權(quán)益資本成本范文

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篇1

關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)波動；權(quán)益資本成本；籌資方式

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2016年3月28日

一、引言

20世紀(jì)末以來，金融危機(jī)頻頻爆發(fā)，尤其是2008年國際金融危機(jī)，給世界各地經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重?fù)p失。在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不夠穩(wěn)定的情況下，這種狀態(tài)從宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，與此同時，許多上市公司資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較大波動，有些甚至波動明顯。資本結(jié)構(gòu)波動較大，說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)健，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，在各國經(jīng)濟(jì)增長動力普遍不足、全球發(fā)展環(huán)境異常復(fù)雜的情況下，這些現(xiàn)象更需要引起足夠的重視。因此，研究資本結(jié)構(gòu)的波動對增加企業(yè)價值有現(xiàn)實(shí)的意義。

目前，資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整已成為財(cái)務(wù)理論研究的重要領(lǐng)域，已有文獻(xiàn)主要從資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方向、速度來加以剖析，反映了企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的主觀努力程度，而以實(shí)際資本結(jié)構(gòu)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)幅度為研究視角的并不多，資本結(jié)構(gòu)波動則顯示出資本結(jié)構(gòu)的客觀變化，因此資本結(jié)構(gòu)波動與已有文獻(xiàn)研究的靜態(tài)和動態(tài)資本結(jié)構(gòu)有著很大區(qū)別。從邏輯上說，資本結(jié)構(gòu)波動能夠影響融資成本，因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)波動能夠影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到股權(quán)融資成本，在信息不完全對稱的情況下，無疑會進(jìn)一步加大融資成本。本文選取2004～2013年A股上市公司作為樣本，考察我國上市公司資本結(jié)構(gòu)波動這一微觀經(jīng)濟(jì)行為對權(quán)益資本成本的經(jīng)濟(jì)影響，為指導(dǎo)企業(yè)融資和增加企業(yè)價值提供理論依據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）資本結(jié)構(gòu)波動對權(quán)益資本成本的影響分析及研究假設(shè)。資本結(jié)構(gòu)波動過大，一方面說明企業(yè)籌資的比例構(gòu)成上不穩(wěn)定，對內(nèi)而言，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)健，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則，因此提高了投資者的投資回報(bào)要求。作為一種信號傳遞，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定會導(dǎo)致其股價下降，也會提高權(quán)益資本成本；另一方面說明企業(yè)難以按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)選擇合理的融資渠道，對外而言，存在較大的融資約束，而融資約束可能與權(quán)益資本成本正相關(guān)。因?yàn)椋谌谫Y約束較大的情況下，企業(yè)的現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)可能受阻，不利于應(yīng)對競爭對手降價等競爭策略，并可能導(dǎo)致投入產(chǎn)出減少，導(dǎo)致其產(chǎn)品競爭力減弱，使得經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)上升。

其次，影響資本結(jié)構(gòu)波動的原因大都是多方面的，企業(yè)在滿足強(qiáng)制性披露后，基于種種考慮，自愿性披露的信息可能不會過多披露，例如信息披露存在“規(guī)模經(jīng)濟(jì)性”的臨界點(diǎn)（Verrecchia，2001；杜煊君，2001）。所以投資者掌握的信息要比經(jīng)營者少得多，因此要充分了解資本結(jié)構(gòu)波動原因不可能也不實(shí)際，資本結(jié)構(gòu)波動過大可能會嚴(yán)重影響到他們對不確定性的預(yù)期，投資者為規(guī)避這一潛在風(fēng)險(xiǎn)，便要求更高的預(yù)期回報(bào)率。資本結(jié)構(gòu)波動對權(quán)益資本成本的影響正是通過“風(fēng)險(xiǎn)”和“信息不對稱”這些中間橋梁發(fā)揮作用的，因此本文提出假設(shè)H1：

H1：資本結(jié)構(gòu)波動與權(quán)益資本成本正相關(guān)

（二）不同融資渠道可能對資本結(jié)構(gòu)波動與權(quán)益資本成本的影響分析及研究假設(shè)

1、負(fù)債融資對資本結(jié)構(gòu)波動與權(quán)益資本成本影響分析。激勵理論認(rèn)為負(fù)債融資提升了破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但股東和經(jīng)營者不愿破產(chǎn)，則會努力工作，做出有利于企業(yè)發(fā)展的投資決策，債權(quán)人也會加大監(jiān)督力度，進(jìn)而會提高企業(yè)業(yè)績。Frank和Goyal（2003）以美國非金融行業(yè)上市公司為樣本，表明公司績效與以賬面價值計(jì)量的資產(chǎn)負(fù)債率呈正相關(guān)性。增加負(fù)債能優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，減緩股東與經(jīng)理人間的利益沖突，降低股東與經(jīng)理人間的成本，從而使權(quán)益資本成本下降。Masulis（1980）研究表明，企業(yè)提高資產(chǎn)負(fù)債率會提高普通股的價格。Harris和Raviv（1991）研究發(fā)現(xiàn)，上市公司如果有發(fā)行新債、股票回購或股權(quán)換取債權(quán)的行為時，普通股的價格會提高，這表明債務(wù)融資具有信號傳遞功能。陳曉和單鑫（1999）發(fā)現(xiàn)企業(yè)長期負(fù)債水平與權(quán)益資本成本和總資本成本均呈負(fù)相關(guān)。劉坤（2006）研究得出資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)價值正相關(guān)；同時，他認(rèn)為我國上市公司應(yīng)該增加負(fù)債融資，特別是長期負(fù)債。

2、股票融資對資本結(jié)構(gòu)波動與權(quán)益資本成本影響分析。Myers和Majluf（1984）研究表明當(dāng)管理層認(rèn)為企業(yè)市場價值被高估時，會采用股票方式來籌措資金，所以企業(yè)發(fā)行股票時，投資者會認(rèn)為股票的市場價值已被高估，作出負(fù)面反應(yīng)。但晏艷陽、李學(xué)政和徐大朋（2006）的研究表明，我國股票市場對企業(yè)采用配股方式來籌措資金行為的反應(yīng)和股權(quán)融資信號理論以及國外成熟資本市場的反應(yīng)截然相反，即我國股票市場對企業(yè)的配股行為是歡迎的。企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資并沒有向外部市場傳遞出負(fù)面的信息，反而會帶給投資者利潤想象空間，受到投資者的追捧，因此并不會導(dǎo)致企業(yè)股價的下降。自2002年開始，我國股票市場針對熊市開始大力度調(diào)整，中國證券監(jiān)督管理委員會不斷地嚴(yán)格上市公司再融資條件。此時，唯有那些績效優(yōu)良的企業(yè)才能擁有再融資的機(jī)會，且我國過高的二級市場股價使得投資者也偏好以股本擴(kuò)張進(jìn)行分配的企業(yè)，致使股票市場求大于供。此外，企業(yè)增發(fā)股票時募集大量權(quán)益資本，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿會大幅降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會相應(yīng)大幅降低，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)降低。因此，本文提出假設(shè)H2a和假設(shè)H2a：

H2a：企業(yè)增加債務(wù)能夠緩解資本結(jié)構(gòu)波動對權(quán)益資本成本的不利影響

H2b：企業(yè)增發(fā)股票能夠緩解資本結(jié)構(gòu)波動對權(quán)益資本成本的不利影響

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來源。本文以2004～2013年A股上市公司為樣本，并剔除下列樣本：（1）剔除金融類上市公司；（2）剔除缺失數(shù)據(jù)的公司；（3）剔除*ST、ST和S類上市公司。數(shù)據(jù)來源于Wind資訊數(shù)據(jù)庫。為避免極端值對統(tǒng)計(jì)結(jié)果的影響，對模型中所有連續(xù)變量做1%的Winsorize處理。在對數(shù)據(jù)處理和分析時，借助了Excel、Stata11計(jì)量軟件。

（二）變量定義及模型構(gòu)建

1、主要變量定義

（1）權(quán)益資本成本。考慮到我國上市公司股利支付極不穩(wěn)定、很多公司甚至根本不派發(fā)股利的情況，本文采用PEG模型來計(jì)算權(quán)益資本成本，其計(jì)算公式如下：

其中，p0為當(dāng)年年末股價，eps1和eps2分別為預(yù)測未來t1和t2每股收益，r為計(jì)算出的權(quán)益資本成本。

（2）資本結(jié)構(gòu)波動。資本結(jié)構(gòu)波動（levd）通過計(jì)算上一年年末和當(dāng)年四個季度共五個季度的資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)差得到。對資本結(jié)構(gòu)的衡量主要有兩種方式：總資產(chǎn)負(fù)債率和長期資產(chǎn)負(fù)債率。本文首先沿用大多數(shù)學(xué)者在相關(guān)研究中采用的總負(fù)債與總資產(chǎn)之比的做法。在穩(wěn)健性檢驗(yàn)時采用長期資本結(jié)構(gòu)來計(jì)量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)波動。具體變量定義表見表1。（表1）

上述模型中，由于主變量資本結(jié)構(gòu)波動（levd）的計(jì)算涉及到年初和當(dāng)年四個季度的資本結(jié)構(gòu)，投資者若對資本結(jié)構(gòu)波動進(jìn)行考察，便會利用上一期數(shù)據(jù)，所以在模型中滯后一期。同時，這樣處理也有利于緩解內(nèi)生性問題。考慮到投資者往往根據(jù)上期報(bào)表進(jìn)行評估、考察企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。所以，本文選取的控制變量基本也都滯后一期。

四、實(shí)證分析

（一）主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)。從表2全樣本的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可知：企業(yè)所承擔(dān)的權(quán)益資本成本（re）的平均值和標(biāo)準(zhǔn)偏差分別為0.1215和0.0726，表明我國上市企業(yè)的權(quán)益資本成本總體上差別較大；資本結(jié)構(gòu)波動（levd）的平均值和標(biāo)準(zhǔn)偏差分別為0.0367和0.1049，表明我國各上市公司的資本結(jié)構(gòu)差距較大；負(fù)債籌資（debt）的平均值為0.7415，權(quán)益籌資（seo）的平均值為0.0661，表明我國權(quán)益融資門檻較高，許多公司只能采用債務(wù)籌資，可能造成股票市場求大于供。（表2）

（二）模型回歸結(jié)果分析。從表3可以看出，方程（1）、（2a）和（2b）整體回歸結(jié)果，F(xiàn)值分別為20.74、19.59和21.69，顯著性水平均達(dá)到1%，表明方程回歸效果較好。（表3）

從方程（1）回歸結(jié)果可看出，levd的系數(shù)是0.1405，且在1%的水平上顯著，即資本結(jié)構(gòu)波動與權(quán)益資本成本正相關(guān)，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。

方程（2a）的回歸結(jié)果顯示，levd系數(shù)為正，且在5%水平下顯著，表明資本結(jié)構(gòu)波動對權(quán)益資本成本的確有不利影響，但系數(shù)為正，且不顯著，表明企業(yè)增加債務(wù)未能緩解這種不利影響。實(shí)證結(jié)果與研究假設(shè)H2a不符。造成這種情況的原因可能是：（1）激勵理論認(rèn)為負(fù)債融資提高了破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營者不愿看到企業(yè)破產(chǎn)，就會盡力工作，進(jìn)而會提升企業(yè)價值。可是，負(fù)債融資要想發(fā)揮公司治理的作用，關(guān)鍵在于資本市場要有完善的退市和破產(chǎn)機(jī)制。但在中國資本市場中，退市和破產(chǎn)機(jī)制不健全，社會保險(xiǎn)和保障的法律不完善，上市公司大都是大型企業(yè)，各地政府出于保護(hù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、百姓就業(yè)及社會穩(wěn)定的需要，不支持公司破產(chǎn)，對于償還不了債務(wù)的企業(yè)，當(dāng)?shù)卣畬⑵淞袨閮?yōu)先扶持對象，為其“輸血”，導(dǎo)致應(yīng)該破產(chǎn)的公司無法破產(chǎn)，維持上市公司的地位，經(jīng)營不善的經(jīng)營者繼續(xù)能夠享受控制權(quán)收益，也就不能激勵其努力工作來改善公司業(yè)績，限制了負(fù)債融資治理效應(yīng)的發(fā)揮，表現(xiàn)出治理無效性。于東智（2003）認(rèn)為，我國上市企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有著很多不合理的特征，債權(quán)治理表現(xiàn)出無效性；（2）債券的嚴(yán)格契約關(guān)系和公開透明市場使其具有了對公司“硬約束”的條件，但我國上市公司采用債券融資的門檻較高，債券市場不發(fā)達(dá)，使得績效差的公司只能借助銀行借款來進(jìn)行再融資，債務(wù)的繼續(xù)增加加劇了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，面對外部激烈的競爭環(huán)境，企業(yè)一旦在某個投資項(xiàng)目上經(jīng)營不善，產(chǎn)生虧損時，這可能導(dǎo)致其資金鏈條出現(xiàn)問題甚至危機(jī)，抵御市場風(fēng)險(xiǎn)能力降低。所以，我國上市公司進(jìn)行負(fù)債融資并未發(fā)揮出公司治理作用，未能夠向投資者傳遞出積極的信號，投資者反而對該類企業(yè)的投資會更加謹(jǐn)慎，要求更高的投資回報(bào)率，造成實(shí)證結(jié)果與假設(shè)不符。

