山西煤炭行業供給側改革成效分析

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摘要：文章應用2013～2018年山西省煤炭行業和企業的相關數據，對比分析了供給側改革前后的產能、庫存、財務杠桿、成本等方面的變化情況，以及山西省煤炭行業供給側改革的政策效應，并揭示其可能原因。研究表明，供給側改革以來，山西省煤炭行業（或企業）在去產能、去庫存和補短板方面效果顯著，但財務杠桿依舊處于高位，降成本效果也并不顯著。

關鍵詞：供給側改革；“三去一降一補”；山西煤炭企業

一、引言

供給側結構性改革，是黨中央把握經濟發展規律、引領經濟新常態的重大戰略部署，旨在提高社會生產力水平，落實好以人民為中心的發展思想，其主要任務是“三去一降一補”。煤炭行業是我國供給側結構性改革的重點行業之一，2016年以來在去產能、去庫存、去杠桿、降成本與補短板等方面成效顯著。例如，在去產能上，2016年、2017年與2018年依次化解過剩產能2.9億噸、2.5億噸與2.7億噸，提前兩年完成“十三五”目標任務。但是積重難返，當前我國煤炭產能仍然過剩，深化改革、優化結構、轉型升級等方面的壓力仍然較大。山西是我國煤炭大省之一，原煤產量長期居于全國前兩位，煤炭工業也是山西省國民經濟的重要支柱產業。2016年以來山西煤炭行業順應形勢、主動作為，積極深入推進了供給側結構性改革。國內學界對供給側結構性改革相關主題進行了大量研究，形成了豐富的研究成果，內容主要涉及去產能、去庫存、去杠桿、三大期間費用率以及總成本率方面對供給側改革前后的數據進行相關比較。在“去產能、去庫存”方面，楊濤等（2018）在研究中運用數據統計與分析對煤炭行業供給側改革政策效應的中期效應進行了探析，研究發現，在去產能方面，供給側改革以來我國煤炭產能過剩基本達到平衡狀態，煤炭生產企業主要向晉、陜、蒙地區集中，優質產能比重也在逐年提升。在去庫存方面，隨著我國煤炭行業去產能力度不斷加強，落后產能逐步退出，優質產能有序釋放，煤炭銷量增加，煤炭企業庫存整體呈下降趨勢。在去杠桿方面，武芳芳（2018）通過分析滬深41家上市煤企2014~2017年的財務報表數據發現，受到供給側改革政策的影響，滬深兩市相關上市煤炭企業逐漸復蘇，大部分煤炭企業已清償了部分債務，同時也進行了適當的兼并小型煤炭企業進行資產重組改革，煤炭企業資產負債率持續走低，已逐漸回歸至行業正常水平。在三大期間費用率以及總成本率方面，侯艷良等（2018）在對我國煤炭行業供給側結構性改革取得的成效進行分析發現，受供給側改革的影響，我國煤炭行業營業收入不斷增加，營業成本逐年下降，總成本率呈明顯下降的趨勢，管理費用率和銷售費用率與總成本率呈相同下降趨，但代表籌資的財務費用率基本沒有下降。綜上所述，目前學術界對全國煤炭供給側改革取得的成效研究成果較多，而對山西省煤炭行業供給側結構性改革成效分析方面則少有涉足。為此，本文將應用2013~2018年間的相關數據，從去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五個方面，逐一開展比較分析，以期全面弄清山西煤炭行業供給側結構性改革的成效與不足，為山西煤炭行業繼續深化供給側結構性改革提供參考與借鑒。

