全球金融風(fēng)暴范文10篇

一、美國(guó)金融風(fēng)暴不可避免并將引發(fā)全球金融風(fēng)暴

去年全年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有1．1％，創(chuàng)近10年最低水平，當(dāng)年工業(yè)設(shè)備利用率只有74．7％，創(chuàng)近20年來(lái)的最低水平，固定資本投資已連續(xù)四個(gè)季度下滑，失業(yè)率已達(dá)到前所未有的5．8％，據(jù)估計(jì)還有可能繼續(xù)上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，其實(shí)不是。美國(guó)經(jīng)濟(jì)此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬(wàn)點(diǎn)以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點(diǎn)跌至1670點(diǎn)，道指從10850點(diǎn)跌到9480點(diǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市2000年9月后就再也沒(méi)有出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此“9·11”事件只是使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點(diǎn)。

既然不是偶然事件造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)何時(shí)出現(xiàn)復(fù)蘇就存在著許多爭(zhēng)論。目前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景大概有三種不同意見(jiàn)，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡(jiǎn)單說(shuō)，“V”型曲線就是認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以立即走出低谷，“U”型曲線是認(rèn)為不可能在短期內(nèi)復(fù)蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說(shuō)，此次衰退的時(shí)間會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)，何時(shí)復(fù)蘇不可預(yù)期。

以2000年4月美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的泡沫已經(jīng)破了。2000年9月，美國(guó)道指、納指雙雙暴跌，自那時(shí)以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過(guò)那次暴跌前的點(diǎn)位，顯示出美國(guó)資產(chǎn)泡沫的膨脹也已到達(dá)頂峰，已處在高危期，隨時(shí)有可能破滅。主張美國(guó)經(jīng)濟(jì)“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的問(wèn)題仍屬于傳統(tǒng)生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的認(rèn)識(shí)，而沒(méi)有與整個(gè)金融制度危機(jī)聯(lián)系起來(lái)看，但美國(guó)的當(dāng)權(quán)者卻早已看清了美國(guó)金融危機(jī)的可怕前景，因此千方百計(jì)采取各種措施，維持資產(chǎn)泡沫不破，主要作法就是在資產(chǎn)泡沫瀕于破滅的時(shí)候，拼命向市場(chǎng)注入貨幣。在“9·11”事件后美國(guó)政府預(yù)計(jì)到外資和個(gè)人資金會(huì)從股市大量退出，因此在重開(kāi)股市前的兩周內(nèi)采取了兩項(xiàng)重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎(chǔ)貨幣，按美國(guó)目前1：9的貨幣乘數(shù)，相當(dāng)于提供了1萬(wàn)億美元的信用資金供給，比中國(guó)一年的GDP都要大!二是美國(guó)證券委宣布取消了對(duì)上市公司只能持有本公司10％股票的嚴(yán)格限制，鼓勵(lì)上市公司大量回購(gòu)自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時(shí)大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬(wàn)點(diǎn)。美國(guó)人深深懂得，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮來(lái)自于美元的強(qiáng)勢(shì)，而美元的強(qiáng)勢(shì)則來(lái)自于美元資產(chǎn)的價(jià)值，一旦美國(guó)股市崩潰，美元資產(chǎn)變得一文不值的時(shí)候，美元的強(qiáng)勢(shì)就會(huì)一朝土崩瓦解，而沒(méi)有美元的世界霸權(quán)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)立即陷入一片混亂和嚴(yán)重蕭條。不難想象，一個(gè)僅靠發(fā)行貨幣而維持國(guó)民40％消費(fèi)品供給的國(guó)家，當(dāng)其他國(guó)家視同本國(guó)貨幣為廢紙的時(shí)候，與今天的阿根廷有何區(qū)別?

但是，是泡沫怎能不破?美國(guó)人用供應(yīng)更多貨幣的辦法補(bǔ)充資本市場(chǎng)的資金溢出，從而維持住股市點(diǎn)位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場(chǎng)更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時(shí)間而不會(huì)改變這個(gè)結(jié)果。美國(guó)人一直在吹噓在“9·11”事件后經(jīng)濟(jì)可以迅速止跌，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇勢(shì)頭，但美國(guó)去年10月份的消費(fèi)反彈，主要是因?yàn)閷?shí)行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費(fèi)，但到11月和12月，汽車消費(fèi)一落千丈，消費(fèi)增長(zhǎng)也再現(xiàn)頹勢(shì)。最近美國(guó)商務(wù)部公布了1月份的先行指數(shù)，10項(xiàng)中有8項(xiàng)上升，特別是建筑業(yè)的增長(zhǎng)令人矚目，有人因此樂(lè)觀地說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，但最關(guān)鍵的制造業(yè)定單和股市點(diǎn)位這兩項(xiàng)并沒(méi)有上升，能認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業(yè)創(chuàng)記錄的增長(zhǎng)，也馬上有分析指出，這是由于人們對(duì)股市恐慌，將資金從股市轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)，但是近些年美國(guó)房地產(chǎn)的泡沫也不小，美國(guó)在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬(wàn)平方英尺，而去年由于經(jīng)濟(jì)衰退，竟出現(xiàn)了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業(yè)的景氣并非反映著需求的增長(zhǎng)，而只能預(yù)示出房地產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步泡沫化。

一、美國(guó)金融風(fēng)暴不可避免并將引發(fā)全球金融風(fēng)暴

去年全年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有1．1％，創(chuàng)近10年最低水平，當(dāng)年工業(yè)設(shè)備利用率只有74．7％，創(chuàng)近20年來(lái)的最低水平，固定資本投資已連續(xù)四個(gè)季度下滑，失業(yè)率已達(dá)到前所未有的5．8％，據(jù)估計(jì)還有可能繼續(xù)上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，其實(shí)不是。美國(guó)經(jīng)濟(jì)此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬(wàn)點(diǎn)以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點(diǎn)跌至1670點(diǎn)，道指從10850點(diǎn)跌到9480點(diǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市2000年9月后就再也沒(méi)有出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此“9·11”事件只是使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點(diǎn)。

