國際金融監(jiān)管范文10篇

[內(nèi)容提要]加入WTO后，必須高度重視金融安全，因此，必須按照國際慣例，加強(qiáng)對外資銀行的監(jiān)管。

[關(guān)鍵詞]金融；金融監(jiān)管；金融安全

金融是國民經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)中樞，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。加入WTO后，在金融市場開放的同時，必須高度重視金融安全。凡是與貨幣流通以及信用直接相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動都屬于金融安全的范疇。金融市場開放后，國際金融資本會因政治、經(jīng)濟(jì)和市場之變化而在國內(nèi)外迅速流動，從而沖擊著一國的金融體系，潛伏著很大的金融風(fēng)險(xiǎn)。近年來，世界上頻頻發(fā)生的金融危機(jī)證明，如果—國在防范金融風(fēng)險(xiǎn)問題上認(rèn)識不足或處理不當(dāng)，就會發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)甚至金融危機(jī)，從而威脅到自身的經(jīng)濟(jì)安全，乃至國家安全。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)在總結(jié)發(fā)展中國家金融自由化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)時指出：過早地取消對外國資本流動所實(shí)行的匯兌管制，可能導(dǎo)致資本的外逃或外債的增加，也許二者兼而有之。諾貝爾獎得主托賓教授則明確指出，中國應(yīng)積極參與經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的全球—體化過程，但不要急于使自己的金融市場同國際金融市場實(shí)現(xiàn)—體化。這就是說，不要在條件不具備時，過早地取消對資本項(xiàng)目外匯管理，實(shí)現(xiàn)人民幣完全自由兌換。

在資本項(xiàng)目管理方面，國際貨幣基金組織和世界貿(mào)易組織都不強(qiáng)求其成員實(shí)行貨幣的資本項(xiàng)目可兌換。我國加入WTO的協(xié)議也并末承諾人民幣資本項(xiàng)目的可兌換。入世后，我國仍將維持資本項(xiàng)目下外匯管制的體制。這是由于資本流動對—國經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生較大影響。在建立完備的市場運(yùn)行機(jī)制、利率機(jī)制，以及各項(xiàng)嚴(yán)格的制度之前，過早地取消對國際資本流出、流入的限制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)極易受國際市場左右。放開資項(xiàng)目的管制，前提是建立靈活有效的金融宏觀調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)金融監(jiān)管，提高應(yīng)付國際資本流動、資本價格變動和匯率變動沖擊的能力。要做到這些還需要一定的時間。當(dāng)前我國外匯儲備穩(wěn)步上升、到001年10月底已達(dá)2030億美元。加人們WTO后，利用外資潛力巨大，資本項(xiàng)目對外資有著較強(qiáng)的吸引力，因此，國際收支仍將保持樂觀的前景。良好的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和銀行間外匯市場供求關(guān)系，決定了我國加入WTO后人民幣匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定，而這是加快外匯體制改革的重要保證。當(dāng)前我國外匯管理部門正在從改進(jìn)匯兌監(jiān)管和提高國際收支監(jiān)測預(yù)警能力等方面人手，積極推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，最終實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換，這是我國外匯管制體制的長遠(yuǎn)的終極目標(biāo)，也是我國融入經(jīng)濟(jì)全球化最佳次序中的最后一步。

鑒于金融市場的開放，伴隨著金融風(fēng)險(xiǎn)的增加，我國必須按照國際慣例，加強(qiáng)對外資銀行的監(jiān)管。

首先，要建立強(qiáng)有力的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并完善外資銀行監(jiān)管的法律體系，使之系統(tǒng)化和法制化。與WTO重要原則之—的“國民待遇”原則相一致，國外發(fā)達(dá)國家將外資銀行與國內(nèi)銀行—視同仁。這一模式理應(yīng)成為我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最終發(fā)展方向，但是由于國內(nèi)銀行與國外資本實(shí)力雄厚的大銀行相比差距過大，所以在相當(dāng)一段時間里，主要是在世界貿(mào)易組織允許我國金融業(yè)進(jìn)入自我保護(hù)的五年左右的時間里，外資銀行和國內(nèi)銀行的監(jiān)管需分開進(jìn)行。在此，人民銀行現(xiàn)有的“外資金融機(jī)構(gòu)管理司”就應(yīng)成為最高機(jī)構(gòu)，全權(quán)負(fù)責(zé)外資銀行監(jiān)管及相關(guān)事宜。另可下設(shè)局、處等基層組織，對不同地區(qū)的不同外資銀行進(jìn)行監(jiān)管，并直接受各地人民銀行領(lǐng)導(dǎo)，獨(dú)立于地方政府。這一過渡過程及最終制度的穩(wěn)定和形成都必須以外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管法規(guī)體系的完善為基礎(chǔ)，以保證外資銀行的健康發(fā)展和我國的正當(dāng)權(quán)益不受侵害。

摘要近年來，國際金融監(jiān)管也發(fā)生著多方面的深刻的變化。國際主要發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管實(shí)踐以及體制都有新的變化。特別是《巴塞爾協(xié)議》的新的修改給國際金融監(jiān)管提出了新的監(jiān)管規(guī)則。本文試圖從各國金融監(jiān)管變化以及國際金融規(guī)則的修改來探討國際金融監(jiān)管的新動向。

關(guān)鍵詞金融監(jiān)管；國際金融規(guī)則；新動向

一、主要發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管新變化

(一)美國金融監(jiān)管新動向

20世紀(jì)90年代以來隨著美國金融業(yè)的變化，美國制定了和修改了一系列的金融法規(guī)來規(guī)范金融市場和促進(jìn)金融市場的發(fā)展。從這些法規(guī)的制定和變化可以看出美國的金融監(jiān)管有以下的新變化：

1.開始從分業(yè)監(jiān)管注重統(tǒng)一和綜合性監(jiān)管

一、當(dāng)今國際金融監(jiān)管的意義分析

當(dāng)今國際環(huán)境十分復(fù)雜,必須對市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)行監(jiān)管調(diào)控,才能有效穩(wěn)固市場環(huán)境。金融監(jiān)管屬于經(jīng)濟(jì)監(jiān)管的范疇,對國際整個金融環(huán)境有一定的影響。由于金融監(jiān)管的主體有所不同,可以將金融監(jiān)管分為廣義與狹義,狹義的金融監(jiān)管在廣義金融監(jiān)管范圍內(nèi)。狹義的金融監(jiān)管主要是依據(jù)國家法律法規(guī)對當(dāng)今國際金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理控制,而廣義的金融監(jiān)管不僅包括狹義金融監(jiān)管的內(nèi)容,還需要對金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行全方位的內(nèi)部控制與稽查,另外還要對同行業(yè)的自律性自主及社會中介組織進(jìn)行監(jiān)管,其監(jiān)管范圍較大。在當(dāng)今國際大環(huán)境內(nèi),各個國家的發(fā)展?fàn)顩r及金融政策都存在較大的差異性,這些因素會給整個國際經(jīng)濟(jì)帶來相應(yīng)的消極影響,因此為了避免國際金融在發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)全面開展國際金融監(jiān)管工作,需要各個國家監(jiān)管當(dāng)局的長期合作與交流。由于當(dāng)今國際金融市場發(fā)展中不受任何一個國家貨幣的約束,其是一個較為獨(dú)立的市場,在這種形勢下必須強(qiáng)化各國之間的金融監(jiān)管與協(xié)調(diào),不然的話,一旦出現(xiàn)金融問題,極易導(dǎo)致國際金融危機(jī)或者金融動蕩,從而造成整個國際金融環(huán)境不穩(wěn)定的狀況。基于金融危機(jī)的影響性與威脅性,應(yīng)對國際金融環(huán)境進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及工作人員積極面對金融問題,不斷優(yōu)化當(dāng)今國際金融環(huán)境,從而促進(jìn)各國金融經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,可以說國際金融監(jiān)管是提高國際綜合實(shí)力,帶動各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措,對各國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有一定的積極意義。

