市場(chǎng)交易范文10篇

第一章總則

第一條為了促進(jìn)商品交易市場(chǎng)的發(fā)展，維護(hù)商品交易市場(chǎng)秩序，保障市場(chǎng)經(jīng)營管理者、場(chǎng)內(nèi)經(jīng)營者和商品購買者的合法權(quán)益，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)，結(jié)合本市實(shí)際，制定本條例。

第二條本條例所稱的商品交易市場(chǎng)，是指由市場(chǎng)經(jīng)營管理者經(jīng)營管理、集中多個(gè)商品經(jīng)營者在場(chǎng)內(nèi)各自獨(dú)立進(jìn)行現(xiàn)貨商品交易的固定場(chǎng)所。

本條例所稱的市場(chǎng)經(jīng)營管理者，是指依法設(shè)立，利用自有、租用或者其它形式取得固定場(chǎng)所，通過提供場(chǎng)地、相關(guān)設(shè)施、物業(yè)服務(wù)以及其他服務(wù)，吸納商品經(jīng)營者在場(chǎng)內(nèi)集中進(jìn)行現(xiàn)貨商品交易，從事市場(chǎng)經(jīng)營管理的企業(yè)法人。

本條例所稱的場(chǎng)內(nèi)經(jīng)營者，是指在商品交易市場(chǎng)內(nèi)以自己的名義獨(dú)立從事現(xiàn)貨商品銷售的企業(yè)、其他組織以及個(gè)體工商戶。

第三條本市行政區(qū)域內(nèi)商品交易市場(chǎng)的設(shè)置、經(jīng)營管理、場(chǎng)內(nèi)交易以及相關(guān)監(jiān)督管理活動(dòng)，適用本條例。

摘要：本文描述了交易系統(tǒng)的特征，并且論述了交易系統(tǒng)在交易結(jié)果的投資預(yù)期值、交易風(fēng)險(xiǎn)的控制、交易心理弱點(diǎn)的克服等三個(gè)方面的作用。

關(guān)鍵詞：交易系統(tǒng)；投資預(yù)期值；交易風(fēng)險(xiǎn)；交易心理

一般而言，許多投資者剛踏入證券交易市場(chǎng)時(shí)，沒有成熟的交易系統(tǒng)。經(jīng)過一段時(shí)間的投資以后，就會(huì)逐步認(rèn)識(shí)到建立一個(gè)交易系統(tǒng)的重要性。一個(gè)成熟的交易系統(tǒng)包括以下四個(gè)特征：（1）操作者的交易方法的定性化；（2）交易方法的條理化；（3）交易系統(tǒng)的完整性；（4）交易結(jié)果的數(shù)理統(tǒng)計(jì)下的理性總結(jié)。交易系統(tǒng)在投資決策的很多方面起了很大作用，本文僅從投資預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)控制、交易心理等三個(gè)方面來進(jìn)行闡述。

一、設(shè)定了交易結(jié)果的投資預(yù)期值

在證券市場(chǎng)上，對(duì)交易系統(tǒng)而言，一般都設(shè)定了投資預(yù)期值，它反映的就是分析者所研究的價(jià)格變化中的非隨機(jī)因素。若預(yù)期值為正，數(shù)值越大，則表明分析者對(duì)非隨機(jī)因素的變化認(rèn)知度越高。與之相反，若預(yù)期值為負(fù)，則表明分析者對(duì)非隨機(jī)性價(jià)格變化的規(guī)律還認(rèn)識(shí)不夠，系統(tǒng)要加以完善。很多情況下，投資者根據(jù)對(duì)以往經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)和對(duì)交易市場(chǎng)的某部分的認(rèn)識(shí)，就誤以為找到了投資獲利的秘訣。然而，任何方法如果不進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的研究，就只能在某些時(shí)候、某些局部的獲利，而無法長期可靠地獲取收益。投資者經(jīng)常錯(cuò)誤地認(rèn)為，在投資決策中，最重要的問題是能夠預(yù)測(cè)到市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)。然而，當(dāng)他們具備了有關(guān)交易系統(tǒng)的基本理念后，就會(huì)發(fā)現(xiàn)走勢(shì)預(yù)測(cè)在整個(gè)操作中只占不那么重要的地位，某些成熟的交易系統(tǒng)甚至可以不包括對(duì)未來價(jià)格走勢(shì)分析的因素。實(shí)際上，如果要設(shè)計(jì)一個(gè)可靠的交易系統(tǒng)，僅僅依靠走勢(shì)預(yù)測(cè)進(jìn)行的市場(chǎng)交易，操作起來會(huì)遇到很大困難。在進(jìn)行投資之前，交易系統(tǒng)就可以用比較客觀的方法來檢測(cè)投資者的操作策略，沒有必要用真實(shí)的操作資金來揮霍。這個(gè)過程類似于流水線生產(chǎn)汽車，大項(xiàng)目的流程是先在實(shí)驗(yàn)室里設(shè)計(jì)和實(shí)驗(yàn)，然后進(jìn)行中試，最后才能大規(guī)模生產(chǎn)，規(guī)模生產(chǎn)以后就很少反復(fù)改動(dòng)最開始的設(shè)計(jì)思想了。交易系統(tǒng)如果要設(shè)計(jì)合理的正預(yù)期值，就應(yīng)該進(jìn)行測(cè)試和檢驗(yàn)，市場(chǎng)就是最好的檢驗(yàn)員。在進(jìn)行數(shù)據(jù)測(cè)試時(shí)，不要用近幾年的和一個(gè)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，要盡可能用更長時(shí)間和多個(gè)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)；或者用專門的軟件生成隨機(jī)波動(dòng)特征的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)。經(jīng)過多次檢驗(yàn)和修改，交易系統(tǒng)可以被投資者用來描述一個(gè)不確定的環(huán)境，就符合交易市場(chǎng)的特征了。

二、對(duì)交易市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制

第一章總則

第一條為深化土地使用制度改革，規(guī)范土地使用權(quán)交易行為，根據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定，結(jié)合本市市區(qū)實(shí)際，制定本規(guī)定。

第二條本市市區(qū)范圍內(nèi)的國有土地使用權(quán)出讓、轉(zhuǎn)讓和租賃等交易活動(dòng)適用本規(guī)定。

第三條市城鎮(zhèn)土地資產(chǎn)管理委員會(huì)代表市政府負(fù)責(zé)土地交易中重大事項(xiàng)的決策與協(xié)調(diào)。市土地行政主管部門(以下簡(jiǎn)稱“土地部門”)是本市市區(qū)土地交易市場(chǎng)的主管部門。市土地交易服務(wù)機(jī)構(gòu)(以下簡(jiǎn)稱“服務(wù)機(jī)構(gòu)”)是本市市區(qū)土地交易的具體承辦機(jī)構(gòu)。

