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導(dǎo)語：如何才能寫好一篇產(chǎn)權(quán)證，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

產(chǎn)權(quán)證

篇1

產(chǎn)權(quán)證明范本【1】茲證明坐落在__________省__________市__________鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）__________村__________地方的房屋情況如下：座向____________，數(shù)量________間（套），結(jié)構(gòu)________，層次______層，建筑面積_________平方米，實用面積__________平方米。上述房屋的所有權(quán)人是____________、____________、____________、____________。（可分別填寫身份證號）上述房屋的房屋產(chǎn)權(quán)證書（《房屋所有權(quán)證》《土地使用權(quán)證或《房地產(chǎn)權(quán)證書》）編號為：_____________________。

證明單位蓋章

年月日

產(chǎn)權(quán)證明范本【2】茲有xxx市xxx區(qū)（縣）____________________村（居）委會（產(chǎn)權(quán)方、出租方）將位于 __________________________的土地，面積______畝，使用期限為 _________________至 ________________止，租給 _______用于生產(chǎn)、經(jīng)營場所（建、構(gòu)筑物）使用，________在該土地上建蓋了房屋，____________有對該房屋使用權(quán)和轉(zhuǎn)租權(quán)，生產(chǎn)、經(jīng)營場所（建、構(gòu)筑物）不屬于租用、借用、非法買賣國有、集體土地擅自建蓋;不屬于道路兩側(cè)私搭亂建、開窗破墻、破壞綠地擅自建蓋，并同意該場地所從事經(jīng)營活動，如該場地產(chǎn)權(quán)發(fā)生爭議，由我單位全權(quán)負(fù)責(zé)。

特此證明

xxx市___________________居民（村民）委員會

延伸閱讀——房屋產(chǎn)權(quán)證辦理流程1、確定開發(fā)商已經(jīng)進(jìn)行初始登記

開發(fā)商辦理初始登記是自己辦理房產(chǎn)證的必要前提條件。根據(jù)《商品房銷售管理辦法》第34條的規(guī)定，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在商品房交付使用之日起60日內(nèi)，將其需要辦理房屋權(quán)屬登記的資料報送房屋所在地房地產(chǎn)行政主管部門。通常主管部門辦理初始登記所需時間大約為20～60日不等。

2、到管理部門領(lǐng)取并填寫《房屋（地）所有權(quán)登記申請表》

申請表填寫之后需要開發(fā)商簽字蓋章。有的開發(fā)商手中會有現(xiàn)成的蓋好章的表格，只需到開發(fā)商處領(lǐng)取并填寫就行了?？梢允孪认蜷_發(fā)商詢問，房產(chǎn)證應(yīng)該在哪個部門辦理，然后直接向該部門咨詢，省去奔波之苦。

3、拿測繪圖（表）

由于測繪表是登記部門確定房產(chǎn)證上標(biāo)注面積的重要依據(jù)，因此是必需的材料之一。可以到開發(fā)商指定的房屋面積計量站申請并領(lǐng)取測繪表，或者帶身份證直接到開發(fā)商處領(lǐng)取，也可以向登記部門申請對房屋面積進(jìn)行測繪。

4、領(lǐng)取相關(guān)文件

在前面詢問相關(guān)部門時，一定要明確需要領(lǐng)取哪些必要的申請文件，一次齊全。這些文件包括購房合同、房屋結(jié)算單、大房產(chǎn)證復(fù)印件等。填寫好的申請表需要請開發(fā)商審核并蓋章。

5、繳納公共維修基金、契稅

公共維修基金一般由房產(chǎn)所在地區(qū)的小區(qū)辦收取，部分城市已經(jīng)開始由銀行代收公共維修基金，繳納的方法可以詢問開發(fā)商的辦事人員。需要注意的是，無論是小區(qū)辦收取還是銀行代收，都必須保留好繳納憑證，這兩筆款項的繳納憑證是辦理房產(chǎn)證的必需文件，一旦遺失會影響獲得房產(chǎn)證。

6、提交申請材料

材料主要包括以下幾種：

（1）蓋章的申請表

（2）房屋買賣合同

（3）簽訂預(yù)售合同的買賣雙方關(guān)于房號、房屋實測面積和房價結(jié)算的確認(rèn)書

（4）測繪表、房屋登記表、分戶平面圖兩份

（5）專項維修資金專用收據(jù)

（6）契稅完稅或減免稅憑證

（7）購房者身份證明（復(fù)印件核對原件）

（8）房屋共有的提交共有協(xié)議

（9）銀行的提前還貸證明

7、按照規(guī)定時間領(lǐng)取房產(chǎn)證

一定要保存好管理部門給的領(lǐng)取證書的通知書，并按照上面通知的時間領(lǐng)取房產(chǎn)證。

房屋所有權(quán)具備的條件從《民法通則》的有關(guān)規(guī)定，以及其他法律、法規(guī)的規(guī)定來看，農(nóng)村房屋所有權(quán)的取得條件是：

（1）所有人占有該房屋，即實現(xiàn)對該房屋的事實上的控制和支配。

篇2

關(guān)鍵詞：知識產(chǎn)權(quán) 證券化融資策略

0 引言

自1997年世界上第一例知識產(chǎn)權(quán)證券化—音樂版權(quán)證券化出現(xiàn)以來，知識產(chǎn)權(quán)證券化逐漸被金融界與知識產(chǎn)權(quán)界所認(rèn)可，世界知識產(chǎn)權(quán)組織將其作為未來的一個“新趨勢”。作為一種新型的融資工具，知識產(chǎn)權(quán)證券化不僅有助于充分挖掘知識產(chǎn)權(quán)的內(nèi)在價值并促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)向現(xiàn)實生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，也可以讓發(fā)起人在保留知識產(chǎn)權(quán)所有權(quán)的情況下提前獲取知識產(chǎn)權(quán)的未來收益,從而避免了未來收益的不確定性。

1 知識產(chǎn)權(quán)證券化的基本理論

1.1 知識產(chǎn)權(quán)證券化的定義知識產(chǎn)權(quán)證券化的通常定義為：發(fā)起機構(gòu)（通常為創(chuàng)新型企業(yè)）將其擁有的知識產(chǎn)權(quán)或其衍生債權(quán)（如授權(quán)的權(quán)利金），移轉(zhuǎn)到特設(shè)載體，再由此特設(shè)載體以該等資產(chǎn)作擔(dān)保，經(jīng)過重新包裝、信用評價等，以及信用增強后發(fā)行在市場上可流通的證券，借以為發(fā)起機構(gòu)進(jìn)行融資的金融操作。

1.2 知識產(chǎn)權(quán)證券化的特點知識產(chǎn)權(quán)證券化以后，融資者仍然保留對知識產(chǎn)權(quán)的自主權(quán)。這對于融資者來說，具有重要的意義。在證券化過程中，被轉(zhuǎn)移到特設(shè)載體進(jìn)行證券化的資產(chǎn)，通常是知識產(chǎn)權(quán)的權(quán)利人授權(quán)他人實施知識產(chǎn)權(quán)所取得的現(xiàn)有回報或?qū)淼奶岢桑☉?yīng)收賬款），而非知識產(chǎn)權(quán)本身。在證券化交易后，發(fā)起人仍可保有、并且管理知識產(chǎn)權(quán)。

知識產(chǎn)權(quán)證券化具有破產(chǎn)隔離機制。發(fā)起人和發(fā)行人用以保證融資的特定資產(chǎn)與發(fā)起人和發(fā)行人的其他資產(chǎn)從法律上進(jìn)行分離，確保融資擔(dān)保資產(chǎn)不受發(fā)起人或發(fā)行人經(jīng)營惡化及其他債權(quán)人追償?shù)挠绊懀⑶以诎l(fā)起人或發(fā)行人破產(chǎn)的情形下不被列入破產(chǎn)財產(chǎn)。這樣以來，風(fēng)險被大大降低了。

1.3 知識產(chǎn)權(quán)證券化的作用

1.3.1 提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，推動創(chuàng)新型國家的建設(shè) 當(dāng)前，我國正在進(jìn)行創(chuàng)新型國家建設(shè)，而建設(shè)創(chuàng)新型國家的主體在于企業(yè)。因此，提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力是建設(shè)創(chuàng)新型國家的必然要求。知識產(chǎn)權(quán)證券化利用知識產(chǎn)權(quán)杠桿作用，使得企業(yè)把自主創(chuàng)新能力建設(shè)作為提高自身實力，增強綜合競爭能力的重要途徑，把大量的財力用在產(chǎn)品研發(fā)和服務(wù)創(chuàng)新上。

1.3.2 有效破解企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)融資難的困境融資難是企業(yè)面臨的普遍難題，特別對處于創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)來說，更是頭等大事。目前傳統(tǒng)的融資模式是抵押貸款，往往需要大量的抵押資產(chǎn)，而處于創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)來沒有原始積累，缺乏可抵押資產(chǎn)。知識產(chǎn)權(quán)證券化為中小企業(yè)融資難打開了一個突破口，讓處于初創(chuàng)階段的企業(yè)獲得資金來源。

1.3.3 降低風(fēng)險，維護(hù)穩(wěn)定的市場經(jīng)濟(jì)秩序知識產(chǎn)權(quán)證券化的產(chǎn)品具有未來收益的不確定性，既可能給投資人帶來巨大的利益，也隱藏著巨大的風(fēng)險。知識產(chǎn)權(quán)證券化的產(chǎn)品往往具有高科技性，超前性，但是這樣潛在的價值需要經(jīng)過市場的檢驗，能否被消費者接受還是一個未知數(shù)。知識產(chǎn)權(quán)證券化可以使風(fēng)險由發(fā)起人分散給眾多的的投資人，使得風(fēng)險降低，從而維護(hù)了市場的穩(wěn)定。

1.3.4 降低綜合融資成本，促進(jìn)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化我國目前高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化率非常低，有很多好的技術(shù)和專利因為缺乏啟動資金而閑置在實驗室里，過高的融資門檻擋住了高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化的去路。知識產(chǎn)權(quán)證券化提供了一個很好的融資模式，降低了融資成本，使得這些潛在的價值充分的挖掘出來。

2 知識產(chǎn)權(quán)證券化的交易流程分析

2.1 知識產(chǎn)權(quán)證券化的基本交易流程主要是：①知識產(chǎn)權(quán)的所有者（原始權(quán)益人、發(fā)起人）將知識產(chǎn)權(quán)未來一定期限的許可使用收費權(quán)轉(zhuǎn)讓給以資產(chǎn)證券化為惟一目的的特設(shè)機構(gòu)（spv）；②spv聘請信用評級機構(gòu)進(jìn)行abs發(fā)行之前的內(nèi)部信用評級；③spv根據(jù)內(nèi)部信用評級的結(jié)果和知識產(chǎn)權(quán)的所有者的融資要求，采用相應(yīng)的信用增級技術(shù)，提高abs的信用級別；④spv再次聘請信用評級機構(gòu)進(jìn)行發(fā)行信用評級；⑤spv向投資者發(fā)行abs，以發(fā)行收入向知識產(chǎn)權(quán)的所有者支付知識產(chǎn)權(quán)未來許可使用收費權(quán)的購買價款；⑥知識產(chǎn)權(quán)的所有者或其委托的服務(wù)人向知識產(chǎn)權(quán)的被許可方收取許可使用費，并將款項存入spv指定的收款賬戶，由托管人負(fù)責(zé)管理；⑦托管人按期對投資者還本付息，并對聘用的信用評級機構(gòu)等中介機構(gòu)付費。

2.2 知識產(chǎn)權(quán)證券化資產(chǎn)池分析在知識產(chǎn)權(quán)證券化的過程中，資產(chǎn)池的構(gòu)建是相當(dāng)重要的，這一點與傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化相類似。資產(chǎn)池，即一組能夠產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)組合，發(fā)起人提前獲得未來折現(xiàn)現(xiàn)金流，投資者依其持有的權(quán)益憑證獲得了資產(chǎn)組合在未來的一系列現(xiàn)金流。優(yōu)化資產(chǎn)池的構(gòu)建，不僅可以降低投資風(fēng)險，還可以實現(xiàn)預(yù)期穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流。