二、金融監(jiān)管國際化趨勢研究

當(dāng)前,國際金融逐漸趨于全球化,金融全球化對于各國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以說是一把雙刃劍,其影響是利弊續(xù)存。從積極角度來看,金融監(jiān)管趨于全球化,能夠提高各個國家的生產(chǎn)力,確保資金的穩(wěn)定流通,提高資金利用率,對國際投資及貿(mào)易發(fā)展都有重要的促進(jìn)們用,實(shí)施的好能夠快速推動金融產(chǎn)品的大力開發(fā),促使金融產(chǎn)品不斷在實(shí)踐中得以創(chuàng)新。并且合理的金融監(jiān)管可以使各國金融機(jī)構(gòu)之間形成良睦競爭,為各個國家的金融發(fā)展提供國際化平臺,從而不斷完善與健全各國金融體制,強(qiáng)化各個國家的金融業(yè)務(wù)交流。從消極角度來看,實(shí)施國際金融監(jiān)管,加大了各國金融政策自主性的難度,從而使各個國家的金融經(jīng)濟(jì)安全面臨一定的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。比如在金融監(jiān)管工作中發(fā)現(xiàn)有些發(fā)展中國家在金融活動中沒有認(rèn)清自身所處的金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境及本國國隋,從而做出一些不切實(shí)際且不符合本國國情的金融政策,有些國家對金融市場的開放時間過早,且對金融經(jīng)濟(jì)管制較為放松,這樣會導(dǎo)致金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定等狀況,增大了泡沫經(jīng)濟(jì)的成分。現(xiàn)今國際金融監(jiān)管國際化發(fā)展進(jìn)程中還面臨諸多問題,這些問題制約了國際金融監(jiān)管的實(shí)施效果,其問題主要表現(xiàn)在三方面,首先,國際金融監(jiān)管主體具有復(fù)雜性,之所以說其復(fù)雜是因?yàn)槠湓诒O(jiān)管過程中牽涉到各個國家及地區(qū)所有的金融監(jiān)管當(dāng)局、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及區(qū)域性、全球性金融組織。由此可見,需要進(jìn)行監(jiān)管的部門、人員及內(nèi)容較多,從而給國際金融監(jiān)管人員帶來了較大的難度。其次,國際金融監(jiān)管對象具有廣泛性,銀行機(jī)構(gòu)、非銀行機(jī)構(gòu)、金融衍生產(chǎn)品市場、證券市場等都屬于國際金融監(jiān)管的范疇。隨著國際金融市場參與者的不斷增多,其所產(chǎn)生的金融監(jiān)管對象也隨之增多,給金融監(jiān)管工作帶來了極大的難度。再者,國際金融監(jiān)管在工作執(zhí)行中易受利益制約,比如金融監(jiān)管工作人員在監(jiān)管過程中涉及到某個國家的經(jīng)濟(jì)利益,那么就會遭到該國家的不認(rèn)同,在這種情況下國際金融監(jiān)管工作是無法正常開展的,因此在國際金融監(jiān)管工作中要綜合考慮各個國家的基本國情及金融市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r,從而有針對性的開展國際金融監(jiān)管活動,在金融監(jiān)管實(shí)踐活動中不斷優(yōu)化國際金融環(huán)境,帶動各個國家金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展,提升各國綜合實(shí)力。

三、當(dāng)今國際金融監(jiān)管合作的形式研究

在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,由于各個國家的金融環(huán)境及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢不同,它們的政策環(huán)境、金融制度及監(jiān)管方式等都存在明顯的不同,正是這些不同造就了國際金融監(jiān)管合作形式的多元化。國際金融監(jiān)管合作主要有兩種形式呈現(xiàn),一種是規(guī)則性協(xié)調(diào),另一種則是相機(jī)性協(xié)調(diào)。所謂的規(guī)則性協(xié)調(diào)就是根據(jù)本國金融環(huán)境實(shí)際特征及金融監(jiān)管實(shí)施狀況制定明確的監(jiān)管規(guī)則,比如法律條款、協(xié)定及指導(dǎo)性條文等等,以此來規(guī)范各個國家對外開放的金融政策,從而使各國之間在金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展中建立良好互助的合作關(guān)系。利用該方式形成的合作關(guān)系目的性十分明確,且具有連續(xù)性。而相機(jī)性協(xié)調(diào)形式則是利用一些不明文規(guī)定,同時根據(jù)國際金融經(jīng)濟(jì)變化趨勢及各個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際狀況,而后由國際金融監(jiān)管相關(guān)工作人員通過與各國協(xié)商的方式針對國際金融監(jiān)管中存在的某一特定問題進(jìn)行分析,并制定切實(shí)可行的解決對策。在國際金融監(jiān)管合作中采用這種形式具有較強(qiáng)的時效性、靈活性與針對性,在一定程度上能夠合理改善國際金融監(jiān)管中存在的問題,從而不斷向國際金融監(jiān)管的目標(biāo)邁進(jìn)。從國際金融監(jiān)管合作頻率角度上來說,國際監(jiān)管合作可以分為經(jīng)常性國際合作與臨時性國際合作,經(jīng)常性國際合作主要是針對某個國家或者某一領(lǐng)域內(nèi)存在的金融問題環(huán)進(jìn)行經(jīng)常性的、不間斷的監(jiān)管合作,比如說國際貨幣基金組織成員時常會為了解決匯率問題,協(xié)調(diào)各國匯率平衡為進(jìn)行長期合作,這就屬于經(jīng)常性國際合作。臨時性國際合作則是針對某一國家或者某一地區(qū)在金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展中突然發(fā)生的問題,臨時組織成員對其做出政策性調(diào)整及高進(jìn),做出相應(yīng)的補(bǔ)救措施,有效解決本國金融存在的問題,使金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。從國際金融監(jiān)管合作區(qū)域范圍上來說,國際金融監(jiān)管合作可以分為區(qū)域性國際監(jiān)管合作、全球性國際金融合作、綜合性國際合作及專門化金融合作。區(qū)域性國際監(jiān)管合作主要是指不同金融監(jiān)管主體在一定區(qū)域范圍內(nèi)共同進(jìn)行的多邊合作,比如說歐盟為了各成員國在經(jīng)濟(jì)金融方面的利益發(fā)起的合作就屬于區(qū)域性國際金融合作。全球性國際金融合作主要是指不同金融監(jiān)管主體在全球范圍內(nèi)進(jìn)行的金融監(jiān)管合作,例如世界貨幣基金組織及貿(mào)易組織所發(fā)起的多邊金融經(jīng)濟(jì)合作。綜合性國際合作是指各個國家涉及金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展多個領(lǐng)域的國際合作,比如各個國家在銀行、保險(xiǎn)、證券、投資及金融等多個領(lǐng)域的相互交流。專門化金融監(jiān)管合作主要指金融監(jiān)管合作主體在某一特定金融領(lǐng)域內(nèi)的交流光合作用,一般情況下這種合作形式常用于銀行及投資方面。

