流動資金的概念和特點范文

導語：如何才能寫好一篇流動資金的概念和特點，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：運營資金;概念重構;管理創新

一、引言

在各個企業的競爭過程中，企業的運營資金管理是其提升核心競爭力的關鍵，通過有效管理，不僅影響企業的收益性以及資金的流動性，同時在一定程度上還決定著企業的穩定發展。為此，企業相關領導應加以重視，不斷加強對運營資金的創新管理，以此來促進企業核心競爭力的提高。

二、現階段營運資金概念界定及營運資金管理中存在的問題

1.營運資金概念界定存在的問題。根據相關的調查報告表明，目前我國都是在流動資產減去流動負債的營運方式基礎之上，對營運資金進行管理，這樣的管理對于相關債權人評價企業的償還能力以及資金流動性具有一定的輔助作用，但是在實際的管理過程中，這種方式在運營資金的實際運行方面仍存在些許不足，其主要表現為以下三點：

1.1束縛了企業營運資金的管理范圍。就目前的情況而言，我國企業仍采用傳統的方法與模型對營運資金進行管理，其中不僅包含企業的流動資產管理，還包含短期融資、信用評價或消費者信貸方面的業務等等。因此，使用傳統的模型與方法無法對現代企業的營運資金進行全面、系統的管理，同時，還有部分企業不重視對于長期資金和短期資金的融合管理，因此就使得企業營運資金的管理范圍受到限制。

1.2不符合企業運營資金實際管理的需求。目前，受企業管理人員觀念的影響，我國企業的營運資金概念仍停留在對流動資金的控制和監管上，但是隨著企業的不斷發展，企業中營運資金的管理范圍日益擴大，不僅包括對流動資金的監管，還包括對長期資金的監管。由此可見，傳統的營運資金概念已經無法適應企業的現代化發展，這樣會為企業的財務管理帶來不利影響，從而阻礙企業持續、穩定的發展。

1.3導致了企業運營資金管理的短期行為。當前，在我國企業運營資金概念的界定中，對于企業流動資金的監管較為重視。雖然企業流動資金對于企業的運營資金管理十分重要，但是這并不是全部，一個系統、完備的企業營運資金管理還應該包括對企業固定資金以及其他資金的統一管理，同時流動指標在企業的營運資金管理過程中也有著十分重要作用。所以企業的相關負責人就對此更加重視，但是這種片面的重視就會使企業出現“長債短還”或者是“短債長還”的情況，對于企業的可持續發展具有一定的不利影響。

2.營運資金管理中存在的問題。

2.1流動資金不足。就目前我國各大企業的發展情況而言，流動資金不足的情況十分普遍，并且隨著我國社會經濟活動的復雜化和多樣化，為企業管理營運資金帶來了一定的難度。當前，我國企業在營運資金的管理方面存在著許多的風險和壓力，同時、這種事情的發生，也使得企業的流動資金出現不足的情況，再加上一些不可控因素的存在，為企業資金的正常運轉帶來了極大的風險。

2.2營運資金的運營效率比較低。據相關調查數據顯示，企業的營運資金運轉效率較低主要表現在三個方面：第一個方面是企業流動資金的周轉速度相對較慢，因此就使得不良資產進一步擴大，從而極易發生相互拖欠資金的情況，為企業帶來了許多不必要的經濟損失以及運營風險。第二個方面是企業營運資金的應付款使用率存在差距，這是因為我國的融資渠道以及信用體系尚未完善，因此企業的應付款周轉率就會相對較低，從而直接影響了企業資金的利用率。第三個方面是企業資金周轉速度較慢，這樣就會使企業借入大量的流動資金，從而產生惡性循環，不僅降低了企業的資金利用率，同時還影響到了企業的其他工作。

2.3營運資金管理水平不夠高。企業營運資金管理水平難以提升的主要原因有以下幾點，分別是企業對現金的管理相對混亂、應收賬款控制不到位、短期借款管理存在風險以及存貨相對較多等等。這些情況的發生都會使企業的資金利用率不斷下降，從而直接影響企業的財務管理，為企業的進步與發展帶來了一定的阻礙。

二、關于營運資金概念重構與管理創新的有效建議

1.提高相關工作人員的創新意識和創新能力。在企業營運資金的管理過程中，提高相關企業人員的創新能力與創新意識不僅可以使企業營運資金管理的工作質量以及工作效率有效提升，還能夠不斷提高企業資金的利用率，從而使企業的核心競爭力不斷提升，對于企業持續、穩定的發展具有一定的積極影響。為此企業就應該積極鼓勵相關人員，幫助他們樹立學習意識，同時企業還應該根據時代的發展特點，對現代化的信息技術進行研究分析，向國外的先進企業進行學習，以此來構建適合我國企業發展的營運資金管理模式。此外，企業還可以利用聯想或者是各種比例的組合類比，通過一系列的相關培訓，挖掘企業工作人員的創新能力。同時還可以總結前人的經驗教訓，以此來不斷提高企業人員的創新能力以及創新意識。

2.深化營運資金概念再造工作。在實際的營運資金管理過程中，要想使企業的營運資金概念界定更加的系統、全面，就需要根據企業的實際發展狀況，不斷深化營運資金概念的再造工作，以此來改善資金利用率低、營運資金概念與企業發展不符、營運資金管理視野狹窄等情況，從而使企業的營運資金管理工作得以順利開展，并做到有據可依，以此來不斷提升企業的核心競爭力，同時幫助企業積極面對發展過程中的各項挑戰，為企業今后更好的發展奠定堅實基礎。

3.加強對流動資金的監管力度。在企業的運營過程中，流動資金是企業各項經濟活動順利開展的基礎，并且在活動過程中企業加強對于現金的管理，在一定程度上還可以保障企業經營項目的順利實施，以此來進一步提高企業資金的利用率，最大限度避免因一些主觀因素影響而為企業帶來不必要的經濟損失。為此，企業就應該根據自身的發展特點以及實際資金能力，制定科學、合理的現金支付制度，嚴格控制企業的現金支付數值范圍，同時還要做好一系列的審核工作以及評價工作。此外，政府方面需要規定促進企業融資發展體系建設的專項資金，與相關部門積極配合及時解決各類欠款問題，幫助相關企業解決后顧之憂。不僅如此，各大金融機構也應該要不斷地提升服務質量以及服務效率，拓寬金融信貸的業務，從而更好的管理流動資金。

4.加強庫存管理能力。就目前的發展情況而言，雖然零庫存一直是我國企業庫存率的目標，但是根據當前的市場環境來看，零庫存的目標很難實現。低庫存率可以使企業有更多的資金用于新產品的開發，以此來使企業的創新能力不斷提高，從而保持企業在市場中的核心競爭力。為此企業的相關部門就應該不斷完善企內部的管理制度，同時還要根據企業發展的實際需求，引進先進的現代化技術，不斷加強在倉儲、保管、采購、驗收、入庫等方面的管理，以此來提升企業的庫存管理能力，為企業更好的發展帶來積極影響。

5.對營運資金進行預算。在企業的運營過程中，對營運資金進行科學、合理的預算可以有效提高企業資金的利用率，同時還可以使企業的營運資金按照相應的計劃進行投放，最大限度避免企業運營活動出現不必要的失誤，從而進一步優化企業的投資結構。為此，企業應該對營運資金進行綜合考慮，通過對籌資方式、成本以及渠道的分析，實現最佳的籌資組合，不斷提高企業的經濟效率。比如，根據相應的營運資金預算，對應收款項進行合理壓縮、控制庫存水平等等。由此可見，在近些年的發展過程中，追求單一的市場份額已經無法確保企業的盈利，企業利潤也只是企業發展過程中的階段性衡量標準，而現金才是企業必須要擁有的。為此企業就應該對營運資金進行預算，從而為企業穩定發展帶來積極影響。綜上所述，就目前的發展狀況而言，我國企業在營運資金概念界定以及營運資金管理中仍存在一些問題。本文對這些問題進行了仔細分析，通過深化營運資金概念再造工作、加強對流動資金的監管力度等方式，創新了營運資金的管理，為企業的發展帶來了積極影響。

作者:張宇 單位:嘉科米尼采暖制冷科技 (北京) 有限公司

參考文獻：

[1]任廣迪.基于渠道的營運資金管理與企業經營績效相關性實證研究[D].中國海洋大學,2015.

[2]張先敏.供應鏈管理與經營性營運資金管理績效：影響機理與實證檢驗[D].中國海洋大學,2013.

[3]李文妍.基于營運資金需求保障能力的財務風險評估模型構建研究[D].中國海洋大學,2014.

