工程機械行業拐點范文

導語：如何才能寫好一篇工程機械行業拐點，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

金融危機爆發一年以來，工程機械行業沒有出現明顯大幅度下滑，首先是受益于國家4萬億投資主要投向城鎮基礎設施建設；其次是多方因素共同導致的房地產業的穩定快速發展的拉動；再次是國家加大了對農林牧漁和水利、環境的投資力度產生的對工程機械的需求；此外，采礦業雖然十分低迷，但是其地域性較強，而且對工程機械行業的影響也主要集中在挖掘機行業的中大型設備，所以其負向的影響有限；最后就是中央4萬億投資、十大產業振興規劃以及積極的財政政策等對消費者的信心保障。拉動工程機械采購的三駕馬車“基建、房地產、采礦業”有兩駕在飛馳，基本保證了行業健康的發展。

那么危機過后是否真的會出現拐點呢？我們從整個產業鏈條的各個環節來進行分析。

一、中央投資轉向，下游產業緊縮

國家的4萬億投資是政府投資的一次集中釋放，部分行業已經將整個十一五規劃的全部資金甚至十二五計劃的部分資金集中在兩、三年時間內投向市場，危機過后隨著這些項目大量收尾，政府勢必制定新的投資計劃以保持經濟的穩定增長，但是新的計劃不得不考慮低城市化、低工業化水平下的重復建設，特別是基礎設施建設方面的產能過剩與重復建設問題，所以后危機時期的政府投資預計不會集中投向基建方面，更多的可能會投向新能源、環保技術、IT、現代農業等短缺型和內需型產業。而這類產業對工程機械行業的直接拉動可以說是微乎其微。

房地產行業在后危機時期預計會表現出驟緊漸緩的態勢。2009年上半年中國房地產市場火爆回暖 “地王”頻出不窮 ，在金融危機大背景下，這種情形明顯具有“非常態性”。這種情形的出現得益于多方面的因素。首先，從國家層面，房地產行業具有強烈的傳導性，房地產行業的興衰對鋼鐵、水泥、玻璃、家電、建材等基礎性行業有明顯的影響，在外需與投資不足的情況下，這些行業是刺激內需的重要力量，另外房地產是農民工就業的重要行業之一，房地產行業的穩定對保障進城務工農民工就業起著重要作用，所以，近一年以來國家一直通過調整房貸政策，利用貨幣和財政政策來引導房地產行業的穩定發展。其次，很多地方政府的財政收入和GDP增長過分倚重房地產，地方政府對房地產的托市行為，直接導致部分城市房地產市場異常繁榮。第三，危機環境下產能過剩的央企、國企，在國家四萬億投資、十大產業振興規劃以及巨量信貸流入的大勢下，大量資金流向投資回報率較高的房地產行業，成為房地產市場火爆的重要原因。第四，部分境外資本進入經濟形勢最好的中國避險，熱錢為房地產市場的火爆推波助瀾。第五，以往投資在生產、流通、資源開采等領域的民間資本在危機中得以閑置，大量涌入房地產行業，特別是一些能源型企業，包括一些煤老板，動輒上億元資本流入房地產，配合以他們嫻熟的商業操練手段，對推動房地產的繁榮起著重要作用。第六，金融危機爆發以來，大量有購房需求的消費者進入觀望狀態，期待金融危機的罪魁禍首房地產行業出現崩盤局面進而抄底，剛性需求被暫時壓制。但中國經濟的持續堅挺，加之前五個原因，2009年一季度房地產行業迅速抬頭，消費者觀望的預期被打破，大量剛性需求集中釋放，也是房地產行業繁榮的重要貢獻力量。第七，在政府保障性住房政策的拉動下，廉租房、經濟適用房、新農村建房等大規模建設，也為房地產行業的發展提供了支持。

但是隨著后危機時期的來臨，經濟發展逐漸進入正軌，房地產行業的新一輪調整預計將隨之到來。首先，隨著實體經濟和外圍經濟環境的好轉，注入房地產的部分資金和熱錢將出現撤離。其次，金融危機中積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策主導下的國家層面流動性資金注入，必然引發后危機時期一定程度貨幣貶值和局部的通脹壓力，因此從緊的貨幣政策和偏穩的財政政策必將成為后危機時期一段時期內穩定經濟形勢的主導政策，這將為房地產開發商融資和購房者的房貸帶來重大影響。第三，高房價透支幾代人的積蓄但百姓仍買不起房的民怨已經成為政府不得不重視的政治問題，政府對房地產的政策導向和宏觀調控勢必逐步加強。第四，“土地GDP”在這次危機中暴露出了其脆弱性與巨大的隱患，從次貸危機誘發的金融危機的陰霾中走出后的深刻教訓就是“調整以賣地為主的GDP結構”。

