貸款相關(guān)法律法規(guī)范文

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篇1

論文關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；動產(chǎn)擔(dān)保；權(quán)利擔(dān)保

中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中具有重要作用，已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)增長和協(xié)調(diào)運行的基礎(chǔ)性力量，支持中小企業(yè)發(fā)展具有重要意義。一直以來，融資難都是制約中小企業(yè)快速發(fā)展又難于破解的主要問題之一。造成中小企業(yè)融資難的原因有許多，其中信貸融資難的主要因素則是金融機(jī)構(gòu)過于依賴土地和建筑物等不動產(chǎn)作為擔(dān)保物，而中小企業(yè)的主要資產(chǎn)卻多以動產(chǎn)和權(quán)利為主。基于緩解融資難現(xiàn)狀，支持、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實需求，越來越多的金融機(jī)構(gòu)、行政部門、企業(yè)積極創(chuàng)新融資擔(dān)保模式，并付諸于實踐。融資擔(dān)保模式創(chuàng)新過程中存在諸多的法律問題，值得我們關(guān)注并不斷探求完善相關(guān)法律制度的對策。

一、中小企業(yè)融資擔(dān)保模式創(chuàng)新的實踐

中小企業(yè)享有的權(quán)利種類繁多，擁有的動產(chǎn)資源豐富，這些動產(chǎn)與權(quán)利都可成為擔(dān)保物，因此，減少金融機(jī)構(gòu)對不動產(chǎn)擔(dān)保的依賴，創(chuàng)新中小企業(yè)融資擔(dān)保模式，具有廣闊空間和大好的前景。近幾年，在中國人民銀行的推動下和政府的支持下，金融機(jī)構(gòu)對動產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的力度不斷增加，取得了較好的效果。

（一）權(quán)利擔(dān)保融資的創(chuàng)新

1、用益物權(quán)擔(dān)保融資的創(chuàng)新

用益物權(quán)是指對他人的物在一定范圍內(nèi)，加以使用和收益的定限物權(quán)。《物權(quán)法》第184條規(guī)定，耕地、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地使用權(quán)不得抵押，但法律另有規(guī)定可以抵押的除外。除此之外，《物權(quán)法》對用益物權(quán)作擔(dān)保物并無限制，這為用益物權(quán)擔(dān)保融資提供了法律保障。實踐中，基于林地承包經(jīng)營權(quán)、采礦權(quán)、海域使用權(quán)等權(quán)利作擔(dān)保融資的模式，都屬于用益物權(quán)擔(dān)保融資創(chuàng)新的范疇。這些用益物權(quán)用于擔(dān)保融資，幫助了許多中小企業(yè)利用潛在價值得到所需信貸資金，并在一定程度上提高了放貸銀行的資金使用率。

2、財產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押融資的創(chuàng)新

根據(jù)《物權(quán)法》第223條的規(guī)定，股權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收賬款等財產(chǎn)權(quán)利可以出質(zhì)。實踐中，對于債權(quán)人而言，股權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收賬款等權(quán)利質(zhì)押的風(fēng)險較難控制，因此，金融機(jī)構(gòu)并不愿意接受這些財產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押。近幾年，金融機(jī)構(gòu)關(guān)于財產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押貸款的探索與創(chuàng)新主要是完善質(zhì)押融資中的權(quán)利價值評估、權(quán)利出質(zhì)登記、權(quán)利交易等相關(guān)操作環(huán)節(jié)，以此降低融資風(fēng)險，消除金融機(jī)構(gòu)的顧慮，推動權(quán)利質(zhì)押融資的發(fā)展。此外，金融機(jī)構(gòu)也在不斷探索拓展應(yīng)收賬款質(zhì)押的類別，由此出現(xiàn)了訂單質(zhì)押、旅游門票收費權(quán)質(zhì)押等融資模式，這些融資模式把企業(yè)無形財產(chǎn)轉(zhuǎn)化為了動態(tài)資產(chǎn)，緩解了企業(yè)融資難的狀況。

3、其他權(quán)利擔(dān)保融資的創(chuàng)新

權(quán)利擔(dān)保融資模式創(chuàng)新的實踐還有很多，如簡陽農(nóng)村信用合作聯(lián)社推出的沙石開采權(quán)質(zhì)押貸款，嘉興銀行推出的排污權(quán)抵押貸款，義烏地區(qū)推行的商位使用權(quán)質(zhì)押貸款等等。這些權(quán)利擔(dān)保融資模式拓寬了企業(yè)的融資渠道，在一定程度上解決了企業(yè)融資難問題。

（二）動產(chǎn)擔(dān)保融資模式的創(chuàng)新

動產(chǎn)資源種類較多，融資空間廣闊，金融機(jī)構(gòu)不斷加大對動產(chǎn)擔(dān)保融資模式的創(chuàng)新力度，推出了油品、黃金、黃酒、大蒜等動產(chǎn)質(zhì)押貸款模式，再如山東恒泰農(nóng)村合作銀行推出的鋼結(jié)構(gòu)抵押貸款模式，這些新的擔(dān)保創(chuàng)新方式在一定程度上滿足了企業(yè)的資金需求、促進(jìn)了銀行貸款的良性循環(huán)。

（三）保證擔(dān)保融資模式的創(chuàng)新

保證擔(dān)保融資創(chuàng)新主要是聯(lián)保貸款模式，即三個或三個以上企業(yè)按自愿原則組成聯(lián)保體，銀行對聯(lián)保體成員進(jìn)行授信，成員之間相互承擔(dān)連帶責(zé)任的一種融資模式。根據(jù)行業(yè)、地域的不同，各銀行采用的中小企業(yè)聯(lián)保貸款模式亦不同，有聯(lián)保基金模式（協(xié)會聯(lián)保模式）、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保、行業(yè)聯(lián)保、聯(lián)貸聯(lián)保等多種模式。聯(lián)保貸款模式有利于成員間內(nèi)部監(jiān)督，相互督促及時還款，同時，還具有更強(qiáng)的靈活性、可變性、易操作性，聯(lián)保貸款為中小企業(yè)獲得了更多的信貸資金。

二、中小企業(yè)融資擔(dān)保模式創(chuàng)新中的法律困境

（一）相關(guān)法律規(guī)范不健全

中小企業(yè)融資擔(dān)保模式的創(chuàng)新與發(fā)展，需要相關(guān)法律制度的保護(hù)和扶持。而權(quán)利和動產(chǎn)擔(dān)保法律規(guī)范的不健全，導(dǎo)致中小企業(yè)融資擔(dān)保模式創(chuàng)新發(fā)過程中存在諸多問題。

1、權(quán)利擔(dān)保的合法性缺失

（1）排污權(quán)抵押貸款缺乏法律依據(jù)

自2008年嘉興市推出排污權(quán)抵押貸款以來，排污權(quán)抵押貸款模式迅速在全國蔓延。關(guān)于排污權(quán)的法律性質(zhì)，學(xué)界有多種觀點：有學(xué)者主張排污權(quán)屬用益物權(quán)；有學(xué)者主張排污權(quán)具有準(zhǔn)物權(quán)屬性；有學(xué)者認(rèn)為,排污權(quán)是種新型的環(huán)境役權(quán)；有學(xué)者認(rèn)為,排污權(quán)屬于人役權(quán)。也有學(xué)者認(rèn)為,排污權(quán)進(jìn)入物權(quán)體系困難重重，而將排污權(quán)歸入合同債權(quán)既在理論上可取，又有助于排污權(quán)靈活運作。然而，依物權(quán)法定主義，排污權(quán)并未作為物權(quán)得到法律上的承認(rèn)，其物權(quán)屬性不能確定。同時，排污權(quán)的環(huán)境役權(quán)、人役權(quán)、合同債權(quán)性質(zhì)也局限于理論探討，沒有得到立法機(jī)關(guān)的確認(rèn)。因此，排污權(quán)抵押貸款的實踐探索還缺乏法律依據(jù)，對于排污權(quán)的屬性、排污權(quán)抵押的可行性以及排污權(quán)交易的條件等問題都有待相關(guān)法律法規(guī)的確認(rèn)與完善。

（2）河道沙石開采權(quán)、商位使用權(quán)擔(dān)保貸款缺乏法律保障

2010年簡陽市探索出沙石開采權(quán)質(zhì)押融資模式，為保障這一模式順利實施，人民銀行簡陽市中心支行會同簡陽市水利局了《簡陽市河道沙石開采權(quán)質(zhì)押貸款管理辦法（試行）》。然而，對于沙石開采權(quán)的性質(zhì)，有學(xué)者主張河道沙石屬礦產(chǎn)資源，沙石開采權(quán)則屬于采礦權(quán)，若此種主張成立，則沙石開采權(quán)屬用益物權(quán)，沙石開采權(quán)擔(dān)保的方式應(yīng)為抵押。《水法》、《礦產(chǎn)資源法》及相關(guān)法律法規(guī)對沙石開采權(quán)性質(zhì)并沒有規(guī)定，因此，沙石開采權(quán)擔(dān)保是抵押還是質(zhì)押，滿足哪些條件此項擔(dān)保可以成立，仍有待相關(guān)法律法規(guī)予以明確規(guī)范。

目前，全國許多金融機(jī)構(gòu)推出了商位（鋪）使用權(quán)擔(dān)保貸款。對于商位使用權(quán)擔(dān)保是抵押還是質(zhì)押，商鋪使用權(quán)能否轉(zhuǎn)租等問題，現(xiàn)有法律法規(guī)的規(guī)定并不明確，有待進(jìn)一步規(guī)范。

2、動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管法律法規(guī)不完善

隨著動產(chǎn)擔(dān)保融資的發(fā)展，動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管這一融資擔(dān)保模式迅速興起。在實踐中，動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管的一般操作模式為：債務(wù)人向銀行申請貸款并以動產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保，銀行委托第三人（一般為物流企業(yè)，在動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管中作為監(jiān)管人）代為監(jiān)管質(zhì)物，履行監(jiān)管責(zé)任，包括但不限于對質(zhì)物的數(shù)量、質(zhì)量的監(jiān)管，對債務(wù)人或出質(zhì)人出入庫權(quán)利予以限制和約束，必要時對債務(wù)人履行債務(wù)的能力予以監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)有害于質(zhì)權(quán)人利益的情形時及時通知質(zhì)權(quán)人，防止損失的發(fā)生或擴(kuò)大。由于法律對“監(jiān)管”的概念并無明確規(guī)定，我國動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管法律法規(guī)也不完善，動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管實施過程中債權(quán)人與監(jiān)管人主要通過質(zhì)押監(jiān)管合同明確各自的權(quán)責(zé)。因此，訂立合同時未考慮到的風(fēng)險出現(xiàn)時，債權(quán)人與監(jiān)管人的權(quán)責(zé)分配就缺乏法律保障，所以，要積極完善動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管的相應(yīng)法律法規(guī)，為動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)的發(fā)展提供法律保障。

3、融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)行業(yè)規(guī)范的缺失

融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)對保證擔(dān)保融資模式的創(chuàng)新與發(fā)展起著舉足輕重的作用。由于缺少對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的法律規(guī)范和行業(yè)管理，實踐中，擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保效力不足，不能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。因此，要積極完善融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)相關(guān)法律法規(guī)，明確融資擔(dān)保業(yè)監(jiān)管主體、為擔(dān)保機(jī)構(gòu)確定對等的權(quán)利與責(zé)任，消除現(xiàn)存的政策，健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用評價體系。

