試議企業(yè)無形資產(chǎn)的評估與量化

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一、影響無形資產(chǎn)評估價值的主要因素

無形資產(chǎn)的獲利能力。無形資產(chǎn)的價值可以用無形資產(chǎn)在未來使用壽命期限內產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值表示，包括在使用壽命期間內轉讓無形資產(chǎn)使用權或所有權產(chǎn)生的價值以及無形資產(chǎn)自身積累的價值等。正常情況下，無形資產(chǎn)的價值與其獲利能力成正比。但是，如果一項無形資產(chǎn)不存在市場需求，那么即使其創(chuàng)造成本很低，獲利能力很高，該無形資產(chǎn)的價值也不高。另外，無形資產(chǎn)的價值是由其未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)而得到的，因此無形資產(chǎn)的價值也受時間因素的制約。無形資產(chǎn)的使用期限。新會計準則將企業(yè)資產(chǎn)分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。與有形資產(chǎn)相類似，無形資產(chǎn)在使用過程中也會產(chǎn)生損耗。但與有形資產(chǎn)不同的是，無形資產(chǎn)的損耗是隱性的，不易被人察覺。

每一項無形資產(chǎn)都有其使用壽命，隨著使用壽命的縮短，無形資產(chǎn)損耗逐步增大。但是無形資產(chǎn)的先進性、單一性以及獨創(chuàng)性等因素會延長無形資產(chǎn)使用壽命，間接減少無形資產(chǎn)損耗，也可以為企業(yè)創(chuàng)造更大的利潤。無形資產(chǎn)使用壽命越長，其評估價值就越高，反之亦然。無形資產(chǎn)的科學價值和發(fā)展前景。任何事物的發(fā)展都會經(jīng)歷“誕生-成熟-衰退”的過程，無形資產(chǎn)也不例外。無形資產(chǎn)包含的科學價值越高，壟斷性越強，其獲利能力也就越強，其評估價值也就越高。同時，無形資產(chǎn)所處的階段也是影響其評估價值的一項重要因素，無形資產(chǎn)所具有的科技成果越成熟，人們運用它的風險就越低，其評估值就越高。無形資產(chǎn)所具有的技術水平越高，其損耗和貶值速度相應越小，這樣也會增加無形資產(chǎn)評估值。另外，無形資產(chǎn)的損耗也與外界環(huán)境有關，如果一項無形資產(chǎn)的發(fā)展前景良好，未來仍有很大的市場需求，那么相應的無形資產(chǎn)損耗就越低，其評估值就越高。無形資產(chǎn)的成本。《企業(yè)會計準則》規(guī)定無形資產(chǎn)以其歷史成本計量，但是企業(yè)的大多數(shù)無形資產(chǎn)歷史成本無法計量。一般來說，成本越低，則資產(chǎn)所能提供的利潤空間就越大，其評估值就越高。鑒于我國目前缺乏合理規(guī)范的無形資產(chǎn)計量依據(jù)，無形資產(chǎn)的成本會影響評估值，其與評估值的關系還有待進一步研究。企業(yè)受贈與外購的無形資產(chǎn)比較容易計量其成本，而企業(yè)自創(chuàng)的無形資產(chǎn)，因其研究費用與開發(fā)費用難以區(qū)分，且在無形資產(chǎn)研發(fā)過程中所耗費的勞動不具有橫向比較性，成本無法合理計量，無形中又給無形資產(chǎn)價值評估工作加大了難度。市場供需狀況。價格是由市場供求狀況決定的，無形資產(chǎn)的價值同樣如此。

