度反應(yīng)和經(jīng)濟(jì)泡沫現(xiàn)象的出現(xiàn)。

（三）加快金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放，促進(jìn)金融業(yè)的國(guó)際化和金融體系效率的提高

金融體系效率直接影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總量和規(guī)模，間接影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)構(gòu)和效率，進(jìn)而影響到一個(gè)國(guó)家整體的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)金融體系效率不高，金融服務(wù)業(yè)和國(guó)外相比存在很大差距。當(dāng)前，我國(guó)應(yīng)該加快金融業(yè)開(kāi)放程度，轉(zhuǎn)變和深化我國(guó)同世界各國(guó)的貿(mào)易投資關(guān)系，提高我國(guó)金融服務(wù)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

四、結(jié)論

綜上所述，在經(jīng)濟(jì)高度全球化的時(shí)代，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的負(fù)面影響越來(lái)越大。中國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)如何進(jìn)一步改革和開(kāi)放金融市場(chǎng)，在創(chuàng)新和開(kāi)放中保證金融體系的安全性，即開(kāi)放和保護(hù)的問(wèn)題，是目前亟待解決的問(wèn)題。我們應(yīng)該能夠在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中得到一些啟示，在不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新的同時(shí)加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管力度，發(fā)揮金融行業(yè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的功能，促進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)健康有序發(fā)展。

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篇6

金融危機(jī)嚴(yán)重威脅國(guó)家的經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化視域下，世界經(jīng)濟(jì)逐漸連為一體，聯(lián)系日益緊密，更加劇了金融危機(jī)的影響廣度。在此基礎(chǔ)上對(duì)金融危機(jī)的形成機(jī)理進(jìn)行相應(yīng)的研究與探討，有利于從根源處了解金融危機(jī)產(chǎn)生原因，從而使各國(guó)進(jìn)一步了解和掌握金融危機(jī)相關(guān)內(nèi)容，便于預(yù)防與應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的產(chǎn)生。據(jù)此，從2007年美國(guó)次貸危機(jī)著手，簡(jiǎn)單介紹了金融危機(jī)的形成機(jī)理與內(nèi)容，并且闡述對(duì)我國(guó)的一些影響與啟示。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；形成機(jī)理；啟示

中圖分類(lèi)號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/ki.16723198.2017.05.048

0引言

WTO（世界貿(mào)易組織）的成立是一次巨大變革，加速了世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。我國(guó)自加入WTO后，對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高，與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系愈加緊密，金融行業(yè)也漸漸與世界接軌。因此中國(guó)經(jīng)濟(jì)受全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響也越來(lái)越大，發(fā)生金融危機(jī)的可能性也在增多。自2007年4月金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)的金融市場(chǎng)遭受了重大的沖擊。該次貸危機(jī)不僅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)產(chǎn)生了消極影響，并且進(jìn)一步延伸到了全球，也對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)造成了一定的負(fù)面影響。因此，在金融危機(jī)的影響下，我國(guó)需做出相應(yīng)的調(diào)整，減少金融危機(jī)所帶來(lái)的負(fù)面影響。

1金融危機(jī)的形成機(jī)理

金融市場(chǎng)復(fù)雜多變，加之大到各國(guó)經(jīng)濟(jì)、小到金融產(chǎn)業(yè)之間聯(lián)系日益緊密，已逐漸形成牽一發(fā)而動(dòng)全身的局面，一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，很有可能影響整個(gè)金融市場(chǎng)的正常運(yùn)作。形成金融危C的影響因素較多，其主要表現(xiàn)為三點(diǎn)。

1.1金融交易與交割的分離

金融的第一功能體現(xiàn)在以轉(zhuǎn)化閑散資金的方式實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，在該過(guò)程中，金融交易與交割等多個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)分離，使得金融發(fā)展過(guò)程中存在不穩(wěn)定性與不確定性，其風(fēng)險(xiǎn)因素以及不可控因素較大，給金融市場(chǎng)的發(fā)展與壯大埋下危機(jī)隱患。同時(shí)金融創(chuàng)新產(chǎn)生的工具增多，也增加了金融危機(jī)產(chǎn)生與形成的可能性。在其發(fā)展過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)因素與不可控因素不斷累積，當(dāng)其累積到一定程度時(shí)，即使是金融市場(chǎng)中偶然發(fā)生的事件也可能成為壓倒駱駝的最后一根稻草，從而形成金融危機(jī)。

1.2經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)影響下的金融周期性波動(dòng)

作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心內(nèi)容之一的金融，不僅影響現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和繁榮，同時(shí)也受到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的制約，主要表現(xiàn)為其周期性波動(dòng)受經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)影響。根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查與分析，金融周期只有在正常、平穩(wěn)狀態(tài)下才有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定。而經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)深刻影響著金融周期，造成金融周期性波動(dòng)，從而為金融危機(jī)的產(chǎn)生提供條件。

1.3經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性與不確定性

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是金融產(chǎn)業(yè)與活動(dòng)的外部環(huán)境，是其重要的影響因素。美國(guó)次貸危機(jī)形成根源之一，就在于其金融監(jiān)管存在漏洞，監(jiān)管力度不足，使得金融活動(dòng)中人與人的博弈、心理、合約、信息等諸多因素皆受到影響，其不穩(wěn)定和不確定性使得經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為惡劣，給金融危機(jī)的產(chǎn)生提供了外部條件。并且，經(jīng)濟(jì)全球化與金融自由化將世界經(jīng)濟(jì)連為一體，加劇了這種不穩(wěn)定性和不確定性，使得金融危機(jī)的產(chǎn)生更具危害性。

2金融危機(jī)形成的原因

就美國(guó)而言，金融危機(jī)的出現(xiàn)有必然性原因。從根本上來(lái)看，美國(guó)低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)的生活模式存在很大的隱患，并且就體制機(jī)制方面，金額行業(yè)一直處于寬松、疏于監(jiān)管的狀態(tài)，有著幾個(gè)重要環(huán)節(jié)的弊端。

2.1次級(jí)房地產(chǎn)的按揭貸款

一般來(lái)說(shuō)，購(gòu)房按揭貸款是先付百分之二十到百分之三十的首付然后再按月還本付息。可是美國(guó)為了刺激房地產(chǎn)消費(fèi)，在以往的十年里購(gòu)買(mǎi)房子不需要首付，半年內(nèi)也不需要還本付息，并且五年內(nèi)只付息不用還本，甚至允許購(gòu)房者將房子增值部分再次向銀行貸款。這種購(gòu)房按揭貸款模式使美國(guó)人民普遍超前消費(fèi)、超能力消費(fèi)，使人們都住上了大房子。這種經(jīng)濟(jì)輝煌的背后就潛伏著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的隱患。

2.2日益膨化的住房泡沫

美國(guó)一直以來(lái)都存在借貸消費(fèi)的習(xí)慣，次貸危機(jī)便是建立在此基礎(chǔ)之上。美國(guó)一些銀行為了拓展業(yè)務(wù)，極大程度上放松了借貸的條件和要求，使得許多信用程度不夠的人也能在銀行辦理房產(chǎn)貸款，并且存在一部分投機(jī)者利用次級(jí)房貸賺取經(jīng)濟(jì)利益，由此造成美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫。房地產(chǎn)市場(chǎng)一旦出現(xiàn)不景氣、低落等現(xiàn)象時(shí)，多數(shù)投機(jī)者和無(wú)能力還貸者無(wú)法完全付清貸款，便造成極為嚴(yán)重的次貸信用危機(jī)，房地產(chǎn)泡沫與金融泡沫面臨破裂威脅，進(jìn)一步發(fā)展成為金融危機(jī)。

2.3對(duì)金融衍生品的濫用

由于虛擬經(jīng)濟(jì)的興盛，美國(guó)金融市場(chǎng)較為活躍，其金融機(jī)構(gòu)之間也存在較為劇烈的競(jìng)爭(zhēng)行為，由此各金融機(jī)構(gòu)為增加競(jìng)爭(zhēng)力，均推出各式各樣的次級(jí)抵押貸款產(chǎn)品，如只需利息的抵押貸款產(chǎn)品，借款人使用這款產(chǎn)品時(shí)，在前幾年無(wú)需擔(dān)心本金，而只需付出一定的利息，大大削弱了還貸負(fù)擔(dān)，使得許多低收入人群紛紛通過(guò)貸款購(gòu)買(mǎi)物品。諸多不具備還款能力的人群大量借貸進(jìn)行消費(fèi)，濫用金融衍生品形成了次貸信用危機(jī)，從而加劇了金融危機(jī)的形成。

2.4房產(chǎn)債券的縮水

房地產(chǎn)市場(chǎng)與諸多金融產(chǎn)業(yè)存在緊密聯(lián)系，其價(jià)格泡沫的形成易產(chǎn)生連續(xù)性與連帶性影響，房產(chǎn)債券縮水正是其表現(xiàn)之一。上文中提到美國(guó)許多低收入人群在銀行優(yōu)惠政策支持下，紛紛通過(guò)借貸進(jìn)行消費(fèi)，由此造成巨大的次貸現(xiàn)象。金融市場(chǎng)受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化如銀行加息政策的出臺(tái)、人民收入下降、信用危機(jī)等使得貸款消費(fèi)群體規(guī)模下降、房地產(chǎn)價(jià)格回落，在其形勢(shì)影響下，各金融機(jī)構(gòu)及個(gè)人紛紛拋售抵押債券，由此引起債券機(jī)構(gòu)和發(fā)行機(jī)構(gòu)陷入困境，并逐漸演變?yōu)槠飘a(chǎn)和倒閉，形成金融危機(jī)。

3金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的啟示

金融危機(jī)的爆發(fā)，對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的影響主要是出口貿(mào)易問(wèn)題。這就需要我們不僅要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加強(qiáng)法律法規(guī)的管理，還要擴(kuò)大內(nèi)需，增加國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

3.1加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的管理，完善基礎(chǔ)設(shè)施

金融危機(jī)的產(chǎn)生與危害表明，加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的管理、嚴(yán)格控制金融行業(yè)監(jiān)管制度建設(shè)與實(shí)踐具有重要意義。雖然我國(guó)與國(guó)際接軌的金融監(jiān)管框架已經(jīng)初步建立，但要實(shí)施運(yùn)轉(zhuǎn)就仍然需要完善。首先，應(yīng)該要建立完善的基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備，提出對(duì)金融行業(yè)治理結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品保護(hù)的法律法規(guī)，以及進(jìn)一步對(duì)金融行業(yè)非內(nèi)部財(cái)務(wù)信息進(jìn)行公開(kāi)紕露等內(nèi)容。

3.2調(diào)整財(cái)務(wù)政策，增加資本性支出

政府要加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，提升國(guó)內(nèi)需求，刺激經(jīng)濟(jì)消費(fèi)，同時(shí)，政府還應(yīng)該增加社會(huì)保障、醫(yī)療及教育的投入，使人們減少預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄，增加消費(fèi)。另外，可以M一步改革增值稅，降低各企業(yè)的稅負(fù)，從而促進(jìn)投資，并且緩解出口型企業(yè)的壓力，避免出口過(guò)快下降。

