流動資金風險范文

導語：如何才能寫好一篇流動資金風險，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、現(xiàn)金運作中的風險規(guī)避

現(xiàn)金運作中的風險就是出現(xiàn)了資金缺口。所以風險的規(guī)避應當采取兩個方面的措施,一是,首先進行資金流量預測;二是,在出現(xiàn)資金缺口時進行填補缺口。

(一) 企業(yè)現(xiàn)金流量預測

它包括預測銷售、估算現(xiàn)金收入、估算現(xiàn)金支出、比較現(xiàn)金收入與支出等步驟。

以月為單位進行企業(yè)現(xiàn)金需求預測。例如,A公司X年前四個月的銷售額(萬元)。A公司的制造成本平均為銷貨收入的55%,A公司按預測銷量提前一個月購入存貨,供應商允許A公司延期1個月支付貨款,每月支付的銷售與管理費用平均為現(xiàn)金30萬元,A公司每月支付5萬元的應付本息。

在以月為單位進行企業(yè)現(xiàn)金需求預測時,也要以日為單位來預測企業(yè)的現(xiàn)金需求。一個企業(yè)應該時時保持充足的現(xiàn)金以避免財務窘迫;但又不應該留存過多的現(xiàn)金,因為過多的現(xiàn)金不能給企業(yè)帶來任何收益。理想狀態(tài)是:一個企業(yè)每天開工時的現(xiàn)金余額應該等于其當日的預期支出,每天的預期現(xiàn)金收入應該足以對付第二天現(xiàn)金支出的需要。但事實上沒有一個企業(yè)能達到理想狀態(tài)。企業(yè)應該在最低水平的現(xiàn)金存量上再加上一個保險儲備量,以應付無法預料的收入減少、支出增加的情況。比如,假設B公司在過去3個月中每月現(xiàn)金支出為18萬元,一個月按30天計算,則該公司平均日現(xiàn)金流出量為18萬元÷30=6000元。一個企業(yè)的現(xiàn)金保險儲備一般可以取平均每日現(xiàn)金支出的若干倍數(shù),如果取3,那么保險儲備額為6000×3=18000元,這個數(shù)加上正常的平均日現(xiàn)金流出量6000元,便得到24000元的適度現(xiàn)金余額。

但是,企業(yè)實際現(xiàn)金每日需求量在一個月份的不同日子里是波動的。有的企業(yè)大部分的現(xiàn)金需求集中在一個月的5天或10天中,那么這幾天的儲備系數(shù)可取得大一些,其他日子的儲備系數(shù)可取得小一些。

此外,一個企業(yè)現(xiàn)金收入的可預測程度也會影響其所需現(xiàn)金的保險儲備量。客戶付款較有規(guī)律的話,企業(yè)可以較少的現(xiàn)金儲備從事經(jīng)營,否則要有較多的現(xiàn)金儲備。如果一個企業(yè)可以向供貨商延期付款而不犧牲現(xiàn)金折扣或不損害未來信用時,該企業(yè)也可以減少現(xiàn)金儲備。容易拆借到現(xiàn)金的企業(yè)也可以減少現(xiàn)金儲備。

(二) 現(xiàn)金流量缺口的填補

如果做出各方面努力,但現(xiàn)金流量還是出現(xiàn)缺口,那就應該尋找短期解決現(xiàn)金流量問題的措施,作出某種犧牲,以爭取時間避免迫在眉睫的財務危機。這些措施包括:

首先是向過期應收款開刀,盡可能快地收回這些過期賬款,即使今后失去這個客戶也在所不惜。其次,向愿意立即付款的客戶提供適量的折扣。一個通常在30天內(nèi)付款的客戶很可能為了得到一筆較大的折扣而在10天之內(nèi)付款。再次,對多余的存貨也可以用向支付現(xiàn)金的客戶提供大額折扣的辦法使之變成現(xiàn)款。

解雇部分雇員或使其下崗、待崗也可以減少現(xiàn)金支出。閑置的設備可以出售給愿意以現(xiàn)金購買的人。企業(yè)必須用的設備也可以考慮采用出售、租賃安排;即將這些設備賣給租賃公司取得現(xiàn)金。同時企業(yè)從該租賃公司將設備借回來按月付租金。最后一個辦法是設法借新債來還舊債。只要企業(yè)還有復蘇的可能性,債主往往愿意提供現(xiàn)金借款的幫助,這是出自債主自身利益的反應,因為企業(yè)真的破產(chǎn)的話,債權(quán)人往往只能收回很少的債權(quán),甚至一無所得。企業(yè)也可以向自己的雇員借款,忠誠的雇員往往愿意與企業(yè)共度難關。面臨危機的企業(yè)還可以尋找愿意以現(xiàn)金購買企業(yè)部分產(chǎn)權(quán)的投資者,這總比企業(yè)全盤失敗要好一些。

二、應收賬款運作中的規(guī)避

企業(yè)向客戶提供商品或勞務,而客戶允諾若干天后付款,這就形成企業(yè)的應收賬款。客戶到時可能付款,也可能無能力付款,后者就形成壞賬。壞賬過多會使企業(yè)沒有現(xiàn)款來支付工薪、費用或債務,形成風險。一般來說,激烈的商業(yè)競爭迫使企業(yè)以賒銷的辦法擴大銷售,一般不可能完全消除應收賬款造成的財務風險,但完全可能將其降低,主要辦法是制訂合適的信用政策。企業(yè)在應收賬款方面的信用政策包含信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣三方面的內(nèi)容。

(一) 信用期間

它是企業(yè)允許客戶從購貨到付款之間的時間。信用期過短,難以吸引客戶,會使銷售額下降;信用期過長,會使銷售額上升,但壞賬概率也增大。這樣,企業(yè)就必須作出權(quán)衡,而后規(guī)定出恰當?shù)男庞闷凇榇?首先要計算不同的信用期所得到的不同的銷售利潤。然后計算多投放于應收款方面的資金而造成的其他損失。最后,綜合上述兩方面的計算,確定恰當?shù)男庞闷凇?/p>

(二) 信用標準

它是指客戶獲得交易信用所具備的條件。如果客戶達不到信用標準,就不能享受企業(yè)信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)為了規(guī)避應收賬款方面的財務風險,可以通過信用系統(tǒng)來評估客戶賴賬的可能性。企業(yè)掌握客戶的信用資料也可以通過企業(yè)之間的證明和銀行及其他金融機構(gòu)的證明。企業(yè)通過自已的渠道去了解客戶的信用情況效果是比較好的,但花費也大。

(三) 現(xiàn)金折扣

如采用5/10,3/20,N/30分別表示10天內(nèi)付款、價格優(yōu)惠5%,20天內(nèi)付款、價格優(yōu)惠3%,30天付款無價格優(yōu)惠。這樣做是為了吸引客戶為享受優(yōu)惠價格而提前付款,縮短企業(yè)的平均收款期,減少應收賬款的財務風險。

篇2

[關鍵詞] 流動資金貸款；到期風險；現(xiàn)金流量

[中圖分類號] F830.54

[文獻標識碼] A

[文章編號] 1006-5024(2007)07-0173-03

[作者簡介] 謝德輝，贛南師范學院商學院講師，研究方向為經(jīng)濟管理；

郭志華，贛南師范學院商學院講師，研究方向為經(jīng)濟管理；

高淑京，贛南師范學院數(shù)學與計算機學院副教授，博士后，研究方向為經(jīng)濟數(shù)學。(江西 贛州 341000)

目前，商業(yè)銀行評估流動資金貸款風險的一般方法是：首先，評定企業(yè)信用評級，把評級結(jié)果轉(zhuǎn)換為信用等級風險系數(shù)。其次，根據(jù)貸款擔保的方式，確定貸款方式風險系數(shù)，由其他企業(yè)提供保證擔保，根據(jù)保證企業(yè)的評級，確定貸款方式風險系數(shù)。最后，確定貸款風險度。等級系數(shù)與方式系數(shù)的乘積為貸款風險度，風險度越小越好。

容易看到，貸款風險被分為兩部分：一是以信用等級風險系數(shù)衡量的到期風險；二是以貸款方式風險系數(shù)衡量的最終風險。這里，到期風險是指貸款到期日能償還貸款的可能性大小。最終風險是指在到期日后采取訴訟或其他手段能最終收回資金的可能性大小。到期風險評估以企業(yè)信用等級評定為基礎，最終風險評估在由其他企業(yè)提供保證擔保時也是以企業(yè)信用等級評定為基礎。所以，企業(yè)信用等級評定是評估流動資金貸款風險的核心問題，其合理性和準確性直接決定風險評估的質(zhì)量。

一、典型評分評級方法存在的問題

表1摘錄了典型商業(yè)銀行企業(yè)信用等級評定表的部分指標和標準。可以看到，它幾乎涵蓋了企業(yè)全部的財務指標，優(yōu)點是可以從規(guī)模、盈利能力、經(jīng)營效率、增長速度、償債能力等多方面綜合評定企業(yè)的經(jīng)營狀況。缺點是偏離了商業(yè)銀行的主要目的。對流動資金貸款的發(fā)放，區(qū)別于建設貸款和其他中長期貸款，商業(yè)銀行只是企業(yè)短期負債的債權(quán)人，不必過分關注企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢、核心競爭力和持續(xù)生存能力，只需重點評估企業(yè)的到期償債能力。

1.虛假報表信息導致的虛假評級。一般說來，銀行沒有時間、能力和條件現(xiàn)場審核企業(yè)的財務狀況，所以，企業(yè)財務資料的真實性對評定企業(yè)的信用狀況極為重要。但是，在實際工作中，企業(yè)提供虛假財務資料的情況并不少見。為此，銀行往往要求企業(yè)提供經(jīng)審計的財務資料，但由于審計機構(gòu)實踐中很難承擔責任，經(jīng)審計財務資料的真實性很少得到改觀。在相關的社會信用制度完善之前，銀行想完全避免虛假財務資料導致虛假評級的風險是不現(xiàn)實的。對銀行來說，必須找到某種簡單、實用、有效的方法來審查企業(yè)財務信息的真實性。否則，越是全面、綜合的評價方法，其可靠性越低。

2.財務指標的局限性。表1的每一項指標都從不同角度反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況，但假如我們只關注企業(yè)的到期償債能力，各項指標的局限性就很明顯。

(1)規(guī)模指標。總資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、所有者權(quán)益等規(guī)模指標，對債權(quán)人而言，只有與債權(quán)規(guī)模匹配才有意義。從對象上講，到期風險應該只比較到期現(xiàn)金資產(chǎn)的存量規(guī)模。從方法上講，應該對資產(chǎn)與貸款的商或差即相對額評分。

(2)盈利指標。盈利能力與還貸能力是正相關的，但不是對應的。總資產(chǎn)報酬率、銷售利潤率、資本回報率等指標很高的企業(yè)，其利潤也可能僅僅表現(xiàn)為庫存商品和應收賬款的增加，或關聯(lián)交易等特殊事項的結(jié)果，對衡量短期貸款的到期風險不是直接的。

(3)流動性指標。用流動比、速動比等指標評分也存在不足。第一，指標反映的是當前時點的狀況，不是貸款到期日時點的狀況。第二，流動比含有存貨、預付款、待攤費用等資產(chǎn)，這些資產(chǎn)不是償債的直接來源。當企業(yè)需要通過強制收回應收賬款或賤賣存貨等手段籌措償債資金時，貸款可能已經(jīng)逾期。也即是，流動性指標衡量當前時點的最終償債能力，而不是未來時點的即時償債能力。

(4)增長、周轉(zhuǎn)指標。銷售收入增長率、利潤增長率等增長指標反映企業(yè)經(jīng)營狀況的變動趨勢，應收賬款、存貨周轉(zhuǎn)率等周轉(zhuǎn)指標反映企業(yè)經(jīng)營效率。這些指標與企業(yè)到期償債能力的關系是間接的，對衡量企業(yè)到期償債能力的針對性不強。

