保險公司的風(fēng)險及風(fēng)險管理范文

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篇1

[關(guān)鍵詞]金融危機 保險公司 風(fēng)險管理

一、引言

“風(fēng)暴”、“地震”、“海嘯”,人們用這些詞匯來描述近來的金融危機。華爾街五大投資銀行全部覆滅,美國保險巨頭 AIG被政府接管 ,美國金融業(yè)陷入新一輪金融風(fēng)暴。這次金融風(fēng)暴雖未對中國保險業(yè)產(chǎn)生不可估量的影響,但卻引起了我們對加強保險業(yè)風(fēng)險管理的思考。隨著我國經(jīng)濟社會不斷進步,保險業(yè)已經(jīng)成為支撐社會保障體系的重要力量,保險集團已成為金融體系日益活躍的重要組成部分。防范化解保險集團風(fēng)險,事關(guān)社會保障體系安全、國家經(jīng)濟金融安全以及經(jīng)濟社會平穩(wěn)運行。保險集團加強全面風(fēng)險管理,有助于及時消除阻礙集團健康發(fā)展的消極因素,促進保險業(yè)又好又快發(fā)展,從而更好地為經(jīng)濟發(fā)展和社會進步服務(wù),這在當(dāng)前金融危機形勢下更有著極其的重要意義。

二、聚焦國內(nèi)――我國保險公司風(fēng)險管理現(xiàn)狀分析

改革開放以來,我國保險業(yè)的發(fā)展取得了引人矚目的成績,初步建立了符合我國國情的風(fēng)險管理體制,但我們更應(yīng)該看到,目前我國保險業(yè)的發(fā)展能處于初級階段,保險業(yè)風(fēng)險管理無論是在體制政策的技術(shù)層面還是在文化認識的意識層面都存在著很多有待商榷與亟待改進之處。具體說來,可簡單歸納為以下幾點:

第一,我國保險公司風(fēng)險意識較差,風(fēng)險管理地位不高。保險公司風(fēng)險管理的理論發(fā)展較晚、應(yīng)用相對滯后,同時常存僥幸心理,應(yīng)付風(fēng)險管理。保險業(yè)白熱化的激烈角逐助長了各公司高管“睜眼談業(yè)績 閉眼談品質(zhì)”的不良風(fēng)氣。一味的追求速度的增長而忽視了對風(fēng)險進行及時有效的控制,長此以往,必然不利于我國保險業(yè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展。同時,我國保險集團普遍認為風(fēng)險控制只是執(zhí)行層面的具體工作,不重視制定系統(tǒng)全面的風(fēng)險管理政策。各部門難以統(tǒng)一和協(xié)調(diào),風(fēng)險管理政策難以貫徹實施。

第二,我國保險公司風(fēng)險管理機制落后,已不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。傳統(tǒng)的風(fēng)險管理模式只注重單個、關(guān)鍵的風(fēng)險,然而平時看似不太重要的風(fēng)險也會在一定條件下引發(fā)棘手的危機。這種片面的風(fēng)險管理模式忽視了對風(fēng)險整體的把握以及各個風(fēng)險之間的關(guān)聯(lián)性,無疑會產(chǎn)生很多有時甚至致命的風(fēng)險管理漏洞。

第三,我國保險公司的重速度輕質(zhì)量的短期行為風(fēng)氣盛行,承保理賠風(fēng)險表現(xiàn)突出。目前各保險公司重業(yè)務(wù)輕規(guī)模的現(xiàn)象依然嚴重。為了追求業(yè)績、違反授權(quán)規(guī)定而擅自簽單承保等一些違規(guī)操作的事件時有發(fā)生,因此,過度承保的風(fēng)險長期存在。與此同時,各保險公司為爭取更大的市場份額,紛紛招兵買馬而忽略了對保險從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)與責(zé)任意識的考核,這些不利因素都會增加保險公司的經(jīng)營風(fēng)險,從而為保險業(yè)長期健康發(fā)展埋下隱患。

第四,我國保險公司存在較大投資以及資金管理的風(fēng)險。有些保險公司對投資風(fēng)險預(yù)計偏低,投資收益率并不理想,造成公司資產(chǎn)無謂流失。違規(guī)的資金運用、長期大量呆賬的積累都會導(dǎo)致保險公司的償付能力不足,致使資金管理存在較大風(fēng)險。

三、放眼世界――國外保險集團全面風(fēng)險管理措施淺析

與我國保險業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展的短暫歷史相比,國外特別是西方發(fā)達國家的風(fēng)險管理措施更為先進與科學(xué),有著很強的借鑒意義。

第一、注重風(fēng)險管理文化的培養(yǎng),將風(fēng)險管理上升到公司發(fā)展戰(zhàn)略的高度。良好的風(fēng)險管理文化能夠使保險公司理性控制風(fēng)險、合理配置資源、維持企業(yè)的良好運轉(zhuǎn)、實現(xiàn)長期穩(wěn)定健康發(fā)展。國外保險公司致力于在企業(yè)內(nèi)部持續(xù)培育良好的風(fēng)險管理文化氛圍。

第二、不斷優(yōu)化完善風(fēng)險管理機制構(gòu)建完整高效的風(fēng)險管理組織構(gòu)架。國外保險公司致力于建立以董事會、風(fēng)險管理委員會為直接領(lǐng)導(dǎo),以各部門為獨立的風(fēng)險管理單位同時各個部門相互聯(lián)系的風(fēng)險管理系統(tǒng),保證了風(fēng)險管理的高效與完整。與此同時,將風(fēng)險責(zé)任落實到人,切實保證每位員工都要為其引發(fā)的風(fēng)險承擔(dān)責(zé)任,這種徹底的責(zé)任負責(zé)制度能有效的從根本上抑制違規(guī)操作風(fēng)險的發(fā)生。

第三、注重風(fēng)險管理技術(shù)和方法的創(chuàng)新,計量化和模型化發(fā)展成為趨勢。國外保險公司非常重視計量模型、IT技術(shù)等高水平技術(shù)在風(fēng)險管理領(lǐng)域的應(yīng)用,不斷更新風(fēng)險管理方法,將新技術(shù)、新方法納入風(fēng)險管理之中,精確以及科學(xué)的控制風(fēng)險管理水平。

第四、高度重視對資本的監(jiān)管,保證充足償付資金。國外保險公司通過對風(fēng)險以及收益進行精確地計量,重視加強對資本的管理,使得公司能夠在極端的市場運營條件下,保證足夠的償付能力,維持公司的正常運營。這種做法能夠有效避免保險公司發(fā)生償付能力不足的問題,提高了風(fēng)險防范的主動性,同時也提升了資本的合理配置效率,達到收益性與安全性的有機統(tǒng)一。

四、洋為中用――提高我國保險公司風(fēng)險管理水平的措施

2007至2017年是我國保險業(yè)發(fā)展的“黃金十年”。我國的保險業(yè)發(fā)展正處在一個重要的戰(zhàn)略機遇期和黃金發(fā)展期,這為保險集團實現(xiàn)又好又快發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。為更好地抓住這一有利發(fā)展時機,我國保險公司應(yīng)結(jié)合自身發(fā)展實際,吸收借鑒國外先進保險(金融)集團風(fēng)險管理經(jīng)驗,加快建立全面風(fēng)險管理體系。鑒于此 ,結(jié)合保險公司的自身經(jīng)營特點 ,本文提出了關(guān)于構(gòu)建保險公司全面風(fēng)險管理體系的幾點思考。

第一、加深認識、樹立理念,努力培育健全的風(fēng)險管理文化。

保險公司應(yīng)從全局和戰(zhàn)略高度出發(fā),統(tǒng)一強化全員風(fēng)險意識,增強開展全面風(fēng)險管理的責(zé)任感和緊迫感;將風(fēng)險管理文化建設(shè)融入企業(yè)文化建設(shè),逐步樹立“風(fēng)險管理創(chuàng)造價值”的基本理念;定期對高級管理人員和員工進行風(fēng)險管理理念、知識、流程以及控制方式等內(nèi)容的培訓(xùn),逐步樹立“風(fēng)險管理人人有責(zé)”的理念。此外,高級管理人員應(yīng)樹立“風(fēng)險管理從高層做起”的理念,做到身體力行,在培育風(fēng)險管理文化中起表率作用,從而在整個公司內(nèi)部形成良好的風(fēng)險管理氛圍。

第二、健全機制、責(zé)任到人,深層建立完整的風(fēng)險管理組織體系。

保險公司應(yīng)在集團層面設(shè)立專業(yè)風(fēng)險管理委員會,明確風(fēng)險管理責(zé)任人,負責(zé)風(fēng)險管理工作;設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門,具體負責(zé)風(fēng)險管理相關(guān)事務(wù)工作,并配備履行風(fēng)險管理職責(zé)所需要的人力、物力;明確風(fēng)險管理部門、各職能部門及業(yè)務(wù)單位在風(fēng)險管理過程中的職責(zé),建立公司內(nèi)部、總公司和子公司、甚至保險公司與各個相關(guān)行業(yè)之間關(guān)于風(fēng)險信息溝通和風(fēng)險政策修正的制度,積極加強各個風(fēng)險單位之間的合作與協(xié)調(diào),為風(fēng)險管理提供組織保障。

第三、顧全大局、克服短視,積極加強對逆向選擇與道德風(fēng)險的控制。

保險業(yè)應(yīng)實行內(nèi)部控制、同業(yè)互督與政府監(jiān)管三管齊下的監(jiān)督模式。公司內(nèi)部嚴格核保,風(fēng)險事故責(zé)任到人,從根本上遏制片面追求業(yè)績忽視保單質(zhì)量而違規(guī)簽單的事件發(fā)生;整個行業(yè)建立互相監(jiān)督的機制,及時壓制各公司因搶占更大的市場份額而放松承保條件的惡性競爭行為;政府部門從宏觀層面上對全行業(yè)進行分類監(jiān)管,即根據(jù)包括償付能力、信用評級等一系列指標的綜合指標體系將保險公司劃分為若干等級,對不同等級的保險公司采用不同的監(jiān)管辦法。對優(yōu)秀的公司采用相應(yīng)的激勵優(yōu)惠政策,對較差的公司采用相應(yīng)的鞭策機制。這樣的監(jiān)督模式從多個層面有效抑制了短期行為的發(fā)生,同時也克服了不符合投保條件的投保人、被保險人惡意投保引發(fā)糾紛的現(xiàn)象。

第四、謹慎投資、合理配置,不斷完善對資產(chǎn)風(fēng)險的管理。

保險公司應(yīng)定期、及時的對資產(chǎn)風(fēng)險進行評估,積極引用先進的IT技術(shù)以及計量軟件精確地對資產(chǎn)進行管理,科學(xué)測定準備金率,既保證充足的償付能力,又能將資金進行合理利用。同時,保險公司應(yīng)選用多種資產(chǎn)組合進行風(fēng)險分散,資產(chǎn)證券化、風(fēng)險自留以及避險交易等都應(yīng)納入保險公司考慮的范疇是資本持有量達到最佳,資本利用效果達到最好。

五、結(jié)語

隨著經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展,風(fēng)險全球化的趨勢也日益凸顯,華爾街金融風(fēng)暴席卷全球即是明證。這也意味著保險業(yè)所面臨的風(fēng)險越來越大,對于保險公司來說,風(fēng)險管理的重要性日漸突出。加強與改進我國保險公司的風(fēng)險管理狀況、構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系成為了亟待加強的問題。我國保險公司應(yīng)從提高認識、培養(yǎng)意識入手,不斷完善風(fēng)險管理機制,由此提高我們的風(fēng)險防范能力,從而保證全面風(fēng)險管理體系的建立與正常運行,達到提高保險公司風(fēng)險管理水平的最終目標。

參考文獻:

[1] 張 君:論我國保險公司的風(fēng)險管理[J]. 保險研究,2003(03)

[2] 魏 卓:完善我國保險公司風(fēng)險管理的思考[J].市場周刊(理論研究),2009(03)

篇2

摘 要 自以來，大量的中小企業(yè)成立并快速成長，現(xiàn)已發(fā)展成為活力最強的經(jīng)濟群體之一。中小企業(yè)因其自身發(fā)展時間較短，資本積累有限信譽較低，在融資方面存在很大困難，由此，第三方信用擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)運而生。經(jīng)過近幾年發(fā)展，融資性擔(dān)保企業(yè)也在不斷壯大，卓有療效的緩解了我國中小企業(yè)“融資難”的問題。然而，融資性擔(dān)保公司高財務(wù)杠桿的經(jīng)營特征就決定了其自身相比其他企業(yè)擁有較高的財務(wù)風(fēng)險，同時與金融機構(gòu)的緊密聯(lián)系很可能使得融資擔(dān)保財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)化為全國性金融風(fēng)險。所以加強融資性擔(dān)保公司財務(wù)風(fēng)險控制顯得尤其重要。

關(guān)鍵詞 融資擔(dān)保公司 財務(wù)風(fēng)險

2008年，美國次貸危機引發(fā)了的全球金融危機，我國以出口導(dǎo)向戰(zhàn)略為主的大部分企業(yè)也遭遇前所未有的危機，尤其是中小企業(yè)更是舉步維艱。為此我國政府出臺了一系列刺激經(jīng)濟發(fā)展的政策，其中包括加大對中小企業(yè)發(fā)展的財稅支持力度，為中小企業(yè)發(fā)展經(jīng)營創(chuàng)造了良好的環(huán)境，有效緩解了中小企業(yè)貸款難問題。在上述背景下，融資性擔(dān)保公司如雨后春筍般涌現(xiàn)。

一、融資性擔(dān)保公司財務(wù)風(fēng)險管理過程中存在的問題

（一）宏觀方面存在的問題

1.立法層級低。2010年由中國銀監(jiān)會牽頭的《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》及相關(guān)配套制度是融資性擔(dān)保公司的主要規(guī)章，《辦法》在法律層面上效力較低，只是作為一部部門規(guī)章，到目前尚沒有一部專門規(guī)范融資性擔(dān)保公司的法律。

2.監(jiān)管責(zé)任不明確。國務(wù)院于2009年《關(guān)于同意建立融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會議制度的批復(fù)》，同意建立由銀監(jiān)會牽頭的融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會議制度，其主要作用是指導(dǎo)地方政府對融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)進行風(fēng)險處置和監(jiān)管。國務(wù)院2009年《關(guān)于進一步明確融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管職責(zé)的通知》，該通知明確規(guī)定“省、自治區(qū)、直轄市人民政府按照‘誰審批設(shè)立、誰負責(zé)監(jiān)管’的要求，負責(zé)本地區(qū)融資性擔(dān)保機構(gòu)的設(shè)立審批、關(guān)閉和日常監(jiān)管”。根據(jù)以上兩部文件可以看出，我國對融資性擔(dān)保行業(yè)監(jiān)管是一種兩級雙層監(jiān)管模式，對其監(jiān)管缺乏統(tǒng)一標準，同時也增加了監(jiān)管的難度。

