X公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及解決策略

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摘要：最近幾年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常迅猛，其中中小企業(yè)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，對國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的影響。但在日常經(jīng)營之中，還受到諸多方面因素的影響，限制了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的未來發(fā)展有所影響，其在企業(yè)資金流動(dòng)的每個(gè)環(huán)節(jié)都有所涉及，必然會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)存在其中。企業(yè)想要在競爭激烈的行業(yè)中持續(xù)發(fā)展就要對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有全新的認(rèn)識(shí)，要充分地做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，并根據(jù)其存在的問題找到適宜的解決對策，才能夠使得公司走上可持續(xù)發(fā)展的道路。因此，研究企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并且對其深入分析是十分必要的。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；投資風(fēng)險(xiǎn)；籌資風(fēng)險(xiǎn)

一、X公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)分析

籌資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)債務(wù)融資過程當(dāng)中存在的額外風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)經(jīng)營管理中的主要風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度取決于其償還能力、債務(wù)形式和借入資金的方式等。因此，除了科學(xué)合理地規(guī)劃需要的資金，籌集所需的資金之外，經(jīng)營者做決策時(shí)還必須評估選擇不同融資方式所帶來的影響，并有針對性的制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案。X公司8年至0年籌資活動(dòng)相關(guān)指標(biāo)變化情況見表1。根據(jù)表1中數(shù)據(jù)可見，X公司在8年至0年的資金流動(dòng)比率整體呈現(xiàn)出下滑的走勢，下降幅度為.26%，與行業(yè)平均值相比，X公司在近三年的資金流動(dòng)比率偏低，流動(dòng)比率呈現(xiàn)出的波動(dòng)下降的情況，并且能夠明顯看出X公司和行業(yè)平均水平之間的差距逐年加大，公司變現(xiàn)能力減弱十分明顯，短期償債能力下降。X公司的償債能力可以在速動(dòng)比率中有所體現(xiàn)，從表3-1中可看出，X公司8年至0年的速動(dòng)比率雖有所波動(dòng)但整體呈現(xiàn)降低的態(tài)勢，下降幅度為26.0%，并且其近三年的速動(dòng)比率均低于行業(yè)平均水平，揭示了X公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力有所下降。另外，X公司8年至0年的資產(chǎn)負(fù)債率略有上升，而近三年行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率的最高值也只有8年達(dá)到.03%，X公司的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，這充分證明了X公司資本結(jié)構(gòu)的不合理，負(fù)債比重較大致使償債能力下降。X公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)與短期償債能力密切相關(guān)，由于該公司籌資的結(jié)構(gòu)主要是銀行貸款，因此許多銀行短期借款到期企業(yè)都必須償還，如果無法償還，對公司的日常運(yùn)營和信譽(yù)都會(huì)造成一定的影響。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)分析

X公司8年至0年對內(nèi)投資情況見表2。根據(jù)表2可以看出，最近三年來X公司對內(nèi)投資的情況，X公司對內(nèi)投資有一些是為擴(kuò)大經(jīng)營而購買的固定資產(chǎn)，另一部分則是投資于制定相應(yīng)的網(wǎng)課、教學(xué)技巧等無形資產(chǎn)之中。X公司的對內(nèi)投資金額在8年共增加了投資的資產(chǎn)金額為3.06萬元，年共增加了投資的資產(chǎn)金額為2.33萬元，在8、、0年依賴對固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的投資都是出現(xiàn)了下降的趨勢，其中在0年時(shí)，X公司在固定資產(chǎn)以及投資無形資產(chǎn)方面的總額出現(xiàn)了下降的情況，即.27萬元，三年內(nèi)共下降了.7萬元，下降幅度達(dá)到了.%。在8、、0年其銷售額呈增加趨勢，這也說明了企業(yè)在銷售收入增大了投入，同時(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)相對較低。X公司除了對內(nèi)投資意外，還以其十分之一的股權(quán)，即認(rèn)繳出資為五十萬元整，實(shí)繳出資為十萬元整。X公司認(rèn)為這種投資屬于可供出售金融資產(chǎn)核算的范疇。X公司的主營業(yè)務(wù)為數(shù)碼產(chǎn)品，有鍵盤、攝像頭、零部件等，該公司的經(jīng)營項(xiàng)目可以用于X公司的網(wǎng)課設(shè)備支持，但是最近幾年，X公司并未受到有關(guān)的投資收益，該項(xiàng)目投資的主要風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)楣窘?jīng)營如果出現(xiàn)問題，X公司對其萬元投資將會(huì)計(jì)提減值損失。［1］

二、X公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

（一）資本結(jié)構(gòu)不合理

X公司8年至0年的資產(chǎn)負(fù)債率分比為80.11%、7.44%、.23%，由此可得出X公司8年至0年股東權(quán)益比率分別為1.8%、20.%、18.77%，這一比率在年有所上升，但隨后又下降，整體呈現(xiàn)出下降趨勢，并且與理想值%相差較大，可見X公司的財(cái)務(wù)杠桿沒有得到充分的利用，資本結(jié)構(gòu)還不夠合理，過度財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)使得X公司的資產(chǎn)負(fù)債率始終處于高水位的不健康狀態(tài)。如果X公司的資金和負(fù)債杠桿不相符，沒有達(dá)成預(yù)期的融合，X公司的資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所提高。另外，根據(jù)查詢X公司8年至0年的財(cái)務(wù)表數(shù)據(jù)可知，X公司不僅是其資產(chǎn)負(fù)債率不夠合理，最近三年的短期借款所占據(jù)的比例較大，長期借款為零，并且最近兩年X公司的籌資活現(xiàn)金凈流量均為負(fù)數(shù)。

