ppp融資模式范文
時(shí)間：2023-03-27 15:02:41
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篇1
關(guān)鍵詞：ppp融資模式;風(fēng)險(xiǎn);曹妃甸;基礎(chǔ)設(shè)施
中圖分類(lèi)號(hào)： F299.23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)： 1673-1069（2016）30-39-2
0 引言
隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目不斷增加，規(guī)模逐漸擴(kuò)大，隨之產(chǎn)生了資金缺失和融資困難的局面。在這種情況下，PPP融資模式成為最佳的融資方案。曹妃甸的開(kāi)發(fā)建設(shè)是黨和國(guó)家為實(shí)現(xiàn)北方地區(qū)重化工生產(chǎn)力布局和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，推動(dòng)渤海地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展，所作出的重要戰(zhàn)略決策。曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目是一項(xiàng)投資規(guī)模較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，這就需要充分發(fā)揮PPP融資模式的作用，讓社會(huì)各界參與到該項(xiàng)目的投資建設(shè)中，同時(shí)，PPP融資模式的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，相關(guān)部門(mén)必須進(jìn)行深入研究，為該項(xiàng)目的順利完成提供可靠保障。
1 PPP融資模式簡(jiǎn)析
PPP融資模式是在PET融資模式的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一種公私合營(yíng)模式，具體指的是政府部門(mén)積極吸納社會(huì)私營(yíng)資本，共同投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種公共聯(lián)合供給方式。在該融資模式的背景下，首先由政府部門(mén)或公共部門(mén)制定某項(xiàng)目的建設(shè)方案，之后采取招標(biāo)或競(jìng)標(biāo)的方式來(lái)對(duì)私營(yíng)資本進(jìn)行評(píng)估和選擇，從而選出合適的合作伙伴。其中，私營(yíng)資本的主要負(fù)責(zé)范圍涉及項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、施工、營(yíng)運(yùn)以及維護(hù)等方面的內(nèi)容，可以通過(guò)公共部門(mén)獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益，例如收取公路通行費(fèi)以及公共設(shè)施服務(wù)費(fèi)等。
2 PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)因素分析
一般來(lái)說(shuō)，將PPP融資模式應(yīng)用到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中，常常存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)因素：
第一，融資子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，融資子項(xiàng)目主要涉及籌劃建設(shè)公用事業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、提供配套產(chǎn)品和服務(wù)做需要的資金，融資子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是對(duì)資金來(lái)源、使用、償還等具有不利影響的因素，具體包括政策法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等;
第二，建設(shè)子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程中，公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套輔助設(shè)施建設(shè)都屬于建設(shè)子項(xiàng)目，其中影響施工進(jìn)度和質(zhì)量的因素都屬于建設(shè)子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，例如，資金風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如果資金不到位或不及時(shí)就會(huì)使得項(xiàng)目出現(xiàn)延遲，因?yàn)榧夹g(shù)方面產(chǎn)生失誤也會(huì)使得項(xiàng)目難以順利進(jìn)行，甚至難以達(dá)到相關(guān)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn);
第三，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)子項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)子項(xiàng)目指的是應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施及其配套輔助設(shè)施為公眾提供相應(yīng)的服務(wù)或產(chǎn)品的過(guò)程，其中存在的風(fēng)險(xiǎn)包括管理風(fēng)險(xiǎn)、原料風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)等增加成本、降低經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的不利因素，例如，由于能源、材料市場(chǎng)價(jià)格上升導(dǎo)致生成成本增加，或供貨商信譽(yù)不良，以次充好，增加運(yùn)營(yíng)成本。
3 曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目應(yīng)用PPP融資模式的必要性
在京津冀一體化的發(fā)展趨勢(shì)下，曹妃甸成為經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)的重要基地之一，受到政府的高度重視。曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目屬于投資規(guī)模較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，僅僅依靠中央和地方政府的財(cái)政支持，而不借助其他投資途徑，不僅限制政府財(cái)政資金的投資效率，還容易出現(xiàn)資金短缺問(wèn)題，影響項(xiàng)目的進(jìn)程，因此，PPP融資模式具有十分重要的應(yīng)用價(jià)值。
曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)96054萬(wàn)元，預(yù)計(jì)由政府出資10%，社會(huì)資本占90%，可見(jiàn)該項(xiàng)目具有資金一次性投入過(guò)大、回收周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)較大等特征，需要充分發(fā)揮PPP融資模式的作用，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。將PPP融資模式應(yīng)用到曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目建設(shè)中，能夠充分發(fā)揮政府部門(mén)和社會(huì)私營(yíng)企業(yè)各自的優(yōu)勢(shì)作用，將政府部門(mén)的社會(huì)責(zé)任、遠(yuǎn)景規(guī)劃、協(xié)調(diào)能力與私營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)精神、民間資金和管理效率有效的結(jié)合到一起。
4 曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目的PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)研究
4.1 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目中PPP融資模式的風(fēng)險(xiǎn)因素具有多樣性，主要原因是該項(xiàng)目的參與方較多，包括政府部門(mén)、社會(huì)私營(yíng)企業(yè)以及其他建設(shè)部門(mén)等，受到一系列合同、協(xié)議的限制，其涉及的權(quán)利義務(wù)關(guān)系十分復(fù)雜。該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別主要分為政治風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、法律及合同風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)及維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)等。
4.2 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容，是對(duì)事件發(fā)生可能性、事故后果以及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分的分析。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是一個(gè)動(dòng)態(tài)持續(xù)過(guò)程，該項(xiàng)目可以采用層次分析法和熵值法結(jié)合來(lái)確定指標(biāo)權(quán)重，采用灰色關(guān)聯(lián)法構(gòu)建PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，確定主要風(fēng)險(xiǎn)因素和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)最多的部分，從而為制定風(fēng)險(xiǎn)防范和處理對(duì)策提供有效依據(jù)。
4.3 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)
PPP融資模式中，政府部門(mén)的主要目的是降低財(cái)政支出和風(fēng)險(xiǎn)，而私營(yíng)企業(yè)的主要目的是獲取更多的利潤(rùn)，在這種情況下，政府可以在私營(yíng)企業(yè)能夠承受的范圍內(nèi)，將風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)給私營(yíng)企業(yè)，充分發(fā)揮私營(yíng)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的優(yōu)勢(shì)作用，有效降低項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成本。曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的過(guò)程中要遵循一定的原則：由對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最有控制力的一方承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn);承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度與所得回報(bào)相匹配;承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要有上限。
5 曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目的PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)控制策略
5.1 加強(qiáng)動(dòng)態(tài)防控
項(xiàng)目的建設(shè)實(shí)施是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，其中存在的風(fēng)險(xiǎn)也具有不確定性，這就需要從多個(gè)方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析和防范。曹妃甸園區(qū)道路工程項(xiàng)目的融資金額較大，隨時(shí)面臨利率變化引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為了減少損失，唐山市政府可以和社會(huì)私營(yíng)企業(yè)之間簽訂購(gòu)買(mǎi)服務(wù)協(xié)議。此外PPP融資模式的法律環(huán)境也是隨時(shí)變化的，為了避免法律風(fēng)險(xiǎn)，該項(xiàng)目需要聘請(qǐng)專(zhuān)家型法律顧問(wèn)參與到項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、融資等環(huán)節(jié)，以確保項(xiàng)目的各項(xiàng)工作符合現(xiàn)行法律法規(guī)。
5.2 發(fā)揮政府職能
政府是PPP融資項(xiàng)目的重要參與者，可以通過(guò)建立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，制定相應(yīng)的規(guī)章制度，加強(qiáng)對(duì)PPP融資模式的管理，從而降低融資風(fēng)險(xiǎn)。政府要不斷豐富PPP融資方式，例如引入社保基金，還要完善各項(xiàng)政策，保障項(xiàng)目招標(biāo)工作的公開(kāi)、公正化，選擇社會(huì)責(zé)任意識(shí)較高、管理能力較強(qiáng)的私營(yíng)投資者。此外，政府要建立嚴(yán)格的監(jiān)管制度，對(duì)政府和私營(yíng)企業(yè)各自承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行明確劃分，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)質(zhì)量的監(jiān)督和管理，從而保障各方的權(quán)益。
5.3 私營(yíng)企業(yè)自身的監(jiān)管
私營(yíng)企業(yè)在參與PPP融資項(xiàng)目前，要對(duì)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和融資能力進(jìn)行科學(xué)、合理的評(píng)估，確保能夠在融資期限內(nèi)提供項(xiàng)目所需資金，避免因?yàn)槊つ客顿Y，給項(xiàng)目造成的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。此外，為避免在項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中由于經(jīng)營(yíng)收益不足影響到項(xiàng)目的進(jìn)展，參與PPP融資項(xiàng)目的私營(yíng)企業(yè)要對(duì)政府提供的優(yōu)惠條件、補(bǔ)貼政策的可行性及可靠性進(jìn)行充分評(píng)估，從而保證整個(gè)項(xiàng)目能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)和效益。
6 結(jié)束語(yǔ)
總而言之，PPP融資模式在我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中具有重要的應(yīng)用價(jià)值，曹妃甸園區(qū)道路工程建設(shè)是京津冀一體化形勢(shì)下的重點(diǎn)工程，要充分發(fā)揮PPP融資模式的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)政府與社會(huì)資本的有效結(jié)合，為項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)提供可靠的資金支持，同時(shí)還要加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)的研究，積極采取有效策略規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)促進(jìn)PPP融資模式的健康發(fā)展。
參 考 文 獻(xiàn)
[1] 王將軍.PPP模式的幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題與可持續(xù)發(fā)展[J].工程建設(shè)與設(shè)計(jì)，2015，10：151-154.
[2] 王慧莎.基于PPP模式的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)研究[D].中南大學(xué)，2012.
