財務(wù)分析對企業(yè)經(jīng)營決策的意義

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摘要：改革開放以來，國家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營逐漸趨向規(guī)模化、專業(yè)化、國際化，對其決策經(jīng)營提出了更高的要求。其中，財務(wù)分析運(yùn)用變得更加重要，它可以為企業(yè)經(jīng)營決策提供科學(xué)性建議，提升企業(yè)經(jīng)營決策的效率。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；企業(yè)；經(jīng)營決策；作

用財務(wù)分析在企業(yè)的經(jīng)營決策中發(fā)揮著越來越重要的作用，它可以為企業(yè)的經(jīng)營決策提供相應(yīng)的財務(wù)依據(jù)，提升經(jīng)營決策的科學(xué)性與高效性。

1財務(wù)分析的內(nèi)容及方法

1.1償債能力指標(biāo)。償債能力指標(biāo)是衡量企業(yè)財務(wù)管理能力的一個重要標(biāo)準(zhǔn)，其主要是指企業(yè)對應(yīng)償還債務(wù)的及時償還能力。償債能力指標(biāo)從時間跨度上劃分為短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力指標(biāo)，衡量指標(biāo)主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負(fù)債比率三項。短期償債能力，是指企業(yè)流動性較高的資產(chǎn)對短期債務(wù)及時償還的能力，是衡量企業(yè)當(dāng)下綜合財務(wù)狀況（尤其是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力）的重要標(biāo)準(zhǔn)[1]。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)，主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負(fù)債比率三項。企業(yè)長期償債能力指標(biāo)是指企業(yè)對長期債務(wù)及時償還的能力。目前主要從資金結(jié)構(gòu)的構(gòu)成、穩(wěn)定以及企業(yè)的長期盈利狀況來衡量企業(yè)長期償債能力。分析長期償債能力的指標(biāo)，主要有資產(chǎn)負(fù)債率（也叫負(fù)債比率）、產(chǎn)權(quán)比率（也叫負(fù)債權(quán)益比率）、帶息負(fù)債率、利息費(fèi)用保障倍數(shù)（也叫已獲利息倍數(shù)）。1.2運(yùn)營能力指標(biāo)。運(yùn)營能力是指企業(yè)在現(xiàn)有的外部經(jīng)營環(huán)境下，綜合運(yùn)用內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料，使其對公司的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生作用的大小。運(yùn)營能力指標(biāo)主要由人力資源運(yùn)營能力指標(biāo)和生產(chǎn)資料運(yùn)營能力指標(biāo)構(gòu)成。其中人力資源運(yùn)營能力一般通過勞動效率指標(biāo)進(jìn)行衡量。勞動效率是指企業(yè)營業(yè)收入或凈產(chǎn)值與平均職工人數(shù)的比率。對企業(yè)勞動效率進(jìn)行考核評價主要是采用比較的方法。這種比較可以是縱向的，也可以是橫向的。例如，將企業(yè)現(xiàn)實(shí)勞動效率與相同生產(chǎn)條件下的其他企業(yè)的生產(chǎn)效率進(jìn)行比較，也可以將目前的生產(chǎn)力水平與歷史時期的生產(chǎn)效率進(jìn)行比較，從而對企業(yè)目前的生產(chǎn)效率有一個大體的了解。生產(chǎn)資料的運(yùn)營能力是企業(yè)對其擁有資產(chǎn)的統(tǒng)籌、周轉(zhuǎn)以及利用的能力。這一指標(biāo)可以通過資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素進(jìn)行衡量。1.3盈利能力指標(biāo)。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力。盈利能力就是指公司在一定時期內(nèi)賺取資產(chǎn)資金的能力，其高低可以通過利潤率進(jìn)行體現(xiàn)，兩者之間存在著同向變動的關(guān)系。分析盈利能力可以推動企業(yè)改善其經(jīng)營管理戰(zhàn)略，利于及時發(fā)現(xiàn)問題，及時止損[2]。由于盈利能力與利潤率之間存在著同向變動關(guān)系，因此可以通過分析盈利能力，來體現(xiàn)利潤率的變化。盈利能力指標(biāo)，主要包括營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項。其包含種類繁多，在實(shí)際的運(yùn)用過程中，上市公司主要采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等，從側(cè)面體現(xiàn)盈利能力。1.4具體解決方法。1.4.1比較分析法。比較分析法是指對企業(yè)相同含義的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，這種比較一般是以時間為變量，比較不同時間段內(nèi)指標(biāo)的變化狀況，可以分析指標(biāo)變化的幅度、數(shù)量等。比較分析法主要有重要財務(wù)指標(biāo)的比較、會計報表的比較等幾種方式。不同時期財務(wù)指標(biāo)的比較主要有兩種方法：定基動態(tài)比率，這是一種動態(tài)比率，與環(huán)比動態(tài)比率的不同之處是，其分析數(shù)據(jù)來源于某一期。環(huán)比動態(tài)比率，這種比率需要分析每一期數(shù)據(jù)，這也是一種動態(tài)比率。會計報表的比較；會計報表項目構(gòu)成的比較。這種分析方式以會計報表為基礎(chǔ)，它要求財務(wù)分析人員對會計報表中涉及到的各種比率進(jìn)行分析，然后得到其變化速率、幅度等各項數(shù)據(jù)。1.4.2比率分析法。比率分析法是指通過分析各種數(shù)據(jù)所占比率的大小以及變化等進(jìn)行分析的方式。其主要包含構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率等幾種類型。構(gòu)成比率。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是分析某項數(shù)據(jù)所占整體份額大小的方式，它可以反映部分與總體的關(guān)系。效率比率。效率比率是分析財務(wù)活動盈利能力大小的指標(biāo)，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。相關(guān)比率。相關(guān)比率是將某一項目與其相關(guān)項目進(jìn)行比較，可以幫助企業(yè)優(yōu)化選擇，提升資本回報率。