第四條土地使用權(quán)交易(以下簡(jiǎn)稱“土地交易”)應(yīng)當(dāng)遵循依法、公開、公平、公正、擇優(yōu)和誠實(shí)信用的原則。

第二章功能與職責(zé)

論文摘要：該文從簡(jiǎn)要闡明價(jià)格形成機(jī)制與市場(chǎng)交易制度密切相關(guān)著手，分析了指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)這兩種市場(chǎng)交易制度，在此基礎(chǔ)上對(duì)國際外匯市場(chǎng)交易制度的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了概述，并分析了當(dāng)前我國91~IZ市場(chǎng)的交易制度。

一、價(jià)格形成機(jī)制與市場(chǎng)交易制度

率是不同貨幣單位間的價(jià)格，因此，匯率問題也是一個(gè)價(jià)格問題。

現(xiàn)代價(jià)格理論在回答“價(jià)格由什么決定”的間題時(shí)認(rèn)為，某種商品的價(jià)格是由該商品的市場(chǎng)供求決定的，市場(chǎng)供求相等時(shí)的價(jià)格即為均衡價(jià)格。在解決了“價(jià)格由什么決定”的前提下，自馬歇爾開創(chuàng)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)后的相當(dāng)長一段時(shí)間里，經(jīng)濟(jì)學(xué)更多地是對(duì)影響市場(chǎng)供求的因素或者說隱藏在市場(chǎng)供求背后的經(jīng)濟(jì)規(guī)律進(jìn)行研究，而對(duì)于“價(jià)格如何決定”即價(jià)格形成機(jī)制這個(gè)具體問題沒有給予應(yīng)有的重視，只是簡(jiǎn)單地用“瓦爾拉斯試探過程”或者說“瓦爾拉斯拍賣過程”來解釋均衡價(jià)格的形成。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中有關(guān)價(jià)格形成的真實(shí)過程已經(jīng)表明，“價(jià)格如何決定”是一個(gè)不能抽象和簡(jiǎn)化的重要問題。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)理論的研究也已證明，價(jià)格形成機(jī)制與市場(chǎng)交易制度密切相關(guān)，市場(chǎng)交易制度決定了已知市場(chǎng)供求下價(jià)格的形成及變動(dòng)方式。

從一般經(jīng)濟(jì)學(xué)回到匯率經(jīng)濟(jì)學(xué)。20世紀(jì)}o年代以前的購買力平價(jià)說、利率平價(jià)說、國際收支說、資產(chǎn)市場(chǎng)說等匯率決定理論，可以說是通過建立包括經(jīng)濟(jì)增長率、通貨膨脹率、利率等影響市場(chǎng)供求的各因素在內(nèi)的宏觀模型，來解釋“價(jià)格由什么決定”的間題。而由Garman在20世紀(jì)70年代提出的市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論，不僅是一種關(guān)于“價(jià)格由什么決定”的匯率決定理論，更因?yàn)槠渲幸肆送鈪R市場(chǎng)交易制度這個(gè)因素，為“價(jià)格如何決定”做出了具體解釋。

二、市場(chǎng)交易制度概述

一、引言

隨著金融信息技術(shù)的高速發(fā)展，金融衍生品的自動(dòng)化交易迅速興起。自動(dòng)化交易就是利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，通過模擬人類的交易行為，形成固定的交易策略，并運(yùn)用算法和信息技術(shù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)訂單生成、風(fēng)險(xiǎn)管理、交易傳送和匹配，最終由電腦自動(dòng)執(zhí)行交易指令的一種成交手段。它具有價(jià)差小、交易量大、可緩沖大額訂單沖擊的特點(diǎn)。宏觀上，頻繁的自動(dòng)化交易可以降低金融衍生品市場(chǎng)的波動(dòng)性[1]；微觀上，與人工交易相比，自動(dòng)化交易具有精準(zhǔn)性和快速性，不受交易人的情緒左右，規(guī)范性和平滑性較好。因此，選擇恰當(dāng)?shù)淖詣?dòng)化交易策略，通過算法和信息技術(shù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)訂單生成、風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格撮合等，最終可以讓人們以更低的成本完成金融交易。一方面，自動(dòng)化交易在速度、關(guān)聯(lián)性和可靠性等方面缺乏人為的監(jiān)控，給衍生品市場(chǎng)帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。例如，在遇到負(fù)面市場(chǎng)交易信號(hào)時(shí)，由于計(jì)算機(jī)算法設(shè)定是機(jī)械式的，執(zhí)行交易動(dòng)作也具有機(jī)械性、重復(fù)性，大量的交易訂單在短時(shí)間內(nèi)快速聚集，計(jì)算機(jī)算法使得競(jìng)價(jià)停止，導(dǎo)致成交價(jià)格大幅下跌，可能出現(xiàn)“克隆人攻擊”“閃電崩盤”等現(xiàn)象，從而加劇金融產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在短時(shí)間內(nèi)急劇上升。另一方面，計(jì)算機(jī)自動(dòng)化交易一般是高頻交易，其帶來的巨量報(bào)單會(huì)給交易所撮合系統(tǒng)帶來巨大的成交壓力，如果大量的自動(dòng)化交易指令同時(shí)執(zhí)行，有可能會(huì)造成交易所撮合系統(tǒng)運(yùn)算過載，進(jìn)而引發(fā)交易堵塞現(xiàn)象。而自動(dòng)化交易依賴于計(jì)算機(jī)，在交易過程中難免會(huì)因自身系統(tǒng)故障而產(chǎn)生重單或錯(cuò)單，如果大量的小錯(cuò)單積聚，則會(huì)引發(fā)市場(chǎng)交易秩序的混亂，潛在隱患就會(huì)被已經(jīng)固化在交易算法中的風(fēng)險(xiǎn)事件觸發(fā)，此時(shí)交易系統(tǒng)由于代替了人為決策，往往會(huì)過度反應(yīng)，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的波動(dòng)。當(dāng)今世界的金融衍生品市場(chǎng)，尤其在歐美等發(fā)達(dá)國家，自動(dòng)化交易始終緊隨科技的步伐，由此帶來的衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)推陳出新，風(fēng)險(xiǎn)傳播的速度和廣度也呈明顯擴(kuò)散趨勢(shì)。因此，各個(gè)國家都在不斷更新金融衍生品市場(chǎng)的自動(dòng)化交易監(jiān)管政策，如《反市場(chǎng)濫用指令》《金融工具市場(chǎng)指令（MiFIDII）》等。這些交易規(guī)則的推出使得金融衍生品市場(chǎng)更加透明化，交易風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)踐層面也到得了有效控制。而我國金融衍生品交易所是分立的，其立足于國內(nèi)金融衍生品市場(chǎng)，在日常交易和管理方面擁有一套自定義的監(jiān)管制度和治理結(jié)構(gòu)。《證券交易資金前端風(fēng)險(xiǎn)控制業(yè)務(wù)規(guī)則》是原證監(jiān)會(huì)為控制資金前端而頒布實(shí)施的，但是，它在應(yīng)對(duì)金融衍生品自動(dòng)化交易方面仍然存在不足。在金融科技不斷進(jìn)步的背景下，自動(dòng)化的高頻交易快速而敏銳地捕捉著市場(chǎng)中的盈利機(jī)會(huì)，現(xiàn)存的制度在市場(chǎng)直接接入、攻擊性算法監(jiān)管、高頻交易等方面仍有進(jìn)一步修訂和完善的空間。為此，本文對(duì)國際上主要的金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管體系進(jìn)行系統(tǒng)性回顧，借鑒國際前沿的金融衍生品自動(dòng)化交易監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)依據(jù)我國金融衍生品市場(chǎng)的特點(diǎn)，從技術(shù)規(guī)范、宏微觀結(jié)合等層面提出相關(guān)監(jiān)管建議。