既然不是偶然事件造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)何時(shí)出現(xiàn)復(fù)蘇就存在著許多爭(zhēng)論。目前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景大概有三種不同意見(jiàn)，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡(jiǎn)單說(shuō)，“V”型曲線就是認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以立即走出低谷，“U”型曲線是認(rèn)為不可能在短期內(nèi)復(fù)蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說(shuō)，此次衰退的時(shí)間會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)，何時(shí)復(fù)蘇不可預(yù)期。

以2000年4月美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的泡沫已經(jīng)破了。2000年9月，美國(guó)道指、納指雙雙暴跌，自那時(shí)以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過(guò)那次暴跌前的點(diǎn)位，顯示出美國(guó)資產(chǎn)泡沫的膨脹也已到達(dá)頂峰，已處在高危期，隨時(shí)有可能破滅。主張美國(guó)經(jīng)濟(jì)“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的問(wèn)題仍屬于傳統(tǒng)生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的認(rèn)識(shí)，而沒(méi)有與整個(gè)金融制度危機(jī)聯(lián)系起來(lái)看，但美國(guó)的當(dāng)權(quán)者卻早已看清了美國(guó)金融危機(jī)的可怕前景，因此千方百計(jì)采取各種措施，維持資產(chǎn)泡沫不破，主要作法就是在資產(chǎn)泡沫瀕于破滅的時(shí)候，拼命向市場(chǎng)注入貨幣。在“9·11”事件后美國(guó)政府預(yù)計(jì)到外資和個(gè)人資金會(huì)從股市大量退出，因此在重開(kāi)股市前的兩周內(nèi)采取了兩項(xiàng)重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎(chǔ)貨幣，按美國(guó)目前1：9的貨幣乘數(shù)，相當(dāng)于提供了1萬(wàn)億美元的信用資金供給，比中國(guó)一年的GDP都要大!二是美國(guó)證券委宣布取消了對(duì)上市公司只能持有本公司10％股票的嚴(yán)格限制，鼓勵(lì)上市公司大量回購(gòu)自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時(shí)大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬(wàn)點(diǎn)。美國(guó)人深深懂得，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮來(lái)自于美元的強(qiáng)勢(shì)，而美元的強(qiáng)勢(shì)則來(lái)自于美元資產(chǎn)的價(jià)值，一旦美國(guó)股市崩潰，美元資產(chǎn)變得一文不值的時(shí)候，美元的強(qiáng)勢(shì)就會(huì)一朝土崩瓦解，而沒(méi)有美元的世界霸權(quán)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)立即陷入一片混亂和嚴(yán)重蕭條。不難想象，一個(gè)僅靠發(fā)行貨幣而維持國(guó)民40％消費(fèi)品供給的國(guó)家，當(dāng)其他國(guó)家視同本國(guó)貨幣為廢紙的時(shí)候，與今天的阿根廷有何區(qū)別?

但是，是泡沫怎能不破?美國(guó)人用供應(yīng)更多貨幣的辦法補(bǔ)充資本市場(chǎng)的資金溢出，從而維持住股市點(diǎn)位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場(chǎng)更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時(shí)間而不會(huì)改變這個(gè)結(jié)果。美國(guó)人一直在吹噓在“9·11”事件后經(jīng)濟(jì)可以迅速止跌，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇勢(shì)頭，但美國(guó)去年10月份的消費(fèi)反彈，主要是因?yàn)閷?shí)行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費(fèi)，但到11月和12月，汽車消費(fèi)一落千丈，消費(fèi)增長(zhǎng)也再現(xiàn)頹勢(shì)。最近美國(guó)商務(wù)部公布了1月份的先行指數(shù)，10項(xiàng)中有8項(xiàng)上升，特別是建筑業(yè)的增長(zhǎng)令人矚目，有人因此樂(lè)觀地說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，但最關(guān)鍵的制造業(yè)定單和股市點(diǎn)位這兩項(xiàng)并沒(méi)有上升，能認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業(yè)創(chuàng)記錄的增長(zhǎng)，也馬上有分析指出，這是由于人們對(duì)股市恐慌，將資金從股市轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)，但是近些年美國(guó)房地產(chǎn)的泡沫也不小，美國(guó)在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬(wàn)平方英尺，而去年由于經(jīng)濟(jì)衰退，竟出現(xiàn)了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業(yè)的景氣并非反映著需求的增長(zhǎng)，而只能預(yù)示出房地產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步泡沫化。

一、美國(guó)金融風(fēng)暴不可避免并將引發(fā)全球金融風(fēng)暴

去年全年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有1．1％，創(chuàng)近10年最低水平，當(dāng)年工業(yè)設(shè)備利用率只有74．7％，創(chuàng)近20年來(lái)的最低水平，固定資本投資已連續(xù)四個(gè)季度下滑，失業(yè)率已達(dá)到前所未有的5．8％，據(jù)估計(jì)還有可能繼續(xù)上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，其實(shí)不是。美國(guó)經(jīng)濟(jì)此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬(wàn)點(diǎn)以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點(diǎn)跌至1670點(diǎn)，道指從10850點(diǎn)跌到9480點(diǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市2000年9月后就再也沒(méi)有出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此“9·11”事件只是使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點(diǎn)。

