積極財(cái)政政策范文10篇

［摘要］從債務(wù)依存度、債務(wù)總規(guī)模和政府的隱性債務(wù)等指標(biāo)分析得出，我國(guó)現(xiàn)有國(guó)債規(guī)模適度，發(fā)債空間有限。國(guó)債政策效用的充分發(fā)揮必須要注意防范國(guó)債的擠出效應(yīng)和規(guī)避財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。近期積極財(cái)政政策的走向應(yīng)是減稅以刺激民間投資需求；加強(qiáng)項(xiàng)目監(jiān)管，提高財(cái)政支出效益；稅式支出應(yīng)重點(diǎn)放在支持中小型企業(yè)發(fā)展上等。

［關(guān)鍵詞］國(guó)債；積極財(cái)政政策；擠出效應(yīng)；財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)

1998年以來(lái)，在內(nèi)外雙重因素的影響下，以國(guó)債為中心的積極財(cái)政政策對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，維護(hù)財(cái)政的穩(wěn)定性及消除基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”障礙作用等方面，其貢獻(xiàn)是不言而喻的。但是，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中問(wèn)題的凸現(xiàn)，尤其是全球經(jīng)濟(jì)萎縮，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀的情況下，人們開(kāi)始重新考慮如何繼續(xù)運(yùn)用積極財(cái)政政策來(lái)應(yīng)付經(jīng)濟(jì)周期，完善政府宏觀調(diào)控體系，以圖沖破經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“極點(diǎn)”，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。筆者試想以國(guó)債政策為切入點(diǎn)，對(duì)我國(guó)積極財(cái)政政策之走向談幾點(diǎn)看法。

一、國(guó)債規(guī)模的現(xiàn)狀分析

通過(guò)發(fā)行國(guó)債，聚集民間資金來(lái)擴(kuò)大內(nèi)需，發(fā)揮其乘數(shù)效應(yīng)，這不僅有理論支持，更有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。但是，我們并非因此一談擴(kuò)大內(nèi)需就油然想起要發(fā)債。國(guó)債空間大小，國(guó)債規(guī)模是否合理，這恐怕還得結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行具體分析。

（一）從債務(wù)依存度、債務(wù)負(fù)擔(dān)率看我國(guó)的國(guó)債規(guī)模

摘要：目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展正處于一個(gè)重大的戰(zhàn)略調(diào)整期，在繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策、保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，應(yīng)適當(dāng)減少長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債規(guī)模，把機(jī)制創(chuàng)新作為積極財(cái)政政策調(diào)整的重心，更多地發(fā)揮稅收、貼息、政府采購(gòu)等多種財(cái)政杠桿來(lái)支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策國(guó)債投資經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)減稅

根據(jù)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的現(xiàn)狀，近年來(lái)，積極的財(cái)政政策仍然是必然的選擇。但是，若這種政策只是靠增發(fā)國(guó)債來(lái)帶動(dòng)政府投資的擴(kuò)張，財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不斷加大。所以，尋求化解財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和解決需求不足的有效措施和研究積極財(cái)政政策創(chuàng)新問(wèn)題，至關(guān)重要。

積極財(cái)政政策取向

當(dāng)前，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于一個(gè)重大的戰(zhàn)略調(diào)整期。2003年GDP增長(zhǎng)9.1%，從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素看，主要是投資和出口。在9.1%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率中，投資拉動(dòng)的貢獻(xiàn)為70.95%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2001年的49.3%和2002年50%的水平。投資增長(zhǎng)過(guò)快的主要原因是有些地方盲目上項(xiàng)目，低水平重復(fù)建設(shè)投資過(guò)多。2003上半年中央安排的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目總額同比實(shí)際下降了7.7%，而地方政府的投資額同比增長(zhǎng)了41.5%。以房地產(chǎn)為代表的一些行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)投資過(guò)熱，連續(xù)三年增幅均在20%以上。2003年外貿(mào)進(jìn)出口總額達(dá)8512億美元，增長(zhǎng)37.1%，其中出口4384億美元，增長(zhǎng)34.6%，進(jìn)口4128億美元，增長(zhǎng)39.9%，有力地拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在強(qiáng)勁需求拉動(dòng)下，價(jià)格總水平開(kāi)始上升，通貨膨脹的壓力開(kāi)始凸現(xiàn)。面對(duì)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)的新問(wèn)題，今后一個(gè)階段內(nèi)，國(guó)家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)是在控制總量的同時(shí)，根據(jù)國(guó)際和國(guó)內(nèi)形勢(shì)的變化，從調(diào)整結(jié)構(gòu)入手，適時(shí)適度地調(diào)整積極財(cái)政政策的著力點(diǎn)和實(shí)施的力度。財(cái)政政策應(yīng)由政府直接投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變到解決長(zhǎng)期性、戰(zhàn)略性、結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題上來(lái)。