市場需求越大，無形資產(chǎn)的評估值就越大。無形資產(chǎn)的需求狀況由其所具有的科技成果決定的，無形資產(chǎn)所具有的科技成果越先進，壟斷性越強，其需求就越大，其評估值就越大。需求是指人們有購買的欲望和購買能力，因此無形資產(chǎn)的評估值還與無形資產(chǎn)是否能滿足人們的某種需要有關。無形資產(chǎn)的適用范圍越廣，適用程度越高，需求者越多，需求量越大，評估值就越高。費用支付方式。無形資產(chǎn)費用支付常常貫穿轉讓的全過程，各種不同支付方式對評估價值的確定有直接的影響。無形資產(chǎn)轉讓時，如果價格轉讓方式是一次性支付，則實施過程中的風險和投資后的收益風險，一般由買方承擔，此時的評估值就應該定得略低一些；如果價格支付方式是多次支付，由于支付期限較長，其評估值就應該定得略高一些；采用技術入門費加上收益提成的支付方式，其評估值居中；完全依據(jù)經(jīng)營收益進行提成的，其評估值最高。

二、無形資產(chǎn)價值量化分析

無形資產(chǎn)可以通過兩種方式實現(xiàn)其價值。一種是無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)分離，通過交換無形資產(chǎn)實現(xiàn)其價值。例如專利權的轉讓、新型技術的出讓等。另一種是無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)相結合，其價值是通過含有該無形資產(chǎn)的有形資產(chǎn)的交換得到體現(xiàn)。例如使用新的科學技術的企業(yè)，科學技術這種無形資產(chǎn)的價值就體現(xiàn)在企業(yè)產(chǎn)值的增加中。要衡量無形資產(chǎn)的價值，關鍵在于將無形資產(chǎn)創(chuàng)造的經(jīng)濟利益從企業(yè)利潤中分離出來。這就需要將企業(yè)利潤按照資產(chǎn)分類來進行分配。在分配過程中要注意兩個重要因素：一是企業(yè)各類資產(chǎn)的相對比例；二是各類資產(chǎn)相應的資產(chǎn)回報率。要計算無形資產(chǎn)對企業(yè)利潤的貢獻，首先，要確定企業(yè)總資產(chǎn)的必要報酬。企業(yè)總資產(chǎn)包括自有資金和債務資金，企業(yè)投入資本到其生產(chǎn)經(jīng)營過程中去，相應的存在投資成本。企業(yè)做出投資決策的依據(jù)是投資收益大于投資成本，因此企業(yè)總資產(chǎn)的必要報酬必須高于總資產(chǎn)的投資成本。其次，確定企業(yè)各類資產(chǎn)的必要報酬。主要思路是：根據(jù)企業(yè)各類資產(chǎn)的價值計算企業(yè)的加權平均資本成本，然后計算出各類資產(chǎn)應得的報酬，最后分析計算由無形資產(chǎn)創(chuàng)造的價值。具體分析計算步驟如下：

(1)統(tǒng)計企業(yè)各類資產(chǎn)的價值及其占企業(yè)總資產(chǎn)價值的比例；

(2)計算各類資產(chǎn)的加權平均資本成本；

(3)計算各類資產(chǎn)的報酬率，如：貨幣資金的報酬率可以根據(jù)一個與營運資本相關的比率來估計（國債利息率、短期銀行存款利率等），固定資產(chǎn)的報酬率可參照商業(yè)銀行抵押貸款的利息率來確定，但特殊用途的固定資產(chǎn)所要求的報酬率要相對高些，報酬率的確定有“三分法”和“四分法”兩種，按照國際慣例，發(fā)展中國家的無形資產(chǎn)報酬率在14%~25%之間；(4)計算資產(chǎn)的超額利潤占銷售額的比例。

三、我國無形資產(chǎn)價值實現(xiàn)的分析

我國加入WTO之后，伴隨著市場經(jīng)濟秩序的逐步建立，我國企業(yè)對自身品牌的建設越來越重視。但是，我國企業(yè)在無形資產(chǎn)價值實現(xiàn)量化方面的工作并不理想。企業(yè)只有在轉讓、上市、并購等情況下才對企業(yè)無形資產(chǎn)進行評估，這種情況產(chǎn)生的一個原因是很少有企業(yè)重視無形資產(chǎn)的評估，將其作為企業(yè)運營的一部分而經(jīng)常進行的企業(yè)更是少之又少，另一個原因則是當前我國缺乏對無形資產(chǎn)價值實現(xiàn)量化分析的手段。針對這種情況，我國企業(yè)應當逐步加強無形資產(chǎn)價值實現(xiàn)的工作。首先，借鑒國內外研究成果，同時結合我國具體發(fā)展狀況，找出適合我國當前實際情況的無形資產(chǎn)價值實現(xiàn)理論。我國會計制度還無法與國際接軌，因此在會計核算、會計估計以及計價等方面與發(fā)達國家還存在差異。

