公允價值研究范文
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篇1
0 引言
當次貸危機爆發后，因價格以及成交量的直線下降，資產負債率大大增加，使得許多銀行等金融機構出現大量虧損現象，這是次貸危機導致金融風暴的重要因素，并且在金融風暴的背后，公允價值的計量體現在了各個層次，許多企業以公允價值的計量的資產賬面價值急劇縮水，并使得許多的金融資產造成恐慌性拋售，整個市場體系變的非常混亂。公允價值以其特有的評價模式以及充足的理論依據成為一種廣泛的會計計量工具，然而，當前國際經濟立法面臨著公允價值缺失的困境，并由此引發自身的合法性危機。
當次貸危機爆發后，因價格以及成交量的直線下降，許多企業以公允價值的計量的資產賬面價值急劇縮水，資產負債率大大增加，使得許多銀行等金融機構出現大量虧損現象，這是次貸危機導致金融風暴的重要因素。
2008年10月，美國眾議院通過了總額7000多萬元的救市方案，并且提出了一系列措施，其中一項是針對市場計量的會計準則做出了特殊的規定——要求美國證監會（sec）對按市價計值的會計準則做出調查報告，并且投票表決是否該中止此項會計準則。在美國進行調查的同時，歐盟和國際會計準則制定機構則更快一步，他們認為市場可以不完全遵循所謂的公允價值計量方式，允許某些銀行將資產重新列為長期投資，這樣的變化將使銀行的一些金融資產實現損失的最小化。
到底如何正確的對待公允價值是美國、歐盟甚至今后中國要考慮的問題。本文側重分析公允價值與金融危機的關系以及我國如何合理發揮公允價值的作用。
1 金融危機后公允價值的爭議
1.1 公允價值的定義 公允價值計量進入會計準則已經是晚近的時代了。雖然在會計準則的構思上，公允價值計量的雛形已經早早地出現了，但是作為一種計量屬性的應用，首次出現還是在20世紀的美國。
2006年，美國財務會計準則委員會(FASB)的財務會計準則對公允價值作出如下定義：公允價值是指報告實體所在市場的參與者之間進行的交易中出售一項資產所收到的價格或轉移一項負債所支出的價格。
我國在新的企業會計準則中也對公允價值作出了定義：在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或債務清償的金額。也就是說，公允價值是指一項資產或負債在自愿雙方之間現行交易時，不是強迫銷售所達成的購買、銷售或結算的金額。其最大的特征就是來自于公平交易的市場，是參與市場交易的理智雙方充分考慮了市場的信息后所達成的共識。
從二者的定義中看，以公允價值為計量的交易雙方是客觀公正的，交易方式是有秩序的，并且該項資產或負債已經在市場上存在并且在時間上要連續存在，而且該項資產或負債在交易過程中必須是合法的、自愿的，不屬于類似惡意的低價拋售或者恐慌性拋售等被迫交易。從而，可以看出，公允價值計量需要一個重要的條件，即公平交易，那何為公平交易，而交易又如何達到公允是公允價值普遍存在的問題。因此，公允價值的引進可以說是在某種程度上顛覆了傳統的會計思維和會計方法，其應用的不斷擴展也體現了公允價值正在體現作用，但是就目前的經濟形式而言，公允價值的會計準則并非能被所有人所接受。
1.2 公允價值的爭議 公允價值在美國翻譯為fair value，意思是公平的價值。公平幾乎所有的人都能知道其存在的意義，但是作為交易的雙方怎樣才能做到公平，衡量公平呢？
法律角度看，公平在法律上意為justice，即公正、正義。一切法律都必須按照這樣的宗旨為指導思想。因此，在會計法上，公平原則的表現就極為重要，首先要遵循交易主體平等的原則，即雙方同為法人或者自然人，然后雙方的意識必須達成共識，即不存在舞弊、強迫交易、惡性競爭等問題，如果存在兩者的統一，無論市場的波動如何之大，交易就能符合公平原則。因此，公允價值的存在性是公認的，但是如何定義公平交易確是實質性的問題（陶迎迎，許彩燕，2008）。
如果資產存在活躍市場的條件下，并且無任何流通問題，那么公允價值交易的公正性并不會受到太大的爭議。而對于不存在活躍市場的資產和負債，公允價值計量要估計其重置成本或未來現金流量現值，在具體會計實務中一般演變為“管理層判斷+某一估價模型”（于永生，2007）。問題是如果出現資產并沒有充分的證據說明其存在流動性，那么交易雙方的意識誤區就會產生，那么從管理層的判斷到估值模型的計量就會帶有很強的主觀性，使得公允價值的交易存在缺陷，而且這個缺陷并不能靠管理層自身的提高或者企業的不斷進步就能彌補的。這就是公允價值存在的最大問題，即交易的雙方對資產的價值判斷存在不同方面的理解（于永生，2008）。
仔細分析不難看出，公允價值的問題所在主要是兩方面，其一就是什么是公平的交易，其二為缺少活躍市場的資產公允價值如何確定。對于第一個問題，無論是FASB還是GAAP的準則，并未對什么是公平交易做出定義（歐陽世芹，朱開，2008），也就是說公平交易他是一個抽象性的概念，這是需要人們的理解才能夠達到一個共識，這就存在著不同程度的差異，因此完善的不止是計量方式，其基本的定義也存在不足之處，所以應結合法律的角度完善公允價值的定義；對于第二個問題，公允價值的計量還是只能依靠上述提出的模型來實施，但是管理層的判斷會造成不同層面的意見，導致其成為雙方公平交易的障礙，因此，在市場不活躍的情況下，公司應盡可能多使用可觀測數據，盡可能少使用不可觀側數據，通過模型估計未來現金流并折現，褥到的現值可以作為資產的公允價值。當然，如果采用不同的方法可能計算出不同的現值，具體采用哪個數據是管理層自身的權力。但是無論哪個數據，都無法真正掌握公允價值，從而引發出的計量方式的改進也在所難免（FASB-157）。
正因為公允價值計量的上述特性，在次貸危機爆發的關鍵點上，公允價值的公允性受到了強烈的質疑，引發了對公允價值議論的熱潮，并且衍生出了擁護以及反對公允價值計量的兩派勢力。
公允價值計量的擁護者們認為，首先，公允價值的目的就是為了真實地反映企業的財務狀況，其只是財務報表中的一個點，并非能夠引導次貸危機走向金融風暴，其次，公允價值作為一種會計計量方式，并不能夠從經濟問題上去否決它，不能把所有責任歸咎于公允價值的計量，第三，從歷史成本的缺陷出發去引出公允價值的必然性，他們認為，歷史成本雖然在交易的當下能夠衡量資產的價值，但卻不能夠持續地影響，這樣會使得財務報表缺乏真實性，可靠性。
但是作為反對公允價值計量的一派則認為，歷史成本是最好的，最可靠地計量方式，其理由在于歷史成本的不會因為資產的價值變動幅度過大，而財務報表的穩定性可使投資者的信心增強，在這種計量模式下，只需要少量的主觀判斷，降低了企業管理層方面的錯報風險，也能使外部審計師明確目標，減少犯錯的可能性。此次次貸危機爆發后，許多銀行等金融機構就把矛頭直接指向公允價值，認為公允價值的計量模式夸大了次貸產品的損失，放大了次貸危機的范圍和深度，并且由于公允價值計量的真實性，許多巨額減值的資產被迅速地反應在會計報表中，使得上市公司出現證券價格的暴跌，資產縮水程度加深，造成投資者的恐慌，從而達到一個惡性循環。
2 金融危機與公允價值計量
2.1 公允價值計量模式 隨著金融市場的發展，企業對金融工具交易有了更多參與，因此會計計量的方法出現了很多難題，許多在現行的會計計量模式下計算的價值都缺乏真實性和完整性。從1999年到2003年期間，公允價值的方法以及改制的程度都不斷地加大。我國也對公允價值的計量做出了明確的定義：
在公允價值的應用方面，以交易性金融資產為例。
在會計處理上，如果按照以公允價值計量且變動進入當期損益的金融資產為例，企業在取得投資時，應作如下分錄：
借：交易性金融資產——成本（公允價值交易的金額）
投資收益（交易發生的相關費用）
貸：銀行存款等
從中可以看出，交易性金融資產的入賬價值是按照購入時市場公平交易的價格以及相關費用確定的。這與歷史成本的差異并不大，但是如果企業的資產價值出現比較大變動時，則需要確認變動并將其計入當期損益。當金融資產公允價值大于賬面價值，即公允價值上升時，作以下會計分錄：
借：交易性金融資產——公允價值變動
貸：公允價值變動損益
如果公允價值下降，則做相反分錄：
借：公允價值變動損益
貸：交易性金融資產——公允價值變動益
根據上述處理方式，可以發現，當金融資產公允價值下降時，不但要在賬面上反應資產的價值下降，而且還要在當期確認公允價值變動損失，從而影響企業凈利潤，。如果資產的市場價值處于不斷縮水的情況，公允價值的計量則會進一步加劇這一現象，企業為使資產負債表不過于難看，會被迫出售這類資產，而這樣的恐慌性拋售會進一步加劇惡性循環，使得資產的價值更加縮水。企業在喪失信心的情況下將會采取極端的措施，走向破產。而如果不采用公允價值計量，則無論市場波動性如何的大，其賬面價值也不會改變。
2.2 從次貸危機到金融危機 次貸即次級按揭貸款，次的意思是指：與“高”、“優”相對應的，形容較差的一方，在次貸危機一詞中指的是信用低，還債能力低。
次級抵押貸款是一個高風險、高收益的行業，指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。與傳統意義上的標準抵押貸款的區別在于，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優質抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。
因此次貸危機的爆發也就是次級按揭貸款的違約情況不斷地增加。次級按揭貸款是國外住房按揭的一種類型，貸給沒多少收入或個人信用記錄較低的人。之所以貸款給這些人，是因為貸款機構能收取比良好信用等級按揭更高的按揭利息。在房價高漲的時候，由于抵押品價值充足，貸款不會產生問題；但房價下跌時，抵押品價值不再充足，按揭人收入又不高，面臨著貸款違約、房子被銀行收回的處境，進而引起按揭提供方的壞帳增加，按揭提供方的倒閉案增加、金融市場的系統風險大幅度提高，最終引發了金融危機。導致這一現象的主要原因是：
2.2.1 信用消費監管失靈。人們寄予希望的房地產企業首先成為了次貸危機的爆發點。美國為了復蘇2000年開始的經濟退減，先后出臺了一系列的房地產刺激政策，包括增加投資、減免稅額、大幅降息等。這就加大了美國國民消費的欲望，房貸條件降低，甚至出現了零首付的狀況。在房價不斷走高時，次級抵押貸款生意興隆。即使貸款人現金流并不足以償還貸款，他們也可以通過房產增值獲得再貸款來填補缺口。這樣的情況就導致了大量的投資者入駐房地產行業，并且不斷地進行炒作，抬高房價，以至于最后引起過度的價格膨脹，產生金融泡沫。在人們進行過量次貸消費的情況下，有關部門沒有做到整體的宏觀調控，使得次貸的風險增加。
2.2.2 衍生金融工具的濫用。為了想要規避金融風險，金融機構創造了大量的衍生工具來。并且在不斷地通過風險轉移進行金融資產的交易。就拿CDS來說，CDS是信用違約互換，如果不出現信用主體違約事件，則CDS賣方沒有任何現金流出；而一旦信用主體出現違約，CDS賣方有義務以現金形式補償債券面值與違約事件發生后債券價值之間的差額，或者以面值購買CDS買方所持債券。賣方可由主承銷商或商業銀行等第三方來擔任，并且可以在銀行間市場或其他市場進行CDS的交易，從而轉移自身的擔保風險，使得其成為金融衍生工具，但是隨著資產的減值，CDS價值下降，違約情況頻繁出現，銀行等金融企業的貸款無法收回，因此大量的CDS被拋售，并且不斷地轉移到世界各國的投資者，引發的次貸危機也就不斷地擴大。
在美國政府長期政策扶持、美聯儲長期的低利息政策，使得美國房地產投資市場迅速發展，刺激社會消費激增。但是，在發展過程中一些危機逐漸被積蓄起來，投資市場流動性過剩，引發社會通貨膨脹。為了應對通貨膨脹的影響，美國政府被迫提高短期貸款利率，使得次級信用貸款者還款能力下降，大量的次級貸款無法收回，引發次貸機構的倒閉與次貸投資業務的虧損（蘇延春，2009）。
而在美國寬松的房地產投資政策下，在房地產市場上形成大量的“次級抵押貸款”造成的危機，繼而成為了引爆金融危機的導火索。當“次級抵押貸款事件”暴發后，沖擊波傳導到了“次級債券”，又引爆了“次級債危機”（張永鑫，2009）。一場原本只涉及單一地區、單一金融產品的危機已經通過“蝴蝶效應”演變成了一場波及全球金融市場的颶風。這次的金融危機原則上是一個經濟問題，在于次貸危機引發的流動性不足、金融創新缺乏透明度和有效監管，公允價值計量也許起了推波助瀾的作用，但它并不是由公允價值導致的，不能全面否決公允價值建立。恰恰相反，理論界和有關部門應通過這次金融危機進一步完善公允價值計量相關會計準則，提高會計準則在揭示、控制風險方面的功效。