首先，根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化，在繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，適當(dāng)?shù)販p少長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債規(guī)模，并逐年適度增加中央預(yù)算內(nèi)經(jīng)常性建設(shè)投資。

摘要:1998年以來(lái)實(shí)施的積極財(cái)政政策對(duì)抑制經(jīng)濟(jì)下滑起到了積極作用，今年國(guó)家也已決定繼續(xù)實(shí)行這一政策，以期進(jìn)一步拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的回升。但也有人提出，積極財(cái)政政策究竟應(yīng)該是長(zhǎng)期政策呢，還是短期政策？今年將是中央政府連續(xù)第三年大規(guī)模舉債，我們的債務(wù)承受能力還有多大？積極的財(cái)政政策還需要走多遠(yuǎn)？

本文認(rèn)為，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策是當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的必要保證。目前推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求因素還不穩(wěn)定，解決制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的體制和結(jié)構(gòu)問(wèn)題需要較長(zhǎng)時(shí)間，我們要做好實(shí)行積極財(cái)政政策3－5年的準(zhǔn)備，但其力度也可能會(huì)隨著需求的平穩(wěn)回升而逐步減弱。

為克服亞洲金融危機(jī)造成的不利影響，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，自1998年下半年以來(lái)，我國(guó)實(shí)施了積極的財(cái)政政策，確保了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，2000年中央決定繼續(xù)發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債以支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和企業(yè)技術(shù)改造。這將是政府連續(xù)第3年大規(guī)模舉債。那么，目前債務(wù)規(guī)模是否過(guò)大？財(cái)政的債務(wù)危機(jī)存在與否？“2000年會(huì)不會(huì)是實(shí)行積極財(cái)政政策的最后一年？”等問(wèn)題越來(lái)越引起社會(huì)的關(guān)注。

財(cái)政政策非“積極”不可

自1992年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已連續(xù)7年下滑，GDP增幅從1992年的14.1％下降到1999年的7.1％左右（預(yù)測(cè)值）。雖然由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變、亞洲金融危機(jī)等原因，使目前經(jīng)濟(jì)增速下降存在一定的合理性，但長(zhǎng)時(shí)間的下降已產(chǎn)生許多社會(huì)、經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，如不扭轉(zhuǎn)這種趨勢(shì)會(huì)使問(wèn)題解決起來(lái)更加困難。解決我國(guó)內(nèi)需不足、通貨緊縮的問(wèn)題，緩解日益嚴(yán)重的就業(yè)壓力，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，保證整個(gè)改革的順利進(jìn)行，都需要保持一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的形勢(shì)已經(jīng)比較嚴(yán)峻了，必須采取措施抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度進(jìn)一步回落。

財(cái)政政策和貨幣政策是進(jìn)行宏觀調(diào)控、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要手段。從貨幣政策來(lái)看，國(guó)家先后采取了連續(xù)降低銀行利率、取消信貸規(guī)模、加大消費(fèi)信貸、降低銀行存款準(zhǔn)備金率等措施，但由于體制結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)情況等原因使得單一的貨幣政策對(duì)刺激投資、消費(fèi)的效果不大明顯，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用有限。而且，金融運(yùn)行本身也出現(xiàn)偏緊趨勢(shì)，基礎(chǔ)貨幣投放渠道不暢，貨幣供應(yīng)量和貸款增幅下降，1999年11月末M2增長(zhǎng)14％，增幅比年初回落3.95個(gè)百分點(diǎn)；11月底，金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款比上年同期少增1000億元，貸款余額增長(zhǎng)12.3％，增幅已連續(xù)9個(gè)月逐月下降，成為近兩年來(lái)的最低點(diǎn)。這對(duì)進(jìn)一步采取積極貨幣政策治理通貨緊縮產(chǎn)生了一定的制約。所以，從目前情況看，在財(cái)政、貨幣政策的協(xié)調(diào)配合下，采取積極的財(cái)政政策對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用更加明顯。

我國(guó)實(shí)施擴(kuò)張性的積極財(cái)政政策以來(lái)，不斷有研究者提出，這一宏觀政策會(huì)對(duì)民間投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)。國(guó)外也有人士表示擔(dān)心，中國(guó)近年大規(guī)模發(fā)行國(guó)債，增加政府投資、擴(kuò)大支出，是否會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