3.指標標準、計分標準、分值分配缺乏依據(jù)。與其他評分評價體系一樣，表1所示的指標標準、計分標準、分值分配標準的準確性、合理性、敏感性難以得到充分論證，標準變動對到期償債風險測定的影響難以估計，這是評分評價體系的固有缺陷。

4.評級和風險系數(shù)的計算與貸款期限、額度無關。向同一家企業(yè)發(fā)放不同額度或不同期限的流動資金貸款，其到期風險也是不同的。目前的評級方法以及風險系數(shù)計算辦法缺乏與貸款申請金額及期限的必要聯(lián)系。

5.評級只對過去經(jīng)營情況評價，未對未來進行預測。還款能力和風險是對未來的預期。財務預測盡管很困難，實際工作中仍然應該堅持貫徹預測的思路和方法。

二、利用流動資產(chǎn)凈現(xiàn)金回收率測評到期風險

現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)原則為基礎編制的會計報表，利用現(xiàn)金流量表信息衡量貸款到期風險的現(xiàn)實意義是顯著的，很多人對此進行了探討，其見解已越來越受到各商業(yè)銀行的重視，并已引入評級方法加以應用，表1印證了這一點。但是，正如表1所反映的，目前的應用，要么并入現(xiàn)有評分評價方法，要么作為參考指標，供審查人員做主觀判斷，信息應用不夠充分，也不夠標準化。本文提出一種使用現(xiàn)金流量表信息測評貸款到期風險的處理方法。

定義R=年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/年平均流動資產(chǎn)，為流動資產(chǎn)凈現(xiàn)金回收率，代表流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)回收現(xiàn)金的效率。由于銀行流動資金貸款增加企業(yè)的流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，回收現(xiàn)金的效率越高，企業(yè)到期的現(xiàn)金越充裕，等額債務條件下的還款能力相應越強。對此還可以從下式驗證：

公式(1)表明R可以分解為現(xiàn)金利潤比與流動資產(chǎn)利潤率的乘積，前者代表凈利潤產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，后者為流動資產(chǎn)的盈利能力。公式(2)表明R可以分解為現(xiàn)金收入比與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，前者反映銷售收入產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，后者反映流動資產(chǎn)運營效率。

記i=0，1，2，…，n代表期數(shù)，每期為1年，Ci為第i期期初現(xiàn)金存量，?i為Ci的預測值，Li為第i期期初流動資產(chǎn)，Di為第i期期初發(fā)放的流動資金貸款，Ei為第i期內(nèi)到期的短期借款，R為未來每期的流動資產(chǎn)凈現(xiàn)金回收率。假定貸款總是在期初發(fā)放，期末收回，即1年期貸款在當期期初發(fā)放，當期期末收回，n年期貸款，在當期期初發(fā)放，在第n-1期期末收回。同時假定，貸款期限內(nèi)企業(yè)不能取得其他新增貸款，也沒有影響企業(yè)現(xiàn)金流量的重大投資和收回投資的活動。對于n年期貸款，為了簡化，假定貸款期內(nèi)企業(yè)流動資產(chǎn)數(shù)量保持不變，可以得到貸款到期后企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)存量的預測值：

對于當期發(fā)放的1年期貸款D0有：

為計算α，假定R服從均值為μ，方差為σ2的正態(tài)分布，即R～N(μ，σ2)。以R的5年(含)以上平均數(shù)R為μ的估計值，方差S2為σ2的估計值，則有：R～N(R，S2)。由(1)式，得到：

α值是建立在對企業(yè)到期日現(xiàn)金資產(chǎn)存量預測基礎上的流動資金貸款到期風險衡量指標，取值在0-1之間。在實際工作中，可以直接取1-α作為信用等級風險系數(shù)，也可以建立如表2企業(yè)信用等級與α之間的對照關系，再確定信用等級風險系數(shù)。

三、現(xiàn)金回收率法的積極意義

1.方便審查人員對企業(yè)報表的查核。前文提到，目前評級體系用到的財務指標很多，而審查人員對指標真實性的查核非常困難。使用現(xiàn)金回收率法，銀行可以要求企業(yè)提供包含各年末全部銀行對賬單和各年重大籌資、投資事項清單的財務資料。新增資料可以很簡便地檢查現(xiàn)金流量表信息的真實性。而且，由于經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與損益表、資產(chǎn)負債表各項目具有很強的勾兌關系，損益表、資產(chǎn)負債表各項目的真實性也較容易檢查。一些不涉及現(xiàn)金收付的項目，即便是虛假信息，由于并不影響信用評級，故而不會對貸款風險評估造成影響。

2.以預測為基礎真正衡量到期風險。從財務角度看，到期還款能力本質(zhì)上是資產(chǎn)流動性問題，即到期時企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)存量是否足以支付對應債務。企業(yè)的其他資產(chǎn)，從流動性小的固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)到流動性較大的存貨、應收款、短期投資，也可以用于償還債務，但總是第二位的。即是說，從銀行角度看，企業(yè)其他資產(chǎn)的充足率只能衡量貸款的最終風險，只有現(xiàn)金充足率才是準確衡量貸款到期風險的指標。現(xiàn)金回收率法在合理簡化假定后，對象上只分析企業(yè)的到期現(xiàn)金資產(chǎn)，方法上比較現(xiàn)金資產(chǎn)與償還額的相對大小，是衡量到期風險的有效手段。

3.可匹配金額和期限。利用目前評級體系評定企業(yè)信用等級時并沒有匹配貸款的期限和金額，這一方面影響風險評估的準確性；另一方面也使商業(yè)銀行在審批貸款的金額和期限時更多地依賴主觀判斷。現(xiàn)金回收率法克服了這一困難。首先，風險值α的計算本身就建立在金額大小、期限長短的基礎上，同一時期對同一家企業(yè)發(fā)放不同金額和期限的貸款，風險指標α的取值也不一樣。其次，可以在先確定α值的情況下，定量求出合適的金額和期限，使商業(yè)銀行可以利用客觀、定量的工具調(diào)整企業(yè)的申貸要求，既降低了風險，又滿足了客戶需求。

四、存在的不足

任何定量評估的方法都應該與定性判斷相結(jié)合，才能得到更有效的結(jié)果。現(xiàn)金回收率法也不例外，而且，由于方法上的特殊性，有些缺陷還是特有的。主要是以下三方面：

1.對新建企業(yè)評級。對新建企業(yè)或經(jīng)營期間短的企業(yè)評級，由于缺乏足夠的財務資料，難以進行。所有依據(jù)財務數(shù)據(jù)評價信用等級的評級體系都存在這個問題，只是，對現(xiàn)金回收率法顯得尤為嚴重。現(xiàn)金回收率法需要使用的核心財務信息是R和S2，即流動資產(chǎn)凈現(xiàn)金回收率5年(含)以上的平均數(shù)和方差，如果只有1年或2年的財務數(shù)據(jù)，其可靠性可能很低。這種情況下，使用行業(yè)內(nèi)規(guī)模相當企業(yè)的R和S2替代，也許是一個解決辦法。

2.企業(yè)經(jīng)營劇烈變動帶來的系統(tǒng)誤差。與上個問題一樣，R和S2的可靠性是問題的核心。一般而言，經(jīng)營作風穩(wěn)健、主營業(yè)務突出、規(guī)模大、歷史長、管理規(guī)范的企業(yè)其R和S2的可靠性也高。而主營業(yè)務不突出、多元化經(jīng)營、集權(quán)管理、急劇變革的企業(yè)，其R可能存在系統(tǒng)誤差，而S2取值很大。解決這個問題，可能只有依賴更多的主觀判斷。

3.對負現(xiàn)金回收率企業(yè)調(diào)整金額、期限受到限制。對R為負數(shù)的企業(yè)，任何金額和期限都無法使α值達到0.5以上。這本身說明，商業(yè)銀行對經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量長期為負值的企業(yè)提出的流動資金貸款要求，應該更為審慎地操作，只有在有足夠信息表明企業(yè)能夠按期還款的條件下才能發(fā)放。即便如此，也應該加強擔保措施，以降低最終風險。

參考文獻：

[1]易杏花，韓敏.現(xiàn)金流量分析在信貸風險評估中的運用[J].當代經(jīng)濟，2003，(6).

篇3

鑒于海外工程承包項目大多具有周期長、規(guī)模大、技術(shù)標準高、工期要求嚴、合同關系復雜等特點，承包商加強項目資金管理對項目的順利履約和實現(xiàn)預期收益至關重要。本文結(jié)合海外工程承包項目管理實踐，從承包商的角度，從項目資金融通、資金使用以及風險管理等方面，針對海外工程承包項目資金管理談談想法。

【關鍵詞】

海外工程承包項目；項目資金管理

伴隨國家“一帶一路”等重大戰(zhàn)略決策的逐步展開和落實，我國海外工程承包行業(yè)繼續(xù)保持較高增速。同時近年來海外工程承包領域市場競爭日益激烈，項目利潤空間不斷壓縮，承包商承擔的資金風險逐步提高，項目資金管理越來越受到承包商的關注。

一、海外工程承包項目資金管理的主要內(nèi)容

承包商對海外工程承包項目的資金管理主要涉及項目資金的融通、使用和風險管理等方面。本文中的承包商項目資金融通主要指項目流動資金或承包商初始股本金的融通。項目資金使用是指日常項目流動資金的劃撥與使用。項目資金風險管理是指通過降低資金風險來實現(xiàn)資金管理目標的過程。

（一）項目資金融通

海外工程承包項目資金融通主要用于補充項目流動資金或承包商初始股本金,其核心是資金需求計劃和融資渠道的管理。1.資金需求計劃管理。資金需求計劃是資金融通的前提。從股本金需求來看，自上世紀90年代以來，我國的對外承包工程公司開始以帶資承包的方式更多地參與國際承包工程市場的競爭。近幾年，隨著項目融資的快速發(fā)展，越來越多的項目要求組建項目公司，承包商往往也需要投入一定比例的股本金。在自有資金存在缺口的情況下，承包商需要向外部融資。從項目流動資金需求來看，項目流動資金計劃是確定融資需求的基礎，流動資金計劃與工期及采購計劃、進度控制、計量與結(jié)算進度等大量項目工作密切相關，其有效性主要在于是否準確的提出了資金需求的時間和規(guī)模。由于項目執(zhí)行中各方面因素錯綜復雜，且大多變動與項目資金相關，資金計劃需要隨時動態(tài)調(diào)整，這也是海外工程承包項目資金管理的薄弱環(huán)節(jié)。2.融資渠道管理。保持通暢的資金融通渠道是確保項目資金鏈穩(wěn)固的重要環(huán)節(jié)，項目資金來源主要包括業(yè)主結(jié)算款、母公司支持資金和借入外部資金，業(yè)主結(jié)算款是項目所有并可隨時支配的資金，母公司支持資金也可能以借款的方式提供給項目使用，借入外部資金是從銀行或非銀行機構(gòu)獲得的貸款及發(fā)行債券的收入等。加快回收業(yè)主結(jié)算款、充分利用母公司支持資金，減少外部融資是降低項目流動資金融通成本的關鍵。

（二）項目資金使用

項目資金使用包括資金劃撥和資金使用兩方面，是海外工程承包項目資金管理的核心工作，與企業(yè)整體的管理體制及項目實施的特點等密切相關。

1.資金劃撥。項目資金一般集中于境內(nèi)母公司存放，并向境外項目執(zhí)行地劃撥。一般而言，項目當?shù)夭少彵容^頻繁，支付習慣也多與境內(nèi)存在較大差異，且涉及多幣種之間的兌換，因此確保境外項目資金及時得以補充并安全存放至關重要。承包商需要了解我國和項目所在國的外匯管理體制、稅收政策，并及時跟蹤國際金融環(huán)境變化、匯率和利率走勢變化，按照項目執(zhí)行進展和資金使用計劃，科學有序的兌換、劃撥和存放資金。2.資金使用。資金使用需要配套完善的規(guī)章制度，并對制度流程的執(zhí)行實施嚴格的監(jiān)控，主要涉及項目預算制度、資金計息政策、內(nèi)控體系與職責權(quán)限等，體現(xiàn)責權(quán)匹配、程序完善、有償使用、厲行節(jié)約的原則。