方程（2b）的回歸結(jié)果顯示，levd系數(shù)為正，seo*levd系數(shù)為負(fù)，且分別在在1%和5%水平下顯著，表明資本結(jié)構(gòu)波動對權(quán)益資本成本有不利影響，而企業(yè)增發(fā)股票能夠顯著緩解這種不利影響，假設(shè)H2b得到驗(yàn)證。

（三）穩(wěn)健性分析。本文以長期資本結(jié)構(gòu)（長期資產(chǎn)負(fù)債率=非流動性資產(chǎn)/（非流動性資產(chǎn)+所有者權(quán)益）代替總資本結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)來計(jì)量資本結(jié)構(gòu)波動，對原模型重新回歸做穩(wěn)健性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)資本結(jié)構(gòu)波動和權(quán)益資本成本的關(guān)系。回歸結(jié)果與本文原來的實(shí)證結(jié)果相符，表明結(jié)果比較穩(wěn)健。

五、結(jié)論及建議

本文以2004～2013年A股上市公司為樣本，研究資本結(jié)構(gòu)波動對權(quán)益資本成本的影響，并考察企業(yè)籌資活動對資本結(jié)構(gòu)波動與權(quán)益資本成本之間關(guān)系的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）資本結(jié)構(gòu)波動與權(quán)益資本成本正相關(guān)；（2）我國企業(yè)負(fù)債融資未能降低資本結(jié)構(gòu)波動對其權(quán)益資本成本的不利影響；（3）我國企業(yè)權(quán)益融資能夠有效緩解資本結(jié)構(gòu)波動對權(quán)益資本成本的不利影響。

針對前述結(jié)論，本文提出如下建議：（1）加強(qiáng)對資本結(jié)構(gòu)管理的主動，控制企業(yè)資本結(jié)構(gòu)波動，以應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)變化所帶來的不利影響；（2）我國應(yīng)該快速發(fā)展公司債券市場，并深入國有商業(yè)銀行向股份制公司改革，以加強(qiáng)債權(quán)治理作用；（3）加強(qiáng)信息披露，降低資本市場中信息不對稱，從而減少資本成本。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]Verrecchia，R.E..Essays on Disclosure[J].Journal of Accounting and Economics，2001.32.

篇2

【關(guān)鍵詞】內(nèi)部控制信息

權(quán)益資本成本

自我評價報(bào)告

一、引言

2008年6月28日，財(cái)政部等五部委聯(lián)合了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，要求上市公司對本公司內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評價，披露年度自我評價報(bào)告，并可聘請具有證券、期貨資格的中介機(jī)構(gòu)對內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計(jì)。基本規(guī)范由于比較全面地規(guī)范了內(nèi)部控制制度，被稱為中國的《薩班斯法案》。該規(guī)范原定從2009年7月1日起執(zhí)行，但由于企業(yè)培訓(xùn)工作尚未完成且受美國次貸危機(jī)影響等原因，推遲到2010年1月1日執(zhí)行。為與之配套，財(cái)政部等五部委又于2010年4月了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，就董事會對內(nèi)部控制報(bào)告真實(shí)性聲明，內(nèi)部控制評價的范圍、程序等作詳細(xì)規(guī)定。規(guī)范和配套指引構(gòu)成了我國企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系。這一體系首先在境內(nèi)外同時上市的公司施行，繼而自2012年1月1日起擴(kuò)大到上海證券交易所和深圳證券交易所主板上市的公司施行。至此，我國內(nèi)部控制自我評價報(bào)告的披露進(jìn)入強(qiáng)制性披露階段。

那么在我國這樣特定的社會背景下，研究內(nèi)部信息披露對公司權(quán)益資本成本是否存在影響，如何影響以及存在多大程度上影響，無疑具有現(xiàn)實(shí)意義。本文以2010年深交所1056家上市公司為樣本，基于內(nèi)部控制評價報(bào)告這種內(nèi)部控制信息披露方式的披露質(zhì)量能正向影響內(nèi)部控制水平進(jìn)而降低公司權(quán)益資本成本來分析檢驗(yàn)內(nèi)部控制信息披露與企業(yè)權(quán)益資本成本的關(guān)系。

二、理論分析與研究假說

篇3

關(guān)鍵詞： 上市公司；財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量；資本成本；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號： F2315 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A

文章編號： 1000176X（2015）09008005

一、問題的提出

財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量是否影響公司的權(quán)益資本成本是會計(jì)領(lǐng)域所關(guān)注的熱門話題之一。Botosan和Plumlee[1]以及Lambert等[2]通過研究發(fā)現(xiàn)，會計(jì)信息質(zhì)量能降低權(quán)益資本成本。然而，經(jīng)典資產(chǎn)定價理論表明，可分散風(fēng)險(xiǎn)并不是金融資產(chǎn)定價的因素，而關(guān)于會計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)是否可以分散的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)仍存在很大分歧。一方面，Venkataraman[3]認(rèn)為由于公司與外部股東和潛在的交易者之間存在信息不對稱，具有高披露水平的公司能夠降低資本成本。Verrecchia[4]指出公司通過提供更多的披露能降低與支付分布有關(guān)的估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，如果投資者為估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)定價，提供更多的信息將降低公司的資本成本。Easley和OHara[5]探討了信息結(jié)構(gòu)（私人信息與公開信息）與資本成本的關(guān)系，認(rèn)為私人信息增加了信息劣勢者的投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樾畔?yōu)勢投資者能夠根據(jù)私有信息調(diào)整其投資組合，因此，這兩類投資者對風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)具有不同的認(rèn)知。私人信息導(dǎo)致了一種新形式的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且在均衡中，投資者要求對該風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。Dechow和Dichev[6]的證據(jù)支持了會計(jì)信息質(zhì)量的價格效應(yīng)，他們發(fā)現(xiàn)，盈余質(zhì)量是一個系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)定價因素。另一方面，Hughes等[7]指出，關(guān)于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的私人信息的變動改變了投資者對資產(chǎn)未來回報(bào)的預(yù)期，但并不會影響資本成本。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)由于投資多樣化被分散，從而不會決定資產(chǎn)的定價。因此，在我國上市公司的背景下，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量應(yīng)作為資產(chǎn)定價的非系統(tǒng)性因素還是系統(tǒng)性的不可分散因素仍然是一個值得繼續(xù)深入研究的問題。

二、研究假設(shè)

Venkataraman[3]通過研究公司財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，提高財(cái)務(wù)報(bào)告信息的質(zhì)量能夠降低信息的不對稱性，從而降低資本成本。公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)告信息能夠幫助投資者做出理性決策，從而降低市場參與者之間以及信息優(yōu)勢與信息劣勢的投資者之間的信息不對稱。Verrecchia[4]通過經(jīng)驗(yàn)證據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，公司披露質(zhì)量和水平與資本市場估值收益正相關(guān)，而Botosan和Plumlee[1]卻認(rèn)為與權(quán)益資本成本負(fù)相關(guān)。然而，上述關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與權(quán)益資本成本之間關(guān)系的結(jié)論忽視了財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量信息風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量信息究竟是系統(tǒng)性的不可分散風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)性的可分散風(fēng)險(xiǎn)，目前仍存在很大的爭議。Aboody等[8]和劉莎莎等[9]認(rèn)為，投資者如同對待其他風(fēng)險(xiǎn)因素，如β值、公司規(guī)模以及賬面市值比率一樣，對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價。然而，Hughes等[7]指出，源于會計(jì)信息質(zhì)量的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)被完全分散了，因而并不會體現(xiàn)在資產(chǎn)定價中。基于上述分析，本文提出如下對立的假設(shè)：

H1a： 財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

H1b： 財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與公司資本成本之間聯(lián)系的理論研究表明二者之間負(fù)相關(guān)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)指出，由于公司與外部投資者之間存在信息不對稱，提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量能夠降低資本成本。但是以往的經(jīng)驗(yàn)研究關(guān)于會計(jì)信息披露降低資本成本的證據(jù)并不一致。徐晟[10]通過構(gòu)建我國上市公司會計(jì)信息質(zhì)量與流動性風(fēng)險(xiǎn)的面板回歸模型，發(fā)現(xiàn)會計(jì)信息質(zhì)量與公司權(quán)益資本成本之間顯著負(fù)相關(guān)。張軍華[11]以信息精確度作為信息質(zhì)量的替代變量，發(fā)現(xiàn)公開信息質(zhì)量越高，權(quán)益資本成本越低，私有信息質(zhì)量對權(quán)益資本成本則沒有顯著影響。然而，Botosan和Plumlee[1]卻發(fā)現(xiàn)季報(bào)披露水平與資本成本正相關(guān)。Fields等[12]指出，這些研究存在一個共同的局限性，他們沒有考慮提供高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告的成本。如果成本高于市場估值收益，公司就會選擇提供低質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)以上分析，本文提出如下假設(shè)：

H2： 財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高，權(quán)益資本成本越低。

三、研究設(shè)計(jì)

1樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以滬深股市2007―2013年間A股上市公司為樣本，并按照如下標(biāo)準(zhǔn)剔除樣本：（1）剔除在樣本期內(nèi)ST和PT的樣本；（2）剔除金融行業(yè)樣本；（3）剔除相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的樣本；（4）為了消除極端值的影響，對小于1%分位數(shù)和大于99%分位數(shù)的連續(xù)變量進(jìn)行Winsorize處理，最終得到14 639個樣本觀測值。數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫和RESSET數(shù)據(jù)庫。

2變量說明

關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量（FQ），根據(jù)Barth等[13]的方法，將未來期間的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對當(dāng)期的盈利組成部分進(jìn)行回歸，以回歸殘差作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的計(jì)量。

3穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，本文使用Dechow 和 Dichev[6]的方法度量財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量：

ΔWCi，t=ρ0+ρ1CFWi，t-1+ρ2CFOi，t+ρ3CFOi，t+1+ρ4ΔREVi，t+ρ5PPEi，t+εi，t （8）

估計(jì)模型（8）得到的殘差的絕對值即為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的經(jīng)驗(yàn)計(jì)量，絕對值越小，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高。利用該公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的度量重新對模型（3）、（4）和（6）進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果與本文的研究結(jié)論基本一致，表明本文構(gòu)建的模型是穩(wěn)健的，據(jù)此得出的實(shí)證結(jié)果是可靠的。

五、結(jié) 論

本文以滬深股市2007―2013年A股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了公司總體風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量之間的關(guān)系。結(jié)果表明，財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量并不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，而是一種非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盡管財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量反映了信息風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，但這種公司特定的信息風(fēng)險(xiǎn)并沒有被投資者定價，它并不會提高公司的權(quán)益資本成本；若考慮財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的信息風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生性，該信息風(fēng)險(xiǎn)就不會影響權(quán)益資本成本。

