不同發展周期企業財務戰略

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摘要：不同行業雖然在發展模式上存在較大差異，但是其整體發展過程都會經歷初創期、成長期、成熟期以及衰退期等幾個階段。在企業不同的發展階段良好的財務戰略能夠進一步促進企業實現健康發展。本文主要從企業不同發展時期財務戰略理論的相關影響因素進行了闡述。并針對企業不同發展時期實際特點以及應該采取的財務戰略進行了探討。

關鍵詞：生命周期；財務戰略；選擇

企業實施財務戰略主要是為了實現企業資金的均衡、有效周轉，并在此基礎上達到企業戰略發展目標，在現代全球化的形勢下，企業的財務戰略以及實際經營管理都面臨著巨大的挑戰。針對企業管理模式以及財務管理理念進行適當調整。能夠有效促進企業實現可持續發展。

一、目前我國企業財務戰略管理現狀

(一)財務戰略定位缺陷。自從我國加入世界貿易組織后，我國多數企業但在廣度以及深度上都在不斷增加。在這種情況下如何實現企業財務戰略的準確定位是目前我國所有企業重點關注的課題。當前，我國很多企業在財務戰略定位上缺乏正確的認識，出現了一些偏差，從而使得企業管理層在實際工作中出現了誤區，由此就進一步影響了企業整體財務戰略的制定和實施。(二)并沒有針對企業全生命周期制定財務戰略。就我國大多數企業發展狀況來看，在其生命周期內通常都會經歷較長的創業期，而成長期相對緩慢，成熟期也比較漫長，衰退期表現正常。但是現代企業發展過程中總體呈現出創業、成長、衰退等都比較迅速的特點。面對這種現象，很多企業管理者并沒有采取合理的應對措施，沒有針對企業全生命周期的特征來合理的制定出相應的財務戰略。通過研究表明，在企業全生命周期的發展過程中，企業財務風險曲線以及經營風險曲線存在嚴重不同步的現象，財務風險要明顯滯后于企業經營風險。因此在實際進行企業財務戰略制定的過程中。不僅僅針對企業當前的情況來作為制定戰略的主要依據，必須要針對企業發展的全生命周期進行全面分析，對企業目前所處的，并在此基礎上制定出企業的財務發展戰略，為了實現企業總體風險的有效控制，通常情況下，針對企業發展的不同時期應該制定出有差異性的財務戰略方針[1]。

二、企業在不同發展周期及戰略選擇理論

(一)企業的發展周期。企業在發展過程中全體職工共同組成了一個大家庭，是一個完整的生命團體。企業周期市值的企業在發展過程中從低級到高級，從組建誕生一直到企業消亡的整個過程，而企業的各個發展過程都是緊密相連的，任何一個環節都是不可或缺的，誰也只有經過慢慢的發展，在循序漸進的發展過程中才能逐漸壯大，企業在其發展過程中都會通過采取各種措施來逐步改善經營，以此來適應市場競爭環境，從而促進企業實現長期穩定發展，在很多專家的理論中將企業的發展時期話都沒了創業期、成長期、成熟期以及衰退期。(二)企業財務戰略理論。所謂戰略就是競爭雙方充分結合市場各種發展因素并站在全局的角度上從自身層面出發對企業的長期發展格局進行謀劃。因此，所謂企業的財務管理戰略則主要指的是企業的管理者在充分了解企業各種發展因素的基礎上，對企業經濟狀況進行全面認識，并采取相應的財務規劃措施。企業在不同的發展時期有針對性的制定出相應的財務戰略，并以此來實現企業未來一段發展時間內的經濟目標，并進一步提升在市場中的競爭力。鑒于此，隨著現代市場經濟競爭環境越來越復雜企業也對管理給予了高度重視，并以此來實現對企業整個管理水平的有效提升。在企業的財務管理領域引入相關的戰略發展理論，這樣戰略理論就能上升到企業財務戰略管理的角度，企業在其持續發展過程中相關的管理者戰略管理給予高度重視。(三)財務戰略及企業財務戰略。財務戰略主要是隨著現代市場經濟的不斷發展變化而出現的一種特有的管理思路，其在整個社會經濟結構發展的過程中在不斷進步，由于不同企業之間管理環境存在較大差異，因此實際的財務管理戰略思維也存在較大差別。企業的財務戰略制定過程中通過對企業內外發展環境以及整體市場氛圍的研究基礎上形成企業獨特的管理思維，這樣就能促進企業實現可持續發展，并為企業創造出可持續的盈利目標。而企業財務戰略的主要是企業在發展過程中為了實現企業戰略，并進一步提升企業在市場中的競爭力而采取的相應財務戰略。企業作為市場環境中的一個經濟實體要想實現長遠發展，就必須要制定相應的財務戰略。

