財務(wù)風(fēng)險與銀行信貸決策分析

導(dǎo)語：財務(wù)風(fēng)險與銀行信貸決策分析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

在市場經(jīng)濟背景下，同類性企業(yè)競爭加劇，導(dǎo)致市場金融結(jié)構(gòu)也發(fā)生了極大變化，此時銀行在市場經(jīng)濟中的地位就得到大幅度提升。銀行為企業(yè)提供信貸服務(wù)，促進企業(yè)的資金運轉(zhuǎn)流通，并從中獲取一定利潤。但銀行與企業(yè)在進行信貸業(yè)務(wù)過程中也要做好針對企業(yè)的信貸風(fēng)險測評，做好相關(guān)風(fēng)險防范工作，保證銀行信貸決策的正確性與有效性，確保財務(wù)風(fēng)險測評與銀行信貸決策之間的關(guān)系規(guī)范化。

1銀行信貸決策基本影響因素及其與財務(wù)風(fēng)險之間的關(guān)系

1.1影響因素。銀行在實施信貸決策過程中是存在諸多影響因素的，其中就包括會計信息、公司治理和制度環(huán)境三點重要影響因素。首先是會計信息，它能夠準(zhǔn)確客觀反映企業(yè)財務(wù)運行的實際狀況，并參考企業(yè)運營業(yè)績及資金流量狀況來為銀行信貸風(fēng)險評估提供重要依據(jù)。在該過程中，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險信息可有效解決自身與銀行間可能存在的信息不對稱問題，這有利于降低債務(wù)契約在企業(yè)財務(wù)監(jiān)督管理過程中的成本運算難度。當(dāng)銀行在對債權(quán)人進行信貸決策過程中，對企業(yè)所帶來的影響是較大的，因為銀行通過信貸決策來判明企業(yè)借款期限，包括企業(yè)必須公開自身的資產(chǎn)負債率、資金流動情況等，所以說企業(yè)必須做好自身的財務(wù)評價管理工作，積極配合銀行對企業(yè)的信貸風(fēng)險評估過程。其次是公司治理，它代表了對企業(yè)中各項利益內(nèi)容及利益相關(guān)內(nèi)容的有效規(guī)劃與控制，公司治理牽扯到企業(yè)的財務(wù)問題，這也是企業(yè)自身所沒有設(shè)置的業(yè)務(wù)內(nèi)容，不過它在企業(yè)價值評估與信貸風(fēng)險評估中占據(jù)重要地位，當(dāng)銀行對企業(yè)實施信貸決策時，企業(yè)需要參考價值評相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，這對企業(yè)信貸風(fēng)險評估具有輔助性作用。最后看制度環(huán)境，銀行信貸決策過程中必須考察市場制度環(huán)境，特別是當(dāng)前我國正處于市場經(jīng)濟快速發(fā)展轉(zhuǎn)型期，所以市場化發(fā)展進程中所涉及的企業(yè)財政管理問題及相關(guān)法律法規(guī)都決定了信貸決策對制度環(huán)境的影響作用。換言之，在現(xiàn)有的金融生態(tài)環(huán)境中就包括了市場環(huán)境與經(jīng)濟環(huán)境兩種，它們與法制環(huán)境、信用環(huán)境相互兼容，它確保了市場經(jīng)濟環(huán)境體制下各類金融組織的生存發(fā)展過程優(yōu)化，所以說制度環(huán)境系統(tǒng)優(yōu)化對社會金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化，對企業(yè)生存發(fā)展都是非常關(guān)鍵的。1.2財務(wù)風(fēng)險與銀行信貸決策的關(guān)系。銀行在評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險過程中也應(yīng)該明確自身風(fēng)險來源，那就是基于貸款人自身的財務(wù)風(fēng)險，所以銀行必須做好對企業(yè)的經(jīng)營過程財務(wù)風(fēng)險評估工作，做到有效、科學(xué)、合理辨別企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題，并提出正確的信貸決策，全面減少銀行自身在運營過程中的經(jīng)營風(fēng)險。換言之，銀行方面需要嚴控借款人資格身份，全面考察他們所具備的經(jīng)濟實力與可能攜帶的財務(wù)風(fēng)險問題，最大限度規(guī)避信貸風(fēng)險出現(xiàn)的可能性。就目前來看，許多商業(yè)銀行都需要嚴格參考借貸人的相關(guān)信用評分及信用等級，結(jié)合相關(guān)金融規(guī)定與法律規(guī)定判斷借貸人，最后在滿足條件情況下才予以放款。而實際上，從企業(yè)方面來看他們在進行任何經(jīng)濟活動過程中都是存在一定風(fēng)險的，他們的收益情況與經(jīng)營風(fēng)險相掛鉤，所以說銀行在當(dāng)前的金融生態(tài)環(huán)境中就不得不面臨企業(yè)及自身的財務(wù)風(fēng)險，包括銀行信貸決策困難問題，這也形成了當(dāng)前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與銀行信貸決策之間的微妙關(guān)系。［1］