參考文獻(xiàn)：

[1] Botosan， C A， Plumlee， M A A Re-Examination of Disclosure Level and the Expected Cost of Equity Capital [J]Journal of Accounting Research， 2002， 40（1）： 21-40

[2] Lambert， R， Leuz， C， Verrecchia， R E Accounting Information， Disclosure， and the Cost of Capital [J]Journal of Accounting Research， 2007， 45（2）： 385-420

[3] Venkataraman， K Automated Versus Floor Trading： An Analysis of Execution Costs on the Paris and New York Exchanges [J] The Journal of Finance， 2001， 56（4）： 1445-1485

[4] Verrecchia， R E Essays on Disclosure [J] Journal of Accounting and Economics， 2001， 32（1）： 97-180

[5] Easley， D， Ohara， M Information and the Cost of Capital [J] The Journal of Finance， 2004， 59（4）： 1553-1583

[6] Dechow， P M， Dichev， I D The Quality of Accruals and Earnings： The Role of Accrual Estimation Errors [J] The Accounting Review， 2002， 77（1）： 35-59

[7] Hughes， J S， Liu， J， Liu， J Information Asymmetry， Diversification， and Cost of Capital [J] The Accounting Review， 2007， 82（3）： 705-729

[8] Aboody， D， Hughes， J， Liu， J Earnings Quality， Insider Trading， and Cost of Capital [J] Journal of Accounting Research， 2005， 43（5）： 651-673

[9] 劉莎莎， 孔東民， 邢精平 私有信息風(fēng)險(xiǎn)被市場定價了嗎――來自中國股市的證據(jù)[J] 金融評論， 2011，（1）： 61-74

[10] 徐晟 會計(jì)信息質(zhì)量影響權(quán)益資本成本的實(shí)證分析[J] 經(jīng)濟(jì)管理， 2013，（10）： 100-108

[11] 張軍華 行業(yè)競爭， 信息質(zhì)量與股權(quán)資本成本[J] 經(jīng)濟(jì)與管理研究， 2012， （8）： 47-54

[12] Fields， T D， Lys， T Z， Vincent， L Empirical Research on Accounting Choice [J] Journal of Accounting and Economics， 2001， 31（1）： 255-307

[13] Barth， M E， Cram， D P， Nelson， K K Accruals and the Prediction of Future Cash Flows [J] The Accounting Review， 2001， 76（1）： 27-58

[14] Ohlson， J A， Juettner-Nauroth， B E Expected EPS and EPS Growth as Determinants of Value [J] Review of Accounting Studies， 2005， 10（2-3）： 349-365

[15] Francis， J， LaFond， R， Olsson， P， Schipper， P Cost of Capital and Earnings Attributes[J] The Accounting Review ，2004，79 （4）： 967-1010

[16] Barton， J， Waymire， G Investor Protection under Unregulated Financial Reporting [J] Journal of Accounting and Economics， 2004， 38 （2）： 65-116

Financial Report Informaiton Quality， Risk and Equity Capital Cost：

Empirical Evidence from Shanghai and Shenzhen Stock Market in China

FENG Yang

（School of Business，Liaoning University， Shenyang 110136，China）

Abstract：

篇4

（遼寧大學(xué) 商學(xué)院，遼寧沈陽110136）

摘要：本文以我國滬深股市2007—2013年上市公司為研究對象，檢驗(yàn)了財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、公司信息風(fēng)險(xiǎn)與權(quán)益資本成本之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量并不是投資者需要定價的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素，而是一種非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盡管財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量反映了信息風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，但這種公司特定的信息風(fēng)險(xiǎn)并沒有被投資者定價，它并不會提高公司的權(quán)益資本成本。

關(guān)鍵詞 ：上市公司；財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量；資本成本；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號：F231.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1000-176X（2015）09-0080-05

收稿日期：2015-06-16

作者簡介：馮陽（1973-），女，遼寧沈陽人，高級會計(jì)師，博士研究生，主要從事資本市場與公司財(cái)務(wù)等方面的研究。E-mail：1259112503@qq.com

一、問題的提出

財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量是否影響公司的權(quán)益資本成本是會計(jì)領(lǐng)域所關(guān)注的熱門話題之一。Botosan和Plumlee［1］以及Lambert等［2］通過研究發(fā)現(xiàn)，會計(jì)信息質(zhì)量能降低權(quán)益資本成本。然而，經(jīng)典資產(chǎn)定價理論表明，可分散風(fēng)險(xiǎn)并不是金融資產(chǎn)定價的因素，而關(guān)于會計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)是否可以分散的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)仍存在很大分歧。一方面，Venkataraman［3］認(rèn)為由于公司與外部股東和潛在的交易者之間存在信息不對稱，具有高披露水平的公司能夠降低資本成本。Verrecchia［4］指出公司通過提供更多的披露能降低與支付分布有關(guān)的估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，如果投資者為估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)定價，提供更多的信息將降低公司的資本成本。Easley和O?Hara［5］探討了信息結(jié)構(gòu)(私人信息與公開信息)與資本成本的關(guān)系，認(rèn)為私人信息增加了信息劣勢者的投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樾畔?yōu)勢投資者能夠根據(jù)私有信息調(diào)整其投資組合，因此，這兩類投資者對風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)具有不同的認(rèn)知。私人信息導(dǎo)致了一種新形式的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且在均衡中，投資者要求對該風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。Dechow和Dichev［6］的證據(jù)支持了會計(jì)信息質(zhì)量的價格效應(yīng)，他們發(fā)現(xiàn)，盈余質(zhì)量是一個系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)定價因素。另一方面，Hughes等［7］指出，關(guān)于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的私人信息的變動改變了投資者對資產(chǎn)未來回報(bào)的預(yù)期，但并不會影響資本成本。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)由于投資多樣化被分散，從而不會決定資產(chǎn)的定價。因此，在我國上市公司的背景下，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量應(yīng)作為資產(chǎn)定價的非系統(tǒng)性因素還是系統(tǒng)性的不可分散因素仍然是一個值得繼續(xù)深入研究的問題。

二、研究假設(shè)

Venkataraman［3］通過研究公司財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，提高財(cái)務(wù)報(bào)告信息的質(zhì)量能夠降低信息的不對稱性，從而降低資本成本。公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)告信息能夠幫助投資者做出理性決策，從而降低市場參與者之間以及信息優(yōu)勢與信息劣勢的投資者之間的信息不對稱。Verrecchia［4］通過經(jīng)驗(yàn)證據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，公司披露質(zhì)量和水平與資本市場估值收益正相關(guān)，而Botosan和Plumlee［1］卻認(rèn)為與權(quán)益資本成本負(fù)相關(guān)。然而，上述關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與權(quán)益資本成本之間關(guān)系的結(jié)論忽視了財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量信息風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量信息究竟是系統(tǒng)性的不可分散風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)性的可分散風(fēng)險(xiǎn)，目前仍存在很大的爭議。Aboody等［8］和劉莎莎等［9］認(rèn)為，投資者如同對待其他風(fēng)險(xiǎn)因素，如β值、公司規(guī)模以及賬面市值比率一樣，對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價。然而，Hughes等［7］指出，源于會計(jì)信息質(zhì)量的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)被完全分散了，因而并不會體現(xiàn)在資產(chǎn)定價中。基于上述分析，本文提出如下對立的假設(shè)：

H1a：財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

H1b：財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與公司資本成本之間聯(lián)系的理論研究表明二者之間負(fù)相關(guān)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)指出，由于公司與外部投資者之間存在信息不對稱，提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量能夠降低資本成本。但是以往的經(jīng)驗(yàn)研究關(guān)于會計(jì)信息披露降低資本成本的證據(jù)并不一致。徐晟［10］通過構(gòu)建我國上市公司會計(jì)信息質(zhì)量與流動性風(fēng)險(xiǎn)的面板回歸模型，發(fā)現(xiàn)會計(jì)信息質(zhì)量與公司權(quán)益資本成本之間顯著負(fù)相關(guān)。張軍華［11］以信息精確度作為信息質(zhì)量的替代變量，發(fā)現(xiàn)公開信息質(zhì)量越高，權(quán)益資本成本越低，私有信息質(zhì)量對權(quán)益資本成本則沒有顯著影響。然而，Botosan和Plumlee［1］卻發(fā)現(xiàn)季報(bào)披露水平與資本成本正相關(guān)。Fields等［12］指出，這些研究存在一個共同的局限性，他們沒有考慮提供高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告的成本。如果成本高于市場估值收益，公司就會選擇提供低質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)以上分析，本文提出如下假設(shè)：

H2：財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高，權(quán)益資本成本越低。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以滬深股市2007—2013年間A股上市公司為樣本，并按照如下標(biāo)準(zhǔn)剔除樣本：(1)剔除在樣本期內(nèi)ST和PT的樣本；(2)剔除金融行業(yè)樣本；(3)剔除相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的樣本；(4)為了消除極端值的影響，對小于1%分位數(shù)和大于99%分位數(shù)的連續(xù)變量進(jìn)行Winsorize處理，最終得到14 639個樣本觀測值。數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫和RESSET數(shù)據(jù)庫。

2.變量說明

關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量(FQ)，根據(jù)Barth等［13］的方法，將未來期間的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對當(dāng)期的盈利組成部分進(jìn)行回歸，以回歸殘差作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的計(jì)量。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

1.財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)的回歸結(jié)果

表1報(bào)告了股票回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)差與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，4種財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量計(jì)量的系數(shù)均為正，且在1%水平上高度顯著，表明財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高，股票回報(bào)的波動性越低。由于股票回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差是公司總體風(fēng)險(xiǎn)的變量，因此，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高，公司總體風(fēng)險(xiǎn)越低。

表2結(jié)果顯示，4種財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量計(jì)量的系數(shù)均為正，且在1%水平上高度顯著，表明財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高，公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越低。

2.財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與權(quán)益資本成本的回歸結(jié)果

表3結(jié)果表明，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與權(quán)益資本成本顯著相關(guān)，提供高質(zhì)量會計(jì)信息的公司將享受低權(quán)益資本成本。然而，當(dāng)我們考慮到公司特征能夠影響財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量時，上面的結(jié)論可能就是值得商榷的。如果模型(6)的設(shè)定遺漏了相關(guān)變量，那么系數(shù)的估計(jì)值就是有偏的、不一致的。從表3中工具變量的t值可以看出，一旦控制了影響因素，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量在解釋權(quán)益資本成本變異時的系數(shù)就是不顯著的。

3.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，本文使用Dechow 和 Dichev［6］的方法度量財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量：

估計(jì)模型（8）得到的殘差的絕對值即為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的經(jīng)驗(yàn)計(jì)量，絕對值越小，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高。利用該公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的度量重新對模型(3)、(4)和(6)進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果與本文的研究結(jié)論基本一致，表明本文構(gòu)建的模型是穩(wěn)健的，據(jù)此得出的實(shí)證結(jié)果是可靠的。

五、結(jié)論

本文以滬深股市2007—2013年A股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了公司總體風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量之間的關(guān)系。結(jié)果表明，財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量并不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，而是一種非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盡管財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量反映了信息風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，但這種公司特定的信息風(fēng)險(xiǎn)并沒有被投資者定價，它并不會提高公司的權(quán)益資本成本；若考慮財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的信息風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生性，該信息風(fēng)險(xiǎn)就不會影響權(quán)益資本成本。

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篇5

關(guān)鍵詞 成本法 收益法 長期股權(quán)投資 應(yīng)用

一、長期股權(quán)投資初始成本確認(rèn)

企業(yè)的長期股權(quán)投資在確認(rèn)初始投資成本時，除了合并形成以外都按以下幾種方式確認(rèn)。

（1）長期股權(quán)投資通過發(fā)行權(quán)益性證券取得的，初始投資成本為證券的公允價值。

（2）支付現(xiàn)金取得的，初始投資成本為實(shí)際支付的購買價款，包括直接費(fèi)用、稅金和其他支出。

（3）投資者投入的，除約定價格不公允的情況外，初始投資成本都為合約約定的價值。

（4）通過非貨幣性資產(chǎn)交換取得的和債務(wù)重組取得的，應(yīng)按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》有關(guān)非貨幣性資產(chǎn)交換和債務(wù)重組的規(guī)定來確定。