金融全球化已經(jīng)成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一個令人矚目的現(xiàn)象，它在提高全球資源配置效率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時，也加劇了國際金融體系的脆弱性，國際金融動蕩已成為常態(tài)，金融危機(jī)頻繁爆發(fā)。面對頻繁爆發(fā)的國際金融危機(jī)，可以從經(jīng)濟(jì)、政治、社會等不同角度挖掘原因，但許多學(xué)者認(rèn)為現(xiàn)行法律制度的缺欠與漏洞應(yīng)該是最直接的原因，而國際金融監(jiān)管合作制度的缺失則是危機(jī)快速蔓延的一個關(guān)鍵性因素，從這個角度來講，國際金融監(jiān)管領(lǐng)域的制度化建設(shè)怎么強(qiáng)調(diào)都不會過分，法律是一種正式的制度安排。

一、國際金融監(jiān)管合作法律制度的功能

在金融監(jiān)管國際合作的研究中引入法治是十分必要的。沒有法治就不可能使金融監(jiān)管國際合作從一種松散無序的行為轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N在具體制度框架下有序的金融活動。法是秩序的象征，又是建立和維持秩序的手段。法律制度以其規(guī)范性、確定性、強(qiáng)制性特點(diǎn)有助于實(shí)現(xiàn)國際金融秩序目標(biāo)，法律可以作為實(shí)現(xiàn)變革的一種手段。由于法律所具有的規(guī)范性特點(diǎn)，因此在很大程度上成為秩序的象征，同時也被視為建立和維護(hù)秩序的手段。一方面，法律通過明確的規(guī)則來規(guī)范行為主體的行為;另一方面，法律通過強(qiáng)制性的懲罰規(guī)定對行為主體起到威懾作用，使其不敢做出有違法律制度的行為。法律制度具有的透明、公開、穩(wěn)定、權(quán)威等特性，使其成為加強(qiáng)國際金融合作效果與維護(hù)國際金融穩(wěn)定的有效保障。國際金融監(jiān)管法律制度作為國際金融合作與協(xié)調(diào)的成果，不僅為當(dāng)事人從事國際金融活動提供了基本的行為準(zhǔn)則，從而具有保障國際金融交易安全的基本功能，而且也是國際金融監(jiān)管主體行使金融權(quán)力以及防止金融權(quán)力濫用的基本依據(jù)，而法制本身貫穿其始終的穩(wěn)定、公平、效率精神有利于生成有效的國際金融監(jiān)管合作機(jī)制。全球化的金融危機(jī)事實(shí)上已經(jīng)說明了松散的金融監(jiān)管國際合作并不可靠，要保障國際金融安全必須踏上合作法治化的道路。首先，金融監(jiān)管的作用在于它為金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)個人的行為確定了一種“秩序”，金融業(yè)的各種金融行為必須遵守此“秩序”。這種秩序是強(qiáng)制性的，它明確規(guī)定了行為方式、法律后果，對任何機(jī)會主義金融行為起到威懾作用，從宏觀角度保證了金融活動的有序進(jìn)行，保持金融市場的穩(wěn)定健康發(fā)展，這種秩序就是法制。其次，國際金融法提供一個相對穩(wěn)定的法律環(huán)境，為國際金融的發(fā)展創(chuàng)造有利條件。國際金融的發(fā)展，不僅僅包括數(shù)量上的擴(kuò)張，更應(yīng)當(dāng)追求發(fā)展的健康性與協(xié)調(diào)性，只有既注重“量”的擴(kuò)張又注重“質(zhì)”的提高的發(fā)展，才是可持續(xù)的發(fā)展。國際金融法有助于形成合理的國際金融秩序，為維護(hù)國際金融的安全與可持續(xù)發(fā)展提供一個相對穩(wěn)定的法律環(huán)境，從而起到促進(jìn)國際金融發(fā)展的功效。因?yàn)楹侠淼膰H金融秩序和穩(wěn)定的國際金融環(huán)境是金融發(fā)展的基本前提，如果沒有金融秩序和金融穩(wěn)定，國際金融發(fā)展猶如無源之水、無本之木。再次，國際金融法有助于金融領(lǐng)域國際標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，促進(jìn)公平競爭機(jī)制的形成。必須承認(rèn)，沒有競爭就沒有發(fā)展。然而，在國際金融領(lǐng)域，各國的金融監(jiān)管政策和法律制度存在一定的差異，在金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)、方式和方法上不盡一致，容易造成監(jiān)管沖突。僅以銀行業(yè)為例，對風(fēng)險(xiǎn)評估的標(biāo)準(zhǔn)和要求各國間就存在著巨大差異。這種監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的差異為“監(jiān)管套利”創(chuàng)造了空間，造成金融機(jī)構(gòu)間國際競爭的不平等，嚴(yán)重扭曲了國際金融市場的公平競爭秩序，從而制約了國際金融及經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。國際金融法是國際社會在金融領(lǐng)域通過協(xié)調(diào)與合作達(dá)成的法律成果，它在一定程度上推進(jìn)了各國金融法制的統(tǒng)一化和金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的趨同化，從而有利于避免各國之間的監(jiān)管競爭，有利于生成公平合理的國際競爭機(jī)制。最后，國際金融法能夠起到約束金融霸權(quán)的作用。國際金融合作的一個目的就是要反對任何形式的金融霸權(quán)，借助制度的力量可以在一定程度上遏制金融霸權(quán)。金融監(jiān)管領(lǐng)域中公平制度的產(chǎn)生，本身就是為了防止在金融領(lǐng)域中的“恃強(qiáng)凌弱”。因?yàn)楣降闹贫然蛑贫人w現(xiàn)的公平，與霸權(quán)或強(qiáng)權(quán)是對立的和格格不入的。另外，金融監(jiān)管國際合作的制度規(guī)則是基于國家間抵御金融危機(jī)的需要而產(chǎn)生的，即便是霸權(quán)國也需要參與國際合作，受到規(guī)則和制度的約束。作為國家之間意志的妥協(xié)，制度一旦建立，參與建立這種制度的國家就必須遵從他們親自建立起來的制度，因而，制度可以對金融霸權(quán)起到限制的作用［1］。國際金融監(jiān)管的有效進(jìn)行需要法律，作為解決問題的工具和手段，國際金融法有助于世界各國，無論大小、強(qiáng)弱、貧富，在國際金融領(lǐng)域取得真正平等的發(fā)展權(quán)，有助于國際金融危機(jī)的防范與化解，有助于世界經(jīng)濟(jì)和各國經(jīng)濟(jì)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

