外商直接投資范文10篇

摘要：本文利用協(xié)整檢驗(yàn)（Co-integration）、誤差糾正模型、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，對(duì)山東省1985年至2004年間的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后表明，無(wú)論是長(zhǎng)期還是短期，山東省外商直接投資與出口之間存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系，外商直接投資與出口之間存在單方向的因果關(guān)系，外商直接投資與進(jìn)口之間不存在明顯的協(xié)整關(guān)系。

關(guān)鍵詞：外商直接投資；進(jìn)出口貿(mào)易；協(xié)整檢驗(yàn)；誤差糾正模型；因果檢驗(yàn)

一、引言

隨著山東省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷改善，山東省在對(duì)外貿(mào)易和利用外資方面取得了很大的進(jìn)步。據(jù)山東省統(tǒng)計(jì)年鑒資料顯示，截至2004年底，累計(jì)已有113家世界500強(qiáng)在山東省興辦企業(yè)262家。2004年，新批合同外商直接投資214.5億美元，比上年增長(zhǎng)53.7%，實(shí)際外商直接投資87.0億美元，增長(zhǎng)22.7%；新簽外商直接投資項(xiàng)目5891個(gè)，增長(zhǎng)11.1%。與此同時(shí)，山東省的進(jìn)出口貿(mào)易也得到了迅猛發(fā)展，年出口額由1985年的23.4652億美元增加到2004年的358.7286億美元；年進(jìn)口額由1985年的17.9796億美元增加到2004年的249.0850億美元。

對(duì)于國(guó)際直接投資東道國(guó)而言，外商直接投資與進(jìn)口或出口的關(guān)系表現(xiàn)為二者的互補(bǔ)性、替代性或是相互關(guān)系的不確定性。本文通過(guò)實(shí)證分析來(lái)探討山東省FDI與進(jìn)、出口貿(mào)易的關(guān)系。

二、實(shí)證分析

[摘要]本文首先對(duì)東道國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)外商直接投資溢出效應(yīng)影響的具體機(jī)制進(jìn)行了闡述，然后在趙奇?zhèn)サ龋?007）所構(gòu)建的理論模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析。采用我國(guó)1997～2004年31個(gè)省市的面板數(shù)據(jù)的實(shí)證結(jié)果表明，相對(duì)于現(xiàn)有外資規(guī)模我國(guó)的對(duì)外開(kāi)放程度滯后，是造成外商直接投資技術(shù)溢出效應(yīng)為負(fù)的原因之一。文章最后針對(duì)提高對(duì)外開(kāi)放程度以獲取正向外商直接投資溢出效應(yīng)提出了政策建議。

不少學(xué)者認(rèn)識(shí)到東道國(guó)開(kāi)放程度會(huì)對(duì)外商直接投資溢出效應(yīng)產(chǎn)生重要影響。通常而言，外商直接投資溢出效應(yīng)的大小是隨著該國(guó)開(kāi)放度的提高而增加的。這是因?yàn)橥赓Y比重越大，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)與其接觸的機(jī)會(huì)就越多，示范-模仿效應(yīng)發(fā)生的可能性就越大（Findlay，1978）。而且，較高的開(kāi)放程度意味著國(guó)內(nèi)企業(yè)本身的技術(shù)能力達(dá)到了一定的程度，可以同跨國(guó)公司在海外市場(chǎng)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)（蔣殿春、張宇，2006）。此外，出口的擴(kuò)大可以使國(guó)內(nèi)企業(yè)獲得較多的利潤(rùn)，從而為國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)革新和技術(shù)設(shè)備的引進(jìn)提供資金來(lái)源（何潔、許羅丹，1999）。但蔣殿春和張宇（2006）還指出，如果行業(yè)中外商直接投資流入過(guò)高，跨國(guó)公司就會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)的東道國(guó)企業(yè)形成強(qiáng)有力的沖擊，從而使外商直接投資的技術(shù)外溢效果往往不理想。