篇2
【關(guān)鍵詞】 PPP模式 基礎(chǔ)設(shè)施 民營(yíng)資本 融資模式
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施供給不足對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的限制效應(yīng)再次突現(xiàn)出來(lái)，單靠政府的財(cái)政力量將無(wú)法滿(mǎn)足這些基礎(chǔ)設(shè)施所需的巨額投資，并且投入后政府還有可能承擔(dān)巨大的赤字風(fēng)險(xiǎn)，特別是在教育、醫(yī)療、衛(wèi)生、能源、環(huán)保、交通及其他公用設(shè)施是所需資金的短缺，都為國(guó)內(nèi)外社會(huì)資本以PPP方式參與公共基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)提供了良好的契機(jī)。
1. PPP融資模式及其主要特點(diǎn)
1.1 PPP融資的概念
PPP融資方式最早是由英國(guó)政府提出來(lái)的，是政府部門(mén)通過(guò)與私營(yíng)機(jī)構(gòu)建立一種合作伙伴關(guān)系來(lái)提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的一種方式。項(xiàng)目對(duì)私營(yíng)機(jī)構(gòu)的補(bǔ)償是通過(guò)授權(quán)私營(yíng)機(jī)構(gòu)在規(guī)定的特許期內(nèi)向項(xiàng)目使用者收取費(fèi)用，由此回收項(xiàng)目的投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)等成本，并獲得相應(yīng)的利潤(rùn)。王灝根據(jù)私營(yíng)機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目投資中的參與程度和風(fēng)險(xiǎn)不同將PPP融資方式分為三大類(lèi)：外包類(lèi)PPP項(xiàng)目、特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目和私有化類(lèi)PPP項(xiàng)目。外包類(lèi)投資是指由政府投資，私人部門(mén)參與項(xiàng)目中的一項(xiàng)或幾項(xiàng)任務(wù)；特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)指私營(yíng)部門(mén)參與部分或全部投資，并通過(guò)一定的合作機(jī)制與公共部門(mén)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享項(xiàng)目收益；私有化類(lèi)指私人部門(mén)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的全部投資，所有權(quán)永久歸私人所有，私營(yíng)部門(mén)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大。
1.2 PPP融資模式的特點(diǎn)
與其他融資模式相比，PPP融資模式具有以下的特點(diǎn)：首先，可充分吸收私營(yíng)資本。PPP模式實(shí)質(zhì)是政府通過(guò)給予私營(yíng)部門(mén)長(zhǎng)期的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)來(lái)?yè)Q取基礎(chǔ)設(shè)施的加速建設(shè)及有效運(yùn)營(yíng)，這為私營(yíng)部門(mén)提供了一個(gè)穩(wěn)定的投資市場(chǎng)，必然可以吸引到大量的私營(yíng)資本參與到基礎(chǔ)建設(shè)投資中去。其次，采用長(zhǎng)期的合作伙伴關(guān)系，可以在工程過(guò)程中有效推行全壽命周期管理。PPP項(xiàng)目的合同期限通常是根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的壽命、投資回收期確定的，而基礎(chǔ)設(shè)施的合同期限一般都長(zhǎng)達(dá)幾十年，這可以向政府提供全套的工程信息，有利于在建筑行業(yè)推動(dòng)全壽命周期管理。再次，采購(gòu)過(guò)程靈活多樣，可對(duì)工程做出及時(shí)變更，確保公共部門(mén)利益得到最大化保障。PPP合同中會(huì)有一些條款賦予公共部門(mén)保持靈活性的關(guān)鍵權(quán)利，可根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況的變化及時(shí)調(diào)整工程設(shè)計(jì)，滿(mǎn)足群眾的最大需求。第四，融資類(lèi)型多種多樣，如BOT、BT、DBO、PUO等，可根據(jù)工程項(xiàng)目的不同類(lèi)型予以選擇。
2. 我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP融資模式可行性分析
2.1我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中存在的問(wèn)題
2.1.1政府的思想觀(guān)念尚不成熟。當(dāng)前，我國(guó)的大型基礎(chǔ)設(shè)施的參與方大都是國(guó)有的大型建筑企業(yè)或其他國(guó)有企業(yè)的附屬建筑施工單位，私營(yíng)企業(yè)真正參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的并不多。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域是私營(yíng)企業(yè)涉足最少、進(jìn)入最難、最難以發(fā)展的領(lǐng)域。
2.1.2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制尚不健全。就目前而言，我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的實(shí)踐過(guò)程中，缺乏一套公開(kāi)、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)程序和制度，對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體、競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)還沒(méi)有一個(gè)有效地官方文件予以明確，造成現(xiàn)行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)缺乏必要的可操作性。
2.1.3特許經(jīng)營(yíng)權(quán)管理和市場(chǎng)準(zhǔn)入制度亟待規(guī)范。我國(guó)目前的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)管理文件尚未對(duì)特許經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容、范圍和特許經(jīng)營(yíng)制度的產(chǎn)權(quán)歸屬做出規(guī)定，政府還需改善招投標(biāo)管理辦法，使基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)招投標(biāo)更加透明規(guī)范。
2.2 PPP融資方式在城市化進(jìn)程中的有效性分析
2.2.1拓寬了城市建設(shè)資金融資渠道，減輕了政府財(cái)政壓力。實(shí)行PPP融資方式后，可以從根本上減輕政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，加快市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，更好的滿(mǎn)足市民的不同需求，同時(shí)原來(lái)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金可更好的用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和其他市政建設(shè)。
2.2.2可以及時(shí)滿(mǎn)足社會(huì)和公眾的需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。長(zhǎng)期以來(lái)，公用壟斷企業(yè)效率低下，服務(wù)質(zhì)量差是一個(gè)普遍現(xiàn)象，政府退出此項(xiàng)服務(wù)，而是站在一個(gè)規(guī)劃協(xié)調(diào)者的角度，可以更好的體現(xiàn)以人為本的發(fā)展思想。
3. PPP融資模式在城市化進(jìn)程中應(yīng)用所要注意的問(wèn)題
3.1制定相關(guān)的法律文件，推行適合城市化進(jìn)程的不同PPP融資模式
PPP項(xiàng)目的法律關(guān)系非常復(fù)雜，在項(xiàng)目的不同環(huán)節(jié)會(huì)涉及到不同的法律問(wèn)題。有些問(wèn)題在國(guó)家頒布的特許經(jīng)營(yíng)的法律規(guī)定中有統(tǒng)一的規(guī)定，但更多的仍是通過(guò)不同項(xiàng)目領(lǐng)域內(nèi)的我國(guó)其他法律或現(xiàn)有行政法規(guī)來(lái)管制，具體來(lái)說(shuō)，有以下幾個(gè)方面：總歸性規(guī)定、地方法規(guī)、專(zhuān)營(yíng)辦法、外商投資相關(guān)法律、招標(biāo)投標(biāo)相關(guān)法律、土地相關(guān)法律、項(xiàng)目公司設(shè)立相關(guān)的法律、外匯相關(guān)法律、稅收相關(guān)法律、爭(zhēng)端解決相關(guān)法律、環(huán)境相關(guān)法律、擔(dān)保貸款融資相關(guān)法律和定價(jià)相關(guān)法律。然而，雖然PPP項(xiàng)目法律眾多，但是仍然有部分法律會(huì)和國(guó)家的其他法律產(chǎn)生沖突。國(guó)家也應(yīng)設(shè)立相應(yīng)的PPP管理部門(mén)，對(duì) PPP項(xiàng)目實(shí)行統(tǒng)一管理，以使工作規(guī)范，加快PPP項(xiàng)目的推廣。
3.2建立、健全投融資中介服務(wù)體系，為大范圍推廣PPP融資模式建立社會(huì)服務(wù)基礎(chǔ)
PPP融資方式多種多樣，涉及的參與方多種多樣，有東道國(guó)政府、項(xiàng)目公司、項(xiàng)目實(shí)際投資者、管理公司、工程公司、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)、設(shè)備原材料供應(yīng)商等，這就要求工作人員具有廣泛的較復(fù)雜的金融、財(cái)務(wù)、工程管理和法律等方面的知識(shí)，專(zhuān)業(yè)的人才隊(duì)伍是PPP項(xiàng)目得以順利進(jìn)行的保證。因此，要促進(jìn)PPP項(xiàng)目的發(fā)展，加快投融資中介服務(wù)體系的建設(shè)，首先要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)投融資服務(wù)咨詢(xún)公司的管理，提高行業(yè)的整體素質(zhì)和服務(wù)水平，為PPP項(xiàng)目在我國(guó)的順利發(fā)展提供必要的技術(shù)支撐。其次，PPP人才的培養(yǎng)離不開(kāi)高校的支持，只有通過(guò)高校的人才培養(yǎng)才能為PPP專(zhuān)業(yè)人才的最終成長(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。最后，國(guó)家要加強(qiáng)對(duì)PPP融資模式的宣傳，對(duì)國(guó)際上的成功的和失誤的PPP融資案例加以總結(jié)歸納，形成適合中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)規(guī)律的新型PPP融資方式。
3.3良好的市場(chǎng)環(huán)境和國(guó)家政策是實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目運(yùn)作的必要條件
首先，要加強(qiáng)政府職能的轉(zhuǎn)變和合理定位。由于PPP項(xiàng)目的性質(zhì)，只有項(xiàng)目所在國(guó)政府下放和解除各種審批權(quán)限，才能切實(shí)有效的減少行政手段對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，促進(jìn)PPP項(xiàng)目的發(fā)展。其次，要放寬政府的扶持政策。PPP項(xiàng)目不是“民進(jìn)國(guó)退”，不是政府完全退出國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。PPP項(xiàng)目的投資者組合多種多樣，不僅有國(guó)外的財(cái)團(tuán)和金融機(jī)構(gòu)，也有不少?lài)?guó)內(nèi)的大型民營(yíng)企業(yè)，然而在實(shí)際的操作過(guò)程中，由于中國(guó)PPP融資方式具有立項(xiàng)周期長(zhǎng)、手續(xù)多、回報(bào)慢的特點(diǎn)，如果政府不能適度放寬國(guó)內(nèi)的投資政策，勢(shì)必會(huì)減少?lài)?guó)外投資者的興趣，增加其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們可以適度放寬投資限制，吸引更多的國(guó)內(nèi)外投資者。再次，由于我國(guó)絕大部分企業(yè)缺乏激勵(lì)約束機(jī)制，管理方式也有待于進(jìn)一步發(fā)展完善，無(wú)法有效的投入到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中去。因此，政府還需加快國(guó)有企業(yè)股份制改造，加快民營(yíng)建筑企業(yè)的發(fā)展壯大，構(gòu)造一個(gè)主體層次多元化，產(chǎn)權(quán)明晰適度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
3.4建立PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系
從項(xiàng)目財(cái)務(wù)角度分析計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)清償能力和盈利能力，以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。PPP項(xiàng)目往往都是資金投入巨大、建設(shè)經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)、社會(huì)影響廣泛的基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，因?yàn)樯婕暗酵赓Y和民營(yíng)企業(yè)，我們?cè)诳尚行匝芯控?cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)要與一般項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)予以區(qū)別。具體操作中要注意以下幾個(gè)方面：第一，PPP融資項(xiàng)目涉及到投資方和政府，不同角色的定位決定了財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過(guò)程中要充分考慮私營(yíng)企業(yè)和政府的可行性研究周期的不同。第二，PPP項(xiàng)目投資方往往是多家私營(yíng)機(jī)構(gòu)組成的大財(cái)團(tuán)，參與者眾多決定了受益者也多，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果要充分體現(xiàn)參與者的受益情況。第三，眾多風(fēng)險(xiǎn)因素影響現(xiàn)金流。風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)方案將直接決定各種參與者的收益，PPP項(xiàng)目的時(shí)間跨度較大，風(fēng)險(xiǎn)在項(xiàng)目發(fā)展過(guò)程中會(huì)發(fā)生各種各樣的變化，計(jì)算項(xiàng)目收益時(shí)要充分考慮到上述變化。
參考文獻(xiàn)：
[1] 張啟智、嚴(yán)存寶：城市公共基礎(chǔ)設(shè)施融資方式選擇[M].中國(guó)金融出版社，2008.