（二）法律環(huán)境的缺失

1、中小企業(yè)融資擔(dān)保缺乏法律的有力支持

目前，《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》等法律對擔(dān)保登記制度、擔(dān)保物流轉(zhuǎn)制度的規(guī)定不健全，這導(dǎo)致設(shè)定擔(dān)保難，實現(xiàn)擔(dān)保債權(quán)難。因此，要積極制定和完善各類擔(dān)保物的流轉(zhuǎn)制度和擔(dān)保登記制度，以推動動產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保的發(fā)展，為中小企業(yè)融資擔(dān)保模式創(chuàng)新提供法律支撐。

2、征信立法的不足

篇2

[關(guān)鍵詞]貨幣供給量　信貸規(guī)模　資金鏈

一、現(xiàn)狀簡介

2008年美國爆發(fā)席卷全球的金融危，歐洲緊接著出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，量化寬松的貨幣政策在歐美各國盛行，世界經(jīng)濟(jì)總體增長速度放慢。危機(jī)的爆發(fā)起源于金融行業(yè)，然而很快實體經(jīng)濟(jì)也受到沉重打擊，危機(jī)從美國擴(kuò)散到全球，由發(fā)達(dá)國家到發(fā)展中國家。

面對復(fù)雜的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，宏觀方面，中國政府采取積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。到2011年，中國的宏觀政策轉(zhuǎn)向積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。從貨幣供給量的角度來看，以每年十二月的M2作比較，2002年到2008年，中國貨幣供給量每年同比增長16％左右。2008年末，中國M2為475166.6億，2009年末為610224.5億，同比增長28％左右。2010年末M2比2009年末同比增長19％左右，達(dá)到725851.8億，到2011年末中國M2為851590.9億。在此期間中國GDP增長率為每年10％左右，表明在金融危機(jī)期間中國貨幣供給量嚴(yán)重過剩。

于此同時，中國民間資本活躍，民間借貸盛行，其借貸利率也普遍高于銀行同期利率。對高收益的追逐，以及相關(guān)法律法規(guī)的缺失，引發(fā)非法集資、金融詐騙等一系列的現(xiàn)象。原本存在于公民之間、公民與法人之間和公民與其它組織之間的正常借貸行為，正影響著中國經(jīng)濟(jì)金融的健康發(fā)展。

二、相關(guān)理論

金融危機(jī)的爆發(fā)直接導(dǎo)致我國出口額的下降，以出口為主的中小企業(yè)國外市場緊縮，部分企業(yè)資金鏈出現(xiàn)問題，面臨破產(chǎn)倒閉的困境。作為拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車：消費、投資和出口，在出口受影響的情況下，只有依靠消費和投資來保增長。提高消費所占GDP的比重，以及消費結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要很長的時間，投資便成為短期內(nèi)一種拉動經(jīng)濟(jì)的快捷方式。

此時，中國實施適度寬松的貨幣政策，貨幣供給增長比例超過前期，面臨破產(chǎn)倒閉的企業(yè)可以獲得貸款而存活下來，把投資作為新的經(jīng)濟(jì)增長點。但是，金融危機(jī)所帶來的大環(huán)境的惡化并沒有立刻改變，除美國金融危機(jī)外，歐洲出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，中國國內(nèi)消費也沒有立刻啟動呢。過度的貨幣供給量帶來了通貨膨脹，物價上漲。于此同時，中國的房地產(chǎn)市場正如火如荼的發(fā)展，房價節(jié)節(jié)攀升，股票市場也迎來一波反彈。在賺錢效應(yīng)作用下，部分從銀行流出的資金，本來應(yīng)當(dāng)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，發(fā)展中小企業(yè)卻流入樓市，股市。為穩(wěn)定物價，使房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，房價合理回歸，人民銀行開始實施穩(wěn)健的貨幣政策，提高存款準(zhǔn)備金率，縮減信貸規(guī)模。銀行信貸的緊縮導(dǎo)致中小企業(yè)在銀行的貸款減少，企業(yè)再次面臨資金鏈斷裂的壓力。本來依靠銀行而存活的部分中小企業(yè)，在信貸緊縮的背景下，只能通過民間借貸的方式存活，或者倒閉破產(chǎn)。另一方面，在樓市宏觀調(diào)控作用下，購房者不斷調(diào)整預(yù)期，持幣觀望，樓市成交量下降，價格止?jié)q，部分流入樓市的資金不能及時套現(xiàn)收回成本，只能通過民間借貸來維系企業(yè)生存。

這些因素交織在一起，促進(jìn)了中國民間資本市場的發(fā)展，而民間借貸由于其對象主要是危機(jī)中存活的中小企業(yè)。這些危機(jī)中暫時存活的企業(yè)在市場中競爭力較弱，貸款者為保障貸款資金的安全性，使得民間借貸利率一般高于銀行同期利率，有的甚至是銀行同期利率的幾倍。高收益的示范效應(yīng)及相關(guān)法律法規(guī)的缺失，部分以民間借貸為形式的金融組織出現(xiàn)，隨之而來的就是非法集資和金融詐騙的現(xiàn)象。

可以認(rèn)為，中國目前民間借貸現(xiàn)象中存在的問題是金融危機(jī)后相關(guān)法律法規(guī)不健全情況下，適度寬松的貨幣政策的結(jié)果。適度寬松的貨幣政策在金融危機(jī)后對維持經(jīng)濟(jì)增長有一定作用，而當(dāng)貨幣供給增長比例下降，銀行信貸緊縮時，部分企業(yè)就會再次出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉情況，或者被迫選擇高利率的民間借貸。貨幣供給量的增加刺激投資增長，出現(xiàn)通貨膨脹，而增長速度的降低又導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)倒閉，出現(xiàn)通貨緊縮。貨幣供給量及增長速度影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、總結(jié)建議

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼認(rèn)為，貨幣供給增長率應(yīng)當(dāng)保持在一定的水平。增長率過快導(dǎo)致通貨膨脹，抑制通脹又會導(dǎo)致通貨緊縮。通脹和通縮本質(zhì)是貨幣現(xiàn)象。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，各種金融組織形式不斷演進(jìn)，如果相關(guān)法律法規(guī)不健全，就會出現(xiàn)非法集資等金融現(xiàn)象。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，金融體系的健全，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，一方面宏觀貨幣政策的選擇應(yīng)當(dāng)審慎，綜合考慮各種因素，平衡短期與長期的利益；另一方面，不斷健全相關(guān)法律法規(guī)，為解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所出現(xiàn)的問題發(fā)揮指導(dǎo)作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]米爾頓?弗里德曼，安娜?J.施瓦茨.美國貨幣史[M].北京：北京大學(xué)出版社，2011，4

[2]哈爾?R.范里安.微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：現(xiàn)代觀點[M].上海：上海三聯(lián)書店，2003

篇3

關(guān)鍵詞：自然人；借款利息；所得稅；籌劃

中圖分類號：F812.42 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）20-0222-01

一、法律法規(guī)研讀與結(jié)論

（一）法律法規(guī)研讀

根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)向自然人借款的利息支出企業(yè)所得稅稅前扣除問題的通知》（國稅函[2009]777號）的規(guī)定，企業(yè)向自然人借款的利息支出，按以下辦法進(jìn)行稅務(wù)處理。

1.企業(yè)向股東或其他與企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的自然人借款的利息支出，應(yīng)根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第46條及《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)關(guān)聯(lián)方利息支出稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)稅收政策問題的通知》（財稅[2008]121號）規(guī)定的條件，計算企業(yè)所得稅扣除額。

其具體規(guī)定如下：

（1）在計算應(yīng)納稅所得額時，企業(yè)實際支付給關(guān)聯(lián)方的利息支出，不超過以下規(guī)定比例和《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》及其實施條例有關(guān)規(guī)定計算的部分，準(zhǔn)予扣除，超過的部分不得在發(fā)生當(dāng)期和以后年度扣除。

企業(yè)實際支付給關(guān)聯(lián)方的利息支出，除符合下列第2條規(guī)定外，其接受關(guān)聯(lián)方債權(quán)性投資與其權(quán)益性投資比例為：金融企業(yè)為5：1；其他企業(yè)為2：1。

（2）企業(yè)如果能夠按照《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》及其實施條例的有關(guān)規(guī)定提供相關(guān)資料，并證明相關(guān)交易活動符合獨立交易原則的；或者該企業(yè)的實際稅負(fù)不高于境內(nèi)關(guān)聯(lián)方的，其實際支付給境內(nèi)關(guān)聯(lián)方的利息支出，在計算應(yīng)納稅所得額時準(zhǔn)予扣除。

2.企業(yè)向除股東或其他與企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的自然人以外的內(nèi)部職工或其他人員借款的利息支出，其借款情況同時符合以下條件的，其利息支出在不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分時，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第8條和《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》第27條規(guī)定，準(zhǔn)予扣除。

其具體規(guī)定如下：

（1）企業(yè)與個人之間的借貸是真實、合法、有效的，并且不具有非法集資目的或其他違反法律、法規(guī)的行為。

（2）企業(yè)與個人之間簽訂了借款合同。

3.根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2011年第34號）的規(guī)定：

（1）非金融企業(yè)向非金融企業(yè)借款的利息支出，不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分，準(zhǔn)予稅前扣除。企業(yè)在按照合同要求首次支付利息并進(jìn)行稅前扣除時，應(yīng)提供“金融企業(yè)的同期同類貸款利率情況說明”，以證明其利息支出的合理性。

（2）企業(yè)向除第一條規(guī)定以外的內(nèi)部職工或其他人員借款的利息支出，其借款利息支出中不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額部分，根據(jù)稅法第八條和稅法實施條例第27條規(guī)定，準(zhǔn)予扣除。

同時，“金融企業(yè)的同期同類貸款利率情況說明”中，應(yīng)包括在簽訂該借款合同當(dāng)時本省任何一家金融企業(yè)提供同期同類貸款利率情況。“同期同類貸款利率”既可以是金融企業(yè)公布的同期同類平均利率，也可以是金融企業(yè)對某些企業(yè)提供的實際貸款利率。

（二）研讀結(jié)論

1.非金融企業(yè)向關(guān)聯(lián)自然人借款，利息支出稅前扣除計算的本金上限為權(quán)益投資的2倍；利率不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率。

2.非金融企業(yè)向非關(guān)聯(lián)自然人借款，利息支出稅前扣除計算的本金無上限；利率不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率。

3.金融企業(yè)的同期同類貸款利率既可以是金融企業(yè)公布的同期同類平均利率，也可以是金融企業(yè)對某（下轉(zhuǎn)228頁）些企業(yè)提供的實際貸款利率。

二、企業(yè)所得稅籌劃實證

（一）實證資料

甲企業(yè)為自然人投資企業(yè)，實收資本1 250萬元，2014年度預(yù)計應(yīng)納稅所得額500萬元，無借款利息支出。假定2014年初考慮自然人借款利息支出法企業(yè)所得稅籌劃，借款金額3 000萬元，可采用的同期同類貸款利率最高為15%。

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關(guān)鍵詞：農(nóng)信社；信貸資產(chǎn)；保全

作者簡介：陳永壽（1975-），男，河南新密人，新密市農(nóng)村信用合作聯(lián)社米村信用社主任，經(jīng)濟(jì)師，研究方向：金融。

中圖分類號：F830.61 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.07.34 文章編號：1672-3309（2013）07-76-02