既然不是偶然事件造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)何時(shí)出現(xiàn)復(fù)蘇就存在著許多爭(zhēng)論。目前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景大概有三種不同意見(jiàn)，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡(jiǎn)單說(shuō)，“V”型曲線就是認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以立即走出低谷，“U”型曲線是認(rèn)為不可能在短期內(nèi)復(fù)蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說(shuō)，此次衰退的時(shí)間會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)，何時(shí)復(fù)蘇不可預(yù)期。

以2000年4月美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的泡沫已經(jīng)破了。2000年9月，美國(guó)道指、納指雙雙暴跌，自那時(shí)以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過(guò)那次暴跌前的點(diǎn)位，顯示出美國(guó)資產(chǎn)泡沫的膨脹也已到達(dá)頂峰，已處在高危期，隨時(shí)有可能破滅。主張美國(guó)經(jīng)濟(jì)“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的問(wèn)題仍屬于傳統(tǒng)生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的認(rèn)識(shí)，而沒(méi)有與整個(gè)金融制度危機(jī)聯(lián)系起來(lái)看，但美國(guó)的當(dāng)權(quán)者卻早已看清了美國(guó)金融危機(jī)的可怕前景，因此千方百計(jì)采取各種措施，維持資產(chǎn)泡沫不破，主要作法就是在資產(chǎn)泡沫瀕于破滅的時(shí)候，拼命向市場(chǎng)注入貨幣。在“9·11”事件后美國(guó)政府預(yù)計(jì)到外資和個(gè)人資金會(huì)從股市大量退出，因此在重開(kāi)股市前的兩周內(nèi)采取了兩項(xiàng)重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎(chǔ)貨幣，按美國(guó)目前1：9的貨幣乘數(shù)，相當(dāng)于提供了1萬(wàn)億美元的信用資金供給，比中國(guó)一年的GDP都要大!二是美國(guó)證券委宣布取消了對(duì)上市公司只能持有本公司10％股票的嚴(yán)格限制，鼓勵(lì)上市公司大量回購(gòu)自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時(shí)大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬(wàn)點(diǎn)。美國(guó)人深深懂得，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮來(lái)自于美元的強(qiáng)勢(shì)，而美元的強(qiáng)勢(shì)則來(lái)自于美元資產(chǎn)的價(jià)值，一旦美國(guó)股市崩潰，美元資產(chǎn)變得一文不值的時(shí)候，美元的強(qiáng)勢(shì)就會(huì)一朝土崩瓦解，而沒(méi)有美元的世界霸權(quán)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)立即陷入一片混亂和嚴(yán)重蕭條。不難想象，一個(gè)僅靠發(fā)行貨幣而維持國(guó)民40％消費(fèi)品供給的國(guó)家，當(dāng)其他國(guó)家視同本國(guó)貨幣為廢紙的時(shí)候，與今天的阿根廷有何區(qū)別?

但是，是泡沫怎能不破?美國(guó)人用供應(yīng)更多貨幣的辦法補(bǔ)充資本市場(chǎng)的資金溢出，從而維持住股市點(diǎn)位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場(chǎng)更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時(shí)間而不會(huì)改變這個(gè)結(jié)果。美國(guó)人一直在吹噓在“9·11”事件后經(jīng)濟(jì)可以迅速止跌，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇勢(shì)頭，但美國(guó)去年10月份的消費(fèi)反彈，主要是因?yàn)閷?shí)行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費(fèi)，但到11月和12月，汽車消費(fèi)一落千丈，消費(fèi)增長(zhǎng)也再現(xiàn)頹勢(shì)。最近美國(guó)商務(wù)部公布了1月份的先行指數(shù)，10項(xiàng)中有8項(xiàng)上升，特別是建筑業(yè)的增長(zhǎng)令人矚目，有人因此樂(lè)觀地說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，但最關(guān)鍵的制造業(yè)定單和股市點(diǎn)位這兩項(xiàng)并沒(méi)有上升，能認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業(yè)創(chuàng)記錄的增長(zhǎng)，也馬上有分析指出，這是由于人們對(duì)股市恐慌，將資金從股市轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)，但是近些年美國(guó)房地產(chǎn)的泡沫也不小，美國(guó)在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬(wàn)平方英尺，而去年由于經(jīng)濟(jì)衰退，竟出現(xiàn)了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業(yè)的景氣并非反映著需求的增長(zhǎng)，而只能預(yù)示出房地產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步泡沫化。

一、美國(guó)金融風(fēng)暴不可避免并將引發(fā)全球金融風(fēng)暴

去年全年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有1．1％，創(chuàng)近10年最低水平，當(dāng)年工業(yè)設(shè)備利用率只有74．7％，創(chuàng)近20年來(lái)的最低水平，固定資本投資已連續(xù)四個(gè)季度下滑，失業(yè)率已達(dá)到前所未有的5．8％，據(jù)估計(jì)還有可能繼續(xù)上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，其實(shí)不是。美國(guó)經(jīng)濟(jì)此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬(wàn)點(diǎn)以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點(diǎn)跌至1670點(diǎn)，道指從10850點(diǎn)跌到9480點(diǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市2000年9月后就再也沒(méi)有出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此“9·11”事件只是使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點(diǎn)。

既然不是偶然事件造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)何時(shí)出現(xiàn)復(fù)蘇就存在著許多爭(zhēng)論。目前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景大概有三種不同意見(jiàn)，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡(jiǎn)單說(shuō)，“V”型曲線就是認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以立即走出低谷，“U”型曲線是認(rèn)為不可能在短期內(nèi)復(fù)蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說(shuō)，此次衰退的時(shí)間會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)，何時(shí)復(fù)蘇不可預(yù)期。