二、去產能成效

根據中國產業信息技術網的數據得出，山西作為煤炭資源大省，在供給側改革之前（即2015年之前），煤炭企業盲目采煤，為了追求利益，致使煤炭產能逐年上升，但由于市場嚴重萎縮，需求減少，煤炭價格逐年下降，煤炭市場低迷。供給側改革政策實施以后，山西省意識到供求關系的失衡，響應國家政策開始控制煤炭產量，2015~2016年，山西累計完成去產能1.4億噸，其中2016年去產能力度達到最大，化解煤炭過剩產能1.2億噸，同比下降11.7%，相比陜西省煤炭企業2016年同比下降2.51%的趨勢來說，山西省去產能力度更強。2017年以來山西煤炭企業致力于加強優質產能供給，先進產能增加量達到7000萬噸，煤炭產量達到85581萬噸，同比增長2.9%，成為自2014年以來的首次恢復性增長；2018年煤炭產量繼續維持增長趨勢，同比增長4%，山西煤炭優質供給開始釋放，具體如圖1所示。通過對比分析全國去產能情況，可以發現，山西省煤炭產量變化情況與全國煤炭產量變化步調基本一致。為了更好的說明這一趨勢，文章借鑒了蔡之兵學者提出的“去產能”強度指數。以2018年山西煤炭企業產量與2013年煤炭企業產量的比值作為衡量山西煤炭企業“去產能”強度指數。該指數和“1”進行比較，若指數小于“1”，表示山西煤炭產業的“去產能”達到理想效果，指數越小說明效果越理想，若指數大于“1”，表示山西煤炭企業尚未取得理想效果。根據給出的數據，得出2013~2018年去產能指數為0.93，該指數小于1，雖然該指數接近于1，但是，總體來說山西省煤炭企業經過了去產能的過程，而且取得了一定的效果。綜上，在供給側改革實施三年多的時間，山西經過了較為顯著的去產能過程，隨后由于產煤技術的進步，新增了優質煤炭產能，山西省加大整改措施，使違規違法煤礦建設得到了遏制，企業經濟效益明顯改善，能源結構調整、轉型升級取得積極進展。

三、去庫存成效

存貨周轉率=營業成本/存貨，該指標主要用于反映存貨的周轉速度，也從另一個角度反映了存貨的流動性以及存貨的資金占用是否符合標準比例，是評估存貨管理的業績以及銷售能力的綜合指標。2013年以來山西省由于煤炭行業蕭條，銷量減少，煤炭價格持續下跌，庫存增加，導致存貨成本上升；煤炭企業為了增加銷量，提高銷售收入，不斷放松賒銷信用政策和增加銷售折扣，利息費用上升，煤炭營業成本增加，導致存貨周轉率處于較高水平。2015年以來，隨著山西煤炭行業供給側改革深入推進，山西省煤炭企業有序進行著去庫存計劃，落后產能計劃逐步退出，優質產能得到有序釋放，數據來源：中國產業信息技術網圖1山西省2013~2018年煤炭產量數據來源：wind數據庫圖2全國和山西省2013~2017年存貨周轉率改革論壇數據來源：山西煤企財務報表圖3山西省2014~2018年煤炭企業資產負債率也積極響應國家提出的庫存管理辦法，煤炭庫存持續減少，全行業產、運、需結構不斷優化調整，資源配置不斷優化，同時煤炭價格回暖，煤炭產量也有所回升，相應的煤炭營業成本也不斷增加，存貨周轉率大幅提高。如圖2所示，2013~2017年，山西省存貨周轉率數值變化與全國存貨周轉率變化趨勢基本一致，但是，山西省總體存貨周轉率高于全國平均存貨周轉率，說明山西省存貨的周轉速度高于全國平均水平，這也間接反映了去庫存取得一定成效。