（二）企業(yè)自身存在的問題

1.內(nèi)部控制制度不完善。目前，大部分融資性擔(dān)保公司自身規(guī)模較小，內(nèi)部控制制度尚不完善，抵御財務(wù)風(fēng)險的能力相當(dāng)脆弱。例如崗位分工不清，不相容崗位未分離；嚴格的授權(quán)批準制度沒有建立，超越審批權(quán)限的審批現(xiàn)象時有發(fā)生；擔(dān)保業(yè)務(wù)責(zé)任追究制度尚未建立，尚未對承擔(dān)擔(dān)保業(yè)務(wù)時的重大決策失誤以及不執(zhí)行審批流程的部門或個人的責(zé)任進行追究；保后監(jiān)管制度尚未建立，未及時對擔(dān)保客戶進行風(fēng)險控制等。

2.缺乏相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險意識和專業(yè)人才。近幾年國內(nèi)融資性擔(dān)保公司的數(shù)量持續(xù)增加，公司規(guī)模也不斷壯大，公司內(nèi)非常優(yōu)秀的金融專家和法律顧問也不在少數(shù)。但是具有的財務(wù)風(fēng)險意識卻相當(dāng)缺乏，懂得財務(wù)風(fēng)險管理的專業(yè)人才嚴重匱乏。能夠真正的意識到防控金融風(fēng)險的關(guān)鍵在于防控財務(wù)風(fēng)險的公司不多，只利用風(fēng)險控制部去協(xié)助防范諸多財務(wù)風(fēng)險的融資性擔(dān)保公司往往不在少數(shù)，其實并未看到在源頭上降低公司財務(wù)風(fēng)險的重要性。

二、降低融資性擔(dān)保公司財務(wù)風(fēng)險的對策

（一）提高立法層級，明確監(jiān)管責(zé)任

由于《辦法》在法律層面上效力較低，對于融資性擔(dān)保公司的承保行動約束力并不強，一些擔(dān)保公司仍在進行違規(guī)擔(dān)保，同時由于監(jiān)管責(zé)任的不明確，對違規(guī)擔(dān)保的懲罰措施不統(tǒng)一，并未形成應(yīng)有的法威。為此必須提高融資性擔(dān)保的立法等級，一部專門規(guī)范融資性擔(dān)保公司的法律文件，以此來規(guī)范擔(dān)保公司的承保行為，降低財務(wù)風(fēng)險。

（二）完善內(nèi)部風(fēng)險控制制度

完善融資性擔(dān)保公司內(nèi)部風(fēng)險控制制度，融資性擔(dān)保公司的高層管理人員的任職資格要參照公司法的相關(guān)規(guī)定，并依據(jù)《關(guān)于同意建立融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會議制度的批復(fù)》結(jié)合公司的業(yè)務(wù)范圍，確定上述人員的任職資格，一般工作人員除要參照上述規(guī)定外，還要依據(jù)融資性擔(dān)保公司崗位職責(zé)要求，確定具體的任職資格。

（三）做好對受保公司的保前調(diào)查及保后風(fēng)險控制

企業(yè)在擔(dān)保前要充分對被擔(dān)保的企業(yè)或項目進行保前客戶信用評級，這種方式可以直接避開為其提供擔(dān)保。擔(dān)保公司既然承擔(dān)了對受保公司的擔(dān)保業(yè)務(wù)，那么也就有可能承擔(dān)被擔(dān)保公司無法償款帶來的財務(wù)風(fēng)險。因此，對受保公司的保后風(fēng)險控制就非常重要。

篇3

關(guān)鍵詞：保險風(fēng)險管理；風(fēng)險偏好；風(fēng)險分類；償付能力風(fēng)險管理

中圖分類號：F840 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）010-000-01

保險公司作為以經(jīng)營風(fēng)險為主業(yè)的法人主體，其自身風(fēng)險管理能力對于公司健康持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。因此，本文擬從保險公司風(fēng)險管理工作歷程回顧、行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管思路分析、保險公司風(fēng)險管理發(fā)展方向及路徑等三個方面著手對保險公司加強風(fēng)險管控能力進行分析。

一、十年風(fēng)險管理歷程回顧

回顧保險業(yè)近十年來的風(fēng)險管理發(fā)展歷程，大致經(jīng)歷了以下幾個重要階段：

1.風(fēng)險管理初創(chuàng)期（2007年以前）

2007年以前保險公司風(fēng)險管理工作處于摸索期，各保險公司按照自己的理解和對風(fēng)險管理的認識來開展風(fēng)險管理工作，初步搭建公司治理架構(gòu)，建立包括董事會、監(jiān)事會和管理層等機構(gòu)在內(nèi)的組織架構(gòu)，并圍繞主要業(yè)務(wù)開展風(fēng)險檢查等工作。從整體上看，在這一階段，風(fēng)險管理工作及制度體系相對零散和不成體系。

2.風(fēng)險管理發(fā)展期（2007-2010年）

2007年4月保監(jiān)會印發(fā)了《保險公司風(fēng)險管理指引（試行）》，文中保險監(jiān)管機構(gòu)第一次明確提出全面風(fēng)險管理概念，并要求保險公司應(yīng)當(dāng)建立由董事會負最終責(zé)任、覆蓋所有業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險管理組織體系；將保險公司面臨的主要風(fēng)險分為保險風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險等四大類風(fēng)險，并要求保險公司編寫《年度風(fēng)險評估報告》。

3.風(fēng)險管理完善期（2010年以后）

2010年和2012年，保監(jiān)會分別印發(fā)《人身保險公司全面風(fēng)險管理實施指引》和《人身保險公司年度全面風(fēng)險管理報告框架》，明確了各人身險公司須建立全面風(fēng)險管理體系及相應(yīng)的組織架構(gòu)，有效識別、評估、計量、應(yīng)對和監(jiān)控風(fēng)險；將人身險公司在經(jīng)營過程中面臨的主要風(fēng)險概括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、保險風(fēng)險、操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽風(fēng)險和流動性風(fēng)險七類；對年度全面風(fēng)險管理報告框架提出明確要求，并制定了六類風(fēng)險33個風(fēng)險監(jiān)測指標。

二、明確監(jiān)管思路，把握行業(yè)發(fā)展趨勢和方向

保監(jiān)會近年提出了“放開前端、管住后端”的監(jiān)管思路，即要在資源配置過程中使市場發(fā)揮其決定性作用，來推動和促進經(jīng)濟體制改革的深化，進而推動保險行業(yè)的市場化管理程度。在放開前端方面，保監(jiān)會一是減少事前的行政許可，改變主要依靠審批、核準等事前管制手段來防范風(fēng)險的監(jiān)管方式，把經(jīng)營權(quán)還給市場主體；二是逐步拓寬了保險資金運用渠道，使保險資金運用多元化。但在放開前端的同時，意味著保險公司的自主經(jīng)營權(quán)增大，因此在不同的經(jīng)營思路和管理風(fēng)格下，風(fēng)險的暴露程度也會出現(xiàn)較大差異，在這種情況下，風(fēng)險管理的任務(wù)和挑戰(zhàn)將更加艱巨。在管住后端方面，保監(jiān)會主要是通過資本約束機制強化事后監(jiān)管，強化對持續(xù)性風(fēng)險的事中監(jiān)控，及時化解風(fēng)險，守住風(fēng)險底線。

2014年8月10日國務(wù)院了《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》，該意見從總體要求、構(gòu)筑保險民生保障網(wǎng)，完善多層次社會保障體系、發(fā)揮保險風(fēng)險管理功能，完善社會治理體系、完善保險經(jīng)濟補償機制，提高災(zāi)害救助參與度、大力發(fā)展“三農(nóng)”保險，創(chuàng)新支農(nóng)惠農(nóng)方式、拓展保險服務(wù)功能，促進經(jīng)濟提質(zhì)增效升級、推進保險業(yè)改革開放，全面提升行業(yè)發(fā)展水平、加強和改進保險監(jiān)管，防范化解風(fēng)險、加強基礎(chǔ)建設(shè)，優(yōu)化保險業(yè)發(fā)展環(huán)境、完善現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)發(fā)展的支持政策等十個方面，對保險業(yè)未來加快發(fā)展、深化改革提出了政策措施。保監(jiān)會項俊波主席指出，《意見》是保險業(yè)改革發(fā)展的最大政策紅利，同時也提出未來10-20年是保險業(yè)發(fā)展的黃金期。

三、保險公司風(fēng)險管理的發(fā)展方向及路徑

在上述保險行業(yè)發(fā)展趨勢和方向分析的大背景下，保險公司在過去十年已經(jīng)取得的風(fēng)險管理工作成果和積淀的基礎(chǔ)上，需進一步明確風(fēng)險管理發(fā)展的方向和路徑，以求最大程度和最高效地服務(wù)于業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營管理。

1.建立健全以風(fēng)險偏好為核心的全面風(fēng)險管理體系

根據(jù)保監(jiān)會在《人身保險公司全面風(fēng)險管理實施指引》中的規(guī)定，“風(fēng)險偏好是公司在實現(xiàn)經(jīng)營目標過程中愿意承擔(dān)的風(fēng)險水平，是公司對風(fēng)險的基本態(tài)度，為戰(zhàn)略制定、經(jīng)營計劃實施以及資源分配提供指導(dǎo)”。風(fēng)險偏好作為經(jīng)董事會審批同意的公司基本風(fēng)險態(tài)度，其作用主要體現(xiàn)在：一是風(fēng)險偏好是風(fēng)險管理的邏輯起點，是全面風(fēng)險管理體系的重要組成部分；二是風(fēng)險偏好體系是企業(yè)的整體風(fēng)險觀，體現(xiàn)企業(yè)在實現(xiàn)目標過程中愿意承擔(dān)風(fēng)險的基本態(tài)度；三是風(fēng)險偏好增強風(fēng)險管理的前瞻性和主動性。上述三點闡述了風(fēng)險偏好體系成為全面風(fēng)險管理體系核心的依據(jù)和意義，風(fēng)險偏好體系作為全面風(fēng)險管理體系的核心內(nèi)容，與公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略相一致，并通過傳導(dǎo)機制與公司的管理決策和業(yè)務(wù)活動相聯(lián)系。

2.積極推進“償二代”下的風(fēng)險管理工作

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關(guān)鍵詞：保險風(fēng)險 風(fēng)險識別 風(fēng)險衡量 風(fēng)險控制

一、保險公司經(jīng)營過程中面臨的主要風(fēng)險

（一）資產(chǎn)風(fēng)險

資產(chǎn)風(fēng)險是保險公司在運營的過程之中，由于投資收益下降、資產(chǎn)貶值以及債權(quán)變成壞賬等原因而產(chǎn)生損失的風(fēng)險。首先，投資收益下降會對保險公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生明顯影響，投資收益越少、業(yè)績越壞，資產(chǎn)風(fēng)險就越大，公司所面臨的破產(chǎn)風(fēng)險就越高。其次，資產(chǎn)貶值的影響。保險公司的資產(chǎn)貶值風(fēng)險實際上時相關(guān)市場的風(fēng)險，這一因素與宏觀經(jīng)濟環(huán)境相關(guān)。保險公司的資產(chǎn)包括銀行存款、房地產(chǎn)、股票債券等，各種市場價格的上下波動，相關(guān)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞都會影響到保險公司資產(chǎn)的實際價值。如果保險公司的資金在以上各個方面都投資失敗的話，保險的資產(chǎn)價值則會見減少，從而造成償付能力的不足。最后，債權(quán)變成壞賬，這種情況始終保險資金運用中的投資業(yè)務(wù)，因借款人不能按時繳付本息所導(dǎo)致的情況。

（二）保險風(fēng)險

保險風(fēng)險的內(nèi)容包括以下幾個方面：定價風(fēng)險、經(jīng)營過程風(fēng)險、損失準備金風(fēng)險，其中經(jīng)營過程風(fēng)險又包括承保風(fēng)險、理賠核賠風(fēng)險、投保人道德風(fēng)險。

1、定價風(fēng)險

保險產(chǎn)品的價格是保險公司為承擔(dān)一定的責(zé)任想投保人收取的保險費，保險定價存在風(fēng)險是因為保險無法像其他商業(yè)領(lǐng)域那樣可以依據(jù)實際成本來決定其產(chǎn)品的售價，而必須利用估算成本來推算保險產(chǎn)品的價格。我國的保險業(yè)起步晚，發(fā)展時間短，保險精算數(shù)據(jù)缺乏，導(dǎo)致精算難度很大；此外沒有基于缺乏風(fēng)險管理意識，風(fēng)險評估和風(fēng)險控制落后的原因，導(dǎo)致不合理的承保費率，造成了大量潛在的風(fēng)險。

2、經(jīng)營過程風(fēng)險

經(jīng)營過程風(fēng)險包括承保風(fēng)險、理賠核賠風(fēng)險、投保人道德風(fēng)險三個方面的內(nèi)容。承保在保險經(jīng)營中尤為重要，"承保指的是保險公司對其可進行的承保風(fēng)險進行相應(yīng)的評判和分類，之后決定是否可以承保，用何種條件承保的分析過程。確定承保僅僅是財產(chǎn)保險公司承保的開始環(huán)節(jié)，也是財產(chǎn)保險公司所做工作的核心，是保險公司進行風(fēng)險控制的最重要內(nèi)容之一。"①承保質(zhì)量的高低直接影響著保險公司經(jīng)營的穩(wěn)定性。理賠核賠由于標的的多樣性等原因?qū)е鲁杀竞芨咔译y度很大，理賠核賠的工作依賴于工作人員的主觀判斷，其操作風(fēng)險主要與員工的經(jīng)驗和責(zé)任心、操作流程的完善程度密切相關(guān)。投保人道德風(fēng)險主要則是指保險詐欺，保險詐欺包括投保詐欺如投保人故意虛構(gòu)保險標的騙取保險金，投保人不實陳述或信用欺詐等，以及索賠詐欺如故意造成保險事故或未發(fā)生保險事故而謊稱發(fā)生保險事故騙取保險金等情形。要避免保險詐欺就需要盡快實現(xiàn)保險公司的信息共享，為整個保險行業(yè)建立信息透明化的環(huán)境，以降低理賠核賠過程中道德風(fēng)險發(fā)生的可能性，降低保險公司的損失。

3、損失準備金風(fēng)險

損失準備金風(fēng)險是指對于風(fēng)險認識的不足，準備金提取不足而導(dǎo)致的風(fēng)險。準備金的的水平與精算師的評估有很重要的關(guān)系，若評估準備，則準備金水平則會適當(dāng)。

