美元強(qiáng)權(quán)下論貨幣機(jī)制革新

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一、美元國(guó)際貨幣強(qiáng)權(quán)

當(dāng)前國(guó)際貨幣金融格局呈現(xiàn)出多維度的特點(diǎn)，其中美元在國(guó)際貨幣體系中處于主導(dǎo)地位與貨幣體系失衡有一定的關(guān)聯(lián)。在布雷頓森林體系崩潰后，全球經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度顯著增強(qiáng)，國(guó)際貨幣體系中的不穩(wěn)定性和非對(duì)稱性逐漸凸顯，而此外主要有兩種國(guó)家：一種是以出口為導(dǎo)向的東亞國(guó)家，而另一種是包括一些OPEC國(guó)家在內(nèi)的歐洲和拉美國(guó)家。國(guó)際貨幣體系的這種中心—外圍式形態(tài)使得國(guó)際金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累于外圍國(guó)家，國(guó)際貨幣領(lǐng)域處于一種嚴(yán)重的收益與風(fēng)險(xiǎn)失衡的狀態(tài)。在日益加劇的金融全球化背景之下，不管是發(fā)展中國(guó)家這些處于外圍的還是發(fā)達(dá)國(guó)家這些處于系統(tǒng)中心的國(guó)家，只要發(fā)生金融危機(jī)，整個(gè)國(guó)際貨幣體系都面臨著被打破的風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)的蔓延和深化對(duì)全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)造成致命的打擊，各國(guó)對(duì)現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系的信任降低，一針見血地揭示出危機(jī)最深層的根源在于一個(gè)不受約束的美元居于國(guó)際貨幣核心地位的國(guó)際貨幣體系。

二、國(guó)際貨幣體系失去平衡的表現(xiàn)

現(xiàn)在執(zhí)行的國(guó)際貨幣體系并不是依靠國(guó)家之間有效的金融協(xié)調(diào)合作來形成的，而是國(guó)際社會(huì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)和金融大國(guó)在某種程度上的一種承認(rèn)。這使得現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的存在和運(yùn)行沒有穩(wěn)固的基礎(chǔ)，由此產(chǎn)生的無序狀態(tài)又以發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的利益沖突以及全球金融動(dòng)蕩和金融危機(jī)表現(xiàn)出來。國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在失衡可以在以下方面得到體現(xiàn)：

1.當(dāng)前國(guó)際貨幣體系不能有效地制約大規(guī)模無序的國(guó)際資本流動(dòng)。金融的自由化是現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的一種追求，資本的大規(guī)模流動(dòng)對(duì)于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家而言意味著擴(kuò)大了資本自由流動(dòng)的陷阱，從而表現(xiàn)出發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)和金融繁榮的假象，這使得脆弱的金融體系和如果的發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)成為一種犧牲品，即國(guó)際資本失衡的犧牲品。

2.當(dāng)今國(guó)際資本市場(chǎng)迅速膨脹，而國(guó)際貨幣體系卻缺乏有力和必要的國(guó)際防范措施和監(jiān)管，銀行業(yè)對(duì)于國(guó)際資本背后流動(dòng)的一種支撐，也使得資本市場(chǎng)出現(xiàn)了越來越多的高杠桿執(zhí)行行為和問題；加之金融衍生品快速發(fā)展，這使得喜歡和擅長(zhǎng)、習(xí)慣于集中管理的監(jiān)管制度更難操作，金融衍生工作不但不是一個(gè)避險(xiǎn)的工具，反而成為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。

3.以發(fā)展中國(guó)家為甚的世界各國(guó)，其實(shí)現(xiàn)在都還沒有形成穩(wěn)定的與經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化相互配合的國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)接的機(jī)制。新興的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中國(guó)家對(duì)于國(guó)際收支的調(diào)節(jié)、貨幣的自由兌換以及外匯的選擇、儲(chǔ)備和管理上都還不能適應(yīng)這種國(guó)際資本流動(dòng)與變化的節(jié)奏。

4.在現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系中，單一儲(chǔ)備貨幣的影響依然存在。因?yàn)閲?guó)際貨幣體系對(duì)美元的過度依賴，美元的過度擴(kuò)張必然帶來貨幣的不穩(wěn)定性以及最終崩潰的可能性。這就是人們常說的“特里芬難題”最新形勢(shì)下的一種表現(xiàn)。現(xiàn)行的貨幣體系雖然已經(jīng)出現(xiàn)了貨幣儲(chǔ)備多元化的趨勢(shì)，但是仍然沒有解決這么一個(gè)難題。