所謂“擠出效應(yīng)”，是指由于政府通過(guò)向企業(yè)、居民和商業(yè)銀行借款來(lái)實(shí)行擴(kuò)張性政策，而引起利率上升，或引起對(duì)有限信貸資金的競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致民間部門(mén)投資減少。它將使政府?dāng)U張性財(cái)政支出的效應(yīng)部分地甚至全部地被抵消。

擠出效應(yīng)并不是在政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策調(diào)節(jié)時(shí)必然要發(fā)生的。具體到中國(guó)近四年來(lái)實(shí)行積極財(cái)政政策的實(shí)踐來(lái)看，依據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行各項(xiàng)指標(biāo)的分析，在我國(guó)出現(xiàn)擠出效應(yīng)的觀點(diǎn)尚得不到有力的證據(jù)支持。這可以從增發(fā)國(guó)債對(duì)以下三個(gè)方面的影響來(lái)考察：

第一，增發(fā)國(guó)債對(duì)利率的影響。我國(guó)自1996年5月以來(lái)，名義利率多次下調(diào)，但實(shí)際利率是上升的，這并不是財(cái)政擴(kuò)張帶來(lái)的結(jié)果。由于中國(guó)尚未實(shí)行名義利率的市場(chǎng)化，積極財(cái)政政策不會(huì)影響名義利率的升降。實(shí)際利率的上升主要是因?yàn)槲飪r(jià)水平下降，而中央銀行出于種種考慮沒(méi)有及時(shí)隨物價(jià)變動(dòng)調(diào)整名義利率所致，進(jìn)一步看，價(jià)格水平下降也不是財(cái)政擴(kuò)張的結(jié)果，相反，積極財(cái)政政策在一定程度上抑制了物價(jià)水平的下降。

第二，增發(fā)國(guó)債對(duì)借貸資金量的影響。增發(fā)國(guó)債沒(méi)有與民間競(jìng)爭(zhēng)有限的資金。幾年來(lái)商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率超過(guò)70%，存在較大的存貸差額。商業(yè)銀行近年的資金過(guò)剩主要是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)、企業(yè)投資收益較低、預(yù)期不好及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的緣故，而且這種過(guò)剩是在滿(mǎn)足了政府借款需求之后的過(guò)剩。

從實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，民間投資主要受到民間資本的邊際產(chǎn)出或利潤(rùn)率和公共投資影響，民間資本邊際產(chǎn)出上升會(huì)引起民間投資規(guī)模的增加。如果公共資本投向競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，即與民間資本的生產(chǎn)可以相互替代，增加公共投資就很可能擠出民間投資。積極財(cái)政政策的投資領(lǐng)域主要是生態(tài)環(huán)境保護(hù)、高速公路、鐵路、供水和機(jī)場(chǎng)、糧庫(kù)、農(nóng)村電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施，屬于社會(huì)公共支出領(lǐng)域，對(duì)民間投資不會(huì)形成擠出效應(yīng)。相反，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還可以改善民間投資的外部環(huán)境，提高民間資本的邊際生產(chǎn)力，推動(dòng)民間投資。

預(yù)算辦理是國(guó)家預(yù)算方式及預(yù)算實(shí)驗(yàn)和監(jiān)視全歷程中各項(xiàng)制度、業(yè)務(wù)范例的總和，其內(nèi)容重要包羅對(duì)預(yù)算方式、實(shí)驗(yàn)和監(jiān)視三方面。在大眾財(cái)政的框架下，預(yù)算辦理的要求是：

1．預(yù)算辦理的引導(dǎo)頭腦要表現(xiàn)大眾性。

我國(guó)要?jiǎng)?chuàng)建的大眾財(cái)政是用來(lái)饜足大眾須要的，這就要求作為財(cái)政主導(dǎo)要害的預(yù)算也要表現(xiàn)大眾性，在預(yù)算方式、實(shí)驗(yàn)和監(jiān)視全歷程中要以饜足大眾須要作為出發(fā)點(diǎn)，并籌劃干系的制度部署保證大眾性的實(shí)現(xiàn)。

2．從發(fā)達(dá)國(guó)家大眾財(cái)政的經(jīng)濟(jì)看，預(yù)算方式要表現(xiàn)以下原則：

（l）果然性。指全部預(yù)算出入必須經(jīng)人代會(huì)（議會(huì)）查察答應(yīng)，并向社會(huì)發(fā)表，使之置于人民監(jiān)視之下。