以2000年4月美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的泡沫已經(jīng)破了。2000年9月，美國(guó)道指、納指雙雙暴跌，自那時(shí)以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過(guò)那次暴跌前的點(diǎn)位，顯示出美國(guó)資產(chǎn)泡沫的膨脹也已到達(dá)頂峰，已處在高危期，隨時(shí)有可能破滅。主張美國(guó)經(jīng)濟(jì)“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的問(wèn)題仍屬于傳統(tǒng)生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的認(rèn)識(shí)，而沒(méi)有與整個(gè)金融制度危機(jī)聯(lián)系起來(lái)看，但美國(guó)的當(dāng)權(quán)者卻早已看清了美國(guó)金融危機(jī)的可怕前景，因此千方百計(jì)采取各種措施，維持資產(chǎn)泡沫不破，主要作法就是在資產(chǎn)泡沫瀕于破滅的時(shí)候，拼命向市場(chǎng)注入貨幣。在“9·11”事件后美國(guó)政府預(yù)計(jì)到外資和個(gè)人資金會(huì)從股市大量退出，因此在重開(kāi)股市前的兩周內(nèi)采取了兩項(xiàng)重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎(chǔ)貨幣，按美國(guó)目前1：9的貨幣乘數(shù)，相當(dāng)于提供了1萬(wàn)億美元的信用資金供給，比中國(guó)一年的GDP都要大!二是美國(guó)證券委宣布取消了對(duì)上市公司只能持有本公司10％股票的嚴(yán)格限制，鼓勵(lì)上市公司大量回購(gòu)自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時(shí)大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬(wàn)點(diǎn)。美國(guó)人深深懂得，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮來(lái)自于美元的強(qiáng)勢(shì)，而美元的強(qiáng)勢(shì)則來(lái)自于美元資產(chǎn)的價(jià)值，一旦美國(guó)股市崩潰，美元資產(chǎn)變得一文不值的時(shí)候，美元的強(qiáng)勢(shì)就會(huì)一朝土崩瓦解，而沒(méi)有美元的世界霸權(quán)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)立即陷入一片混亂和嚴(yán)重蕭條。不難想象，一個(gè)僅靠發(fā)行貨幣而維持國(guó)民40％消費(fèi)品供給的國(guó)家，當(dāng)其他國(guó)家視同本國(guó)貨幣為廢紙的時(shí)候，與今天的阿根廷有何區(qū)別?

但是，是泡沫怎能不破?美國(guó)人用供應(yīng)更多貨幣的辦法補(bǔ)充資本市場(chǎng)的資金溢出，從而維持住股市點(diǎn)位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場(chǎng)更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時(shí)間而不會(huì)改變這個(gè)結(jié)果。美國(guó)人一直在吹噓在“9·11”事件后經(jīng)濟(jì)可以迅速止跌，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇勢(shì)頭，但美國(guó)去年10月份的消費(fèi)反彈，主要是因?yàn)閷?shí)行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費(fèi)，但到11月和12月，汽車消費(fèi)一落千丈，消費(fèi)增長(zhǎng)也再現(xiàn)頹勢(shì)。最近美國(guó)商務(wù)部公布了1月份的先行指數(shù)，10項(xiàng)中有8項(xiàng)上升，特別是建筑業(yè)的增長(zhǎng)令人矚目，有人因此樂(lè)觀地說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，但最關(guān)鍵的制造業(yè)定單和股市點(diǎn)位這兩項(xiàng)并沒(méi)有上升，能認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業(yè)創(chuàng)記錄的增長(zhǎng)，也馬上有分析指出，這是由于人們對(duì)股市恐慌，將資金從股市轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)，但是近些年美國(guó)房地產(chǎn)的泡沫也不小，美國(guó)在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬(wàn)平方英尺，而去年由于經(jīng)濟(jì)衰退，竟出現(xiàn)了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業(yè)的景氣并非反映著需求的增長(zhǎng)，而只能預(yù)示出房地產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步泡沫化。

內(nèi)容提要

2001年中國(guó)投資與消費(fèi)增長(zhǎng)率都有提高，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率卻隨出口曲線下降，說(shuō)明外部需求在主導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這種情況在短期內(nèi)不會(huì)變化，所以，要看清未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，就必須先看清世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在巨大的資產(chǎn)泡沫，世人對(duì)此已有共識(shí)。去年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，未來(lái)前景如何，目前大體是三種看法，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線。我的看法是美國(guó)很可能走出“L”型曲線，而結(jié)論不是出自美國(guó)，而是出自日本。

日本經(jīng)濟(jì)在90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后陷入長(zhǎng)期蕭條，而且越陷越深，究其原因，并不是由于資本主義經(jīng)濟(jì)典型的生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)，而是泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后導(dǎo)致銀行體系癱瘓。首先，在過(guò)去10年中世界經(jīng)濟(jì)并未發(fā)生大的萎縮，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)下，反而是最好的10年；其次，從產(chǎn)業(yè)面看，日本始終保持了出口優(yōu)勢(shì)，去年外匯儲(chǔ)備已突破4000億美元，所以，日本的危機(jī)顯然不是來(lái)自供給過(guò)剩；第三，在傳統(tǒng)的資本主義危機(jī)中，經(jīng)濟(jì)蕭條也會(huì)導(dǎo)致銀行系統(tǒng)紊亂，但經(jīng)濟(jì)蕭條是因，銀行危機(jī)是果，而在90年代的日本卻出現(xiàn)了因果倒置的情況，是由于銀行系統(tǒng)紊亂導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條，這些都說(shuō)明資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)了新特點(diǎn)。