一、農(nóng)信社資產(chǎn)保全問題

我國農(nóng)信社發(fā)展過程中面臨很多企業(yè)改制問題，造成企業(yè)逃廢債問題突出，農(nóng)信社在資產(chǎn)保全工作過程中面臨很大的困難。我國企業(yè)在改制過程中缺乏有力的法規(guī)約束、法律約束，很多企業(yè)有意采取兼并、破產(chǎn)、參股、資產(chǎn)重組、合資等模式，為企業(yè)實現(xiàn)逃廢債留下空間。很多企業(yè)存在債務(wù)敢借、敢用、不敢還的思想，因此企業(yè)在改制過程中并不是采取相關(guān)措施建立適合企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)制度，而是想通過各種方法逃廢稅，從而達(dá)到消除金融債務(wù)的根本目的。企業(yè)在制定改制策略過程中，需要制定改制方案、產(chǎn)權(quán)界定和資產(chǎn)評估，但是在實施過程中阻止最大的債權(quán)人參與，農(nóng)信社在發(fā)展過程中會失去維護(hù)債券的良好機(jī)會。其次企業(yè)在運行過程中自行解體，企業(yè)的債權(quán)處于懸空狀態(tài)，導(dǎo)致企業(yè)在借款到期的情況下不能有效還款，農(nóng)信社的債權(quán)同樣處于懸空狀態(tài)。三是企業(yè)在轉(zhuǎn)制過程中會出現(xiàn)債權(quán)損失、破產(chǎn)等問題。很多企業(yè)在破產(chǎn)之后，所剩余的資產(chǎn)很少，農(nóng)信社在如此的境況下所得到的補(bǔ)償會很少，導(dǎo)致農(nóng)信社的資產(chǎn)損失嚴(yán)重[1]。四是我國企業(yè)發(fā)展過程中地方保護(hù)主義現(xiàn)象嚴(yán)重，對金融維權(quán)活動的正常開展產(chǎn)生了重要的影響。當(dāng)前很多地方政府擁有保護(hù)主義思想，很多企業(yè)都是想借助股份制改造這個機(jī)會逃廢金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)，因此造成企業(yè)借改制、破產(chǎn)、兼并、租賃、重組等機(jī)會逃避債務(wù)，懸空農(nóng)信社債務(wù)現(xiàn)象嚴(yán)重。在當(dāng)前很多法律法規(guī)不健全情況下，農(nóng)信社對企業(yè)逃債問題很難采取有效的方法解決。

我國農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全過程中法律法規(guī)不健全、不完善，因此對改制企業(yè)債務(wù)處理問題上沒有明確的規(guī)定。我國金融相關(guān)法律發(fā)揮不健全，導(dǎo)致金融維權(quán)過程中產(chǎn)生很大的難度。從政策和法規(guī)角度看，企業(yè)在改制過程中很多時候不受政策法律法規(guī)的制約，因此隨意對農(nóng)信社的債務(wù)進(jìn)行處理，農(nóng)信社在發(fā)展過程中很難利用相關(guān)的法律法規(guī)和國家政策維護(hù)自身的權(quán)利。其次是現(xiàn)階段我國已經(jīng)出臺的相關(guān)法律法規(guī)處于不完善狀況，導(dǎo)致農(nóng)信社想利用法律武器維護(hù)自身權(quán)益，但是在具體實施過程中無從下手[2]。相關(guān)的法律規(guī)定，企業(yè)處于解散破產(chǎn)的時候，需要成立清算小組，但是實際操作過程中清算小組卻沒有債權(quán)銀行人員參加，嚴(yán)重?fù)p害了農(nóng)信社的權(quán)益，企業(yè)債務(wù)最重要的對象就是債權(quán)人，但是農(nóng)信社作為債權(quán)人連最起碼的參與破產(chǎn)清算的資格都沒有，這種模式對農(nóng)信社來說是不公平的，因此只有采取積極有效的措施，才能從根本上維護(hù)好農(nóng)信社的權(quán)益。

我國企業(yè)貸款過程中存在無效擔(dān)保和抵押現(xiàn)象，因此實施過程中造成債權(quán)無法得到真正的落實。農(nóng)信社在給企業(yè)發(fā)放貸款過程中，存在審核把關(guān)不到位、不嚴(yán)格等問題。未能按照抵押合同的合法性和有效性策略進(jìn)行，因此在以后的工作實施過程中債權(quán)無法得到落實。比如說鄉(xiāng)政府在辦理實體貸款過程中，需要由鄉(xiāng)財務(wù)部門進(jìn)行擔(dān)保，但是在借款日期到達(dá)的時候，農(nóng)信社財務(wù)扣收貸款的時候，會受到很多因素的干擾，因此企業(yè)的債權(quán)無法得到有效的落實。抵押權(quán)在實施過程中不能得到全面的保護(hù)，對農(nóng)信社的發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。

金融同行業(yè)之間的無序競爭對農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全產(chǎn)生重要的影響，給企業(yè)逃債產(chǎn)生了很多可以實施的機(jī)會。金融業(yè)內(nèi)部發(fā)展過程中由于受到利益影響，無序競爭是一種客觀現(xiàn)實情況。很多經(jīng)營存在困難的企業(yè)對原貸款銀行實施不付息、不還本、不存款、不往來等策略，而出現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的時候可以選擇其他銀行開戶，在其他銀行資金結(jié)算，導(dǎo)致原貸款銀行收貸收息工作不能得到有效的開展。而其他銀行卻在利益的作用下與其進(jìn)行金融合作，從根本上縱容這種競爭模式的存在，對客戶逃避金融監(jiān)督和不正當(dāng)行為提供了很大的方便。這種模式產(chǎn)生的效果是很明顯的，企業(yè)可以很方便的逃避金融債務(wù)，同時能夠騙取銀行信用。

我國基層農(nóng)信社工作人員法律意識不強(qiáng)是導(dǎo)致資產(chǎn)保全問題產(chǎn)生的又一重要原因。農(nóng)信社主管部門對基層農(nóng)信社知識體系培訓(xùn)方面的力度不夠，在培訓(xùn)過程中主要是對其專業(yè)知識進(jìn)行培訓(xùn)，而忽視對法律法規(guī)的培訓(xùn)。農(nóng)信社相關(guān)人員對法律條款的認(rèn)識程度不夠，因此不能很好的利用法律手段對信貸資產(chǎn)保全。從知識角度看，農(nóng)信社基層信貸人員長期以來形成了為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動服務(wù)的特點，對企業(yè)財務(wù)方面的管理方法很熟悉，但是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營策略缺乏相應(yīng)的了解，這方面需要農(nóng)信社工作人員在具體工作過程中能夠跟上。

二、我國農(nóng)信社在信貸資產(chǎn)保全中的策略

我國農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全過程中需要盡快健全法律法規(guī)，從根本上保護(hù)農(nóng)信社信貸資產(chǎn)安全，最終達(dá)到依法保護(hù)金融債權(quán)的目的。我國在農(nóng)信社信貸資產(chǎn)處理過程中需要盡快出臺相關(guān)的法律法規(guī)約束企業(yè)行為，保證相關(guān)法規(guī)能夠發(fā)揮規(guī)范性、操作性和指導(dǎo)性作用，保證農(nóng)信社信貸資產(chǎn)問題有規(guī)可循、有法可依，保證各項策略能夠走上規(guī)范化和法制化的軌道。針對轉(zhuǎn)移資金、惡意改制、隱匿財產(chǎn)等逃廢金融債務(wù)行為需要嚴(yán)肅處理。針對農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全問題需要向偷稅漏稅一樣追究相關(guān)人員的法律責(zé)任，增加此類企業(yè)的違法成本，從根本上保護(hù)農(nóng)信社信貸資產(chǎn)安全。針對違反農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全法律法規(guī)的行為，地方法院需要加大法律制裁力度，按照公正執(zhí)法的原則，對違反農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全的企業(yè)依法處置。針對企業(yè)逃債者需要立案判決，促使其強(qiáng)制還債，對討債者給予相關(guān)的經(jīng)濟(jì)處分，這樣企業(yè)在信貸資產(chǎn)上無利可圖，從根本上保全農(nóng)信社信貸資產(chǎn)。

我國農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全過程中需要充分利用法律法規(guī)，從而達(dá)到保全信貸資產(chǎn)的根本目的。如果企業(yè)不能按時償還到期金融債務(wù)，債權(quán)農(nóng)信社有權(quán)讓企業(yè)申請破產(chǎn)，并且對其債務(wù)進(jìn)行清算。如果企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于經(jīng)營不善導(dǎo)致嚴(yán)重虧損問題，無力償還貸款本息，農(nóng)信社為了能夠?qū)p失進(jìn)行挽回，完全可以按照債權(quán)人的身份向法院提出企業(yè)破產(chǎn)申請。企業(yè)保證人如果被提出破產(chǎn)申請的時候，債權(quán)農(nóng)信社應(yīng)該積極參加破產(chǎn)程序的實施。債權(quán)農(nóng)信社應(yīng)該按照企業(yè)破產(chǎn)程序?qū)嵤┖酶黜椆ぷ鳎瑥母旧媳Ｗo(hù)自己的債權(quán)。

農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全過程中需要因戶制宜，把信貸資產(chǎn)保全的各項措施實施好。首先需要對借款收回?zé)o望的關(guān)停企業(yè)，需要按照實事求是的基本原則，客觀上對各種信貸資產(chǎn)保全業(yè)務(wù)進(jìn)行落實，按照科學(xué)處置的思想，保護(hù)農(nóng)信社信貸資產(chǎn)安全。針對改制企業(yè)的貸款問題，需要在改制前落實好各項債務(wù)，針對暫時無法清償?shù)母闹破髽I(yè)需要在轉(zhuǎn)制過程中運用好各項策略，按照共同協(xié)商的方法，把各項債務(wù)真正落實到新組建的企業(yè)中，并且需要對貸款手續(xù)進(jìn)行重新處理。針對一些借助改制之機(jī)惡意逃廢農(nóng)信社債務(wù)的企業(yè)，需要按照相關(guān)的法律法規(guī)程序處理，對債務(wù)進(jìn)行強(qiáng)制收回。財產(chǎn)抵押貸款在農(nóng)信社信貸過程中比較常見，具體實施過程中需要按照法律條款的具體要求，逐步辦理產(chǎn)權(quán)公證手續(xù)和產(chǎn)權(quán)登記手續(xù)。抵押物登記過程中需要嚴(yán)格按照相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)定處理，如果是缺乏法律效力的需要按照法律法規(guī)規(guī)定分清責(zé)任，從根本上完善貸款手續(xù)，確保貸款過程中各種抵押能夠合法有效。針對可以變現(xiàn)的資產(chǎn)需要進(jìn)行特殊處理，通過法律裁決和協(xié)商等方式對資產(chǎn)進(jìn)行回收，從根本上達(dá)到快速收回資產(chǎn)的目的。存量擔(dān)保貸款在農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全過程中發(fā)揮重要作用，針對擔(dān)保不實的貸款需要采取積極有效的措施，逐步完善擔(dān)保各項手續(xù)，通過簽訂符合相關(guān)法律效力的合同對資產(chǎn)進(jìn)行保護(hù)，如果擔(dān)保人不具備擔(dān)保資格，需要對擔(dān)保人進(jìn)行更換，保證擔(dān)任人能夠具備相關(guān)資格。通過采取不同的方式對農(nóng)信社信貸資產(chǎn)進(jìn)行保全。

