國際金融危機范文10篇

對目前愈演愈烈的國際金融危機，本來不準備發表看法。（1）一些基本觀點和形勢預測，在過去的幾本書中都已談過。近年的形勢發展似在意料中。（2）目前在國內傳媒占據輿論主流地位的議論是庸俗經濟學。對這場金融危機，多數議論仍只是對美國及國際貨幣基金組織主流經濟思潮作出應聲蟲式的回應。不值得對其作認真討論。但是，考慮到當前這場危機仍日益深化，對我國的經濟前途影響日深，如對其走向與本質認識不清，可能導致國家命運的重大轉折、因此，寫出以下幾點意見，僅供領導參考。

一

世界經濟在90年代將面臨二次大戰后50年來最嚴重的經濟危機。這一點，筆者在1990年前后的一系列研究中曾有預測：

①“去年東歐事件后，有人認為世界資本主義正在進人其黃金時代。而我個人的看法卻正相反。依我看，從現在起，向下看今后10－20年，整個世界資本主義的經濟體系，可以說正在遇到其有史以來最深刻、最嚴重的總體性危機。”（1990·12·11人民日報第一版《世界經濟形勢與中國經濟問題》，何新與日本S教授談話錄。）

（這個觀點發表后，當時曾被香港報刊抨擊及國內一些學者嘲笑。）

②“1991年以來，世界資金市場激發熾熱的金融投機活動，再度形成股市膨脹的”金融肥皂泡“。但是，全球性的生產能力過剩，導致工業利潤率下降，失業率上升，正從深部損害著世界各國的產業經濟。從長遠趨勢看，在世界經濟當前的表面活力下，潛伏著極其深刻的危機。考慮到世界經濟的全面態勢和近十年來的基本趨勢，有根據認為，資本主義世界經濟可能正在進入歷史上第三次經濟大衰退的下降低谷。90年代很可能發生全球性結構性的金融危機，也是資本主義經濟史上最嚴重的一次大危機。”（人民日報1992年1月24日《內部參閱》增刊第一期。）

對目前愈演愈烈的國際金融危機，本來不準備發表看法。（1）一些基本觀點和形勢預測，在過去的幾本書中都已談過。近年的形勢發展似在意料中。（2）目前在國內傳媒占據輿論主流地位的議論是庸俗經濟學。對這場金融危機，多數議論仍只是對美國及國際貨幣基金組織主流經濟思潮作出應聲蟲式的回應。不值得對其作認真討論。但是，考慮到當前這場危機仍日益深化，對我國的經濟前途影響日深，如對其走向與本質認識不清，可能導致國家命運的重大轉折、因此，寫出以下幾點意見，僅供領導參考。

一

世界經濟在90年代將面臨二次大戰后50年來最嚴重的經濟危機。這一點，筆者在1990年前后的一系列研究中曾有預測：

①“去年東歐事件后，有人認為世界資本主義正在進人其黃金時代。而我個人的看法卻正相反。依我看，從現在起，向下看今后10－20年，整個世界資本主義的經濟體系，可以說正在遇到其有史以來最深刻、最嚴重的總體性危機。”（1990·12·11人民日報第一版《世界經濟形勢與中國經濟問題》，何新與日本S教授談話錄。）

（這個觀點發表后，當時曾被香港報刊抨擊及國內一些學者嘲笑。）

②“1991年以來，世界資金市場激發熾熱的金融投機活動，再度形成股市膨脹的”金融肥皂泡“。但是，全球性的生產能力過剩，導致工業利潤率下降，失業率上升，正從深部損害著世界各國的產業經濟。從長遠趨勢看，在世界經濟當前的表面活力下，潛伏著極其深刻的危機。考慮到世界經濟的全面態勢和近十年來的基本趨勢，有根據認為，資本主義世界經濟可能正在進入歷史上第三次經濟大衰退的下降低谷。90年代很可能發生全球性結構性的金融危機，也是資本主義經濟史上最嚴重的一次大危機。”（人民日報1992年1月24日《內部參閱》增刊第一期。）