（三）資金風險管理

海外工程承包項目金額大、建設周期長、不可預見因素多，提高項目風險應對能力、避免受到不利因素的影響才可能實現(xiàn)項目預期的收益。項目資金風險控制主要涉及風險識別和風險控制兩項重要內(nèi)容。

1.風險識別。近年海外工程承包項目普遍面臨的匯率風險、金融風險、政治風險等引發(fā)的資金風險，大多給項目造成了較大的經(jīng)濟損失，甚至發(fā)生巨額虧損。為了提高項目資金的風險管理水平，首先應提高風險識別能力，針對項目特點，及時發(fā)現(xiàn)風險點并預測風險影響的程度，才能為降低風險損失提供有力的支持。

2.風險控制。在風險識別的基礎上，企業(yè)的風險控制應主要從轉(zhuǎn)移、規(guī)避風險方面著手，通過分包、轉(zhuǎn)包以及充分利用各種金融工具和保險產(chǎn)品等方式，將資金方面的風險降至最低。

二、海外工程承包項目資金管理存在的問題

相對項目管理的其他領域，針對海外工程承包項目資金管理的研究較少，承包商對海外項目資金管理的認識及經(jīng)驗普遍不足，項目實施過程中的資金管理工作往往不受重視，管理效果很難保證。

（一）管理理念落后

隨著我國外匯體制改革、人民幣國際化、利率市場化等方面的不斷深化，項目資金管理已然打破了現(xiàn)金流管理、賬戶管理等傳統(tǒng)的資金管理理念和視角，需要著眼于全球市場，不斷拓寬資金融通渠道、建立安全高效的資金池、確保項目資金充裕、提高資金收益。

（二）管理人才不足

承包商資金管理人員大多是長期從事國內(nèi)財務工作的人員，對項目所在國的外匯管理政策和財稅政策不熟悉，對項目的執(zhí)行進展掌握不全面、不及時，資金管理工作與項目需求脫節(jié)。

（三）政策限制較多

受到政策環(huán)境、金融產(chǎn)品等方面的局限，海外工程承包項目資金管理的手段仍顯不足。在境外實施項目資金管理離不開國家外匯政策的規(guī)范與支持，也離不開銀行相關金融產(chǎn)品的配合和引導，企業(yè)的資金管理需求日益多樣化、個性化，政策的滯后或缺乏可操作性，以及傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品和服務都難以滿足新的需求。

三、海外工程承包項目資金管理的建議

結(jié)合企業(yè)海外工程承包項目實踐，從項目資金融通、資金使用以及資金風險管理方面，談談海外工程承包項目資金管理的做法和建議。

（一）合理融通項目資金

1.強化資金需求計劃管理。準確的項目資金流預測是合理安排資金頭寸的基礎。股本金需求主要取決于承包商參與項目投資的股本金規(guī)模及自有資金缺口。流動資金預測通常以月或季度為周期計算，包括資金流入預測和資金流出預測兩個方面。資金流入預測主要是針對項目工程款收入，應根據(jù)工程進度計劃并結(jié)合合同價格和支付條款按月進行，按照款項支付進度主要分為預收款、中期支付款及尾款收入，按照工程內(nèi)容主要分為勘察設計款、設備材料款、土建安裝款、技術(shù)服務費、培訓及運營、索賠及獎勵等；資金流出預測主要針對項目的各項成本費用開支，應根據(jù)工程進度估算，按費用類別主要分為設計費、技術(shù)服務費、設備費、材料費、土建安裝費、項目管理費等；資金流入不足以支付流出的缺口即產(chǎn)生流動資金需求。承包商應強化項目的資金計劃管理，項目實施伊始即編制資金需求計劃并在項目實施過程中隨時調(diào)整。

2.控制外部融資規(guī)模。一般而言，企業(yè)外部融資成本較高，為降低資金成本，企業(yè)應提高業(yè)主結(jié)算資金和母公司支持資金使用效率。由于海外工程承包項目規(guī)模較大，前期工程設計、采購工作需要墊付大額的資金，項目業(yè)主一般會提供20%左右的預付款作為啟動資金，同時承包商要通過建立業(yè)主付款約束條款、加快計量結(jié)算等保證海外項目安全及時收回結(jié)算款。在項目執(zhí)行中，承包商通過推遲支付分包商進度款、利用銀行保函代替保證金、開立遠期信用證或銀行承兌匯票等方式延遲資金流出，使企業(yè)獲得一定的緩沖時間。同時，企業(yè)應將項目資金納入企業(yè)資金池集中管理，完善資金集中管理的各項制度，包括資金計劃、內(nèi)部銀行等政策，鼓勵各項目部積極歸集項目資金，并通過資金池使項目獲得資金收益及資金支持，提高資金使用效率。

3.拓寬資金融通渠道。在內(nèi)部資金不足的情況下，企業(yè)也可以選擇借入外部資金，選擇何種融資方式需綜合考慮資金需求的規(guī)模及期限、資金的成本和籌資時間等。為籌集組建項目公司的股本金，除自有資金外，承包商大多采取中長期銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃等方式融資。中長期銀行貸款多以國家政策性銀行提供的貸款為主，也包括相關部門或機構(gòu)通過資金政策性平臺公司支持“走出去”企業(yè)的貸款或投資以及以中非基金、絲路基金、“一帶一路”專項基金等為代表的各類基金貸款。承包商還可以選擇在境內(nèi)或者境外發(fā)行公司債券或項目債券。融資租賃一般是通過與國內(nèi)外的租賃公司、信托公司等金融機構(gòu)合作融通資金，購置工程項目所需的大型設備等。與股本金相比，項目流動資金需求一般期限不長，融資方式也更加靈活多樣，除銀行貸款外，也可以選擇信用證、保理、福費廷、打包貸款、押匯等貿(mào)易融資方式或票據(jù)貼現(xiàn)等。

（二）完善項目資金使用管控體系

資金的使用應以健全的資金管理制度為基礎，規(guī)范項目的資金運轉(zhuǎn)，控制資金流動方向，提高資金運用效率。

1.健全項目預算管理。項目資金使用計劃的編制應按時按量并合理適當，嚴格控制在項目預算范圍內(nèi)，并按項目的職責權(quán)限嚴格審批。為確保境外用款及時，可以按照批準的用款計劃撥付一定數(shù)量的工程款到當?shù)氐馁~戶，境外實際支付時再按照權(quán)限審批支付，確保重點支出的需要，并可通過銀行的全球資金管理工具實施集中監(jiān)控，杜絕資金失控和浪費現(xiàn)象的發(fā)生。

2.建立嚴格的內(nèi)部控制流程。海外工程承包項目實施過程中，由于當?shù)厥袌霏h(huán)境與國內(nèi)不同，且項目施工環(huán)節(jié)復雜、采購頻繁、意外事件時有發(fā)生，項目實施嚴格的資金集中使用并不現(xiàn)實，因此應建立一套相互制衡的內(nèi)部控制程序，既滿足項目各方的合理付款要求，又能將主要事項及大額資金的支付環(huán)節(jié)控制住。

3.合理籌劃合同商務條款。合同條款中對投資和結(jié)算條件的規(guī)定是項目資金管理的基礎和前提，項目實施的各個環(huán)節(jié)都涉及資金的安排。如按照收益風險匹配原則合理安排股本金投入規(guī)模、在資金融通的過程中爭取有利的貸款條件，在辦理投標保函、履約保函和信用證的過程中減少保證金比例，壓縮日常周轉(zhuǎn)資金，推遲采購款支付，加快對業(yè)主單位結(jié)算并收回資金等。

（三）資金風險管理

海外工程承包項目的資金風險涵蓋項目質(zhì)量、工期、人員管理等各個方面，貫穿于項目開發(fā)、建設、移交和質(zhì)保的全過程。

1.密切跟蹤資金風險事項。一般而言，海外工程承包項目的資金風險主要來源于業(yè)主資金未落實或支付延遲、承包商墊資、匯率波動、國別或業(yè)主信用風險、項目所在國政策風險等。密切跟蹤項目資金風險點是規(guī)避風險的前提。項目應健全資金風險識別和監(jiān)控機制，通過對風險影響程度的測算識別重要風險并根據(jù)項目進展適時調(diào)整，為風險控制提供可靠的依據(jù)，在此基礎上動態(tài)監(jiān)測項目的現(xiàn)金流，保持資金收支的動態(tài)平衡，確保資金鏈安全穩(wěn)固。

2.有效落實風險控制措施。在風險識別的基礎上，承包商應逐一提出風險控制措施。項目簽約前，針對投入股本金的項目，承包商應在做好項目投資風險評估的基礎上，策劃好融資方案，將項目融資成本鎖定在可承受的范圍內(nèi)。項目開工前，承包商應關注業(yè)主資金落實情況，確保獲得足額的預付款后再開工，如需投入股本金還應關注其他股東方資金的落實情況。項目開工后，項目資金應進行集中調(diào)配和動態(tài)監(jiān)控。在收款過程中，承包商應敦促業(yè)主和監(jiān)理方及時進行計量和驗收，為加快結(jié)算打好基礎；結(jié)算過程中，盡可能選擇有利于承包商的國際結(jié)算方式和條款，避免單據(jù)中存在軟條款，采用保函置換保證金以減少現(xiàn)金流支出等；針對匯率波動，合理籌劃多幣種資金分布，減少兌換頻次，并適時利用金融工具鎖定匯率風險等。對分包商結(jié)算過程中，應關注收支單項價的對比和工程量計量方法，選擇有利的計價貨幣和支付條款，合理匹配收付匯幣種和進度，減少貨幣兌換損失，力爭以收定支、先收后支。

綜上，為完善海外工程承包項目資金管理，承包商應拓寬資金管理視野，及時掌握金融及外匯相關政策與市場變化，培養(yǎng)專業(yè)資金管理人才，充分借鑒同行業(yè)及金融機構(gòu)資金管理的相關經(jīng)驗和產(chǎn)品，并著眼項目策劃、實施的全過程，以及項目設計、采購及施工各環(huán)節(jié)，與項目的運營模式、財務管理相匹配，進行系統(tǒng)安排。

作者：張立 單位：中國通用技術(shù)(集團)控股有限責任公司

參考文獻

[1]黃明星.《淺談國際工程承包項目資金管理》.《大眾科技》，2015（1）.

[2]張翠芬.《對外承包企業(yè)的資金管理》.《國際商務財會》，2008（9）.