所以說，對房地產行業的調控政策預計在危機結束后會陸續出臺，房地產行業可能會出現驟緊漸緩的局面。因此，房地產行業對工程機械市場的拉動不值得期待。

礦石開采業也具有其特殊性。危機結束，隨著實體經濟的好轉，電、熱需求增加，有色金屬制造、機械、汽車、造船等市場需求回升，礦石需求將持續攀升，加之中鋼協與國外鋼鐵巨頭企業的談判遲遲不能達成理想的效果，預計后危機時期，礦石開采將對工程機械行業產生巨大的拉動，但是作為商而言，區域和機種在其中顯得尤為重要。因此采礦業對工程機械市場的拉動也不具有普遍性和全面性。

二、民間資本活躍，工程機械商受益有限

隨著基本面的好轉，投資環境趨于安全，危機時期被壓抑的民間資本將逐漸開始活躍。當虛擬經濟制造的危機過后，在我們這個制造業大國，民間資本還將依托根本，流向實體經濟，主要是制造業、流通業和服務業。特別是危機中去庫存化造成的供給適度緊缺以及低勞動成本的慣性，制造企業的利潤在一定時期內將明顯增加，制造業產能將進一步得以挖掘，民間資本最活躍的領域將仍然集中在制造業。但制造業對工程機械的直接需求非常有限。而與工程機械行業密切相關的基礎設施建設是民間資本較難直接觸及的領域；房地產行業受國家宏觀政策影響，除了行業投資商外，大量民間資本集中涌入的局面預計不會出現；采礦業的明顯地域性、高資本密集性、高風險性等特征也是民間資本進入的重要壁壘；此外，農、林、牧、漁、水利、環保等行業雖然在后危機時期對民間資本的吸引力各不相同，但是因其行業特性與投資規模的限制，對工程機械的拉動也不是全面的和巨大的。所以說后危機時期雖然民間資本投資活躍，但是工程機械商受益有限。

三、出口激增，商幾無利好

危機過后，隨著世界經濟的全面復蘇，工程機械的出口需求必將明顯增加，特別是與世界金融體系掛鉤不是特別密切的第三世界國家的復蘇時間或將提起啟動，第三世界國家作為中國工程機械重要的出口目的地，也將使中國工程機械行業收益匪淺。但是工程機械行業大致通用的規則是，商主要負責內銷，出口業務大都由制造商直接對應，因此除了小部分出口轉內銷的訂單外，商幾無利好。

四、保有量巨大，市場需求有限

從1994年起中國工程機械行業迎來持續增長的黃金發展期，其中只有2004年、2005年增長率出現過波動，但15年以來，銷售臺量一直保持增長態勢。我國作業環境下工程機械使用期限為一般為10年左右，近5年來的工程機械銷量占到以往10年總銷量的78%以上，據工程機械行業協會統計，截止到2008年底，中國工程機械主要產品保有量約為277萬～300萬臺，考慮到后危機時期下游產業收縮，以及目前在基建項目上作業的機器大量完工，加之近年來工程機械租賃行業競爭越來越激烈，租賃利潤越來越薄，客戶購機越來越理性，在如此巨大保有量的前提下，后危機時期的市場需求預計不會十分樂觀。

五、通脹加劇、銀根緊縮，融資困難

危機之中積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策主導下的國家層面的流動性資金的注入導致的后危機時期的貨幣貶值和通脹壓力必將出現，而且可能是世界范圍內的。貨幣政策從緊，銀根收縮是抑制通脹的重要手段，對于資金密集型的工程機械行業來講，這無疑是個壞消息，而以按揭、融資、分期等作為主要銷售方式的工程機械商而言，銀根緊縮時期需要同時面對上游工廠的供貨和價格壓力、下游客戶的購買力不足的壓力以及自身資金不足的壓力。

統計歷史數據可以看出，1993年和2003年由于通脹而引起的兩次宏觀調控，都不同程度的給工程機械行業帶來了沖擊，增長率均出現明顯下滑。

六、生產計劃與周期調整，樣機供應緊張

在2007年及2008年上半年的巨大市場需求的刺激下，絕大多數工程機械制造企業都對2008年下半年及2009年的市場情況作出樂觀的預測，購入了大量原材料，加足馬力進行生產。進入2008年第三季度，市場需求驟減，導致工程制造企業原材料和整機庫存大量積壓。

危機中多數制造企業無法對未來市場做出準確預測，對危機的觸地反彈的時限也不能做出清晰判斷，隨著去庫存的逐漸完成，多數生產企業都對生產計劃與生產周期做出調整，2008年上半年部分商就因為工廠生產計劃的調整而出現了斷貨的情況。因此，一旦危機結束，市場需求真正啟動，2007年那種客戶簽單交錢但工廠供貨不及時的情況極有可能會再次出現。