一、本輪金融危機的實質是整個資本主義全球生產體系的生產過剩

2007年下半年，美國爆發了次貸危機，很快危機演化為席卷全球的金融風暴。按照馬克思的觀點，生產相對過剩是資本主義經濟危機的普遍實質。目前的國際金融危機仍然如此，只是具有了一些不同于以往危機的新的形式。由于經濟全球化深入發展，生產過剩不再局限在某一個國家內部，資本主義生產體系的危機更為明顯地具有了全球性的特征。這也是此次危機在一個國家發生之后迅速升級為全球性金融風暴的原因所在。

1.危機發生前，全球供給與需求處于暫時的平衡狀態。

1990年代中期以來，美國經濟出現了需求不足，美國經濟當局于是嘗試著依靠從公共和私人兩方面鼓勵提高借貸的方式來解決需求不足的問題。公共借貸的結果是國家財政赤字的增長，私人借貸的結果是家庭的透支。一方面，美國公共和個人的透支消費不斷增長；另一方面，美國的消費品市場很大程度上依賴于進口。這就是我們看到的“東亞生產美國消費”的模式。這種經濟關系通過兩條渠道來完成循環：一是貿易渠道，包括中國在內的東亞國家生產并出口到美國；二是金融渠道，東亞經濟體通過貿易順差和外國直接投資積累的美元，又通過購買美國債券的方式回流到美國的金融市場，這些資金壓低了美國的長期利率，同美聯儲的寬松貨幣政策和華爾街的金融創新一起，吹起了美國的房地產價格泡沫，由此帶來的財富效應又進一步放大了美國的實際消費能力。這種政策的結果就是，刺激了美國的消費增長。同時，也使得作為“世界工廠”的中國和其他東亞國家不斷擴大生產規模，當然，也帶來了經濟的增長。危機之前，世界經濟就是在這種暫時平衡中實現了快速發展。在2003—2007年間，世界經濟以年均近5%的速度持續快速增長，國際市場需求明顯擴大，拉動我國外貿出口高速增長，眾多行業紛紛增加投資擴大產能，在推動我國經濟以10%以上速度快速增長②。在美國不斷增長的消費能力的推動下，資本主義生產體系中的生產能力不斷擴張，包括中國在內的世界生產體系不斷擴大生產能力，以滿足消費需求，使二者達到暫時的平衡。支撐這種平衡的關鍵因素就是美元的霸權地位和當前的國際金融體系。因為如果沒有美元的特殊地位，巨額的外債將拖垮美國經濟。由于美元的霸權地位，使美國能夠足以承受巨額的貿易逆差和外債。而巨額外債的實質就是美國人的消費遠遠大于了他們的物質創造。數據顯示美國消費占世界總消費的接近30%，美國的這種消費能力實質上是不真實的，它的存在依賴于兩個條件：一是美國內部的過度信用；一是外部的美元霸權。在二者的支撐下美國消費能力被極大地放大了。但是，這種世界經濟增長模式是建立在國家和個人的過度借貸的基礎之上。美國人依賴其自身在國際金融體系中的獨特地位，導致消費的畸形膨脹，即公共和私人的透支消費。以經濟長期透支為基礎的過度消費，使得美國成為全球最大的消費體，匯豐銀行的一份報告估計美國消費市場占全球的比重約為37%，高于其GDP占全球比重近10個百分點。全球經濟長期以來不得不過度依賴美國市場。因此，一旦美國經濟開始下滑，進口首先大幅收縮，對全球經濟造成直接沖擊。這體現出美國的消費遠遠超過其生產能力和經濟實力。美國經濟對世界長期透支放大了全球經濟的風險。根據統計，80%的美國家庭擁有信用卡，每個家庭2008年底的信用卡平均債務為1.0679萬美元③。在2001年—2007年的經濟周期中，美國的GDP增長率處于戰后最低水平。經濟的增長完全依靠個人消費和住房投資，這些皆源于寬松的信貸和飛漲的房價。盡管房地產泡沫和布什政府的龐大聯邦赤字帶來了巨大的經濟刺激，但是經濟表現依然糟糕。在2001—2005年間，房地產對GDP增長的貢獻率幾乎達到三分之一，對就業率的增長貢獻接近一半。因此，一旦房地產泡沫破裂，消費和住房投資就會下降，經濟就會跌落④。美國商務部數據顯示，1976年以來，按照國民經濟核算的美國經濟透支率(私人和政府總支出與GDP的差值占GDP的比重)一直為正，也就是說美國一直存在不同程度的透支狀態。80年代上升到1.8%，90年代回落到1.3%；但是2000年后急劇上升，2000年—2008年平均透支率超過4.7%。次貸危機爆發前的2006年，經濟透支率超過5.7%。透支率的不斷增加正是美國經濟發展模式的具體體現。總之，與世界經濟生產能力相平衡的是被嚴重放大的美國消費能力。在這種暫時的平衡背后，全球資本主義生產體系的生產能力已經遠遠超過了實際的需求。