篇3
關(guān)鍵詞：PPP融資模式；風(fēng)險(xiǎn)因素；公共部門(mén)；私人部門(mén)
中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672-3198(2010)11-0206-01
1 PPP融資模式概念
PPP是Public-Private-Partnership的簡(jiǎn)稱(chēng)，即公共民營(yíng)合作制模式，這是一種以各方參與人的雙贏(yíng)或多贏(yíng)為合作理念的現(xiàn)代融資模式，實(shí)現(xiàn)了公共部門(mén)和私人部門(mén)的權(quán)利共享，此種模式適用于基礎(chǔ)設(shè)施和非營(yíng)利性設(shè)施的建設(shè)。通過(guò)引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，項(xiàng)目融資各方主體均可以獲得比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更有利的結(jié)果，現(xiàn)已在世界各國(guó)得到廣泛應(yīng)用。
2 PPP融資模式各階段劃分
PPP融資模式是一個(gè)完整的項(xiàng)目融資概念，它是傳統(tǒng)政府采購(gòu)方式和完全私有融資模式的結(jié)合。PPP典型結(jié)構(gòu)是：政府部門(mén)通過(guò)政府采購(gòu)形式與中標(biāo)私營(yíng)單位組成的SPC(Special Purpose Company，即特殊目的公司)簽訂特許協(xié)議，由SPC負(fù)責(zé)項(xiàng)目的籌資、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。結(jié)合有關(guān)專(zhuān)家的研究成果可將PPP融資模式劃分為以下七個(gè)階段：可行性研究階段、招投標(biāo)階段、合同組織階段、融資階段、項(xiàng)目建設(shè)階段、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段、項(xiàng)目移交階段。具體流程參見(jiàn)圖
3 PPP融資模式各階段主要工作內(nèi)容
3.1 可行性研究階段
在該階段公共部門(mén)通過(guò)詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)查、分析和研究制定可行性研究報(bào)告，并通過(guò)完整的PSC模型對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估、量化，自留其最有控制力的風(fēng)險(xiǎn)因素。
3.2 招投標(biāo)階段
招投標(biāo)階段是公共部門(mén)和私人部門(mén)共同參與的階段，在該階段私人部門(mén)結(jié)合招標(biāo)文件的初步風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)果進(jìn)行自我評(píng)估，并分析其對(duì)公共部門(mén)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的控制力的大小，以此來(lái)決定自己的投標(biāo)報(bào)價(jià)。
3.3 合同組織階段
當(dāng)私人部門(mén)中標(biāo)后，公共部門(mén)和私人部門(mén)就特許權(quán)協(xié)議進(jìn)行談判，在遵循風(fēng)險(xiǎn)分配原則的基礎(chǔ)上，動(dòng)態(tài)對(duì)項(xiàng)目生命周期不同階段進(jìn)行全面分析，并確定雙方風(fēng)險(xiǎn)分配的方案。
3.4 融資階段
該階段公共部門(mén)和私人部門(mén)正式簽訂特許權(quán)協(xié)議，成立SPC，由SPC與貸款人、建筑承包商、運(yùn)營(yíng)維護(hù)承包商和保險(xiǎn)公司等簽訂相關(guān)合同，由SPC負(fù)責(zé)項(xiàng)目的資金籌措。
3.5 項(xiàng)目建設(shè)階段
該階段包括設(shè)計(jì)階段和施工階段，由SPC主要負(fù)責(zé)，其直接涉及項(xiàng)目的質(zhì)量、工期、成本等關(guān)乎項(xiàng)目成敗的眾多因素。
3.6 項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段
該階段是項(xiàng)目發(fā)揮生產(chǎn)效益的階段，也是PPP項(xiàng)目中歷時(shí)最長(zhǎng)的一個(gè)階段，決定著SPC能否收回投資并獲得盈利。
3.7 項(xiàng)目移交階段
項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期滿(mǎn)，私人部門(mén)在工程使用價(jià)值達(dá)到政府部門(mén)要求后要將該項(xiàng)目的所有權(quán)歸還公共部門(mén)，由公共部門(mén)對(duì)項(xiàng)目繼續(xù)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和維護(hù)。
4 PPP融資模式各階段主要風(fēng)險(xiǎn)因素分析
本人在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)上將PPP項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)分為10類(lèi)，分別是：政策風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、合作風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。
可行性研究階段風(fēng)險(xiǎn)因素的類(lèi)別較少，主要是建設(shè)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素，但是它是PPP融資模式整個(gè)項(xiàng)目全壽命周期最重要的階段；招投標(biāo)階段風(fēng)險(xiǎn)因素主要是招投標(biāo)雙方的相關(guān)費(fèi)用，項(xiàng)目是否具有吸引力和市場(chǎng)上符合招投標(biāo)資格的私人部門(mén)數(shù)量在很大程度上決定著整個(gè)招投標(biāo)過(guò)程的費(fèi)用；合同組織階段的風(fēng)險(xiǎn)因素最為集中，其談判費(fèi)用高是該階段最重要的風(fēng)險(xiǎn)因素，談判費(fèi)用是PPP融資模式成本的重要組成部分。合同簽訂與談判的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是私人部門(mén)和公共部門(mén)就如何分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所進(jìn)行的博弈過(guò)程；融資階段是項(xiàng)目生命周期至關(guān)重要的一個(gè)階段，資金是整個(gè)項(xiàng)目的生命源泉，在保證資金充足的前提下，項(xiàng)目才能保質(zhì)、按期完成。融資階段風(fēng)險(xiǎn)不容小視，因?yàn)镻PP項(xiàng)目融資是大型的項(xiàng)目融資，其所需的資金量很大，該階段政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)中的任何一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素都關(guān)系到項(xiàng)目能否融到其所需的足夠資金，從而影響整個(gè)項(xiàng)目的有效運(yùn)行；項(xiàng)目建設(shè)階段和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段是PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)最容易暴露的階段之一，不僅資金的投入量大，而且該階段是形成工程實(shí)體的重要階段，涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素最多。建設(shè)過(guò)程中建設(shè)資金不到位是最重要的風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)樗鼤?huì)引起一系列的風(fēng)險(xiǎn)，如項(xiàng)目不能按期完工，工程產(chǎn)品質(zhì)量得不到保證，合同頻繁變更等。該階段市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)使SPC在有限的運(yùn)營(yíng)期內(nèi)獲得的收益減少，如市場(chǎng)上出現(xiàn)很多與該項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)的同類(lèi)項(xiàng)目，市場(chǎng)對(duì)該工程產(chǎn)品的需求下降，以及國(guó)際市場(chǎng)項(xiàng)目產(chǎn)品的價(jià)格下降或工程使用價(jià)值的下跌等。環(huán)保因素則會(huì)增加項(xiàng)目的成本，甚至使項(xiàng)目被迫停止運(yùn)營(yíng)。運(yùn)營(yíng)養(yǎng)護(hù)成本、運(yùn)營(yíng)者的管理技術(shù)水平、運(yùn)營(yíng)能力都對(duì)SPV在運(yùn)營(yíng)階段的收益有一定的影響。其它風(fēng)險(xiǎn)因素諸如不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及合作風(fēng)險(xiǎn)也在這兩個(gè)階段起著重要作用；項(xiàng)目移交階段主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和合作風(fēng)險(xiǎn)。各種因素引起的國(guó)際市場(chǎng)項(xiàng)目產(chǎn)品的價(jià)格下降或工程使用價(jià)值下跌會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目移交失敗。
5 結(jié)語(yǔ)
篇4
關(guān)鍵詞：市政建設(shè) PPP融資模式 應(yīng)用
市政建設(shè)作為我國(guó)城市建設(shè)的基本內(nèi)容，具有明顯的公共產(chǎn)品屬性，市政建設(shè)盈利能力較差，主要是產(chǎn)生社會(huì)效益，因而這也決定了市政建設(shè)的資金投入主要依賴(lài)于國(guó)家財(cái)政資金投入。然而市政建設(shè)需要大量的資金投入，近年來(lái)隨著我國(guó)財(cái)政壓力的不斷加大，市政建設(shè)的資金缺口問(wèn)題日益突出，要求在市政建設(shè)領(lǐng)域必須拓寬融資渠道，確保市政建設(shè)必要的資金保障。為了有效解決這一問(wèn)題，今年，住建部與財(cái)政部?jī)刹课?lián)合下發(fā)《關(guān)于市政公用領(lǐng)域開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目推介工作的通知》，力推在市政公用領(lǐng)域開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作（Public-Private Partnership，簡(jiǎn)稱(chēng)PPP），如何有效的將PPP融資模式利用到市政建設(shè)領(lǐng)域，成為目前地方政府的重要工作，這對(duì)于提升城市市政基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)水平也具有重要的作用。
一、PPP融資模式概述及在市政建設(shè)領(lǐng)域應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)分析
PPP融資模式也就是公私合作的項(xiàng)目建設(shè)融資模式，對(duì)于市政建設(shè)領(lǐng)域而言，主要是為了確保市政建設(shè)項(xiàng)目的順利完成，而由政府主管部門(mén)、企業(yè)或者是私人所結(jié)合形成的合作形式，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、管理責(zé)任以及效益收入。在市政建設(shè)領(lǐng)域，引入PPP的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在以下幾方面：
（一）PPP融資模式可以緩解政府在市政建設(shè)上的財(cái)政壓力
近年來(lái)，受我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行的影響，政府財(cái)政資金支出壓力驟增，地方政府在市政建設(shè)方面普遍存在著較高的資產(chǎn)負(fù)債率。通過(guò)采取PPP融資模式，引入社會(huì)資本參與到市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中，可以減少政府的資金投入，有效的緩解政府部門(mén)所面臨的財(cái)政壓力。
（二）PPP融資模式可以提高財(cái)政資金的使用效率
采用PPP融資模式，政府通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，與私營(yíng)機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)，由于私營(yíng)機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目建設(shè)的投融資、建設(shè)施工、運(yùn)營(yíng)管理等方面市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)更為豐富，因而可以有效地降低市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的成本投入，進(jìn)而提高資金的使用效率。
（三）PPP融資模式可以實(shí)現(xiàn)市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)
PPP模式下市政建設(shè)項(xiàng)目無(wú)論是可行性研究、勘察設(shè)計(jì)、施工建設(shè)以及應(yīng)用維護(hù)等環(huán)節(jié)，都由政府部門(mén)與私營(yíng)部門(mén)合作完成，參與各方通過(guò)經(jīng)營(yíng)協(xié)議共同承擔(dān)市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)，因而更有利于提高項(xiàng)目建設(shè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
（四）PPP融資模式可以有效改善市政基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)效
長(zhǎng)期以來(lái)，在市政建設(shè)領(lǐng)域一直采取的政府主導(dǎo)模式，造成了市政基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)效率不高，服務(wù)質(zhì)量較差，而引入私營(yíng)部門(mén)共同經(jīng)營(yíng)，私營(yíng)部門(mén)可以發(fā)揮自身的先進(jìn)技術(shù)以及成熟的市場(chǎng)管理理念，有效的提高市政基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效率。
二、PPP融資模式在市政建設(shè)領(lǐng)域具體應(yīng)用面臨的制約問(wèn)題
（一）政府對(duì)PPP融資模式認(rèn)識(shí)不全面
PPP模式在市政建設(shè)領(lǐng)域的應(yīng)用還處于新興階段，目前一些地方政府對(duì)于PPP模式還缺乏全面的認(rèn)識(shí)，有的只是看中了PPP模式在緩解財(cái)政壓力以及項(xiàng)目融資方面的作用，而忽視了科學(xué)合理的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議設(shè)置，容易出現(xiàn)市政建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。還有的為了實(shí)現(xiàn)存量項(xiàng)目轉(zhuǎn)化，解決融資困境，甚至給予參與的社會(huì)資本過(guò)高不合理的回報(bào)承諾，而將項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)主要由自己承擔(dān)，這就難以真正發(fā)揮PPP模式在提高運(yùn)營(yíng)效率以及風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)方面的優(yōu)勢(shì)作用。
（二）社會(huì)資本參與市政項(xiàng)目建設(shè)的積極性不高
市政建設(shè)項(xiàng)目相對(duì)來(lái)說(shuō)生命周期較長(zhǎng)，一些社會(huì)資本對(duì)與地方政府的合作存有顧慮，擔(dān)心地方政府能不能在較長(zhǎng)的履約期內(nèi)有效履約，特別是一些失敗的政企合作案例，更是增加了社會(huì)資本對(duì)參與市政建設(shè)公私合營(yíng)的擔(dān)憂(yōu)。
（三）PPP融資模式在市政建設(shè)領(lǐng)域的應(yīng)用缺少健全的政策體系支持
政策管理體系不夠健全，也是造成PPP模式在市政建設(shè)領(lǐng)域無(wú)法快速推進(jìn)的重要原因，特別是政府與私營(yíng)部門(mén)在收益補(bǔ)償機(jī)制、市政基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)格、各自職能分工、項(xiàng)目運(yùn)作管理權(quán)益以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任等方面，可參考借鑒的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)較少，造成了PPP模式應(yīng)用推進(jìn)緩慢。
三、加快推進(jìn)PPP模式在市政建設(shè)領(lǐng)域應(yīng)用的具體措施
（一）政府應(yīng)該全面認(rèn)識(shí)PPP融資模式，并強(qiáng)化自身責(zé)任意識(shí)