二、長期股權(quán)投資中成本法的應(yīng)用

1.定義及適用范圍。長期股權(quán)投資以初始成本計(jì)量后，在收到利潤或現(xiàn)金股利后確認(rèn)收益的方法即為成本法。

按照有關(guān)規(guī)定，長期股權(quán)投資中發(fā)生以下情況時可以使用成本法：（1）企業(yè)合并中，投資企業(yè)可以對被投資企業(yè)進(jìn)行控制。通常表現(xiàn)為投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)表決權(quán)資本在50%以上或通過協(xié)議等對其經(jīng)營決策擁有控制權(quán)。（2）非企業(yè)合并中，投資企業(yè)對被投資企業(yè)不具有重大影響或共同控制，在活躍市場中公允價值無法可靠計(jì)量，沒有報(bào)價。共同控制即擁有被投資企業(yè)表決權(quán)資本在20%以上，投資企業(yè)與被投資企業(yè)合作經(jīng)營，擁有一票否決權(quán)。而當(dāng)兩個企業(yè)之間聯(lián)合經(jīng)營，投資企業(yè)在技術(shù)、經(jīng)營決策等方面對被投資企業(yè)有影響時即為重大影響。

2.成本法的核算方法及核算程序。（1）核算方法。當(dāng)長期股權(quán)投資采用成本法時應(yīng)按照初始投資成本計(jì)算，追加或收回成本時要調(diào)整成本，被投資企業(yè)分派的現(xiàn)金股利或利潤確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。所獲得的利潤或現(xiàn)金股利超過被投資企業(yè)累計(jì)凈利潤分配的作為初始投資成本的收回。這種方法下投資被動獲取投資收益，不能對被投資單位產(chǎn)生主動影響。（2）核算程序。采用成本法核算長期股權(quán)投資時，一般要遵循以下程序：初始或追加投資時，一般以其初始投資成本作為賬面價值；投資企業(yè)應(yīng)按享有的被投資企業(yè)分派的現(xiàn)金股利或利潤確認(rèn)為投資收益。投資年度以后的利潤或現(xiàn)金股利，若到本年末累積利潤大于等于被投資單位至上年末的累積凈損益，則可以依據(jù)會計(jì)制度按公式計(jì)算并進(jìn)行會計(jì)處理，反之則應(yīng)先計(jì)算應(yīng)收股利，并將以前的現(xiàn)金股利確認(rèn)為投資收益，同時沖減初始成本的金額轉(zhuǎn)回。

3.成本法的理論依據(jù)和改進(jìn)。 （1）理論依據(jù)。成本法的理論依據(jù)是長期股權(quán)投資以取得時的成本入賬，不隨所有者權(quán)益增減而調(diào)整，賬面價值保持不變，除追加、收回或減少投資外，都以入賬成本反映長期股權(quán)投資。因此無論企業(yè)盈虧，都只在收到現(xiàn)金股利和利潤時才借記銀行存款，貸記投資收益，核算方法相對較為簡單。在利潤分派前投資企業(yè)沒有分派利潤的權(quán)利，兩個企業(yè)相對獨(dú)立。因此成本法適用于投資企業(yè)不控制被投資企業(yè)且對其沒有重大影響時。（2）成本法的改進(jìn)。在運(yùn)用成本法進(jìn)行會計(jì)核算時，可以通過投資成本沖減及轉(zhuǎn)回臺賬的方式來改進(jìn)成本法，在計(jì)算時不在重新累計(jì)計(jì)算以前的凈損益和分配股利，直接根據(jù)當(dāng)年分派的利潤和上年凈損益，結(jié)合投資成本沖減及轉(zhuǎn)回臺賬中金額計(jì)算投資收益和成本變動，這樣不僅可以節(jié)省時間精力，也降低了差錯率，達(dá)到了簡化的效果。

三、長期股權(quán)投資中權(quán)益法的應(yīng)用

1.權(quán)益法的定義及適用范圍。投資以初始投資成本計(jì)量后，投資持有期間根據(jù)投資企業(yè)享有被投資企業(yè)權(quán)益份額變動情況調(diào)整投資賬面價值的方法即為權(quán)益法。

按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生長期股權(quán)投資時，若投資企業(yè)對被投資企業(yè)有共同控制或重大影響，可以采用權(quán)益法，即對合營或聯(lián)營企業(yè)投資。

2.權(quán)益法的核算方法和優(yōu)點(diǎn)。（1）核算方法。長期股權(quán)投資的初始投資成本小于被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，借記“長期股權(quán)投資”，貸記“營業(yè)外收入”。同時調(diào)整長期股權(quán)投資的成本。反之則不調(diào)整初始投資成本。（2）優(yōu)點(diǎn)。采用權(quán)益法的長期股權(quán)投資符合權(quán)責(zé)發(fā)生制的理論要求，是可行和有意義的。它不考慮股利是否收到，而是根據(jù)被投資其實(shí)是否有損益發(fā)生來確定投資企業(yè)的權(quán)益。權(quán)益法對投資企業(yè)和被投資企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)關(guān)系的強(qiáng)調(diào)也減少了利用分配調(diào)整利潤的行為。

3.存在的問題。分析權(quán)益法的核算方法會發(fā)現(xiàn)，權(quán)益法在初始計(jì)量時會出現(xiàn)以下問題：（1）若上市公司以市價評估凈資產(chǎn)公允價值，享受的差額不應(yīng)被重復(fù)確認(rèn)為商譽(yù)或不符合條件的資產(chǎn)價值，而應(yīng)作為營業(yè)外支出。（2）如果對被投資方資產(chǎn)逐項(xiàng)評估確認(rèn)公允價值，差額不一定是轉(zhuǎn)讓收益，也可能時負(fù)商譽(yù)或未入賬的負(fù)債。在后續(xù)計(jì)量過程中也可能會出現(xiàn)投資企業(yè)確認(rèn)的投資收益與現(xiàn)金流入不符或其他所有者權(quán)益變動的問題。

四、成本法與權(quán)益法的比較

1.成本法與權(quán)益法的聯(lián)系。（1）股票股利處理方法相同。被投資企業(yè)分配股票股利后，投資企業(yè)無論采用成本法還是權(quán)益法都不做賬務(wù)處理，只是在除權(quán)日注明股數(shù)變化。（2）資產(chǎn)減值計(jì)提方式相同。如果長期股權(quán)投資發(fā)生減值現(xiàn)象，在核算確定賬面價值后要按規(guī)定計(jì)提減值準(zhǔn)備。對子公司、合營公司以及被投資單位無控制及重大影響、公允價值無法可靠計(jì)量的投資都要按相應(yīng)的會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定確定可回收資金，計(jì)提減值準(zhǔn)備。無論采用哪種方法，減值準(zhǔn)備確定后都不能再轉(zhuǎn)回。（3）兩者之間可以轉(zhuǎn)化。投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)的股權(quán)比例決定了使用成本法還是收益法進(jìn)行核算，在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中，當(dāng)持股比例發(fā)生變化時，長期股權(quán)投資的核算方法也可能發(fā)生轉(zhuǎn)換。

2.成本法與權(quán)益法的區(qū)別。（1）定義和核算范圍不通。由前文分析可知，成本法以取得股權(quán)時的成本計(jì)價，權(quán)益法以初始投資成本計(jì)量，將被投資企業(yè)與投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動視為一體，二者的定義有著根本區(qū)別，在進(jìn)行核算時的適用范圍也顯著不同。（2）初始投資確定不同在運(yùn)用成本法時，長期股權(quán)投資采用支付現(xiàn)金時以實(shí)際支付金額作為初始成本，所發(fā)生的直接費(fèi)用、稅金也計(jì)入投資成本。運(yùn)用權(quán)益法時，若出生成本大于應(yīng)享有的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值，差額部分是長期股權(quán)投資的成本。反之則差額部分被看做當(dāng)期收益，并對長期股權(quán)投資成本做出調(diào)整。

五、長期股權(quán)投資成本法與權(quán)益法的相互轉(zhuǎn)換

1.權(quán)益法向成本法轉(zhuǎn)變。如果在經(jīng)營過程中，被投資單位增發(fā)股份時投資單位沒有追加購買，或者投資單位轉(zhuǎn)讓投資，就會導(dǎo)致其在被投資單位權(quán)益資本中所占的比例降低，如果這一比例低于20%，它對被投資企業(yè)就不具有重大影響，或者因?yàn)槠渌恍┰蚴苟咧g不再具有控制、共同控制和重大影響，權(quán)益法不再適用，應(yīng)該轉(zhuǎn)化為成本法。以投資的賬面價值作為投資成本，已計(jì)入賬面價值的利潤和現(xiàn)金股利作為投資成本收回。

篇6

關(guān)鍵詞：安全投資決策；安全成本；安全收益

中圖分類號：F27文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2008）01-0175-01

1 安全投資決策的概念及作用

安全投資是指安全活動投入的一切人力、物力、財(cái)力的總和。從企業(yè)生產(chǎn)的角度，安全保護(hù)了生產(chǎn)人員，維護(hù)和保障了生產(chǎn)資料和生產(chǎn)的環(huán)境，是技術(shù)的生產(chǎn)功能能夠得以充分發(fā)揮，安全就成為追求生產(chǎn)效果，經(jīng)濟(jì)利益的基礎(chǔ)。安全對企業(yè)取得的生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)效益將產(chǎn)生有創(chuàng)造價值的作用，也就具有了投資的意義。而決策是人們在求生存與發(fā)展中，基于對客觀事物發(fā)展規(guī)律及主觀條件的認(rèn)識和把握，尋求并選擇某種最佳（滿意）準(zhǔn)則和行動方案而進(jìn)行的活動。從人的生命、財(cái)產(chǎn)安全和避免危害、減輕損失的綜合效益看，要使企業(yè)能夠進(jìn)行合理的安全投入，就必須改變安全投資的可行性評價模式，使企業(yè)看到安全投資的全面效益，做出最佳（滿意）決策。

安全投資決策主要用于解決以下兩個問題：第一，看投資方案的經(jīng)濟(jì)效果是否可以滿足某一絕對檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的要求，即解決方案的“篩選”問題；第二，對于多種備選方案，看哪個方案的經(jīng)濟(jì)效果更好，即解決方案的“排隊(duì)”和“擇優(yōu)”問題。

2 安全投資決策的基本要求

（1）擴(kuò)大企業(yè)的成本范圍，使其全面包括直接和間接安全成本，并利用安全成本的分類和安全成本會計(jì)來確認(rèn)和計(jì)量企業(yè)的安全成本。

（2）正確進(jìn)行成本分配。要求正確了解企業(yè)的生產(chǎn)過程，以使原來歸屬到費(fèi)用項(xiàng)目的安全成本，能夠采用適當(dāng)?shù)某杀緞右蚍峙涞教囟ǖ倪^程和產(chǎn)品上。

（3）要延長項(xiàng)目評價的時間范圍，以便更好地反映項(xiàng)目的全部成本和效益。安全項(xiàng)目帶來的，如產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效益的提高，公司和產(chǎn)品形象的改進(jìn)，減少的健康、醫(yī)療費(fèi)用等只有通過考慮時間因素的財(cái)務(wù)指標(biāo)才能更好地體現(xiàn)出來。

（4）采用考慮貨幣時間價值的項(xiàng)目評價指標(biāo)，以使結(jié)果更符合現(xiàn)時并反映投資的實(shí)際成本和效益。

3 安全投資決策的步驟

安全投資項(xiàng)目具有一般投資項(xiàng)目的共同屬性，因此有關(guān)財(cái)務(wù)評價中的常用指標(biāo)也適用于對安全投資項(xiàng)目的評價。

3.1 安全成本的確認(rèn)

