股市中會計信息披露與監(jiān)管研究

導(dǎo)語：股市中會計信息披露與監(jiān)管研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1引言

會計信息披露主要指的是信息資源優(yōu)勢方主動將占有的信息公告給信息劣勢方的行為。王歡等（2014）[3]對信息違規(guī)披露進(jìn)行了一定研究，他們表示：信息的違規(guī)披露是指在信息披露過程中，上市公司違反信息披露制度，在編制公開報告和對外信息披露過程中，存在提供虛假信息、隱瞞信息和延遲披露等違反信息披露制度的行為。證券市場上最常見的是上市公司財務(wù)信息違規(guī)披露、虛增業(yè)績等不正當(dāng)行為。對會計信息進(jìn)行披露非常重要，從信息披露的幅度、頻率和內(nèi)容結(jié)構(gòu)的角度，對財務(wù)報告提高公司透明度的貢獻(xiàn)進(jìn)行了驗證，得出：年度報告披露幅度越大，信息含量越高，越能降低市場的信息不對稱程度;年度報告披露在證券市場上存在著顯著的吸收效應(yīng)，市場參與主體需要時間充分挖掘年度報告中所包含的信息;管理會計信息披露在統(tǒng)計上具有顯著降低公司治理體系信息不對稱水平的作用，管理會計信息的披露也存在市場的吸收效應(yīng)等結(jié)論。可見，上市公司會計信息披露的重要性不容忽視，為了規(guī)范整個股票市場，提高公司信息披露的及時性、真實性、充分性，會計信息披露的整體質(zhì)量亟待改善。

2低質(zhì)量信息披露的誘因

通過對大量文獻(xiàn)的閱讀分析，本文構(gòu)建了一個完全信息靜態(tài)博弈模型，對上市公司和政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的博弈關(guān)系進(jìn)行模型化分析，根據(jù)分析結(jié)論和中國國情，給出了一些對策和建議。

3模型建立

3.1基本假設(shè)。①參與人是上市公司和監(jiān)管部門，他們均為“理性經(jīng)濟(jì)人”，追求成本效益的最大化；②上市公司只能提供有限的會計信息給監(jiān)管部門；③相關(guān)監(jiān)管部門擁有有限的精力、時間和監(jiān)管方法；④上市公司與監(jiān)管部門的目標(biāo)存在差異。3.2參與博弈雙方的策略假設(shè)。①證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)做出的兩種純策略是：松懈監(jiān)督和嚴(yán)格監(jiān)督；②上市公司對會計信息做出的兩種純策略是：披露高質(zhì)量信息和披露低質(zhì)量信息。3.3模型設(shè)計假設(shè)。①上市公司的收益I1（披露高質(zhì)量會計信息）；額外收益I2（披露低質(zhì)量會計信息）披露高質(zhì)量會計信息的概率為λ，披露低質(zhì)量會計信息的概率為1-λ；如果被查出違規(guī)，將被處以F的罰款。②證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本為C；空閑收益為L；失職造成的社會損失為R，松懈監(jiān)管的概率為γ，嚴(yán)格監(jiān)管的概率為1-γ。③只要證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取了相應(yīng)的監(jiān)管策略和強(qiáng)度，則一定有效。根據(jù)以上博弈雙方的相關(guān)假設(shè)，構(gòu)建的博弈矩陣如表1。由上述博弈矩陣可以看出：①當(dāng)L-R>I1+F-C時，即監(jiān)管構(gòu)松懈監(jiān)管收入大于等于嚴(yán)格監(jiān)管的收入，通過排除嚴(yán)格劣戰(zhàn)略，得出該博弈的純策略納什均衡，即（提供低質(zhì)量信息，松懈監(jiān)管）；②當(dāng)L-R<I1+F-C時，即監(jiān)管機(jī)構(gòu)松懈監(jiān)管收入小于等于嚴(yán)格監(jiān)管的收入，不存在純戰(zhàn)略下的納什均衡，可以求解混合戰(zhàn)略下的納什均衡。假設(shè)上市公司的混合策略為α1（λ，1-λ），監(jiān)管機(jī)構(gòu)的混合策略為α2（γ，1-γ）;上市公司的期望收益為:U1（α1+α2）=λ[γ（I1+I2）+（1-γ）（I1-F）]+（1-λ）[γI1+（1-γ）I1]令鄣U1/鄣λ=0即γI2-F+γF=0（1）γ=FI2+F（2）由（2）式可以看出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)管的概率1-γ與公司提供虛假信息的收益I2成正相關(guān)關(guān)系，與得處罰F成負(fù)相關(guān)的關(guān)系，即處罰力度減小，監(jiān)管力度提升；上市公司披露低質(zhì)量信息得到的額外收益約高，監(jiān)管力度越大。同時，由式（1）可得公司披露信息的臨界成本為：I2*=（1-γ）Fγ（3）且當(dāng)I2>I2*時，上市公司傾向于提供低質(zhì)量信息；當(dāng)I2<I2*時，上市公司傾向于提供高質(zhì)量信息。同時鄣I2*/鄣F>0，鄣I2*/鄣γ<0，說明提高上市公司披露低質(zhì)量信息的成本，増加監(jiān)管力度，會促進(jìn)上市公司提供高質(zhì)量的會計信息。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的期望收益為：U2（α1+α2）=γ|λ（L-R）+（1+λ）（-C+F+I2）、+（1-γ）[λL+（1-λ）（-C）]令鄣U1+鄣γ=0，即I2+F-λR-λF-λI2=0（4）λ=I2+FR+F+I2（5）由（5）可知上市公司進(jìn)行提供低質(zhì)量會計信息的概率除了與I2和F相關(guān)還與監(jiān)管者失職造成的負(fù)面影響R相關(guān)。由（4）式可得，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的臨界監(jiān)管收益：F*=-I2-λRλ-1（6）且鄣F*/鄣I2*<0，鄣F*/鄣γ<0，鄣F*/鄣R<0即隨著上市公司披露低質(zhì)量信息概率的加大,額外收益的増加、社會負(fù)面影響的加大，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會加大監(jiān)管力度。