首先政府應(yīng)該全面的認(rèn)識(shí)PPP模式的實(shí)質(zhì)，對(duì)PPP模式在化解政府債務(wù)壓力、緩解地方政府的投融資缺口方面的作用，要有準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)，避免存在單純解決資金壓力而在市政建設(shè)領(lǐng)域引進(jìn)PPP模式的誤解。其次，在PPP模式的具體應(yīng)用中，地方政府應(yīng)該嚴(yán)格落實(shí)自身的履約責(zé)任，特別是對(duì)市政建設(shè)領(lǐng)域的財(cái)政支出責(zé)任數(shù)額及年度預(yù)算安排等對(duì)外界進(jìn)行公開(kāi)，打消社會(huì)資本參與市政建設(shè)的顧慮。第三，在市政建設(shè)領(lǐng)域社會(huì)資本的選擇上，應(yīng)該堅(jiān)持公開(kāi)透明、公共利益優(yōu)先的原則，在PPP采購(gòu)階段重點(diǎn)確保公眾知情權(quán)，避免出現(xiàn)各種暗箱操作和尋租空間，同時(shí)將有關(guān)合作信息及時(shí)向外界公布，以提高政府的公信力和主動(dòng)權(quán)。
（二）強(qiáng)化PPP模式在市政建設(shè)領(lǐng)域應(yīng)用的基礎(chǔ)工作
為了推進(jìn)PPP模式在市政建設(shè)領(lǐng)域的快速推進(jìn)，政府應(yīng)該作為主導(dǎo)，完善相應(yīng)的基礎(chǔ)工作。首先，應(yīng)該健全必要的制度機(jī)制建設(shè)，尤其是健全市政建設(shè)領(lǐng)域的費(fèi)價(jià)機(jī)制、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼、合同約束、信息公開(kāi)、過(guò)程監(jiān)管、績(jī)效考核等相應(yīng)的配套機(jī)制，重點(diǎn)確保政府與合作企業(yè)之間可以真正的實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、權(quán)益融合以及有限追索。其次，應(yīng)該進(jìn)一步的拓寬市政公用產(chǎn)品的融資方式及渠道，在市政項(xiàng)目全生命周期內(nèi)，逐步的加大力度引入社會(huì)資本參與到投資運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)。第三，應(yīng)該不斷地創(chuàng)新投融資模式，特別是徹底改變傳統(tǒng)的以土地使用權(quán)等抵押擔(dān)保、借地方投融資平臺(tái)發(fā)債等就舊模式，逐步的加大特許經(jīng)營(yíng)等方式在市政建設(shè)領(lǐng)域的應(yīng)用推進(jìn)。
（三）加強(qiáng)對(duì)PPP合作項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)管理
在市政建設(shè)領(lǐng)域引入PPP融資模式，最大的特點(diǎn)就是促使公共服務(wù)投融資、運(yùn)營(yíng)和管理的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)配置發(fā)生了改變。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，應(yīng)該嚴(yán)格落實(shí)好風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，避免地方政府為了達(dá)成合作意向?qū)献髌髽I(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)兜底承諾。在具體的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)管理方面，可以根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容制定具體的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)管理措施。對(duì)于政策風(fēng)險(xiǎn)等，由于主要可能是由政府導(dǎo)致的，因此可以由做為主要承擔(dān)部門(mén)。對(duì)于通貨膨脹、利率、外匯、稅收等經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，則應(yīng)該嚴(yán)格堅(jiān)持由雙方共同承擔(dān)，確保實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與控制力對(duì)稱(chēng)，與收益對(duì)稱(chēng)，與參與程度對(duì)稱(chēng)，督促政府以及合作企業(yè)各自職責(zé)的充分履行。
（四）提高PPP融資模式下參與主體的的項(xiàng)目管理能力
為了確保PPP模式下市政建設(shè)項(xiàng)目的順利推進(jìn)，應(yīng)該不斷提高參與主體各自的項(xiàng)目管理能力。特別是做為地方政府，由于在PPP模式的具體應(yīng)用中缺少相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)，更應(yīng)該提高自身素質(zhì)，強(qiáng)化項(xiàng)目管理能力，重點(diǎn)是在PPP模式應(yīng)用過(guò)程中的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)采購(gòu)、項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案質(zhì)量把關(guān)、與社會(huì)資本磋商談判、合同簽署、行政監(jiān)管、績(jī)效評(píng)價(jià)、后期移交等環(huán)節(jié)，提高管理的專(zhuān)業(yè)化水平。此外，政府主管部門(mén)應(yīng)該注重中介咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)能力在PPP模式中的具體應(yīng)用，特別是對(duì)于涉及到行業(yè)、財(cái)務(wù)、法律、金融、環(huán)境等專(zhuān)業(yè)性非常強(qiáng)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，加強(qiáng)與外部的合作，尤其是在PPP項(xiàng)目方案優(yōu)化等方面發(fā)揮作用，并幫助提高政府在與社會(huì)資本談判磋商中的專(zhuān)業(yè)能力。
四、結(jié)束語(yǔ)
PPP融資模式在市政建設(shè)領(lǐng)域的應(yīng)用，是我國(guó)市政建設(shè)投融資體制改革的重要內(nèi)容，對(duì)于推動(dòng)市政建設(shè)工作的有效快速開(kāi)展也具有非常重要的作用。在PPP融資模式的具體運(yùn)作過(guò)程中，必須結(jié)合不同區(qū)域的實(shí)際情況，制定相應(yīng)的完善策略與運(yùn)行機(jī)制，進(jìn)而充分發(fā)揮PPP模式的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)市政建設(shè)的開(kāi)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]伍迪，王守清PPP模式在中國(guó)的研究發(fā)展與趨勢(shì)[J].工程管理學(xué)報(bào)，2014
篇5
【關(guān)鍵詞】PPP模式 農(nóng)村水利設(shè)施 融資研究
PPP模式是一系列項(xiàng)目融資模式的總稱(chēng)，其中包括BOT、TOT等多種融資模式，在國(guó)內(nèi)外都受到了廣泛的關(guān)注。融資問(wèn)題一直都是我國(guó)農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)面臨的主要問(wèn)題，PPP模式的使用能夠有效的緩解農(nóng)村水利設(shè)施的融資問(wèn)題，提升政府對(duì)水利設(shè)施的管理效率，充分的發(fā)揮出政府的基本職能，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。
一、我國(guó)農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)中存在的問(wèn)題
（一）農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的投資不足
我國(guó)農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的投資來(lái)源只要是國(guó)家和地方政府的支持。改革開(kāi)放以前，我國(guó)農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的投資主要來(lái)源于中央，而農(nóng)民付出勞動(dòng)力，地方政府負(fù)責(zé)相關(guān)配套設(shè)施的投資。這種投資方式比較單一，政府的資金投入比較不穩(wěn)定，并且沒(méi)有系統(tǒng)的對(duì)投資渠道進(jìn)行規(guī)劃，地方政府的雖然也投入了一部分資金，但是依然不足以支持農(nóng)村水利設(shè)施更加完善的建設(shè)。
改革開(kāi)放以后，國(guó)家和地方政府在農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)方面的投資逐漸增加，但是，從國(guó)家財(cái)政總支出的角度來(lái)看，依然沒(méi)有達(dá)到國(guó)家要求的整體支出水平，農(nóng)村固定資產(chǎn)投資額在農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)投資額中占據(jù)的份額比較小，經(jīng)常會(huì)呈現(xiàn)出不穩(wěn)定的波動(dòng)狀態(tài)，不僅會(huì)影響農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的穩(wěn)定性與持續(xù)性，還會(huì)影響施工企業(yè)的工程效益，造成施工企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。
由此可見(jiàn)，我國(guó)農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的投資方面還存在很多的不足之處，總體發(fā)展水平比較低，不利于農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的發(fā)展。近幾年來(lái)，我國(guó)農(nóng)業(yè)技術(shù)水平有所提升，有效灌溉面積呈上升的趨勢(shì)，但是有效灌溉面積占全國(guó)耕地面積的比例卻一直在下降。也就是說(shuō)，目前我國(guó)農(nóng)田水利灌溉能力還比較弱，水利設(shè)施建設(shè)方面還不是非常完善，還有很大的提升空間[1]。
（二）農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的資金來(lái)源單一
目前，我國(guó)農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的資金來(lái)源主要表現(xiàn)在五個(gè)方面，分別是財(cái)政資金、銀行信貸資金、村集體資金、農(nóng)民個(gè)人資金、社會(huì)投資。農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)在農(nóng)業(yè)發(fā)展中占據(jù)著重要地位，并且具有公益性的基本特征。因此，在實(shí)施農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的時(shí)候，單憑市場(chǎng)是無(wú)法滿(mǎn)足項(xiàng)目投資的需求，還需要政府的支持。雖然財(cái)政資金在農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的投資中的占據(jù)著重要的地位，但是政府提供的財(cái)政資金不足以支持農(nóng)村水利設(shè)施的建設(shè)，還需要借助鄉(xiāng)村集體組織的幫助，確保農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的正常運(yùn)行。
但是，畢竟鄉(xiāng)村集體組織的力量是有限的，要想保證農(nóng)村水利設(shè)施的建設(shè)會(huì)給他們?cè)黾雍艽蟮慕?jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，最終還是會(huì)造成無(wú)法承擔(dān)農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的情況，所以，還需要銀行和社會(huì)的支持。銀行雖然能為農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)提供一定的資金保障，但是也需要為自身的經(jīng)濟(jì)效益考慮，如果無(wú)法保證經(jīng)濟(jì)性和安全性，銀行也不會(huì)為農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)提供資金上的支持[2]。
二、PPP模式的基本概述
PPP模式是一系列項(xiàng)目融資模式的總稱(chēng)，其中包括BOT、TOT等多種融資模式，在國(guó)內(nèi)外都受到了廣泛的關(guān)注，具有共享投資收益、分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的基本特征。基于PPP模式融資活動(dòng)的主體是項(xiàng)目本身，通過(guò)該項(xiàng)目的正常運(yùn)行和政府的扶持來(lái)償還貸款。使用PPP模式進(jìn)行融資，能夠讓更多民間資本參與到項(xiàng)目中歸來(lái)，不僅能夠讓民間資本直接參與到項(xiàng)目設(shè)計(jì)、項(xiàng)目施工、項(xiàng)目建設(shè)的各個(gè)階段，還能夠盡可能的降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提升項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目的規(guī)劃與控制。另外，在開(kāi)展PPP模式的時(shí)候，國(guó)家政府應(yīng)該制定一些優(yōu)惠政策和激勵(lì)制度去促進(jìn)項(xiàng)目的建設(shè)，在保證民間資本經(jīng)濟(jì)效益的前提下，提升他們對(duì)項(xiàng)目的參與性，從而幫助政府解決財(cái)政支出方面的問(wèn)題[3]。
三、農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)使用PPP模式的重要意義
（一）PPP模式能夠減輕政府在財(cái)政上的壓力
使用PPP模式開(kāi)展農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，對(duì)于減輕政府財(cái)政壓力、提升公共物品的供給有著重要的作用。近幾年來(lái)，國(guó)家在公共物品上的財(cái)政支出越來(lái)越多，已經(jīng)超過(guò)了國(guó)家政府能夠承受的范圍，為了改善這種現(xiàn)狀，推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的穩(wěn)定發(fā)展，引入民間資本參與國(guó)家項(xiàng)目是非常必要的。在農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)過(guò)程中，引入民間資本為項(xiàng)目建設(shè)提供了新的資金來(lái)源，能夠有效的緩解政府在財(cái)政支出上的壓力，幫助政府度過(guò)難關(guān)。既能夠節(jié)省政府在農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)過(guò)程中的支出，還能夠促進(jìn)農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的發(fā)展。
（二）PPP模式能夠提升項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量
政府對(duì)公共事業(yè)的壟斷經(jīng)營(yíng)降低了公共事業(yè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)壓力，同時(shí)也增加了政府在財(cái)政上的壓力。長(zhǎng)此以往，不僅不利于公共事業(yè)的發(fā)展，還會(huì)損害到公眾的利益。將PPP模式使用在農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)過(guò)程中，能夠有效的提升項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量，盡可能的吸引更多的民間資本參與到農(nóng)村水利設(shè)施的建設(shè)當(dāng)中，滿(mǎn)足農(nóng)村居民對(duì)水利設(shè)施的需求，在提高項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率的同時(shí)，為農(nóng)村居民提供了更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)[4]，對(duì)于提升農(nóng)村居民的經(jīng)濟(jì)水平和生活質(zhì)量有很大的幫助。
四、結(jié)論
綜上分析可知，在開(kāi)展農(nóng)村水利設(shè)施融資的過(guò)程中，使用PPP模式還是非常必要的，就能夠適應(yīng)農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)的需求，還能夠緩解我國(guó)政府財(cái)政上的壓力，盡可能的補(bǔ)我國(guó)在農(nóng)村水利設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投資上的不足，進(jìn)一步提高管理能力和經(jīng)營(yíng)能力。
參考文獻(xiàn)：
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[2]甘琳.PPP模式在農(nóng)村水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的應(yīng)用研究[D].重慶大學(xué)，2011.