3.3化解風(fēng)險(xiǎn)，掃清障礙

金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，銀行產(chǎn)業(yè)中存在的不良資產(chǎn)是影響金融行業(yè)正常、平穩(wěn)運(yùn)行與發(fā)展的重要因素，是形成金融危機(jī)的重要原因。因此，我國(guó)應(yīng)著力解決不良資產(chǎn)問(wèn)題，從根本上掃除障礙。

3.4協(xié)調(diào)與各國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，提供良好條件

我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，同時(shí)也是世界前列的經(jīng)濟(jì)體，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展與建設(shè)起著至關(guān)重要的作用。因此，我國(guó)應(yīng)充分發(fā)揮社會(huì)主義制度的優(yōu)越性，在國(guó)際社會(huì)中保持自身大國(guó)形象，努力協(xié)調(diào)與各國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，為局部區(qū)域經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的外部條件。同時(shí)，將經(jīng)濟(jì)維持在平穩(wěn)的狀態(tài)，避免對(duì)外依賴(lài)性過(guò)大導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不平穩(wěn)，這樣在一定程度上可以減少外部帶來(lái)的影響與沖

4總結(jié)

綜上所述，隨著我國(guó)加入世貿(mào)組織與建設(shè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的不斷加快，在金融方面還需要加強(qiáng)自身的管理方式與手段，通過(guò)提高管理水平與層次，確保我國(guó)金融行業(yè)的穩(wěn)定以及經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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篇7

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；財(cái)務(wù)管理；啟示

引言

如果從2007年底美國(guó)發(fā)生“次級(jí)貸款”危機(jī)算起，被稱(chēng)為世界性百年一遇的金融危機(jī)至今已近兩年了，現(xiàn)在還再探討這個(gè)題目，似乎有炒冷飯之嫌，但在筆者看來(lái)，理由有：

理由之一：有人說(shuō)，金融危機(jī)使我們失去了很多，但不應(yīng)失去思考；它摧毀了我們?cè)S多，但不應(yīng)摧毀價(jià)值。還有人說(shuō)金融危機(jī)百年一遇，但要充分認(rèn)識(shí)到它給我們上了生動(dòng)而又深刻的一課，是年輕人鍛煉成長(zhǎng)的好機(jī)會(huì)。它給我們多了一種經(jīng)歷、一種見(jiàn)識(shí)、一種歷練、一種本事。不論從哪個(gè)角度，都必須通過(guò)思考，認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，不能輕易地放棄金融危機(jī)給人類(lèi)思考的價(jià)值。

理由之二：人們經(jīng)常說(shuō)形勢(shì)決定任務(wù)。當(dāng)前各國(guó)共同面臨的問(wèn)題是，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)寒潮何時(shí)消退的形勢(shì)做出科學(xué)的判斷，以便確定當(dāng)前任務(wù)。

就我國(guó)而言，在經(jīng)濟(jì)寒潮何時(shí)消退中存在多種意見(jiàn)，其中有兩種代表性意見(jiàn)：一種意見(jiàn)認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年底就觸底，2009年第三季度就能走出低谷看到曙光；另一種意見(jiàn)則認(rèn)為，這次經(jīng)濟(jì)寒潮2009年才能見(jiàn)底，2010年才能有起色。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這兩種意見(jiàn)都有各自的道理。

主張2009年下半年就能見(jiàn)到曙光的理由，媒體已有許多的披露，這里從略。下面主要講主張2010年才能有起色的理由。

信息時(shí)代，世界雖大也只不過(guò)是個(gè)地球村，誰(shuí)也不能獨(dú)善其身。這里先關(guān)注世界多數(shù)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家的看法。他們認(rèn)為，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)目前仍見(jiàn)不到底，也很難預(yù)測(cè)什么時(shí)候能見(jiàn)底。因?yàn)檎仁蟹桨钢荒芫徑猓荒芨危粚?shí)體經(jīng)濟(jì)深層次矛盾依然在激化，經(jīng)濟(jì)調(diào)整還將進(jìn)一步展開(kāi)。有的專(zhuān)家還預(yù)言會(huì)出現(xiàn)第二波金融危機(jī)。拿超級(jí)大國(guó)——美國(guó)的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)還在繼續(xù)，其經(jīng)濟(jì)仍然在惡化，失業(yè)在增加，消費(fèi)率(占GDP的比重)從70％降到60％等。這是因?yàn)椋绹?guó)生產(chǎn)要素已缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力，不知道用什么方式能夠填平金融海嘯造成的巨大窟窿，更不知如何維持美元穩(wěn)固的世界地位?諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼(因預(yù)測(cè)到這次金融危機(jī)而得獎(jiǎng))日前表示：到2011年世界經(jīng)濟(jì)將真正進(jìn)入蕭條期，人們將看到零利息、通貨膨脹和無(wú)復(fù)蘇景象，這種情況還將延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。前不久，新加坡宣布一年期存款利率是百萬(wàn)分之一，也就是一百萬(wàn)存款的利息是1元。這不是零利息又是什么?

我國(guó)的狀況又是如何呢?由于這次金融危機(jī)是通過(guò)美元和五花八門(mén)衍生金融工具向世界各國(guó)擴(kuò)散，并滲透到世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)中。既要看到我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面及發(fā)展優(yōu)勢(shì)和潛力，也要看到我國(guó)所面對(duì)的外部嚴(yán)峻環(huán)境和自身的困難。而對(duì)于后者。主要有四點(diǎn)判斷：

第一。經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑。2009年一季度GDP同比只增長(zhǎng)61％；全國(guó)財(cái)政收入1.46萬(wàn)億元，同比下降8.3％。用電量和運(yùn)輸量一般是研究宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，而一季度用電量還在下降，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出仍是下降趨勢(shì)。有人具體指出，2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)投資、消費(fèi)和出口三大需求同時(shí)減速的險(xiǎn)情。先說(shuō)投資。投資增長(zhǎng)的原因，是經(jīng)濟(jì)增速的拉動(dòng)。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下滑，投資自然就沒(méi)有積極性。再說(shuō)消費(fèi)，這幾年主要是靠汽車(chē)、房地產(chǎn)拉動(dòng)，而這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)又是靠消費(fèi)信貸刺激起來(lái)的，然而百姓的消費(fèi)力已經(jīng)被透支了。

第二，以城市化提高消費(fèi)率并不理想。三十年城市化人口要有9億，而現(xiàn)在只有4億多。而今又有1000多萬(wàn)的農(nóng)民工返鄉(xiāng)，農(nóng)村的消費(fèi)很難拉動(dòng)，目前又很難找出新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。類(lèi)似于家電下鄉(xiāng)這樣的策略并不理想。東部不想買(mǎi)，西部又買(mǎi)不起。有的還說(shuō)，家電是因?yàn)椴荒艹隹冢呸D(zhuǎn)銷(xiāo)到農(nóng)村的，而價(jià)格優(yōu)惠13％，只等于出口的退稅而已。

第三，央行認(rèn)為，房地產(chǎn)目前仍有回調(diào)的危險(xiǎn)。商品房開(kāi)工面積還在下降。其調(diào)整時(shí)間約需要3年，仍要引起——系列行業(yè)的調(diào)整。

第四，伴隨著改革開(kāi)放以及全球化產(chǎn)業(yè)的分工，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)對(duì)外貿(mào)易的高依存度，短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。如我國(guó)與美國(guó)的年貿(mào)易額高達(dá)3000多億美元。而我國(guó)出口卻在下降，2009年一季度進(jìn)出口總額同比降24.9％。我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨美歐經(jīng)濟(jì)衰退及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的巨大考驗(yàn)。

綜上所述，金融危機(jī)已到盡頭的說(shuō)法并不可靠，現(xiàn)在僅是進(jìn)入止穩(wěn)狀態(tài)。因此，如何從認(rèn)識(shí)危機(jī)產(chǎn)生原因和怎樣科學(xué)認(rèn)識(shí)危機(jī)的問(wèn)題出發(fā)，進(jìn)而總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、豐富知識(shí)、提振信心、沉著應(yīng)對(duì)、認(rèn)真地做好本職工作、共克時(shí)艱這些問(wèn)題，今天仍然嚴(yán)肅地?cái)[在面前，需要我們做出響亮的回答。

因此，今天來(lái)探討這個(gè)題目并沒(méi)有過(guò)時(shí)，更不是炒冷飯，仍然具有理論與現(xiàn)實(shí)的針對(duì)性。

基于此，根據(jù)有關(guān)文獻(xiàn)及筆者學(xué)習(xí)的體會(huì)，這里先講金融危機(jī)及其產(chǎn)生的原因，即根源；再講當(dāng)前人們對(duì)金融危機(jī)的幾種認(rèn)識(shí)；接著討論一下怎樣科學(xué)與辯證地看待金融危機(jī)；最后，根據(jù)上述金融危機(jī)產(chǎn)生的原因和發(fā)展的形勢(shì)，談一談金融危機(jī)給財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作帶來(lái)的思考和啟示。

一、經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因

至今，有些人仍然感到這場(chǎng)危機(jī)來(lái)得莫名其妙。在談原因之前，先通俗地說(shuō)一下什么是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，由過(guò)熱到停滯，再走向衰退，達(dá)到一定程度時(shí)，就發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從其表面現(xiàn)象來(lái)說(shuō)，就是你所生產(chǎn)的東西，有錢(qián)的人不需要，而需要的人又買(mǎi)不起；或者說(shuō)，大家需要的東西無(wú)人生產(chǎn)，不需要的東西卻還在大量制造。嚴(yán)重而又全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是以下述7種現(xiàn)象為其主要特征的：一是經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重泡沫化(商品價(jià)格嚴(yán)重脫離價(jià)值)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩；三是銀行嚴(yán)重虧損，有的倒閉；四是很多企業(yè)破產(chǎn)，大量員工失業(yè)；五是發(fā)生通貨膨脹或是通貨緊縮；六是經(jīng)濟(jì)下滑；七是經(jīng)濟(jì)秩序混亂。當(dāng)人類(lèi)被動(dòng)地接受懲罰后，又會(huì)回到價(jià)值規(guī)律上來(lái)，使經(jīng)濟(jì)得以恢復(fù)。但以后又會(huì)再出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)周期性、螺旋式上升。因此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)既有始，也會(huì)有終，所以稱(chēng)其為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性。

那么，產(chǎn)生金融危機(jī)的原因是什么?應(yīng)當(dāng)說(shuō)，各個(gè)時(shí)期產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的具體原因不盡相同。更為重要的是，金融危機(jī)至今還在繼續(xù)。此時(shí)，要對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)做出全面的尋根究源還不是時(shí)候。下面根據(jù)有關(guān)資料，講五個(gè)主要原因。

(一)過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi)

美國(guó)人有過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi)的習(xí)慣，今天敢花明天或是后天的錢(qián)。然而。天上掉不下餡餅。這就要碰到一個(gè)問(wèn)題，怎樣才能有錢(qián)保證過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi)?常規(guī)的做法是借債和撈錢(qián)。