盡管上述研究從不同側(cè)面討論了對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)外商直接投資溢出效應(yīng)的影響，但是還沒(méi)有人詳細(xì)闡述這種影響的具體機(jī)制，相關(guān)的實(shí)證研究也缺乏理論基礎(chǔ)。所以，本文首先對(duì)東道國(guó)開(kāi)放度影響外商直接投資溢出效應(yīng)的具體機(jī)制進(jìn)行了描述，然后又以趙奇?zhèn)サ热耍?007）所建立的一個(gè)包含制度因素的內(nèi)生增長(zhǎng)模型為基礎(chǔ)，建立計(jì)量模型，就東道國(guó)開(kāi)放度對(duì)外商直接投資溢出效應(yīng)的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。最后，根據(jù)計(jì)量分析的結(jié)果做出結(jié)論，并提出政策建議。

一、東道國(guó)開(kāi)放程度影響

外商直接投資溢出效應(yīng)的機(jī)制分析

在進(jìn)行實(shí)證分析之前，我們有必要解釋東道國(guó)對(duì)外開(kāi)放度是如何影響外商直接投資溢出效應(yīng)實(shí)現(xiàn)途徑的。

摘要：以鄭州市利用外商直接投資作為研究對(duì)象，深入分析鄭州市利用外商直接投資經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的作用機(jī)理，系統(tǒng)研究利用外商直接投資的資本形成、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、對(duì)外貿(mào)易效應(yīng)，有針對(duì)性提出提升利用外商投資促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理對(duì)策。

關(guān)鍵詞：外商直接投資；資本形成效應(yīng)；對(duì)外貿(mào)易效應(yīng)

當(dāng)前，外商直接投資在推進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)、外貿(mào)發(fā)展等方面扮演著越來(lái)越重要的角色。利用外商直接投資已成為鄭州市資本流動(dòng)的重要形式之一，對(duì)鄭州市經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)的發(fā)展有著重要的影響。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于利用外商直接投資的影響做了諸多研究。張麗萍[1]研究指出，河南省利用外商直接投資發(fā)展迅速，帶來(lái)了先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)了先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、對(duì)外貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展，直接或間接地推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)；劉文婷、王玨[2]研究發(fā)現(xiàn)河南省外商直接投資能夠帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚；羅葉、張方園[3]選取1998—2017年河南省外國(guó)直接投資（ForeignDirectInvestment，F(xiàn)DI）和GDP的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)FDI能顯著促進(jìn)河南省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；陳美華[4]指出河南省外商直接投資與進(jìn)出口之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，且進(jìn)出口額的增加能夠促進(jìn)外商直接投資的增加。從國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀可知，國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究視角更多地從河南省宏觀層面分析對(duì)外直接投資對(duì)地方經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的某一方面的影響出發(fā)，而從河南省某一城市視角入手來(lái)分析外商直接投資對(duì)地方產(chǎn)生多種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究相對(duì)較少。本文立足鄭州市，從理論上分析外商直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并通過(guò)數(shù)據(jù)得以驗(yàn)證，有助于今后鄭州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中合理引導(dǎo)外資利用，優(yōu)化資源配置，以推動(dòng)鄭州市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1鄭州市利用外商直接投資的現(xiàn)狀分析

1.1鄭州市利用外商直接投資的規(guī)模

近年來(lái)隨著“一帶一路”倡議的推進(jìn)，鄭州市引進(jìn)、利用外商直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，根據(jù)鄭州市統(tǒng)計(jì)公報(bào)得到2010—2019年鄭州市利用外商直接投資規(guī)模折線圖（見(jiàn)圖1）。由圖1可知，鄭州市利用外商直接投資規(guī)模整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，并在2011年呈現(xiàn)急劇增長(zhǎng)趨勢(shì)。這是由于2008年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生極大的影響，引進(jìn)外資受到極大的沖擊，直至2010年河南省經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)，外資利用規(guī)模再次出現(xiàn)大的增長(zhǎng)。2011年之后利用外商直接投資額緩慢波動(dòng)式增長(zhǎng)，增速放緩，隨著利用外商直接投資向理性化、合理化發(fā)展，其規(guī)模增速整體放緩。

