股指范文10篇

1股指期貨的概述

股指期貨的全稱為股票指數期貨,是以某種股票指數為基礎資產的標準化的期貨合約,股指期貨交易合約的標的物是股票價格指數。在合約到期后,股指期貨通過現金結算差價的方式來進行交割。

股指期貨是新生的金融衍生品,是金融期貨中產生最晚的一個類別,但是卻受到投資者的追捧,在規模上與交易品種上都迅猛地發展。據2006年的數據,在全球期貨(期權)交易中,股指期貨(期權)所占的比例為38%,位居第一位。

2股指期貨法律制度比較研究

2.1美國股指期貨法律制度體系

1982年,第一個股指期貨產品誕生于美國,快速的發展使其在短短的時間內成熟起來,成為美國資本市場不可缺少的組成部分。

股指期貨是20世紀金融市場的重要發現和創造，國外在這一領域的發展已經超過30年。當前，很多學者通過實證研究發現，股指期貨并不是導致股市劇烈震蕩的主要原因，反而股指期貨對于穩定股票價格，避免股票價格劇烈波動，發揮了積極作用。因此，當前也有業界人士，將股指期貨稱為“穩定器”，各國交易所都會定期根據市場情況推出一定的股指期貨合約。我國在這方面起步比較晚，有很多問題需要克服。

一、理論基礎

股指期貨對于股票現貨市場的影響，主要可以通過價格發現理論來解釋。股指期貨本身是具備賣空價值的，這也使得該類期貨具備了天然的價格發現功能，但是股票是市場是不能夠自由賣空的，因此，在單一市場上，很多散戶投資者只希望股價上漲，而且希望通過股價上來實現低買高賣、從中套利，這也導致了股票價格上漲壓力不斷增大，甚至遠遠偏離原先價值，股票市場上泡沫也就逐漸旺盛起來。股指期貨推向市場之后，投資者往往可以在股票價格下降的時候，借助做空股指期貨來獲得更高的利潤，股指期貨和股票之間的相互制衡，能夠在最大程度上有效抑制股票價格上漲，并且圍繞其實際價值波動。

二、股指期貨的制度分析

(一)股指期貨在中國上市。我國股票市場發展和起步比較晚，目前的發展程度還不夠成熟，容易出現股市大幅度的波動。2010年4月，滬深300指數期貨合約證實上市，滬深300指數就是指將該指數為標的物的股指期貨，也就是從上海以及深圳的股票時候參上選擇300個股票樣本編制指數。滬深300指數在市場上的覆蓋率較其他指數更高一些，而且能夠有效防止操作風險的發生。我國資本市場多層次化發展的步伐不斷加快，投資風險管理只能夠在多樣化的發展中，才能夠展現生命力。滬深300股指期貨就其一個產品而言，是不能夠滿足期貨市場需求的。從2015年上證50和中證500在中金所上市之后，上述三個股指期貨就形成互為犄角的發展態勢。上證50股指期貨就是把在上證發行的50只流動性比較好，而且規模也比較大的股票作為交易的標的物，也能夠反映出上證股票的最大影響力。即便我國股指期貨市場起步較晚，但是發展速度是比較快的。根據我國期貨協會統計數據顯示，2018年，滬深300的期貨成交量為277101989手，累計成交額達到了3419065．91億元，同比增長了29%和109%。即便上證50和中證500上市才僅僅三年，成交額增長速度也非常迅速。(二)股指期貨的交易制度。我國股指期貨的發展，依賴于合約的完善。在合約交易規則方面，中金所的規制是比較嚴格的。比如，滬深300中，合約名稱需要寫明滬深300股指期貨;交易單位必須要用“手”來表示，而且需要確保按照交易單位的整數倍計算;交易時間也有限制，需要在上午9點半至11點半，下午1點到5點之間;每天加以價格只能夠在上下10%的水平上波動，交割方式只能夠采用先進;持倉限額也做了規定，必須是投機交易單邊持倉達到5000手。

