流動資產投資策略范文

導語：如何才能寫好一篇流動資產投資策略，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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保守型投資策略的特點是銷售既定時，流動資產投資規模最大，與此相應，企業資產靜態流動性較強，財務風險較少，但收益性較差；

激進型投資籌略的特點是當產銷規模既定時，流動資產投資規模最小，與此相適應，資產的靜態流動性較差，償債風險較大，但收益性比較好；

穩健型策略的特點則界于保守型與進取型之間，風險和收益也界于保守型與進取型之間。

（來源：文章屋網 ）

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1.融資渠道與資本結構不盡合理不合理的融資渠道與資本結構，可能導致企業償付能力的降低，或企業利潤未能到達所有者預期，從而影響企業信用等級，加重企業財務風險，降低企業市場價值。尤其是中小型企業，融資渠道狹窄，融資成本相對較高，可以充分利用政府扶持、項目基金等方式，擴大融資來源渠道，降低財務風險，提高企業自身競爭力。因此，企業要根據自身規模大小、所處行業類型、融資成本等因素選擇適合企業自身的融資渠道與資本結構比例，合理利用財務杠桿，實現收益最大化。

2.對外投資與利潤分配缺乏理性企業對外投資就是企業在其本身經營的主要業務以外，以現金、實物、無形資產方式，或者以購買股票、債券等有價證券方式向境內外的其他單位進行投資，以期在未來獲得投資收益的經濟行為。在市場經濟特別是發展橫向經濟聯合的條件下，企業對外投資已成為企業財務活動的重要內容。對外投資時，由于對投資風險的認識不足，較多存在著投機性和盲目性，財務風險較高，經常造成巨大的投資損失。利潤分配政策不合理，會影響到企業資本結構、企業對內與對外投資比例等方面，都會間接造成財務風險提高。因此，利潤分配政策直接影響到企業未來發展與所有者對企業價值的預期，同時也對證券市場投機機會的產生有較大影響。進而得出，企業對外投資策略、利潤分配政策與證券市場投機性之間存在著相互影響、作用與反作用的關系。

3.對內投資與生產決策缺少科學性對內投資是指把資金投向企業內部，形成各項流動資產、固定資產、無形資產和其他資產的投資，主要指固定資產投資。生產決策是指在生產領域中，對生產什么、生產多少以及如何生產等幾個方面的問題做出的決策，具體包括剩余生產能力如何運用、虧損產品如何處理、產品是否進一步加工和生產批量的確定等。企業在固定資產投資決策與生產決策過程中，因為缺乏對投資項目可行性、產品市場占有率與新產品替代率等方面的系統縝密的分析與研究，導致決策失誤，出現不能按期收回投資、企業總體利潤率降低等現象，大大加大了企業的財務風險。

4.流動資產周轉率低、占用資金成本較高流動資產的配置和管理是財務管理的重要組成部分，其中應收賬款和存貨通常占據流動資產的絕大部分，流動資產過多，會增加企業的財務風險，而影響企業的利潤，相反流動資產不足，則其資金周轉不靈，會影響企業的生產經營。目前大多數企業應收賬款、存貨等資產項目周轉率較低，大量占用資本金，并且現金折扣的設置與選擇、經濟庫存等在企業實際財務工作中運用較少，流動資產的安全性與流動性受到嚴重影響，增加了企業財務風險。

二、加強財務管理、規避財務風險的途徑

1.擴大融資渠道、完善資本結構籌集資金渠道主要包括所有者投資和借入資金。就借入資金而言，企業在獲得財務杠桿效應同時，加大了收益的不確定性，還可能喪失償債能力。目前，我國大多數企業經營資金都是依賴于銀行貸款，融資帶來的財務風險較高。所以，企業要完善資本結構，適度借入資金的比例，增加資金和資本的積累，增資減債。對于符合條件的企業，可以吸納職工入股，積極創造優惠條件面向外界募集資金，發行股票或債轉股，進一步擴充企業現有資本總量，從而降低企業的財務風險。

2.強化資金投資管理、合理制定利潤分配政策企業資金的使用應從受益和風險兩個方面進行合理分析、評估，盡可能地把資金投入低風險高收益的項目上。強化資金投資管理，科學地運用企業的資金，降低資金閑置成本，提高資金收益率，減少投資損失的發生，進而降低財務風險。讓每一筆資金都盡可能的為企業產生超額價值，這也是企業提高經濟效益的有效途徑之一。合理制定利潤分配政策就是要確定利潤分配與留存的比例，要依據企業未來發展目標來合理權衡，例如企業處于高速發展階段時，生產、運營、銷售的快速發展，就需要占用較多資金或購置相應資產，需要留存較多的利潤，此時股息分配要相對較低，股票價值就可能受到影響，財務風險由此增加。此外還要選擇合理的利潤分配方式，現金股利與股票股利方式的選擇，促進證券市場的良好發展。

3.加強固定資產管理和全面預算管理加強固定資產管理主要從固定資產初始購入項目可行性分析、對外投資、折產為股、折舊方法的選擇、減值準備的計提、出售閑置固定資產等方面充分考慮。從而提高固定資產使用效率，降低固定資產的資金占用成本，提高企業對內投資的效益水平。企業全面預算管理的核心在于對企業的生產運作提前計劃和安排，提前制定預期目標，并根據企業內部現有資源按既定目標進行生產、考核、控制、分配。從而，有效實現企業的發展戰略，降低財務風險。

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1987年，中國銀行和中國國際信托投資公司首先開展中國基金投資業務，與國外的一些機構合作，推出了面向海外投資者的投資基金。如果從那時算起，投資基金在我國起步才二十幾年。1997年11月，《證券投資基金管理暫行辦法》（文中簡稱《暫行辦法》）頒布和實施，規范化的證券投資基金在我國才正式開始。如果從《暫行辦法》算起，證券投資基金在我國才誕生不到十年。顯然，我國的證券投資基金還十分年輕。投資基金在我國充滿了蓬勃生機，具有遠大發展前景，十分引人注目，華寶興業多策略增長開放式證券投資基金就是這樣一只引人矚目的基金。

本文選取華寶興業多策略增長開放式證券投資基金2008年半年度財務報告作為研究目標，通過對這只基金各項財務指標進行分析，了解華寶興業多策略增長開放式證券投資基金的財務狀況，從而達到對該基金的投資進行合理引導的目的。

二、基金簡介及相關財務數據

（一）基金簡介 華寶興業是法國興業銀行集團和寶鋼集團成立的中外合資基金管理公司。華寶興業多策略增長開放式證券投資基金于2004年3月24日獲中國證監會證監基金字【2004】41號文批準募集，基金合同于2004年5月11日正式生效。該基金的基本情況見表1。

其投資目標是，通過各風格板塊間資產配置以及各板塊內精選個股，在控制風險的前提下為持有人謀求最大回報；其投資理念為，風格轉換及個股精選策略能夠有效控制風險，創造超額收益；其投資范圍包括，具有良好流動性的金融工具，主要包括國內依法發行、上市的股票、債券以及經中國證監會批準的允許基金投資的其他金融工具。本基金的股票投資對象按流通市值和市凈率分為四大股票風格板塊：大盤價值、大盤成長、中小盤價值、中小盤成長。80％以上的股票資產投資于符合各風格板塊精選個股標準的股票。

其投資策略為，看好中國經濟的發展前景和證券市場存在的投資機會，注重資產在各風格板塊間的配置，同時在各風格板塊內部精選個股。在正常的市場情況下，該基金的股票投資比例范圍為基金資產凈值的50%－95%；債券為0%－45%，現金或者到期日在一年內的政府債券比例在5%以上。主要包括股票投資策略和債券策略。第一，股票投資策略，其包括：（1）風格板塊輪動策略。根據數量化輔助模型和公司內部研究支持以及基金經理自身判斷，決定股票資產在各風格板塊間的配置。當某一風格板塊相對大市的超額收益率出現上升或者下降趨勢并到達預設的臨界點時，我們增加或者減少該板塊的權重。（2）風格板塊的股票精選策略。針對各風格板塊，有不同的板塊內精選個股標準，定性指標與定量指標相結合，定性指標主要考察上市公司的治理結構、管理水平、競爭優勢及行業特點等因素，具體如下：其一，大盤價值板塊，采用股息率、市盈率、市凈率、市銷率、市現率五個指標。股息率較高的股票得分較高，市盈率、市凈率、市銷率、市現率較低的股票得分也較高；其二，大盤成長板塊，我們側重于選取具有難以超越的競爭優勢的個股，主要考慮公司是否具有優越的管理團隊、長期發展策略、壟斷優勢、公司所處行業基本面已經好轉，且已有融資計劃的上市公司、所在行業中處于領先地位，或者占據絕對多數的市場份額、高收益增長率、高利潤率、專利產品多、低成本的生產和／或分銷能力；其三，中小盤價值，我們側重選取內在價值被市場低估的個股，具體的評價指標是股票被低于其清算價值或其有形賬面價值出售、公司進行資產重組股票價格大大低于市場估值；其四，中小盤成長，我們傾向于選擇業績可能大幅增長、股本擴張能力強的上市公司的個股。第二，.債券投資策略。首先，該基金定位為股票型基金；在政策允許的情況下，該基金債券投資的下限為零；其次，該基金債券投資的主要目的是為了回避特定時期股票投資可能存在的風險，同時能夠獲取債券投資的收益；最后，該基金投資債券將采取穩健的投資策略。