2.3 公允價值與金融危機 從上述原因中不難分析，金融危機的根本是在于次貸過度寬松以及金融泡沫的大量產生，其本身并不是由于公允價值導致的。公允價值自身并沒有錯誤，從會計上講，公允價值反映的企業財產的真實性反而會降低企業的金融風險。如果現在的市場環境是一個有序的、正常的環境，公允價值的計量確實能夠指引企業資產的真實價值，但是次貸危機的爆發下，因為市場的混亂，大量的資產減值，那么公允價值的計量就變成了金融危機的催化劑了，因此公允價值成為眾矢之的并不是沒有原因的。
以雷曼公司為例， 其第二季度減計資產接近億美元，第三季度則粗升至億美元以上。減計資產直接影響金融機構在資本市場中的運轉，如信用等級下降、借貸成本抬升、擔保金不夠充足等。因此，每當財報公布巨額減計前后，金融機構都會傳出以各種形式融資的消息。雷曼公司就在其第二季度財報出爐之際不得不融資億美元自救。而如果按非公允價值的傳統會計準則，即使市場情況不樂觀，銀行持有的某些資產價值已大打折扣，財務報表上也不會迅速即時地反映出來（曠野，2008）。
再以美國三大銀行的摩根大通為例，從2009年最新出具的財務報告中可以看出，其第四季度的凈收入為7.02億美元，平均每股利潤7美分，與之相比的是去年同期的29.7億美元，每股利潤86美分。其表示，在處理了一項價值13億美元的合資業務和風險管理業務后，摩根大通的每股收益至少下跌了28美分。摩根大通公布的數據還顯示，第四季度摩根大通提供的信貸虧損增加到54億美元，2007年為85億美元，而稅前的抵押貸款和調控貸款余額只有29億美元。另外，數據顯示摩根大通投資銀行部門在第四季度虧損23億6千萬美元，利潤僅為1.24億美元。信用卡部門已經虧損3.71億美元。壞賬率從07財年第四季度的3.89%上升到了5.56%。次貸的相關損失就比同期增加了近一倍的數字，而利潤的也比同期下滑了將近一半。
3 我國公允價值應用的建議
3.1 要堅持公允價值的計量方式 使用公允價值計量是經濟發展的必然趨勢，更是經過多年論證的科學方法。無論金融危機多嚴重，公允價值計量反應的信息公允透明，正是維護信息使用者的決策決定權利。公允價值計量誕生于美國證監會支出歷史成本對防范金融風險無濟于事的危難之際，這本身說明，公允價值天生具備防范金融風險的性能。公允價值在世界各地的廣泛運用使得其展示出了某些領域的優越性，這是歷史成本所無法達到的，這也是整體會計發展的必然趨勢。
3.2 公允價值應用的有序擴展 目前，我國在應用公允價值放慢的經濟業務并不多，因此，對于一些已經在國際準則中使用公允價值計量的資產，我國也要盡量要求使用，并在今后有意識地、逐步地將這類資產擴展。比如：①存在比較成熟交易市場的資產計量和列報。如有價證券、汽車、房地產等長期資產，汽車等固定資產的加入會使得企業的財務報表能展示更加真實的資產價值。②未來現金流量和內含利率基本能夠可靠確認會計要素的計量和列報。比如，融資租賃的資產、期限較長的賒銷收入及一些長期負債等。現金流直接影響到企業的評級以及貸款的寬度，因此采用公允價值的計量能夠有效地避免金融風險。③難以用歷史成本確認和計量會計要素的計量和列報。比如，金融資產及衍生的金融工具等業務在條件成熟和必要的時候，都可以嘗試以公允價值進行計量。逐步嘗試某些特殊領域的資產，使得公允價值的計量更具有存在性。
3.3 企業要在未來的發展中，建立良好的公允價值使用環境。在堅持公允價值的觀念下不動搖，同時通過證券監管、銀行監管，防止上市公司利用公允價值認為調控利潤的發生，為公允價值計量的普及和運用，為會計報表的使用者提供準確、完整、真實的信息作出更大的努力。
3.4 企業自身必須有效地進行管理。企業必須遵守相關制度以建立良好的管理層治理結構和內部控制制度，加強各職務間的權利約束，以較好的狀態迎接市場的競爭，給于公允價值的實施建立良好的環境，因為公允價值的交易要盡量建立在活躍市場的環境下，這樣資產與負債反應出的真實價值才能避免管理層的判斷錯誤。具體說來，管理層必須具有足夠的判斷能力以保持對資產公允價值的計量，其次企業內部應該有良好的內控機制，使得公司的規章制度能夠得到充分有效的實施。
3.5 要提高我國會計人員的素質，要成為一名具有嫻熟的業務能力的會計人員，除了應具備實務知識、會計理論及操作能力外，還要具備較高的管理理論。國家監管部門也要從分發揮證監會、注冊會計師、以及審計部門的作用，嚴格執行會計法的要求并且在審計企業的財務報表中也要與會計人員充分溝通，提高會計人員對于問題的認識程度。公允價值的計量主要依靠會計人員的職業判斷，要提高判斷能力主要從兩方面入手：一是加強道德教育，加強法制教育，要求人員在不違法的情況下做出判斷；二是通過后續教育加強業務培訓，幫助會計人員熟悉和掌握公允價值處理方法。
3.6 改進公允價值準則體系。公允價值的準則體系的建設是一個分層推進的過程，先修訂財務會計的概念框架，即什么是公允價值如何定義、如何，再將公允價值納入計量屬性體系，公允價值的計量方式的改變，增加或者改進方法，幾個估值方式的運用等，最后再制定專門的公允價值準則。我國雖然修訂了會計基本準則，隨著今后社會經濟的發展，制定專門的公允價值準則是必不可少的。
4 結論
在這次金融危機中，公允價值扮演了推波助瀾的作用，但若金融工具不用公允價值的計量，是否能反映其內在價值呢？如果按照歷史成本的計量，金融風險就完全不存在嗎？在市場交易中，價格是圍繞價值的上下變動而變動，正是要用公允價值的計量才能給投資者最準確的市場信息。
公允價值的使用是近年來才開始實施的，因此還遠遠談不上完善，如果經濟持續增長，以公允價值計量的資產水漲船高，有關各方都皆大歡喜，沒有人會去挑公允價值計量的毛病，大家都會認為公允價值真正反映了資產的價值。一旦市場急速下跌，以公允價值計量的資產又會隨著市場價值的下降而急速縮水。這時，包括公允價值計量在內的一切制度，都成了替罪羊。這就是金融危機下公允價值的真正面貌，計量工具成為了人們利益的犧牲品，但卻又引導人們進行不斷地改革。
雖然公允價值計量的難度越來越大，不確定的因素也越來越多。但是，從長遠來看，堅持公允價值計量模式，采取多種措施，多管齊下的方式改善公允價值是正確的選擇。
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篇2
【關鍵詞】公允價值；應用；研究
一、公允價值在我國應用中存在的問題
（一）理論研究不完善，應用缺乏相應參考
我國在2006年重新引入了公允價值計量，同時對于金融工具的確認、計量、披露等制定了相關規定，其中公允價值是會計計量中的亮點。但是，由于我國對于公允價值的引用實施較晚，國內的資本市場發展不夠成熟和活躍，無法為公允價值會計的實施提供合適的舞臺和條件，公允價值研究偏重于理論研究和實務研究，主要研究其定義和性質，關于實際操作方面的研究嚴重缺乏。這些我國公允價值理論研究上的缺陷在會計準則中也有所體現，我國會計準則關于公允價值的相關規定主要是針對定義和適用范圍等方面，但是關于操作層面上缺乏詳細具體的方法規定，尤其是在確定估值技術方面一直存在一些爭議。公允價值理論研究的不完善使企業在確認金融工具時，沒有明確的參考。對于公允價值如何計量也缺乏明確解釋，導致公允價值在實際操作中難度大，限制了公允價值的合理有效運用。只有完善好公允價值會計準則制度體系，加強可實施性，才能推廣公允價值屬性在金融工具領域的有效應用。
（二）市場機制不健全
我國市場機制還不完善，市場化程度不高，導致很多的企業無法獲得市場上大眾的價格，只能通過資產評估得到公允價值，使得公允價值判斷帶有一定程度的主觀性。當前，我國公允價值計量主要采用的方式主要將未來現金按折現率折算成目前的現金價值的現值，但是金錢和未來現金流量的時間價值量是不確定的，導致公允價值的判斷存在一定的誤差，很難使結果合理，加上對其實施評判和監控的標準也不是很清楚，因此更難保證其合理性和可靠性。
健全公允價值市場機制，其中對公允價值計量的相關法律法規體系的完善以及對社會誠實守信氛圍的建設是重要部分。相關的法律法規是行業行為的標桿，是相關從業人員的行動準繩，而行業問題是隨著時代變化不斷更新的，因此要不斷的持續完善相關的法律法規，還要加大執行措施和懲罰措施的實施。與此同時，非制度方面的建設對完善目前我國市場經濟和金融市場、資本市場的機制也有很大的促進作用，目前我國會計行業缺乏誠實守信的氛圍，會計信息的造假和濫用，現象嚴重，公允價值計量模式成了投機倒把分子粉飾自己的工具。
二、完善公允價值在我國應用的建議
（一）加快完善公允價值理論研究
公允價值計量的出現最初是為了彌補歷史成本計量模式的不足，其應用范圍的擴大和世界會計領域基礎計量屬性地位的確認也只有短短二十幾年的時間，而在我國的應用時間更加短。公允價值是專業會計人士根據會計計量需求同時依據環境改變根據研究出來的，在早期沒有形成明確的內涵，直到今天，公允價值內涵仍然不明確。一直以來，公允價值多重計量屬性的觀點受到大家的關注和認同，公允價值既體現為歷史成本，同時又體現為現行市價和可變現凈值等。這種觀點雖然表明公允價值具有很強的優越性，但是也導致公允價值缺乏明確的邊界，會計人員對資產和負債進行計量時缺乏統一的計量目標。同時，會計準則制定者應該明確界定公允價值定義，理論研究的不全面對公允價值的實務操作性造成了一定影響，而實踐上的不足也導致了實證研究的缺乏。
（二）健全市場機制
我國資本市場經過近些年的發展取得了非常顯著的成績，但和美國等資本市場高度發達的國家而言，還有待繼續培育和發展。大力發展我國的資本市場，將有助于會計目標向決策有用性的方向轉變，財務會計報表信息的相關性也受到越來越多的關注，這些對于我國進一步推行和為公允價值的運用注入無限動力。在大力發展資本市場的同時，積極培養各級市場，加快各種金融價格市場化的進程，提高現值技術的可操作性。成熟活躍的市場有利于企業獲取客觀市價，使公允價值更加可靠和客觀，市場價格也是公允價值最為簡便、成本最低廉的來源。因此，努力培育各級市場，尤其是生產資料市場和二手交易市場，使公允價值的取得更為客觀和可靠，有利于金融價格市場化，金融衍生產品的公允價值計量才能得以順利實施。如果存在公平活躍的市場環境，公允價值將會很容易獲得，在市價不公平時，公允價值的計量具體實施將會存在很大難度。所以說，一個比較健全成熟的市場機制是公允價值計量方式發展的基礎，通過對市場機制的不斷完善，可以更好地推動公允價值的發展。
結束語
公允價值計量屬性在國際受到了廣泛應用，雖然在金融危機時期受到了廣泛的質疑，但是仍然沒有阻擋其成為主流計量模式發展趨勢，公允價值在我國的研究與應用起步較晚，但也有一些深入的有價值的研究。通過閱讀前人的文獻資料，本人對公允價值有了更加深入的了解，雖然目前我國在應用公允價值過程中出現了一些弊端，存在一定難度，但回到歷史成本計量模式則是一種倒退，即使艱難也應該奮力前行。因此本文就是通過研究希望可以認清公允價值在應用中的缺陷，通過對其相關理論的研究去深入剖析應用中出現的問題，并針對出現的問題提出相應的建議，希望可以改進公允價值在我國的應用現狀。使得在公允價值計量模式下，財務報表信息能夠具有更高的有效性與可靠性，更加符合會計信息的質量要求，為報表使用者提供更加精準、可靠、對決策有用的信息。研究公允價值理論及其應用的最終目的是使市場經濟秩序趨于穩定，保證社會主義市場經濟健康有序的發展。
參考文獻：
篇3
關鍵詞：公允價值計量;石油行業;順周期效應
公允價值涵義的界定經歷了漫長的時期。直到2006年9月，FASB公布的第157號財務會計準則“公允價值計量”才把公允價值的定義最后確定下來。該準則將公允價值定義為：“在計量日的有序交易中，市場參與者（或買賣雙方）銷售某項資產所能夠取得的價格或轉移某項負債所可能支付的價格。”2009年5月國際會計準則委員會（International Accounting Standards Board，簡稱“IASB”）公布的征求意見稿（Exposure Drafts，簡稱“ED”）“公允價值計量”中關于公允價值的定義與該定義完全一致。所以至此，公允價值的涵義在國際會計理論與實務界達成了共識。
公允價值計量的運用在會計確認和計量方面已成為國內外會計發展的趨勢，公允價值會計反映了財務報告今后改革和發展的一個方向。然而由于公允價值變動有較高的不確定性，其運用問題是國內外會計界研究的一個前沿并富有挑戰性的熱點和難點問題。本文重新審視公允價值的理論，研究和分析公允價值計量的運用現狀及影響，不但有助于會計信息使用者全面了解公允價值計量在上市公司的具體運用情況，還可以為其運用效果提供實證和數據的支持，從而對探索會計發展規律、完善會計理論、促進公允價值會計建設，具有一定的理論與實踐意義。
一、公允價值在我國會計準則中的運用現狀
