企業年金運營風險管理與防范措施

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摘要：現階段，企業年金已經成為了我國養老體系中的重要組成部分，企業年金的建設與發展直接關系到我養老體系的發展，由此可見，企業年金的建設尤為重要。然而就目前情況而言，我國企業年金在運營過程，還存在諸多問題，而如何提高風險管理能力、建設風險防范措施應該是我國相關部門及企業首先要考慮的問題。基于此，本文主要研究企業年金運營風險的管理與防范，希望對相關人員有所啟示。

關鍵詞：企業年金；運營風險；風險防范；風險管理

員工在企業任職期間是不可以提取企業年金基金中的資金的，而是需要在企業員工滿足國家規定的條件退休后，可以選擇一次性提取企業年金或定額提取企業年金。由此可見，企業年金可以看作是養老保險的補充項目，雖然管理方法上類似、基本理念上類似，但二者之間的關系呈現相互促進、共同進步的局面，企業年金是在養老保險制度的基礎上實行的計劃，能夠幫助我國養老保險體系快速、全面的構建，員工能夠運用企業年金基金開展養老計劃。

一、企業年金概述

（一）企業年金的內涵

根據《企業年金辦法》第二條規定，企業年金既是指企業及職工在依法參加基本養老保險的基礎上，自主建立的補充養老保險制度。總體而言，企業年金可以說是養老保險與現代社會相結合的產物，是養老保險制度的衍生品，其費用的構成包括兩個部分，一部分為企業員工自愿繳納，而另一部分則需要企業繳納，而企業便可利用二者繳納的費用進行投資、運營，最終得到的收益將組成企業年金基金[1]。

（二）企業年金的特點

首先，企業年金具有收益性的特點。企業年金的最終目的是希望通過合理的投資、運營來獲取資金從而形成企業年金資金，促使企業年金資金能夠幫助企業員工提高退休后的生活質量，是對企業員工退休后生活的保障，而將企業年金轉化為企業年金基金是通過金融平臺、金融工具、投資項目等方式，是企業年金通過運營、投資增加累積資金，因此，企業年金在進行投資、運營時，不應追求經濟效益的最大化，而是應該在保證資金安全的前提下來獲取經濟效益，不能夠讓企業年金出現虧損，從而才能夠實現企業年金資金的升值。其次，企業年金具有自愿性的特點。養老保險屬于強制性繳納的，其繳納的資金是需要納入國家財政預算當中的，而企業年金是企業員工資源繳納的，企業為員工繳納企業年金的目的是希望通過增加企業員工退休收入的方式來幫助企業留住骨干人才，是企業人力資源管理的一種重要舉措，是企業納入人力資源戰略當中的一種策略。現階段，我國很多中小企業由于發展不穩定、市場競爭激烈等因素導致企業無法順利建設企業年金，一旦部分中小企業開始繳納企業年金，則需要每年投入較大的資金成本，是一項長久的資金流出，且需要面對投資、運營風險，因此，很多正處于發展過程中的企業并沒有足夠的發展規模和經濟實力建設企業年金，因此，企業年金不具有強制性[2]。再次，企業年金具有私人性的特點。現階段，企業年金的管理賬戶為企業開設的一個個人賬戶，企業年金的繳納、投資、運營、收益均是通過這個個人賬戶來完成，從而實現對企業年金的統一管理，企業員工退休之后，也可以按照所屬權益領取賬戶內應得的資金。而在員工任職期間發生工作單位的變更時，若變更企業建設的企業年金，則企業員工的企業年金可直接轉入變更企業的個人賬戶中，由變更企業繼續對員工的企業年金進行管理，而若變更企業沒有建設企業年金，則企業年金繼續在原企業中保存，企業無法將這筆資金據為己有，因此，企業年金是屬于企業員工的私人財產，具有私人性的特點。最后，企業年金具有長期性的特點。現階段，隨著我國政策的改革，我國企業員工退休工齡推遲，致使企業員工領取企業年金基金的時間也在推遲，我國企業員工需要在崗位上工作30年～40年方可領取企業年金基金，由此可見，企業年金時間跨度較長。但就目前情況而言，企業年金雖然具有長期性的特點，但企業員工依舊可以根據相關數據獲取企業年金的運營情況，企業年金始終保持在可監控的范圍之內，也就是說，企業員工在職期間能夠享有企業年金的監督權[3]。