二、研究綜述

關(guān)于金融衍生品的自動(dòng)化交易，學(xué)術(shù)界并未形成統(tǒng)一的定義，熊熊等[2]認(rèn)為自動(dòng)化交易就是算法交易和高頻交易的統(tǒng)稱。Schmidt[3]認(rèn)為，在金融衍生品的實(shí)時(shí)交易過程中，利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，根據(jù)衍生品的交易數(shù)據(jù)開發(fā)數(shù)理模型或交易策略，并付諸交易掛單系統(tǒng)，以此執(zhí)行交易指令就是自動(dòng)化交易。在很多文獻(xiàn)里，自動(dòng)化交易被視為程序化交易或高頻交易的代名詞或統(tǒng)稱[4，5]。但事實(shí)上，程序化交易和高頻交易并不一樣，它注重下單的時(shí)機(jī)判斷和報(bào)單或撤單指令的傳達(dá)，原證監(jiān)會(huì)的《證券期貨市場(chǎng)程序化交易管理辦法（征求意見稿）》明確指出，程序化交易是通過既定計(jì)算機(jī)程序或特定的交易軟件，自動(dòng)生成報(bào)單或自動(dòng)執(zhí)行交易指令的交易行為；高頻交易可能是人為的，盡管現(xiàn)在大部分高頻交易是自動(dòng)成交的，但高頻交易的要義是注重多個(gè)微小掛單指令累計(jì)起來的細(xì)微的價(jià)格變化[6]；算法交易只是自動(dòng)化交易的一個(gè)子集，其利用計(jì)算機(jī)確定最優(yōu)價(jià)格和數(shù)量。由此可以看出，程序化交易、算法交易和高頻交易之間既有聯(lián)系、又有區(qū)別，總的來講，這幾類交易行為有一個(gè)共性，就是“交易自動(dòng)化”，即在交易發(fā)生時(shí)，資金主體的一方或多方可能并不存在主觀交易的意思表示。在高頻交易的應(yīng)用方面，Manahov[7]開發(fā)了三個(gè)人工股票市場(chǎng)，以毫秒的間隔模擬自動(dòng)化的高頻交易，針對(duì)股票市場(chǎng)上潛在的套利活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管，并泛化到金融衍生品市場(chǎng)，最終為監(jiān)管高頻自動(dòng)化交易提出政策建議。在算法交易的應(yīng)用方面，葉偉[1]根據(jù)我國金融衍生品市場(chǎng)的特點(diǎn)，總結(jié)了算法交易七條常見的隱患，并提出了三條有針對(duì)性的自動(dòng)化交易監(jiān)管建議；Wang[8]將遺傳算法應(yīng)用于標(biāo)普500；Balvers、Wu[9]研發(fā)出一種最優(yōu)交易過濾器，優(yōu)化了自動(dòng)化交易訂單；How等[10]研發(fā)了基于遺傳算法的交易規(guī)劃方法。這些智能算法的應(yīng)用為后來監(jiān)管措施的制定提供了著力點(diǎn)。時(shí)至今日，金融自動(dòng)化交易已經(jīng)不再局限于金融衍生品交易市場(chǎng)，供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、智能投顧等領(lǐng)域也可以看到它的身影。谷世英、劉志云[11]對(duì)后危機(jī)時(shí)代自動(dòng)化交易監(jiān)管的革新進(jìn)行了展望；李晴[12]、吳俊等[13]、姜海燕等[14]對(duì)智能投顧和互聯(lián)網(wǎng)金融自動(dòng)化監(jiān)管提出了政策建議；鄂春林[15]、許閑[16]分別從資產(chǎn)管理的角度以及區(qū)塊鏈與保險(xiǎn)的角度對(duì)金融自動(dòng)化交易的科技化監(jiān)管前景進(jìn)行了分析，并對(duì)創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)制提出了相應(yīng)的人為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。從上述文獻(xiàn)來看，學(xué)術(shù)界提出了相對(duì)系統(tǒng)的自動(dòng)化交易監(jiān)管措施，但近十年里，金融衍生品市場(chǎng)中由自動(dòng)化交易所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件仍然頻繁發(fā)生，原因包括恐慌性自動(dòng)拋盤、自動(dòng)化交易系統(tǒng)故障、策略缺陷等。自動(dòng)化交易的興起促使交易系統(tǒng)的復(fù)雜度不斷攀升，出現(xiàn)技術(shù)故障的概率隨之增加，而自動(dòng)化交易技術(shù)使得金融衍生品市場(chǎng)的交易速度日益加快，市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性大大增強(qiáng)，一旦出現(xiàn)錯(cuò)誤的交易指令，產(chǎn)生的蝴蝶效應(yīng)將給金融市場(chǎng)帶來巨大的沖擊。金融衍生品市場(chǎng)在走向自動(dòng)化交易的同時(shí)，也伴隨著市場(chǎng)參與者和監(jiān)管者對(duì)訂單及交易系統(tǒng)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的進(jìn)一步查找。因此，必須對(duì)監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行校準(zhǔn)，以符合當(dāng)前可預(yù)見的市場(chǎng)技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)部控制手段。