先說(shuō)借債。美國(guó)人在世紀(jì)之交，儲(chǔ)蓄率已是0，且敢于借錢(qián)花，負(fù)債的水平相當(dāng)高，據(jù)說(shuō)已達(dá)10多萬(wàn)億美元。這是什么概念呢?拿我們的人民幣來(lái)說(shuō)，10多萬(wàn)億美元，相當(dāng)于70萬(wàn)億人民幣。而我國(guó)2008年的財(cái)政收入約6萬(wàn)多億人民幣。即使什么錢(qián)都不花，12年左右才能還清債務(wù)。從這個(gè)意義上說(shuō)，美國(guó)也是世界上最窮的國(guó)家。有人說(shuō)過(guò)。美國(guó)是太多的人花了還不起的錢(qián)，世界太多的人又把錢(qián)借給了不該借的人。如很多國(guó)家都買(mǎi)

美國(guó)的國(guó)債，我國(guó)到2008年底總共持有美國(guó)的國(guó)債7274億美元，占美國(guó)國(guó)債的23.6％，已經(jīng)超過(guò)日本，是美國(guó)國(guó)債第一大持有國(guó)。現(xiàn)在，我們還在買(mǎi)美國(guó)的國(guó)債。

再說(shuō)撈錢(qián)。多年來(lái)，他們揮舞著美元的大棒，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)已不是依靠主要的生產(chǎn)要素，而是熱心地去制造科技網(wǎng)絡(luò)泡沫、房地產(chǎn)泡沫和衍生產(chǎn)品泡沫等等，以便撈錢(qián)。有這樣的社會(huì)存在，就很容易養(yǎng)成投機(jī)的心理。投機(jī)雖是市場(chǎng)的劑，但漠視風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度投機(jī)所制造的泡沫總是要破的，也就是必然要受到價(jià)值規(guī)律的懲罰，使市場(chǎng)失去穩(wěn)定的基礎(chǔ)，引發(fā)金融危機(jī)。例如，近年來(lái)，在高利潤(rùn)的誘惑和激烈競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，投資銀行逐步地放棄需要資本金很少、以賺取傭金的主業(yè)務(wù)，而是不務(wù)正業(yè)和本末倒置地大量介入“次級(jí)貸款”市場(chǎng)和復(fù)雜衍生金融產(chǎn)品投資。而衍生金融產(chǎn)品又具有眾所周知的杠桿效應(yīng)，可以放大收益和風(fēng)險(xiǎn)，交易主體只要交少量的保證金就可以完成高回報(bào)的交易。高杠桿率使得投資銀行對(duì)融資依賴(lài)增強(qiáng)，一旦投資銀行不能通過(guò)融資維持流動(dòng)性時(shí)，就容易引起投資銀行的破產(chǎn)。美國(guó)五大投資銀行就是教訓(xùn)。

(二)金融創(chuàng)新過(guò)度和不恰當(dāng)使用

雖然金融創(chuàng)新對(duì)金融的發(fā)展具有推進(jìn)器的作用，但又有放大風(fēng)險(xiǎn)的一面，是把雙刃劍。因此，必須把金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)置于可控的范圍內(nèi)。美國(guó)是推崇金融創(chuàng)新的國(guó)度，現(xiàn)在究竟有多少衍生金融工具，誰(shuí)也無(wú)法搞清楚。它們又是如何創(chuàng)新和使用金融創(chuàng)新工具的呢?如美國(guó)的房貸機(jī)構(gòu)——房利美和房地美購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行和房貸公司流動(dòng)性差的貸款，通過(guò)資產(chǎn)證券化，將其轉(zhuǎn)換成債券在市場(chǎng)上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術(shù)，通過(guò)創(chuàng)新再將“次債”進(jìn)行分割、打包、組合并在市場(chǎng)上分別出售。由此衍生層次變迭加，信用鏈條拉長(zhǎng)。其結(jié)果是沒(méi)有人去關(guān)心這些衍生金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價(jià)值。從而助長(zhǎng)和推動(dòng)了極度的短期投機(jī)趨利化，最終釀成了嚴(yán)重的金融市場(chǎng)危機(jī)。可以說(shuō)，美國(guó)本輪金融危機(jī)就是“次貸”危機(jī)所蔓延的結(jié)果，“次貸”危機(jī)是美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新過(guò)度和不恰當(dāng)使用金融衍生品的產(chǎn)物。

總之，好大喜功和寅吃卯糧，終究是要付出慘痛代價(jià)的。同時(shí)，也使我們想到，我們黨所提出的可持續(xù)的發(fā)展戰(zhàn)略是何等的正確和有眼光。

(三)對(duì)經(jīng)濟(jì)疏于監(jiān)管

正反的經(jīng)驗(yàn)均證明，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制的經(jīng)濟(jì)，必須依法進(jìn)行監(jiān)管。建立在法制和監(jiān)管基礎(chǔ)上的一些市場(chǎng)運(yùn)行的基本規(guī)則和制度，是一個(gè)健康和有序的金融體系賴(lài)以運(yùn)行的基石。市場(chǎng)主體如果脫離監(jiān)管和法制的約束，過(guò)度追求盈利，盲目競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)就可能滑向無(wú)序，金融危機(jī)就極易發(fā)生。而美國(guó)自由金融主義發(fā)展模式已經(jīng)走到了頂峰，必然導(dǎo)致金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性崩潰。總理2009年初在劍橋演講時(shí)，一針見(jiàn)血地指出，這場(chǎng)金融危機(jī)使我們看到，市場(chǎng)也不是萬(wàn)能的，一味放任自由，勢(shì)必引起經(jīng)濟(jì)秩序的混亂和社會(huì)分配不公，最終受到懲罰。總理還說(shuō)，從上世紀(jì)九十年代以來(lái)，一些經(jīng)濟(jì)實(shí)體疏于監(jiān)管，一些金融機(jī)構(gòu)受利益驅(qū)動(dòng)，利用數(shù)十倍金融杠桿進(jìn)行超額融資，在獲取高額利潤(rùn)同時(shí)，把巨大的風(fēng)險(xiǎn)留給整個(gè)世界。這充分說(shuō)明，不受管理的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是行不通的。

(四)不合理的高薪激勵(lì)

有關(guān)機(jī)構(gòu)的研究資料表明，2007年美國(guó)大企業(yè)高管薪水水平是普通員工的275倍，而大約30年前，則是35比1。在中國(guó)，據(jù)媒體的披露，中國(guó)銀行董事長(zhǎng)是150萬(wàn)，相當(dāng)于美國(guó)30年前的水平。金融機(jī)構(gòu)對(duì)高管激勵(lì)措施，往往與短期證券交易收益掛鉤。在誘人的高薪軀動(dòng)下，華爾街的精英們?yōu)榱俗非缶揞~短期回報(bào)，紛紛試水“有毒證券”，借助于金融創(chuàng)新從事金融冒險(xiǎn)。如前所說(shuō)，美國(guó)的房貸機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)公司將貸款發(fā)放給沒(méi)有還貸能力的借款人，商業(yè)銀行、投資銀行則將房貸資產(chǎn)打包賣(mài)給投資者，重獎(jiǎng)之下放棄授信標(biāo)準(zhǔn)。離開(kāi)合理邊界的高薪激勵(lì)，是這場(chǎng)金融危機(jī)的始作俑者和罪魁禍?zhǔn)字弧?/p>

(五)數(shù)學(xué)模型的濫用

數(shù)學(xué)模型本身是科學(xué)與嚴(yán)密的，但卻是靜止的，而資本市場(chǎng)則是生動(dòng)活潑和瞬息萬(wàn)變的。數(shù)學(xué)模型依賴(lài)一些脫離現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)條件的抽象假設(shè)和歷史數(shù)據(jù)，因而只能在一定范圍內(nèi)作為投資決策參考，不能作為投資決策的依據(jù)。過(guò)分依賴(lài)模型進(jìn)行投資決策是不科學(xué)的，必須對(duì)模型計(jì)算結(jié)果給予科學(xué)判斷。恰恰是不準(zhǔn)確的投資模型，使得華爾街分析師、精算師忽略系統(tǒng)性錯(cuò)誤，并在證券化分析、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)估算，甚至違約率計(jì)算上出現(xiàn)預(yù)測(cè)失誤，最終成為這次美國(guó)系統(tǒng)性金融危機(jī)的一個(gè)重要誘因。

存在決定意識(shí)。金融危機(jī)，既然發(fā)生了，人們會(huì)有怎樣的認(rèn)識(shí)呢?

二、對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)現(xiàn)有的幾種認(rèn)識(shí)

下面列舉現(xiàn)有的三種認(rèn)識(shí)。

(一)巴不得一夜之間就能告別經(jīng)濟(jì)危機(jī)

據(jù)有的媒體披露，1998年?yáng)|南亞發(fā)生了金融危機(jī)，泰國(guó)人一夜醒來(lái)，每個(gè)家庭的財(cái)富縮水了20％。本次金融危機(jī)已造成世界4萬(wàn)億美元損失，大體上每人平均約3萬(wàn)元人民幣。這對(duì)非洲絕大多數(shù)的國(guó)家和我國(guó)有些地區(qū)來(lái)說(shuō)，都是天文數(shù)字。對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，尚未見(jiàn)到這樣的指針和數(shù)字。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面還是好的，但無(wú)論是國(guó)家還是個(gè)人，都蒙受了損失，其程度估計(jì)不會(huì)亞于泰國(guó)人。根據(jù)媒體的披露，給我們留下較深印象的有：

第一，經(jīng)濟(jì)下滑。如2008年國(guó)家的GDP和財(cái)政收入增幅都比上一年下降。

第二，股市滬A從六千一百多點(diǎn)跌到一千六百多點(diǎn)，降了72％左右。2008年A股的市值減少了20多萬(wàn)億元，創(chuàng)證券市場(chǎng)開(kāi)張侶年以來(lái)的記錄。因市值減少，中國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化比率也從2007年157.5％回歸到2008年的53.87％。

第三，就業(yè)面縮小，失業(yè)增加。畢業(yè)大學(xué)生就業(yè)難，有一千多萬(wàn)農(nóng)民工返鄉(xiāng)，使許多家庭的收入縮水，生活陷入了困境。

第四，企業(yè)的業(yè)績(jī)下滑，職工的工資和獎(jiǎng)金減少。

不難想象，上述的這些情況給生活帶來(lái)了壓力，又給精神上帶來(lái)煩惱。甚至使人容易產(chǎn)生悲觀失望情緒，對(duì)經(jīng)濟(jì)和生活失去應(yīng)有信心。例如，由于金融危機(jī)的發(fā)生，美國(guó)人比7年前還窮，歷史倒退了7年。世界上已有4位億萬(wàn)富翁自殺。4月22日，美國(guó)住房抵押貸款的主要來(lái)源之一——房利美的CFO也在家中自殺。鄰居都講他是好人，同事講他的能力出眾，去年還獲85萬(wàn)美元獎(jiǎng)金。自殺原因可能是壓力太大。俄羅斯的億萬(wàn)富翁因金融危機(jī)也少了一半。香港的百萬(wàn)富豪在2008年減少了6.6萬(wàn)人，平均流動(dòng)資產(chǎn)(基金、股票、外匯、債券及其它流動(dòng)資產(chǎn))減少120萬(wàn)港元。因此，許多人巴不得在一夜之間就能揮手告別經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

(二)盼望房?jī)r(jià)能越低越好

我國(guó)房地產(chǎn)的價(jià)格時(shí)有上漲過(guò)快的情況，很多低收入家庭買(mǎi)不起房子。政府根據(jù)這一現(xiàn)象，采取了如運(yùn)用稅收和利率杠桿等調(diào)控的措施，鼓勵(lì)買(mǎi)房。有的人希望政府能進(jìn)一步運(yùn)用行政手段，打壓房?jī)r(jià)，價(jià)格越低越好，使大家都能買(mǎi)得起房子。

(三)希望天天有便宜貨

為了促進(jìn)消費(fèi)，刺激經(jīng)濟(jì)，政府采取了包括發(fā)放消費(fèi)券在內(nèi)的許多措施，幫助困難群眾。許多企業(yè)也為了使自己手頭有真金白銀，以便在危機(jī)中取得主動(dòng)，采取了包括降價(jià)在內(nèi)的許多促銷(xiāo)策略，有許多商品的價(jià)格低于成本。這種策略使得部分人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)沒(méi)有什么不好，工資一分也沒(méi)少，而衣食住行樂(lè)都在降價(jià)，天天有便宜貨可買(mǎi)。有的人一買(mǎi)東西，就可以用好幾年。

上述這三種比較有代表性的想法，是否全面與科學(xué)?