2企業(yè)經(jīng)營決策中財務(wù)分析的作用

2.1推動制定科學(xué)財務(wù)政策。財務(wù)政策是企業(yè)經(jīng)營決策的一個重要依據(jù)，良好、規(guī)范的財務(wù)分析可以推動科學(xué)的財務(wù)政策的制定[3]。企業(yè)日常經(jīng)營業(yè)務(wù)較為繁瑣，資金往來較為頻繁。生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售、人力等幾個方面都與財務(wù)政策息息相關(guān)，良好的財務(wù)政策可以幫助企業(yè)進(jìn)行資源統(tǒng)籌，提升資源的利用效率。例如，企業(yè)經(jīng)過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢攧?wù)分析得到科學(xué)的財務(wù)政策，這份財務(wù)政策與企業(yè)現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)水平、發(fā)展水平等契合，如果此時企業(yè)財務(wù)分析狀況良好，那么企業(yè)就可以選擇擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模或者開發(fā)新產(chǎn)業(yè)，增加企業(yè)的收入來源。如果企業(yè)此時的財務(wù)分析狀況不樂觀，那么企業(yè)就可以對各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)進(jìn)行分析，減少對盈利狀況較差的產(chǎn)業(yè)的投入，提升資金資源的利用效率，擴(kuò)大企業(yè)的核心競爭力，調(diào)整企業(yè)的收入構(gòu)成。同時，科學(xué)財務(wù)政策的制定也是對財務(wù)部門工作人員的約束與規(guī)范，可以為其提供相應(yīng)的工作依據(jù)，降低其工作的難度與不可預(yù)測性，推動與其他部門工作人員的業(yè)務(wù)對接，促進(jìn)公司內(nèi)部運(yùn)營的連續(xù)性與有序性，利于公司發(fā)展。2.2以財務(wù)分析為基礎(chǔ)，科學(xué)防范風(fēng)險。財務(wù)分析可以為公司提供相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警，運(yùn)營決策人員可以根據(jù)相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警，對經(jīng)營決策政策進(jìn)行調(diào)整，做到良好的風(fēng)險規(guī)避，降低企業(yè)損失，提升其應(yīng)對風(fēng)險的能力。例如，公司收入的各項來源及其比重都會在財務(wù)報表中有所顯示，財務(wù)人員可以分析比較各季度財務(wù)報表，準(zhǔn)確掌握各項業(yè)務(wù)收入比重的變化情況。當(dāng)公司主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)大幅度下降趨勢時，此時公司工作人員應(yīng)及時調(diào)整公司的運(yùn)營決策，一方面可以適量減少對主營業(yè)務(wù)的投入，增大對發(fā)展?jié)摿Υ蟮男屡d業(yè)務(wù)的投入，增強(qiáng)公司發(fā)展的綜合優(yōu)勢；另一方面，公司可以對主營業(yè)務(wù)的內(nèi)部構(gòu)成進(jìn)行調(diào)整，分析其盈利能力下降的原因，如果是暫時性的，公司可以不進(jìn)行大規(guī)模的調(diào)整，如果短期內(nèi)無法恢復(fù)，公司可以利用其它方式進(jìn)行彌補(bǔ)，全面綜合的對風(fēng)險進(jìn)行防范[4]。同時，進(jìn)行財務(wù)分析有利于經(jīng)營決策人員掌握真實(shí)的公司財務(wù)狀況，避免進(jìn)行決策時的盲目性，在公司財務(wù)狀況允許的前提下，優(yōu)化經(jīng)營決策，從源頭減少非系統(tǒng)性風(fēng)險的產(chǎn)生，提升公司經(jīng)營決策的科學(xué)性。

