監管目標范文10篇

1我國保險監管的基本原則

1.1法制原則

市場經濟的基本要求就是政府對市場活動的干預由以行政手段為主轉向市場和法律手段為主。我國保險監管作為政府活動的重要內容，就必須按照相應法律法規的要求，在法律的框架下進行，杜絕超越法律規定的監管行為。在一定范圍內，行政性手段仍然是重要的監管手段，但也必須有相應的法律依據，根據一定的準則進行。

1.2市場化和效率原則

我國保險監管的一個重要背景就是保險市場的市場化不斷深入，因此，保險監管就要強化市場對保險經營活動的約束，有利于市場機制的有效運作。首先，監管部門要推進市場競爭，為保險行業創造一個良好的競爭環境。只有實現充分競爭，才能保證市場的高效率。其次，監管部門要減少不必要的行政審批，杜絕對保險企業進行不必要的干預，為保險企業營造良好的外部環境。最后，監管過程本身要講效率，要努力降低監管成本和費用。

1.3適度監管原則

本文作者：關偉孔然姚萍工作單位：中國人民大學

以“集中管理”為紐帶，實現資產經營管理公司管資產與管人、管事三結合，理順資產經營管理公司與子公司的管理體制該股份制銀行對分支機構的負責人及副手實行集中任命和考核，對分支機構辦理的重大業務實行集中審批，這使得分支機構對各項任務指標能夠認真落實，對各項管理要求的反應速度快，銀行整體能夠步調一致地開展經營管理活動。這一層面最典型的例子是我國的國有資產改革。2002年11月，中國共產黨第十六次全國代表大會召開，提出把國有資產的監管作為一個系統來管理；2003年3月，國有資產監督管理委員會（以下簡稱“國資委”）成立，結束了以往國有資產監督管理分屬企業工委、組織部、經貿委、財政廳、勞動廳等九大部委管理的局面，實現了權力、責任和義務的三統一，管資產與管人、管事的三結合，初步理順了國有資產的管理體制，為監管體系的建立和考核等提供了必要條件。高校雖已組建了資產經營管理公司，實現了對經營性資產的集中管理，但由于子公司，特別是經濟效益較好的子公司的成立時間往往早于資產經營管理公司，使得子公司高管人員仍由學校直接任命和考核、重大事項的審批仍遵守高校的決策程序等體制問題難以解決，資產經營管理公司尚不能實現對子公司的人與事的管理，監管沒有產生實效。因此，要形成對子公司的有效監管，資產經營管理公司首先應能夠實現對子公司管理人員和重大事項的集中管理，其中管理人員的層級應至少到子公司的總經理和副總經理級人員，也可以實現對子公司各層級管理人員的任命和考核；對重大事項的集中管理，應避免子公司對重大事項的決策沿用高校的審批制度，而是統一集中到資產經營管理公司進行審批和決策。

以“財務監督”為主線，搭建資產監管平臺，開展財務內外部檢查，增強對高校經營性資產的監管力度該股份制銀行一向非常重視柜面操作的安全性和規范性，除自行開發了數據集中、權限控制嚴格的柜面操作系統外，還直接向分支機構派駐會計主管，并高頻率地對分支機構柜面業務進行檢查輔導。由于體制問題，高校資產經營管理公司難以實現將子公司的財務系統集中，資產經營管理公司若要加強對財務的監管力度，就要從人員、數據收集和檢查等方面著手。（1）委派財務總監或財務負責人向子公司委派財務總監或財務負責人，便于資產經營管理公司加強對子公司經營管理活動的財務監督和控制，強化集團內部控制管理，同時也便于資產經營管理公司及時掌握收集高校企業的財務信息。委派的財務總監或財務負責人應由資產經營管理公司負責任命、考核和發放工資。（2）加強對財務數據的收集，搭建資產監管平臺為便于監管和分析判斷高校子公司的經營狀況，資產經營管理公司應注重對子公司財務報表數據的收集和整理。可將歷年數據集中建立數據庫，并引入相對指標的計算公式，分析比較子公司某一時期或歷年同期的經營變化情況。在此基礎上，搭建資產監管平臺，采集企業的基本信息、重大項目信息、預算跟蹤數據、企業績效評價和人員任期考核等數據信息，提高資產監管的規范化和科學化。（3）開展內部審計、內部財務檢查有效的內部審計和財務檢查是資產經營管理公司對子公司監督管理的重要組成部分。通過定期的內部審計和財務檢查可以及時發現企業在內部控制、財務核算以及經營管理等方面存在的問題，也可以最大限度地防止貪污腐敗等違法犯罪行為的發生，對公司的經營者能夠起到良好的保護促進作用，如美國“世通”公司30億美元虛假利潤造假案就是內部審計人員辛西亞與她的同伴查出來的。（4）完善外部審計的聘用制度目前，大部分公司都聘請外部審計單位對公司的財務報表進行年度審計，這種審計的目的是對被審計單位財務報表的合法性和公允性發表意見。在實際工作中，資產經營管理公司還可以聘請外部審計單位對子公司在經營過程中以及賬務處理中是否存在舞弊、弄虛作假等行為進行審計。為保障外部審計的有效性，資產經營管理公司應建立完善的外部審計聘用制度，包括：一是在進行外部審計招標時，應考察外部審計單位的規模實力、人員組成、機構負責人及員工的誠信水平、在當地的影響等；二是對外部審計單位實行準入制度，即每年審計結束后，按照一定比例對被審計單位進行抽查。如果發現外部審計單位在審計過程中弄虛作假，對一些重要問題隱瞞不報，應永久性地取消其以后年度的審計資格。