認(rèn)識(shí)這個(gè)特點(diǎn)需要展開(kāi)更大的視角。從上世紀(jì)50年代中期，美國(guó)完成了工業(yè)化，進(jìn)入到“后工業(yè)化”時(shí)代，到70年代，英、法、德、意、日等主要資本主義國(guó)家也相繼完成工業(yè)化，進(jìn)入到這一時(shí)代，產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始具有從物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域向外游離的趨勢(shì)。70年代初，“布雷頓森林”體系宣告瓦解，世界貨幣體系進(jìn)入到不受物質(zhì)生產(chǎn)增長(zhǎng)約束的時(shí)代，加上各種金融衍生工具的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)急劇膨脹，并成為世界資本主義經(jīng)濟(jì)的主體。例如，1997年國(guó)際貨幣交易額高達(dá)600萬(wàn)億美元，而其中與生產(chǎn)流通有關(guān)的貨幣交易只占1％。這說(shuō)明，世界資本主義在上世紀(jì)70年代后，已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段，這個(gè)階段或許可以叫做“虛擬資本主義，因?yàn)樗炔煌隈R克思所分析的自由資本主義，也不同于列寧分析的帝國(guó)主義，資本主義世界的主要矛盾、基本運(yùn)行規(guī)律以及爆發(fā)危機(jī)的形式都已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，如果不從這個(gè)新視角看問(wèn)題，許多事情就看不清，也看不遠(yuǎn)。

例如匯率的決定問(wèn)題。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，本幣是否堅(jiān)挺，取決于產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)好壞、是否有貿(mào)易順差及儲(chǔ)備是否充足，但在日本經(jīng)濟(jì)和亞洲金融風(fēng)暴中人們卻看到這些東西統(tǒng)統(tǒng)不起作用，相反，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去10年中制造業(yè)處在長(zhǎng)期蕭條狀態(tài)，國(guó)民消費(fèi)40％依賴進(jìn)口，經(jīng)常項(xiàng)下的逆差超過(guò)印度一年的GDP，美元卻不斷走強(qiáng)，所以在當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)中，是資本項(xiàng)下的國(guó)際資本流入流出決定匯率水平和一國(guó)的繁榮與衰退，這說(shuō)明資本主義經(jīng)濟(jì)的基本運(yùn)行規(guī)律已經(jīng)發(fā)生了變化。

一、美國(guó)金融風(fēng)暴不可避免并將引發(fā)全球金融風(fēng)暴

去年全年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有1．1％，創(chuàng)近10年最低水平，當(dāng)年工業(yè)設(shè)備利用率只有74．7％，創(chuàng)近20年來(lái)的最低水平，固定資本投資已連續(xù)四個(gè)季度下滑，失業(yè)率已達(dá)到前所未有的5．8％，據(jù)估計(jì)還有可能繼續(xù)上升。

有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，其實(shí)不是。美國(guó)經(jīng)濟(jì)此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬(wàn)點(diǎn)以上水平，但自9月下旬至2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點(diǎn)跌至1670點(diǎn)，道指從10850點(diǎn)跌到9480點(diǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市2000年9月后就再也沒(méi)有出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此“9·11”事件只是使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點(diǎn)。

既然不是偶然事件造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)何時(shí)出現(xiàn)復(fù)蘇就存在著許多爭(zhēng)論。目前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景大概有三種不同意見(jiàn)，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡(jiǎn)單說(shuō)，“V”型曲線就是認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以立即走出低谷，“U”型曲線是認(rèn)為不可能在短期內(nèi)復(fù)蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說(shuō)，此次衰退的時(shí)間會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)，何時(shí)復(fù)蘇不可預(yù)期。

以2000年4月美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)暴跌為標(biāo)志，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的泡沫已經(jīng)破了。2000年9月，美國(guó)道指、納指雙雙暴跌，自那時(shí)以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過(guò)那次暴跌前的點(diǎn)位，顯示出美國(guó)資產(chǎn)泡沫的膨脹也已到達(dá)頂峰，已處在高危期，隨時(shí)有可能破滅。主張美國(guó)經(jīng)濟(jì)“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的問(wèn)題仍屬于傳統(tǒng)生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的認(rèn)識(shí)，而沒(méi)有與整個(gè)金融制度危機(jī)聯(lián)系起來(lái)看，但美國(guó)的當(dāng)權(quán)者卻早已看清了美國(guó)金融危機(jī)的可怕前景，因此千方百計(jì)采取各種措施，維持資產(chǎn)泡沫不破，主要作法就是在資產(chǎn)泡沫瀕于破滅的時(shí)候，拼命向市場(chǎng)注入貨幣。在“9·11”事件后美國(guó)政府預(yù)計(jì)到外資和個(gè)人資金會(huì)從股市大量退出，因此在重開(kāi)股市前的兩周內(nèi)采取了兩項(xiàng)重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎(chǔ)貨幣，按美國(guó)目前1：9的貨幣乘數(shù)，相當(dāng)于提供了1萬(wàn)億美元的信用資金供給，比中國(guó)一年的GDP都要大!二是美國(guó)證券委宣布取消了對(duì)上市公司只能持有本公司10％股票的嚴(yán)格限制，鼓勵(lì)上市公司大量回購(gòu)自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時(shí)大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬(wàn)點(diǎn)。美國(guó)人深深懂得，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮來(lái)自于美元的強(qiáng)勢(shì)，而美元的強(qiáng)勢(shì)則來(lái)自于美元資產(chǎn)的價(jià)值，一旦美國(guó)股市崩潰，美元資產(chǎn)變得一文不值的時(shí)候，美元的強(qiáng)勢(shì)就會(huì)一朝土崩瓦解，而沒(méi)有美元的世界霸權(quán)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)立即陷入一片混亂和嚴(yán)重蕭條。不難想象，一個(gè)僅靠發(fā)行貨幣而維持國(guó)民40％消費(fèi)品供給的國(guó)家，當(dāng)其他國(guó)家視同本國(guó)貨幣為廢紙的時(shí)候，與今天的阿根廷有何區(qū)別?

