財務(wù)局限性改進思考論文

導(dǎo)語：財務(wù)局限性改進思考論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

【摘要】文章在對沃爾財務(wù)分析法進行簡要介紹的基礎(chǔ)上，著重就其在財務(wù)綜合評判中的局限性進行了分析，同時還對該分析法的改進與修正提出了相應(yīng)的對策與建議。

【關(guān)鍵詞】沃爾瑪；分析法；局限性；改進

對企業(yè)財務(wù)狀況指標(biāo)進行總體分析和評價的方法主要有沃爾分析法和杜邦分析法，沃爾分析法的先驅(qū)者之一亞歷山大·沃爾在20世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》中首次比較完整地應(yīng)用沃爾分析法對企業(yè)財務(wù)狀況進行分析，以評價企業(yè)信用水平的高低。雖然現(xiàn)代社會與沃爾的時代相比，已經(jīng)發(fā)生很大的變化，但是沃爾分析法作為一種基本的財務(wù)指標(biāo)評判方法，它的思想理念、思維方式在目前仍有借鑒作用，而且隨著社會的發(fā)展，沃爾分析法也在不斷發(fā)展完善之中。為此，本文就沃爾分析法在我國企業(yè)財務(wù)綜合評判中的局限性及其改進做些初步探討與交流。

一、沃爾瑪分析法簡介

沃氏分析法主要是將若干財務(wù)指標(biāo)通過線性組合，形成綜合性的分值來評判企業(yè)的信用水平，它在企業(yè)財務(wù)指標(biāo)綜合評判中的基本程序如下：

1.選擇評價企業(yè)財務(wù)狀況的比率指標(biāo)；

2.確認這些評判指標(biāo)的權(quán)數(shù)比重；

3.確定這些評判指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值（該標(biāo)準(zhǔn)值年可以是企業(yè)的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)值或者行業(yè)的平均值等）；

4.計算這些指標(biāo)的實際值；

5.求出評判指標(biāo)實際值和標(biāo)準(zhǔn)值的相對比率；

6.求出評判指標(biāo)的綜合分數(shù)（一般百分制表示）。

由此可見，利用沃爾分析法對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)進行統(tǒng)計分析大體可以分為兩大步驟：綜合評分標(biāo)準(zhǔn)的確定（即上述程序1到程序3和公司財務(wù)狀況實際評分即上述程序4到程序6。

二、沃爾瑪分析的局限性及其改進與修正

從當(dāng)前我國企業(yè)財務(wù)綜合評判的情況看，沃爾瑪分析的局限性主要表現(xiàn)在兩個方面：

首先，表現(xiàn)在綜合評分標(biāo)準(zhǔn)的確定過程中，沃爾分析法在理論上的一個明顯不足就在于無法證明每個指標(biāo)所占的權(quán)數(shù)的合理性，因此有關(guān)指標(biāo)的權(quán)數(shù)確定只有結(jié)合具體企業(yè)的情況以及該行業(yè)長期實踐進行不斷的修正，才能設(shè)置出較為合理的權(quán)數(shù)比重。在本文所舉的范例中，有關(guān)權(quán)數(shù)的確定是以財政部統(tǒng)計評價司制定的《國有資本金效績評價操作細則》中的相關(guān)內(nèi)容作為參考，即企業(yè)的四大類財務(wù)指標(biāo)：財務(wù)效益類指標(biāo)、資產(chǎn)營運類指標(biāo)、償債能力類指標(biāo)、發(fā)展能力類指標(biāo)的權(quán)數(shù)比例大致是4∶2∶2∶2；而西方資本主義社會的咨詢評判機構(gòu)一般認為，現(xiàn)代社會企業(yè)財務(wù)評判的主要內(nèi)容盈利能力、償債能力和發(fā)展能力之間大致可以按照5∶3∶2來分配比重（詳見《財務(wù)分析學(xué)》荊新、劉興云主編，經(jīng)濟科學(xué)出版社2000年出版）。下面的財務(wù)指標(biāo)權(quán)數(shù)表是筆者根據(jù)沃爾分析法的原則要求，結(jié)合某個企業(yè)的實際情況編制的，僅供參考。