以“考核”為手段，建立科學的企業業績考核指標體系，對子公司實行獎懲制度，合理分配利潤該股份制銀行對分支機構的考核非常系統，考核指標繁多且全部量化，每月、每季度和每年都會有不同程度的指標考核，根據考核結果進行獎勵，通過指標的考核權重引導分支機構的發展方向。在合理的考核與獎勵刺激下，該股份制銀行在較短時期內，成為股份制銀行業的領軍人物，多項指標領先同行業。資產經營管理公司對子公司進行考核，可以有效落實國有資產出資人職責，有利于實現監管目標，促進子公司按照企業法人治理結構進行規范運作，降低企業發生腐敗的幾率。考核指標的制訂應注意以下事項：（1）原則性事項首先，考核指標的針對性要強，要對被考核者具有可控制性，指標體系簡單明了，同時要將定性指標與定量指標結合起來進行全面考核；其次，業績考核要符合可持續發展和全面發展的要求；再次，業績考核與獎懲掛鉤，考核制度與經營者收入全面結合，使考核結果直接與企業經營者收入掛鉤，在完成保值增值指標的前提下兌現基礎薪金和獎勵收入。（2）明細事項一是利潤分配和股權轉讓收入應進入資產經營管理公司核算，學校經營性資產監督機構根據核算后的凈利潤決定應分配給學校的紅利，資產經營管理公司下屬子公司分配的紅利不能直接支付給學校；二是企業占用學校投資外資源（房屋、在編人員、設備等）應與學校簽訂合同，合規支付租金、借調費用，涉及的費用應由企業直接向學校支付，不應由資產經營管理公司代收代付；三是學校向企業收取的管理費用要有具體內容，不能通收費用；四是企業與學校合作應簽訂合同，明確權利、義務和費用，學校向企業支付工程款和貨款時，不能與其他費用相抵充。

以“經濟效益”為導向，建立高校經營性資產的投入與退出循環機制除比照上述股份制銀行的監管方法外，資產經營管理公司還應建立經營性資產的投入與退出機制，合理配置高校經營性資產，提高資產的經濟效益。一是對于市場前景好、具有經營優勢的企業，通過增資擴股的方式進行資本投入，將其做大做強；二是對于一些非優勢企業，通過出售、轉讓、退出等戰略退出方式進行結構調整，采取存量轉讓的方式減持股份，變現回收的資金回報學校或轉投其他企業；三是對于一般企業，采取控股或參股的方式設置股權；四是對于經濟規模小、經營業務停滯、連續虧損或經濟效益不好、無發展前景的企業，采取自然退出方式，在對其進行審計的基礎上關閉或停業；五是對于已經決定予以關閉的企業，由資產公司組建清算小組，按照有關法律程序對企業債權債務進行清算，堅決撤并。

內容摘要：本文借鑒美國、日本、韓國等國家和地區證券市場監管目標的選擇，論述了我國證券市場監管的根本目標和具體目標，分析了我國證券市場監管的效率性目標和安全性目標。文章指出，監管者應該關注證券監管的根本目標，監管者當然應該關心指數，但這不應該成為監管部門調控指數漲跌的借口。