摘要：針對(duì)當(dāng)前學(xué)者關(guān)于對(duì)外商直接投資產(chǎn)生擠出或擠入效應(yīng)結(jié)論的多樣化，文章通過(guò)一個(gè)總投資理論方程，利用1999年~2010年間中國(guó)及俄羅斯的面板數(shù)據(jù)分析了FDI對(duì)中國(guó)與俄羅斯國(guó)內(nèi)投資的擠入和擠出效應(yīng)。研究結(jié)果表明，F(xiàn)DI對(duì)中國(guó)和俄羅斯的國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，且對(duì)中國(guó)擠出效應(yīng)的程度與顯著性程度明顯高于俄羅斯，同時(shí)俄羅斯對(duì)外資的依賴程度高于中國(guó)。這表明我國(guó)外資市場(chǎng)較俄羅斯相比更加完善與深化。

關(guān)鍵詞：外國(guó)直接投資；擠出效應(yīng)；擠入效應(yīng)；中俄

一、引言

外商直接投資可以解決一個(gè)國(guó)家資金不足問(wèn)題，近年來(lái)很多發(fā)展中國(guó)家都采取招商引資而不是借外債的策略，大量吸納國(guó)外資金發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。伴隨著國(guó)外資金大量涌入可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)或擠入效應(yīng)，擠出效應(yīng)會(huì)帶來(lái)負(fù)的外部性；擠入效應(yīng)會(huì)帶來(lái)正的外部性。特別是中國(guó)與俄羅斯這樣的轉(zhuǎn)型國(guó)家，在大量引進(jìn)外資后是為國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了正的投資效應(yīng)還是負(fù)的投資效應(yīng)值得引起關(guān)注與研究。本文分析了外商直接投資對(duì)中國(guó)及俄羅斯產(chǎn)生的投資效應(yīng)。

二、模型與方法

本文運(yùn)用ManuelR.Agosin等人（2000）使用新古典理論模型構(gòu)建的一個(gè)投資方程評(píng)價(jià)外商直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)投資的影響。模型建立如下：為評(píng)估FDI對(duì)國(guó)內(nèi)投資的擠出效應(yīng)，建立總投資模型。一國(guó)的總投資可以歸結(jié)為兩類，一類是國(guó)內(nèi)投資；一類是國(guó)外投資通常將其看作為FDI：

第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資不斷擴(kuò)大，隨著跨國(guó)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不斷擴(kuò)大和發(fā)展，跨國(guó)公司從國(guó)外撤資的現(xiàn)象也更加頻繁。從近年的情況來(lái)看，國(guó)際直接投資撤退的數(shù)額和規(guī)模仍高居不下。

國(guó)際直接投資撤退是一種客觀存在，其影響重大。因此，研究撤資所具有的重要性不亞于研究投資。

關(guān)于撤資的基本情況，如國(guó)別、成因、規(guī)律、影響等，國(guó)內(nèi)外有關(guān)學(xué)者有過(guò)相應(yīng)研究。但總體而言，系統(tǒng)的研究成果和相對(duì)成熟的研究結(jié)論不多。本文擬就近年來(lái)的外商對(duì)華直接投資撤退問(wèn)題，做進(jìn)一步分析、論證，用以豐富此研究領(lǐng)域的相關(guān)內(nèi)容。

外商對(duì)華直接投資撤退原因分析

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心2005年4月20日向中國(guó)發(fā)展高層論壇2005年會(huì)提交的一份題為《世界經(jīng)濟(jì)格局中的中國(guó)》的主題報(bào)告顯示，截至2003年底，中國(guó)累計(jì)實(shí)際使用外資金額5621億美元，但如果考慮外商投資企業(yè)的終止運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)折舊和撤資等因素，2003年底中國(guó)吸收外商直接投資存量為2600億美元，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的18%左右，低于27%的世界平均水平。至2003年底，在累計(jì)批準(zhǔn)設(shè)立的46萬(wàn)多家外商投資企業(yè)中，已終止或已停止運(yùn)營(yíng)的企業(yè)逾23萬(wàn)家，約占累計(jì)設(shè)立外商投資企業(yè)的50％，現(xiàn)存注冊(cè)運(yùn)營(yíng)外商投資企業(yè)約23萬(wàn)家。即：在已批準(zhǔn)設(shè)立的外商投資企業(yè)中，失敗、中止、撤退的比例高達(dá)50%。這其中，由于跨國(guó)公司撤資引起的企業(yè)終止或停止運(yùn)營(yíng)占了一定的比重。詳細(xì)情況如表1所示。