（三）信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是金融市場上很早就存在的一種風(fēng)險，信用風(fēng)險是由于信用活動和交易對手遭受損失不不確定性所導(dǎo)致的，或者是由于債務(wù)人能力不足，或是債務(wù)人不愿意履行已經(jīng)簽訂的合約而給保險人造成的損失。在經(jīng)濟全球化以及市場波動性不斷增強的趨勢下，保險業(yè)所面臨的風(fēng)險環(huán)境瞬息萬變，信用風(fēng)險控制也貫穿與保險業(yè)的發(fā)展過程之中。

二、風(fēng)險控制的主要內(nèi)容

保險公司風(fēng)險控制是對保險的識別、衡量、控制的技術(shù)方法，也可以描述為"經(jīng)濟主體用以降低風(fēng)險負面影響的動態(tài)連續(xù)過程"②，其目的是直接有效地推動組織目標的實現(xiàn)。

1、風(fēng)險識別

風(fēng)險識別是指在風(fēng)險事故發(fā)生之前，人們運用各種方法系統(tǒng)地、連續(xù)地認識所面臨的各種風(fēng)險以及分析風(fēng)險事故發(fā)生的潛在原因。風(fēng)險識別是風(fēng)險控制的基礎(chǔ)，也是風(fēng)險控制的基礎(chǔ)，只有在正確識別出自身所面臨的風(fēng)險的基礎(chǔ)上，人們才能夠主動選擇適當(dāng)有效的方法進行的處理。因為風(fēng)險是錯綜復(fù)雜多種多樣的，所以必須采取有效的途徑和方法識別潛在的風(fēng)險，進行經(jīng)驗判斷和歸納整理，對于存在或可能存在的風(fēng)險給予鑒定。

風(fēng)險識別過程包含感知風(fēng)險和分析風(fēng)險兩個環(huán)節(jié)。感知風(fēng)險是依靠感性認識，經(jīng)驗判斷，即了解客觀存在的各種風(fēng)險，是風(fēng)險識別的基礎(chǔ)，只有通過感知風(fēng)險，才能進一步在此基礎(chǔ)上進行客觀分析，尋找導(dǎo)致風(fēng)險事故發(fā)生的條件因素，為擬定風(fēng)險處理方案，進行風(fēng)險管理決策服務(wù)。所謂分析風(fēng)險，即分析引起風(fēng)險事故的各種因素，它是風(fēng)險識別的關(guān)鍵。具體來說，分析風(fēng)險包括資產(chǎn)財務(wù)狀況分析法、流程分析法、現(xiàn)場調(diào)查法、分解分析法等方式，可以通過這些方法發(fā)現(xiàn)各種損害風(fēng)險。資產(chǎn)財務(wù)狀況分析法是指按照企業(yè)的資產(chǎn)負債表及損益計算書、財產(chǎn)目錄等的財務(wù)資料，風(fēng)險管理人員經(jīng)過實際的調(diào)查研究，對企業(yè)財務(wù)狀況進行風(fēng)險分析，以便從財務(wù)的角度發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險和財務(wù)損失。生產(chǎn)流程分析法也可以稱為流程圖法，生產(chǎn)流程是指在生產(chǎn)工藝中，從原料投入到成品產(chǎn)出，通過一定的設(shè)備按順序連續(xù)地進行加工的過程。生產(chǎn)流程分析法強調(diào)根據(jù)不同的流程，對每一階段和環(huán)節(jié)，逐個進行調(diào)查分析，找出風(fēng)險存在的原因。現(xiàn)場調(diào)查法是指通過對現(xiàn)場考察企業(yè)的財產(chǎn)、設(shè)備以及生產(chǎn)流程，發(fā)現(xiàn)存在的潛在風(fēng)險并及時得對風(fēng)險進行處理的方法，這種方法最為直接。分解分析法分析解析法指將某一復(fù)雜的事物分解為多個簡單的事物，將大系統(tǒng)分解為具體的組成要素，從而從中分析可能存在的風(fēng)險及潛在損失的威脅。

2、風(fēng)險衡量

風(fēng)險衡量又叫做風(fēng)險估測，是在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上對風(fēng)險進行定量分析和描述，即在對所搜集的過去損失資料分析的基礎(chǔ)上，運用概率論和數(shù)理統(tǒng)計的方法對風(fēng)險事故的發(fā)生概率和風(fēng)險事故發(fā)生后可能造成的損失的嚴重程度進行定量的分析和預(yù)測。風(fēng)險衡量的內(nèi)容主要包括損失頻率和損失程度兩個方面的內(nèi)容。通過風(fēng)險衡量，計算出較為準確的損失概率，可以使風(fēng)險管理者在一定程度上消除損失的不確定性，即風(fēng)險衡量是風(fēng)險控制建立在科學(xué)的基礎(chǔ)之上，使風(fēng)險分析定量化，風(fēng)險控制者的風(fēng)險決策以及最佳管理技術(shù)也就有了可靠的科學(xué)數(shù)據(jù)。

3、風(fēng)險控制

風(fēng)險控制是指風(fēng)險管理者采取各種相關(guān)措施和方法，消滅或減少風(fēng)險事件發(fā)生的各種可能性或者風(fēng)險事件發(fā)生時候所造成的損失。風(fēng)險控制是建立在風(fēng)險識別與風(fēng)險衡量等相關(guān)程序的基礎(chǔ)上，根據(jù)風(fēng)險性質(zhì)、損失頻率以及損失程度等數(shù)據(jù)，選擇合適的風(fēng)險對策，達到最佳的風(fēng)險管理方法。風(fēng)險控制主要包括以下四種基本方法：風(fēng)險回避、損失控制、風(fēng)險轉(zhuǎn)移以及風(fēng)險保留。所謂風(fēng)險回避，是指投資主體有意識放棄風(fēng)險行為，避免特點的損失風(fēng)險。這種完全避免風(fēng)險的方法是一種最消極的方法，因為投資者在放棄風(fēng)險行為的同時也就完全放棄了任何潛在的目標利益。損失控制是指制定計劃和采取相關(guān)措施降低損失的可能性或者是減少實際損失。風(fēng)險控制的階段包括事前、事中和事后三個階段，事前控制主要是為了降低損失的概率，即在風(fēng)險發(fā)生之前，為了減少或消除可能引發(fā)損失的各種因素而采取的風(fēng)險處理措施。事中和事后控制的目的主要是為了減少實際發(fā)生的損失，主要在風(fēng)險無法避免且無法轉(zhuǎn)嫁的情況下采用。風(fēng)險轉(zhuǎn)移，是指為避免承擔(dān)風(fēng)險，將讓渡人的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給受讓人承擔(dān)的行為。風(fēng)險轉(zhuǎn)移包括直接轉(zhuǎn)移和間接轉(zhuǎn)移，直接轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險管理人將與其風(fēng)險相關(guān)的財務(wù)直接轉(zhuǎn)移給他人，由他人承擔(dān)其后果；間接轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險管理人在不轉(zhuǎn)移其財務(wù)的前提下，將財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移過程有時可大大降低風(fēng)險管理人的風(fēng)險程度。風(fēng)險保留，又稱風(fēng)險承擔(dān)，即如果損失發(fā)生，風(fēng)險管理人將以當(dāng)時可利用的任何資金進行支付。風(fēng)險保留包括無計劃自留、有計劃自我保險，前者是指風(fēng)險損失發(fā)生后直接從其收入中支付，而不再損失簽做出資金安排。后者指在可能的損失發(fā)生之前，通過做出各種資金安排以確保損失出現(xiàn)后能及時獲得資金以補償損失。

風(fēng)險控制就是的目的是為了幫助公司回避風(fēng)險，防止損失，發(fā)生風(fēng)險時盡量減少風(fēng)險對公司的負面影響。風(fēng)險管理人可以遵循風(fēng)險識別--風(fēng)險衡量--風(fēng)險控制的程序，確定保險公司風(fēng)險控制的具體策略，決出有效的應(yīng)對措施，從而避免損失或者減少損失。

三、風(fēng)險控制的目標與原則

1、風(fēng)險控制的目標

保險公司進行風(fēng)險控制，必須要有明確的風(fēng)險控制目標，風(fēng)險控制目標是制定風(fēng)險控制決策的向?qū)В彩呛饬匡L(fēng)險控制的效力的標準。保險公司只有通過科學(xué)有效的風(fēng)險控制，才能減少和降低投保人的道德風(fēng)險以及保險欺詐行為，從而保證實際的損失數(shù)據(jù)符合精算假設(shè)，穩(wěn)定公司財務(wù)，提高償付能力，吸引更多人投保，最終達到保險公司經(jīng)營穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展以及盈利的目標。

2、風(fēng)險控制的原則

保險公司在保險經(jīng)營過程中要堅持經(jīng)濟效益原則、全面周詳原則、量力而行原則。商業(yè)保險經(jīng)營的目標就是盈利，利潤目標是保險公司是其最具綜合力的目標，這就要求保險公司在經(jīng)營過程中必須把握經(jīng)濟效益的觀念，在實施風(fēng)險控制的過程中圍繞經(jīng)濟效益原則開展活動，努力達到已最小的經(jīng)濟代價獲得最大的經(jīng)濟效益。全面周詳原則要求保險公司必須全面周詳?shù)胤治霰ｋU公司面臨的各種風(fēng)險，研究引起風(fēng)險的關(guān)鍵因素，并對風(fēng)險發(fā)生頻率進行預(yù)測和評估。此外，風(fēng)險管理人還要制定詳細的公司風(fēng)險管理計劃，針對不同的風(fēng)險種類，選擇與之相適應(yīng)的風(fēng)險管理工具。量力而行原則要求保險公司在實施風(fēng)險管理是一定要量力而行，將風(fēng)險控制在自身課承受的范圍之內(nèi)。如對某些特殊風(fēng)險的項目承包之前，必須由風(fēng)險管理部門進行嚴格的風(fēng)險評估，根據(jù)保險公司自身的實際情況和經(jīng)濟承受能力決定是否承保以及費率確定和風(fēng)險管理工具的選擇。

四、保險公司進行風(fēng)險控制的對策

1、完善自身組織機構(gòu)建設(shè)，優(yōu)化內(nèi)部監(jiān)督和管控

保險公司內(nèi)部機構(gòu)的完善與協(xié)調(diào)是實現(xiàn)保險公司內(nèi)部控制以及保險公司經(jīng)營目標的關(guān)鍵。保險公司內(nèi)部各部門之間在追逐不同的利益目標時就會產(chǎn)生利益沖突，從而引發(fā)潛在的風(fēng)險，實際上保險公司在經(jīng)營過程中的很多風(fēng)險都來源于保險公司內(nèi)部各部門之間因利益不同所造成的風(fēng)險沖突。這就要求保險公司完善自身機構(gòu)的建設(shè)，建立健全內(nèi)部的相互監(jiān)督和制約機制。如保險公司要根據(jù)其自身的內(nèi)部相互制約的要求，實行崗位分離，進行嚴格的崗位控制管理，進而實現(xiàn)相互牽制的目的；規(guī)范理賠部門的核保標準和程序，實現(xiàn)保險標的風(fēng)險評估、責(zé)任范圍認定以及保險理賠計算的獨立；建立相關(guān)部門之間的監(jiān)督機制。

2、加快風(fēng)險管理復(fù)合型人才的培養(yǎng)

人才資源是第一資源，企業(yè)必須從未來發(fā)展的戰(zhàn)略高度，將讓你猜作為第一資源，強化人才經(jīng)營意識，加快保險復(fù)合型人才的培養(yǎng)，提高人才素質(zhì)。保險公司要重視人才資源市場化和人才資源資本化的理念，一方面主動利用市場機制，面向企業(yè)不同的市場實現(xiàn)人才資源的合理配置，另一方面要承認人才的經(jīng)濟價值，允許企業(yè)人才做具有的管理要素和技術(shù)要素參與收益的分配，重視知識分子的資本價值。

3、建立有效的保險監(jiān)管制度

保險公司應(yīng)以堅持以內(nèi)控為基礎(chǔ)，從公司內(nèi)控制度入手，規(guī)范保險公司的治理結(jié)構(gòu)：明確保險公司股東義務(wù)，加強董事會與監(jiān)事會的建設(shè)，規(guī)范公司管理層運作；還要健全責(zé)任追究機制，明確在對保險公司造成重大經(jīng)營風(fēng)險或者監(jiān)管不力造成嚴重后果等情形下相關(guān)責(zé)任人的法律責(zé)任；最后還要建立風(fēng)險管理指引，明確風(fēng)險管理目標，健全風(fēng)險管理體系，實現(xiàn)保險公司效益最大化。保險公司還要逐步完善償付能力的監(jiān)管制度，可以說保險公司的償付能力風(fēng)險是保險公司面臨風(fēng)險時的最終表現(xiàn)形式，建立一項完整科學(xué)的償付能力監(jiān)管體系，能夠保證保險公司的經(jīng)營績效，促進保險公司進行有效的風(fēng)險管控。

注釋：

① 孫素英. 財產(chǎn)保險公司承保風(fēng)險控制探析[J]. 當(dāng)代經(jīng)濟. 2012（03）

② 論我國保險公司的風(fēng)險管理研究[J]. 保險研究. 2003（03）

參考文獻：

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[2]王緒瑾；肖志光. 我國保險公司風(fēng)險管理研究[A]. 民生保障與和諧社會：保險、社會保障與經(jīng)濟改革的視角--北大CCISSR論壇文集?2007

[3]張敏. 保險公司全面風(fēng)險管理研究[D].南開大學(xué) 2010

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關(guān)鍵詞：TailVaR；經(jīng)濟資本；RAROC

一、引言

保險行業(yè)是負債經(jīng)營，在經(jīng)營過程中要承擔(dān)比其他行業(yè)更大的風(fēng)險。近年來我國保險業(yè)快速發(fā)展，隨之而來的是保險的償付能力問題。資本的多少是保險業(yè)償付能力的重要評判標準，國外的保險評級機構(gòu)已經(jīng)將保險公司資本充足率作為衡量保險企業(yè)信譽的一項重要指標。經(jīng)濟資本作為一種先進的風(fēng)險管理工具，可以逐步成為我國保險公司的風(fēng)險管理核心。

國外學(xué)者對保險公司風(fēng)險管理和風(fēng)險防范技術(shù)方面有深入的研究。風(fēng)險管理的發(fā)展從傳統(tǒng)風(fēng)險管理發(fā)展至現(xiàn)代全面風(fēng)險管理。北美非壽險精算師協(xié)會（2003）對全面風(fēng)險管理理論的定義為：ERM是一個對各種來源的風(fēng)險進行評價、控制、研發(fā)、融資、監(jiān)測的系統(tǒng)過程，任何行業(yè)和企業(yè)都可以通過這一過程提升股東短期或長期的價值。國外的有關(guān)保險公司風(fēng)險防范技術(shù)方面的研究開始較早，也比較深入。美國精算師協(xié)會 （2003）認為經(jīng)濟資本的主要功能是保證保險公司擁有足夠的償付能力。Jeremy Scott（2004）從保險公司的角度認為經(jīng)濟資本是保險公司持有的在一定置信區(qū)間內(nèi)保證保險公司滿足一定償付能力的盈余。