二、國際金融監(jiān)管合作法律制度的價值取向:民主、公平

“法律是使人類行為服從規(guī)則之治(governance)的事業(yè)”。［2］法治要求人們對法律的性質(zhì)和來源有一種判斷標(biāo)準(zhǔn)，即什么樣的規(guī)則能夠使人類服從?它有助于我們理解國際社會中法律權(quán)威的確立。當(dāng)前，在國際金融監(jiān)管合作法律制度的研究中無法回避的一個問題是———法律的最高(最終)權(quán)威來源是什么。這一問題在國際法和國際關(guān)系上的體現(xiàn)，曾經(jīng)表現(xiàn)為要不要有一個世界政府。就目前而言，建立一個世界政府的想法顯然不具有現(xiàn)實(shí)性。法律的最終權(quán)威不僅僅來自于在強(qiáng)制性上的發(fā)展，也應(yīng)該來自于公正性和公開性。來源于它自身是否是“良法”，千年以前，亞里士多德對此曾做過一個歷經(jīng)時間歷史考驗(yàn)的界定:已制定的法律能得到公眾的普遍遵守，而大家遵守的法律為良法。因此，良法性與規(guī)則的普遍遵守性是我們建設(shè)國際金融監(jiān)管合作法律制度的邏輯起點(diǎn)。既然在金融監(jiān)管國際合作中，面臨著有全球化的金融而沒有全球化的政府這個嚴(yán)重而現(xiàn)實(shí)的問題，那么為了確保國際社會所形成的規(guī)則能如同國內(nèi)法律一樣得到普遍且有效的遵守，國際金融監(jiān)管法律必須是能在最大程度上代表國際社會各成員國利益的法則，其必須兼顧各國實(shí)力的不同、極盡可能地體現(xiàn)各成員方特殊的利益要求［3］。民族主權(quán)國家仍然是全球立法最重要的參與者，現(xiàn)實(shí)情況是主權(quán)國家在參與全球性立法上的不平等甚至缺席，這種現(xiàn)象本身是與法治主張相悖的。國際金融監(jiān)管規(guī)則必須建立在平衡主權(quán)者之間的利益以及體現(xiàn)參與者應(yīng)有的國際立法話語權(quán)的基礎(chǔ)之上。主權(quán)平等的原則不僅包括締約能力，也包括參與國際法制定的平等和參與國際組織的平等，唯此才能為國際法提供正當(dāng)性來源。公平指法律的“公正”、“正當(dāng)”、“合理”、“恰當(dāng)”的適用。在確立國際金融監(jiān)管法律制度時，我們必須認(rèn)識到，國際社會是由大量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的主權(quán)國家構(gòu)成的，這種經(jīng)濟(jì)上的差異會直接影響到其法律權(quán)利上的平等性。因此，國際金融監(jiān)管合作法律制度是調(diào)整經(jīng)濟(jì)上不平等的主權(quán)國家的法律體系，基于公平理念，基于實(shí)質(zhì)平等要求，應(yīng)該在涉及發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家關(guān)系國際法律制度中建立雙重法律規(guī)范，即需要有在普遍規(guī)范和國際行為守則的范圍內(nèi)的優(yōu)惠和非互惠待遇。比如，發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家的援助關(guān)系，允許發(fā)展中國家保留外匯管制立法等針對發(fā)展中國家的例外規(guī)定和專門安排，為發(fā)展中國家爭取更多的經(jīng)濟(jì)權(quán)利和發(fā)展空間，同時，發(fā)達(dá)國家應(yīng)該承擔(dān)更多的義務(wù)。因?yàn)閱慰繉Πl(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家具有同等約束力的普遍性規(guī)范，是不可能解決合作中的公平問題的。公平“作為一項(xiàng)法律原則”不能獨(dú)立存在，“它的適用總是與一項(xiàng)法律規(guī)則相聯(lián)系的”，時而“符合法律”，時而“超越法律”，時而“違背法律”。

三、立法技術(shù):“硬法”與“軟法”融合兼用

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國際金融的運(yùn)行格局發(fā)生了巨大的變化，國際金融監(jiān)管也出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢。加入世貿(mào)組織后，我國金融業(yè)將進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放，與國際金融發(fā)展的聯(lián)系更加緊密。因此，我國需要借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)我國的金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，為金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營提供良好的環(huán)境。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；全球化；功能性監(jiān)管

一、當(dāng)前金融運(yùn)行格局下傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式面臨的問題

由于金融自由化，金融創(chuàng)新和全球金融一體化的進(jìn)程，國際資金的結(jié)構(gòu)和流向、投資品種及方式發(fā)生了重大變化，科學(xué)技術(shù)和通訊的進(jìn)步，為金融投資創(chuàng)造了更加廣泛的活動空間和嶄新的運(yùn)行形式。同時，金融市場的波動更加頻繁，杠桿投資和衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也大為增加，競爭壓力和追求高回報(bào)使投資者和金融機(jī)構(gòu)的冒險(xiǎn)意識上升。這一切使金融系統(tǒng)的脆弱性和風(fēng)險(xiǎn)性日益增大。

（一）金融并購和混業(yè)經(jīng)營對金融監(jiān)管提出了新的要求

20世紀(jì)90年代以來，國際金融業(yè)并購事件層出不窮，金融業(yè)的并購浪潮對傳統(tǒng)的監(jiān)管方式提出了新的挑戰(zhàn)。首先，銀行業(yè)的兼并加強(qiáng)了銀行業(yè)集中程度，一方面可以提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，另一方面也容易因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)而積重難返。這些超級巨型金融機(jī)構(gòu)一旦出現(xiàn)問題，對整個金融機(jī)構(gòu)乃至國民經(jīng)濟(jì)將造成災(zāi)難性的打擊。這就是所謂的“太大不倒”（toobigtofail）。其次，金融業(yè)的兼并浪潮使金融業(yè)的競爭進(jìn)入壟斷競爭時代，如何防止金融風(fēng)險(xiǎn)在惡性競爭中積累，維護(hù)公平競爭秩序成為監(jiān)管當(dāng)局的新課題。再者，金融業(yè)的兼并逐漸沖淡了銀行業(yè)和證券、保險(xiǎn)的界限，無疑加大了監(jiān)管難度。

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國際金融的運(yùn)行格局發(fā)生了巨大的變化，國際金融監(jiān)管也出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢。加入世貿(mào)組織后，我國金融業(yè)將進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放，與國際金融發(fā)展的聯(lián)系更加緊密。因此，我國需要借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)我國的金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，為金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營提供良好的環(huán)境。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；全球化；功能性監(jiān)管

一、當(dāng)前金融運(yùn)行格局下傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式面臨的問題

由于金融自由化，金融創(chuàng)新和全球金融一體化的進(jìn)程，國際資金的結(jié)構(gòu)和流向、投資品種及方式發(fā)生了重大變化，科學(xué)技術(shù)和通訊的進(jìn)步，為金融投資創(chuàng)造了更加廣泛的活動空間和嶄新的運(yùn)行形式。同時，金融市場的波動更加頻繁，杠桿投資和衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也大為增加，競爭壓力和追求高回報(bào)使投資者和金融機(jī)構(gòu)的冒險(xiǎn)意識上升。這一切使金融系統(tǒng)的脆弱性和風(fēng)險(xiǎn)性日益增大。

（一）金融并購和混業(yè)經(jīng)營對金融監(jiān)管提出了新的要求

20世紀(jì)90年代以來，國際金融業(yè)并購事件層出不窮，金融業(yè)的并購浪潮對傳統(tǒng)的監(jiān)管方式提出了新的挑戰(zhàn)。首先，銀行業(yè)的兼并加強(qiáng)了銀行業(yè)集中程度，一方面可以提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，另一方面也容易因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)而積重難返。這些超級巨型金融機(jī)構(gòu)一旦出現(xiàn)問題，對整個金融機(jī)構(gòu)乃至國民經(jīng)濟(jì)將造成災(zāi)難性的打擊。這就是所謂的“太大不倒”（toobigtofail）。其次，金融業(yè)的兼并浪潮使金融業(yè)的競爭進(jìn)入壟斷競爭時代，如何防止金融風(fēng)險(xiǎn)在惡性競爭中積累，維護(hù)公平競爭秩序成為監(jiān)管當(dāng)局的新課題。再者，金融業(yè)的兼并逐漸沖淡了銀行業(yè)和證券、保險(xiǎn)的界限，無疑加大了監(jiān)管難度。

