數(shù)字貨幣動態(tài)及監(jiān)管政策選擇
時間:2022-03-13 10:43:07
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摘要:數(shù)字貨幣作為一種新型的貨幣形式,近年來已成為業(yè)界關注熱點。數(shù)字貨幣的推出,有助于降低發(fā)行成本,提高支付效率,其可追溯、防偽造、防篡改的特性,提升了交易安全性,并有助于提升監(jiān)管效能。但目前數(shù)字貨幣仍存在法律地位不明確,匿名性特征致使逃避監(jiān)管,龐氏騙局頻發(fā),投機炒作行為嚴重威脅其價值儲存功能,數(shù)字貨幣交易平臺安全性差,數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)與算法復雜致使工作效率低等問題,需要將非法定數(shù)字貨幣納入金融監(jiān)管體系,大力發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù),加快法定數(shù)字貨幣研究推廣。
關鍵詞:數(shù)字貨幣;區(qū)塊鏈技術(shù);數(shù)字貨幣監(jiān)管數(shù)字貨幣
目前尚無統(tǒng)一定義。國際清算銀行將數(shù)字貨幣定義為價值的數(shù)字表現(xiàn)形式,通過數(shù)據(jù)交換發(fā)揮交易、流通、記賬單位及價值儲存的功能。歐洲銀行管理局認為數(shù)字貨幣是價值的數(shù)字化表示,既非央行或公共當局發(fā)行,也不與法定貨幣掛鉤,但由于被自然人或法人接受,可作為支付手段,也可以電子形式轉(zhuǎn)移、存儲或交易。國際貨幣基金組織的報告指出,數(shù)字貨幣代表價值的數(shù)字化表示,且基于電子形式獲取,從而實現(xiàn)存儲和交易等多種用途[1]。數(shù)字貨幣的實現(xiàn)方式并不唯一,目前比較主流的實現(xiàn)方式是基于區(qū)塊鏈技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)是指通過去中心化、去信任的方式,讓參與系統(tǒng)中的多個節(jié)點,利用密碼學方法將一段時間內(nèi)全部交易數(shù)據(jù)加密后記錄到一個數(shù)據(jù)區(qū)塊,并產(chǎn)生數(shù)據(jù)塊的唯一加密標識用于鏈接下一個區(qū)塊和數(shù)據(jù)校驗,同時采用分布式賬簿技術(shù)讓所有節(jié)點都存儲區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、信息透明、難以篡改、可靠性強、高度自治等特性,比特幣正是基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的。
一、非法定數(shù)字貨幣發(fā)展動態(tài)及特征比較
2008年“中本聰”首次在《比特幣:一個點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》中提出了一個基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣系統(tǒng)構(gòu)想,并于2009年1月了首個非法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)——比特幣,帶動了非法定數(shù)字貨幣市場的發(fā)展。數(shù)字貨幣統(tǒng)計網(wǎng)站coinmarketcap.com近期統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,全球非法定數(shù)字貨幣超過1500種,交易市場數(shù)量超過8800個,市值曾高達約8200億美元,其中市值最大的是比特幣,占比超過總市值的35%,市場整體發(fā)展勢頭迅猛。越來越多的銀行、商業(yè)機構(gòu)通過單獨或聯(lián)合的方式開展了相關研究。例如:瑞士信貸銀行于2015年4月開始數(shù)字貨幣試驗,研發(fā)一種與真實貨幣和央行賬戶相關聯(lián)的“多用途結(jié)算貨幣”,巴克萊、瑞信、三菱日聯(lián)金融集團和道富等多家金融機構(gòu)也紛紛參與到該項目中。花旗銀行正在運用分布式賬簿技術(shù)研發(fā)自己的數(shù)字貨幣——“花旗幣”。R3CEV公司于2015年9月發(fā)起R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟,致力于建立金融機構(gòu)間的分布式賬簿系統(tǒng),至今已經(jīng)吸引了全世界100多家金融機構(gòu)參與其分布式記賬系統(tǒng)Corda的建設[2]。