在我國，保險企業(yè)以及財產(chǎn)保險企業(yè)的風(fēng)險管理研究還在初期。張維功（2009）借鑒了國內(nèi)外的研究成果，提出我國財產(chǎn)保險公司全面風(fēng)險預(yù)警指標體系。陳兵（2006）認為，對于保險公司來說，經(jīng)濟資本是指在規(guī)定的置信度和時間范圍內(nèi)，公司自身所持有的資產(chǎn)數(shù)量大于負債的市值，以保證資產(chǎn)盈余大于零。魏迎寧、陳戈（2008）認為經(jīng)濟資本是以公允價值計量的保險公司資產(chǎn)與負債的差額。通過財險公司業(yè)務(wù)線進行經(jīng)濟資本的配置，可以了解各業(yè)務(wù)線的風(fēng)險收益情況以便更好地采取承保策略和再保險策略。

二、經(jīng)濟資本

（一）定義

經(jīng)濟資本是指從金融機構(gòu)內(nèi)部來說，用于承擔(dān)業(yè)務(wù)風(fēng)險所需要的合理持有資本。保險公司的經(jīng)濟資本是指在某一置信水平上，大于某一分位點的損失的期望值。我們所關(guān)心的問題是經(jīng)濟資本的計算和經(jīng)濟資本是如何配置到各個部門的。本文運用TailVaR計算經(jīng)濟資本。

（二）計算

基于TailVaR的經(jīng)濟資本的計算：

在使用TailVaR計算經(jīng)濟資本時，依然假設(shè)損失分布為正態(tài)分布。多風(fēng)險下的經(jīng)濟資本：

假設(shè)財產(chǎn)保險公司有N各保險產(chǎn)品，第j個產(chǎn)品的損失風(fēng)險服從

假設(shè)各個業(yè)務(wù)線風(fēng)險滿足正態(tài)分布，如果知道財產(chǎn)保險公司個業(yè)務(wù)線之間的協(xié)方差矩陣，就可以知道其經(jīng)濟資本。

（三）配置

C為總體風(fēng)險所需的經(jīng)濟資本，

其中收入指保險公司包括保費收入和其他營業(yè)收入在內(nèi)的總收入；預(yù)期損失指保險公司計算出的不同風(fēng)險的預(yù)期損失之和；成本費用指保險公司日常經(jīng)營中的各種成本。

三、財產(chǎn)保險公司經(jīng)濟資本配置的實證分析

（一）樣本選取及數(shù)據(jù)處理

本文選取兩家規(guī)模不同的財產(chǎn)保險公司作為研究對象。

然后用TailVaR來計算經(jīng)濟資本。并且進行經(jīng)濟資本配置。最后計算各業(yè)務(wù)線的經(jīng)濟資本占保費收入的比例以及RAROC，進行分析。

（二）假設(shè)及運算結(jié)果

1. 基本假設(shè)

（1）各業(yè)務(wù)線的風(fēng)險服從正態(tài)分布；

（2）計算經(jīng)濟資本時，不論是整體還是單獨業(yè)務(wù)線，置信水平定為99%；

（3）假設(shè)各業(yè)務(wù)線的經(jīng)營費用為保費收入的30%，利潤為：

利潤=保費收入-期望損失-經(jīng)營費用（30%的保費收入）。

2. 運算結(jié)果

按照以上過程對兩家公司的保費收入和保費支出進行計算，得到以下結(jié)果：

（1）公司A的RAROC分析

各業(yè)務(wù)線之間的相關(guān)系數(shù)為：

基于TailVaR計算的總體的經(jīng)濟資本為：

基于以上計算得到的總體經(jīng)濟資本數(shù)據(jù)來看，針對公司A，農(nóng)業(yè)保險和短期健康保險不用配置經(jīng)濟資本的，他們的配置額為負數(shù)，說明他們與公司的總體風(fēng)險呈負相關(guān)，可以進一步擴大這些險種的規(guī)模，提高承保能力。同理可以應(yīng)運于公司B的信用保險、農(nóng)業(yè)保險和其他保險。

計算兩家公司的各個業(yè)務(wù)線的RAROC指標并進行分析：

（1） 公司A的RAROC指標

（2）公司B的RAROC指標

首先可以觀察得出，有些業(yè)務(wù)線的RAROC為正數(shù)，有些為負數(shù)。造成負數(shù)的原因有可能是利潤是正數(shù)，但是經(jīng)濟資本是負數(shù)。

（三）財產(chǎn)保險公司RAROC的分析及對比

1.對比及分類

我們可以將保險業(yè)務(wù)線分為四類，第一類是優(yōu)秀險種，是經(jīng)濟資本為負數(shù)的險種，可以減少保險公司的風(fēng)險；第二類是良好險種，是RAROC大于平均水平的險種；第三種是較差險種，是RAROC低于平均水平的險種；第四類是虧損險種，即利潤為負的險種，保險公司需要抑制其規(guī)模，加強管理。

兩家保險公司各個業(yè)務(wù)線分類如下：

2. 分析結(jié)果

可以看出公司A的優(yōu)秀險種數(shù)量大于公司B的優(yōu)秀險種的數(shù)量。并且整體的RAROC不論用哪種方式計算都是公司A的高于公司B。而且不同公司的險種劃分不同，說明不同公司的各業(yè)務(wù)線的風(fēng)險程度不同。每個財產(chǎn)保險公司都有自己優(yōu)秀的業(yè)務(wù)，而且這些業(yè)務(wù)的優(yōu)勢有可能會隨著時間的變化而變化。

四、總結(jié)

本文研究了經(jīng)濟資本和RAROC的計算和在我國財產(chǎn)保險公司的應(yīng)用。從理論到實踐，基于TailVaR計算了總體經(jīng)濟資本以及各業(yè)務(wù)線的經(jīng)濟資本配置，并且計算了RAROC，從而得到業(yè)務(wù)線的分類依據(jù)，為財產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)線進行分類。主要結(jié)論如下：

第一，各業(yè)務(wù)線的經(jīng)濟資本配置可以使負數(shù)也可以是正數(shù)，經(jīng)濟資本為負數(shù)的業(yè)務(wù)線可以作為保險公司拓展的領(lǐng)域進行發(fā)展；

第二，公司A在險種和規(guī)模上都勝于公司B，風(fēng)險管理水平較高。

參考文獻：

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[2] Jeremy Scott， Chairman of Price Waterhouse Coopers， Global Financial Services Group，Economic capital： At the heart of managing risk and value in insurance operations，2004

[3] M. Gelderman， A supervisory view on economic capital models[J] .Report of the Working group on Economic Capital Models，2005（5）

[4] 魏迎寧，陳戈，論保險公司經(jīng)濟資本[J] .保險研究，2008（ 5），64-66

篇6

[關(guān)鍵詞]匯率風(fēng)險，外匯資產(chǎn)，外匯業(yè)務(wù)，償付能力，資金運用

目前保險業(yè)有超過100億美元的外匯資產(chǎn)，主要來源于保險公司海外上市融資，外匯保單業(yè)務(wù)收入，少量外資、合資保險公司的資本金和外匯運營資金，以及中資保險公司股份制改造中吸收的外資股份等，其中以人保財險、中國人壽和中國平安三大公司的海外融資為主。自匯率形成機制改革以來，保險公司外匯資產(chǎn)面臨嚴重的匯率風(fēng)險。至2005年末，人民幣對美元的匯率上升了2.5%，由此造成中國人壽、人保財險和中國平安13.6億元人民幣的匯兌損失。在人民幣預(yù)期升值的情況下，保險公司若不及時采取有效措施，損失還將進一步擴大。因此，盡快提高匯率風(fēng)險管理水平已成為各保險公司的當(dāng)務(wù)之急。特別是保險公司海外投資政策的放開，對保險公司的匯率風(fēng)險管理水平提出了更高的要求。

一、保險公司匯率風(fēng)險的類型及特點

匯率風(fēng)險，又稱外匯風(fēng)險，是指經(jīng)濟主體在涉外業(yè)務(wù)中因匯率波動而蒙受損失的可能性。保險公司所面臨的匯率風(fēng)險通常是由于匯率波動的時間差、地區(qū)差以及幣種和期限結(jié)構(gòu)不匹配等因素造成的。匯率變動帶給保險公司的風(fēng)險可以概括為三種類型：交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。其中，交易風(fēng)險是指以外匯計價成交的交易因匯率波動而引起收益或虧損的可能性；折算風(fēng)險是指公司為了編制財務(wù)報表，將以外匯表示的資產(chǎn)和負債換算成本幣表示的資產(chǎn)和負債時所面臨的風(fēng)險，它會影響企業(yè)向股東和社會公開財務(wù)報表的結(jié)果；經(jīng)濟風(fēng)險是指由于意料之外的外匯匯率變化而導(dǎo)致公司未來經(jīng)營收益增減的不確定性。

以上三類外匯風(fēng)險的不同特點，見表1。

由于持有外匯負債、存在對外支付需求以及經(jīng)營外匯相關(guān)業(yè)務(wù)的要求等方面的考慮，保險公司需持有一定數(shù)量的外匯；同時，由于保險公司所持有的外匯資產(chǎn)的數(shù)量是動態(tài)變化的，因此，保險公司所面臨的匯率風(fēng)險既包括編制財務(wù)報表時面臨的折算風(fēng)險、匯兌交易時面臨的交易風(fēng)險，也包括潛在不確定性導(dǎo)致的經(jīng)濟風(fēng)險。

二、匯率風(fēng)險對保險公司造成的潛在影響

在保險公司經(jīng)營管理過程中，匯率風(fēng)險對保險公司的外匯資產(chǎn)和負債、外匯業(yè)務(wù)、償付能力以及投融資活動產(chǎn)生重大影響，形成潛在威脅。

(一)在外匯資產(chǎn)和負債方面

匯率變動對保險公司的影響主要取決于外幣凈敞口是在資產(chǎn)方還是在負債方，主要體現(xiàn)為外幣資產(chǎn)和負債不匹配帶來的重估風(fēng)險。

一方面，保險公司所持有的外匯資本金會因為匯率的變動而影響其實際價值。人民幣升值會給持有美元資產(chǎn)的保險公司帶來負的財富效應(yīng)，導(dǎo)致以本幣計算的外匯資本金縮水。

根據(jù)亞洲開發(fā)銀行和德意志銀行的預(yù)測，2006年人民幣可能升值3%-4%，摩根士坦利則認為，到2006年底人民幣對美元的匯率將達到7.5。分析匯率改革以來人民幣對美元的匯率走勢(見圖1)發(fā)現(xiàn)，在今后一段時期內(nèi)，人民幣將繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的趨勢，而且這一趨勢將持續(xù)較長時期。如果不采取匯率風(fēng)險防范措施，保險業(yè)現(xiàn)在所持有的外匯資產(chǎn)將遭受更大損失。

另一方面，對外匯負債來說，保險公司的外匯負債主要是應(yīng)付外匯賠款。人民幣升值將使保險公司在支付等額的外幣賠款時所對應(yīng)的人民幣實際價值降低。

總之，如果外幣資產(chǎn)多于外幣負債，凈敞口在資產(chǎn)方，人民幣升值雖然會導(dǎo)致外幣資產(chǎn)和負債在折算成人民幣時都有所減少，但資產(chǎn)減少的更多，從而對保險公司造成不利影響；如果外幣凈敞口在負債方，人民幣升值則會帶來正面影響。

(二)在外匯業(yè)務(wù)方面

匯率變化對保險公司業(yè)務(wù)的影響主要體現(xiàn)在三個方面：

1.影響外幣保單的實際人民幣收入。外幣保單與國內(nèi)一般保單最大的差異，是外幣保單是以外幣定價。保戶用外幣繳納保險費，保險公司在給付滿期金或理賠金時，也依保戶指定的外幣支付。人民幣升值將使保險公司外幣保單的實際人民幣收入下降。

2.影響保險公司的再保經(jīng)營。由于保險公司的直保業(yè)務(wù)通常是用人民幣計價，如果在再保業(yè)務(wù)中再保攤回賠款以美元計價，那么在人民幣升值的情況下，再保實際攤回賠款的人民幣價值將會下降，保險公司所承擔(dān)的實際自負賠款額度上升，從而增加了保險公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險。

3.影響保險外匯業(yè)務(wù)需求。長期持有外幣資產(chǎn)的民眾在匯率風(fēng)險意識提高后，會主動尋求規(guī)避匯率風(fēng)險和分散投資風(fēng)險的措施，從而大大增加對長期型的外幣保單，如外匯儲蓄類保險(外幣的教育金保險)、外幣投資類保險等投資理財性質(zhì)的保險產(chǎn)品的需求，這將為保險公司拓展保險業(yè)務(wù)創(chuàng)造出巨大的市場空間。盡管當(dāng)前外匯保險業(yè)務(wù)范圍，僅限于人身意外險和財產(chǎn)險等短期險種，不包括投資理財性質(zhì)的保險產(chǎn)品和長期壽險，隨著經(jīng)濟形勢的變化，境內(nèi)居民購買外匯人身保險的限制將會逐步放寬，境內(nèi)保險公司將逐漸可以經(jīng)營長期型外幣保單、甚至是投資理財類外幣保單業(yè)務(wù)。

(三)在保險公司償付能力方面

保險公司的償付能力是影響公司經(jīng)營的最重要因素。影響保險公司償付能力的因素主要有資本金、準備金和公積金、業(yè)務(wù)規(guī)模及保險費率。除此之外，保險資金的運用、再保險業(yè)務(wù)等情況也會對償付能力產(chǎn)生影響。

人民幣升值會引起保險公司外匯資本金的實際人民幣價值貶值，也會給公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營帶來重大影響，進而，會影響到保險公司的償付能力。在外匯資金投資方面，由于政策的限制，中資保險公司不能進行外匯衍生品交易，這使得保險公司無法利用金融衍生產(chǎn)品作為對沖工具來規(guī)避匯率風(fēng)險。在保險外匯資金投資收益不高的情況下，如果未來人民幣升值幅度過大，所獲得的投資收益將無法彌補匯率變動所帶來的損失，也會對保險公司的償付能力帶來一定影響。

(四)在引進戰(zhàn)略投資者方面

匯率變動也會對國際商業(yè)資本的進入產(chǎn)生影響。從積極因素看，對于已進人中國的外國直接投資，其利潤匯出因人民幣升值而實實在在地獲得增加，其所獲得的人民幣收益的國際購買力也得到了提高，匯兌收益將促進已進入外資的擴張。在此示范效應(yīng)下，如果海外預(yù)期人民幣繼續(xù)升值，將有利于增強我國保險公司在引進戰(zhàn)略投資者時的談判地位；