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國際金融的運(yùn)行格局發(fā)生了巨大的變化，國際金融監(jiān)管也出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢。加入世貿(mào)組織后，我國金融業(yè)將進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放，與國際金融發(fā)展的聯(lián)系更加緊密。因此，我國需要借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)我國的金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，為金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營提供良好的環(huán)境。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；全球化；功能性監(jiān)管

一、當(dāng)前金融運(yùn)行格局下傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式面臨的問題

由于金融自由化，金融創(chuàng)新和全球金融一體化的進(jìn)程，國際資金的結(jié)構(gòu)和流向、投資品種及方式發(fā)生了重大變化，科學(xué)技術(shù)和通訊的進(jìn)步，為金融投資創(chuàng)造了更加廣泛的活動空間和嶄新的運(yùn)行形式。同時，金融市場的波動更加頻繁，杠桿投資和衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也大為增加，競爭壓力和追求高回報(bào)使投資者和金融機(jī)構(gòu)的冒險(xiǎn)意識上升。這一切使金融系統(tǒng)的脆弱性和風(fēng)險(xiǎn)性日益增大。

（一）金融并購和混業(yè)經(jīng)營對金融監(jiān)管提出了新的要求

20世紀(jì)90年代以來，國際金融業(yè)并購事件層出不窮，金融業(yè)的并購浪潮對傳統(tǒng)的監(jiān)管方式提出了新的挑戰(zhàn)。首先，銀行業(yè)的兼并加強(qiáng)了銀行業(yè)集中程度，一方面可以提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，另一方面也容易因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)而積重難返。這些超級巨型金融機(jī)構(gòu)一旦出現(xiàn)問題，對整個金融機(jī)構(gòu)乃至國民經(jīng)濟(jì)將造成災(zāi)難性的打擊。這就是所謂的“太大不倒”（toobigtofail）。其次，金融業(yè)的兼并浪潮使金融業(yè)的競爭進(jìn)入壟斷競爭時代，如何防止金融風(fēng)險(xiǎn)在惡性競爭中積累，維護(hù)公平競爭秩序成為監(jiān)管當(dāng)局的新課題。再者，金融業(yè)的兼并逐漸沖淡了銀行業(yè)和證券、保險(xiǎn)的界限，無疑加大了監(jiān)管難度。

[摘要]資本市場作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石，皆受各國政府嚴(yán)密管控，然而，伴隨科技的日新月異，資本市場的發(fā)展亦與時俱進(jìn)。資本市場全球化、新形態(tài)的交易平臺及多樣性的金融商品使各國證券交易所之間，或是與另類交易平臺的競爭關(guān)系漸趨明顯，促使各國交易所轉(zhuǎn)變形態(tài)及政府重新檢視證券市場的監(jiān)管制度。基于此，文章主要從證券市場角度出發(fā)研究國際金融市場與金融監(jiān)管制度，并以美國金融監(jiān)管制度為例，為后續(xù)相關(guān)研究提供幫助。

[關(guān)鍵詞]證券市場；國際金融市場；金融監(jiān)管制度

一、國際金融市場與金融監(jiān)管制度

（一）國際金融市場。國際金融市場是指以貨幣或其他金融商品，提供跨區(qū)際或國際間資金流動的交易平臺，依據(jù)交易商品可分為外匯市場、國際銀行市場、國際證券市場及衍生性商品市場。近年國際金融市場從過往以國際貿(mào)易或國際投資為目的的資金流動，轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^資金流動產(chǎn)生利潤，或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，此舉也促使衍生性金融商品市場20世紀(jì)末的崛起與發(fā)展，使各類國際金融市場產(chǎn)生相互依賴性與市場整合。其所產(chǎn)生的現(xiàn)象包含增加新形態(tài)金融產(chǎn)品及金融商品跨國交易，使金融商品或市場間所產(chǎn)生變動相互牽引，優(yōu)點(diǎn)在于增進(jìn)資金流動的效率，缺點(diǎn)在于金融市場風(fēng)險(xiǎn)升高，導(dǎo)致國際金融市場不穩(wěn)定。（二）金融監(jiān)管。金融監(jiān)管，是指對金融市場或金融活動的監(jiān)督管理，通過特定手段規(guī)范金融市場參與者間權(quán)利義務(wù)關(guān)系，目的在于維持金融秩序穩(wěn)定，有效且公平地分配資源，保障投資人或金融消費(fèi)者權(quán)益。因各國政治、經(jīng)濟(jì)文化環(huán)境差異，使金融監(jiān)管架構(gòu)模式多元，金融監(jiān)管架構(gòu)的建立依據(jù)金融監(jiān)管主體及監(jiān)管手段，而產(chǎn)生不同監(jiān)管模式。為達(dá)成金融監(jiān)管目的，可采用的手段可歸類成金融立法、金融政策擬定、金融監(jiān)督、金融檢查及行政調(diào)查。國際金融市場整合現(xiàn)象下，金融商品多元性及替代性，展現(xiàn)金融市場相互依賴性。除前述由各國內(nèi)部構(gòu)建金融監(jiān)管制度，國際金融監(jiān)管制度的形塑及重要性亦不容忽視。