其業績比較基準如下所示：

80%×上證180指數和深證100指數的復合指數+20%×上證國債指數

復合指數＝（上證180流通市值／成分指數總流通市值）×上證180指數＋（深圳100流通市值／成分指數總流通市值）×深證 100指數

成分指數總流通市值＝上證180流通市值＋深圳100流通市值

（二）主要財務數據和基金凈值表現

第一，主要會計數據和財務指標。如表2所示。

第二，凈值增長率與同期比較基準收益率比較。如表3所示。

第三，基金累計凈值增長率與比較基準收益率走勢對比。如圖1所示。

三、財務狀況分析

據晨星中國統計，截至2008年6月27日，229只偏股型基金中，今年以來回報率前十名分別是：華夏回報、博時平衡配置、東吳價值成長、華寶興業多策略增長、華夏回報貳號、長城久恒、富蘭克林國海彈性市值、華夏紅利、交銀施羅德穩健、華安寶利配置。另外，截至2008年6月4日，華寶興業多策略增長自成立以來考慮分紅再投資的凈值增長率為322.4%，這一成績僅次于排名第一的易方達策略成長，遠高于同期股票型開放式基金（剔除指數型）的245.13%的平均凈值增長率。為了準確判斷華寶興業多策略增長開放式證券投資基金公司財務狀況，對其基金公司的清償能力、經營能力、風險狀況、盈利能力和公司財務結構等幾個方面進行定量分析。

第一，變現能力比率指標。流動比率=流動資產/流動負債* 100%。根據報表說明，該基金一年以內資產總計為1992012466.91元，一年內到期負債為0元。表明，華寶興業多策略增長開放式證券投資基金公司的流動比率遠遠超過200%，說明清償能力良好。因為該指標數額巨大，且投資于交易性金融資產所占全部資產絕大部分比例，可以認為該基金的清償能力完全沒有問題，于是省略對速動比率和現金比率的考察。

第二，盈利能力指標。首先，投資收益率 = 稅后凈利潤 / 總資產平均余額=-2618545364.74/［（7738813085.71+ 3215477181.11）/ 2］，因為利潤總額為負數，所以投資收益率是小于0的，所以該基金公司的盈利能力偏低。值得注意的是，利潤總額為負（即虧損）的主要原因是公允價值變化損益為-2468883559.40，占虧損的絕大部分。這可能與美國金融危機的波及影響和中國金融市場普遍的不景氣相關。這是市場各只基金普遍存在的情況。其次，基金凈收益率亦為負數，原因與投資收益率大致相同。最后，基金報酬率 = 基金股利收入/基金市場價格=2241849020.70/［（1089091425.63+ 12660869092.27）*0.5610=2241849020.70/7713727850.5419=29.06%。基金報酬率為29.06%，對投資者的吸引力是很高。也由于該基金在2008年3月25日進行的收益分配導致該基金的市價下降，因此該項指標選取2008年6月30日的市價分析，可能存在部分誤差。凈值走勢圖如圖2所示。

第三，投資者價值指標。基金單位賬面價值 = 凈值總額 / 發行的基金份數=429452.20/13749960518=3.12*10-5，該數額元小于基金單位的市價，因為賬面價值可看作基金的實際價值，市價0.5610元高于其賬面價值過多，該基金的市價可能會跌落。值得提醒的是，現階段我國金融市場體制尚不完善，還存在許多漏洞和問題，其非理性并非靠呆板的數據可以完全說明，投資者的偏好、預期、投機心理等多項因素都可能影響該基金的價格的漲落。因此，這項數據只能參考使用。

第四，負債比率指標。負債比率 = 負債總額/資產總額*100%= 24541345.30 / 7738813085.71=0.317%，該比率反應債權的安全保障程度，負債比率越低，債權人所得到的保障程度越高，反之則反是。說明該基金債權的安全保障程度很高，但是過低的負債比率說明該基金公司過于保守，應增強積極的開拓精神。

第五，風險狀況。基金的投資組合反應了基金的風險狀況，華寶興業多策略增長開發式證券投資基金的資產組合情況如下：截至2008年6月30日，本基金資產組合列表如表4、表5所示。與市場平均水平比較，該基金風險較高，處于平均水平之上。同時該基金風險情況穩定性一般；最近半年風險較前期有所加大。

四、結論

2008年半年度報表顯示，華寶興業多策略增長開放式證券投資基金償債能力基本不存在問題。盈利能力中等偏上，稍高于平均水平。同時該基金盈利穩定性一般；最近半年盈利狀況較前期有所下降。累積凈值增長率一直高于標準水平。負債比率很低，債權安全保障程度很高，該基金可以考慮增加負債，積極投資。在風格板塊的配置上重點加強了中小市值行業與個股的配置，顯示出良好的抗跌性。2008年半年度報表顯示其財務總體狀況良好，處于市場平均水平之上。但是由于該基金屬于高風險高報酬的類型，投資者應注意風險控制，優化投資組合以達到降低風險的效果。

參考文獻：

［1］邵平、蔡偉：《基金投資必讀》，改革出版社1999年版。

［2］董麓、肖紅葉：《上市公司股權結構與公司業績關系的實證分析》，《統計研究》2002第11期。

［3］徐文麗：《高級財務會計》，立信會計出版社1998年版。

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企業財務面臨的風險和不確定性處于動態之中，當接近財務活動時，這種不確定因素會逐漸減少，財務活動發生時，不確定性就已經消失了。但是企業又是持續經營的，又會有新的不確定因素出現。柔性財務管理就是經濟、快速而又有效地處理企業財務活動中時時、處處的不確定性的。柔性財務管理與剛性財務管理最大的區別在于，柔性財務管理具有適應能力、緩沖能力和創新能力。柔性財務管理的適應能力是隨環境變化而迅速適應變化，財務管理的一些管理環節都具有環境變化而快速地跟隨變化的能力，主要是在不改變財務管理系統基本前提的情況下，財務管理方法、手段會隨著變化而做相應的調整。柔性財務管理的緩沖能力是指企業在遇到外在環境變化時，在各個財務管理資源中留有一定的余地，防止遇到意外情況而出現措手不及現象。企業各種資源儲備都是為了在出現大規模需求時候給與時間、技術和能力的緩沖，在緩沖時間內，企業才能快速調整，適應環境的變化。但是這樣做的結果，是緩沖能力需要多余留出人力、物力和財力，有可能造成很大浪費。柔性財務管理的創新能力是指利用企業現有的資源，采用新辦法、新方式去重新改造內外部環境的能力。企業持續的發展，面對變化環境，除了采取原有的方式之外，更多是出現創新才能獲得更大的利潤，創新能夠獲得價值，是財務管理的理財原則。企業要在競爭中處于不敗之地，就需不斷地創新，柔性財務管理就因為有了創新的能力，才能讓企業更適應當前信息化、網絡化的發展變化。創新與前兩個能力相比較是一種積極主動地處理變化的方法，是柔性財管管理的主要管理能力。

2柔性的財務管理的內容

劃分柔性財務管理的內容，可以按照企業財務活動線索，把柔性財務管理內容分為四個方面：柔性籌資管理、柔性投資管理、柔性運營資金管理和柔性收益分配管理。

2.1柔性籌資管理。柔性籌資管理是企業在籌資時候，根據實際情況，選擇最適合的籌資方式、籌資渠道和資本結構。包括籌資的方式柔性、籌資渠道柔性和資本成本柔性等。在市場環境下，面對的環境不同，企業最佳的資本結構也不會一直保持不變，柔性的資本結構是隨著生產經營，企業籌資方式變化，原有的資本結構不能適應自身的發展，也就不是最佳的資本結構，就應該尋找一個新環境下的資本結構組成。企業資本結構主要就是資金來源權益資本和負債資本構成結構，一旦企業因為經營需要，需要籌集資金，就可能改變原來的資本結構。選擇最優的方式、最佳的渠道和保持資本成本較低是柔性籌資管理主要內容。