篇6
關(guān)鍵詞：PPP；項(xiàng)目融資；金融風(fēng)險(xiǎn)
Keywords：PPPP；projectfinancing；financialrisk
中圖分類(lèi)號(hào)：F284文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-4311（2015）36-0016-03
0引言
PPP的含義就是“公私合營(yíng)制”，它是一種特殊的融資模式。1992年，英國(guó)政府提出了這個(gè)模式的概念。通過(guò)將公共部門(mén)的政策方面的優(yōu)勢(shì)和私人部門(mén)的其他優(yōu)勢(shì)合并，達(dá)成一個(gè)雙贏(yíng)的目標(biāo)。但是這個(gè)模式由于存在著回收周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，使得項(xiàng)目存在很大的金融方面的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)帶來(lái)一定程度的損失。因此，本文通過(guò)研究和探索，希望可以找到解決此問(wèn)題的最好的方法，盡量減小這一模式之下的項(xiàng)目損失。
1PPP融資模式的定義
隨著目前項(xiàng)目發(fā)展的越來(lái)越快，項(xiàng)目融資已經(jīng)成為了一個(gè)愈來(lái)愈流行的名詞。PPP模式在這種情況下應(yīng)運(yùn)而生。這個(gè)此最早出現(xiàn)在1982年，英國(guó)政府簽訂長(zhǎng)期的協(xié)議，代替政府建設(shè)和管理一些公共的服務(wù)。而本文將對(duì)PPP模式進(jìn)行一個(gè)詳盡的定義，來(lái)論證其理論基礎(chǔ)。
1.1狹義定義
狹義的PPP模式是指所有的融資模式的總稱(chēng)，這種含義下的PPP模式更加強(qiáng)調(diào)的是風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，并且強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目需要去衡量其價(jià)值，通過(guò)價(jià)值來(lái)估測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，而項(xiàng)目的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)一定程度上是成正相關(guān)的。
1.2廣義定義
PPP模式的廣義定義是指一些公共的部門(mén)通過(guò)和私人企業(yè)或者經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)者建立合作的關(guān)系，將公共產(chǎn)品建設(shè)和公共服務(wù)建設(shè)轉(zhuǎn)移到私人的一種形式。雖然在國(guó)際上，私人部門(mén)參與公共設(shè)施的建設(shè)已經(jīng)有很長(zhǎng)的發(fā)展歷史，但是PPP模式的發(fā)展卻是最新提出來(lái)的一種發(fā)展形態(tài)。
2PPP模式的目標(biāo)與運(yùn)作思路
2.1PPP模式的目標(biāo)
PPP模式的目標(biāo)分為低層次目標(biāo)和高層次目標(biāo)兩層。具體的含義就是指，低層次目標(biāo)也就是在特定的項(xiàng)目中所設(shè)定的短期的目標(biāo)，這個(gè)目標(biāo)一般是比較容易實(shí)現(xiàn)的。而高層次目標(biāo)則是指將私人的部門(mén)引入到公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中立，并且與私人部門(mén)進(jìn)行長(zhǎng)期的綜合的合作。
2.2PPP模式的運(yùn)作思路
PPP模式在一定程度上打破了基礎(chǔ)設(shè)施只能由政府建造的規(guī)則，在一定程度上改善了基礎(chǔ)設(shè)施建造的質(zhì)量。政府和企業(yè)之間存在著伙伴關(guān)系，但是雙方的權(quán)利與義務(wù)如何確定是這個(gè)模式中存在的最核心的問(wèn)題。因此，合理地將權(quán)利和義務(wù)分配好才能夠保證項(xiàng)目順利完成。而PPP項(xiàng)目的運(yùn)作思路是從中心擴(kuò)散開(kāi)來(lái)，呈金字塔的管理方式。頂部自然是政府，它是項(xiàng)目的制定者，政府不僅需要確定項(xiàng)目在運(yùn)行時(shí)的具體的目標(biāo)，制定相關(guān)的實(shí)施策略，也要對(duì)私人部門(mén)在建設(shè)公共設(shè)施的過(guò)程中對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督和約束，從而保證其項(xiàng)目的質(zhì)量。而金字塔的底部則是這些參與建設(shè)公共設(shè)施的私人部門(mén)，他們通過(guò)與政府簽訂協(xié)議，從而和政府進(jìn)行合作，與政府相互配合，從而促進(jìn)項(xiàng)目可以達(dá)到建設(shè)的目標(biāo)，完成項(xiàng)目。
3風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵
3.1金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵
風(fēng)險(xiǎn)的含義是因?yàn)榄h(huán)境中存在的各種各樣的超出預(yù)計(jì)結(jié)果的可能性，這種可能性會(huì)在一定的程度上帶來(lái)一定的損失。而對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，國(guó)際上還沒(méi)有一個(gè)固定的定義，但是總結(jié)有如下觀(guān)點(diǎn)：①金融風(fēng)險(xiǎn)主要指的是在公司、企業(yè)或者和金融有關(guān)的行業(yè)中，由于金融活動(dòng)或者投資所帶來(lái)的損失，這種損失可能是之前所無(wú)法預(yù)計(jì)的。②金融風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中存在的不穩(wěn)定的因素而使得市場(chǎng)參與者的現(xiàn)金流量出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況。③金融風(fēng)險(xiǎn)是指在從事金融活動(dòng)的時(shí)候，由于各種政策發(fā)生的變化，而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的損失。因此，可以看到，金融風(fēng)險(xiǎn)存在多種不同的角度和解釋?zhuān)@些角度日趨復(fù)雜化。
3.2PPP項(xiàng)目中金融風(fēng)險(xiǎn)的含義
從上文的金融風(fēng)險(xiǎn)可以看出，很多學(xué)者認(rèn)為金融風(fēng)險(xiǎn)是從事金融活動(dòng)而帶來(lái)的損失，而PPP項(xiàng)目中的金融風(fēng)險(xiǎn)則是指在項(xiàng)目融資的整個(gè)過(guò)程中出現(xiàn)的由于設(shè)備材料采購(gòu)，勞務(wù)購(gòu)買(mǎi)等活動(dòng)中的基礎(chǔ)變量的往不利的方向發(fā)生改變，因此導(dǎo)致了項(xiàng)目活動(dòng)中項(xiàng)目的成本高于預(yù)算值，包括了由于匯率的變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由于利率的變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等等。
4PPP項(xiàng)目金融風(fēng)險(xiǎn)
4.1PPP項(xiàng)目金融風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)
PPP項(xiàng)目中的金融風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上不同于一般的金融風(fēng)險(xiǎn)，他還有PPP項(xiàng)目中金融風(fēng)險(xiǎn)自己獨(dú)具的特征，例如擴(kuò)散性和客觀(guān)性等，并且由于PPP項(xiàng)目自身存在金融數(shù)額大，金融回收的周期比較長(zhǎng)等特征，PPP項(xiàng)目中的金融風(fēng)險(xiǎn)還有以下的特征：①風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性。風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性的意思就是，在PPP項(xiàng)目中，會(huì)出現(xiàn)一些發(fā)起人自己都無(wú)法控制的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是由于一些外部的因素導(dǎo)致的，所以這種風(fēng)險(xiǎn)是一定存在的，只是存在的大小程度不同，因此，我們只能夠想辦法將風(fēng)險(xiǎn)降到最低而不能夠完全的避免這風(fēng)險(xiǎn)。②風(fēng)險(xiǎn)的承受期長(zhǎng)。PPP項(xiàng)目一般都是經(jīng)營(yíng)期比較長(zhǎng)的項(xiàng)目，而在這種長(zhǎng)的過(guò)程中，必不可少的會(huì)面臨著金融風(fēng)險(xiǎn)的影響，時(shí)間越長(zhǎng)，外部的環(huán)境就會(huì)變化越大，就會(huì)使得金融風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，這種風(fēng)險(xiǎn)一般都有很長(zhǎng)時(shí)間的承受期。而這個(gè)期間可能會(huì)達(dá)到很多年，甚至有些是從項(xiàng)目開(kāi)始直至項(xiàng)目結(jié)束。③風(fēng)險(xiǎn)的不確定性高。日前，國(guó)際上的利率變化幅度很大，導(dǎo)致金融行業(yè)由于匯率劇烈波動(dòng)而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)方面的危機(jī)，例如，在1994年的時(shí)候，由于墨西哥的金融危機(jī)，使得墨西哥比索貶值，并且貶值非常大，同樣，英國(guó)巴林銀行的倒閉、中國(guó)的中航油這些事件，都使得人們對(duì)金融產(chǎn)品的擔(dān)憂(yōu)愈來(lái)愈高，因此，也就越來(lái)越警惕對(duì)于金融產(chǎn)品的投資。而這些案例，讓人們可以很清晰的看到，金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生存在著很高的不確定性，這些風(fēng)險(xiǎn)很難被事先預(yù)測(cè)。因此，這也給項(xiàng)目管理金融風(fēng)險(xiǎn)的人帶來(lái)了很大的管理困難。④風(fēng)險(xiǎn)的疊加性和累積性。風(fēng)險(xiǎn)和其他因子一樣，存在著一定程度的疊加和累積，而這些疊加和累積具體就是指很多不同的風(fēng)險(xiǎn)因子交纏在一起，像一些原子產(chǎn)生化學(xué)反映那樣互相影響，互相作用，產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)因素很大的分子。那么，風(fēng)險(xiǎn)可以疊加和累積的原因是什么呢？首先，匯率等基礎(chǔ)金融發(fā)生波動(dòng)的時(shí)候，各種不同因素之間本身就具有一定的相關(guān)聯(lián)性，例如，不同的國(guó)家存在的利率比例，在匯率市場(chǎng)上就會(huì)被體現(xiàn)成不同國(guó)家之間的匯率的波動(dòng)，這種情況下，由于匯率的變化，就使得金融風(fēng)險(xiǎn)疊加的可能性增加。風(fēng)險(xiǎn)疊加就像一個(gè)氣球那樣，慢慢的不斷地累積，等到到達(dá)一個(gè)最大點(diǎn)的時(shí)候，最終就會(huì)爆發(fā)，而這種爆發(fā)帶來(lái)的就是不可預(yù)計(jì)的非常嚴(yán)重的損失。⑤風(fēng)險(xiǎn)的互動(dòng)性。這種特點(diǎn)和相關(guān)性差不多，也就是說(shuō)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)疊加到一定程度的時(shí)候，其產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)影響會(huì)帶動(dòng)PPP項(xiàng)目中其他的風(fēng)險(xiǎn)也產(chǎn)生，例如因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)完工、由于資金不夠填補(bǔ)漏洞而無(wú)法按照合約進(jìn)行項(xiàng)目合作等等。
4.2PPP項(xiàng)目金融風(fēng)險(xiǎn)的成因
PPP項(xiàng)目中產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)，不僅僅與外部的環(huán)境有一定的聯(lián)系，而且和PPP項(xiàng)目融資模式自身有一定的聯(lián)系。
4.2.1PPP項(xiàng)目融資模式
本文從PPP項(xiàng)目的角度出發(fā)，從一開(kāi)始的融資分析到最后的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，這個(gè)過(guò)程需要花費(fèi)很長(zhǎng)的一段時(shí)間來(lái)解決中間的很多步驟，有些項(xiàng)目經(jīng)常超過(guò)十年以上。這么長(zhǎng)的時(shí)間會(huì)導(dǎo)致這個(gè)項(xiàng)目不僅僅面臨著當(dāng)期存在的風(fēng)險(xiǎn)，也面臨著未來(lái)可能存在的各種不確定的風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)的相互累積，導(dǎo)致PPP項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生機(jī)率非常之大。除此之外，由于PPP項(xiàng)目一般都是投資成本比價(jià)高的項(xiàng)目，因此，其融資模式比較復(fù)雜，其資金來(lái)源很大一部分是通過(guò)外匯融資的方法取得貸款。而這種貸款在另一個(gè)角度上使得PPP項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)加大。
4.2.2外部環(huán)境因素
在目前整個(gè)國(guó)際的經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)中，很多國(guó)家的政府都放任匯率波動(dòng)，基本對(duì)于匯率波動(dòng)不加以管理。因此在這種趨勢(shì)這下，就導(dǎo)致了很多的金融產(chǎn)品越來(lái)越多，大量的經(jīng)濟(jì)投機(jī)出現(xiàn)并且進(jìn)一步地?cái)U(kuò)展開(kāi)來(lái)。而對(duì)于國(guó)際來(lái)說(shuō)，每個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況都是不一樣的，但是卻都不得不面臨著通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)于PPP項(xiàng)目而言，在項(xiàng)目的每一個(gè)階段遇見(jiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)是必然的事情。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，2005年7月21日，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行對(duì)于浮動(dòng)匯率的制度。并且逐步放開(kāi)了對(duì)于資本項(xiàng)目的外匯管制。2009年上半年期間，我國(guó)銀行的遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約的金額達(dá)到954.7美元，占國(guó)內(nèi)的金融產(chǎn)品90%左右。
5結(jié)語(yǔ)