二、金融監(jiān)管制度

金融監(jiān)管模式的多元建立，可依監(jiān)管主體而區(qū)分為國際金融監(jiān)管及各國內(nèi)金融監(jiān)管制度分類外，尚可依據(jù)不同金融產(chǎn)業(yè)，催生不同金融監(jiān)管制度，以下將限于證券市場的國際及各國內(nèi)金融監(jiān)管制度。（一）國際金融監(jiān)管制度。國際金融監(jiān)管是對跨國金融活動活躍，各國金融監(jiān)管制度局限性下所催生的產(chǎn)物，國際金融系統(tǒng)消弭地理上限制，促使跨國交易管理組織的建立，如二十國集團(tuán)（G20）、國際結(jié)算銀行（BankforInternationalSettlements，BIS）、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BaselCommitteeonBankingSupervision），以及擴(kuò)及對國際金融監(jiān)管組織，如世界銀行集團(tuán)下國際復(fù)興開發(fā)銀行（TheInternation-alBankforReconstructionandDevelopment，IBRD）及國際貨幣基金（InternationalMonetaryFund，IMF）。國際金融機(jī)構(gòu)在國際社會立足，國際監(jiān)管規(guī)范使傳統(tǒng)國際法的主導(dǎo)地位產(chǎn)生變化，各國締結(jié)合作關(guān)系將不再局限于條約的硬性形式，且國際事務(wù)參與者已不在僅限于國家，涵括非政府組織、個人、公司及團(tuán)體。國際金融管理組織的規(guī)范，依據(jù)國際金融管理組織或聯(lián)盟對旗下成員強(qiáng)制性程度差異，可分為四類：締結(jié)國際條約的組織，如國際貨幣基金；非基于國際條約設(shè)立，聯(lián)系因素為僅具國際共識的非拘束性條約，例如G20；依據(jù)國際條約組成，但制定非約束性條約的組織，如國際證券管理機(jī)構(gòu)組織；公私部門合作。（二）各國內(nèi)金融監(jiān)管制度。針對證券市場監(jiān)管而言，依國家公權(quán)力對市場運(yùn)作的涉入程度強(qiáng)弱可區(qū)分為規(guī)則基礎(chǔ)監(jiān)管模式、原則準(zhǔn)則基礎(chǔ)模式及機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)的規(guī)范模式。1.證券監(jiān)管模式規(guī)則基礎(chǔ)監(jiān)管模式，是政府直接主導(dǎo)整體證券市場的規(guī)范和執(zhí)行，從制定明確證券市場規(guī)范，至依法執(zhí)行權(quán)限；原則準(zhǔn)則基礎(chǔ)模式，系政府僅訂立規(guī)范目的及最低標(biāo)準(zhǔn)行為準(zhǔn)則，給予證券市場參與者較多彈性；機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)規(guī)范模式，是針對被規(guī)范者內(nèi)部組織建立，由政府規(guī)范證券市場參與者，必須建立內(nèi)部法規(guī)遵循、自行評估及職業(yè)倫理規(guī)定。監(jiān)管模式可混合采取，尤其機(jī)構(gòu)規(guī)范模式可與其他兩類監(jiān)管模式并行。此外，機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)規(guī)范模式，在原則準(zhǔn)則基礎(chǔ)模式下，可由政府與自律組織共同進(jìn)行監(jiān)督管理。規(guī)范基礎(chǔ)監(jiān)管與原則基礎(chǔ)監(jiān)管相比之下，前者優(yōu)點(diǎn)有二：其一，規(guī)范明確，同時規(guī)制政府機(jī)關(guān)的執(zhí)法行為；其二，減少證券市場參與者的守法成本。反面言之，亦是其缺點(diǎn)所在，規(guī)定過于繁雜，限縮證券市場發(fā)展。后者優(yōu)點(diǎn)則是給予證券市場參與者較多彈性，得因應(yīng)不同金融商品或金融環(huán)境變化，然而，證券市場參與者在不同規(guī)范目的范圍內(nèi)，必須自行制定合適且兼顧獲利的經(jīng)營方式，或因與政府機(jī)關(guān)對規(guī)范目的范圍的認(rèn)知落差，增加守法成本。2.自律組織監(jiān)管模式自律組織，依據(jù)法律或行政規(guī)定，對證券市場特定業(yè)務(wù)規(guī)則的制度或?qū)嵤驅(qū)ζ鋾T監(jiān)督管理，確保遵守證券法規(guī)，同時向政府主管機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)，維持公平有效的資本市場。國際證券協(xié)會（TheInternationalCouncilofSecuritiesAssociations，ICSA）定義下的自律機(jī)構(gòu)，為以公益為目的、增進(jìn)對市場整合、投資人保障和維持市場效率的私人非政府組織。然而，“自律”與“他律”是相對概念，若以交易所與證券商而言，由于交易所對于證券商亦有監(jiān)督管理權(quán)限，證券商屬于他律機(jī)構(gòu)，美國1934年證券交易法規(guī)定，交易所自行監(jiān)督管理其業(yè)務(wù)，屬于自律機(jī)構(gòu)。自律組織監(jiān)管模式，以主管機(jī)關(guān)對自律組織監(jiān)管職權(quán)劃分或主管機(jī)關(guān)對自律機(jī)構(gòu)的監(jiān)管程度差異，可區(qū)分為四種模式：（1）政府法定監(jiān)管模式政府主管機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)證券規(guī)范制定及執(zhí)行，交易所對市場的監(jiān)管職權(quán)受到主管機(jī)關(guān)限制，此類交易所不屬于自律機(jī)構(gòu)。例如法國、英國等國家的交易所。（2）有限責(zé)任制證券交易所自律組織政府主管機(jī)關(guān)作為主要證券規(guī)范制定者，交易所僅對市場營運(yùn)相關(guān)職務(wù)有監(jiān)督管理的權(quán)限，對特定市場監(jiān)督和上市審查，例如我國香港交易所、新加坡交易所及美國紐約交易所等。（3）自主性較強(qiáng)自律組織政府主管機(jī)關(guān)作為主要證券規(guī)范制定者，證券交易所職責(zé)不僅有市場營運(yùn)，尚包含執(zhí)行證券規(guī)范的監(jiān)管功能，包含管理市場參與者的商業(yè)行為。例如澳洲交易所、日本東京及大阪交易所、馬來西亞交易所、美國芝加哥交易所。（4）獨(dú)立性自律組織政府主管機(jī)關(guān)仍作為證券規(guī)范制定者，對證券市場監(jiān)督管理則仰賴非市場營運(yùn)的第三人，執(zhí)行廣泛的監(jiān)管功能，例如加拿大投資監(jiān)管組織及共同基金交易協(xié)會、日本證券交易協(xié)會、韓國金融投資協(xié)會、美國金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國家期貨協(xié)會。

一、當(dāng)今國際金融監(jiān)管的意義分析

整個世界范圍的經(jīng)濟(jì)發(fā)展無疑會存在著差異不同，各國之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的差異是各種各樣的，所以這就給金融監(jiān)管帶來了很多挑戰(zhàn)，還有一些負(fù)面的影響，針對此問題，必須展開全面普及的金融監(jiān)管力度，加強(qiáng)各國之間的合作，協(xié)調(diào)好各國經(jīng)濟(jì)的來往和利益往來，積極交流新思想和新問題。由于當(dāng)今國際金融市場發(fā)展中不受任何一個國家貨幣的約束，其是一個較為獨(dú)立的市場，在這種形勢下必須強(qiáng)化各國之間的金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)，不然的話，一旦出現(xiàn)金融問題，極易導(dǎo)致國際金融危機(jī)或者金融動蕩，從而造成整個國際金融環(huán)境不穩(wěn)定的狀況，基于金融危機(jī)的影響性與威脅性，應(yīng)對國際金融環(huán)境進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及工作人員積極面對金融問題，不斷優(yōu)化當(dāng)今國際金融環(huán)境，從而促進(jìn)各國金融經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，可以說國際金融監(jiān)管是提高國際綜合實(shí)力，帶動各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措，對各國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有一定的積極意義。

二、金融監(jiān)管國際化趨勢研究

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，金融的未來發(fā)展也逐漸趨向于全球化，這是一種發(fā)展的必然，這把雙刃劍的存在對于世界范圍內(nèi)的金融發(fā)展既有著優(yōu)勢同時也存在著不可忽視的消極影響。從積極角度來看，金融監(jiān)管趨于全球化，能夠提高各個國家的生產(chǎn)力，確保資金的穩(wěn)定流通，提高資金利用率，對國際投資及貿(mào)易發(fā)展都有重要的促進(jìn)作用，實(shí)施的好能夠快速推動金融產(chǎn)品的大力開發(fā)，促使金融產(chǎn)品不斷在實(shí)踐中得以創(chuàng)新。并且合理的金融監(jiān)管可以使各國金融機(jī)構(gòu)之間形成良性競爭，為各個國家的金融發(fā)展提供國際化平臺，從而不斷完善與健全各國金融體制，強(qiáng)化各個國家的金融業(yè)務(wù)交流。從消極角度來看，實(shí)施國際金融監(jiān)管，加大了各國金融政策自主性的難度，從而使各個國家的金融經(jīng)濟(jì)安全面臨一定的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。比如在金融監(jiān)管工作中發(fā)現(xiàn)有些發(fā)展中國家在金融活動中沒有認(rèn)清自身所處的金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境及本國國情，從而做出一些不切實(shí)際且不符合本國國情的金融政策，有些國家對金融市場的開放時間過早，且對金融經(jīng)濟(jì)管制較為放松，這樣會導(dǎo)致金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定等狀況，增大了泡沫經(jīng)濟(jì)的成分。任何事物的發(fā)展都不是一帆風(fēng)順的，都是會出現(xiàn)各式各樣的問題，當(dāng)下國際金融監(jiān)管的發(fā)展也是如此，不斷的出現(xiàn)各種問題和難題，同時這些問題也制約著國際金融監(jiān)管的效益。其問題主要表現(xiàn)在三方面，首先，國際金融監(jiān)管主體具有復(fù)雜性，之所以說其復(fù)雜是因?yàn)槠湓诒O(jiān)管過程中牽涉到各個國家及地區(qū)所有的金融監(jiān)管當(dāng)局、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及區(qū)域性、全球性金融組織。由此可見，需要進(jìn)行監(jiān)管的部門、人員及內(nèi)容較多，從而給國際金融監(jiān)管人員帶來了較大的難度。其次，國際金融監(jiān)管對象具有廣泛性，銀行機(jī)構(gòu)、非銀行機(jī)構(gòu)、金融衍生產(chǎn)品市場、證券市場等都屬于國際金融監(jiān)管的范疇。隨著國際金融市場參與者的不斷增多，其所產(chǎn)生的金融監(jiān)管對象也隨之增多，給金融監(jiān)管工作帶來了極大的難度。再者，國際金融監(jiān)管在工作執(zhí)行中易受利益制約，比如金融監(jiān)管工作人員在監(jiān)管過程中涉及到某個國家的經(jīng)濟(jì)利益，那么就會遭到該國家的不認(rèn)同，在這種情況下國際金融監(jiān)管工作是無法正常開展的，因此在國際金融監(jiān)管工作中要綜合考慮各個國家的基本國情及金融市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，從而有針對性的開展國際金融監(jiān)管活動，在金融監(jiān)管實(shí)踐活動中不斷優(yōu)化國際金融環(huán)境，帶動各個國家金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升各國綜合實(shí)力。