三、企業不同發展時期財務戰略的選擇

(一)創業期。當企業處于創業期的時候，由于企業未來的發展狀況具有很大的不確定性，經營管理風險也相對較高。鑒于此，為了實現對企業總體風險的有效控制，通常情況下都會采取低風險權益資本來進行融資，而融資資金的來源主要是一些從事高風險而謀求高回報的風險投資渠道。與此同時，由于企業在創業階段對資金量的需求非常大，通常情況下內部資金積累往往不能夠滿足實際發展過程中對資金的需求，因此，通常情況下都會采取低股利或者零股利政策。此外，在企業的創業期資本需求是企業發展過程中的主要矛盾，因此，處于創業期的企業通常情況下都將資本預算作為財務預算的起點。(二)成長期。當企業處于成長期的時候，由于企業生產銷售規模的快速擴大，導致企業對資金的需求量仍然會進一步增加。但是在成長期的企業通常情況下生產運營風險相對較低，面對這種情況，要想滿足企業發展過程中對資金的需求，就可以適當采取負債融資的方式，適當提升企業資產負債率，并對財務杠桿效應進行合理利用。而成長期的資金來源則主要可以通過私募、公開募集或者融資上市的渠道來獲取。與此同時，當企業處于成長期的時候通常都建立起了相應的評估等級，為了進一步獲取低成本高彈性的資金，企業還可以通過這種方式來進行融資。另外，由于企業在這一發展階段現金流入逐漸增加，因此可以適當提升股利分配的水平，這樣就可以吸引更多的投資者[2]。(三)成熟期。當企業處于成熟期的時候其在投資的機會也會相對減少，企業對資金的需求量也進一步降低。鑒于此，企業可以充分利用財務杠桿效應來對所得稅成本進行合理調節，與此同時還應該進一步擴大債務融資的比例。另外，企業應該適當提升股利的支付率將企業富余資金合理的分配給股東，這樣就能實現股東財富的最大化，與此同時還可以進一步提升員工固定工資，這樣就能為企業留住更多人才。(四)衰退期。當企業處于衰退期的時候企業的經營銷售業績開始逐漸下滑，由于企業固定成本逐漸增加從而會導致企業出現虧損的局面。但是由于處于這一階段企業的運營風險相對比較低。因此，為了實現稅收成本最大程度節約，有效提升企業利潤，企業可以通過短期借貸來拓展融資渠道，適當提升企業負債率。處于衰退期的企業現金流逐漸減少，企業也會面臨倒閉的危險，因此可以適當提升股利支付率，將大部分股利分配給股東。鑒于此，企業處于衰退期應該以現金流為起點來進行財務預算編制。

四、結束語

綜上所述，企業的財務戰略跟企業發展階段有著非常緊密的聯系，因此企業必須要充分結合自身所處發展階段，來選擇不同的財務發展戰略，如果企業在財務戰略制定過程中對自身所處發展階段定位出現錯誤，就會導致企業財務制定戰略出現錯誤，由此就會引發企業經營管理決策失誤。因此，要想制定出合理的財務戰略就必須要明確企業自身所處發展階段。

參考文獻：

[1]王屹初.企業成長路徑與財務管理模式研究[D].蘇州大學，2014.

[2]冉冬梅.基于企業生命周期的連鎖零售企業財務戰略選擇研究[D].西南石油大學，2013.

作者:楊佳璐 單位:成都理工大學商學院