三、當(dāng)前金融衍生品自動(dòng)化交易的新特征

自動(dòng)化交易有別于傳統(tǒng)的交易模式，由于依賴計(jì)算機(jī)，自動(dòng)化交易在某些環(huán)節(jié)中可以代替人為決策，使金融衍生品市場(chǎng)上出現(xiàn)更加豐富的交易策略，從而更為敏銳地捕捉市場(chǎng)中的盈利機(jī)會(huì)。因此，有必要總結(jié)當(dāng)前自動(dòng)化交易呈現(xiàn)出的新特征，具體可從訂單系統(tǒng)自動(dòng)化生成和執(zhí)行、互聯(lián)自動(dòng)化交易市場(chǎng)崛起、自動(dòng)化交易環(huán)境中的智能風(fēng)險(xiǎn)控制和系統(tǒng)保障三個(gè)方面進(jìn)行論述。1.訂單系統(tǒng)自動(dòng)化生成和執(zhí)行。針對(duì)金融衍生品，目前已經(jīng)開發(fā)出將訂單生成和執(zhí)行串聯(lián)起來的自動(dòng)化系統(tǒng)。訂單生成系統(tǒng)（ATSs）在訂單和交易周期的初始階段運(yùn)行，其運(yùn)用一組規(guī)則或指令通過計(jì)算機(jī)系統(tǒng)自動(dòng)執(zhí)行一個(gè)交易策略。ATSs作為降低大額訂單對(duì)成交價(jià)格沖擊的一種自動(dòng)化執(zhí)行程序，可以實(shí)現(xiàn)基準(zhǔn)價(jià)成交，也可接受傳統(tǒng)人的執(zhí)行建議。其中，基準(zhǔn)價(jià)可以按照成交量加權(quán)平均股價(jià)和時(shí)間加權(quán)平均價(jià)等進(jìn)行計(jì)算，其可由多個(gè)市場(chǎng)參與者使用。例如，買方公司（如共同基金和養(yǎng)老基金）可能會(huì)使用自動(dòng)化系統(tǒng)和執(zhí)行算法將一個(gè)或多個(gè)大訂單（稱為“父訂單”）分解成一系列較小的交易（稱為“子訂單”），并隨著時(shí)間的推移執(zhí)行。訂單系統(tǒng)可以包括附加算法微觀管理子訂單的規(guī)模、頻率和時(shí)間點(diǎn)。除了自動(dòng)執(zhí)行，ATSs也可以執(zhí)行做市程序、投機(jī)程序、跨市場(chǎng)套利程序等各種策略。交易所處理訂單、提交訂單的速度以及機(jī)構(gòu)能夠觀察價(jià)格交易傳輸?shù)浇灰姿乃俣仁怯唵蜗到y(tǒng)自動(dòng)化執(zhí)行過程中必須關(guān)注的，而對(duì)延遲的討論往往涉及不同的衍生品交易所之間、機(jī)構(gòu)間的信息傳輸，不同的延遲會(huì)產(chǎn)生信息優(yōu)勢(shì)，監(jiān)管部門會(huì)關(guān)注交易所或其他交易場(chǎng)所信息傳輸是否存在延遲差異，以及這種延遲差異對(duì)市場(chǎng)質(zhì)量和公平性造成的負(fù)面影響。通常以交易所或機(jī)構(gòu)是否需要審核它們的系統(tǒng)和周期過程來識(shí)別和化解這種延遲，但目前還只能部分解決這類問題，訂單系統(tǒng)的自動(dòng)化執(zhí)行過程仍然會(huì)受到延遲的影響。2.互聯(lián)自動(dòng)化交易市場(chǎng)的崛起。金融衍生品市場(chǎng)的另一個(gè)特征是互聯(lián)日益緊密，進(jìn)而加深了自動(dòng)化交易市場(chǎng)的互聯(lián)。訂單生成系統(tǒng)和針對(duì)特定產(chǎn)品的算法可以直接或間接地與其他市場(chǎng)上的自動(dòng)化系統(tǒng)和算法產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，實(shí)時(shí)價(jià)格使用的信息通道、訂單自動(dòng)執(zhí)行、不同交易平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)化通信協(xié)議等，使得跨市場(chǎng)關(guān)聯(lián)很容易實(shí)現(xiàn)。由于專用光纖和微波通信網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，訂單生成系統(tǒng)還能夠在短時(shí)間內(nèi)跨越多個(gè)市場(chǎng)執(zhí)行交易策略，大大提升了遠(yuǎn)距離傳輸?shù)男剩瑥亩l(fā)現(xiàn)更多跨市場(chǎng)的潛在套利機(jī)會(huì)，多市場(chǎng)的連接又反過來驅(qū)動(dòng)這些跨市場(chǎng)的自動(dòng)化交易活動(dòng)，二者在一定程度上是相互促進(jìn)的。當(dāng)金融衍生品合約在多家交易所上市時(shí)，互聯(lián)關(guān)系能夠提高價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，但是這也增加了一個(gè)訂單生成過程或算法對(duì)關(guān)聯(lián)市場(chǎng)造成破壞的速度。可能出現(xiàn)的一個(gè)潛在結(jié)果是，某個(gè)交易平臺(tái)上的一個(gè)訂單或算法出現(xiàn)故障，導(dǎo)致多個(gè)交易市場(chǎng)的級(jí)聯(lián)失效，典型案例就是閃電崩盤，期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的主要指數(shù)同時(shí)迅速下跌。對(duì)此，監(jiān)管當(dāng)局和市場(chǎng)參與者也已經(jīng)采取了相關(guān)措施，來應(yīng)對(duì)金融衍生品市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)問題，包括作為“斷路器”的中止交易和終止交易措施、“上限—下限”機(jī)制，即設(shè)定交易期間平均價(jià)格變化的上漲和下跌百分比區(qū)間，而全市場(chǎng)范圍內(nèi)的斷路器規(guī)則一旦被觸發(fā)，所有證券市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)上的交易將全部被暫停。例如，一旦一項(xiàng)交易在初級(jí)證券市場(chǎng)被宣告暫停，在金融期貨交易所的股指期貨合約也將被暫停執(zhí)行，初級(jí)證券市場(chǎng)交易在暫停之后恢復(fù)交易，相應(yīng)的股指期貨合約交易也會(huì)隨之恢復(fù)。類似的規(guī)則也適用于其他股票指數(shù)合約。3.自動(dòng)化交易環(huán)境中的智能風(fēng)險(xiǎn)控制和系統(tǒng)保障。自動(dòng)化交易環(huán)境中的訂單可能通過訂單生成系統(tǒng)或算法發(fā)起，多個(gè)自動(dòng)化系統(tǒng)進(jìn)行處理、通信和成交，這種自動(dòng)化進(jìn)程的速度顯然是人工風(fēng)險(xiǎn)控制所不能及的，必然會(huì)形成由風(fēng)險(xiǎn)管理功能轉(zhuǎn)向智能風(fēng)險(xiǎn)控制與系統(tǒng)保障管理共同發(fā)展的局面。智能風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)于衍生品市場(chǎng)的有序性起到了至關(guān)重要的作用，在此背景下，人工風(fēng)險(xiǎn)控制已經(jīng)轉(zhuǎn)向了上游的系統(tǒng)設(shè)計(jì)。在自動(dòng)化交易中，由人工設(shè)計(jì)和測(cè)試訂單生成系統(tǒng)，制定決策標(biāo)準(zhǔn)，管理執(zhí)行過程，并且當(dāng)技術(shù)系統(tǒng)出錯(cuò)時(shí)進(jìn)行干預(yù)等，后續(xù)交易監(jiān)控和日志維護(hù)則基本交由智能系統(tǒng)完成。然而，目前的智能風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)并沒有很“智能”，它的技術(shù)落后于自動(dòng)化訂單生成系統(tǒng)，因此存在市場(chǎng)參與者通過減少前置風(fēng)險(xiǎn)控制措施和其他保障措施來向智能風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)施壓的現(xiàn)象。例如，降低延遲促進(jìn)了金融衍生品市場(chǎng)自動(dòng)化的技術(shù)創(chuàng)新，但也引發(fā)了對(duì)無限降低延遲的競(jìng)爭(zhēng)，即市場(chǎng)參與者可能致力于降低交易速度，而導(dǎo)致智能風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)的速度無法與之匹配。在一個(gè)單一算法能在一秒鐘生成上百個(gè)訂單的交易環(huán)境中，智能風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)的滯后性可能使算法以無法預(yù)知的方式運(yùn)行，并破壞一個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)。因此，金融衍生品交易所還需要加強(qiáng)系統(tǒng)保障和維護(hù)工作。