資產(chǎn)池的構(gòu)建在于穩(wěn)定收益，降低風(fēng)險。要盡量避免單獨以一項專利權(quán)來構(gòu)建資產(chǎn)池，將包括專利、商標(biāo)和版權(quán)等各種優(yōu)質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)組合，形成一定規(guī)模，這樣能有效分散市場的非系統(tǒng)性風(fēng)險和部分系統(tǒng)性風(fēng)險。在選擇知識產(chǎn)權(quán)時，應(yīng)考慮其規(guī)模應(yīng)足夠大、單筆應(yīng)收款數(shù)額相對小、知識產(chǎn)權(quán)使用人人數(shù)較多且地域分散。這樣，即使某個知識產(chǎn)權(quán)的許可使用人拒絕或遲延履行其債務(wù)，其影響比較有限，而且眾多許可使用人同時違約的機率也較低，低風(fēng)險可以提高資產(chǎn)池的價值。

3 我國開展知識產(chǎn)權(quán)證券化的發(fā)展策略

3.1 知識產(chǎn)權(quán)證券化在國際上的發(fā)展歷程知識產(chǎn)權(quán)證券化作為一種新型的融資模式，在美國和歐洲等西方發(fā)達(dá)國家受到熱捧，增長速度相當(dāng)快。從1978年到2000年，歐美主要企業(yè)的“無形資產(chǎn)”和“市場價值”的比值從20%提升到了70%。

世界上最早的一例知識產(chǎn)權(quán)證券化實踐即是英國著名的搖滾歌星david bowie將其在1990年以前錄制的25張唱片的預(yù)期版權(quán)（包括三百首歌曲的錄制權(quán)和版權(quán)）許可使用費證券化，于1997年發(fā)行了bowie bonds，為其籌集到5500萬美元。此后，知識產(chǎn)權(quán)證券化對象資產(chǎn)范圍不斷擴(kuò)大，從游戲軟件、音樂、電影、娛樂、演藝、主題公園等與文化產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的知識產(chǎn)權(quán)，到時裝品牌、最新醫(yī)藥產(chǎn)品專利、半導(dǎo)體芯片，幾乎所有的知識產(chǎn)權(quán)都已成為證券化的對象。隨著投資者對知識產(chǎn)權(quán)這一新型資產(chǎn)類別更為熟悉，發(fā)行人不斷探索更多元化的融資途徑，今后將會出現(xiàn)更多富有創(chuàng)意的知識產(chǎn)權(quán)證券化類型以及更大規(guī)模的知識產(chǎn)權(quán)證券化交易。

3.2 我國開展知識產(chǎn)權(quán)證券化的發(fā)展策略我國已經(jīng)建立了比較完備的知識產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)體系，以及行之有效的司法和行政執(zhí)法“兩條途徑，并行運作”的執(zhí)法體系，為知識產(chǎn)權(quán)證券化提供了法律保障。經(jīng)過數(shù)十年的快速發(fā)展，我國已經(jīng)積累了相當(dāng)規(guī)模的可證券化的知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)，為知識產(chǎn)權(quán)證券化打下了堅實基礎(chǔ)。我國開展知識產(chǎn)權(quán)證券化的條件已經(jīng)初步具備。

3.2.1 建立政府主導(dǎo)型的知識產(chǎn)權(quán)證券化模式在知識產(chǎn)權(quán)證券化的初步階段，由于信用基礎(chǔ)比較薄弱，資本市場不成熟等因素，建立政府主導(dǎo)型的知識產(chǎn)權(quán)證券化模式是適合中國國情的一種有效途徑。要成立專門的知識產(chǎn)權(quán)證券化主管機構(gòu)，政府搭建平臺，銀行和企業(yè)互相配合，充分整合有效資源，建立“政銀企”協(xié)作機制。

3.2.2 完善相關(guān)法律制度，為知識產(chǎn)權(quán)證券化提供法律保障要想推動知識產(chǎn)權(quán)證券化的健康有序發(fā)展，法律制度的完善是最根本的途徑。雖然我國在知識產(chǎn)權(quán)證券化方面的法律制度已經(jīng)初步構(gòu)建，但是針對具體細(xì)節(jié)還存在著一些法律盲區(qū)，還需要不斷完善。

3.2.3 建立一支高素質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)證券化人才隊伍大力發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)證券化，人才建設(shè)是關(guān)鍵。我國目前開展知識產(chǎn)權(quán)證券化，最大的瓶頸就是人才。人才的匱乏，使得我國目前只能開發(fā)知識產(chǎn)權(quán)證券化的初級產(chǎn)品，缺乏增長的后勁。要積極探索知識產(chǎn)權(quán)證券化人才培養(yǎng)機制，適當(dāng)引進(jìn)國外優(yōu)秀人才，充實人才隊伍。

3.2.4 建立健全相關(guān)監(jiān)管制度，規(guī)范知識產(chǎn)權(quán)證券化市場知識產(chǎn)權(quán)證券化作為一種新型的融資模式，理論不夠成熟，實踐中又沒有很成功的先例，所以在初期階段，很容易引起不規(guī)范行為。建立健全監(jiān)管制度，對相關(guān)的流程進(jìn)行全程監(jiān)管，及時遏制各種違法違規(guī)行為，確保知識產(chǎn)權(quán)證券化市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊亞西.知識產(chǎn)權(quán)證券化：知識產(chǎn)權(quán)融資的有效途徑[j].上海金融，2006，（10）.

篇3

一般情況下，房屋產(chǎn)權(quán)號位于大紅本的第二頁的位置。如果是2008年以前的證件，它的證號是在房產(chǎn)證的第一頁，如果是2008年之后才辦的證件，房屋產(chǎn)權(quán)證號則在第二頁。如果想得到的是房屋在房管局的編號，那么就看房產(chǎn)證上的丘地號（現(xiàn)在都是權(quán)字號。比如：權(quán)xxxx）。如果只是房產(chǎn)證那個本本的編號，那么就是那個監(jiān)字號了（即：監(jiān)證xxxx）。

擴(kuò)展資料：房屋產(chǎn)權(quán)證：房屋產(chǎn)權(quán)證具體又包括《房屋所有權(quán)證》和《土地使用權(quán)證》，但有些地方也可能是由房屋管理部門和土地管理部門統(tǒng)一開據(jù)的《房地產(chǎn)權(quán)證書》。

房屋產(chǎn)權(quán)證號查詢可以通過網(wǎng)絡(luò)查詢，點擊省市鏈接進(jìn)入各地房產(chǎn)管理局網(wǎng)站進(jìn)行查詢?；蛘邤y帶個人身份證件及房產(chǎn)證到當(dāng)?shù)氐姆抗芫郑ǚ康禺a(chǎn)交易中心、房屋管理局、房管處）檔案館或窗口查詢。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇4

沒有產(chǎn)權(quán)證的房子不能買。從國家法律政策來講，沒有產(chǎn)權(quán)證的房產(chǎn)是不允許交易的。因為我國規(guī)定，房產(chǎn)買賣以辦理權(quán)屬轉(zhuǎn)移登記（也就是所謂的“過戶”）為準(zhǔn)，沒有產(chǎn)權(quán)證的房產(chǎn)是不可以辦理過戶的，國家不保護(hù)不過戶的房產(chǎn)交易。

建議不要購買沒有產(chǎn)權(quán)的房子，因為沒有產(chǎn)權(quán)證將不能貸款、不能過戶、也不能辦理公證，所簽署的協(xié)議也是無效的。

沒有產(chǎn)權(quán)證不能辦理過戶的話，那么其中隱藏的風(fēng)險將會很大，不過戶的話房產(chǎn)的所有權(quán)還是原業(yè)主的。例如，如果原業(yè)主離異的話房產(chǎn)將會被分割，如果他有債務(wù)被起訴的話，那么這套房產(chǎn)將會被法院列入可執(zhí)行的財產(chǎn)。

現(xiàn)在存在好多公司打著公證的旗號在進(jìn)行操作，但這實際上對買方來說，存在的風(fēng)險特別大。一般公證書的方式主要是以委托公證出現(xiàn)的。其實，這樣的公證書，業(yè)主（委托方）是可以單方面撤消的！所以存在風(fēng)險。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇5

無產(chǎn)權(quán)證的房子是不能買賣。拿到房產(chǎn)證的二手房，才能上市交易，這個是基本的條件。

沒有房產(chǎn)證的房子，是無法辦理過戶的?！冻鞘蟹康禺a(chǎn)管理法》第三十八條規(guī)定：未依法登記領(lǐng)取權(quán)屬證書，不得轉(zhuǎn)讓。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇6

知識產(chǎn)權(quán)證券化就是以知識產(chǎn)權(quán)的未來許可使用費(包括預(yù)期的知識產(chǎn)權(quán)許可使用費和已簽署的許可合同保證支付的使用費)為支撐,發(fā)行資產(chǎn)支持證券進(jìn)行融資的方式｡

世界范圍內(nèi)最早的一例知識產(chǎn)權(quán)證券化實踐是音樂版權(quán)證券化｡在pullman group的策劃下,英國著名的搖滾歌星david bowie將其在1990年以前錄制的25張唱片的預(yù)期版權(quán)(包括300首歌曲的錄制權(quán)和版權(quán))許可使用費證券化,于1997年發(fā)行了bowie bonds,為其籌集到5500萬美元｡bowie bonds的成功發(fā)行起到了很好的示范作用,極大地拓寬了資產(chǎn)證券化的操作視野｡從國外的實踐來看,知識產(chǎn)權(quán)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)已經(jīng)非常廣泛,從最初的音樂版權(quán)證券化開始,現(xiàn)已拓展到電子游戲､電影､休閑娛樂､演藝､主題公園等與文化產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的知識產(chǎn)權(quán),以及時裝的品牌､醫(yī)藥產(chǎn)品的專利､半導(dǎo)體芯片,甚至專利訴訟的勝訴金｡盡管從目前來看,知識產(chǎn)權(quán)證券化在整個資產(chǎn)證券化市場中所占的份額還很小,但是它已經(jīng)顯示出巨大的發(fā)展?jié)摿蛻B(tài)勢｡1997年當(dāng)年的知識產(chǎn)權(quán)證券化交易總額為3.8億美元,2000年已達(dá)到11.37億美元的好成績｡進(jìn)入知識經(jīng)濟(jì)時代,無形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)價值中的比重在近20年中大約從20%上升到70%左右,知識資產(chǎn)逐漸取代傳統(tǒng)的實物資產(chǎn)而成為企業(yè)核心競爭力所在｡這就要求企業(yè)應(yīng)該將融資的重點從實物資產(chǎn)轉(zhuǎn)向知識資產(chǎn)｡知識產(chǎn)權(quán)證券化正是順應(yīng)了這種歷史潮流,為知識產(chǎn)權(quán)的所有者提供了以知識產(chǎn)權(quán)為依托的全新的融資途徑,將知識資產(chǎn)與金融資本有效融合在一起,從而實現(xiàn)在自主創(chuàng)新過程中資金需求與供給的良性循環(huán)｡根據(jù)pullman group的估計,全球知識產(chǎn)權(quán)價值高達(dá)1萬億美元｡隨著知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)產(chǎn)業(yè)在世界各國的經(jīng)濟(jì)中所占比重越來越大,以及知識產(chǎn)權(quán)商業(yè)化運作的加強,全球知識產(chǎn)權(quán)的價值還將保持持續(xù)增長的勢頭｡這就為知識產(chǎn)權(quán)證券化提供了豐富的基礎(chǔ)資產(chǎn)｡可以預(yù)見,知識產(chǎn)權(quán)證券化的前景是非常廣闊的,在未來肯定會成為資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的主力軍｡

二､知識產(chǎn)權(quán)證券化的基本交易流程

知識產(chǎn)權(quán)證券化的基本交易流程與傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化基本上是類似的,可用圖1表示:

圖1:知識產(chǎn)權(quán)證券化的交易結(jié)構(gòu)圖根據(jù)圖1,知識產(chǎn)權(quán)證券化的基本交易流程主要是:1､知識產(chǎn)權(quán)的所有者(原始權(quán)益人,發(fā)起人)將知識產(chǎn)權(quán)未來一定期限的許可使用收費權(quán)轉(zhuǎn)讓給以資產(chǎn)證券化為唯一目的的特設(shè)機構(gòu)(spv);2､spv聘請信用評級機構(gòu)進(jìn)行abs發(fā)行之前的內(nèi)部信用評級;3､spv根據(jù)內(nèi)部信用評級的結(jié)果和知識產(chǎn)權(quán)的所有者的融資要求,采用相應(yīng)的信用增級技術(shù),提高abs的信用級別;4､spv再次聘請信用評級機構(gòu)進(jìn)行發(fā)行信用評級;5､spv向投資者發(fā)行abs,以發(fā)行收入向知識產(chǎn)權(quán)的所有者支付知識產(chǎn)權(quán)未來許可使用收費權(quán)的購買價款;6､知識產(chǎn)權(quán)的所有者或其委托的服務(wù)人向知識產(chǎn)權(quán)的被許可方收取許可使用費,并將款項存入spv指定的收款賬戶,由托管人負(fù)責(zé)管理;7､托管人按期對投資者還本付息,并對聘用的信用評級機構(gòu)等中介機構(gòu)付費｡

三､知識產(chǎn)權(quán)證券化的功效

(一)促進(jìn)高新技術(shù)轉(zhuǎn)化,提高自主創(chuàng)新能力

在傳統(tǒng)融資方式下,資金供給者在決定是否投資或提供貸款時,依據(jù)的是資金需求者的整體資信能力,信用基礎(chǔ)是資金需求者的全部資產(chǎn),較少關(guān)注它是否擁有某些特質(zhì)資產(chǎn)｡只有當(dāng)資金需求者全部資產(chǎn)的總體質(zhì)量達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn),才能獲得貸款､發(fā)行債券或股票,否則,則不能使用這些融資方式｡我國很多科技型中小企業(yè)的實際情況就是自身擁有大量的專利等知識產(chǎn)權(quán),但由于其自身風(fēng)險性高,整體資信能力較低且缺少實物資產(chǎn),所以難以通過傳統(tǒng)融資方式籌集到發(fā)展所需的資金,嚴(yán)重制約了其將高新技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力的能力｡目前,國內(nèi)高新技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化率不到10%｡傳統(tǒng)融資方式的局限性是導(dǎo)致這種狀況的主要原因之一｡而知識產(chǎn)權(quán)證券化是一種資產(chǎn)收入導(dǎo)向型的融資方式,其信用基礎(chǔ)是知識產(chǎn)權(quán)而非企業(yè)的全部資產(chǎn)｡資金供給者在考慮是否購買abs時,主要依據(jù)的是知識產(chǎn)權(quán)的預(yù)期現(xiàn)金流入的可靠性和穩(wěn)定性,以及交易結(jié)構(gòu)的嚴(yán)謹(jǐn)性和有效性,資金需求者自身整體資信能力和全部資產(chǎn)的總體質(zhì)量則被放在了相對次要的地位｡知識產(chǎn)權(quán)證券化突破了傳統(tǒng)融資方式的限制,破解了科技型中小企業(yè)融資難的問題,為科技型中小企業(yè)將高新技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力提供了有力的金融支持手段,提高科技成果轉(zhuǎn)化的成功率,有助于加快我國科技成果商品化､產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程,進(jìn)而提高企業(yè)現(xiàn)有知識產(chǎn)權(quán)的收益｡有了資金的支持和豐厚收益的激勵,企業(yè)就有動力在原有知識產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上進(jìn)行進(jìn)一步的研究和開發(fā),繼續(xù)新的發(fā)明創(chuàng)造,使技術(shù)創(chuàng)造活動走向一種良性循環(huán),提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力,推動科技進(jìn)步｡另外,與轉(zhuǎn)讓知識產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)來獲得資金相比,知識產(chǎn)權(quán)證券化只是使企業(yè)放棄未來一段時間內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)的許可使用收費權(quán),并不會導(dǎo)致其喪失所有權(quán)｡這樣可以更好地保護(hù)企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán),提高企業(yè)的核心競爭力｡

(二)充分發(fā)揮知識產(chǎn)權(quán)的杠桿融資作用

同樣是基于知識產(chǎn)權(quán)融資,但與傳統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保貸款相比,知識產(chǎn)權(quán)證券化能充分發(fā)揮知識產(chǎn)權(quán)的杠桿融資作用｡一方面,知識產(chǎn)權(quán)證券化的融資額高于知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保貸款額｡從國際銀行業(yè)的實踐看,在傳統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保貸款中,知識產(chǎn)權(quán)的貸款與價值比一般低于65%,而知識產(chǎn)權(quán)證券化的融資額能達(dá)到其價值的75%｡另一方面,通過知識產(chǎn)權(quán)證券化所發(fā)行的abs的票面利率通常能比向銀行等金融機構(gòu)支付的知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保貸款利率低22%-30%,大大降低了融資成本,提高了實際可用資金的數(shù)額｡所以,知識產(chǎn)權(quán)證券化能充分發(fā)揮知識產(chǎn)權(quán)的杠桿融資作用,最大限度地挖掘知識產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)價值,使知識產(chǎn)權(quán)所有者獲得更多的資金｡

(三)降低綜合融資成本

知識產(chǎn)權(quán)證券化為科技型中小企業(yè)開辟了一條廉價的直接融資途徑｡第一,知識產(chǎn)權(quán)證券化完善的交易結(jié)構(gòu)､信用增級技術(shù)和以知識產(chǎn)權(quán)這種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作為abs本息的償還基礎(chǔ),使abs能獲得高于發(fā)起人的信用等級,達(dá)到較高的信用等級,投資風(fēng)險相應(yīng)降低｡spv就不必采用折價銷售或提高利率等方式招徠投資者｡一般情況下,abs的利率比發(fā)起人發(fā)行類似證券的利率低得多｡第二,發(fā)行abs雖然需要支付多項費用,但當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模時,各項費用占交易總額的比例很低｡國外資料表明,資產(chǎn)證券化交易的中介體系收取的總費用率比其他融資方式的費用率至少低0.5個百分點,提高了實際可用資金的數(shù)額｡最后,發(fā)起人還可以利用該資金償還原有的債務(wù),降低資產(chǎn)負(fù)債率,提高自身的信用等級,為今后的低成本負(fù)債融資奠定良好的資信基礎(chǔ)｡

(四)分散知識產(chǎn)權(quán)所有者的風(fēng)險

在知識經(jīng)濟(jì)時代,一項知識產(chǎn)權(quán)在未來給所有者創(chuàng)造的收益可能是巨大的,但同時這種收益所隱藏的風(fēng)險也是巨大的｡科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn),市場競爭的日益激烈,知識產(chǎn)權(quán)消費者消費偏好的改變,以及侵權(quán)行為等外部因素,都可能使現(xiàn)在預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益很好的某項知識產(chǎn)權(quán)的價值在一夜之間暴跌,甚至變得一文不值｡知識產(chǎn)權(quán)的所有者面臨著喪失未來許可使用費收入的風(fēng)險｡知識產(chǎn)權(quán)證券化則能將這種由知識產(chǎn)權(quán)的所有者獨自承受的風(fēng)險分散給眾多購買abs的投資者,并且使知識產(chǎn)權(quán)未來許可使用費提前變現(xiàn),讓知識產(chǎn)權(quán)的所有者迅速地獲得一筆固定的收益,獲得資金時間價值,而不用長時間地等待許可使用費慢慢地實現(xiàn)｡

另外,知識產(chǎn)權(quán)證券化作為一種債權(quán)融資方式,在為企業(yè)籌集到資金的同時,企業(yè)的所有者仍然可以保持對企業(yè)的控制權(quán),從而保護(hù)企業(yè)創(chuàng)辦人的利益｡

四､我國實施知識產(chǎn)權(quán)證券化的可行性

目前,我國已經(jīng)初步具備了實施知識產(chǎn)權(quán)證券化的可行性,除了政府的政策支持以及資本市場資金供應(yīng)充足外,還具體表現(xiàn)在以下兩個方面｡

(一)適宜證券化的知識產(chǎn)權(quán)已初具規(guī)模

從國外的實踐來看,知識產(chǎn)權(quán)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)主要是專利､商標(biāo)權(quán)和版權(quán)｡近幾年,國內(nèi)這幾種知識產(chǎn)權(quán)發(fā)展迅速,數(shù)量已有相當(dāng)積累,而且呈逐年上升的趨勢｡目前我國專利申請總量已經(jīng)突破200萬件,2001年以來三種專利受理量的年平均增長率超過20%,發(fā)明專利受理量年均增長率超過25%｡截至2005年上半年,我國累計商標(biāo)注冊申請已近387萬件｡我國實用新型專利､外觀設(shè)計專利和商標(biāo)的年申請量已居世界第一,其中90%以上為國內(nèi)申請｡一批頗具價值的馳名商標(biāo)品牌正逐漸形成,如紅塔山(價值46.866億元)､五糧液(價值44.337億元)､聯(lián)想(價值43.531億元)､海爾(價值39.523億元)｡我國還擁有許多優(yōu)秀的電影､音樂､圖書作品,如張藝謀的電影版權(quán)､谷建芬的音樂版權(quán)等,市場認(rèn)知度較高,適宜進(jìn)行證券化的操作｡而且隨著我國政府對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的加強,保護(hù)范圍的加大,保護(hù)技術(shù)的成熟,知識產(chǎn)權(quán)交易日益活躍,越來越多的知識產(chǎn)權(quán)的市場價值得以形成和體現(xiàn),我國知識產(chǎn)權(quán)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)能得到持續(xù)的､充足的供給｡

(二)我國已有的資產(chǎn)證券化實踐為實施知識產(chǎn)權(quán)證券化創(chuàng)造了有利條件

經(jīng)過多年的討論和呼吁,我國的資產(chǎn)證券化終于從理論探索走向了實踐操作｡從2005年開始,我國已有多只資產(chǎn)證券化產(chǎn)品成功上市,如“中國聯(lián)通cdma､網(wǎng)絡(luò)租賃費收益計劃”､“開元”信貸資產(chǎn)支持證券､“建元”個人住房抵押貸款支持證券和“莞深高速公路收費收益權(quán)專項資產(chǎn)管理計劃”､“中國網(wǎng)通應(yīng)收款資產(chǎn)支持受益憑證”､“遠(yuǎn)東租賃資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃”等｡這些已有的資產(chǎn)證券化實踐既有金融機構(gòu)的信貸資產(chǎn)證券化,又有非金融類企業(yè)的資產(chǎn)證券化｡它們?yōu)槲覈鴮泶笠?guī)模､有序地開展資產(chǎn)證券化提供了寶貴的經(jīng)驗,還能推動與資產(chǎn)證券化有關(guān)的稅制､監(jiān)管和法律法規(guī)逐步建立和完善,培育市場和投資者,提高參與者､投資者和監(jiān)管者對資產(chǎn)證券化的認(rèn)識和理解｡這就為在我國實施知識產(chǎn)權(quán)證券化掃除了一定的障礙,創(chuàng)造了有利的條件｡

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篇7

迦南公寓開發(fā)商北京中協(xié)達(dá)成房地產(chǎn)開發(fā)有限公司取得了房屋所有權(quán)證后，卻沒有及時通知業(yè)主辦理產(chǎn)權(quán)證，結(jié)果被業(yè)主杜先生告上法庭。

2000年，杜先生與被告北京中協(xié)達(dá)成房地產(chǎn)開發(fā)有限公司簽訂購房合同，花168萬元買下了迦南公寓的一套住房。雙方還簽訂了一份購房補充協(xié)議，約定在買賣合同生效后兩年內(nèi)開發(fā)商為其辦理產(chǎn)權(quán)證，如果因開發(fā)商的原因，杜先生確實無法得到該屋產(chǎn)權(quán)證的，就視開發(fā)商對杜先生有欺詐行為，杜先生有權(quán)解除合同。杜先生2000年7月28日入住，但直到合同生效兩周年，他還沒有拿到房屋產(chǎn)權(quán)證。杜先生因此起訴到了豐臺法院，要求解除購房合同，并由開發(fā)商返還全部房款等費用。