（2）完備性。指國(guó)家預(yù)算應(yīng)包羅它的全部財(cái)政出入，不準(zhǔn)少列出入、造假賬、預(yù)算外另列預(yù)算。國(guó)家容許的預(yù)算外出入，也應(yīng)在預(yù)算中有所反響。

針對(duì)近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的新變化，特別是周邊國(guó)家及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新情況，我國(guó)政府于去年年初決定采取積極的財(cái)政政策，為了更好地實(shí)施這一政策，以收事半功倍之效，確有幾個(gè)關(guān)系需要正確處理。

一、正確處理積極財(cái)政政策與“適度從緊”方針的關(guān)系

黨的十五大和九屆全國(guó)人大一次會(huì)議在正確分析和預(yù)測(cè)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)上，確定在今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)，繼續(xù)堅(jiān)持適度從緊的財(cái)政政策，實(shí)施積極的財(cái)政政策是否與堅(jiān)持適度從緊的方針相矛盾呢？我們認(rèn)為是完全不矛盾的。首先，適度從緊的思想包含有積極財(cái)政政策的內(nèi)核。適度從緊并非完全從緊，它有一個(gè)客觀的限度，在這個(gè)限度內(nèi)，它允許財(cái)政政策的適度微調(diào)。因此適度從緊并不排斥積極財(cái)政政策。其次，實(shí)施積極財(cái)政政策必須以堅(jiān)持適度從緊為前提。積極的財(cái)政政策不能違背適度從緊的思想，不能超越適度從緊所允許的限度。否則，從短期來(lái)看，我們也許能迅速防止通貨緊縮，但從長(zhǎng)期來(lái)看，我們又可能種下了通貨膨脹的種子。通貨膨脹對(duì)于經(jīng)濟(jì)的損害，這些年來(lái)我們是有深刻體會(huì)的。再次，這次實(shí)施的積極財(cái)政政策不同于一般意義的擴(kuò)張性財(cái)政政策，它是在新經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)時(shí)期針對(duì)經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)的新矛盾而采取的，并賦予了更為科學(xué)、更為合理的內(nèi)容。與以往不同，這次實(shí)施積極的財(cái)政政策主要是為了刺激有效需求，增發(fā)國(guó)債所籌集的資金主要用于加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展打下更為堅(jiān)定的基礎(chǔ)。因此，此次積極財(cái)政政策的內(nèi)容與適度從緊的根本要求也是一致的。

二、正確處理積極財(cái)政政策與貨幣政策的關(guān)系

財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的兩大重要工具。財(cái)政政策主要通過(guò)財(cái)政收支、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政赤字及國(guó)債等手段對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)。貨幣政策則主要通過(guò)利率、再貼現(xiàn)率及公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)。可見(jiàn)兩大政策調(diào)節(jié)的手段、方式、方法、傳導(dǎo)途徑都不一樣。這就要求：一是兩大政策必須協(xié)調(diào)配合，盡可能地減少政策間的摩擦，增強(qiáng)彼此之間的互動(dòng)性，以更好地實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的目標(biāo)。目前我們正在實(shí)施積極的財(cái)政政策，但這并不意味著貨幣政策可以不用或者不重要。這是因?yàn)榉e極的財(cái)政政策需要貨幣政策的緊密配合。如央行貸款指導(dǎo)性計(jì)劃的調(diào)整，相應(yīng)配套資金的提供等。二是在某一特定時(shí)期，宏觀調(diào)控政策取向可以有不同的側(cè)重點(diǎn)和著力點(diǎn)。財(cái)政政策和貨幣政策必須協(xié)調(diào)配合，但并非沒(méi)有重點(diǎn)，平均分配力量，而是應(yīng)該從客觀經(jīng)濟(jì)情況出發(fā)，并結(jié)合兩大政策的特點(diǎn)，充分發(fā)揮兩大政策各自的調(diào)節(jié)優(yōu)勢(shì)，主次分明，有取有舍。一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，運(yùn)用貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)節(jié)效果比較明顯，可以直接影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。在經(jīng)濟(jì)相對(duì)收縮階段，擴(kuò)張的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用則比較遲緩，而財(cái)政政策由于能直接擴(kuò)大社會(huì)需求，不需要中間傳導(dǎo)過(guò)程，時(shí)滯短、見(jiàn)效快，對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用明顯。二者的選擇使用應(yīng)相機(jī)而行。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要矛盾是有效需求不足。增發(fā)國(guó)債用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不但直接增加投資，擴(kuò)大總需求，而且間接帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)及增加居民收入，起到刺激消費(fèi)的作用，從而拉動(dòng)總需求。