2.平衡破壞——危機發生

這種虛假需求是靠房價的不斷上升來支撐的，但是，一旦金融泡沫破裂，消費能力必然要向真實水平回歸，從而導致中國的消費品生產出現過剩，使大量外向型中小企業陷入困境，甚至倒閉。由于事實上生產能力已經遠遠大于整個資本主義體系的真實需求，所以一旦泡沫破裂，市場需求將向真實值回歸，這樣就會在整個鏈條中出現生產過剩。美國的虛假消費能力，信貸市場快速增長，規模龐大，透支消費非常普遍；不僅個人如此，國家亦如此。美國在國家層面的透支，表現為它的巨額國債。由于投資的支撐，美國經濟表面數據一片繁榮，但是背后卻是信用泡沫的不斷積累。最終，泡沫從房地產信用貸款領域開始破裂。信用泡沫的破裂和金融危機的爆發打破了以上循環。美國房地產市場泡沫破滅之后，基于房價不斷上漲而設計的金融產品面臨價格的不斷下跌。由于其杠桿率過高，金融機構被迫出售資產以償還債務，以防止資產負債表惡化。市場主體都這樣做的結果就是資本市場急劇下挫，資產價值快速縮水。在負債不變而資產價格不斷貶值的雙重作用下，包括金融機構、公司和家庭在內的資產負債表都迅速惡化，市場信心缺失，流動性急劇收縮，并嚴重侵襲到實體經濟。金融危機將迫使美國消費者改變消費行為模式。由于信用緊縮和資產價格下降，之前過度借貸的消費者現在所能做的唯一選擇，就是增加凈儲蓄，以緩沖家庭凈財富的萎縮，而這只能通過減少舉債或提高儲蓄率來實現。以消費放緩為代價的儲蓄增加，反過來又進一步加劇了實體經濟惡化的速度和程度。失業增加，收入下降，消費者又要進一步緊縮開支，由此形成一個惡性的循環，而這注定是一個痛苦而漫長的調整過程。自2008年7月美國“房利美”、“房地美”兩大房貸公司瀕臨破產，美國政府向其注資2000億美元“救市”以來，美國次貸危機便演變成金融危機。此后不久，美國金融危機釀成金融風暴，其五大投資銀行悉數解體，最大的儲蓄銀行華盛頓互惠銀行等25家銀行先后倒閉。除美國以外，其他許多國家金融危機也隨之惡性發展。歐洲國家的金融機構同美國關系密切，受害尤深。不少金融機構或破產倒閉，或被其他銀行并購，或被政府接管。連歷史悠久、規模宏大的英國匯豐銀行和蘇格蘭皇家銀行雖有政府的大力支持仍難擺脫危局。前蘇聯東歐轉型國家和發展中國家也深受其苦，許多國家股市大跌，貨幣大幅貶值，外資大批撤離，財政和經濟狀況嚴重惡化。特別是東歐國家主要靠歐洲銀行提供貸款來維持經濟增長，共欠外國銀行債務達1.65萬億美元。金融危機使外資紛紛撤離，加重了其困境。在東歐國家中經濟形勢向來較好的波蘭、匈牙利和捷克三國的貨幣分別下跌48%、30%和21%⑤。此次世界金融危機最嚴重的直接后果之一是造成全球財富大縮水。據權威專家估計，危機使全球財富損失達50萬億美元，全球股市總值從2007年的63萬億美元降至2009年2月底的28萬億美元，降幅達55%。這次的金融危機重創了全球虛擬經濟，也重創了全球實體經濟，無論美、歐、日等西方發達國家、“金磚四國”等新興市場經濟大國，還使其他發展中國家的經濟，無一不受到沖擊，經濟都出現嚴重的下滑勢頭。IMF和世界銀行等國際經濟機構和世界媒體均認為，這次的全球性經濟衰退將是1930年代以來最嚴重的一次衰退。