三、必須以科學(xué)、辯證的眼光看待這一場(chǎng)金融危機(jī)

針對(duì)上述三種想法，相應(yīng)地講三點(diǎn)：

(一)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到金融危機(jī)的客觀性和不可抗拒性

當(dāng)今，世界絕大多數(shù)的國(guó)家放棄了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的模式，實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)值規(guī)律必然要起作用。所謂的價(jià)值規(guī)律，講的是商品的價(jià)值量取決于社會(huì)平均必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。目前還無(wú)法加以直接計(jì)算，只能借助于價(jià)格(貨幣)加以表現(xiàn)。由于供求關(guān)系，價(jià)格會(huì)隨價(jià)值上下波動(dòng)，但最終決定價(jià)格的是價(jià)值。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正是通過(guò)價(jià)值規(guī)律的價(jià)格機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)。即通過(guò)價(jià)格信號(hào)知道要生產(chǎn)什么，不生產(chǎn)什么。所以，價(jià)值規(guī)律是一所偉大的學(xué)校。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)同樣存在著許多問(wèn)題。最重要的問(wèn)題是在追逐利潤(rùn)的競(jìng)爭(zhēng)中，由于信息不對(duì)稱(chēng)和生產(chǎn)的無(wú)政府主義，會(huì)使生產(chǎn)具有很大盲目性，進(jìn)而引發(fā)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，從而出現(xiàn)開(kāi)頭所講的那些經(jīng)濟(jì)危機(jī)現(xiàn)象。這些現(xiàn)象，不是買(mǎi)賣(mài)雙方或是某個(gè)人特意安排的，而是在價(jià)值規(guī)律作用下，受到懲罰后才能知道的，屬于事后的懲罰，當(dāng)發(fā)現(xiàn)并要糾正時(shí)已經(jīng)來(lái)不及了。因此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是無(wú)法阻擋也逃脫不了的。換言之，經(jīng)濟(jì)危機(jī)不是那種招之即來(lái)、揮之即去的東西，而是具有客觀性質(zhì)和不可抗拒性，并成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的另一條經(jīng)濟(jì)規(guī)律，叫做經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律。這也是實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)這一資源配置形式，在創(chuàng)造高速生產(chǎn)力同時(shí)，必須付出的代價(jià)，或是不可克服的弊端。正因?yàn)槿绱耍J(rèn)識(shí)并深入理解金融危機(jī)應(yīng)成為人生的必修課。

(二)商品房?jī)r(jià)格并非越低越好

商品房?jī)r(jià)格問(wèn)題，是一個(gè)比較復(fù)雜的問(wèn)題，思維上往往會(huì)出現(xiàn)“剪不斷，理還亂”的狀況。

首先，從理論上看，商品房?jī)r(jià)格不是由主觀愿望決定的，它最終是被商品房的價(jià)值所決定的。也就是價(jià)格太高了，背離其價(jià)值，很多人買(mǎi)不起，這當(dāng)然不行，也不可能長(zhǎng)久下去；反之，如果太低了，虧本生意沒(méi)有人會(huì)做。其價(jià)格問(wèn)題，只能由市場(chǎng)決定，由價(jià)值規(guī)律進(jìn)行調(diào)節(jié)。決不能倒退到商品價(jià)格均由政府規(guī)定的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)代。況且，據(jù)統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)行業(yè)牽涉到五十幾個(gè)行業(yè)，如鋼鐵和水泥等行業(yè)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，占到GDP的比重10％，與相關(guān)的56個(gè)行業(yè)加起來(lái)占到GDP的40％。這里有個(gè)如何照顧到更多人利益的問(wèn)題。

其次，商品房?jī)r(jià)格問(wèn)題，同很多經(jīng)濟(jì)問(wèn)題一樣，是一個(gè)兩難選擇的問(wèn)題。溫總理2009年2月28日與網(wǎng)友在線交流時(shí)說(shuō)，住房人均不足10平方米的要超過(guò)千萬(wàn)戶(hù)以上。但是。筆者認(rèn)為實(shí)際比這要多。因?yàn)槊磕甑拇髮W(xué)生有600萬(wàn)人，不久就要結(jié)婚，這需要多少房子?總理這里想說(shuō)的是，商品房目前還存在著很大的需求。可總理沒(méi)有講另一方面，也就是現(xiàn)在居民手中有錢(qián)，光儲(chǔ)蓄就有25萬(wàn)億多元，這還沒(méi)有包括基金、股票、債券、外匯等。可為什么老百姓手中有錢(qián)。又有需求，而商房卻大量積壓?其癥結(jié)是開(kāi)發(fā)商與消費(fèi)方想法不一致，沒(méi)有找到合理的價(jià)格。從政府的角度來(lái)說(shuō)，處于究竟是傾向老百姓還是傾向開(kāi)發(fā)商這種兩難選擇的境地。十個(gè)行業(yè)的振興計(jì)劃只有房地產(chǎn)行業(yè)可能與此有關(guān)。如何解決需要與價(jià)格的均沖性問(wèn)題，這正是企業(yè)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的任務(wù)。最近中央發(fā)表了房地產(chǎn)白皮書(shū)，稱(chēng)由于需求的剛性，再降房?jī)r(jià)的可能性很少。

最后，關(guān)于是不是必須讓每個(gè)人都能買(mǎi)得起房子的問(wèn)題，號(hào)稱(chēng)世界上收入最高的美國(guó)，也只有30％左右的人有房子，其它的人都是租房子住，很多人租住政府的廉租房。其實(shí)，經(jīng)濟(jì)高度商品化后，人力資源也高度地在流動(dòng)，買(mǎi)個(gè)房子會(huì)感到很拖累。

總之，商品房?jī)r(jià)格要降到合理的價(jià)位，并非越低越好，也不是越高越好。商品房?jī)r(jià)格不能?chē)?yán)重背離價(jià)值。

(三)商品低價(jià)促銷(xiāo)問(wèn)題只能治標(biāo)不能治本

經(jīng)濟(jì)學(xué)中有個(gè)基本常識(shí)，只有投入小于產(chǎn)出時(shí)，社會(huì)不僅能生存，而且能發(fā)展。因此，任何社會(huì)都要節(jié)約，力爭(zhēng)以盡可能少的投入來(lái)取得盡可能大的產(chǎn)出。這里講的節(jié)約，歸根到底是時(shí)間節(jié)約，時(shí)間節(jié)約規(guī)律被稱(chēng)為是最高級(jí)的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。社會(huì)對(duì)節(jié)約要求的強(qiáng)制性，也適用于企業(yè)。現(xiàn)在用時(shí)間節(jié)約規(guī)律來(lái)看促銷(xiāo)的現(xiàn)象，企業(yè)能長(zhǎng)期用低于成本的價(jià)格出售商品嗎?如果是這樣，企業(yè)一定不能生存。現(xiàn)在的促銷(xiāo)只是一種戰(zhàn)略，而且他們失去的也希望能在今后得到補(bǔ)償。促銷(xiāo)對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)說(shuō)，只能治標(biāo)不能治本，更不是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。

由此可見(jiàn)，上述的三種想法均不大科學(xué)，且存在片面性，也不符合辯證法。對(duì)于金融危機(jī)，科學(xué)的態(tài)度應(yīng)是：一方面是要承認(rèn)和尊重規(guī)律，人類(lèi)在它的面前是渺小的；另一方面，要提振信心，積極地去面對(duì)。也就是說(shuō)，30年前我們選擇了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，享受了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的快速發(fā)展；今天我們也要勇敢地面對(duì)市場(chǎng)周期性波動(dòng)。

四、金融危機(jī)對(duì)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作的啟示

對(duì)財(cái)會(huì)工作者而言，這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，可以暴露和反思以往在財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作上的不足，把它看成是彰顯和提升財(cái)務(wù)理念的好機(jī)會(huì)，把財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作提高到新的水平。當(dāng)今，每個(gè)企業(yè)都必須有針對(duì)性地加強(qiáng)以下的建設(shè)和管理。

(一)必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略研究和建設(shè)

財(cái)務(wù)管理應(yīng)采取什么戰(zhàn)略?這是財(cái)務(wù)管理的首要問(wèn)題。過(guò)去，有相當(dāng)多的企業(yè)隨波逐流，人家做什么就跟著做什么，什么賺錢(qián)就做什么。而不去研究、咨詢(xún)、分析和制訂戰(zhàn)略，確定經(jīng)營(yíng)模式。根據(jù)金融危機(jī)產(chǎn)生的根源，今后應(yīng)看重考慮的問(wèn)題主要有：

1企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要著重于實(shí)業(yè)

當(dāng)前的危機(jī)是危中有機(jī)，關(guān)鍵看能否抓住機(jī)遇。現(xiàn)在政府為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所投入的每一分錢(qián)，在戰(zhàn)略上都要立足于科學(xué)發(fā)展，再不能回到傳統(tǒng)發(fā)展的老路上去。也就是在保速度、保增長(zhǎng)的同時(shí)，要做到促進(jìn)提高自主創(chuàng)新能力、促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。因?yàn)橹挥信嘤峡茖W(xué)發(fā)展觀要求的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，才能保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的可持續(xù)性，才是應(yīng)對(duì)危機(jī)的長(zhǎng)久及治本之策。在制訂企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略時(shí)，我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)名副其實(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)應(yīng)重在實(shí)業(yè)。

雖然融資等問(wèn)題離不開(kāi)資本市場(chǎng)，但不能把主要精力放在資本市場(chǎng)上，特別是股票投資。

2要慎用各種理財(cái)?shù)慕鹑谘苌a(chǎn)品

本來(lái)，金融創(chuàng)新的根本目的是要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值，并非危機(jī)的根源，但如果濫用或?qū)⑵湟暈橥顿Y工具，就會(huì)成為金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住?007年全球外匯資金和金融衍生產(chǎn)品全年交易量達(dá)3259萬(wàn)億美元，相當(dāng)于當(dāng)年全球GDP總和的67倍，已超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。俗話說(shuō)“吃一塹長(zhǎng)一智”。特別是要慎用各種理財(cái)?shù)慕鹑谘苌a(chǎn)品的創(chuàng)新，要注意掌握使用中的“度”。那么，其度如何把握呢?據(jù)數(shù)據(jù)介紹，一般可以遵循以下的原則：

第一，總量適度的原則。要以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值的需要為標(biāo)準(zhǔn)，而不是要通過(guò)投資獲利。否則又將演變成不可抗拒的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，程控的原則。對(duì)金融衍生產(chǎn)品投資要有內(nèi)控機(jī)制，如果是無(wú)法控制，則不能投資。

第三，穩(wěn)步推行原則。先推行簡(jiǎn)單、風(fēng)險(xiǎn)低的產(chǎn)品，等待水平提高以后，再向復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)高的產(chǎn)品過(guò)渡。

說(shuō)到財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，熱門(mén)的話題是樓市和股市，卻很少有人去關(guān)心居民儲(chǔ)蓄以及貨幣量擴(kuò)大的問(wèn)題。可把它比喻為定時(shí)炸彈、籠中虎、或是堰塞湖，也不知道什么時(shí)候會(huì)爆炸和潰堤?估計(jì)在未來(lái)GDP溫和增長(zhǎng)下還可能發(fā)生通貨膨脹。對(duì)此，在理財(cái)戰(zhàn)略上怎么應(yīng)對(duì)?