三、正確處理積極財(cái)政政策與國(guó)債規(guī)模的關(guān)系

摘要：財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)家調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要手段，如果說(shuō)貨幣政策側(cè)重于量的擴(kuò)張，財(cái)政政策則有利于結(jié)構(gòu)的調(diào)整。積極的財(cái)政政策是指中央政府多拿出一些財(cái)政資金，即通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政支出，使財(cái)政政策在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮更直接更有效的作用。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策；財(cái)政收入；擴(kuò)張性

1997年下半年，始發(fā)于泰國(guó)的東南亞金融危機(jī)，給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大沖擊，全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減慢，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也受到了嚴(yán)重影響。在當(dāng)時(shí)嚴(yán)峻而復(fù)雜的國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中國(guó)政府審時(shí)度勢(shì)，果斷地調(diào)整了宏觀調(diào)控策略，實(shí)行了積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策。

一、對(duì)我國(guó)積極財(cái)政政策理念長(zhǎng)期化的隱憂

由于我國(guó)目前的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，總體上已由“經(jīng)濟(jì)短缺”過(guò)渡到“經(jīng)濟(jì)過(guò)剩”，“經(jīng)濟(jì)過(guò)剩”有可能成為我國(guó)今后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一種“常態(tài)”。對(duì)此問(wèn)題的關(guān)注，實(shí)際上反映了大家對(duì)我國(guó)近幾年大規(guī)模財(cái)政赤字及政府償債能力的擔(dān)憂。

首先，“擴(kuò)張性”財(cái)政政策（即積極的財(cái)政政策）的實(shí)施，從短期看，的確能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這一點(diǎn)是沒(méi)有任何疑義的。但是，不管哪個(gè)國(guó)家，“擴(kuò)張性”財(cái)政政策的實(shí)施，最終都要受到國(guó)家財(cái)政能力的制約，沒(méi)有足夠的財(cái)力做后盾，長(zhǎng)期的“擴(kuò)張性”財(cái)政政策是難以支撐的。雖然從1999年我國(guó)的國(guó)債負(fù)擔(dān)率和居民應(yīng)債能力兩個(gè)指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)的國(guó)債余額占GDP的比重為12．93％（國(guó)際公認(rèn)的安全警戒線為60％左右），國(guó)債余額占居民儲(chǔ)蓄余額的比重為17．60％（國(guó)際公認(rèn)的警戒線為30％左右），說(shuō)明我國(guó)國(guó)債的發(fā)行仍有較大的余地；但從國(guó)債償還率指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)1999年國(guó)債還本付息額占當(dāng)年財(cái)政收入的比重達(dá)16．8％（國(guó)際公認(rèn)的安全警戒線為10％左右），已大大超過(guò)了國(guó)際公認(rèn)的安全警戒線。再?gòu)膫鶆?wù)依存度看，這一指標(biāo)逐年增加，居高不下，全國(guó)債務(wù)依存度1999年達(dá)30．6％（國(guó)際公認(rèn)的安全警戒線為20％左右），而中央債務(wù)依存度更是高達(dá)98％（國(guó)際公認(rèn)的安全警戒線為30％左右），都遠(yuǎn)遠(yuǎn)地高于國(guó)際公認(rèn)的控制標(biāo)準(zhǔn)。1998年以來(lái)，整個(gè)國(guó)家財(cái)政有1／4的支出、中央財(cái)政有1／2的支出依靠發(fā)行國(guó)債來(lái)維持，這充分顯示出我國(guó)財(cái)政的脆弱性，必將對(duì)我國(guó)未來(lái)的財(cái)政安全構(gòu)成巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。盡管我國(guó)目前的國(guó)債負(fù)擔(dān)率和居民應(yīng)債能力兩個(gè)指標(biāo)距國(guó)際警戒線較遠(yuǎn)，但實(shí)際上我國(guó)的財(cái)政債務(wù)與成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的財(cái)政債務(wù)并沒(méi)有現(xiàn)實(shí)可比性。因?yàn)槲鞣降呢?cái)政債務(wù)一般都等于公共部門(mén)債務(wù)，而我國(guó)的財(cái)政債務(wù)一般小于公共部門(mén)的債務(wù)。造成這種差別的原因，主要來(lái)自于以下三個(gè)項(xiàng)目：一是準(zhǔn)國(guó)債項(xiàng)目；二是國(guó)有銀行體系不良資產(chǎn)中的潛在損失；三是隱性養(yǎng)老金債務(wù)。顯然，如果只單純計(jì)算國(guó)家的財(cái)政債務(wù)，而不把以上三個(gè)項(xiàng)目考慮在內(nèi)，就自然會(huì)低估政府債務(wù)規(guī)模；反之，如果把以上三個(gè)項(xiàng)目計(jì)算在內(nèi)，則公共部門(mén)的債務(wù)規(guī)模就會(huì)大大增大。在我國(guó)，由于社會(huì)性質(zhì)決定了政府財(cái)政是所有公共部門(mén)債務(wù)的實(shí)際最后承擔(dān)者，所以，我國(guó)的公共部門(mén)的債務(wù)規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于財(cái)政債務(wù)規(guī)模。據(jù)有的學(xué)者估算，1999年我國(guó)公共部門(mén)的實(shí)際債務(wù)已超過(guò)當(dāng)年GDP的50％，已接近甚至超過(guò)了國(guó)際公認(rèn)的警戒線。