去年12月，豐臺法院作出一審判決，認(rèn)定杜先生與開發(fā)商簽訂的預(yù)售契約及補充協(xié)議有效，而杜先生起訴退房的主要理由是產(chǎn)權(quán)證無法辦理，鑒于開發(fā)商已在2002年7月18日取得房屋所有權(quán)證，因此雙方之間的預(yù)售契約及補充協(xié)議沒有解除的必要。但開發(fā)商取得房屋所有權(quán)證后沒有及時通知杜先生辦理產(chǎn)權(quán)證，因此根據(jù)最高法院司法解釋，判決開發(fā)商支付給杜先生違約金以總房款168萬元為基數(shù)，從2002年6月1日起至2003年7月15日為止，參照中國人民銀行規(guī)定的金融機構(gòu)計收逾期貸款利息的標(biāo)準(zhǔn)計算至款付清，駁回杜先生的其他訴訟請求，案件受理費14506元由開發(fā)商承擔(dān)。

“依據(jù)我們與開發(fā)商簽訂的補充協(xié)議，開發(fā)商應(yīng)該與我們解除購房合同?！倍畔壬钠拮訌埮吭诮邮苡浾卟稍L時還說，他們已上訴到市二中院，目前此案二審還在審理之中。

篇8

關(guān)鍵詞：知識產(chǎn)權(quán) 證券化融資資產(chǎn)池現(xiàn)金流

從資產(chǎn)到證券的融資原理就是將一組資產(chǎn)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流按照某種模式分解為一組證券上的現(xiàn)金流（胡奕明，2000），即知識產(chǎn)權(quán)證券化實質(zhì)上是未來現(xiàn)金流的證券化融資過程。知識產(chǎn)權(quán)證券化運作流程中，資產(chǎn)池的構(gòu)建是關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因為知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中所發(fā)行的基礎(chǔ)資產(chǎn)支持債券本金及利息的償付是以證券化的知識產(chǎn)權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的，投資者對證券化發(fā)行債券的債權(quán)能否實現(xiàn)取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)本身的性質(zhì)，更取決于其未來產(chǎn)生的實際收益。也就是說，在知識產(chǎn)權(quán)證券化運作過程中，怎樣構(gòu)建資產(chǎn)池使其產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流是證券化成功的關(guān)鍵。

一、文獻(xiàn)綜述

（一）國外文獻(xiàn) 國內(nèi)外學(xué)者對知識產(chǎn)權(quán)證券化融資影響因素、知識產(chǎn)權(quán)價值評估的研究中均涉及到了知識產(chǎn)權(quán)證券化中資產(chǎn)池現(xiàn)金流量的不穩(wěn)定性，以及價值評估的方法選擇。Eisbruck（2002）基于知識產(chǎn)權(quán)的特性，認(rèn)為知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中信用評級的難度及復(fù)雜度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)資產(chǎn)證券化，原因就在于消費者的喜好和技術(shù)水平的變化顯著影響知識產(chǎn)權(quán)的未來收益。而且消費者口味的變化以及先進(jìn)技術(shù)的替代性等風(fēng)險發(fā)生的可能性較大，這使得知識產(chǎn)權(quán)未來收益（現(xiàn)金流量）的預(yù)測更加困難。Kendall（1996）從知識產(chǎn)權(quán)許可角度出發(fā)，運用層次分析法建立了專利價值評分體系的估值模型；Lai和 Che（2009）通過反向傳播神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立專利估價模型，進(jìn)而再通過改變專利估價模型輸出的Z評分確定了專利綜合評價程序；而Jeffrey（2007）則專門研究了品牌許可證的價值，建立了nested logit市場占有率模型。

（二）國內(nèi)文獻(xiàn) 黃光輝（2011）認(rèn)為知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中風(fēng)險防范和風(fēng)險控制的中心環(huán)節(jié)便是資產(chǎn)池的構(gòu)建。在具體的構(gòu)建過程中，不僅要以已有基礎(chǔ)的知識產(chǎn)權(quán)債權(quán)為主，還要對知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行實質(zhì)調(diào)查和現(xiàn)金流分析，更重要的是在構(gòu)建資產(chǎn)池時遵守大數(shù)定律，以此控制基礎(chǔ)知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的離散度，達(dá)到防范群組化風(fēng)險的目的。張婉菁（2006）認(rèn)為知識產(chǎn)權(quán)證券化中實現(xiàn)預(yù)期穩(wěn)定且持續(xù)的現(xiàn)金流的前提是通過資產(chǎn)池的構(gòu)建來降低風(fēng)險，并提出選擇優(yōu)質(zhì)的知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)、注意資產(chǎn)的新老搭配、選擇恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)管理人是資產(chǎn)池構(gòu)建的有效策略。李虹、石芳娟（2010）認(rèn)為雖然我國擁有專利數(shù)量非?？捎^，但知識產(chǎn)權(quán)融資發(fā)展仍比較緩慢，其制約因素主要是我國知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度尚不完善、知識產(chǎn)權(quán)價值評估體系不健全、收益不確定、產(chǎn)權(quán)交易市場不成熟等幾個方面。馬維野（2011）認(rèn)為知識產(chǎn)權(quán)的優(yōu)勢首先表現(xiàn)為數(shù)量和質(zhì)量，而影響知識產(chǎn)權(quán)融資發(fā)展的首要因素便是知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)量，其次是知識產(chǎn)權(quán)價值的評估方法和評估主體的資質(zhì)，此外，知識產(chǎn)權(quán)的評估結(jié)果是否被金融機構(gòu)以及市場上的各交易主體所接受更是知識產(chǎn)權(quán)證券化得以進(jìn)行的關(guān)鍵所在。姜秋和王寧（2005）認(rèn)為知識產(chǎn)權(quán)價值具有較大的不確定性，通過模糊綜合評判的方法可以提高知識產(chǎn)權(quán)價值評估的準(zhǔn)確性和可信度。王關(guān)義和（2004）認(rèn)為企業(yè)運用專利進(jìn)行投資的權(quán)利可以看作是一種項目投資的經(jīng)營性期權(quán)，并且認(rèn)為可以用歐式看漲期權(quán)來計算其價值。

二、知識產(chǎn)權(quán)證券化現(xiàn)金流影響因素調(diào)查分析

（一）影響因素分析綜上認(rèn)為，與傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化不同，知識產(chǎn)權(quán)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量是由知識產(chǎn)權(quán)未來的許可收益所組成的，更具有不穩(wěn)定性，影響知識產(chǎn)權(quán)未來現(xiàn)金流量的因素有以下方面：（1）知識產(chǎn)權(quán)特征。證券化的基礎(chǔ)知識產(chǎn)權(quán)不受發(fā)起人破產(chǎn)風(fēng)險的影響，但知識產(chǎn)權(quán)的種類、權(quán)利狀態(tài)是否穩(wěn)定、在法律上是否有效以及知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度將直接影響未來現(xiàn)金流量。比如知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利歸屬是否明確、知識產(chǎn)權(quán)是否面臨侵權(quán)風(fēng)險等。（2）知識產(chǎn)權(quán)被許可人特征以及知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品特征。知識產(chǎn)權(quán)證券化現(xiàn)金流量取決于未來許可收益，而許可收益來源于被許可方利用知識產(chǎn)權(quán)所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售收入，因此被許可方的經(jīng)營是否得當(dāng)以及所生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售情況決定了知識產(chǎn)權(quán)證券化未來現(xiàn)金流量。（3）知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)管理人的經(jīng)營情況及服務(wù)水平。知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中由專業(yè)的服務(wù)機構(gòu)對基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行管理，并負(fù)責(zé)收取許可收益，因此沒有資產(chǎn)管理人就沒有資產(chǎn)的現(xiàn)金流，資產(chǎn)管理人提供的服務(wù)程度以及經(jīng)營水平將對現(xiàn)金的回收率產(chǎn)生重大影響。

（二）問卷設(shè)計和樣本選取針對以上影響知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)金流量的三個方面，本文在調(diào)查問卷中具體設(shè)計了30個指標(biāo)變量來表示知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)金流量的影響因素，且在問卷編制方面，本文對各測評指標(biāo)采用態(tài)度量化的5級李克特累加量表方法，即分別對各因素5級重要程度“非常重要、重要、不確定、不重要、非常不重要”賦予 “5，4，3，2，1”的值。本文的調(diào)查對象包括以下四類：企業(yè)（包括知識產(chǎn)權(quán)企業(yè)）；銀行等金融機構(gòu)；證券公司；保險公司、資產(chǎn)評估公司等中介機構(gòu)。發(fā)放問卷時，采用對MBA學(xué)員教學(xué)現(xiàn)場發(fā)放以及與企業(yè)、金融機構(gòu)等預(yù)約發(fā)放相結(jié)合的方式，以便于更有效的實現(xiàn)問卷的發(fā)放與回收。最終，累計發(fā)放問卷150份，收回137份，回收率為91%；有效問卷118份，有效率為86%，此外，調(diào)查問卷中的數(shù)據(jù)統(tǒng)計與分析采用SPSS統(tǒng)計分析軟件進(jìn)行操作。

（三）因子分析的初始效度分析在因子分析法運用過程中，所選取的30個影響因素指標(biāo)變量的KMO指標(biāo)和Bartlett球體檢驗的檢驗結(jié)果如表（1）所示。結(jié)果顯示，KMO指標(biāo)為0.694，P值為0.000，說明數(shù)據(jù)適合做因子分析，整體效果較好。問卷中設(shè)計的指標(biāo)變量主要是根據(jù)已有文獻(xiàn)及理論盡可能多地進(jìn)行選取，然后初步精煉，方法是首先計算各影響因素的平均值并進(jìn)行排序，從而得到各個影響因素的相對重要性排序，如表（2）所示。然后對指標(biāo)進(jìn)行精煉的方法是將表中全部影響因素平均值進(jìn)行相加再平均得到總體均值，經(jīng)統(tǒng)計本研究中樣本均值為3.79，將各影響因素指標(biāo)均值與3.79進(jìn)行比較，優(yōu)先考慮變量均值在3.79及以上的影響因素，從而得到19個影響因素變量（其中不存在相關(guān)性較為平均的因子），即表5.2中排序前19位的變量。對19個變量的效度檢驗如表（3）所示。對比表（1）和表（3），發(fā)現(xiàn)19個因素的KMO值0.723大于30個因素的KMO值0.694，說明剔除部分因素后，數(shù)據(jù)的效度更高。

（四）因子重分類調(diào)整和排序采用因子分析法提取特征值大于1的因子，由表（4）可知：旋轉(zhuǎn)后的因子特征值大于1的是5個，累積解釋的變異量為56.859%，因此提取5個公因子，從圖（2）的碎石圖中也可以發(fā)現(xiàn)，斜率較為陡峭的是前5個公因子，從第5個公因子以后，碎石圖斜率變得較為平緩，說明前5個公因子對解釋變量的影響較大。通過上述旋轉(zhuǎn)矩陣，結(jié)果見表（5），各因子表達(dá)式如下：

F1=0.641A1+0.802A2+0.819A3+0.459A4+0.630A5

F2=0.760A7+0.680A11+0.662A12+0.642A13+0.494A14+0.404A16

F3=0.715A17+0.580A18+0.693A19+0.681A20

F4=0.790A22+0.724A23

F5=0.670A29+0.456A30

重分類后，知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)金流量影響因素的新結(jié)構(gòu)如表（6）所示。而因子的方差貢獻(xiàn)率代表因子的信息含量，所以各因子的權(quán)重根據(jù)表（4）計算如下：W1=13.453/56.859=0.24；W2=12.927/56.859=0.23；W3=11.512/56.859=0.20；W4=9.712/56.859

=0.17；W5=9.255/56.859 =0.16

即影響知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)金流量的影響因子按重要程度排序依次為：知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利特征因素、知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品特征因素、被許可人企業(yè)特征因素、被許可人人口特征因素和知識產(chǎn)權(quán)管理人特征因素。

（1）知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利特征因素是影響其現(xiàn)金流量的首要因素，因為知識產(chǎn)權(quán)較傳統(tǒng)資產(chǎn)而言權(quán)利狀態(tài)更具有不穩(wěn)定性。證券化過程中知識產(chǎn)權(quán)所有人將知識產(chǎn)權(quán)真實轉(zhuǎn)讓給了證券化公司，那么該知識產(chǎn)權(quán)的權(quán)利品質(zhì)如權(quán)利的穩(wěn)定性、歸屬的明確性等是否存在法律上的不確定性將直接影響到未來的現(xiàn)金流量，權(quán)利特征發(fā)生問題的知識產(chǎn)權(quán)本身就具有了法律風(fēng)險，那么其未來產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流更是無從談起。