摘要：雙邊市場(chǎng)是目前國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)組織理論研究的熱點(diǎn)之一，但其研究的應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在銀行卡、電信業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)站、購物中心、媒體廣告等方面，很少有相關(guān)研究涉足金融市場(chǎng)領(lǐng)域。本文將雙邊市場(chǎng)理論運(yùn)用于期貨市場(chǎng)，分別從期貨交易所的定價(jià)策略以及產(chǎn)品和服務(wù)差異化兩方面進(jìn)行論證，并得出相應(yīng)的結(jié)論，以此希望為雙邊市場(chǎng)在金融領(lǐng)域的研究起到拋磚引玉的作用。

關(guān)鍵詞：雙邊市場(chǎng)；期貨交易所；定價(jià)策略；產(chǎn)品差異化策略

雙邊市場(chǎng)(Two-sidedMarket)是目前國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)組織理論研究的熱點(diǎn)問題之一，它為產(chǎn)業(yè)組織理論研究提供了一個(gè)全新的視角。但目前，國內(nèi)外針對(duì)雙邊市場(chǎng)的研究，都還處于探索和理論界定方面，而且研究的應(yīng)用領(lǐng)域也有所局限，主要集中在銀行卡、電信業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)站、購物中心、媒體廣告等方面，很少有相關(guān)研究涉足金融市場(chǎng)領(lǐng)域。本文希望將雙邊市場(chǎng)理論運(yùn)用于期貨市場(chǎng)，以期對(duì)如何提高期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性以及期貨交易所的競(jìng)爭(zhēng)策略等方面問題，提供一些理論性的探討和實(shí)踐性的政策建議，從而為雙邊市場(chǎng)在金融市場(chǎng)領(lǐng)域的研究拋磚引玉，引起更多的關(guān)注。

一、概念界定

在對(duì)雙邊市場(chǎng)進(jìn)行概念界定前，我們需要了解一下雙邊市場(chǎng)的產(chǎn)生原因。從概念上來說，雙邊市場(chǎng)理論是和網(wǎng)絡(luò)外部性多產(chǎn)品定價(jià)理論密切相關(guān)的。根據(jù)Katz和Shapiro的定義，網(wǎng)絡(luò)外部性主要分為直接網(wǎng)絡(luò)外部性與間接網(wǎng)絡(luò)外部性。其中直接網(wǎng)絡(luò)外部性是指消費(fèi)者消費(fèi)某種網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的價(jià)值會(huì)隨著消費(fèi)與該產(chǎn)品相兼容產(chǎn)品的其他消費(fèi)者數(shù)量的增加而增加；間接網(wǎng)絡(luò)外部性則是指消費(fèi)者消費(fèi)某種網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的價(jià)值隨著與該產(chǎn)品相兼容的互補(bǔ)性產(chǎn)品種類的增加而增加。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)外部性理論指出最終用戶間有些外部性是不能內(nèi)部化的；而多產(chǎn)品定價(jià)理論則主要是集中探討價(jià)格結(jié)構(gòu)的問題，同時(shí)多產(chǎn)品定價(jià)理論認(rèn)為價(jià)格結(jié)構(gòu)更容易被價(jià)格水平而不是市場(chǎng)力量所扭曲。然而，隨著網(wǎng)絡(luò)外部性理論和多產(chǎn)品定價(jià)理論在應(yīng)用過程中逐漸暴露出的自身不能解決的缺陷，比如，網(wǎng)絡(luò)外部性主要是解決同一類型用戶的規(guī)模經(jīng)濟(jì)等問題，而現(xiàn)實(shí)中，運(yùn)用某一網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品或某一平臺(tái)的雙方經(jīng)常是不同類型的用戶；同時(shí)，多產(chǎn)品定價(jià)理論則由于沒有考慮不同產(chǎn)品消費(fèi)過程中的外部性問題，在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中也遇到了困境。因此，正是基于這點(diǎn)，雙邊市場(chǎng)理論應(yīng)運(yùn)而生，而且直到最近幾年才得到了國外學(xué)者的重視。首先，與多產(chǎn)品定價(jià)理論不考慮外部性，而是將外部性內(nèi)部化對(duì)比，雙邊市場(chǎng)理論的出發(fā)點(diǎn)就是某一最終用戶不能將使用該平臺(tái)的其他最終用戶的福利內(nèi)部化；其次，為了彌補(bǔ)網(wǎng)絡(luò)外部性的弊端，雙邊市場(chǎng)具有“交叉網(wǎng)絡(luò)外部性”特性，即，雙邊市場(chǎng)理論認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)外部性不僅取決于交易平臺(tái)的同類型用戶數(shù)量，而且更取決于交易平臺(tái)的另一類型的用戶數(shù)量。