篇4

關鍵詞：財務風險 表現(xiàn) 成因 預警體系

企業(yè)財務部門，作為企業(yè)組織機構(gòu)中的主要部門，主要負責進行財務管理、財務分析，為企業(yè)管理決策提供科學、準確的數(shù)據(jù)支持。同時還要對企業(yè)生產(chǎn)管理進行成本控制、對內(nèi)部控制、預算、固定資產(chǎn)等進行管理、監(jiān)控。總之，在日益復雜的經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)的財務內(nèi)部控制管理都是企業(yè)經(jīng)營管理正常發(fā)展的重要影響因素。一旦企業(yè)出現(xiàn)財務風險，將給企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來的了不穩(wěn)定性，因而促使企業(yè)要做好相關的財務分析工作。

一、企業(yè)財務風險的表現(xiàn)

企業(yè)的財務風險是由多個項目組成的，首先公司投融資項目就是其中重要的一個環(huán)節(jié)。投融資主要是指企業(yè)用以生產(chǎn)經(jīng)營、運行、項目發(fā)展等的資金支持，是企業(yè)流動資金的重要組成部分，同樣也奠定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動；其次企業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)發(fā)展的基礎環(huán)節(jié)，屬于企業(yè)財務風險中的綜合性風險，是企業(yè)各類風險類型中的最終的表現(xiàn)形式。第三是企業(yè)的運營風險。營運資金是企業(yè)正常運作的關鍵所在，負責企業(yè)的價值增值和價值補償?shù)南嚓P策略。隨著企業(yè)的競爭環(huán)境越來越艱巨，要求企業(yè)營運能夠統(tǒng)籌全局，所以在此過程中，公司營運風險由此產(chǎn)生。

二、企業(yè)財務風險的成因

企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的外部因素和內(nèi)部控制管理是影響企業(yè)財務風險最主要的因素。對于同一行業(yè)的企業(yè)發(fā)展而言，外部因素，如原材料的漲價、科學技術(shù)的提升等等都是相同的，彼此之間的競爭性不高，而企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營涉及到管理方式、人才、資源配置等多方面環(huán)節(jié)。

1.企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)相關制度不完善。企業(yè)當前彼此之間沒有建立有效的溝通合作機制，導致相關的數(shù)據(jù)收集不到，導致財務分析管理結(jié)果不準確，從而影響企業(yè)決策科學性，增加企業(yè)的運營風險和項目投資風險。同時當企業(yè)的市場銷售部門缺少制定相應的財務制度，即采用的賒銷的營銷方式，同時未對客戶的信用程度進行有效的評價，導致企業(yè)出現(xiàn)較多的應收賬款中壞賬等較多，增加企業(yè)的償債壓力，導致企業(yè)的營運資金風險加大。第三是企業(yè)生產(chǎn)部門與市場部門之間缺少合作機制，使市場供求情況未能及時轉(zhuǎn)達到生產(chǎn)部門，致使企業(yè)存在大量的存貨，且存貨的周轉(zhuǎn)流動性較差。這種情況下，增加了企業(yè)流動資金的壓力，增加了企業(yè)的營運資金風險。

2.企業(yè)的財務管理部門從業(yè)人員專業(yè)素質(zhì)不夠。財務部門是優(yōu)化管理企業(yè)財務風險的最直接的環(huán)節(jié)。通常情況下，良好的財務管理、財務分析能夠規(guī)避企業(yè)的財務風險。要求財務部門通過收集各個項目、部門的相關數(shù)據(jù)，為企業(yè)發(fā)展制定資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量等財務報表。財務管理部門財務人員的專業(yè)素質(zhì)決定了財務報表的科學性和參考意義，因而要加強財務人員的專業(yè)素質(zhì)，利用網(wǎng)絡技術(shù)構(gòu)建相關數(shù)學模型，減少因為計算問題而造成了財務報表問題；另外要求專業(yè)人員為企業(yè)的投資活動、籌資活動等制定合理的方案，如控制短期債務和長期債務的比重、控制企業(yè)各項經(jīng)濟活動重點的現(xiàn)金流量同債務之間的配比等。另一方面影響的機制在于企業(yè)內(nèi)部管理缺少人才激勵機制，人才是第一生產(chǎn)力，對于企業(yè)經(jīng)營而言，提高創(chuàng)新力量，優(yōu)化財務報表、提高決策準確性等都取決于人。

三、企業(yè)財務風險的預警體系構(gòu)建

1.完善企業(yè)財務管理機制，奠定風險預警體系基礎。加強對企業(yè)風險管理制度的建立力度，要求對企業(yè)的管理制度、資金項目的管理制度等進行優(yōu)化補充。一是加強企業(yè)的信用制度，避免企業(yè)同企業(yè)之間合作風險的增加。二是增加整個企業(yè)對各項財務流動的風險管理意識。實現(xiàn)由上而下的風險安全優(yōu)化管理。如在財政部門加強資金風險管理意識，使財務人員能夠加強對資金流通的控制，減少企業(yè)不必要資金的消耗，緩解資金浪費的風險流量風險；三是建立資金風險防范機制，充分避免市場環(huán)境的變化、產(chǎn)品等的變化套牢企業(yè)流動資金，從而影響企業(yè)的風險流量的安全，增加風險流量的風險。四是建立獎懲制度，實現(xiàn)項目負責制度，對企業(yè)內(nèi)部能夠有效進行資金風險管理的人員進行獎懲，從而鼓勵全體員工養(yǎng)成風險管理意識，能夠積極參加到風險流量的風險管理當中，從而使管理具有全面性和科學性。

2.建立各種渠道的財務風險預警機制

企業(yè)的發(fā)展過程中不論是籌資活動、投資活動和運營活動都不可避免的涉及到長短期項目的問題。因而在進行企業(yè)風險流量的風險控制措施研究時，要求加強對企業(yè)風險流量預算的長短期財務預警系統(tǒng)的建立。一是企業(yè)風險流量短期預警系統(tǒng)，預警系統(tǒng)主要是要求企業(yè)能夠提前做好防范解決措施，從而在短期財務風險出現(xiàn)時，能夠及時的進行優(yōu)化解決，避免風險流量風險的消極影響經(jīng)一步擴大。二是企業(yè)風險流量的長期財務預警系統(tǒng)，要求企業(yè)將償債能力、盈利能力、資金管理能力都納入到長期財務預警系統(tǒng)之中，這種風險流量的風險預警體系主要是對整個企業(yè)的全面風險流量的發(fā)展進行有效的預測，保證企業(yè)能夠擁有良好的財務狀況。

四、結(jié)語

綜上所述，實現(xiàn)對企業(yè)財務風險的預警體系的構(gòu)建，首要前提在于明確企業(yè)經(jīng)營過程中常見的集中財務風險，并確定造成該項風險的主要內(nèi)因，其次才能夠從根本入手，全面培養(yǎng)風險意識，加強財務風險預警能力。只有這樣，才能帶動整個企業(yè)投入到風險控制措施中，保證企業(yè)各個環(huán)節(jié)中的資金的安全性，避免出現(xiàn)財務風險消極影響的擴大化。從而可以將企業(yè)財務風險控制納入到企業(yè)的戰(zhàn)略管理中。全面提高企I的風險管理控制的質(zhì)量和效率。

參考文獻：

[1]徐英玲.企業(yè)財務風險及其預警體系研究[D].山東大學，2015.

[2]楊美萍.企業(yè)財務風險預警指標體系的研究[D].中國地質(zhì)大學（北京），2010.

篇5

2010年以來，我國貨幣政策持續(xù)緊縮，融資環(huán)境急劇變化，企業(yè)面臨經(jīng)營風險加大、資金不足及來自大宗原材料成本、人力成本等上漲的雙重壓力。現(xiàn)金流吃緊，讓企業(yè)資金風險悄然抬頭。

如何以新的思維進行資金管理，降低資金管理、運營的風險？

中電投寧夏青銅峽能源鋁業(yè)集團有限公司（以下簡稱“寧夏能源鋁業(yè)集團”），從開源、節(jié)流兩方面入手，給資金鏈的穩(wěn)固上了一道雙重保險。

集中?節(jié)流

寧夏能源鋁業(yè)集團是中國電力投資集團公司旗下的二級控股子公司，全面負責寧夏項目的投資、建設、發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營管理。當前，寧夏能源鋁業(yè)正由單一的火電生產(chǎn)企業(yè)向綜合性能源集團轉(zhuǎn)型，面臨資金流量大、周轉(zhuǎn)頻率快的困難，但保持企業(yè)發(fā)展，調(diào)整、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目標及布局不能動搖。

在這種情況下，寧夏能源鋁業(yè)集團切實擔負起組織、協(xié)調(diào)所屬單位開展融資工作的責任，發(fā)揮資金集中管理的優(yōu)勢，集中統(tǒng)一匯總所屬單位提款計劃，并與相應銀行的省級分行溝通，以使銀行全面了解企業(yè)資金需求，提前做出融資規(guī)模安排，確保資金鏈條的穩(wěn)固。

資金集中既是提升公司效益的要求，也是資金安全、集約化管理的要求。寧夏能源鋁業(yè)集團資金集中管控主要依托集團財務公司資金管理平臺。

寧夏能源鋁業(yè)集團要求銀行賬戶的貨幣資金全額集中至資金結(jié)算管理中心或中電投財務有限公司資金管理系統(tǒng)內(nèi)賬戶，并進行銀行賬戶網(wǎng)銀的集中管理。公司成立資金管理委員會，委員會采取“自下而上申報，自上而下審批”的形式進行計劃內(nèi)資金管控。對計劃外資金執(zhí)行總經(jīng)理和財務總監(jiān)聯(lián)簽制度進行控制。

根據(jù)銀行業(yè)務辦理要求，公司及所屬各單位對除各項稅款及金融機構(gòu)貸款利息之外的所有款項支付采取資金付款簽批流程。對稅款、金融機構(gòu)借款及利息支付實行相應的審批流程。

為加強資金管理，降低資金風險，公司及所屬各單位應對涉及資金管理的會計人員加強思想品德教育，強化法律意識，堅決抵制不良因素的影響，強化財務人員履行各項內(nèi)控制度，獎罰分明。

通過一系列管理手段，寧夏能源鋁業(yè)集團實現(xiàn)了公司及各所管單位資金的“四統(tǒng)一”，即統(tǒng)一籌集、統(tǒng)一調(diào)撥、統(tǒng)一控制、統(tǒng)一辦理。通過資金集中管控，在保證公司生產(chǎn)經(jīng)營、基本建設等各項資金需求的同時，實現(xiàn)資金存量和資金流量的實時管理和在線控制，實現(xiàn)了公司及所管各單位資金一體化管理。實行“歸口管理、統(tǒng)一調(diào)配”原則，運用預算、風險控制等管理機制，對資金活動實行全過程監(jiān)控、保證資金安全。

開源?避險

資金供應能否保持存量資產(chǎn)的正常運營，能否滿足繼續(xù)按照寧夏國資委、中電投集團戰(zhàn)略規(guī)劃進行建設發(fā)展，能否滿足調(diào)整公司整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的需要等，是關系到公司“三步走”第二階段開好局、起好步的重大問題。

因此，公司將2011年的資金工作著力點放在尋求外部金融資源上，積極擴大合作銀行范圍，增加銀行授信額度儲備；積極開展專項融資、信托資金對接業(yè)務等，擴大融資渠道；推進青銅峽鋁業(yè)股份公司重組整合步伐，積極籌劃、推進上市進度，逐步創(chuàng)建資本市場融資平臺；加強對金融產(chǎn)品的學習和研究，積極尋求能滿足企業(yè)資金需求的金融產(chǎn)品。

對納入集團公司2011年投資計劃和預算安排的項目，根據(jù)公司自身的融資能力提前規(guī)劃，全面梳理，按資金供應能力合理安排項目投資計劃和資金預算，優(yōu)先保障集團公司戰(zhàn)略性發(fā)展和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整項目。

各單位統(tǒng)一由寧夏能源鋁業(yè)集團按照“統(tǒng)一安排，統(tǒng)一協(xié)調(diào)”的方式進行融資管控：獨立法人主體具備融資條件的，統(tǒng)一安排向各金融機構(gòu)進行融資；不具備融資條件的法人主體和分公司，由寧夏能源鋁業(yè)統(tǒng)一安排融資，進行資金分配使用，并根據(jù)資金占用情況收取資金占用費。積極探索在執(zhí)行國家政策的同時采取靈活多樣的具體融資方式：合理通過應付賬款融資、應收賬款保理、商品質(zhì)押融資等多舉并施籌措短期流動資金；借助中電投集團財務公司的資金平臺，引入金融機構(gòu)，增加流動資金貸款；申請利用銀行短期頭寸的額度辦理銀行承兌匯票（無保證金）支付原料款等，補充銀行貸款的不足，有效緩解借款集中到期的還貸壓力。

