現(xiàn)金流管理范文

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篇1

一、現(xiàn)金流的意義

在現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展過程中，決定企業(yè)興衰存亡的是現(xiàn)金流，最能反映企業(yè)本質(zhì)的也是現(xiàn)金流。現(xiàn)金流量比傳統(tǒng)的利潤指標(biāo)更能說明企業(yè)的盈利質(zhì)量。

1.現(xiàn)金流對于企業(yè)發(fā)展的重要性勝過利潤

資金是企業(yè)財(cái)產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)，利潤則是企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果。利潤與資金之間存在著內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，兩者互為因果，互相牽制。對于企業(yè)來講，只有實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金利潤才能使企業(yè)不斷地運(yùn)轉(zhuǎn)下去，企業(yè)才能增值。現(xiàn)金流量指標(biāo)可以彌補(bǔ)利潤指標(biāo)在反映公司真實(shí)盈利能力上的缺陷。如果賬面利潤很高，現(xiàn)金利潤很少，就會(huì)造成企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)不靈，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)的現(xiàn)金流量是企業(yè)的血液，影響企業(yè)的生存質(zhì)量，也決定企業(yè)的存亡，所以說現(xiàn)金流的意義比利潤更重要。

2.現(xiàn)金流決定企業(yè)的價(jià)值

現(xiàn)金流不僅影響企業(yè)的運(yùn)營，對于投資者來說，現(xiàn)金流決定了企業(yè)的價(jià)值。如果一個(gè)企業(yè)賬面盈利很好，卻長期無現(xiàn)金利潤可分，這個(gè)企業(yè)的投資價(jià)值就值得懷疑。其背后的原因是現(xiàn)金短缺，在公司的資產(chǎn)、收入和凈利潤總體保持上升趨勢、表面不錯(cuò)的經(jīng)營業(yè)績背后，卻蘊(yùn)藏著巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，可能給投資者帶來巨大損失。因此企業(yè)的價(jià)值使投資者不僅有錢可賺，更要有錢可花。這樣的企業(yè)才是有價(jià)值的企業(yè)。

二、企業(yè)現(xiàn)金流管理制度的建立

建立企業(yè)現(xiàn)金流管理制度，企業(yè)的決策者們必須具備的現(xiàn)金流量管理意識(shí)，從企業(yè)戰(zhàn)略的高度來審視企業(yè)的現(xiàn)金流量管理活動(dòng)，為企業(yè)現(xiàn)金流量管理的有效建立及其管理水平的提高提供組織基礎(chǔ)保證。

1.現(xiàn)金流的預(yù)算制度

現(xiàn)金流預(yù)算的內(nèi)容。其內(nèi)容包括：銷售現(xiàn)金預(yù)算、采購現(xiàn)金預(yù)算、投資現(xiàn)金預(yù)算、人工現(xiàn)金預(yù)算、費(fèi)用現(xiàn)金預(yù)算等，這些預(yù)算使企業(yè)能預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)得到資金的各種信息，及時(shí)采取措施，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高效益。同時(shí)，這些預(yù)算可以協(xié)調(diào)企業(yè)各部門的工作，提高內(nèi)部協(xié)作的效率，而且，銷售部門在銷售、費(fèi)用等預(yù)算指導(dǎo)下，還可事先對市場有一定了解，把握市場變化，減少存貨的市場風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的現(xiàn)金流量預(yù)算可從年度預(yù)算，逐步精確到月，再精確到周，最后精確到日。

現(xiàn)金流狀況的預(yù)測。通過對現(xiàn)金流規(guī)劃，結(jié)合企業(yè)以往的經(jīng)驗(yàn)，確定一個(gè)合理的現(xiàn)金預(yù)算額度和最佳現(xiàn)金持有量。如果預(yù)測現(xiàn)金流量為負(fù)值，企業(yè)可以事先做出籌資安排，保證在需要現(xiàn)金時(shí)籌集到足夠的現(xiàn)金，從而避免發(fā)生現(xiàn)金危機(jī)，使所籌資金獲得合理的成本、質(zhì)量和方式。如果預(yù)測現(xiàn)金流量為正值，企業(yè)可通過盈利的數(shù)額和持續(xù)時(shí)間，對應(yīng)用盈余現(xiàn)金做出最佳的投資或理財(cái)計(jì)劃。企業(yè)的現(xiàn)金流預(yù)測可以根據(jù)時(shí)間的長短分為短期、中期和長期預(yù)測。

2.現(xiàn)金流的報(bào)告制度

企業(yè)要隨時(shí)掌握的現(xiàn)金流的狀況，可實(shí)行現(xiàn)金時(shí)點(diǎn)報(bào)告制度。

（1）每日編制現(xiàn)金狀況表。表格內(nèi)容有當(dāng)天的現(xiàn)金余額及當(dāng)天現(xiàn)金的運(yùn)營情況，包括金額比較大筆的現(xiàn)金收入和支出的具體內(nèi)容。

（2）每月編制現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量表反映了在結(jié)賬時(shí)企業(yè)所擁有的現(xiàn)金總量和現(xiàn)金凈流量。

（3）每月編制銀行對賬表。包括：各個(gè)銀行的余額及信貸的有關(guān)資料。

3.現(xiàn)金流的控制制度

企業(yè)要在現(xiàn)金流量預(yù)算的基礎(chǔ)上，對現(xiàn)金流量的合理性進(jìn)行控制，即控制現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間和額度，以維護(hù)企業(yè)現(xiàn)金循環(huán)流動(dòng)。而且在控制方式上實(shí)行全面有效的控制，主要方式包括：企業(yè)現(xiàn)金流的集中控制、收付款的控制等。現(xiàn)金的集中管理有利于企業(yè)資金管理者了解企業(yè)資金的整體情況，在更廣的范圍內(nèi)迅速而有效地控制現(xiàn)金流，從而使這些現(xiàn)金的保存和運(yùn)用達(dá)到最佳狀態(tài)。

4.現(xiàn)金流量的監(jiān)督制度

為了使現(xiàn)金流的安全性得到控制，企業(yè)必須加強(qiáng)對現(xiàn)金流的監(jiān)督。

（1）建立績效考評制度。為加強(qiáng)對現(xiàn)金流量的管理，企業(yè)應(yīng)該制定管理監(jiān)督制度，將現(xiàn)金管理落實(shí)到每一個(gè)部門，每一名員工，保證現(xiàn)金管理的每一部分都應(yīng)有人負(fù)責(zé)，不留空白點(diǎn)。明確內(nèi)部管理責(zé)任制，如銷售人員應(yīng)對催收應(yīng)收賬款負(fù)主要責(zé)任。同時(shí)，建立相應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制，并根據(jù)考評結(jié)果進(jìn)行獎(jiǎng)懲。只有建立在企業(yè)框架體系上的現(xiàn)金流量管理才是全面的現(xiàn)金流量管理。對違反控制制度的，要給予相關(guān)責(zé)任人以懲罰。

（2）建立客戶信用檔案。客戶應(yīng)該包括：供應(yīng)商和銷售商。先由業(yè)務(wù)員提供相關(guān)客戶的資料，及其對其客戶進(jìn)行信用等級(jí)評定，再由風(fēng)險(xiǎn)控制部門對客戶的信用情況進(jìn)行深入調(diào)查和建檔，并進(jìn)行信用等級(jí)評定，對不同等級(jí)的客戶實(shí)行不同的信用政策，減少購貨和賒銷風(fēng)險(xiǎn)。如果超過核定的信用額度時(shí)，必須按照審批程序，并經(jīng)具有相應(yīng)權(quán)限的人員審批。如果無法取得批準(zhǔn)，應(yīng)降低信用規(guī)模或者放棄此項(xiàng)業(yè)務(wù)，這樣才能控制銷售中出現(xiàn)的大量壞賬現(xiàn)象，減少風(fēng)險(xiǎn)。對客戶信用檔案要進(jìn)行不斷更新維護(hù)、并進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)督，可根據(jù)實(shí)際運(yùn)作情況，對原來的信用等級(jí)進(jìn)行恰當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

三、管好現(xiàn)金流提高資金營運(yùn)效率

1.管好現(xiàn)金收付，提高資金使用效率。現(xiàn)金付款與現(xiàn)金回收是現(xiàn)金劃轉(zhuǎn)活動(dòng)的兩個(gè)方面。在現(xiàn)金劃轉(zhuǎn)過程中，企業(yè)應(yīng)謀求更快速地回收現(xiàn)金，更精確地安排現(xiàn)金付款的時(shí)間。為此，企業(yè)應(yīng)建立高效的現(xiàn)金劃轉(zhuǎn)控制系統(tǒng)，研究設(shè)計(jì)自身的收賬系統(tǒng)，使企業(yè)能更快地收取客戶現(xiàn)金；同時(shí)，選擇更為快捷的銀行結(jié)算方式，如：利用資金結(jié)算中心或網(wǎng)上銀行付款，這些付款方式都會(huì)比到銀行柜臺(tái)付款更快捷。

2.實(shí)行資金的集中管理，提高資金營運(yùn)效率。集團(tuán)企業(yè)通過實(shí)行資金集中管理，來保證現(xiàn)金流的安全及屬成員企業(yè)之間的合理調(diào)配，整合集團(tuán)公司的所有資金，并對資源進(jìn)行配置，有利于降低資金成本、提高資金使用效率。對資金的集中管理有結(jié)算中心管理、資金集成管理、集團(tuán)化融資、集團(tuán)化保險(xiǎn)等模式。

3.加快貨款回收，提高資金使用效率。企業(yè)應(yīng)加快貨款回收，清理不必要的資金占用。應(yīng)收賬款過多會(huì)造成資金效率低下。對賒銷的現(xiàn)金流動(dòng)情況及信用狀況缺乏控制，未能及時(shí)催收貨款，更加容易出現(xiàn)貨款被拖欠從而造成的賬面利潤高于實(shí)際資金的現(xiàn)象。對此，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對賒銷和預(yù)購業(yè)務(wù)的控制，及時(shí)收回應(yīng)收賬款。對風(fēng)險(xiǎn)太大的賒銷業(yè)務(wù)，寧可放棄該筆業(yè)務(wù)以求減少風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)資金使用效率。

篇2

一、保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流管理與價(jià)值管理的內(nèi)在聯(lián)系

1、現(xiàn)金流決定價(jià)值創(chuàng)造。一般來說，現(xiàn)金流是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的第一要素。沒有現(xiàn)金，企業(yè)就無法在市場上取得生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力，也就無法進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造。對于保險(xiǎn)企業(yè)來說，現(xiàn)金流同樣是其價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ)，并且保險(xiǎn)企業(yè)對于現(xiàn)金流的關(guān)注程度遠(yuǎn)勝于非保險(xiǎn)業(yè)。

2、現(xiàn)金流狀況決定保險(xiǎn)公司生存能力。償付能力是保險(xiǎn)公司持續(xù)經(jīng)營和價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ)。沒有足夠的現(xiàn)金流來履行保險(xiǎn)人對于投保人的承諾，就會(huì)產(chǎn)生償付能力危機(jī)，甚至引發(fā)大規(guī)模退保擠兌現(xiàn)象，保險(xiǎn)公司的價(jià)值創(chuàng)造就會(huì)發(fā)生中斷。不少企業(yè)的破產(chǎn)都屬于“盈利倒閉”，即賬面盈利，但現(xiàn)金不足，無法支付到期票據(jù)而破產(chǎn)。在保險(xiǎn)業(yè)中，日產(chǎn)生命的破產(chǎn)正是源于現(xiàn)金控制的失誤。

3、現(xiàn)金流管理提升企業(yè)價(jià)值。長期以來，保險(xiǎn)企業(yè)存在著重利潤，輕現(xiàn)金流的經(jīng)營理念，并以利潤最大化作為考核公司業(yè)績的指標(biāo)。但是利潤只代表企業(yè)新創(chuàng)價(jià)值的一部分，而企業(yè)價(jià)值還包括其未來創(chuàng)造價(jià)值的能力，故以利潤最大化為目標(biāo)存在局限性。保險(xiǎn)企業(yè)是持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)，企業(yè)價(jià)值主要由其每年的自由現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率決定，現(xiàn)金流量的增加代表著企業(yè)價(jià)值的增長。