3如何有效為企業(yè)經(jīng)營決策提供保障

3.1推動企業(yè)經(jīng)營決策的制定。企業(yè)的經(jīng)營決策是其發(fā)展的準(zhǔn)則與依據(jù)，影響著一定時期內(nèi)企業(yè)具體經(jīng)營方針的制定等。但是經(jīng)營決策的制定是一個復(fù)雜的過程，受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策等多種因素的影響，應(yīng)綜合考慮多方面因素，其中，財務(wù)分析可以為其提供相應(yīng)的科學(xué)依據(jù)，推動企業(yè)經(jīng)營決策的制定，提升其科學(xué)性。例如，財務(wù)分析可以為企業(yè)調(diào)整未來經(jīng)營方向提供依據(jù)，財務(wù)部門通過進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析可以了解各項業(yè)務(wù)目前的盈利狀況，對于那些高增長型的業(yè)務(wù)可以增大投入，更新設(shè)備，擴(kuò)大其經(jīng)營規(guī)模。對于那些盈利能力減弱的業(yè)務(wù)，可以逐步縮小生產(chǎn)規(guī)模，減少投入，逐步形成業(yè)務(wù)的更新?lián)Q代，保持公司經(jīng)營的生命力與活躍力，形成良好的發(fā)展態(tài)勢[5]。運(yùn)用財務(wù)分析進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營決策的制定，可以推動企業(yè)的發(fā)展策略與公司真正的財務(wù)實(shí)力契合，增加企業(yè)經(jīng)營決策的可行性，降低其實(shí)施難度。3.2推動企業(yè)經(jīng)營決策的執(zhí)行。財務(wù)分析不僅可以推動企業(yè)經(jīng)營決策的制定，也可以推動企業(yè)經(jīng)營決策的執(zhí)行。一方面，相關(guān)工作人員可以通過財務(wù)分析了解經(jīng)營決策執(zhí)行的進(jìn)度，發(fā)揮良好的監(jiān)督作用。當(dāng)財務(wù)報表顯示相關(guān)資金的輸入輸出有異常時，可以及時與決策執(zhí)行人員進(jìn)行溝通，出現(xiàn)意外情況及時糾正，保證經(jīng)營決策的嚴(yán)格執(zhí)行。另一方面，經(jīng)營決策執(zhí)行的效果可以通過財務(wù)分析進(jìn)行直觀反應(yīng)，工作人員可以通過財務(wù)分析狀況及時對經(jīng)營決策進(jìn)行調(diào)整，當(dāng)財務(wù)分析顯示的決策實(shí)行效果沒有達(dá)到預(yù)期效果時，可以及時調(diào)整，最大限度的提升企業(yè)的盈利能力。