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企業要想穩步運行，就需要有充足的營運資金作為基礎。只有企業能夠充分利用營運資金，才能實現單位利益最大化。而營運資金在企業資金中具有最高的流動性，所以對其管理是資金管理的基礎。在一些特定的時間內，對于營運資金的管理水平直接決定了企業本身的獲利水平。然而目前大多數的企業對其管理方面都或多或少的出現了一些問題，給企業的獲利及其經濟效益都帶來了不小的影響，因此，如何采取措施解?Q房地產企業營運資金管理中出現的問題，成為了促使其良好發展的關鍵。。

二、運營資金的概念與特點

營運資金也稱為營運資本，其在概念方面可分為廣義與狹義兩方面。在狹義上，可以稱作凈營運資金，是指在特定的時間內企業的流動資產與流動負債之間的差額。從廣義上講，它指企業在流動資產上所投放的資金。營運資金主要反映的是一個企業在短時間內的償債能力。這個數值越大，則表明它償債的能力越強，當營運資金成為負數時，則表明該企業可能會隨時因為周轉不靈而中斷正常的運營活動。

營運資金是企業資產中最具獲利、流動性最強的一部分，而根據其本身經營與發展的實際要求，現有的房地產營運資金管理所存在的特征主要表現為：首先，其資金的來源較為單一，主要是由銀行等機構的貸款來支撐，自有資金比較少；其次，其流動資產的比例較其他企業高，這主要原因是房地產業不需要大型的生產設備、廠房等資產；最后，其流動負債在總負債中所占比例也較高，導致這個問題的主要原因是因為房地產業可以進行預售，而企業為了盡快的使資金回籠，很大一部分都采用了預售的方式，所得的收入都計入“預收賬款”之中。從而使得流動負債比大大的提高了。除此之外，還有一大特點是流動資產的周轉率低，其主要原因是因為房地產行業中產業鏈長、資金的循環周期長和資金的回籠速度慢等。

三、房地產企業運營資金管理中存在的問題

房地產企業的資金運營管理中存在著各種問題，阻礙著其穩定發展。

1.房地產運營資金的結構不合理

通常來講，企業的負債率應保持在50%左右，合適的負債可以增加企業運營資金的數額，節約稅金，從而為企業帶來財務的杠桿收益。但是若是負債率太高，則企業隨時可能資金周轉不靈，甚至會有較大的破產風險，而在近幾年我國35個大中型的房地產開發企業資產負債率達到了74.8%，比計劃高出近25%，如此高的比率非常不利我國從房地產的持續穩定發展。

2.房地產運營資金的周轉率較低

在現代經濟全球化的背景之下，房地產企業的日常經營變得越來越復雜，需求與產品也越來越多樣化。但是由于我國資金控制的技術手段落后，企業的應收賬款的周轉率低，而房地產企業中存貨周轉雖在不斷加快，卻也抵不上企業應收賬款周轉的速度，因此企業總資產周轉率也不斷降低。

3.房地產運營資金的控制不足

由于我國有很多房地產開發商的營運資金控制意識不強，手段也相對落后，缺乏科學性，甚至一些企業連預算概念都沒有，對于資金的使用都憑借自己的經驗，更加影響管理人員整體把控營運資金的難度，不利于企業資金的利用效率。

四、改進房地產資金管理的相關措施

1.提高對資金管理重要性的認識

提高對資金管理重要性的認識，對于房地產企業管理的意義十分重大。不僅需要在管理層面加強資金管理理念的融合，還需要將控制成本、降低投入產出比的思想向全體員工進行灌輸，將資金管理與成本控制的意識在工作的所有環節中貫徹。同時還需要不斷提高信息化建設，提升資金運動與流向的實時動態掌握水平，能夠盡早發現資金流動的潛在風險，及時發現并解決問題，確保資金管理的安全性。

2.改善資金管理的環境

房地產企業對于營運資金的管理應首先從房地產投資的決策入手。這是房地產營運資金管理的起點。對于其投資項目可行性的研究是整個房地產開發過程中最為重要的環節。除此之外，完善房地產的金融市場，積極拓寬融資渠道也是改進房地產企業營運資金管理上相關問題的重要措施之一，由于原本的融資渠道基本都為銀行貸款，導致企業一旦周轉不靈，就有可能償還不起銀行的本息，使企業陷入巨大的財務危機，甚至破產。所以，對于房地產企業來講，積極地拓寬融資渠道也是眼下的當務之急。而多渠道的融資可以通過創新的組合形式來改善企業的資本結構，分散風險，降低成本，提高企業的經營績效。

3.加強對于流動資金的管理

根據房地產上市公司的資金營運結構與經營績效的統計研究結果，可以發現企業的流動資金與經營績效明顯呈正比，對于房地產來說，流動資產由應收賬款和存貨構成，并且存貨占了極大的比例。應該采取相應的措施，提升消費者對產品的認可，增加銷量、防治囤積，同時鼓勵客戶在消費中提高投入比例，并鼓勵貸款的消費者積極還款，增加流動資金量。例如，可開展相應的優惠活動，或一次付清享受折扣等促銷方式，使應收賬款的周期縮短。

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關鍵詞：應收賬款、風險、對策分析、商業信用 

在市場經濟條件下，企業之間存在著激烈的商業競爭，為了在競爭中贏得主動，抓住商機，除了要提高產品質量、改善售后服務外，還要運用賒銷方式來擴大銷售。當前，商品與勞務的賒銷、賒供已成為當代經濟的一個基本特征，而商品、勞務賒銷的結果，一方面擴大了企業產品的銷路，增加了產品銷售收入，提高企業競爭能力和經濟效益，另一方面形成了一定的應收賬款，增加了企業的經營風險。資金是企業的血液，而應收賬款就是企業的中樞神經。企業對應收賬款的控制，不僅決定了流動資金的周轉水平，而且直接影響到銷售業績和市場競爭力。因此，企業必須采取切實可行的措施，制定合理有效的管理辦法，做好應收賬款的事先預防、事中監督和事后回收等管理工作，以保證應收賬款的合理占用水平和安全，盡可能減少壞賬損失，降低企業經營風險。本文就當前企業應收賬款的風險產生的原因及應采取的對策進行了分析。 

一、 應收賬款的概念及其特點 

簡單來說，應收賬款是指企業在正常的經營過程中，因銷售商品、產品或提供勞務等向購貨單位或接受勞務的單位收取的賬款或代墊的運雜費。它是企業因賒銷產品而產生的短期債權，是企業向客戶提供的一種商業信用。概括起來，它具有以下特點： 

1. 應收賬款是一種商業信用。 

2. 應收賬款是由于企業與外單位之間，由于產品銷售和勞務提供而產生的。 

3. 企業產生應收賬款，一般表明產品銷售和勞務提供過程已完成。 

4. 應收賬款按實際發生的金額記賬。 

5. 應收賬款是指流動資產性質的債權。 

二、企業應收賬款的風險及產生的原因分析 

（一）企業應收賬款的風險 

1、 大量的應收賬款會影響企業流動資金的周轉 

應收賬款是資金流通的緩沖形式，但是，大量應收賬款的存在導致企業大量流動資金被不合理占用，也會影響商品流通的順利實現，從而影響企業再生產過程的實現。企業在賒銷產品時，發出存貨，貨款卻不能同時收回，而企業對逾期不還款的客戶不能采取相應措施，致使企業流動資金被大量占用，長此以往必將影響企業流動資金的周轉，使企業貨幣資金短缺，從而影響企業的正常開支和正常生產經營。如果應收賬款被長期拖欠，既會影響企業資金周轉與有效利用還會增加企業的利息支出和為催收欠款而發生的各種費用。如果應收賬款最終成為壞賬，企業將遭受更大的損失。 

2. 應收賬款夸大了企業經營成果，使企業存在虧損 

目前，我國企業確認收入時遵循權責發生制原則，發生賒銷的賬務處理為，借記“應收賬款”科目，貸記“營業收入”科目，將賒銷收入全部記入當期收入，因此，企業本期利潤的增加并不能表示本期實現的現金流入。根據謹慎原則，企業可根據實際情況對應收賬款自行計提壞賬準備，但在實務中，為了便于納稅，有關法規中明確規定，計提比例一般為3‰～5‰。如果企業應收賬款大量存在，壞賬的可能性也會隨之增加，即實際發生的壞賬損失可能遠遠超過提取的壞賬準備。這樣等于夸大了企業的經營成果，對可能發生的損失不能充分估計。 

3. 應收賬款增加了企業現金流出的損失 

從賒銷的賬務處理可以看出賒銷雖然使企業產生了較多的收入，增加了利潤，但沒使企業的現金流入增加，反而使企業不得不墊付資金來繳納各種稅金和費用，加大了企業的現金流出。 

4. 應收賬款增加了企業資金的機會成本 

企業應收賬款所占用的資金，客觀上要求在經營中加速周轉，得到回報，但由于應收賬款，特別是逾期應收賬款的比例在不斷上升，致使大量資金被沉淀，借款時間被延長，增加了利息費用。被占用的資金喪失了其時間價值也就是贏利機會,大大降低了企業資金的有效利用率，從而增加了資金的機會成本。 

（二）應收賬款風險產生的原因分析 

為降低應收賬款給企業帶來的各種不利風險，企業應積極建立合理完備的應對措施，但是在此之前，只有找出產生應收賬款風險的原因，才能從根本上制定出具有針對性的相應對策 

1、企業的內部管理因素 

從企業內部對應收賬款的管理角度出發，主要存在以下幾方面的問題： 

（1） 企業重視不夠和缺乏風險意識 

大部分企業的領導者和經營者沒有明確要健全應收賬款管理制度的意識,他們所注重的是企業生產經營工作，對如何理財還缺乏意識和經驗。企業經營者認為清理應收賬款是財務部門和人員的事，與經營本身沒有直接關系。甚至于有的企業連財務部門也對應收賬款心中無數，更談不上管理和清收了。 