二、基于價(jià)值創(chuàng)造的保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流管理

現(xiàn)實(shí)中，人們一談到現(xiàn)金流就聯(lián)想到各種精算技術(shù)。誠然，精算技術(shù)是管理現(xiàn)金流的有力工具，但這恰恰忽略了企業(yè)的整體戰(zhàn)略。以價(jià)值管理為導(dǎo)向的現(xiàn)金流管理應(yīng)該從企業(yè)整體出發(fā)，分為戰(zhàn)略管理和戰(zhàn)術(shù)管理兩部分，并且由戰(zhàn)略管理決定戰(zhàn)術(shù)管理。

（一）現(xiàn)金流的戰(zhàn)略管理。當(dāng)代，由于金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播和放大效應(yīng)加劇，各國經(jīng)濟(jì)處于更大的不確定性之中。在這種條件下，管理者比以往任何時(shí)候都更加關(guān)注公司及其戰(zhàn)略所創(chuàng)造的價(jià)值潛力，現(xiàn)金流管理作為將戰(zhàn)略與價(jià)值聯(lián)系起來的工具具有很強(qiáng)的應(yīng)用性。

首先，確定保險(xiǎn)企業(yè)整體戰(zhàn)略。保險(xiǎn)企業(yè)的整體戰(zhàn)略決定了企業(yè)的發(fā)展方向，從而決定了企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的基本模式，也就為現(xiàn)金流管理設(shè)定了具體目標(biāo)。如在成本領(lǐng)先戰(zhàn)略下，保險(xiǎn)企業(yè)需要通過分析各項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)如營銷、核保、理賠、資金運(yùn)用等確定各成本中心來實(shí)現(xiàn)相同成本下的價(jià)值最大化或相同價(jià)值下的成本最小化。在產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略下，保險(xiǎn)企業(yè)需要更全面充分的理解客戶價(jià)值，通過提升客戶價(jià)值來提升企業(yè)價(jià)值。

其次，需要將保險(xiǎn)企業(yè)的整體戰(zhàn)略加以分解，并從上而下分配到各部門，再由各部門根據(jù)具體環(huán)境制定現(xiàn)金流戰(zhàn)略，可視為二級(jí)戰(zhàn)略。然后，各部門將二級(jí)戰(zhàn)略向上反饋，并加以調(diào)整。最后企業(yè)戰(zhàn)略總部將調(diào)整后的新戰(zhàn)略下達(dá)給各部門，再由各部門制定具體的現(xiàn)金流控制策略。需要指出的是，現(xiàn)金流戰(zhàn)略的生成是處于不斷調(diào)整的循環(huán)中。

（二）現(xiàn)金流的戰(zhàn)術(shù)管理。傳統(tǒng)的現(xiàn)金流管理方法僅關(guān)注現(xiàn)金流量的管理，而基于價(jià)值創(chuàng)造的保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流管理應(yīng)該是對于現(xiàn)金流的全面管理，包括現(xiàn)金預(yù)算和現(xiàn)金流的專業(yè)管理。

1、現(xiàn)金預(yù)算。保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金預(yù)算應(yīng)包括下列重要內(nèi)容：期初現(xiàn)金庫存、期內(nèi)可獲得的現(xiàn)金、最小現(xiàn)金平衡量、期內(nèi)所需現(xiàn)金、現(xiàn)金超額或不足及期末現(xiàn)金余額。各期現(xiàn)金預(yù)算的編制不僅要考慮各期的現(xiàn)金收支情況，同時(shí)還要考慮資金占用標(biāo)準(zhǔn)。保險(xiǎn)公司現(xiàn)金預(yù)算以一個(gè)年度為總的預(yù)算期，以一個(gè)月度為基本預(yù)算期，進(jìn)行統(tǒng)籌安排和合理分解。國外保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金預(yù)算還進(jìn)行季、月、周，甚至日的預(yù)算，進(jìn)一步細(xì)化現(xiàn)金流管理，力圖保持最小現(xiàn)金平衡量，從而獲得價(jià)值創(chuàng)造最大化的目標(biāo)。

可見，保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金預(yù)算不是粗放型的預(yù)算，而是采取細(xì)化現(xiàn)金流動(dòng)期和優(yōu)化現(xiàn)金流程，包含全面價(jià)值測評的具體方案。

2、現(xiàn)金流的專業(yè)管理。保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流的專業(yè)管理需從會(huì)計(jì)和精算兩個(gè)角度同時(shí)對其進(jìn)行管理。

第一、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)管理。保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)管理就是要使保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)優(yōu)化。首先要明確各價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)的現(xiàn)金流量，從會(huì)計(jì)的角度來看，保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流量可以分為三類：（1）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量，包括在承保保費(fèi)收入、損失、賠付、費(fèi)用等現(xiàn)金流量。（2）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量，包括買賣證券、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)等投資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。（3）融資活動(dòng)現(xiàn)金流量，包括發(fā)行或贖回股票、借款還款以及分配股利中的現(xiàn)金流量。在保險(xiǎn)公司發(fā)展初期，隨著市場的開發(fā)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)該是最主要的。但是，隨著保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)保障和資產(chǎn)管理雙重的職能建立，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)隨之增大。其次，優(yōu)化流入流出結(jié)構(gòu)，確定最佳現(xiàn)金流余額，通過提高預(yù)期經(jīng)營現(xiàn)金流入量和投資現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等價(jià)值杠桿，優(yōu)化保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的現(xiàn)金流動(dòng)，同時(shí)不斷創(chuàng)造序列投資機(jī)會(huì)，提升保險(xiǎn)公司企業(yè)價(jià)值。

第二、現(xiàn)金流質(zhì)量管理。良性的現(xiàn)金流可以使保險(xiǎn)企業(yè)健康成長，提升企業(yè)價(jià)值。保持保險(xiǎn)企業(yè)良性現(xiàn)金流的關(guān)鍵在于避免不良融資行為和盲目投資。保險(xiǎn)企業(yè)在這兩方面的問題主要表現(xiàn)在：（1）保險(xiǎn)企業(yè)上市大量融資后，卻長期找不到合適的投資渠道，無法達(dá)到投資者的預(yù)期收益率；（2）保險(xiǎn)企業(yè)一方面有大量存款沉淀，一方面還去融資；（3）忽略本企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略要求而進(jìn)行融資。（4）盲目追求投資高收益帶來高風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資業(yè)績大幅滑坡，造成保險(xiǎn)公司資產(chǎn)質(zhì)量下降，造成現(xiàn)金流短缺。同時(shí)資產(chǎn)質(zhì)量的惡化也會(huì)產(chǎn)生償付能力危機(jī)，抑制潛在的保險(xiǎn)需求，嚴(yán)重降低保險(xiǎn)企業(yè)市場價(jià)值。故隨著我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的放開及保險(xiǎn)公司上市的推進(jìn)，保險(xiǎn)公司管理者應(yīng)當(dāng)樹立現(xiàn)金流的質(zhì)量觀，在現(xiàn)金流的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間找到最佳的平衡點(diǎn)。

第三、現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu)管理。保險(xiǎn)企業(yè)現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu)管理主要是考慮到保險(xiǎn)產(chǎn)品現(xiàn)金流與對應(yīng)的保費(fèi)收入投資組合之間的期限匹配問題。但投資組合的選擇要考慮到壽險(xiǎn)與非壽險(xiǎn)業(yè)的區(qū)別，非壽險(xiǎn)由于其保障期限短，保險(xiǎn)事故發(fā)生的隨機(jī)性特征，保險(xiǎn)資金應(yīng)主要投資于期限較短，流動(dòng)性較高的投資品種，如同業(yè)拆借，股票投資等。壽險(xiǎn)一般保障期限長，安全性要求高，因此比較適合長期儲(chǔ)蓄、中長期債券、不動(dòng)產(chǎn)等。另外，保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債現(xiàn)金流的期限結(jié)構(gòu)主要取決于險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)，并且保險(xiǎn)產(chǎn)品彈性越大，現(xiàn)金流預(yù)測越難，故需要對保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行細(xì)化的內(nèi)嵌價(jià)值分析。

篇3

[關(guān)鍵詞]現(xiàn)金流；民營企業(yè)；企業(yè)價(jià)值

企業(yè)作為盈利性的組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿都是創(chuàng)造盈利，企業(yè)只有生存，才有可能創(chuàng)造盈利。而現(xiàn)金流是企業(yè)運(yùn)作的根本，是維系企業(yè)日常經(jīng)營的關(guān)鍵，一旦失去了現(xiàn)金流，企業(yè)便會(huì)停滯不前、負(fù)債累累、瀕臨破產(chǎn)，屆時(shí)又何談創(chuàng)造盈利呢?然而，自2007年以來，美國次貸危機(jī)所引發(fā)的世界金融危機(jī)席卷全球，引起了全球性的經(jīng)濟(jì)衰退，在這期間，我國東南沿海一帶許多的民營企業(yè)都面臨著資金鏈斷裂的嚴(yán)重威脅，統(tǒng)計(jì)顯示，2008年浙江倒閉的民營企業(yè)中有30％的根本或直接原因是資金鏈斷裂。而有80％以上的企業(yè)在現(xiàn)金流管理上都存在著各種問題和缺陷，這給我們留下了深刻的教訓(xùn)和思考。

一、國外相關(guān)研究

1984年FASB(美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì))在其公布的SFA CNO.5中明確肯定現(xiàn)金流量信息的重要作用。1987年11月，F(xiàn)ASB頒布了SFAC NO.95公告，正式確認(rèn)了現(xiàn)金流量表在對外通用財(cái)務(wù)報(bào)表體系中的“第三報(bào)表”地位。1997年6月，F(xiàn)ASB了“在會(huì)計(jì)計(jì)量中使用現(xiàn)金流量信息”的征求意見稿，說明了在會(huì)計(jì)計(jì)量中使用現(xiàn)值技術(shù)的目的、使用方法等問題。2002年2月，F(xiàn)ASB正式發(fā)表了“在會(huì)計(jì)計(jì)量中使用現(xiàn)金流量信息和現(xiàn)值”的公告，指出對于那些無法實(shí)際收到或支付的現(xiàn)金或其他資產(chǎn)的會(huì)計(jì)計(jì)量，應(yīng)該以未來現(xiàn)金流量的估計(jì)為基礎(chǔ)。

目前國際上在現(xiàn)金流量管理領(lǐng)域的研究主要集中在四個(gè)方面：一是影響現(xiàn)金流的因素分析，主要研究企業(yè)內(nèi)外因素(如企業(yè)規(guī)模、通貨膨脹等)及企業(yè)運(yùn)營行為(如營銷行為、收賬管理等)對企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響，最有代表性的是丹尼森(Dension)關(guān)于銷售增長和通貨膨脹壓力對“現(xiàn)金短缺”的誘導(dǎo)效應(yīng)研究：二是現(xiàn)金流量指標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)分析評價(jià)中的應(yīng)用，有代表性的是瓦爾特(Walter)首次將現(xiàn)金流量指標(biāo)用于財(cái)務(wù)分析與危機(jī)預(yù)警：三是現(xiàn)金流與企業(yè)投融資行為之間關(guān)系的研究，拓展分析了投資決策、融資決策及股利支付行為與現(xiàn)金流之間的關(guān)系，主要以詹森(Jensen)的自由現(xiàn)金流理論和梅耶斯(Myers)、麥吉拉夫(Majluf)的啄食順序理論為代表；四是現(xiàn)金流信息對外部市場有效性影響的研究，以尤金，法瑪(Eugen，F(xiàn)uma)和詹森(Jensen)等人開創(chuàng)的有效性市場假設(shè)理論最具代表性。