七、上游成本增加，客戶被自動選擇

隨著經濟形勢的逐漸好轉，市場需求的增加，以及通脹的推波助瀾，鋼鐵價格的上漲是可以預期的。2008年某些品牌的整機半年之內漲價三次就是受于鋼材價格上漲的壓力。但是筆者認為后危機時期鋼材的價格上漲基本是由目前的水平回歸到合理的價格軸線并在其上下浮動。2007年至2008年鋼材價格上漲除了因全球流動性過剩及中國經濟過熱而造成的原材料價格普遍大幅上漲的原因外，還有國外鋼鐵巨頭聯合對中國鋼鐵業的“侵略”以及奧運、地震、雪災等重大事件對鋼鐵實際需求的拉動。而當前中鋼協與國外鋼鐵供應商的談判雖未完全明朗，但是此次談判中中方的強硬態度及鋼鐵企業的團結一致已經為“抵制列強的侵略”做足準備；而煤、鐵、油等基本原材料的價格一般會成為通貨膨脹的助推器，所以后危機時期這類產品的價格預計政府會進行必要的調控；而重大事件對鋼鐵的拉動也是在眾多因素組合的情況下才顯示出其重要作用，單就某一個事件而言對鋼鐵的實際需求拉動還是比較有限。

篇2

近日，法蘭泰克（603966.SH）先后披露了2016年年報及2017年第一季度報告，依托自身在技術研發、產品質量上的優勢，借力“一帶一路”、“中國制造2025”的時代浪潮，該公司2016年全年實現營業收入5.41億元，業務體量保持穩定的同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤達到5693.87萬元，同比增長5.72%。而一季報業績更是出現大幅增長，實現營業收入9393.23萬元、歸母凈利潤162.31萬元，分別同比大增52.64%和129.21%，業績水平增長強勁。

行業拐點初現，緊抓機遇布局全球

雖然近年來，中國工程機械行業由于產能過剩，同質化競爭，下游行業需求不振等問題一直呈持續下滑趨勢，整個行業相對較為困難。但自2016年下半年開始，行業銷量有所反彈，市場拐點初步顯現。進入2017年，隨著宏觀經濟企穩回升，房地產投資、基建項目開工的增加以及礦山復工率的上升，工程機械行業開始悄然復蘇。

面對市場的持續復蘇，法蘭泰克緊抓機遇與海外大客戶以及國內外工程總承包商合作，2016年，公司主營業務橋、門式起重機穩中有升，實現營業收入3.85億元，同比增長3.50%，電動葫蘆業務持續快速增長態勢，營業收入同比大增20.52%。同時，法蘭泰克緊抓國家“一帶一路”戰略機遇，國際銷售團隊多渠道開拓海外市場，同時加大國際品牌宣傳，進一步擴大品牌影響力，為公司未來海外業務發展和開拓打下了良好基礎。

深耕技術提升品牌價值，引領國內智能制造

自成立伊始，法蘭泰克始終堅持“客戶至上、品質第一”的經營理念，公司起重機產品憑借先進的技術、安全可靠的性能及專業的服務，深得用戶的首肯和信賴，在國內和海外市場擁有較高的知名度和美譽度。

2016年，法蘭泰克持續加大研發力度，全年研發支出2859.67萬元，較上年同比增長47.16%。

在這樣的研發力度下，法蘭泰克在起重機特殊行業應用、關鍵核心技術和智能控制方面取得了較大的突破。2016年，公司新增申請專利10項，其中實用新型專利8項，發明專利2項；新增授權專利共13項，其中實用新型專利11項，發明專利2項。

在品牌建設上，法蘭泰克提出的“每個項目都是精品，每個客戶皆是口碑”的精品創名牌精神，在公司經營中貫穿客戶導向理念，提升產品全面|量管理水平，重視客戶反饋和滿意度的同時加大品牌營銷宣傳投入，通過完善公司整體形象體系建設，致力全面打造公司高端起重機制造商和服務商品牌形象。

大服務戰略初具成效，成為新業務增長點

2016年，法蘭泰克的“大服務戰略”初具成效，零配件及服務作為新的利潤增長點逐步釋放效益，全年實現營業收入3567.54萬元，同比增長27.69%，成為公司業務新的增長點。通過“大服務戰略”，公司將業務觸角伸向全生命周期管理，為客戶提供一站式服務的同時，有效提升客戶黏度，進一步提升公司的綜合競爭力。

篇3

金融行業

這里尤指銀行業和保險業。混業經營將推動中間業務快速增長，撥備壓力減小以及兩稅合并，使上市銀行的平均利潤增速仍將達50％左右，而其估值水平與國際銀行相比也基本合理。與其他板塊相比，良好的持續成長性和明確的業績預期，使銀行板塊具有獨特的吸引力。而強勁的新業務增長、投資收益的持續增長以及稅改有效降低行業稅率，構成了2008年保險行業增長的3大強勁動能。