4財務(wù)分析中存在的不足及應(yīng)對策略

4.1財務(wù)分析的局限性。財務(wù)分析在分析企業(yè)經(jīng)營狀況中發(fā)揮著重要的作用，但是由于其自身的缺陷，使企業(yè)財務(wù)分析不可避免的存在局限性。下面分別從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力三個方面分析財務(wù)分析的局限性，并提出相應(yīng)的改進(jìn)措施。4.1.1償債能力財務(wù)指標(biāo)分析。償債能力主要指標(biāo)有流動比率、速動比率和利息保障倍數(shù)。但這些指標(biāo)在評價短期償債能力時也是不完美的。我們以其中的流動比率指標(biāo)進(jìn)行分析，流動比率是用以衡量企業(yè)流動資產(chǎn)充足率的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。但是它不能作為衡量企業(yè)短期變現(xiàn)能力的絕對標(biāo)準(zhǔn)。一是企業(yè)償還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)所占資產(chǎn)比率較高，并不是指企業(yè)有充足的資金進(jìn)行債務(wù)的償還。還應(yīng)考慮各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。因此，分析流動比率時，應(yīng)將流動資產(chǎn)的比率與其變現(xiàn)能力結(jié)合起來，可以設(shè)計一個將二者結(jié)合的計算系數(shù)，只有這樣，得到的流動比率才能比較科學(xué)的表示企業(yè)運(yùn)用流動資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力。二是計價基礎(chǔ)的不一致可能會導(dǎo)致在計算該比率時出現(xiàn)偏差，無法實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一。計算流動比率時，分母中的短期債務(wù)一般采用到期值計價，但是分子上的公司現(xiàn)存流動資產(chǎn)有的采用現(xiàn)值計價（如現(xiàn)金、銀行存款），有的采用歷史成本計價（如存貨、短期投資），還有的采用未來價值計價（如應(yīng)收賬款）。分子與分母在計算過程中用到的資產(chǎn)或者是負(fù)債的計算單位不同，可能會導(dǎo)致兩者在計算或者是最后的換算過程中出現(xiàn)不一致。因此在分析流動比率時，應(yīng)盡可能得使分子與分母的計算單位一致，增強(qiáng)其科學(xué)性[6]。三是該比率是一個靜態(tài)數(shù)據(jù)，在每日內(nèi)無法隨著企業(yè)內(nèi)部實(shí)際狀況的變化而改變，不利于展現(xiàn)各種細(xì)節(jié)性的變化，為了彌補(bǔ)這一缺陷，企業(yè)財務(wù)分析人員要注意分析期前后的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的變動情況，隨時關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)的流動性變化狀況。通過對流動性變化狀況的分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)使用中存在的問題，可以根據(jù)對問題的分析及時調(diào)整企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營策略與財務(wù)策略。4.1.2運(yùn)營能力財務(wù)指標(biāo)分析。運(yùn)營能力指標(biāo)包括人力資源運(yùn)營能力指標(biāo)和生產(chǎn)資料運(yùn)營能力指標(biāo)。其中企業(yè)財務(wù)分析人員主要通過檢測存貨周轉(zhuǎn)率來觀察生產(chǎn)資料運(yùn)營能力狀況，存貨周轉(zhuǎn)率可以有效的衡量企業(yè)的庫存狀況以及產(chǎn)品的銷售狀況，對財務(wù)人員分析企業(yè)的經(jīng)營能力與產(chǎn)品的市場占有率等發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。在具體的運(yùn)用過程中，存貨的計價方式是影響存貨周轉(zhuǎn)率核準(zhǔn)的一個重要因素，因此，在分析企業(yè)不同時期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時，財務(wù)分析人員應(yīng)統(tǒng)一運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)化的存貨計價方式。但是，受資產(chǎn)報酬率與企業(yè)實(shí)際運(yùn)營需求的影響，部分管理層會希望降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期從而優(yōu)化其資產(chǎn)報酬率，這樣通過人為操作對其進(jìn)行影響，可能會降低其準(zhǔn)確度，可能會使該指標(biāo)不能準(zhǔn)確地反映存貨資產(chǎn)的運(yùn)營效率，這時企業(yè)運(yùn)營能力就不可單純的依靠存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)同時綜合考慮多種參考因素，提升其準(zhǔn)確性與可信性。