從消極方面看，初始資本門檻提高將對新資本的進入產(chǎn)生抑制作用。一國貨幣升值后，就會使該國成為更昂貴的投資地。人民幣匯率升值將導(dǎo)致中國對外資的吸引力下降，減少外商對中國的直接投資。

(五)在海外并購方面

海外并購是我國保險公司實現(xiàn)國際化的主要途徑。匯率變動會影響國內(nèi)保險企業(yè)的并購成本，從而在一定程度上影響保險企業(yè)的對外投資能力。一方面，人民幣升值，企業(yè)進行對外投資時，一定數(shù)量的人民幣兌換的外幣數(shù)量就會相應(yīng)增多，這將在一定程度上刺激中國保險企業(yè)的海外擴張欲望。另一方面，人民幣升值后，保險公司外債本息還付壓力減小，可以在外國向當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)貸款，適時進行海外并購。

三、保險公司匯率風(fēng)險的防范與化解

隨著國家外匯政策的逐步開放，保險公司的業(yè)務(wù)范圍和投資領(lǐng)域也在逐步擴大，這對保險公司匯率風(fēng)險管理提出了更高的要求。保險公司應(yīng)增強緊迫感，學(xué)習(xí)運用先進的匯率風(fēng)險管理工具和方法，盡快提高匯率風(fēng)險管理水平。

(一)樹立匯率風(fēng)險防范意識

長期以來，中國的人民幣匯率水平保持相對穩(wěn)定，這使得一些保險公司的匯率風(fēng)險意識較弱，把為防范匯率風(fēng)險所付出的成本看作是額外負擔(dān)。現(xiàn)在隨著人民幣匯率靈活性的逐漸增大，各保險公司必須要增強匯率風(fēng)險意識。保險公司必須要在公司內(nèi)樹立全面、全員、全過程的風(fēng)險管理意識，培育公司統(tǒng)一的風(fēng)險管理文化，依靠最高管理者到基層員工各個層次的相互配合，把風(fēng)險管理貫穿到業(yè)務(wù)的每個環(huán)節(jié)。

(二)完善匯率風(fēng)險管理體系

為了更加系統(tǒng)、有效地管理匯率風(fēng)險，保險公司要改善公司治理結(jié)構(gòu)，完善風(fēng)險管理的組織架構(gòu)，建立分工合理、職責(zé)明確、關(guān)系清晰的組織體系，制定匯率風(fēng)險管理方面的相關(guān)制度，為匯率風(fēng)險的有效控制提供必要的前提條件。應(yīng)建立科學(xué)、有效的激勵約束機制，建立風(fēng)險調(diào)整后的績效考核標準和激勵制度，激勵經(jīng)營管理人員不斷提升匯率風(fēng)險的管理水平。要建立風(fēng)險責(zé)任制度和檢查制度，明確各崗位的義務(wù)和職責(zé)，并通過風(fēng)險管理部門、合規(guī)部門和審計部門的監(jiān)督，促進匯率風(fēng)險管理相關(guān)制度的有效執(zhí)行。

(三)加強保險外匯資金運用管理

保險公司可以通過加強保險外匯資金的運用管理，提高保險外匯資金的經(jīng)營效率等途徑，減弱甚至抵消匯率浮動帶來的損失。

1.加強資產(chǎn)負債管理

加強外匯資金的資產(chǎn)負債管理是加強外匯資金運用管理的前提。保險公司應(yīng)在充分考慮外匯資產(chǎn)和負債特征的基礎(chǔ)上，制定外匯資金投資策略，使不同的外匯資產(chǎn)和負債在數(shù)額、期限、性質(zhì)、成本收益上相匹配，以便有效控制匯率風(fēng)險。

2.擴大保險外匯資金運用規(guī)模

某保險集團公司海外投資收益率扣除匯兌損失后，依然高于國內(nèi)投資，從一個側(cè)面說明擴大保險外匯資金的運用可以從一定程度上減少匯率損失。因此，保險公司和監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)共同努力，擴大外匯資金運用規(guī)模，實現(xiàn)外匯資金有效益的流動，以收益沖抵匯率風(fēng)險帶來的損失。

3.提高保險外匯資金投資績效

即使在人民幣存在預(yù)期升值的情況下，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y渠道、提高保險外匯資金的投資績效依然有可能抵消匯兌損失的影響。根據(jù)《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》及實施細則的規(guī)定，保險公司的外匯資金可投資于銀行存款、外國債券、銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單以及中國企業(yè)海外上市股票等投資工具。但目前，保險外匯資金的投資領(lǐng)域主要集中在境內(nèi)銀行存款，投資品種比較單一，收益局限性較大。因此，保險公司應(yīng)拓展外匯資金的投資渠道，優(yōu)化投資組合，以提高外匯資金的投資收益，減弱匯率風(fēng)險的消極影響。

4.充分利用專業(yè)投資管理公司

根據(jù)規(guī)定，保險外匯資金的境外運用應(yīng)該實行托管制，并委托境內(nèi)保險資產(chǎn)管理公司或境外專業(yè)投資管理機構(gòu)管理。同時，由于各保險公司單獨進行外匯資金投資的成本較高，因此可以選擇委托資產(chǎn)管理公司投資的方式，通過外匯資金投資專業(yè)化來提高投資績效、降低匯率風(fēng)險帶來的損失。

(四)使用金融產(chǎn)品交易

管理匯率風(fēng)險是保險公司面臨的嚴峻挑戰(zhàn)，這有賴于金融衍生品市場的完善，尤其是外匯衍生品的豐富。對遠期、掉期業(yè)務(wù)等金融工具的有效使用有助于保險公司防范匯率風(fēng)險。由于目前市場上缺乏人民幣匯率衍生工具，所以，通過資金管理的方式，即資產(chǎn)負債方式來管理匯率風(fēng)險比較適合保險公司。保險監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)逐步放寬避險工具的使用，切實做好對沖方面的制度安排，并取消對保險資金投資金融衍生品部分限制，以便保險公司能夠更好地規(guī)避風(fēng)險。

(五)合理配置外匯資產(chǎn)幣種

由于外匯市場上，各外匯對人民幣的匯率波動情況不一樣，為分散外匯波動風(fēng)險，可以考慮對外匯資產(chǎn)的幣種及相應(yīng)的持有量進行調(diào)整，使一幣種外匯資產(chǎn)升值所帶來的影響與另一幣種外匯資產(chǎn)貶值所帶來的影響產(chǎn)生抵消效應(yīng)，從而從一定程度上緩解匯率風(fēng)險，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。例如，在當(dāng)前時期內(nèi)，根據(jù)匯率走勢，可以適當(dāng)減少美元資產(chǎn)持有量、增加歐元資產(chǎn)持有量。但是，由于各外幣之間以及外幣與人民幣之間存在多重關(guān)系，影響匯率波動的因素增多、也更加復(fù)雜，所面臨的風(fēng)險也相對較大，因此，現(xiàn)階段不宜過多進行外幣間的對沖。

篇7

關(guān)鍵詞：Solvency II；“三支柱”；風(fēng)險管理；償付能力

中圖分類號：F226 文獻標識碼：A 文章編號:1003－9031(2012)05－0022－04 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.05.05

一、 Solvency II改革簡介

Solvency I是在1970年開始實施的，用一個非常簡單的模型來計算資本要求。在Solvency I的框架下，償付能力額度由公司的業(yè)務(wù)規(guī)模決定，它只反映部分的理賠損失風(fēng)險，并沒有反應(yīng)整個公司在實際經(jīng)營中所承受的全部風(fēng)險。考慮此情況，并在借鑒了銀行業(yè)系統(tǒng)的發(fā)展――巴塞爾協(xié)議（Basel II）之后，一個在理論和體系上更加完備而復(fù)雜的Solvency II便應(yīng)運而生。Solvency II項目計劃的過程非常曲折。2001年5月，歐盟委員會下屬保險委員會正式啟動該項目，預(yù)計實施日期為2012年11月1日，后來推遲到2013年1月1日。最近的情況顯示，由于種種復(fù)雜因素和需要考慮的情況，歐盟理事會提出了Solvency II的完全實施時點預(yù)計為2014年1月1日。

（一）改革的動因及參與制定方

1.改革原因

歐盟一直沿用Solvency I的監(jiān)管體系已長達40余年。在這40年中，保險業(yè)、金融業(yè)都在發(fā)生著翻天覆地的變化，監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管理念也隨之發(fā)生轉(zhuǎn)變，Solvency I已經(jīng)完全不能滿足歐盟保險業(yè)對于償付能力額度的計算要求了，歐盟亟需一套完整的風(fēng)險管理框架來規(guī)范整個保險行業(yè)，Solvency II就是順應(yīng)時展而產(chǎn)生。既關(guān)注單個保險公司的償付能力指標，又要考慮公司的治理結(jié)構(gòu)、行業(yè)風(fēng)險規(guī)范、行業(yè)整體的償付能力等當(dāng)面的問題，建立Solvency II的目的可概括為：提高保險監(jiān)管效率，制定以風(fēng)險為基礎(chǔ)的系統(tǒng)制度，嚴格責(zé)任準備金和資本的要求，搭建風(fēng)險管理的綜合框架，認清風(fēng)險差異和減緩風(fēng)險，及達到用固定的標準或內(nèi)部模型計算風(fēng)險資本的要求。

2.改革的參與制定方

考慮到被保險人和受益人的權(quán)益的同時，采取公開透明的方式制定此次計劃。

在技術(shù)上或者法律上來講，建造這個模型的最重要的利益相關(guān)者或參與者是歐洲保險和職業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)督官委員會（CEIOPS）及歐洲保險和職業(yè)養(yǎng)老金委員會（EIOPC）。同時歐洲保險委員會（CEA）與國際保險監(jiān)督官協(xié)會（IAIS）在評論建議與推薦方面也起到重大的作用，還有國際精算協(xié)會（IAA）與首席風(fēng)險官論壇（CRO Forum）。

（二）Solvency II的“三支柱”介紹

1.第一支柱是定量要求標準。要求技術(shù)準備金必須采用市場一致度量原則，然后通過標準方程或內(nèi)部模型確定兩個資本要求，償付能力資本要求(SCR)和最低資本要求（MCR），同時對自有資金也有一定的限度要求。

2.第二支柱是定性要求標準。強調(diào)保險公司自身的治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險管理體系建設(shè)，要有良好的內(nèi)控制度和符合相關(guān)的監(jiān)管審核。

3.第三支柱是信息披露要求。要求保險公司向公眾和監(jiān)管機構(gòu)披露償付能力和財務(wù)狀況報告，做到公開、透明。

“三支柱”主要目標在于改進技術(shù)水平標準，使各項資本要求能夠更好地反映保險公司風(fēng)險，同時通過適合的模型設(shè)計提高保險監(jiān)管水平的同時避免多余資本的要求，既能夠保護了消費者的合法利益，又能夠保障充足的資本給保險公司投資發(fā)展，從而能夠有助于歐盟保險業(yè)的國際競爭力。

（三）歐盟委員會制定該計劃的原則

在制定Solvency II的整個框架是基于以下所列準則：

1.應(yīng)用國際會計準則（IAS）來計算資產(chǎn)和負債，從而能夠更好更準確地計算償付能力額度。

2.應(yīng)用以風(fēng)險為基礎(chǔ)的準則。

3.整個的應(yīng)用過程應(yīng)該考慮到整個集團。

4.把償付能力要求應(yīng)用到兩個標準中：最低資本要求（MCR）和償付能力資本要求（SCR）。

5.利用VaR風(fēng)險管理方法要求SCR達到99.5%的置信水平。

6.不僅要符合償付能力規(guī)則的要求，同時要符合償付能力監(jiān)管的要求。

二、Solvency II面對的挑戰(zhàn)與亟待解決的問題

（一）Solvency II中涉及的問題方面

Solvency II的實施是勢在必行的，在2004至2005年期間，歐盟委員會向歐洲保險與職業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)督官委員會（CEIOPS）發(fā)出意見征求書，征求關(guān)于Solvency II的各方面內(nèi)容，包括：

1.第一次是關(guān)于公司的內(nèi)外部控制問題及資產(chǎn)管理的原則問題。

2.第二次是關(guān)于足夠的準備金提取、償付能力額度要求水平、集團償付能力的計算標準、風(fēng)險評估技術(shù)、監(jiān)管機構(gòu)和一些對未來影響的研究方面的問題。

3.第三次是關(guān)于計算償付能力時需要考慮的資產(chǎn)項目，監(jiān)管機構(gòu)如何通力合作，監(jiān)管機構(gòu)和公司的信息披露制度，整個系統(tǒng)的條款和如何應(yīng)用于小的保險公司。

此期間，CEIOPS面臨了許多來自社會各界的評判性問題，然而這也正是大家可以再次好好地審視及評判了整個保險業(yè)發(fā)展的時機。

（二）Solvency II中的規(guī)范性要求及面對的挑戰(zhàn)

1.最低資本要求（MCR）

公司的最低資本保險公司應(yīng)對資產(chǎn)風(fēng)險、承保風(fēng)險等對償付能力會產(chǎn)生不利影響時，而應(yīng)當(dāng)具有的資本最低限額。MCR應(yīng)當(dāng)符合80%~90%的置信水平下的一年期風(fēng)險值（VaR）。它的標準模塊與SCR類似，但沒有考慮操作風(fēng)險和違約風(fēng)險的影響。

2.償付能力資本要求（SCR）

計算償付能力資本要求，需要考慮到各類風(fēng)險的相關(guān)性，而不能只考慮獨立的風(fēng)險在進行簡單的加總。同時，綜合考慮各類風(fēng)險的相關(guān)性，就必須具有更加成熟的風(fēng)險量化技術(shù)、財務(wù)、精算、核保、理賠、及再保險方面的支持。《Solvency II法令框架草案》中規(guī)定基于上一年度的財務(wù)狀況，償付能力資本應(yīng)當(dāng)在99.5%的風(fēng)險值要求，這樣能夠抵御不利情況，SCR等于基本償付能力要求與操作風(fēng)險要求、責(zé)任準備金和遞延稅收帶來的損失吸收能力的調(diào)整三部分之和，整體計算較為復(fù)雜。

計算各類風(fēng)險SCR不僅需要考慮單個風(fēng)險，還需要考慮各類風(fēng)險之間的相關(guān)性，其中風(fēng)險分布如表1所示：

3.關(guān)于集團的要求

《Solvency II法令框架草案》中有較大的篇幅描述關(guān)于集團的要求，相比Solvency I而言，其先進性在于考慮到集團整體化的特點。金融集團由于其集團化經(jīng)營的特點，內(nèi)部經(jīng)營機制同時具有風(fēng)險分散的效應(yīng)，如果忽略了這一點，將會高估風(fēng)險。為了預(yù)防嚴峻的財務(wù)狀況，彼此的影響是不可分割的。因此，在計算償付能力之時，不僅要考慮到單個公司的償付能力，還需考慮整個集團的償付能力狀況。有時，歐盟保險公司與再保險公司允許使用集團的資產(chǎn)作為補充基金來支持該分公司或子公司的償付能力要求。