（2）企業沒有明確的管理機制 

企業沒有建立健全明確的應收賬款管理、責任機制，缺少必要的內部控制，導致企業內部管理無章，放任自流，大量的應收賬款對不上，收不回,對損失的應收賬款無法追究責任。有些企業雖然對應收賬款設立了規章制度，但卻有章不循，形同虛設，財務部門不能及時與業務部門核對，銷售與核算脫節，問題不能及時暴露。而在另一些企業中，內部激勵機制也很不健全。企業為了調動銷售人員的積極性，往往只將工資報酬與銷售任務掛鉤，而忽略了產生壞賬的可能性，未將應收賬款納入考核體系。因此銷售人員為了個人利益，只關心銷售任務的完成，導致應收賬款大幅度上升。而對這部分應收賬款，企業沒有采取有效措施要求有關部門和經銷人員全權負責追款，應收賬款大量沉積下來，給企業經營背上了沉重的包袱。 （3）企業信用政策制訂不合理 

當企業為了擴大市場占有率，擴大銷售量，大量運用商業信用進行促銷時，沒有在事先對付款人資信情況作深入調查，盲目采用賒銷策略去爭奪市場，忽視了大量被客戶拖欠占用的流動資金能否及時收回的問題。這就是客戶不良的信用對應收賬款產生的風險。 

2、商業信用不發達因素 

我國企業產權制度落后，缺乏法律觀念。由于全民信用意識不普及，社會信用體系不完備、不可靠，使得失信帶來的收益往往大于守信的成本。在這種情況下，要形成嚴格還本付息的信用準則，樹立成熟的信用競爭意識是很困難的。 

3、企業的商品質量因素 

商品質量的好壞、價格的高低及品種規格是否齊全均會影響客戶的付款愿望。一些企業銷售的商品價格高、質量差，或規格不符合客戶的要求，客戶購買此類商品后有上當受騙的感覺，最終導致了客戶延期付款，甚至拒付。 

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關鍵詞：連鎖企業 財務管理 重要性

1 連鎖企業財務管理的概念

1.1 連鎖經營的概念

連鎖經營是指經營同類商品或服務、使用統一商號的若干門店在同一總部的管理下采取統一采購或授予特許權等方式實現規模效益的經營組織形式。連鎖經營分為三種形式：直營連鎖、特許經營連鎖和自由連鎖。連鎖經營是通過規模經營獲取規模效益的，它是將現代化大生產的基本原理，同商業經營的特點相結合，運用到流通領域，即在專業化分工的基礎上，實現了流通的系統化和規模化，達到了規模效率與靈活方便的統一。連鎖經營的本質特征，集中表現在規?；慕洜I方式、網絡化的組織形式和規范化的管理方式上。

1.2 連鎖企業財務管理的概念

連鎖企業財務管理是指連鎖企業利用財務手段，對企業的各個部門，對企業經營的全過程，對商品進、銷、存的每一個結算環節進行監督、檢查與控制，并對企業的經濟效益進行分析、進行財務決策和處理各種財務關系的一項綜合性管理工作。

2 我國連鎖經營企業的發展趨勢

目前國內市場呈現國際化的競爭態勢，企業生存發展壓力進一步增大。內外資企業跨地區、跨行業的強強聯合，為大力發展連鎖經營提供了經濟實力。據此我國連鎖經營將表現出如下發展趨勢：

2.1 多行業、多業態的發展趨勢

我國連鎖經營的發展將從零售領域向批發領域、生產領域和服務領域不斷發展。在零售業中，連鎖經營將會迅速從超級市場向便利店、大型綜合超市、倉儲式超市、購物中心、折扣店等業態發展。

2.2 連鎖經營將實現跨區域發展的實質性突破

一些連鎖經營方式導入早、已經形成了一定規模的沿海城市的連鎖企業已經開始規?；_拓國內市場，發展連鎖組織。連鎖店的業態也將主要選擇超級市場、以實現這些連鎖企業在業態上向周邊地區和內地的梯度轉移，在新市場上取得追加效益。

2.3 連鎖經營方式將有大的變化

隨著我國連鎖企業運營方式的成熟化和社會對連鎖經營規模利益認識的提高，連鎖經營的方式將發生重大變化。特許連鎖和自由合作連鎖方式將得到重大發展。

2.4 連鎖企業的競爭將日趨激烈

在我國由于連鎖經營是由政府推動的，因此會在短期內形成連鎖企業的激烈競爭。在一些沿海大城市和主要城市中，超市連鎖企業的競爭日趨白熱化，因此連鎖企業之間的競爭將成為我國商業競爭中的重要組成部分，連鎖企業的財務制度建立健全將迫在眉睫。

3 連鎖企業財務管理的重要性

3.1 財務管理是對企業資金運動和價值形態的管理，它通過價值形態的管理實現對企業實物的管理。每一個連鎖企業必須建立健全企業財務管理制度，利用財務手段對企業經營管理的全過程進行監督、檢查、控制，并對企業的經營狀況、經濟效益做出正確分析，為企業決策提供準確、及時的信息。

3.2 隨著我國經濟體制改革的不斷深入，企業規模不斷擴大，國家將企業推向市場，連鎖業迅猛發展，而企業財務管理在企業經濟活動中的風險也迫切需要加強對財務管理方面的制約。在商業連鎖企業的管理過程中必須要考慮到加強資金管理的重要性，使用財務督導和激勵手段進行人員管理，明確具體的賬面管理制度，加強內部關鍵環節控制，做到事前、事中、事后的系統化管理。

3.3 資金是企業生存和發展的保證，任何企業都離不開資金，連鎖企業也面臨著資金管理這一問題。目前，連鎖企業經營過程中涉及大量的現金收付業務和貨物的流動，因此流動資金管理也是其財務管理的重中之重，而流動資金的管理又側重于貨幣資金和存貨的管理，這便要求各連鎖企業對商品進、銷、存的每一個結算環節進行必要的監督、認真檢查與有效控制相結合。

我國的連鎖企業經過幾年的發展，取得了令人矚目的成績。只要這些企業加強自身的財務管理，一定能夠取得更好的效益。

參考文獻：

[1]蘇同華.連鎖店經營管理[M].上海:立信會計出版社，2007.

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為什么當初做一個品牌賺錢，增加了很多產品卻賠錢？為什么砍了可部分產品又賺錢呢？

讓我們用一組簡化的數據，說明到底發生了什么事。

第一階段：起步期

在起步階段，這個經銷商只經營一個在當地非常暢銷的產品A，該品牌由于多年形成的消費習慣，有一大批忠誠消費者，在市場上所占份額很大。作為該品牌最大的經銷商，其所占的市場份額就已超過30%，盡管銷售量大，在終端也做了相當大的投入，但綜合營銷費用還不是很高，15%左右，而凈利潤率只有5%，也不算高，但由于年銷售額不低，超過了2800萬元，一年還是能賺近150萬元。另外，由于出貨快，經銷商平均10天左右補一次貨，資金周轉較快，其中產品所占用的流動資金平均只有80萬元左右，加上其他50萬元用于經營與管理方面的周轉，這樣，年資金回報率也非常高，達到了110%。

明星產品是市場占有率和市場增長率高的“雙高”產品。很有發展前途，—般處于生命周期的成長期：對于這類產品，企業要在人、財、物各方面給予支持和鞏固，以保持其現有的地位和將來的發展。

金牛產品是市場占有率高、市場增長率低的產品。這類產品能帶來很大的利潤，是企業目前的主要收入來源，一般處于生命周期的成熟期階對這類產品應采取努力改造、維持現狀和提高贏利的對策。

幼童產品是市場占有率低、市場增長率高的產品。這類產品在市場中處于成長期階段，有發展前途，但企業尚來形成優勢，帶有經營風險，也叫風險或問題產品。對這類產品應該集中力量，消除問題，擴大優勢，創立名牌。

瘦狗產品是市場占有率和市場增長率都低的“雙低”產品。說明產品無利或微利，處于衰退期了，它是企業的衰退或失敗產品，應果斷地淘汰并作戰略上的轉移。

充分了解四種產品的特點后，還需進一步明確各項產品在公司中所處的不同地位，從而進一步明確其戰略目標——發展，保持（維持）、收割（收獲）和放棄。

波士頓矩陣法的應用可以產生許多收益，同時它還提高了管理人員的分析和戰略決策能力，幫助他們以前瞻性的眼光來看問題，使其更能深刻地理解公司各項業務活動的聯系。但波士頓矩陣不是萬能模式，如果評分等級過于寬泛、評分等級帶有折衷性、加上對經營單位的定位想當然，則會導致嚴重后果，需要具體情況靈活運用。

第二階段：擴張期

隨著資金的積累，加上成功帶來的自信，經銷商做出了快速擴大經銷范圍的戰略決策。首先，為了更密集的布防市場，并分散經營風險，他接了品牌B，由于該產品在當地沒有品牌基礎，所以經銷商需要投入巨大財力去打造品牌，并利用自己已建立起的終端和分銷網絡進行銷售。通過他的努力和大力度投入，該品牌在當地很快占領了超過12%的市場份額，同時，由于注意力轉移到了產品B上，產品A出現了近30%的下滑。雖然，兩個品牌的綜合銷售額由原來的2800萬元提升到了3200萬元，市場份額也由此增加了幾個百分點，使該經銷商成為當地最大的經銷商，但是，巨額的投入，卻使該經銷商在推廣新品牌上出現了近150萬元的虧損。