二、企業年金運營風險管理與防范的重要意義

（一）改善退休職工的生活質量

由于企業員工在退休之后，其學習能力下降、體力較弱、精力不充沛，致使很難在當今社會賺取工資，而企業年金便是對企業員工老年生活的一種保障，企業員工能夠利用獲得的企業年金基金生活，從而改善退休職工的生活質量。企業年金基金是在員工退休之后，按照一定的比例將員工應得企業年金資金以現金的形式直接轉到員工的銀行工資賬戶中，企業員工可以對其隨意分配，可用于醫療、生活和消費，從而促使企業員工退休后的生活能夠得到保障。但由于企業年金在運營的過程中面臨著諸多風險，致使企業年金金融活動收益不高，甚至可能存在虧損的現象，因此，應當針對企業年金運營的風險，制定出相應的預防措施、管理措施及解決措施，從而才能夠實現企業年金的增值，促使企業員工在退休之后能夠得到充足的物質補貼。同時，由于企業員工在繳納企業年金時，是需要按照崗位、職位的規定繳納不同的額度，因此，在企業年金基金分配時，也是按照企業員工所繳納的比例實行分配，具有一定的公平性，促使員工均能夠享受自己應有的福利[4]。

（二）建立企業文化，留住骨干型人才

眾所周知，人才是第一生產要素，只有企業擁有對企業發展有益的人才，企業才能夠實現可持續發展的戰略目標。而企業若想留住人才，就必須以福利、待遇吸引人才，企業年金能夠給予企業員工一種安全感和歸屬感，促使員工認為為企業效力是值得的、是有價值的，而當企業滿足員工的心理需求、物質需求時，才不易出現人才流失的問題。

（三）積極應對人口老齡化帶來的危機

現階段，企業年金已經融入了我國養老體系當中，隨著人口老齡化的到來，我國養老體系已經無法承擔為退休人口發放養老金的問題，在養老體系中存在了資金缺口，而企業年金的建設能夠很好的緩解人口老齡化給我國養老體系帶來的壓力，幫助我國面對人口老齡化帶來的危機。

（四）有利于資本市場的發展與完善

企業年金的運營是希望企業年金能夠得到保值再增值，如若企業年金無法得到保值，那么企業年金的建設將毫無意義，因此，近年來，我國企業對企業年金運營的重視度不斷提高，更加積極的去尋找安全系數高、運營穩定的投資項目或金融活動。而在資本市場當中，企業年金的建設能夠促使資本市場更加活躍，幫助資本市場實現各類項目的投資與運轉，從而促使相關聯企業能夠快速成熟起來，滿足資本市場的發展需求，因此，可以說企業年金的繳納也成為了資本市場是否完善的一個標志。