（2）知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品是未來收益來源的直接基礎(chǔ)。具有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品特征的產(chǎn)品更能產(chǎn)生持續(xù)的現(xiàn)金流，如處于成熟期的產(chǎn)品或市場占有率高、競爭能力強的那些產(chǎn)品將會有良好的銷售記錄，進(jìn)而增加未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。

（3）知識產(chǎn)權(quán)被許可人企業(yè)特征會影響知識產(chǎn)權(quán)的未來現(xiàn)金流量。一方面被許可人所處的行業(yè)狀況影響著產(chǎn)品的銷售情況，技術(shù)領(lǐng)域較為先進(jìn)的行業(yè)由于其專業(yè)優(yōu)勢，產(chǎn)品便具有難以替代性，進(jìn)而產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流；另一方面被許可方的經(jīng)營能力也直接影響著未來現(xiàn)金流量，且被許可方的信用水平則明確的表示了被許可方按期支付許可費用的可能性。

（4）知識產(chǎn)權(quán)被許可人的人口特征主要是指地域經(jīng)濟(jì)對現(xiàn)金流量的影響情況，被許可人所在的地域條件是其生產(chǎn)經(jīng)營的外部保障，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)相比不發(fā)達(dá)地區(qū)而言，企業(yè)在經(jīng)營狀況以及盈利能力等各方面往往都具有優(yōu)勢，進(jìn)而知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的銷售收入就更有保障。另外，知識產(chǎn)權(quán)證券化是對被許可方未來許可收費的證券化，此時，被許可方的人數(shù)便對其未來現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響，因為被許可方人數(shù)越多，那么他們同時違約不支付許可費用的風(fēng)險就越低，從而未來現(xiàn)金流量的不穩(wěn)定性就越低。

（5）知識產(chǎn)權(quán)管理人特征會影響未來現(xiàn)金流量的原因是知識產(chǎn)權(quán)證券化由于其結(jié)構(gòu)性融資特征，需要一系列組織機構(gòu)的共同參與，其中包括了知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)管理人。資產(chǎn)管理人是在證券發(fā)行后進(jìn)行維護(hù)與管理，不僅對知識產(chǎn)權(quán)的使用情況進(jìn)行監(jiān)督，以防止知識產(chǎn)權(quán)價值的流失，而且負(fù)責(zé)從被許可方那里收取許可費用。所以知識產(chǎn)權(quán)管理人的經(jīng)營能力和服務(wù)水平對現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響，也就是資產(chǎn)管理人的職能所在決定了具備良好品質(zhì)的資產(chǎn)管理人不僅會降低知識產(chǎn)權(quán)本身價值的折損，更能提高許可費用的回收率，進(jìn)而對知識產(chǎn)權(quán)未來現(xiàn)金流量產(chǎn)生重要影響。

（五）信度檢驗前述的效度分析顯示本文選擇的19個變量在很大效度上揭示了知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)金流量的影響因素，為了進(jìn)一步說明重分類具有可信性，本文進(jìn)行了信度檢驗，重分類后19個影響因素的信度系數(shù)Cronbach's Alpha為0.818，說明具有較高的信度。第一類知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利特征影響因素的5個指標(biāo)的信度系數(shù)Cronbach's Alpha為0.767，說明信度較高；第二類知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品特征影響因素的6個指標(biāo)的信度系數(shù)Cronbach's Alpha為0.748，說明信度較高；第三類知識產(chǎn)權(quán)被許可人企業(yè)特征影響因素的4個指標(biāo)的信度系數(shù)Cronbach's Alpha為0.662，說明比較可信；第四類知識產(chǎn)權(quán)被許可人人口特征影響因素的2個指標(biāo)的信度系數(shù)Cronbach's Alpha為0.784，說明信度較高；第五類知識產(chǎn)權(quán)管理人特征影響因素的2個指標(biāo)的信度系數(shù)Cronbach's Alpha為0.539，說明是可信的。因此重分類后的5類19個指標(biāo)較可信地刻畫了知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)金流量的影響因素。

三、結(jié)論與建議

知識產(chǎn)權(quán)的選擇以及資產(chǎn)池的構(gòu)建應(yīng)按照所分類的知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)金流量影響因素的重要程度依次從以下幾方面入手：（1）知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利狀態(tài)的調(diào)查。知識產(chǎn)權(quán)證券化交易中，發(fā)起人需將知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給知識產(chǎn)權(quán)證券化公司，從而知識產(chǎn)權(quán)的品質(zhì)直接影響證券化的成敗。這里的權(quán)利狀態(tài)調(diào)查包括知識產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利是否存在、知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利是否有效、權(quán)利歸屬是否明確以及是否存在質(zhì)押等權(quán)利瑕疵。當(dāng)基礎(chǔ)知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)存在上述權(quán)利狀態(tài)問題時，將無法產(chǎn)生預(yù)期的現(xiàn)金流量，知識產(chǎn)權(quán)證券化的成功也就無從談起，所以知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中，對知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利狀態(tài)進(jìn)行調(diào)查是首要的也是必須的。（2）知識產(chǎn)權(quán)的重組與搭配。知識產(chǎn)權(quán)證券化的資產(chǎn)池就是一系列權(quán)利狀態(tài)穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)知識產(chǎn)權(quán)的一個組合，由上述得到的現(xiàn)金流量的影響因素入手，可以認(rèn)為構(gòu)建證券化資產(chǎn)池時應(yīng)考慮以下的組合搭配方式，從而優(yōu)化資產(chǎn)池并降低資產(chǎn)池的風(fēng)險。第一，根據(jù)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)期的長短進(jìn)行新老搭配。知識產(chǎn)權(quán)都有一定的保護(hù)期，這使得資產(chǎn)池的現(xiàn)金流量會受到保護(hù)期限的具體情況的影響，所以將具有不同的保護(hù)期限或處于不同時期的知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行新老搭配和長短搭配能夠更加保證資產(chǎn)池中現(xiàn)金流量的持續(xù)性和穩(wěn)定性。第二，附載不同產(chǎn)品特征的知識產(chǎn)權(quán)的組合。被許可方的許可費用直接來源于產(chǎn)品的銷售收入，所以產(chǎn)品的市場占有率、產(chǎn)品的競爭能力、產(chǎn)品被大眾接受程度以及產(chǎn)品所處的生命周期等影響產(chǎn)品銷售收入的特征便影響著許可費的支付即現(xiàn)金流量的流入，所以將產(chǎn)品特征存在差異的知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行組合能夠降低現(xiàn)金流量的波動性，如處于成長期和成熟期的產(chǎn)品銷售收入大于初創(chuàng)期和衰退期的產(chǎn)品收入，那么將處于不同生命周期的知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行組合達(dá)到期限上的匹配可以提高資產(chǎn)池現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。另外，不同產(chǎn)品的特征有時候表現(xiàn)為不同種類的知識產(chǎn)權(quán)，比如藥品專利所對應(yīng)的藥品特征不同于木材專利所對應(yīng)的木材特征等，所以不同種類的知識產(chǎn)權(quán)也應(yīng)該進(jìn)行合理搭配，這樣一方面使得知識產(chǎn)權(quán)本身達(dá)到了一定的離散性，避免知識產(chǎn)權(quán)過于集中于某一領(lǐng)域而產(chǎn)生群組化風(fēng)險，另外也使得知識產(chǎn)權(quán)附載的產(chǎn)品特征更具有差異性，進(jìn)一步保證了資產(chǎn)池現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。第三，不同行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的組合。這里所說的行業(yè)是指知識產(chǎn)權(quán)被許可人所處的行業(yè)，知識產(chǎn)權(quán)證券化現(xiàn)金流量來源于被許可人的許可費用，那么被許可人所處的行業(yè)是朝陽企業(yè)還是夕陽企業(yè)以及該行業(yè)是否有良好的發(fā)展前景將決定未來的許可費用能否持續(xù)進(jìn)行支付，也就是決定了未來現(xiàn)金流量的持續(xù)性，因此將處于不同行業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行組合能夠有效地避免行業(yè)波動帶來的現(xiàn)金流不穩(wěn)定風(fēng)險，也能夠降低資產(chǎn)池中知識產(chǎn)權(quán)被許可方同時違約的風(fēng)險。第四，被許可人經(jīng)營能力和信用水平不等同的知識產(chǎn)權(quán)的組合。知識產(chǎn)權(quán)被許可人的經(jīng)營能力決定了知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的收入進(jìn)而影響著知識產(chǎn)權(quán)未來現(xiàn)金流量，而被許可人信用水平直接表征著其支付現(xiàn)金流量的違約風(fēng)險。因此對處于不同水平經(jīng)營能力和信用水平的被許可人進(jìn)行合理搭配能夠避免眾多被許可人經(jīng)營能力的不穩(wěn)定性和一起違約的風(fēng)險，從而提高資產(chǎn)池現(xiàn)金流量的持續(xù)性。第五，知識產(chǎn)權(quán)被許可人的數(shù)量和不同區(qū)域知識產(chǎn)權(quán)被許可人的組合。一方面要考慮知識產(chǎn)權(quán)被許可人的數(shù)量，使得資產(chǎn)池中被許可人人數(shù)足夠多，以達(dá)到人口數(shù)量上的分散化，另一方面要考慮知識產(chǎn)權(quán)被許可人是分布在發(fā)達(dá)地區(qū)還是不發(fā)達(dá)地區(qū)，并對被許可人分布在不同區(qū)域的知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行有效組合，這樣的組合能夠使得知識產(chǎn)許被許可人在地域空間上實現(xiàn)分散化，進(jìn)而避免區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動帶來的風(fēng)險，保證眾多被許可人不可能同時違約，那么知識產(chǎn)權(quán)未來現(xiàn)金流量受到地區(qū)性經(jīng)濟(jì)影響的可能性就將降低，資產(chǎn)池的質(zhì)量也得以提高。（3）選擇合適的知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)管理人。證券化過程中，對資產(chǎn)池的后續(xù)管理十分重要，資產(chǎn)管理人一方面是對知識產(chǎn)權(quán)本身的管理，以確保知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利和價值的穩(wěn)定，另一方面負(fù)責(zé)知識產(chǎn)權(quán)許可費用的收取，也就是未來現(xiàn)金流量的回收，所以有了資產(chǎn)管理人才有現(xiàn)金流，選擇經(jīng)營能力和服務(wù)能力強的資產(chǎn)管理人將會提高現(xiàn)金流量的回收率，進(jìn)而確保知識產(chǎn)權(quán)證券化擬發(fā)行債券的信用等級。綜上所述，資產(chǎn)池的構(gòu)建是知識產(chǎn)權(quán)證券化運作過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，資產(chǎn)池的現(xiàn)金流量直接影響著證券化成敗。只有在對影響其現(xiàn)金流量的各因素進(jìn)行綜合、有序考量的基礎(chǔ)上才能構(gòu)建優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)池，進(jìn)而在各組織機構(gòu)的共同參與下，遵循規(guī)范的證券化運作流程，最終保證證券化在良好的模式下運行。

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關(guān)鍵詞：科技型；中小企業(yè)；知識產(chǎn)權(quán)證券化；融資

基金項目：本文是國家軟科學(xué)研究計劃項目的階段性成果（項目編號：2012GXS4D074）

中圖分類號：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2013年2月23日

一、引言

知識經(jīng)濟(jì)時代，知識和科技在社會發(fā)展中的作用越來越突出?？萍夹椭行∑髽I(yè)是知識和技術(shù)創(chuàng)新的重要載體，已日益成為我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一支生力軍，在促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，緩解就業(yè)壓力、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)以及提高整體經(jīng)濟(jì)效率等方面具有重要的作用。盡管如此，由于科技型中小企業(yè)自身具有的一些特點，使得其普遍存在融資難的問題。融資難已成為制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。為促進(jìn)科技型中小企業(yè)的發(fā)展，需要在傳統(tǒng)融資渠道基礎(chǔ)上探索新的融資方式來化解科技型中小企業(yè)的融資難問題，推動整個社會的科技創(chuàng)新，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