二、國內(nèi)相關(guān)研究

我國于20世紀(jì)90年代開始在企業(yè)報(bào)表體系中引入現(xiàn)金流量表。目前在現(xiàn)金流方面的研究尚處于起步階段，主要集中研究現(xiàn)金流量在企業(yè)價(jià)值評估和價(jià)值管理中的運(yùn)用，如李延喜《動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流量與企業(yè)價(jià)值評估》、汪平《財(cái)務(wù)估價(jià)論一現(xiàn)金流量與企業(yè)價(jià)值研究》和蔡昌《價(jià)值管理一增進(jìn)現(xiàn)金流與提升企業(yè)價(jià)值》；以及在實(shí)務(wù)層面對現(xiàn)金流量的管理技巧進(jìn)行研究，如杜古軍和王守《如何進(jìn)行現(xiàn)金流量管理》和歐陽謙《資金效率》；還有就是有關(guān)于現(xiàn)金流量表分析指標(biāo)體系的研究、自由現(xiàn)金流的研究等等。

雖然我國對現(xiàn)金流的研究已經(jīng)涉及到了許多方面，但是民營企業(yè)在現(xiàn)金流管理的實(shí)務(wù)中依然存在著各種各樣的問題。李慧惠(2006)認(rèn)為其中主要原因在于我國沒有理清企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)價(jià)值和現(xiàn)金流量三者之間的關(guān)系，從而導(dǎo)致現(xiàn)金流量管理如同一盤散沙。高懷雷(2009)認(rèn)為我國中小企業(yè)現(xiàn)金流管理存在的不足主要表現(xiàn)為現(xiàn)金流管理意識(shí)薄弱、管理方法過于簡單、不顧企業(yè)財(cái)務(wù)狀況盲目進(jìn)行投資。劉暢(2009)通過實(shí)證研究表明企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流危機(jī)的原因在于營運(yùn)資金不足、資金流動(dòng)性不足、信用風(fēng)險(xiǎn)以及投資失誤。其中，廣州、香港最大的玩具制造商合俊集團(tuán)破產(chǎn)倒閉的最大原因就是投資失誤引起的信用風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)資金不足等一連串致命的打擊。蘭茜(2010)提出了預(yù)算在現(xiàn)金流管理方面的重要性，對于現(xiàn)金流管理的重視程度也提高到了新的層次。

在現(xiàn)金流研究方面。基礎(chǔ)薄弱的問題不是在一段時(shí)間內(nèi)可以通過人為手段解決的，這需要專家學(xué)者或企業(yè)管理者長期的實(shí)踐和總結(jié)才能推動(dòng)進(jìn)步發(fā)展的。許世英(2006)強(qiáng)調(diào)需要強(qiáng)化全員參與現(xiàn)金流管理的意識(shí)、強(qiáng)化現(xiàn)金預(yù)算管理、加強(qiáng)現(xiàn)金流入管理，同時(shí)建立并完善現(xiàn)金流內(nèi)控制度。李澤民(2008)認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該通過使用現(xiàn)金浮游量、力爭現(xiàn)金流量同步、加大應(yīng)收賬款的回收力度，同時(shí)在企業(yè)信譽(yù)不受損的前提下有計(jì)劃地推遲應(yīng)付款的支付來改善現(xiàn)金流狀況。丁云鳳(2009)則從戰(zhàn)略管理的角度分析了將現(xiàn)金流管理與預(yù)算管理結(jié)合起來、完善現(xiàn)金流管理體系、建立現(xiàn)金流控制標(biāo)準(zhǔn)、建立和完善現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的重要性。劉暢(2009)認(rèn)為在金融危機(jī)下，企業(yè)管理者和決策者應(yīng)做好未來一段時(shí)間的現(xiàn)金預(yù)算、削減成本、減少庫存、合理處置閑置多余的資產(chǎn)，并且擴(kuò)寬融資渠道，進(jìn)行多渠道融資。譚洪益(2010)通過對于湖南“太子奶”財(cái)務(wù)危機(jī)的研究和思考，認(rèn)為我國民營企業(yè)應(yīng)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)企業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)張、保持合理的負(fù)債水平、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測、加強(qiáng)現(xiàn)金流與成本的管理和控制。

三、結(jié)論

與國外的研究相比，我國對現(xiàn)金流和相應(yīng)管理的研究還處于起步期，更多的是研究現(xiàn)金流與企業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系或是利用現(xiàn)金流量表去分析企業(yè)的價(jià)值，對于現(xiàn)金流存在、發(fā)展和一些內(nèi)在因素的關(guān)注較少，相關(guān)研究方向并沒有像國外學(xué)者那樣細(xì)致，在一定程度上這為我們以后的研究指明了方向。

參考文獻(xiàn)：

[1]南京大學(xué)會(huì)計(jì)系，現(xiàn)金流量控制系統(tǒng)――理論、模型與案例[M]，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2005：43-116

篇4

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防范

經(jīng)濟(jì)市場的競爭十分激烈，企業(yè)在運(yùn)營過程中隨時(shí)可能遭遇財(cái)務(wù)危機(jī)。通常情況，危機(jī)的發(fā)生都是由于企業(yè)的現(xiàn)金流不足導(dǎo)致的。現(xiàn)金流管理指的是在一定會(huì)計(jì)期內(nèi)對現(xiàn)金的流入和流出進(jìn)行管理，通過對現(xiàn)金流指標(biāo)的應(yīng)用，事先對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分解和細(xì)化，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、現(xiàn)金流管理的必要性

（一）現(xiàn)金流反映企業(yè)價(jià)值

現(xiàn)金流是企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中的主要因素，企業(yè)在經(jīng)營過程中的一切活動(dòng)都需要資金的支持，沒有現(xiàn)金流企業(yè)也就無法創(chuàng)造價(jià)值。企業(yè)只有賣出商品才能實(shí)現(xiàn)資金的回籠，才能使價(jià)值得到體現(xiàn)，而現(xiàn)金流體現(xiàn)了企業(yè)的價(jià)值。依據(jù)拉巴波特價(jià)值評估模型，企業(yè)價(jià)值可以通過自由現(xiàn)金流量與折現(xiàn)率的比值進(jìn)行表示，由此可見，企業(yè)未來現(xiàn)金流量決定了企業(yè)在未來的價(jià)值，企業(yè)現(xiàn)金流量越強(qiáng)，也就表明企業(yè)的價(jià)值越大，企業(yè)在未來經(jīng)營過程中抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也就越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。企業(yè)現(xiàn)金流在一定程度上反映了企業(yè)償還債務(wù)的能力，決定了企業(yè)的價(jià)值。一般來說，企業(yè)償還債務(wù)能力越強(qiáng)，也就表面企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)，由此可見，現(xiàn)金流對其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范來說有著重要意義。

（二）現(xiàn)金流反映企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

1.企業(yè)的現(xiàn)金流來自企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)獲取的收益，現(xiàn)金流的流出與流入表示了企業(yè)的支出與收入。企業(yè)在經(jīng)營過程中，如果現(xiàn)金流入呈持續(xù)下降趨勢，則可能是由于以下兩種原因?qū)е碌模海?）企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售不景氣，需要提高對企業(yè)產(chǎn)品的市場管理。（2）企業(yè)在產(chǎn)品銷售過程中存在大量的賒賬情況，資金回籠慢，此時(shí)企業(yè)需要加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，加快催款腳步。如果企業(yè)的資金流出呈升上趨勢，則可能是由于以下兩種原因引起的：（1）在一段時(shí)期企業(yè)的成本管理出現(xiàn)了問題，企業(yè)經(jīng)營不良，管理層要加強(qiáng)重視。（2）產(chǎn)品銷售遇到困難，產(chǎn)品擠壓，管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用急劇上升。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)在經(jīng)營過程中因?yàn)榻枞胭Y金導(dǎo)致企業(yè)散失了償還債務(wù)的能力，主要是指償債風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的償債能力指的是償還債務(wù)本金以及因?yàn)閭鶆?wù)所產(chǎn)生的利息的能力。現(xiàn)今，企業(yè)在對自身償還債務(wù)能力的考核主要依據(jù)企業(yè)在經(jīng)營過程中的盈利水平而定，但是就實(shí)際情況來看，企業(yè)能夠盈利，并不代表企業(yè)可以獲取大量的現(xiàn)金，利潤并不等于償債能力。

二、提高企業(yè)現(xiàn)金流管理、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范

（一）現(xiàn)金預(yù)算的編制

企業(yè)在經(jīng)營過程中，通過編制現(xiàn)金預(yù)算，真實(shí)的反映企業(yè)在經(jīng)營中資金的留出與流入。現(xiàn)金預(yù)算是在一套合理的預(yù)算編制基礎(chǔ)上進(jìn)行的，同時(shí)對現(xiàn)金的支出與收入進(jìn)行匯總，并針對企業(yè)的現(xiàn)金收支情況制定相應(yīng)的平衡計(jì)劃。實(shí)際上，企業(yè)的銷售、生產(chǎn)、原材料、制造費(fèi)、原材料預(yù)算都由企業(yè)中相關(guān)單位依據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行編制，然后將數(shù)據(jù)上交給企業(yè)的相關(guān)部門，尤其對數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總。現(xiàn)金預(yù)算一方面可以依據(jù)其他預(yù)算編制而來，另一方面也可以依據(jù)企業(yè)中各個(gè)基層單位的現(xiàn)金預(yù)算情況，通過管理機(jī)構(gòu)的編制獲得。現(xiàn)金預(yù)算編制工作能夠使企業(yè)的各個(gè)部門正確審視企業(yè)中單位在運(yùn)行過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，了解單位對資源的使用情況，從而提高管理水平。通過現(xiàn)金預(yù)算編制，可以使企業(yè)對未來一段時(shí)間可能出現(xiàn)的各項(xiàng)支出進(jìn)行預(yù)估，便于企業(yè)對應(yīng)支資金來源進(jìn)行確認(rèn)。若現(xiàn)金預(yù)算表中的內(nèi)部資金無法實(shí)現(xiàn)自給自足，應(yīng)當(dāng)盡早尋找籌資渠道，避免企業(yè)未來因?yàn)橘Y金問題而倒閉。企業(yè)在制定生產(chǎn)策略后，需要注重現(xiàn)金預(yù)算理念，同時(shí)要對策略的執(zhí)行所需資金進(jìn)行預(yù)算，確保評估策略的合理性和可操作性。

（二）加強(qiáng)對現(xiàn)金流量的控制

在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷的背景下，企業(yè)不僅需要加強(qiáng)對現(xiàn)金管理的重視，同時(shí)也要重視對現(xiàn)金的控制，這主要因?yàn)楝F(xiàn)金會(huì)對企業(yè)的未來的發(fā)展造成重要影響。要想實(shí)現(xiàn)對企業(yè)現(xiàn)金流量的控制，就需要從延緩現(xiàn)金支付、加快現(xiàn)金收入入手。如果企業(yè)經(jīng)營過程中遇到資本支出決策時(shí)，為了確保企業(yè)資金的充裕，可以利用租賃的方式代替購買。控制現(xiàn)金的關(guān)鍵點(diǎn)在于，企業(yè)內(nèi)部控制是否存在相互牽制系統(tǒng)。例如，企業(yè)發(fā)生的任意一項(xiàng)交易，不能由始至終交給同一個(gè)人承辦，賬務(wù)處理和現(xiàn)金出納工作應(yīng)當(dāng)交給不同的人進(jìn)行處理。此外，企業(yè)每日收取到的現(xiàn)金應(yīng)當(dāng)全部都存入到銀行，不得在未得到批準(zhǔn)的情況下，將其作為支付資金，企業(yè)在進(jìn)行資金支付時(shí)，除了小量資金外，大量資金都應(yīng)當(dāng)通過支票的方式完成支付，規(guī)劃支付方式，提升管理水平。