一、積極財(cái)政政策已經(jīng)取得明顯成效，但效應(yīng)在快速遞減

自去年8月中央實(shí)施積極財(cái)政政策以來(lái)，已經(jīng)取得明顯成效。1998年GDP增長(zhǎng)三、四季度分別達(dá)7．6％和9％，全年達(dá)7．8％。今年一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本正常：（1）一季度GDP增長(zhǎng)8．3％，雖低于去年第四季度，但比去年同期高出1．1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)增加值增長(zhǎng)10．1％，比去年同期高出1．9個(gè)百分點(diǎn)。（2）今年固定資產(chǎn)投資開(kāi)局良好，投資結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極成果，從各類(lèi)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)來(lái)看，一季度一、三產(chǎn)業(yè)投資大幅增長(zhǎng)，第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)趨緩，一、三產(chǎn)業(yè)投資占全部投資的比重分別由原來(lái)的2．2％、55．8％上升為4％、61％，而第二產(chǎn)業(yè)投資的比重由42％下降為35％，變化趨勢(shì)符合當(dāng)前產(chǎn)業(yè)政策走向；政府投資明顯擴(kuò)大，投資渠道趨于多元化，一季度全國(guó)固定資產(chǎn)投資比去年同期增長(zhǎng)17．3％，其中預(yù)算內(nèi)投資增長(zhǎng)67．8％，國(guó)內(nèi)貸款增長(zhǎng)38％，債券籌資增長(zhǎng)8倍，自籌資金增長(zhǎng)12．1％，只是利用外資同比下降近30％。（3）一季度市場(chǎng)銷(xiāo)售穩(wěn)定增長(zhǎng)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)7．4％，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長(zhǎng)10．6％。（4）特別值得一提的是，一季度財(cái)政收入大幅度增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)26．1％。這種增長(zhǎng)主要來(lái)自三個(gè)方面：一是國(guó)內(nèi)增值稅和消費(fèi)稅同比增長(zhǎng)21．1％，占收入增長(zhǎng)的35％；二是來(lái)自加強(qiáng)征管，大力防欠清欠，稅款查補(bǔ)收入同比增長(zhǎng)38．5％，占收入增長(zhǎng)的12％；三是來(lái)自嚴(yán)厲打擊走私活動(dòng)，保證了海關(guān)進(jìn)口稅收的大幅度增長(zhǎng)，其中關(guān)稅同比增長(zhǎng)144．4％，海關(guān)代征增值稅和消費(fèi)稅同比增長(zhǎng)107．1％，海關(guān)稅收增長(zhǎng)占全部收入增長(zhǎng)的40％。（5）金融運(yùn)行基本平穩(wěn)，人民幣匯率繼續(xù)穩(wěn)定，居民收入繼續(xù)增長(zhǎng)。