(二)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型內(nèi)部控制制度的建設(shè)

內(nèi)部控制隨環(huán)境變化，處于不斷的演進(jìn)之中。針對(duì)現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不有、無(wú)處不存的這一環(huán)境，COSO委員會(huì)于2004年頒布了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架(ERM)，認(rèn)為以前的內(nèi)部控制整體框架，包含在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架之中，足以說(shuō)明對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重視。從中明白，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)就是收益發(fā)現(xiàn)的過(guò)程。這次金融危機(jī)不知有多少企業(yè)倒下(20世紀(jì)30年代有15000多家銀行倒閉)?2009年的頭兩個(gè)月，美國(guó)又有14家銀行倒閉。盡管各個(gè)企業(yè)倒閉的原因不盡相同，但共同的原因是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理不到位，資金的風(fēng)險(xiǎn)管理做得不好。根據(jù)這次金融危機(jī)給我們的教育與啟示。當(dāng)前資金的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)針對(duì)性地做好三個(gè)方面：

第一，現(xiàn)在相當(dāng)多的企業(yè)，仍然存在著不是內(nèi)部人控制就是外部人控制的局面，這是造成資金風(fēng)險(xiǎn)管理有名無(wú)實(shí)的重要原因。在現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)中，要建立科學(xué)有效的權(quán)力制衡機(jī)制和有效的授權(quán)與監(jiān)控機(jī)制。因?yàn)樵陲L(fēng)險(xiǎn)投機(jī)收益的誘惑面前，監(jiān)督往往無(wú)效。制衡才是最有效手段。

第二，要加強(qiáng)企業(yè)的文化建設(shè)，特別是要加強(qiáng)責(zé)任感的建設(shè)。這是因?yàn)椋阂环矫骘L(fēng)險(xiǎn)管理絕不是管理階層幾個(gè)人的事，而是要貫穿企業(yè)管理的每一個(gè)過(guò)程和每一個(gè)人；另一方面，制度不是萬(wàn)能的，新的情況與問(wèn)題會(huì)不斷發(fā)生，這就要求做到在授權(quán)之內(nèi)對(duì)自己的行為負(fù)責(zé)任。

第三，大國(guó)之間的摩擦或由于某個(gè)國(guó)家的金融危機(jī)，都會(huì)對(duì)收匯造成致命的打擊。還有不斷創(chuàng)新金融的工具，它們都充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)此高度警惕。

(三)樹(shù)立“現(xiàn)金為王”的觀念

資金是企業(yè)“血液”。對(duì)此，人們?cè)谄饺绽镆苍S不能充分領(lǐng)悟，但在金融危機(jī)的環(huán)境下，就不再難以理解了。這次的金融危機(jī)給我們的啟示之一是現(xiàn)金對(duì)于企業(yè)的重要性。事實(shí)表明。由于現(xiàn)金流動(dòng)性不足，不能償還到期債務(wù)而破產(chǎn)的不在少數(shù)，甚至有的企業(yè)還是盈利性破產(chǎn)。因此，在預(yù)期融資困難時(shí)，尤其是在金融危機(jī)的背景下，企業(yè)就必須儲(chǔ)備盡可能多的現(xiàn)金，以保全企業(yè)的生存。盡管金融危機(jī)不是經(jīng)常爆發(fā)，但又很難預(yù)期。從這個(gè)角度看，如果希望企業(yè)的基業(yè)常青，控制負(fù)債水平，保持科學(xué)流動(dòng)性，持有必要的現(xiàn)金儲(chǔ)備，就顯得十分必要。這就是所說(shuō)的“現(xiàn)金為王”的觀念。同時(shí)，在方法上，要重視企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制、分析和應(yīng)用，把現(xiàn)金流量表放在首位。

這并不是說(shuō)持有現(xiàn)金多多益善，而是要注意收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配。從理論上說(shuō)，資產(chǎn)的盈利性與流動(dòng)性具有替代關(guān)系。企業(yè)現(xiàn)金保持量越多，流動(dòng)性就越強(qiáng)，但極端了會(huì)嚴(yán)重影響其盈利性；企業(yè)現(xiàn)金保持量少，盈利性就強(qiáng)，但極端了會(huì)嚴(yán)重影響其流動(dòng)性，這就是利益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配。如何做好匹配，宏觀經(jīng)濟(jì)行業(yè)環(huán)境、國(guó)家貨幣政策、公司財(cái)務(wù)狀況等都是公司現(xiàn)金持有量的影響因素，有很深學(xué)問(wèn)。現(xiàn)有人對(duì)1998年世界主要國(guó)家或地區(qū)現(xiàn)金持有比率[=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物／(總資產(chǎn)－現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物)]進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)美國(guó)企業(yè)的現(xiàn)金持有比率為6.4％、英國(guó)為6.1％、日本為15.5％、我國(guó)臺(tái)灣為11.6％。相比而言，國(guó)內(nèi)大陸上市公司現(xiàn)金持有水平比較高：中國(guó)上市公司的現(xiàn)金持有比率約為16.8％。1998～2007年中國(guó)上市公司的平均現(xiàn)金持有比率約為24％。各國(guó)比率相差的原因是什么?沒(méi)有答案。

(四)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行再認(rèn)識(shí)和提出新的認(rèn)識(shí)

2007年我國(guó)上市公司實(shí)施了與世界趨同的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。其最大的特點(diǎn)之一，是引進(jìn)公允價(jià)值這一計(jì)量屬性。經(jīng)本次金融危機(jī)實(shí)踐的檢驗(yàn)，其科學(xué)性及效果如何呢?

先做簡(jiǎn)單的回顧。1990年9月10日，美國(guó)證券交易委員會(huì)(sEC)時(shí)任主席理查德·c·布雷登，在參議院銀行、住宅及都市事務(wù)委員會(huì)作證時(shí)指出，歷史成本財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)于事無(wú)補(bǔ)。他首次提出應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值作為金融工具。但是近20年來(lái)，公允價(jià)值計(jì)量屬性一直存在爭(zhēng)論并不斷進(jìn)行調(diào)整、修訂與完善，經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨。

美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，公允價(jià)值計(jì)量與金融危機(jī)的關(guān)系問(wèn)題再次成為金融界與會(huì)計(jì)界的焦點(diǎn)。對(duì)其看法有不同聲音：

據(jù)資料證明，歐美政治家曾經(jīng)把矛頭指向了按市價(jià)計(jì)算的所謂公允價(jià)值的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。他們認(rèn)為，在金融危機(jī)時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量會(huì)令很多金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)價(jià)值被嚴(yán)重低估。為了讓資產(chǎn)負(fù)債表好看，又會(huì)被迫拋售損失比較大的資產(chǎn)，進(jìn)一步壓低了這些資產(chǎn)價(jià)格，造成惡性循環(huán)。因此認(rèn)為公允價(jià)值計(jì)量是加劇金融危機(jī)的因素之一。

現(xiàn)任財(cái)政部會(huì)計(jì)司司長(zhǎng)劉玉廷在參加一次座談會(huì)時(shí)指出，金融危機(jī)與公允價(jià)值并沒(méi)有直接的、必然的聯(lián)系，金融危機(jī)產(chǎn)生的根源是美國(guó)超前消費(fèi)及衍生金融產(chǎn)品泛濫。它原則上是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題而非會(huì)計(jì)問(wèn)題，公允價(jià)值僅是一種計(jì)量工具，是一種事后反映，并不是促成危機(jī)發(fā)生的原因。用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量是沒(méi)有問(wèn)題的，只是計(jì)量方法上還需要研究。

對(duì)這些意見(jiàn)怎么看?筆者認(rèn)為，公允價(jià)值計(jì)量從表面上看來(lái)，只是一種計(jì)量的方法問(wèn)題，這沒(méi)有錯(cuò)。但它客觀上會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目發(fā)生波動(dòng)，從而會(huì)影響著經(jīng)營(yíng)者與投資者行為，是有經(jīng)濟(jì)后果的。問(wèn)題還在于，所謂的公允價(jià)值取得，存在著技術(shù)上的困難。同時(shí)，公允價(jià)值既有如實(shí)反映的一面，又會(huì)有各人理解不同的一面，很容易縱并運(yùn)用于盈余管理等。具體到本次金融危機(jī)，其主要的表現(xiàn)是：公允價(jià)值在反映企業(yè)金融資產(chǎn)的價(jià)格上過(guò)于敏感，很多時(shí)候會(huì)成為資本市場(chǎng)助漲與助跌的工具。也就是在市場(chǎng)狂熱時(shí)，它可以加劇市場(chǎng)狂熱；而當(dāng)市場(chǎng)陷入恐慌時(shí)，則可以加劇市場(chǎng)陷入恐慌，這就是人們所講的推波助瀾。針對(duì)這些問(wèn)題，應(yīng)該通過(guò)這次金融危機(jī)的實(shí)踐進(jìn)行分析，并得到相應(yīng)啟示。現(xiàn)總結(jié)以下幾點(diǎn)：

第一，要注意流動(dòng)性管理。流動(dòng)性可以簡(jiǎn)單地理解為現(xiàn)金支付能力，它是企業(yè)資產(chǎn)配置和資本結(jié)構(gòu)管理的結(jié)果。因此用公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)和負(fù)債，要以流動(dòng)性為目標(biāo)，要能保證企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，有足夠現(xiàn)金頭寸。

第二，提倡交易對(duì)象的管理。交易對(duì)象使用公允價(jià)值計(jì)量，在管理上，應(yīng)運(yùn)用該法獲得交易對(duì)象的情況概要，對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)的指標(biāo)影響進(jìn)行判斷，包括收益、資本、財(cái)務(wù)比率是否達(dá)到企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)。