其次，還表現(xiàn)在沃爾分析法對公司財務(wù)狀況實際評分時也遇到技術(shù)上的不合理，即個別指標(biāo)的嚴重異常會對總體財務(wù)評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。因此，在這里我們有針對性地對沃爾分析法進行改進，即對每個指標(biāo)評分規(guī)定上限值和下限值，上限值定為正常評分值的1.5倍，下限值定為正常評分的0.5倍，而且給分不采取“乘”的關(guān)系，而采用“加”、“減”的關(guān)系處理。一般而言，如果下屬單位正好完成預(yù)算指標(biāo)，那么其理論得分為100分，超額完成預(yù)算，其理論得分在100~150之間，如果未能完成預(yù)算，則理論得分一般在50~100之間。但是如果象利潤這樣重大的指標(biāo)是出現(xiàn)虧損，則該企業(yè)的實際得分很可能低于理論最低得分下限50分，在0~50分之間。

有了上述的規(guī)定程序和修正后，在第一步驟綜合評分標(biāo)準(zhǔn)的確定過程中，我們實際上已完成比率指標(biāo)選擇和指標(biāo)權(quán)數(shù)界定兩項工作，下面就是該如何確定各個評判指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值。財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值確認有一個原則，即各標(biāo)準(zhǔn)值是該企業(yè)現(xiàn)時條件下的最理想的指標(biāo)數(shù)值。企業(yè)可以根據(jù)自己經(jīng)營管理需要、所屬行業(yè)特點來確定財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，在實際工作中，我們可以用上一年度指標(biāo)、行業(yè)平均指標(biāo)、預(yù)算考核指標(biāo)等作為財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值。下面以凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為例，具體說明如何進行沃爾分析法的第二步驟工作，即完成對公司財務(wù)狀況的實際評分：

（一）各指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)分單位比率的計算

1．如上表所示本文凈資產(chǎn)收益率的權(quán)重為30（即占綜合評分的30%）；

2．假設(shè)該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的的標(biāo)準(zhǔn)值為8%；

3．假設(shè)該企業(yè)最高的凈資產(chǎn)收益率為17%（即最高比率為17%）；

4．則該凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的上限得分為45分（即權(quán)重30分*上限倍數(shù)1.5）；

5．該凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的下限得分15分（即權(quán)重30分*下限倍數(shù)0.5）；

6．則凈資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)分單；位比率=（所屬單位某指標(biāo)最高值-該指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值/（該指標(biāo)理論上限得分-該指標(biāo)權(quán)重）=（17%-8%）/（45-30）=0.6%。

依次類推，就可以計算出該企業(yè)各個財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)分單位比率。

（二）各指標(biāo)實際得分的計算

這里仍然以凈資產(chǎn)收益率為例說明如何計算各個財務(wù)指標(biāo)的的實際得分：

1．從企業(yè)有關(guān)財務(wù)報表獲知該企業(yè)當(dāng)期實際凈資產(chǎn)收益率為5%；

2．假設(shè)該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的的標(biāo)準(zhǔn)值為8%；

3．計算凈資產(chǎn)收益率實際數(shù)值和標(biāo)準(zhǔn)值的差額為-3%凈資產(chǎn)收益率實際數(shù)值和標(biāo)準(zhǔn)值的差額=凈資產(chǎn)收益率實際數(shù)值-凈資產(chǎn)收益率的的標(biāo)準(zhǔn)值=5%-8%=-3%；

4.已知該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)分單位比率為0.6%；

5．計算出凈資產(chǎn)收益率的調(diào)整分=凈資產(chǎn)收益率實際數(shù)值和標(biāo)準(zhǔn)值的差額/凈資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)分單位比率=-3%/06.%=-5；

6．已知該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的權(quán)數(shù)為30；

7．根據(jù)有關(guān)公式，該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的實際評判得分=凈資產(chǎn)收益率的權(quán)數(shù)+凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的調(diào)整分=30+（-5）=25。