三、當(dāng)今國際金融監(jiān)管合作的形式研究

世界是一個大環(huán)境，存在著共性和差異性，在實(shí)施政策的提前環(huán)境、金融的制度、國際金融的監(jiān)管方式等方面存在著更加顯著的差異性。正是這些不同造就了國際金融監(jiān)管合作形式的多元化。國際金融監(jiān)管合作主要有兩種形式呈現(xiàn)，一種是規(guī)則性協(xié)調(diào)，另一種則是相機(jī)性協(xié)調(diào)。針對各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的不同以及金融的制度和方式的不同，有效的應(yīng)用規(guī)則性協(xié)調(diào)這一方法可以有效的促進(jìn)各國之間經(jīng)濟(jì)的差異性發(fā)展。以此來規(guī)范各個國家對外開放的金融政策，從而使各國之間在金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展中建立良好互助的合作關(guān)系。利用該方式形成的合作關(guān)系目的性十分明確，且具有連續(xù)性。而相機(jī)性協(xié)調(diào)形式則是利用一些不明文規(guī)定，同時根據(jù)國際金融經(jīng)濟(jì)變化趨勢及各個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際狀況，而后由國際金融監(jiān)管相關(guān)工作人員通過與各國協(xié)商的方式針對國際金融監(jiān)管中存在的某一特定問題進(jìn)行分析，并制定切實(shí)可行的解決對策。在國際金融監(jiān)管合作中采用這種形式具有較強(qiáng)的時效性、靈活性與針對性，在一定程度上能夠合理改善國際金融監(jiān)管中存在的問題，從而不斷向國際金融監(jiān)管的目標(biāo)邁進(jìn)。由于各國之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著差異性，所以必定存在著金融監(jiān)管合作的多少問題，既合作頻率，從此點(diǎn)出發(fā)的話國際金融監(jiān)管被劃分為經(jīng)常性國際合作與臨時性國際合作兩個方面。國際金融監(jiān)管又存在著區(qū)域性這一特性，基于此點(diǎn)出發(fā)的話國際金融監(jiān)管被劃分出了四個部分，第一個是國際監(jiān)管的區(qū)域性協(xié)作，其次是國際金融的全球化協(xié)作，再次是國際金融的綜合協(xié)作，最后一個是國際金融的專門性協(xié)作。區(qū)域性國際監(jiān)管合作主要是指不同金融監(jiān)管主體在一定區(qū)域范圍內(nèi)共同進(jìn)行的多邊合作，比如說歐盟為了各成員國在經(jīng)濟(jì)金融方面的利益發(fā)起的合作就屬于區(qū)域性國際金融合作。全球性國際金融合作主要是指不同金融監(jiān)管主體在全球范圍內(nèi)進(jìn)行的金融監(jiān)管合作，例如世界貨幣基金組織及貿(mào)易組織所發(fā)起的多邊金融經(jīng)濟(jì)合作。綜合性國際合作是指各個國家涉及金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展多個領(lǐng)域的國際合作，比如各個國家在銀行、保險(xiǎn)、證券、投資及金融等多個領(lǐng)域的相互交流。專門化金融監(jiān)管合作主要指金融監(jiān)管合作主體在某一特定金融領(lǐng)域內(nèi)的交流合作，一般情況下這種合作形式常用于銀行及投資方面。

關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管/國際合作/組織機(jī)制

內(nèi)容提要:金融全球化呼喚金融監(jiān)管國際合作，而金融監(jiān)管國際合作需要國際金融監(jiān)管組織。鑒于目前的國際社會結(jié)構(gòu)，國際金融監(jiān)管組織只能是國家間組織，而非超國家組織。由于現(xiàn)有的國際金融組織都不足以擔(dān)當(dāng)金融監(jiān)管國際合作的歷史使命，國際社會需要創(chuàng)建一個全新的國際金融監(jiān)管組織。這一全新的國際金融監(jiān)管組織應(yīng)該具有以下組織形態(tài)特征：第一，它應(yīng)該是一個全球性的、開放性的、專門性的、政府間的金融監(jiān)管組織；第二，它應(yīng)該是一個能夠凸顯國際關(guān)系民主化的金融監(jiān)管組織；第三，它應(yīng)該是一個具有橫向綜合監(jiān)管職能的金融監(jiān)管組織。

引言

歷史總是驚人的相似，歷史又總是如此的不同。歷史的驚人相似在于人性所固有的自私和貪婪，人類始終未能擺脫17世紀(jì)英國哲學(xué)家培根所拷問的如下問題：難道人類非得變成經(jīng)濟(jì)動物，只知道專注于膨脹的胃和膨脹的銀行戶頭[1]？歷史的如此不同則在于作為萬物之靈的人類所固有的理性良知，人類從來沒有停止過前進(jìn)的步伐。正如我國著名的國際法學(xué)家梁西先生所揭示的那樣：社會總是退一步進(jìn)兩步并“螺旋式”地向前發(fā)展的[2]。上個世紀(jì)30年代的大蕭條和當(dāng)下的全球性經(jīng)濟(jì)衰退讓我們再一次深刻地感受到歷史驚人地相似和如此的不同。