（一）公允價值計量在《金融工具確認和計量》準則中的運用
根據《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量》規定，金融資產應當在初始確認時劃分為四類：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，包括交易性金融資產和指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產;持有至到期投資;貸款及應收賬款;可供出售金融資產。金融負債應當在初始確認時劃分為兩類：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債，包括交易性金融負債和指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債;其他金融負債。其中以公允價值計量的金融工具主要包括以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產及負債和可供出售的金融資產，例如企業為充分利用閑置資金、以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等;再如企業不作為有效套期工具的衍生工具，如遠期合同、期貨合同、互換和期權等。這些被列為公允價值計量的金融工具，其中以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產及負債其報告價值即為市場價值，且其變動直接計入當期損益，而可供出售金融資產的變動報告期先計入所有者權益，待到出售時再一并轉入當期損益。這也意味著，如果企業能夠較好地把握市場行情和動向，其業績即會隨“公允價值變動損益”增加而提升;相反，如果企業的投資策略與市場行情相左，其當期業績就會因此受損。
因此，不同的金融計量項目對上市公司經營業績波動性的影響是不同的。在交易性金融資產出售前，按公允價值計量的經營業績波動大于歷史成本，但在出售當期，只要市場不出現大的波動，按歷史成本計量的經營業績波動則顯著高于公允價值。而可供出售金融資產對業績波動的影響與歷史成本計量完全一致。
（二）公允價值計量在《投資性房地產》準則中的運用
企業會計準則規定，在會計報表中須單列“投資性房地產”項目，改變了之前與企業自用房地產一樣納入固定資產或無形資產進行核算，這在一定程度上有利于反映企業房地產的實際構成情況及各類房地產對企業經營成果的貢獻情況。
對投資性房地產的后續計量，企業可以在成本模式和公允價值模式之間自由選擇。在有確鑿證據表明投資性房地產的公允價值能夠持續可靠取得的情況下，可以對投資性房地產采用公允價值模式進行后續計量。采用公允價值模式計量的，應同時滿足以下條件：（1）投資性房地產所在地有活躍的房地產交易市場;（2）企業能夠從房地產交易市場上取得同類或類似房地產的市場價格及其他相關信息，從而對投
資性房地產的公允價值作出合理的估計。采用公允價值模式計量的，不對投資性房地產計提折舊或進行攤銷，應當以資產負債表日投資性房地產的公允價值為基礎調整其賬面價值，公允價值與原賬面價值之間的差額計入當期損益。從這一準則來看，采用公允價值對投資性房地產進行計量時，由于不計提折舊，而是根據市價進行計量，公允價值與原賬面價值之間的差額計入公允價值變動損益，那么就必然使其與以歷史成本進行計量發生差異。當投資性房地產的市價逐年提高時，那么這必然造成企業業績的逐年好轉。相反，當市價下跌時，企業業績就會下降。同時，由于在后續計量中，企業可以將以成本法計量的投資性房地產在一定條件下轉化為以公允價值計量。因此，在轉換中也將對企業的業績產生影響。
（三） 公允價值計量在《非貨幣性資產交換》準則中的運用
《企業會計準則第7號――非貨幣性資產交換》準則規定，企業發生非貨幣性資產交換時，如果具有商業實質，且換入和換出資產的公允價值能夠可靠地計量的，應當以公允價值和應支付的相關稅費作為換入資產的成本，公允價值與換出資產賬面價值的差額計入當期損益，而不再計入資本公積。使用公允價值對滿足條件的非貨幣性資產交換進行計量時，由于公允價值與賬面價值的差額直接計入當期損益，這樣對公允價值的確認就直接影響到企業的業績。
（四）公允價值計量在《債務重組》準則中的運用
《企業會計準則第12號――債務重組》中規定，債務人以非現金資產清償債務的，債務人應當將重組債務的賬面價值與轉讓的非現金資產公允價值之間的差額確認為債務重組的利得，計入當期損益。轉讓的非現金資產公允價值與其賬面價值之間的差額確認為資產轉讓損益，計入當期損益。將債務轉為資本的，債務人應當將債權人放棄債權而享有的股份面值總額確認為股本，股份的公允價值總額與股本之間的差額確認為資本公積。重組債務的賬面價值與股份的公允價值總額之間的差額確認為債務重組利得，計入當期損益。新準則要求將這部分重組利得計入當期營業外收入，直接反映在企業的當期利潤表中，這樣就增加了企業業績的波動性。
（五）公允價值計量在《企業合并》準則中的運用
新《企業合并》準則規定，對于非同一控制下的企業合并，可以看作一個企業購買另外一個企業的交易，以公允價值為基礎確定購買成本。對于購買方付出的資產、發生或承擔的負債按照購買日的公允價值計量，與其賬面價值的差額計入當期損益。在購買日，購買成本與獲得的各項資產、負債的公允價值凈額的正差額，確認為購買方的商譽;反之，則為負商譽，將其計入當期損益。在每個會計期末，企業應對商譽進行減值測試，將減值部分計入當期損益。對并購中取得的商譽的處理，對正商譽不作攤銷只作減值測試，就會推遲利潤的減少，在測試日之前增加利潤。
綜上所述，新會計準則的頒布，重新引入并鼓勵使用公允價值計量且具體會計準則中公允價值計量對企業年報的影響不一。實務中，上市公司如何運用公允價值進行計量以及公允價值計量與上市公司年報的關系還值得我們進一步的討論。
二、公允價值計量在我國石油行業上市公司的運用現狀及影響
（一）樣本選擇與數據來源
我國處于后金融危機時代，各方面趨于相對穩定，相關數據比金融危機時期更具有參考價值，因此本文只選擇2010至2012年石油行業上市公司年報數據，選取和整理計算各項財務指標，組成相應的Excel文件作為原始數據，并以此分析公允價值計量在我國上市公司的具體運用現狀。相關數據資源都來源于上海證券交易所、深圳證券交易所網站，需要說明的是，為了保證數據的完整性，本文剔除數據不完整的石油行業上市公司數據。
（二）以公允價值計量的資產、負債、所有者權益占總資產的的比例
通過對石油行業上市公司年報數據的統計并用excel處理，得出石油行業上市公司以公允價值計量的資產、負債、所有者權益占總資產的比例。其中以公允價值計量的資產主要包括交易性金融資產、可供出售金融資產、衍生金融資產，以公允價值計量的負債主要都是衍生金融負債。具體數據及變化趨勢如表1、圖1所示。
表1石油行業上市公司以公允價值計量的總體項目的比例情況
表1與圖1的數據表明，在石油行業中以公允價值計量的資產和股東權益的比例都在下降，而相反以公允價值計量的負債比例卻在上升。這是由于大多石油行業上市公司的以公允價值計量的資產是以交易性金融資產和可供出售金融資產為主，而這些資產的價值主要來自于股市，那么股市行情的好壞對其資產的價值就影響很大。經過2008年金融危機后，2010年經濟較之有好轉，股市出現了回升，這使許多企業看到了機會，于是紛紛采用了公允價值計量，這也就是我們看到的為什么資產和所有者權益在2010年以公允價值計量的比例最大。同時，由表2可以看出上證指數的最高點從2008年的612425點滑落到2009年的552274點，同時在2008年直線跌入166439點。從2010年至2012年上證指數看這三年最高點也就是出現在2010年8月4號的347801點，那么2010年相對于2008年的最低點來說股市是有好轉的，但從2010年至2012年來看上證指數最高點一直維持在3000多點左右而沒有回到2008年的6000多點，也就是說股市一直處于低迷狀態，因此以公允價值計量的資產又在下降，這也是在經歷一次動蕩后市場慢慢調整和恢復的必經階段。但相反，以公允價值計量的負債的比例卻在上升，這是由于隨著金融衍生品的增多，金融衍生負債也逐漸增多，那么導致以公允價值計量的負債的比例上升，而從調查數據中我們也看到以公允價值計量的負債都是金融衍生負債。另一方面，從圖1趨勢看，可以說公允價值計量在2010至2012年對上市公司資產負債表的影響力在逐漸轉弱。
（三）公允價值損益與營業利潤趨勢分析
以公允價值計量的項目有很多，但最終都會通過各種途徑影響到企業的利潤。因此，為了了解公允價值計量運用現狀，就應該說明公允價值計量與利潤之間的關系。本文收集了2010到2012年石油行業上市公司公允價值變動損益與營業利潤的數據，并試圖發現其中的關系，相關的趨勢分析見表3和圖2。
表3和圖2數據表明2010至2012年，石油行業上市公司營業利潤在不斷地上漲，在2010年至2011年之間公允價值變動損益與營業利潤的是正相關的關系，但在2011至2012年，卻呈相反的趨勢。這種現象主要是由于上市公司減少了以公允價值計量的資產以及股市低迷，從而導致公允價值計量對營業利潤的影響逐漸減弱。
三、結論
通過前文對公允價值計量項目在上市公司中總資產中的比例分析和公允價值變動損益與上市公司營業利潤之間的關系進行分析，得出近三年石油行業上市公司公允價值計量的項目在資產和負債方面都有所下降，隨著公允價值計量項目的減少，公允價值變動損益對營業利潤的影響減弱。這也看出了，上市公司在使用公允價值計量方面仍持謹慎態度，同時也看出用公允價值計量的項目受市場尤其是股市影響較大，這也正體現出公允價值的順周期效應。
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【摘要】金融危機爆發后,由于公允價值計量與金融危機的相關性,使得就是否停止使用公允價值計量成了金融界與會計界在危機拯救中的一個爭議熱點。本文從經濟后果的視角探討了公允價值計量的會計政策選擇受各方利益集團博弈結果的影響,公允價值雖不是金融危機爆發的元兇,但完善公允價值計量準則卻是會計界迫在眉睫的工作。
【關鍵詞】公允價值;經濟后果;利益博弈
一、金融危機中公允價值計量會計政策的兩難選擇
金融危機爆發后,由于公允價值計量與金融危機的相關性,使公允價值成了金融危機的元兇之一,成了金融界與會計界在危機拯救中的一個爭議熱點。金融界認為,公允價值計量原則在次貸危機中造成了順周期效應,認為該準則關于金融產品按照公允價值計量的規定,在金融危機中起到了發生器與助推器作用。會計界則認為,公允價值計量會計準則與金融危機無關,它只是跟隨市場,并非領導市場。美聯儲主席伯南克在國會作證時指出:“如果廢除了公允價值計量會計準則,那么將沒有人知道這些公司的資產按市值計價到底是多少”。
面對越來越大的對公允價值質疑聲音,在美國參眾兩院表決通過的救援法案中,賦予了美國證券交易委員會(SEC)暫停使用公允價值計量的權利。國際會計準則理事會(IASB)投票通過放寬公允價值會計準則的決定。
金融界和會計界對于金融危機中公允價值計量產生的分歧在于二者的會計目標定位不同。金融界的主張立足會計調控論,要求“怎樣是對經濟有利的,會計就應怎樣反映”——會計應選擇“按有利于經濟運行的會計制度”進行反映。會計界的主張屬于會計反映論,要求“現實是怎樣的,會計就應怎樣反映”——會計應選擇“按反映現實的會計制度”進行反映。體現在金融危機拯救行動中,會計界立足會計反映論,選擇捍衛公允價值計量會計準則,其目前采取的主要行動是優化非活躍市場條件下的公允價值計量。金融界立足會計調控論,將會計作為一項金融調控手段或金融危機拯救工具,選擇終止公允價值計量。兩種觀點的角力體現了公允價值計價會計政策的兩難選擇,其實質是會計政策的選擇產生的經濟后果形成的一種經濟和政治利益的博弈。
二、會計政策選擇的本質特征
(一)會計政策的選擇本質上是一種經濟和政治利益的博弈和制度安排
會計政策選擇也稱會計選擇,是在既定的可選擇域內(一般由各國的會計準則、相關經濟法規等組成的會計規范體系所限定),根據特定主體的經營管理目標,對可供選擇的會計原則、方法、程序進行定性、定量的比較分析,從而擬定會計政策的過程。至于企業會計政策選擇,即指企業利害集團(包括股東、債權人和企業管理當局等)選擇會計目標和會計準則的行為。會計準則的制訂過程實質上是會計報告的編制者與會計報告相關利益集團合作博弈達到均衡的過程,已出臺的會計準則大都是各方利益均衡與妥協的產物。企業選擇不同的會計政策產生不同的會計信息,導致企業利害關系集團不同的利益分配結果和投資決策行為,進而影響社會資源的配置效率和結果。所以企業各相關利益集團都很重視和關注會計政策的制訂和選擇問題。從企業會計政策及企業會計政策選擇的定義可以看出,企業會計政策在形式上表現為企業會計過程的一種技術規范,但其本質上卻是一種經濟和政治利益的博弈規則和制度安排。