2.1.1籌資方式是企業取得資金的具體形式，發行股票、發行債券、銀行借款和商業信用等都屬于籌資方式范疇，不同的方式有其行業的適用性和制度的約束性，同時其籌資成本也有很大差距，公司根據自身經營狀況，選擇適合的籌資方式，籌資方式具有很大的柔性。

2.1.2籌資渠道是企業資金來源的通道，我國資源豐富，為企業提供了多種籌資渠道，國家資金、銀行資金、非銀行金融機構、其他企業資金、個人及外商資金都是企業的資本渠道。選擇合適的渠道組合，有效控制資本成本。柔性的渠道管理要根據經濟、市場環境的變化，靈活安排。

2.1.3資本成本是企業使用資金所付出的代價。例如向銀行借款需要手續費和利息，發行股票要有發行費和未來發放股利。資本成本是在選擇籌資方式，建立資本結構時候必然要考慮的因素，柔性的資本成本會根據企業情況降低成本，減少風險。

2.2柔性投資管理，包括投資方案柔性和投資項目柔性。投資活動主要是針對未來進行的，而未來總是處于不斷變化中，企業投資方案很大程度上是一個預計和計劃，在執行過程中需要根據實際情況做出相應的調整。只有有多個方案，多個選擇，才能選擇最優的投資方案，柔性投資管理是需要在投資前考慮多種可能出現狀況。投資項目柔性，是當有更好的投資項目出現時，企業應該考慮決策的變化，調整現有的策略，動態投資管理是柔性管理的基礎。企業投資柔性，是要根據市場、外界環境對投資項目和方案進行選擇，最終獲取理想的投資收益。一個完整的投資項目，影響其從立項到運行過程中的不確定因素很多，政治、經濟、市場、企業內部等都會發生不可預期的事件，柔性是盡可能對突發事件有快速的反應。

2.3柔性資金運營管理，是企業把資金投入到短期營運資金上，現金持有額度柔性、交易性金融資產投資柔性、應收賬款柔性和存貨柔性等。柔性的現金持有額度，是企業置留貨幣資金多少，是有一定的彈性的，滿足了企業投機、預防與交易需要。對于現金持有來說，滿足流動性需要即可，其在企業中被稱為非盈利資產，可是卻有很多大的成本，持有過多會降低企業收益水平。柔性管理需要衡量現金持有量的最低成本，又能滿足企業需要。交易性金融資產柔性是對資本市場投資要根據市場情況選擇，變化自己的投資策略，實現企業受益最大化。應收賬款管理柔性的基礎是在盡量及時收回資金的同時，也要擴大銷售。應收賬款的柔性管理是在時間、信用條件和信用政策上給與一定柔性空間。存貨是為了滿足生產經營需要而儲備的物資，解決采購與需求出現錯位問題，降低存貨成本，增加收益是存貨管理的重點，柔性存貨管理是應對突變的市場需求，也為了避免價格突然上漲，加大企業成本。在保證生產經營需要的前提下，加速流動資產周轉，盡量減少流動資產占用，努力提高流動資產的使用效益。眾所周知，企業流動資產越多，獲利能力也就越弱。

2.4柔性收益分配管理包括利潤分配實施、柔性利潤分配政策柔性等。收益分配主要根據企業情況預計未來留多少留存收益及以后投資和分配多少給股東。會傳遞給一定的信息給外界，會使投資者和股票市場出現一定的反應。收益分配的柔性在分配比例和分配數量上會影響未來資本結構，也會影響籌資結構和資本成本。柔性的分配政策，可以給未來更大的投資機會，或者降低企業籌資的資本成本，取決于企業是為了長久的利益還是眼前的利益。根據企業不同發展時期和外界市場變化的環境及條件，選擇恰當的分配政策，以保持企業對經濟發展變化的靈活性和適應性。

3柔性財務管理具有的特性

柔性財務管理有其自有的特性，主張適應環境，根據環境變化而及時變化，企業在實施柔性管理會體現以下幾個特性。

3.1以人為本的柔性管理理念。隨著市場經濟的縱深推進和發展，企業競爭加速，競爭的目標已經不再是簡單的產品，向新技術、新產業、新思路和新方法上轉移，而這些正是與人密不可分的。人才已經成為各大企業競爭的核心，有了人力資源，很多難題都會迎刃而解。柔性管理的對象已經不單純放在財務管理資金管理上面，而是考慮發揮人的潛能，加強人的管理，人性化財務關系，將人的主觀能動性激發出來，更好地為企業服務。柔性管理方方面面都透顯著人本性的理念。

3.2柔性財務管理的心理導向。柔性財務管理的最大特點是依賴于員工的心理認可，而不是依靠制度或者其他權力導向，通過說服教育、心理溝通的形式進行，加強人的管理。更加體現“以柔克剛”思想，是一種能動的管理，它從內心深處來激發企業員工的潛力和創造精神，從心里往外接受企業文化，工作起來心情舒暢，不斷開拓新的優良業績。這是柔性財務管理的內在驅動性。柔性財務管理主要研究人的心理特征和行為規律。形成個人與組織之間的某種心理契約，整個管理過程中突出“柔”的特性。

3.3柔性財務管理的效果滯后性。任何一個管理方法實施都有時間需求，柔性財務管理是對傳統剛性財務管理的改革，它需要一定的時間才能被人們所認識和接受。一旦這個管理模式深入員工的內心世界，就會激勵人的創業精神來完成某項財務目標，這個過程有很多影響因素，執行速度顯得遲緩，短期內可能很難奏效。尤其柔性財務管理并非權利制度，不會產生立竿見影效果，逐步從外到內的接受，從內到外的主動執行，才是柔性的精華。

3.4柔性財務管理具有協同性。所謂柔性財務管理的協同性，是因為企業財務管理涉及到企業的各個部門和各個方面業務，需要員工一起配合才能有效進行財務管理工作。協同性指出了財務關系鏈條上的所有人員都應該同心協力，應對企業財務管理遇到的各種風險問題，形成團隊的默契，才能發揮柔性管理的最大效用。

4柔性財務管理的具體實施

全球化經濟環境下，企業面對各種風險，籌資風險、投資風險、經營風險等，不確定性一直存在。柔性財務管理能夠根據變化情況，制定快速正確的決策，調整對應的財務戰略，能隨時根據瞬息萬變的市場和環境做出快速的應變策略。柔性財務管理構建與實施非常必要。

4.1要改變思想，更新觀念，樹立人本觀念。在復雜多變的環境下，企業財務管理應該以人為本，重視人的主觀性和情感，協調各方面的財務關系，調動人的積極性，最大限度發揮人的知識能力，為企業財務管理創造價值。所以柔性管理的首要前提就是重視人的價值提煉，招攬人才，留住人才，創造一切優厚的環境，合理的晉升制度，與能力匹配的崗位設置，讓優秀的人才安心為企業服務。

4.2柔性財務管理注重思想變革，加強文化制度建設。傳統剛性財務管理制度已經足夠完善，就需要建立一種集感性與理性的統一，又介于具體的財務物質文化和抽象的財務精神文化之間的文化制度。柔性文化制度的建立，克服傳統財務管理制度的柔性不足而剛性過度的狀況，認真剖析柔性財務管理手段的自覺性和誘發性等特征，充分體現效率與公平原則，用新理念、新思想、新技能武裝財務人員的頭腦，是實施柔性財務管理的客觀要求。柔性財務管理更注重思想變革，有了文化基礎，員工思想思維要跟上時代的進步，選擇適當的財務管理方法和手段，在方法上多帶有柔性，充分利用現有的網絡資源，講究科學和效率，提高管理水平。

4.3全員參與，營造和諧氛圍。柔性財務管理需要全員參與，本身財務管理就是一個責權利的統一，任何一個環節出現問題，都會影響整個決策，可能導致決策失誤。全員參與的柔性管理，更需要管理者能夠協調好企業內部人員的關系，及時溝通，員工之間彼此理解，實現同心同德，通力合作的氛圍。

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一、以現金流、資金鏈為主線，創新投融資平臺

在新環境下，對企業資金流動和資本經營有必要進行全局性、長期性和創造性的謀劃。

通過對目前產業現狀進行評估分析，根據集團發展戰略和各事業發展目標，就資本結構、資金總量、籌資方式、資金使用等進行系統運籌。推進投融資平臺建設，創新投融資機制，是突破集團資金瓶頸制約，促進經濟效益平穩較快增長的重要舉措。