安全成本可以看成是安全投資的支出（即以安全投入的人力、物力、財(cái)力），可以分為安全工程費(fèi)用和安全預(yù)防費(fèi)用。

安全工程費(fèi)用A1，其經(jīng)濟(jì)目的是為實(shí)現(xiàn)一定的安全生產(chǎn)水平而提供基礎(chǔ)條件，主要項(xiàng)目包括：①設(shè)備購入；②安全監(jiān)測費(fèi)；③安全工程的設(shè)計(jì)、評審費(fèi)。安全預(yù)防費(fèi)用A2，其作用是防止不安全因素的產(chǎn)生，主要項(xiàng)目包括：①安全工程和設(shè)施的運(yùn)營費(fèi)；②安全獎；③安全培訓(xùn)教育費(fèi)用；④安全情報(bào)的收集、整理、分析反饋費(fèi)用；⑤安全工程設(shè)施的維護(hù)維修費(fèi)。其中安全工程費(fèi)用A1可以看成是項(xiàng)目開始時一次性投入，安全預(yù)防費(fèi)用A2，可以看成是每年的固定投入。

3.2 安全收益的確認(rèn)

安全收益可以看成是安全投資的收入，安全收益=減損產(chǎn)出+增值產(chǎn)出。

（1）安全減損產(chǎn)出B1=損失減少量=前期（安全措施前）損失-后期（安全措施后）損失

而損失項(xiàng)目包括：

①傷亡損失減少量；②職業(yè)病損失減少量；③事故的財(cái)產(chǎn)損失減少量；④危害事件的經(jīng)濟(jì)消耗損失減少量。

（2）安全增值產(chǎn)出。

安全增值產(chǎn)出B2主要包括以下幾個方面的內(nèi)容：

①提高勞動者的安全素質(zhì)，提升員工對企業(yè)的滿意度，從而提升勞動力的工效作用；②安全條例或環(huán)境對生產(chǎn)技術(shù)或生產(chǎn)資料的保護(hù)作用；③安全績效作為企業(yè)商譽(yù)體現(xiàn)，對市場、信貸和用戶的資信都發(fā)揮良好作用。

3.3 選擇合理的安全投資決策的分析、評價方法

（1）凈現(xiàn)值法評價安全投資項(xiàng)目。凈現(xiàn)值是指整個方案計(jì)算期內(nèi)累計(jì)的凈現(xiàn)金流現(xiàn)值，換句話說，就是安全投資項(xiàng)目總收入現(xiàn)值與總支出現(xiàn)值之差。計(jì)算公式為

NPV=∑∞t=0NCFt（P/F,i,t）

式中NCFt――第t年的凈現(xiàn)金流量，即第t年的現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出。

如果方案的凈現(xiàn)值大于0，則說明該方案投資能夠取得滿意的經(jīng)濟(jì)效果。在若干備選方案中，凈現(xiàn)值最大的經(jīng)濟(jì)效果最佳。

但是凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺點(diǎn)在用于多方案的比選時，一般要求各方案的計(jì)算期一致。

（2）年值法評價安全投資項(xiàng)目。年值法是指將各方案在其壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流按某一定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率折算成等額年值進(jìn)行比較。對于壽命不等的備選方案，使用年值法比較，可以使方案之間具有可比性。

將凈現(xiàn)值折算成等額年金就是凈年值，凈年值的計(jì)算公式為

NAV= NPV（A/P，i,n）

對特定項(xiàng)目而言，凈年值與凈現(xiàn)值的評價效果是等價的，適用凈現(xiàn)值的一切分析，對凈年值都適用；NAV>0，即認(rèn)為方案具有滿意的經(jīng)濟(jì)效果，可以通過絕對標(biāo)準(zhǔn)的檢驗(yàn)；進(jìn)行多方案比選時，NAV大的方案為優(yōu)。

（3）投資收益率法評價安全投資項(xiàng)目。 使用現(xiàn)值法和年值法評價安全投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，需要事先給定一個標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率，該折現(xiàn)率反映了投資者所希望達(dá)到的單位投資年收益水平。凈現(xiàn)值與凈年值大于零，表明單位投資的平均收益水平高于標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率。但現(xiàn)值法與年值法沒有直接給出單位投資的實(shí)際年均收益水平。如果希望了解投資方案單位投資的實(shí)際年均收益水平，則需要使用投資收益率法進(jìn)行方案的經(jīng)濟(jì)效果評價。因?yàn)橐紤]到資金的時間價值，所以在這里要用到動態(tài)投資收益率法。

投資收益率的計(jì)算，通常需要“逐步測試法”。首先估計(jì)一個貼現(xiàn)率，用它來計(jì)算方案的凈現(xiàn)值；如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報(bào)酬率超過估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試；如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明方案本身的報(bào)酬率低于估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試。經(jīng)過多次測試，尋找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的投資收益率。

計(jì)算出的內(nèi)部收益率應(yīng)與給定的標(biāo)準(zhǔn)收益率（即年值法和現(xiàn)值法中的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率）相比較，若內(nèi)部收益率大于標(biāo)準(zhǔn)收益率，說明方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。若進(jìn)行多方案比較，以內(nèi)部收益率大的方案為優(yōu)。

4 結(jié)論

安全投資決策是安全生產(chǎn)決策的重要內(nèi)容之一，定量分析是決策科學(xué)的基本方法，利用“收益――成本”法進(jìn)行安全投資決策，具有下列優(yōu)點(diǎn)：

（1）“收益――成本”決策方法將安全投資項(xiàng)目與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況相掛鉤，方法簡潔明了，便于企業(yè)結(jié)合自身的財(cái)務(wù)情況做出安全投資決策。

（2）在考慮安全投資能力的動態(tài)指標(biāo)中，凈現(xiàn)值、凈年值、投資收益率是三個重要的評價指標(biāo)，在投資期內(nèi)選取適當(dāng)?shù)脑u價指標(biāo)，可以確定安全投資項(xiàng)目的可行性。

（3）從理論上說，這種“收益――成本”方法做出的投資決策是一種滿意解，即在可供選擇的方案中，使有限的安全投資取得最佳的經(jīng)濟(jì)效果，更符合實(shí)際情況，可作為企業(yè)確定安全投資項(xiàng)目的決策依據(jù)。

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［3］曹瑞鈺.環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)［M］.杭州：化學(xué)工業(yè)出版社，2006，(6).

篇7

(一)成本法及其適用范圍 成本法是指企業(yè)將對外進(jìn)行股權(quán)投資所形成的長期資產(chǎn)按成本進(jìn)行計(jì)價的方法。該方法適用于兩種情況：(1)投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長期股權(quán)投資，即對子公司的投資。此種情況下，在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時應(yīng)當(dāng)按照權(quán)益法對這部分投資進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，通俗的講就是母公司在日常會計(jì)核算中應(yīng)當(dāng)“調(diào)表不調(diào)賬”。(2)投資企業(yè)對被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場中沒有報(bào)價、公允價值不能可靠計(jì)量的長期股權(quán)投資，主要是指除對子公司、合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)之外的長期股權(quán)投資。

(二)權(quán)益法及其適用范圍 權(quán)益法是指企業(yè)的長期股權(quán)投資在以初始投資成本計(jì)量后，在投資持有期間根據(jù)投資企業(yè)享有被投資單位所有者權(quán)益的份額的變動對自己長期股權(quán)投資的賬面價值隨之進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整的方法。投資企業(yè)對合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)投資，應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算。

(三)長期股權(quán)投資成本法轉(zhuǎn)權(quán)益法的具體情形　投資企業(yè)對長期股權(quán)投資的核算到底是采用成本法還是權(quán)益法主要取決于所擁有的被投資企業(yè)有表決權(quán)資本的持股比例。投資企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營的需要而增加或減少自己的投資時，會直接使自己的持股比例相應(yīng)發(fā)生變動，當(dāng)這種變動達(dá)到一定程度時，就會使長期股權(quán)投資的具體核算方法發(fā)生變化，從而出現(xiàn)成本法與權(quán)益法的相互轉(zhuǎn)換問題。成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法的情形主要包括：(1)因追加投資導(dǎo)致持股比例上升，能夠?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響或是實(shí)施共同控制的。(2)因處置投資等導(dǎo)致對被投資單位的影響能力由控制轉(zhuǎn)為具有重大影響或?qū)嵤┕餐刂频摹?/p>

二、成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法的會計(jì)處理

(一)會計(jì)處理原則　長期股權(quán)投資的核算由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法時，其會計(jì)處理的核心內(nèi)容是：

首先，按照權(quán)益法的核算要求對原成本法下的核算結(jié)果進(jìn)行追溯調(diào)整，即應(yīng)以成本法下長期股權(quán)投資的賬面價值作為按照權(quán)益法核算的初始投資成本，并在此基礎(chǔ)上比較該初始投資成本與應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額，確定是否需要對長期股權(quán)投資賬面價值進(jìn)行調(diào)整，具體來說就是：初始投資成本大于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額屬于通過投資作價體現(xiàn)的商譽(yù)，不調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值；屬于原取得投資時因投資成本小于應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額之間的差額，一方面應(yīng)調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值，同時調(diào)整留存收益。

其次，對新增長期股權(quán)投資部分也比照上述權(quán)益法的核算要求進(jìn)行相應(yīng)會計(jì)處理，對于新取得的股權(quán)部分，應(yīng)比較新增投資的成本與取得該部分投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額，其中：投資成本大于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額，不調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值；投資成本小于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，應(yīng)調(diào)整增加長期股權(quán)投資的成本，同時計(jì)入取得當(dāng)期的營業(yè)外收入。

(二)會計(jì)處理方法　第一種情況，因追加投資導(dǎo)致持股比例上升，能夠?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響或是實(shí)施共同控制情況下的會計(jì)處理。具體包括以下幾個步驟：第一步，計(jì)算原持有長期股權(quán)投資的賬面余額與按照原持股比例計(jì)算確定應(yīng)享有原取得投資時被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額之間的差額并進(jìn)行會計(jì)處理。第二步，對于原取得投資后至再次投資的交易日之間被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的變動相對于原持股比例的部分進(jìn)行會計(jì)處理。第三步，對新增長期股權(quán)投資進(jìn)行會計(jì)處理。

[例1]甲公司于2006年2月取得乙公司12％的股權(quán)，成本為1100萬元，取得時乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值總額為9000萬元(假定其公允價值與賬面價值相同)。因?qū)Ρ煌顿Y單位不具有重大影響且無法可靠確定該項(xiàng)投資的公允價值，甲公司對此項(xiàng)采用成本法核算。假設(shè)本例中甲公司按照凈利潤的10％提取盈余公積。2007年4月10日，甲公司又以2000萬元的價格取得乙公司20％的股權(quán)，當(dāng)日乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值總額為15000萬元。取得該部分股權(quán)后，按照乙公司章程規(guī)定，甲公司能夠派人參與乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營決策，對該項(xiàng)長期股權(quán)投資轉(zhuǎn)為采用權(quán)益法核算。假定甲公司在取得對乙公司12％的股權(quán)后，乙公司通過生產(chǎn)經(jīng)營活動實(shí)現(xiàn)的凈利潤為5000萬元，未派發(fā)現(xiàn)金股利或利潤。除所實(shí)現(xiàn)凈利潤外，乙公司未發(fā)生其他計(jì)人資本公積的交易或事項(xiàng)。

對原長期股權(quán)投資賬面價值的追溯調(diào)整：

(1)對于原12％股權(quán)的成本1100萬元與原投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額1080萬元(9000×12％)之間的差額20萬元，屬于原投資時體現(xiàn)的商譽(yù)，該部分差額不調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值。

(2)對于被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)在原投資時至新增投資交易日之間公允價值的變動額6000萬元(15000-9000)相對于原持股比例12％的部分720萬元中屬于投資后被投資單位實(shí)現(xiàn)凈利潤部分600萬元(5000×12％)，應(yīng)調(diào)整增加長期股權(quán)投資的賬面余額，同時調(diào)整留存收益；除實(shí)現(xiàn)凈損益外其他原因?qū)е碌目杀嬲J(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的變動120萬元，應(yīng)當(dāng)調(diào)整增加長期股權(quán)投資的賬面余額，同時計(jì)人資本公積(其他資本公積)。賬務(wù)處理為：