(二)經濟后果觀揭示出會計政策的選擇本質是不同利益相關者在會計和政治兩方面達到的微妙平衡
為了形成一致會計政策的契約安排,各利益主體雙方或多方之間存在一個博弈的過程,即通過會計政策選擇來實現對自己有利的經濟后果的過程。威廉姆R.斯科特(WilliamR.Scott)在其《財務會計理論》中對經濟后果產生的根源進行了闡明,提出對經濟后果的定義:不論有效市場的含義如何,會計政策的選擇會影響公司的價值。瓦茨和齊默爾曼早期的實證會計研究表明,企業會計政策選擇過程是一個十分復雜的過程,受簿記成本、契約成本、政府管制成本和政治成本等因素影響,同時各相關利益集團都會從自身的利益出發參與會計政策的選擇,企業管理當局往往通過借助于形式多樣的會計政策選擇與博弈實現對于自己有利的經濟后果。由此可見會計準則的制訂過程實質上是會計報告的編制者與會計報告相關利益集團合作博弈達到均衡的過程。不同的會計政策選擇產生不同的會計信息,導致企業利害關系集團不同的利益分配結果和投資決策行為,進而影響社會資源的配置效率和結果,所以相關各方利益集團都很重視和關注會計政策的制訂和選擇問題。從20世紀70年代開始,經濟后果作為會計規則制定中一個實質性問題開始在美國突顯出來。企業各利益相關者通過與財務會計準則委員會(FASB)的不斷交涉和博弈,以尋求有利于自身利益的經濟后果。從實現方式上講,會計準則的經濟后果往往借助企業政策選擇最終體現出來。一直以來會計準則制定者假設會計效果是中立,即使不是中性,也不為其后果向公眾負責。經濟后果問題的提出改變了這種看法,認為會計不是絕對中立的,可能會給不同的利益相關者帶來不同的經濟后果。由于經濟后果的存在使會計政策選擇備受關注,進而影響會計準則的制定,這使得準則的制定復雜化,因為其要求在會計和政治兩方面達到微妙的平衡。
三、金融危機環境下公允價值計量政策選擇的博弈分析
(一)利益沖突——公允價值計量會計政策選擇的博弈基礎
金融危機爆發的元兇之所以被認定為公允價值計量的會計政策,是因為公允價值計量的會計政策導致了相關利益集團的沖突,即以銀行為代表金融企業管理者的利益集團與銀行的投資者利益集團的利益沖突。二者的沖突源自于兩權分離訂立契約的委托關系,這份契約便形成了以銀行的投資者為委托人,銀行等金融企業的管理者為人的委托關系。公允價值計量的會計政策要求投資銀行的所有證券進行公允價值計價,而且對所有的金融資產和負債進行公允市價估價,對由于價值波動所引起的未實現的利得與損失也要包括在報告凈利潤中,公允價值計量將完全消除銀行管理者進行利得交易的能力,執行公允價值計量的經濟后果是提升會計報告的決策有用性,使得銀行的管理者看到的不僅是利得波動會增加,同時管理者操縱利潤的能力將被大大削弱,這樣二者的利益發生沖突也就自然而然了。從信息經濟學的角度來看,目前存在的會計政策選擇的目標偏離,以及會計政策選擇過程中的逆向選擇、道德風險等行為具有必然性。在資本市場下假定所有利益相關者在對會計政策做出選擇或提出建議時,都是為盡可能維護自身利益以達到其預期效用。信息經濟學認為:在商品交易中一些人可能比其他人具有信息優勢,當這種情況發生時,一般認為該經濟機制中存在著信息不對稱。顯然,會計政策選擇主體和信息使用者之間的委托關系,決定了兩者之間存在著信息不對稱,即人擁有不易直接被委托人觀察的私人信息。以管理者和投資者為例,管理者對企業經營情況及財務狀況比投資者具有信息優勢,此時管理者可能會通過會計政策選擇,扭曲和操縱提供給投資者的信息,將信息優勢轉化成利益。很多研究表明存在管理者利用信息優勢掠奪投資者和債權人財產的現象。與此對應,投資者、債權人由于擔心信息的可靠性而選擇謹慎的投資方式,這將使得資本市場無法正常運行。一方面,管理者的信息優勢及監督成本的存在使其在會計政策選擇上存在自由性,管理者可以通過政策選擇獲得優勢利益,另一方面,管理者可以拒絕政策的實行來保護自己的即得利益。如果存在一項會計政策使得當期報告凈收益降低從而影響管理者的報酬,雖然管理者努力程度不變,由于契約的剛性提高獎金比率的要求一般難以達到。此時盡管會計政策的選擇有助于提高財務報表的決策有用性,管理者往往也會干預會計政策的選擇。公允價值計量政策的選擇對于銀行的管理者而言又何況不是如此呢?
(二)金融危機經濟后果條件下的公允價值計量會計政策的博弈分析
由于監督成本的存在,管理者作為信息優勢方,具有對經濟后果產生影響是否進行充分披露的選擇權;同樣投資者期望管理者作出有利于自己的選擇。依據威廉姆.R.斯科特在財務會計理論中實證分析:由于管理者應致力于降低未來契約簽訂的成本,避免競爭加劇及吸引潛在投資者等原因,可以將管理者偏好假設為,存在有利經濟后果時管理者偏好于充分披露,存在不利經濟后果時管理者偏好于不充分披露。通過分析發現,只要管理者充分披露時投資者獲得高效用的概率偏大,管理者不充分披露時投資者獲得低效用的概率偏大。
當出現金融危機這種極為不利的經濟后果時,銀行管理者會反對披露這一對己不利的經濟后果,由于公允價值這一會計政策的使用會提升會計決策的有用性,使金融危機帶來的不利后果得以充分披露,投資者則會持贊同態度,贊同充分披露,支持使用公允價值計量。由于這兩者之間不會就披露問題達成有約束力的協議,所以雙方的沖突可以看作一種非合作博弈。假設在此情形下,管理者選擇采用公允價值計量的充分披露時,若投資者選擇購買,則投資者能達到的效用比投資者選擇拒絕購買的效用更低,即投資者會認為該銀行金融機構不具有投資價值。所以,當遭遇金融危機時,銀行管理者若選擇公允價值計價進行充分披露,而投資者拒絕購買,此時的銀行管理者獲得的效用也最低。若銀行管理者不采納公允價值計量進行歪曲披露金融危機造成的經濟后果,則投資者選擇購買的損失程度更大。博弈的最終預測結果只能是:銀行管理者反對公允價值計量的不充分披露與銀行投資者的拒絕購買。這個博弈最終走入“囚徒的困境”,這種情況的出現對資本市場具有損害性,會打擊投資者的投資信心,造成資本市場的低效率運轉,阻礙經濟發展。
然而幸運的是,FASB作為準則制定部門在考量了各方利益的基礎上采納了達成一些妥協的公允價值計量原則,這些妥協是相對于完全公允價值的最初目標而言的。由于計量的難度,負債被排除在外;公允價值只適用于正在交易或是準備交易的證券;為了進一步減少波動性,準備交易證券的未實現利得和損失不計入凈利潤,而在其他綜合收益中反映。也許,上述的妥協是為了減少管理層的反對,或者是銀行的管理者在這個妥協的結果中能夠獲得滿意的效用。然而當金融危機爆發后,這樣一個博弈之后的妥協結果又會使得銀行的管理者的效用大大降低,因此才出現了文章開始處的關于公允價值計量的爭議。
基于會計與環境的共生互動關系,當經濟環境產生突變經濟危機爆發時,過去各方利益集團通過博弈達成的平衡勢必被打破又重新回到博弈的起點,回到非合作博弈的“囚徒困境”,而這樣的博弈是低效率的。因此,美國政府作為一方利益集團為了維護政府的利益和政治形象,減少政治成本,同時為了維護投資者的利益,在SEC的督使下美國財務會計準則委員會于2009年4月2日出臺了放寬按公允價值計價(以市值計價)的會計準則,給予金融機構在資產計價方面更大的靈活性。此準則的放寬意味著新一輪的博弈達到了暫時的近似均衡。
四、金融危機下基于公允價值計量的會計政策選擇的啟示
篇5
[關鍵詞] 公允價值；會計；收益法；成本法
中圖分類號： F275 文獻標識碼：A
2006年2月財政部了新的企業會計準則體系《企業會計準則》（以下簡稱“新準則”）。新準則著眼向投資者提供更加價值相關的信息，引入了公允價值，標志著公允價值計量屬性在我國同歷史成本計量屬性一樣，正式成為我國會計要素核算的計量方法。然而，新會計準則僅僅規定了公允價值的確認原則，但沒有給出關于如何選擇公允價值估值模型和相關參數假設等的相關詳細指南，致使計量上存在種種困難。
1 公允價值的含義
關于公允價值比較成熟的涵義，可以追溯到1995年國際會計準則委員會（IASC）制定的國際準則No.32《金融工具——披露和列報》，該準則指出公允價值是在公平交易中，熟悉情況的當事人自愿據以進行資產交換或負債清償的金額。1996年，美國財務會計準則委員會（FASB）財務會計準則公告No.125《金融資產的轉讓和服務以及負債清償的會計處理》，該公告把公允價值定義為雙方在當前的交易（而不是被迫清算或銷售）中，自愿購買（或承擔）或出售（或清償）一項資產（或負債）的金額。顯而易見，公允價值最初用于對金融工具及衍生金融工具計量。但是，目前許多國家已制定獨立的公允價值計量準則，從而達到用公允價值對各種會計要素進行計量，以提供更相關的信息的目標。2006年我國《企業會計準則》將公允價值定義為：“在公平交易中，熟悉情況的雙方自愿進行資產交換或債務清償的金額。”從這些公允價值的定義可以看出，公允價值是一種基于市場信息的描述，并由交易雙方的主觀意愿所決定。歷史成本計量因以實際交易為基礎，具有客觀性、可驗證性和確定性的金額；相對而言，公允價值因具有不確定性、效用性、變動性和時間性，使得其價值金額難以估計。
2 我國公允價值的估價
2.1 我國公允價值的估價層級
我國公允價值的估價包括三個層級。第一層級：報告主體在計量日有能力進入的活躍市場上可觀察到的、容易隨時取得的同質資產或負債的報價。這個報價不需調整即可作為公允價值最佳估計值。第二層級：在活躍市場上沒有相同的同質資產或負債的報價，但主體可觀察到有類似資產或負債的報價、類似資產在不活躍市場上的報價、資產或負債報價以外的參數或其他佐證參數，可對這些參數做相應調整以估計公允價值。第三層級：報告主體無法可靠獲取可觀察的相關參數，可根據報告主體對資產負債所擁有的相關數據，采用不可觀察的輸入參數估計公允價值。
一般來講，第一層級（未調整的活躍市場上同一資產或負債的報價）為最高等級，應優先選擇。第二層級（根據可觀測參數調整的類似資產或負債的報價）為次優方案。第三層次（利用不可觀測參數）為最低等級，為最后的備選方案。在公允價值層次中，公允價值計量整體屬于何種等級，取決于對公允價值層次有重要影響的最低等級數據。
2.2 公允價值估值技術
公允價值層級規定了公允價值評估方法的選擇依據，即應根據資產的市場條件來確定公允價值估值層級。在具體評估某項資產的公允價值時，具體的評估方法有：市場法、收益法、成本法。
（1）市場法。市場法主要是指利用相同或可比的資產或負債在市場交易中形成的價格及其他相關信息，對相關資產的公允價值進行估計。市場法應用的重要條件有兩個：一是公開、活躍的市場，二是資產的同質性或類似性。公開和活躍的市場是運用市場法的重要前提，是信息客觀性、可核實性以及真實性的重要保障。活躍程度的判斷一般需要考慮市場參與者的數量、成交量、交易的性質等，如果參與者數量多、成交量大、交易活動正常有序，則說明市場活躍度比較高。在應用市場法確定公允價值時，應同時關注交易對象的同質性（或類似程度），判斷其可比性、適用性和合理性。市場法的優點在于，這種方法以公開的可觀測的實際數據為基礎，具有一定的可觀性，相對比較可靠。其缺點在于特定項目是否存在活躍市場、資產的可比性、相關參數的區問等難以界定。
（2）收益法。該法是利用估值技術將未來的金額（例如現金流或利潤）換兌為金額（折現）的評估技術。這些評估技術包括現值法、期權定價模型和結合現值法的二項式模型（點陣模型）以及用于計量某些無形資產價值的多期間超額盈利方法。其中，現值技術，也稱為現金流量折現法，這是目前較為成熟、使用較多的估值技術。該方法是將預計未來現金流量按照預計的折現率在預計期限內加以折現計算確定公允價值，具體的折現方法有折現現金流量法、資本化現金流量法、超額現金流量法和預期現金流量法。
（3）成本法。該法按照當前市場條件下重置一項資產或資產的服務能力所需的成本為基礎，再按照折耗情況進行調整，以確定公允價值。可見，成本法是基于計算現時重新購建一項同樣生產能力的資產所需花費的成本（通常稱為現時重置成本）。從賣方的角度來看，資產出售價格取決于買方購建功能相同或相近的替代性資產所需花費的成本，同時考慮價值因素的調整。
3 關于實施公允價值會計建議
3.1 強化法律制度建設和執法建設