（二）投資決策水平有待提高

由前文可以得出，X公司進(jìn)行投資的時(shí)候，對內(nèi)投資主要是購買固定資產(chǎn)用于日擴(kuò)大規(guī)模和日常網(wǎng)上授課經(jīng)營，對外投資是持有X公司%的股權(quán)，這種投資方式缺乏投資決策，一旦X公司出現(xiàn)問題就會(huì)導(dǎo)致X公司的投資風(fēng)險(xiǎn)增加，投資收益減少，并且有研究者發(fā)現(xiàn)X公司近幾年確實(shí)沒有取得相應(yīng)的投資收益。由此可見，X公司在開展投資決策時(shí)考慮的不夠全面，沒有對提前對預(yù)計(jì)投資時(shí)的市場現(xiàn)狀開展深層次的調(diào)研和剖析，造成其把握的信息不充足，欠缺科學(xué)的項(xiàng)目投資根據(jù)，這類投資方法危害X公司開展有目的性的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)回避。除此之外，還能夠看出X公司的管理人員以及財(cái)會(huì)人員素養(yǎng)廣泛不高，欠缺專業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)，并未使用合理的投資決策方法，取得投資決策信息的工作能力較弱。［2］

三、X公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題的解決策略

（一）拓展籌資渠道

X公司除了通過銀行借款外，X公司還可以適當(dāng)?shù)乩闷睋?jù)貼現(xiàn)、銀行承兌、信用證、保理等方式增加企業(yè)資金的補(bǔ)給；另外，X公司可以利用自身與上游的書籍供應(yīng)商、下游的教育機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來關(guān)系來進(jìn)行供應(yīng)鏈籌資，來加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的速度。另一方面，X公司應(yīng)該大量融資，具體可以通過外部的金融市場進(jìn)行，同時(shí)將籌資方式與條件進(jìn)行分析與比較，使得企業(yè)未來的籌資渠道更加廣泛。X公司可以選擇適合的時(shí)間段增發(fā)公司的股票，使企業(yè)的負(fù)債水平有所降低，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和日常經(jīng)營。籌資方式不同，公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不盡相同。因此公司的管理層應(yīng)該充分的考慮公司的未來發(fā)展，同時(shí)結(jié)合公司的實(shí)際情況去選擇滿足公司發(fā)展需要的籌資方法，進(jìn)而使得公司的所面臨的風(fēng)險(xiǎn)降低。

（二）規(guī)范投資決策流程

X公司要想提高投資決策水平，首先應(yīng)規(guī)范投資決策流程。首先應(yīng)該將公司的流程進(jìn)行規(guī)范，對于X公司來講，應(yīng)該設(shè)立相應(yīng)的投資部門來負(fù)責(zé)公司的投資決策，同時(shí)人力資源部門應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注投資部門的人員情況，并為其招聘大量的人才，進(jìn)而提高公司整體的水平。X公司的決策流程的制定可以分為五個(gè)步驟，即提出投資方案、投資方案的可行性論證、項(xiàng)目立項(xiàng)、投資項(xiàng)目評估以及投資決策。X公司應(yīng)當(dāng)把投資決策流程中的每項(xiàng)工作都做到位，在進(jìn)行投資決策的過程中，X公司要全程監(jiān)控投資決策，以保障投資決策的每項(xiàng)操作都符合國家要求以及管理的要求，進(jìn)而確保投資決策的規(guī)范性，避免對外投資的主觀性和隨意性；X公司還要對投資決策進(jìn)行科學(xué)客觀地評估，全方位的檢測投資項(xiàng)目的具體情況，以及對外投資決策的合理性與科學(xué)性，對發(fā)現(xiàn)投資過程中出現(xiàn)的問題具有積極作用，進(jìn)而對其實(shí)行相關(guān)措施，整改投資決策的細(xì)節(jié)。［3］

四、結(jié)語

本文以X公司為例，與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論相結(jié)合，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題進(jìn)行深入分析，從而得出相關(guān)結(jié)論：X公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在資本結(jié)構(gòu)不夠合理的問題，可以采取整改長短期負(fù)債比重和拓寬籌資渠道的方法，進(jìn)而改善資本結(jié)構(gòu)；X公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在投資決策水平有待提高的問題，可以通過規(guī)范投資決策流程、強(qiáng)化投資項(xiàng)目的可行性研究的措施，以提高投資決策水平。

參考文獻(xiàn)

［1］臧子嘉.F公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究［D］.中國地質(zhì)大學(xué)（北京），.

［2］云霄.XY公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)及控制研究［D］.西安石油大學(xué)，.

［3］王璐.QT互聯(lián)網(wǎng)教育公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)與控制研究［D］.西安石油大學(xué)，.

作者：彌靜宜 單位：商洛學(xué)院