投資平臺，關鍵在于建立科學的決策體系和管理機制，重點關注投資企業和項目的收益和現金流，控制投資風險。融資平臺，重點在于孕育多渠道、高效率、低成本的資金保障體系，優化融資結構，盤活集團優質資產和資源。

第一，發展資金集約化：以實現優勢項目商業化為改革方向，整合相關資金以使其成為公司的經營收入。運用兼并采購方式逐步回購，形成現金流，壯大資本金。

第二，內部資源整合化：整合各類經營性項目以使其成為公司的經營性資產或經營性業務，建立市場化經營模式并完善公司盈利模式。

第三，融資方式市場化：面向資本市場，加速市場化直接融資渠道，如信托、債券等，或引資合作，建立并規范多種可持續發展的融資模式與資本回報機制。

第四，管理程序標準化：構建充分利用市場資源、企業資源的體制機制，不斷提高市場化運作能力和可持續發展能力。

在此基礎上，將項目運作與資金來源掛鉤可有利于提高資金使用的安全性、有效性。

二、優化五大財務結構

（一）優化股權結構，從集團層面整體思考，確定投資關系的最佳組合

從我國集團公司股權結構的實際情況出發，優化股權結構主要應當從兩方面入手：一是國有股減持；二是培育機構投資者。

1、國有股減持

國有股減持就是要打破一股獨大的局面，改變國有股東、非國有股東之間的力量對比關系。通過降低公司國有股比例，優化上市公司的股本結構，增大市場流通股的份額，吸納更多的社會公眾投資，從而構造一個比較合理的股權結構。隨著國有股比重的下降，非國有投資者的持股比重將會上升，上市公司將轉變為真正的市場經濟微觀主體，經營績效亦將提高，股東的利益將得到更加完善的保障。

國有股減持，大致可分為四種情形。第一種思路是選擇非上市流通的辦法，具體做法包括：將部分國有股由普通股轉換為優先股；協議轉讓；股權轉債權等。第二種思路是讓國有股間接上市流通，具體做法包括：組建若干只受讓國有股的投資基金；發行可轉換公司債券；以國有股為依據，利用存托憑證在境外上市。第三種思路是對國有股采取與社會公眾股票市場隔離的上市流通做法，具體辦法包括：將法人股轉換為B股；境外上市；組建C股市場。第四種思路是國有股直接進入社會公眾股票市場，具體做法包括：向社會公眾和戰略投資者配售；或者將一部分新股發行額度用于消化國有股的上市流通。國有股減持是一項極其復雜的工作，上述幾種思路各有利弊，任何一種思路都無法妥善解決如此大規模的非流通股流通的問題。可以采取兼收并蓄的態度解決國有股減持問題，其基本原則就是：無論采取何種方式減持，都必須從我國實際出發，在保護國有資產的同時，保持證券市場的穩定。

2、培育機構投資者

美國證券市場發展經驗表明，20世紀后20年機構投資者持有的上市公司資產比重迅速增大，不僅使證券市場的投資主體發生了根本性的變化，而且導致了機構投資者的投資策略從“保持距離”向“控制導向”的轉變。在我國集團公司中暴露的侵害股東利益的現象不勝枚舉，不僅中小股東的利益得不到保障，甚至大股東的利益也時常被內部人所侵害（國有資產大量流失）。中小投資者實力有限，大多數采取“搭便車”策略，即使“用手投票”、“用腳投票”也難以對大股東侵占上市公司和其他股東利益的行為產生有效的約束。為了改變集團公司中嚴重的“內部人控制”現象，需要在國有股減持的同時，政府需大力發展投資基金、養老基金等機構投資者，提升外部人在上市公司治理中的地位與作用。只有發展機構投資者，中小股東在股東大會上才有自己獨立的聲音，在治理結構中才有自己的位置。

（二）優化資產結構，合理資產分布，最大限度發揮資產效能，發揮資產的增值作用

公司經營需要配置不同種類的資產，各種資產的比重形成企業的資產結構。不同的資產結構對集團公司的收益、風險、流動性和彈性的影響不同，企業必須合理配置并有效運用各項資產，才能最大限度地發揮各種資產的功能，提高資產的使用效率和效果，從而最終提高企業的經濟效益，實現企業價值最大化。每個企業應權衡風險和報酬、并考慮行業特點、經營規模等因素來選擇自己的最優資產結構。實踐中有三種典型的資產結構配置策略：保守型、適中型和風險型，各種結構有各自的優勢和劣勢。最終的選擇取決于企業對風險和報酬的態度。

（三）優化負債結構，包括資產規模與負債比例的設計，中長期融資與短期融資的結構設計，將負債控制在安全線內

為了捕捉擴張機遇，很多企業都會利用財務杠桿負債經營。債務控制在怎樣的程度才算是合理的？企業僅僅盯住資產負債率還不夠，更要關注負債結構，尤其是短、長期債務的匹配，這樣才能既發揮債務的最大經濟效用，又能規避短期支付不能的風險。傳統的償債能力指標如速動比率等有諸多缺陷，為了優化債務結構，可以采用以流動資產與現金流量為基礎的新的測算方法。

（四）優化收益結構，合理安排各時期及各階段的收入和利潤，確保企業的穩健發展（略）

（五）優化現金結構，重點關注現金流量優化，焦點是增強各企業自身造血功能，確保現金流入與流出的合理配比

現金流量最優化并非單純指現金凈流量的最大化，它要求企業在理財過程中，在保持現金流動性與收益性、有效的現金流出與現金流入之間最佳結構關系的基礎上，實現現金凈流量最大化，從而保證企業財務長期處于最優化狀態。現金流出控制的中心是保證現金流出的有效性，側重收益性的提高；現金流入控制則充分考慮了企業經營對流動性的要求。企業在投資、融資、股利分配、現金預算以及財務控制等具體環節上，都必須遵循現金收益性與流動性統一的原則，有效使用資金，合理控制現金的流量，體現現金流量最優化這一核心思想。

三、財務策略實踐思考

面對復雜嚴峻的外部經濟環境，要實現企業發展目標，企業必須綜合融資、投資、經營三方融通，共同推進戰略目標的實現。

（一）融資方面

通過企業金融設計、運營資本管理，拓展融資渠道，實現融資手段豐富化，融資方式靈活化。充分結合企業經營發展的需要，加大企業債券市場、政策性銀行、資本市場、戰略投資者以及創新金融工具獲取資金支持的力度，優化資本結構。具體講可以向資本市場延伸，爭取直接融資；向債券市場延伸，迎合國家的金融政策；向政策性銀行延伸，取得國家產業政策的支持；向戰略投資者延伸，采用股權與債權融資相結合；向其他可運用的方式延伸，如加快應收賬款周轉。

（二）投資方面

設計投資管理方案，建立科學的投資決策和投資管理機制，實現項目投資的最佳效果；通過投資效益測算、資產價格評估、市場價值評估、經營策略評估、投資風險評估、資金籌措方案選定等方式，分別設計財務投資型、戰略管控型、運營管控型企業的不同治理模式，采取不同的管控體系，分別不同的管理重點，推動投資項目和投資企業經營績效的迅速提高，并通過預算管理對各類投資活動的現金流進行控制和協調。

在投資結構上，重視短線的財務型投資與中長線投資、戰略性。立足投資的相匹配，從流動性、變現能力角度加大對增值潛力大、有獨特的商業模式、預期回報率較高的項目投資，以速度贏得資源和空間，從而獲取持續增長的投資收益。

在資產持有方面，對產業發展型項目，從價值體系上以及商業模式上綜合考慮租售相結合的方式，保障財務安全，現金流順暢。

在投資資產的種類上予以豐富化，包括土地、收益型房產、上市公司股權、非上市公司股權等。通過科學的投資決策，提高資產投資效率，降低投資風險。

（三）經營方面

篇6

【關鍵詞】財務風險 規避 方法 對策

一、企業財務管理存在的風險

（一）企業資金結構不盡合理

企業往往由于籌資決策失誤等原因，造成企業的資金結構不盡合理，主要表現在負債率過高。資金結構的不合理直接導致企業財務負擔過重，償付能力不足，企業的發展乏力。很多企業在外表看來經營良好，但其過高的資產負債率將會變成企業發展的嚴重障礙。