截至2018年10月,市場占有率前三位的非法定數(shù)字貨幣分別為比特幣、以太幣及瑞波幣,三者比較情況如表1所示。(一)比特幣。比特幣系統(tǒng)開創(chuàng)性地采用分布式賬簿技術(shù)、加密算法、共識機制等多種技術(shù),引領了非法定數(shù)字貨幣的發(fā)展方向,是區(qū)塊鏈1.0的代表性應用。比特幣是首個通過算法決定發(fā)行總量、每年發(fā)行增量遞減,且完全去中心化的數(shù)字貨幣,但是因為其底層技術(shù)和數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)方面的問題,導致其存在交易記錄時間長、資源浪費等問題,適合于對效率要求不高的交易場景,應用場景比較有限。(二)以太幣。以太幣創(chuàng)立于2013年,是區(qū)塊鏈2.0的重要應用,包括在區(qū)塊鏈上實現(xiàn)智能合約的底層系統(tǒng)、開發(fā)平臺和編程語言,提供了智能合約的完整解決方案,如通過智能合約記錄、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等。以太幣與比特幣底層算法不同,采用以太幣獎勵參與記賬和“挖礦”的節(jié)點,較比特幣的記賬速度更快,更節(jié)省資源。以太坊同時也是第一個采用ICO(首次幣發(fā)行)方式發(fā)售數(shù)字貨幣的項目[3]。(三)瑞波幣。瑞波幣是OpenCoin公司于2012年推出的瑞波系統(tǒng)中的加密貨幣,用于交易系統(tǒng)內(nèi)的交易費用結(jié)算。瑞波系統(tǒng)與其他的數(shù)字貨幣系統(tǒng)相比有以下不同:一是僅部分去中心化。該系統(tǒng)初始確認若干個特殊節(jié)點,新增節(jié)點的接入必須獲得51%初始節(jié)點的確認,且只有被確認節(jié)點才能產(chǎn)生區(qū)塊,從而排除外來攻擊。二是它更偏向于成為一個向全球開放的支付清算網(wǎng)絡,具有維護及交易成本低、結(jié)算速度快、適用于任意幣種等特點,已對SWIFT清算網(wǎng)絡形成了挑戰(zhàn)。三是比其他數(shù)字貨幣的轉(zhuǎn)賬更加簡便快捷,每筆交易可以在數(shù)秒內(nèi)完成,且客戶端無需存儲海量交易數(shù)據(jù)。
二、各國政府對非法定數(shù)字貨幣的態(tài)度
世界各國政府及監(jiān)管機構(gòu)對于非法定數(shù)字貨幣態(tài)度不盡相同,但均認為數(shù)字貨幣背后的區(qū)塊鏈技術(shù)有著廣闊的發(fā)展空間及應用前景。日本、新加坡、加拿大、英國、澳大利亞、德國、瑞士等部分國家對數(shù)字貨幣表現(xiàn)出支持或友好的態(tài)度,并推行各種政策鼓勵該行業(yè)的發(fā)展。其中,日本政策最為寬松,不僅承認數(shù)字貨幣支付手段合法,還批準免除數(shù)字貨幣交易稅。新加坡將數(shù)字貨幣等同于商品處理,不干預商戶接受比特幣等數(shù)字貨幣的行為。加拿大對主流數(shù)字貨幣持友好的態(tài)度,其監(jiān)管機構(gòu)認為ICO代幣符合證券的定義,并已實現(xiàn)了國內(nèi)首個ICO項目的合法化。英國采用“沙盒監(jiān)管”的模式對數(shù)字貨幣進行監(jiān)管,為數(shù)字貨幣的發(fā)展提供了適當寬松的試驗空間。澳大利亞于2017年批準了針對比特幣交易的法規(guī),取消了比特幣雙重征稅[4]。美國、俄羅斯、法國、中國、韓國等國家則持較謹慎的態(tài)度。美國各州正積極采用牌照化管理的方式對非法定數(shù)字貨幣交易平臺和數(shù)字貨幣衍生產(chǎn)品進行管理,但監(jiān)管態(tài)度存在差異。2017年3月美國證券交易委員會拒絕了首個比特幣ETF(交易型開放式指數(shù)基金)申請,主要原因在于比特幣缺乏市場監(jiān)管。2017年7月美國商品期貨交易委員會將美國首張數(shù)字貨幣衍生品交易牌照授予LedgeX,但強調(diào)此次授權(quán)不表示監(jiān)管部門支持廣泛使用比特幣等數(shù)字貨幣。俄羅斯自2014年禁止了國內(nèi)數(shù)字貨幣交易,隨后關停了多家數(shù)字貨幣網(wǎng)站與社區(qū),但近年來政府對數(shù)字貨幣的態(tài)度正發(fā)生積極的轉(zhuǎn)變。2017年俄羅斯中央銀行批準了該國第一家合法的數(shù)字貨幣交易所Voskhod。法國在2018年初宣布成立工作組來制定加密貨幣監(jiān)管法律法規(guī),以防數(shù)字貨幣被用于逃稅、洗錢或資助犯罪等活動,近期法國金融市場監(jiān)管局也表示將對數(shù)字貨幣衍生品進行監(jiān)管。