面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，首先要學(xué)會(huì)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，然后才能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)地管理和避免，不同的項(xiàng)目在建設(shè)的時(shí)期所遇見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)是不一樣的。PPP項(xiàng)目金融風(fēng)險(xiǎn)則是指由于項(xiàng)目在進(jìn)行的過(guò)程中因?yàn)楦鞣N不同的金融變量發(fā)生變化而導(dǎo)致?lián)p失的可能性，這種風(fēng)險(xiǎn)包含著各種不同的方面，并且具有文中提到的很多其他項(xiàng)目所不具有的特征。本文通過(guò)對(duì)PPP項(xiàng)目金融風(fēng)險(xiǎn)的成因、特征等的研究總結(jié)，通過(guò)實(shí)證分析說(shuō)明了PPP模式存在的問(wèn)題和解決問(wèn)題的方法。幫助PPP項(xiàng)目有針對(duì)性地進(jìn)行自我反思，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)。用積累的知識(shí)來(lái)幫助不同的項(xiàng)目找尋不同的對(duì)策，以此來(lái)保證PPP項(xiàng)目在建設(shè)的過(guò)程中可以順利的完成。
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篇7
摘 要：目前公租房制度是我國(guó)社會(huì)保障體系的一項(xiàng)重要組成部分，但由于我國(guó)目前政府面臨著建設(shè)資金短缺、融資困難等問(wèn)題，成為推進(jìn)該項(xiàng)制度的瓶頸。本問(wèn)從有效應(yīng)用PPP 模式出發(fā)，旨在探索如何實(shí)現(xiàn)政府和私人企業(yè)在公租房領(lǐng)域合作的雙贏(yíng)。
關(guān)鍵詞 ：現(xiàn)金流量 利潤(rùn) 企業(yè)管理
公租房即公共租賃住房，是指由國(guó)家提供相關(guān)政策支持，各社會(huì)主體通過(guò)新建或者其他方式籌集房源、專(zhuān)門(mén)面向中低收入群體出租的保障性住房，包括一些新的大學(xué)畢業(yè)生，還有一些從外地遷移到城市工作的群體等等。廉租房是指政府以租金補(bǔ)貼或?qū)嵨锱渥獾姆绞剑蚍铣擎?zhèn)居民最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)且住房困難的家庭提供社會(huì)保障性質(zhì)的住房。廉租房的分配形式以租金補(bǔ)貼為主，實(shí)物配租和租金減免為輔。兩者均是一個(gè)國(guó)家住房保障體系的重要組成部分。
根據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委2013 年12月公布的《關(guān)于公共租賃住房和廉租住房并軌運(yùn)行的通知》，從2014 年起，各地公共租賃住房和廉租住房并軌運(yùn)行，并軌后統(tǒng)稱(chēng)為公共租賃住房，以便于進(jìn)一步完善城鎮(zhèn)住房保障體系，統(tǒng)籌住房保障資源，有效提高配置效率。
目前公租房建設(shè)資金主要是依靠政府投入，來(lái)源于以下幾個(gè)渠道：一是土地出讓凈收益計(jì)提部分；二是住房公積金增值收益；三是各級(jí)地方政府財(cái)政預(yù)算資金。有些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不容樂(lè)觀(guān)，財(cái)政資金有限，公租房建設(shè)進(jìn)展緩慢，無(wú)法滿(mǎn)足公租房保障需求。同時(shí)由于公租房采用的租金相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格偏低，作為住房供應(yīng)者而言，必然是虧損運(yùn)營(yíng)，建設(shè)資金不能形成投資和回收的自我循環(huán)，社會(huì)資本不愿投入其中。因而，如何有效籌集公租房建設(shè)資金，建立良好的社會(huì)資金投入機(jī)制，創(chuàng)新融資模式，從根本上解決資金短缺問(wèn)題，成為擺在各級(jí)政府面前的一大難題。
一、新型融資模式PPP 簡(jiǎn)介
PPP 是英文“Public-Private Partnerships”的簡(jiǎn)寫(xiě)，中文可翻譯為“公私合營(yíng)”，即指公共部門(mén)通過(guò)與私人部門(mén)建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式。它有廣義和狹義之分，廣義的PPP 泛指公共部門(mén)與私人部門(mén)為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系，而狹義的PPP 可以理解為一系列項(xiàng)目融資模式的總稱(chēng)，包含BOT、TOT、BT 等多種模式，其更加強(qiáng)調(diào)合作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和項(xiàng)目的資金價(jià)值。
PPP 模式是一種優(yōu)化的項(xiàng)目融資與實(shí)施模式，以各參與方的“雙贏(yíng)”或“多贏(yíng)”作為合作的基本理念，堅(jiān)持將“風(fēng)險(xiǎn)分配給最有能力的參與者來(lái)承擔(dān)”的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則，以得到比單獨(dú)行動(dòng)更有利的結(jié)果，實(shí)現(xiàn)“帕累托”效應(yīng)。由于PPP 與傳統(tǒng)的公用事業(yè)提供方式相比具有很多優(yōu)越性，近二十年來(lái)，各國(guó)或國(guó)際組織都爭(zhēng)相嘗試將PPP 的各種模式應(yīng)用于本國(guó)或區(qū)域內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
PPP 模式的典型結(jié)構(gòu)為：政府部門(mén)通過(guò)政府采購(gòu)等形式與私人部門(mén)組建的特殊目的公司(SPV)，作為項(xiàng)目公司，并通過(guò)簽訂特許權(quán)協(xié)議，由特殊目的公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)。
二、公租房建設(shè)引入PPP 模式的優(yōu)越性
1、彌補(bǔ)公共資金不足，減輕財(cái)政壓力。在公租房制度中，公共部門(mén)的責(zé)任和目標(biāo)是滿(mǎn)足城鎮(zhèn)住房弱勢(shì)群體的住房需要。為滿(mǎn)足公眾對(duì)公租房的數(shù)量和質(zhì)量不斷增長(zhǎng)的需要，公共部門(mén)必須持續(xù)不斷地提高資金的投入。但是，公共部門(mén)掌握的資金總是有限的，這就形成了需要與供給之間的矛盾。PPP 模式則為公租房建設(shè)的融資提供了新的選擇。PPP 能 利用私人部門(mén)的融資來(lái)彌補(bǔ)政府建設(shè)資金的不足，緩解公共部門(mén)的財(cái)政壓力。
2、控制公共部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資源配置。PPP 模式有利于將風(fēng)險(xiǎn)分配給最有能力的參與者來(lái)承擔(dān)，能有效降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。在PPP 模式下，政府部門(mén)和私人企業(yè)共同參與項(xiàng)目的識(shí)別、可行性研究、設(shè)施建設(shè)等建設(shè)過(guò)程，能有效地對(duì)項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行進(jìn)行控制，防范項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)，而且使政府從承擔(dān)責(zé)任的當(dāng)事者變?yōu)楸O(jiān)督者。
3、有效利用充足的民間資本，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)打通投資渠道。我國(guó)經(jīng)過(guò)20 多年的改革開(kāi)放，民營(yíng)企業(yè)快速發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益凸顯，部分已經(jīng)具備了與國(guó)有經(jīng)濟(jì)相競(jìng)爭(zhēng)的能力。從民間資本來(lái)看，我國(guó)的儲(chǔ)蓄率一直保持在40%以上，民間資本充足，有較大的民間資本融資空間。PPP 模式為充足的民間資本打通了安全的投資渠道。雖然公租房項(xiàng)目投資回收周期較長(zhǎng)，但由于項(xiàng)目需求量大、收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)低，而且政府部門(mén)可以通過(guò)稅收優(yōu)惠政策、土地優(yōu)先開(kāi)發(fā)和相關(guān)出讓金減免等政策作為扶持和補(bǔ)償?shù)龋蚨鴮?duì)民間資本或民營(yíng)經(jīng)濟(jì)具有較大的吸引力。
三、對(duì)公租房建設(shè)引入PPP 模式的建議
私人企業(yè)從項(xiàng)目論證階段就開(kāi)始參與項(xiàng)目，有利于從私人部門(mén)引入先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，彌補(bǔ)政府在項(xiàng)目運(yùn)作方面專(zhuān)業(yè)化不足的問(wèn)題，有利于項(xiàng)目的健康運(yùn)作。同時(shí)由于政府與私人部門(mén)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，降低了項(xiàng)目融資難度，提高了項(xiàng)目成功融資的可能性。在此過(guò)程中，應(yīng)注重以下幾方面問(wèn)題：
1、確定最佳合作伙伴。政府部門(mén)應(yīng)選擇企業(yè)資信好、融資能力強(qiáng)、社會(huì)影響力較大、資金實(shí)力雄厚、管理能力突出的企業(yè)作為合作伙伴，以降低合作風(fēng)險(xiǎn)。
2、確定合理的利益和風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制。公租房項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、項(xiàng)目投資巨大，參與的私人部門(mén)是以追逐利潤(rùn)為目的，這就決定了確定合理的利益共享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制成為私人部門(mén)能否進(jìn)入的關(guān)鍵因素。公共部門(mén)和私人部門(mén)應(yīng)本著雙贏(yíng)的目的進(jìn)行利益和風(fēng)險(xiǎn)的分配設(shè)計(jì)。在PPP 合同中，應(yīng)該將每一種風(fēng)險(xiǎn)都分配給最善于承擔(dān)該種風(fēng)險(xiǎn)的合作方，同時(shí)在利益分配上能達(dá)到合作雙方的最佳點(diǎn)。這樣才能保證項(xiàng)目的正常運(yùn)行，同時(shí)達(dá)到整個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)最小化和利潤(rùn)最大化，更好地彌補(bǔ)政府直接投資的不足。
3、建立有效的監(jiān)管體系。與其他建設(shè)項(xiàng)目不同，公共租房項(xiàng)目具有公益性特點(diǎn)，相對(duì)來(lái)說(shuō)其經(jīng)濟(jì)利益沒(méi)有其他項(xiàng)目高，對(duì)于私人部門(mén)而言，為了追求更大的利潤(rùn)空間，可能會(huì)出現(xiàn)偷工減料、減少成本現(xiàn)象，導(dǎo)致項(xiàng)目質(zhì)量大打折扣。因而，政府監(jiān)管必須既能夠保證公共資產(chǎn)的安全性，又能激勵(lì)企業(yè)；既給企業(yè)一定的盈利空間，又要控制私人部門(mén)過(guò)高的投資回報(bào)率。因而，政府部門(mén)必須能建立合理有效的監(jiān)管體系，才能有效保障PPP 的順利運(yùn)行。
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作者簡(jiǎn)介：
篇8
1.關(guān)于PPP融資模式的概述
1.1關(guān)于PPP的介紹
所謂的PPP融資模式，指的是Public-Private Partnership，即公司合伙制。其含義為公共部門(mén)與私營(yíng)部門(mén)通過(guò)建立伙伴關(guān)系來(lái)提供基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品或服務(wù)。在對(duì)PPP模式的概念理解上，存在廣義和狹義之分。廣義上的PPP指的是一個(gè)概念范疇；而狹義理解則指“公私合營(yíng)”模式。PPP融資模式的概念在我國(guó)雖然取得了一定的發(fā)展，但也僅僅是近些年的事情，相關(guān)的理論和實(shí)踐研究都有待于結(jié)合我國(guó)具體實(shí)際，進(jìn)行更深層次的研究。在我國(guó)小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，將PPP融資模式創(chuàng)新性的應(yīng)用其中，無(wú)疑是一項(xiàng)可行的創(chuàng)新之舉，有利于進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)小城鎮(zhèn)發(fā)展。
從PPP融資模式的特點(diǎn)分析來(lái)看，主要包括兩大方面，一是分享，二是合作。在PPP模式的框架中，政府部門(mén)和私營(yíng)部門(mén)要建立相互信任的合作關(guān)系，要共同分享責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享，共同理解政策目標(biāo)。另外在PPP融資模式中，政府部門(mén)和私營(yíng)部門(mén)要建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，要通過(guò)相互間的實(shí)質(zhì)聯(lián)系實(shí)現(xiàn)多部門(mén)間的共贏(yíng)局面。
1.2PPP模式的比較優(yōu)勢(shì)分析
與傳統(tǒng)融資模式相比，PPP融資模式所具有的優(yōu)勢(shì)主要包括以下方面：首先，在項(xiàng)目確認(rèn)及可行性研究階段，相關(guān)各方就已經(jīng)就合作上的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行研究探討，這有利于在PPP模式運(yùn)營(yíng)中將私營(yíng)單位的先進(jìn)技術(shù)與管理引入進(jìn)來(lái)，進(jìn)而提高小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的效率和質(zhì)量。其次，PPP公私合營(yíng)模式實(shí)際上是一個(gè)戰(zhàn)略聯(lián)盟，相關(guān)合作各方取長(zhǎng)補(bǔ)短，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，能夠讓風(fēng)險(xiǎn)收益合理分配，改變了以往政府財(cái)政壓力過(guò)大的問(wèn)題。再次，PPP融資模式由于有了私營(yíng)部門(mén)的加入，項(xiàng)目資金問(wèn)題得到了一定環(huán)節(jié)，同時(shí)私營(yíng)部門(mén)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，使項(xiàng)目效益得到提升，資金的使用效率大大提高。最后，PPP融資模式集合了各方的力量與優(yōu)勢(shì)，通過(guò)科學(xué)的管理達(dá)成了權(quán)責(zé)利的一致，大大提高了小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)管理效率。
2.我國(guó)小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中PPP融資模式的應(yīng)用
2.1應(yīng)用模型
小城鎮(zhèn)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基本一致，但在范圍上要相對(duì)較小，其基本內(nèi)容主要包括了交通基礎(chǔ)設(shè)施，公用基礎(chǔ)設(shè)施（如，通訊、電力、自來(lái)水等），教育、文化基礎(chǔ)設(shè)施，醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施等。將PPP模式應(yīng)用于這些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，其最佳效果或目的是要達(dá)到多方共贏(yíng)。在應(yīng)用PPP融資模式時(shí)，需要根據(jù)各地區(qū)的具體特點(diǎn)來(lái)開(kāi)展，遵循一切從實(shí)際出發(fā)原則，但其總體思路應(yīng)該包含以下方面。