第三，重視處理好與投資者的關(guān)系。與公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)的，尤其是不可觀測(cè)數(shù)據(jù)的采用、管理層的判斷等，更是企業(yè)需要詳細(xì)披露的內(nèi)容。同時(shí)管理層需要重視與投資者溝通，并解釋財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)，使投資者了解企業(yè)的價(jià)值等。

總之，公允價(jià)值計(jì)量不是惡魔，也不是救世主。它是現(xiàn)今金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的必然結(jié)果，全面否定它并不可行。在思想方法論上，不能簡(jiǎn)單化，而要具體問(wèn)題做具體分析，也就是對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的使用要注意硬約束。今后，公允價(jià)值這種計(jì)量方法還需要在實(shí)踐中檢驗(yàn)，不斷地進(jìn)行再認(rèn)識(shí)并提出新認(rèn)識(shí)。

篇8

1 金融危機(jī)的概念 

金融危機(jī)又被人們稱(chēng)為金融風(fēng)暴，它指的是金融資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)的危機(jī)，具體表現(xiàn)為在不固定的區(qū)域或國(guó)家范圍內(nèi)，全部或大部分的金融指標(biāo)在短時(shí)期內(nèi)快速惡化，具有很強(qiáng)的國(guó)際性，最終可能導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌、某個(gè)金融市場(chǎng)暴跌、企業(yè)大批量破產(chǎn)倒閉、失業(yè)率大幅增高等嚴(yán)重后果，給世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重危害，有時(shí)甚至?xí)斐缮鐣?huì)動(dòng)蕩、國(guó)家政治不穩(wěn)等嚴(yán)重后果。金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)摧毀性危害的同時(shí)，也給我們帶來(lái)了深刻的教訓(xùn)和思考價(jià)值。 

2 金融危機(jī)產(chǎn)生的原因 

2.1 過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi) 

縱觀美國(guó)人的消費(fèi)觀，提前消費(fèi)和過(guò)度消費(fèi)已經(jīng)成為了他們的一種生活方式，美國(guó)人已經(jīng)形成了超前消費(fèi)的消費(fèi)習(xí)慣，這是由美國(guó)的社會(huì)形式?jīng)Q定的。因此，在美國(guó)，“花明天的錢(qián)圓今天的夢(mèng)”是勢(shì)在必行的，這就使得美國(guó)人要進(jìn)行借債消費(fèi)和泡沫炒作，這樣才能讓他們的虛榮心得到滿(mǎn)足。而為了擁有充足的資金進(jìn)行超前消費(fèi)，美國(guó)人想到了借債和撈錢(qián)。憑借雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，美國(guó)向全世界進(jìn)行借款，來(lái)支持美國(guó)人的超前消費(fèi)。目前，美國(guó)人民的透支消費(fèi)水平已經(jīng)達(dá)到十多萬(wàn)億美元，相當(dāng)于70萬(wàn)億人民幣。另外，隨著美國(guó)人民綜合意識(shí)的轉(zhuǎn)變，越來(lái)越多的美國(guó)人認(rèn)為可以通過(guò)炒作科技網(wǎng)絡(luò)、房地產(chǎn)以及相關(guān)衍生產(chǎn)品來(lái)達(dá)到撈錢(qián)的目的，而不是想著通過(guò)自身的努力工作與打拼來(lái)得到資金。這種情況勢(shì)必會(huì)讓越來(lái)越多的人滋生投機(jī)心理，進(jìn)而導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)空前發(fā)展，使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)難以控制，最終導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。 

2.2 金融市場(chǎng)監(jiān)管不力 

金融市場(chǎng)缺乏科學(xué)有效的監(jiān)管也是金融危機(jī)產(chǎn)生的一個(gè)重要原因。雖然市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自身就能夠進(jìn)行一定程度的自我調(diào)整，但是卻有著局限性和滯后性，總是不能及時(shí)準(zhǔn)確的對(duì)市場(chǎng)沖擊做出調(diào)整。而歐美國(guó)家向來(lái)奉行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自由主義原則，在市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中一味的放任自由，從來(lái)沒(méi)有建立完善過(guò)行之有效的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，這必然會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)混亂，進(jìn)而造成社會(huì)分配不公，最終引發(fā)金融危機(jī)。 

2.3 金融創(chuàng)新過(guò)度和不恰當(dāng)使用 

金融創(chuàng)新能夠提高金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率，能夠大大加強(qiáng)金融對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用能力，對(duì)于金融的發(fā)展有很強(qiáng)的推動(dòng)作用。但是，金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，它還擁有著放大金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。因此，我們應(yīng)合理有限的運(yùn)用金融創(chuàng)新，不能無(wú)限制的使用。美國(guó)引發(fā)金融危機(jī)的原因就是無(wú)限制的創(chuàng)新和使用金融創(chuàng)新工具，而不考慮由此引發(fā)的后果。如美國(guó)的房貸機(jī)構(gòu)——房利美和房地美購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行和房貸公司流動(dòng)性差的貸款，通過(guò)資產(chǎn)證券化，將其轉(zhuǎn)換成債券在市場(chǎng)上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術(shù)，通過(guò)創(chuàng)新再將“次債”進(jìn)行分割、打包、組合并在市場(chǎng)上分別出售。由此衍生層次變迭加，信用鏈條拉長(zhǎng)，其結(jié)果是助長(zhǎng)了極度的短期投機(jī)趨利化，最終釀成了嚴(yán)重的世界金融市場(chǎng)危機(jī)。由此可見(jiàn)，美國(guó)本輪金融危機(jī)就是“次貸”危機(jī)所蔓延的結(jié)果。 

3 金融危機(jī)對(duì)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作的啟示 

對(duì)財(cái)會(huì)工作者而言，我們可以將這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)作為提升財(cái)會(huì)管理工作能力的平臺(tái)，通過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)得到的啟示，我們可以將自身的工作能力提高到新的水平。 

3.1 必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略建設(shè)和研究 

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)發(fā)展的后勤工作，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。而采取什么樣的財(cái)務(wù)管理策略，才能幫助企業(yè)在金融危機(jī)中安全度過(guò)并獲得進(jìn)一步發(fā)展，則是當(dāng)前財(cái)務(wù)管理的首要問(wèn)題。過(guò)去，大部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式陳舊落后，只懂得照搬照抄其它企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理模式，而不去結(jié)合自身實(shí)際分析研究自己的管理經(jīng)營(yíng)模式，這樣一直下去的話是堅(jiān)持不了多久的。 

面對(duì)此次金融危機(jī)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響，企業(yè)應(yīng)該從中得到啟示，必須采取有效措施加強(qiáng)財(cái)會(huì)管理，有效降低金融危機(jī)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響。一方面，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要著重于實(shí)業(yè)。只要我們立足自身實(shí)際，扎扎實(shí)實(shí)做好企業(yè)生產(chǎn)工作，依托現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，努力做到自主創(chuàng)新，保證企業(yè)的健康發(fā)展，就能安然度過(guò)金融危機(jī)。另一方面，要科學(xué)合理有限度的使用各種理財(cái)?shù)慕鹑谘苌a(chǎn)品，要在使用時(shí)堅(jiān)持好總量適度、穩(wěn)步推行的原則。這樣，我們才能夠有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)，避免金融危機(jī)的影響。 

3.2 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向控制機(jī)制的建設(shè)完善 

金融風(fēng)險(xiǎn)不可消除，但是可以通過(guò)有效的監(jiān)控而消除其對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響。要想及時(shí)準(zhǔn)確的監(jiān)控金融危機(jī)的發(fā)生發(fā)展，建立一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向控制機(jī)制是十分必要的。為了確保風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向控制機(jī)制能夠發(fā)揮出應(yīng)有的作用，相關(guān)工作人員應(yīng)該做好以下兩個(gè)方面。一是要建立有效的權(quán)利監(jiān)督機(jī)制對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行有效的監(jiān)督，防止出現(xiàn)財(cái)會(huì)人員監(jiān)守自盜的現(xiàn)象。二是提高員工凝聚力，采用企業(yè)文化熏陶等方式，提高員工責(zé)任感，加強(qiáng)員工對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)和抵抗能力。 

3.3 樹(shù)立“現(xiàn)金為王”的觀念 

對(duì)于一個(gè)發(fā)展良好的企業(yè)來(lái)說(shuō)，充足的流動(dòng)資金就是企業(yè)強(qiáng)盛的血液。俗話講“不怕一萬(wàn)，就怕萬(wàn)一”。在金融危機(jī)來(lái)臨時(shí)，什么事情都有可能發(fā)生，不能單純的認(rèn)為企業(yè)發(fā)展良好，盈利較高就減少流動(dòng)資金的儲(chǔ)備。事實(shí)表明，由于缺少流動(dòng)資金而在金融危機(jī)中出現(xiàn)的營(yíng)利性破產(chǎn)的企業(yè)也不在少數(shù)。因此，如果希望企業(yè)能夠基業(yè)長(zhǎng)青，持有充足的流動(dòng)資金是十分必要的。同時(shí)，在方法上，我們要重視企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制、分析和應(yīng)用，把現(xiàn)金流量表的管理放在首要位置，這樣才能有效避免現(xiàn)金使用不當(dāng)帶來(lái)的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。 

篇9

【關(guān)鍵詞】 國(guó)際金融危機(jī);原因;中國(guó)經(jīng)濟(jì);影響

一、當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的原因

關(guān)于金融危機(jī)的定義,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷蒙德指出,“所有或絕大部分金融指標(biāo)一次急劇短暫的、超周期的惡化,這些指標(biāo)包括短期利率、資產(chǎn)價(jià)格、償債能力以及金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)等”。這一定義沒(méi)有提及外匯短缺這一特征,顯然與歷史上金融危機(jī)實(shí)際不符。金融危機(jī)是指社會(huì)系統(tǒng)中爆發(fā)的危機(jī),它集中表現(xiàn)為金融系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中金融資產(chǎn)價(jià)格等金融指標(biāo)在短期內(nèi)發(fā)生急劇變化的現(xiàn)象,這些金融指標(biāo)包括貨幣利率、短期利率、證券資產(chǎn)價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格、金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)目等。金融危機(jī)會(huì)使金融系統(tǒng)陷人混亂,喪失其配置資金、服務(wù)經(jīng)濟(jì)的基本功能,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

眾所周知,這次全球性的金融危機(jī)起源于美國(guó)的次級(jí)抵押貸款危機(jī)掘金融危機(jī)的成因,首先必須搞清次貸危機(jī)的產(chǎn)生原因。對(duì)于從事次級(jí)貸款的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),次級(jí)債無(wú)疑是一項(xiàng)高回報(bào)業(yè)務(wù),由于次級(jí)貸款借款者信用記錄較差,給次級(jí)房貸發(fā)放機(jī)構(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也更大。不斷實(shí)現(xiàn)信用增級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)分離,次級(jí)債獲得市場(chǎng)的廣泛青睞,這種封閉的投資鏈條最終導(dǎo)致了信用衍生市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分散功能完全失效。一旦危機(jī)發(fā)生,通過(guò)層層的債務(wù)鏈條使風(fēng)險(xiǎn)在各機(jī)構(gòu)間傳染、擴(kuò)散,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大范圍虧損。