同時，因存貨水平變化而附加的其他成本也應(yīng)納入考察范圍。舉例來說，如果企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的庫存過低，這樣就不能保證為客戶提供充足的貨源，可能會發(fā)生違約、到期無法提供充足的訂單貨物等問題，這樣會大大降低企業(yè)在商場上的口碑以及在顧客心中的可信度，長此以往，不利于企業(yè)的長期、穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展。4.1.3盈利能力財務(wù)指標(biāo)分析。盈利能力分析可以通過企業(yè)銷售過程中的利潤率來進(jìn)行分析。銷售利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額與產(chǎn)品銷售凈收入的比值，其反映的是企業(yè)一定時期的獲利能力。銷售能力與盈利能力存在著同向變化的關(guān)系，即利潤率越高則企業(yè)的盈利能力就越強(qiáng)，利潤率越低則企業(yè)的盈利能力就越弱。值得注意的是，利潤率只是反映一定時期內(nèi)的整體盈利能力，無法反映這一段時間內(nèi)每個時間段內(nèi)盈利能力的變化。4.2加強(qiáng)財務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)。財務(wù)分析人員是財務(wù)分析的主體，其綜合素質(zhì)直接影響著企業(yè)財務(wù)分析的質(zhì)量。因此，應(yīng)加強(qiáng)財務(wù)分析人員的素質(zhì)與水平，主要可以從以下幾個方面入手。第一，企業(yè)在招聘財務(wù)人員時，應(yīng)注重對其專業(yè)能力的考察，這樣可以減少企業(yè)后續(xù)進(jìn)行人才培養(yǎng)的成本。第二，引用師徒制，財務(wù)工作是一個理論與實(shí)踐并重的工作，大部分財務(wù)人員都會因為工作經(jīng)驗不足等原因，無法及時恰當(dāng)處理各種突發(fā)情況，產(chǎn)生工作疏漏。師徒制的運(yùn)用可以彌補(bǔ)這一缺陷，公司可以將老員工與新員工進(jìn)行配對，新員工前期在老員工的指導(dǎo)下熟悉工作流程，同時獲得一定的工作經(jīng)驗，提升自身財務(wù)分析的能力[7]。4.3定期開展專業(yè)素質(zhì)培訓(xùn)活動。財務(wù)分析注重實(shí)時性，追求與時俱進(jìn)。這是一個不斷發(fā)展的世界，財務(wù)分析方法與技巧也處于不斷革新的狀態(tài)中，為此，公司應(yīng)定期開展專業(yè)素質(zhì)培訓(xùn)活動，推動員工的工作能力水平與時俱進(jìn)。一方面，可以邀請專業(yè)老師進(jìn)行授課，將財務(wù)分析的先進(jìn)技術(shù)與注意事項進(jìn)行講解，同時員工也可將工作中遇到的問題進(jìn)行記錄，請求老師解答。另一方面，公司內(nèi)部可以開設(shè)網(wǎng)絡(luò)學(xué)校，要求員工一年內(nèi)修完相應(yīng)學(xué)分，這樣可以督促員工將財務(wù)學(xué)習(xí)貫穿到日常生活的全過程，提高員工培育素質(zhì)的積極性。4.4增加企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)警分析。風(fēng)險與收益往往相伴而生，風(fēng)險不可消除，但可以通過合理的方式進(jìn)行規(guī)避，為了增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)分析的科學(xué)性與適用性，企業(yè)應(yīng)增加財務(wù)危機(jī)預(yù)警分析，建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制。例如，企業(yè)內(nèi)部可以成立專門的財務(wù)風(fēng)險分析部門，針對每日的資金波動、資金鏈狀況、備用資金使用狀況進(jìn)行登記、分析，一旦發(fā)現(xiàn)異常情況，立即向上級部門匯報，上級部門可以針對問題召開緊急會議，提出相應(yīng)的解決措施，防止風(fēng)險進(jìn)一步惡化。

5結(jié)束語

財務(wù)分析是企業(yè)經(jīng)營決策的一個重要環(huán)節(jié)，對企業(yè)未來經(jīng)營策略的制定、核心競爭力的提升等發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。為此，企業(yè)應(yīng)完善自身財務(wù)分析系統(tǒng)，提升財務(wù)分析的科學(xué)性，推動企業(yè)長期、穩(wěn)定、良好發(fā)展。但是這個過程不是一蹴而就的，必須遵循相應(yīng)的科學(xué)規(guī)律，循序漸進(jìn)。

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作者:達(dá)瑞胡 單位:塔思琦（上海）商業(yè)有限公司