典型行業(yè)撤資原因分析

一、產(chǎn)品循環(huán)發(fā)展理論回顧

該理論是美國(guó)跨國(guó)企業(yè)問(wèn)題專家弗農(nóng)首先提出的。弗農(nóng)認(rèn)為，工業(yè)先行國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變模式要與國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展變化緊密結(jié)合，并通過(guò)參與國(guó)際分工來(lái)實(shí)現(xiàn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的國(guó)際一體化。這種產(chǎn)品循環(huán)的順序是“新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)——國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成——出口——資本和技術(shù)出口——進(jìn)口——更新的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)”(如圖-1所示)。產(chǎn)品經(jīng)過(guò)這一順序不斷循環(huán)，帶動(dòng)了工業(yè)結(jié)構(gòu)由勞動(dòng)、資源密集型向資金進(jìn)而向技術(shù)密集型演進(jìn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。這一過(guò)程可以通過(guò)四個(gè)階段來(lái)加快本國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程。第一階段：研究開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，逐漸占領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；第二階段：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和后，要開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，增加該產(chǎn)品的出口；第三階段：產(chǎn)品占領(lǐng)了國(guó)外市場(chǎng)后，輸出資本和該產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)，促進(jìn)資本和技術(shù)與當(dāng)?shù)氐牧畠r(jià)勞動(dòng)力和其他資源相結(jié)合，就地組織生產(chǎn)和銷售；第四階段：國(guó)外生產(chǎn)能力形成后，又會(huì)使這種產(chǎn)品以更低的價(jià)格返銷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，迫使開(kāi)發(fā)了新產(chǎn)品的先行國(guó)削減或放棄該產(chǎn)品的生產(chǎn)，從而促進(jìn)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。

產(chǎn)品循環(huán)發(fā)展模式和產(chǎn)品的生命周期理論密切相關(guān)。假設(shè)當(dāng)產(chǎn)品的生產(chǎn)處于生命周期中的成長(zhǎng)階段，這時(shí)先行國(guó)A將該產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)向世界范圍普及，逐漸失去了生產(chǎn)和銷售這種產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)地位，加之先行國(guó)B對(duì)這種產(chǎn)品的仿制和研究，先行國(guó)A的成本優(yōu)勢(shì)也逐漸消失，這時(shí)其在該產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。為了保住在國(guó)際市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，這些國(guó)家只能靠較低的勞動(dòng)力成本和地區(qū)資源優(yōu)勢(shì)加以維持，為此，只有將投資轉(zhuǎn)向具有這種優(yōu)勢(shì)的國(guó)家，于是就出現(xiàn)了國(guó)外投資，即利用經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的國(guó)家或地區(qū)廉價(jià)的勞動(dòng)力和其他資源就地組織生產(chǎn)和銷售。由于在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)生產(chǎn)具有成本優(yōu)勢(shì)，因此就出現(xiàn)了先行國(guó)A反而從經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)口該產(chǎn)品的現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的國(guó)家或地區(qū)可以回避風(fēng)險(xiǎn)大、花費(fèi)多的技術(shù)開(kāi)發(fā)過(guò)程，充分利用先行國(guó)的資金和技術(shù)，并與本國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力資源和其他優(yōu)勢(shì)資源相結(jié)合，以成本優(yōu)勢(shì)返銷到工業(yè)先行國(guó)的市場(chǎng)，這樣可以大大縮短經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的工業(yè)化進(jìn)程。