次貸是美國(guó)政體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的結(jié)果,次貸危機(jī)與美國(guó)政體格局是息息相關(guān)。奉行擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策,采取寬松的經(jīng)濟(jì)政策刺激經(jīng)濟(jì),使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展,經(jīng)濟(jì)快速的發(fā)展包含著經(jīng)濟(jì)衰退的源泉,政府奉行的經(jīng)濟(jì)政策為今后次貸危機(jī)埋下了禍根。為了刺激投資和消費(fèi)、防止經(jīng)濟(jì)衰退,采取大幅度減免稅收的做法來(lái)刺激經(jīng)濟(jì),并期望通過(guò)大力發(fā)展房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的復(fù)蘇。為了刺激房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,美國(guó)房地產(chǎn)按揭市場(chǎng)降低了準(zhǔn)入門(mén)檻,即可以對(duì)“信貸償還能力比較差”的人提供按揭貸款等,時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘的超低利率政策更是為次級(jí)抵押債危機(jī)的產(chǎn)生提供了適宜的條件。

美聯(lián)儲(chǔ)的降息和加息是促使房地產(chǎn)市場(chǎng)由熱變冷的動(dòng)因。房?jī)r(jià)的不斷上漲刺激了金融房貸機(jī)構(gòu)的逐利性,次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生并迅速發(fā)展壯大,美國(guó)次級(jí)按揭客戶(hù)的償付保障不是建立在客戶(hù)本身的還款能力基礎(chǔ)上,客戶(hù)們的負(fù)擔(dān)將逐步加重,大量違約客戶(hù)出現(xiàn),此時(shí),次級(jí)債危機(jī)就產(chǎn)生了。由于抵押品價(jià)值的相對(duì)下降,很多炒房地產(chǎn)短線的人士認(rèn)定房?jī)r(jià)短期內(nèi)只會(huì)上升,自己完全來(lái)得及出手套現(xiàn),用這類(lèi)貸款去負(fù)擔(dān)遠(yuǎn)超過(guò)自己實(shí)際支付能力的房屋,而是建立在房?jī)r(jià)不斷上漲的假設(shè)之上。對(duì)于大部分困難家庭來(lái)說(shuō)惟一的選擇就是停止還款、放棄房產(chǎn),最終釀成抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)。

美國(guó)金融危機(jī)表面上看是由次級(jí)抵押住房按揭貸款衍生品問(wèn)題,即虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度發(fā)展引起的,深層次原因則是美國(guó)金融業(yè)嚴(yán)重缺乏監(jiān)管,尤其是對(duì)金融衍生品監(jiān)管的迷失。美國(guó)的金融監(jiān)管體制也暴露出不一致性。以負(fù)有維護(hù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定重責(zé)的美聯(lián)儲(chǔ)為例,它只負(fù)責(zé)監(jiān)督商業(yè)銀行,無(wú)權(quán)監(jiān)管投資銀行;負(fù)責(zé)投資銀行的監(jiān)管方美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC),也只是在2004年經(jīng)過(guò)艱難談判后才獲得監(jiān)管權(quán)的。這就使得像美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)這樣涉及多領(lǐng)域的“巨無(wú)霸”,在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里處于根本無(wú)人監(jiān)管的灰色地帶,可以自由自在地進(jìn)行“金融創(chuàng)新”。金融評(píng)級(jí)機(jī)制在此次危機(jī)中,也出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題,那么多金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)項(xiàng)出現(xiàn)了問(wèn)題,金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都能“視而不見(jiàn)”,仍然給予“優(yōu)等”的評(píng)級(jí)。標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪公司未能對(duì)抵押支持債券(MBS)、擔(dān)保抵押債券(CDO)等證券給出正確的評(píng)級(jí),只要發(fā)行和擔(dān)保MBS及CDO的機(jī)構(gòu)是AAA級(jí)別,其發(fā)行的金融衍生產(chǎn)品自然可獲得相應(yīng)高的評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)的缺失使得全球投資者放松了對(duì)信貸衍生證券風(fēng)險(xiǎn)的防范。

二、當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

(一)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

眾所周知,近年來(lái)中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易長(zhǎng)期出現(xiàn)巨額的逆差,中國(guó)經(jīng)濟(jì)因此也在出口的帶動(dòng)下出現(xiàn)長(zhǎng)期的快速增長(zhǎng)。這次“次貸危機(jī)”,將嚴(yán)重打擊美國(guó)的消費(fèi)信心與消費(fèi)實(shí)力,影響我國(guó)的外需,將對(duì)我國(guó)的出口造成巨大的影響。從最近的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出,我國(guó)的出口額較去年同期增速下降,另外東南沿海地區(qū)出現(xiàn)的大面積的出口導(dǎo)向型的工廠倒閉。鑒于目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式主要靠投資、出口拉動(dòng),出口的大幅下滑會(huì)促使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增速放緩。

相比歐美發(fā)達(dá)國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家,中國(guó)所受的影響相對(duì)較小,主要影響在于可能導(dǎo)致出口的負(fù)增長(zhǎng)、投資增長(zhǎng)的放緩以及外匯資產(chǎn)的貶值或損失。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度高,已經(jīng)高達(dá)60%,我國(guó)GDP的40%左右是由出口拉動(dòng)的,在金融危機(jī)陰影的籠罩下,我國(guó)的外貿(mào)出口將受到最大沖擊,不同的企業(yè)、不同的行業(yè)、不同的地區(qū)受到?jīng)_擊的程度不同。2008年,金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的出口影響逐月增加,從11月開(kāi)始首次出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),11月份當(dāng)月我國(guó)口1149.9億美(下轉(zhuǎn)第137頁(yè))(上接第17頁(yè))元,下降2.2%,中國(guó)外貿(mào)單月進(jìn)出口首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。12月份當(dāng)月我國(guó)進(jìn)出口總值1833.3億美元,下降11.1%;其中出口1111.6億美元,下降2.8%;進(jìn)口721.8億美元,下降21.3%。

(二)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示:截止2008年9月底,我國(guó)的外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)超過(guò)1.9萬(wàn)億美元,其中我國(guó)的外匯儲(chǔ)備一大部分已投向美國(guó)的國(guó)債或進(jìn)行了股權(quán)投資。美國(guó)“次貸危機(jī)”的進(jìn)一步演化,勢(shì)必導(dǎo)致美元的大幅貶值,美國(guó)債市的走低,消費(fèi)信貸市場(chǎng)的低迷,這些因素必然使我國(guó)的巨額外匯儲(chǔ)備面臨縮水的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響

美國(guó)“次貸危機(jī)”的誘因與我國(guó)銀行業(yè)存在的問(wèn)題相同:房?jī)r(jià)虛高,房地產(chǎn)泡沫的不斷膨脹,利率的不斷調(diào)高,這次危機(jī)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)很好的預(yù)警。由于投機(jī)炒作成風(fēng),我國(guó)房?jī)r(jià)不斷上揚(yáng),通脹壓力迫使央行持續(xù)升息,這一情況類(lèi)似于“次貸危機(jī)”爆發(fā)前的美國(guó)市場(chǎng)。我國(guó)房地產(chǎn)信貸沒(méi)有信用分級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),假按揭和假收入資產(chǎn)證明并不少,信貸資產(chǎn)沒(méi)有證券化,房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)情況不明且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中在銀行體系內(nèi)。在央行近年來(lái)連續(xù)多次加息,我國(guó)住房按揭貸款正步入違約高風(fēng)險(xiǎn)期。商業(yè)銀行必須及早采取措施控制按揭貸款和房地產(chǎn)項(xiàng)目商業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn),并要做出資金安排,提足風(fēng)險(xiǎn)撥備。

(四)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響

國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的負(fù)面影響集中體現(xiàn)在銀行國(guó)際業(yè)務(wù)收入增速的下滑和國(guó)際貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)加大這兩個(gè)層面上。國(guó)際金融危機(jī)下,我國(guó)卻出現(xiàn)了部分銀行在金融危機(jī)下的國(guó)際業(yè)務(wù)的逆市增長(zhǎng)。深圳發(fā)展銀行總行離岸業(yè)務(wù)中心主管林娜總經(jīng)理介紹,金融危機(jī)使我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易受到了沉重的打擊,2009年一季度我國(guó)進(jìn)出口總值相對(duì)上年同期下滑24.9%,山東下滑是20.2%,青島下滑是15.6%。青島的部分銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了逆市增長(zhǎng),增長(zhǎng)22.6%。這其中,離岸銀行業(yè)務(wù)成為了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)國(guó)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的“重頭戲”。從數(shù)據(jù)可以看出,中國(guó)外貿(mào)企業(yè)如何真正有效的“走出去”是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的根本,外貿(mào)企業(yè)有效解決“走出去”的關(guān)鍵在于如何利用好離岸業(yè)務(wù),這也是中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)中尋求機(jī)遇的“出路”。銀行國(guó)際業(yè)務(wù)和外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展是相互制約、相互促進(jìn)的,在企業(yè)“走出去”推動(dòng)銀行業(yè)務(wù)的同時(shí),也要自身不斷創(chuàng)新,豐富業(yè)務(wù),為企業(yè)提供更寬的發(fā)展思路。

總之,引發(fā)國(guó)際金融危機(jī)的因素很復(fù)雜,既有體制、政策層面的原因,又有基本制度方面的深層次根源。汲取西方國(guó)家引發(fā)危機(jī)的深刻教訓(xùn),進(jìn)一步推進(jìn)我國(guó)的改革發(fā)展,要求我們既要堅(jiān)持走中國(guó)特色社會(huì)主義道路,發(fā)揮我國(guó)特有的制度優(yōu)勢(shì),決不盲目照搬西方的模式,決不走改旗易幟的邪路,又要繼續(xù)深化改革開(kāi)放,學(xué)習(xí)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),決不能因噎廢食,決不走封閉僵化的老路,著力構(gòu)建充滿(mǎn)活力、富有效率、更加開(kāi)放、有利于科學(xué)發(fā)展的體制機(jī)制,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

篇10

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);金融投機(jī);機(jī)遇

席卷全球的金融危機(jī)風(fēng)暴已經(jīng)進(jìn)入尾聲,為什么這樣說(shuō),這要從金融危機(jī)的成因談起,這次金融危機(jī)的成因表面來(lái)看是由于美國(guó)的次級(jí)貸危機(jī)引起的,但是筆者認(rèn)為,本次金融危機(jī)根本原因是一次金融投機(jī)家的投機(jī)行為,其目的是為了打壓美國(guó)證券期貨市場(chǎng)賺取高額的利潤(rùn)差價(jià),如果確實(shí)如此,那么可以確切地說(shuō)金融風(fēng)暴已經(jīng)結(jié)束,由金融危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)下滑現(xiàn)象也將進(jìn)入底部,由此可以推斷在世界范圍內(nèi)絕大多數(shù)國(guó)家本年度第二季度的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將好于第一季度。