（二）企業銷售中賒銷比重過大

在企業的銷售過程中，一些企業為了達到增加銷量，擴大市場占有率的目的，對銷售商采取盲目賒銷的方式，這直接導致企業應收賬款急劇增加，企業的資金都套牢在銷售商手中。盲目賒銷方式的一個直觀表現就是企業對銷售商的信用程度了解不足，這容易造成賬款的失控，導致賬款長期無法收回，時間久了就有成為呆賬、壞賬的風險。另外，企業資產長期被無償占用，影響企業資金的流動性及安全性。

（三）對固定資產投資決策缺乏科學性

在進行固定資產投資時，企業領導層的決策過程存在漏洞。例如：對預投資項目的可行性以及預期的收益等缺乏周密、系統的分析；決策者的決策能力較低，或者是決策者所采納的經濟信息來源不夠精確，過于片面等，這些都容易導致投資決策失誤，直接造成投資項目不能產生預期的收效，甚至是投資成本不能如期收回等后果。

（四）對外投資決策失誤，導致大量投資損失

企業的對外投資主要包括有價證券投資、聯營投資等方式，這都存在一定風險。有價證券投資的風險包括系統性風險和非系統性風險。由于投資決策者的風險意識比較淡薄，時常引起決策失誤以及盲目投資，導致企業產生巨額投資損失，給企業帶來嚴重的財務風險。

（五）企業的存貨庫存結構不合理

主要表現在存貨占企業流動資產的比率過高，而且部分甚至表現為超儲積壓存貨。存貨的流動性差在一方面占用了企業大量資金，另外一方面大量消耗著企業必須支付的保管費，導致企業經營成本上升，利潤下降。企業為了保證利潤，只能提高售價，這又進一步導致貨物的積壓，形成惡性循環。另外，對于不能夠長期存放的產品，企業還面臨著成本都難以收回的風險。

二、如何規避財務風險

（一）規避企業財務風險的主要方法

1.實時分析財務管理外部環境及其變化，努力提高對宏觀環境變化的適應及應變能力。企業為了達到降低財務風險的目的，可以采取完善財務管理系統，合理設置財務管理機構，聘用業務能力強的財務管理人員，在完善管理規章制度的前提下努力做好財務管理的各項基礎工作，同時，對外部經濟環境，尤其是宏觀經濟政策等進行認真的分析，把握其內部的發展規律及趨勢，在此基礎上制定多套預備方案，真正做到有備無患，實現快速及時調整財務政策及方法的目標。

2.提高財務管理人員的風險意識。財務風險存在于財務管理工作的方方面面，任何一個細微環節的失誤都極有可能給企業造成難以挽回的財務風險，財務管理人員必須認識到財會工作的重要性，努力提高防范風險的意識。

3.明確企業財務關系，真正做到責、權、利相統一。財務管理工作中，管理層必須明確企業各個層面包括企業間以及企業內部部門之間的財務關系，主要的手段是：第一，明確各部門在企業財務管理工作中的職權以及應承擔的財務職責。第二，在利益分配階段，應盡量兼顧各方利益，充分調動各方參與企業財務管理的積極性，使企業財務管理積極向前發展。

4.努力提高財務決策水平，避免由于決策失誤而產生的財務風險。在所有造成財務損失的因素中財務決策所帶來的損失往往是最大的，它直接關系到財務管理工作的好壞。避免決策失誤的唯一方法就是采用科學合理的決策機制，在決策的過程中，盡可能充分考慮可能影響決策的各種因素，有條件的話可以采用計算機模擬等科學的決策模型來進行決策。在采納方案時應避免由于主觀臆斷而造成錯過好方案的機會，對各類可行方案都要進行認真評價，然后擇優選用。

（二）防范企業財務風險的技術方法

1.分散法。即通過企業間的合作經營、企業內部的多項經營以及對外投資多元化等方式分散財務風險。對于高回報同時又是高風險的投資項目，小型企業可以采取與其他同類型企業共同投資、共同受益的方式進行共同經營，從而降低單個企業獨立承擔而帶來的巨大投資風險。

在經營過程中可以同時經營多種產品，同類型或者是產業鏈之中的幾個不同產品。這樣，企業的某一些產品因滯銷而帶來的損失可以由其他產品所帶來的收益來彌補。

2.降低法。即一種采取相關必要措施努力降低財務風險的方法。在生產經營活動過程中，企業可以通過自主開發，提高自身產品質量、加強產品外形設計，同時開發產品的新功能以及新市場，努力提高產品的銷量，降低因滯銷而導致的財務風險。

3.回避法。企業在進行財務決策時，應綜合評價各種可行方案，同時分析各個方案中可能存在的財務風險，在實現企業經營目標的前提下，選擇風險相對較小的方案。

（三）不同的財務活動階段，規避財務風險的方法

1.籌資階段風險規避的方法。第一，要加強對自有資金的控制，在對款項的支出進行嚴格審批的同時，對應收賬款進行及時催收。第二，通過充分利用債務資本的杠桿作用以及選擇總風險較低的融資組合等方式來努力構造合理的資本結構。第三，將長、短期債務資本進行有機的搭配，防止由于債務還付期過于集中而導致的資金周轉問題。最后，要努力提高資金的使用效率，提高企業的經營效率，即使是少量的資金，在高效率的運作下也可以產生可觀的收益。事實證明，資金使用效率的提高是企業的償債能力和贏利能力的根本保證。

2.投資階段風險規避的方法。第一，采取緊縮的投資策略，只有在資本運轉良好的前提下才考慮對外投資。第二，在投資前要對投資項目進行科學的分析評估，擬定合理的投資計劃，然后選擇最佳的時機及資金進行投資。第三，在投資決策時要對項目進行合理的投資組合。將整個企業的投資項目作一次認真的梳理，包括正在進行的以及將要進行的不同投資品種、不同行業及部門的所有投資項目等，在收益性、風險性二者之間形成一個平衡點，以達到最優組合的目的。

3.資金回收階段風險規避的方法。資金回收風險主要包括資金不能及時周轉和資金流出后不能及時收回兩方面。在企業的財務活動中可以通過做好資金的來源、占用、分配以及回收等方面的測算和平衡來規避資金回收階段的風險，從而達到資金流通安全穩定以及高回報率的目的。

賬款的回收控制風險可以通過下面幾個方法加以控制：第一是利用合理的評估標準來對經銷商進行全面的評估。同時，根據以往的銷售記錄，對不同的客戶予以不同的信用待遇，主要包括不同的信用期限、信用額度以及不同的現金折扣等；第二是對賬款回收的情況進行必要的監督，定期整理出應收賬款的賬目表，分析匯總出可能存在的壞賬，并對其可能帶來的損失做好充分的應對策略。

4.收益分配階段風險規避的方法。規避收益分配階段的風險主要從現金流入以及現金流出兩方面入手。企業一方面要對現金的流入實施控制，另一方面要考慮收益與支出的分配政策。以實現企業持續發展為目的，保證合理比例的收益留存及利潤分配，實現現金流入與流出的配合與協調，規避該階段的風險。

主要參考文獻：

[1]劉應強等主編．高級會計實務［M］．企業管理出版社，2008．

［2］周文榮，張智廣．加強財務風險控制提高企業管理水平――訪首鋼總公司計財部部長王保民［J］.財務與會計，2005(10)．

篇7

電腦做賬應如何交接,要注意哪些?(北京市　姚舒)

在線爭家:

通常主要注意以下兩點:

1　把要交接的賬簿打印出來,移交人、接交人、監交人簽字確認。

2　給接交人用戶注冊,設置相應權限;移交人用戶注銷。差錯更正

2009年末,我公司賬面虧損50萬元,2010年1月份自查時發現12月份多記成本2萬元,2009年度賬戶已經結賬,我單位1月份應如何進行賬務處理?(河北省　田玉海)

住線專家:

借:庫存商品

貸:以前年度損益調整――主營業務成本

借:以前年度損益調整――主營業務成本

貸:利潤分配――未分配利潤

千萬別忘了,在企業所得稅匯算清繳時要把這筆也考慮進去。

物資盤盈的處理

企業盤盈的存貨、固定資產如何做會計處理?(北京市　張曉)

在線專家:

企業盤盈的各種材料、產成品、庫存商品等存貨,借記“原材料”、“庫存商品”等科目,貸記“待處理財產損溢”科目。

企業在財產清查中盤盈的固定資產,作為前期差錯處理。盤盈的固定資產通過“以前年度損益調整”科目核算。股利分配

我公司為有限責任公司,2009年底“利潤分配――未分配利潤”貸方余額為58萬,2010年1月想把未分配利潤,分給投資人(都是個人投資),但不知道應該怎么做分錄。我們想2月發到股東手里,不知道這個月要不要先做分錄呀,應該怎么做呢?(甘肅省　秦湘寧)