多項(xiàng)指標(biāo)表明，積極財(cái)政政策實(shí)施僅半年，其效應(yīng)從3月份開(kāi)始出現(xiàn)遞減跡象：（1）GDP一季度增長(zhǎng)8．3％，二季度增長(zhǎng)7．1％，增幅比一季度下降1．2個(gè)百分點(diǎn)，整個(gè)上半年增長(zhǎng)7．6％，工業(yè)增加值上半年增長(zhǎng)9．4％；（2）4月份固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度比一季度回落了4．6個(gè)百分點(diǎn)，5月份國(guó)有及其它類(lèi)型固定資產(chǎn)投資增幅比一季度回落5．1個(gè)百分點(diǎn)；（3）社會(huì)消費(fèi)品零售總額4月份同比增長(zhǎng)5．7％，比一季度回落1．7個(gè)百分點(diǎn)，5月份同比增長(zhǎng)5．3％，比4月份又放慢0．4個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)居民儲(chǔ)蓄在前3個(gè)月增加4446億元的基礎(chǔ)上，4月份又增加554億元，5月份又增加857億元，1－5月新增5857億元，比去年同期多增1986億元，截至5月末居民儲(chǔ)蓄余額已達(dá)59226億元；（4）市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走低，4月份居民消費(fèi)價(jià)格同比下降2．2％，商品零售價(jià)格同比下降3．5％，降幅進(jìn)一步加大，5月份兩種價(jià)格同比降幅與4月份持平，但居民消費(fèi)價(jià)格已14個(gè)月連續(xù)下降，商品零售價(jià)格已20個(gè)月連續(xù)下降；（5）各層次貨幣供給量增幅回落，5月末M0同比增長(zhǎng)9．06％，比一季度、4月末分別回落2．14和1．29個(gè)百分點(diǎn)，M1同比增長(zhǎng)13．27％，增幅分別回落1．63和0．8個(gè)百分點(diǎn)，M2同比增長(zhǎng)17．17％，增幅分別回落0．63和0．7個(gè)百分點(diǎn)；（6）進(jìn)口逐月加快，出口繼續(xù)下降，4月份同比下降7．3％，降幅比3月份擴(kuò)大3．7個(gè)百分點(diǎn)，整個(gè)上半年下降了4．6％。總之，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈下滑趨勢(shì)，工業(yè)增長(zhǎng)明顯減緩，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增幅下降，出口額同比仍是負(fù)增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，供大于求狀況加劇，物價(jià)繼續(xù)走低，也就是說(shuō)存在明顯的緊縮力量，亟需增強(qiáng)擴(kuò)大內(nèi)需力度。

積極財(cái)政政策的刺激效應(yīng)隨時(shí)間的推移而遞減是必然的。值得重視的是，去年發(fā)行1000億元國(guó)債是逐步投入的，今年仍在繼續(xù)，而且今年預(yù)算又加大投入250億元，為什么它的效應(yīng)會(huì)遞減這么快？這是需要認(rèn)真研究的一個(gè)問(wèn)題。

二、積極財(cái)政政策是否可以繼續(xù)實(shí)施

積極財(cái)政政策是否可以繼續(xù)實(shí)行下去，涉及對(duì)積極財(cái)政政策內(nèi)涵的認(rèn)識(shí)問(wèn)題。據(jù)我理解，積極財(cái)政政策不是一個(gè)規(guī)范的學(xué)術(shù)詞匯，它是針對(duì)自改革開(kāi)放以來(lái)財(cái)政政策的職能作用趨弱的狀況而提出的，它的內(nèi)涵應(yīng)是全面啟動(dòng)各種財(cái)政手段，并通過(guò)各種財(cái)政手段的相互配合，充分發(fā)揮財(cái)政在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下應(yīng)有的職能，即合理配置資源、調(diào)節(jié)收入分配以及穩(wěn)定和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的職能。這樣全面理解的財(cái)政政策和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)非但不是矛盾的，而且是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所必需的，是國(guó)家對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)施宏觀調(diào)控的必要手段。因而不能把積極財(cái)政政策理解為單一的擴(kuò)張性政策，也不能理解為只是使用發(fā)行國(guó)債這一單一的財(cái)政手段。采取大幅度增發(fā)國(guó)債的辦法，只能是在特定情況下的特殊措施，當(dāng)然不能是長(zhǎng)期的財(cái)政政策，而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看則應(yīng)是以增收節(jié)支為主、以發(fā)行國(guó)債為輔、靈活運(yùn)用多種財(cái)政手段。

[摘要]我國(guó)積極的財(cái)政政策自1998年實(shí)施以來(lái)，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定作出了重大貢獻(xiàn)，但是積極的財(cái)政政策也帶來(lái)一些諸如赤字率上升較快、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)加大等負(fù)面影響。當(dāng)前應(yīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，適時(shí)地對(duì)它進(jìn)行力度和方式的調(diào)整，逐步向穩(wěn)健財(cái)政政策轉(zhuǎn)變。