另外，在增加新品的同時，經銷商還接了外地中檔產品C、一款低檔產品D和當地低檔產品E的經銷權。其中，外地中檔產品C處于市場培育階段，市場投入相對不小，出現一定的虧損，但銷售增長不錯，利潤潛力很看好；一款低檔產品D單價低，消費者對品牌敏感度也低，所以推廣難度不大，費用率還可以接受，因此利潤率不錯；而當地低檔產品E的銷售量雖然很大，但利潤太薄，加上很低的經營與管理費用分攤，該產品實際上也虧損。

產品組合的調整給經銷商的業績帶來非常大的影響，具體來講，盡管所有品牌的銷售總額加起來，由原來的2200萬元上升到5500萬元，幾乎翻了1.5倍，但其他所有財務數據均出現嚴重下滑：首先，市場費用由1 5%上升到22%，增加了近50%；其次，由于除當地低價啤酒外，所增加的產品均為新品，走貨很慢，導致年資金周轉次數由36次下降到28次，下降了近1／4，這使投入經營的資金由原來的1 30萬元左右猛增到超過380萬元；最后，年凈利潤率由5%下降到負1.2%，年利潤額由原來的140萬元惡化為虧損60萬元以上，年資金回報率也由原來的180%嚴重下降到負14%。

第三階段：調整期

經營狀況的嚴重下滑使經銷商慌了手腳。下一步到底應該怎么辦？為此，他找到了專業咨詢服務公司。咨詢公司經過調研和分析后，提出了“放棄兩個品牌，全力打造三個品牌”的產品調整方案。經銷商接受了這一方案，并且經過一段時間的調整，情況果然出現好轉。

雖然砍掉了兩個品牌，使這兩個品類的市場份額和總銷售額出現下降。但是，產品A的銷售額卻由2000萬元恢復到了2800萬元；產品C的銷售額也翻了一番；而產品D銷售額更是由500萬元上升到了1200萬元，增長近1.5倍；此外，由于更加專注有限的產品，費用管理得到改善，費用率出現一定下降。調整后的凈利潤率由負1 .2%恢復到了4.5%，總利潤額由虧損60多萬元大幅上升到盈利200萬元以上，資金占有額由原來的380萬元下降了100萬元，使資金回報率由原來的負14%大幅提升到61%。

分析三個重要概念

以上例子告訴我們，怎樣布局產品，對經銷商的經營影響很大。那么，應該怎樣組合產品？在談產品組合策略之前，先讓我們記住三個非常重要的經營概念。

第一個概念是“經營風險讎”。經銷單一產品有很大的風險，就像把所有雞蛋在一個籃子里，籃子掉到地上，所有雞蛋就都沒有了。所以，經營數個產品，可以降低經銷風險，就像把雞蛋分散到多個籃子里，即使一個籃子掉到地上，也不會對全帶來毀滅性影響。另外，多品種經銷，可以分攤固定支出，如物流配送費風、人員費用和各種管理費用，降低單位產品經銷成本。同時，把生意不斷做大，這本身也是經銷商的重要目標及發展的主要途徑之一。

當然，產品多樣化必須有一個合理的度，經銷商必須結合自己的綜合實力來把握這個度，否則，會因為其他資源不配套，如資金不足、人員不夠、管理跟不上、物流能力有限等，反而降低效率，使單品成本上升，甚至帶來更嚴重的后果。

第二個概念是“產品壽命周期”。每個產品都有一個生命周期，從新品入市，到快速增長，再到市場成熟，最后開始下降甚至到退出市場，就像一個人由出生到長大，又到進入成年，最后到進入老年并逐步死去一樣。

在產品生命周期的不同階段，銷售額、費用投入、資金、利潤等的表現也是不同的。一般說來，新品上市階段——導入期，銷售額小，投入大，資金周轉慢，利潤低甚至賠錢；在快速增長階段——成長期，銷售額開始快速提升，但投入還很大，資金周轉還比較慢，利潤還很低甚至還賠錢；到了市場成熟階段——成熟期，銷售額已上升到最高點，這時投入小，資金周轉快，利潤豐厚；最后，進入老年階段一衰退期，銷售額開始逐步下降，這時投入非常小，資金周轉很快，利潤也很好。

經銷商必須動態地看待自己經經銷的產品，在對經銷的產品進行組合時，既要有能養活自己的利潤產品（處于“成熟期”和“衰退期”的產品l，又要培育新產品（處于“導入期”和“成長期”的產品）。一旦今天的利潤產品死亡，起碼還有能夠取代它的新產品，也就是說，即要兼顧今天和也要考慮明天。

第三個概念是“流動資金管理”。流通資金對任何企業都至關重要。許多企業倒閉，不是由于經營太差，而是由于擴張太快，資金鏈出了問題。對于經銷商來說，經銷產品越多，對流動資金的需求就越大；產品組合中處于培育階段（即“導入期”和“成長期”）的產品越多，對流動資金的需求就越大。

如果讓我們用以上三個概念對前面例子做-個評價的話，應該是這樣的：

第一個階段，他經營的是一個“成熟期”的產品，銷售額大、費用不高、資金周轉快和利潤非常好，但問題是，產品過于單一，經銷風險大，并不利于長遠發展。

第二個階段，他增加了經銷的產品，降低了經銷過于單一帶來的風險，但一下增加的產品過多，并且，增加的產品在當地市場又多為新品，需要投入很大聯的前期費用去培育市場，所以占用資金過多，利潤因此變為負數，最后導致公司的嚴重虧損。

第三個階段，經銷商歇掉了兩個虧損產品。這使虧損面有所減少，同時由于對保留的產品更專注，所以很快就扭虧為盈了。

四大考慮

現在讓我們回到主題：經銷商應該如何組合產品？

第一，一個產品組合

無論你現在經銷的品牌多好，都不要只做一個品牌。對于經銷商來說，不可控制的因素太多，例如，消費者需求發生變化，競爭對手加大營銷力度，廠家調整策略等，都并不是自己的努力就可以決定自己命運的。永遠不要把自己只捆在一輛戰車上，你需要的是一支戰車隊。同時，經銷商最大的資產是網絡，如果建了網絡，又沒有去充分利用它，這本身就是巨大的浪費。通過一個很好的產品組合去謀求發展、鞏固網絡、提高市場占有率、分攤固定費用、降低單位產品成本和提高利潤率，是經銷的戰略性目標。

第二，產品周期銜接

如前所述，產品存在壽命周期，要兼顧今天和明天，平衡好利潤產品和需要利潤來養的產品。如果給出一個可供參考的、比較保險的經驗值，那就是，在產品組合中，新品為10%左右，成長品為20%左右，成熟品為50%左右，衰退品為20%左右。

第三，產品協同性要高

要盡可能做到“通通路”，也就是說，所經銷的全部產品應適用于自己擅長的銷售渠道和終端網點。經銷的產品要有利于“攤費用”，即所選產品的品類可以利用已有的內部資源，如現有業務員和促銷員、辦公場所、倉庫、物流車輛與路線等，這樣，同樣可以分攤固定費用，提升利潤率。另外，要盡可能做到“補季節”，也就是說所經銷的產品要在季度上形成一定的互補，只經銷單一季節產品（如夏季或冬季旺銷產品），就很可能會在淡季消耗掉旺季賺到的很大—部分錢。

篇6

服務多樣，貼近需求

特色一：衣物香熏

所謂香熏，最早出現在美容行業，最大的功效是通過植物提煉出來的精油，達到抗菌、殺菌、排毒的功效，從而改善人體亞健康狀態。衣物香熏服務，就是根據消費者個人的喜好和需求，在洗衣過程中用植物精華液為衣物香熏。

特色二：納米鍍膜

這是一種在衣物表面進行處理的服務，主要是使衣物表面形成一個均勻厚度的氣霧保護層。保護層的主要作用是使油滴、塵埃、污漬和細菌難以進入布料內部而只能停留在表面。適合高檔服裝、鞋、皮具等。

特色三：皮革制品的美容護理

對各類皮鞋、皮衣、真皮沙發、汽車坐墊、箱包皮具等真皮制品進行專業清洗、美容、護理。

特色四：事故衣物染色救治和衣物改色服務

對于各類衣物由于清洗過程中的不當操作，造成自己的心愛衣物出現色花、褪色等問題，有效進行專業的色澤事故染色救治服務。對于還有些消費者單純希望通過色澤改變衣服風格的需要，也能通過這項服務予以滿足。

利潤不低，客源穩定

據行業人士介紹，該類干洗店的利潤比較高，平均毛利潤率能達到80%。如果一件衣服收費12―36元，而物料成本不超過1元，人工成本幾乎可以忽略不計，多洗一件衣服人工成本不變，物料成本增加很少，而收費可增加5―20元。這個行業還有另外一個特點就是消費具有固定性特點，如果沒有特別大經營問題，客戶資源一般不容易流失。

經營這種洗衣店的最低投資約20萬元，其中設備的費用約10萬元，流動資金約10萬元，店面面積至少要達到50平方米。流動資金包括了店面裝修和租賃費用，輔助設施和用品等。一件衣服的利潤大約在15元/件，一天店鋪的固定成本約在700元/天，核算下來，需要平均每天收47件衣服保本。

做好選址，年內回本

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關鍵詞：應收賬款；風險；對策分析；商業信用

1 應收賬款的概念及其特點

簡單來說，應收賬款是指企業在正常的經營過程中，因銷售商品、產品或提供勞務等向購貨單位或接受勞務的單位收取的賬款或代墊的運雜費。它是企業因賒銷產品而產生的短期債權，是企業向客戶提供的一種商業信用。概括起來，它具有以下特點：