危機對實體經濟的沖擊表現為：世界各類國家都遭遇工廠大批倒閉、失業率大幅上升、工業產值急劇下降。至2009年3月底，工業產值下降10%，其汽車制造業三巨頭中就有克萊斯勒和通用兩家公司相繼宣告破產。歐盟失業人數一度達到2000萬人，比危機前劇增20%。不少新興國家工業產值也快速滑坡。據世界貨幣基金組織2009年4月22日發表的《世界經濟展望》報告，2009年世界經濟出現了二戰以來最嚴重的衰退，負增長1.3%，發達經濟體負增長3.8%，新興和發展中經濟體增長率大幅減少，其中俄羅斯出現了6%的負增長，為10多年來之首次。金融危機對我國經濟造成了嚴重沖擊。2008年9月以來，歐美市場的蕭條和萎縮，導致中國出口的大幅度下降，從而給中國經濟帶來巨大的沖擊。隨著美國次貸危機演變為波及全球的金融危機，全球經濟活動急劇減速。受外需大幅縮減的影響，我國大批出口型企業經營困難、倒閉，失業劇增。據媒體報道，2008年上半年破產倒閉或已陷入困境的中小企業全國有約6.7萬家，下半年還在繼續增加。隨之，返鄉農民工有約780萬人。受出口持續下降和國內需求減弱等因素影響，工業生產增速大幅回落，GDP的增長速度由2007年的13%，一下子降到2008年的9%，2008年第四季度更降為同比的6.8%，2009年第一季度降為6.1%⑥，由此可見危機使我國的經濟陷入了極大的困難。從以上分析可以看出，本輪國際金融-經濟危機的實質是資本主義全球生產鏈條的生產過剩，危機發生的機制可以表述為：資本主義制度內生矛盾導致有效需求不足——信用消費和透支消費(以房價上漲為依托，由于其財富效應，導致消費能力被嚴重放大)——虛假需求快速膨脹——全球范圍擴大生產能力——暫時平衡(潛在生產過剩)——房價下跌——信貸違約上升——金融危機——潛在生產過剩轉化為直接生產過剩——經濟危機。本輪危機的突出特點在于生產過剩表現出了明顯的全球性特征。對危機的發生機制可以做如下的描述：由于美國信用泡沫的泛濫，導致消費水平遠遠超過實際消費能力，為了滿足被放大的消費需求，資本主義生產體系不斷擴張生產能力，以使二者達到暫時的平衡，這樣的結果就是使生產能力大大超過整個資本主義體系的真實需求，所以維系過度消費的金融泡沫一旦破裂，市場需求將急劇下滑并向真實水平回歸，這樣就會在全球性生產鏈條中出現嚴重的生產過剩，進而導致整個資本主義生產體系的經濟危機。

一、國際金融危機對新疆對外貿易的影響

(一)新疆貿易方式情況

新疆貿易方式主要包括四類:一般貿易、加工貿易、邊境貿易及其他貿易，邊境貿易一直是新疆對外貿易的主力軍。2008—2012年一般貿易額占進出口貿易的比重逐年增加，2008年為17.2%，2009年增加到21%，2010年增長放緩，到2012年占比增加到33.58%;加工貿易逐年下降，2008年占比2.07%，2009年為1.9%，2012年降至1.03%;邊境貿易占比呈下降趨勢，由2008年的79.4%降至2012年的51.67%。新疆的貿易方式逐漸優化。但以邊境貿易方式為主的貿易格局未發生根本轉變(見表1)。