交通運輸

這里尤指航空、機場、海運等行業。航空業身兼人民幣升值等多重概念，正處于高速發展的階段。居民收入增加，城市化率提高，外貿快速發展，奧運會和世博會召開，都為航空業提供了強大的需求推動，與此同時，運力增長相對需求仍存在嚴重缺口，供給偏緊推動票價平穩上升；而人民幣升值將有效節約成本。當然，油價高企也帶來了一定風險。

隨著非航空業務成為機場行業新的收入增長點，以及資產注入為公司打開上升空間，具備這兩點的機場上市公司值得特別關注。而干散貨市場2008年仍處于景氣高峰，油運市場2009年或將迎來反轉，以上兩：趕類上市公司仍具投資價值。鐵路建設的需求異常強勁，且2008年鐵路行業出現資產注入的可能性很大。

上游資源行業

這里尤指煤炭、電力、石油化工等行業。煤炭行業2007～2009年需求增長高于產能增長率，煤價市場化和政策性成本上升，將推動2008年煤炭價格上漲，部分化解估值壓力；國家的煤炭行業大集團戰略，將激勵大型煤炭企業通過資產注入做大做強，龍頭公司將受到市場更多關注。煤炭行業的投資可重點關注煤炭價格、估值水平和資產注入。

電力行業的成本壓力正在隨電價調整逐步緩解，政府的“上大壓小”政策將改善行業盈利能力，資產注入將增強上市公司競爭力；2008年煤電聯動是大概率事件，值得守候，上市公司利潤高增長可預期，且估值具有安全邊際。

國內成品油價格較國際價格仍有較大差距，油價高企導致國內煉廠虧損加大、供應緊張，上調空間較大；盡管通脹壓力導致成品油提價面臨阻力，但價格上調只是時間問題。

鋼鐵、有色

鋼鐵行業原料市場供給仍然趨緊，這使長單占比更高的大鋼廠在競爭中更具優勢。盡管受國外需求放緩和國內出口政策的雙重沖擊，2008年各下游行業對鋼鐵的需求仍可樂觀，同時淘汰落后產能將打壓產能增速。具備資源優勢和可持續發展能力的大型鋼鐵企業仍值得關注。

供給約束仍將使金屬牛市在中長期內得到延續。全球寡頭壟斷的供給格局，不支持金屬價格大幅下跌。伴隨全球經濟增速下滑，2008年金屬價格總體將維持高位震蕩的走勢，其中黃金價格仍將震蕩上行，錫、鎢和稀土的需求和價格增長具有確定性，鋁、銅、鋅走勢則相對中性。建議關注前兩大類具有上漲空間的金屬品種，以及具有資產重組和注入尤其是央企整合題材的公司。

房地產

支撐牛市的各大要素對房地產業均形成強力支撐，而政府調控實質上壓制了供給，供求缺口推動房價穩步上漲。各種抑制房價上漲速度的調控將成為常態，但供給約束將使房價難改上漲態勢。2008年房地產行業業績增長較為明確，整體估值也已具吸引力，建議在政策出臺相對平靜期階段性超比例配置。

機械，汽車

中國已步入工業化中期，重型裝備制造業將占據一國制造業的主導地位。工程機械行業利潤增速可達30％以上，內需培育及自身革新，可能推動國內涌現具備全球競爭力的工程機械巨頭，其中細分市場容量大、產業鏈相對完整、產品市場容量穩步增長、管理素質較高的企業值得關注。

目前中國船舶行業已接到全球的大量訂單，中國經濟高速增長將對船舶產生強勁需求，從而使造船景氣周期延續至2010年。尤其看好船舶行業龍頭公司的整體上市投資機會。

機床工具行業的景氣度預計將延續到2010年。大、重型機床的需求更為旺盛，部分廠家訂單已排至2009年。機床行業設計工藝復雜、專有性強的特點，決定了更具盈利能力的龍頭企業值得看好。

2008年汽車行業仍將維持高景氣度。其中，財富效應的持續釋放，使中級轎車有望成為增長最強勁的車型，未來3年客車出口的復合增長率仍將達50％以上，具有品牌優勢的龍頭企業尤將成為出口繁榮的主要受益者。

電信行業

伴隨移動通信不斷對固話形成替代效應，電信運營業發展不平衡日趨嚴重，推動行業由不平衡走向平衡的政策導向，將使電信行業在2008年面臨重大變局，行業競爭環境將得以改善，3G牌照發放也有望成為板塊上漲的催化劑。其中，電信行業固定資產投資將出現回升，行業景氣度高漲，將使全產品設備制造商充分受益。