(1)應收賬款是一種商業信用。

(2)應收賬款是由于企業與外單位之間，由于產品銷售和勞務提供而產生的。

(3)企業產生應收賬款，一般表明產品銷售和勞務提供過程已完成。

(4)應收賬款按實際發生的金額記賬。

(5)應收賬款是指流動資產性質的債權。

2 企業應收賬款的風險及產生的原因分析

2.1 企業應收賬款的風險

(1)大量的應收賬款會影響企業流動資金的周轉。

應收賬款是資金流通的緩沖形式，但是，大量應收賬款的存在導致企業大量流動資金被不合理占用，也會影響商品流通的順利實現，從而影響企業再生產過程的實現。企業在賒銷產品時，發出存貨，貨款卻不能同時收回，而企業對逾期不還款的客戶不能采取相應措施，致使企業流動資金被大量占用，長此以往必將影響企業流動資金的周轉，使企業貨幣資金短缺，從而影響企業的正常開支和正常生產經營。如果應收賬款被長期拖欠，既會影響企業資金周轉與有效利用還會增加企業的利息支出和為催收欠款而發生的各種費用。如果應收賬款最終成為壞賬，企業將遭受更大的損失。

(2)應收賬款夸大了企業經營成果，使企業存在虧損。

目前，我國企業確認收入時遵循權責發生制原則，發生賒銷的賬務處理為，借記“應收賬款”科目，貸記“營業收入”科目，將賒銷收入全部記入當期收入，因此，企業本期利潤的增加并不能表示本期實現的現金流入。根據謹慎原則，企業可根據實際情況對應收賬款自行計提壞賬準備，但在實務中，為了便于納稅，有關法規中明確規定，計提比例一般為3‰～5‰。如果企業應收賬款大量存在，壞賬的可能性也會隨之增加，即實際發生的壞賬損失可能遠遠超過提取的壞賬準備。這樣等于夸大了企業的經營成果，對可能發生的損失不能充分估計。

(3)應收賬款增加了企業現金流出的損失。

從賒銷的賬務處理可以看出賒銷雖然使企業產生了較多的收入，增加了利潤，但沒使企業的現金流入增加，反而使企業不得不墊付資金來繳納各種稅金和費用，加大了企業的現金流出。

(4)應收賬款增加了企業資金的機會成本

企業應收賬款所占用的資金，客觀上要求在經營中加速周轉，得到回報，但由于應收賬款，特別是逾期應收賬款的比例在不斷上升，致使大量資金被沉淀，借款時間被延長，增加了利息費用。被占用的資金喪失了其時間價值也就是贏利機會，大大降低了企業資金的有效利用率，從而增加了資金的機會成本。

2.2 應收賬款風險產生的原因分析

(1)企業的內部管理因素。

從企業內部對應收賬款的管理角度出發，主要存在以下幾方面的問題：

①企業重視不夠和缺乏風險意識。

大部分企業的領導者和經營者沒有明確要健全應收賬款管理制度的意識，他們所注重的是企業生產經營工作，對如何理財還缺乏意識和經驗。企業經營者認為清理應收賬款是財務部門和人員的事，與經營本身沒有直接關系。甚至于有的企業連財務部門也對應收賬款心中無數，更談不上管理和清收了。

②企業沒有明確的管理機制。

企業沒有建立健全明確的應收賬款管理、責任機制，缺少必要的內部控制，導致企業內部管理無章，放任自流，大量的應收賬款對不上，收不回，對損失的應收賬款無法追究責任。有些企業雖然對應收賬款設立了規章制度，但卻有章不循，形同虛設，財務部門不能及時與業務部門核對，銷售與核算脫節，問題不能及時暴露。而在另一些企業中，內部激勵機制也很不健全。企業為了調動銷售人員的積極性，往往只將工資報酬與銷售任務掛鉤，而忽略了產生壞賬的可能性，未將應收賬款納入考核體系。

③企業信用政策制訂不合理。

當企業為了擴大市場占有率，擴大銷售量，大量運用商業信用進行促銷時，沒有在事先對付款人資信情況作深入調查，盲目采用賒銷策略去爭奪市場，忽視了大量被客戶拖欠占用的流動資金能否及時收回的問題。這就是客戶不良的信用對應收賬款產生的風險。

(2)商業信用不發達因素。

我國企業產權制度落后，缺乏法律觀念。由于全民信用意識不普及，社會信用體系不完備、不可靠，使得失信帶來的收益往往大于守信的成本。在這種情況下，要形成嚴格還本付息的信用準則，樹立成熟的信用競爭意識是很困難的。

(3)企業的商品質量因素。

商品質量的好壞、價格的高低及品種規格是否齊全均會影響客戶的付款愿望。一些企業銷售的商品價格高、質量差，或規格不符合客戶的要求，客戶購買此類商品后有上當受騙的感覺，最終導致了客戶延期付款，甚至拒付。

(4)市場競爭因素。

在市場競爭條件下，競爭機制作用迫使企業以各種手段擴大銷售。賒銷作為企業擴大銷售的主要手段，它除了能夠向客戶提供所需要的商品外，還在一定時期內向客戶提供資金。企業間的激烈競爭要求企業向客戶提供的信用條件起碼與他的競爭對手所提供的相等，甚至更優一些。貨幣信用政策使其獲得了競爭上的有利條件，但同時也帶來了應收賬款風險。

3 企業應收賬款風險的管理對策

(1)要引起企業經營者對應收賬款管理的高度重視。

要加強市場經濟理論的學習和宣傳，使企業真正懂得在追求企業效益最大化的同時，要把企業的財務管理和資金管理工作放在首位，把不斷降低應收賬款，預防經營風險，作為一項事關企業生死存亡的長期工作。

(2)要加強各部門協作，建立聯合制度，明確分工。

應收賬款的全程管理屬于綜合管理的范疇，不僅與財務管理聯系緊密，而且與銷售管理、經營管理密切相關。因此，經營部門、銷售部門的工作人員應該改變過去認為應收賬款的管理只是財務部門的事情，賬務不清也是財務部門責任的觀念。要加強協作意識和整體觀念，制定相關制度，促使職工協調一致地工作，積極采取措施，有效地推動應收賬款的全程管理工作。同時要明確分工，建立健全崗位責任制度，哪個環節、部門出了問題，追究哪個環節、部門的責任，從而做到責任明確、分工具體、各司其職，以此監督、檢查、考核應收賬款回籠情況及清理情況。

(3)建立有效的考核評定體系。

大量的應收賬款長期掛賬，不但虛增了企業的資產，而且影響了有關部門對企業經營者業績的考核和評定。企業應當落實內部催收款項的責任，將應收款項的回收與內部各業務部門的績效考核及其獎懲掛鉤，將應收賬款周轉率指標納入企業負責人、銷售負責人、財務負責人效績指標考核體系。對于造成逾期應收賬款的業務部門和相關人員，企業應當在內部以恰當的方式予以警示，接受員工的監督。對于造成壞賬損失的業務部門和責任人員，應當按照內部管理制度扣減其獎勵工資。

(4)建立銷售回款一條龍責任制。

為防止銷售人員為了片面追求完成銷售任務而強銷盲銷，應制訂嚴格的資金回款考核制度，以實際收到的貨款數作為銷售部門的考核指標，每個銷售人員必須對每一項銷售業務從簽訂合同到回收資金的全過程負責任。這樣可使銷售人員明確風險意識，加強貨款回收的進程，最大限度減少壞賬損失。

(5)建立企業信用管理政策。

賒銷效果的好壞，依賴于企業的信用政策。制定合理的信用政策可以為企業爭得更多的客戶，提高企業產品的銷售量；相反，則會使企業損失大量的客戶，造成產品銷量的下降，如若賒銷成本的增加大于所得的收益，將會削減企業的利潤。因此，企業應從實際出發，定期計算應收賬款周轉率、平均收款期、收款占銷售額的比例以及壞賬損失率等衡量應收賬款風險的相關比率，以此估計潛在的風險損失，正確估量應收收款價值，確定合理的信用期間、現金折扣政策和信用標準。

(6)開展信用保險。

企業在進行信用管理同時，還可以開展信用保險。在國外，企業為了避免在提供賒銷時遭受意外的壞賬損失，可以向保險公司投保信用險。而目前，我國大多保險公司尚未開展這項業務。但隨著我國保險事業的發展，這項業務一定也會開展起來。在投保時，應在壞賬損失和保險費之間進行權衡，以使企業風險最小，收益最大。

(7)應收賬款回收情況的監督。

應收賬款發生的時間有長有短，有的剛剛發生，有的已經超過信用期限很長時間。因此，必須對應收賬款進行細致的核算和嚴密的監督。定期編制應收賬款賬齡分析表，是一種比較有效的方法。應收賬款賬齡分析表比較直觀，通過這個表格，可以看出有多少賬處在信用期間內，這部分欠款未到償還期，是正常的；至于到期能否收回還要待時再定，但及時的監督仍是必要的。有多少賬超過信用期，超出多長時間，超過信用期較短的這部分欠款收回的可能性較大；超過信用期較長的這部分收回的困難較大；超過信用期很大的，這部分發生壞賬的可能性較大，應引起高度警惕。

篇8

關鍵詞：財務風險；市場經濟；風險防范

一、企業財務風險的概念和特征

在當今理論界，對財務風險這一概念的理解存在很多觀點，財務風險是企業在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，使企業在一定時期、一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發生偏差，從而形成的使企業蒙受經濟損失或更大收益的可能性，這個定義是得到普通接受的。