在第一階段，研究開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，占領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，此時(shí)常會(huì)涉及很多的進(jìn)口原料或者零部件，以及與國(guó)外企業(yè)合資合作甚至是獨(dú)資生產(chǎn)該產(chǎn)品，該階段其實(shí)也就是引進(jìn)外資的階段。第二階段往往還只是單純的產(chǎn)品出口階段。到了第三階段即結(jié)合當(dāng)?shù)叵鄬?duì)優(yōu)勢(shì)，就地組織生產(chǎn)和銷售，該階段就涉及到了對(duì)外投資。第四階段，進(jìn)口舊產(chǎn)品開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，實(shí)際上是引資和對(duì)外投資的組合。

二、我國(guó)目前外商直接投資及對(duì)外投資情況分析

(一)我國(guó)利用外商直接投資情況

一、文獻(xiàn)回顧

英國(guó)學(xué)者鄧寧在海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，巴克利和卡森的內(nèi)部化理論的基礎(chǔ)上提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論，對(duì)跨國(guó)公司及對(duì)外直接投資現(xiàn)象做了全新的解釋。他指出：一個(gè)企業(yè)進(jìn)行直接投資是有三個(gè)因素決定的，即所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)。鄧寧把區(qū)位優(yōu)勢(shì)看作國(guó)際投資區(qū)位選擇的關(guān)鍵因素，并把區(qū)位因素歸納為市場(chǎng)因素、貿(mào)易壁壘、成本因素和投資環(huán)境，隨后又補(bǔ)充了語(yǔ)言、習(xí)慣等非經(jīng)濟(jì)因素。

根據(jù)鄧寧的理論，伍德沃和羅爾夫?qū)τ绊懗隹趯?dǎo)向制造業(yè)國(guó)際分配的主要因素進(jìn)行了實(shí)證分析。根據(jù)他們的分析，跟投資選址呈正相關(guān)關(guān)系的因素有：GDP、匯率貶值、免稅期限、自由貿(mào)易曲的規(guī)模、政治穩(wěn)定因素、制造業(yè)的積聚度、土地面積等；而與選址呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的因素有：工資、通貨膨脹率、運(yùn)輸費(fèi)用、工會(huì)組織等。

樸商天（2004）以中國(guó)市場(chǎng)為研究對(duì)象，對(duì)外商在華直接投資的地區(qū)性差異因素進(jìn)行了實(shí)證分析，得出：對(duì)外開(kāi)放度、集聚化程度、鼓勵(lì)政策與直接投資之間存在著明顯的正相關(guān)關(guān)系，而工資水平、研發(fā)人力則對(duì)直接投資起著反作用。基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)選址呈正相關(guān)關(guān)系，但對(duì)外商投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響正在減少。

這些理論都在一定程度上解釋了FDI區(qū)位選擇的動(dòng)因，前兩個(gè)是以多個(gè)國(guó)家為研究對(duì)象的，對(duì)我國(guó)具有一定的借鑒性，但不可能完全符合中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況。樸商天雖然以中國(guó)為研究對(duì)象，但他只簡(jiǎn)要的講述了影響地區(qū)性差異的因素，對(duì)某些區(qū)域存在著哪些具體的問(wèn)題方面并沒(méi)有解釋。本文根據(jù)這些學(xué)者提出的因素，結(jié)合中國(guó)東、中、西部的具體情況，解釋對(duì)外直接投資在我國(guó)分布不均衡的原因和由之得出的一些啟示。

二、提出問(wèn)題

一、提出問(wèn)題

中國(guó)已成為世界上吸引外商投資額最大的國(guó)家，但是外商在華直接投資的地區(qū)性發(fā)展很不平衡。主要集中在東部沿海地區(qū)，特別是以上海為中心的長(zhǎng)江三角洲、以東莞為中心的珠江三角洲和以京津唐地區(qū)為中心的環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示：目前外商對(duì)華直接投資中有87.84%分布在東部地區(qū)，9.09%分布在中部地區(qū)，而西部地區(qū)只有3.08%。究竟是什么因素導(dǎo)致對(duì)華投資的如此不均衡，跨國(guó)公司進(jìn)行投資區(qū)位選擇時(shí)考慮的因素又有哪些呢？中外學(xué)者做了大量的研究。