在線專家:

責公司該業務的主要處理思路:

1　做出分配股利決議時:

借:利潤分配

貸:應付股利

2　實際分配時:

借:應付股利

貸:銀行存款

應交稅費――應交個人所得稅

3　支付稅款時:

借:應交稅費――應交個人所得稅

貸:銀行存款

內部往來差錯更正

2009年集團公司從我所在的子公司調回100萬,我當時做成了借記應付股利,貸記銀行存款了,但是到了2010年才發現,應該是借記內部往來,貸記銀行存款,那么我在2010年是不是需要用以前年度損益調整這個科目來調整?可以不用改資產負債表的期初數么?具體怎么做好呢?其中不涉及到稅金問題。(河南省　孫園園)

住線專家:

應付股利與內部往來都是資產負債表賬戶,因會計前期差錯進行調整,不需要通過“以前年度損益調整”會計科目,直接:

借:其他應收款――內部往來

貸:應付股利

只有會計前期差錯涉及利潤表賬戶的,才要先通過“以前年度損益調整”,再從“以前年度損益調整”轉到“利潤分配――未分配利潤”。印花稅的處理

請問印花稅的賬務處理是:

借:管理費用費――印花稅

貸:銀行存款

還是:

計提:

借:管理費用――印花稅

貸:應交稅費――印花稅

繳費:

借:應交稅費――印花稅

貸:銀行存款

(天津市　章淑容)

在線專家:

1　企業在稅務部門預先購買的印花稅,會計處理:

借:管理費用――印花稅

貸:銀行存款

2　企業通過計算應繳納的印花稅,存在與稅務部門結算印花稅的會計處理:

借:管理費用――印花稅

貸:應交稅費――印花稅

交納時:

借:應交稅費――印花稅

貸:銀行存款

3　購入、投資與資產相關的,需承擔的相關稅費,這里的稅包括印花稅,印花稅直接計入相關成本,會計處理:

借:××資產(資產中包含支付的相關稅費,含印花稅)

貸:銀行存款

生物資產的處理

我們公司是工業企業,因廠區內部空地較多現購回很多樹木進行綠化,我個人覺得應該進入管理費用或是在建工程(因廠區是剛轉讓來的),但是我們領導說這樹木以后是會增值的應該做生產性生物資產,煩請看看到底該做什么科目。(湖南省　施淇淇)

在線專家:

《企業會計準則第5號――生物資產》將生物資產定義為:“生物資產,是指有生命的動物和植物。”生物資產分為消耗性生物資產、生產性生物資產和會益性生物資產。

消耗性生物資產,是指為出售而持有的、或在將來收獲為農產品的生物資產,包括生長中的大田作物、蔬菜、用材林以及存欄待售的牲畜等。

生產性生物資產,是指為產出農產品、提供勞務或出租等目的而持有的生物資產,包括經濟林、薪炭林、產畜和役畜等。

公益性生物資產,是指以防護、環境保護為主要目的的生物資產,包括防風固沙林、水土保持林和水源涵養林等。

消耗性生物資產屬于企業的流動資產;生產性生物資產、公益性生物資產屬于企業的長期資產。

如果您企業完全按照企業會計準則編制財務報告,并在財務報告附注中有遵循企業會計準則的聲明,則根據生物資產的定義和分類,企業廠區綠化顯然不符合消耗性生物資產、生產性生物資產,可劃分為公益性生物資產。由于公益性生物資產屬于企業的長期資產,因此用于企業廠區綠化必須是木本植物才能劃分為公益性生物資產;如果是草本植物,由于草本植物大多為一年生,草本植物一年后死亡,就不符合生物資產“有生命的動物和植物”定義。

如果您企業并不是完全按照企業會計準則編制財務報告,并且廠區綠化并非是企業的重要事項,根據重要性原則,建議還是將廠區綠化費用計入在建工程、長期待攤或管理費用(要根據具體情況)為好。

土地使用權的處理

我所在的公司于兩年前購買一塊地同時在此土地上修建廠房一棟,原來為此兩項所支付的款項計入了“在建工程”科目,如今廠房已經建好,并已經投入使用,我該如何做分錄?若從“在建工程”轉入“固定資產”科目,那土地是否也應該計提折舊?(吉林省　鄒麗麗)

在線專家:

企業自行建造的固定資產,固定資產的初始成本并不包括“土地使用權”,土地使用權在“無形資產――土地使用權”明細科目核算。因此,在建工程科目不核算土地使用權成本,在建工程轉入固定資產自然也不會將土地使用權轉入固定資產。土地使用權按無形資產進行攤銷。所得稅退稅的處理

假設A企業2月份業務:

借:應收賬款　117

貸:主營業務收入　100

應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)17

借:庫存商品　50

應交稅費一應交增值稅(進項稅額)　8.5

貸:應付賬款　58.5

這里進項和銷項的差額8.5元月末該怎么做轉賬分錄?還有如果進項是100元,銷項是50元,那月末還要做轉賬分錄嗎?(遼寧省　童梅)

在線專家:

1　如果上月留抵稅額是0,那么:

借:應交稅費――應交增值稅(轉出未交增值稅)　8.5

貸:應交稅費――未交增值稅　8.5

2　這種情況下,月末就不用做分錄了。

丟失車輛發票,無法上牌如何辦呢?

我單位剛從一家雪鐵龍4S店買了一輛雪鐵龍C5小汽車,經手的司機粗心將購車發票丟失,導致我單位無法給新車上牌,請問,有什么辦法嗎?(北京市　祝四明)

在線專家:

您單位上述的情況,可采取重新補開機動車銷售發票的方法解決。

《國家稅務總局關于消費者丟失機動車銷售發票處理問題的批復》(國稅函[2006]227號)針對丟失發票給出了解決方法,具體程序為:(1)丟失機動車銷售發票的消費者到機動車銷售單位取得銷售統一發票存根聯復印件(加蓋銷售單位發票專用章或財務專用章);(2)到機動車銷售方所在地主管稅務機關蓋章確認并登記備案;(5)由機動車銷售單位重新開具與原銷售發票存根聯內容一致的機動車銷售發票。消費者憑重新開具的機動車銷售發票辦理相關手續。

您單位可以向原4s店索取原發票存根聯的復印件,切記,要加蓋4s店的發票專用章或財務專用章,這是必須的程序。然后到4s店所在地主管稅務機關請求確認和備案,稅務機關在發票復印件上蓋章確認后,您單位可以回該4s店,提交發票復印件,作為4s店重新開具發票的依據。取得重新開具的機動車銷售發票,您單位可以依法辦理車輛登記掛牌。

扣繳義務人未扣繳稅款,繳納罰款是否就可以了結了?

我單位辦公樓裝修工程分包給了5個裝修單位,其中有外省一個私人裝修隊,支付價款32萬元,沒有取得發票,稅務機關檢查時,發現這個問題,要求我單位追繳個稅,并對我單位罰款。2001年的《中華人民共和國稅收征收管理法》明確,扣繳義務人沒有扣繳稅款,只承擔罰款,我單位假如承擔罰款,是否不需要追繳稅金了呢?(甘肅省　宋史葦)

在線專家:

扣繳了義務人未扣繳稅款,繳納罰款,扣繳事項并未結束。

您單位應該扣繳該個人的個稅,但是未按規定扣繳,這是非法的,《征管法》第六十九規定,扣繳義務人應扣未扣、應收而不收稅款的,由稅務機關向納稅人追繳稅款,對扣繳叉務人處應扣未扣、應收未收稅款百分之五十以上三倍以下的罰款。

稅務機關對您單位上述應該扣繳未扣繳的行為,可以處于罰款。

上述規定中沒有扣繳的稅款,“由稅務機關向納稅人追繳稅款”,如何理解這個追繳呢?是否可以理解為扣繳人不再負責了呢?