農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全過程中需要不斷延續(xù)法律時效，從根本上達(dá)到保護(hù)農(nóng)信社資產(chǎn)的目的。為能夠有效保障農(nóng)信社信貸資產(chǎn)的安全，農(nóng)信社需要采取有效的雙保策略，把法律時效性作為一項重要的策略，把其作為信貸資產(chǎn)擔(dān)保的一個環(huán)節(jié)進(jìn)行處理，重點對農(nóng)信社資產(chǎn)保全進(jìn)行法律保護(hù)。針對法律時效范圍內(nèi)的貸款，需要采取有效的途徑找到相關(guān)的貸款戶下落，采取積極有效的措施保證法律時效延續(xù)。基層社資產(chǎn)保全工作需要采取積極有效的措施，從根本上維護(hù)好各種合法權(quán)益。對基層信貸資產(chǎn)需要按照貸款臺賬模式，依法做好各項收貸工作，從根本上維護(hù)好農(nóng)信社權(quán)益。針對基層提高的農(nóng)信社資產(chǎn)信貸貸款，需要嚴(yán)格把關(guān)，全權(quán)受理好各種業(yè)務(wù)。農(nóng)信社需要為各個基層社提供必要的法律咨詢服務(wù)，按照依法經(jīng)營的模式，保全農(nóng)信社各項信貸資產(chǎn)，從而達(dá)到收回各項不良貸款的根本目的。

我國農(nóng)信社信貸資產(chǎn)保全工作中，需要加強(qiáng)對相關(guān)人員法律法規(guī)的培訓(xùn)力度，從根本上提高從業(yè)人員的基本素質(zhì)。信貸經(jīng)營管理過程中關(guān)鍵因素是人，通過全面實施人才教育工程，提高農(nóng)信社人員的法律意識，提高從業(yè)人員的素質(zhì)是做好農(nóng)信社信貸保全工作的重要前提和條件。因此各級農(nóng)信社需要加強(qiáng)對管理人員和信貸從業(yè)人員的各項業(yè)務(wù)和法律法規(guī)培訓(xùn)工作，培訓(xùn)過程中需要把法律知識培訓(xùn)和信貸業(yè)務(wù)知識緊密結(jié)合起來，促使法律知識能夠更好的為信貸業(yè)務(wù)服務(wù)。我國農(nóng)信社需要充分利用法律武器保護(hù)好信貸資產(chǎn)安全，需要從放貸、管貸、收貸等環(huán)節(jié)采取措施，從根本上維護(hù)好農(nóng)信社的各項信貸資產(chǎn)合法權(quán)益。

參考文獻(xiàn)：

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【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)企業(yè) 融資 風(fēng)險

一、房地產(chǎn)企業(yè)的融資現(xiàn)狀

自我國從1992年確立了建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)之后，國民經(jīng)濟(jì)不斷高速發(fā)展，人民群眾的生活水平和生活質(zhì)量也在不斷提高。上世紀(jì)90年代末期，面對亞洲金融危機(jī)的沖擊，我國出于擴(kuò)大內(nèi)需的考慮，開放了商品房交易市場，自此之后，我國居民對商品房的需求連年上升，對住房貸款的需求也在不斷增加，近年來，銀行貸款在房地產(chǎn)企業(yè)的融資來源中占據(jù)很大的比重，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)中有超過22%的融資是通過銀行貸款實現(xiàn)的，另有48%是通過預(yù)收定金和房款來實現(xiàn)的，但是其中一半以上的資金間接來自于銀行。近年來國家為了抑制房價過快上漲，采取了一系列措施，提高了首付比例，限制銀行貸款流向房地產(chǎn)市場，雖然取得了一定的效果，但是實際上，隨著近幾年來進(jìn)軍房地產(chǎn)的企業(yè)越來越多，當(dāng)中大多數(shù)依靠銀行貸款，使得從銀行流向房地產(chǎn)市場的資金有增無減，房地產(chǎn)企業(yè)之間的競爭越來越激烈，而銀行的資金卻有限，這導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)通過銀行貸款獲得所需資金就越來越困難。

國家為了避免企業(yè)財務(wù)風(fēng)險造成的社會問題，在最近幾年提高了企業(yè)發(fā)行公司債券的門檻，并且對發(fā)行資質(zhì)和發(fā)行數(shù)量有著嚴(yán)格的限制，另一方面而言，債券市場風(fēng)險較高，融資成本也比較高，在上述因素的共同影響下，許多房地產(chǎn)企業(yè)都不選擇發(fā)行債券進(jìn)行融資。

企業(yè)通過證券交易所公開上市發(fā)行股票向社會公眾募集資金是一種重要而又有效的企業(yè)融資手段，任何一個成功的房地產(chǎn)企業(yè)，都必須要成為上市公司。但是近年來，我國證券市場發(fā)展并不完善，存在許多問題尚未得到有效解決，因此政府加強(qiáng)了對證券市場的監(jiān)管，對于不符合要求的企業(yè)不允許上市發(fā)行股票，將很多企業(yè)排除在外。房地產(chǎn)企業(yè)本身有著一定的特殊性，資產(chǎn)負(fù)債率較其他行業(yè)較高，企業(yè)風(fēng)險較大，我國政府出于防范金融風(fēng)險的考慮，對房地產(chǎn)企業(yè)上市更是嚴(yán)加控制，導(dǎo)致許多房地產(chǎn)企業(yè)無法通過上市發(fā)行股票進(jìn)行融資。

二、房地產(chǎn)企業(yè)融資存在的問題原因

（一）房地產(chǎn)企業(yè)融資體系不健全

一方面，由于我國傳統(tǒng)文化的影響，我國居民儲蓄率非常高，但是投資卻很少；另一方面，我國金融和證券交易市場并不健全，無法滿足投資者的需要，導(dǎo)致許多人的資金無法得到有效的利用，只能存入銀行。而銀行雖然也可以對外提供貸款業(yè)務(wù)，但其主要的職責(zé)是保證儲戶的利益不受損失，因此其放貸規(guī)模有限，而且限制條件頗多。而利用金融和證券交易市場，可以將資金的需求方和供給方直接聯(lián)系起來，省去了銀行這一環(huán)節(jié)。但是目前我國并沒有專門為房地產(chǎn)企業(yè)提供金融咨詢和服務(wù)的機(jī)構(gòu)，房地產(chǎn)企業(yè)的融資擔(dān)保機(jī)制也不健全，因此無法滿足房地產(chǎn)行業(yè)的融資需要。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)制度不健全

目前我國許多房地產(chǎn)企業(yè)，尤其是中小型房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)制度并不完善，缺乏合理的融資計劃，過分追求短期的利益而損害了長期的利益。許多房地產(chǎn)企業(yè)盲目的進(jìn)行擴(kuò)張，大量的吸引資金，使得企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率非常高，財務(wù)風(fēng)險也非常高，房地產(chǎn)企業(yè)不斷地在負(fù)債經(jīng)營――償還債務(wù)――再負(fù)債經(jīng)營的惡性循環(huán)當(dāng)中徘徊，難以積累更多的自有資金進(jìn)行發(fā)展。

（三）相關(guān)法律法規(guī)不夠健全

我國的房地產(chǎn)市場起步較晚，與房地產(chǎn)市場融資相關(guān)的法律法規(guī)并不是特別完善，多數(shù)法律法規(guī)是地方性法規(guī)和政府部門規(guī)章，有的僅僅是通知文件，缺乏權(quán)威性，房地產(chǎn)企業(yè)在實際的融資過程中，現(xiàn)有的一些法律法規(guī)存在相互沖突或者規(guī)定不清楚的地方，給房地產(chǎn)市場的融資創(chuàng)新制造了阻礙，增加了房地產(chǎn)企業(yè)的融資難度。

我國政府的政策也對房地產(chǎn)市場的融資現(xiàn)狀產(chǎn)生了重大的影響。為了防范金融風(fēng)險，規(guī)范房地產(chǎn)市場的信貸業(yè)務(wù)，我國政府對房地產(chǎn)企業(yè)的信貸融資設(shè)立了較高的門檻，房地產(chǎn)企業(yè)申請銀行貸款必須滿足國有土地使用權(quán)證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證四證齊全，缺一不可，并且最低要有30%的自有資金。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)資料顯示，自2010年以來，我國房地產(chǎn)企業(yè)從銀行獲取資金的速度開始放慢，能夠獲得銀行授信的房地產(chǎn)企業(yè)不僅數(shù)量上極為有限，而且授信額度也非常有限，總額度不超過500億元人民幣。中國人民銀行在最近幾年當(dāng)中連續(xù)多次提高了銀行存款準(zhǔn)備金率，限制了銀行的放貸規(guī)模，也就縮小了房地產(chǎn)企業(yè)通過銀行進(jìn)行融資的渠道。

（四）對外資的限制過多

我國改革開放的歷史經(jīng)驗表明，適當(dāng)?shù)囊M(jìn)外資不會動搖我國的社會主義制度，反而能夠促進(jìn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高人民群眾的生活水平。而目前我國對外資進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)的限制還是較多，許多房地產(chǎn)企業(yè)對于引進(jìn)外資也較為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致了房地產(chǎn)企業(yè)的融資困難。

三、房地產(chǎn)企業(yè)融資問題的解決對策

（一）拓寬融資渠道并設(shè)立專門的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)

在我國當(dāng)前的金融機(jī)構(gòu)體系當(dāng)中，并沒有與發(fā)展房地產(chǎn)企業(yè)融資相適應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，因此，為了發(fā)展我國的房地產(chǎn)企業(yè)，解決其融資困難問題，應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)一批對房地產(chǎn)企業(yè)有著足夠了解、懂得專業(yè)技術(shù)的專業(yè)金融人才，建設(shè)一部分專業(yè)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，專門面向房地產(chǎn)企業(yè)服務(wù)，為房地產(chǎn)企業(yè)的快速發(fā)展提供資金支持，這樣才能夠解決房地產(chǎn)企業(yè)融資困難的問題。

（二）完善房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)制度

房地產(chǎn)企業(yè)還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身的信用建設(shè)，并健全自身的財務(wù)制度，強(qiáng)化財務(wù)人員的誠信意識和責(zé)任意識，及時主動的向出資方提供真實、可靠的財務(wù)信息，幫助出資人加強(qiáng)對企業(yè)的了解，耐心地向銀行等信貸機(jī)構(gòu)講解企業(yè)的情況以及相關(guān)的技術(shù)知識，誠實守信經(jīng)營，及時償還到期債務(wù)，不拖欠，不賴賬，樹立良好的企業(yè)形象。一方面能為銀行等信貸機(jī)構(gòu)降低了解企業(yè)的成本，同時也為企業(yè)自身創(chuàng)造了良好的融資渠道。

（三）完善相關(guān)法律法規(guī)

房地產(chǎn)企業(yè)的融資要想獲得良好的環(huán)境，首先就必須完善相關(guān)法律法規(guī)，這樣才能夠從根源上解決問題。一個成熟穩(wěn)定的金融市場需要完善的法律法規(guī)去支撐，才能夠為房地產(chǎn)融資工具發(fā)展創(chuàng)造條件，最小化房地產(chǎn)融資風(fēng)險，促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展。但是在現(xiàn)階段，我國房地產(chǎn)融資法律建設(shè)尚不完善，加之房地產(chǎn)融資市場不穩(wěn)定，很大程度阻礙了房地產(chǎn)企業(yè)融資，不能滿足我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，加劇了房地產(chǎn)企業(yè)融資風(fēng)險。所以我們要多方面加快完善房地產(chǎn)金融立法，一方面是完善現(xiàn)有房地產(chǎn)企業(yè)融資法律法規(guī)，對現(xiàn)有房地產(chǎn)融資法律法規(guī)不健全的地方進(jìn)行改善，使之與現(xiàn)在市場發(fā)展相符合，比如對《證券法》、《擔(dān)保法》等進(jìn)行修正。另一方面是出臺相關(guān)的法律法規(guī)，比如《房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)貸款管理法》、《產(chǎn)業(yè)基金法》等法律法規(guī)，保障房地產(chǎn)融資法律法規(guī)的完善，規(guī)范房地產(chǎn)融資行為，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