(二)進出口商品結構情況

一般而言，商品結構包括出口商品結構與進口商品結構。從新疆出口商品結構來看，2008—2012年基本保持一致，服裝、機電產品、鞋類、紡織紗線、農產品、箱包、番茄醬出口比重較大。從進口商品結構來看，原油、鐵礦砂、成品油、棉花、高新技術產品比重較大，2009年與2012年的進口結構基本保持不變。從總體而言，新疆貿易伙伴主要集中在中亞等發展中國家，進出口商品結構主要是以低端初級產品和加工制成品以及勞動密集型產品為主。

(三)貿易主體情況

國際金融體系是全球金融一體化背景下，為世界性的金融市場和經濟運轉所制訂的規則、制度、機構等一系列體制，是為不同國家和不同貨幣順利進行交接轉換而打下的框架基礎。在國際金融體系的有效監管下，全球金融活動才能得以健康運行，國際貿易和資本流動才能夠安全穩定地發展，并給各國帶來經濟一體化所提供的便利和效益。然而，不完善的國際金融體系也會成為經濟發展的桎梏，甚至引發金融混亂和危機，給資本市場帶來極大的風險。國際金融體系發展至今，通過四個階段的變革，來不斷適應新的經濟需求。當前，世界經濟不時被籠罩在金融危機的陰影之下，國際金融體系的再一次改革，已經逐漸被提上了日程。

一、國際金融體系改革的必要性

（一）當前全球金融危機形勢

從上世紀80年代的發展中國家金融危機開始，幾乎每隔幾年，全球范圍內便會爆發一次大規模的金融危機，距今最近的便是1997年的亞洲金融危機和2007年的美國次貸危機。十年經濟低谷還歷歷在目，縱觀當前國際經濟局勢，亞洲諸多國家經濟仍未復蘇到金融危機前的水平，同時次貸危機的影響還在持續中。金融危機不僅會導致金融市場的震蕩和崩潰，還會給實體經濟帶來巨大的壓力，導致經濟增速放緩，國家發展一蹶不振，甚至帶來區域性乃至全球性的整體經濟癱瘓。另外，今年爆發的美債危機和美國信用評價下調，以及由此引致的亞洲金融被綁架、大范圍的通貨膨脹，以及遭受連累的歐洲債務危機，世界市場如驚弓之鳥，更多目光聚焦于危機四伏所掩蓋的深層次原因之中。

（二）金融危機深層原因

從表面上看，當前危機的起因在于美國本身貨幣政策的缺陷以及監管的漏洞，然而一系列的連鎖反應層出不窮，令人感到新一輪全球金融危機似乎危在旦夕。緊張的態勢使人不得不意識到現行的國際金融體系出現了問題，某種概念上的變革已經刻不容緩。從亞洲金融危機所暴露出的嚴重體制問題就可以看出，國際金融體系的缺陷給世界經濟和國際金融造成的威脅不容小覷，全球一體化程度日益提高的國際市場也在不斷地向世界經濟和金融體制提出更新的要求。

［摘要］金融危機從經濟活動開始的那一天就存在于人們身邊，沒有人希望金融危機的到來，一旦爆發國際金融危機，人們的生活就會受到嚴重影響，將有數以萬計工人面臨失業，無數企業倒閉，但它在來臨以前幾乎毫無征兆。美國屬于國際中經濟最為發達國家，世界上的很多企業都與美國有著直接或間接聯系，在2007年，美國爆發次貸危機，致使全球范圍很多國家受影響，隨后金融危機爆發，嚴重制約了全球經濟發展。因此，研究國際金融危機的傳導機制就成為現代社會關鍵問題。