目前，雙邊市場(chǎng)理論無論是對(duì)國外，還是國內(nèi)學(xué)者而言，都是嶄新的領(lǐng)域，還都處于探索階段，因此，對(duì)其概念也沒有明確的、統(tǒng)一的界定。具有代表性的幾種觀點(diǎn)是：(1)Armstrong(2004)認(rèn)為，兩組參與者(最終用戶)需要通過中間層或平臺(tái)進(jìn)行交易，而且一組參與者加入平臺(tái)的收益取決于加入該平臺(tái)的另一組參與者的數(shù)量，這樣的市場(chǎng)稱作雙邊市場(chǎng)；(2)Rochet&Tirole(2004)粗略地將雙邊(或多邊)市場(chǎng)定義為，通過一個(gè)或幾個(gè)平臺(tái)使最終用戶相互交易，且通過適當(dāng)?shù)南蛎恳贿吺召M(fèi)試圖將兩邊(或多邊)維持在該平臺(tái)上；同時(shí)，Rochet&Tirole還針對(duì)雙邊(two-sidedness)進(jìn)行了定義，他們認(rèn)為：假定一個(gè)平臺(tái)向買方和賣方索要的單位交易費(fèi)用分別為αB和αs。如果通過該平臺(tái)所實(shí)現(xiàn)的交易量V僅僅依靠總的價(jià)格水平α，(其中α=aβαs)，也就是說，該平臺(tái)對(duì)總的價(jià)格水平。在買方和賣方之間的重新分配不敏感，此時(shí)的市場(chǎng)就是單邊。如果當(dāng)價(jià)格水平。保持不變，通過平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的交易量V隨著αB的變化而變化，則該市場(chǎng)是雙邊的。(3)wright(2004)認(rèn)為，雙邊市場(chǎng)是涉及到兩種類型截然不同的用戶，每一類用戶通過共有平臺(tái)與另一類用戶相互作用而獲得價(jià)值。(4)Roson(2004)認(rèn)為，雙邊市場(chǎng)能夠定義為銷售特殊服務(wù)，允許雙方(或多方)在第三個(gè)獨(dú)立實(shí)體管理的平臺(tái)上發(fā)生交互作用的市場(chǎng)。(5)Reisinger(2004)認(rèn)為，雙邊市場(chǎng)是指存在截然不同的兩類用戶通過公共平臺(tái)而相互作用的市場(chǎng)。

一、重慶商品交易市場(chǎng)存在的問題

(一)缺少商品交易市場(chǎng)總體規(guī)劃

當(dāng)前重慶商品交易市場(chǎng)總體建設(shè)規(guī)模偏大,投資速度過快,這與商品交易市場(chǎng)缺少總體規(guī)劃不相協(xié)調(diào)。在協(xié)調(diào)如此龐大的建設(shè)規(guī)模,與日益稀缺緊張,成本不斷攀升的土地供應(yīng)、市場(chǎng)經(jīng)營主體的形成和培育、以及消費(fèi)需求的增長之間存在著相當(dāng)大的難度。

(二)市場(chǎng)定位不清晰,專業(yè)程度相對(duì)較低

重慶商品交易市場(chǎng)類型以專業(yè)市場(chǎng)為主,但是專業(yè)市場(chǎng)比重相對(duì)較小,專業(yè)市場(chǎng)作用發(fā)揮有限。2006年,重慶專業(yè)市場(chǎng)52個(gè),占總數(shù)的68.42%;到2012年重慶專業(yè)商品交易市場(chǎng)占商品交易市場(chǎng)總數(shù)的68.42%,與2006年相比沒有相對(duì)變動(dòng)。同時(shí)商品交易市場(chǎng)專業(yè)細(xì)分化程度不高,尤其是具有鮮明特色的市場(chǎng)不多,經(jīng)營商品雷同化現(xiàn)象比較普遍。部分地區(qū)追求大而全的綜合商品交易市場(chǎng),相應(yīng)地出現(xiàn)了一些大規(guī)模的商品交易市場(chǎng),原來的市場(chǎng)正在被占地更大的市場(chǎng)所替代,這些市場(chǎng)投資忽視了市場(chǎng)細(xì)分,給市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展帶來了風(fēng)險(xiǎn)。通過計(jì)算重慶商品交易市場(chǎng)專業(yè)化指數(shù)發(fā)現(xiàn),重慶市場(chǎng)專業(yè)化指數(shù)遠(yuǎn)低于商品交易市場(chǎng)發(fā)達(dá)的北京,天津,上海等直轄市。

(三)市場(chǎng)建設(shè)以硬件為主,軟實(shí)力建設(shè)不足

摘要：近年來，隨著外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到中國，在發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)占交易主要地位的量化交易方法，也給國內(nèi)金融市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)帶來了巨大的影響，所覆蓋金融產(chǎn)品包括外匯、權(quán)益市場(chǎng)等。隨著量化交易的普及，對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了非常大的震撼作用。本文主要就金融市場(chǎng)量化交易策略與風(fēng)險(xiǎn)展開探討，旨在為有關(guān)專業(yè)投資者提供一定的指導(dǎo)和幫助。

關(guān)鍵詞：量化交易；交易策略；策略

風(fēng)險(xiǎn)量化交易實(shí)質(zhì)上就是一種科學(xué)的交易工具，而且其重點(diǎn)主要是通過對(duì)金融、統(tǒng)計(jì)等不同的學(xué)科知識(shí)的利用，然后精準(zhǔn)的定制專門使用的投資策略，進(jìn)而給出詳細(xì)的買賣點(diǎn)。正是基于量化交易具有高效率研究金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，所以就被市商專業(yè)投資者廣泛的應(yīng)用。但需要注意的是，量化交易此種交易模式最顯著的缺點(diǎn)就是，如果指數(shù)往一個(gè)方向發(fā)生顯著變化，數(shù)量巨大且量化運(yùn)算模式相似的量化基金會(huì)在同一時(shí)間段觸發(fā)，造成短時(shí)間內(nèi)指數(shù)價(jià)格大幅度向此方向發(fā)生變化。面對(duì)此情景，就非常有必要探討金融市場(chǎng)量化交易策略和風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)有效降低極端行情的發(fā)生有著至關(guān)重要的作用。