但是，是泡沫怎能不破?美國(guó)人用供應(yīng)更多貨幣的辦法補(bǔ)充資本市場(chǎng)的資金溢出，從而維持住股市點(diǎn)位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場(chǎng)更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時(shí)間而不會(huì)改變這個(gè)結(jié)果。美國(guó)人一直在吹噓在“9·11”事件后經(jīng)濟(jì)可以迅速止跌，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇勢(shì)頭，但美國(guó)去年10月份的消費(fèi)反彈，主要是因?yàn)閷?shí)行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費(fèi)，但到11月和12月，汽車消費(fèi)一落千丈，消費(fèi)增長(zhǎng)也再現(xiàn)頹勢(shì)。最近美國(guó)商務(wù)部公布了1月份的先行指數(shù)，10項(xiàng)中有8項(xiàng)上升，特別是建筑業(yè)的增長(zhǎng)令人矚目，有人因此樂(lè)觀地說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，但最關(guān)鍵的制造業(yè)定單和股市點(diǎn)位這兩項(xiàng)并沒(méi)有上升，能認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業(yè)創(chuàng)記錄的增長(zhǎng)，也馬上有分析指出，這是由于人們對(duì)股市恐慌，將資金從股市轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)，但是近些年美國(guó)房地產(chǎn)的泡沫也不小，美國(guó)在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬(wàn)平方英尺，而去年由于經(jīng)濟(jì)衰退，竟出現(xiàn)了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業(yè)的景氣并非反映著需求的增長(zhǎng)，而只能預(yù)示出房地產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步泡沫化。

近來(lái)，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊，給世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活帶來(lái)嚴(yán)重影響，引起了世界各國(guó)政府和人民的憂慮。國(guó)家總理在第七屆亞歐首腦會(huì)議記者招待會(huì)表示，要正確地處理金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的監(jiān)督部門，我認(rèn)為審計(jì)部門要在金融部門監(jiān)管方面有所作為。

第一，要加大對(duì)金融部門實(shí)體經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管力度。這次引發(fā)全球金融危機(jī)，很大程度上是由于對(duì)金融部門監(jiān)管有效性缺失，促使金融創(chuàng)新無(wú)限夸張和擴(kuò)大，儲(chǔ)蓄和消費(fèi)比例嚴(yán)重失衡，觸發(fā)了一系列信貸危機(jī)。作為經(jīng)濟(jì)監(jiān)管機(jī)關(guān)，審計(jì)應(yīng)充分發(fā)揮監(jiān)管作用，全程介入對(duì)金融部門如銀行、證監(jiān)會(huì)等涉及金融部門的監(jiān)管，將金融部門的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展納入監(jiān)管視野，確保金融部門健康安全運(yùn)行。一是要重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)金融部門資產(chǎn)、負(fù)債等的質(zhì)量審計(jì)。金融部門資產(chǎn)質(zhì)量好壞是衡量金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)最重要的標(biāo)準(zhǔn)。要突出資產(chǎn)質(zhì)量審計(jì)這一重點(diǎn)，結(jié)合常規(guī)審計(jì)和效益審計(jì)，不僅要注意審核反映資產(chǎn)、負(fù)債質(zhì)量數(shù)字的真實(shí)性，還要注重分析資產(chǎn)質(zhì)量低下的原因，提出對(duì)改善資產(chǎn)質(zhì)量有價(jià)值的建議。二是要加大對(duì)金融部門內(nèi)控制度審計(jì)。金融部門內(nèi)控制度是防范金融風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)的基礎(chǔ)性、根本性制度，是金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提。要將對(duì)金融部門內(nèi)控制度的審計(jì)單獨(dú)作為一項(xiàng)重要內(nèi)容進(jìn)行，對(duì)金融部門內(nèi)控制度進(jìn)行全面描述和客觀評(píng)價(jià)，并對(duì)其存在的漏洞提出改進(jìn)的建議。三是要加大對(duì)金融部門經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)。特別是要注重對(duì)金融部門主要負(fù)責(zé)人履行監(jiān)管職能的真實(shí)性、合規(guī)性和效益性進(jìn)行檢查，監(jiān)督金融部門是否履行了應(yīng)當(dāng)履行的所有監(jiān)管職能；履行職能是否遵守有關(guān)政策法規(guī)；履行職能的效果如何等進(jìn)行審計(jì)。四是要積極進(jìn)行對(duì)金融部門信用審計(jì)。要建立健全金融部門信用指標(biāo)，將金融部門信用情況作為審計(jì)一個(gè)重要方面，正確評(píng)估金融部門的信用度，有效規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。

第二，要加大對(duì)金融部門虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管力度。20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)部分日趨加大，經(jīng)濟(jì)虛擬化進(jìn)程加快，虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的穩(wěn)定作用越來(lái)越大。合理健康的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有利的影響，起到“潤(rùn)滑劑”的作用，但虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹又會(huì)引致泡沫經(jīng)濟(jì)，損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這也是觸發(fā)這次全球金融危機(jī)的一個(gè)重要導(dǎo)火索。作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)管部門，審計(jì)在金融部門虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的監(jiān)管上責(zé)無(wú)旁貸。一是要加強(qiáng)對(duì)國(guó)家宏觀政策的監(jiān)管力度，特別是在制定刺激虛擬經(jīng)濟(jì)政策以及控制性政策，防止出現(xiàn)政策過(guò)松或過(guò)緊。二是要加強(qiáng)對(duì)金融部門虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的監(jiān)管力度，這里主要是股票市場(chǎng)。要建立監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制，定期了解金融市場(chǎng)虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀態(tài)，促使國(guó)家正確引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