［關鍵詞］國際金融危機;傳導機制;研究

隨著我國經濟的發展，我國在國際中的地位也在不斷提升，尤其是近年來，很多國家都與我國建立起良性關系。國際金融危機的爆發對于我國影響總的來說并不大，經濟發展依然保持良好勢頭，正是如此使得我國備受世界各國矚目。但我國不能將金融危機的破壞力忽視。我國作為國際重要組成部分，其金融體系難免會存在危機性。因此，需要研究國際金融危機的傳導機制，以便防范金融危機爆發，促進國家經濟發展。

1國際金融危機與金融危機傳導的概述

所謂的金融危機實際上主要是指在社會金融系統中所出現的危機，這種金融危機主要表現在金融系統運行中，金融指標將在短時間內出現重大變故的現象，而其中所指的金融指標不僅有貨幣匯率和證券價格，還包括倒閉的金融機構數量以及房地產價格等。一旦爆發金融危機就會使整個金融系統進入重度混亂狀態，甚至出現嚴重的資產配置問題，這樣也會致使國際經濟出現不良震動，形成經濟危機［1］。對于金融危機傳導，由于研究學者的研究角度不同也就對其設定了不同的定義，一般情況下，都將金融危機傳導認定為是在平穩期或危機期使傳導方式受到沖擊，進而發生了改變。隨后有學者從狹義方面對傳導進行概括，認為所謂金融危機傳導就是在一定路徑中傳輸危機，也有學者從廣義方面對其進行概括，認為傳導就是將各個國家及市場聯系在一起的一種運動路徑［2］。但本文認為金融危機傳導應從廣義與狹義兩方面進行分析，從廣義角度講，金融危機傳導就是指在一個國家或地區中的所發生的危機傳輸給另一國家或地區，從狹義角度講，則是將金融危機從一國擴散到另一國，使被傳導國家在毫無防備中受到金融危機影響。

2國際金融危機的傳導機制理論

摘要：金融危機始終伴隨著人類經濟活動，其爆發對人們的正常生活具有嚴重影響，且爆發時毫無預兆，是現階段經濟發展中各國十分關注的問題。美國次貸危機爆發時，多個國家被囊括在影響范圍之內，經濟水平急速下降，因而，國際金融危機傳導機制也成為了金融危機研究中的重要課題。本文就國際金融危機傳導機制進行了研究分析。

關鍵詞：國際金融危機；傳導機制；分析

隨著我國綜合國際的不斷增強，眾多國家都相繼與我國建立良好關系，并加強了經濟貿易往來。雖然我國目前在國際金融危機下所受到的影響并不大，但是也不萌忽視其破壞力，必須加強對國際金融危機傳導機制的研究，時刻防范危機的爆發，以保證我國經濟、社會穩定發展。

一、國際金融危機傳導機制概述

在經濟全球化的作用下，各國經濟相互促進相互影響，一旦發生金融危機，便會立即迅速傳導至另一個國家，并產生一些列的連鎖反應，造成多國多行業的經濟損失，這便是國際金融危機。這一金融危機主要由多種因素所導致，其爆發具有難以避免的特征。國際金融危機傳導機制主要分為四種形式。第一種是季風效應傳導，就是指一些具有相似因素的國家，在金融危機發生時，相繼受到投機性沖擊，從而引發了金融危機傳導。這一傳導機制的典型代表為2007年的美國次貸危機所引發的國際金融危機[1]。第二種是凈傳染效應傳導，這一傳導方式的引發主要是由于金融危機無法被宏觀基本面數據解釋[2]。其中主要涉及了自我實現和多重均衡理論，一旦一個國家發生金融危機，就會使另一個國家的經濟出現貨幣貶值、資本外流等情況，形成“環的均衡”。第三種是羊群效應傳導，主要是由于小投資者相關信息缺乏，更愿意跟隨大投資者作出決策，從而產生的國際金融危機傳導。第四種是溢出效應傳導，由于各國之間的經濟聯系往往依靠金融和貿易，因而，金融及貿易溢出也成為了國際金融危機傳導的途徑。