二、文獻(xiàn)回顧

英國(guó)學(xué)者鄧寧在海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，巴克利和卡森的內(nèi)部化理論的基礎(chǔ)上提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論，對(duì)跨國(guó)公司及對(duì)外直接投資現(xiàn)象做了全新的解釋。他指出：一個(gè)企業(yè)進(jìn)行直接投資是有三個(gè)因素決定的，即所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)。鄧寧把區(qū)位優(yōu)勢(shì)看作國(guó)際投資區(qū)位選擇的關(guān)鍵因素，并把區(qū)位因素歸納為市場(chǎng)因素、貿(mào)易壁壘、成本因素和投資環(huán)境，隨后又補(bǔ)充了語(yǔ)言、習(xí)慣等非經(jīng)濟(jì)因素。

根據(jù)鄧寧的理論，伍德沃和羅爾夫?qū)τ绊懗隹趯?dǎo)向制造業(yè)國(guó)際分配的主要因素進(jìn)行了實(shí)證分析。根據(jù)他們的分析，跟投資選址呈正相關(guān)關(guān)系的因素有：GDP、匯率貶值、免稅期限、自由貿(mào)易曲的規(guī)模、政治穩(wěn)定因素、制造業(yè)的積聚度、土地面積等；而與選址呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的因素有：工資、通貨膨脹率、運(yùn)輸費(fèi)用、工會(huì)組織等。

樸商天（2004）以中國(guó)市場(chǎng)為研究對(duì)象，對(duì)外商在華直接投資的地區(qū)性差異因素進(jìn)行了實(shí)證分析，得出：對(duì)外開(kāi)放度、集聚化程度、鼓勵(lì)政策與直接投資之間存在著明顯的正相關(guān)關(guān)系，而工資水平、研發(fā)人力則對(duì)直接投資起著反作用。基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)選址呈正相關(guān)關(guān)系，但對(duì)外商投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響正在減少。

一、進(jìn)入中國(guó)的服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)將快于工業(yè)部門

按照加入WTO所做出的承諾，中國(guó)將會(huì)在“十五”時(shí)期加大服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的對(duì)外開(kāi)放。其中如金融保險(xiǎn)、批發(fā)零售商業(yè)、對(duì)外貿(mào)易、電信、運(yùn)輸和技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域，中國(guó)現(xiàn)有企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外同行業(yè)企業(yè)，將會(huì)有大量企業(yè)通過(guò)與外國(guó)跨國(guó)公司建立戰(zhàn)略同盟提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，不同行業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及消費(fèi)者對(duì)相關(guān)服務(wù)的質(zhì)量、多樣性和廣泛性也會(huì)產(chǎn)生新的要求，與這些要求相適應(yīng)，對(duì)外商服務(wù)業(yè)投資的需求必然會(huì)大量增加。其次，服務(wù)業(yè)與制造業(yè)有所不同，投資是直接進(jìn)入對(duì)方國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主要方式，因此，中國(guó)服務(wù)市場(chǎng)的巨大規(guī)模對(duì)于外國(guó)服務(wù)業(yè)企業(yè)具有非常強(qiáng)烈的吸引力。再次，服務(wù)業(yè)、尤其是消費(fèi)服務(wù)業(yè)多數(shù)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)規(guī)模有利于利用勞動(dòng)力資源優(yōu)勢(shì)、減輕中國(guó)長(zhǎng)期存在的巨大就業(yè)壓力，加快服務(wù)業(yè)的發(fā)展是中國(guó)未來(lái)時(shí)期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展的基本目標(biāo)之一。這種政策導(dǎo)向及其相應(yīng)的鼓勵(lì)性措施也將產(chǎn)生對(duì)第三產(chǎn)業(yè)外商直接投資增長(zhǎng)的激勵(lì)作用。另一方面，從國(guó)際背景來(lái)看，目前服務(wù)業(yè)投資已經(jīng)成為國(guó)際直接投資的主流之一，發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)有所加快，流向發(fā)展中國(guó)家的部分也會(huì)明顯增加。