這里需要對于7步驟所提到的公式進行說明，根據(jù)每個具體指標(biāo)的屬性的不同，實際評判得分的計算公式是不同的。上表中對財務(wù)指標(biāo)屬性的界定主要是為了計算指標(biāo)分值而設(shè)定的，如果該指標(biāo)值的高低和企業(yè)的財務(wù)狀況的好壞成正比關(guān)系，則該指標(biāo)屬性為正；如果該指標(biāo)值的高低和企業(yè)的財務(wù)狀況的好壞成反比關(guān)系，則該指標(biāo)屬性為負。當(dāng)然有的財務(wù)指標(biāo)正負的判斷要從企業(yè)的實際需要出發(fā)，比如資產(chǎn)負債率指標(biāo)，該指標(biāo)是體現(xiàn)企業(yè)負債水平及風(fēng)險程度的重要判斷指標(biāo)，過高的資產(chǎn)負債率說明企業(yè)的償債負擔(dān)和經(jīng)營風(fēng)險大，但是過低的資產(chǎn)負債率說明企業(yè)的融資能力、舉債經(jīng)營能力低下。因此，不同的單位應(yīng)該根據(jù)自己的財務(wù)狀況進行靈活取舍，決定該指標(biāo)的正負屬性！如果某一公司財務(wù)報表顯示資產(chǎn)負債率過高，則該公司所要做的工作就是降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率，這是就要把資產(chǎn)負債率指標(biāo)屬性設(shè)為負。

確定了相關(guān)指標(biāo)屬性后，我們就可以利用下面的計算公式來算出各個指標(biāo)的實際評判分：

指標(biāo)屬性為正時，如果標(biāo)準(zhǔn)評分值+調(diào)整分≤某指標(biāo)的最高評判分，則該指標(biāo)的實際評判分=標(biāo)準(zhǔn)評分值+調(diào)整分；如果標(biāo)準(zhǔn)評分值+調(diào)整分≥某指標(biāo)的最高評判分，則該指標(biāo)的實際評判分為該指標(biāo)的最高評判分。

指標(biāo)屬性為負時，如果標(biāo)準(zhǔn)評分值-調(diào)整分≤某指標(biāo)的最高評判分，則該指標(biāo)的實際評判分=標(biāo)準(zhǔn)評分值-調(diào)整分；如果標(biāo)準(zhǔn)評分值-調(diào)整分≥某指標(biāo)的最高評判分，則該指標(biāo)的實際評判分為該指標(biāo)的最高評判分。

企業(yè)出現(xiàn)虧損，及利潤小于零時，以利潤作為分子的指標(biāo)的評判分均為零，不再有下限的限制。這樣，可以更加客觀公正地反映企業(yè)財務(wù)狀況的真實情況。

最后，通過對各個評判指標(biāo)的實際評分進行匯總可以清晰知道百分制表示的企業(yè)整體財務(wù)總體狀況的好壞。

三、結(jié)語

應(yīng)說通過將修正后的沃爾分析法應(yīng)用于企業(yè)財務(wù)狀況的綜合評判是可行的，它擺脫了利用單一指標(biāo)評判企業(yè)財務(wù)狀況的片面性，從全局的角度對企業(yè)財務(wù)狀況進行定量分析，尤其適用于不同企業(yè)之間財務(wù)狀況的比較分析，增加評判的合理性、客觀性，降低了信息使用者的決策風(fēng)險和決策成本。當(dāng)然，應(yīng)用沃爾分析法對企業(yè)財務(wù)狀況進行綜合評判時，必須具體問題具體分析，把握住沃爾分析法的基本原則，靈活加以應(yīng)用。只有這樣，才能真正用好沃爾分析法，為決策管理服務(wù)。

[參考文獻]

[1]宋永春.現(xiàn)行主要財務(wù)分析方法的改進探析[J].經(jīng)濟師，2004，(12).

[2]晏靜，裘益政．兩種財務(wù)分析體系的對比—從銀廣夏事件談起[J]．財會通訊，2001，(10).