三、企業年金運營風險的管理與防范風險

（一）政策風險

政策是推進企業年金發展的有效手段，然而就目前情況而言，我國企業年金由于起步較晚，截止目前，我國企業年金的相關執行政策中還存在一些問題，很多企業無法有效的執行相關政策，加之，由于近年來我國資本市場環境較為混亂，市場競爭激烈，這也會影響我國企業年金制定相關政策的執行情況，因此則需要對政策不斷的進行改進。但伴隨著政策的改進，很多企業無法在短時間內適應，致使現階段我國企業年金的建設情況混亂。2004年，我國便開啟了企業年金的試行，2011年，我國全面推廣企業年金的建設，但符合國家規定的投資產品標準于2013年才獲得，2014年才能夠賺取利潤，且伴隨著社會、市場、經濟的發展，部分條款已經不適合現代的資本市場，于是我國于2017年又開展了對企業年金方案的變更，且在變更中增加了部分條例、終止了部分條例、修改了部分條例，而變更、終止部分累積的資金是需要抽出再重新納入的，這就給企業執行新方案帶來的一定的工作難度。雖然，近年來我國推行的了相關正常鼓勵企業建設企業年金，但由于企業年金在發展的過程中為了適應市場環境不斷的修改相關正常致使現階段對企業年金的繳費標準、繳納標準、投資項目、年金發放類型還沒有最終敲定方案，依舊在不斷改進的過程中，這就使得企業年金相關正常本身就能給企業年金的運營帶來風險，同時，政策的變革也未能夠給企業提供止損的措施，致使企業的企業年金始終無法做出合理的規劃[5]。

（二）信用風險

企業年金的運營需要交付于第三方機構來完成，而企業年金所面臨的運營風險主要來源于兩個方面，一方面為運營方機構給企業年金帶來的風險，第二個方面是投資項目企業給企業年金帶來的風險。總體而言，產生風險的主要原因為合同雙方未能夠按照合同條款履行相關職責最終導致企業年金投資項目無法得到收益或造成企業年金出現經濟損失，而合同雙方主要指的是企業與第三方機構之間的合同、第三方機構與投資項目企業之間的合同。在企業在實際選擇第三方機構時，需要考察第三方機構的規模、發展狀況及盈利情況，若第三方的規模較小、發展狀況不佳，則很容易導致投資失敗，若第三方機構的盈利情況不佳，則說明第三方機構可能存在很多的決策失誤問題致使企業年金的投資出現失誤，從而導致第三方機構無法獲取較高的經濟效益。第三方機構在選擇投資項目前，是需要考察投資項目企業實際運營狀況的，若不進行考察，則很容易出現投資項目企業由于經營、周轉問題而暫停項目致使第三方機構投入的資金無法收回，進而導致企業年金無法收回，致使企業年金虧損。據筆者調查研究顯示，現階段金融市場現狀導致我國企業年金行業的支付利息和分紅情況不佳，并沒有呈現增長或穩定增長的趨勢，企業年金面臨著較大的信用風險，而一些基金公司、保險公司等第三方投資機構未能夠及時、準確的預判市場、評估風險，導致年金基金短期內收益不理想，甚至造成報告期內的基金管理損失。

（三）委托代理風險

委托代理風險主要包括三個方面：第一個方面為代理人的道德風險，代理人為了追求自身的經濟效益選擇未按照法律規定與合同要求執行相關的工作，致使企業年金的投資收益受損，甚至可能出現企業年金出現虧損；第二個方面為投資人無法實現對企業年金的全過程跟蹤，信息不夠公開透明，致使很多投資結果與委托人預期結果不符，未能達到預期的經濟效益；第三方面為企業與一些專業能力不強的單位簽訂委托協議，而并未與正規銀行簽訂委托協議，致使企業年金市場運作的有效性有所降低。

（四）操作風險

操作風險是指在年金運營過程中委托人的經辦人員或受委托的第三方機構在業務申請或受理過程中操作不當導致企業年金出現運營賬務問題甚至出現虧損。由于現階段企業對年金管理及風險認知處于啟蒙期，對年金政策的理解，年金運作的模式都相對匱乏，導致現行的企業年金存在操作風險。