知識產(chǎn)權(quán)證券化作為融資方式的創(chuàng)新，近年來越來越受到各類融資主體的關(guān)注，相關(guān)的理論研究也逐漸展開。楊亞西（2006）認(rèn)為，知識產(chǎn)權(quán)證券化作為資產(chǎn)證券化技術(shù)的縱深發(fā)展，為促進(jìn)高新技術(shù)轉(zhuǎn)化，推動科技進(jìn)步提供了有力的金融支持，已成為國外發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)的重要融資方式。楊亞西、楊波（2007）根據(jù)我國的實際情況和已有的資產(chǎn)證券化實踐，對我國知識產(chǎn)權(quán)證券化的具體運作流程和重要環(huán)節(jié)進(jìn)行了研究和設(shè)計，為在我國建立可行的知識產(chǎn)權(quán)證券化運作模式提供了理論借鑒。史蕾、路正南（2009）的研究指出高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的本質(zhì)特征使傳統(tǒng)融資模式不能適應(yīng)其融資需求，知識產(chǎn)權(quán)證券化已成為國外高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一種創(chuàng)新性融資方式，并從知識產(chǎn)權(quán)證券化融資的優(yōu)越性、我國實施高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化融資的可行性角度進(jìn)行了分析。張雪紅（2009）探討了通過證券化實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價值的優(yōu)勢，并結(jié)合實際案例對知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化的程序進(jìn)行了研究。趙子銥（2009）在分析高新技術(shù)企業(yè)通過知識產(chǎn)權(quán)證券化進(jìn)行融資可行性的基礎(chǔ)上，對高新技術(shù)企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化融資的流程進(jìn)行了探討。李秋（2012）認(rèn)為積極借鑒國外知識產(chǎn)權(quán)證券化的實踐經(jīng)驗，在我國開展產(chǎn)權(quán)證券化，將有利于解決創(chuàng)新型企業(yè)尤其是中小創(chuàng)新企業(yè)融資難的問題，對我國技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重要的意義。

從已有的研究文獻(xiàn)來看，主要側(cè)重于分析我國實施知識產(chǎn)權(quán)證券化的可行性、知識產(chǎn)權(quán)證券化的操作流程與運作模式以及對國外的經(jīng)驗借鑒等，而將知識證券化的研究對象聚焦于科技型中小企業(yè)這一知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)的主體，并從整體上探討科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化的發(fā)展障礙，提出發(fā)展對策的研究還不多見，因此本文從這一角度切入，對科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化融資展開研究。

二、科技型中小企業(yè)的經(jīng)營特征及融資困境

（一）科技型中小企業(yè)的經(jīng)營特征。關(guān)于科技型中小企業(yè)的界定，理論界還沒有形成統(tǒng)一的說法。國家科技部和財政部在《關(guān)于科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金的暫行規(guī)定》中對科技型中小企業(yè)提出的界定得到很多學(xué)者的認(rèn)同。這一標(biāo)準(zhǔn)主要涉及技術(shù)領(lǐng)域、人員規(guī)模和比例、產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)費和比例等角度，如有符合國家產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策、有望形成新興產(chǎn)業(yè)的高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項目；企業(yè)已在所在地工商行政管理機關(guān)依法登記注冊，職工人數(shù)原則上不超過500人，其中具有大專以上學(xué)歷的科技人員占職工總數(shù)的比例不低于30%；企業(yè)每年用于高新技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)的經(jīng)費不低于銷售額的3%，直接從事研究開發(fā)的科技人員應(yīng)占職工總數(shù)的10%以上等。

科技型中小企業(yè)在經(jīng)營上與大企業(yè)和傳統(tǒng)的中小企業(yè)有許多不同之處，突出表現(xiàn)在其具有高風(fēng)險、高收益的特性。高風(fēng)險體現(xiàn)為科技型中小企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)經(jīng)營中，需要不斷投入研發(fā)經(jīng)費，資金需求持續(xù)性強、頻率高，研發(fā)經(jīng)費需求一般為傳統(tǒng)企業(yè)的10-20倍。除此之外，科技型中小企業(yè)在經(jīng)營中還面臨技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險以及管理風(fēng)險等，這些風(fēng)險的存在使得科技型中小企業(yè)存活率較低，國外一般科技型中小企業(yè)存活10年以上的僅為5%-10%，絕大多數(shù)夭折或維持較小規(guī)模。高收益體現(xiàn)為當(dāng)技術(shù)研發(fā)成功并且產(chǎn)品在市場上得到消費者認(rèn)可之后，企業(yè)就會進(jìn)入快速增長的通道，產(chǎn)品不僅有明顯的市場優(yōu)勢，同時也具有較高的附加值，通常情況下其投資收益率會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的平均收益率。

（二）科技型中小企業(yè)的融資困境。科技型中小企業(yè)傳統(tǒng)的融資渠道主要有債權(quán)融資、股權(quán)融資、政策性融資等，這些融資渠道有些曾為科技型中小企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮過一定作用，但隨著融資的不斷擴(kuò)大和融資市場競爭的日趨激烈，已很難滿足科技型中小企業(yè)的融資需求。

1、債權(quán)融資。常見的債權(quán)融資渠道有發(fā)行企業(yè)債券和商業(yè)銀行貸款融資，這兩個渠道都過于向大企業(yè)集中，不利于科技型中小企業(yè)的融資。從發(fā)行企業(yè)債券來看，在我國企業(yè)發(fā)行債券要受到國家嚴(yán)格控制?？萍夹椭行∑髽I(yè)由于在規(guī)模、評級上的劣勢很難取得債券發(fā)行的資格，滬深證券市場的數(shù)據(jù)表明，截至2013年1月底，共有1，012只企業(yè)債券交易，但發(fā)行主體基本來自道路、水電、能源等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)行業(yè)的大企業(yè)，沒有一只是由科技型中小企業(yè)發(fā)行的。再從商業(yè)銀行貸款融資看，現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行的貸款項目更多的是由大型銀行掌握，根據(jù)中國銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，2012年前3季度，中國銀行業(yè)金融機構(gòu)共持有資產(chǎn)3，760，684億元，其中，大型商業(yè)銀行平均持有46.77%，股份制商業(yè)銀行平均持有16.63%，城市商業(yè)銀行平均持有8.85%，其他金融機構(gòu)占27.75%；中國銀行業(yè)金融機構(gòu)共持有負(fù)債3，522，219億元，其中，大型商業(yè)銀行平均持有46.81%，股份制商業(yè)銀行平均持有16.74%，城市商業(yè)銀行平均持有8.81%，其他金融機構(gòu)占27.63%。由于缺乏完善的信用體系，大部分科技型中小企業(yè)在發(fā)展初期難以形成自己的品牌和商譽，以及大型銀行出于貸款規(guī)模效益的考慮，常偏向大中型企業(yè)發(fā)放貸款。

2、股權(quán)融資。對科技型中小企業(yè)而言，理論上可采取的股權(quán)融資渠道有主板上市、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市等，但實際操作難度較大，且無法滿足較多的融資需求。我國股票主板市場有嚴(yán)格的上市條件限制，如發(fā)行前三年的累計凈利潤超過3千萬人民幣，發(fā)行前三年累計凈經(jīng)營性現(xiàn)金流超過5千萬人民幣或累計營業(yè)收入超過3億元，所以對絕大部分科技型中小企業(yè)來說，通過主板市場上市融資可能性很小。為了給達(dá)不到滬深主板市場的中小企業(yè)提供上市融資的渠道，我國2004年又成立了中小企業(yè)板塊，但事實上中小企業(yè)板除了要求的企業(yè)規(guī)模比主板小，其他標(biāo)準(zhǔn)與主板幾乎一樣，從而使得眾多科技型中小企業(yè)望塵莫及，截至2012年底，我國中小企業(yè)板共上市約700家中小企業(yè)，而同期全國中小企業(yè)總量約為5，650萬家。2009年10月，我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場開板。創(chuàng)業(yè)板市場的最大特點是對企業(yè)的門檻要求比較低，這有助于為那些潛力較大的科技型中小企業(yè)提供融資機會，從而促進(jìn)它們發(fā)展壯大，截至2012年底，我國創(chuàng)業(yè)板共上市約350家科技型中小企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立雖然一定程度上緩解了我國科技型中小企業(yè)融資難的問題，但相對于逐年新增的、數(shù)量龐大的科技型中小企業(yè)而言，仍然是杯水車薪。

3、政策性融資。政策性融資渠道包括政策性金融機構(gòu)、中小企業(yè)發(fā)展專項資金和中小企業(yè)貸款擔(dān)?；鸬?，科技型中小企業(yè)利用政策性融資渠道也存在著較大的困難。在我國，專門服務(wù)于中小企業(yè)的政策性金融機構(gòu)還不多，從政策性金融機構(gòu)的發(fā)展趨勢看，全球范圍內(nèi)政策性銀行向開發(fā)性金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型是一種主流趨勢，很少能夠?qū)毙栀J款的科技型中小企業(yè)給予支持。而中小企業(yè)發(fā)展專項資金和中小企業(yè)貸款擔(dān)?；鸬入m然能為科技型中小企業(yè)的融資帶來一些幫助，但專項資金資助的額度，每個項目一般不超過200萬元，且支持比例低，從近幾年的數(shù)據(jù)看，絕大多數(shù)省份獲得的企業(yè)數(shù)在100家以內(nèi)，總體來看，還遠(yuǎn)不能滿足科技型中小企業(yè)巨大的融資需求。

因此，對科技型中小企業(yè)來說，傳統(tǒng)的融資模式具有難以克服的障礙，需要新的思路化解科技型中小企業(yè)融資難題。

三、知識產(chǎn)權(quán)證券化是科技型中小企業(yè)走出融資困境的創(chuàng)新方式

知識產(chǎn)權(quán)證券化是指原始權(quán)益人將缺乏流動性但未來能產(chǎn)生可預(yù)期的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流的知識產(chǎn)權(quán)通過一定的結(jié)構(gòu)設(shè)計轉(zhuǎn)讓給某一特設(shè)機構(gòu)，由特設(shè)機構(gòu)對知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)中風(fēng)險和收益要素進(jìn)行分離與重組，以知識產(chǎn)權(quán)后續(xù)許可使用費為收益支撐，向投資者發(fā)售一種可以交易和流通的證券以獲得融資的方式。

知識產(chǎn)權(quán)證券化融資的具體流程如圖1所示。（圖1）根據(jù)圖1所示，知識產(chǎn)權(quán)證券化的交易流程通常需經(jīng)歷七個步驟：①權(quán)益轉(zhuǎn)讓，即知識產(chǎn)權(quán)的所有者（原始權(quán)益人、發(fā)起人）將知識產(chǎn)權(quán)未來一定期限的許可使用收費權(quán)轉(zhuǎn)讓給以資產(chǎn)證券化為唯一目的的特設(shè)機構(gòu)（SPV）；②內(nèi)部信用評級，SPV聘請信用評級機構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)證券化（ABS）發(fā)行之前的內(nèi)部信用評級；③信用增級，即SPV根據(jù)內(nèi)部信用評級的結(jié)果和知識產(chǎn)權(quán)的所有者的融資要求，采用相應(yīng)的信用增級技術(shù)，提高ABS的信用級別；④發(fā)行信用評級，由SPV再次聘請信用評級機構(gòu)進(jìn)行發(fā)行信用評級；⑤證券發(fā)行，SPV向投資者發(fā)行ABS，以發(fā)行收入向知識產(chǎn)權(quán)的所有者支付知識產(chǎn)權(quán)未來許可使用收費權(quán)的購買價款；⑥收取使用費并存入指定賬戶，即知識產(chǎn)權(quán)的所有者或其委托的服務(wù)人向知識產(chǎn)權(quán)的被許可方收取許可使用費，并將款項存入SPV指定的收款賬戶，由托管人負(fù)責(zé)管理；⑦支付投資本息及中介服務(wù)費，即托管人按期對投資者還本付息，并對聘用的信用評級機構(gòu)等中介機構(gòu)付費。