企業的財務活動貫穿于生產經營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產生風險，根據風險的來源可以將財務風險劃分為：籌資風險、投資風險、經營風險、存貨管理風險、流動性風險。

二、企業財務風險產生的原因

企業產生財務風險的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因?？傮w來看，企業財務風險主要有以下幾個方面的原因：

(一)企業的理財活動跟不上復雜多變的外部經濟環境

企業財務活動是處于一定的環境之下，并受這些環境的制約，財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。包括國民經濟整體的形勢及行業景氣度、國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等。企業理財環境的變化莫測是企業產生財務風險的外部原因，因為這些因素存在于企業之外，其變化對企業來說，是難以預見和難以改變的，這必然影響到企業的財務活動。

(二)企業資金結構不合理，資產負債率偏高

資本結構是指企業各種資金的構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生?，F階段，企業大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業財務結構來看，普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多的問題。因為當企業生產規模擴張過快、流動資金嚴重短缺時，必然會向銀行借入資金。借人的資金將會產生借款費用，這些費用與還款的壓力有時就會構成一定的財務風險。

(三)企業的賒銷、墊資比重加大

現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量和產值，擴大市場占有率，大量采用賒銷和墊資的方式銷售產品、承攬工程。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在此過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷和墊資，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。

(四)企業收益分配政策缺乏規范性

企業在不同成長與發展階段所采用的股利政策也不同。其分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。例如，采用剩余股利政策則說明企業處于初創階段，此時企業經營風險高，有投資需求且融資能力差。另外，企業的利潤分配政策如果缺乏控制制度，不結合企業的實現情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。

(五)企業內部財務監審制度不健全

內部財務監控是企業財務管理系統中一個非常重要而且相當獨特的系統，為使其能更充分地發揮其職能作用，企業不僅應該設置獨立的組織機構，更重要的是要根據本企業的特點，建立起一套比較完整的、系統的、強有力的內部財務監控制度，才能保證企業內部財務監控系統的高效運行。而現階段企業大多沒有建立內部財務監控機制，即使有，其財務監督制度執行也不嚴格，特別是有的企業管理與監督合而為一，缺乏資產損失責任追究制度，對財經紀律置若罔聞，難以進行有效的約束，財務風險極易發生。

(六)企業理財人員風險意識不強

財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

三、企業財務風險的防范策略和方法

(一)企業應樹立風險意識

在市場經濟體制下，企業是自主經營、自負盈虧、獨立核算的經濟實體，要承擔相應的經營風險。企業必須樹立風險意識，設計如何應對方案，否則風險來臨時，企業毫無準備，必然會招致失敗。因此，企業必須認真分析不斷變化的內外部環境，制定多種應變措施，適時調整經營管理策略，提高企業對生存環境變化的適應和應變能力。

(二)制定科學的投資和資金計劃

對新項目投資要準確測算項目資金需求，防止項目在建設過程中實際資金需求超出預算，項目尚未建成就出現資金缺口。在生產經營中加強現金流量管理，從嚴控制款項的收支。按訂單采購原材料，科學組織生產和經營，以減少庫存積壓，加速流動資金周轉，減少流動資金占用。同時，企業在年初制定年度預算時，要預測全年現金流量，預算資金缺口，提前準備融資方案，充分利用各種融資渠道和融資方式進行融資。

(三)建立有效的風險防范預警機制

企業必須立足于建立一套完善的信息網絡和風險防范預警機制，對財務風險進行及時的預測和防范，并制定適合企業實際情況的風險規避方案，如通過控制經營風險來減少籌資風險，充分利用財務杠桿原理來控制投資風險。根據市場變化制定生產經營計劃，及時調整產品結構，不斷提高企業盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財務危機，把風險減少到最低限度。

(四)負債結構要合理

企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債，在制定負債計劃的同時，使其具有一定的還款保證，企業負債好的流動資產與流動負債的流動比率不低于1：1，最好流動比例保持在2：1的安全區域。流動比率越高，表示短期償債能力越強，流動負債獲得清償能力的機會越大，債權越有保障。因此，企業應根據需要對長期、短期借款合理安排，防止還款期過分集中。應制定詳細的還款計劃，進行必要的還款計提，以免債務到期日無法償還，帶來連鎖反應，影響企業的信譽和生存。

(五)負債規模要適度

企業必須保持合理的負債總額和資產負債率，做到適度負債，量力而行，隨時衡量自身的資金結構是否合理，企業負債比率是否與企業實際情況相適應等，以實現風險與報酬的最優組合。對企業所有者來講，當企業資本收益率大于籌資資本時，資產負債率越高越有利，但資產負債過高，勢必會影響企業的償還能力，為籌資帶來困難，對債權人來講，資產負債率越低，風險越小。為了增強抵御外界環境變化的能力，企業必須著力于補充自有流動資本，降低資產負債率。企業應根據自身情況將資產負債率控制在一定的范圍內，最理想是控制在30％-50％左右。

(六)企業在財務風險防范上還可以采用一些技術方法，主

要有以下幾種：

1　轉移法。即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法。例如，在對外投資時，可以采用聯營投資方式，將投資風險部分轉移給參與投資的其它企業。采用發行股票方式籌資時，選擇包銷方式發行，可以把發行失敗的風險轉移給承銷商。采用舉債方式籌集資金，企業可以與其他單位達成相互擔保協議，將部分債務風險轉移給擔保方；企業還可以通過購買財產保險的方式將財產損失的風險轉移給保險公司承擔。采用這些方法可以大大降低企業的財務風險。

2　回避法。即企業在保證財務管理目標現實的基礎上，選擇風險較小的方案，以達到規避財務風險的目的。企業在選擇債權性投資和股權性投資時要根據企業自身承受風險得到能力進行評估、分析。一般而言，股權性投資遠大于債權性投資的風險。

3　分散法。即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式，分散財務風險。企業可以與其他企業共同投資風險較大得到投資項目，避免因獨家承擔投資風險而產生的財務風險。在多種經營方式下，一些產品因滯銷而產生的損失，可以被其它產品帶來的收益所抵消。企業對外投資多元化是將資金投資與不同的投資品種，以達到分散投資風險的目的。

篇9

建筑業是我國國民經濟的重要支柱之一，為國家創造了巨額財富，也提供了數以億計的就業機會。即將出臺的國家十三五規劃頂層設計中強調，我國的產業結構的調整，一帶一路、京津冀一體化、長江經濟帶、新型城鎮化建設等國家戰略實施都離不開建筑企業的參與和支持。企業的營運資金是潛在的資金源泉，它關系著企業的生死存亡，是施工企業經營和財務管理的一項重要工作，也代表著一個企業的現代化管理水平。因此，為了保證建筑企業的資金運作可持續，就必須加強企業的營運資金管理，提高抗風險的能力，積極構筑行業壁壘，為建筑企業營造一個健康的生存和發展環境。

2 建筑企業營運資金的定義

營運資金可分為狹義和廣義概念。廣義的營運資金是指企業全部的流動資金，包括貨幣資金、交易性金融資產、應收賬款、可供出售金融資產、預付賬款、應收利息、應收股利、存貨等項目，也稱為營業周轉資金，是企業資金中流動性最強、周轉速度最快的部分，是企業正常運轉和獲得利潤的根本保障。狹義的營運資金是個靜態數據，是指在某個時點企業的流動資產與流動負債的差額，即所謂凈流動資金。凈流動資金的多寡代表企業擁有的流動性地位，凈流動資金越多表示凈流動資產越多，其短期償債能力越強。狹義的流動資金管理包括兩個部分，一部分是流動資產管理，另一部分是流動負債管理。對建筑企業來說，流動資產管理主要涉及貨幣資金、應收賬款和存貨，而流動負債管理主要涉及到應付賬款、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息等項目。本文所指的是廣義的營運資金管理。

3 建筑企業營運資金管理存在的主要問題

3.1 墊資現象普遍，流動資金壓力大

建筑業本來就屬于競爭性行業，近年來由于受國內當前經濟下行和供求關系的影響，處于完全競爭狀態，是一種不受阻礙、干擾和控制的市場結構，施工方是價格的完全接受者。建筑企業為了承攬工程或者獲得更多的工程份額，墊資施工已經成為企業的一種競爭手段，也成為一種行業常態。一般來說，施工企業的墊資可以分為以下幾類：

1)投標期間墊資：投資方在發出邀標書時，要求競標單位提供投標保證金，投標結束后，投資方會退還未中標單位的保證金，而對于中標單位，保證金被計入簽訂的正式建筑合同中，以工程進度款等形式返還。

2)項目啟動墊資：對中標單位，投資方要求施工方提供保證金作為工程項目啟動資金，保證金在施工過程中根據工程進度返還，造成墊資施工。

3)工程期間墊資：對工程進度款的不足額支付，造成部分墊資施工。比如在雙方的施工合同中約定承包方報送的月進度報表經發包人確認后，于次月支付確認工作量的70%，這樣的付款條件造成承包人對當月已經完成工作量形成100%的墊資，在次月對上月已經完成工作量形成30%的墊資施工。

4)按約定形象進度墊資：在雙方的施工合同中約定，如基礎全部完成且發包方檢驗合格后開始支付進度款;或者結構封頂后按一定比例支付工程預算價款等，使得建筑企業承擔墊資。