（三）合理籌資

企業(yè)的正常經(jīng)營活動(dòng)需要充足的現(xiàn)金流，因此企業(yè)在經(jīng)營過程中需要合理籌資。企業(yè)在籌資前，需要對企業(yè)自身現(xiàn)有的資金與債務(wù)資金兩者之間的比例進(jìn)行合科學(xué)分析，在企業(yè)能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，通過資金杠桿效應(yīng)，盡量降低企業(yè)在經(jīng)營過程中的資金成本，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌資后，要對企業(yè)的債務(wù)情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤，全面掌握企業(yè)的賬務(wù)狀況，特別是對于企業(yè)存在的短期債務(wù)，需要依據(jù)債務(wù)的具體情況對企業(yè)的現(xiàn)金流收入和支出進(jìn)行合理安排，確保企業(yè)在經(jīng)營過程中，現(xiàn)金流收入的平衡，有效的避免了企業(yè)在經(jīng)營過程中資金流發(fā)生斷流情況，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）合理規(guī)劃限制資金

多數(shù)企業(yè)在經(jīng)營過程中都會(huì)存在一定量的剩余資金，然而企業(yè)持有大量的現(xiàn)金并不能獲取收益，反而可能由于對資金的管理不當(dāng)，導(dǎo)致企業(yè)的資金發(fā)生丟失，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的危險(xiǎn)性和難度。由此可見，企業(yè)財(cái)務(wù)人員在工作中，在做好以上三項(xiàng)內(nèi)容之外，更加要注重對閑置資金的管理，并且應(yīng)當(dāng)對企業(yè)中閑置的資金進(jìn)行合理規(guī)劃，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。其中，一種對閑置資金管理恰當(dāng)?shù)姆绞綖椋顿Y風(fēng)險(xiǎn)小、能夠獲取一定效益的短期投資項(xiàng)目，這樣企業(yè)的閑置資金一方面可以獲取報(bào)酬，應(yīng)一方面也確保了企業(yè)中的資金具有較強(qiáng)的“流動(dòng)性”，可謂一舉兩得。企業(yè)在選取短期投資項(xiàng)目時(shí)，需要注意要對投資的變現(xiàn)性、收益性、安全性進(jìn)行分析，避免風(fēng)險(xiǎn)過大導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)用資金時(shí)，流動(dòng)資不足，影響企業(yè)的正常經(jīng)營。

三、結(jié)束語

企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠反映企業(yè)在經(jīng)營過程中的盈利質(zhì)量，對其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和科學(xué)管理可以真實(shí)反映企業(yè)在未來一段時(shí)間的經(jīng)營情況與發(fā)展?jié)摿Γ瑫r(shí)企業(yè)對在經(jīng)營過程中的獲取利潤和負(fù)債情況進(jìn)行合理分析，從而使企業(yè)能夠最大程度防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]李明才.探究企業(yè)內(nèi)控管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2015,07:179-203.

[2]楊佳.企業(yè)內(nèi)控管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范探討[J].中國外資,2013,09:177-178.

篇5

關(guān)鍵詞：煤化工企業(yè);現(xiàn)金流;管理

現(xiàn)金流管理作為財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，是確保企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性和流動(dòng)性的關(guān)鍵。完善現(xiàn)金流管理促使新建企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)潮流中處于優(yōu)勢地位，并且能夠使陷入困境中的企業(yè)扭虧為盈。現(xiàn)金流是企業(yè)的命脈，不論是實(shí)力薄弱的小型企業(yè)，還是正在盈利的大中型企業(yè)，資金的短缺都會(huì)造成企業(yè)的經(jīng)營困難。現(xiàn)金資源的合理配置，使企業(yè)運(yùn)營中的流動(dòng)資金得到充分利用現(xiàn)，促使企業(yè)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展。

一、當(dāng)前煤化工企業(yè)中現(xiàn)金流管理存在的問題

現(xiàn)階段，煤礦企業(yè)呈現(xiàn)出光明前景，但是礙于煤礦一直處于成本高售價(jià)低的尷尬局面，設(shè)備折舊太快，債務(wù)壓力大，造成企業(yè)現(xiàn)金流短缺，甚至資金鏈斷裂。同時(shí)，國家近年來調(diào)整企業(yè)貸款政策，上調(diào)存款準(zhǔn)備金，導(dǎo)致煤化工企業(yè)籌資困難。總的來說，企業(yè)的現(xiàn)金流管理存在著以下四點(diǎn)問題：（1）由于國家政策引起的籌資能力低下。就目前而言，煤化工企業(yè)的籌資方式主要是通過貸款等金融行為，但是近年來由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)，國家出于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)考慮而上調(diào)了存款準(zhǔn)備金，提高了貸款額度門檻，使企業(yè)的籌資成本大大增加。因此，煤化工企業(yè)有著光明前景，但無法在信用貸款風(fēng)險(xiǎn)的波及下獲得較高效益;（2）企業(yè)在經(jīng)營中缺乏科學(xué)的現(xiàn)金流管理。一些煤化工企業(yè)由于缺乏對現(xiàn)金流管理行為的正確認(rèn)識(shí)，沒有給予充分的重視，導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流管理太過簡單或者沒有結(jié)合自身實(shí)際情況實(shí)施管理，缺乏科學(xué)性，進(jìn)而致使企業(yè)的現(xiàn)金資源沒有得到充分利用;（3）外界因素對煤化工企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成影響較大。隨著金融危機(jī)的出現(xiàn)，我國政府為了穩(wěn)定財(cái)政，多次調(diào)整金融政策，使煤化工企業(yè)的發(fā)展受到影響;（4）煤化工企業(yè)在經(jīng)營過程中對現(xiàn)金管理存在盲區(qū)。部分煤化工企業(yè)對現(xiàn)金流管理監(jiān)控不到位，是因?yàn)闆]有充分認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流管理的重要性，他們沒有正確認(rèn)識(shí)現(xiàn)金資源在一個(gè)企業(yè)中生產(chǎn)經(jīng)營的作用，認(rèn)為現(xiàn)金應(yīng)該被大量囤積，導(dǎo)致很多資金得不到用武之地，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

二、加強(qiáng)煤化工企業(yè)現(xiàn)金流管理的對策

現(xiàn)金流管理對于煤化工企業(yè)來說至關(guān)重要，根據(jù)兗礦集團(tuán)針對目前煤化工企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中對現(xiàn)金流管理出現(xiàn)的問題，舉辦的“創(chuàng)新實(shí)踐，提升企業(yè)價(jià)值”活動(dòng)，我們可以從中獲得一些啟發(fā)，提出以下解決對策：

1.分析現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，查找管理漏洞，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。為應(yīng)對當(dāng)下煤化工產(chǎn)業(yè)萎靡不振的局面，求助于專業(yè)人士，分析企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，找出漏洞，尋求解決途徑。以兗礦集團(tuán)為例，該集團(tuán)在利用新公司成立的有利時(shí)機(jī)，積極配合山東新聯(lián)誼及北京中瑞岳華事務(wù)所的分析工作，全面找尋管理漏洞;同時(shí)，經(jīng)過兩家事務(wù)所的調(diào)查，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行分析測算，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況提出合理配置方案。

2.加強(qiáng)現(xiàn)金管理，保證正常運(yùn)營，維護(hù)現(xiàn)金流安全。首先由于金融危機(jī)影響，煤化工企業(yè)融資困難，企業(yè)積極與銀行協(xié)商資金問題;然后加強(qiáng)現(xiàn)金計(jì)劃管理，嚴(yán)格控制非計(jì)劃性支出，有效保障資產(chǎn)安全與運(yùn)營周轉(zhuǎn);最后強(qiáng)化資金占用管理，加強(qiáng)對資金流動(dòng)信息的監(jiān)控，保證資金流向透明化。

3.加強(qiáng)預(yù)算管理，完善預(yù)算機(jī)制，大力控制營業(yè)外成本支出。一是結(jié)合煤化公司自身的實(shí)際工作需求，深入開展三級(jí)預(yù)算管理模式，進(jìn)一步完善計(jì)劃性預(yù)算。二是制定嚴(yán)格的考核制度，從企業(yè)的根本需求出發(fā)，將各項(xiàng)責(zé)任層層分解到各個(gè)部門身上，實(shí)行責(zé)任到崗，將業(yè)績考核與工資聯(lián)系起來，調(diào)動(dòng)人員積極性。

4.全面實(shí)行“七強(qiáng)化、七降低”，多舉并抓，降低成本，提高效益。根據(jù)兗礦集團(tuán)提出的“七強(qiáng)化、七降低”口號(hào)，進(jìn)行一系列改革。首先，加強(qiáng)企業(yè)物流運(yùn)營管理，減少不必要的成本消耗。通過搜集相關(guān)數(shù)據(jù)，制定一系列舉措來控制企業(yè)采購行為當(dāng)中的采購成本。然后加強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)管理，降低單位消耗，提高生產(chǎn)效率，制定完善的生產(chǎn)崗位操作法，嚴(yán)格控制企業(yè)的日常生產(chǎn)以及損耗管理，減少不必要的消耗，建立科學(xué)全面的產(chǎn)品消耗目標(biāo)及原材料消耗控制體系，實(shí)現(xiàn)各個(gè)時(shí)間段中產(chǎn)品消耗核算，有效實(shí)現(xiàn)資源整合優(yōu)勢。

5.加強(qiáng)企業(yè)項(xiàng)目資金管理，保障項(xiàng)目順利運(yùn)行，適當(dāng)減少投資損耗。一是要嚴(yán)格控制項(xiàng)目資金流動(dòng)，以兗礦集團(tuán)12年生產(chǎn)報(bào)告為例，季度均產(chǎn)量1萬噸的聚甲醛項(xiàng)目總投入資金達(dá)7.8億元，集團(tuán)直撥2.08億元已經(jīng)到位，剩下的資金由企業(yè)與開行簽訂借款合同籌得，總金額5億元，已到位資金2億元，剩余的3億元資金根據(jù)工程進(jìn)度會(huì)隨時(shí)劃撥。強(qiáng)化項(xiàng)目投資管理，保障項(xiàng)目到位資金，壓縮投資成本。二是合理配置項(xiàng)目投資。仍然以兗礦集團(tuán)為例，集團(tuán)年產(chǎn)15萬噸的丁醇項(xiàng)目在12年本來計(jì)劃投資4.82億元，到目前，集團(tuán)賬面已完成投資3.15億元。當(dāng)然，我們在不影響施工進(jìn)度和質(zhì)量的前提下，該項(xiàng)目通過更新設(shè)備、整體招標(biāo)等方式，共節(jié)省了投資2776.42萬元。

6.加強(qiáng)企業(yè)運(yùn)行管理，提高生產(chǎn)效率。一是緊盯市場，放眼于產(chǎn)品原料價(jià)格波動(dòng)，要通過收集市場信息，提前做好對未來市場行情的預(yù)測。二是自主建立及健全企業(yè)效益預(yù)測機(jī)制，企業(yè)根據(jù)邊際貢獻(xiàn)率的大小來及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模，靈活生產(chǎn)。三是利用簡訊平臺(tái)，向企業(yè)高管公開產(chǎn)品效益信息，給決策者提供參考。

三、結(jié)束語

總的來說，現(xiàn)金流活動(dòng)是貫穿企業(yè)的始終的，不論企業(yè)生產(chǎn)的哪一個(gè)環(huán)節(jié)都離不開現(xiàn)金流，資金鏈的完整保證了企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中的運(yùn)行暢通。作為企業(yè)的經(jīng)營決策者，必須要對現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)重視起來，才能從根本上促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。只有加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流管理能力，才能保證企業(yè)效益提高。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略現(xiàn)金流管理價(jià)值創(chuàng)造