（1）加強會計準則制定機構與評估準則制定機構間的合作，推進評估立法的順利開展。在公允價值計量中，二、三級計量不同程度地介入了主體的估計和判斷，這些估計和判斷受制于主體的利益取向，會降低估價結果的市場性，破壞計量的公允性。獨立資產評估機構不受主體利益取向的影響，其評估結果與真實公允價值的差異一般是由于技術誤差造成的。因此，在可觀察價格不存在的情況下，獨立、合格的專業評估機構的評估價值成為可靠公允價值計量的重要依據。為妥善應對經濟環境的變化和市場發展的要求，我國的會計準則制定機構與評估協會應借鑒國際會計準則理事會與國際評估準則委員會之間的合作形式，切實推動會計與評估的合作，逐步改善評估標準立法級次不高、權威性不足的現狀，積極引導企業價值評估實務更好地服務于會計報告事務。
（2）加強對上市公司執行企業會計準則的監管，尤其是堅決打擊涉嫌利用公允價值操縱公司盈余的違法行為。我國財政部與證監會、銀監會、保監會等監管部門已經建立了互動機制，以發揮監管合力，提高監管效能。為確保企業會計準則體系在上市公司的全面實施，財政部在會計準則正式實施前通過選擇部分上市公司進行模擬測試，對可能利用公允價值操縱盈余的情況進行了分析，及時提出了解決方案和應對措施，希望這些措施能夠確保企業正確運用公允價值，從而切實提升中國企業財務報告的質量。
3.2 積極促進外部市場環境的改善
（1）積極促進中國資本市場和金融市場的逐步成熟與完善。利用資本市場公平競爭和優勝劣汰的選擇機制，促使資本流向有增長潛力的好公司，逐漸淘汰差的公司，實現整體資源的優化配置，培育公允價值形成機制。逐步建立與完善成熟！高效的資本市場和金融市場，為公允價值的運用提供良好的市場環境，為公允價值的運用提供充分而有效的市場數據支持。
（2）積極促進中國市場信息化建設。逐步建立與我國市場經濟發展程度相適應的全國市場價格信息數據網絡，大力推進信息資源公開化，形成良好的市場價格信息體系。容量大、時效性強的行業數據信息，不僅方便企業專業估價人員在資產定價時選取適當的價值參數資料，使公允價值運用中所使用的市場數據具有可驗證性，更能夠為公允價值的審計提供有效的審計軌跡和足夠的數據支持。
3.3 強化企業內部制度建設，提高企業人員素質
（1）完善公司的治理結構。公允價值順利推廣的關鍵在于必須解決人為操縱問題，而良好的公司治理結構是高質量會計信息的保證"只有積極促進上市公司審計委員會和監事會的建立與完善，促進上市公司治理水平的提高，才能從根本上解決上市公司會計核心信息“內部人控制”問題。
（2）建立健全公允價值計量控制制度和披露程序。具體包括：建立健全并完善公允價值計量和披露的內部管理制度和程序；明確公允價值估價能力評價程序；在企業經評價確認不具備公允價值估價能力時，應聘請專業的評估機構進行評估或要求其提供評估咨詢服務；確保公允價值計量所使用的重要模型的有效性、合理性與適用性；確保公允價值計量方法的前后一致性；評價公允價值計量方法的適當性等。
（3）提高公允價值運用的人員素質。公允價值廣泛而經常的運用，將對高級財務管理人員和知識結構提出更高的要求，對財務人員能力結構框架提出新的挑戰，企業需要適應會計準則理念與財務管理理念有機融合的趨勢和步伐，適應國際會計準則和中國會計準則將“會計報告”擴展為“財務會計報告”的新理念，加大對企業管理復合型人才的培養與引進，以適應會計準則國際化步伐"合理估計和恰當運用公允價值，采用基礎價值模型以及現值法確定公允價值時，需要從業人員有較高水平的職業判斷能力。因此，加大教育投入，培養具有企業價值管理與創造理念、懂理論、會實務、職業道德高尚的從業人員是公允價值得以順利實施的必備條件，也是降低公允價值計量成本，恰當而準確應用公允價值的必然要求。
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關鍵詞：
公允價值；公允價值計量
中圖分類號：
D9
文獻標識碼：A
文章編號：16723198（2015）11016301
1公允價值概念及特征
1.1公允價值的定義
美國財務會計準則委員會（FASB）對公允價值的定義：在計量日市場參與者之間的有序交易中，出售資產收到的或轉移負債支付的價格。我國新企業會計準則定義：市場參與者在計量日發生的有序交易中，出售一項資產所能收到或者轉移一項負債所需支付的價格。
1.2公允價值的優點
公允價值一直在爭論中成長，且目前公允價值的推廣運用已成為國際之大趨勢，這是因為公允價值有著較歷史成本更好的優勢。一是公允價值具有決策有用性。公允價值是以市場經濟為基礎，能夠迅速反映資產和負債的現時價值，能夠為利益相關者提供有用的決策信息，從而提高了會計信息的相關性。二是公允價值具有配比性。公允價值會計計量下，將相關成本和費用轉化成現值，這樣計量屬性相同，收入費用相匹配，能夠更真實的反映企業經營成果。
1.3公允價值的缺點
一是公允價值的可靠性差。公允價值是基于市場價格機制，在一般情況下，由于市場是穩定的，所以公允價值的三層估計模式可以很好的運作。市場不活躍情況時，往往投資者不能正確的把握市場的公允價值，從而影響決策。二是公允價值是一種假設交易為基礎的估計價格，當市價不易被觀察時，只能通過部分或全部不可觀察的參數來確定他的取值，這時信息的不對稱性就給了管理層欺詐和操縱利潤的機會。公允價值增值的收益是利潤上的增值并無實際的現金流入，公允價值是以市場價格為基礎進行報價的，并不要求企業發生實際交易，它實際上是一種假設的交易。
2我國公允價值的沿革
（1）我國正式運用公允價值計量是在1998年6月的《企業會計準則―債務重組》中，在隨后頒布的非貨幣易、無形資產、合并和租賃準則中也都提到了公允價值計量，公允價值計量開始在我國得到初步的應用。
（2）1998年，我國正式引入公允價值計量后，由于當時市場環境不健全，對于公允價值的獲取難以確定，因此導致了企業隨意甚至肆意應用會計準則，出現了許多通過公允價值計量來操縱利潤的現象。為防止會計信息質量的進一步惡化，在2001年，財政部和修訂了8項會計準則，大量關于公允價值計量的內容被取消。
（3）2006國際已被普遍接受和采用公允價值計量模式，我國的市場也越來越大，股權分置改革，越來越多的股票，債券還有基金在交易所上市。一方面，通過這些金融資產的交易使市場變得活躍起來，為我國再一次廣泛的應用公允價值奠定了基礎；另一方面，實踐表明并不是公允價值操縱利潤，它僅僅是利潤操縱的一個手段，與利潤操縱之間并無必然聯系，因為在歷史成本會計計量下也會出現利潤操縱的情況。我國新會計準則于2006年2月15日正式，公允價值計量重新被提出，且在19個具體準則中被提及和應用。這是我國會計界的一個里程碑，它推動著我國經濟向更現代化的方向發展。
3我國公允價值的應用現狀
3.1我國會計準則中對公允價值的應用
公允價值自從2007年起正式在我國應用，時至今日公允價值在我國已運用五年有余，我國對公允價值的應用比較廣泛，同時也對公允價值計量的應用制定了條件。如我國在新會計基本準則中有著明確說明：“企業在對會計要素進行計量時，應優先采用歷史成本計量而不是公允價值計量。”這表明在我國會計要素計量仍是以歷史成本為主導，公允價值為輔的現狀。
3.2公允價值在我國應用中存在的問題
（1）市場環境不完善。公允價值計量的運用是需要一個完善的市場環境，然而現在我國的經濟仍處于由計劃經濟體系轉向市場經濟為主導的轉型時期，各類要素市場的運作還不夠正規，市場競爭還不完全規范，市場中仍然存在利潤操縱等不合法的行為。
（2）我國會計人員的素質差距。目前我國高素質的會計人員比較匱乏。同時，在市場監管體制還不完善的情況下，就會出現一些會計人員被利益蒙蔽或各種各樣的情況，低估損失或高估收益，偽造變造會計信息。
（3）公允價值不易確定。我國的市場經濟比起歐美等發達國家還不夠成熟，明顯市場化程度不夠高，市場規模偏小，各個市場處于較分散的狀態，各類市場要素的運作還不完善，在這種情況下比較容易產生市場信息的失真，導致利潤操縱和欺詐現象的存在。
（4）內部控制及外部監督問題。目前，公司內部治理存在許多問題。在選拔和聘任獨立董事時沒有法定的程序，往往很難得到理想的獨立董事，他們不能很好地履行治理公司的職責，為中小股民謀利，最終形成“內部控制人”及其他現象；在發生虛假的會計信息時，公司內部會計、審計人員往往不能及時有效地阻止，大大削弱了其治理和監管的作用。
（5）公允價值信息獲得成本較高。雖然中國的市
場經濟體制已基本建立，金融和資本市場也有一定的發展，但活躍市場構建遠未成型，很多企業的資產和負債等項目仍需人為估計來確定公允價值，需要花費大量的人力物力財力，并且我國公允價值的應用是根據國際財務報告準則的做法，將公允價值分為三級，這需要專門的機構進行公允價值的估值研究，這無疑增加了公允價值信息的獲取成本。
4我國公允價值的未來應用前景
4.1我國公允價值的未來發展
在我國，公允價值歷經了十幾年的發展，從引入到廢棄再到重新引入，經歷了眾多磨難。我國市場經濟歷經幾十年的發展，到目前為止還不夠完善，非市場化的因素依然存在，市場依舊不夠活躍。綜上，在未來，我們應不斷總結之前經驗，加大公允價值的研究力度，堅持公允價值應用并且逐步推進，隨著我國經濟市場化程度和會計人員能力及素質的提高，公允價值必將在我國有更大的發揮空間。
4.2公允價值在我國應用的對策建議
（1）完善公允價值應用的市場條件。活躍的市場環境才能夠更好運用公允價值，而就我國目前的市場情況來看，為了推進公允價值在我國的應用，必須要盡快完善資本市場和產權交易市場，構建公允價值應用的市場條件，建立開放競爭的市場體系，將信息公開化，滿足會計信息使用者隨時獲取相關會計要素，方便運用公允價值。
（2）提高我國會計人員的綜合素質。必須要對會計從業人員進行繼續教育，培養復合型會計人才，使會計人員能在復雜市場中確定并挑出對本企業經濟決策有價值的信息，并能準確計量公允價值，保證公允價值的公允性。同時，要加強職業道德建設，同時加大對操縱利潤等違法行為的處罰力度，給會計人員提高警惕，使他們廉潔自律。
（3）完善估值系統，提高估值技術。按新會計準則規定，通常情況下，公允價值的確定是通過估值技術實現的，應成立專門機構建立一個完善的估值系統，同時，要大力發展資產評估行業，借助獨立的專業評估機構的優勢，充分利用專業評估技術，不斷提高公允價值計量的公允性。
（4）強化內外部監督，防范操縱利潤。由于新會計準則在各企業的不斷應用，會計人員可選擇的會計政策越來越多，需要他們判斷的事項也增多，這就會出現濫用會計準則的行為。為此，我們要大力加強會計監督，做到新會計準則被各行各業嚴格執行。加強監督在法律上的地位，讓監督的概念深入人心，人人都是監督的主體；強化我國三位一體的監督體系，讓企業的會計違法行為無處可藏，同時還必須聯合稅務部門，金融部門等機構監督會計行為。
（5）建立市場信息數據庫，降低公允價值的獲取成本。各企業應著手建立企業市場信息數據庫，建立企業信息共享平臺，保證市場信息公開，實現資源相互利用，方便會計人員在公允價值計量時選取更精準的數據，使得公允價值計量的準確性，可靠性得以保證。
參考文獻
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篇7
【關鍵詞】公允價值計量；資產減值會計計量；統一；研究
前言
企業提升財務會計管理水平的最佳途徑就是將會計工作進行統一、科學化的管理，但是目前在企業會計工作中，公允價值計量與資產減值會計計量之間不能實現統一，二者處于一種分類狀態，使得企業會計工作難以開展。為了改善公允價值計量與資產減值會計計量分離的現狀，需要與企業會計工作相互結合，實現二者的統一。
1.公允價值計量與資產減值會計計量的差別
1.1背景不同
公允價值計量與資產減值會計計量的產生與應用有所不同，其中公允價值計量方式產生于美國司法判例中，之后被廣泛的應用于公用事業企業中，該種計價方式能夠有效對企業的資產進行重估。對資產評估完成之后能夠在成本觀的指導下對財務報告進行充分而恰當的分析，在金融領域應用比較廣泛。而資產減值會計計量方式則與公允價值計量方式不同，其主要應用在企業的資產穩健需求分析中，該種分析方式主要應用于15世紀早期。
1.2計量方式的不同
公允價值計量與資產減值會計計量之間最大的差別就是計量方式的不同，首先對公允價值計量的方式進行分析，其價值計量方式的側重總點是價格，在有序的市場參與者的交易中，通過資產的出售、以及負債的價格來進行價值計量。在該種計量模式下，需要對股價前提進行明確。其次，資產減值會計計量的方式是在主體假定的基礎上，對資產進行評估，在于對市場參與者的鑒定估價。
2.公允價值計量與資產減值會計計量與分離的弊端