二、國際金融危機的具體傳導方式

摘要：研究國際金融危機傳遞機制，對于防范金融風險，建立有效風險防范機制具有重要意義。國際金融危機傳遞與傳遞源、被傳遞對象、傳遞媒介、傳遞途徑、傳遞過程、各國的經濟實力和經濟結構等相互關聯。國際金融危機的傳遞力度一般與傳遞源的距離、各國的經濟實力、金融體系的健全程度等成反比。拯救國際金融危機的方法對迅速中止危機的傳遞起著關鍵的作用。

關鍵詞：國際金融；金融危機；傳遞機制

研究國際金融傳遞機制，對于防范國際金融風險，建立有效防范機制具有重要意義。國際金融傳遞可分為正常傳遞與非正常傳遞兩種類型。正常傳遞指在維持各國匯率穩定和金融市場正常運行的條件下國際資本的流動和影響，非正常傳遞指引起各國匯率劇烈波動和金融市場秩序混亂的國際資本流動，它不僅由一國的金融危機影響到另一國，而且造成各國和地區之間的連鎖反應，即危機“傳染”。本文所討論的國際金融機制，主要指后一種類型。

一、傳遞源與被傳遞對象

在經濟全球化和區域化的國際環境下，由于種種原因首先爆發金融危機的國家（地區）稱為“傳遞源”。受傳遞源影響，同樣的危機很快出現在其臨近或周圍的國家或地區，這些國家或地區稱為“被傳遞對象”。一般情況下，國際金融危機的“傳遞源”多發生在區域經濟鏈條較為薄弱的環節上。那些被傳遞的國家或地區，往往與傳遞源國家在經濟類型、金融體制、發展模式等方面有相似之處，具體來說，可大致分為兩種情況：

（一）經濟一體化區域內高度相關的投資貿易關系。以這次東南亞貨幣危機為例，東盟五國較為全面地進入區域經濟一體化合作階段是在1976年2月五國簽署《東南亞友好合作條約》，以區內實行特惠關稅區時算起。當時東盟各國為了迅速發展經濟紛紛實行50出口導向的外向型經濟發展戰略。由于當時美、日、歐占東盟進出口總額的60%，使得東盟各國經濟極易受到西方經濟波動的影響。為此，東盟決定采取擴大區內貿易的政策，政策的實施使得東盟五國的內部貿易、投資比重迅速上升，各國經濟命運由此被緊密地聯系在一起了。同時對東盟的這些經濟總量相對較小的國家來說，對外部波動極為敏感，加上各國在產業和進出口結構上有很大的相似性及競爭性，那么一旦某國貨幣受到投機者沖擊而匯率發生大幅波動和下跌時，自然也會迅速影響到其它國家的外匯市場，從而造成貨幣危機的傳遞。

摘要：研究國際金融危機傳遞機制，對于防范金融風險，建立有效風險防范機制具有重要意義。國際金融危機傳遞與傳遞源、被傳遞對象、傳遞媒介、傳遞途徑、傳遞過程、各國的經濟實力和經濟結構等相互關聯。國際金融危機的傳遞力度一般與傳遞源的距離、各國的經濟實力、金融體系的健全程度等成反比。拯救國際金融危機的方法對迅速中止危機的傳遞起著關鍵的作用。

關鍵詞：國際金融；金融危機；傳遞機制

研究國際金融傳遞機制，對于防范國際金融風險，建立有效防范機制具有重要意義。國際金融傳遞可分為正常傳遞與非正常傳遞兩種類型。正常傳遞指在維持各國匯率穩定和金融市場正常運行的條件下國際資本的流動和影響，非正常傳遞指引起各國匯率劇烈波動和金融市場秩序混亂的國際資本流動，它不僅由一國的金融危機影響到另一國，而且造成各國和地區之間的連鎖反應，即危機“傳染”。本文所討論的國際金融機制，主要指后一種類型。