隨著許多公司在經(jīng)濟(jì)衰退中面臨的巨大壓力，出現(xiàn)了諸多公司看似健康卻由于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)問題而崩潰。事實(shí)證明，決定企業(yè)興衰存亡的是現(xiàn)金流，現(xiàn)金流管理是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的根本。統(tǒng)計(jì)資料表明：在發(fā)達(dá)國家，大約80％的破產(chǎn)公司從會(huì)計(jì)上看屬于獲利公司，導(dǎo)致它們倒閉的不是由于賬面虧損，而是因?yàn)楝F(xiàn)金不足。在中國，盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流量問題越來越受到證券分析師和企業(yè)界的關(guān)注。現(xiàn)金流管理的研究引起學(xué)術(shù)界的重視，現(xiàn)金流管理成為許多報(bào)刊和著作討論的熱點(diǎn)。本文從戰(zhàn)略性現(xiàn)金流管理的特征人手，就現(xiàn)金流管理的相關(guān)問題進(jìn)行分析探討。

一、現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀及存在的問題

(一)現(xiàn)金流研究的成果不豐富盡管現(xiàn)金流量成為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況的重要標(biāo)準(zhǔn)，“現(xiàn)金是驅(qū)動(dòng)企業(yè)前進(jìn)的基本動(dòng)力一缺乏現(xiàn)金的企業(yè)必定失敗”逐漸成為理論和實(shí)務(wù)界的共識(shí)，但是關(guān)于現(xiàn)金流的管理問題并沒有得到理論界和企業(yè)界的足夠重視。從理論研究方面看，關(guān)于現(xiàn)金流管理的研究成果很少。國際上開展現(xiàn)金流的研究熱潮起源于美國1975年發(fā)生的W．T．Grant公司的破產(chǎn)事件。該公司是當(dāng)時(shí)美國最大的商品零售企業(yè)，其破產(chǎn)原因是過于重視會(huì)計(jì)利潤與營運(yùn)業(yè)績而忽視了現(xiàn)金流的均衡性。該公司的破產(chǎn)以及諸多類似現(xiàn)象的出現(xiàn)，使許多企業(yè)認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流的重要性，也吸引了許多金融、財(cái)務(wù)等方面學(xué)者的研究興趣。從20世紀(jì)70年代以來，現(xiàn)金流管理方面的研究主要有：(1)影響現(xiàn)金流的因素分析研究，主要研究企業(yè)內(nèi)外和企業(yè)營運(yùn)對現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響，代表性的是丹尼森關(guān)于銷售增長和通貨膨脹壓力對現(xiàn)金短缺誘導(dǎo)效應(yīng)的研究；(2)現(xiàn)金流量指標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)分析評價(jià)中的作用研究，代表性的是瓦爾特的現(xiàn)金流指標(biāo)與危機(jī)預(yù)警的財(cái)務(wù)分析；(3)現(xiàn)金流與投融資活動(dòng)關(guān)系、投資決策和融資決策及股利支付行為與現(xiàn)金流關(guān)系的研究，主要以詹森的自由現(xiàn)金流理論和梅耶斯、麥吉婭夫的啄食順序理論為代表；(4)尤金?法瑪(EugeneFama)、詹森(Jensen)等人的現(xiàn)金流信息對外部市場有效性影響的研究；(5)基于現(xiàn)金流的價(jià)值評估的研究，主要以詹森(Jensen)的自由現(xiàn)金流量理論為代表，由于成本的存在，大量的自由現(xiàn)金流量傾向于以資本形式外溢越出企業(yè)邊界，尋求外部收益，提升企業(yè)價(jià)值。

從實(shí)踐方面看，實(shí)務(wù)界對現(xiàn)金流的關(guān)注和管理實(shí)踐還非常不系統(tǒng)和規(guī)范。盡管理論界的研究成果，引起了實(shí)務(wù)界的廣泛借鑒。許多跨國公司在管理實(shí)踐中探索強(qiáng)化現(xiàn)金流管理問題，但大多都是以現(xiàn)金流分析為主，大多企業(yè)只是把經(jīng)營性現(xiàn)金流量或自由現(xiàn)金流量為作為指標(biāo)納入業(yè)績考核評價(jià)體系，并沒有建立起完整現(xiàn)金流管理和控制體系。

(二)我國對現(xiàn)金流管理的關(guān)注不夠我國初步關(guān)注現(xiàn)金流狀況也始于近幾年，初步認(rèn)識(shí)到企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在活力反映在經(jīng)營的現(xiàn)金流量方面，所以，關(guān)于現(xiàn)金流的理論和實(shí)踐更是匱乏。首先，我國在現(xiàn)金流管理理論上的成果極少，關(guān)于現(xiàn)金流量的研究大多停留在對國外成果的介紹，現(xiàn)金流量表的編制、分析等信息反饋層面，缺乏對現(xiàn)金流量的管理及控制方法、應(yīng)用技術(shù)以及制度規(guī)范的系統(tǒng)研究。其次，我國現(xiàn)金流管理的研究僅停留在公司運(yùn)營層面，并沒有被提高到戰(zhàn)略高度。現(xiàn)金流管理的內(nèi)容只是泛泛的介紹現(xiàn)金預(yù)算、日常流量、流程、流速和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等戰(zhàn)術(shù)性管理，沒有同企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有效的結(jié)合起來，更沒有同企業(yè)的不同發(fā)展階段的重點(diǎn)相匹配。第三，現(xiàn)金流量管理的手段也只是側(cè)重于事后分析，而缺乏事中的控制、特別是事前的預(yù)測和安排。最后，由于中國企業(yè)的考核與績效評價(jià)體系仍是“利潤導(dǎo)向型”，對于業(yè)績質(zhì)量問題重視遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，現(xiàn)金流的導(dǎo)向作用還很弱，所以，企業(yè)實(shí)踐中對現(xiàn)金流量的管理存在著嚴(yán)重滯后性和被動(dòng)性特征。一些企業(yè)只有在發(fā)不出工資、沒錢購買原材料、需要?jiǎng)佑矛F(xiàn)金交稅的時(shí)候才注重現(xiàn)金流管理。

筆者認(rèn)為，要系統(tǒng)提升企業(yè)的運(yùn)營質(zhì)量，提高企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的能力，還需要理論界和企業(yè)界的不懈努力，要從觀念上確實(shí)重視現(xiàn)金流管理，把現(xiàn)金流量管理提高到戰(zhàn)略層面來研究和對待。避免就現(xiàn)金流談現(xiàn)金流，要從戰(zhàn)略性現(xiàn)金流的特征人手，關(guān)注影響現(xiàn)金流管理的重要因素和指標(biāo)，建立現(xiàn)金流管理的全面控制體系。

二、戰(zhàn)略性現(xiàn)金流量管理的特征

(一)戰(zhàn)略性現(xiàn)金流量管理必須以公司理財(cái)目標(biāo)為導(dǎo)向公司理財(cái)目標(biāo)是公司從事理財(cái)活動(dòng)所期望達(dá)到的結(jié)果，是公司理財(cái)行為的方向和指南。關(guān)于公司理財(cái)目標(biāo)有不同的觀點(diǎn)，如利潤最大化觀點(diǎn)、每股收益最大化觀點(diǎn)、公司價(jià)值最大化(股東財(cái)富最大化)觀點(diǎn)等。從大量的關(guān)于各種觀點(diǎn)的分析來看，筆者認(rèn)為，公司理財(cái)目標(biāo)的選擇似乎以價(jià)值作為目標(biāo)導(dǎo)向更加合理，以多利益主體的協(xié)調(diào)更具有現(xiàn)實(shí)意義，以動(dòng)態(tài)指標(biāo)和靜態(tài)指標(biāo)的分別確定終極目標(biāo)和具體(階段)目標(biāo)更加科學(xué)。現(xiàn)代公司制度下的公司理財(cái)目標(biāo)不是單一的，而是多元的、多層次的。所以，在對公司理財(cái)目標(biāo)的定位時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持動(dòng)態(tài)、發(fā)展的觀點(diǎn)，應(yīng)該區(qū)分終極目標(biāo)和具體目標(biāo)(或稱短期階段目標(biāo))。終極目標(biāo)是起主導(dǎo)作用的目標(biāo)，是公司理財(cái)活動(dòng)的動(dòng)力來源和自覺遵循的行為準(zhǔn)則；而具體目標(biāo)是在終極目標(biāo)的制約下，體現(xiàn)公司理財(cái)活動(dòng)階段特點(diǎn)和公司管理階段重點(diǎn)的目標(biāo)。筆者認(rèn)為公司理財(cái)?shù)木唧w目標(biāo)是動(dòng)態(tài)的、有階段性特點(diǎn)和側(cè)重點(diǎn)的，應(yīng)該根據(jù)公司內(nèi)外部環(huán)境，根據(jù)公司的不同發(fā)展階段以及公司管理的重點(diǎn)具體決定；而公司理財(cái)?shù)慕K極目標(biāo)應(yīng)定位于“公司價(jià)值創(chuàng)造的可持續(xù)最大化”。作為公司理財(cái)對象之一的現(xiàn)金流量管理必須把公司的理財(cái)目標(biāo)作為導(dǎo)向，圍繞理財(cái)目標(biāo)實(shí)施管理。

(二)戰(zhàn)略性現(xiàn)金流量管理必須與企業(yè)所處的生命周期相匹配企業(yè)生命周期是指企業(yè)誕生、成長、壯大、衰退直至死亡的過程。按照企業(yè)生命周期理論，企業(yè)在發(fā)展過程中會(huì)經(jīng)歷初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期等階段，高新技術(shù)企業(yè)往往還有種子期。在企業(yè)不同的發(fā)展階段，企業(yè)關(guān)注的目標(biāo)和重點(diǎn)會(huì)有所不同，現(xiàn)金流量循環(huán)也會(huì)呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。成功的管理者必須能夠準(zhǔn)確分析和識(shí)別企業(yè)在生命周期的不同階段的特點(diǎn)及定位，并能夠根據(jù)對現(xiàn)金流量的需要，提出合適的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。所以，戰(zhàn)略性現(xiàn)金流量管理必須與各階段的特點(diǎn)相匹配，要突出重點(diǎn)，不可一視同仁，等而視之。同時(shí)還要注意在不同發(fā)展階段，經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流之間的轉(zhuǎn)化和配合。

在初創(chuàng)時(shí)期，企業(yè)的現(xiàn)金凈流量通常表現(xiàn)為負(fù)值，即現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入。這一時(shí)期現(xiàn)金流量管理的核心與重點(diǎn)是要維持現(xiàn)金流不短缺，而現(xiàn)金流的主要來源是投資者的資本。在企業(yè)的成長期，隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張發(fā)展，現(xiàn)金流入增加，資金壓力較前期有所緩解，但此階段企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的壓力也較大，企業(yè)會(huì)有大量的

營運(yùn)資金占用。所以，正確處理好企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張與現(xiàn)金流量增長之間的矛盾是此階段的核心問題。在成熟期階段，企業(yè)處在一個(gè)成熟的市場地位，市場份額比較穩(wěn)定，現(xiàn)金流入量充沛，現(xiàn)金流出平緩，現(xiàn)金凈流量基本穩(wěn)定。企業(yè)如何使成熟期盡量延長是這一階段的重要工作。這一階段必須處理好盈利性和可持續(xù)性的關(guān)系，企業(yè)應(yīng)當(dāng)把充分利用財(cái)務(wù)杠桿，提高收益，以及企業(yè)后續(xù)技術(shù)和產(chǎn)品的開發(fā)儲(chǔ)備作為重點(diǎn)。關(guān)注自由現(xiàn)金流量的管理。在衰退期階段，企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)開始退縮，現(xiàn)金流入不足，由于滯后效應(yīng)，相對現(xiàn)金流出量較大，在此階段企業(yè)現(xiàn)金流量循環(huán)可能會(huì)出現(xiàn)斷流，導(dǎo)致供血不足而破產(chǎn)。在此階段，應(yīng)該把企業(yè)新業(yè)務(wù)的投放和現(xiàn)有資產(chǎn)的盡快變現(xiàn)作為現(xiàn)金流量管理的重點(diǎn)。