關鍵詞：監管目標“三公”原則投資者保護市場安全

長期以來，中國證券市場的發展與國民經濟的發展嚴重背離，中國證券市場的政策常常被誤讀，政策制定者的本意與市場的反應往往南轅北轍，所制定的一些政策本來要解決一些現存的問題，結果是舊的問題沒解決，反而又引起了一些新的矛盾。市場上的主要參與者上市公司、券商違規行為屢禁不止，暴露出中國證券市場政策監管目標的不清晰。監管者的監管目標常常處于變化之中，時而強調為國企改革脫困服務，時而強調優化資源配置，時而強調保護中小投資者，時而強調“維護穩定”，強調股票指數的穩中有漲，漲幅有限，試圖調控指數，因此，研究中國證券市場的監管目標，有著重要的意義。

證券市場監管的根本目標與具體目標

證券市場監管目標，與其他目標有相似之處，其中之一，就是目標的層次性。從層次上區分，證券市場監管目標可以分為根本目標和具體目標。

（一）證券市場監管的根本目標

內容摘要：保護投資者特別是中小投資者的合法權益；推動市場的不斷發展；促進市場的誠信建設和市場自律功能的完善；培育市場主體的責任意識是我國證券市場監管的特殊目標。

關鍵詞：中國證券市場監管目標

證券市場監管目標的普遍性和特殊性

所謂證券市場的監管目標是指政府對證券市場進行監督和管理的目的和任務，是監管的出發點和歸宿，我國理論界具有代表性的觀點認為，政府對證券市場進行監管的主要目的就是為了實現公平和效率，營造一個高效和公平的市場環境。

按照經濟學的一般理論，在市場經濟條件下，政府干預市場的唯一目的就是要克服和彌補市場缺陷，糾正市場失靈，從而實現公平和效率。

證券市場本身固有的特征使其同其他市場相比存在著更為嚴重的市場失靈現象。首先，證券市場存在著巨大的負外部性。在證券市場上，由于資本被高度抽象化和虛擬化，資本交易變成了一種純粹的金融交易，價格變化和交易速度極快，市場風險會很快殃及貨幣、外匯等其它金融市場，對社會經濟發展造成巨大影響。其次，證券市場存在著競爭和信息的不完全性。證券市場極易產生壟斷，從證券供給的角度來看，一家公司僅能發行本公司的證券，而不能發行其他公司的證券，證券的發行過程排除了競爭。從證券交易的角度來看，只要證券發行和上市交易的數量是有限的，某些勢力強大的投資者就可以利用自己的資金優勢大量的購買或拋售某一公司的上市證券，影響或控制某一證券的交易價格。證券市場又具有信息不完全的特征，其表現為：信息不充分，由于信息具有共享的特點，不付出任何成本的市場主體也可以通過“搭便車”分享信息的收益，因此市場本身必定不能夠提供充分的信息；信息不對稱，投資者處于信息弱勢者的地位，容易遭受到信息優勢者（上市公司、券商）的欺詐。

摘要：保護投資者特別是中小投資者的合法權益；推動市場的不斷發展；促進市場的誠信建設和市場自律功能的完善；培育市場主體的責任意識是我國證券市場監管的特殊目標。

關鍵詞：中國證券市場監管目標

證券市場監管目標的普遍性和特殊性

所謂證券市場的監管目標是指政府對證券市場進行監督和管理的目的和任務，是監管的出發點和歸宿，我國理論界具有代表性的觀點認為，政府對證券市場進行監管的主要目的就是為了實現公平和效率，營造一個高效和公平的市場環境。

按照經濟學的一般理論，在市場經濟條件下，政府干預市場的唯一目的就是要克服和彌補市場缺陷，糾正市場失靈，從而實現公平和效率。

證券市場本身固有的特征使其同其他市場相比存在著更為嚴重的市場失靈現象。首先，證券市場存在著巨大的負外部性。在證券市場上，由于資本被高度抽象化和虛擬化，資本交易變成了一種純粹的金融交易，價格變化和交易速度極快，市場風險會很快殃及貨幣、外匯等其它金融市場，對社會經濟發展造成巨大影響。其次，證券市場存在著競爭和信息的不完全性。證券市場極易產生壟斷，從證券供給的角度來看，一家公司僅能發行本公司的證券，而不能發行其他公司的證券，證券的發行過程排除了競爭。從證券交易的角度來看，只要證券發行和上市交易的數量是有限的，某些勢力強大的投資者就可以利用自己的資金優勢大量的購買或拋售某一公司的上市證券，影響或控制某一證券的交易價格。證券市場又具有信息不完全的特征，其表現為：信息不充分，由于信息具有共享的特點，不付出任何成本的市場主體也可以通過“搭便車”分享信息的收益，因此市場本身必定不能夠提供充分的信息；信息不對稱，投資者處于信息弱勢者的地位，容易遭受到信息優勢者（上市公司、券商）的欺詐。