根據(jù)以上分析，“十五”時(shí)期中國(guó)服務(wù)業(yè)外商直接投資將有望實(shí)現(xiàn)比較高的增長(zhǎng)速度，由于服務(wù)業(yè)、特別是金融保險(xiǎn)、電信服務(wù)、商業(yè)、運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制陸續(xù)取消，這些行業(yè)的外資增長(zhǎng)速度將明顯快于包括工業(yè)部門在內(nèi)的其他行業(yè)。

初步估計(jì)，同時(shí)期外商服務(wù)業(yè)投資的年均增長(zhǎng)速度可能達(dá)到10～15％的平均水平，新增第三產(chǎn)業(yè)外商投資占全部外商投資的比重提高到40％左右。這將大大改善中國(guó)的市場(chǎng)和投資環(huán)境，有利于整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升，符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本目標(biāo)。

目前已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)的外資企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的預(yù)期是什么呢？一項(xiàng)針對(duì)136家歐盟在華投資企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查(2001年6～8月，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心課題組對(duì)136家歐盟國(guó)家在華投資企業(yè)，通過(guò)訪問(wèn)、座談和問(wèn)卷方式進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果已在2001年9月8日于中國(guó)廈門召開(kāi)的“第五屆中國(guó)國(guó)際投資貿(mào)易洽談會(huì)”上。參見(jiàn)《歐盟中小企業(yè)對(duì)華投資發(fā)展研究報(bào)告》)結(jié)果顯示，后歐盟企業(yè)的對(duì)華投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可能會(huì)出現(xiàn)明顯的變化。第一，接受調(diào)查的企業(yè)認(rèn)為，歐盟企業(yè)最有可能選擇的行業(yè)首先是制造業(yè)，這一結(jié)果與迄今為止的投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中制造業(yè)比重最高的特點(diǎn)沒(méi)有什么區(qū)別，但是，考慮到目前已經(jīng)投資的企業(yè)中制造業(yè)占80.7％、而回答今后將選擇制造業(yè)的企業(yè)比重僅有66.2％這一因素，可以認(rèn)為未來(lái)時(shí)期歐盟企業(yè)對(duì)華投資中制造業(yè)投資的比重將會(huì)明顯下降。第二，現(xiàn)有企業(yè)中，郵電通訊、交通運(yùn)輸業(yè)的比重僅有3%，但是認(rèn)為今后歐盟企業(yè)將會(huì)選擇該行業(yè)進(jìn)行投資的企業(yè)高達(dá)57.4％，排在第二位，可見(jiàn)與電信服務(wù)和交通運(yùn)輸有關(guān)的服務(wù)業(yè)投資將出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，在全部投資中的比重也會(huì)明顯提高。第三，金融保險(xiǎn)業(yè)目前的外商投資在地域、經(jīng)營(yíng)范圍等方面都存在很多限制，迄今為止對(duì)該行業(yè)投資的歐盟企業(yè)微乎其微，但是在接受調(diào)查企業(yè)中47.1％的企業(yè)認(rèn)為，今后歐盟企業(yè)的金融保險(xiǎn)業(yè)投資將成為優(yōu)先選擇的領(lǐng)域之一，僅次于制造業(yè)、郵電通訊運(yùn)輸業(yè)居第三位。第四，除了上述行業(yè)之外，電力、煤氣生產(chǎn)供應(yīng)、商業(yè)批發(fā)零售等行業(yè)的投資也可能出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，比重有所上升。

由于此項(xiàng)調(diào)查涉及企業(yè)數(shù)量比較多，涉及國(guó)家范圍廣泛，接受調(diào)查企業(yè)的產(chǎn)業(yè)分布、投資方式、地區(qū)構(gòu)成等均與外資總體結(jié)構(gòu)相接近，因此可以認(rèn)為樣本具有比較強(qiáng)的代表性，調(diào)查結(jié)果反映了發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)對(duì)華直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未來(lái)趨向的一般性特點(diǎn)。