4研究結(jié)論與建議

由博弈結(jié)果的分析可知，這種博弈均衡屬于不穩(wěn)定的，非線性的混合策略納什均衡，不是單一的監(jiān)管手段就可實現(xiàn)公司披露高質(zhì)量會計信息的目的，需要從多方面共同努力。4.1轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念。4.1.1事前監(jiān)督。當(dāng)前我國的股市監(jiān)管主要是事后監(jiān)督，缺乏事前的防范和引導(dǎo)。監(jiān)管者應(yīng)時刻關(guān)注市場，針對不同情況制定出一個合理有效的防范風(fēng)險的規(guī)則，畢竟等到場面失去控制再來制止也己于事無補(bǔ)[1]。4.1.2提高重視程度。將防范和控制虛假會計信息納入到企業(yè)的經(jīng)營管理中來，作為常態(tài)化的工作，在提高會計信息質(zhì)量方面進(jìn)行科學(xué)的設(shè)計，可以適當(dāng)?shù)亟嬓畔①|(zhì)量管理機(jī)構(gòu)，對會計信息進(jìn)行嚴(yán)格審核，發(fā)現(xiàn)問題及時解決，還要高度重視對會計信息質(zhì)量意見的征求。4.2完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。4.2.1監(jiān)管層介入。公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分開，上市公司治理存在嚴(yán)重的內(nèi)部人控制現(xiàn)狀，大股東身兼主要管理層，公司治理機(jī)制失效，會計信息披露有效性欠佳。監(jiān)管層的強(qiáng)力介入，提高監(jiān)管強(qiáng)度和懲罰力度，可以促進(jìn)上市公司治理和會計信息披露狀況的改善。4.2.2崗位分離制度。完善財務(wù)人員隊伍建設(shè)，配備高水平、高素質(zhì)的財會人員。管理者不僅要培養(yǎng)管理者的能力和職業(yè)道德，而且也要積極營造誠實守信的氛圍。4.2.3優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。限制大股東絕對權(quán)利，從內(nèi)部結(jié)構(gòu)入手，強(qiáng)化組織機(jī)構(gòu)的制約與協(xié)調(diào)。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過成熟的機(jī)構(gòu)投資人對上市公司信息披露的及時跟蹤，可以內(nèi)部完善制衡機(jī)制，形成強(qiáng)有力的外部監(jiān)督壓力，制衡大股東經(jīng)營管理行為[2]。4.3明確注冊會計師的職責(zé)。4.3.1規(guī)范現(xiàn)行會計準(zhǔn)則。會計準(zhǔn)則是企業(yè)編制財務(wù)報表的基礎(chǔ)，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則應(yīng)在在國際會計準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上結(jié)合我國的發(fā)展情況，構(gòu)建具有中國特色的更加適合的會計準(zhǔn)則和制度。會計準(zhǔn)則的制定需要維護(hù)各方利益，體現(xiàn)對會計行業(yè)未來發(fā)展的預(yù)測。從而，會計人員也可以在此指引之下更加客觀、全面地做出判斷，提高注冊會計師在市場上的審計質(zhì)量，有效地促進(jìn)和改善上市公司會計信息披露。4.3.2注冊會計師隊伍建設(shè)。目前，在中國注冊會計師隊伍不斷發(fā)展，但是注冊會計師的法律責(zé)任意識和職業(yè)道德意識仍有待提高。會計師事務(wù)所作為獨立的第三方機(jī)構(gòu)，連接政府與企業(yè)，所有者與經(jīng)營者，有義務(wù)對上市公司的活動與財務(wù)業(yè)績進(jìn)行合理的監(jiān)督與評價。為此需要進(jìn)一步完善注冊會計師的市場準(zhǔn)入制度，會計師事務(wù)所內(nèi)部也要對審計全過程加強(qiáng)控制，以確保財務(wù)信息的真實性和公正性，為上市公司的有效經(jīng)營提供有力的支撐和保障。