不是的,針對稅務機關如何追繳,總局是有明確的。

《國家稅務總局關于貫徹及其實施細則若干具體問題的通知》(國稅發[2005]47號)對扣繳義務人應扣未扣、應收未收稅款的如何處理進一步明確如下:扣繳義務人違反征管法及其實施細則規定應扣未扣、應收未收稅款的,稅務機關除按征管法及其實施細則的有關規定對其給予處罰外,應當責成扣繳義務人限期將應扣未扣、應收未收的稅款補扣或補收。

您單位應扣未扣,即沒有采取任何措施,也未向稅務機關報告,責任沒有減除,稅務機關可以對您單位按規定處于罰款,同時,稅務機關應該責成您單位進行補扣或補收,這樣,這筆稅款的追繳責任仍是您單位承擔。

青苗補償費的票據如何確定

我單位是礦山單位,修建廠區周邊的道路,占用村集體土地,支付給農戶的青苗補償費合計58萬元,全部是收據,這些收據能否入賬呢?受補償農民是否應當到稅務部門給我單位代開發票呢?(陜西省　王弼均)

在線專家:

取得收據能否入賬,需要結合具體業務進行分析。

某一行為(項目)是否應當開具發票的關鍵是界定該行為是否屬于應稅行為,或者說是否屬于經營性項目。《發票管理辦法》第二十條規定,銷售商品、提供服務以及從事其他經營活動的單位和個人,對外發生經營業務收取款項,收款方應向付款方開具發票;特殊情況下由付款方向收款方開具發票。這里,強調的是“銷售商品、提供服務以及從事其他經營活動的單位和個人,對外發生經營業務收取款項”才需要向付款方開具發票,目前,提供發票的行為主要是征收增值稅和征收營業稅的業務,假如一項行為既不屬于增值稅征收范圍也不屬于營業稅征收范圍,則不是《發票管理辦法》規范的對象,不應該提供發票的。

上述單位支付給農戶的青苗補償費,這是給農戶的莊稼損害賠償,農戶取得的青苗補償費不具有經營性質,不屬于應稅行為_不是增值稅和營業稅的征收范圍,不需要出具發票。

支付補償費無法取得發票,礦山單位應當以何憑證入賬?《稅收征管法》第十九條規定,納稅人、扣繳義務人按照有關法律、行政法規和國務院財政、稅務主管部門的規定設置賬簿,根據合法、有效憑證記賬,進行核算。《營業稅暫行條例實施細則》對符合國務院稅務主管部門有關規定的憑證作了比較明確的界定,其中“國家稅務總局規定的其他合法、有效憑證”屬于符合國務院稅務主管部門有關規定的憑證。這里的“合法、有效憑證”包括套印稅務機關發票監制章的發票以及經省級稅務機關批準不套印發票監制章的專業發票和財政部門管理的財政票據以及經財政部門、稅務部門認可的其他憑證。稅務部門對于既不屬于取得發票范疇也不屬于支付給行政單位的行政事業性收費和政府性基金的,一般可以憑雙方簽訂的合同中確定的價格以及雙方確認的收款收據作為合法有效憑證。支付給農戶的青苗補償費,房地產開發公司可以結合補償協議、相關政府部門文件等證明材料,以收款人的收款收據確認入賬,主管稅務部門將確認其為合法有效的憑證。當然,如果由政府或者村委會代為發放青苗補償金的話,也可以向單位索要由財政部門監制的行政事業單位收據。

至于青苗補償費是否征收個稅,國家早有明確,《國家稅務總局關于個人取得青苗補償費收入征免個人所得稅的批復》(國稅函發[1995]79號)規定,鄉鎮企業的職工和農民取得的青苗補償費,屬種植業的收益范圍,同時,也屬經濟損失的補償性收入,因此,對他們取得的青苗補償費收入暫不征收個人所得稅。另外,國稅函[2008]277號文件也明確了對土地承包人取得的青苗補償費收入暫免征收個人所得稅。

如何適用混合銷售的一般規定和特殊規定?

我單位是湖南長沙一家建筑安裝企業,工程建設時,會使用外購建材、膠管、鋼筋等原材料,如何繳納流轉稅?是混合銷售業務嗎?(湖南省　陳慧琳)

在線專家:

要判斷實際發生的業務行為是否是混合銷售行為,首先,要明確,混合銷售行為的定義。

我們從法理上看,在同一項銷售行為中,即涉及應納增值稅的貨物銷售,又提供應納營業稅的勞務,這就是混合銷售。混合銷售行為的特點是:銷售貨物和提供營業稅應稅勞務是由同一納稅人實現,價款是同時從一個購買方取得的

混合銷售的納稅原則是按經營主業劃分,只征一種稅,即或者征收增值稅或者征收營業稅。我們來看,《營業稅暫行條例實施細則》第六條規定:“一項銷售行為如果既涉及應稅勞務又涉及貨物,為混合銷售行為。除本細則第七條的規定外,從事貨物的生產、批發或者零售的企業、企業性單位

和個體工商戶的混合銷售行為,視為銷售貸物,不繳納營業稅。其他單位和個人的混合銷售行為,視為提供應稅勞務,繳納營業稅”。這是稅法中關于混合銷售的一般規定。

那么,混合銷售中的特殊規定是什么呢?

我們看,《營業稅暫行條例實施細則》第七條規定:“納稅人的下列混合銷售行為,其中包括提供建筑業勞務的同時銷售自產貨物的行為,應當分別核算應稅勞務的營業額和貨物的銷售額,其應稅勞務的營業額繳納營業稅,貨物銷售額不繳納營業稅;未分別核算的,由主管稅務機關核定其應稅勞務的營業額”。這是混合銷售的特殊規定,不是征收單一稅種的。

《營業稅暫行條例實施細則》第十六條規定,除本細則第七條規定外,納稅人提供建筑業勞務(不含裝飾勞務)的,其營業額應當包括工程所用原材料、設備及其他物資和動力價款在內,但不包括建設方提供的設備的價款。

根據上述規定,提供建筑業勞務的同時銷售自產貨物的行為,如企業銷售自產電梯并負責安裝及保養、維修,屬于混合銷售行為。而對提供建筑業勞務用的外購的原材料、設備及其他物資和動力進行制造建筑物、構筑物的工程作業,不屬于提供建筑業勞務的同時銷售貨物的混合銷售行為。因此,納稅人提供建筑業勞務的,其計稅營業額應當包括工程所用無論是自產或外購的原材料、設備及其他物資和動力價款,但不包括符合條件提供建筑業勞務的同時銷售自產貨物和建設方提供的設備價款。

支持公租房的捐贈,是否可以適用公益捐贈政策在稅前扣除呢?

我公司是“河南十佳明星企業”,近期決定將自有的一棟職工宿舍捐贈給市房管局下屬的市公租房管理局作為公租房。請問,我公司捐贈的自有住房,可以作為公益性捐贈在計算企業所得稅時扣除嗎?都有哪些稅收文件進行規范呢?(河南省　王華民)

在線專家:

關于捐贈支出,我國法律和稅收文件均明確了扣除的原則和具體操作規定。

《企業所得稅法》第九條規定:“企業發生的公益性捐贈支出,在年度利潤總額12%以內的部分,準予在計算應納稅所得額時扣除。”這是法律層面做出的公益捐贈扣除的原則性規定。

針對上述法律規定,國務院相關主管部門聯合了《財政部、國家稅務總局、民政部關于公益性捐贈稅前扣除有關問題的通知》(財稅(2008]160號),對公益捐贈做出了具體的操作規定:企業通過公益性社會團體或者縣級以上人民政府及其部門,用于公益事業的捐贈支出,在年度利潤總額12%以內的部分,準予在計算應納稅所得額時扣除。年度利潤總額,是指企業依照國家統一會計制度的規定計算的大于零的數額。

那么,針對企業捐贈房屋作為公租房,是否是公益性捐贈呢?《財政部、國家稅務總局關于支持公共租賃住房建設和運營有關稅收優惠政策的通知》(財稅[2010]88號)規定:“企事業單位、社會團體以及其他組織捐贈住房作為公租房,符合稅收法律法規規定的,捐贈支出在年度利潤總額12%以內的部分,準予在計算應納稅所得額時扣除。”從上述規定看,國家是把企業參與公租房捐贈,作為公益性捐贈來規范的。

因此,你公司捐贈的自有住房,可以作為公益性捐贈,在不超過年度利潤總額12%的范圍內,在計算企業所得稅時進行稅前扣除。

加息后的理財策略

CPI居高不下,央行終于又加息了。加息政策將會對我們的理財生活產生哪些方面的影響?我們又應該如何應對呢?(廣東省　洪路)

專家:

最近短時間內,央行已經兩次調高存款準備金率和上調人民幣存貸款基準利率0.25個百分點,以抑制流動性過剩風險,可以預見我國已經進入加息通道。

加息之后,銀行定期存款收益將增加,但目前存款利率仍然是低于CPI。至于原來的定期存款是否需要轉存,主要掌握以下臨界點,在此時問之前的先支取再轉存此款合算:1年期為46天;2年期為74天;3年期為90天;5年期為131天。