(三)戰(zhàn)略性現(xiàn)金流量管理必須做好流動(dòng)性、收益性和增長性的動(dòng)態(tài)平衡流動(dòng)性是企業(yè)為償付其債務(wù)所持有的現(xiàn)金數(shù)額或通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力的描述。如果企業(yè)有充分的現(xiàn)金或者資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，則企業(yè)具有強(qiáng)的流動(dòng)性。流動(dòng)性可以通過現(xiàn)金流量循環(huán)的效率來創(chuàng)造。收益性是企業(yè)通過經(jīng)營使其獲利的能力的表現(xiàn)。企業(yè)的收益能力取決于管理層將其所掌握的現(xiàn)金等資源投放到能給企業(yè)帶來預(yù)期收益的資產(chǎn)或項(xiàng)目中去實(shí)現(xiàn)增殖，所以，無論將現(xiàn)金投資于流動(dòng)資產(chǎn)，還是投資于固定資產(chǎn)、股權(quán)等長期資產(chǎn)，都應(yīng)以提高或維護(hù)必要的收益性為基本取舍標(biāo)準(zhǔn)。增長性是企業(yè)自我積累和發(fā)展能力的表現(xiàn)。自我積累能力集中表現(xiàn)在經(jīng)營過程中產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的大小以及現(xiàn)金凈流量的利用效果。企業(yè)就是要通過不斷的自我積累和發(fā)展來實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的持續(xù)創(chuàng)造。

做好流動(dòng)性、收益性和增長性的動(dòng)態(tài)平衡，就是要處理好現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量利用之間的關(guān)系。換言之，現(xiàn)金流入管理的任務(wù)就是要維護(hù)適度的流動(dòng)性，現(xiàn)金流出管理的任務(wù)則是側(cè)重于收益性的提高，而現(xiàn)金凈流量管理的主要任務(wù)就是要處理好長期發(fā)展和短期利益的關(guān)系，處理好積累和消費(fèi)的平衡。

三、戰(zhàn)略性現(xiàn)金流量管理的策略

(一)必須圍繞企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造進(jìn)行現(xiàn)金流量管理企業(yè)價(jià)值是對企業(yè)整體盈利能力的綜合評價(jià)。評價(jià)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值，可以采用許多指標(biāo)，但許多研究成果表明，現(xiàn)金流是價(jià)值評估最好的方法。即企業(yè)價(jià)值取決于它在當(dāng)期和以后各期創(chuàng)造的現(xiàn)金流量的能力。從定價(jià)思想看，就是采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法為企業(yè)定價(jià)。即企業(yè)的價(jià)值等于企業(yè)以適當(dāng)折現(xiàn)率所折現(xiàn)的預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，公式為：

式中，Cv＝企業(yè)價(jià)值，F(xiàn)CFt＝現(xiàn)金凈流量，WACC＝折現(xiàn)率。

價(jià)值創(chuàng)造是企業(yè)內(nèi)部各層次的管理者運(yùn)作的基礎(chǔ)和導(dǎo)向。戰(zhàn)略現(xiàn)金流管理，就是既要研究現(xiàn)金流量與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造之間的邏輯關(guān)系，從價(jià)值創(chuàng)造角度探討現(xiàn)金流量的管理問題；又要研究現(xiàn)金流量的可持續(xù)模式，確保企業(yè)終極理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

(二)必須關(guān)注“自由現(xiàn)金流量” 自由現(xiàn)金流量是指企業(yè)為維持持續(xù)經(jīng)營而進(jìn)行的固定資產(chǎn)投資以及營運(yùn)資本投資之后可實(shí)際用于所有者進(jìn)行收益分配的現(xiàn)金流量。簡言之，就是支付有價(jià)值的投資需求后能向股東和債權(quán)人派發(fā)的現(xiàn)金總量。

即：自由現(xiàn)金流量=稅前利潤+折舊和攤銷一資本性支出。

自由現(xiàn)金流量是公司價(jià)值評估的基本決定因素，企業(yè)擁有自由現(xiàn)金流量表明企業(yè)在滿足企業(yè)持續(xù)增長的前提下，仍有部分現(xiàn)金流量可以自由的分配給投資者或者繼續(xù)投資于企業(yè)內(nèi)部以求進(jìn)一步發(fā)展并獲得更多的現(xiàn)金流量。在成熟的資本市場上，擁有穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流量的企業(yè)是許多投資機(jī)構(gòu)追逐和投資的對象，其證券價(jià)格也往往會(huì)有良好的表現(xiàn)。

關(guān)注自由現(xiàn)金流量就是要關(guān)注影響其產(chǎn)生和變化的主要因素，是要處理好企業(yè)持續(xù)發(fā)展和股東分紅之間的關(guān)系，既要滿足必要的資本支出，以保證企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展，又要滿足公司股東現(xiàn)金分紅的需求，保證公司投資者對公司的信心；就是即要防止損害股東利益，又要避免過分強(qiáng)調(diào)所謂股東利益的過度經(jīng)營問題。

(三)必須關(guān)注“現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期”企業(yè)資金周轉(zhuǎn)是以現(xiàn)金為中心的，資金周轉(zhuǎn)始于現(xiàn)金終于現(xiàn)金，是衡量企業(yè)流動(dòng)性的重要指標(biāo)。對于現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期的可以通過資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表進(jìn)行比率分析得到，包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(DSO)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(DSI)以及應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(DPO)。現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期計(jì)算公式：

CCC=DSO+DSI-DPO

每個(gè)企業(yè)都要認(rèn)真關(guān)注和控制現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期，要隨時(shí)關(guān)注現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期是否合理，既不能過長也不能過短。過長意味著營運(yùn)資金占用過大，周轉(zhuǎn)速度過慢，應(yīng)該縮短周期，以減少投入的營運(yùn)資金；過短，意味著營運(yùn)資金投入不足，可能會(huì)存在一定的交貨風(fēng)險(xiǎn)。判斷標(biāo)準(zhǔn)就是在保證正常經(jīng)營和交貨情況下，盡量減少營運(yùn)資金的占用。

四、建立現(xiàn)金流管理的全面控制體系

要真正做好現(xiàn)金流管理，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的目標(biāo)，必須在關(guān)注影響現(xiàn)金流的因素基礎(chǔ)上，從組織、戰(zhàn)略和經(jīng)營等層面建立起現(xiàn)金流管理的全面控制體系。

總體上要健全現(xiàn)金流管理的組織體系，同時(shí)要制訂企業(yè)現(xiàn)金流管理控制的指標(biāo)評價(jià)體系。通過健全組織機(jī)構(gòu)、明確相應(yīng)的職責(zé)，合理劃分企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任單元的職責(zé)和權(quán)力，是現(xiàn)金流管理措施有效推行的重要保證。當(dāng)然，現(xiàn)金流管理的組織體系要和公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和管理模式相適應(yīng)，既要與依托于公司組織結(jié)構(gòu)，又要有相對的專業(yè)性。在確定現(xiàn)金流管理控制指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)把經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量應(yīng)有贏余、營運(yùn)資金額度應(yīng)合理、盈余現(xiàn)金應(yīng)進(jìn)行投資、長期投資及融資計(jì)劃應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力相適應(yīng)等作為指標(biāo)體系的重要標(biāo)準(zhǔn)。

戰(zhàn)略層面上，一方面要做好企業(yè)戰(zhàn)略周期的現(xiàn)金流規(guī)劃。企業(yè)現(xiàn)金流規(guī)劃是企業(yè)根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素及其變化趨勢對現(xiàn)金流流向進(jìn)行整體性和長期性謀劃，是一項(xiàng)全方位的戰(zhàn)略工程，對企業(yè)全部現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)乃至全部資源運(yùn)用具有指導(dǎo)性和方向性的意義。企業(yè)戰(zhàn)略對于企業(yè)全局具有長期性和根本性作用，因此，必須領(lǐng)會(huì)企業(yè)戰(zhàn)略精神，客觀的進(jìn)行環(huán)境影響因素分析和企業(yè)戰(zhàn)略分析，確保現(xiàn)金流向與環(huán)境變化相協(xié)調(diào)。只有如此，才能保證企業(yè)現(xiàn)金流管理不偏離企業(yè)戰(zhàn)略所規(guī)定的大方向和總目標(biāo)，才能極大提高戰(zhàn)略現(xiàn)金流管理的效果。另一方面，要做好投資行為與融資方式的匹配與動(dòng)態(tài)平衡。要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略的要求和投資的客觀規(guī)律制定企業(yè)融資的戰(zhàn)略目標(biāo)與原則，尋求各種有效的融資組合，并確定可靠的現(xiàn)金流向戰(zhàn)略。如以自我積累作為戰(zhàn)略發(fā)展思路的企業(yè)，要注意自由現(xiàn)金流量與企業(yè)投資擴(kuò)張的動(dòng)態(tài)平衡；以外延擴(kuò)張作為戰(zhàn)略發(fā)展思路的企業(yè)，要把資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化作為切入點(diǎn)，把確保現(xiàn)金流的持續(xù)保障作為標(biāo)準(zhǔn)，做好自由現(xiàn)金流與股權(quán)等直接融資以及債務(wù)等間接融資方式的匹配與動(dòng)態(tài)平衡，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，切記“短貸長用”這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的大忌。否則，資本和金融市場一旦出現(xiàn)政策性調(diào)整，哪怕是臨時(shí)性現(xiàn)金流斷裂對企業(yè)的打擊將也會(huì)是毀滅性的。

篇7

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè) 現(xiàn)金流 管理

伴隨著財(cái)務(wù)管理的發(fā)展，業(yè)內(nèi)逐漸形成了“現(xiàn)金至尊”的說法，加強(qiáng)對現(xiàn)金流的管理逐漸得到企業(yè)管理者的重視，并且通過對企業(yè)現(xiàn)金流的管理進(jìn)行企業(yè)價(jià)值的管理。由于當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)是利益的最大化，而現(xiàn)金流自身的獨(dú)特地位被認(rèn)為是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的源泉和企業(yè)發(fā)展的命脈，其管理的好壞成為影響企業(yè)管理活動(dòng)的重要因素，如果企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題往往會(huì)造成企業(yè)的破產(chǎn)，只有通過有效的管理促進(jìn)企業(yè)現(xiàn)金流的健康運(yùn)轉(zhuǎn)，才可以促進(jìn)企業(yè)的順利健康發(fā)展。而由于企業(yè)的不同往往采取不同的現(xiàn)金流管理模式和方法，其中隨著高新技術(shù)企業(yè)的迅猛發(fā)展，逐漸成為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長的主要力量。因此，為了進(jìn)一步優(yōu)化高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展結(jié)構(gòu)，需要加強(qiáng)對其現(xiàn)金流的管理促進(jìn)其健康發(fā)展和壯大。

一、高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)金流的特征分析

（一）其現(xiàn)金流具有極強(qiáng)的不可預(yù)測性

高新企業(yè)的發(fā)展不同于其他產(chǎn)業(yè)，因?yàn)槠洫?dú)特的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)增加了其研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)隨著市場競爭的不斷加劇增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的現(xiàn)金流充滿了不可預(yù)測性，主要表現(xiàn)在以下兩方面：其一，增加了現(xiàn)金流入的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)在發(fā)展過程中未能及時(shí)收回充足的現(xiàn)金，定會(huì)造成企業(yè)產(chǎn)品的失敗和企業(yè)現(xiàn)金鏈的斷裂讓企業(yè)出現(xiàn)夭折。同時(shí)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)期加長和創(chuàng)新難度的提高，而產(chǎn)品的生產(chǎn)周期卻在縮短，導(dǎo)致企業(yè)在還沒有收回前期的投入的情況下產(chǎn)品卻已經(jīng)淘汰，給企業(yè)造成現(xiàn)金流缺口，增加了現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)；其二，難以對現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測。由于高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)過程復(fù)雜和頻繁，導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流變化頻繁，給企業(yè)的現(xiàn)金流工作帶來了困難。同時(shí)，伴隨著新技術(shù)和新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中極易出現(xiàn)現(xiàn)金需求的突增，打破企業(yè)原有的現(xiàn)金預(yù)算。