知識產(chǎn)權(quán)證券化是科技型中小企業(yè)走出融資困境的創(chuàng)新方式，對科技型中小企業(yè)的發(fā)展具有重要的意義，具體表現(xiàn)為以下三個方面：

第一，發(fā)揮核心優(yōu)勢，突出差異化競爭?？萍夹椭行∑髽I(yè)最大的優(yōu)勢是在某一領(lǐng)域掌握著較新的技術(shù)，這一技術(shù)在同行業(yè)一般處于領(lǐng)先水平，并以知識產(chǎn)權(quán)的形式存在。科技型中小企業(yè)和大企業(yè)、傳統(tǒng)中小企業(yè)的重要區(qū)別就在于它具有鮮明的高科技特征。在資金融通市場上，大企業(yè)擁有較多可以抵押的財產(chǎn)，融資相對容易。傳統(tǒng)中小企業(yè)與科技型中小企業(yè)相比，經(jīng)營風(fēng)險較小，而且不需要大量的前期研發(fā)費用，所需的融資數(shù)量較少，因此從一般融資渠道獲得所需資金的難度要小一些。在融資供給約束的市場中，這三者之間融資需求形成一種競爭關(guān)系，科技型中小企業(yè)只有從自身的優(yōu)勢出發(fā)，避免傳統(tǒng)融資渠道的激烈競爭，將自己的優(yōu)勢資源充分利用好，走差異化的途徑，才能在激烈的融資競爭中贏得一席之地。

第二，降低融資成本，分散融資風(fēng)險。一方面知識產(chǎn)權(quán)證券化完善的交易機制、信用評級和增級技術(shù)，以知識產(chǎn)權(quán)這種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作為ABS還本付息的基礎(chǔ)，使得承擔(dān)知識產(chǎn)權(quán)證券產(chǎn)品發(fā)行的特設(shè)機構(gòu)不必采用折價銷售或提高利率等方式吸引投資者；另一方面雖然發(fā)行ABS要支付多項發(fā)行費用和交易費用，但當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模時，各項費用占交易總額的比例將會很低，從而在客觀上降低了融資成本。知識產(chǎn)權(quán)是否能夠給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，取決于運用該知識產(chǎn)權(quán)制造的產(chǎn)品市場銷售狀況。由于產(chǎn)品市場競爭日益激烈，消費者對知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)產(chǎn)品消費偏好也不斷發(fā)生改變，以及對知識產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)行為等外部因素都可使知識產(chǎn)權(quán)的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益受到影響，從而導(dǎo)致知識產(chǎn)權(quán)自身價值的降低，使知識產(chǎn)權(quán)所有者面臨喪失未來許可使用費收入的風(fēng)險。然而，通過證券化運作之后，原來由所有者獨自承擔(dān)的知識產(chǎn)權(quán)貶值風(fēng)險將分散給眾多的知識產(chǎn)權(quán)ABS投資者，同時也能使知識產(chǎn)權(quán)未來許可使用費提前變現(xiàn)，讓知識產(chǎn)權(quán)所有者迅速獲得收益，并占有資金的時間價值。

第三，強化創(chuàng)新激勵。知識產(chǎn)權(quán)證券化是一種無形資產(chǎn)收入導(dǎo)向型的融資方式，知識產(chǎn)權(quán)所有者僅以未來一個時期的收益即知識產(chǎn)權(quán)所帶來的未來現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，并沒有放棄該知識產(chǎn)權(quán)，本質(zhì)上是通過交易知識產(chǎn)權(quán)的預(yù)期現(xiàn)金流獲益，可有效避免轉(zhuǎn)讓過程中容易出現(xiàn)的知識產(chǎn)權(quán)糾紛，在客觀上既有效實現(xiàn)了知識產(chǎn)權(quán)的收益性，也更好地保護(hù)了知識產(chǎn)權(quán)。同時，知識產(chǎn)權(quán)證券化也是一種科學(xué)的創(chuàng)新激勵機制，本質(zhì)上是對知識產(chǎn)權(quán)發(fā)明創(chuàng)造的一種尊重。通過科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化的運作，能夠在高科技領(lǐng)域形成重視知識產(chǎn)權(quán)資源，客觀評價和確定知識產(chǎn)權(quán)價值，促進(jìn)和激勵企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)發(fā)明創(chuàng)造，并有效地調(diào)動知識產(chǎn)權(quán)發(fā)明人、設(shè)計者及其主要實施者的積極性和創(chuàng)造性。

四、科技型中小企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)證券化融資的障礙

雖然知識產(chǎn)權(quán)證券化融資是科技型中小企業(yè)的一種融資方式創(chuàng)新，可以在某種程度上幫助科技型中小企業(yè)走出融資困境，但作為一個相對較新的融資方式，在其發(fā)展過程中也存在著一些障礙，主要表現(xiàn)為：

第一，相關(guān)法律制度不健全。由于知識產(chǎn)權(quán)證券化是一項較新的業(yè)務(wù)，與之相關(guān)的法律法規(guī)制度還不夠完善，有些法律制度存在盲區(qū)、有些與其他法規(guī)相抵觸，比如知識產(chǎn)權(quán)證券化中的關(guān)于證券的規(guī)定、對“真實銷售”的規(guī)定、產(chǎn)品交易規(guī)則和信息披露等都沒有相應(yīng)的法律規(guī)定，而知識產(chǎn)權(quán)證券化的設(shè)立及功能、關(guān)于SPV的規(guī)定也與《公司法》、《破產(chǎn)法》等法律中的部分條例抵觸。法律制度的不完善將使得科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)的開展缺乏必要的法律基礎(chǔ)。

第二，配套政策缺失。知識產(chǎn)權(quán)證券化在科技型中小企業(yè)中的開展，涉及的環(huán)節(jié)較多，任何一個環(huán)節(jié)的不順都可能導(dǎo)致整個融資活動的失敗，因此許多環(huán)節(jié)在實施過程中需要有相應(yīng)的配套政策措施跟進(jìn)，譬如產(chǎn)業(yè)扶持政策、稅收優(yōu)惠政策等，而從目前的情況看，還缺少針對科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化融資的配套政策措施。

第三，專業(yè)人才隊伍匱乏。知識產(chǎn)權(quán)證券化是一項高技術(shù)含量的融資業(yè)務(wù)，在國內(nèi)還屬于較新的事物，只有極少數(shù)金融從業(yè)人員熟悉這一業(yè)務(wù)。從我國已開展的業(yè)務(wù)來看，除個別項目是由國內(nèi)機構(gòu)獨立完成外，大部分項目都要由國外機構(gòu)參與設(shè)計才能完成，可見，人才匱乏是我國開展知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)的一個突出問題，這將嚴(yán)重阻礙該業(yè)務(wù)的廣泛開展。

第四，中介服務(wù)體系建設(shè)滯后。知識產(chǎn)權(quán)證券化運作流程的復(fù)雜性，決定了這項業(yè)務(wù)的順利運行離不開投資銀行、各類信用評級機構(gòu)、知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估機構(gòu)、專業(yè)法律服務(wù)機構(gòu)等眾多熟悉該業(yè)務(wù)的機構(gòu)所組成的中介服務(wù)體系。而我國上述中介服務(wù)體系建設(shè)還相對滯后，無論在總體數(shù)量上還是專業(yè)化服務(wù)水平上都有待提高。

五、科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化融資對策建議

針對科技型中小企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)證券化融資中的障礙，結(jié)合該項業(yè)務(wù)在我國發(fā)展的具體情況，本文提出如下幾點發(fā)展對策建議：

首先，加強系統(tǒng)建設(shè)和完善相關(guān)法律制度。作為融資方式的創(chuàng)新，科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展需要有完善的法律制度環(huán)境。由于知識產(chǎn)權(quán)證券化涵蓋領(lǐng)域的廣泛性和技術(shù)性，具體運作要涉及諸如民法、公司法、知識產(chǎn)權(quán)法、證券法等許多法律法規(guī)。因此，需要我們對現(xiàn)有法律法規(guī)中與知識產(chǎn)權(quán)證券化相關(guān)的內(nèi)容進(jìn)行系統(tǒng)梳理，如果各法律規(guī)定之間存在相互沖突的，需要協(xié)同相關(guān)管理機構(gòu)和法律專家提出專門意見對之加以完善。如果業(yè)務(wù)開展過程中有些環(huán)節(jié)在各法律法規(guī)中都沒有相應(yīng)的內(nèi)容規(guī)定，則可由幾家知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)機構(gòu)向立法機構(gòu)提出制定相關(guān)法律的申請，以進(jìn)一步完善該領(lǐng)域的法律法規(guī)。此外，完善法律法規(guī)的過程中，可以多借鑒國外的成功經(jīng)驗，加快我國該領(lǐng)域法律制度建設(shè)的進(jìn)程。

其次，加強配套政策的制定和落實。為促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)證券化的融資創(chuàng)新得到良性發(fā)展，需要及時對相關(guān)配套政策進(jìn)行研究，重點是加緊在產(chǎn)業(yè)政策和稅收政策上做相應(yīng)調(diào)整和完善，從產(chǎn)業(yè)扶持的角度鼓勵知識產(chǎn)權(quán)證券化融資創(chuàng)新，從稅收政策的角度盡力降低其融資成本。并在我國成立專門的管理機構(gòu)，即由相關(guān)部委與國家知識產(chǎn)權(quán)局、銀監(jiān)會聯(lián)合組織成立專門管理機構(gòu)作為知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)的主管機構(gòu)，指導(dǎo)和落實相關(guān)配套政策的實施。

再次，強化專業(yè)人才隊伍建設(shè)和培養(yǎng)。從國內(nèi)外的發(fā)展經(jīng)驗來看，科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)的開展，人才建設(shè)是關(guān)鍵。在人才隊伍建設(shè)方面，可采取對現(xiàn)有從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)，如對目前從事投資銀行或證券分析業(yè)務(wù)的人員進(jìn)行系統(tǒng)的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，也可通過在研究生專業(yè)人才培養(yǎng)中增設(shè)知識產(chǎn)權(quán)證券化方向直接進(jìn)行高端人才培養(yǎng)，必要時還可適當(dāng)引進(jìn)國外優(yōu)秀人才充實我國知識產(chǎn)權(quán)證券化人才隊伍。

最后，規(guī)范中介服務(wù)體系建設(shè)。從國際成功的經(jīng)驗來看，大力發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)，必須要有規(guī)范的中介服務(wù)體系作支撐。而在我國，相關(guān)中介服務(wù)機構(gòu)雖然已初步具備為知識產(chǎn)權(quán)證券化提供必要專業(yè)服務(wù)的能力，但由于知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)涉及環(huán)節(jié)多，專業(yè)性強，各中介服務(wù)機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)缺乏統(tǒng)一的管理，導(dǎo)致整個中介服務(wù)行業(yè)的服務(wù)水平大打折扣。為此，需要整合各類中介服務(wù)資源，逐步形成知識產(chǎn)權(quán)證券化各業(yè)務(wù)流程相配套的中介服務(wù)體系和協(xié)調(diào)機制，并可建立中介服務(wù)市場的準(zhǔn)入制度，確定適當(dāng)?shù)臏?zhǔn)入條件，由政府相關(guān)部門進(jìn)行必要的審查。同時，在法律允許的條件下，可考慮與國外知名的中介服務(wù)機構(gòu)合作，在吸取國外先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗的同時規(guī)范我國中介服務(wù)體系建設(shè)。

此外，在知識產(chǎn)權(quán)證券化融資發(fā)展的初期階段，不規(guī)范行為時有發(fā)生，容易引起人們對它的錯誤認(rèn)識，因此要加強知識產(chǎn)權(quán)證券化功能和作用的正面、客觀宣傳，讓人們真正了解這一融資方式的好處，在全社會形成一種積極的參與和投資氛圍，從而使科技型中小企業(yè)的這一融資方式得到順利發(fā)展。

總之，知識產(chǎn)權(quán)證券化作為知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)模式與融資方式的雙重創(chuàng)新，既能夠以低成本的融資解決科技型中小企業(yè)融資難的問題，又能加快我國科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，并提高全社會的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識。因此，我們應(yīng)在借鑒國外知識產(chǎn)權(quán)證券化成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，盡早完善相關(guān)法律制度、制寧配套政策，在人才和中介服務(wù)體系建設(shè)上狠下工夫，使我國科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化融資業(yè)務(wù)得到合理、有序、高效的發(fā)展。