4.分層次運用，注重可操作性。

歐盟建立此體系是希望能夠在歐盟內(nèi)建立一套協(xié)調(diào)一致的、以風(fēng)險度量為基礎(chǔ)的償付能力監(jiān)管體系。由于要在整個歐盟范圍內(nèi)廣泛執(zhí)行，就必須得考慮每個國家，每個保險公司的不同情況。所以在草案中就采取了差異化的方式來執(zhí)行：對于大型保險公司，達到了規(guī)定的標準，必須嚴格執(zhí)行Solvency II中關(guān)于償付能力的要求。對于一般的保險公司，由于業(yè)務(wù)規(guī)模還沒有達到，同時業(yè)務(wù)也相對簡單，整體應(yīng)用Solvency II的話會造成大量的不必要的費用浪費，因此在定量模型的計算、定性監(jiān)管要求和信息披露方面可以允許一定的簡化。對于小型的保險公司，可以暫不使用Solvency II的監(jiān)管要求，仍然沿用以前的標準。

5. Solvency II在不同的測試中面臨的挑戰(zhàn)

Solvency II總共經(jīng)歷了五次定量影響研究（對保險公司的一種實地測試演練）。其中QIS1與QIS2主要是討論保險的監(jiān)管體系的框架與內(nèi)容的設(shè)計，并沒有進行實質(zhì)性的計算和各種資本的要求。QIS3則是第一次進行實際進入操作層面，通過公司過去一年的財務(wù)狀況，采用總資產(chǎn)負債表的方法，運用國際會計準則（IAS）來評估償付能力的同時對資產(chǎn)負債進行評估，比較其可行性和適用性QIS4和QIS5則是在QIS3的基礎(chǔ)上進一步改進實施的，改進了對操作風(fēng)險的計量方法。最近的一次QIS5是在2010年8月至10月間進行的，這次量化影響研究是采用的保險公司數(shù)量最多的一次，由于數(shù)量加大，基礎(chǔ)較大，所以此次研究的說服力、穩(wěn)定性更強。此次主要是測試SCR標準方程的合理性，測試結(jié)果顯示在技術(shù)準備金評估、資產(chǎn)與其他負債評估和部分風(fēng)險模型等方面依然存在許多需要改進之處，這次結(jié)果是繼QIS3之后的一次重大的實地測試，也是最后一次的量化影響研究，CEIOPS不再會進行第六次了。

三、對于Solvency II 改革的評價

（一）Solvency II的先進性

1.增強風(fēng)險意識，提高保險公司的財務(wù)穩(wěn)健性

隨著保險業(yè)的發(fā)展，保險產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，保險公司保費收入中留于保障性的保費越來越少，更多的是用于投資，從而向客戶提供一定的投資回報率，如分紅保險、投資連結(jié)保險、萬能壽險，這就極大地加劇了保險公司的負債波動風(fēng)險。由于各種投資產(chǎn)品的金融創(chuàng)新、風(fēng)險轉(zhuǎn)移手段的創(chuàng)新及對保險公司投資范圍和渠道的擴大，投資產(chǎn)品的風(fēng)險也影響到公司的財務(wù)經(jīng)營，從而影響到被保險人的利益，如保險證券化產(chǎn)品。

Solvency II考慮了風(fēng)險的相關(guān)性，提出了一整套系統(tǒng)計算方式。在各項資本要求加總時，通過設(shè)置風(fēng)險之間的相關(guān)系數(shù)矩陣，考慮了不同產(chǎn)品、不同保險公司、不同業(yè)務(wù)線之間與不同國家之間風(fēng)險的相關(guān)性。同時，對其他特殊的使用內(nèi)部模型的公司，也不需考慮以上的風(fēng)險相關(guān)性。

2.風(fēng)險轉(zhuǎn)移意識增強

Solvency II中對于風(fēng)險波動性較大的業(yè)務(wù)增加了資本要求，關(guān)注異常資本密集的風(fēng)險，體現(xiàn)了其審慎性原則，同時增加的資本能夠保障公司的財務(wù)穩(wěn)定性。但這同時會限制保險公司的資本流動性。在這種情況下，就鼓勵了很多保險公司尋找新的方式來轉(zhuǎn)移風(fēng)險，或者停止那些經(jīng)濟價值不高的投資組合。轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式包括再保險、巨災(zāi)債券、套期保值等風(fēng)險管理工具

3.體現(xiàn)了市場一致性原則

使用國際會計準則來計算公司的資產(chǎn)與負債的情況，以市場的公允價值為標準。這與國際財務(wù)會計報告條件一致，大大地提高了其科學(xué)性，能夠提高公司的財務(wù)賬簿的準確性，提供了各保險公司財務(wù)狀況的可比性，有助于增加投保人對公司財務(wù)狀況的信任。

4.全面的風(fēng)險監(jiān)管理念

通過“三支柱”的要求，包括了定量要求、定性要求和信息披露要求三部分，不僅關(guān)注公司的財務(wù)狀況，同時關(guān)注公司的整體運營情況，風(fēng)險管理體系。不僅涵蓋了償付能力的計算，同時體現(xiàn)了公司治理、內(nèi)部控制、風(fēng)險管理和信息披露等不同層面的信息。運用風(fēng)險管理理念，提高了投保人、被保險人的信心。

（二）Solvency II的不足

1.開發(fā)成本及監(jiān)管成本過高

Solvency II中關(guān)于風(fēng)險的度量和風(fēng)險相關(guān)性的度量要求較高，其中包括難以量化的操作風(fēng)險（由于公司內(nèi)部流程存在缺陷、系統(tǒng)出現(xiàn)故障、人員疏失或外部事件造成的損失風(fēng)險還包括法律風(fēng)險，但不包括聲譽風(fēng)險和戰(zhàn)略風(fēng)險）。同時，由于監(jiān)管要求的不同和計算方式的不同，保險產(chǎn)品的設(shè)計和定價都需要重新進行，再加上內(nèi)部模型的個性化太強，過于復(fù)雜，這就要求更高的管理、科技、審計及精算水平對于獨立使用內(nèi)部模型的公司還得針對性的監(jiān)管。

2.內(nèi)部模型的設(shè)定優(yōu)劣難于判斷

對于一些保險公司選擇使用自己的內(nèi)部模型來計算各種資本要求時，可能利用復(fù)雜的內(nèi)部模型機制蓄意掩藏自身的風(fēng)險，降低資本要求。對于這一點監(jiān)管機構(gòu)就很難發(fā)現(xiàn)，這就要求要有更高的監(jiān)管水平和完善的監(jiān)管制度。

3.監(jiān)管尺度難于一致

歐盟這個特殊的經(jīng)濟聯(lián)盟，包含了27個成員國，其中各個國家的發(fā)展水平不同，同時不同國家的保險公司的規(guī)模也不同。其中操作上，小型的保險公司可以不遵從Solvency II的規(guī)定，仍然沿用以前的標準，一般的保險公司能夠降低相應(yīng)的標準，但是歐盟各個國家監(jiān)管水平層次不齊，每個國家對于同類本國保險公司進行監(jiān)管之時，尺度也難以保持一致。

四、Solvency II對中國的借鑒意義

歐盟償付能力Ⅱ在國際保險業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響，從某種角度講代表了國際金融保險監(jiān)管發(fā)展的新趨勢，包括美國在內(nèi)的很多國家都在研究償付能力Ⅱ?qū)Ρ緡ｋU業(yè)的借鑒意義。我國也要密切關(guān)注歐洲保險業(yè)的這次重大變革，在符合我國國情的基礎(chǔ)上，充分借鑒國際先進經(jīng)驗和做法，完善自身的償付能力監(jiān)管制度，促進我國保險業(yè)科學(xué)健康發(fā)展。

（一）結(jié)合國情，合理借鑒其設(shè)計理念與方式，加強風(fēng)險管理制度建設(shè)

《保險法》第101條規(guī)定：“保險公司應(yīng)當(dāng)具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險管理程度相適應(yīng)的最低償付能力。保險公司的認可資產(chǎn)減去認可負債的差額不得低于國務(wù)院保險監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的數(shù)額：低于規(guī)定數(shù)額的，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院保險監(jiān)督管理機構(gòu)的要求采取相應(yīng)措施達到規(guī)定數(shù)額。”從保險法的修訂來看，我國開始注重保險公司的償付能力建設(shè)。我國償付能力評估是計算最低資本和實際資本，進行動態(tài)償付能力測試但最低資本的計算沒有關(guān)注到各個不同風(fēng)險之間的相關(guān)性。

我國現(xiàn)在的最低資本標準仍然沿用Solvency I的標準，我國使用的償付能力充足率是實際資本超出最低資本的比率，與Solvency II中的MCR相似，但Solvency II在有關(guān)風(fēng)險的復(fù)雜性和敏感方面，還引入了SCR指標，利用VaR方法，把SCR控制在99.5%之上，發(fā)生償付能力的情況微乎其微。在使用Solvency II方法時，鼓勵保險公司建立自己的內(nèi)部模型，結(jié)合自身的風(fēng)險情況來計算。相比之下，我國保險公司的償付能力標準要求不能較好地適應(yīng)保險業(yè)發(fā)展需求。

結(jié)合國情來看，中國保險業(yè)處于初步發(fā)展時期，很多制度都還不健全。在這種情況下，不能貿(mào)然用更加復(fù)雜的計算方法，那樣會加重保險公司的附加費用，同時對審計和精算等部門提出更高要求，但應(yīng)該吸取他們的先進思想，注重風(fēng)險管理的運用。

（二）完善市場監(jiān)管體系

進一步完善償付能力監(jiān)管制度，加強借鑒國外先進經(jīng)驗，深入研究國外先進理念的優(yōu)缺點，制定完整的償付能力制度改革規(guī)劃。

（三）健全信息報露制度

完善信息披露制度，充分發(fā)揮市場信息約束機制的作用，從而市場的監(jiān)督力量自然會加強，增加投保人及被保險人對整個保險業(yè)的信心。

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篇8

“償二代”的全稱是中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系。償付能力是指保險公司償還債務(wù)的能力，也是衡量保險公司財務(wù)狀況所必須考慮的基本指標。償付能力監(jiān)管由保監(jiān)會負責(zé)實施，即檢查保險公司償付能力，并判斷保險人的財務(wù)狀況能否保證其履行財務(wù)責(zé)任以及在長期中維持經(jīng)營。

保監(jiān)會在推進監(jiān)管進行市場化改革方面，遵循“放開前端，管住后端”的總體思路，放開前端的同時，切實管住后端，有效識別、防范和化解風(fēng)險。在此，管住后端的根本就是風(fēng)險監(jiān)管，風(fēng)險監(jiān)管的核心就是償付能力監(jiān)管。

我國現(xiàn)行的第一代償付能力監(jiān)管標準（以下簡稱“償一代”）始建于2003年，并于2007年基本構(gòu)建起較為完整的體系。“償一代”以規(guī)模為導(dǎo)向，要求保險公司的資本和業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。但隨著保險行業(yè)的快速發(fā)展，“償一代”已顯得過于簡單，從中難以看出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、承保質(zhì)量、理賠及風(fēng)險管理水平等方面的差異，也難以區(qū)分公司優(yōu)劣，不能全面反映公司風(fēng)險。

在認識到這樣的情況后，保監(jiān)會在2012年年初啟動了“償二代”的建設(shè)。與“償一代”相比，“償二代”最重要的變化就是將風(fēng)險視為制度頂層設(shè)計的監(jiān)控指標，從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險導(dǎo)向兼顧價值原則，并建立起定量資本要求（防范能夠量化的風(fēng)險）、定性資本要求（防范難以量化的風(fēng)險）、市場約束（通過對外信息披露等進一步防范風(fēng)險）即“三支柱”的框架體系。這符合中國保險業(yè)發(fā)展的實際，并具有國際可比性。

2015年1月24日，保監(jiān)會副主席陳文輝在“2015人民財經(jīng)年會”上介紹，中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系（以下簡稱“償二代”）將進入試運行階段。在試運行期間，“償一代”和“償二代”將有一段同時運行的過渡期，目前保監(jiān)會暫定過渡期為一年，并計劃于2016年1月完成“償一代”和“償二代”的正式切換。

2.“償二代”對我國保險行業(yè)的影響

對于“償二代”將給保險業(yè)帶來的影響，陳文輝表示，“償二代”的推行對于整個保險行業(yè)影響深遠，無論是進一步地持續(xù)推進市場化改革，還是切實推進發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型、資本管理水平的提高和風(fēng)險管理水平的提高，以及資本使用效率的提高等，都有著深遠的意義。相信此舉能夠使中國保險市場對于全球資本更加具有吸引力，使中國打造區(qū)域國際再保險中心的愿望能夠變成現(xiàn)實。

2.1.“償二代”的突出特點

毫無疑問，“償二代”的落地將重塑保險業(yè)的發(fā)展模式，激發(fā)出保險業(yè)的內(nèi)生增長動力。“償二代”之所以有著這樣的“魔力”，是因為它有著以下幾個突出特點。

首先，“償二代”把風(fēng)險進行了科學(xué)細化和量化，并把國際上通行的七大類風(fēng)險全部納入到監(jiān)管之中，包括資產(chǎn)方的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險，也包括

負債方的承保風(fēng)險。除此之外，還考慮了戰(zhàn)略風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險、聲譽風(fēng)險等。

其次，評價保險公司償付能力狀況的指標將從單一的資本和業(yè)務(wù)規(guī)模升級為三大指標：核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風(fēng)險綜合評級。前

兩個指標反映公司量化風(fēng)險的資本充足狀況，風(fēng)險綜合評級反映公司與償付能力相關(guān)的全部風(fēng)險的狀況。

最后，在監(jiān)管思路上，監(jiān)管部門綜合第一支柱對能夠量化的風(fēng)險定量評價（計算出一個數(shù)）和第二支柱對難以量化的風(fēng)險定性評價（打出一個分），兩

個分數(shù)各占一定權(quán)重，最終對保險公司總體的償付能力風(fēng)險水平進行全面評價（得出風(fēng)險綜合評級）。評定分為不同監(jiān)管類別――風(fēng)險綜合評級（A、B、C、D），在市場準入、產(chǎn)品管理、資金運用、現(xiàn)場檢查等方面對A、B、C、D四類保險公司及其分支機構(gòu)實施差異化監(jiān)管政策。