（四）積極引進(jìn)外商投資

適當(dāng)?shù)囊M(jìn)外商投資能夠有效的拓寬房地產(chǎn)市場的融資渠道，增強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)之間的市場競爭力。一方面，我國政府應(yīng)當(dāng)從政策層面放寬對外商投資房地產(chǎn)行業(yè)的限制條件，鼓勵房地產(chǎn)企業(yè)引進(jìn)外資，另一方面，房地產(chǎn)企業(yè)也要積極的拓寬自身的融資渠道，除了直接利用外商投資以外，也可以采取間接利用外商投資的方式。

四、結(jié)論

房地產(chǎn)業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，對我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大，作為資金密集型行業(yè)，籌集資金對房地產(chǎn)企業(yè)非常重要。但是由于受到各種因素的限制，比如融資結(jié)構(gòu)單一、自有資金嚴(yán)重不足、金融危機(jī)影響、法律法規(guī)不健全等諸多問題，房地產(chǎn)企業(yè)融資往往伴隨著巨大的風(fēng)險。針對這些融資問題，對房地產(chǎn)企業(yè)提出有效的風(fēng)險防范建議措施，提出房地產(chǎn)企業(yè)可以改善房地產(chǎn)融資制度及環(huán)境，完善法律法規(guī)建設(shè)、拓寬融資渠道，實現(xiàn)融資方式多元化、買殼上市來部分緩解我國房地產(chǎn)融資困境、拓寬房地產(chǎn)信托產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)投資基金、依靠內(nèi)源，利用自有資金融資、進(jìn)行理性融資、企業(yè)要提高自身競爭力等措施，才能有效防范房地產(chǎn)融資風(fēng)險。房地產(chǎn)企業(yè)采取以上措施后，相信可以在一定程度上解決企業(yè)融資難的現(xiàn)象，提高企業(yè)的融資能力，從而使企業(yè)在未來的房地產(chǎn)行業(yè)的更加具有競爭優(yōu)勢，為我國的房地產(chǎn)行業(yè)健康快速發(fā)展提供保障，也可以為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出一定的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵詞：公司并購；支付方式；影響因素

中圖分類號：F23文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672―3198（2015）21011602

1我國上市公司并購支付方式的現(xiàn)狀

1.1并購交易的基本情況

從2006-2014年我國上市公司（以收購方為準(zhǔn)）的并購活動相關(guān)數(shù)據(jù)可知，近年來，我國上市公司的并購交易活動越來越活躍和頻繁。由于并購歸屬于經(jīng)濟(jì)活動，該項經(jīng)濟(jì)行為的發(fā)生和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展、制度的變革、國家相關(guān)政策的出臺的影響和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。自2006年股權(quán)分制改革后國家相關(guān)部門也相繼出臺了一系列法律法規(guī)及相關(guān)條款修訂的《公司法》、《證券法》等都進(jìn)一步有利于對于并購資本市場的完善和相關(guān)過程的保護(hù)。特別是全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也呈現(xiàn)總體上升趨勢，跨國公司投資等的進(jìn)一步深入，更加促進(jìn)了資本的流通，使得并購熱潮日趨激烈。以大型上市公司為首的大魚吃小魚的行為屢屢發(fā)生。隨著這種趨勢的發(fā)展使得我國并購交易市場交易數(shù)量、涉及交易額度也在繼續(xù)呈現(xiàn)出上漲的趨勢。

1.2并購支付方式單一

當(dāng)前我國上市公司并購的支付方式主要還是體現(xiàn)在現(xiàn)金支付為主，有時伴以承債支付、資產(chǎn)置換、債券支付等支付方式。從各方數(shù)據(jù)來看，我國目前的支付方式的確略顯單一，現(xiàn)金支付還是最多用和最主要的支付方式，其他支付方式的運用雖然在逐步增長但還是小比例增長。而西方國家一般采用的諸如杠桿收購、綜合債券收購等支付方式我國幾乎不采用。這種以現(xiàn)金為主的支付方式使得我國公司的并購規(guī)模往往不大。在一定程度上對于并購規(guī)模的擴(kuò)張還起到了制約作用。由于采用現(xiàn)金支付時需要大量流動資金必然使得并購企業(yè)相應(yīng)承受較重的現(xiàn)金壓力和融資壓力。即使現(xiàn)金支付并購取得成功后，之前融資帶來的還本付息問題又會再次困擾并購企業(yè)，這樣使得公司并購后很難有足夠的資本進(jìn)行資源的配置以及利用，達(dá)不到當(dāng)初并購時原本意圖和目的。正因為上述缺陷的存在使得許多公司對于大規(guī)模的并購計劃常常表現(xiàn)為有心無力。這種行為的發(fā)生又將進(jìn)一步制約著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1.3并購市場化程度低

并購交易是一種市場經(jīng)濟(jì)作用下的選擇結(jié)果，但是由于我國特殊的體制使得政府在很大程度上對于市場的干預(yù)作用相較于其他的國家干預(yù)較大。由于我國的經(jīng)濟(jì)體制是以國有制經(jīng)濟(jì)為主體多種經(jīng)濟(jì)形式并存的格局，導(dǎo)致出現(xiàn)了一些更加具有中國特色的并購方式。比如無償劃撥的支付方式，政府出面對諸多業(yè)績不佳甚至瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)直接劃撥給相關(guān)實力較強(qiáng)的企業(yè)。這樣使得并購公司便會出現(xiàn)許多問題，如負(fù)債的不良，人員的富余等。很明顯這不是市場選擇帶來的結(jié)果。除此之外，并購活動中還有存在一些不是市場行為的相關(guān)利益主體之間進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易等，這些行為都是市場化程度低的具體表現(xiàn)。

1.4并購融資渠道少

目前我國公司并購的融資渠道很少，這也為并購的進(jìn)行帶來了不少的阻力。對于并購活動來說雄厚的資金和財力的保障是相當(dāng)重要的。一般地，最常使用的融資渠道就是銀行貸款。但是我國的相關(guān)法規(guī)制度中又明確的表明銀行貸款是不能用于權(quán)益性的投資的，所以即使通過銀行審批得到了貸款也不能將其用于并購款項的支付。同時，由于我國證券市場的監(jiān)管較外國來說十分嚴(yán)格，所以使得企業(yè)很難通過發(fā)行股票、債券等方式，募集資金用于并購價款的支付。所以我國應(yīng)該積極豐富金融市場，加大力度發(fā)展相關(guān)金融工具。發(fā)展相關(guān)銀行業(yè)務(wù)從而來改變我國目前公司并購融資渠道少，手段單一等缺點。

2我國上市公司并購支付方式的影響因素

2.1并購公司財務(wù)狀況

并購公司自身財務(wù)狀況對于并購支付方式的選擇有著重大的影響。任何公司在作出一個決策前都必須考慮自身財務(wù)狀況，而且是進(jìn)行全面的考慮，同時對于財務(wù)杠桿的運用也是不可避免的。公司并購中采用現(xiàn)金支付對于公司規(guī)模大、信譽高、名聲好和自有資金充足的公司來說是較為常用的方法。對于財務(wù)杠桿率較高，且發(fā)展處于上升空間的公司來說更加傾向于采用股票支付。這樣也就造就了不同公司由于所處的財務(wù)環(huán)境狀況不同而選擇的支付方式也會有很大的差別。

2.2并購方的股票價格水平

并購公司對于本公司的情況總是最為了解的，也最能把握本公司股價的最新動態(tài)。所以一旦并購公司當(dāng)自身股票的價格被市場高估時，就會選擇對自己有利的股票支付方式。反之，一旦覺得本公司股票價格被市場低估時，便會選擇現(xiàn)金支付方式，不會選擇股票去進(jìn)行支付。所以并購公司股票價格水平也是影響其支付方式的因素之一。

2.3并購交易規(guī)模大小

如果將公司并購交易規(guī)模劃分以下三類：大型，即交易金額在億元以上；中型，即交易金額在1千萬元-1億元之間；小型，即交易金額在1千萬元以下。當(dāng)并購交易規(guī)模為小型模式時主要為現(xiàn)金支付，支付方式十分單一；當(dāng)并購交易規(guī)模為大、中型模式時支付方式為股票支付或混合支付。所以，交易規(guī)模的大小對于我國上市公司并購支付方式選擇來說的影響程度也是較大的。

2.4并購公司管理層的偏好

當(dāng)并購公司管理層在公司中持股比例相對較高時，特別是當(dāng)公司決策管理層持股比例較高時，公司管理層越傾向于采用現(xiàn)金支付的方式來完成并購交易。因為如果選擇了股票支付，那么公司還會發(fā)行新股，這樣就導(dǎo)致控制權(quán)被稀釋，導(dǎo)致?lián)p失部分控制權(quán)，有時決策還會受到外部投資者的干預(yù)。所以當(dāng)企業(yè)的高管擁有該企業(yè)較高的股份時，為了確保公司的控制權(quán)不流失，出于自身的利益的考慮，他們通常不愿意選擇以股票作為對價支付的方式，會傾向于采用現(xiàn)金或是其他支付方式手段。

2.5資本市場及相關(guān)法律法規(guī)因素

相關(guān)法律法規(guī)對于公司并購活動無疑有著重大的影響，因為西方資本國家在資本市場中法律法規(guī)約束方面相對成熟，所以也導(dǎo)致并購活動的發(fā)展十分迅速，并購支付方式也更加多樣化。而我國資本市場發(fā)展較為遲緩，而且相關(guān)法律法規(guī)尚待完善，從而限定了并購支付的融資渠道拓展，使得并購支付手段十分的單一。

3優(yōu)化我國上市公司并購支付方式的對策

3.1根據(jù)公司最佳資本結(jié)構(gòu)要求做出選擇

公司并購支付方式的根本目的就是為了使企業(yè)能更好的擴(kuò)大自身規(guī)模實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展，從而獲得利益。同時公司的財務(wù)狀況和所處發(fā)展階段對于在公司并購中支付方式的選擇具有很大的相關(guān)性。所以，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身財務(wù)結(jié)構(gòu)和相關(guān)財務(wù)指標(biāo)再作出選擇。例如對于那些資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)，若要選擇現(xiàn)金支付的方式就需要慎重考慮，因為在此條件下又需要支付一大筆現(xiàn)金，對于企業(yè)來說很可能沒有足夠的現(xiàn)金流，所以只能再次通過舉債的方式完成，這樣會使得企業(yè)的償債壓力不斷加大，相應(yīng)的利息費用不斷增加，財務(wù)風(fēng)險增加，給公司后續(xù)的經(jīng)營帶來很大的影響，甚至還會降低公司的信用評估。

3.2把握各種并購方式的影響、謹(jǐn)慎做出選擇

公司應(yīng)對于各種不同支付方式的優(yōu)缺點有著深刻的了解和把握。比如現(xiàn)金支付方式雖不會造成控股權(quán)稀釋但是它卻需要付出一大筆現(xiàn)金流；股票支付雖不需付出現(xiàn)金但是如果目標(biāo)公司規(guī)模較大，大量發(fā)行新股又會造成原有股東的控股權(quán)被稀釋，從而引起原有大股東的反感。因此，如果并購公司有較為充足的現(xiàn)金流，且對于控制權(quán)十分重視的公司來說，應(yīng)該選擇現(xiàn)金支付。對于資金不充足，且不擔(dān)心控制權(quán)被稀釋的公司來說，選擇股權(quán)支付是較為妥當(dāng)?shù)摹τ谔幵趦烧咧虚g并購公司可以采用混合支付的方式。