（五）投資風險

投資風險是指由于投資項目受到國家政策、市場環境的影響導致項目的實際收益受損，從而導致企業年金基金未能實現保值，甚至可能存在虧損。

四、企業年金運營風險的管理與防范措施建議

（一）構建綜合化的年金運營政府監督體系

若想構建綜合化的年金運營政府監督體系，首先，需要發揮制度的約束力，構建完善的年金監管制度，尤其是中小企業，應當格外重視，結合中小企業發展特點及市場經濟環境的變化，給予中小企業建設企業年金更多優惠政策。其次，需要完善企業年金運用的法律法規，加強對保險、銀行、證券等領域的監管，實現對企業年金建設、運營的統一化管理，完善內外部審計制度，促使法律法規適用于我國現代企業。

（二）建立企業年金基金的風險補償制度

一方面，需要建立年金基金的再保險制度，對年金基金的投資風險進行分離與轉移，增設擔保機構，從而加強對企業年金運營的監管能力。另一方面需要完善企業年金基金的風險準備金制度，充分將企業年金基金超過最高收益的凈收益轉變為企業年金基金盈余準備金，讓收益保持平衡狀態，這樣也可以有效避免企業年金基金產生大幅度的波動。

（三）建立信息披露制度

完善企業年金信息的披露制度，在企業年金運營機構方面，需要擴大信息的公開度與透明度，讓企業及員工均可以了解資金的走向；在運營機構的監管部門方面，需要定期對運營機構進行檢查，確保運營行為符合國家法律規定的要求及企業的需求；在企業年金計劃管理部分方面，需要社會保障部根據需要提交符合順應審計報告要求的材料，對運營過程中的相關信息提供完整并且準確的披露信息；在第三方中介方面，需要提供的市場信息進行嚴格管理，其中包括會計、審計以及法律等相關機構的信息。

（四）保證投資安全

首先，需要優化企業年金的資產配置，讓企業年金受益人適當的適應投資選擇權，讓企業員工自行對投資項目進行風險評估與收益判斷，在員工未進行選擇時，可將員工的賬戶資產投入平衡基金。其次，需要提高投資固定收益類產品的比例，從而擴大投資范圍，使用分散風險的方式來降低投資風險，讓企業年金投資更為穩定、可靠。

（五）加強企業年金基金的投資風險管理

企業年金基金戰略資產配置的要目的是以風險控制和穩定收益為目標，充分將以企業年金基金的考慮為基礎，同時與我國目前的市場現狀相結合，充分考慮到市場的制度環境，對投資產品合理的選擇，以此來將投資的風險性、收益性等特征進行合理的配置，增強對投資風險的防范意識，從而達到加強投資收益率的效果。綜上所述，現階段我國企業年金中還存在諸多問題，如面臨著政策風險、信用風險、委托代理風險、操作風險及投資風險等，這就使得企業年金無法在投資項目或金融活動中獲得相應的經濟收益，甚至面臨著企業年金的虧損。因此，我國需要針對企業年金在運營過程中存在的問題，構建綜合化的年金運營政府監督體系，建立企業年金基金的風險補償制度，同時完善信息披露制度，建立行業標準及共識，保證投資安全的穩健性，并加強企業年金基金的投資風險管理，從而才能夠促使企業年金能夠實現資金的保值、增值。

參考文獻：

[1]劉桂蓮.中國企業年金市場化投資的特征、困境及優化措施——基于資產配置的分析[J].華中科技大學學報（社會科學版），2021，35（03）：48-56+65.

[2]鄭功成.面向2035年的中國特色社會保障體系建設——基于目標導向的理論思考與政策建議[J].社會科學文摘，2021（04）：49-52.

[3]溫海紅，王怡歡，陸琛怡.職工企業年金參保意愿及其影響因素分析——基于西安市的調研[J].社會保障研究，2021（02）：74-82.

[4]張東旭，寧美軍.員工福利與企業創新績效——基于企業年金的研究[J].山西財經大學學報，2021，43（04）：99-111.

[5]杜雷，魏琴.我國企業年金存在的問題及改革方向——基于社會主要矛盾視角[J].現代營銷（下旬刊），2020（12）：26-27.

作者：楊寓涵 單位：建信養老金管理有限責任公司