一、金融危機(jī)成因分析

筆者之所以認(rèn)為,本次金融危機(jī)是一次金融投機(jī)家們的投機(jī)行為主要基于以下原因,本次金融危機(jī)不是市場(chǎng)自身原因造成的,查看歷史數(shù)據(jù),2008年9月以前世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)一片繁榮,各國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大多為歷史最好,而2008年9月雷曼公司宣布破產(chǎn)保護(hù)以后,金融風(fēng)暴猶如海嘯一般短時(shí)期迅速席卷全球并迅速影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì),2008年底世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)迅速變壞,分析本次金融危機(jī)發(fā)生前后,沒(méi)有世界范圍的經(jīng)濟(jì)衰退、大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)、大規(guī)模的自然災(zāi)害,由此可以證明此次金融危機(jī)主要原因不是市場(chǎng)自身造成的,由此反推出本次金融危機(jī)是一次人為投機(jī)因素產(chǎn)生的。

下面再通過(guò)一些間接現(xiàn)象來(lái)分析證明本次金融危機(jī)是一次金融投機(jī),要通過(guò)直接現(xiàn)象證明本次金融危機(jī)是一次金融投機(jī)是比較困難的,此次金融危機(jī)與1997年的亞洲金融風(fēng)暴有很大的不同,1997亞洲金融風(fēng)暴有明確的挑起者——金融大鱷索羅斯,而且投機(jī)過(guò)程非常明顯,因此很容易通過(guò)直接現(xiàn)象證明亞洲金融風(fēng)暴是一次金融投機(jī),而此次金融危機(jī)其金融投機(jī)過(guò)程非常隱蔽和周密,很難從表面現(xiàn)象直接看出這是一次金融投機(jī)家們導(dǎo)演的一場(chǎng)大戲。只能從一些間接現(xiàn)象判斷本次金融危機(jī)是一次金融投機(jī)。首先看這些投機(jī)分子選擇投機(jī)的時(shí)間,金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)間正是美國(guó)總統(tǒng)換屆之前,這一時(shí)期美國(guó)政府忙于換屆,是應(yīng)對(duì)危機(jī)最薄弱的時(shí)期;再看金融投機(jī)家們針對(duì)的對(duì)象,此次金融投機(jī)的對(duì)象是美國(guó)證券和期貨市場(chǎng),在金融危機(jī)之前美國(guó)股市已經(jīng)連續(xù)上漲了五年,美國(guó)股市已經(jīng)出現(xiàn)高市盈率高風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象;再看本次金融投機(jī)家們利用的工具,本次金融危機(jī)金融投機(jī)家們利用的直接工具是次級(jí)貸和次級(jí)貸衍生物[1],間接工具是宣傳媒體。為了使本次金融危機(jī)能夠達(dá)到金融投機(jī)家們的預(yù)期效果,可以說(shuō)他們是挖空了心思,實(shí)際上以美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力化解次級(jí)貸危機(jī)本來(lái)是不難的事情,但是金融投機(jī)家們根本不給美國(guó)政府機(jī)會(huì),甚至不惜以犧牲美國(guó)五大投資銀行為代價(jià),利用媒體導(dǎo)向制造了一場(chǎng)空前絕后的恐慌來(lái)打壓美國(guó)證券和期貨市場(chǎng),利用了大約半年時(shí)間將道瓊斯工業(yè)指數(shù)從12000多點(diǎn)砸到6000多點(diǎn)。石油期貨從143美元左右砸到38美元左右,有報(bào)道稱(chēng)專(zhuān)家估算2008年金融危機(jī)在美國(guó)造成了十多萬(wàn)億美元資產(chǎn)的蒸發(fā)[2],那么金融投機(jī)家們通過(guò)做空美國(guó)證券期貨市場(chǎng)賺取的利潤(rùn)保守的估計(jì)也應(yīng)當(dāng)有萬(wàn)億美元以上。至于說(shuō)這些金融投機(jī)家們?cè)诿绹?guó)證券期貨市場(chǎng)通過(guò)抄底在未來(lái)的市場(chǎng)上賺取的利潤(rùn)更是高得難以估計(jì)。

二、預(yù)見(jiàn)經(jīng)濟(jì)即將好轉(zhuǎn)的根據(jù)

文章開(kāi)頭筆者為什么說(shuō)本次金融危機(jī)已經(jīng)結(jié)束了呢?其實(shí)這很簡(jiǎn)單,既然本次金融危機(jī)是針對(duì)美國(guó)證券期貨市場(chǎng)的一次金融投機(jī),其目的無(wú)非是要通過(guò)高拋低吸來(lái)賺取差價(jià),只要美國(guó)證券期貨市場(chǎng)見(jiàn)底了,金融危機(jī)也就結(jié)束了。根據(jù)道氏理論,股市的趨勢(shì)一旦形成很難改變,從2009年3月10日起美國(guó)股市已經(jīng)連續(xù)上漲三周,根據(jù)以往的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以推斷美國(guó)股市的上漲趨勢(shì)已經(jīng)形成,因此即使金融危機(jī)造成的危害還會(huì)有一定的延續(xù),但是今后一段時(shí)間金融投機(jī)家們將會(huì)利用其資金實(shí)力不斷推出有利于金融形勢(shì)好轉(zhuǎn)的消息來(lái)刺激美國(guó)股市的上漲,這當(dāng)中可能有小的反復(fù),但是大的趨勢(shì)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。

預(yù)見(jiàn)經(jīng)濟(jì)即將好轉(zhuǎn)的根據(jù)有三點(diǎn):(1)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本是與證券期貨市場(chǎng)同步的,美國(guó)證券期貨市場(chǎng)見(jiàn)底,經(jīng)濟(jì)下滑也應(yīng)當(dāng)見(jiàn)底。(2)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力在這次金融危機(jī)中受到的破壞很小,只要金融形勢(shì)好轉(zhuǎn),經(jīng)濟(jì)會(huì)迅速跟上。(3)世界各國(guó)提出了振興經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃,特別是中國(guó)已經(jīng)實(shí)施了經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃,美國(guó)奧巴馬政府也正在實(shí)施多項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的方案,根據(jù)本人在《試用量?jī)r(jià)時(shí)空關(guān)系式分析當(dāng)前金融危機(jī)》[3]一文中的論證,目前世界各國(guó)提出的宏觀振興經(jīng)濟(jì)計(jì)劃多數(shù)將刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

根據(jù)以上三點(diǎn)本人推測(cè)全球經(jīng)濟(jì)3月份見(jiàn)底,四五月份將開(kāi)始復(fù)蘇,最遲6月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將明顯好于3月份。

三、面對(duì)機(jī)遇的措施

1.避開(kāi)政治阻擊,抄底礦產(chǎn)資源。實(shí)際上目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)于任何投資者來(lái)說(shuō)都是一次難得的抄底機(jī)遇,對(duì)于正在高速發(fā)展的中國(guó)而言,更是提供了一次難得的低價(jià)獲取礦產(chǎn)資源的機(jī)會(huì)。眾所周知,2008年之前只要是中國(guó)準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)的物資國(guó)際炒家都會(huì)哄抬物價(jià),但是目前如果中國(guó)大量購(gòu)進(jìn)礦產(chǎn)資源一般不會(huì)遇到國(guó)際炒家的價(jià)格阻擊,這是因?yàn)槿绻麌?guó)際炒家用哄抬物價(jià)的方法實(shí)行阻擊,必然會(huì)推高美國(guó)證券期貨市場(chǎng),而目前正是國(guó)際炒家吸籌階段很顯然對(duì)于金融投機(jī)家們而言不希望迅速推高美國(guó)證券期貨市場(chǎng),所以國(guó)際炒家不會(huì)用哄抬物價(jià)的方法阻擊中國(guó)收購(gòu)世界礦產(chǎn)資源。但是國(guó)際炒家會(huì)用政治手段阻擊中國(guó)抄底世界礦產(chǎn)資源,3月份澳大利亞否決中國(guó)五礦收購(gòu)案就是政治阻擊,因此對(duì)于中國(guó)的投資者而言要學(xué)會(huì)靈活運(yùn)用政治手段,避開(kāi)政治阻擊,抄底世界礦產(chǎn)資源。

2.適度參與美國(guó)股市。一般來(lái)說(shuō)股市的底部區(qū)域需要一定的時(shí)間來(lái)形成,因?yàn)閲?guó)際炒家需要慢慢吸籌,以獲取暴利。因此短時(shí)間內(nèi)美國(guó)股市不會(huì)迅速走高,它會(huì)慢慢推高或震蕩走高,這正是中國(guó)資金抄底美國(guó)股市的好時(shí)機(jī),從歷史的教訓(xùn)來(lái)看,中國(guó)資金參與美國(guó)股市最好以民間資金的形式參與,如果以國(guó)有資金參與美國(guó)股市很難獲得發(fā)言權(quán)。中國(guó)資金可以學(xué)習(xí)日本資金參與美國(guó)股市的方法不求控制上市公司,只求影響上市公司。

3.做好準(zhǔn)備,迎接外貿(mào)發(fā)展。此次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)外貿(mào)企業(yè)出口影響很大,但是隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,世界經(jīng)濟(jì)也會(huì)迅速?gòu)?fù)蘇,中國(guó)的外貿(mào)企業(yè)此時(shí)應(yīng)當(dāng)做好充分準(zhǔn)備,及時(shí)了解西方國(guó)家下一步的需求動(dòng)向?yàn)樾碌某隹谧龊脺?zhǔn)備。

四、金融危機(jī)后的反思

反思此次金融危機(jī),我們看到中國(guó)的在2007年9月至2008年5月先后有8只QDⅡ基金陸續(xù)發(fā)行并走向海外市場(chǎng)投資[4],其所選時(shí)間正是世界證券市場(chǎng)的高點(diǎn),等于將資金拱手送給國(guó)際炒家。而當(dāng)前應(yīng)當(dāng)是參與國(guó)際證券期貨抄底時(shí)間了,我們的QDⅡ基金卻一點(diǎn)募集的跡象也沒(méi)有,這說(shuō)明中國(guó)的基金管理者與國(guó)際水平還有相當(dāng)大的差距。同樣在2008年中國(guó)的許多銀行和大公司在國(guó)際證券市場(chǎng)參與了證券期貨的買(mǎi)賣(mài),買(mǎi)了個(gè)最高點(diǎn),但是現(xiàn)在當(dāng)世界證券期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了極好的機(jī)遇時(shí),大多數(shù)中國(guó)的銀行和大公司卻不敢參與了。比較中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī)的措施——中央投資4萬(wàn)億拉動(dòng)內(nèi)需、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃,可以看出中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)世界危機(jī)的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金融虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)世界危機(jī)的能力。從當(dāng)今世界范圍來(lái)看一個(gè)國(guó)家的金融虛擬經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的效益遠(yuǎn)大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的效益,發(fā)展金融虛擬經(jīng)濟(jì),提高自身金融虛擬經(jīng)濟(jì)的能力是中國(guó)今后發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)。

最后要說(shuō)明的是雖然這次金融危機(jī)已經(jīng)結(jié)束,但是它帶來(lái)的危害還會(huì)影響到今后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此雖然今后金融形勢(shì)會(huì)有所好轉(zhuǎn),全球經(jīng)濟(jì)也會(huì)逐漸回暖,但是,全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的速度可能會(huì)放慢,企業(yè)要以長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光看待經(jīng)濟(jì)回暖,調(diào)整好自己的發(fā)展戰(zhàn)略。

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