（二）需要擁有大量的現(xiàn)金

由于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)過程的復(fù)雜和現(xiàn)金流的波動(dòng)性，需要企業(yè)具有充足的現(xiàn)金進(jìn)行不斷的投資。另外，高新技術(shù)企業(yè)自身獨(dú)特的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致其可用于抵押的有形資產(chǎn)有限，加之投資的高風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)難以獲得充分的融資，為此就需要企業(yè)自身留有充足的現(xiàn)金。

二、 高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)金流管理存在的問題

（一）缺乏對現(xiàn)金流管理的正確認(rèn)識(shí)

部分高新技術(shù)企業(yè)只是按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行現(xiàn)金流量表的制定，但是并沒有正確認(rèn)識(shí)到制定現(xiàn)金流量表制定的實(shí)際意義，導(dǎo)致部分高新技術(shù)企業(yè)忽視現(xiàn)金流的管理的重要作用，沒有真正利用現(xiàn)金流管理工作為企業(yè)的發(fā)展提供幫助。

（二）現(xiàn)金流管理工作形式化

主要表現(xiàn)在部分高新技術(shù)企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金流管理工作時(shí)只對日常流量和現(xiàn)金預(yù)算進(jìn)行管理，沒有充分考慮企業(yè)的發(fā)展需求，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)沒有養(yǎng)成好的現(xiàn)金流管理能力。另外，高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)金流的強(qiáng)流動(dòng)性和現(xiàn)金流管理工作的形式化，使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高難以形成好的財(cái)務(wù)調(diào)整結(jié)構(gòu)。

三、如何促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的現(xiàn)金流管理

（一）增加高新技術(shù)企業(yè)的現(xiàn)金流儲(chǔ)量

其一，實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)金留存的保持。對于進(jìn)入成熟期的高新技術(shù)企業(yè)往往會(huì)存在充足的閑置資金，為此企業(yè)可以在保證正常運(yùn)營的前提下，運(yùn)用閑置的資金進(jìn)行股票的回購；其二，對籌資現(xiàn)金流的優(yōu)化。在籌資現(xiàn)金流的初期，企業(yè)可以利用自身的儲(chǔ)蓄和爭取政府部門的撥款，實(shí)現(xiàn)對籌資的資金進(jìn)行優(yōu)化。在籌資現(xiàn)金流的中后期，企業(yè)要對外部融資進(jìn)行限制，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流和經(jīng)營的合理匹配，采用合理的現(xiàn)金流籌資方式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益的提升；其三，增加企業(yè)現(xiàn)金流的循環(huán)。可以通過對應(yīng)收賬款回收期進(jìn)行縮短和應(yīng)付賬款付款期的延長加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流的循環(huán)，其中可以通過以下步驟進(jìn)行操作：首先對客戶進(jìn)行深入的調(diào)查和分析，避免壞賬的出現(xiàn)；其次，對信用政策進(jìn)行調(diào)整，選擇最優(yōu)的信用政策；其次，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理工作；最后，建立和完善催收政策。

（二）確定最合適的現(xiàn)金持有量

企業(yè)在日常的發(fā)展中要持有一定數(shù)量的現(xiàn)金來滿足自身的交易、投機(jī)和預(yù)防意外，如果企業(yè)自身的資金持有量不足會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的日常開支出現(xiàn)問題，甚至?xí)绊懮a(chǎn)活動(dòng)。但如果企業(yè)自身的持有的現(xiàn)金過多，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金出現(xiàn)不必要的閑置，難以獲得效益的最大化，給企業(yè)帶來不必要的損失。為此，企業(yè)要對自身的現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制，使其在滿足日常開支的前提下，加快企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)速度。一般情況下可以通過存貨模式研究、成本分析模式和因素分析法模式等方法幫助企業(yè)確定最合適的現(xiàn)金持有量。

四、結(jié)束語

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)管理者逐漸認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流管理工作的重要性，并積極采取有效的措施提升現(xiàn)金流管理工作的質(zhì)量，但是面對當(dāng)前高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)金流管理工作的落后，需要研究者加大研究力度，提出積極有效的措施解決高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)金流管理工作中的問題。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流 現(xiàn)金流管理

一般來說，企業(yè)資產(chǎn)中最活躍的部分就是現(xiàn)金，其具有較強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)及調(diào)整結(jié)構(gòu)的能力，是企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營及應(yīng)變市場風(fēng)險(xiǎn)的保證，也是企業(yè)應(yīng)對市場轉(zhuǎn)化策略的主要保證。在現(xiàn)代企業(yè)的運(yùn)營管理中，先進(jìn)的現(xiàn)金流管理理念將對企業(yè)防范資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、提高資產(chǎn)運(yùn)營質(zhì)量產(chǎn)生重要影響。

一、概述現(xiàn)金流及現(xiàn)金流管理

(一)現(xiàn)金流

現(xiàn)金流通常主要是指通過現(xiàn)金的流入與流出的形式反映在特定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的存投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)以及經(jīng)營活動(dòng)，現(xiàn)金流量對企業(yè)價(jià)值起著決定作用，企業(yè)收益的形成是現(xiàn)金流動(dòng)的結(jié)果。

(二)現(xiàn)金流管理

現(xiàn)金流正如企業(yè)的“血液”一樣，只有“血液”保持順暢循環(huán)，企業(yè)才能健康成長與發(fā)展。科學(xué)有效的現(xiàn)金流管理有利于綜合客觀的分析企業(yè)的償債能力、支付水平及資金周轉(zhuǎn)水平，從而對于現(xiàn)金的來源運(yùn)用、控制、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行更進(jìn)一步的掌握。企業(yè)各種資金形態(tài)是有空間上的并存性的時(shí)間上的繼起性、相繼地通過各自的循環(huán)。而每一種形態(tài)又都必須依次通過循環(huán)的各階段。資金任何一部分循環(huán)的某一階段發(fā)生停頓，都會(huì)使整個(gè)資金循環(huán)發(fā)生障礙。要保證資金周轉(zhuǎn)順利，就要求資金收支在數(shù)量上、時(shí)間上協(xié)調(diào)平衡。

二、如何管理企業(yè)現(xiàn)金流

企業(yè)的營運(yùn)活動(dòng)可以分為經(jīng)營性、投資性、籌資性活動(dòng)三個(gè)方面，現(xiàn)金流管理連接著企業(yè)運(yùn)營的起點(diǎn)和終點(diǎn)。現(xiàn)金流管理應(yīng)貫穿到企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的整個(gè)過程中，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)加大應(yīng)收賬款回籠、提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度

現(xiàn)金流代表著一個(gè)企業(yè)的活力，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的好壞，不是通過企業(yè)盈利狀況，而是通過盈利所實(shí)現(xiàn)的企業(yè)的現(xiàn)金性收益來表現(xiàn)的。因?yàn)楝F(xiàn)金周轉(zhuǎn)不開而倒閉的不僅僅是虧損企業(yè)，對于那些盈利企業(yè)現(xiàn)金流失衡也會(huì)使其走上破產(chǎn)倒閉的道路。經(jīng)營性現(xiàn)金流是做好投資性和籌資性金流的前提，很多公司銷售情況很好，但沒有建立完善的賒銷制度，缺乏對客戶進(jìn)行有效的資信調(diào)查和信用評價(jià)，缺乏有力的催收措施，大量的應(yīng)收賬款無法回流。這種紙上富貴帶給企業(yè)是銷售情況很好，但現(xiàn)金流短缺。企業(yè)對銷售形成的應(yīng)收賬款，可根據(jù)總體資金需求，運(yùn)用應(yīng)收賬款保理、質(zhì)押、福費(fèi)廷等多種貿(mào)易融資方式予以盤活，加速資金回籠。

(二)控制存貨規(guī)模，提高存貨周轉(zhuǎn)率

一般來說，對工業(yè)企業(yè)或貿(mào)易企業(yè)，原材料和庫存商品占產(chǎn)品成本的比重較大，也是經(jīng)營性現(xiàn)金流的主要支出部分,如若管理不當(dāng)，對企業(yè)的營運(yùn)會(huì)產(chǎn)生重大影響。，在2008年的金融危機(jī)及本輪歐債危機(jī)中，商品價(jià)格波動(dòng)巨大，存貨成為利潤殺手，很多企業(yè)末能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)能及采購計(jì)劃，導(dǎo)致庫存商品積壓及原材料備貨巨大，很多企業(yè)損失慘重，現(xiàn)金流枯竭。企業(yè)要形成一個(gè)對市場較為快速的反應(yīng)機(jī)制，根據(jù)市場情況靈活的安排生產(chǎn)與采購。避免庫存商品對營運(yùn)現(xiàn)金流的過度擠占及商品價(jià)格波動(dòng)對企業(yè)利潤的影響。對存貨也可以采用延長付款帳期、信用證、承兌匯票等支付方式，提高采購資金的使用效率及機(jī)動(dòng)能力。

(三)加強(qiáng)對負(fù)債的管理，確定合理的負(fù)債規(guī)模及負(fù)債結(jié)構(gòu)

在資金的籌措上，應(yīng)以需求為依據(jù)，舉債過多或過早都會(huì)使資金閑置，增大融資成本，降低資金使用效率。舉債不足或過遲，又為影響企業(yè)經(jīng)營，使企業(yè)喪失投資機(jī)會(huì)。科學(xué)統(tǒng)籌企業(yè)資金需要及節(jié)點(diǎn)，把握企業(yè)整體資金需求，就顯得尤為重要。同時(shí)企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)合理考慮資金的期限結(jié)構(gòu)，盡量要做到長短結(jié)合，充分考慮好末來的還款來源及還款節(jié)點(diǎn)，避免償債峰值波動(dòng)過大，減少備付成本。如是項(xiàng)目融資，最好做到項(xiàng)目的回款現(xiàn)金流與企業(yè)償債節(jié)點(diǎn)相匹配，減少備付成本，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，降低負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

(四)拓寬融資渠道，防范信貸政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

目前，大多數(shù)企業(yè)債務(wù)融資的方式主要是銀行貸款，但此種融資方式易受宏觀政策的影響，特別是在近年來，信貸緊縮政策已為國家貨幣政策的主基調(diào)。在這種背景下，企業(yè)對于期限長、金額大的項(xiàng)目，可以嘗試銀團(tuán)貸款，減少因宏觀政策變動(dòng)對銀行頭寸及信貸規(guī)模控制出現(xiàn)的貨幣供應(yīng)緊張的風(fēng)險(xiǎn)，提高項(xiàng)目資金的籌措保障系數(shù)。另外，國內(nèi)的公司債券市場正處于快速發(fā)展階段，并不斷趨于市場化，發(fā)行債券融資比銀行貸款具有更高的靈活性，受政策的影響相對較小。資產(chǎn)證券化的融資方式，也可以公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及投資組合。企業(yè)也可以開展跨境人民幣業(yè)務(wù)及離岸金融業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)多元化，減少企業(yè)融資受政策影響的風(fēng)險(xiǎn)。

(五)減少或適度控制固定資產(chǎn)直接投資方式、實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營，使投資活動(dòng)對經(jīng)營活動(dòng)的擠占最小化

投資活動(dòng)對現(xiàn)金流的影響也是巨大的，一次性的投資需要若干年經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流來補(bǔ)償。如若投資失敗，對企業(yè)的影響在某些時(shí)候可能是顛覆性的，在項(xiàng)目的選擇上，應(yīng)盡可能選擇回收期限短、與主業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目上，對企業(yè)和項(xiàng)目的資金籌措上盡可能地做到心中有數(shù)，減少項(xiàng)目資金對企業(yè)滾存利潤和折舊所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的依賴。盡可以依靠外部融資，積極拓展融資租賃等多方式來籌集項(xiàng)目資金，發(fā)揮杠桿效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流與投資性現(xiàn)金流的差距。