同時，“償二代”通過第三支柱的信息披露等手段，發(fā)揮市場約束力量，更加全面地防范保險公司的各類償付能力風(fēng)險。具體來看，“償二代”提高了

保險公司披露償付能力報告的頻率（由以往的一年一次提高到一個季度一次，包含季度報告、季度快報、臨時報告等）和內(nèi)容（由以往的償付能力數(shù)據(jù)披露升級為包含償付能力充足率指標、分類監(jiān)管評價結(jié)果、主要經(jīng)營指標、下一季度的公司發(fā)展計劃、股權(quán)架構(gòu)及股東詳情、前十大股東及持股情況、高管薪酬等幾十項信息）。

2.2.“償二代”對保險行業(yè)將帶來的影響

“償二代”是一件有利保險行業(yè)長遠發(fā)展的關(guān)鍵舉措，并促使保險公司調(diào)整產(chǎn)品、投資、再保險、資本管理等方面的經(jīng)營策略，切實提升自身的風(fēng)險管

理能力以及調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和投資策略，將對保險公司、消費者等產(chǎn)生深遠的影響。

通過研讀《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則》，個人認為，對整個保險行業(yè)而言，“償二代”將帶來以下幾方面的積極影響。

一是為進一步“放開前端”奠定了基礎(chǔ)，將有利于保險業(yè)市場化改革的進一步推進，構(gòu)建更加公平公正的市場環(huán)境。“償二代”建立了保險公司風(fēng)險管理的激勵約束機制和優(yōu)劣公司識別、差異化監(jiān)管機制，對不同的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、資產(chǎn)配置，根據(jù)其風(fēng)險大小確定資本要求，而且將保險公司的風(fēng)險管理能力與其資本要求直接掛鉤，這意味著“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象將有所減少，保險業(yè)的市場競爭環(huán)境將更加公平。

二是加強了風(fēng)險管理水平，提高了行業(yè)風(fēng)險管理意識，從而能夠較好地防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險，推動和激勵保險公司建立健全內(nèi)部償付能力管理體系，建設(shè)更有效的“免疫系統(tǒng)”。

三是有效提高了保險業(yè)的資本使用效率，兼顧理性投資并賦予保險資金運用以更大的靈活性，充分發(fā)揮企業(yè)自主性，促進險企調(diào)整資產(chǎn)配置。理性投資、充分提高資本回報率、投資時間長、收益率較高且穩(wěn)定、符合保險資產(chǎn)投資特性的投資行為將得到鼓勵。

四是優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，促使保險公司開展風(fēng)險較低、資本占用較少的業(yè)務(wù)。從長遠來看，長期保障型產(chǎn)品有望受到鼓勵。

“償二代”減少了“償一代”過于粗放帶來的資本冗余，并更加準確地識別風(fēng)險差異，有助于保險業(yè)在風(fēng)險防范和價值增長中取得平衡，有效緩解新興市場業(yè)務(wù)快速發(fā)展與資本相對短缺的矛盾。保險公司提高償付能力充足率的途徑不再只限于增資、發(fā)債和分保等傳統(tǒng)途徑，而是可以通過增加風(fēng)控能力、減少最低資本要求等手段來達標。可以說，“償二代”有效地提高了保險企業(yè)效率，有利于整個保險行業(yè)更好地吸收資金，提高服務(wù)能力，有利于保險投資者獲得高回報率。

2.3.“償二代”對消費者將帶來的影響

保險消費者是保險行業(yè)的重要組成部分。從長遠來看，“償二代”還會對保險消費者產(chǎn)生有利影響。“管控后端”可以有效保護保險消費者的權(quán)益；同時在此基礎(chǔ)上“放開前端”將使得保險產(chǎn)品供給的數(shù)量、種類和形態(tài)等獲得有效增加，并能更好地滿足消費者的需求。隨著保險行業(yè)效率的提升，相應(yīng)地，保險產(chǎn)品競爭力將自然增加，消費者將得到更多實惠，并獲得更多的產(chǎn)品選擇機會。

3.“償二代”對我國保險公司的可能影響

前文分析了“償二代”對保險行業(yè)的影響，那么現(xiàn)在讓我們把目光聚焦到微觀層面，分析一下“償二代”的推行將促使我國保險公司做出哪些改變？

作為全新的監(jiān)管體系，“償二代”將對保險公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生全面而深遠的影響。具體來說，主要體現(xiàn)在以下六個方面。

一是資本管理領(lǐng)域。對于保險公司來說，“償二代”影響最直接的無疑是資本管理領(lǐng)域，資產(chǎn)的認可方式、負債的認可方式、資本的分級管理以及最低資本的構(gòu)成和計量方式都將發(fā)生很大變化，這都將進而影響償付能力管理體系。

二是業(yè)務(wù)策略和預(yù)算領(lǐng)域。如前文所述，不同險種的最低資本要求根據(jù)風(fēng)險水平來確定，這不但體現(xiàn)了不同險種的風(fēng)險差異，更提醒財產(chǎn)保險公司在制

定業(yè)務(wù)策略和預(yù)算時應(yīng)考慮到風(fēng)險水平。在“償二代”下，僅僅將綜合成本率等傳統(tǒng)財務(wù)指標作為制定業(yè)務(wù)策略的依據(jù)將是遠遠不夠的，還需要把資本占用率或者風(fēng)險水平考慮進去，運用經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整的收益率等指標來進行輔助決策。

三是風(fēng)險管理領(lǐng)域。“償二代”明確提出了控制風(fēng)險的最低資本要求，也就是根據(jù)保險公司風(fēng)險管理能力來增加或減少資本。風(fēng)險管理能力越優(yōu)秀的保險公司，最低資本就越可以降低。相應(yīng)的，風(fēng)險管理能力較差的保險公司不得不增加最低資本。因此風(fēng)險管理將不再是可有可無的職能，其重要性將大幅提升。在此背景下，保險公司應(yīng)健全風(fēng)險偏好和限額體系，通過多維度的風(fēng)險限額設(shè)定落實風(fēng)險偏好，對保險、市場、信用、操作、戰(zhàn)略、聲譽各類風(fēng)險管理分別建立管理制度，落實管理部門，建立運行機制，將風(fēng)險管理嵌入公司經(jīng)營預(yù)算、資產(chǎn)負債管理、資本規(guī)劃與配置等核心的經(jīng)營決策流程中，全面提升風(fēng)險管理在公司經(jīng)營管理中的價值。

四是投資領(lǐng)域。在“償二代”下，不同的投資資產(chǎn)有著不同的風(fēng)險因子，股票、未上市股權(quán)等權(quán)益類資本占用將被大幅提高，同一投資資產(chǎn)由于計價方式不同導(dǎo)致風(fēng)險資本要求不同。因此，在進行戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置和收益率測算的同時，也要考慮資本占用情況，同時也要考慮相關(guān)性情況。

五是再保險領(lǐng)域。在以風(fēng)險為導(dǎo)向的“償二代”體系中，再保險對尾部風(fēng)險的管理功能定位更加清晰，從而有利于進一步發(fā)揮再保險的風(fēng)險管理價值。

六是績效考核領(lǐng)域。“償二代”明確提出將風(fēng)險管理執(zhí)行情況和效果納入公司績效考核體系，同時明確指出了各類部門和分管領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險管理相關(guān)指標考核權(quán)重。這種要求體現(xiàn)了風(fēng)險管理三道防線的基本理念，強調(diào)風(fēng)險管理的全員責(zé)任，產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品管理、投資、精算和風(fēng)險管理等相關(guān)部門都應(yīng)承擔(dān)風(fēng)險管理的職責(zé)，相應(yīng)的績效評價因素也應(yīng)反映到各部門的關(guān)鍵指標考核中。

4.結(jié)語

金融創(chuàng)新離不開市場化改革的推進。對于保險業(yè)而言，保險監(jiān)管更應(yīng)當(dāng)深化改革，為創(chuàng)新拓寬道路。從“償一代”到“償二代”，以風(fēng)險監(jiān)管代替規(guī)模監(jiān)管，這是深化改革的一大步，將對整個保險行業(yè)以及各家保險公司產(chǎn)生極其深遠的影響。我們有理由相信，有了“償二代”的保駕護航，保險產(chǎn)業(yè)的未來將會光明萬丈。（作者單位：遼寧大學(xué)）

參考文獻：

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[3]金鵬，償二代對財產(chǎn)保險公司經(jīng)營影響淺析，上海保險，2014-7

篇9

[關(guān)鍵詞] 保險公司；風(fēng)險控制；風(fēng)險

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2015 . 17. 045

[中圖分類號] F272 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2015）17- 0086- 02

0 引 言

目前保險公司所面臨的風(fēng)險非常復(fù)雜多變，迫切地需要從保險公司的角度來研究其面臨的風(fēng)險以及對風(fēng)險的控制。保險公司對風(fēng)險的認識與控制對公司的穩(wěn)健發(fā)展起著非常重要的作用。

隨著經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展，越來越多的金融機構(gòu)進入我國，對我國經(jīng)濟造成了一定的沖擊，而保險具有經(jīng)濟補償、社會管理和資金融通三大功能，對我國的經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定具有重要的作用，因此，也就愈加凸顯了保險公司的風(fēng)險與風(fēng)險控制的重要性。自入世以來，我國的保險業(yè)面臨著與國際金融機構(gòu)的激烈競爭，同時又面臨著諸多風(fēng)險，包括承保風(fēng)險、理賠風(fēng)險、籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，這些風(fēng)險阻礙著保險公司的發(fā)展，影響了保險公司的財務(wù)管理水平。因此，我國保險業(yè)必須提高對風(fēng)險的識別及控制能力，提高警惕，構(gòu)建合理有效的風(fēng)險管理體系，真正做到識別風(fēng)險、控制風(fēng)險、利用風(fēng)險。

1 財產(chǎn)保險公司的主要風(fēng)險分析

1.1 承保風(fēng)險的分析

承保風(fēng)險是指在投保過程中，核保人員對保險標的缺乏認知和評估而產(chǎn)生的風(fēng)險。

財產(chǎn)保險公司想要防范、降低保險公司的經(jīng)營風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)從源頭抓起，減少不符合標準的承保業(yè)務(wù)。

承保風(fēng)險可以劃分為：①被保險人或投保人有欺詐的傾向。投保人在財產(chǎn)保險合同生效后，故意發(fā)生財產(chǎn)保險合同規(guī)定范圍內(nèi)的保險事故，借此騙取保險公司賠償。②被保險人具有心理風(fēng)險。被保險人在成功投保后就會放松警惕心，如外出忘記鎖門，開車不謹慎等等。③核保人員無法準確分別風(fēng)險。核保人員對業(yè)務(wù)情況不夠熟悉，而業(yè)務(wù)員試圖獲取承保傭金而故意隱瞞風(fēng)險情況，或者核保人員素質(zhì)不高，無法對風(fēng)險進行準確的識別。④承保條件放寬或降低。出于提升公司銷售額的目的，降低了業(yè)務(wù)承保條件，為被保險人的心理風(fēng)險提供了溫床。

1.2 理賠風(fēng)險的分析

理賠風(fēng)險是指保險公司對合同規(guī)定范圍內(nèi)發(fā)生的保險事故進行勘查核損以后對保險人進行賠償?shù)娘L(fēng)險。理賠的基本流程為：報案―勘察―核損―結(jié)案―復(fù)核―審批―賠償。

理賠風(fēng)險可以分為6類：①保險人為了自身利益逃避賠償責(zé)任。保險人故意扭曲保險合同中的個別條款，如責(zé)任范圍、賠償金額等。②投保人未盡到及時告知的義務(wù)，導(dǎo)致保險公司作出錯誤決定。在財產(chǎn)保險合同有效期間，保險標的發(fā)生了影響保險人決定繼續(xù)或終止承保、提高保險費率的改變，但是投保人并未及時告知財產(chǎn)保險公司。③合理的求償部分發(fā)生誤解導(dǎo)致該賠償未賠，由于種種不可預(yù)知的原因，保險人對求償部分產(chǎn)生誤解。④保險公司對保險合同的免責(zé)條款及相關(guān)的注意義務(wù)沒有盡到提醒的義務(wù)。⑤財產(chǎn)保險公司整體的風(fēng)控意識不強。⑥保險公司缺乏法制觀念，存在時間風(fēng)險。在處理理賠案件中，保險人與客戶發(fā)生法律糾紛，耗費時間長，為了公司的形象及聲譽，即使不必承擔(dān)保險責(zé)任，依舊對客戶進行賠償。

1.3 聲譽風(fēng)險的分析

聲譽風(fēng)險是指保險公司經(jīng)營、管理等行為導(dǎo)致的負面評價的風(fēng)險。

財產(chǎn)保險公司聲譽風(fēng)險存在的根本原因在于保險公司所承擔(dān)的義務(wù)。財產(chǎn)保險公司作為風(fēng)險的承擔(dān)者，當(dāng)發(fā)生了財產(chǎn)保險合同規(guī)定的保險事故時，財產(chǎn)保險公司理應(yīng)按照合同約定賠償保險金，若不能履行，必定會對其聲譽產(chǎn)生不利影響。財產(chǎn)保險公司應(yīng)當(dāng)對保險合同內(nèi)容盡到說明提醒義務(wù)，反之，則會形成爭議，導(dǎo)致保險公司聲譽受損。

聲譽保險作為諸多風(fēng)險的其中一種，具有風(fēng)險的一般特征，如客觀性、可測性、不確定性等特點，但是聲譽風(fēng)險還具有自己的一些特點。

聲譽保險具有相關(guān)性。保險公司面臨的多種風(fēng)險，如財務(wù)風(fēng)險、人力資源風(fēng)險等等，這些風(fēng)險均與聲譽風(fēng)險聯(lián)系密切。

聲譽保險具有廣泛性。由于保險經(jīng)營的對象是風(fēng)險，人們通常注重的是發(fā)生損失時是否能夠得到相應(yīng)的賠償或給付，換言之，如果一家保險公司的聲譽遭到質(zhì)疑，很有可能會牽連其他保險公司甚至是整個保險行業(yè)。

聲譽風(fēng)險具有復(fù)雜性。聲譽風(fēng)險與其他諸多風(fēng)險息息相關(guān)，無法對其進行獨立的研究分析，而且聲譽是一種無形資產(chǎn)，無法衡量。

2 財產(chǎn)保險公司風(fēng)險控制的主要對策

2.1 承保風(fēng)險的控制對策

承保是整個保險活動的第一步，關(guān)系著保險公司業(yè)務(wù)的質(zhì)量，對承保風(fēng)險進行正確的控制有助于增加公司收益，增強公司競爭力，擴大市場份額。而想要正確有效地控制承保風(fēng)險就勢必需要建立健全有效的承保管理體系，可以從以下幾個方面著手：