1.量化交易者參與角色

近年來，金融市場(chǎng)得到了翻天覆地的變化，尤其是發(fā)展較為先進(jìn)的國家，更是有了明顯的轉(zhuǎn)變，即手工操盤的做市商、零散個(gè)人投資者正在悄然的被自動(dòng)化套利者等所取代。其中，量化交易投資經(jīng)理管理資金等，通過對(duì)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)，然后做主動(dòng)投資。自動(dòng)做市商，通過對(duì)先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用，然后對(duì)市場(chǎng)整體走向的潛心鉆研，可以更好地把握市場(chǎng)的走向。具體來講可以分為兩類，其中一類屬于持有牌照的做市商，另外一類屬于普通投資者身份，前者他們能夠從事較好的流動(dòng)性優(yōu)化工作，為代客交易接入交易所，后者則是通過交易策略成功轉(zhuǎn)變?yōu)槭猩痰慕巧ㄟ^試盤等交易策略從市商流動(dòng)性變化中獲取利益。但不管是何種角色，量化交易者都必須利用先進(jìn)的技術(shù)和算法優(yōu)勢(shì)，從而為實(shí)現(xiàn)商業(yè)目標(biāo)而獲取更明顯的優(yōu)勢(shì)。

2.量化交易的策略

全球氣候變化不僅是現(xiàn)今人類需要面對(duì)的問題，也是人類要長期面對(duì)的持久戰(zhàn)。氣候變化不僅和經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境相關(guān)，對(duì)我國的能源安全、生態(tài)安全等意義深遠(yuǎn)。2015年舉辦的巴黎氣候大會(huì)，對(duì)于全球應(yīng)對(duì)氣候變化具有里程碑的意義，在巴黎氣候大會(huì)上形成了巴黎協(xié)定，我國也做出了承諾，許諾到2030年達(dá)到碳峰值，并且單位GDP二氧化碳排放量比2005年降低60%到65%。這些都體現(xiàn)了我國將會(huì)把減少碳排放作為一項(xiàng)重要的工作，把有效的應(yīng)對(duì)氣候變化放在重要的位置。巴黎氣候大會(huì)之后，國內(nèi)外對(duì)氣候變化的關(guān)注程度也達(dá)到了空前的狀態(tài)，2016年，國務(wù)院印發(fā)的《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》中提到，2017年啟動(dòng)全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。到2020年力爭(zhēng)建成制度完善、交易活躍、監(jiān)管嚴(yán)格、公開透明的全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展。由此可見，我國碳市場(chǎng)建設(shè)已經(jīng)提上日程，本文分析碳市場(chǎng)建設(shè)面臨的挑戰(zhàn)，并提出推動(dòng)碳市場(chǎng)建設(shè)的對(duì)策建議，以期能夠?yàn)樘际袌?chǎng)建設(shè)提供可參考的建議。

1碳市場(chǎng)建設(shè)情況

我國碳市場(chǎng)的建設(shè)第一階段為：前期準(zhǔn)備階段與建設(shè)階段，時(shí)間為2015-2016年，目前，我國已經(jīng)完成前期的準(zhǔn)備工作，正在啟動(dòng)碳市場(chǎng)的建立；第二階段為試運(yùn)行與逐步完善階段，時(shí)間是2017-2019年，在這一階段，我國將全面開展碳排放權(quán)交易，建立碳市場(chǎng)；第三階段為全面實(shí)施階段，時(shí)間是2020年以后，在這一階段，將擴(kuò)大碳市場(chǎng)的覆蓋范圍，完善碳排放交易體系，并且進(jìn)一步探討如何與國際碳排放交易市場(chǎng)形成對(duì)接。目前，中國已經(jīng)在七個(gè)省市全面啟動(dòng)了碳交易試點(diǎn)，各試點(diǎn)在運(yùn)轉(zhuǎn)過程中積累了很多有益的經(jīng)驗(yàn)。由于七個(gè)試點(diǎn)橫跨了中國東、中、西部地域，全國各地方經(jīng)濟(jì)差距相對(duì)明顯相差顯著，制度設(shè)計(jì)能夠展現(xiàn)出各區(qū)域的特點(diǎn)。深圳設(shè)計(jì)制度指導(dǎo)目標(biāo)是市場(chǎng)化，湖北的重點(diǎn)是市場(chǎng)能否有活力生機(jī)，北京和上海重視履約管理，而廣東的重點(diǎn)則是一級(jí)市場(chǎng)，重慶企業(yè)配額自主申報(bào)的配發(fā)模式形式。各個(gè)試點(diǎn)碳交易工作取得了階段性的進(jìn)展，截至2016年9月，試點(diǎn)的碳市場(chǎng)配額現(xiàn)貨交易累計(jì)成交達(dá)到了1.2億t二氧化碳，累計(jì)成交金額超過32億人民幣[1]。

2碳市場(chǎng)建設(shè)面臨的主要挑戰(zhàn)