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整　6000000

――，其他權(quán)益變動 1200000

貸：盈余公積　600000

利潤分配――未分配利潤　5400000

資本公積――其他資本公積　1200000

2007年4月10日，甲公司應(yīng)確認(rèn)對乙公司新的長期股權(quán)投資。對于新取得的股權(quán)，其成本為2000萬元，與取得該投資時按照持股比例計(jì)算確定應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額3000萬元(15000×20％)之間的差額1000萬元，應(yīng)調(diào)整增加長期股權(quán)投資的成本，同時計(jì)入取得當(dāng)期的營業(yè)外收入，賬務(wù)處理為：

借：長期股權(quán)投資――成本　30000000

貸：銀行存款　20000000

營業(yè)外收入　10000000

注意：確認(rèn)該部分長期股權(quán)投資后，甲公司對乙公司投資的賬面價值為4820萬元，其中：投資成本4100萬元(與原持有比例相對應(yīng)的部分為1100萬元，新增股權(quán)的成本為3000萬元)、損益調(diào)整600萬元、其他權(quán)益變動120萬元。

第二種情況，因處置投資等導(dǎo)致對被投資單位的影響能力由控制轉(zhuǎn)為具有重大影響或?qū)嵤┕餐刂魄闆r下的會計(jì)處理。具體包括以下幾個步驟：

第一步：應(yīng)按處置或收回投資的比例結(jié)轉(zhuǎn)應(yīng)終止確認(rèn)的長期股權(quán)投資成本；

第二步：比較剩余的長期股權(quán)投資成本與按照剩余持股比例計(jì)算原投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的份額，同理：(1)如果投資成本大于應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額，則屬于投資作價中體現(xiàn)商譽(yù)部分，因此不調(diào)整長期股

權(quán)投資的賬面價值；(2)如果投資成本小于應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，在調(diào)整長期股權(quán)投資賬面價值的同時，應(yīng)調(diào)整留存收益。

第三步：(1)對于原取得投資后至轉(zhuǎn)變?yōu)闄?quán)益法核算之間被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益中按照持股比例計(jì)算應(yīng)享有份額，一方面應(yīng)調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值，同時調(diào)整留存收益；(2)對于被投資單位在此期間所有者權(quán)益的其他變動應(yīng)享有的份額，在調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值的同時，應(yīng)當(dāng)計(jì)入“資本公積――其他資本公積”。

[例2]甲公司原持有B乙公司60％的股權(quán)，其賬面余額為9000萬元，未計(jì)提減值準(zhǔn)備。2006年12月6 日，甲公司將其持有的對乙公司20％的股權(quán)出售給某企業(yè)，出售取得價款5400萬元。當(dāng)日被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值總額為24000萬元。甲公司原取得對乙公司60％股權(quán)時，乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值總額為13500萬元(假定其可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值與賬面價值相同)。自取得對乙公司長期股權(quán)投資后至處置投資前，乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤7500萬元。假定乙公司一直未進(jìn)行利潤分配。除所實(shí)現(xiàn)凈損益外，乙公司未發(fā)生其他計(jì)入資本公積的交易或事項(xiàng)。本例中甲公司按凈利潤的10％提取盈余公積。在出售20％的股權(quán)后，甲公司對乙公司的持股比例為40％，在被投資單位董事會中派有代表，但不能對乙公司生產(chǎn)經(jīng)營決策實(shí)施控制。對乙公司長期股權(quán)投資應(yīng)由成本法改為按照權(quán)益法進(jìn)行核算。

確認(rèn)長期股權(quán)投資處置損益，賬務(wù)處理為：

借：銀行存款　54000000

貸：長期股權(quán)投資――成本　30000000

投資收益　24000000

調(diào)整長期股權(quán)投資賬面價值：

剩余長期股權(quán)投資的賬面價值為6000萬元，與原投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額5400萬元之間的差額600萬元(6000-13500x40％)為商譽(yù)，該部分商譽(yù)的價值不需要對長期股權(quán)投資的成本進(jìn)行調(diào)整。

取得投資以后被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的變動中應(yīng)享有的份額為4200萬元[(24000-13500)×40％]，其中：3000萬元(7500×40％)為被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益，應(yīng)調(diào)整增加長期股權(quán)投資的賬面價值，同時調(diào)整留存收益，其余1200萬元應(yīng)當(dāng)計(jì)入“資本公積――其他資本公積”。企業(yè)應(yīng)進(jìn)行以下賬務(wù)處理：

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整　30000000

――其他權(quán)益變動 12000000

貸：盈余公積　3000000

利潤分配――未分配利潤　27000000

篇8

摘 要 在企業(yè)間相互聯(lián)合進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動的情況下，投資活動在企業(yè)之間日漸普遍，投資成為了企業(yè)最常進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動之一，而在投資中，長期股權(quán)投資又是投資項(xiàng)目中比較難以進(jìn)行會計(jì)處理的一個項(xiàng)目。本文試圖從長期股權(quán)投資成本法和權(quán)益法的歷史演變開始，引出當(dāng)今最主要的會計(jì)處理形式，進(jìn)而提出一些自己的思考和看法。

關(guān)鍵詞 長期股權(quán)投資 成本法 權(quán)益法 會計(jì)處理

隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，市場經(jīng)濟(jì)體系逐步完善，市場化進(jìn)程深化，資本市場逐漸健全。企業(yè)間越來越多的相互聯(lián)合進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動，投資活動已日益成為企業(yè)中最為常見的經(jīng)濟(jì)活動之一。而在投資項(xiàng)目中以長期股權(quán)投資最為重要和關(guān)鍵，其會計(jì)核算最為復(fù)雜。

一、長期股權(quán)投資會計(jì)處理的演變

（一）在我國具體會計(jì)準(zhǔn)則的探索期，1997年之前

首先，1978之前改革開放尚未開始。我國是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系，以行政命令調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。導(dǎo)致企業(yè)間幾乎沒有聯(lián)營關(guān)系，更不用說以股權(quán)方式形成關(guān)聯(lián)或控制關(guān)系。因此，當(dāng)時企業(yè)之間完全不用考慮投資及相關(guān)問題。

其次，1978-1990改革開放前期。隨著改革開放開始，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系瓦解，市場經(jīng)濟(jì)體系逐步建立，企業(yè)逐步改制為控股企業(yè)。集團(tuán)形式的企業(yè)結(jié)構(gòu)不斷開始涌現(xiàn)，初期雖然以契約合作為主，但合作形式不斷規(guī)范，股權(quán)投資逐漸成為主要方式。因此，此時企業(yè)需要考慮對投資及其相關(guān)問題的計(jì)量核算。這時成本法引入到長期股權(quán)投資的會計(jì)核算之中，但采用比較簡單的核算方式，只以投資企業(yè)取得股權(quán)的實(shí)際成本為準(zhǔn)，除非增減或轉(zhuǎn)讓股權(quán)，其賬面金額始終保持不變。無論企業(yè)當(dāng)期盈虧，只以投資企業(yè)取得被投資企業(yè)現(xiàn)金股利確認(rèn)投資收益。由于方法簡單死板，會導(dǎo)致投資企業(yè)的資產(chǎn)，權(quán)益及利潤不能如實(shí)反映被投資企業(yè)在其中的經(jīng)濟(jì)狀況。

最后，1990-1997改革開放逐漸深入。隨著證券交易市場的成立，我國資本市場逐步建立形成。我國無論個人還是企業(yè)都以投資者的身份日漸活躍，投資者要求上市公司維護(hù)股東權(quán)益，要求其按現(xiàn)代企業(yè)制度披露會計(jì)信息的呼聲越來越高漲。1991年，深交所公布的上市公司年報(bào)中，長期股權(quán)投資的處理已開始接近國際準(zhǔn)則，允許長期股權(quán)投資以重置成本進(jìn)行重估并進(jìn)行后續(xù)調(diào)整，重估升值部分計(jì)入“資本公積”。同時，會計(jì)界呼吁在我國企業(yè)長期股權(quán)投資的會計(jì)處理中應(yīng)引入權(quán)益法。

（二）我國具體會計(jì)準(zhǔn)則的初建期，1998-2005

1998年6月財(cái)政部頒布《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則――投資》起，我國對投資業(yè)務(wù)的處理開始了用準(zhǔn)則進(jìn)行規(guī)范的時代。并且在2001年頒布新的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則――投資》，對長期股權(quán)投資的會計(jì)處理進(jìn)一步規(guī)范。在這些準(zhǔn)則不斷完善中，解決了以前長期股權(quán)投資在會計(jì)處理中不確定用什么方法核算的問題，并且明確規(guī)定了當(dāng)投資企業(yè)在被投資企業(yè)股權(quán)比例達(dá)到20%以上，或?qū)Ρ煌顿Y單位具有控制、共同控制或重大影響的條件下，就應(yīng)該采用權(quán)益法進(jìn)行核算。但準(zhǔn)則中仍存在著一些問題。例如，準(zhǔn)則中對成本法和權(quán)益法的選擇只是一種處于在職業(yè)判斷下的選擇，未能使用明確標(biāo)準(zhǔn)；對投資差額在不考慮合并報(bào)表的情況下，是否攤銷，如何攤銷都是值得商榷等問題。

（三）我國具體會計(jì)準(zhǔn)則的完善期，2006至今

2006年財(cái)政部對企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了重大改革，頒布了1個基本準(zhǔn)則和38個具體準(zhǔn)則，對經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的會計(jì)處理從各個方面方法進(jìn)行了重大改革。新的會計(jì)準(zhǔn)則，對使中國經(jīng)濟(jì)體制與整個國際經(jīng)濟(jì)體制接軌，對發(fā)展資本市場等方面都起到了很大的作用，也使我國會計(jì)準(zhǔn)則與國際會計(jì)準(zhǔn)則日漸趨同。同樣，在具體準(zhǔn)則中的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第2號――長期股權(quán)投資》對長期股權(quán)投資的會計(jì)處理從確認(rèn)范圍到披露等各方面都進(jìn)行了相應(yīng)的改革和完善。

二、目前長期股權(quán)投資成本法和權(quán)益法會計(jì)處理的主要方式

（一）應(yīng)用范圍

1．成本法：（1）企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的，即企業(yè)對子公司的長期股權(quán)投資。（2）企業(yè)對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，且在活躍市場中沒有報(bào)價、公允價值不能可靠計(jì)量的長期股權(quán)投資。

2．權(quán)益法：（1）企業(yè)對被投資單位具有共同控制的，即企業(yè)對其合營企業(yè)的長期股權(quán)投資。（2）企業(yè)對被投資單位具有重大影響的，即企業(yè)對其聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資。

（二）初始投資資本及分派利潤或現(xiàn)金股利的處理

1．成本法：長期股權(quán)投資按照初始投資成本計(jì)價，追加或收回投資應(yīng)當(dāng)調(diào)整成本。除取得投資時實(shí)際支付的價款或?qū)r中包含已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤外，投資企業(yè)應(yīng)按照享有被投資單位宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤確認(rèn)投資收益，不再劃分是否屬與投資前和投資后被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈利潤。

2．權(quán)益法：長期股權(quán)投資的初始成本與應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值份額進(jìn)行比較來判斷是否計(jì)入當(dāng)期損益、調(diào)整成本等。當(dāng)大于之時，不調(diào)整長期股權(quán)投資的初始成本，也不單獨(dú)確認(rèn)差額；當(dāng)小于之時，其差額計(jì)入當(dāng)期損益，并調(diào)整長期股權(quán)投資的初始成本。投資企業(yè)按照被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利計(jì)算應(yīng)分得部分，相應(yīng)減少長期股權(quán)投資賬面價值。

（三）成本法與權(quán)益法之間的轉(zhuǎn)換

1．權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法：投資企業(yè)由于減少投資等原因?qū)Ρ煌顿Y單位不再具有共同控制或重大影響時，并且在活躍市場中沒有報(bào)價、公允價值不能可靠計(jì)量的長期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)改為成本法核算，并以權(quán)益法下的長期股權(quán)投資的賬面價值作為成本法核算的長期股權(quán)投資的初始成本。