[關(guān)鍵詞]財(cái)政政策；積極；穩(wěn)健；轉(zhuǎn)變

財(cái)政政策是國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)常用的短期政策手段，應(yīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，適時(shí)地對(duì)它進(jìn)行力度和方式的調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)和保持國(guó)際收支平衡）的最優(yōu)化。當(dāng)前應(yīng)及時(shí)由積極的財(cái)政政策向穩(wěn)健財(cái)政政策轉(zhuǎn)變。

一、積極財(cái)政政策的調(diào)整勢(shì)在必行

中國(guó)的積極財(cái)政政策啟動(dòng)源于1998年的亞洲金融危機(jī)，到目前已經(jīng)是第7個(gè)年頭。1998年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，東南亞經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也同時(shí)遭遇強(qiáng)勁挑戰(zhàn)。中國(guó)政府為維持經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行，在堅(jiān)持“人民幣不貶值”的匯率政策承諾下，提出了實(shí)施“積極的財(cái)政政策”的主張，應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)。

積極財(cái)政政策的提法在全球頗具創(chuàng)造性，國(guó)際上通行的說(shuō)法是擴(kuò)張性的財(cái)政政策，時(shí)任財(cái)政部部長(zhǎng)的項(xiàng)懷誠(chéng)解釋說(shuō)，國(guó)人可能不太適應(yīng)擴(kuò)張性的說(shuō)法，換之以積極的財(cái)政政策的提法可能更適合中國(guó)的國(guó)情。這種積極的財(cái)政政策主要內(nèi)容就是通過(guò)發(fā)行國(guó)債，支持國(guó)家的重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以此來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其目的在于：在有效需求嚴(yán)重不足的情況下，由政府直接安排投資，把部分居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)促使經(jīng)濟(jì)回升，同時(shí)通過(guò)國(guó)債投資的擴(kuò)張，引導(dǎo)、激活和啟動(dòng)民間投資，形成民間投資持續(xù)的增長(zhǎng)機(jī)制。1998年實(shí)施積極財(cái)政政策當(dāng)年就增發(fā)國(guó)債1000億元，國(guó)債投資帶動(dòng)了萬(wàn)億元的基礎(chǔ)設(shè)施投資，由此拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)2.5個(gè)百分點(diǎn)。這為克服亞洲金融危機(jī)的影響，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)較快發(fā)展立下了汗馬功勞，中國(guó)也成為當(dāng)年亞洲地區(qū)惟一保持較高增長(zhǎng)速度的國(guó)家。

摘要：財(cái)政政策以增發(fā)國(guó)債為主要措施，也是啟動(dòng)措施，但國(guó)債對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響存在爭(zhēng)議。我們接下來(lái)只就積極財(cái)政政策當(dāng)中的增發(fā)國(guó)債問(wèn)題，分析以下我國(guó)發(fā)行國(guó)債的資金來(lái)源及投向，以及對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。我國(guó)自1998年下半年開(kāi)始實(shí)施積極的財(cái)政政策以來(lái)，到這種積極財(cái)政政策完成使命退出歷史舞臺(tái)，已經(jīng)取得了舉世矚目的成就。

關(guān)鍵詞：國(guó)債;支出;資金來(lái)源;有效需求

1我國(guó)積極財(cái)政政策中的國(guó)債政策

從1998年提出積極財(cái)政政策開(kāi)始，我國(guó)每年都會(huì)發(fā)行大量的國(guó)債，以推進(jìn)積極財(cái)政政策的實(shí)施。

1.11998年的國(guó)債政策1998年8月，全國(guó)人民代表大會(huì)第四次常務(wù)委員會(huì)通過(guò)財(cái)政預(yù)算調(diào)整方案。①增發(fā)1000億元長(zhǎng)期國(guó)債，用于國(guó)家預(yù)算內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)投資；②將年初預(yù)算中原用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的180億元調(diào)整為經(jīng)常性項(xiàng)目支出，用于增加科技教育投入、過(guò)于企業(yè)下崗職工基本生活費(fèi)保障、離退休人員養(yǎng)老金的足額發(fā)放和增加搶險(xiǎn)救災(zāi)支出。

1.21999年的國(guó)債政策1999年初，我國(guó)發(fā)行500億元長(zhǎng)期國(guó)債，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，年中，針對(duì)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，又增發(fā)了600億元長(zhǎng)期國(guó)債。新增國(guó)債主要用于在建的基礎(chǔ)設(shè)施、一些重點(diǎn)行業(yè)的技術(shù)改造、重大項(xiàng)目裝備國(guó)產(chǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、環(huán)保與生態(tài)建設(shè)以及科教基礎(chǔ)設(shè)施等方面。