四、去杠桿成效

去杠桿主要是為了降低企業的財務風險，使之達到合理可控范圍之內，去杠桿主要通過資產負債率體現，其計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額；通過計算山西省上市煤炭企業2013~2018年財務報表所披露的信息，可以發現（見圖3）：在供給側改革之前也即2015年之前（包括2015年），山西省上市煤炭企業資產負債率呈逐年上升趨勢，由于需求下行，庫存增加，煤炭價格下降，企業主要通過向銀行借款、向社會發行債券融資以及政府補助維持其正常經營，資產負債率在2015年達到最高點。供給側改革政策提出之后，企業資產負債率顯著下降，最快時期的下降高達6%。主要原因是企業進行改革重組，煤炭價格上升，利潤上升，雖然發行債券力度并沒有放緩，但發行債券期限進一步趨短。其中潞安集團2015年年底資產負債率高達83%，但隨著煤炭行業的逐漸復蘇，2018年資產負債率恢復到了行業正常水平。而*ST安泰集團由于被特殊處理，經營不善，資產負債率逐年上升。

五、降成本成效

聯系成本數據的可獲得性，選擇了山西上市煤炭企業為研究樣本，對其總成本率、管理費用率、銷售費用率與財務費率進行分析，以考察山西省煤炭行業降成本效果。總成本率=營業成本/營業收入，如表1所示，山西省上市煤炭企業的總成本率在2015之前逐年提高，徘徊在0.71左右，自2015年年底提出供給側改革以來，企業加大煤炭去產能力度，提高煤炭利用率，研發新技術降低采煤成本，總成本率逐年下降，2018年最為顯著，同比2015年下降了10%。其中，大同煤業成本率下降最為明顯，但是也要注意煤炭質量的問題。管理費用率=管理費用/營業收入，供給側改革之前，在管理費用基本不變的情況下，由于煤炭企業產能過剩，煤炭價格下跌，營業收入質量不佳，導致其管理費用率逐年上升。2016年以來，煤炭企業響應國家供給側改革政策，加大科研技術的投入，使得計入管理費用的研發支出———費用化支出有所上升，而隨著煤炭行業的復蘇，煤炭銷量增加，銷售價格上升，營業收入顯著提高，而營業收入增加比率較管理費增加率用高，因此表現為管理費用率呈下降趨勢。銷售費用率=銷售費用/營業收入，由表1可以看出，銷售費用率基本保持不變，在供給側改革之前，由于煤炭銷售情況不佳，導致運輸費用減少，銷售費用下降，間接導致營業收入不斷下降，由于營業收入下降比率比銷售費用下降比率大，所以表現為銷售費用率逐年上升，供給側改革之后，煤炭價格上升，營業收入增加，銷售費用率逐年下降。財務費用率=財務費用率/營業收入，在供給側改革前后，山西省上市煤炭企業中代表籌資的財務費用率變化幅度不大，基本保持穩定，沒有明顯體現出供給側改革政策的影響。綜上，供給側改革政策實施以來，山西省上市煤企總體償債壓力降低；但同時也要看到，供給側改革實施的三年來，山西省部分煤企由于過去長期虧損導致的高成本率依然沒有得到根本的改善，部分企業的管理費用率還很高，財務風險很大，需要引起足夠的重視，并進行適當的資本結構調整，還需繼續深化供給側改革。