2．成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法：因追加投資等原因?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施共同控制或重大影響但不構(gòu)成控制的，應(yīng)改為權(quán)益法核算，并以成本法下的長期股權(quán)投資的賬面價值或按相關(guān)規(guī)定確定的投資賬面價值作為按照權(quán)益法核算的初始投資成本。不對長期股權(quán)投資進(jìn)行追溯調(diào)整。

（四）長期股權(quán)投資后續(xù)處理

1．長期股權(quán)投資的減值準(zhǔn)備：長期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備后，資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后的會計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。

2．長期股權(quán)投資的處置：在符合股權(quán)轉(zhuǎn)讓條件時，根據(jù)取得的處置收入與長期股權(quán)投資的賬面價值和已確認(rèn)但尚未收到的現(xiàn)金之間的差額，計(jì)入當(dāng)期投資損益。采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資，處置時還應(yīng)將原本計(jì)入資本公積金項(xiàng)目的相關(guān)金額轉(zhuǎn)為處置當(dāng)期的投資收益。

三、對成本法和權(quán)益法會計(jì)處理的思考

1．成本法不斷變革改進(jìn)，其成本法的會計(jì)核算變得越來越簡化，符合明晰性原則。由于成本法只按當(dāng)期應(yīng)獲取的股利和利潤份額計(jì)入當(dāng)期投資收益。這樣的會計(jì)處理單一，出現(xiàn)錯誤的可能性降低。而且，由于這種做法與稅法的規(guī)定一致，可以減輕會計(jì)人員的工作量和工作壓力。這些做法也使得會計(jì)結(jié)果更加準(zhǔn)確，但由于只是簡單的利潤平均分配，也會使相關(guān)的會計(jì)數(shù)據(jù)失掉一定的真實(shí)性，不能更完整精確的反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生情況。

2．在權(quán)益法中，引入“公允價值”的概念，更加公允有效的反映了企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)狀況，增強(qiáng)了會計(jì)信息之間的相關(guān)性、可比性。通過公允價值計(jì)量，可以更加科學(xué)的進(jìn)行預(yù)測和決策。通過公允價值，也可以減少企業(yè)對利潤的操縱，提高會計(jì)信息質(zhì)量。但公允價值的確認(rèn)復(fù)雜，并且不確定性較高。在實(shí)務(wù)中，除了證券、房地產(chǎn)等可以明了簡單的辨明其公允價值，其他被投資單位的個別或一組資產(chǎn)的公允價值辨認(rèn)比較困難，所以需要會計(jì)人員有更高的職業(yè)判斷能力。

3．在成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法的核算時，初始投資成本的確定采用了未來適用法，而不再使用追溯調(diào)整法。這樣不僅可以簡化繁瑣的追溯調(diào)整程序，而且可以更加客觀的反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生，也可以更好的保證不同會計(jì)期間賬務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)之間的可比性。

4．在長期股權(quán)投資資產(chǎn)減值損失確認(rèn)方面，采取了一經(jīng)確認(rèn)就不得在以后會計(jì)期間轉(zhuǎn)回的方式，該規(guī)定不僅簡化了相關(guān)的會計(jì)核算，而且防止了一些企業(yè)利用資產(chǎn)減值損失的調(diào)整進(jìn)行盈余管理，保證了利潤信息的真實(shí)，提高了會計(jì)信息質(zhì)量。

參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部.企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則.北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2006.

[2]財(cái)政部.企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則――投資.北京:財(cái)政部財(cái)會字[1998]126號.1998.

篇9

    [摘要] 成本法是長期股權(quán)投資的核算方法之一,本文通過實(shí)例對成本法下投資收益的會計(jì)處理進(jìn)行了歸納整理,并提出了一種簡化的計(jì)算方法。

    企業(yè)的長期股權(quán)投資,應(yīng)根據(jù)不同情況,分別采用成本法或權(quán)益法核算。當(dāng)投資企業(yè)對被投資單位無控制、共同控制且無重大影響或被投資企業(yè)在嚴(yán)格的限制條件下經(jīng)營,其向投資企業(yè)轉(zhuǎn)移資金的能力受到限制時應(yīng)采用成本法核算,本文主要討論成本法下投資企業(yè)投資收益的會計(jì)核算。

    一、企業(yè)會計(jì)制度關(guān)于成本法投資收益的處理規(guī)定

    根據(jù)企業(yè)會計(jì)制度的規(guī)定,采用成本法核算時,被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利,作為當(dāng)期投資收益。但企業(yè)確認(rèn)的投資收益,僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額,所獲得的被投資單位宣告分派利潤或現(xiàn)金股利超過上述數(shù)額的部分,作為初始投資成本的收回,沖減投資的賬面價值;同時若被投資企業(yè)分派的屬于投資前累積未分配的利潤又被投資后實(shí)現(xiàn)的利潤彌補(bǔ),則投資企業(yè)應(yīng)在原累計(jì)已沖減的初始投資成本的金額范圍內(nèi)恢復(fù)投資成本,確認(rèn)為當(dāng)期的投資收益。

    二、常用的具體會計(jì)處理方法

    企業(yè)在按照上述規(guī)定具體進(jìn)行會計(jì)核算時,應(yīng)分別投資年度和以后年度處理:

    (1)投資年度的利潤或現(xiàn)金股利的處理

    投資企業(yè)投資當(dāng)年分得的利潤或現(xiàn)金股利,如來源于投資前被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤,則沖減初始投資成本,如來源于投資后被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤,則確認(rèn)被投資企業(yè)的投資收益,如不能分清是來源于投資前還是投資后的凈利潤,則按以下公式計(jì)算確認(rèn)投資收益或沖減初始投資成本的金額:

    投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益=投資當(dāng)年被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈損益×投資企業(yè)持股比例×(當(dāng)年投資持有月份÷12)

    應(yīng)沖減初始投資成本的金額=被投資企業(yè)分派的利潤或現(xiàn)金股利×投資企業(yè)持股比例-投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益

    計(jì)算出的“應(yīng)沖減初始投資成本的金額”如為正數(shù),則按此金額沖減初始投資成本;如為負(fù)數(shù)或零,不需沖減,分得利潤或股利全部計(jì)入當(dāng)期投資收益。

    例1:A企業(yè)于04年4月2日以500萬購入B企業(yè)3%的股份,B企業(yè)04年凈利潤50萬,04年12月31日宣告分配04年股利60萬。則:

    A企業(yè)04年應(yīng)享有的投資收益=500000×3%×(9÷12)=11250元

    應(yīng)沖減投資成本的金額=600000×3%-11250=6750元

    會計(jì)分錄:

    借:應(yīng)收股利 18000

    貸:長期股權(quán)投資—B企業(yè) 6750

    投資收益 11250

    (2)投資年度以后的利潤或現(xiàn)金股利

    計(jì)算公式:

    應(yīng)沖減初始投資成本的金額=(投資后至本年末止被投資企業(yè)累積分派的利潤或現(xiàn)金股利-投資后至上年末止被投資單位累積實(shí)現(xiàn)的凈損益)×投資企業(yè)持股比例-投資企業(yè)已沖減投資成本的金額

    應(yīng)確認(rèn)的投資收益=投資企業(yè)當(dāng)年分得的利潤或現(xiàn)金股利-應(yīng)沖減初始投資成本的金額

    計(jì)算出的“應(yīng)沖減初始投資成本的金額”如為正數(shù),沖減初始投資成本;如為負(fù)數(shù),恢復(fù)增加初始投資成本,但恢復(fù)數(shù)不能大于原累計(jì)已沖減數(shù)。

    例2:02年1月2日A企業(yè)以60000000元投資于B公司,占B公司表決權(quán)的10%,采用成本法核算。B公司有關(guān)資料如下:(1)02年4月20日宣告01年度現(xiàn)金股利1500000元,02年實(shí)現(xiàn)凈利潤6000000元;(2)03年4月20日宣告02年度的現(xiàn)金股利7500000元,03年實(shí)現(xiàn)凈利潤7000000元;(3)04年4月20日宣告03年度的現(xiàn)金股利6000000元,04年實(shí)現(xiàn)凈利潤5500000元;(4)05年4月20日宣告04年度的現(xiàn)金股利3000000元。A企業(yè)各年有關(guān)投資收益的會計(jì)分錄如下:

    (1)02年4月20日B公司宣告01年度的現(xiàn)金股利1500000元,因?qū)偻顿Y以前年度的股利,應(yīng)沖減初始投資成本:

    借:應(yīng)收股利 150000(1500000×10%)

    貸:長期股權(quán)投資—B公司 150000

    (2)03年4月20日宣告02年現(xiàn)金股利7500000元

    應(yīng)沖減初始投資成本的金額=[(1500000+7500000)-6000000]×10%-150000=150000元

    應(yīng)確認(rèn)的投資收益=7500000×10%-150000=600000元

    借:應(yīng)收股利 750000(7500000×10%)

    貸:長期股權(quán)投資—B公司 150000

    投資收益 600000

    (3)04年4月20日宣告03年現(xiàn)金股利6000000元

    應(yīng)沖減初始投資成本的金額=

    [(1500000+7500000+600000)-(6000000+7000000)]×10%-(150000+150000)=-100000元

    計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù),應(yīng)恢復(fù)已沖減的初始投資成本100000元。

    應(yīng)確認(rèn)的投資收益=6000000×10%-(-100000)=700000元

    借:應(yīng)收股利 600000

    長期股權(quán)投資—B公司 100000

    貸:投資收益 700000

    (4)05年4月20日宣告04年現(xiàn)金股利3000000元

    應(yīng)沖減初始投資成本的金額=[(1500000+7500000+600000+3000000)-(6000000+7000000+5500000)]×10%-(150000+150000-100000)=-250000元

    計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù),應(yīng)恢復(fù)已沖減的初始投資成本,但恢復(fù)增加數(shù)不能大于原累計(jì)已沖減數(shù)200000元(150000+150000-100000)。

    應(yīng)確認(rèn)的投資收益=3000000×10%-(-200000)=500000元

    借:應(yīng)收股利 300000

    長期股權(quán)投資—B公司 200000

    貸:投資收益 500000

    三、一種簡化的會計(jì)處理方法

    從上述的例題中可以看出,成本法下投資收益的核算還是比較復(fù)雜的,要分“投資年度”和“以后年度”兩個階段分別計(jì)算,而且在按上述公式計(jì)算“應(yīng)沖減初始投資成本的金額”時,因需要“投資后至本年末止被投資企業(yè)各年分派的利潤或現(xiàn)金股利”及“投資后至上年末止被投資單位各年實(shí)現(xiàn)的凈損益”等數(shù)據(jù),導(dǎo)致投資年度越往后,計(jì)算所花的時間會越長。實(shí)際上,由于實(shí)務(wù)中企業(yè)一般都是在當(dāng)年分配上一年的利潤或股利,筆者在實(shí)踐中總結(jié)出一種簡化的核算方法,可以不必計(jì)算被投資企業(yè)累計(jì)的應(yīng)得利潤和應(yīng)收股利,只需比較股利所屬年度的被投資企業(yè)的應(yīng)得利潤和應(yīng)收股利。不管是投資年度還是以后年度,都可采用以下這種簡化的方法來計(jì)算成本法下的投資收益,計(jì)算公式:

    投資企業(yè)應(yīng)確認(rèn)的投資收益=上年被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈損益×投資企業(yè)持股比例×(上年投資持有月份÷12)

    注:由于實(shí)務(wù)中企業(yè)一般都是在當(dāng)年分配上一年的利潤或股利,因此公式中的“上年被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈損益”實(shí)際就是被投資企業(yè)股利所屬年度的凈損益。

    投資企業(yè)應(yīng)沖減投資成本的金額=投資企業(yè)本年分得的利潤或現(xiàn)金股利-投資企業(yè)應(yīng)確認(rèn)的投資收益

    同樣,計(jì)算出的“應(yīng)沖減初始投資成本的金額”如為正數(shù),沖減初始投資成本;如為負(fù)數(shù),恢復(fù)初始投資成本,但恢復(fù)增加數(shù)不能大于原累計(jì)已沖減數(shù)。