寧夏能源鋁業(yè)集團統(tǒng)一與各商業(yè)銀行進行業(yè)務上的溝通和交流。通過談判、協(xié)商，利用進口氧化鋁的平臺適時引進外幣融資額度，降低資金成本。在今年國內(nèi)人民幣貸款利率多次調(diào)升，融資成本不斷增加的環(huán)境下，公司針對生產(chǎn)所需1/3的氧化鋁需要進口的實際情況，采用開立國際信用證、辦理押匯、引進外幣貸款等方式籌集低成本資金，在目前融資難、成本高的時期，有效緩解了資金支付壓力，降低了融資成本。

管理?護航

降低資金風險，需要全過程管理的保駕護航。對此，寧夏能源鋁業(yè)集團從幾個方面抓起：

增強資金風險意識，妥善處理好資金安全性、流動性和效益性之間的關系，將保障資金安全性放在首位，保障正常生產(chǎn)經(jīng)營資金支付需求，保障債務到期和再融資的銜接需求，保障公司重點發(fā)展項目資金需求；在資金成本承受范圍內(nèi)保持一定的流動性，在保障資金供給的前提下，考慮資金成本；融資環(huán)境寬松后，要積極開展貸款置換工作，降低資金成本。

加強資金支付管理，建立健全資金支付內(nèi)部牽制與隔離制度，按照會計基礎工作規(guī)范的要求進行資金支付崗位設置、支付審批，財務人員的配備和工作流程的設計滿足相互牽制、相互隔離和相互監(jiān)督的要求；財務總監(jiān)、財務部門負責人、資金管理的各個崗位，明確責任界面劃分；加強重要空白憑證、銀行預留印鑒、網(wǎng)銀密鑰和口令的日常管理。

加快資金周轉(zhuǎn)速度，資金安排首先保證正常生產(chǎn)、經(jīng)營流動資金需求，嚴格執(zhí)行“先款后貨”的銷售制度，杜絕賒銷行為，控制應收票據(jù)的收取范圍、金額，加快資金回收，保持貨款回收率100%。公司各單位根據(jù)銷貨進度詳細安排每周的資金支付計劃，嚴格按計劃支付各類款項，加快流動資金周轉(zhuǎn)，最大限度的發(fā)揮資金的使用效率，對未納入公司預算安排的支付款項堅決不予安排資金。

篇6

［關鍵詞］企業(yè)；資金風險；管理；控制

1 企業(yè)資金管理中的突出問題

第一,財務信息失真。相當多的企業(yè)財務信息不透明、不完整、不及時。企業(yè)的高層決策者難以獲得準確的財務信息，搞不清楚基層的資金情況,使得匯總起來的信息普遍失真,會計核算不準,報表不真實,有時合并的會計報表還掩蓋了下屬單位的實際經(jīng)營情況。

第二,監(jiān)控不力。大中型企業(yè)中,對多資金運作環(huán)節(jié)普遍存在著監(jiān)控不力的問題,盡管企業(yè)內(nèi)部設置了一些監(jiān)督崗位,也制定了多種監(jiān)督制度,但是因為種種原因難以及時有效地發(fā)揮信用。相當多的企業(yè)在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機制,領導法治意識淡薄,往往是個人說了算,資金的流向與控制脫節(jié)。

第三,資金使用效率低。企業(yè)資金集中管理和內(nèi)部資金分散的現(xiàn)實矛盾已成為現(xiàn)階段企業(yè)財務資金管理中突出的問題。子公司多頭開戶的現(xiàn)象比較普遍,資金管理嚴重失控。投資決策隨意性大,有些企業(yè)不顧自身的財務和發(fā)展目標,盲目投資,投資失誤較多,損失嚴重,使本來就十分緊張的資金狀況雪上加霜。資金沉淀嚴重,庫存占用比例過高,欠款居高不下,流動資金占用有增無減,周轉(zhuǎn)緩慢,企業(yè)信譽和贏利能力下降。

2 企業(yè)財務風險分析

第一,投資風險分析。在企業(yè)中,不顧自身的能力和發(fā)展目標,熱衷于鋪新攤子,盲目投資,造成嚴重損失的例子比比皆是。企業(yè)在進行任何一項投資之前,都應對投資項目進行可行性分析,只有在綜合考慮各項因素的基礎上,當投資項目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才是可行的。風險是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生和發(fā)展的，不能達到預期的不確定性,是一個動態(tài)現(xiàn)象,具有很強的傳導性。一個企業(yè)的風險會傳導到另一個企業(yè),一個部門的風險可能會使其他部門遭受損失,產(chǎn)生風險傳導的連鎖效應。因此,本文所講的組織風險傳導是指風險在組織內(nèi)部的多個相關利益單位之間進行傳遞和影響。盲目追求外延式擴張即所謂多元化經(jīng)營,未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目,最終破產(chǎn)也是不足為怪的。

第二,資本運營分析。在資金營運方面,企業(yè)集團流動資產(chǎn)中,若存貨所占比重相對較大,由于存貨流動性差,占用了企業(yè)大量資金,企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用,導致企業(yè)費用上升,利潤下降。企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失,由此產(chǎn)生財務風險。在應收賬款管理中,企業(yè)過于注重銷售業(yè)績,而忽視應收賬款控制狀況的問題。有時為了增加銷量,擴大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品,導致企業(yè)應收賬款大量增加。企業(yè)在賒銷過程中,由于對客戶的信用等級了解不夠,盲目賒銷,會造成應收賬款失控,相當比例的應收賬款將長期無法收回,直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務人無償占用,嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。

第三,收益分配分析。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關的各方面的利益,而且與公司的籌資問題和資本結(jié)構(gòu)問題密切相關,涉及企業(yè)的長遠發(fā)展。股利政策的制定,主要涉及如何確定股利支付比率、以何種形式發(fā)放股利、股利政策的穩(wěn)定性等。股利政策可被看做是表明公司發(fā)展狀況的重要信息,除重大的投資機會、未來收入的重大變動等特殊情況外,公司通常傾向于較穩(wěn)定的股利分配政策。

3 加強企業(yè)資金管理和風險控制

第一,完善內(nèi)部資金調(diào)度控制制度。完善內(nèi)部資金調(diào)度控制制度,應從授權(quán)審批制度、不相容職務分離制度、內(nèi)部審計等方面入手。在資金使用方面,企業(yè)應結(jié)合自身情況建立資金分級審批標準和權(quán)限,按審定的現(xiàn)金流量預算和資本性支出預算安排支出,對外擔保權(quán)、對外投資權(quán)應進行嚴格地限制,而且應配備一套科學的風險預警系統(tǒng)。

第二,加強資金籌集管理。財務人員要樹立起企業(yè)資金成本與財務風險理念,建立健全以控制財務風險、控制資金成本、選擇合理的資本結(jié)構(gòu)等為主要內(nèi)容的資金控制制度和決策制度。資金籌措包括科學預測資金需求量和合理選擇籌資方式。企業(yè)應結(jié)合自身實際合理選擇諸如趨勢預測、銷售百分比、定性預測等資金量預測方法。選擇多種籌資方式,如發(fā)行股票、吸收直接投資、發(fā)行債券、貸款、商業(yè)信用等,分散籌資風險,做好事前控制。

第三,實施資金集中管理。資金管理的目標應是保證資金的安全性、流動性、效率性、收益性。實施適度的資金集中管理可以在一定程度上起到上述作用。如建立結(jié)算中心制度或成立資金調(diào)度中心,統(tǒng)籌管理企業(yè)的各項資金，使各部門、各下級單位的資金往來全部納入財務部門的控制之下,實現(xiàn)資金的集中管理,從而達到嚴格控制多頭開戶和資金賬外循環(huán)的問題,保證資金管理的集中統(tǒng)一。也可以通過建立財務中心或內(nèi)部銀行,實現(xiàn)內(nèi)部資金的集中管理,統(tǒng)一調(diào)度和有效監(jiān)控,由財務中心或內(nèi)部銀行負責與銀行的往來業(yè)務,下屬單位僅保留日常必備的費用賬戶。

第四,推行資金預算管理。資金管理中采用全面預算管理,預算編制采取逐級編報、逐級審批,滾動管理的辦法。預算一經(jīng)確定,即成為企業(yè)內(nèi)部組織生產(chǎn)經(jīng)營活動的法定依據(jù),不得隨意更改。資金預算管理是全面預算管理的一部分,企業(yè)要以現(xiàn)金流量管理為核心,加強全面預算管理,進一步細化資金安排,增強現(xiàn)金保障能力。統(tǒng)籌規(guī)劃生產(chǎn)經(jīng)營與投融資活動的資金供給,科學預測預算年度現(xiàn)金收支、結(jié)余與不足,合理確定現(xiàn)金收支規(guī)模,安全高效地做好資金籌劃工作,加強現(xiàn)金流入流出全過程預算控制,做好資金預算執(zhí)行情況的分析、監(jiān)督與考核。

第五,加快應收款項及存貨周轉(zhuǎn)。企業(yè)要積極開展存貨和應收款項的清理,嚴格控制存貨和應收款項規(guī)模與增長速度,加快存貨及應收款項的周轉(zhuǎn),減少流動資金占用。努力推進精益生產(chǎn),加快生產(chǎn)環(huán)節(jié)的物料流轉(zhuǎn)速度,減少過程積壓。做好銷售預測,堅持以銷定產(chǎn),根據(jù)生產(chǎn)計劃,確定合理庫存水平,創(chuàng)新營銷模式,努力提高預收款比例,減少預付款金額。建立健全客戶信用管理體系,加強貨款回收管理,落實催收責任,從合同簽訂、資金結(jié)算、款項催收等環(huán)節(jié)嚴格把關,加快現(xiàn)金回流,提高應收賬款周轉(zhuǎn)速度。

第六,建立預警監(jiān)測機制。企業(yè)要建立和完善資金風險預警監(jiān)測機制,從資金供給、資金投放、周轉(zhuǎn)效率、債務風險水平等方面建立和完善預警監(jiān)測指標體系,確定重點監(jiān)測對象和監(jiān)測領域，認真分析資產(chǎn)負債率、帶息負債比率、經(jīng)營活動現(xiàn)金流等重要指標變動情況,重點關注到期債務,對可能出現(xiàn)的資金風險,提前做好應急預案,提高風險應對能力。

篇7

[關鍵詞]企業(yè)；財務資金；風險；防控

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.46.176

1 財務資金風險的含義與特點

1.1 財務資金風險的含義

財務資金風險是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理和市場競爭過程中一直存在的風險，由于企業(yè)在市場競爭過程中，各個生產(chǎn)經(jīng)營管理因素具有不確定性，這些不確定性會造成企業(yè)在發(fā)展過程中擔負一定的債務和資金損失威脅。財務資金風險會造成企業(yè)市場競爭能力的下降，同時，由于這種風險是普遍存在的，也給企業(yè)消除風險、提升競爭能力創(chuàng)造了機會。

1.2 財務資金風險的特點

財務風險是市場經(jīng)濟環(huán)境下，一定會發(fā)生的，同時又無法準確預測，因此它的存在是客觀的、普遍的和不確定的。參與到市場競爭的企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營的每一個環(huán)節(jié)都存在財務資金的風險問題，但是在企業(yè)的具體運營過程中，企業(yè)很難對每一個環(huán)節(jié)可能發(fā)生的風險進行提前的預支和徹底排除。此外，這種風險還具有兩面性，它可以造成企業(yè)的損失，也給企業(yè)正確規(guī)避風險、提高收益帶來了機會。

2 企業(yè)財務資金風險的類型

2.1 資產(chǎn)負債

在企業(yè)發(fā)展過程中，為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，會采取資產(chǎn)購置的方法進行生產(chǎn)資料的籌集。資產(chǎn)購置有多種類型和方式，但是一般情況下資產(chǎn)購置給企業(yè)發(fā)展所帶來的風險較小。資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不合理和資不抵債是資產(chǎn)負債中風險較大的兩種形式。資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不合理，如流動負債大于流動資產(chǎn)、流動資產(chǎn)中的應收款項和存貨比例過大等情況，會造成企業(yè)流動資金不足，償債能力下降，給企業(yè)帶來較大的財務資金風險。如果是資不抵債，就說明企業(yè)累計虧損嚴重，存在破產(chǎn)的風險。