三、結論建議

股指期貨是以股票價格指數作為交易標的物的金融期貨品種。隨著我國股指期貨2009年4月16日開始上市交易，我國自此擺脫了股票市場“單邊市”的情形。但是由于股指期貨交易機制的特點，股指期貨也蘊含著巨大的風險。一旦對股指期貨運用或管理不當，就可能給投資者帶來巨大損失，甚至擾亂國家的金融秩序。因此，如何有效防范與管理股指期貨風險顯得尤為重要。

一、股指期貨與股指期貨風險

股指期貨是指是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。

股指期貨的風險可以從股指期貨本身以及投資過程兩個方面進行分析，首先從股指期貨本身來看，其包括三個方面的風險，一是基差風險，基差風險是股指期貨相對于其他金融衍生產品（期權、掉期等）的特殊風險。從本質上看，基差反映了貨幣的時間價值；二是標的物風險，股指期貨的標的物是市場上各種股票的價格總體水平，標的物設計的特殊性，是其特定風險無法完全鎖定的原因，只有當股票品種和權數完全與指數一致時，才能真正做到完全鎖定風險，而這在實際操作中的可行性幾乎是零；三是交割制度風險，股指期貨采用現金交割的方式完成清算。相對于其他結合實物交割進行清算的金融衍生產品而言，存在更大的交割制度風險。

股指期貨在投資過程中面臨的風險主要包括：一是市場風險，即由于市場的變化所造成的不確定性；二是法律風險，由于我國股指期貨起步較晚，法律體系并不完善，造成了不少人利用法律的漏洞進行交易，如在本身不具備虧損時的支付能力下，大量買入或賣空頭寸，一旦虧損，造成無法交割的情況；三是資金流風險，資金流風險是股指期貨交易的過程中，由于期貨的交易采取的是“盯市”的方法，即期貨的價值每日結算一次。如果出現保證金不足并不能及時補足的情況下，交易系統會對賬戶進行強制平倉，會對投資者造成無法預計的損失。

另外，由于我國市場制度的不完善，使得我國股指期貨，相比成熟的金融市場，存在一系列特有的風險。首先，交易主體結構失調所帶來的風險，從投資者來看，我國呈現出典型的散戶型特點，導致存在“羊群效應”的可能性。而且我國的機構投資者主要以證券公司和基金為主，使得存在通過聯手操縱市場，非法牟利的可能。其次，政府干預風險，由于我國股票市場具有“政府驅動性”特征，政府多次對股票市場進行“打壓”和“救市”，政府干預的不確定性會加劇股市的不確定性，從而轉嫁給股指期貨，給股指期貨帶來更多的潛在風險。

關鍵詞：股指期貨；公允價值；會計處理

摘要：對股指期貨的相關理論及其應用特點作了簡略介紹，討論了我國資本市場引入股指期貨這一新型金融工具的必要性。同時在新的會計準則引入公允價值這一重要概念的情況下。針對股指期貨自身的特點，探討了對于套期保值和投機套利兩種不同目的的股指期貨交易的會計處理方法。

隨著證券市場規模的不斷擴大和機構投資者的成長，市場對規避股市單邊巨幅漲跌風險的要求日益迫切，無論是投資者還是理論工作者，對推出股票指數期貨(下簡稱股指期貨)以規避股市統性風險的呼聲都越來越高。

1.股票指數期貨的理論和運用

1.1股票指數期貨的含義

股指期貨是以股價指數為依據的期貨，是買賣雙方根據事先的約定，同意在未來某一個特定的時間按照雙方事先約定的股價進行股票指數交易的一種標準化協議。

199O年代以來，基金行業出現快速增長。在中國加入WTO的背景下，開放式基金也成為中國基金業的主要發展方向之一。截至2006年11月，我國已有開放式基金249只，遠遠超出了封閉式基金54只的數量，以開放式基金為主要代表的規范化的機構投資者對我國證券市場的發展起著越來越重要的作用。作為一個金融創新品種，開放式基金會對中國證券市場的持續健康發展和與國際資本市場的接軌起到有力的推動作用。

但隨著開放式基金在我國的深入發展，也逐漸暴露出一些問題。國際經驗和中國封閉式管理基金公司運作的實踐證明：基金是高風險行業，如果沒有嚴謹、完善的風險管理機制，開放式基金的發展面臨很大風險。隨著2006年9月8日中國金融期貨交易所在上海的正式成立，股指期貨也將推出。在這種情況下通過研究股指期貨來防范開放式基金的風險，在我國具有重要的現實意義。