在加息預期下,債券收益率曲線上穢,其中短端上行幅度高于長端,因為貨幣市場基金主要投資于短期金融工具,所以一旦加息到來,貨幣市場基金將是第一個受益者,作為貨幣基金的投資者將能享受到這種收益。加息對于股票型基金和債券型基金來說都算不上利好消息,債券型基金由于有一部分資產投資于長期債券,“轉型”肯定不會像貸幣市場基金那么靈活,而股票型基金受大盤的影響比較大,一旦管理者投資失誤,則很容易隨著股市一起下跌。基金投資者應適當調整自己的投資策略。升息能提高債市和貨幣市場的利率預期,在增持基金時可適當增加對偏債型基金或貨幣市場基金的投資。債券型基金自然宜選購超短債基金,股票型基金得看基金投向哪些行業和公司,考慮到專家理財的因素,在可供選擇的投資渠道不多的情況下,仍然可以繼續持有投資基金。

保險方面,萬能險、分紅險受益明顯。萬能險主要投資于國債、企業債、銀行大額協議存款等渠道,而且萬能險每月公布一次結算利率,加息后萬能險“隨息浮動”的效果最為明顯。同時,市場利率的提高有利于提高保險公司的投資收益。保障型、尤其是長期性的儲蓄型壽險會受沖擊,因為長期壽險產品的預定利率是參照銀行存款利率設置的,中途利率調整時他的利率是不變的。不過,不應該把保險太多地和加息掛鉤,因為保險產品重視的是保障功能,因此對于原來有購買意向的人來說,保單應該照買不誤,不必考慮升息因素。沒有到期的保單不要輕易退保,否則將扣除一筆數額不小的違約金。追求現金回報率的投資者可以減少對代客理財型壽險品種的投入。

在股市下跌時,銀行固定利率理財產品成為許多投資者追捧的對象,有些產品一天之內即告售罄,雖然這些產品在熊市中的收益強于股票,但是一旦加息,由于這些產品不能提前贖回,投資者遭遇的是利息損失。加息也將直接導致人民幣升值,在這樣的前提下,投資者在選擇投資境外理財產品時,要特別注意和考慮匯率風險,如果可以鎖定遠期匯率,應盡量選擇鎖定型理財產品。

短期內股票市場對升息較為敏感,一般講加息將短期內導致股市下跌。加息釋放了一種緊縮的信號,會直接影響投資人的投資決策,另外加息導致市場的無風險收益率上升,而股票的收益相應地下降。但相應地,加息會致熱錢流入并推高股市上漲。所以,短期內股市會出現反復震蕩走勢,中小股民介入需謹慎。股民選股時應盡量避開負債率高的上市公司的股票,必要的話應減少對股市的資金投入,以規避升息給股市帶來的風險。但股市大的趨勢不會改變,長期來看,利率的調整對股市的影響有限。

加息對房貸影響比較大,并且考慮到居高不下的房價,不排除銀行再度加息和政策上打出組合拳的可能。對于房奴們來說,由于“等額本金”比“等額本息”對未來加息的防御能力要好一些,新的房貸應采取“等額本金”的方式還貸。至于是否要提前還貸,要看自己的理財能力。如果你投資理財的收益比貸款利率低,并且又有閑置資金的話,可以考慮提前還貸。

如何理解和界定非經常性損益

非經常性損益是上市公司重要的信息披露指標,我們應該怎樣理解和界定非經常損益?(江蘇省　錢旭強)

專家:

非經常性損益,對于投資者正確理解和把握相關公司的持續盈利能力,從而做出科學合理的投資決策具有重要意義。從提高信息披露質量,保護投資者合法權益出發,非經常性損益通常也作為重要的監管指標,在認定公司持續盈利方面發揮重要作用。

《公開發行證券的公司信息披露規范問答第1號――非經常性損益》將非經常性損益定義為“與公司正常經營業務無直接關系,以及雖與正常經營業務相關,但由于其性質特殊和偶發性,影響報表使用人對公司經營業績和盈利能力做出正常判斷的各項交易和事項產生的損益”。

非經常性損益應包括以下項目:

(一)非流動資產處置損益;

(二)越權審批或無正式批準文件的稅收返還、減免;

(三)計入當期損益的政府補助,但與公司業務密切相關,按照國家統一標準定額或定量享受的政府補助除外;

(四)計入當期損益的對非金融企業收取的資金占用費,但經國家有關部門批準設立的有經營資格的金融機構對非金融企業收取的資金占用費除外;

(五)企業合并的合并成本小于合并時應享有被合并單位可辨認凈資產公允價值產生的損益;

(六)非貨幣性資產交換損益;

(七)委托投資損益;

(八)因不可抗力因素(如遭受自然災害)而計提的各項資產減值準備;

(九)債務重組損益;

(十)企業重組費用,如安置職工的支出、整合費用等;

(十一)交易價格顯失公允的交易產生的超過公允價值部分的損益;

(十二)同一控制下企業合并產生的子公司期初至合并日的當期凈損益;

(十三)與公司主營業務無關的預計負債產生的損益;

(十四)除上述各項之外的其他營業外收支凈額;

(十五)中國證監會認定的其他非經常性損益項目。

投資者也好,上市公司也好,都應該全面、正確地理解和把握非經常性損益定義的內涵和外延。首先,非經常性損益是信息披露指標而非財務會計指標。一方面,非經常性損益的規定沒有涉及和改變會計準則關于收八、費用確認計量的標準;另一方面,討論某項目是否應作為非經常?I生損益披露,也應以該項目符合會計準則中損益類項目的認定標準為前提。其次,非經常性損益是一項重要的監管指標,涉及到監管機構對公司重要業務的核準標準,某種程度上起到了“監管門檻”的作用。因此,對某些項目而言,是否應當界定為“非經常”可能并無絕對的標準,是否作為非經常性損益披露一定程度上也取決于監管機構對市場狀況的理解和把握。非經常性損益的定義準確界定了這一監管指標的內涵和外延,當然,但在實際執行中,也還需要根據公司實際情況和交易的實質做出判斷。最后,在實際執行中界定非經常性損益,應重點關注交易的性質、發生頻率和對報表使用者決策的影響。一是應關注交易是否具有“非正常”的性質,即同公司的正常業務不相關;二是應關注交易是否具有“非經常”的特點,即在發生頻率上具有偶發性特點;三是應判斷如不作為非經常性損益披露,是否會影響報表使用者對公司經營業績和盈利能力做出正確判斷。

時公司而言,應當根據不同情況判斷具體項目是否應當作為非經常性損益披露。對于規定中列舉的項目,如公司結合自身情況判斷符合非經常性損益的定義,則作為非經常性損益披露;如根據定又判斷不應作為非經常性損益披露的,如證券經營機構或其他特定金融企業持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益,以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益,則可以不作為非經常性損益披露,但同時應當在非經常性損益的附注說明中,對未作為非經常性損益披露的項目、金額及原因做出相應的解釋。對于規定中未列舉的項目,公司需要根據定又并結合自身情況,考慮非經常性損益的界定標準,綜合加以判斷,并將符合定義的非經常性損益項目金額在“其他符合非經常性損益定義的損益項目”下披露,同時將其中包含的重大項目內容在非經常性損益的附注中單獨做出說明。

股票回購

某些上市公司宣布股票回購計劃,是出于什么考慮?會對股價產生什么影響?(重慶市　金曉)

專家:

股票回購是指上市公司購買一部份自己的股票。一般通過二級市場回購股票,也就是上市公司在股票市場的正常交易期間回購自己的股票。當股票轉為公司所有時,必須正式宣布這些股票作廢,這一做法有減少公司股票總數的作用。當所有其他情況保持不變時,這會增加剩余股票的價值。

一般而言,上市公司回購其股票主要基于以下五個方面的考慮:

一是穩定公司股價,維護公司形象。公司進行股票回購是由于公司管理層認為股票價格遠遠低于公司的內在價值,希望通過股票回購將公司價值被嚴重低估這一信息傳遞給市場,從而穩定股票價格,增強投資者信心。

二是提高資金的使用效率。當公司可支配的現金流大大高于公司投入項目所需的現金流時,公司可以用富裕的現金流回購部分股票,從而增加每股盈利水平,提高凈資產收益率,減輕公司盈利指標的壓力。從這個意義上說,股票回購也是公司主動進行的一種投資理財行為。

三是作為實行股權激勵計劃的股票來源。如公司實施管理層或者員工股票期權計劃,直接發行新股會稀釋原有股東權益,而通過回購股票再將該股票賦予員工則既滿足了員工的持股需求,又不影響原有股東的權益。