第三，要加大對(duì)金融部門準(zhǔn)確信息披露力度。高質(zhì)量的信息及其充分披露是有效金融監(jiān)管的基礎(chǔ)和前提，而目前我國(guó)虛假信息泛濫，信息屏蔽嚴(yán)重。作為審計(jì)機(jī)關(guān)，有責(zé)任要將金融部門包括涉及金融企業(yè)的準(zhǔn)確信息予以披露，供金融主管部門以及相關(guān)信息使用者服務(wù)，供國(guó)家宏觀政策服務(wù)，使其準(zhǔn)確判斷金融市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，及時(shí)出臺(tái)政策和具體措施，對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行有必要的干預(yù)，促使金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定。一是高質(zhì)量的信息是審計(jì)部門有效監(jiān)管的前提。審計(jì)部門要提高對(duì)金融部門實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的審計(jì)質(zhì)量，通過(guò)綜合分析，正確把握國(guó)家宏觀政策和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，準(zhǔn)確提供高質(zhì)量、有建設(shè)性的審計(jì)報(bào)告，供其科學(xué)決策。二是規(guī)范的信息披露是審計(jì)監(jiān)管的必要內(nèi)容。信息對(duì)外披露的最大成本在于信息披露所帶來(lái)的外部效應(yīng)，特別在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，準(zhǔn)確及時(shí)披露金融部門的信息，有助于市場(chǎng)的穩(wěn)定，從而使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)達(dá)到發(fā)展的平衡。故此，審計(jì)部門要在一定的范圍內(nèi)，真實(shí)地披露金融部門資產(chǎn)狀況，徹底改變金融信息披露報(bào)喜不報(bào)憂的現(xiàn)象。通過(guò)審計(jì)，正確揭示金融的不良貸款率，使得市場(chǎng)參與者能獲得金融部門資本水平和風(fēng)險(xiǎn)狀況方面的準(zhǔn)確信息、監(jiān)管者有準(zhǔn)確判斷金融部門抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

[摘要]2007年以來(lái)的金融危機(jī)至今尚未見(jiàn)底,仍在蔓延擴(kuò)散。在痛苦而漫長(zhǎng)的“去杠桿化”的進(jìn)程中,危機(jī)對(duì)全球金融領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響仍將進(jìn)一步加深,對(duì)我國(guó)的影響也將進(jìn)一步加重。在深刻反思之余,我們更應(yīng)從這場(chǎng)危機(jī)中得到有價(jià)值的啟示,以此為鑒,指導(dǎo)中國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中大國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融戰(zhàn)略抉擇。

[關(guān)鍵詞]金融危機(jī)金融安全實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融體系

各種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象表明美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響仍在蔓延并持續(xù)惡化。那么我國(guó)應(yīng)該從一下六個(gè)方面加以應(yīng)對(duì)才能更好地發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

一、把握好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的平衡

格林斯潘曾經(jīng)在2002年稱贊復(fù)雜衍生工具能夠使風(fēng)險(xiǎn)得以分散。但這場(chǎng)危機(jī)證明,當(dāng)金融衍生品成為逐利的手段時(shí),它非但難以分散局部風(fēng)險(xiǎn),反而會(huì)產(chǎn)生龐大而復(fù)雜的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。高收益率、高杠桿率從來(lái)都是和高風(fēng)險(xiǎn)相伴而生。但不能就此因噎廢食,不能把金融創(chuàng)新作為導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)的“替罪羊”。要看到,和美國(guó)發(fā)達(dá)的金融體系相比,目前我國(guó)金融創(chuàng)新尚處于較低層次,金融產(chǎn)品單一,金融體系運(yùn)作效率較低,運(yùn)營(yíng)體制和監(jiān)管模式落后,還不能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展對(duì)金融巨大而多樣化的需求。要根據(jù)我國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,以國(guó)際化、市場(chǎng)化、系統(tǒng)化為方向,積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融產(chǎn)品、金融工具和金融技術(shù)創(chuàng)新,在創(chuàng)新中加快推進(jìn)體制改革和制度完善。同時(shí),進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管特別是對(duì)表外資產(chǎn)的監(jiān)管,加強(qiáng)金融衍生品的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)警示,有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn),真正做到“防患于未然”。

二、金融必須根植和服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)

摘要：2009年，金融風(fēng)暴的影響還將進(jìn)一步深入，在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，保險(xiǎn)公司應(yīng)該采取的措施，正確認(rèn)識(shí)金融風(fēng)暴，更新經(jīng)營(yíng)理念，提高從業(yè)人員素質(zhì)，注意風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，化被動(dòng)為主動(dòng)，化解金融風(fēng)暴的不利影響，讓公司業(yè)績(jī)邁上一個(gè)新臺(tái)階。

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)業(yè)；金融風(fēng)暴

眼下，百年不遇的金融危機(jī)如同海嘯一般，迅速席卷至全球，眾多國(guó)家深切地感受到了金融海嘯的震撼力。受累于金融危機(jī)，國(guó)際上一些大型的保險(xiǎn)公司或積極尋求救助，以避免崩潰之厄運(yùn)，或已回天無(wú)力，悲壯倒下。與此同時(shí)，中國(guó)的保險(xiǎn)公司也已感受到了大西洋彼岸肆虐海嘯的絲絲寒意。據(jù)有關(guān)部門預(yù)測(cè)，在2009年，金融風(fēng)暴的影響還將進(jìn)一步深入。在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，保險(xiǎn)公司應(yīng)該采取什么樣的措施，化被動(dòng)為主動(dòng)，化解金融風(fēng)暴的不利影響，讓公司業(yè)績(jī)邁上一個(gè)新臺(tái)階？作為保險(xiǎn)行業(yè)的一員，我認(rèn)為在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，保險(xiǎn)公司應(yīng)該采取以下措施應(yīng)對(duì)金融風(fēng)暴。