5)全額墊資施工：在建設工程施工期間，發包方不向承包方支付任何工程價款，承包人自行負擔工程期間的所有資金費用，只有工程項目建設完工經竣工驗收合格后，發包方才按照合同約定支付工程款。

3.2 存在大量的應收賬款，三角債嚴重

應收賬款是營運資金的重要組成部分，在資產負債表里位列貨幣資金之后，從理論上說，應收賬款的變現能力優于其他流動資產，但實際運作中卻由于諸多因素導致應收賬款無法及時變現，給企業增加了資金壓力。由于建筑業社會生存環境較惡劣，應收賬款的數量和所占流動資產的比例幾乎都高于其他行業，也是三角債的高發區。建筑企業應收賬款目前存在的問題主要有：

1)應收賬款數額和所占比例大。我國建筑業已經進入微利時代，每個建筑企業為了獲得行業的平均利潤率，或者爭取較高利潤率就必須采用激進的營運資金政策，往往采用墊資方式承接業務，增加了應收賬款的壞賬成本、機會成本、管理成本等運營成本。

2)應收賬款賬齡長，三角債嚴重。由于對投資方的資金實力調查不充分，工程竣工之后工程款不能及時支付給建筑方，進而導致了拖欠工程款。但是政府多次出臺治理拖欠農民工工資的政策，施工企業為了及時發放農民工工資，不得已向銀行辦理貸款或承兌匯票，加劇了企業的財務風險。同時施工企業拖欠工程物資供應商的款項，供應商又拖欠生產廠家，生產廠家又拖欠原材料供應商，形成了社會資金的惡性循環，因此，建筑業成為典型的三角債高發領域。

3)忽略應收賬款的合同管理。在建筑合同簽訂前，缺乏對合同關鍵條款或內容的嚴格把控，一般按投資方起草的法定合同范本稍做改動就簽訂合同。在建筑合同簽訂后，未設置專人和專門機構對其進行保管、收款統計、收款登記、收款對賬、收款進度對比、收款的全面跟進，出現收款條款的缺失或收款條款不執行等情況，尤其對工程尾款數額或工程質保金的確認，需要具備資質的第三方中介機構進行審價或工程監理部門審核確認，這就需要建筑企業對合同的嚴格管理，否則由于拖欠時間太長，發生應收賬款壞賬的可能性就非常大。甚至，有些施工單位礙于情面或考慮到以后的長期戰略合作，采取先施工后簽訂合同的作法，造成施工單位在工程竣工投產后在預決算金額、工程量的認定等方面產生分歧，引起了大量的法律糾紛和官司，但是很難清償甚至無法追款的結局。

3.3 營運資金內部監督機制較薄弱

監督機制是現代公司制度的固有組成部分，良好的內部監督機制是保證公司正常運轉的重要條件，其中內部審計是內部監督機制的關鍵組成部分。而我國建筑業在營運資金內部審計方面，存在以下三個主要的問題。

1)領導不重視內部審計。在不少的建筑企業里，由于領導認為設置內部審計機構是為了應付上級檢查或者公司營業執照年檢時的需要，因而存在隨意撤并或精簡內審機構的現象。有的企業甚至不設置內部審計部，只在財務部門下設內部審計，或者設立一個內審室，或者臨時抽調財務人員應付檢查。凡此種種，使得建筑企業的內審機構勢單力薄，內部審計在建筑企業常常流于形式，被管理邊緣化，或者受控于管理層，缺乏獨立性，難以獲得符合實際的第一手資料。

2)內部審計質量差。內審的作用不僅僅限于事后監督，更多的應該是事前預防與事中控制。而大多數建筑企業尤其是中小型建筑企業，只重視事后的審計結果，忽略在項目的運行前期和整個過程中，內部審計對整個項目的全過程、全方位的監督和評價，導致內部審計的質量較差，無法達到治標與治本的效果。

3)對外部審計的抵觸情緒。雖然政府投資和以政府投資為主的建設項目都要進行外部審計，且理論上來講對其監督是客觀的，但大多數建筑企業對外部審計存在抵觸心理及其諸多因素的影響，很難達到對管理者預期的監督、提升和改進效果。

4 加強建筑企業營運資金管理的建議

4.1 加強建筑企業應收賬款管理能力

從某種意義上說存在的大量應收賬款是建筑企業的癌細胞，將直接減少建筑企業的經營活動現金流入，使得現金凈流量減少，嚴重加大了建筑企業營運資金風險。因此如何減少、盤活、優化應收賬款就成為了建筑企業的頭等大事。建筑企業要切實把工程項目作為管理重心，著眼工程項目的全過程，抓好資金營運特別是抓好應收賬款管理工作，做好以下幾項工作。

1)在承接項目前，管理層和法務部應該仔細研究工程合同，尤其是涉及工程價款的支付進度和方式、工程施工工期、工程尾款支付時間、違約解決方式等關鍵環節的合同條款。企業堅決不承攬價格偏低又沒有資金保障的項目，規避可能的大量應收賬風險。

2)在工程施工過程中，建筑承包方要及時向投資方報告工程進度，辦理工程進度結算，結算工程價款，比照工程進度與資金結算的匹配，嚴格關注投資方的財務狀況，使建筑企業的主營業務所產生的現金流入有可靠的保障。如果出現投資方有嚴重違反合同，無法按照進度支付工程價款的問題，應該立即進行協商并關注事態的發展，避免形成大量的應收賬款，造成無法挽回的損失。

3)在工程施工完工后，積極辦理完工決算報告和相關簽證手續，對形成的應收賬款加大催款力度。要與投資方充分溝通、談判和協商，對于處于資金困難的投資方，建筑企業應該積極應對，采取債務重組、非貨幣資產抵債、應收賬款保理、債務轉股權等方式，消化應收賬款，盤活營運資金。

4.2 加強建筑企業商業信用籌資能力

商業信用是指在商品交易中由于延期付款或者預收款項而形成企業間的借貸關系，是企業之間的直接信用行為，屬于自然性融資，一般都無息，具體包括應付賬款、應付票據、預收賬款等。商業信用籌資具有容易獲得、一般不提供抵押物擔保、無需辦理繁瑣的籌資手續、企業具有較大的主動權等優點，因此建筑企業在誠信、確保如期履行各種契約關系的的基礎上，謹慎使用商業信用，全面提高商業信用籌資能力，進而減輕營運資金壓力。

1)充分考慮商業信用籌資所帶來的風險。結合企業實際財務狀況，利用財務分析方法，正確評估商業信用籌資風險，對商業信用籌資的成本收益進行比較，分析選擇適合自己的商業信用政策，避免發生無法按期償還的信用風險。

2)充分認識信用管理的重要性。商業信用是社會信用體系中最重要的組成部分，具有很大的外在性，影響著其它信用的發展。建筑企業應該加強商業信用管理，使重視信用成為企業經營管理的一種自覺理性選擇，為企業信用籌資提供良好的保障。

4.3 加強建筑企業營運資金管理能力

1)建立符合企業實際的營運資金管理制度。營運資金管理制度包括：做好前期營運資金計劃和預算、中期的營運資金控制、后期的營運資金考核機制、年底的營運資金反饋和修訂等，目的是做到對營運資金規范、合理和有序的管理，提高企業的管理水平。

2)建立符合企業實際的資金統一結算中心。建筑企業的資金分散是導致建筑企業資金鏈緊張的一個重要原因，為了發揮資金的規模效應，建筑企業應該建立集團內部的資金結算中心或者財務公司，統一資金調度，降低資金的使用成本，提高資金的周轉率，發揮資源配置優勢，增強集團融資與償債能力。

3)提高資金財務部門人員素質。人才是企業的發展根本，不少建筑企業的領導依然保持著陳舊觀念，認為財會人員只是出納和管錢，資金財務部門不能為企業創造利潤。隨著我國的電子商務、電子結算、網絡銀行、網絡金融的快速發展，財務和資金部門工作內容和方式發生了極大的變化。因此建筑企業應該通過積極培養、內部選撥、對外招聘或者培訓人才等措施，提高資金部門人員專業素質和綜合修養，以應對我國不斷發展的網絡結算的快速變化，進而保證企業營運資金結算往來的安全。

4.4 加強建筑企業營運資金的內部審計

1)增強內部審計的獨立性。獨立性是審計的靈魂，只有保持內部審計的獨立性，才能作出客觀公正、不偏不倚的審計評價。要做到內部審計完全獨立于企業經營，首先應該明確內部審計機構的定位。從建筑企業的實際來看，當前建筑企業設立內部審計機構的情況不一。我國有些大型建筑企業或上市公司幾乎都設置審計委員會來指導審計部的工作，審計部都是由監事會、董事會或企業總會計師的領導。而現實中，大部分建筑企業只設立了審計部且審計部等同于一般行政職能管理部門。因此建筑企業應該建立完善的內審制度，成立專門的審計委員會，審計委員會直接隸屬董事會或者企業最高領導機構，審計人員的工作為審計委員會負責而不是為總經理和管理層負責，以此保證內部審計的獨立性和審計的客觀公正性。

2)完善內部審計職能。隨著我國建筑企業的發展，有的大型建筑企業已經完成上市或者正在申請上市，有的已經走出國門，成立了海外子公司分公司或者項目部等，因此建筑企業內部審計的工作內容要實現相應的轉變：從財務收支審計向內部控制審計、預算審計、決算審計轉變，積極開展關于建筑企業經營活動范圍內的資金流動、營運資金管理、資本運用、負債狀況等的管理審計和評價，進一步豐富內部審計內容，并針對企業內部控制制度存在的問題提出合理的建議，完善內部控制制度的建設，提升和擴展內部審計職能。