一、開放式基金的特點及風險

開放式基金是指基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規定的營業場所申購或者贖回基金單位的一種基金，購買或贖回基金單位的價格按基金資產凈值計算。

（一）開放式基金的特點

開放式基金是與封閉式基金相對的一種基金類型，其特點是相對于封閉式基金而言的。

股指期貨已在我國提出三年了,具體實行卻遲遲不見動靜。這其中不僅有我國市場發展程度和接受程度不能達到要求,還存在著監管、定價等技術問題。我國現行的證券市場可以說沒有任何可以套期保值的工具,一旦股指大規模下跌,各種機構和散戶只能坐等損失而沒有任何保障資金安全的措施。故該類期貨產品在我國亟待發展,以建立完善而安全的證券市場,使投資行為更加規范合理。

“股票指數期貨(簡稱股指期貨)是以某一股票指數作為標的的期貨合約”。它和一般股票期貨最大的區別在于它操作的對象不是某一只股票,而是一個股票群。股票期貨的價格和單只股票現貨的價格相互聯系;而股票指數是由成份股的報告期股價與基期股價相比較得到的,因此股指期貨的價格是和這些單只成份股股價的總體表現有相關關系。因此,從兩種期貨所對沖的風險性質來說,股指期貨在購買多只股票時對沖整體的系統風險,股票期貨則是對沖單只股票的總體風險,包括系統風險和與個股相關的非系統風險。從兩種期貨的應用場合來說,股指期貨對于被動式指數化投資來說對沖效果較好,而股票期貨對于通過選擇股票希望跑贏大市的主動式投資對沖效果更好。

所謂期貨的準確定價,即是使期貨合約的實際價格與產品的實際價格相關聯,從而排除利用期貨市場和股票現貨交易進行投機——獲得無風險收益的可能。在股指期貨市場,獲得無風險收益可能有兩種情況:利用過高定價的期貨工具投機和期貨定價過低造成的投機。

一、期貨定價過高

我們假設投資者在股指期貨市場做如下操作。

1.以R的利率介入一筆款項P0。

[摘要]股指期貨的即將推出，投資人如何運用它來進行套期保值。本文將介紹三種常用的股指期貨的套期保值策略，即：完全套期保值策略；不完全套期保值策略；投資組合保險策略。接下來本文將采用實證數據分析和比較該三種策略的優劣，最后再加以總結。

[關鍵詞]股指期貨套期保值投資組合保險

隨著股指期貨推出的臨近，如何采用股指期貨來進行套期保值是基金公司研究的重點。特別是上證綜指在5個月的時間內大幅滑落，基金的凈值也跟隨大盤大幅縮水；機構投資者對于股指期貨的推出越來越殷切期盼了。

股指期貨作為一種風險管理工具，套期保值（也稱作避險、對沖）是其基本功能之一，能滿足投資者對股市風險對沖工具的需求。特別對于機構投資者來說，套期保值是主要運用的策略。投資者在進行套期保值時面臨的一個關鍵問題就是對于每單位的標的資產需要確定持有多少期貨合約；或者最優的套期保值比率應該如何決定。到目前為止，已經有許多學者提出了各種計算套期保值比率的方法和模型，但是采用哪種模型的估計結果對于套期保值具有比較高的有效性仍然是一個充滿爭議的議題。利用股指期貨，有三種方法可以對沖掉股票市場基金的系統風險：第一種是完全套期保值策略，第二種是不完全套期保值策略，最后一種稱為投資組合保險。

本文的第一部分將分別介紹這三種套期保值策略，第二部分，將通過實證數據比較這三種套保策略的優劣，第三部分為結論部分。

一、套期保值策略的介紹

【論文關鍵詞】：股指期貨；公允價值；會計處理

【論文摘要】：對股指期貨的相關理論及其應用特點作了簡略介紹，討論了我國資本市場引入股指期貨這一新型金融工具的必要性。同時在新的會計準則引入公允價值這一重要概念的情況下。針對股指期貨自身的特點，探討了對于套期保值和投機套利兩種不同目的的股指期貨交易的會計處理方法。