公允價值計量與資產減值會計計量之間雖然存在著明顯的差別，但是二者依然屬于企業會計工作范圍內，二者不能就各自的價值計價方式分離。公允價值計量與資產減值會計計量之間分離將會對企業財務發展產生嚴重的影響，那么對其分離所產生的弊端進行分析。從二者的計價本質上分析，無論是前者還是后者都是就價值計量的基本體現，但是二者在實際的計量方式上卻采取了不同的標準，導致概念詮釋出現中斷。從會計實務中所發揮出來的作用進行分析，如果二者發生分離，將會導致企業會計工作的復雜性提升，為企業會計工作順利開展帶來嚴重的阻礙。嚴重的情況下，公允價值計量與資產減值會計計量二者分離，將會造成企業會計工作的難度增加。
3.公允價值計量與資產減值會計計量的統一效果
3.1從概念層面的統一
無論是公允價值計量方式還是資產減值會計計量方式，二者在進行企業會計實務處理環節時都具有一定積極的意義。企業的會計實務以會計工作主體來進行回收金額的估計，其價值計量不具備一個中立的基礎。對于一個的資產與負債價值進行最終裁定的是經濟市場本身，在有效的經濟市場中，要想提升企業會計工作中公允價值計量和資產減值會計計量的統一性，需要從市場參與者的角度進行公允價值的計量。這樣方式能夠為企業的財務報告提供一個比較有效的價值觀，在基礎的價值觀中才能夠為企業財務制定明確的目標，從企業財務核心要素方面實現一致性。
3.2執行層面的統一
公允價值計量與資產減值會計計量實現統一，針對企業財務執行層來說，進行一個項目的可回收金額計量時，其復雜程度可能會增加。一項可回收的金額，其資產一方面具有一定的市場價值，另一方面也具有一定的面向企業的主體估計價值。在價值估計中，資本的市場價值和主體價值并列，當公允價值計價方式出現時，資本的價值估計只能使用市場一致估計方式，市場一致估計方式企業主體估價方式取代。
3.3計量結果方面
對企業資本進行計量時，在經濟市場氛圍比較活躍下，實行公開報價的方式，公允價值計量與資產減值會計計量所產生結果是一致的。在不存在可觀察參數的情況下，采取公允價值計價方式，不排除采取主體預期的信息與假定方式。而該種方式需要充分的考慮到經濟市場的現狀，如，在不考慮交易成本時，需要考慮到可回收金額和公允價值之間的差異性，而計量結果不會受到公允價值計量與資產價值會計計量方式的影響。
3.4使用場所
在企業財務報告的“價值觀”影響下，企業的資產計量在什么時候采用公允價值計量，在什么時候采用資產減值會計計量，是企業資產管理中所面臨的重要課題。雖然企業財務工作開展不提倡二者分離，但是針對不同的資產結構，仍然需要采用不同的資產價值計量方式。對于“在交換”的資產，公允價值計量與之關系密切，而針對“在用”是資產，市場活躍程度比較低時，可以實施減值會計計量方式。無論采取何種方式，都需要對財務的數據信息的相關性以及可靠性進行權衡。一般情況下，需要對財務報告的估值功能和非估值功能進行權衡，當不能獲取可以進行觀察的市場參數時，需要對會計進行充分的披露。此外，公允價值計量與資產減值會計計量在本質上都屬于一種后續計量方式，在企業資產的初始計量環節中的所使用的意義不大。
4.結論
綜上所述，本文對公允價值計量與資產減值會計計量的差別進行分析，二者在產生背景以及應用場所上存在著明顯的差別。在企業資產評估環節中，二者如果進行分離應用將會對企業財務管理帶來嚴重的影響。為此，本文對公允價值計量與資產減值會計計量與分離的弊端。同時將二者進行統一，從概念上、執行層面、計量結果以及適用場所等角度分析統一結果。
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[關鍵詞] 會計準則 公允價值 會計信息質量 次貸危機 順周期效應
一、引言
我國新會計準則明確指出“企業提供的會計信息應當與財務會計報告使用者的經濟決策需要相關,有助于財務會計報告使用者對企業過去、現在或者未來的情況作出評價或預測”,可見,我國的會計目標趨向于決策有用觀。在決策有用會計目標的求下,更應關注信息的相關性。總要上評價會計信息質量的標準應該包括可靠性、相關性、完整性、可理解性、可比性、配比性、實質重于形式、重要性、穩健性和及時性。其中可靠性和相關性是最重要質量特征,其它屬于次要的質量特征。會計信息形成必須借助計量屬性,計量屬性是影響會計信息質量特征和決定會計信息質量的關鍵因素。因此,公允價值計量將對會計信息質量產生深遠的影響。
二、公允價值基本理論
1.公允價值的涵義與特征
公允價值定義有多種,有代表性的是FASB和 IASC(IASB)的定義。 FASB將公允價值定義為“ 在計量日當天,市場交易者在有序交易中,銷售資產收到的或轉移負債支付的價格”。 IASC 給出的定義是“公平交易中熟悉情況的當事人自愿據以進行資產交換或債務清償的金額”。 我國借鑒了IASC的定義并與其趨同,規定為“公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額”。雖然各方對公允價值的表述有差異,但都隱含著共同的特征:公允性、現時性、假設性。(1)公允性是指市場信息公開、透明對等、雙方平等自愿交易;(2)現時性是指公允價值在動態價格變化中反映計量日的公允市價或預期值;(3)假設性是指除非計量日與實際交易日重疊,公允價值一般都不是實際發生的交易價格,而是根據同類資產的市場價格或采用某種估價技術估算得出的,是一種潛在的虛擬價格。
2.公允價值的計量
公允價值須按優先程序分層次計量,層次一:參照活躍市場上同類資產或負債的公開報價來計量公允價值;層次二:沒有活躍同類市場時參考活躍市場上類似資產或負債的公開報價;層次三:沒有活躍市場時可采用估價技術為基礎來計量公允價值。前兩個層次因有可觀察的參考市價故稱為盯市原則(盯市價格),層次三根據是否有可觀察參數分為有可觀察參數的模型定價法和無可觀察參數的盯住模型法。
三、公允價值對會計信息質量的影響分析
1.公允價值對會計信息質量影響的正效應
(1)按盯市原則獲得的公允價值可提高可靠性
盯市原則下由于有可觀察的、活躍的參考市價,據此獲得的公允價值更能反映資產或負責現時的真實價值,更具客觀性,因此保證和提高了信息的可靠性。所謂可靠性是指信息能忠實反映它意欲反映的客觀內容或真實狀況,避免誤導并盡量減少偏差。可見,用這種方法獲得的公允價值比歷史成本更具可靠性。因為,歷史成本是以過去的取得成本計價,反映的是取得時的價值,隨著時間的流逝其價值(價格)一般會發生變動,此時仍以歷史成本計價反映就會使信息失真,因而變得不那么可靠。
(2)公允價值能提高會計信息的相關性和及時性
隨著經濟全球化、知識化的快速發展,物產資源面臨短缺,知識資源迅速膨脹,以市場為導向的物價波動會更加頻繁,變化幅度會越來越大,緊缺資源的價格會大幅攀升。由于歷史成本反映的是其過去的取得成本,持有期間不作調整,所以在處置前其計量的會計信息無法跟蹤和反映這種客觀變化,使得收益計算不全面,報表信息陳舊滯后,因而造成相關性降低,于決策不利。公允價值計量具有現時的動態性特征,能實時反映資產和負責在交易日或計量日的真實價值,動態地反映經濟因素及其環境的變化對企業財務的影響,信息反映迅速、反饋及時,并能全面反映會計收益,比較客觀地展現企業的財務狀況、經營成果、經營能力和風險狀態,因而能克服歷史成本屬性相關性和及時性不足的弱點,方便企業預測和決策。
(3)公允價值能提高會計信息的配比性,正確反映經營收益
會計收益是收入與其發生的成本費用配比的結果。這種配比應該是全方位的,包括經濟內容的因果關系配比、發生期間的配比、貨幣計量及其幣種的配比、計量屬性的配比。在歷史成本計量屬性下,會計收益是用現時的收入(現值)和過去的成本費用(歷史成本)配比計算的,顯然,其計量屬性是不配比的;在公允價值計量屬性下,收入和成本費用都是按現時的公允價值計量的,收益實現了全方位的配比,因此,公允價值計量更具有配比性。歷史成本下計量的收益事實上由兩方面組成:一部分是由內在的生產活動創造的利潤;另一部分則是由外在的經濟因素變化產生的價差。歷史成本把兩種成因和性質完全不同的收益不加區分地籠統計量和反映,可能出現收益超分配或虛利實分的現象,不利于資本保全,也可能出現虛盈實虧而夸大企業的業績和經營能力,掩蓋企業拙劣的經營管理水平。如果企業按公允價值計算收益,價差部分將事先被分離確認并通過利得或損失單獨反映,收益的結果準確反映生產活動創造的利潤部分,避免了歷史成本計量下出現的弊端。
(4)公允價值能提高我國會計信息與國際間的可比性
一直以來,我國會計準則與國際會計準則存在諸多差異,使得我國的經濟信息與國際缺乏可比性,在一定程度上妨礙了我國與國際間的經濟交流。我國這次制定的新準則較大范圍引人了公允價值計量屬性,在相當程度上實現了與國際會計準則的趨同,提高了我國的企業會計信息同國際其他國家或地區的企業會計信的可比性,從而有助于擴大國際間的交流與合作。
(5)公允價值計量符合資產和負債定義,符合穩健性
新會計準則對資產和負責的定義分別表述了“預期給企業帶來經濟利益”和“預期會導致經濟利益流出企業”的核心觀念,這和公允價值的資產負債觀理念完全吻合。因為公允價值計量強調的正是未來的資源收益或負責清償,按現行的公允市價或預期現金流量現值計價,如實反映資產和負責的真正合理的價值,因此,完全符合資產和負債定義的核心要求。在這種要求下,企業在報告日需要按公允價值對資產和負責的賬面價值重新確認、計量,對已經(或預期)減值的資源確認損失,對確實已增值的資源確認收益,對可能發生負責確認預計負責。因此,公允價值計量下可避免歷史成本所出現的呆賬壞賬長期掛賬、對資產無形損耗視而不見、虛增資產、利潤不實的現象,使會計信息更穩健。
(6)公允價值能客觀反映企業的財務狀況和風險狀態
基于前述分析,與歷史成本計量屬性相比公允價值進一步提高了會計信息的相關性、及時性、配比性和穩健性,可靠性、可比性在某些方面也獲得提高。因此,公允價值計量能更客觀、快速地反映企業的財務狀況和經營成果,更有利于會計信息使用者準確、及時分析企業的營運能力、獲利能力、償債能力,特別是企業當前面臨的風險狀況。因為在公允價值計量下,企業的資產和負責的價格變化可在計量日通過財務報告實時反映,因此其經營風險狀況能透過財務報告及時揭示,而在歷史成本計量下,除非處置資產和負責,否則其價格的變動就不會在報告中獲得反映,造成其經營風險被“隱化”而得不到揭示。因此,公允價值計量更有助于信息使用者分析企業的風險狀態。最近,由于美國的“次貸危機”引發的全球金融風暴乃至經濟危機,金融界有人怪罪于公允價值,認為是公允價值計量導致了金融危機。筆者認為,這是一種極不負責的錯誤觀點,是為掩蓋其錯誤找替罪羊。事實上金融資產高度泡沫化的巨大風險早已在公允價值計量下的財務報告中隱現,只是貪婪的華爾街金融界及其追隨者漠視不見,瘋狂逐利的后果。當然,危機的深層原因是監管不力導致欺詐泛濫,金融創新過度導致虛擬經濟崩盤。如果要說公允價值與金融危機的關系,那就是公允價值揭開了次貸危機面紗,提前戳穿了金融資產泡沫。試想,如果用歷史成本計量,會因風險的“隱化”而使經濟泡沫漲得更大,那時危機爆發會更慘列,危害更大。
2.公允價值對會計信息質量影響的負效應
(1)按估價模型技術獲取的公允價值可靠性不保證
按估價模型技術獲取公允價值,由于沒有可觀察的參考市價,需借助數學模型估算,運用大量的估計和判斷,存在很多的不確定性。首先,設計或選擇的數學模型本身存在合理性與否問題;其次,諸多參數的獲取是十分復雜和困難的事情,特別是市場上無可觀察的參數時更是如此。同時,參數取值不但受到評估人員專業能力的影響,還可能會受到主觀意志操縱。可見,按估價模型技術獲取的公允價值其可靠性難以保證。
(2)環境因素的制約,影響公允價值的可靠性
環境因素包括市場經濟因素、法律監管因素、人文因素等。市場經濟因素是指市場經濟的完善程度、有序程度,在完全競爭的有序市場上,有活躍的公允市價參考,容易獲取公允價值;在缺乏參考市價的市場上借助估價技術確定的公允價值可能并不公允;在無序的極端市場上,公允價值將失去應用前提而無法正常計量,可靠性可能喪失。當前我國的市場經濟還有待完善,仍存在壟斷經營的行業和行為、公司治理結構不完善、資源價格形成機制改革滯后、一些市場的交易并不活躍等現象,這些都會影響公允價值的可靠性。法律監管因素是指相關的法律、法規以及監管力度、措施等,這是公允價值計量的保障。我國尚未有制定公允價值具體準則、公允價值的審計準則,可能存在不正確甚至濫用公允價值的現象。人文因素主要是指會計人員、評估機構和監督審計機構等的業務技術與職業道德的素質水平,在我國這些人員和機構的素質參差不齊,總體水平不高,妨礙公允價值的正確計量,影響可靠性。
(3)順周期效應可能使公允價值的可靠性和相關性喪失