2.2 企業(yè)收益

企業(yè)的收益情況是衡量企業(yè)財務情況的重要指標，收益的多少會直接影響企業(yè)的再生產(chǎn)能力和財務資金的安全。企業(yè)的收益主要是來自于企業(yè)的經(jīng)營收益，經(jīng)營收益是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主要目的。經(jīng)營收益是在收入減去企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)的成本費用之后剩下的部分，但是要判斷企業(yè)財務資金風險的程度，還需要結(jié)合企業(yè)的經(jīng)常收益和期間收益進行分析。經(jīng)營收益減去財務費用就是經(jīng)常收益，經(jīng)常收益加上營業(yè)收益之外的收益就是期間收益。如果一個企業(yè)經(jīng)營收益良好，但是經(jīng)常收益虧損，則說明該企業(yè)的債務規(guī)模比較大，經(jīng)營收益不足償付債務利息，經(jīng)營規(guī)模加大導致財務資金風險變大。如果經(jīng)營收益和經(jīng)常收益較高，而期間收益虧損，就說明該企業(yè)資產(chǎn)的非經(jīng)常性損失超過了經(jīng)營的利潤，這就會導致企業(yè)經(jīng)濟效益無法得到提升。如果經(jīng)營收益本身就有虧損，就說明該企業(yè)產(chǎn)生生存危機，財務資金風險明顯。期間收益持續(xù)虧損造成累計結(jié)余赤字，就說明企業(yè)自身持有的資本比例大幅下降，財務資金的危機嚴重。

3 企業(yè)財務資金風險的防范措施

3.1 建立風險防范處理機制

企業(yè)應該明確財務資產(chǎn)風險的客觀性和普遍性，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理，特別是財務管理過程中，加強風險防范措施和處理機制。在企業(yè)的日常財務管理過程中，要加強財務管理的內(nèi)部控制，提高企業(yè)財務管理決策的科學性，盡量減少企業(yè)自身管理所帶來的風險。要對市場環(huán)境的變化做全面的分析和了解，提高企業(yè)風險預測能力和處理能力。同時，面對財務資金風險的不確定性，企業(yè)要建立風險基金，從而保障企業(yè)能在風險發(fā)生時，及時彌補損失，降低風險造成的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營問題的發(fā)生概率。

3.2 控制籌資風險

資金的籌集是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的前提，如果沒有足夠的籌集資金，企業(yè)就無法運營，更無法面對激烈的市場競爭。但是，在當前的籌資過程中，企業(yè)多是通過資金借入、所有者投資的方式，一旦債務性籌資發(fā)生，企業(yè)也就隨即產(chǎn)生新的債務。如果生產(chǎn)經(jīng)營不善，債務就會放大企業(yè)財務資金風險。為此，企業(yè)要合理控制籌資的比例，減少對借入資金的依賴。所有者投資容易出現(xiàn)盲目跟風現(xiàn)象，這會擴大企業(yè)財務資金的不穩(wěn)定。

3.3 控制資金回收風險

資金回收的主要內(nèi)容是對應收賬款的回收，由于購買單位的經(jīng)營情況和信譽情況的不確定性，這就導致資金回收的風險。應收賬款同時也是企業(yè)的收入來源，企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)過程中，通過對產(chǎn)品的銷售，實現(xiàn)產(chǎn)品的經(jīng)營利潤。但是如果有些購買單位不能及時有效付款或者成為壞賬，就會導致企業(yè)的直接資金損失，給企業(yè)帶來財務風險。為此，要對應收賬款形成完善的管理制度，對購買單位的信譽、經(jīng)營能力進行綜合的考察，建立全面的企業(yè)信用等級，對信用好的單位要保持穩(wěn)定的合作，對償還能力較差的企業(yè)要對其經(jīng)營情況做有效的評估，保證企業(yè)在減少風險的基礎上，提高利潤。

3.4 建立財務預警系統(tǒng)

足夠的資金是企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模和提高市場競爭力的基礎，資金越多，企業(yè)能夠承受的財務資金風險也就越大。在企業(yè)進行財務資金風險防范時，要針對企業(yè)的資金流動和使用作出科學的規(guī)劃，在日常的生產(chǎn)經(jīng)營之外留出足夠的風險防范基金。財務會計人員要定期根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀和財務現(xiàn)狀，對管理者反饋財務狀況和經(jīng)營成果提出管理建議。對企業(yè)近期的收益、投資等情況進行合理的預算編制，根據(jù)編制內(nèi)容，正確預測企業(yè)財務資金的數(shù)量和走向，然后根據(jù)判斷確定預留資金和可能出現(xiàn)的風險。對現(xiàn)金、應收賬款、存貨、短期借款、流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等確定合理區(qū)間值，建立指標預警系統(tǒng)，并根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況進行定期指標調(diào)整和異常指標分析。

3.5 加強企業(yè)的財務資金管理

財務管理水平的高低是當前企業(yè)在市場競爭中的重要競爭環(huán)節(jié)，科學有效的財務管理可以提高資金的利用率，減少資金使用中不必要的浪費、損失，同時也是有效防范財務資金風險的一項重要舉措。合理的財務資金管理也可以優(yōu)化企業(yè)資源分配，提高企業(yè)生產(chǎn)效率，從而提高企業(yè)的收益，擴大企業(yè)的資本積累，給企業(yè)在應對財務資金風險時提供資金支持和發(fā)展保障。

4 結(jié) 論

如果企業(yè)想在當前的市場經(jīng)濟環(huán)境下獲得有效的發(fā)展，就不得不面對普遍存在的財務資金風險。財務資金風險的存在既會造成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的困境，也給企業(yè)有效規(guī)避風險，擴大自身優(yōu)勢創(chuàng)造了機會。通過對各種財務資金風險類型的分析和判斷，做好對風險的防范和判斷，提高企業(yè)自身的風險應對能力，是當前企業(yè)在面對財務資金風險時，保持和擴大自身發(fā)展優(yōu)勢的有效途徑。

參考文獻：

[1]黃旭東.企業(yè)財務風險的分析與防范[J].安徽冶金科技職業(yè)學院學報，2015，25（2）：88-91.

[2]王秀麗.企業(yè)財務風險的分析與防范[J].管理世界，2014（33）：78-80.

[3]杜文慧.政事業(yè)單位的財務資金使用存在的問題及對策研究[J].中國市場，2015（30）.

篇8

一、信托投資基金風險的相關分析

信托投資基金是委托人將財產(chǎn)委托給受托人管理的一種財產(chǎn)管理權(quán)轉(zhuǎn)移的形式，是利益共同分享并且風險一起承擔的投資形式，下面通過對風險的基本概念、信托投資基金風險的基本特點與信托投資基金風險形成的相關因素來對信托投資風險進行相應的分析。

（一）風險防范的基本概念

風險防范指的是在多個經(jīng)濟領域里，經(jīng)濟投資者通過對市場的評估來對風險作出合理的預測及處理，力求能夠用最小資金使利益得到最好的保護，風險防范既包括風險的主體又包括風險的客體，同時還包括風險的實際要求及最終目標等。風險防范在經(jīng)濟學的角度上來說其主要目的與企業(yè)的目的一致，那便是實現(xiàn)自身的盈利，以便擺脫自身所處的困境以及實現(xiàn)自身的價值，所以風險防范在其本質(zhì)上來說就是通過自身的努力來掌控在投資過程中存在的潛在以及實在的損失。除此之外，風險防范還有一個觀點，便是在實際發(fā)生了意外之后，能讓資金回流，讓企業(yè)財政恢復穩(wěn)定運行的能力，保證資金的充足，解決企業(yè)的燃眉之急，用穩(wěn)定的資金來確保企業(yè)的損失達到最小化。

（二）信托投資基金風險的基本特點

信托投資基金從其本質(zhì)上講，就是匯集零散的資金，使之成為擁有承擔風險能力的龐大的資金庫，這樣既可以達到投資的目的，又可以實現(xiàn)資金的用途，并且使投資者與企業(yè)實現(xiàn)互利共贏的局面。這些運作投資的基金所用在的用途都是經(jīng)過深刻的分析之后再投放到市場上的，所以，其風險相對于其他形式來說是有所降低的。任何的投資都存在一定的風險性，信托投資風險雖然風險較低，但仍舊是客觀存在的，所以，在信托投資的過程中，應當密切關注其過程，正確的分析其風險性，做到防范于未然以便減少資金的損失。

信托投資基金風險的特征主要體現(xiàn)為：①其影響力相當大，信托投資的根本投資者是零散的廣大群眾，投資者的數(shù)目眾多，在風險出現(xiàn)的時候，受影響的人員相當之多，涉及面相當廣泛；②具有極強的突發(fā)性，信托投資的主要方向是投資于房地產(chǎn)、證券市場等風險較高的信托項目，雖然收益率較高，但是，由于不確定性而產(chǎn)生的風險極大；③具有較低的可控性，信托投資風險不僅受到經(jīng)濟的影響，還受到政治與文化等因素的制約，所以，其風險的可控性是相當?shù)偷模浞婪杜c不救都是相當重要的，也是迫切需要解決的難點所在。

（三）信托投資基金風險形成的相關因素

信托投資是一種適應市場經(jīng)濟發(fā)展的投資方式，其運行滿足市場運行的一般規(guī)律，信托投資的最終目的是獲得利益，所以其投資過程存在一定的風險，造成風險的相關因素包括：①與體制有關，信托投資的主要形式是對資金進行有效的管理，投資的主要形式是投放到市場上，市場投資最基本的體制就是其風險與利益并存；②與其經(jīng)營的本質(zhì)相關，在我國信托投資的過程中，經(jīng)常可以看到一些盲目的投資者一味的擴大其經(jīng)營的范圍，忽略對內(nèi)部資金的管理，使投資的范圍變大，但是其卻只是空有其表而已，實則內(nèi)部的發(fā)債累累；③與其環(huán)境相關，我國信托投資基金主要來源于機構(gòu)整體，較少部分來自個人，因為個人對信托的了解甚少，所以，我國信托基金來源較窄，但是其基金投放范圍卻廣大無垠，所以其風險性是可想而知的。

二、信托投資基金相關主體的風險及其相關的法律防范

信托投資基金相關的人員包括發(fā)起人、投資人與受托人三方，所以當風險發(fā)生的時候，會直接影響這是方的根本利益。下面從信托投資發(fā)起人、投資人與受托人的風險及其相關的法律防范來分析信托投資基金相關主體的風險及其相關的法律防范。

（一）信托投資發(fā)起人的風險及其相關的法律防范

信托投資發(fā)起人指的是建立信托投資基金，并且承擔資金所帶來的法律相關責任與義務的相關人員，信托投資發(fā)起人的風險指的是在其投資的過程中所可能發(fā)生的全部風險的可能性，其中包括由于發(fā)起人的個人錯誤行為給企業(yè)帶來的風險，也包括發(fā)起人自身所面對的風險。信托投資發(fā)起人的相關法律防范是解決信托投資風險較為有效果的形式，其相關的法律防范包括以下幾種：①明確信托投資發(fā)起人相關資格認證機制，讓條件符合的人群成為發(fā)起人，參與到信托投資的行列中，同時將條件不和的人群脫離出去；②嚴格管理發(fā)起人信托的相關程序，發(fā)起人除了符合條件之外，還必須要嚴格遵循國家制定的相關程序，按照國家程序來的執(zhí)行，使信托投資得到有效的執(zhí)行；③有條例說明發(fā)起人相關的權(quán)利及其應當履行的義務，發(fā)起人的主要義務是執(zhí)行其建立與籌集資金，當前我國對發(fā)起人的權(quán)利并沒有做出說明，但是應當遵循義務與權(quán)利相統(tǒng)一的基本原則。發(fā)起人嚴格做到法律防范所規(guī)定的條例，可以避免在投資過程所出現(xiàn)的許多不必要的風險。