三、國(guó)際貨幣體系改革方式的初步思考

由于全球經(jīng)濟(jì)政治和金融實(shí)力的版圖短期內(nèi)不可能發(fā)生太大的根本的變化，所以改革方向相對(duì)而言比較現(xiàn)實(shí)的就只有局部的改良。總體目標(biāo)應(yīng)該是持續(xù)改革的推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)各種國(guó)家在金融事務(wù)以及國(guó)際貨幣中權(quán)力與義務(wù)的權(quán)衡和均衡；要堅(jiān)持廣泛參與的原則，實(shí)現(xiàn)各國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融規(guī)則制定過程中權(quán)力與義務(wù)的平等。而只有在這個(gè)基礎(chǔ)上，緊緊圍繞國(guó)際貨幣金融體系的各國(guó)不同的組成部分，制定相應(yīng)的近期和遠(yuǎn)期目標(biāo)，最終去建立一個(gè)包容、公正、公平和有序的國(guó)際貨幣金融體系。具體的改革方向應(yīng)該從以下角度努力：（1）改變當(dāng)今匯率體系中對(duì)于美元過分依賴的現(xiàn)象，建立一個(gè)穩(wěn)定的儲(chǔ)備貨幣的匯率體系。根據(jù)目前實(shí)際的情況，應(yīng)該從以下兩個(gè)角度進(jìn)行考慮：一是建立包括美元、歐元、日元等主要貨幣在內(nèi)的各方均能接受的貨幣匯率穩(wěn)定的協(xié)調(diào)機(jī)制；二是在其他相對(duì)而言比較弱勢(shì)的貨幣之間，允許根據(jù)它們自身的情況，在可調(diào)節(jié)、浮動(dòng)等之間選擇。（2）加強(qiáng)國(guó)際金融的合作和協(xié)調(diào)。注重協(xié)調(diào)各方經(jīng)濟(jì)關(guān)系，加強(qiáng)地區(qū)間在國(guó)際金融的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、國(guó)際金融市場(chǎng)約束、國(guó)際金融內(nèi)部控制以及國(guó)際金融監(jiān)管等方面的合作與協(xié)調(diào)。（3）改良國(guó)際貨幣基金組織的相關(guān)職能，使其能夠擔(dān)當(dāng)整個(gè)體系的領(lǐng)導(dǎo)者和監(jiān)督者之職位。同時(shí)注重增加IMF的基金份額，擴(kuò)大其在資金上的實(shí)力阿赫援助的范圍；同時(shí)增強(qiáng)IMF的信息檢測(cè)和功能；恢復(fù)IMF對(duì)成員國(guó)國(guó)際收支逆差進(jìn)行干預(yù)和援助的職能；要對(duì)IMF穩(wěn)定國(guó)際貨幣體系的經(jīng)濟(jì)績(jī)效進(jìn)行提高。（4）加快區(qū)域性貨幣一體化的進(jìn)程。加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)協(xié)調(diào)和合作，同時(shí)要求國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和其他國(guó)際金融組織協(xié)調(diào)不同區(qū)域貨幣集團(tuán)之間的利益矛盾和沖突，這樣有利于提高國(guó)際金融組織的管理效率。(5)加強(qiáng)金融監(jiān)管,推進(jìn)金融監(jiān)管國(guó)際化。各國(guó)應(yīng)擴(kuò)大對(duì)本國(guó)金融的監(jiān)管范圍，實(shí)行全面監(jiān)管，提高信息透明度并公開披露有關(guān)信息，防范跨行業(yè)和跨境風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，推行金融監(jiān)管國(guó)際化，即金融監(jiān)管的國(guó)際合作，強(qiáng)化對(duì)評(píng)級(jí)運(yùn)用和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，建立有效而及時(shí)的信息共享機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。由于國(guó)際貨幣體系改革中必然會(huì)涉及到金融利益格局的調(diào)整和新的利益沖突，因此國(guó)際貨幣體系的改革道路不會(huì)十分順利。這就要求全世界不同的國(guó)家和相關(guān)機(jī)構(gòu)求同存異、通力合作，為建立國(guó)際貨幣體系新秩序而不懈努力。