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篇10

一、政府主導(dǎo)，部門負(fù)責(zé)，合力推進(jìn)房地產(chǎn)權(quán)證遺留問題的處理

重慶市委、市政府對解決“兩證”遺留問題高度重視，2002年10月16日，時任重慶市委常委、常務(wù)副市長黃奇帆主持召開專題會議，研究部署解決“兩證”（“房屋所有權(quán)證”、“國有土地使用證”）遺留問題，并隨即成立了解決“兩證”遺留問題申辦工作臨時辦公室。事后，重慶市國土房管局牽頭在對全市無法辦理房地產(chǎn)權(quán)證的項目進(jìn)行全面清理和分類的基礎(chǔ)上，加大政策研究力度，確立了處理“兩證”遺留問題的原則、方式和措施。涉及主城區(qū)的，由所屬各區(qū)分局和土地房屋權(quán)屬登記中心具體辦理；遠(yuǎn)郊區(qū)縣的，由所屬各區(qū)縣國土房管部門具體辦理。

（一）處理原則

1.尊重事實，特事特辦原則。已竣工出售但存在產(chǎn)權(quán)遺留問題的房屋，其客體違法性是肯定的。但其作為客觀存在的事物，應(yīng)在建筑合法、結(jié)構(gòu)安全的前提下，采取補救措施，盡量使其合法化。在解決房地產(chǎn)遺留問題時，國土房管、建設(shè)、規(guī)劃、消防等部門要采取“特事特辦，聯(lián)合會審”的原則處理，在各司其職的同時，加強協(xié)調(diào)和配合。

2.規(guī)費征繳與辦證分離原則。對拖欠土地出讓金和各種規(guī)費的開發(fā)建設(shè)單位，由各部門督促其限期繳清，逾期不繳的，按照規(guī)定處理。同時，實行規(guī)費征繳與辦證分離的原則，對目前確無能力繳納的，可采取掛賬方式，并制訂繳款計劃，在保留追繳權(quán)的同時，各部門立即完善相應(yīng)手續(xù)，國土房管部門為購房人辦理房地產(chǎn)權(quán)證。

（二）處理方式

1.政府發(fā)文，社會公告，集中申請的啟動模式。市政府以渝府發(fā)[2002〕82號文正式全面啟動清理房地產(chǎn)權(quán)證遺留問題工作，并在《重慶日報》、《重慶晨報》上《關(guān)于加快申報主城區(qū)〈房屋所有權(quán)證〉〈國有土地使用證〉工作的通告》。

2.明確分工、劃清職責(zé)、部門聯(lián)動的辦理模式。對屬于申辦范圍內(nèi)規(guī)劃手續(xù)不齊備的房屋，由規(guī)劃部門負(fù)責(zé)就其是否占規(guī)劃道路、公共綠地、重要市政設(shè)施用地，是否嚴(yán)重影響城市規(guī)劃等情況提出審查意見；對屬于申辦范圍內(nèi)建設(shè)手續(xù)不齊備的房屋，由建設(shè)部門及所屬部門組織質(zhì)量檢驗，對不影響住用安全的房屋及時補辦質(zhì)檢驗證和備案手續(xù)；國土房管部門對屬申辦范圍內(nèi)的土地房屋，及時審批確權(quán)發(fā)證。

（三）處理措施

1.對房屋已竣工群眾已入住但未通過規(guī)劃、建設(shè)、消防等部門綜合驗收致使房屋未辦理初始登記的，采取規(guī)劃、建設(shè)、消防、國土房管部門聯(lián)合會審，國土房管部門依據(jù)聯(lián)合審批表上的審查意見頒發(fā)房地產(chǎn)權(quán)證。

2.對無開發(fā)建設(shè)單位申辦房屋初始登記的無主項目，依法代為申請。若前期資料齊全，則采取由房屋買受人書面委托物業(yè)公司，或業(yè)主委員會、或推薦業(yè)主代表，或委托中介公司，集中該項目房屋買賣合同，繳款憑證、房屋買受人身份證明、委托書等資料，填寫登記申請書，向房屋所在地登記機構(gòu)申請辦理房地產(chǎn)權(quán)證；若前期資料不齊，則由房地產(chǎn)開發(fā)行政主管部門牽頭，組織規(guī)劃、建設(shè)、國土房管等相關(guān)部門，直接對竣工項目進(jìn)行質(zhì)檢會審，對不影響住用安全的，經(jīng)聯(lián)合審批后辦理房地產(chǎn)權(quán)證。

3.對開發(fā)建設(shè)單位與施工單位或聯(lián)建單位存在糾紛，糾紛一方不提供相關(guān)資料影響驗收及辦理房地產(chǎn)權(quán)證的，由建設(shè)部門直接組織相關(guān)部門進(jìn)行質(zhì)檢會審，規(guī)劃部門負(fù)責(zé)提供相關(guān)資料，國土房管部門憑會審的質(zhì)檢備案材料和相關(guān)手續(xù)對已售房屋部分辦理房地產(chǎn)權(quán)證；對未售部分由建設(shè)部門提請有權(quán)機關(guān)暫停其銷售、抵押登記，待糾紛雙方達(dá)成一致協(xié)議后，恢復(fù)辦理相關(guān)手續(xù)。

4.對未辦理合同備案登記導(dǎo)致的一房多賣，已售房屋被抵押或查封凍結(jié)的，房屋買受人應(yīng)依法向人民法院申請，按法院生效的司法文書，由權(quán)利人申請辦理房地產(chǎn)權(quán)證；對房屋已被抵押，但未被查封凍結(jié)的，房屋買受人可與建設(shè)單位、抵押權(quán)人協(xié)商，采取用其他資產(chǎn)置換抵押方式，或由抵押權(quán)人書面同意解除抵押后，由實際購房人申請辦理房地產(chǎn)權(quán)證。

5.對國有大中型企業(yè)、行政事業(yè)單位或已批準(zhǔn)列入破產(chǎn)計劃企業(yè)的房屋歷史遺留問題，如1989年7月13日前確因生產(chǎn)、居住需要修建的生產(chǎn)、辦公、業(yè)務(wù)用房、職工宿舍等永久性建筑，雖未辦理用地、規(guī)劃、質(zhì)檢等建房手續(xù)，但不影響市容、交通、消防，也不影響鄰里通風(fēng)、采光、進(jìn)出道路的，由房屋安全鑒定部門出具住用安全證明的方式辦理，國土房管部門據(jù)此頒發(fā)房地產(chǎn)權(quán)證。

6.對開發(fā)建設(shè)單位拖欠土地出讓金和規(guī)費的處理，采取規(guī)費征繳和辦證分離的原則，對一次性繳清欠交的土地出讓金和各種規(guī)費確有困難的，開發(fā)建設(shè)單位向各征收部門申請，制定繳款計劃，經(jīng)審批同意后，準(zhǔn)予掛賬，完善相關(guān)手續(xù)后先行辦理房地產(chǎn)權(quán)證。

二、主要做法

一是統(tǒng)一思想，上下聯(lián)動，狠抓落實。從市到區(qū)各級政府、職能部門思想認(rèn)識的高度統(tǒng)一是解決房地產(chǎn)遺留問題的根本。在各級部門認(rèn)識統(tǒng)一下，市區(qū)上下聯(lián)動，形成高效工作機制，采取強有力的工作手段，切實推動了清理工作。

二是部門配合，各方協(xié)調(diào)，協(xié)同辦理。房地產(chǎn)權(quán)證遺留問題的處理涉及開發(fā)建設(shè)前期各部門，通過與規(guī)劃、建設(shè)部門共同制定《關(guān)于解決辦理國有土地使用權(quán)證和房屋所有權(quán)證遺留問題的通知》等文件，明確了各部門職責(zé)和會審程序，以及部門間協(xié)同工作等。同時，針對一房多賣、房地產(chǎn)標(biāo)的上涉及多個權(quán)利人的案件，先后主動與金融部門協(xié)調(diào)83次、三級法院協(xié)調(diào)25次，得到了金融部門和人民法院的大力支持。市高院出臺了渝高法[2002]218號、渝高法[2003]48號文件，有力指導(dǎo)各基層法院審理工作，對涉及房地產(chǎn)權(quán)證遺留案件實行快立案、快審理、快執(zhí)行，優(yōu)先實現(xiàn)房屋買受人物權(quán)。

三是情況清晰，政策到位，分類辦理。房地產(chǎn)權(quán)證遺留問題由來已久，在全面啟動清理整頓工作前，通過摸清底數(shù)、明確情況、清晰思路，有針對性地分類制定政策，以不違反法律法規(guī)為原則，以保障群眾合法權(quán)益為最終目的，從實際出發(fā)，靈活制定政策，合情合理合法處理房地產(chǎn)權(quán)證遺留問題。

四是制度健全，責(zé)任落實，措施有力。解決房地產(chǎn)權(quán)證遺留問題工作由我局牽頭辦理，組織市級各部門和各區(qū)政府、部門，以及法院、金融機構(gòu)認(rèn)真貫徹落實市委、市政府指示精神聯(lián)合辦理。在處理過程中，市區(qū)都做到有分管領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)，有工作人員經(jīng)辦，有場地辦公，有責(zé)任機制，有進(jìn)度管理，有疑難雜癥分析制度，有階段工作總結(jié)匯報，強有力地推進(jìn)工作，取得良好成效。

三、登記效力

房地產(chǎn)遺留問題的集中清理，快捷有效化解了大量積壓的社會矛盾，維護(hù)了成千上萬戶老百姓的合法利益，但是由于在辦理中不可避免地存在執(zhí)行程序和收取要件的非常規(guī)性，社會輿論對此種辦理方式是否會引發(fā)訴訟，是否會得到法律支持存有疑慮。

為此，我局積極主動與三級人民法院協(xié)調(diào)座談反映，經(jīng)雙方達(dá)成共識，2007年6月，我局出臺的《關(guān)于房地產(chǎn)登記若干問題的處理意見》（渝國土房管發(fā)[2007]404號）中對此種特殊方式辦理的登記效力問題予以確認(rèn)；2007年9月，市高院出臺《在審判工作中適用〈重慶市國土房管局關(guān)于房地產(chǎn)登記若干問題的處理意見〉所涉及相關(guān)問題處置意見的通知》（渝高法[2007]214號），明確指出此種方式是采取的特殊措施，對以此提出的行政訴訟案件，可根據(jù)案件情況裁定駁回或判決駁回其訴訟請求。

四、下步工作思路

我市于2002-2003年集中開展解決“兩證”遺留問題的階段性工作結(jié)束后，按照市政府的工作安排，此后有關(guān)“兩證”的處理問題，由國土房管部門牽頭，會同規(guī)劃、建設(shè)、消防等部門參照渝府發(fā)[2002]82號文件精神，采取“一事一報、一事一議”的方式協(xié)調(diào)處理。近十年來，通過各方各部門共同努力，我市解決房地產(chǎn)權(quán)證遺留問題工作取得一定成績，維護(hù)了老百姓的合法權(quán)益，獲得來自社會認(rèn)可。但自2007年起又不斷有購房人（被拆遷安置人）及企事業(yè)單位通過、市長信箱、網(wǎng)絡(luò)媒體等方式反映辦不了房地產(chǎn)權(quán)證。尤其是《物權(quán)法》等相關(guān)法律法規(guī)頒布以來，社會各界對物權(quán)的保護(hù)意識增強，反映尤為強烈。為此，我們擬定下步工作思路。

一是建立健全“黑名單”管制制度。對違反相關(guān)規(guī)定、不履行合同約定或承諾的開發(fā)企業(yè)建立“黑名單”管制制度，用強制手段強化懲處效果。國土房管、建設(shè)、規(guī)劃、公安、工商、稅務(wù)等部門相互配合，對違反相關(guān)規(guī)定、不履行合同約定或承諾的開發(fā)企業(yè)建立黑名單，并在主流媒體上予以公示；同時，各部門按各自職責(zé)禁止其再進(jìn)入房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域。