3.3進(jìn)一步完善的資本市場

完善的資本市場會使得上市公司信息的披露更加公開透明，這樣更加有利于并購方和被并購雙方對于彼此信息的了解，這樣對于自身并購支付方式的選擇也將更為有利，更有利于并購活動的順利進(jìn)行。一個完善成熟的資本市場是并購活動得以順利進(jìn)行的重要保障。雖然隨著2006年以來我國股權(quán)分置的進(jìn)行，我國資本股票市場有所發(fā)展但是債券市場還是處于較為落后的階段。所以我國當(dāng)前應(yīng)更加注重大力發(fā)展債券市場，制定和完善相關(guān)政策制度以支持鼓勵企業(yè)發(fā)行債券。同時資本市場的完善還體現(xiàn)在相關(guān)中介機(jī)構(gòu)體制的成熟上，目前許多公司并購活動基本都只涉及并購方和被并購兩方關(guān)系人。而完善成熟的中介體制會吸引更多的關(guān)于會計、財務(wù)、法律等多方面的中介機(jī)構(gòu)也成為公司并購活動的參與者，他們能購提供更加權(quán)威的相關(guān)信息。這樣更有利于公司并購活動順利進(jìn)行。

3.4大力拓寬融資渠道

一直以來單一支付方式都是并購支付方式選擇中存在的一個大問題。盡管現(xiàn)在的支付方式越來越多樣。如股票支付、混合支付等也多為常見，但是現(xiàn)金支付依然是占據(jù)著主要地位。對于公司資金的來源一般可分為內(nèi)部融資和外部融資兩種方式。內(nèi)部融資的資金一般有限，所以很多公司并購都會進(jìn)行外部融資，外部融資現(xiàn)在無非就是銀行貸款和有價債券。但是現(xiàn)階段國家對于商業(yè)貸款用于企業(yè)并購支付是明文禁止的。同時在我國發(fā)行有價債券也是有很多條款加以限制的。但是隨著市場經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，國家經(jīng)濟(jì)的高速運行，并購活動將會越來越多，規(guī)模也會逐步增大，大力拓寬融資渠道是十分有必要的。所以我國應(yīng)放松對于銀行信貸的條件，發(fā)展多種融資方式。如在西方國家比較常見的信托融資、租賃類融資、公司并購基金等等方式，加強(qiáng)金融融資創(chuàng)新力度，使得在有效的監(jiān)管下多種資金都可以進(jìn)入融資渠道。

3.5完善并購相關(guān)法律法規(guī)

盡管公司并購發(fā)展越來越迅速，但是相應(yīng)的法律法規(guī)卻并不完善。中國證監(jiān)會目前是我國企業(yè)并購的核心監(jiān)管部門，雖然關(guān)于相關(guān)的法律條款則在《證券法》、《公司法》、《上市公司收購管理辦法》等多個法規(guī)里面可見，但是有些處理辦法不是十分明確，對于股票支付方式和并購融資更是缺乏一些特殊規(guī)定。所以我國應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)并購相關(guān)法制建設(shè)，完善相關(guān)法律法規(guī)，如在法律政策允許下對業(yè)績較好的公司，鼓勵其采用公司債券、認(rèn)股權(quán)證等綜合證券支付方式，豐富并購支付方式的選擇，促進(jìn)企業(yè)并購活動的健康有序地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

篇7

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；政府；金融機(jī)構(gòu)；創(chuàng)新

一、我國金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的必要性

1.金融監(jiān)管法規(guī)有待完善

我國雖然已經(jīng)頒布實施了《公司法》、《證券法》、《上市公司信息披露規(guī)則》等一系列法律法規(guī)，但是與之相配套的具體實施細(xì)則卻不完善，導(dǎo)致現(xiàn)行法律法規(guī)的操作性較差，金融監(jiān)管難以落實到位。此外，我國對外資金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司等方面的監(jiān)管仍然存在相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)滯后的問題。

2.金融監(jiān)管主體有待統(tǒng)一

目前，我國的金融監(jiān)管部門相對比較分散，這種監(jiān)管方式給政府金融監(jiān)管帶來了挑戰(zhàn)。不僅如此，各個部門采用的監(jiān)管方式、手段均存在一定的差異，致使政府的金融監(jiān)管存在十分嚴(yán)重的監(jiān)管空白和重復(fù)監(jiān)管現(xiàn)象。由于監(jiān)管主體不統(tǒng)一，從而使得監(jiān)管的有效性不足。為此，當(dāng)務(wù)之急是必須加快建立統(tǒng)一的監(jiān)管部門。

3.金融監(jiān)管手段有待創(chuàng)新

現(xiàn)階段，政府對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管途徑多以行政處罰或是干預(yù)為主，而法律、經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)等手段的運用相對較為缺乏。雖然采用行政手段實施監(jiān)管見效快，但卻容易掩蓋和激化金融市場的潛在矛盾，這不利于市場的穩(wěn)定運行。在我國金融機(jī)構(gòu)盲目發(fā)展的背景下，單純采用行政手段進(jìn)行監(jiān)管，很難對金融風(fēng)險進(jìn)行有效監(jiān)管。故此，對金融監(jiān)管手段進(jìn)行創(chuàng)新尤為必要。

4.政府與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有待協(xié)調(diào)

我國金融監(jiān)管力量較為分散，沒有形成監(jiān)管合力，尤其是政府與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏必要的溝通與配合。同時，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會在金融監(jiān)管中呈現(xiàn)出“三足鼎立”的格局，欠缺監(jiān)管信息溝通共享機(jī)制，易發(fā)生監(jiān)管真空問題。

二、我國金融監(jiān)管體制的創(chuàng)新策略

1.加快金融監(jiān)管法制建設(shè)

為確保金融監(jiān)管穩(wěn)定、有序進(jìn)行，可參照國際法律準(zhǔn)則，建立并逐步完善與金融相關(guān)的法律、法規(guī)，進(jìn)而構(gòu)建起可以與國際金融法規(guī)相接軌的金融法律體系。針對我國目前金融監(jiān)管的法律空白，應(yīng)當(dāng)加快制定如下法律法規(guī)：《金融監(jiān)管法》、《外資金融法》、《期貨交易法》等等，并依據(jù)國際慣例，對與經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展不相符的法律法規(guī)進(jìn)行修訂和完善，以此來解決金融監(jiān)管有法難依的問題。同時，還應(yīng)盡快出臺與法律法規(guī)相應(yīng)的實施細(xì)則。此外，在建立和完善相關(guān)法律法規(guī)的過程中，應(yīng)當(dāng)考慮與國際相接軌的問題，故此，監(jiān)管部門除了要提供充足的人力和財力之外，還應(yīng)進(jìn)一步加大對美國、新加坡等代表性國家法律制度的研究。

2.建立地方統(tǒng)一的監(jiān)管主體

地方政府應(yīng)明確監(jiān)管主體，設(shè)立金融監(jiān)管局，借此來對“一行三會”以外的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，如融資租賃公司、擔(dān)保公司、小額貸款公司等等，并構(gòu)建統(tǒng)一的監(jiān)管指標(biāo)，以此為依據(jù)對地方金融機(jī)構(gòu)的壞賬率進(jìn)行監(jiān)督管理。監(jiān)管局可以通過制定統(tǒng)一的監(jiān)管制度，來配合“一行三會”開展工作，這樣不但能夠?qū)崿F(xiàn)信息資源共享，而且還能進(jìn)一步提高監(jiān)管成效。

3.綜合運用有效的監(jiān)管手段

在當(dāng)前的新形勢下，政府可以將行政、法律、經(jīng)濟(jì)以及網(wǎng)絡(luò)等監(jiān)管手段有機(jī)地結(jié)合到一起，增強(qiáng)金融監(jiān)管效率。首先，合理運用法律手段，以相關(guān)法律、法規(guī)為依托，實施對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，借此來規(guī)范其行為。其次，充分運用經(jīng)濟(jì)手段，以價格、稅收等途徑，對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效調(diào)控。再次，利用計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，對具有在線業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實行監(jiān)控，以此來確保可以及時獲取準(zhǔn)確、可靠的監(jiān)管信息。通過上述幾種手段的聯(lián)合運用，不但有助于監(jiān)管成本的進(jìn)一步降低，而且還能從根本上提監(jiān)管效率。

4.構(gòu)建政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制

在金融監(jiān)管體制中，應(yīng)進(jìn)一步明確政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)利和責(zé)任，構(gòu)建協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，增強(qiáng)金融監(jiān)管的協(xié)同效應(yīng)。首先，應(yīng)設(shè)立金融風(fēng)險調(diào)查小組，發(fā)揮出監(jiān)管的合力，并對牽涉較廣、金額較大的金融風(fēng)險案件實行聯(lián)合調(diào)查。在這一過程中，政府應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮出自身的帶頭作用，盡最大的可能配合用好獨立于政府的監(jiān)管資源。其次，應(yīng)建立健全金融監(jiān)管信息共享機(jī)制，借此來實現(xiàn)監(jiān)管聯(lián)動機(jī)制。信息共享機(jī)制可由監(jiān)管局和專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合構(gòu)建，該機(jī)制的建立有利于實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)和信息共享，有助于增加監(jiān)管的協(xié)同效應(yīng)。

三、結(jié)論

總而言之，我國政府必須承擔(dān)起金融監(jiān)管的職責(zé)，完善金融監(jiān)管法制建設(shè)，加快金融監(jiān)管手段創(chuàng)新，大力打擊金融市場違法行為，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，確保金融市場穩(wěn)定運行。同時，政府要與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)建起協(xié)調(diào)的監(jiān)管機(jī)制，實現(xiàn)監(jiān)管信息共享，增強(qiáng)監(jiān)管合力，以完善的金融監(jiān)管體制促進(jìn)我國金融業(yè)快速、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[2]左嵬.我國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)狀與發(fā)展初探[J].時代金融，2011（3）.