內容摘要：保護投資者特別是中小投資者的合法權益；推動市場的不斷發展；促進市場的誠信建設和市場自律功能的完善；培育市場主體的責任意識是我國證券市場監管的特殊目標。

關鍵詞：中國證券市場監管目標

證券市場監管目標的普遍性和特殊性

所謂證券市場的監管目標是指政府對證券市場進行監督和管理的目的和任務，是監管的出發點和歸宿，我國理論界具有代表性的觀點認為，政府對證券市場進行監管的主要目的就是為了實現公平和效率，營造一個高效和公平的市場環境。

按照經濟學的一般理論，在市場經濟條件下，政府干預市場的唯一目的就是要克服和彌補市場缺陷，糾正市場失靈，從而實現公平和效率。

證券市場本身固有的特征使其同其他市場相比存在著更為嚴重的市場失靈現象。首先，證券市場存在著巨大的負外部性。在證券市場上，由于資本被高度抽象化和虛擬化，資本交易變成了一種純粹的金融交易，價格變化和交易速度極快，市場風險會很快殃及貨幣、外匯等其它金融市場，對社會經濟發展造成巨大影響。其次，證券市場存在著競爭和信息的不完全性。證券市場極易產生壟斷，從證券供給的角度來看，一家公司僅能發行本公司的證券，而不能發行其他公司的證券，證券的發行過程排除了競爭。從證券交易的角度來看，只要證券發行和上市交易的數量是有限的，某些勢力強大的投資者就可以利用自己的資金優勢大量的購買或拋售某一公司的上市證券，影響或控制某一證券的交易價格。證券市場又具有信息不完全的特征，其表現為：信息不充分，由于信息具有共享的特點，不付出任何成本的市場主體也可以通過“搭便車”分享信息的收益，因此市場本身必定不能夠提供充分的信息；信息不對稱，投資者處于信息弱勢者的地位，容易遭受到信息優勢者（上市公司、券商）的欺詐。

內容提要：在國外發達市場，藍籌股幾乎是家喻戶曉、人人皆知。藍籌股較高的中長期投資價值已為廣大投資者所認同，并出現了許多專門投資于藍籌股的機構和個人群體，由此改變了整個市場的投資理念和投資行為。

從全球證券市場看，藍籌股是成熟市場的標志之一。藍籌股在國外證券市場上已經不僅僅是市場炒作的概念，同時更是推動市場發展的根本所在。考察成熟股票市場上典型藍籌股的形成過程，我們進一步發現，一家公司必須隨著市場的變化不斷推出新的產品，有領先的技術，當公司發展到一定階段時公司通過收購和兼并迅速擴大規模，牢固占領市場才能成長為一只藍籌股。

由于藍籌股在股市上表現獨特，國外市場上投資基金將大量的投資目標鎖定在藍籌股上。藍籌股出色的市場表現，贏得投資者的青睞，也帶動了相關金融創新品種產生和發展，藍籌股基金、股指期貨、指數基金、教育儲蓄投資基金、養老基金和保險基金等金融創新產品不斷推出，它們多數投資于藍籌股或基于藍籌股的衍生產品如藍籌股指數，以其投資風險相對較小，市場形象好，吸引了大量投資者。但是，在我們這樣一個只有短短十年歷史的證券市場上，投資者對藍籌股的熟悉還相當有限，甚至市場還缺乏真正意義上的藍籌股。

在本研究中，將集中探討在我們這樣一個不太成熟的股票市場上，有沒有藍籌股存在？能否構建一套合理的定量指標體系來篩選中國市場的藍籌股？對所篩選出的藍籌股能否通過市場實證檢驗來判定其波動性、收益性的狀況？假如目前中國市場的藍籌股缺乏或過少，我們又怎樣來培育之？以及如何開發中國市場的藍籌股指數類產品，包括中國藍籌股指數、藍籌股指數基金以及其他的藍籌股指數衍生產品等？開展對這些問題的研究探討，對于改善我國證券市場結構、培育正確的投資理念和投資行為以及提高證券市場效率具有十分重要的意義。