（二）信托投資投資人的風險及其相關的法律防范

信托投資投資人在嚴格的法律意義上來說不但是委托人，還是受益人，投資人是市場活躍的最主要的因素，投資人即是對資金進行市場投資的相關人員，投資人將籌集到的資金用在投資并且從中獲利，但是利益與風險并存，當投資選擇錯誤的時候，就要面臨賠償?shù)娘L險。信托投資投資人相關的法律防范主要包括以下幾點：①熟知自身的權(quán)利與相應的義務，投資人的最具特征的權(quán)利就是享有投資的選取權(quán)，其義務是確保受托人的財產(chǎn)不受到任何形式的損害，所以，投資人熟知自身的權(quán)利與義務可以有效避免在投資過程中帶來的高風險；②熟知投資人與投資基金之間的法律聯(lián)系，當投資人選擇不同的投資形式的時，投資人與投資基金就會有不同的法律聯(lián)系，當投資基金用在企業(yè)型投資時，投資人與投資基金便是股東與企業(yè)的關系，股東享有股權(quán)，享受分配企業(yè)分紅的權(quán)利；③熟知與投資相關的知識，信托投資與其他形式的投資一樣，是風險與利益共存的，具有高風險，高收益，低風險，低收益的基本特點，所以，投資人只有在熟知與投資相關知識的前提下，才能對做出正確的選擇，才會有收益的可能，盲目的投資只會使投資失敗；④選取合理的投資方式，投資的市場是琳瑯滿目的，投資的形式多種多樣，對于投資人來說，應當根據(jù)自身所能承受的風險與收益來選擇最恰當?shù)耐顿Y形式，讓投資變得長遠，并且自身可以自投資的過程中受益。投資人了解投資的風險與相關的法律防范可以讓投資變得實際有效，使自身與委托者乃至投資對象得到收益。

（三）信托投資受托人的風險及其相關的法律防范

信托投資受托人是在投資過程中首要的參與者，受托人既是資金的管理人又是資金的托管人，托人有權(quán)將委托人的財產(chǎn)進行任意合理的投資，從而保障委托人的利益得到保障，所以，在信托投資風險的防范中，最重要的就是防范受托人的資金風險。信托投資受托人的法律防范主要包括：①熟知受托人的法律定位，受托人一般都是一個整體，有著完整的內(nèi)部構(gòu)造，很多時候，基金管理公司都擔當著受托人的角色，受托人必須要明確自身的法律地位，承擔相關的職責；②受托人要建立完善的內(nèi)部風險調(diào)控制度，受托人籌集的資金一般都是較為龐大的數(shù)目，受托人應當具有較為完善的內(nèi)部調(diào)險的制度，這樣才不至于在遭遇風險的時候手足無措；③加強財政的管理，受托人在對委托人的資金進行投資的時候，隨時都有可能使之虧損，自身也將面臨賠償?shù)木置妫允芡腥吮仨氁嫶蟮牧鲃淤Y金以作長期的發(fā)展；④制定正確的投資組合，作為投資者都應當有這樣的認識，那就是不能將全部的資金都投放在一個項目上，要做多方的投資，給自身留有一定的余地，所以，受托人應當制定正確的投資組合，讓投資變得井然有序。

三、健全信托投資基金的法律防范的關鍵

信托投資的方式多種多樣，其風險也各有不同，但是投資的本質(zhì)都是一樣的，其目的都是為了得到收益，所以其法律防范關鍵也基本一致，其中包括健全信托投資基金風險的法律防范、完善信托投資基金管理機制的法律制度與建立信托投資基金相關的利益保障制度，下面對此進行詳細的分析。

（一）健全信托投資基金主體的法律防范

我國的信托投資基金相比于發(fā)達國家來說具有落后性，所以在健全信托投資基金風險的法律規(guī)范的時候應當借鑒英美等發(fā)達國家的相關制度，從發(fā)達國家信托風險法律防范的發(fā)展歷程來說，其健全的關鍵在與首先明確信托投資的主體，我國的信托投資伴隨著改革開放應運而生，我國的市場經(jīng)濟也是一種以多元化為主的通過公平的競爭而收獲利益的市場經(jīng)濟體制。健全我國信托投資基金風險防范的關鍵就是確立信托投資的主體，信托的主體主要包括信托投資的發(fā)起人、信托投資的投資人與信托來說資的受托人，健全相關的機制來明確作為投資主體的條件，強調(diào)投資主體之間的法律關系，明確其承擔的風險，履行其對應的義務，使信托投資在主體明確的前提下有秩序的進行，并且得到更快更好的發(fā)展。

（二）完善信托投資基金管理機制的法律制度

投資的主要目的是為了盈利，所以在投資的過程中有些居心叵測的人會為了自身的利益而做出違法的事情來損害他人的利益從而使自身收益，所以，在健全信托投資基金費率防范的時候，必須要完善其相應的管理制度。在信托投資的管理機制上，國家應當完善對交易市場的監(jiān)督，使參與投資的人員做到有法可依，有法必依，違法必究，這樣才可以使信托投資有序的發(fā)展。完善信托投資基金管理機制的法律制度可以使信托投資減少不必要的糾紛，同時避免不必要的風險，使投資者的利益得到最大的保障。與此同時，強化信托基金的監(jiān)督也是有效減少風險的方式，投資的管理人員擁有基金的支配權(quán)，可以支配基金的投資方向，當管理人員存有私念的時候，便會做出利己不利人的選擇，沒有將投資用在最恰當?shù)姆较蛏希裕瑥娀磐谢鸬谋O(jiān)管可以使基金用在最佳的投資方向上，健全信托投資基金的法律防范。

（三）建立信托投資基金相關人員的利益保障制度

信托投資最基本的目的就是使投資者得到收益，所以受托人必須要以委托人的利益作為其投資活動的中心，使投資活動為委托人創(chuàng)造利益。因此，在建立信托投資基金法律防范的時候必須要將投資者的利益放在首位，并且不損害投資市場的正常運行，也就是說信托投資的根本核心是委托人的利益，既要保證投資者的利益，又要發(fā)揮市場資金的能動作用，使受托人與投資人也有利益收獲，發(fā)揮信托資金的最大作用，使信托投資基金相關人員的利益得到有效的保障。保障信托投資基金相關人員的利益是信托投資發(fā)展的前提，同時也是其朝著更好的方向發(fā)展的必要條件。

篇9

【關鍵詞】企業(yè) 內(nèi)控管理 資金風險 把控策略

內(nèi)部控制管理貫穿于企業(yè)整個生產(chǎn)經(jīng)營過程，是企業(yè)提高自身競爭力的必要手段，也是保證企業(yè)良好經(jīng)濟效益的有效措施。在市場經(jīng)濟背景下，企業(yè)原有的內(nèi)控管理模式逐漸暴露出了很多不足，已經(jīng)無法滿足現(xiàn)階段企業(yè)發(fā)展需求，針對這種情況，必須對企業(yè)內(nèi)控管理進行重新定位，采取科學、有效的優(yōu)化措施，提高內(nèi)控管理水平。

一、企業(yè)內(nèi)控管理含義

企業(yè)內(nèi)控管理是一項綜合性、系統(tǒng)性的管理活動，管理內(nèi)容涉及到控制環(huán)境、信息溝通、會計系統(tǒng)、風險評估、控制程序等幾個方面方面，管理對象包括人員、財務、資產(chǎn)以及工作流程等多個因素。企業(yè)內(nèi)控管理的具體過程，是以實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標為最終目的，通過建立監(jiān)督和管控機制，時刻掌握企業(yè)經(jīng)營運行的動態(tài)情況，保證企業(yè)資金以及各項資源調(diào)配的合理性和科學性，保證資產(chǎn)財務信息的真實性、準確性和及時性，為企業(yè)正常、穩(wěn)定發(fā)展提供基礎保障。

二、企業(yè)內(nèi)控管理與資金風險把控現(xiàn)狀

從當前的企業(yè)內(nèi)控管理與資金風險把控情況來看，還有很多不足之處有待完善，嚴重影響了企業(yè)的正常、穩(wěn)定發(fā)展，是企業(yè)發(fā)展過程中必須重視并解決的問題。

（一）企業(yè)內(nèi)控管理現(xiàn)狀

企業(yè)為了約束生產(chǎn)經(jīng)營活動，都會制定相應的規(guī)章制度，但是因為規(guī)章制度的內(nèi)容繁雜，部分企業(yè)為了省事會將其進行簡化，導致規(guī)章制度內(nèi)容不夠精細化和完整化，無法為內(nèi)控管理提供可靠的依據(jù)，內(nèi)控管理便會喪失動力。一些企業(yè)的發(fā)展目光短淺，對內(nèi)控管理認識不夠全面，認為內(nèi)控管理無法直接為企業(yè)帶來經(jīng)濟效益，反而會加重企業(yè)管理任務，內(nèi)控管理理念比較落后，僅僅停留在表面工作，執(zhí)行力度不強。還有一些企業(yè)在開展內(nèi)控管理工作時，缺乏對企業(yè)各個部門的有機協(xié)調(diào)，管理職權(quán)和管理責任劃分不清，沒有做好不同部門之間的銜接工作，存在較多的管理漏洞或者是重合管理現(xiàn)象，內(nèi)控管理整體協(xié)調(diào)性不強[1]。

（二）企業(yè)資金風險把控現(xiàn)狀

企業(yè)資金風險包括外部風險和內(nèi)部風險兩方面，常見的資金風險問題主要有盲目投資、不正確融資以及財務決策失誤等。部分企業(yè)在擴大自身生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模時，缺乏理性思考，沒有對市場環(huán)境以及企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進行綜合考慮，投資行為存在較大的風險。一些企業(yè)在融資過程中，占用了過多的資金，導致企業(yè)可流動資金較少，出現(xiàn)資金緊張現(xiàn)象，無法滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動正常開展的資金需求，面臨較大的資金風險。還有一些企業(yè)因內(nèi)控管理存在較多的問題，無法保證資產(chǎn)信息的準確性和真實性，出現(xiàn)財務決策失誤的概率較高，會帶來較大的財務風險損失。

三、企業(yè)內(nèi)控管理中資金風險把控策略

內(nèi)部控制管理是企業(yè)眾多管理事務中的重點，涵蓋企業(yè)經(jīng)營運行過程中的多個方面，所以在加強資金風險把控力度時，需要從不同環(huán)節(jié)入手。

（一）加強內(nèi)部環(huán)境控制

加強內(nèi)部環(huán)境控制，營造穩(wěn)定的內(nèi)部環(huán)境，可以有效提高資金風險把控力度。首先，企業(yè)應該深刻理解內(nèi)控管理含義，明確其重要性，及時更新內(nèi)控管理理念，建立健全內(nèi)控管理體系。其次，企業(yè)應對管理部門進行整合優(yōu)化，保證部門設置的合理性，避免出現(xiàn)部門冗雜下現(xiàn)象。同時，應該加強企業(yè)文化建設，做好員工的思想政治教育工作，形成積極向上的良好企業(yè)氛圍，對員工形成督促和激勵作用。最后，企業(yè)應該加強民主制度建設，使全體員工積極參與到企業(yè)管理事務中，發(fā)揮團隊力量[2]。

（二）建立完善的信息系統(tǒng)

企業(yè)的經(jīng)營管理離不開有效的信息溝通和交流，所以企業(yè)要建立完善的信息系統(tǒng)，保證信息溝通的及時性和通暢性。在進行資金風險的把控過程中，無論是在對資金風險進行評估，還是對資金活動的控制中都要注意相關信息的溝通與協(xié)調(diào)，時刻把握信息的真實性和合理性。在進程資金操作過程中，要時刻保證信息傳遞過程的暢通性，把資金等相關信息準確迅速地傳遞到企業(yè)內(nèi)各部門之間，方便各部門做出恰當?shù)幕貞蜎Q策。

（三）加強企業(yè)資金管理

加強企業(yè)資金管理是降低資金風險的必要措施。企業(yè)應該構(gòu)建完善的資金管理體系，建立健全資金管理制度，并設置專門的管理部門，使其獨立于其他管理部門，對會計系統(tǒng)進行監(jiān)督和管控，保證財務信息的準確性和真實性。同時，還需要加強對財務人員的培訓，提高其工作能力和崗位職責意識，并對其進行定期考核，采取輪崗制度，調(diào)動財務人員的工作積極性和主動性，。除此之外，還需要做好風險評估管理，防范會計工作風險，避免出現(xiàn)偽造會計信息、企業(yè)稅務風險等問題，保證企業(yè)資金調(diào)動的合理性及科學性，避免出現(xiàn)資金鏈斷裂風險、融資風險、投資風險等問題，確保企業(yè)財務決策的科學有效。

四、結(jié)束語

通過開展企業(yè)內(nèi)控管理，加強資金風險把控力度，可以對企業(yè)內(nèi)部運行體系進行優(yōu)化，實現(xiàn)資金和資源利用率的最大化，并能夠根據(jù)外部環(huán)境變化對生產(chǎn)經(jīng)營方式進行調(diào)整，保證企業(yè)發(fā)展方向的正確性以及發(fā)展戰(zhàn)略的可行性，可以有效增強企業(yè)抵御風險能力。企業(yè)可以通過加強內(nèi)部環(huán)境控制，建立完善的信息系統(tǒng)，加強企業(yè)資金管理等措施，做好內(nèi)控管理中的資金風險把控工作，為實現(xiàn)自身的良好、穩(wěn)定發(fā)展提供有力保障。

參考文獻

[1]任榮.企業(yè)內(nèi)控管理中資金風險的把控措施分析[J].時代金融旬刊，2014，（4X）：101-101.