但是我們可以先采用一些簡單的價值量化計算方法，以評估企業(yè)價值。企業(yè)資產(chǎn)指對企業(yè)一項資產(chǎn)或某幾項資產(chǎn)的簡單價值的評估，是企業(yè)局部和靜態(tài)的評估。企業(yè)價值評估并不是對企業(yè)各項資產(chǎn)簡單地疊加，而是對企業(yè)各項綜合資產(chǎn)進行整體動態(tài)的價值評估。用公式表示為：企業(yè)價值=企業(yè)所有單項資產(chǎn)的公允評估價值之和-企業(yè)確認負債現(xiàn)值+商譽價值企業(yè)價值也可表示為：企業(yè)價值=目前凈資產(chǎn)的市場價值+以后可能經(jīng)營年限之內每年所有可能回報的現(xiàn)值之和。其次，加大對企業(yè)管理者的培訓，使其認識到無形資產(chǎn)對企業(yè)價值的重要性，從而將無形資產(chǎn)價值實現(xiàn)上升到企業(yè)管理的高度。我國不少企業(yè)具有良好的技術創(chuàng)新團隊以及先進的企業(yè)文化，為無形資產(chǎn)的創(chuàng)造和培育提供了基礎。在知識經(jīng)濟爆發(fā)的時代，無形資產(chǎn)正越來越成為企業(yè)價值實現(xiàn)的主要驅動因素。但是，目前很多企業(yè)經(jīng)營管理者對無形資產(chǎn)價值的認識依然不足，常常因為無形資產(chǎn)評估費用較高而放棄，采用自行決定其價值，這樣就會給企業(yè)造成巨大的損失，而且會導致企業(yè)會計數(shù)據(jù)及報告的虛假，影響投資者的決策。最后，國家要為無形資產(chǎn)價值實現(xiàn)工作提供良好的社會環(huán)境和法律環(huán)境。

加大對知識產(chǎn)權的專利權、著作權、商標權和特許權這類無形資產(chǎn)的宣傳和保護力度，使人們普遍認識到這些無形資產(chǎn)的價值。同時，加大對侵權事件的處罰力度。隨著我國公民維權意識的普遍提高，會有越來越多的人利用法律手段來有效保護企業(yè)無形資產(chǎn)。同時，企業(yè)自身也要加強對無形資產(chǎn)的危機管理，搞好無形資產(chǎn)的營運管理，積極學習國外先進理論觀念與技術手段，以充分發(fā)揮無形資產(chǎn)在企業(yè)價值創(chuàng)造中的作用。未來世界經(jīng)濟發(fā)展中，無形資產(chǎn)的重要性將進一步顯現(xiàn)、提高和增強，各界人士也將從投機者態(tài)度和不重視態(tài)度逐步轉向對企業(yè)重要資產(chǎn)特別是無形資產(chǎn)有序管理方面的戰(zhàn)略思考。有效評估和價值量化企業(yè)的無形資產(chǎn)可以激勵投資者信心，提高經(jīng)營決策管理效率，提高企業(yè)知名度和聲譽等。通過不斷提高自我學習能力，不斷更新知識結構，創(chuàng)造企業(yè)核心競爭力，現(xiàn)代企業(yè)才能獲得更多的無形資產(chǎn)價值，才能在競爭激烈的市場經(jīng)濟大浪中站穩(wěn)腳跟，立于不敗之地。

作者：儲安全單位：蘇州大學出版社