4.4加大監(jiān)督力度。4.4.1提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)效率。加大對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人力資源、物質(zhì)資源的投入，消除不必要的行政干預(yù)。建立激勵和約束機(jī)制，針對監(jiān)管者的不作為行為，加大對其處罰力度，增強(qiáng)違法處罰的剛性。要求監(jiān)管部門嚴(yán)格按照《證券法》和《公司法》的要求，依法監(jiān)管；上級行政部門適當(dāng)放權(quán)，使工作的開展建立在公平、效率為目標(biāo)的評價體系之內(nèi)。利用社交媒體的輿論監(jiān)督力量，督促監(jiān)管機(jī)構(gòu)提高監(jiān)管質(zhì)量。4.4.2加大對中介機(jī)構(gòu)的調(diào)查。加強(qiáng)對會計師事務(wù)所的監(jiān)管，適當(dāng)時調(diào)整現(xiàn)行注冊會計師制度，加大第三方的連帶責(zé)任，適當(dāng)設(shè)置民事賠償機(jī)制，對違規(guī)的注冊會計師和會計事務(wù)所加大處罰力度，使會計師事務(wù)所在執(zhí)業(yè)當(dāng)中増強(qiáng)風(fēng)險意識，更科學(xué)、合理地把控會計信息質(zhì)量。從而營造良好的氛圍和環(huán)境，充分發(fā)揮第三方獨立的監(jiān)管作用。4.5加大處罰力度。4.5.1建立健全法律法規(guī)面對上市公司會計信息披露中存在的問題，國家立法部門應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)。明確刑事責(zé)任、行政責(zé)任、民事責(zé)任在證券責(zé)任制度中的重要地位。明確規(guī)定違法違規(guī)行為的懲治方法，加強(qiáng)各部門的協(xié)調(diào)配合，有明確的權(quán)力和責(zé)任，可操作性強(qiáng)并加大有關(guān)法律知識的宣傳范圍。政策制定過程中要聽取多方的意見，博采眾長，促進(jìn)我國股市走向成熟。4.5.2明確信息披露標(biāo)準(zhǔn)會計信息的披露是向外部市場公開反映上市公司經(jīng)營狀況和成果的信息，是重要的公司治理外部約束機(jī)制。健全的會計信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系是證券市場公平、公正、規(guī)范化運行的前提。可以強(qiáng)制要求上市公司建立獨立的內(nèi)審制度和風(fēng)控體系，強(qiáng)化信息披露的法定效力，對粉飾經(jīng)營業(yè)績、操控財務(wù)報表的行為給予嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)處罰。完善現(xiàn)行會計信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系，建立一套以會計準(zhǔn)則為核心的符合公開性、有效性、及時性、充分性原則的會計信息披露制度。詳細(xì)規(guī)定上市公司披露信息的內(nèi)容、披露時間、披露方式、披露程度和違反處罰等內(nèi)容。

【參考文獻(xiàn)】

【1】FamaE,ALaffer.Informationandcapitalmarkets[J],TheJournalofBusiness.1971(7):289.

【2】沈藝峰.會計信息披露和我國股票市場半強(qiáng)式有效性的實證分析[J].會計研宄,1996(01):14-17.

【3】王歡，唐貴芳，梁志杰.股票市場信息不對稱對中小投資者的影響[J].遼寧工程技術(shù)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2014,16(03):249-252.

作者:劉子璇 單位:中國傳媒大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院