獨(dú)資化的原因

大型跨國(guó)公司在華投資增加較快。在外商直接投資中，大型跨國(guó)公司占了絕大部分比重，所以外商直接投資實(shí)質(zhì)上就是跨國(guó)公司的海外投資。截至2001年底，在世界500強(qiáng)中，除少部分跨國(guó)公司因?yàn)槲覈?guó)限制外資進(jìn)入某些行業(yè)而不能投資外，幾乎都在我國(guó)進(jìn)行了投資，近400家500強(qiáng)共設(shè)立了3096個(gè)項(xiàng)目，這些企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家的投資較多采取獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的方式。合資企業(yè)的中外方股權(quán)比例也在不斷變化之中.一般公司初創(chuàng)時(shí)，中方占股與外方占股比例差別不大，在公司發(fā)展過(guò)程中，外方不斷增資擴(kuò)股，外方占股比例不斷擴(kuò)大，中方占股比例不斷減少。

我國(guó)政府實(shí)行的一系列吸引外資的優(yōu)惠政策，再加上國(guó)內(nèi)體制改革的不斷推進(jìn)，中國(guó)投資環(huán)境日益改善，使得國(guó)內(nèi)外環(huán)境有了相似性。在吸引外資方面，很多國(guó)家對(duì)外資或合資企業(yè)中外商的最高投資比例都作出了明確的限制，我國(guó)則不然。在1979年的《中外合資企業(yè)法》中，不但沒(méi)有限制外資的最高比例，反而規(guī)定外商投資的比例不得低于25%。這大大提高了外商投資的積極性，同時(shí)引起了國(guó)內(nèi)企業(yè)的不滿；又因?yàn)閮?yōu)惠政策的扭曲性，也引起了部分外商投資企業(yè)的不滿。進(jìn)入90年代，我國(guó)的外資政策開(kāi)始向國(guó)民待遇靠攏。

國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體制改革，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)渡，國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境日益呈現(xiàn)出與國(guó)外的相似性，外商由剛開(kāi)始對(duì)中國(guó)的不熟悉到日益了解，使得他們當(dāng)初借助合資謀求發(fā)展到獨(dú)資發(fā)展有了可能。

我國(guó)加入WTO后的全面開(kāi)放，增強(qiáng)了外商投資的信心。入世后，WTO下的市場(chǎng)開(kāi)放原則要求成員國(guó)通過(guò)談判不斷降低關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，逐步開(kāi)放市場(chǎng)，使涉外經(jīng)貿(mào)法規(guī)透明化，實(shí)行貿(mào)易自由化。被要求開(kāi)放的不僅僅局限于較有競(jìng)爭(zhēng)力的成熟行業(yè)，同時(shí)還包括那些脆弱的開(kāi)放度小的行業(yè)，如金融、保險(xiǎn)、零售業(yè)、電訊、中介服務(wù)等服務(wù)業(yè)，隨著服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的逐步開(kāi)放，外商投資的范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大。入世后雖然外商投資的產(chǎn)業(yè)仍然將被分為鼓勵(lì)、允許、限制和禁止四類，但是將明顯加大對(duì)外商投資的開(kāi)放程度，如修訂后的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》就放寬了外商投資的股比限制。實(shí)際上在國(guó)家鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)中，外商投資業(yè)已不受股權(quán)比例限制。

外商投資企業(yè)技術(shù)保密性。從歷史上看，美國(guó)的企業(yè)在進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)時(shí)，一直偏好建立擁有全部股權(quán)的子公司，其目的是為了控制關(guān)鍵的決策并保護(hù)其技術(shù)專利權(quán)。由美國(guó)的例子可見(jiàn)，只要跨國(guó)公司擁有各種各樣可以帶來(lái)企業(yè)優(yōu)勢(shì)的無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，它們就會(huì)選擇獨(dú)資新建企業(yè)的方式進(jìn)入東道國(guó)。這時(shí)以知識(shí)資本的形式存在于企業(yè)內(nèi)部的無(wú)形資產(chǎn)可以很廉價(jià)地轉(zhuǎn)移至國(guó)外的子公司，同時(shí)又可阻止東道國(guó)的投資者分享由這些無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的壟斷利潤(rùn)或租金。