六、補短板成效

（一）科技創新成效。供給側改革之后，山西省大部分煤炭企業實施科技創新，多個項目研發，積極有效的彌補企業中存在的不足，見表2。山西省一直致力于清潔能源的發展，煤層內可燃氣體的開采與利通以及太陽能級氫能源的利用。2018年7月，投入大量資金建立焦爐煙脫硝及余熱利用的項目，將廢棄循環等項目也納入其中。潞安集團持有光伏發電站項目裝機容量超300M，預計“十三五”期間總裝機規模達到1GM以上。（二）產業結構成效。山西省作為全國能源大省，煤炭又恰是支柱性產業，對支柱產業進行單一化“去產能”可能會波及到其他風險因素，如采煤增速下降、銷售收入減少、員工失業增加。所以需要對煤炭開局進行深度調整，供給側改革之后，以煤為主、多元產業協同發展格局基本形成，主要表現為：第一，煤炭生產結構優化。山西省煤礦數量由2013年的1053多處減少到2018年的605處左右，退出產能6921萬噸，關閉退出危險小型煤礦88座，建成200萬t/a及以上大型煤礦17座左右。第二，現代化體系基本形成。在煤炭開采以及后續排污方面實現了新的技術突破，進一步深化了清潔能源的持續發展，實現了煤炭向綠色能源的轉化，發展新產業;致力于研發新產品，但是初創時期面臨較大的成本問題，需要政府的基金支持，從而降低產品生產成本。其中潞安環能最近一直致力于研究“煤改氣和煤改電”研究，構建現代循環經濟產業體系。（三）安全生產成效。近年來，山西省煤炭企業重大事故任然時有發生，如同煤集團“4.19”事件，為了吸取教訓，2016年山西省對上市煤炭企業中重組整合的煤礦開展了安全隱患排查工作。落實煤礦掛牌管理機制，堅決遏制煤礦特重大事件發生。據山西省數據統計，“十二五”期間，全省煤炭企業發生事故158起，年平均下降了25.4%；死亡266人，年平均下降了22.07%，煤炭百萬噸死亡率分別是8.6%、9.3%、7.7%、3.6%，年平均下降24.8%，全省安全形勢總體呈現穩定趨勢，逐年好轉，達到全國領先水平，順利實現了“十二五”目標。自供給側改革以來，山西省大型煤礦的重大事故發生率幾乎控制在0.9%以下。2016~2017年，煤礦事故和死亡人數有所上升，同比分別上升52%、45%，治理瓦斯依然是煤礦安全生產的主要任務，松懈的安全管理是事故擴大化的主要原因。2017~2018年以來，山西煤礦嚴厲打擊煤炭企業超能力水平生產、超強度組織生產，煤礦重大事故發生率有所下降。（四）環保節能成效根據山西省2018年工作報告，山西省作為一個以煤炭生產和消費體系為主的能源大省，造成了嚴峻的大氣污染，特別是可吸入顆粒(PM10)等為特征的污染物對大氣環境造成的問題日益突出。針對這些問題，山西省進行了一系列節能減排措施，2014~2018年，化學需氧量和二氧化硫排放量逐年遞減，粉塵和煙塵前三年逐年下降，2017年有所上升，但沒有超過排放標準，其主要原因是煤炭企業等大型重工企業的選址不合理，生產技術沒有創新，后續收集處理污染物能力差，導致大量煙塵進入大氣，造成了環境污染。供給側改革制度提出之后，工業企業響應國家政策，進行了一系列排放治理措施。具體見表4。

七、結論與展望

通過對比供給側改革前后山西省煤炭行業（企業）相關數據，以弄清“三去一降一補”效應。研究發現：山西省在“去產能”方面取得了一定的成效，但還需要進一步推進。其中，“去庫存”效應比較明顯，尤其是2017年，去庫存率同比下降51主要是供給側改革之后，山西省煤炭企業產量減少，銷量增加，導致庫存量明顯下降。“去杠桿”效果不明顯，但是有過下降的痕跡；“降成本”方面，管理費用率和銷售費用率都有所下降，但是財務費用率幾乎保持不變，主要是近兩年山西省煤炭公司中有上市企業發行債券行為，提高了總體財務費用，使得財務費用率維持基本保持不變；“補短板”方面，科技創新和產業結構有了較大起色，正向綠色能源轉化；安全生產方面也取得了顯著成效，確保改革過程中安全責任不消減，安全責任不懸空。而在環境節能方面一直致力于減少二氧化碳、粉塵等污染物的排放?？梢?，山西省供給側改革雖然取得了一定的成績，但還需持續推進，以達成“綠色發展、建設美麗山西”的目標。同時還需多方助力，持續向著“建設具有山西特色的煤炭循環經濟模式、構建資源綜合利用和能源有效利用的經濟體系”方向邁進。

作者:袁顯平 薛媛媛 單位:西安科技大學管理學院