    我們先以例2為例,看看計(jì)算結(jié)果是否相同:

    (1)02年4月20日B公司宣告01年度的現(xiàn)金股利1500000元,因?qū)偻顿Y以前年度的股利,可直接應(yīng)沖減初始投資成本,也可按上述簡化公式計(jì)算,由于A公司02年才取得投資,“上年投資持有月份”和“上年被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈損益”實(shí)際都為零,則:

    應(yīng)確認(rèn)的投資收益=0

    應(yīng)沖減投資成本的金額=1500000×10%-0=150000元

    (2)03年4月20日宣告02年現(xiàn)金股利7500000元

    應(yīng)確認(rèn)的投資收益=6000000(02年B公司的凈利潤)×10%×(12÷12)=600000元(注:A公司于02年1月投資,因此“上年投資持有月份”應(yīng)為12)

    應(yīng)沖減投資成本的金額=7500000(03年B公司宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利)×10%-600000=150000元

    (3)04年4月20日宣告03年現(xiàn)金股利6000000元

    應(yīng)確認(rèn)的投資收益=7000000(03年B公司的凈利潤)×10%×(12÷12)=700000元

    應(yīng)沖減初始投資成本的金額=6000000(04年B公司宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利)×10%-700000=-100000元

    計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù),應(yīng)恢復(fù)已沖減的初始投資成本100000元。

篇10

    一、成本法的含義及其適用范圍

    成本法,是指某項(xiàng)長期股權(quán)投資的賬面價值在其持有期間內(nèi),除追加或收回投資外,始終保持按其初始投資成本計(jì)量的方法。

    按現(xiàn)行《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定,企業(yè)取得的下列長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)采用成本法核算,其判定的標(biāo)準(zhǔn)是投資企業(yè)對被投資企業(yè)的實(shí)際控制力大小以及是否存在活躍市場、公允價值變動能否可靠計(jì)量。

    (一)形成于企業(yè)合并中的長期股權(quán)投資,投資企業(yè)對被投資企業(yè)達(dá)到可以實(shí)施控制的程度

    實(shí)施控制表現(xiàn)為兩類情形:一是投資企業(yè)直接或間接擁有被投資企業(yè)50%以上的表決權(quán)資本;二是投資企業(yè)直接或間接擁有被投資企業(yè)表決權(quán)資本雖然不足50%,但通過協(xié)議或被投資單位董事會或類似權(quán)力機(jī)構(gòu)而對被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)、經(jīng)營決策實(shí)施控制。即母子公司間的長期股權(quán)投資,其日常記賬適用成本法。

    (二)形成于非企業(yè)合并中的長期股權(quán)投資,就控制力度而言,當(dāng)投資企業(yè)對被投資企業(yè)不具有共同控制或重大影響,且在活躍市場中沒有報(bào)價、公允價值不能可靠計(jì)量時適用成本法

    共同控制,表現(xiàn)為投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)20%以上(含20%),50%以下表決權(quán)資本,且僅當(dāng)投資各方一致同意時,被投資企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策方可成立,即投資企業(yè)與被投資企業(yè)屬于合作經(jīng)營,并能在決策表決上一票否決。

    重大影響,有兩類情形:一是投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)20%以上(含20%)表決權(quán)資本,其否決選擇并不一定導(dǎo)致被投資企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)和經(jīng)營提案的擱淺,即投資企業(yè)與被投資企業(yè)屬于聯(lián)合經(jīng)營、參與決策;二是投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)表決權(quán)資本雖然不足20%,但在重要權(quán)利、經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)人員的派駐、技術(shù)的提供、經(jīng)營決策的制定等方面的參與度將影響被投資企業(yè)的正常運(yùn)行。

    可見,成本法通常適用于投資控制力強(qiáng)弱的兩端,前者與控制型股權(quán)投資的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)吻合,并更多的是從防范企業(yè)進(jìn)行盈余管理的角度考慮;而后者則體現(xiàn)了重要性原則的應(yīng)用。

    二、成本法的另類會計(jì)處理技巧

    正常情況下,投資企業(yè)的投資生效后取得的投資回報(bào)表現(xiàn)為兩個層面,一是從被投資企業(yè)分得的利潤或現(xiàn)金股利;二是投資后被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤。而這兩項(xiàng)獲益數(shù)額往往并不一致,成本法核算的總規(guī)則是:當(dāng)某項(xiàng)投資使得投資企業(yè)從被投資企業(yè)分得的利潤或現(xiàn)金股利超出投資后被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤的部分是投資企業(yè)對被投資企業(yè)以前留存收益積累的無償分享,應(yīng)視為該項(xiàng)投資代價的減少,沖減長期股權(quán)投資初始成本,即貸記“長期股權(quán)投資”科目;在以后年度再進(jìn)一步進(jìn)行初始成本沖減額的補(bǔ)充登記或轉(zhuǎn)回。因此,在目前的成本法會計(jì)處理中,焦點(diǎn)都集中在長期股權(quán)投資成本沖減或轉(zhuǎn)回額的確認(rèn)上。實(shí)際上,投資企業(yè)關(guān)注的是被投資企業(yè)各年度宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利中到底有多少是企業(yè)真實(shí)獲得的投資收益,以下的處理方法即是以投資收益的確認(rèn)為核心進(jìn)行的。其步驟為:

    (一)進(jìn)行賬務(wù)處理的時間

    只有在被投資企業(yè)宣告分派利潤或現(xiàn)金股利時,才進(jìn)行當(dāng)期投資收益的確認(rèn)。在年度末不論被投資企業(yè)當(dāng)年是否實(shí)現(xiàn)凈利潤或發(fā)生凈虧損、出現(xiàn)了凈資產(chǎn)的其他增減變化,投資企業(yè)均不進(jìn)行賬務(wù)處理。僅當(dāng)投資雙方形成母子公司而應(yīng)編制合并報(bào)表時,才需要按權(quán)益法進(jìn)行相應(yīng)的報(bào)表項(xiàng)目調(diào)整。

    (二)確定“應(yīng)收股利”科目的入賬金額

    按當(dāng)期被投資企業(yè)宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利×投資企業(yè)持股比例,借記“應(yīng)收股利”科目。

    (三)確定“投資收益”科目的入賬金額

    1.計(jì)算兩個累積數(shù):一是投資后至本次宣告日投資企業(yè)從被投資企業(yè)累積分得的利潤或現(xiàn)金股利(以下簡稱為累積分得股利);二是投資后至上年末被投資企業(yè)累積產(chǎn)生的凈利潤中投資企業(yè)應(yīng)享有的份額(以下簡稱為累積享有收益)。其中:

    累積分得股利=∑投資生效后歷次宣告分派利潤或現(xiàn)金股利×持股比例

    累積享有收益=∑投資生效后投資企業(yè)產(chǎn)生的凈損益×持股比例

    若累積享有收益計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù),則為投資企業(yè)累積應(yīng)承擔(dān)的損失;若投資生效期間不足一個會計(jì)年度,則應(yīng)按投資實(shí)際發(fā)揮效用的時間對相應(yīng)年度被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤進(jìn)行折算。

    2.將上述兩個累積數(shù)進(jìn)行比較,按謹(jǐn)慎性原則不高估收益的要求,以兩者中較小者確定截至宣告分派利潤或現(xiàn)金股利日該項(xiàng)投資實(shí)際形成的投資收益或損失總金額,即累計(jì)投資收益=Min(累積分得股利,累積享有收益)。

    3.將確定的該項(xiàng)投資累積投資收益或虧損額與前一期確定的累積投資收益或虧損額相比較,以此確定當(dāng)期“投資收益”科目的登記數(shù)額和借貸方向。

    (四)根據(jù)“有借必有貸、借貸必相等”規(guī)則推定當(dāng)期“長期股權(quán)投資”科目的沖減或轉(zhuǎn)回額

    三、案例解析

    2002年1月1日,華聯(lián)實(shí)業(yè)股份有限公司以每股3.8元的價格購入F公司每股面值1元的普通股80萬股作為長期投資,并支付交易稅費(fèi)16 000元。該項(xiàng)投資占F公司有表決權(quán)的股份2%,F公司為一家未上市企業(yè),其股權(quán)不存在活躍的市場價格,也無法通過其他方式可靠確定其公允價值。鑒于此,華聯(lián)公司采用成本法核算。2002年3月5日,F公司宣告2001年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.20元。2002年度,F公司報(bào)告凈收益1 500萬元;2003年3月5日,F公司宣告2002年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.25元。2003年度,F公司報(bào)告凈虧損260萬元;2004年3月5日,F公司宣告2003年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.10元。2004年度,F公司繼續(xù)虧損60萬元,未分派現(xiàn)金股利。2005年度,F公司報(bào)告凈收益1 200萬元;2006年3月5日,F公司宣告2005年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.18元。2006年度,F公司報(bào)告凈收益1 400萬元;2007年3月15日,宣告分派2006年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.22元。2007年度,F公司報(bào)告凈收益1 100萬元;2008年2月25日,F公司宣告2007年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.16元。2008年度,F公司報(bào)告凈收益950萬元;2009年2月20日,F公司宣告2008年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.15元。(資料引自東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版的《中級財(cái)務(wù)會計(jì)》一書中的例5-42,文字部分略有改動,以方便讀者進(jìn)行成本法兩種處理方法的比較、驗(yàn)證。)

    華聯(lián)公司相關(guān)賬務(wù)處理如下:

    1.2002年1月1日,華聯(lián)公司購入股份。

    因交易稅費(fèi)計(jì)入長期股權(quán)投資成本,故該項(xiàng)對F公司的長期股權(quán)投資初始投資成本=800 000×3.8+16 000=3 056 000(元)

    借:長期股權(quán)投資—F公司 3 056 000

    貸:銀行存款 3 056 0002.2002年3月5日,F公司宣告2001年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.20元。

    當(dāng)期應(yīng)分得現(xiàn)金股利=800 000×0.20=160 000(元)

    因分得股利源于華聯(lián)公司資金注入發(fā)揮效用之前的F公司盈余積累,故此次分得的現(xiàn)金股利均應(yīng)作為華聯(lián)公司投資成本的一種收回。

    借:應(yīng)收股利 160 000

    貸:長期股權(quán)投資 160 000

    3.2002年度,F公司報(bào)告凈收益1 500萬元;2003年3月5日,F公司宣告2002年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.25元。

    當(dāng)期應(yīng)分得現(xiàn)金股利=800 000×0.25=200 000(元)

    累積分得股利=160 000+200 000=360 000(元)

    累積享有收益=15 000 000×2%=300 00(元)

    累積投資收益=Min(累積分得股利,累積享有收益)=300 000(元)

    當(dāng)期投資收益=本期累積投資收益-前期累計(jì)投資收益=300 000-0=300 000(元)

    當(dāng)期長期股權(quán)投資=當(dāng)期投資收益-當(dāng)期應(yīng)收股利=300 000

    -200 000=100 000(元),計(jì)算結(jié)果為正數(shù),應(yīng)借記“長期股權(quán)投資”科目。

    借:應(yīng)收股利 200 000

    長期股權(quán)投資 100 000

    貸:投資收益 300 000

    若從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的角度,這筆會計(jì)分錄可解讀為截至當(dāng)期華聯(lián)公司應(yīng)享有的凈收益共計(jì)30萬元,而實(shí)際獲得的現(xiàn)金股利超出了6萬元,即“長期股權(quán)投資”共應(yīng)沖減6萬元,而前期已經(jīng)沖減了16萬元,故本期應(yīng)將以前多沖減的10萬元還原為初始投資成本。

    4.2003年度,F公司報(bào)告凈虧損260萬元;2004年3月5日,F公司宣告2003年度利潤分配方案,每股分派現(xiàn)金股利0.10元。

    當(dāng)期分得現(xiàn)金股利=800 000×0.10=80 000(元)

    累積分得股利=360 000+80 000=440 000(元)

    累積享有收益=300 000+(-2 600 000)×2%=300 000

    +(-52 000)=248 000(元)