隨著證券市場規模的不斷擴大和機構投資者的成長，市場對規避股市單邊巨幅漲跌風險的要求日益迫切，無論是投資者還是理論工作者，對推出股票指數期貨(下簡稱股指期貨)以規避股市統性風險的呼聲都越來越高。

1.股票指數期貨的理論和運用

1.1股票指數期貨的含義

股指期貨是以股價指數為依據的期貨，是買賣雙方根據事先的約定，同意在未來某一個特定的時間按照雙方事先約定的股價進行股票指數交易的一種標準化協議。

摘要：為推進金融體制的改革，我國將適時推出股指期貨。因此，比較和分析發達國家股指期貨監管模式及特點，尤其是對美國和英國監管股指期貨的模式進行研究，對我國制定相應的政策具有借鑒作用。

關鍵詞：股指期貨；監管模式；借鑒

今年年初，我國股指期貨自然人合格投資者的開戶試點工作悄然啟動。這說明我國的股指期貨有望推出，隨著股指期貨的推出，對股指期貨的監管問題隨之而來。研究發達國家對股指期貨監管的模式和特點，我國可從中得到一些啟示。

一、美國股指期貨監管部門對股指期貨風險的監管與控制

美國股指期貨的政府行政管理部門是1974年設立的商品期貨交易委員會(CFTC)，除這個主要監管部門外，還有行業自身共同組建、共同管理的組織機構——國家期貨協會(NFA)，監管股票證券市場的證券與交易委員會(sEC)、美聯儲、財政部也管理著股指期貨市場上的一小部分。

(一)美國行政管理部門的監管

[摘要]股指期貨是一種新的金融衍生工具。股指期貨的推出,將對我國證券市場產生重大影響。本文將結合中國股票市場的實際，來分析股指期貨對我國股票市場產生的積極影響。

[關鍵詞]股指期貨股票市場積極影響

股指期貨是以股票價格指數為標的物的期貨合約,它是由交易雙方訂立的、約定在未來某一特定時間按成交時約定好的價格進行股價指數交易的一種標準化合約。其具有保證金交易、引入做空機制、以現金進行結算、每日無負債結算等特點，具有套利、風險回避、資產配置、套期保值、投機、價格發現等功能。1982年誕生于美國的堪薩斯城期貨交易所。在其發展歷程中,股指期貨展現了極大地活力。截止2006年末，除了中國大陸以外,世界GDP排名前20的國家和地區都已推出股指期貨,2006年9月8號,中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，10月30日，滬深300指數期貨仿真交易啟動，拉開了我國第一只股指期貨品種上市的序幕。

一、股指期貨對我國股票市場的積極影響

1.有效地規避股市的系統性風險

我國股票市場雖然經過近二十年的發展，但與國際股市相比仍是新興不成熟的市場，股價的漲跌不完全取決于上市公司的經營業績。我國股市價格受政策性、經濟形勢和輿論面的影響比較大。股指波動劇烈，系統風險較大。這種風險難以通過分散投資加以回避，若風險積累到一定程度，將會出現股價大跌，整個系統出現風險。尤其在股權分置改革后全流通市場建設初期，股市不僅面臨非流通股解禁規模的不斷擴大，再融資和新股擴容的不斷加快、上市公司并購重組的大潮洶涌，還得應對在市場制度建設和產品創新過程中，各項政策變動所帶來的短期市場沖擊。此時股指期貨具有的套期保值功能，將使投資者能夠有效地防范突發性事件所帶來的系統性風險，以實現市場心理預期的穩定，并保證改革的順利進行和市場的平穩過度。對于入市的證券投資基金及保險資金，由于以往我國股票市場功能單一，沒有賣空機制，這些機構資金面臨著巨大的市場風險，一旦被套，由于資金大很難退出。開展股指期貨交易，可以使投資者通過有效進行投資組合與風險管理，規避股市系統風險，實現保值與增值的策略，這將有利于我國證券投資基金及保險資金大規模入市。既可為一級市場股票承銷包銷股票提供風險回避的工具，又可為二級市場廣大投資者對沖風險，確保投資收益。2.保護長期投資者利益，穩定股市