首先，政府要對(duì)小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資環(huán)境進(jìn)行可行性論證。這里所提到的融資環(huán)境，指的是外在因素總和，包括經(jīng)濟(jì)等宏觀(guān)環(huán)境和市場(chǎng)、金融、技術(shù)等微觀(guān)環(huán)境。通過(guò)對(duì)融資環(huán)境可行性的分析，能有針對(duì)性的彌補(bǔ)不足，這是將PPP融資模式應(yīng)用于小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的首要步驟。
其次，政府要結(jié)合PPP模式特點(diǎn)，了解合作參與各方的情況，并進(jìn)行資格評(píng)定。一般情況下，PPP融資模式的合作過(guò)程包括了項(xiàng)目啟動(dòng)、尋找合作者、成立SPC、項(xiàng)目可行性研究、設(shè)計(jì)、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理等階段。在每個(gè)階段過(guò)程中，政府要與合作各方都會(huì)就責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)等方面的內(nèi)容進(jìn)行協(xié)調(diào)談判，以保證該項(xiàng)模式的順利進(jìn)行。
最后，要對(duì)PPP融資模式在小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的應(yīng)用效果進(jìn)行評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)的內(nèi)容具體包括兩個(gè)層面，一是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目自身的質(zhì)量；二是公私部門(mén)合作機(jī)制的效果。通過(guò)對(duì)PPP模式的評(píng)價(jià)和信息反饋，有助于發(fā)現(xiàn)合作結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題，對(duì)PPP應(yīng)用情況進(jìn)行針對(duì)性改進(jìn)，以保障其應(yīng)用效果。
2.2風(fēng)險(xiǎn)分析
在PPP融資模式應(yīng)用的各個(gè)階段，會(huì)遇到很多不確定或不可控的因素，即風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這些風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，所采取的處理原則主要是按照最初的契約及合同設(shè)計(jì)，將權(quán)責(zé)對(duì)應(yīng)，把風(fēng)險(xiǎn)合理的分配給相關(guān)各方。結(jié)合行業(yè)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，PPP融資模式在小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)用中涉及到的風(fēng)險(xiǎn)主要包括以識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)為核心的，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)、成本超支風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等等。
3.關(guān)于在小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中應(yīng)用PPP融資模式的思考建議
3.1政府要建立健全法律法規(guī)
通過(guò)完善相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，可以為PPP融資活動(dòng)的開(kāi)展提供法律支持和保障，最大程度上發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，保護(hù)參與各方利益，對(duì)各參與合作各方的行為進(jìn)行有力約束，使PPP融資模式適應(yīng)當(dāng)前發(fā)展要求，在實(shí)踐應(yīng)用中取得良好效果。
3.2處理好融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題
首先，由于基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)具有資金投入大，回報(bào)周期長(zhǎng)，影響方面廣等特點(diǎn)，因此在項(xiàng)目投資決策時(shí)，必須進(jìn)行全面科學(xué)的論證，保證基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的可行性。其次，政府自身要保證政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，同時(shí)降低私營(yíng)部門(mén)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，保證PPP融資應(yīng)用的效果。最后，要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理設(shè)計(jì)，使項(xiàng)目不僅具有可操作性，同時(shí)還具有較強(qiáng)的吸引力。
3.3基礎(chǔ)設(shè)施的定價(jià)機(jī)制與補(bǔ)償機(jī)制
基礎(chǔ)設(shè)施的價(jià)格問(wèn)題是PPP融資各方共同關(guān)心的問(wèn)題，無(wú)論采用何種方法定價(jià)，其最終的結(jié)果都是要讓各方滿(mǎn)意認(rèn)可，即投資商（運(yùn)營(yíng)商）能夠得到合理的回報(bào)利潤(rùn)，公眾能夠得到滿(mǎn)意的服務(wù)，進(jìn)而形成一個(gè)公允的價(jià)格。如果有時(shí)人為地將價(jià)格控制在投資者投入成本水平之下，則政府需要通過(guò)補(bǔ)償機(jī)制對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的提供者進(jìn)行補(bǔ)償。當(dāng)然政府也要對(duì)價(jià)格進(jìn)行監(jiān)督，避免出現(xiàn)不合理提價(jià)問(wèn)題。
3.4政府應(yīng)完善專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)與人才建設(shè)
PPP融資模式的運(yùn)作是一項(xiàng)系統(tǒng)且復(fù)雜的內(nèi)容，想要讓PPP融資模式更好的為我國(guó)小城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)服務(wù)，就必須加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的建設(shè)，加強(qiáng)PPP專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)，使其掌握復(fù)雜的法律、金融和財(cái)務(wù)等方面知識(shí)，提高PPP專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)與人才的實(shí)踐能力，為PPP融資模式的應(yīng)用打好基礎(chǔ)。
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然而，也要看到，“一帶一路”戰(zhàn)略沿線(xiàn)各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不平衡，中低收入國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重滯后，各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中會(huì)面臨巨大的資金缺口問(wèn)題，融資渠道、融資方式、融資主體、融資機(jī)制單一，亟待構(gòu)建多層次、多元化、多主體的“一帶一路”投融資體系。
事實(shí)上，“一帶一路”區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展依然滯后于其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且無(wú)論在質(zhì)還是量上均低于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。僅亞洲區(qū)域內(nèi)，就存在巨大的資金缺口。根據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行預(yù)測(cè)，未來(lái)10年，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資需要8.22萬(wàn)億美元，即每年需要新增投入8200億美元基礎(chǔ)設(shè)施資金。
調(diào)動(dòng)私人資本積極性
解決“一帶一路”融資缺口
根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，中低收入國(guó)家資本形成率占GDP比重僅為1/4左右，其中用于基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的資金僅為20%左右，約4000億美元，融資存在巨大缺口。目前為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資的主要機(jī)構(gòu)――亞洲開(kāi)發(fā)銀行2013年僅提供210億美元貸款，而即使把世界銀行集團(tuán)、發(fā)達(dá)國(guó)家官方開(kāi)發(fā)援助（ODA）等都考慮在內(nèi)，資金缺口依然難以得到彌補(bǔ)。
為此，中國(guó)正在積極推動(dòng)為“一帶一路”解決融資缺口的新平臺(tái)和新模式。目前的融資來(lái)源包括：亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，其資本規(guī)模為1000億美元，其中中國(guó)出資400億美元;絲路基金，首期規(guī)模為400億美元，由外匯儲(chǔ)備、中國(guó)投資公司、中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)開(kāi)金融共同出資，資本比例為65%、15%、15%、5%;金磚國(guó)家銀行，資本金規(guī)模為1000億美元;上合組織開(kāi)發(fā)銀行。此外，中國(guó)將向南亞、上合組織、非洲分別提供200億、50億、300億美元的信貸配套支持。此外，區(qū)域性和國(guó)際性組織也為“一帶一路”的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供部分資金。上述各種融資渠道目前能向“一帶一路”跨境基礎(chǔ)設(shè)施提供的融資規(guī)模為3500億美元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足融資需求。
因此，未來(lái)解決“一帶一路”部分區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資資金不足的問(wèn)題，不僅要靠公共資本的先導(dǎo)作用，也要充分調(diào)動(dòng)私人資本的積極性。“一帶一路”戰(zhàn)略將吸收社會(huì)資本參與，采取債權(quán)、基金等形式，為“走出去”企業(yè)提供長(zhǎng)期外匯資金支持，需要通過(guò)融資平臺(tái)采取金融創(chuàng)新的方式來(lái)帶動(dòng)民間資本（如PPP模式等），使資金鏈更能滿(mǎn)足大型基建的需求。PPP模式（政府和社會(huì)資本合作）可以發(fā)揮更大的彌補(bǔ)融資缺口的作用。
PPP的意義更在于提升公共產(chǎn)品管理和資本配置的效率
從全球的經(jīng)驗(yàn)看，PPP是一種較佳的項(xiàng)目安排形式，PPP模式最大的意義不僅在于彌補(bǔ)資金缺口，更在于提升公共產(chǎn)品管理的效率和資本配置的效率，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域投資，有助于提升公共產(chǎn)品管理和資本配置效率。而從內(nèi)部情況看，國(guó)內(nèi)亟須通過(guò)資本輸出帶動(dòng)產(chǎn)能輸出，開(kāi)辟新的出口市場(chǎng)，而沿線(xiàn)一些發(fā)展中國(guó)家希望與我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通、信息通信技術(shù)和能源等領(lǐng)域開(kāi)展合作，PPP模式也可以為未來(lái)產(chǎn)能合作創(chuàng)造新機(jī)遇。
從全球發(fā)展情況來(lái)看，依據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)，PPP模式主要使用在能源、電力、交通以及水處理等行業(yè)，采用的形式以BOO/BOT/BOOT（BOO，Building-Owning-Operation，建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng);BOT， Build-Operate-Transfer，建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)讓;BOOT，Build-Own-Operate-Transfer，建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng)、轉(zhuǎn)讓?zhuān)┑确绞綖橹鳌目偭可峡矗罁?jù)全球PPP研究機(jī)構(gòu)PWF的統(tǒng)計(jì)，1985―2011年以來(lái)，全球基礎(chǔ)設(shè)施PPP名義價(jià)值達(dá)到了7751億美元;從地域上看，英國(guó)、澳洲等國(guó)家的PPP模式較為成熟，其中使用量也較大，而發(fā)展中國(guó)家相對(duì)使用較少，不過(guò)近年來(lái)也在快速增長(zhǎng)中。PPP模式對(duì)于緩解政府在公共建設(shè)支出中的壓力有較大幫助。因此，通過(guò)吸引各類(lèi)私人資本、商業(yè)資金和社會(huì)資金直接投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，大大提高跨境基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)和設(shè)施的運(yùn)行效率及水平勢(shì)在必行。
然而，不可否認(rèn)的是，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，特別是類(lèi)似于“一帶一路”這樣的跨區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施融資規(guī)模大、期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高，短期回報(bào)率通常達(dá)不到私人資本的盈利要求。跨境基礎(chǔ)設(shè)施投資回報(bào)率較低。投資回報(bào)率是影響私人資本流向的重要因素。此外，“一帶一路”沿線(xiàn)的商業(yè)和投資環(huán)境、資金安全以及政治風(fēng)險(xiǎn)因素的不確定性較大，使得逐利特征明顯的私人資本對(duì)投資基礎(chǔ)設(shè)施望而卻步。從全球來(lái)看，私人資本在投資基礎(chǔ)設(shè)施的占比不足0.8%，與其充裕的資金規(guī)模現(xiàn)實(shí)極不匹配，特別是還面臨著跨境基礎(chǔ)設(shè)施的融資市場(chǎng)不完善等問(wèn)題，例如“一帶一路”跨境基礎(chǔ)設(shè)施融資以政府和國(guó)際組織為主，還沒(méi)有開(kāi)發(fā)出適合私人資本參與的投資產(chǎn)品和項(xiàng)目。
推進(jìn)PPP模式需要更大的模式創(chuàng)新和安全保障