順周期效應是一種矯枉過正的鐘擺現象,在市場高漲時,由于交易價格高,容易造成相關產品價值的高估,市場低落時,由于交易價格低,往往造成相關產品價值的低估。當市場交易仍然是有序的時候,這種價格波動的幅度仍屬彈性范圍,市場會自我調節,此時的公允價值仍然是相關的、可靠的。當市場在某些極端情況下(如惡性競爭、經濟危機、戰爭等)使市場失去理性,交易變得無序,價格快速暴漲或暴跌,商品資產的流動性會呈現極度缺失,公允價值的獲取將十分困難,其可靠性和相關性會喪失(事實上已失去了有序交易的應用前提,公允價值計量已不適用)。美國的“次貸危機”及其“金融海嘯”爆發初期,由于失去了交易的有序性前提(缺乏公允價值應用指引)而仍用公允價值計量(美國后來暫停了公允價值計量),使順周期效應越演越烈,價跌――減值――巨虧――恐慌――拋售――暴跌,如此惡性循環,最終導致一些金融機構因無法解決流動性不足和資本充足率不足問題而。
(4)公允價值使用中的一些選擇性現象可能降低可比性
新準則中有一些具體準則(如投資性房地產)存在歷史成本與公允價值計量模式的選擇,當兩種不同方式下計算的資產或利潤指標相差較大時,一些公司會出于自身利益的考慮選擇性使用公允價值,從而降低了不同企業之間會計信息的可比性。比如,國有控股公司偏好于公允價值計量以滿足國有資本金運作績效之考核,而民營控股公司則更愿意用歷史成本把真實的財務盈利掩蓋起來。此外,新準則把金融資產按初始確認時劃分成交易性金融資產、持有至到期投資、貨款和應收款項以及可供出售金融資產四類。交易性金融資產按公允價值計量,公允價值變動計入當期損益;持有至到期投資按攤余成本計量;貨款和應收款項按歷史成本計量;可供出售金融資產按公允價值計量,公允價值變動計入資本公積。這樣就會由于分類和計量方法的選擇性,不同的企業可以按不同的價值持有相同的資產,造成會計信息的可比性下降。
(5)公允價值計量可能會淪為利潤操縱的工具
由于會計準則存在計量屬性的選擇權的問題以及公允價值變動計入當期損益(或權益)的規定,這為企業的進行盈余管理甚至利潤操縱提供了工具。計量屬性的選擇權主要是指歷史成本與公允價值的計量選擇,比如在投資性房地產的計量上,當房地產市場處于升值趨勢的格局時,企業為了顯示業績、粉飾報表等會選擇采用公允價值計量,相反企業為了抵稅、利潤后推等則會選擇歷史成本計量。公允價值變動計入當期損益的具體準則有投資性房地產、金融工具確認與計量、非貨幣性資產交換、債務重組、企業合并等等,企業可能會運用這些具體準則中公允價值的估價手段影響公允價值變動損益,從而達到調控利潤的目的。
四、解決公允價值對會計信息質量負效應的對策
1.加強公允價值理論和實踐研究,制定我國的公允價值準則
對公允價值的計量,我國尚未有建立一套完善的公允價值計量準則加以規范,對公允價值確認、計量的條件、要求及具體方法等僅不同程度地散落于一些具體準則之中,缺乏統一規范的操作指導,準則之間的差異導致了理解和應用的不一致,增加了公允價值的不確定性。因此,應加強公允價值的理論及實踐應用研究,并借鑒國際經驗,盡快建立我國的公允價值計量準則。
2.改善公允價值的應用環境
首先,改善經濟環境。比如,打破行業壟斷,引入充分的市場競爭機制;完善政府服務功能;大力發展生產要素交易市場;培植中介服務市場,解決信息不對稱的矛盾等。其次,改善法律環境。制定和完善相關法規制度,加強立法監管和審計監督,完善公司治理結構,形成完善的法律保障和監督體系。同時,加速市場交易立法,建立公平、開放、自由、誠信的交易體系。第三,改善信息環境。比如建立政府指導的市場信息數據庫。最后,改善人文環境。加強培訓和后續教育,提高會計人員的業務水平和職業道德。
3.制定公允價值在特殊情況下的應用指引
吸取美國“金融海嘯”中的教訓,制定公允價值在特殊情況下的應用指引,避免出現惡性循環下的順周期效應。方法一,建立斷路器機制,在市場危機出現時,可允許企業暫停使用公允價值的實時調整功能,改用按賬面價值計量,待危機消除后再恢復使用;方法二,為預防危機的破壞性,可采取類似德國的做法,當物價、金融產品等暴漲時,要求企業按一定的比例提取風險準備金,降低市場系統風險。
4.加強公允價值計量的信息披露
基于公允價值的實時性、報表項目的波動性、公允價值獲取的復雜性、假設性,應充分披露與此相關的信息。建議表內增加一份“全面損益表”,表外增加公允價值獲取過程的信息披露。
五、結論
綜上所述,可總結如下主要結論:(1)在多變的經濟環境中,公允價值計量的會計信息更具相關性、及時性、配比性和穩健性,其可靠性和可比性在某些情況下也能獲得提高,因而能更好地提高會計信息質量,滿足決策有用的會計目標;(2)公允價值的可靠性受環境、估價技術和人才素質等因素制約明顯,但可通過改造這些制約因素加以改善;(3)研究和制定公允價值計量準則是當務之急,并要注意在極端的情況下,公允價值的應用指引;(4)需加強公允價值計量的監管和信息披露,預防利潤操縱。總之,公允價值能比歷史成本提供更有用的決策信息,但基于其可靠性受應用環境等因素的嚴重制約,而且短期內這種制約難以徹底消除,因此,公允價值和歷史成本共存,謹慎地使用仍是當前的正確之選。
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[關鍵詞] 公允價值；理論；應用；綜述
[中圖分類號] F230 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）05- 0009- 02
自提出之日起，對公允價值應用合理性之爭便一直甚囂塵上。對于2008年在全球范圍內爆發的金融危機，一些人將原因歸咎于公允價值，認為其“盯市”（mark to market）的計量原則放大了金融衍生品的損失，加劇了價格的下跌，迫使眾多金融機構破產。會計界的專家和學者堅持認為導致金融危機的根本原因在于金融機構過度樂觀，放寬信貸標準，過度運用杠桿導致風險加劇，最終釀成危機。盡管如此，公允價值仍暴露出了對金融資產估價偏低，造成利潤大幅降低的弊端。但這種計量模式能及時、透明、公開地揭示出資產泡沫，促進人們正視和化解金融風險。本文從理論與應用兩個方面，通過對金融危機之后國內外公允價值研究的新進展進行梳理，剖析公允價值新的研究趨勢，探討公允價值作為計量屬性的必然性和合理性，以期為在后金融危機時代如何合理運用公允價值提供啟示。
1 公允價值的理論內涵
美國財務會計準則委員會（FASB）和國際會計準則委員會（IASB）一直致力于研究公允價值的基本概念、計量方法，構建其理論框架。
1.1 公允價值的定義
為了應對金融危機之后人們對于公允價值的質疑， FASB和IASB均對公允價值的定義進行了補充說明和修改。FASB在新修訂的FAS第157號中將公允價值定義為：“公允價值是市場參與者在計量日的有序交易中，銷售資產所接受或轉讓負債所付出的價格。” IASB在2009年的征求意見稿“公允價值計量”中也沿用了FASB的定義。由此可以看出，兩大權威的準則制定機構均以脫手價格定義公允價值。公允價值不但未被棄用，對其探究之心反而更加堅定。
1.2 公允價值與其他計量屬性的關系
對于公允價值計量屬性是從屬于其他屬性，還是一項獨立的計量屬性，爭議一直存在。謝詩芬（2008）認為公允價值是價值的直接計量（現值）和間接計量（歷史或現行成本、現行市價和短期可變現凈值）的總稱。也有人認為公允價值是與歷史成本、現行成本不同的一種全新的計量屬性。公允價值不是建立在過去已發生的交易基礎上，也不是建立在現行交易的基礎上，而是參照現行交易的估計價格。
FASB財務會計概念公告第7號“在會計計量中使用現金流量信息和現值”中，對公允價值與其他計量屬性的關系進行了初步分析，并且認為，在初始確認時點，公允價值才被假定與歷史成本近似，而且只是金額可能相等。FASB認為“現行成本和現行市價符合公允價值的定義”，但這并不意味著公允價值就是現行成本或現行市價，因為它們只考慮了時間和入賬/脫手價值兩個因素，只有這兩個計量屬性同時符合其他幾個特點時，才可以說它們是公允價值。可變現凈值是未折現的現金或現金等價物，沒有考慮貨幣時間價值的影響，因此，只有短期可變現凈值可以近似地代表該項目的公允價值。現值可以分為兩種類型：以公允價值為計量目標的現值和以特定個體為計量目標的現值。
可見，公允價值與現行市價、現值、可變現凈值是一種交叉關系。從公允價值計量方法的角度而言，公允價值和現行成本也有著密切的聯系，在一定條件下，以“入賬價值”為基礎的現行成本與公允價值的金額是相近的，這也是以“成本法”估計公允價值的基礎。
2 公允價值的計量方法
公允價值計量方法由公允價值估價技術（市場法、成本法、收益法）和公允價值估價技術所需的市場信息兩部分組成。FAS 157號將估價所需的市場信息分為3個層次，并稱之為“公允價值層級”。2009年FASB和IASB在附加指南中對公允價值層級了補充說明：“用于計量公允價值的估值技術將最大程度地使用相關的可觀察輸入值（即不需要重大調整的第一層級和第二層級信息），并最小程度地使用不可觀察輸入值”。也就是說，只有當可觀察輸入值具有相關性，且第一和第二層級信息不需要重大調整時，這條原則才可用；反之，當可觀察輸入值不相關時（例如在欠活躍或非活躍市場情況下），就要更多地用到不可觀察輸入值（由報告個體站在市場參與者角度進行主觀判斷所得出的不可觀察輸入值）。
新增的內容進一步明確了采用估值模型的輸入值視市場活躍情況而定。這一規定避免了在金融工具價格普遍偏低，市場不活躍的情況下，采用市價造成金融機構巨額浮虧的可能。
3 公允價值的應用結果研究
已有研究證明，公允價值的引入大大地提高了會計信息質量的相關性。金融危機之后，有關公允價值與公司經營、財務風險之間關系的文獻亦不斷涌現。
3.1 公允價值相關性研究
價值相關性研究是確定信息是否對投資者決策有用。已有證據通常顯示公允價值信息具有相關性。在金融危機爆發前，國外有關公允價值的價值相關性研究比比皆是，Barth et al.（1994）和Nelson（1996）等對價值相關性分別進行了研究，且結論均為公允價值具有價值相關性。2008年之后有關價值相關性的文獻并不多見。
國內由于受到金融危機的沖擊較小，在金融危機之后，有關公允價值的價值相關性研究多是驗證2006年新企業會計準則實施后，采用公允價值計價是否提高了會計信息的價值相關性。胡奕明（2009）運用我國A股市場公開數據實證發現，新準則提倡的公允價值計量方法顯著包含了相關的會計信息，并且在股價中得到反映。羅婷 等（2008）研究了新會計準則對于會計信息價值相關性的影響，發現新準則實施以后會計信息總體的價值相關性顯著提高，并且受到新準則影響部分的價值相關性改善程度顯著高于不受影響的部分。研究表明新會計準則的確將原有準則的不合理部分做了修改，顯著提高了會計信息的質量。譚洪濤、蔡春（2009）從盈余管理抑制、巨額虧損確認的及時性和價值相關性3個方面比較了新會計準則實施前后的會計質量。研究發現新準則實施之后，上市公司會計質量在收益平滑限制、巨額虧損確認及時性、價值相關性方面有了顯著的提高。研究結論表明，以公允價值和資產負債觀為重要特征的新準則在實施后達到了目的，公允價值的引入確實有助于提供價值更相關的信息，更及時地確認損失。
國內外的研究都肯定了采用公允價值計量，能夠提供與投資者決策更為相關，信息含量更高的會計信息，促進資本市場效率提高。
3.2 公允價值風險相關性研究
公允價值風險相關性，也可以理解為由于公允價值計量在可靠性方面的不足，引發公司的經營風險和財務風險。金融危機爆發后，這一類研究大量涌現。
Plantin（2008）研究認為公允價值對于資產價格注入了一些人為的風險，導致資產價格的信息質量降低，從而使得市場投資者依據價格做出的決定并不是最優的。研究發現在長期持有、流動性不佳和年代久遠的資產中，公允價值所帶來的無效性較大。Karl et al.（2009）調查了改用公允價值計量的金融衍生品是否影響了公司的風險對沖政策，證據表明報表上金融衍生品的計量方法的改變對于公司的風險管理政策產生了實質性的影響。Gauri Bhat（2008）證明公允價值變動損益解釋了未預期回報的波動性，相對于凈收入來說，公允價值損益促進了公司的披露行為和公司的治理。研究的結果表明，公允價值損益、信息披露水平和公司治理都有助于投資者評估與公允價值估計相關聯的風險水平。Allen和Elena（2008）認為在金融危機時使用市場價格估計金融機構的償債能力并不理想。相反，如果使用歷史成本計量方式，銀行可以滿足償債要求繼續經營。
國內的相關研究包括：汪建熙、王魯兵（2009）認為公允價值的應用會帶來一些不良后果。通過比對國內市場指數與上市公司公允價值損益總金額，發現兩者之間存在高度的正相關性。周明春、劉西紅（2009）發現公允價值計量更符合決策有用觀和金融創新的需要，有利于企業資本保全，更能真實地反映企業的經營成果，但是缺乏一些可靠性和可操作性。在對于公允價值風險相關性的研究中，現有文獻表明公允價值計量帶來了額外的波動性和市場風險。