一、傳遞源與被傳遞對象

在經濟全球化和區域化的國際環境下，由于種種原因首先爆發金融危機的國家（地區）稱為“傳遞源”。受傳遞源影響，同樣的危機很快出現在其臨近或周圍的國家或地區，這些國家或地區稱為“被傳遞對象”。一般情況下，國際金融危機的“傳遞源”多發生在區域經濟鏈條較為薄弱的環節上。那些被傳遞的國家或地區，往往與傳遞源國家在經濟類型、金融體制、發展模式等方面有相似之處，具體來說，可大致分為兩種情況：

（一）經濟一體化區域內高度相關的投資貿易關系。以這次東南亞貨幣危機為例，東盟五國較為全面地進入區域經濟一體化合作階段是在1976年2月五國簽署《東南亞友好合作條約》，以區內實行特惠關稅區時算起。當時東盟各國為了迅速發展經濟紛紛實行50出口導向的外向型經濟發展戰略。由于當時美、日、歐占東盟進出口總額的60%，使得東盟各國經濟極易受到西方經濟波動的影響。為此，東盟決定采取擴大區內貿易的政策，政策的實施使得東盟五國的內部貿易、投資比重迅速上升，各國經濟命運由此被緊密地聯系在一起了。同時對東盟的這些經濟總量相對較小的國家來說，對外部波動極為敏感，加上各國在產業和進出口結構上有很大的相似性及競爭性，那么一旦某國貨幣受到投機者沖擊而匯率發生大幅波動和下跌時，自然也會迅速影響到其它國家的外匯市場，從而造成貨幣危機的傳遞。

摘要：研究國際金融危機傳遞機制，對于防范金融風險，建立有效風險防范機制具有重要意義。國際金融危機傳遞與傳遞源、被傳遞對象、傳遞媒介、傳遞途徑、傳遞過程、各國的經濟實力和經濟結構等相互關聯。國際金融危機的傳遞力度一般與傳遞源的距離、各國的經濟實力、金融體系的健全程度等成反比。拯救國際金融危機的方法對迅速中止危機的傳遞起著關鍵的作用。

關鍵詞：國際金融；金融危機；傳遞機制

研究國際金融傳遞機制，對于防范國際金融風險，建立有效防范機制具有重要意義。國際金融傳遞可分為正常傳遞與非正常傳遞兩種類型。正常傳遞指在維持各國匯率穩定和金融市場正常運行的條件下國際資本的流動和影響，非正常傳遞指引起各國匯率劇烈波動和金融市場秩序混亂的國際資本流動，它不僅由一國的金融危機影響到另一國，而且造成各國和地區之間的連鎖反應，即危機“傳染”。本文所討論的國際金融機制，主要指后一種類型。

一、傳遞源與被傳遞對象

在經濟全球化和區域化的國際環境下，由于種種原因首先爆發金融危機的國家（地區）稱為“傳遞源”。受傳遞源影響，同樣的危機很快出現在其臨近或周圍的國家或地區，這些國家或地區稱為“被傳遞對象”。一般情況下，國際金融危機的“傳遞源”多發生在區域經濟鏈條較為薄弱的環節上。那些被傳遞的國家或地區，往往與傳遞源國家在經濟類型、金融體制、發展模式等方面有相似之處，具體來說，可大致分為兩種情況：

（一）經濟一體化區域內高度相關的投資貿易關系。以這次東南亞貨幣危機為例，東盟五國較為全面地進入區域經濟一體化合作階段是在1976年2月五國簽署《東南亞友好合作條約》，以區內實行特惠關稅區時算起。當時東盟各國為了迅速發展經濟紛紛實行50出口導向的外向型經濟發展戰略。由于當時美、日、歐占東盟進出口總額的60%，使得東盟各國經濟極易受到西方經濟波動的影響。為此，東盟決定采取擴大區內貿易的政策，政策的實施使得東盟五國的內部貿易、投資比重迅速上升，各國經濟命運由此被緊密地聯系在一起了。同時對東盟的這些經濟總量相對較小的國家來說，對外部波動極為敏感，加上各國在產業和進出口結構上有很大的相似性及競爭性，那么一旦某國貨幣受到投機者沖擊而匯率發生大幅波動和下跌時，自然也會迅速影響到其它國家的外匯市場，從而造成貨幣危機的傳遞。