重點研究以下內容：

一、篩選藍籌股的基本方法、步驟。我們采用逐步淘汰法來篩選藍籌股。首先，根據上市日期，選出符合條件的股票。然后，根據不同的指標條件，逐步選出符合條件的股票。最后，選出符合所有條件的股票，將所有符合條件的股票作為樣本藍籌股。并通過放松各指標和約束條件，選出不同標準的樣本藍籌股，進行綜合比較分析。

（一）企業財務管理目標

企業財務管理目標是企業一切理財活動的出發點和歸宿，對企業活動具有導向和約束作用。在財務管理理論發展過程中，關于企業財務管理目標理論最具代表性的三種觀點是：利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化。

長期以來，管理者一直把利潤最大化作為企業的財務管理目標。但是從現代企業管理要求來看，以利潤最大化作為財務管理目標具有很大的局限性，它忽略了資金的時間價值和風險因素，所以往往導致企業決策的短期行為。企業為了獲利，可能產生劣質產品、損害工人的健康和利益、污染環境、浪費資源，這不僅會影響股東利益、企業價值，而且會影響社會的可持續發展。股東財富最大化主要是從公司所有者——股東的角度設定的目標，但是現代企業是多邊契約關系的總和，股東固然要承擔風險，其他契約方同樣也要承擔相應的風險。財務管理目標應該是所有利益集團共同作用和相互妥協的結果和集中表現。當然，在特定時期和一定環境下，某一利益集團可能會起主導作用，但從長遠發展來看，是所有利益集團共同推動著企業的發展壯大。因此，企業只有兼顧各方面的利益，承擔相應的社會責任，才能實現企業的長期穩定發展和企業總價值的不斷增長。所以，現代企業的財務管理目標應是企業價值最大化。企業價值最大化目標將企業長期穩定發展擺在第一位，強調在企業價值增長中滿足各方利益關系。這主要體現為：1.強調風險和報酬的均衡，將企業風險控制在可以承擔的范圍之內；2.創造與股東之間的利益協調關系，培養安定的股東；3.加強與債權人之間的聯系，培養可靠的資金供應者；4.關心企業職工的利益，組建核心員工團隊；5.關心客戶利益以保持收入的長期穩定增長；6.加強與供應商之間的聯系，努力保持供貨渠道的暢通；7.積極配合政府政策，創造良好的外部環境。企業只有在考慮各契約方的利益并使其得到滿足后，才會有利于企業財富的增加，實現價值增值的良性循環，企業財務管理的目標才能最終得以實現。

（二）企業社會責任

《企業內部控制應用指引第四號——社會責任》對企業社會責任的定義作了重新界定，該指引所稱的社會責任，是指企業在經營發展過程中應當履行的社會職責和義務，主要包括安全生產、產品質量（含服務）、環境保護、資源節約、促進就業、員工權益保護等。

美國大衛·施沃倫博士的研究實踐認為，用于承擔社會責任對企業的盈利有一種積極的、肯定的影響，企業承擔社會責任是一種實施利潤驅動的社會行為。當今社會，企業履行社會責任至少具有如下意義：1.企業履行社會責任可促進企業創造利潤或財富。企業創造的利潤或財富越多，上繳稅收和分紅就越多，員工的年薪和工資也就隨之升高，從而為國家、股東和員工作出貢獻，同時促進客戶發展，等等，從而實現企業社會價值最大。這在本質上也屬于履行社會責任。在這一過程中，企業如果不能做到安全生產、提升產品質量、重視環境保護和資源節約、保護員工權益和促進就業，將受到來自政府、客戶、員工以及社會各方面的懲罰、訴訟，就會支付罰款、賠款，損失客戶，減少收入，流失人才，最后導致企業的失敗，如三鹿奶粉質量問題直接導致三鹿集團的倒閉，豐田汽車質量問題導致豐田汽車大量召回，損失了大量收入和利潤。因此，企業履行社會責任和創造利潤兩者之間的目標是一致的，正確處理兩者的關系，實現兩者的有機統一，企業才能進入良性發展的軌道。反之，如果單純為了追求利潤或財富而不履行社會責任，就難以實現發展戰略。2.企業履行社會責任是提升發展質量的重要標志，也是實現可持續長遠發展的根本所在。隨著我國經濟的高速發展，黨中央和國務院十分強調轉變發展方式，歸根結底是要求提升發展質量問題。履行社會責任是企業提升發展質量的重要標志。