(六)加強(qiáng)預(yù)算管理，完善信息化

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關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流管理中小企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

1關(guān)于中小企業(yè)現(xiàn)金流管理問題的調(diào)查

一個(gè)企業(yè)想要持續(xù)經(jīng)營，靠的不是損益表上的高額利潤，而是必須保持良好而又充足的現(xiàn)金流量，否則就會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。中小企業(yè)的資金鏈本來就比較脆弱，稍有不慎，就可能會(huì)招來滅頂之災(zāi)，中小企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)金流管理的重要性可見一斑。為此我們設(shè)計(jì)了調(diào)查問卷，走訪調(diào)查了武漢10家中小企業(yè)，了解目前中小企業(yè)現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀。

本次調(diào)查共分兩部分，第一部分是關(guān)于被調(diào)查者基本情況，第二部分是關(guān)于對現(xiàn)金流量管理的認(rèn)識(shí)及管理措施。對于調(diào)查題的設(shè)計(jì)，我們采取專家論證和小范圍內(nèi)預(yù)調(diào)等形式，以確定表述清楚，被調(diào)查者容易理解和回答。我們主要采用了集中問卷調(diào)查方式，共發(fā)放調(diào)查問卷300份，回收問卷260份，回收率87%，其中有效問卷248份。問卷調(diào)查范圍涉及行業(yè)主要包括化工業(yè)、冶金業(yè)、服裝業(yè)等制造業(yè)，既有內(nèi)貿(mào)企業(yè)，也有外貿(mào)企業(yè)，因此，我們的調(diào)查研究具有一定的代表性。

從調(diào)查結(jié)果看，被調(diào)查者從事財(cái)務(wù)工作的占60.79%，從事生產(chǎn)管理工作的占13.51%，從事銷售與采購工作的占15.8%，其他工作的占9.9%；被調(diào)查者職級(jí)為單位中層管理者的占58.6%；職稱在中級(jí)以上的占72.6%。這些情況表明，被調(diào)查者工作經(jīng)驗(yàn)比較豐富、閱歷較深、思想較成熟，對現(xiàn)金流量管理重要性及本企業(yè)現(xiàn)金流量管理措施的認(rèn)識(shí)與體會(huì)比較到位，能比較可靠地保證本次問卷調(diào)查的效度（調(diào)查質(zhì)量）。

2目前我國中小企業(yè)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀

由于調(diào)查企業(yè)的選擇及調(diào)查題設(shè)計(jì)存在一定的局限性，我們雖不能以上述調(diào)查結(jié)果斷然做出任何保證性的結(jié)論，但其某個(gè)方面或某個(gè)層面，值得我們關(guān)注與思考。

根據(jù)我們對武漢地區(qū)10家中小企業(yè)實(shí)際調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，目前中小企業(yè)在現(xiàn)金流量管理方面的現(xiàn)狀不盡人意，主要表現(xiàn)為：

2.1缺乏對現(xiàn)金流量的重視

企業(yè)生產(chǎn)、采購與銷售人員對現(xiàn)金流量管理缺乏基本的認(rèn)識(shí)，認(rèn)為現(xiàn)金流量管理是企業(yè)財(cái)務(wù)人員的事情，與自己關(guān)系不大。采訪中大多數(shù)企業(yè)很少對現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測，因此造成大量的半拉子工程和投產(chǎn)后因無流動(dòng)資金而停產(chǎn)的項(xiàng)目。有的企業(yè)為了維持生產(chǎn)，持續(xù)大量地向銀行借款，形成固定資產(chǎn)折舊和利息費(fèi)用同時(shí)加大，以致長期虧損，使企業(yè)陷入癱瘓狀態(tài)。

2.2資金使用不合理，效率低下

一方面，把過多資金用于長期項(xiàng)目，致使流動(dòng)資金補(bǔ)償不足，幾乎全部以流動(dòng)負(fù)債來維持運(yùn)轉(zhuǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)陡增；另一方面，企業(yè)間相互拖欠較為嚴(yán)重，應(yīng)收賬款收不回來，企業(yè)支付能力嚴(yán)重匱乏，“三角債”問題始終沒有得到根本解決。現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不暢又造成了企業(yè)高額庫存，生產(chǎn)經(jīng)營無法平穩(wěn)進(jìn)行，直接影響到企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力。

2.3缺乏對融資環(huán)節(jié)的有效控制

企業(yè)對資金需要量及融資風(fēng)險(xiǎn)沒有科學(xué)認(rèn)識(shí)，盲目認(rèn)為融到的資金越多越好，從而忽略了資金的使用時(shí)間價(jià)值和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理比例，使企業(yè)陷入過度負(fù)債或借新債還舊債經(jīng)營的惡性循環(huán)之中。

2.4缺乏信息反饋機(jī)制

一些企業(yè)對現(xiàn)金流量管理缺乏事后控制，并沒有從資金的使用、籌集過程上觀察出市場動(dòng)態(tài)。因此無法擇其優(yōu)、去其弊，為新的現(xiàn)金流量循環(huán)運(yùn)動(dòng)提供借鑒。

3中小企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)金流管理的對策

3.1明確現(xiàn)金流管理的目標(biāo)

為實(shí)現(xiàn)有效現(xiàn)金管理，企業(yè)應(yīng)制定如下的現(xiàn)金流管理目標(biāo)：一是能有效實(shí)施企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營管理活動(dòng)；二是控制企業(yè)現(xiàn)金流量，合理配置和利用資源創(chuàng)造更大的企業(yè)價(jià)值；三是加大企業(yè)應(yīng)收賬款的回收力度，延緩應(yīng)付賬款的交付周期；四是最大化各項(xiàng)收入，最小化各項(xiàng)生產(chǎn)、銷售及存貨成本；五是充分利用企業(yè)現(xiàn)金盈余，加強(qiáng)投資活動(dòng)，縮短投資回收期限。

3.2完善制度建設(shè)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的安全穩(wěn)定運(yùn)營

3.2.1建章立制，確保資金使用安全

一是按照國家有關(guān)規(guī)定制定企業(yè)具體業(yè)務(wù)流程中的資金管理制度及崗位職責(zé)規(guī)范，預(yù)計(jì)資金的流入與流出量，與企業(yè)年度財(cái)務(wù)預(yù)算相比較，強(qiáng)化企業(yè)的現(xiàn)金回款能力和跨年度往來款項(xiàng)的支付能力。二是嚴(yán)格賬戶開立、變更、撤銷的審批制度，對防止形成資金沉淀、避免產(chǎn)生不安定因素有明顯效果。三是規(guī)定資金計(jì)劃管理辦法，建立健全資金付款計(jì)劃制度及流程，嚴(yán)格按計(jì)劃付款。

3.2.2明確和規(guī)范資金審批流程及使用制度，避免資金體外循環(huán)，提高資金的利用率

明確資金使用審批程序和權(quán)限，嚴(yán)格按照資金付款審批流程操作，資金支付審批權(quán)限公開透明，有效避免越權(quán)審批。企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行收支兩條線，建立資金使用審批制度和辦法，做到大額資金必須集體決策。

3.3規(guī)范和完善現(xiàn)金流的各種控制活動(dòng)3.3.1現(xiàn)金預(yù)算的編制

目前最好的現(xiàn)金預(yù)算編制方法就現(xiàn)金收支法，企業(yè)通過現(xiàn)金預(yù)算的編制全面反映和揭示企業(yè)現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金多余或現(xiàn)金不足等內(nèi)容，并對現(xiàn)金不足部分制定籌措方案，對多余部分制定利用方案。通過現(xiàn)金預(yù)算的編制，企業(yè)應(yīng)對本單位面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面審視，從而全面促進(jìn)各單位管理水平的提高。

3.3.2現(xiàn)金流入、流出的控制

對現(xiàn)金流入、流出的控制應(yīng)當(dāng)在分析現(xiàn)金流入、流出各環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)上，對關(guān)鍵控制點(diǎn)或關(guān)鍵控制部位進(jìn)行控制。現(xiàn)金流入、流出的控制包括授權(quán)審批、不相容職務(wù)分離、文件記錄、獨(dú)立檢查等。對企業(yè)現(xiàn)金流入、流出的全過程必須由獨(dú)立于現(xiàn)金流入、流出各事項(xiàng)的單位或部門進(jìn)行監(jiān)督檢查，保證現(xiàn)金流入、流出的真實(shí)和合法。

3.3.3現(xiàn)金資產(chǎn)控制

對現(xiàn)金資產(chǎn)的控制主要包括接觸性控制、相關(guān)職務(wù)的分離、職工素質(zhì)控制。對擔(dān)任庫存現(xiàn)金和銀行存款等現(xiàn)金性資產(chǎn)管理的人員，應(yīng)當(dāng)由作風(fēng)過硬、誠懇踏實(shí)的員工擔(dān)任應(yīng)當(dāng)定期盤點(diǎn)和監(jiān)督。

3.3.4現(xiàn)金流的日常控制

包括加大應(yīng)收賬款的回收力度，延緩應(yīng)付賬款支付，保持最優(yōu)的存貨儲(chǔ)存量，減少生產(chǎn)經(jīng)營過程中的無為的浪費(fèi)。企業(yè)對外清理回收款的重點(diǎn)應(yīng)該是時(shí)間較長、風(fēng)險(xiǎn)較高、難度大的應(yīng)收賬款，對內(nèi)積極清理內(nèi)部的“三角債”，以加快企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。

3.4加強(qiáng)措施防范企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

3.4.1成立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)

條件允許的情況下，中小企業(yè)應(yīng)建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)的成員主要來自于財(cái)務(wù)、審計(jì)、市場等部門，對企業(yè)經(jīng)營管理所面臨的各方面風(fēng)險(xiǎn)均應(yīng)進(jìn)行管理和監(jiān)控。規(guī)模較小的企業(yè)成立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)不太可能，但可成立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，定期或不定期地對企業(yè)現(xiàn)金流的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析與評估，并提出風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告。

3.4.2建立現(xiàn)金流預(yù)警體系

為有效地化解現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，應(yīng)當(dāng)建立現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，可以使用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、銀行借款總額、銀行信用額度等指標(biāo)構(gòu)筑現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系模型。當(dāng)現(xiàn)金流偏離正常狀態(tài)時(shí)，對可能造成損失的條件進(jìn)行分析和判斷，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)事件的概率和后果，了解企業(yè)可能面臨的現(xiàn)金流危機(jī)，通過現(xiàn)金流預(yù)警系統(tǒng)來動(dòng)態(tài)追蹤和識(shí)別企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中忽視或沒有覺察出的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)做出預(yù)警。

3.4.3評估與防范現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量和定性分析。對現(xiàn)金流的定量分析，應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告和內(nèi)部信息系統(tǒng)提供的其他專門現(xiàn)金流量資料進(jìn)行。在進(jìn)行定量分析的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的定性分析，以補(bǔ)充定量分析的不足，而且有時(shí)候定性分析比定量分析更有效。企業(yè)的專門風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)結(jié)合對現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的定量和定性分析，提出專門的分析報(bào)告，對現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)做出綜合評估，提供決策者參考。

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篇10

個(gè)人現(xiàn)金流管理的一個(gè)重點(diǎn)就是如何做好活期理財(cái)，可以大概歸納為三點(diǎn)：

1、別著急比收益，掌握自己的節(jié)奏感，然后用合適的產(chǎn)品配合我們的步伐。

2、別小看現(xiàn)金類投資產(chǎn)品，比如貨幣類的投資品，在某些時(shí)期資產(chǎn)配置的策略叫做“現(xiàn)金為王”。

3、根據(jù)自己不同的資金用途選擇匹配的活期產(chǎn)品并且對這些活期產(chǎn)品做好了解。

（來源：文章屋網(wǎng) ）