由此可見(jiàn)，從構(gòu)建多元化的投融資體系框架的發(fā)展趨勢(shì)看，為了動(dòng)員更多的私人部門(mén)的資金，積極推進(jìn)PPP模式，增強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對(duì)于私人部門(mén)投資者的吸引力，必須實(shí)現(xiàn)更大的模式創(chuàng)新和安全保障。
首先，充分發(fā)揮亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的先導(dǎo)作用，設(shè)計(jì)出盈利性的項(xiàng)目和產(chǎn)品，供私人資本參與跨境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。根據(jù)國(guó)家今年3月出臺(tái)的《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》，結(jié)合沿線(xiàn)國(guó)家的實(shí)際需要，確定優(yōu)先發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，建立包括項(xiàng)目可行性報(bào)告等在內(nèi)的項(xiàng)目庫(kù)。
其次，實(shí)施跨境基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化。具體是以跨境基礎(chǔ)設(shè)施的收益作為對(duì)象，發(fā)行債券來(lái)融資。對(duì)于建成的跨境基礎(chǔ)設(shè)施而言，實(shí)施資產(chǎn)證券化，可以成為投資者退出的渠道;對(duì)于沒(méi)有建成的跨境基礎(chǔ)設(shè)施而言，其可成為私人小額資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要途徑。
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關(guān)鍵詞：PPP 融資模式 城市軌道交通項(xiàng)目 財(cái)務(wù)應(yīng)用
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的城市建設(shè)飛速發(fā)展，大量軌道交通項(xiàng)目需要被開(kāi)發(fā)，政府的資金已經(jīng)難以滿(mǎn)足建設(shè)的需要。所以，為了更好地發(fā)展城市軌道項(xiàng)目，促進(jìn)整個(gè)城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，相關(guān)部門(mén)在融資的時(shí)候要實(shí)現(xiàn)融資的多元化，努力規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而保證整個(gè)城市軌道建設(shè)能夠更好更快地發(fā)展。
一、PPP融資模式的含義與優(yōu)點(diǎn)
PPP模式，英文全稱(chēng)為Public-Private-Partnership，即一種運(yùn)用在公共企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)之間的合作模式，該模式一般是指政府、非盈利性企業(yè)與盈利性企業(yè)三者基于城市公共事業(yè)建設(shè)項(xiàng)目而特意形成的合作關(guān)系。PPP模式最先出現(xiàn)在20世紀(jì)末期的英國(guó)，此后被各個(gè)國(guó)家廣泛應(yīng)用。PPP模式在城市軌道建設(shè)方面的優(yōu)點(diǎn)如下：
（一）以項(xiàng)目建設(shè)作為融資活動(dòng)的主體
PPP模式主要是依據(jù)城市軌道項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益和政府投資扶持的力度，而不再單純地依靠項(xiàng)目發(fā)起人或者投資人的資信進(jìn)行融資活動(dòng)。
（二）調(diào)動(dòng)了民營(yíng)企業(yè)參與的積極性
PPP模式在可行性論證與項(xiàng)目確認(rèn)等前期階段，允許民營(yíng)企業(yè)參與進(jìn)來(lái)，大大降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。在設(shè)計(jì)階段，能將民營(yíng)企業(yè)高效的技術(shù)與管理方法引入城市軌道項(xiàng)目建設(shè)當(dāng)中，在提高項(xiàng)目效率的同時(shí)，保證了雙方共同的利益。
（三）使民營(yíng)企業(yè)有利可圖
民營(yíng)企業(yè)本身就是以盈利為終極目標(biāo)，不會(huì)單純的去投資只付出沒(méi)有回報(bào)的項(xiàng)目。而PPP模式下，因?yàn)楣步ㄔO(shè)項(xiàng)目本身獲利就不大，政府可以對(duì)民營(yíng)企業(yè)給予政策扶持作為投資的補(bǔ)償，例如貸款擔(dān)保、稅收優(yōu)惠、土地開(kāi)發(fā)優(yōu)先權(quán)等，讓民營(yíng)企業(yè)有利可圖，從而增加民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行投資的積極性。
因此，我們?cè)诮ㄔO(shè)城市軌道項(xiàng)目的時(shí)候，非常有必要運(yùn)用PPP融資模式幫助企業(yè)更好地進(jìn)行項(xiàng)目融資。所以下文就結(jié)合PPP模式的含義與優(yōu)點(diǎn)，淺析PPP模式在城市軌道項(xiàng)目中有關(guān)財(cái)務(wù)方面的應(yīng)用。
二、PPP模式在城市軌道建設(shè)中的財(cái)務(wù)應(yīng)用
財(cái)務(wù)分析是城市軌道項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的核心，是保證整個(gè)模式順利完成的基礎(chǔ)。在進(jìn)行城市軌道項(xiàng)目評(píng)估之前，必須對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的償還能力進(jìn)行預(yù)測(cè)，分析項(xiàng)目對(duì)投資者的吸引力，從而判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。
整個(gè)項(xiàng)目上的財(cái)務(wù)分析包含兩個(gè)方面：融資前的分析與融資后的分析。融資前的分析主要是對(duì)融資前的現(xiàn)金流進(jìn)行分析，借此判斷整個(gè)項(xiàng)目是否具有良好的效益，從而做出相應(yīng)的投資決策；融資后的分析是對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的盈利能力、償還能力、財(cái)務(wù)生存能力進(jìn)行分析，從而制定相應(yīng)的融資方案，進(jìn)行融資決策。
對(duì)于有現(xiàn)金流的半經(jīng)營(yíng)性或者經(jīng)營(yíng)性城市軌道項(xiàng)目，可以先對(duì)項(xiàng)目做財(cái)務(wù)分析，并且在此基礎(chǔ)上再進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析、風(fēng)險(xiǎn)分析等其他分析。對(duì)于沒(méi)有現(xiàn)金流的城市軌道項(xiàng)目，可以簡(jiǎn)化或者省略盈利分析，只對(duì)項(xiàng)目的償還能力做出分析。
下面具體介紹PPP模式在城市軌道項(xiàng)目建設(shè)中的應(yīng)用：
（一）選擇項(xiàng)目合作公司
政府和公共企業(yè)根據(jù)城市軌道建設(shè)項(xiàng)目的具體需要，從各個(gè)企業(yè)中篩選出一家有實(shí)力、有財(cái)力的私企作為合作對(duì)象，并且該公司通常為建筑建設(shè)企業(yè)或者財(cái)團(tuán)，然后再與該公司簽訂相關(guān)協(xié)議。
（二）確立項(xiàng)目
在項(xiàng)目建設(shè)的前期階段，公共事業(yè)單位和該民營(yíng)一起對(duì)前期工作進(jìn)行設(shè)計(jì)、可行性論證與項(xiàng)目確認(rèn)，共同研究與完成城市軌道項(xiàng)目在建設(shè)前的工作。
（三）成立城市軌道建設(shè)項(xiàng)目公司
之前確認(rèn)合作的民營(yíng)企業(yè)根據(jù)協(xié)商好的項(xiàng)目，組織成立城市軌道建設(shè)項(xiàng)目公司，并且民營(yíng)企業(yè)承擔(dān)合同中規(guī)定的義務(wù)與責(zé)任，剩下的責(zé)任由公共企業(yè)和政府承擔(dān)。
（四）項(xiàng)目融資
成立后的項(xiàng)目公司在政府和公共企業(yè)的監(jiān)督下，將工程投放出去進(jìn)行招標(biāo)，并且項(xiàng)目公司與公共部門(mén)共同進(jìn)行項(xiàng)目融資，其中公共部門(mén)是項(xiàng)目的擔(dān)保人。由于項(xiàng)目的擔(dān)保人是公共部門(mén)，不再是投資公司，這樣大大降低了投資人的風(fēng)險(xiǎn)，提高了項(xiàng)目融資的成功率。
（五）項(xiàng)目建設(shè)
項(xiàng)目的設(shè)計(jì)以及施工建設(shè)人員可以是政府、經(jīng)營(yíng)建筑建設(shè)企業(yè)或者中標(biāo)人之間的任何一個(gè)，其中一方負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)后，其他兩方就需要對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督，保證整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)的質(zhì)量。
（六）運(yùn)行經(jīng)營(yíng)管理
項(xiàng)目成立后，項(xiàng)目公司主要負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理，而政府以及公共企業(yè)則依照相關(guān)法律和協(xié)議的規(guī)定，對(duì)項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行監(jiān)督，并且在必要時(shí)給予政策支持。
（七）項(xiàng)目最終交接
協(xié)議期滿(mǎn)后，承建商或者項(xiàng)目公司需要將該項(xiàng)目交接到政府手中，并且項(xiàng)目中的所有固定資產(chǎn)必須全數(shù)無(wú)償歸還給政府。
三、PPP模式風(fēng)險(xiǎn)分析
合理分配與識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)是運(yùn)用PPP模式的關(guān)鍵，在制定合同以及特許權(quán)協(xié)議的時(shí)候，應(yīng)該將權(quán)責(zé)一一對(duì)應(yīng)，將風(fēng)險(xiǎn)分給有能力承擔(dān)的合作方。PPP模式主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)有：政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，下面針對(duì)這五種風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明在進(jìn)行城市軌道項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，財(cái)務(wù)人員是如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的。
（一）政策風(fēng)險(xiǎn)
政策風(fēng)險(xiǎn)指的是在進(jìn)行項(xiàng)目實(shí)施中由于國(guó)家或者政府政策發(fā)生改變而導(dǎo)致的項(xiàng)目盈利能力的不確定性。為了使政策風(fēng)險(xiǎn)降到最小，這要求相關(guān)的法律法規(guī)與特許權(quán)協(xié)議的執(zhí)行與簽訂過(guò)程必須是透明、公正、公開(kāi)的，不能出現(xiàn)人為干預(yù)或者故意隱瞞的現(xiàn)象，不然，合作雙方都會(huì)因此遭受損失。所以，政府就應(yīng)當(dāng)出臺(tái)相應(yīng)的法律政策，從而為城市軌道項(xiàng)目建設(shè)中相關(guān)的規(guī)范操作提供法律的保障，最大程度上化解PPP模式出現(xiàn)的政策風(fēng)險(xiǎn)。
（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)
匯率風(fēng)險(xiǎn)指的是在項(xiàng)目中獲得的現(xiàn)金收入不能按照之前的匯率兌換成外匯的不確定性。其原因有兩種：一種是貨幣貶值，另一種是政府人為的干預(yù)匯率。匯率下降會(huì)導(dǎo)致收入金額變少，使原本預(yù)期的投資回報(bào)降低，這樣很難再有企業(yè)愿意繼續(xù)投資。所以政府可以對(duì)投資企業(yè)承諾一定的匯率額，保證城市軌道項(xiàng)目施工完成后的收入不會(huì)減少，這樣能大大降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而加大項(xiàng)目的吸引力。
（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)一般出現(xiàn)在城市軌道項(xiàng)目建設(shè)或運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，并且技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)一般由合作方承擔(dān)，所以項(xiàng)目施工人員需要提高技術(shù)含量，在降低運(yùn)營(yíng)成本的同時(shí)，保證整個(gè)城市軌道項(xiàng)目的安全。
（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是在進(jìn)行城市軌道項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)后，經(jīng)營(yíng)的收入不足以支付利息以及債務(wù)，從而造成債權(quán)人以法律的手段強(qiáng)制請(qǐng)求項(xiàng)目公司還款，導(dǎo)致公司破產(chǎn)，從而使整個(gè)PPP融資模式以失敗告終的風(fēng)險(xiǎn)。所以在進(jìn)行城市軌道項(xiàng)目融資的時(shí)候，財(cái)務(wù)人員需要設(shè)計(jì)合理的資本結(jié)構(gòu)，最大程度上規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目公司在進(jìn)行施工貸款時(shí)，也可以讓共同合作的公共企業(yè)或者合作方作為擔(dān)保人，提供擔(dān)保，如果一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公共企業(yè)和合作方也能分?jǐn)傄徊糠重?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（五）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是來(lái)自對(duì)未來(lái)整個(gè)城市軌道項(xiàng)目效益的不確定性。財(cái)務(wù)人員在合理運(yùn)用PPP模式的時(shí)候，應(yīng)該保證合作各方都能夠獲得合理的投資收益與回報(bào)，從而保證各方的經(jīng)濟(jì)利益。所以在運(yùn)營(yíng)的時(shí)候，運(yùn)營(yíng)方可以運(yùn)用各種新興的運(yùn)營(yíng)手段，提高效率，增加運(yùn)營(yíng)收入，從而規(guī)避運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
四、總結(jié)
PPP融資模式在我國(guó)應(yīng)用的時(shí)間并不長(zhǎng)，財(cái)務(wù)人員在運(yùn)用PPP模式進(jìn)行城市軌道項(xiàng)目融資的時(shí)候時(shí)常會(huì)出現(xiàn)許多問(wèn)題。財(cái)務(wù)人員應(yīng)該結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r的同時(shí)，優(yōu)化PPP融資模式在城市軌道交通項(xiàng)目中的財(cái)務(wù)應(yīng)用，使其能夠更好的適應(yīng)于我國(guó)城市軌道項(xiàng)目的建設(shè)。
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