同樣是源于人性的貪婪，同樣是肇始于美國紐約的華爾街，同樣是將世界經(jīng)濟(jì)拖入了衰退的深淵，上個世紀(jì)的大蕭條與當(dāng)下的國際金融危機(jī)何其相似乃爾。但是，同樣的危機(jī)，卻是不一樣的面對：在上個世紀(jì)的危機(jī)面前，危機(jī)策源地的美國率先扛起了貿(mào)易保護(hù)主義的旗幟，美國國會相繼通過了9個關(guān)稅法案，使美國進(jìn)口關(guān)稅提高到了前所未有的水平[3]。之后，世界各國都從各自利益出發(fā)，爭相提高進(jìn)口關(guān)稅和采取其他貿(mào)易保護(hù)主義措施，進(jìn)一步惡化了世界經(jīng)濟(jì)局勢（注釋1：不包括前蘇聯(lián)在內(nèi)的世界工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)從1929年的100下降至1932年的63．8，共下降了36．2%；國際貿(mào)易更從1929年的686億美元下降到1933年的242億美元。），并進(jìn)而導(dǎo)致了嚴(yán)重的社會問題和政治危機(jī)，為德、日、意法西斯政權(quán)的建立提供了土壤，導(dǎo)致了第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)。誠然，第二次世界大戰(zhàn)客觀上為各國“治愈”了大蕭條[4]。但是，需時刻銘記的是，人類為此付出的代價是數(shù)千萬無辜生命的消失！而面對當(dāng)下的金融危機(jī)，我們欣喜地看到，經(jīng)過短暫的猶豫和各自為政，包括中國在內(nèi)的各主要國家的中央銀行開始采取聯(lián)手行動，向市場提供流動性，各國政府也相繼出臺了龐大的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，尤其重要的是，G20（注釋2：G20即20國集團(tuán)，包括阿根廷、巴西、澳大利亞、英國、加拿大、中國、法國、德國、印度、印度尼西亞、日本、意大利、俄羅斯、墨西哥、沙特、南非、韓國、土耳其、美國、歐盟，其國內(nèi)生產(chǎn)總值占全球的90%，國際貿(mào)易占世界貿(mào)易總量的80%，并擁有世界人口的三分之二。可見，G20具有廣泛的代表性。）于2008年11月、2009年3月，以及2009年9月分別在華盛頓、倫敦和匹茲堡召開了以全球合作應(yīng)對金融危機(jī)為主題的首腦峰會，取得了令世人振奮的重大成果。如果說G20華盛頓峰會還只是表明了國際社會共同應(yīng)對全球金融危機(jī)的信念的話，那么，G20倫敦峰會和G20匹茲堡峰會則顯然取得了實(shí)質(zhì)性的重大突破。倫敦峰會的主要成果表現(xiàn)為：[5]首先，倫敦峰會首腦宣言指出所有國家都必須聯(lián)合起來解決危機(jī)，表達(dá)了“全球性的危機(jī)需要全球共同解決”的堅(jiān)定信念，并深刻地認(rèn)識到“建立在市場原則、有效監(jiān)管和強(qiáng)有力的全球機(jī)構(gòu)之上的開放型世界經(jīng)濟(jì)是可持續(xù)性全球化發(fā)展和所有各國日益繁榮增長的唯一可靠基礎(chǔ)。”其次，將國際貨幣基金組織（IMF）的可用資金由原來的2500億美元提高至7500億美元，并以此為基礎(chǔ)組成了一項(xiàng)1．1萬億美元的扶持計(jì)劃，以恢復(fù)全球信貸和就業(yè)市場及經(jīng)濟(jì)增長。再次，明確了加強(qiáng)金融監(jiān)管國際合作的目標(biāo)和措施，包括創(chuàng)立全新的金融穩(wěn)定委員會，將對沖基金、信用評估機(jī)構(gòu)以及“避稅港”納入金融監(jiān)管范圍。復(fù)次，改革和加強(qiáng)全球金融機(jī)構(gòu)。最后，重申華盛頓峰會有關(guān)反對保護(hù)主義和促進(jìn)全球貿(mào)易及投資承諾，即不得針對投資或商品及服務(wù)貿(mào)易設(shè)置新的障礙，不對出口施加新的限制，不得推行違背世貿(mào)組織（WTO）規(guī)則的措施來刺激出口。而匹茲堡峰會不僅就國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國際金融體系改革達(dá)成了6點(diǎn)共識，而且對其中的三個重要問題列出了具體的時間表：一是在2010年年底之前就國際金融體系改革，特別是金融監(jiān)管方面要達(dá)成一致做法，并且要付諸實(shí)施；二是在2010年底之前要爭取完成多哈回合談判，以表達(dá)世界反對貿(mào)易保護(hù)主義的決心；三是力爭2個月之后在哥本哈根完成談判達(dá)成協(xié)議。同時，特別重要的是，匹茲堡峰會確認(rèn)了G20將取代G8成為國際經(jīng)濟(jì)合作的首要平臺，并從2010年起每年舉辦一次會議。由此可見，隨著國際經(jīng)濟(jì)金融格局的深刻變化，國際經(jīng)濟(jì)金融治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制正處于一個大變革、大調(diào)整的時代，國際社會再次面臨歷史性的選擇。

令人欣慰的是，透過G20峰會及其聲明，我們又一次看到了人類理性、智慧和勇氣的光輝。也正因如此，我們有充分的理由相信，國際社會已經(jīng)愿意反思并吸取上個世紀(jì)大蕭條時期各自為政的慘痛教訓(xùn)，從根本上改變了試圖通過自以為利益最大化的行為來擺脫金融危機(jī)的傳統(tǒng)思維。換言之，國際社會已經(jīng)有了足夠的智慧和勇氣通過國際合作來應(yīng)對全球性的金融危機(jī)，這無疑是人類社會歷史的一大進(jìn)步！然而，我們不得不追問的是，這種體現(xiàn)了人類理性和智慧的全球意識和合作觀念，一定是要面對全球危機(jī)的時候才會激發(fā)出來嗎，才會起作用嗎？既然我們有了足夠的智慧和勇氣通過國際合作來對抗國際金融危機(jī)，那為什么就不能通過國際合作來避免國際金融危機(jī)的再次發(fā)生呢？如果我們不否認(rèn)人類對于持久和平和持續(xù)發(fā)展的需要和渴望，那么，就更應(yīng)該憑借我們的智慧和勇氣通過國際合作來避免重蹈覆轍。這就要求我們首先對這次國際金融危機(jī)的根源進(jìn)行根本性的檢討，以便對癥下藥。對此，國際社會至少已經(jīng)達(dá)成了以下兩點(diǎn)共識：其一，以美元這一美國的信用貨幣為主導(dǎo)的國際貨幣體系，使美國的“次貸危機(jī)”經(jīng)由資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新工具引發(fā)為全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)，并進(jìn)而導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)衰退。其二，金融監(jiān)管政策和措施的重大錯誤，特別是國際金融監(jiān)管合作機(jī)制的缺失，使金融的日益全球化與金融監(jiān)管國別化的矛盾不斷加深，導(dǎo)致了嚴(yán)重的“金融監(jiān)管套利”（注釋3：“監(jiān)管套利”作為官方的表述最初見于G20華盛頓峰會的聲明當(dāng)中。關(guān)于“金融監(jiān)管套利”，目前尚無公認(rèn)的定義，一般是指各種金融市場參與主體通過注冊地轉(zhuǎn)換、金融產(chǎn)品異地銷售等途徑，從監(jiān)管要求較高的市場轉(zhuǎn)移到監(jiān)管要求較低的市場，從而全部或部分地規(guī)避監(jiān)管、牟取超額利益的行為。（參見楊柏國：《避免“監(jiān)管套利”－合作而非競爭》，載2009年2月12日《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》。）我們認(rèn)為，金融監(jiān)管套利作為名詞它是新的，但是作為一種現(xiàn)象，其實(shí)早就存在。可以說，它是上個世紀(jì)80年代以來各國爭相放松金融管制，同時又缺失金融監(jiān)管合作的必然產(chǎn)物。從法律角度考察，這種行為類似于國際私法上的“法律規(guī)避”。）行為，其結(jié)果就是金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累加以致不可避免地爆發(fā)。