篇8

【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè)；融資；金融機(jī)構(gòu)

一、發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)融資經(jīng)驗與借鑒

1．有力的政策支持。（1）完善的法律法規(guī)體系。西方國家都奉行立法先行，為改善中小企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的弱勢地位，提高中小企業(yè)的競爭能力，各國都相繼制定了關(guān)于中小融資的法律法規(guī)。日本有《中小企業(yè)基本法》、《中小企業(yè)指導(dǎo)法》、《信用金庫法》及其他涉及中小企業(yè)的法律法規(guī)達(dá)三十多部；其他各國也都制定了在規(guī)范和發(fā)展中小企業(yè)金融的相關(guān)法律法規(guī)，這些法律法規(guī)為優(yōu)化中小企業(yè)金融環(huán)境、構(gòu)建中小企業(yè)金融體系奠定了基礎(chǔ)。（2）設(shè)立政策性金融機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)在與大企業(yè)競爭中處于劣勢，很難從商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)獲得貸款、擔(dān)保以及保險。為此各國都設(shè)立專門政策性金融機(jī)構(gòu)服務(wù)于中小企業(yè)，通過直接貸款、提供擔(dān)保或其他形式的信貸援助等來保障中小企業(yè)順利融資。

2．積極發(fā)展和規(guī)范銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。美國政府通過法律的形式規(guī)定，地方商業(yè)銀行必須將融資額度的25％左右投向中小企業(yè)；自二十世紀(jì)八、九十年代開始，日本商業(yè)銀行逐漸向中小企業(yè)增加貸款發(fā)放，截至二十世紀(jì)九十年代初，對中小企業(yè)融資額度占融資總額度的65.8％；德國商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資中也占重要地位。在引導(dǎo)商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供服務(wù)的同時，發(fā)達(dá)國家還積極發(fā)展了專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。它們既有政府出資成立的，也有民間組建的，但都對中小銀行給予優(yōu)惠政策、提供信貸擔(dān)保或直接貸款等，在保證中小企業(yè)獲得經(jīng)營所需資金，為中小企業(yè)服務(wù)提供金融服務(wù)方面起了舉足輕重的作用。

3．建立風(fēng)險投資公司。風(fēng)險投資公司是中小企業(yè)直接融資的一種重要渠道，西方各國都非常重視其建設(shè)，其中美國的風(fēng)險投資公司最為典型，在首次公開招股的企業(yè)中，約有1/3是風(fēng)險投資公司的投資對象。目前，美國各種民間風(fēng)險投資公司約有600余家，主要是對具有創(chuàng)新能力的中小企業(yè)投入資金。日本、德國等其它發(fā)達(dá)國家也都建立了風(fēng)險投資公司，為中小企業(yè)的發(fā)展提供了有利的資金支持。

4．適時建立二板市場。二板市場或創(chuàng)業(yè)板是發(fā)達(dá)國家解決中小企業(yè)融資問題的一條重要途徑，世界上最成功的二板市場是美國納斯達(dá)克（NASDAQ）市場。1991年日本也開始啟動本國柜臺市場網(wǎng)上交易系統(tǒng)（JAsrAQ），加拿大、英國、法國、新加坡等國家和臺灣、香港等地區(qū)都為中小企業(yè)融資上市建立了二板市場，這在扶持中小企業(yè)，尤其是高成長性企業(yè)、創(chuàng)新民間融資制度、創(chuàng)新中小企業(yè)金融服務(wù)制度等方面都值得我國參考和借鑒。

二、解決我國中小企業(yè)融資難的策略

1．完善法律法規(guī)體系。一方面應(yīng)加快制定《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》、《中小企業(yè)融資法》、《中小金融機(jī)構(gòu)法》、《中小企業(yè)發(fā)展基金管理辦法》等新的法律法規(guī)；另一方面對已有法律、法規(guī)進(jìn)行修訂和完善，引導(dǎo)各地制定相應(yīng)的地方性政策和相關(guān)配套措施，為中小企業(yè)融資提供有效的政策支持和法律保護(hù)。

2．加強(qiáng)政府扶持。中小企業(yè)融資離不開政府扶持，除完善相關(guān)法律法規(guī)制定配套措施外，還應(yīng)采取措施加大扶持力度，充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，如政府出資，并引導(dǎo)民間資金建立中小企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償基金；財政出資或擔(dān)保融資設(shè)立中小企業(yè)政策性銀行、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)投資公司；給予中小企業(yè)本身及為之服務(wù)的銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)以財稅政策支持等。

3．完善資本市場。適當(dāng)降低中小企業(yè)發(fā)行上市門檻，推出針對中小企業(yè)直接融資的區(qū)域性小額資本市場，建立我國債券或股票的柜臺交易市場體系，擴(kuò)大股票融資；加快完善債券發(fā)行制度和信用評價體系，大力推進(jìn)集合債券，積極創(chuàng)新市場產(chǎn)品，使債券融資成為中小企業(yè)一個的新融資渠道。

4．完整中小企業(yè)金融體系。首先大型銀行應(yīng)加強(qiáng)中小企業(yè)金融服務(wù)專營機(jī)構(gòu)建設(shè)，對中小企業(yè)應(yīng)實施金融服務(wù)差異化監(jiān)管；其次中小商業(yè)銀行應(yīng)充分發(fā)揮服務(wù)中小企業(yè)的地緣優(yōu)勢；最后互助金融組織、小額貸款公司、中國扶貧基金、中小企業(yè)發(fā)展基金等微型金融組織及非銀行金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)在政策支持的基礎(chǔ)上，積極引進(jìn)外資和民間資金，為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)提供合適的金融服務(wù)。

5．建立規(guī)范完善的現(xiàn)代企業(yè)制度。從內(nèi)因與外因的關(guān)系看，要從根本上解決融資難問題，中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)，建立有效的公司治理機(jī)制和規(guī)范完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，改善經(jīng)營管理，加大信息透明度，強(qiáng)化信用意識，提高經(jīng)營效率，為企業(yè)融資創(chuàng)造有利條件。

參考文獻(xiàn)

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證券化是通過將信貸資產(chǎn)在第三方提供信用擔(dān)保的條件下，將其通過投資銀行的整合與其他資產(chǎn)分離獨立作為一個資產(chǎn)組合在公開資本市場發(fā)行證券融通資金，加快金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)流動，分擔(dān)信貸風(fēng)險的金融創(chuàng)新工具。主要有兩種形式：一、是美國為代表的資產(chǎn)出售模式；二、是德國為代表的資產(chǎn)抵押模式。鑒于我國在領(lǐng)土幅員，人口規(guī)模，經(jīng)濟(jì)總量和對外貿(mào)易的結(jié)構(gòu)上的實際情況，以及美國在資本市場的資源配置效率上的領(lǐng)先地位，我國應(yīng)從美國房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗教訓(xùn)中借鑒吸收其成功成果，防范其金融創(chuàng)新帶來的投機(jī)風(fēng)險，建立符合中國實際狀況的房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)證券化的法律建構(gòu)，完善和健全立法技術(shù)，使我國的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和金融體系協(xié)調(diào)穩(wěn)健的持續(xù)發(fā)展，深化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，提高金融產(chǎn)業(yè)在國際上的影響，維護(hù)中國的核心經(jīng)濟(jì)利益。

美國住房信貸資產(chǎn)證券化的運作機(jī)制和主要形式

在美國人看來，當(dāng)貸款人已經(jīng)“創(chuàng)制”了一筆貸款，也就是說，將貸款金額交付給借款人并進(jìn)行了抵押登記后，這筆貸款對貸款人來講是一筆財產(chǎn)，是一種要求將來給付的權(quán)利。自然它也可以像其它財產(chǎn)一樣轉(zhuǎn)讓給投資人。這樣的交易可以使資金流向那些需要貸款的人和地區(qū)。這是美國資產(chǎn)證券化的動因。美國住房資產(chǎn)證券化的基本運作思路是：（1）銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向希望買房的借款人發(fā)放貸款，同時借款人須以其所購房產(chǎn)為抵押物抵押給貸款人。（2）貸款人根據(jù)其融資需要，對信貸資產(chǎn)清理估算，將擬證券化資產(chǎn)與其它信貸資產(chǎn)分離，形成資產(chǎn)組合經(jīng)評估后“真實出售”給特設(shè)機(jī)構(gòu)，該資產(chǎn)組合與原所有人“破產(chǎn)隔離”，成為發(fā)行證券的基礎(chǔ)。貸款人成為發(fā)起人。（3）特設(shè)機(jī)構(gòu)將所購得的若干資產(chǎn)組合分門別類整合成證券化資產(chǎn)，再行評估和信用增級。（4）特設(shè)機(jī)構(gòu)與投資銀行簽訂證券承銷合同，公開發(fā)行證券。所募資金扣除各項服務(wù)費后作為對價支付給原貸款人，原貸款人也成為服務(wù)商，負(fù)責(zé)收取到期貸款本金和利息交付給受托人。（5）特設(shè)機(jī)構(gòu)與信托機(jī)構(gòu)簽訂委托合同，由信托機(jī)構(gòu)作為受托人管理證券化資產(chǎn)，監(jiān)督服務(wù)商，并向投資人定期支付收益。（6）所發(fā)證券在市場公開交易。隨著金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新特別是衍生工具的使用，產(chǎn)生了許多資產(chǎn)證券化形式，但基本上分為兩大類：一是傳遞證券。另一類是抵押債券。總之，美國的資產(chǎn)證券化是個相當(dāng)復(fù)雜和系統(tǒng)化的制度機(jī)制，涉及借款人、貸款人、特設(shè)機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)、信用增級機(jī)構(gòu)、評估機(jī)構(gòu)、投資者等眾多主體，而如此復(fù)雜的系統(tǒng)化機(jī)制制度目的只有一個：保護(hù)投資者利益。

我國與美國在房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)證券化的法律建構(gòu)上的比較和融合

篇10

普惠金融針對作為金融弱勢群體的小微企業(yè)和農(nóng)戶， 在具體運營環(huán)節(jié)中還存在不少困難。如何更好地為該群體服務(wù)， 首先就需要一個相應(yīng)完善的普惠金融法律制度體系， 需要相關(guān)法律政策對金融監(jiān)管、風(fēng)險規(guī)避、發(fā)展創(chuàng)新等做出規(guī)范和指導(dǎo)。因此， 研究普惠金融的法制化建設(shè)對于能否真正推進(jìn)普惠金融建設(shè)， 為廣大貧困落后地區(qū)金融需求主體真正提供金融服務(wù)具體十分重要的意義。

一、我國普惠金融法制化建設(shè)現(xiàn)狀

目前， 我國普惠金融法律制度體系主要包括法律， 行政法規(guī)及部門規(guī)章、規(guī)范性文件， 司法解釋等。法律制度體系為普惠金融的市場準(zhǔn)入和退出做出指導(dǎo)， 相關(guān)的法律法規(guī)包括《憲法》《公司法》《合同法》等; 對相關(guān)機(jī)構(gòu)做出業(yè)務(wù)運行規(guī)定， 如《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》《金融違法行為處罰辦法》等; 另外在有關(guān)鼓勵其發(fā)展方面也有不少相關(guān)法律法規(guī)， 如《關(guān)于實行新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)定向費用補(bǔ)貼的通知》《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的實施意見》《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》等。普惠金融法律制度處于不斷完善的過程中， 但是不可否認(rèn)的是目前還存在不少問題。

(一) 普惠金融監(jiān)管體制不完善

普惠金融的發(fā)展在獲得政策支持的同時必須受到規(guī)制才能形成良好的運行機(jī)制。普惠金融經(jīng)營活動中存在不少風(fēng)險， 但是目前的法律監(jiān)管體制不健全， 因此無法對普惠金融做出完善的監(jiān)管。

我國金融業(yè)實行分業(yè)監(jiān)管， 農(nóng)村地區(qū)的金融監(jiān)管卻相對混亂， 法律制度不成體系。農(nóng)村地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)受到的監(jiān)管不僅來自于銀監(jiān)會和中國人民銀行， 還來自于工商部門、稅務(wù)部門、公安部門等。農(nóng)村地區(qū)的普惠金融涉及面較廣， 金融服務(wù)多樣化， 但是法律制度沒能對應(yīng)相關(guān)的業(yè)務(wù)范圍以及風(fēng)險程度做出明確的約束。該現(xiàn)象出現(xiàn)的原因在于金融監(jiān)管體制的不健全， 在農(nóng)村地區(qū)尤其明顯。各部門之間權(quán)責(zé)不明， 出現(xiàn)的結(jié)果就是職能混亂， 甚至出現(xiàn)職責(zé)重疊或者監(jiān)管疏漏， 更嚴(yán)重的就是相互扯皮或者監(jiān)管不力的情況。監(jiān)管不力不利對普惠金融的推進(jìn)有制約作用， 還為其后續(xù)發(fā)展埋下隱患。另一方面， 小貸公司作為推進(jìn)普惠金融的主要工具， 其身份尷尬。小貸公司經(jīng)營的是貨幣業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)方面屬于金融機(jī)構(gòu)， 但是該身份在法律層面卻沒有得到承認(rèn)， 小貸公司還是屬于一般工商企業(yè)。一般工商企業(yè)受到的監(jiān)管并不適用于小貸公司， 因此在監(jiān)管時難免出現(xiàn)監(jiān)管不力或者監(jiān)管混亂的狀況。其次， 小貸公司服務(wù)對象主要是小微企業(yè)等金融弱勢群體， 發(fā)展過程中應(yīng)受到政策優(yōu)待， 但是對于小貸公司非金融機(jī)構(gòu)的稅收制度卻并沒有給予其發(fā)展優(yōu)勢， 一般工商企業(yè)的稅率為25%， 金融機(jī)構(gòu)的稅率為15%， 相對于其他金融機(jī)構(gòu)而言， 小貸公司在這方面并無發(fā)展優(yōu)勢， 因此在推進(jìn)金融業(yè)務(wù)時動力不足， 為小微企業(yè)及農(nóng)戶提供相關(guān)服務(wù)存在成本壓力。