一、企業財務管理目標與企業社會責任

（一）企業財務管理目標

企業財務管理目標是企業一切理財活動的出發點和歸宿，對企業活動具有導向和約束作用。在財務管理理論發展過程中，關于企業財務管理目標理論最具代表性的三種觀點是：利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化。

長期以來，管理者一直把利潤最大化作為企業的財務管理目標。但是從現代企業管理要求來看，以利潤最大化作為財務管理目標具有很大的局限性，它忽略了資金的時間價值和風險因素，所以往往導致企業決策的短期行為。企業為了獲利，可能產生劣質產品、損害工人的健康和利益、污染環境、浪費資源，這不僅會影響股東利益、企業價值，而且會影響社會的可持續發展。股東財富最大化主要是從公司所有者——股東的角度設定的目標，但是現代企業是多邊契約關系的總和，股東固然要承擔風險，其他契約方同樣也要承擔相應的風險。財務管理目標應該是所有利益集團共同作用和相互妥協的結果和集中表現。當然，在特定時期和一定環境下，某一利益集團可能會起主導作用，但從長遠發展來看，是所有利益集團共同推動著企業的發展壯大。因此，企業只有兼顧各方面的利益，承擔相應的社會責任，才能實現企業的長期穩定發展和企業總價值的不斷增長。所以，現代企業的財務管理目標應是企業價值最大化。企業價值最大化目標將企業長期穩定發展擺在第一位，強調在企業價值增長中滿足各方利益關系。這主要體現為：1.強調風險和報酬的均衡，將企業風險控制在可以承擔的范圍之內；2.創造與股東之間的利益協調關系，培養安定的股東；3.加強與債權人之間的聯系，培養可靠的資金供應者；4.關心企業職工的利益，組建核心員工團隊；5.關心客戶利益以保持收入的長期穩定增長；6.加強與供應商之間的聯系，努力保持供貨渠道的暢通；7.積極配合政府政策，創造良好的外部環境。企業只有在考慮各契約方的利益并使其得到滿足后，才會有利于企業財富的增加，實現價值增值的良性循環，企業財務管理的目標才能最終得以實現。

（二）企業社會責任

《企業內部控制應用指引第四號——社會責任》對企業社會責任的定義作了重新界定，該指引所稱的社會責任，是指企業在經營發展過程中應當履行的社會職責和義務，主要包括安全生產、產品質量（含服務）、環境保護、資源節約、促進就業、員工權益保護等。

摘要：保護投資者特別是中小投資者的合法權益；推動市場的不斷發展；促進市場的誠信建設和市場自律功能的完善；培育市場主體的責任意識是我國證券市場監管的特殊目標。

關鍵詞：中國證券市場監管目標

證券市場監管目標的普遍性和特殊性

所謂證券市場的監管目標是指政府對證券市場進行監督和管理的目的和任務，是監管的出發點和歸宿，我國理論界具有代表性的觀點認為，政府對證券市場進行監管的主要目的就是為了實現公平和效率，營造一個高效和公平的市場環境。

按照經濟學的一般理論，在市場經濟條件下，政府干預市場的唯一目的就是要克服和彌補市場缺陷，糾正市場失靈，從而實現公平和效率。

證券市場本身固有的特征使其同其他市場相比存在著更為嚴重的市場失靈現象。首先，證券市場存在著巨大的負外部性。在證券市場上，由于資本被高度抽象化和虛擬化，資本交易變成了一種純粹的金融交易，價格變化和交易速度極快，市場風險會很快殃及貨幣、外匯等其它金融市場，對社會經濟發展造成巨大影響。其次，證券市場存在著競爭和信息的不完全性。證券市場極易產生壟斷，從證券供給的角度來看，一家公司僅能發行本公司的證券，而不能發行其他公司的證券，證券的發行過程排除了競爭。從證券交易的角度來看，只要證券發行和上市交易的數量是有限的，某些勢力強大的投資者就可以利用自己的資金優勢大量的購買或拋售某一公司的上市證券，影響或控制某一證券的交易價格。證券市場又具有信息不完全的特征，其表現為：信息不充分，由于信息具有共享的特點，不付出任何成本的市場主體也可以通過“搭便車”分享信息的收益，因此市場本身必定不能夠提供充分的信息；信息不對稱，投資者處于信息弱勢者的地位，容易遭受到信息優勢者（上市公司、券商）的欺詐。