3)提高營運資金審計工作質量。內部審計能否有利于建筑企業加強管理和防范風險，能否改進經營與內部控制的分析與建議，實現企業價值的保值增值并改善組織運營的目標，取決于內部審計工作質量。內部審計只有充分發揮職能作用，深入結合建筑企業的生產經營特點，恪守客觀公正、不偏不倚的職業道德，才能提高審計工作的質量，緊緊圍繞建筑企業發展戰略目標，主動行動有所作為。

篇10

關鍵詞：應收賬款 融資 保理 質押貸款 資產證券化

一、 應收賬款的概念以及對企業經營的影響

（一）應收賬款的概念

2006年頒布的《企業會計準則》中，應收賬款被列入了金融工具一類。金融工具，是指形成一個企業的金融資產，并形成其他單位的金融負債或權益工具的合同。應收款項主要是指企業因銷售商品、提供勞務，應向購貨、接受勞務單位所收的款項，應收賬款產生的基礎是賒銷。

（二）應收賬款對企業經營的影響

1、正面影響——賒銷行為促進了企業的交易

賒銷是商業信用的一種方式，企業客戶的取得貨物或接受勞務時無須立即支付貨款，這使得實行賒銷的商品、勞務的銷售額將大于現金銷售額。出于擴大銷售的競爭需要，企業經常以賒銷方式吸引客戶。

2、 負面影響——影響企業資金供應，存在壞賬風險

賒銷將企業商品、勞務轉化為現金的周期拉長，企業資金周轉變慢，經營成本加大，甚至會發生因資金鏈斷裂而無法持續經營的情況。另一方面，由于時間跨度拉長，發生壞賬的機率增加，不能收回賬款的風險增大。

二、 利用應收賬款進行融資的意義

（一）保持資金供應、改善財務結構

通過應收賬款融資，企業能夠在應收賬款到期前取得現金資產，為正常的生產運營提供現金支持，同時改善企業財務結構，提升企業競爭能力。

（二）減少壞賬的風險

企業的應收賬款存在著客戶不能支付的壞賬風險，在采取無追索權的保理融資模式下，保理商將買斷企業應收賬款，收款風險大大降低。

（三）使得企業融資方式有更多選擇

企業的資產主要是應收賬款、存貨、固定資產等。房地產、大型設備用于擔保的融資雖然比較普遍，仍有相當一部分企業不具備這種符合條件的抵押品。對于許多中小型企業來說，應收賬款占總資產的規模超過50%，實現應收賬款的融資對改善企業和資金狀況意義重大。

三、 應收賬款融資方式及比較分析

應收賬款融資，是利用應收賬款來為企業融通資金。目前常見的方式主要有三種方式：應收賬款保理、應收賬款質押貸款、應收賬款證券化。這三種方式的共同特點是對企業應收賬款的質量要求較高，下面將對該三種方式進行逐一分析：

（一）應收賬款保理

1、 應收賬款保理的概念

應收賬款保理是企業將未到期的應收賬款轉讓給銀行，以獲得流動資金方面的支持。在《物權法》及《應收賬款質押登記辦法》實施以前，企業利用應收賬款進行融資的渠道主要是銀行保理。

應收賬款保理形式多樣。以有無追索權來區分，可分為有追索權保理和無追索權保理；以是否通知債務人來區分，可分為明保理和暗號保理；在進出口業務中，以保理商向出口商支付貨款的時間和進度來分，可分為折扣保理和到期保理。

根據《國際保理公約》，當債權人將應收賬款轉讓給保理商后，保理商要提供至少以下兩項服務：貿易融資、銷售分戶賬管理、應收賬款的催收、信用風險控制與壞賬擔保。而在國內，目前經營保理業務的主要力量主要是商業銀行，出于對風險的考慮，國內保理業務較大部分是有追索權的保理。債權人選擇保理業務的最直接的目的是為了進行短期內融資以及對財務報表的改善。

2、 應收賬款保理融資的實現方式

銀行審查企業擬用于保理的應收賬款；企業與銀行簽訂保理合同，銀行就受讓的應收賬款進行登記，企業在銀行開據保理專戶；銀行根據保理的額度，扣除保理費后將資金支付給企業；應收賬款到期后，客戶將應收賬款付至保理專戶，銀行進行收款。

近年來，部分商業銀行也紛紛拓展與應收賬款保理相關的新業務，筆者所在的企業就進行過這方面的嘗試——以保理的額度開據銀行承兌匯票。具體方式：企業在銀行取得授信額度，開立應收賬款保理專戶；將符合條件的應收賬款轉讓給銀行；企業根據轉讓的應收賬款的額度，開據銀行承兌匯票，無需存入銀票保證金，銀行承兌匯票的到期時間晚于應收賬款的約定清償日；應收賬款到期后，客戶匯入保理專戶的款項用于清償到期的銀行承兌匯票。

3、 應收賬款保理融資的優缺點

（1）優點

手續相對較為簡單，企業可以在短期內獲取資金。

對于無追索權的保理，可以防范應收賬款的壞賬損失。

（2）缺點

對于無追索權的保理，由于保理機構直接取代債權人，管理應收賬款的成本相對較高，收取的費用也較高。

銀行為了控制風險，對保理條件要求較為嚴格。

（二）應收賬款質押

1、 應收賬款質押貸款的概念

應收賬款質押是指應收賬款的債權人將其對債務人的應收賬款債權向銀行等信貸機構提供質押擔保并獲得貸款的行為。

談到應收賬款質押，不能不提及《物權法》。根據2007年頒布并實施的《物權法》第十七章第二百零八條規定：為擔保債務的履行，債務人或者第三人將其動產出質給債權人占有的，債務人不履行到期債務或者發生當事人約定的實現質權的情形，債權人有權就該動產優先受償。

第十七章 第二百二十三條規定：債務人或者第三人有權處分的下列權利可以出質：（一）匯票、支票、本票；……（六）應收賬款；……

第十七章第二百二十九條規定：權利質權除適用本節規定外，適用本章第一節動產質權的規定。

在應收賬款質押貸款中，結合上述條款可作如下理解：為對企業從銀行取得的貸款取得擔保，企業將其應收賬款出質給銀行占有，企業不履行到期還款義務的情形，銀行有權就該應收賬款優先受償。

2、 應收賬款質押貸款的實現方式

《物權法》第十七章第二百二十八條：以應收賬款出質的，當事人應當訂立書面合同。質權自信貸征信機構辦理出質登記時設立。

根據上述規定，應收賬款質押貸款的步驟為：企業與銀行訂立借款合同、質押合同；銀行就接受質押的應收賬款進行質押登記；銀行向企業提供流動資金貸款；企業按期支付利息，到期后還款。

目前，在部分商業銀行也具有將應收賬款質押為擔保方式的開據銀行承兌匯票業務。

3、 應收賬款質押貸款的優缺點

（1） 優點

應收賬款質押貸款保留了企業對應收賬款的所有權，融資成本較低主要是銀行貸款利息。

較之應收賬款保理，銀行對進行質押的應收賬款的要求較低。

（2） 缺點

應收賬款質押貸款中，應收賬款是作為流動資金貸款的一個擔保，所以對于應收賬款本身的管理成本不能減少，不能清償的風險也不因此而有機會降低。

（三）應收賬款證券化

1、 應收賬款證券化的概念

應收賬款證券化就是將應收賬款作為基礎資產，發行證券進行融資。企業將應收賬款出售給專門從事資產證化的特殊目的機構SPV（Special Purpose Vehicle），經過信用增級后，以該應收賬款未來的現金流為支撐在金融市場上發行有價證券，發起人獲得資金，投資人獲取回報。

2、 應收賬款證券化融資的實現方式

應收賬款證券化的操作比較復雜，由投資銀行將發起人、SPV、投資者這三個交易主體組織起來。主要步驟為：確定可以用于證券化的應收賬款；設立特殊目的機構SPV；將應收賬款出售SPV；進行信用評級和信用增級；發行證券；管理應收賬款資產；清償證券。

在國內企業中首先進行應收賬款證券化的是中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司（簡稱中集集團）。中集集團2000年3月與荷蘭銀行簽署了總金額8000萬美元的應收賬款證券化協議。中集集團將應收賬款出售給荷蘭銀行管理的資產購買公司，由資產購買公司在國際商業票據市場上公開發行資產支持商業票據。荷蘭銀行將發行票據所和資金支付給中集集團，貨款到期后客戶將貨款支付給資產購買公司。

3、 應收賬款證券化融資的優缺點

（1）優點

采用發行證券的方式，可以在金融市場上籌集較大金額的資金。

在發行規模較大的情況下，中介體系收取的總費用率比其他融資方式的費用率低，加上支付的利率較低，企業融資成本也必然大幅度降低。

可以提高企業在資本市場上的知名度。

（2）缺點

由于金融市場上公開或定向籌集資金，該方式一般只適用于有一定知名度、信用評級良好的大型企業。

應收賬款證券化涉及的主體多、發行的環節多，辦理的時間較長、復雜度較大。

由于在國內操作的實例較少，所以目前國內相關的法律、法規還不完善，并且仍有部分限制。

參考文獻：

[1]法規應用研究中心.物權法一本通.中國法制出版社，2011