（1）做好產(chǎn)品定價環(huán)節(jié)，細化風(fēng)險選擇，不斷提升風(fēng)險定價能力，確保保費充足，促進優(yōu)質(zhì)承保業(yè)務(wù)的發(fā)展，限制低質(zhì)量虧損業(yè)務(wù)的發(fā)展，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

（2）對客戶的資信進行評級，評級達不到標準要求，不予分期付費，同時對客戶的償債能力進行評估，根據(jù)不同的等級制定不同的政策，實行差異化管理。

（3）核保人員要注重承保風(fēng)險控制的及時性和有效性，一定要對保險標的的風(fēng)險情況進行實地勘察，評定風(fēng)險，防止業(yè)務(wù)員及客戶道德風(fēng)險的發(fā)生，保證承保政策的合理性。

（4）加強承保風(fēng)險管理體系建設(shè)，確保其有效性及執(zhí)行力。一個健全有效的承包管理體系，不僅有助于提高效率、減少后期理賠爭議，更有利于提高業(yè)務(wù)質(zhì)量，加強承保風(fēng)險掌控，促進公司盈利。由于市場的多變性，公司內(nèi)外部環(huán)境也會相應(yīng)的發(fā)生變化，因此，應(yīng)該確保承包管理體系的有效性，不斷更新，與時俱進，同時，更應(yīng)該確保其執(zhí)行力，切實落實相關(guān)管理政策。

2.2 理賠風(fēng)險的控制對策

理賠是保險業(yè)務(wù)的一個重要環(huán)節(jié)，理賠風(fēng)險的控制關(guān)系到公司的切身利益。因此，有必要建立一個健全有效的監(jiān)管體系，在合理公開的前提下，最大程度地合理規(guī)避理賠風(fēng)險，減少成本支出。

（1）需要明確保險公司所承擔(dān)的保險責(zé)任，完善保險合同的內(nèi)容，減少歧義語句的使用。由于保險合同是人為制定，難免出現(xiàn)各種各樣的漏洞與歧義，例如，合同的相關(guān)條款缺失或者敘述模糊，使得保險責(zé)任不明，在理賠的時候容易造成糾紛。因此，需要保險公司理賠人員熟悉保險責(zé)任及范圍，堅持誠信原則。

（2）加強理賠人員的專業(yè)知識，定期培訓(xùn)宣導(dǎo)，提高理賠人員的專業(yè)技能。隨著社會的快速發(fā)展，保險產(chǎn)品越來越復(fù)雜多變，理賠風(fēng)險也隨之變化，理賠人員也應(yīng)該與時俱進，熟悉業(yè)務(wù)及其相關(guān)條款，提高服務(wù)質(zhì)量，合理規(guī)避控制理賠風(fēng)險。同時，建立獎勵懲罰機制，針對理賠人員不同的工作內(nèi)容及崗位性質(zhì)建立不同的獎懲標準，表彰獎勵業(yè)績優(yōu)秀、能力卓著的員工，淘汰未能達到標準的員工，促使理賠人員進取向上，不斷提高自身能力，為公司創(chuàng)造更多的價值。

（3）完善核保流程及理賠操作流程，核保關(guān)系著保險公司是否給予理賠，因此，應(yīng)該嚴格把關(guān)，確保核保流程嚴格按照規(guī)定進行，防范投保人虛假索賠，確保理賠的準確性和真實性。

2.3 聲譽風(fēng)險的控制對策

聲譽是一個公司生存的基礎(chǔ)，良好的聲譽能夠為公司帶來價值與利潤。隨著保險業(yè)的迅速發(fā)展，保險公司逐漸得到人們的重視和關(guān)注，然而，由于保險公司的某些推銷行為導(dǎo)致人們對于保險的認可率低，對保險公司的聲譽造成了不利影響，因此，保險公司必須重視自身的聲譽建設(shè)，控制聲譽風(fēng)險。

（1）要對公司的聲譽給予足夠的重視，加強員工對于聲譽風(fēng)險的認知，將聲譽管理加入到企業(yè)文化建設(shè)中去。一個良好的聲譽形象就是公司最強有力的宣傳，只有正確認識到這一風(fēng)險，才能積極有效地進行聲譽風(fēng)險控制。

（2）加強財產(chǎn)保險公司的聲譽建設(shè)，充分利用各種宣傳媒介，提高知名度與認可度，從而有利于為公司帶來更多的客戶資源，搶占市場份額。

（3）建立嚴格的內(nèi)部監(jiān)管機制和獎懲機制，嚴格規(guī)范員工的行為，使得保險業(yè)務(wù)依照法律規(guī)定順利開展，同時，也要對聲譽進行督察，對于危害公司聲譽風(fēng)險的行為要嚴格監(jiān)管，從根本上阻止聲譽風(fēng)險的事件的發(fā)生。

主要參考文獻

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[2]趙松.淺析金融危機下中國保險風(fēng)險管理的策略[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息， 2010（23）.

篇10

【關(guān)鍵詞】保險公司；資金運用；風(fēng)險管理

在國際金融市場全球化、多元化、創(chuàng)新化的發(fā)展趨勢下，資本市場成為保險業(yè)主要的利潤來源，成功的保險資金運用戰(zhàn)略已經(jīng)成為了保險公司在異常激烈競爭中立足生存和謀求發(fā)展的關(guān)鍵。保險投資的資金來源中絕大一部分屬于保險公司對投保人或被保險人的負債，若資金運用不當(dāng)，風(fēng)險過大，保險公司不能保證對被保險人或受益人的給付，會出現(xiàn)償付能力危機，使保險失去原有的功能，甚至可能導(dǎo)致保險公司破產(chǎn)，產(chǎn)生不良的社會影響。因此，有必要對我國保險資金風(fēng)險管理進行深入研究。

一、我國保險資金運用現(xiàn)狀

1.我國保險資金運用渠道

我國投資渠道主要有：①銀行存款，包括活期、定期和協(xié)議存款，這是我國保險公司資產(chǎn)管理的重要組成部分；②各種債券，主要是國債、金融債、企業(yè)債，企業(yè)債與金融債近年來有上升趨勢；③此外，還有證券投資基金、不動產(chǎn)、股權(quán)投資等。從保險資金運用的法定渠道來看，我國的保險資金市場正在政府的干預(yù)下逐步放開，法定資金運用渠道越來越廣泛。從我國保險資金實際運用渠道來看，保險資金主要還是集中于傳統(tǒng)的國債、銀行存款等方面。而對于新開放的資金運用渠道如基金、股票、基礎(chǔ)建設(shè)投資等則只占很少的比例。

2.保險資金運用規(guī)模

自2001以來，隨著保費收入的連續(xù)增長和保險公司資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，我國保險資金運用余額和保險資金運用率也大幅提升，極大地提高了我國保險業(yè)的競爭實力。2001年至2012年，我國保費收入從2112.28億元增長到約15490億元，在十多年的時間里翻了三番多，保持著較快的增長速度；我國保險公司資產(chǎn)在2001年僅為4591.07億元，到2012年增長到70000億元。同時，保險資金運用余額也保持著極快的增長勢頭，從2001年3702.79億元增長到2012年68500億元。

3.保險資金運用結(jié)構(gòu)

隨著市場發(fā)展，我國保險資金運用渠道逐步拓寬，保險投資結(jié)構(gòu)也進行了調(diào)整，銀行存款的占比逐漸下降，但仍占相當(dāng)?shù)谋壤粋谋壤龤v年來都是最高的，其中國債與金融債的投資比例較高，企業(yè)債的比例較低；基金的投資比例逐年上升；股票、境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資比例較小，且并不穩(wěn)定。與發(fā)達國家相比，我國保險資金運用在投資種類上還存在差異，對于銀行存款和債券的投資比例過高。

4.保險資金運用效率

隨著我國法律法規(guī)的不斷完善及金融市場的發(fā)展，保險投資渠道得以拓寬，同時我國保險公司積極借鑒國外保險公司先進的保險投資經(jīng)驗以提高自身保險投資能力，這使得其保險投資收益不斷提高。但是我國保險資金的收益率表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性，并且長期平均收益率在3%-5%左右，遠低于成熟保險市場國家10%-20%的水平。

二、保險公司資金運用中存在的風(fēng)險

1.信用風(fēng)險

信用風(fēng)險也稱違約風(fēng)險，是指保險公司的投資對象或合作伙伴因某些原因不能履行投資合約，或者造假欺詐，造成保險公司不能如期收回投資收益，嚴重者甚至不能收回投資成本。信用風(fēng)險對保險公司的投資運作影響重大，保險公司在進行投資時應(yīng)該通過信用分析來防范違約風(fēng)險，尤其是在債券投資及貸款中。保險公司可以采用主要信用評級機構(gòu)的指標，例如穆迪或標普指數(shù)，對投資對象進行詳細分析，以此減少保險公司的違約風(fēng)險。

2.流動性風(fēng)險

保險投資流動性風(fēng)險是指由于保險投資而導(dǎo)致的保險公司無力為其負債的減少或資產(chǎn)的增加支付足額現(xiàn)金的風(fēng)險，它影響著保險公司的盈利水平。在極端水平下，流動性風(fēng)險會使保險公司資不抵債。隨著新《保險法》的頒布施行，保險公司被允許將保險資金運用于不動產(chǎn)，投資渠道得以拓寬，這有利于提高保險投資收益，但是投資不動產(chǎn)周期長，占用資金量大，流動性差，一旦保險公司出現(xiàn)大額給付、賠償或退保事件，這就會使其面臨流動性風(fēng)險，降低公司的償付能力。

3.利率風(fēng)險

利率風(fēng)險是指由于利率的變動給保險公司資產(chǎn)帶來損失的可能性。利率變動的影響之一是對資產(chǎn)負債價值的影響，資產(chǎn)負債價值相對變動，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負債收益與成本的不匹配，也可能是損失擴大，可能是收益擴大，當(dāng)然這與資產(chǎn)與負債的利率敏感性有關(guān)。利率變動的影響之二是對保險公司財務(wù)穩(wěn)定性的影響，一般壽險保單都規(guī)定一個預(yù)定利率，是保險公司給客戶的回報率，當(dāng)利率上升后，則保險資產(chǎn)的收益率可能高于保單預(yù)定利率，為保險公司帶來“利差益”，但是，保單貸款與保單解約率可能提高；利率下降時，保險資產(chǎn)的收益率可能低于保單利率，造成“利差損”，但是可以抑制保單貸款與保單解約率，從而造成財務(wù)現(xiàn)金流的變化。

4.投資決策風(fēng)險

投資決策風(fēng)險是指保險公司在面對多種投資方案進行抉擇時，由于投資管理層的判斷失誤等原因造成決策活動不能達到預(yù)期投資目標，造成公司資產(chǎn)損失的可能性，這里的損失不僅包括保險公司現(xiàn)實的投資價值損失，還包括因保險投資引起的潛在機會成本。保險投資決策是保險公司管理者在一定的市場經(jīng)濟環(huán)境下，根據(jù)其自身的經(jīng)營實力，按照一定的規(guī)章流程做出的投資選擇，它不僅涉及到投資決策機制等客觀因素，還涉及到保險投資管理者的價值判斷等主觀因素，但是隨著保險投資決策機制的不斷健全，保險投資管理者的投資決策能力逐漸成為其關(guān)鍵因素。因此提高保險投資管理層的風(fēng)險防范意識和風(fēng)險管理能力成為保險公司管理投資決策風(fēng)險的重中之重。

三、完善保險公司資金運用風(fēng)險管理的建議

1.加強保險公司運用風(fēng)險管理體系建設(shè)

要加強保險資金運用風(fēng)險管理體系建設(shè)，首先，應(yīng)該確定保險資金投資決策準則。投資決策準則是保險資金在投資前要明確的指導(dǎo)原則。一個好的投資決策準則可以幫助保險資金管理部門明確投資理念、投資目的、盈利目標以及可能面臨的風(fēng)險，使資金管理部門有的放矢；其次，要按照保險監(jiān)管部門對于保險資金使用的政策規(guī)定，明確資金運用的范圍、限制條款等，為保險資金制定適合本公司利益的投資組合策略；最后，加強保險公司的資產(chǎn)負債管理，保證資金運用的安全性和收益性。把資金的運用和資金的來源、特點結(jié)合起來，按照什么樣的負債就要和什么樣的資產(chǎn)相匹配的原則制定投資方向，選擇投資工具。

2.加強對保險公司償付能力監(jiān)管

近年來我國監(jiān)管機構(gòu)也逐漸重視償付能力的監(jiān)管，我國現(xiàn)在的償付能力監(jiān)管主要是償付能力比例監(jiān)管，監(jiān)管機構(gòu)把保險公司的償付能力情況分為三個級別，分別采取監(jiān)管措施。有關(guān)的條款規(guī)定，保險公司每年報送的償付能力報告中應(yīng)該包含動態(tài)償付能力測試，但是測試結(jié)果并不作為監(jiān)管當(dāng)局采取措施的依據(jù)。在這里，我們可以借鑒美國的風(fēng)險資本法，制定適合我國的風(fēng)險資本標準。保監(jiān)會可以通過這一最直接的標準來對保險公司的資金運用業(yè)務(wù)進行監(jiān)管。

3.正確運用投資組合策略，有效降低風(fēng)險

投資組合策略是一種動態(tài)投資策略，能夠有效分散非系統(tǒng)性風(fēng)險，其實質(zhì)就是充分利用各種具有不同風(fēng)險和收益的資產(chǎn)進行多元化的投資組合，避免風(fēng)險過于集中。保險公司應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力以及法律法規(guī)關(guān)于資金運用渠道的規(guī)定，選擇適當(dāng)?shù)馁Y金運用類別，確定各種資產(chǎn)的投資比例并及時根據(jù)市場變化情況進行相應(yīng)的調(diào)整。保險資金是具有特殊來源的資金，安全性是其首要原則，因此，績效優(yōu)、成長性好、具有穩(wěn)定收益的品種是保險投資組合的首選；同時在投資品種的選擇上要選擇具有收益負相關(guān)性的資產(chǎn)，以求最大限度地降低風(fēng)險。另外承保風(fēng)險的不確定性還要求保險投資必須保持一定的流動性，以便應(yīng)對不時之需。因此，針對保險資金運用的要求，保險資金運用組合策略要考慮將不同收益率、到期日、流動性和風(fēng)險度的資產(chǎn)組合進行合理配置，并進行有效地管理。在資金運用上，為保證保險資金運用的安全性，可將大部分資金投資于以國債為主的債券，以保證較穩(wěn)定的收益率和資金的安全性；為保證保險資金的流動性要求，保險投資組合中銀行存款等變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)要保持一定的比例；為最大限度地提高保險資金的收益率，在不威脅保險公司日常償付能力的同時，積極將保險資金應(yīng)用于基金、股票等高收益投資方式，同時拓寬保險資金運用渠道，多元化、多渠道地進行保險資金的投資。

參考文獻

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