(二) 征信體制不健全

征信體制的健全有助于了解借貸者的信用情況， 有利于金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營過程中規(guī)避風(fēng)險， 對普惠金融體系的推進(jìn)起到重要作用。

自2003 年中國人民銀行開始履行征信管理職責(zé)以來積極推進(jìn)征信法規(guī)建設(shè)。目前我國的征信體系相對落后， 體制不健全， 主要是以《征信業(yè)管理條例》為主， 《個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫管理暫行辦法》《銀行信貸登記咨詢管理辦法》等相關(guān)條例為配套的體系。完善的征信體系需要多重法律法規(guī)的約束， 當(dāng)前法律體系的約束力相對薄弱， 約束范圍也不夠廣， 不能完全支撐普惠金融的發(fā)展。如圖1 所示， 央行征信系統(tǒng)下自然人信用檔案數(shù)與有貸款記錄的人數(shù)相差甚遠(yuǎn)， 目前的征信系統(tǒng)還未能將完善的征信信息納入系統(tǒng)， 征信體系亟需健全， 相關(guān)法律也有待擴(kuò)充。

(三) 市場退出機(jī)制不完善

2008 年銀監(jiān)會的《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》中明確了小貸公司的市場退出機(jī)制。該意見指出小貸公司的退出包含解散和破產(chǎn)兩種途徑。小貸公司的解散和破產(chǎn)是按照《公司法》實施， 但是小貸公司具有金融機(jī)構(gòu)的屬性， 經(jīng)營過程中存在重大風(fēng)險。對比銀行業(yè)的發(fā)展， 2015 年我國銀行業(yè)實行存款保險制度， 削弱了機(jī)構(gòu)破產(chǎn)對存款人造成的風(fēng)險， 而小額貸款公司并沒有類似制度約束， 因此其運營過程存在風(fēng)險， 目前的退出機(jī)制并沒有對該種情況的退出做出明確指導(dǎo)。

另一方面， 《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定合法經(jīng)營的小貸公司可按照《村鎮(zhèn)銀行組建審批指引》和《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》改造為村鎮(zhèn)銀行。目前我國的小貸公司在數(shù)量上不足小覷， 在改造成村鎮(zhèn)銀行的過程中也存在不少麻煩，如何跟進(jìn)監(jiān)管便是其中的一個大問題： 由于小貸公司屬于一般工商企業(yè)， 在受到的監(jiān)管約束方面與金融機(jī)構(gòu)不同， 在轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行之后， 其監(jiān)管主體出現(xiàn)變化， 數(shù)量龐大的小貸公司在規(guī)模上對監(jiān)管當(dāng)局造成困擾， 監(jiān)管資源難以分配得當(dāng)， 監(jiān)管格局也將發(fā)生變化。

二、國外主要發(fā)達(dá)國家普惠金融法制建設(shè)概況

國外主要的發(fā)達(dá)國家都基本上有較為先進(jìn)的普惠金融法律體系， 這些法律體系綜合理論研究以立法實踐而成。從理論角度來看， 從1960 年開始，普惠金融法制化的雛形農(nóng)村金融法制化逐漸成為金融學(xué)和法學(xué)主要的研究對象， 農(nóng)村地域的金融弱質(zhì)性、低效率化以及風(fēng)險的控制需要專門的法律制度進(jìn)行規(guī)范。健全的法律制度對于普惠金融的推進(jìn)壯大具有重要的作用。從立法角度來分析， 無論是實行大陸法的發(fā)達(dá)國家還是實行普通法的發(fā)達(dá)國家，不管是實行民商統(tǒng)一的發(fā)達(dá)國家還是實行民商分立的發(fā)達(dá)國家， 基本上都通過農(nóng)村政策性金融法、農(nóng)村合作性金融法、農(nóng)業(yè)保險法(見表1) 等較為成熟的普惠金融法典來充實培育該地區(qū)的金融市場。發(fā)達(dá)國家主要以政策性的金融法律制度作為指引，給資金需求者提供資金， 為農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來發(fā)展的資本， 最終達(dá)到建立完善融資渠道便捷的農(nóng)村金融市場。合作性金融法律制度是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)， 鼓勵合作性金融的發(fā)展壯大， 正好符合地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以及農(nóng)民居住不集中、分散的特性， 這不但有利于降低雙方交易的成本， 更有利于提高雙方交易的效率; 農(nóng)業(yè)保險制度是發(fā)展農(nóng)村普惠金融的保障， 主要防止農(nóng)業(yè)生產(chǎn)不確定性的發(fā)生， 保障農(nóng)業(yè)的正常發(fā)展， 減少損失， 提高安全度。

三、我國普惠金融法制化建設(shè)的主要路徑

現(xiàn)階段關(guān)于普惠金融的法律體系還不是很完善， 普惠金融在發(fā)展過程中面臨著很多阻礙， 這就需要從法律上進(jìn)行完善。2016 年1 月15 日， 國務(wù)院印發(fā)《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃( 20162020年)》， 規(guī)劃提出， 逐步制定和完善普惠金融相關(guān)法律法規(guī)， 形成系統(tǒng)性的法律框架， 明確普惠金融服務(wù)供給、需求主體的權(quán)利義務(wù)， 普惠金融的法制化建設(shè)需要考慮諸多因素， 但是未來政府制定完善的普惠金融的法律、法規(guī)時， 更多應(yīng)該考慮以下因素：

(一) 完善普惠金融監(jiān)管

普惠金融的良好運行需要法律制度來規(guī)范， 目前普惠金融法制監(jiān)管不到位， 農(nóng)村地區(qū)的監(jiān)管相對混亂， 需要明確的法律制度對其進(jìn)行約束。首先，農(nóng)村地區(qū)的普惠金融法制不成體系， 相關(guān)部門需要根據(jù)農(nóng)村的現(xiàn)實狀況來制定基本法， 完善符合其發(fā)展需要的法律體系。其次， 我國實行分業(yè)監(jiān)管， 農(nóng)村地區(qū)的普惠金融應(yīng)主要由銀監(jiān)會、中國人民銀行監(jiān)管。相關(guān)法律必須明確農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)的監(jiān)管主體和內(nèi)容。另外， 農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)具有多樣性， 監(jiān)管當(dāng)局必須應(yīng)對不同業(yè)務(wù)、不同風(fēng)險， 制定與之相適應(yīng)的法律制度進(jìn)行約束， 使得農(nóng)村的普惠金融有法可依， 形成體系。

在有關(guān)小貸公司的法律地位方面， 其金融機(jī)構(gòu)的身份還有待認(rèn)可。小貸公司經(jīng)營的是金融業(yè)務(wù)，受金融當(dāng)局的監(jiān)管更有利于其健康發(fā)展， 也為監(jiān)管活動減輕負(fù)擔(dān)。另外， 小貸公司主要為小微企業(yè)等群體服務(wù)， 法律地位的認(rèn)可有助于其業(yè)務(wù)范圍的拓寬， 其融資成本也可進(jìn)一步降低， 降低稅收和運營壓力， 為小貸服務(wù)的進(jìn)行提供良好的環(huán)境。

(二) 促進(jìn)征信體制建設(shè)

普惠金融主要針對中小企業(yè)、農(nóng)戶等金融弱勢群體， 而征信體制的建設(shè)有助于改善地區(qū)信用條件， 為普惠金融的推進(jìn)創(chuàng)造良好環(huán)境。

我國征信體系主要包括公共征信系統(tǒng)和私營征信系統(tǒng)， 公共征信系統(tǒng)主要由中國人民銀行負(fù)責(zé)推進(jìn)， 征信機(jī)構(gòu)則受到相關(guān)法律制度的約束， 在中國人民銀行的監(jiān)管下進(jìn)行。完善的征信體系必須由兩者共同推進(jìn)， 公共征信系統(tǒng)的信息收集方式比較窄， 私營的征信機(jī)構(gòu)的渠道較廣。目前， 從法律上優(yōu)化征信體制的法制建設(shè)主要包括以下兩點：

1. 完善信用激勵和懲罰制度。普惠金融在推進(jìn)過程中主要為小微企業(yè)和農(nóng)戶提供金融服務(wù)和優(yōu)惠政策， 信用體系的建設(shè)應(yīng)在該過程中有所體現(xiàn)。根據(jù)信用評級來制定有關(guān)信貸準(zhǔn)入及其額度的法律體系， 對于信用良好的小微企業(yè)和農(nóng)戶， 降低其利率水平， 提高其融資可得性; 對于失信行為則加大處罰力度， 明確相關(guān)懲罰措施。

2. 加強(qiáng)對于征信機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。在一定程度上，征信機(jī)構(gòu)的信息收集渠道要比公共征信體系的渠道更廣， 但是也因此帶來問題。有關(guān)征信監(jiān)管的法律制度還未健全， 征信機(jī)構(gòu)在征信過程中是否會損害個人的利益， 征信機(jī)構(gòu)的信用是否得到保證， 目前的《征信機(jī)構(gòu)管理辦法》并未對其做出明確說明，相關(guān)法律還需推進(jìn)。

(三) 健全市場退出機(jī)制

《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》對于小貸公司的市場退出做出了規(guī)范， 規(guī)定退出包括解散和破產(chǎn)兩種情況。小貸公司在性質(zhì)上屬于準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)， 其經(jīng)營活動中存在風(fēng)險， 一般工商企業(yè)的破產(chǎn)退出條例似乎并不完全適合小貸公司。目前對于小貸公司市場退出的法律制度普遍欠缺， 但是已有地區(qū)先行， 如廣東出臺的《廣東省小額貸款公司減少注冊資本和解散工作指引(試行)》， 該指引是全國首個對小貸公司規(guī)范退出機(jī)制的指導(dǎo)文件， 規(guī)定有限責(zé)任公司和股份有限公司在減少注冊資本后實際注冊資本的限額。股東難以撤資是小貸公司運營過程中的一大難題， 相關(guān)法律也并未對其做出規(guī)范，在普惠金融法制建設(shè)過程中可參考廣東省的實行文件， 對此作出改善。

《小額貸款公司改制設(shè)村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》中指出， 小額貸款公司改制村鎮(zhèn)銀行的進(jìn)行必須由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為主發(fā)起人， 如此民間資本便對小貸公司失去了控制權(quán)。黨的十八屆三中全會通過的《決定》鼓勵民間資本進(jìn)入銀行業(yè)， 推動自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行的設(shè)立。民間資本進(jìn)入銀行業(yè)對于深化金融改革有重要意義， 因此在小貸公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行時應(yīng)因考慮保留其民間資本的控制權(quán)， 相關(guān)法律制度也需對此做出改善。

(四) 改善金融排斥