[2]田英東.企業(yè)內(nèi)控管理中資金風險的把控措施分析[J].赤子：上中旬，2015，（5）：144-144.

[3]李雪i.初探國有企業(yè)內(nèi)控管理及財務風險防范[J].中國外資.2013（05）.

篇10

【關鍵詞】財務評價；投資；成本；效益；謹慎性

中圖分類號：D922.26 文獻標識碼：A文章編號：

一、做好投資項目財務評價需要有關各方面的共同努力

可行性研究報告的編制要求咨詢單位客觀、公正、實事求是，但在實際上要做到這一點卻困難重重。咨詢工作會受到各方面的制約，一是各種限額的存在，如為了將項目的審批權(quán)留在地方，不得不壓低投資（控制在地方審批投資限額內(nèi)），在項目規(guī)模不能變動的情況下，大幅降低建設投資，有時甚至是將流動資金作為調(diào)節(jié)投資大小的“砝碼”，導致流動資金準備不足，甚至影響項目以后的生產(chǎn)經(jīng)營。如為了達到投資強度指標要求，又大幅上調(diào)建設投資，加大流動資金投入；其次是為了要把項目爭到手，不得不夸大項目的效益，降低項目成本，模糊項目的風險，這些制約的因素主要在業(yè)主，而不是咨詢單位本身；再者，若是對于依托老廠建設的項目，需要老廠的現(xiàn)狀資料以及對有無項目狀況的預測，這些工作都必須要由業(yè)主來完成。總之，做好投資項目可行性研究報告、尤其是投資及財務評價，是有關各方的共同責任，也只有各方面都采取實事求是的態(tài)度，可行性研究才能給出客觀公正的財務評價結(jié)論。否則，為了評價而評價，一是失去了項目決策的意義；再者，若干年后回頭一看，類似項目在外部條件沒有變化的情況下，評價結(jié)果卻大相徑庭；三會損害咨詢單位的信譽，降低咨詢?nèi)藛T的職業(yè)責任感。

二、建設投資估算的“彈性范圍”

多數(shù)人都會對財務評價人員提出一個要求，給你幾個粗略的工程指標，告訴我投資是多少，或者投資在什么范圍內(nèi)，或者必須投資給我做到多少。實際上，投資估算是由工程方案確定的，理論上，方案確定后，投資應該是唯一的，投資的彈性或不確定性在于工程方案及建設條件的不確定性，對于估算時采用的單價指標應該是確定的，投資的變化應該是預備費考慮的范圍。因此，實際工作中需要調(diào)整投資總額以滿足某些規(guī)定時，需要技術(shù)及建設方案編制人員的配合調(diào)整，而不是通過財務評價人員的“妙手”來達到目的；需要的是財務評價人員以造價方面的知識“指導”其他技術(shù)人員如何調(diào)整方案，而不是讓人從造價指標去猜測方案如何如何做。國家的所有工程估算指標，都是以量為主，以價為輔（價格是在設定的條件下給出的，如材料設備價格，價的組成范圍），并給出適用條件及調(diào)整要求。不同建設條件下的單價指標（尤其是大綜合性的指標）差異較大，極端情況下甚至差好幾倍。筆者曾做過一個圍海造陸區(qū)域的水閘估算，按常規(guī)指標估算總價只有2000萬元左右，但考慮實際建設條件后的估算總價達到了11000萬元（項目實際竣工決算約12000萬元），原因就是閘址處地質(zhì)松軟，地基處理及施工圍堰造價高昂造成。投資估算指標是沒有彈性的，投資總額的彈性是源于方案及建設條件的不確定性，投資總額不是財務評價人員“確定”的。

三、財務評價中的謹慎性

項目投資前期，決策是關鍵，而決策的依據(jù)是可行性研究的結(jié)論。投資項目財務評價是投資項目前期可行性研究的重要內(nèi)容，是在對項目未來的運行狀況進行預測的基礎上，分析其財務可行性。財務評價指標是投資項目經(jīng)濟效益優(yōu)劣的標志，是項目決策的主要依據(jù)。在市場經(jīng)濟環(huán)境下，項目的財務可行性直接影響到投資者的決策，而投資決策實際上引導了有限的投資資源的流向。因此，在投資項目財務評價中運用謹慎性原則，從而提高決策的相關性，可以正確引導投資資源的合理流向，提高各種資源配置的有效性，保護投資者的利益和投資的積極性。

1、在財務數(shù)據(jù)的估算中體現(xiàn)謹慎性原則

財務數(shù)據(jù)的估算包括投資總額的估算，各項收入項目的估算，各項成本費用的估算，現(xiàn)金流入量和流出量的估算。 投資總額的估算數(shù)直接影響到企業(yè)的資產(chǎn)總額，每一項投資的估算都應有相應的依據(jù)，應詳細計算。收入項目的估算應在較為科學的市場預測的基礎上進行，對于銷售量和價格的估計應適當保守，對于是否發(fā)生不確定的收入項目應不予計算，對于發(fā)生數(shù)額不確定的收入項目應予低估；在各項成本費用的估算中，對于是否發(fā)生不確定的成本費用項目應予以計算，對于發(fā)生數(shù)額不確定的成本項目應予適當高估；現(xiàn)金流量的估算中也應體現(xiàn)謹慎性原則，不高估現(xiàn)金流入，不低估現(xiàn)金流出；對于維持運營費用，要根據(jù)設備壽命、使用狀況合理確定投入。

在折舊費用的分析計算中，可以根據(jù)項目所占用固定資產(chǎn)的情況，將固定資產(chǎn)分為幾個大類，按各類固定資產(chǎn)磨損的性質(zhì)分別采用不同的折舊計算方法，對于科技含量高的部分固定資產(chǎn)應采用加速折舊法。同樣，無形資產(chǎn)的攤銷也可根據(jù)項目的情況適當縮短攤銷年限。這樣一方面財務指標的計算結(jié)果具有謹慎性；另一方面還會產(chǎn)生一定的稅費后移效應，有利于投資者迅速收回投資。但折舊攤銷年限的確定，一定要與企業(yè)規(guī)定相符，尤其是上市企業(yè)項目。

2、應考慮通貨膨脹或通貨緊縮對項目影響

（1）項目基準收益率的確定 在項目評價中，基準收益率又被稱為最低期望收益率或目標收益率，是投資者對項目資金時間價值的估值。基準收益率取值的高低，對投資項目的可行與否至關重要，它直接影響項目凈現(xiàn)值的大小和風險的測定。基準收益率一般可分解成無風險利率、一般性風險的風險利率和特定項目風險或決策者風險偏好的風險屢利率等幾部分。但是，通貨膨脹或通貨緊縮也會對基準收益率的確定產(chǎn)生影響。在通貨膨脹情況下，若不調(diào)整基準收益率，使得所確定的折現(xiàn)率偏低，投資項目在經(jīng)濟評價中可行，但在實際中不一定可行。因此，在通貨膨脹對項目收益率增加無法準確衡量的情況下，適當提高基準收益率也應該是考慮的；反之，在通貨緊縮情況下，若不調(diào)整基準收益率，使得所確定的折現(xiàn)率偏高，會使本來經(jīng)濟上可行的投資項目變得不可行。可見，通貨膨脹或通貨緊縮對投資項目的經(jīng)濟評價有較大影響。因此，基準收益率應根據(jù)通貨膨脹或通貨緊縮的情況適當予以調(diào)整。

（2）對資金的影響

通貨膨脹或通貨緊縮的發(fā)生會對投資項目的預期收益產(chǎn)生影響，從而產(chǎn)生投資項目的資金風險。以通貨膨脹為例，由于通貨膨脹風險的存在，導致投資項目產(chǎn)生資金風險，其具體表現(xiàn)如下：因通貨膨脹，銀根緊縮、利率上升，致使資金成本加大，或難以得到貸款，導致企業(yè)資金緊張，從而帶來資金風險；因通貨膨脹，價格上升，致使生產(chǎn)使用的原材料等成本增加，帶來流動資金風險；通貨膨脹引起股市、匯率波動，股市價格指數(shù)的下降，匯率的下滑也會帶來資金風險。

四、正確對待市場與價格的預測

  對于一個具體建設項目特別是經(jīng)營性項目來說，市場和價格就是項目存在的關鍵所在。財務評價的敏感性分析中，對經(jīng)濟效益影響最敏感的因素無疑就是產(chǎn)品銷售價格，往往變化1～2種價格，項目就可能從不可行變成可行，一種不合理的價格體系將使可行性研究報告變成為可批性研究報告。因此，市場和價格的預測在經(jīng)濟評價中起著舉足輕重的作用。市場走向和價格高低往往成為項目經(jīng)濟上是否可行的最重要砝碼，預測的準確與否直接關系到財務評價結(jié)果的可靠性。

當前財務評價中，普遍采用現(xiàn)行價格或所謂生產(chǎn)初期的預測價格，這種提法往往會差之毫厘、繆之千里，甚至導致完全相反的評價結(jié)果，究其原因，其一是目前我國市場經(jīng)濟尚不健全，不規(guī)范，市場經(jīng)濟的規(guī)律性不明顯；其二是我國經(jīng)濟與國際市場尚未完全接軌，區(qū)域性強，產(chǎn)品價格波動大，特別是供求量相對較小的產(chǎn)品，價格的規(guī)律性更難掌握；再者，目前我國咨詢機構(gòu)缺乏必要的、完整的價格信息系統(tǒng)，僅僅依靠技術(shù)經(jīng)濟工作者經(jīng)驗進行判斷，隨意性較大，難以得到相對準確的預測結(jié)果。

在實際工作中，我們經(jīng)常遇到一種產(chǎn)品的銷售價格在短短幾個月內(nèi)漲落很大，甚至達到50％以上。同一個項目半年之內(nèi)的財務評價結(jié)果可能截然相反，問題就在于產(chǎn)品銷售價格預測。因此，我們必須重視市場與價格的預測。要確定合理的預測價格，需要考慮多種因素，包括國內(nèi)外市場走向、開工率，市場占有率、市場服務范圍、區(qū)域條件、運輸條件、外貿(mào)進出口情況、相關行業(yè)的情況、稅收等，要制定合理預測模型，進行必要的概率分析，預測應該是有科學根據(jù)的預測，不能是隨意和盲目的人為取舍。