[2]2.1排放總量的確定和分配具有不確定性。巴黎協(xié)定以后，中國與國際社會(huì)、中央與地方、政府與企業(yè)之間關(guān)于碳減排指標(biāo)的分配存在很多博弈點(diǎn)，碳排放總量的確定以及怎樣分配主要受經(jīng)濟(jì)、政治、環(huán)境、社會(huì)等多方面因素的共同影響。2030年達(dá)峰的目標(biāo)具體該通過什么樣的路徑來實(shí)現(xiàn)目前還沒有制定準(zhǔn)確的方式和方法，總量如何分配需要進(jìn)行具體的研究，如果提前完成2030年達(dá)峰目標(biāo)，則經(jīng)濟(jì)會(huì)受到影響，如果過于寬松則2030年達(dá)峰目標(biāo)實(shí)現(xiàn)成問題。各個(gè)地方的本底條件不同，碳排放的控制難易程度也不同，這就需要政府來宏觀的對(duì)碳排放的總額進(jìn)行合理科學(xué)的分配，才能夠在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的情況下達(dá)到碳排放控制的目標(biāo)。2.2碳市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格隨高耗能市場(chǎng)發(fā)展影響。碳市場(chǎng)中“碳”是一種虛擬物品，其價(jià)格是由賣賣雙方的供需量來決定的，目前控排企業(yè)大多都是高耗能、高環(huán)境污染的大型企業(yè)，電力、供熱、工業(yè)制造企業(yè)類型的大型企業(yè)居多，這些企業(yè)的排放往往較多。也就是說碳市場(chǎng)的產(chǎn)品———“碳”是在高耗能大戶之間進(jìn)行交易，如果一個(gè)企業(yè)超過了國家的配額，就會(huì)找配額多的企業(yè)進(jìn)行購買，以完成任務(wù)，這樣就使得“碳”的價(jià)格隨著高耗能行業(yè)的發(fā)展而受到波動(dòng)。在社會(huì)對(duì)能源的需求高的時(shí)候，“碳”價(jià)就會(huì)很高，能源需求少的時(shí)候，“碳”價(jià)就會(huì)很低。2.3碳市場(chǎng)交易體系具有封閉性。從國際上碳市場(chǎng)交易體系的現(xiàn)狀以及我國碳交易試點(diǎn)城市的現(xiàn)狀來看，碳交易市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng)，每個(gè)地區(qū)的試點(diǎn)是相互獨(dú)立的，各地有各自的辦法以及市場(chǎng)交易價(jià)格。七個(gè)試點(diǎn)城市分別建立了自己的碳排放交易所，各自安排各自區(qū)域進(jìn)行碳排放交易，如湖北、重慶等地方還限定了只能本地的碳進(jìn)行交易，這就使得碳市場(chǎng)的主體之間各自獨(dú)立。眾所周知，市場(chǎng)只有開放和具有競(jìng)爭(zhēng)才能夠達(dá)到最優(yōu)的配置效率，而目前相對(duì)封閉的市場(chǎng)是形不成成熟的碳市場(chǎng)，這對(duì)碳市場(chǎng)的建立也是一種挑戰(zhàn)。

3推動(dòng)碳市場(chǎng)發(fā)展的對(duì)策與建議

為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)我縣建設(shè)工程招投標(biāo)、土地及礦產(chǎn)資源交易、產(chǎn)權(quán)交易和政府采購等公共資源交易市場(chǎng)的管理，不斷創(chuàng)新政府管理體制，推進(jìn)政府工作職能轉(zhuǎn)變，優(yōu)化服務(wù)環(huán)境，節(jié)約行政成本，提高辦事效率，現(xiàn)就規(guī)范我縣公共資源交易市場(chǎng)提出本實(shí)施意見。

一、指導(dǎo)思想

按照全省公共資源交易“一套機(jī)構(gòu)管理、一個(gè)平臺(tái)運(yùn)作”的模式和“政府領(lǐng)導(dǎo)、集中管理、統(tǒng)一市場(chǎng)、公開交易、規(guī)范運(yùn)作、依法監(jiān)管”的原則，建立規(guī)范、高效、公正的公共資源交易運(yùn)行機(jī)制，充分發(fā)揮國有土地及礦產(chǎn)資源、國有資產(chǎn)和財(cái)政性資金的最大效益，完善公共資源交易市場(chǎng)機(jī)制，加強(qiáng)源頭防腐，推進(jìn)政府工作廉潔高效，加速實(shí)現(xiàn)安義經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的新跨越。

二、機(jī)構(gòu)設(shè)置及工作職責(zé)

1.成立安義縣公共資源交易市場(chǎng)管理領(lǐng)導(dǎo)小組。領(lǐng)導(dǎo)小組組長由縣長擔(dān)任，副組長由縣委、縣政府分管領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任，成員由縣監(jiān)察局、行政服務(wù)中心管委會(huì)等有關(guān)部門主要負(fù)責(zé)人組成。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在縣行政服務(wù)中心管委會(huì)，行政服務(wù)中心管委會(huì)主任兼任辦公室主任。主要職責(zé)是負(fù)責(zé)對(duì)公共資源交易的重大事項(xiàng)進(jìn)行決策、協(xié)調(diào)和管理；負(fù)責(zé)審核、制定、出臺(tái)有關(guān)公共資源交易的規(guī)范性文件；負(fù)責(zé)公共資源交易中介機(jī)構(gòu)的選定工作。

2.組建安義縣公共資源交易中心。與縣行政服務(wù)中心整合歸并，為縣行政服務(wù)中心管委會(huì)下屬副科級(jí)全額撥款事業(yè)單位。為切實(shí)做好組建工作，原設(shè)在縣財(cái)政局、城建局、水務(wù)局、交通局等部門的政府采購職能、招投標(biāo)工作職能劃轉(zhuǎn)到縣行政服務(wù)中心（公共資源交易中心），原相關(guān)單位不再承辦有關(guān)業(yè)務(wù)，但業(yè)務(wù)監(jiān)管仍由業(yè)務(wù)主管部門負(fù)責(zé)實(shí)施。鑒于土地交易的特殊性，土地交易工作仍由縣國土資源局承擔(dān)，其相關(guān)人員的編制仍隸屬縣國土資源局，但進(jìn)駐公共資源交易中心辦公，相關(guān)土地交易活動(dòng)必須在公共資源交易中心進(jìn)行。公共資源交易中心下設(shè)建設(shè)工程交易部、土地交易部、政府采購部和綜合部，主要職責(zé)為：貫徹執(zhí)行國家和省、市有關(guān)法律法規(guī)以及公共資源交易相關(guān)規(guī)則，制定交易市場(chǎng)管理制度；負(fù)責(zé)依法辦理工程建設(shè)項(xiàng)目招投標(biāo)、土地使用權(quán)出讓、產(chǎn)權(quán)交易和政府采購等公共資源交易業(yè)務(wù)；負(fù)責(zé)為各類公共資源交易活動(dòng)提供設(shè)備完善、服務(wù)規(guī)范的場(chǎng)所，審核進(jìn)場(chǎng)交易的相關(guān)資料；建立公共資源交易信息平臺(tái)，收集、存貯和各類公共資源交易信息，為公共資源交易活動(dòng)提供政策、法規(guī)和技術(shù)咨詢等相關(guān)服務(wù)；負(fù)責(zé)維護(hù)公共資源正常交易秩序，協(xié)助有關(guān)部門處理交易活動(dòng)中產(chǎn)生的爭(zhēng)議和糾紛；負(fù)責(zé)維護(hù)和使用評(píng)標(biāo)專家?guī)欤回?fù)責(zé)按有關(guān)規(guī)定收取和管理各項(xiàng)交易服務(wù)費(fèi)用及收退招投標(biāo)保證金；對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)公共資源交易站進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)；承辦上級(jí)交辦的其他工作。