一、正確認(rèn)識(shí)金融風(fēng)暴

（一）短期有影響，長(zhǎng)期是機(jī)會(huì)

由于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)跨海投資起步較晚，步伐較小，直接影響一定不會(huì)很大，自然也就不會(huì)造成致命的重創(chuàng)，即便是投資富通而遭“巨虧”的平安，年底還是有望“保贏”的。大難不死，必有后福。巴菲特說(shuō)“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”。他形象的告訴我們真正的機(jī)會(huì)所在。放眼全球看未來(lái)保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展，金融危機(jī)后的中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)更加凸顯，前進(jìn)的步伐會(huì)更加矯健。

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)暴金融危機(jī)傳媒產(chǎn)業(yè)

由美國(guó)次貨危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)正愈演愈烈，全球金融市場(chǎng)異常動(dòng)蕩，從幾大金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)蔓延至國(guó)家破產(chǎn)，美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)減速，不僅影響了銀行業(yè)、房地產(chǎn)、零售業(yè)，還逐步波及到作為文化產(chǎn)業(yè)和信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)子類的傳媒產(chǎn)業(yè)。中國(guó)傳媒業(yè)已經(jīng)和將要受到何種影響？這是業(yè)內(nèi)人士與傳媒學(xué)界不能不關(guān)心的重大問(wèn)題。我們擬從歷史事實(shí)和邏輯關(guān)系層面對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，以期對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)提出建設(shè)性意見(jiàn)。

一、世界傳媒業(yè)難逃金融危機(jī)影響

從世界傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展看，以美國(guó)為首的西方發(fā)達(dá)國(guó)家占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。四大西方主流通訊社美聯(lián)社、合眾國(guó)際、路透社、法新社每天發(fā)出的新聞量占據(jù)了整個(gè)世界新聞發(fā)稿量的4/5。在時(shí)代華納、索尼、迪士尼等傳媒產(chǎn)業(yè)巨頭的引導(dǎo)下，西方50家媒體娛樂(lè)公司占據(jù)了當(dāng)今世界上95％的傳媒產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)。美國(guó)現(xiàn)在的傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平超過(guò)了以往任何一個(gè)時(shí)代，不僅規(guī)模巨大，而且產(chǎn)業(yè)細(xì)化、全球擴(kuò)張。目前，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)專家都不愿斷言經(jīng)濟(jì)減速所直接影響的產(chǎn)業(yè)板塊。然而，傳媒產(chǎn)業(yè)內(nèi)的每個(gè)人心里都清楚，一旦經(jīng)濟(jì)疲弱現(xiàn)象長(zhǎng)期持續(xù)，哪一個(gè)行業(yè)都無(wú)法在衰退中幸免。美國(guó)一些資深媒體行業(yè)分析師和投資家認(rèn)為，雖然美國(guó)的傳媒企業(yè)和集團(tuán)運(yùn)營(yíng)重心各有不同，但它們或多或少都會(huì)受到經(jīng)濟(jì)緊縮的影響。

在所有傳媒大亨中，哥倫比亞廣播公司最能感受經(jīng)濟(jì)放緩帶來(lái)的切膚之痛，因?yàn)榕c其他影視制造同行相比，哥倫比亞的盈利主要依賴廣告收益。高盛公司的分析師表示，在他們所關(guān)注的娛樂(lè)傳媒產(chǎn)業(yè)板塊中，哥倫比亞廣播公司是最不被看好的企業(yè)。摩根大通公司的分析人員預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩之后，哥倫比亞公司的廣播業(yè)務(wù)收益有可能下降2%至6%，而伯恩斯坦公司的經(jīng)濟(jì)專家則估計(jì)，一旦經(jīng)濟(jì)衰退，哥倫比亞公司每股股票的收益可能遭受20%的重創(chuàng)。

除了哥倫比亞廣播公司，金融分析專家對(duì)迪斯尼公司的前景也不十分看好。有經(jīng)濟(jì)專家認(rèn)為，迪斯尼公司的股價(jià)在經(jīng)濟(jì)放緩后可能收縮12．3％，原因在于迪斯尼公司21％的經(jīng)濟(jì)收益來(lái)自廣告收入，另有約25％來(lái)自主題公園營(yíng)業(yè)額，而這兩項(xiàng)收益隨時(shí)會(huì)受旅游產(chǎn)業(yè)效益波動(dòng)影響。花旗投資的分析師近日則將迪斯尼股票定級(jí)為“售出”。經(jīng)濟(jì)分析專家們也清楚地看到，迪斯尼與其他傳媒公司一樣，經(jīng)營(yíng)策略發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，已經(jīng)不能與美國(guó)前幾次經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)的傳媒企業(yè)同日而語(yǔ)了。投資公司的調(diào)查分析顯示，經(jīng)歷過(guò)1991年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條之后，迪斯尼公司的主營(yíng)收益已經(jīng)從主題公園轉(zhuǎn)移。新聞集團(tuán)主席兼首席執(zhí)行官魯珀特•默多克透露，新聞集團(tuán)不再依賴某個(gè)單一市場(chǎng)或某種單一媒體，收購(gòu)境外的MySpace、天空意大利以及東歐國(guó)家的電視播放系統(tǒng)，正是新聞集團(tuán)向經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)國(guó)家擴(kuò)張的明證。