2金融生態(tài)環(huán)境下財務(wù)風(fēng)險與銀行信貸的決策

研究假說分析我國在2003年正式進入商業(yè)銀行市場化改革，同年銀監(jiān)會也正式成立，這兩項金融舉措就希望商業(yè)銀行能夠逐漸擺脫政府過度干預(yù)，形成獨立市場經(jīng)營體，也為銀行全面加強信貸決策管理、防范自營風(fēng)險控制創(chuàng)造條件。不過從實踐角度來看，銀行本身還是要面臨來自企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。2.1財務(wù)風(fēng)險與銀行信貸決策的研究假說因為企業(yè)在經(jīng)營活動中會受到內(nèi)外部環(huán)境的共同影響，其經(jīng)營過程存在太多不可控因素，所以企業(yè)財務(wù)活動是存在結(jié)果偏離預(yù)期目標(biāo)的現(xiàn)實可能性的，而且這種可能性不但會為企業(yè)帶來預(yù)期外損失，甚至還可能為企業(yè)帶來預(yù)期外收益。為了保證企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可控，某些企業(yè)管理層會利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，希望更多的舉債行為為企業(yè)自身增加利潤，擴大建設(shè)規(guī)模，所以他們積極向銀行申請貸款。在國外的金融生態(tài)環(huán)境相關(guān)研究中也發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的財務(wù)信用風(fēng)險決定了銀行的信貸決策，企業(yè)的財務(wù)報告審計質(zhì)量隨時決定了銀行信貸決策作用，可結(jié)合研究假說與回歸結(jié)果分析來展開論述。這里可以先提出兩點假說:假說1:針對財務(wù)風(fēng)險可控企業(yè)，企業(yè)的銀行貸款與財務(wù)風(fēng)險呈顯著正相關(guān)關(guān)系。

3動量崩盤的存在性

3.1研究基礎(chǔ)。經(jīng)過對國外的股市數(shù)據(jù)分析得出，套利組合并不能夠持續(xù)地獲得正收益，在一定的情況下會出現(xiàn)較大風(fēng)險，并存在風(fēng)險損失的情況，而動量崩盤往往也將在該種情況下出現(xiàn)。因此，本文基于國外對動量崩盤的研究，并利用Daniel以及Moskowitz兩位學(xué)者所設(shè)立的模型對動量崩盤進行研究與分析。［3］3.2數(shù)據(jù)與分析。本文以國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)作為研究樣本，經(jīng)過分析得出在股票的形成期，其收益越高的組合在持有期的收益也存在較高的情況。該種情況說明動量效應(yīng)在組合中存在明顯。［4］而在組合收益的波動率變化存在較為接近的情況時，在形成期收益較高的組合往往在夏普比率的計算中也存在較高的情況。在結(jié)合對國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)進行分析，10%組合的偏度出現(xiàn)負的情況時，表示該組合將會在后期面臨著一定的尾部風(fēng)險，即是動量崩盤。［5］

4結(jié)論

本文通過對動量效應(yīng)及動量崩盤進行簡單的闡述，進而分別從研究基礎(chǔ)以及數(shù)據(jù)與分析兩方面對動量效應(yīng)的存在性進行詳細的研究與思考，并分別從研究基礎(chǔ)以及數(shù)據(jù)與分析兩方面對動量崩盤的存在性進行詳細的研究與探索。經(jīng)過本文對課題內(nèi)容的詳細研究得出結(jié)果表明，在動量效應(yīng)及動量崩盤的研究中依舊存在著較多問題。因此，在未來的研究生活中應(yīng)進一步對動量效應(yīng)及動量崩盤兩方面進行詳細的研究與分析，希望本文能夠為我國A股市場動量效應(yīng)及動量崩盤的分析研究提供借鑒，并為我國A股市場的發(fā)展產(chǎn)生積極的推動作用。

參考文獻:

［1］譚小芬，林雨菲.中國A股市場動量效應(yīng)和反轉(zhuǎn)效應(yīng):實證研究及其理論解釋［J］．金融評論，2016，23(1):45－57．

［2］王德宏，宋建波.期間因素能否影響動量效應(yīng)的市場表現(xiàn)———來自中國股票市場的經(jīng)驗證據(jù)［J］．金融評論，2017，12(3):75－90．

［3］黃順武，管鵬飛.風(fēng)格投資與收益協(xié)同性能夠預(yù)測股票收益嗎———來自中國A股市場的經(jīng)驗證據(jù)［J］．金融理論與實踐，2016，14(6):82－87．

［4］史永東，宋西偉，谷佳音.企業(yè)投資、股票收益期限結(jié)構(gòu)和動量投資策略———基于中國股票市場的經(jīng)驗證據(jù)［J］．證券市場導(dǎo)報，2016，15(8):40－48．

［5］劉廣，馮銳.基于動量效應(yīng)的α套利策略有效性研究———以我國中小板上市公司為樣本［J］．廣州大學(xué)學(xué)報:社會科學(xué)版，2017，16(1):58－62．

作者:陳健 單位:琿春農(nóng)村商業(yè)銀行