4 結 論
從上述研究中可以看出，無論是準則制定機構在理論上的不斷探索，還是實證研究的經驗證據都表明：盡管存在諸多爭議，公允價值的應用仍是大勢所趨。盡管金融危機對公允價值的運用提出了考驗，但公允價值仍會是會計計量理論與實務的發展方向。
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關鍵詞：公允價值 相關性 研究方法 影響因素
一、公允價值相關性的實證研究模型
長期以來，歷史成本與公允價值孰優孰劣一直是財務會計報表領域爭議的焦點問題之一。美國財務會計委員會(FASB)的主席Robert Herz指出：公允價值是最具有相關性的屬性。然而，也有相當數量的人士反對引人公允價值計量，認為會計信息的相關性必須以可靠性為前提，不可靠的信息是不相關的。由于公允價值并不具備可驗證交易的特點，可靠性不及歷史成本，其決策相關性也值得懷疑。鑒于上述爭論，許多學者都試圖依靠實證研究來證明公允價值相關性這一問題。從實證的角度來看，公允價值的相關性是指公允價值信息在解釋股票回報率差異方面的能力，其中能較為恰當地檢驗公允價值信息相關性的研究模型通常是價格模型和收益模型，二者均從Ohlson(1995)模型演化而來。價格模型的理論依據是基于企業權益的市場價值等于企業資產減去企業負債的假設，因此在Ohlson(1995)模型的基礎上同時引入凈資產與會計盈余兩個變量，以揭示會計盈余和凈資產在股票定價中的不同作用，從而反映公允價值估計的增餐信息含量。由于價格模型具有規模影響，因此其解釋變量均采用每股數以降低公司規模的影響：收益模型是把Ohlsnn(1995)模型的應用從損益表擴展到資產負債表而得到的。收益模型的優勢在于它是一階差分后的模型，但該模型的問題在于會計收益的解釋能力會很低。羅勝強(2007)把凈收益按是否包含投資證券的投資收益為標準分割成兩個部分，測試其與企業股票同報率之間的關系，通過這種方法可以檢驗投資證券公允價值投資收益的增量信息含量。Kothari和Zimmerman(1996)建議同時使用價格模型與收益模型，這也成為類似研究的通用方法。Francis和Schipper(1999)對1952-1994年會計盈余價值相關性的變動趨勢同時運用這兩種模型進行研究，使用價格模型的回歸結果發現會計盈余的價值相關性呈逐年增強趨勢，而使用收益模型則發現會計盈余價值相關性下降，其結果差異歸因于各年度樣本中股票收益方差的變化。在Barth和Clinch(1998)、Ahillly等(2002)、鄧傳洲(2005)、羅勝強(2007)的研究中也同時采用了價格和收益模型。
二、公允價值信息的相關性程度
(一)公允價值不具有相關性1991年底以前，公允價值相關性的研究主要集中在非金融資產，大多數研究結論相同。如Beaver和Landsman(1983)按照FASB先后頒布的SFAS 19和SFAS 33，檢驗了關于石油天然氣所披露的重置成本信息，發現歷史成本下的收益信息比現行成本和重置成本下的收益信息更相關。Magliolo(1986)調查了1979-1983年的公司樣本，并未發現RRA信息可以較投資咨詢公司提供更相關的石油和天然氣儲備的市場價值信息；Harris和Ohlson(1987)的研究同樣發現歷史成本較RRA信息對資產的市場價值具有更強的解釋力。Nelson(1996)對1992-1993年美國最大的200家商業銀行的研究發現，貸款、存款、長期債務與表外金融工具的公允價值與其賬面價值的差異并不具有價值相關性。Barth、Beaver和Landsman(1996)也發現存款與表外項目的公允價值信息并不具有價值相關性。Eccher、Ramesh和Thiagarml(1996)以相同的數據檢驗了公允價值信息與歷史成本信息相互替代或互補的關系，結果表明歷史成本信息能在絕對量和增量上提供更多的價值相關性信息。Khurana和Kim(2001)研究了美國的銀行控股公司(BHC)從1995-1998年所披露的公允價值信息，發現若BHC規模較小或沒有分析師跟蹤，貸款和存款的歷史成本比公允價值更具有信息含量。這可能是因為貸款和存款沒有活躍的市場，BHC估計公允價值時更為主觀。
(二)公允價值具有弱相關性Berth(1994)檢驗了美國銀行二十年間關于證券投資收益的數據，其研究發現由于對所用的估計模型非常敏感。投資收益的公允價值不會一直擁有很強的增量解釋力。因此，基于公允價值的投資收益對投資者而言只具有較弱的相關性。Petroni和Wahlen(1995)對1985年至1991年間56個美國財產保險公司的研究發現，投資特性在很大程度上決定著其公允價值的相關性。如流動性較強的交易型證券(如國債)的公允價值具有很強的價值相關性，而缺乏流動性的投資(如公司債和市政債)只有較弱的解釋力。Etcher等人(1996)發現在金融類上市公司中，公允價值的披露與公司估值相關性較小，這可能是受到模型和年份選取的影響，使得公允價值的披露與公司估值間存在的聯系要遠小于歷史成本與公司估值間的聯系。Nelson(1996)的研究顯示雖然投資性證券的公允價值相對歷史成本具有增量的解釋力，但在控制了凈資產回報率(ROE)和賬面價值增長率之后，投資性證券的公允價值信息就只有較弱的相關性了。Khurana andKim(2003)以美國銀行1995-1998年間的相關數據為樣本，檢驗了公允價值的信息含量。其研究表明受公司規模和信息環境透明度的影響，公允價值的信息含量不一定比歷史成本好。特別是當金融工具不存在活躍市場時，所估計的公允價值信息更是缺乏相關性。Nissin(2003)的研究也發現，銀行管理當局對某種金融工具的操縱能力越強，這種金融工具的公允價值估計表現出的可靠性和相關性越弱。
(三)公允價值具有強相關性在非金融資產計量方面，如Bell(1983)認為收益與石油天然氣的重置成本信息披露顯著正相關。Buhlitz(1985)、Murdoeh(1986)、Haw和Lustgarten(1988)的研究發現，以前對非金融資產的研究大多數都存在模型設定錯誤、忽略相關變量以及計量誤差等問題，消除這些問題后，其實公允價值具有很強的解釋力。而在金融資產計量方面，同樣有相當多的研究證實公允價值具有較強的相關性。如Barth(1994)的研究發現雖然證券投資收益的公允價值相關較弱，但投資性證券的公允價值比歷史成本解釋力更強，計量誤差也更小，這說明投資性證券的公允價值信息具有更高信息含量。Ahmed和Takeda(1995)選取了152家上市銀行控股公司為樣本，研究了商業銀行證券投資的市場反應，發現把表內其他資產和負債的利率敏感度作為解釋變量納入模型后，未實現投資損益對銀行股票的回報率有顯著正相關。在不考慮資本充足率或資產報酬率很低的情況下，已實現投資損益對公司的股價有影響，其公允價值相關性也較好。Baah等(1996)的研究表明證券投資、貸款與長期債務的公允價值估計都
具有價值相關性，尤其是貸款的公允價值對股價的解釋能力顯著優于歷史成本，且其相關性會隨著銀行監管資本的提高而增強，隨后研究又證實，在銀行業務越健康、投資者和銀行經理對公允價值披露越熟悉，估值技術越先進時，公允價值信息解釋股價的能力將越強。Pfeiffer(1998)的研究結果表明，雖然銀行可以利用歷史成本模式下不確認的未實現損益進行盈余操縱，但表外項目的市值可以從附注信息中的資產估計值得到反映，說明公允價值比歷史成本更具有相關性。Carroll(2002)研究了1982－1997年間的143個美國封閉式基金公司，發現公允價值信息對股價的解釋力顯著增加，股價和投資性證券的公允價值正相關。從國內研究來看，鄧傳州(2005)采用國際會計準則的B股市場數據進行了檢驗，發現公允價值披露顯著地增強了每股收益對股價和市場收益率的解釋能力。此外，王躍堂、周雪、張莉等(2005)對中國上市公司的長期資產減值行為進行了研究，發現按公允價值計量和調整后的減值數額能真實反映長期資產未來收益能力，從而證實了公允價值具有信息的相關性。但鄧傳州(2005)也發現在歷史成本的賬面值基礎上，證券投資賬面值的公允價值調整額沒有相關性，而持有利得(收益)與股票收益率之間有較弱的增量價值相關性。
綜上所述，對于公允價值信息是否具有相關性，國內外學者基于成熟資本市場中數據開展的實證研究已取得了大量成果，其結論并不統一，甚至相互沖突。可見公允價值的相關性并非一個簡單的是與否的問題。由于公允價值反映的是企業資產或負債的現時信息，其相關性程度必然會受到企業內外部各種因素的影響，包括市場的有效性、公司規模、審計質量、公司的財務狀況、公允價值與賬面價值的差異性、持有目的和管理意圖、公允價值的可靠性、資產和負債項目的性質以及信息成本等。隨著各種因素的變化，即使是同樣的公允價值信息，其相關性也可能呈現出不同的結果。
三、公允價值相關性影響因素
(一)市場有效性圍繞公允價值相關性展開的實證研究主要是檢驗股價(或股價變化)與特定會計數字之間的關系，而有效市場是研究中不可缺少的假設條件。由于投資者必須依賴獲取的信息進行投資決策，信息的有用性不僅取決于信息本身的準確程度，更重要的取決于市場價格是否已反映了這些信息。因此，市場的有效性將直接影響所披露的公允價值信息的相關性。從現有研究結果來看，國外屬于半強式有效的資本市場，而中國市場還處于弱式有效的程度，所以國外市場的公允價值相關性應該優于國內。
(二)企業規模一般認為，大企業特別是上市公司應該對公允價值做出更精確地估計，并提供更可靠、價值更相關的公允價值信息。如Khurana和Kim(2001)認為越小的銀行控股公司，其凈貸款和長期債務中的公允價值信息含量越少。但從市場反應來看，規模越大的公司受到的關注越多，投資者在某項公告前獲知相關信息的機會也越多，信息含量也越豐富，因此公允價值信息的披露所造成的市場反應就會比較小，信息相關性程度也會較差。反之，小企業所披露的公允價值信息應更相關。如Petroni和Wahlen(1995)、Etcher(1996)的實證研究中以總資產作為企業規模的替代變量，從市場反應的角度證實企業規模影響著所披露信息的價值相關性。因此，會計準則的制定者可能應該重新考慮不同規模企業所對應的不同披露標準。
(三)公允價值與賬面價值的差異程度一般而言，當公允價值與賬面價值存在較大差異時，公允價值信息的披露會導致更大的市場反應，從而使所披露信息具有更高的價值相關性。但如果市場投資者把公允價值和賬面價值的較大差異看作是公允價值披露不真實和不準確的結果，那么公允價值信號很可能被投資者忽略，從而喪失其相關性。如Daniel(2002)的研究表明此影響因素在投資性證券和長期債務中有著重大影響，特別是當兩者之間的差異性較明顯時，投資者不會重視所披露的公允價值信息。
(四)企業的財務狀況對于面臨財務困境的企業，其管理層具有更強的動機通過各種方式隱瞞或者至少是延遲壞消息的。并導致投資者難于判斷公司前景和權益受損。因此，一個有效的市場環境應該考慮到這種企業動機，特別是對于財務狀況較差的企業，所披露公允價值信息的相關性會大打折扣，市場反應相對于此類企業來說也不會很強烈。如Barth(1996)曾以企業的總資產比率作其財務狀況的替代變量來進行研究，發現銀行業務越健康，公允價值信息解釋股價的能力將越強；同樣Daniel(2002)也證實銀行的財務狀況不但會影響貸款的公允價值披露的可靠性，而且與凈貸款的公允價值披露具有顯著相關性。
(五)審計質量注冊會計師以及企業內審機構的審計工作可以在一定程度上保證企業財務報告的真實性和完整性，從而保證財務報告中披露的公允價值信息的可靠性。因此，審計質量也是公允價值相關性的重要影響因素。如Deangelo(1981)在研究審計質量與公允價值會計的關系中發現，審計質量與凈貸款的公允價值披露是正相關的。
(六)信息成本運用公允價值計量，要求企業會計人員在每個期末都要對資產和負債的公允價值作認定，這種要求會使企業陷入成本效益問題權衡的“兩難困境”。信息成本的限制很可能導致企業披露的公允價值信息缺乏可靠性，從而影響其相關性。
(七)管理層意圖如果上市公司管理層蓄意造假或者具有很強的操控意圖，那么公允價值可能成為操縱利潤的工具，因此所披露的信息更值得讓人懷疑。投資者一旦察覺這一意圖，就只會給予公允價值信息有限關注。如Barth(1996)的研究證實了由于貸款的公允價值估計具有主觀特性，易受管理層的操控，因此缺乏相關性，Nissin(2003)也有同樣的發現；鄧傳洲(2005)認為由于管理操縱導致公允價值計量誤差，投資者對證券投資賬面值的公允價值調整額只給予有限的關注，因此缺乏增量信息含量。