中國政府出于保障人民幣地位、保護投資者利益、防止違法金融活動、維護金融穩(wěn)定等方面的需要,有關監(jiān)管部門先后了《關于防范比特幣風險的通知》和《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》等文件,雖明確了以比特幣為代表的數(shù)字貨幣的商品屬性,但禁止各金融機構(gòu)、支付機構(gòu)開展非法定數(shù)字貨幣的相關業(yè)務,更是關閉了國內(nèi)現(xiàn)有的數(shù)字貨幣交易平臺和停止了相關業(yè)務。近期,二十國集團(G20)財政部長和中央銀行行長會議了聯(lián)合公報,公報將加密貨幣定義為資產(chǎn)而非貨幣,承認其提高經(jīng)濟效率和包容性的優(yōu)勢,但也對逃稅、洗錢、恐怖融資等問題表示了關注,認為非法定數(shù)字貨幣缺乏主權(quán)貨幣的關鍵屬性,在某些時候會影響到金融穩(wěn)定。數(shù)字貨幣將依然適用于FATF(金融行動特別工作組)標準,并推動這些標準在全球范圍內(nèi)實施,同時呼吁國際標準制定機構(gòu)加強對非法定數(shù)字貨幣及其風險的監(jiān)測。
三、各國政府對法定數(shù)字貨幣的研究探索
英國央行開展研究的步伐較快,英格蘭銀行2015年率先提出中央銀行數(shù)字貨幣的概念,與倫敦大學研究發(fā)行由其主導的數(shù)字貨幣RSCoin,目前RSCoin仍處在原型研究階段。項目相關研發(fā)者認為,比特幣系統(tǒng)因其網(wǎng)絡擴展性差、去中心化不利于央行進行宏觀調(diào)控和用于主權(quán)貨幣,不適用于央行發(fā)行數(shù)字貨幣的應用場景,因此RSCoin的設計目標為實現(xiàn)一種受央行控制、可擴展的數(shù)字貨幣,并為央行發(fā)行數(shù)字貨幣提供一套發(fā)行流通的參考框架和系列準則。加拿大在2016年3月啟動了一項名為Jasper的基于區(qū)塊鏈技術(shù)的法定數(shù)字貨幣實驗,項目主要發(fā)起方包括加拿大國家支付系統(tǒng)、加拿大央行、加拿大主要銀行和R3聯(lián)盟。項目構(gòu)建了基于分布式賬簿技術(shù)的模擬批發(fā)支付系統(tǒng)。該項目分為三階段實施:第一階段采用以太坊平臺構(gòu)建原型和概念驗證系統(tǒng),以調(diào)查中央銀行發(fā)行數(shù)字收據(jù)的使用情況;第二階段使用R3開源分布式記賬平臺Corda構(gòu)建原型,以進一步探索該技術(shù);第三階段也是目前正在進行的階段,其目標是在同一賬簿上進行多種資產(chǎn)結(jié)算。新加坡金融管理局(MAS)屬于較早開展央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)研究的金融監(jiān)管機構(gòu),其發(fā)起的Ubin項目也邀請了R3聯(lián)盟參與研發(fā),并吸取了加拿大央行Jasper項目的主要特性。項目旨在評估貨幣數(shù)字化后對金融生態(tài)系統(tǒng)的影響和潛在益處。目前已完成了首個階段的工作任務,評估了分布式賬簿技術(shù)的可行性及影響,并識別了未來需要增強的元素。委內(nèi)瑞拉是歷史上第一個發(fā)行法定數(shù)字貨幣的國家,于2018年2月了一種名為“石油幣”的數(shù)字貨幣,以該國盛產(chǎn)的石油作為貨幣錨支撐幣值。由于在國際上受到金融封鎖,國內(nèi)經(jīng)濟波動劇烈、通貨膨脹嚴重,該國試圖借助數(shù)字貨幣打破金融封鎖,重塑和穩(wěn)定金融秩序。但鑒于其經(jīng)濟發(fā)展存在的問題,外界普遍不看好該數(shù)字貨幣的前景。我國也積極開展了關于法定數(shù)字貨幣的研究和探索,并組織金融行業(yè)機構(gòu)參與法定數(shù)字貨幣體系設計及構(gòu)建。2014年,中國人民銀行成立專門的法定數(shù)字貨幣研究小組,論證發(fā)行法定數(shù)字貨幣的可行性,后續(xù)又開展了對數(shù)字貨幣發(fā)行和業(yè)務運行框架、數(shù)字貨幣的關鍵技術(shù)、數(shù)字貨幣發(fā)行流通環(huán)境等課題的研究,并取得階段性成果。2016年1月,中國人民銀行召開數(shù)字貨幣研討會,明確將發(fā)行法定數(shù)字貨幣作為戰(zhàn)略目標,要求數(shù)字貨幣研究團隊積極攻關關鍵技術(shù),研究數(shù)字貨幣多場景應用問題,爭取早日推出法定數(shù)字貨幣。2016年11月,中國人民銀行成立數(shù)字貨幣研究院,對數(shù)字貨幣各相關領域開展研究,已取得了一定成果,包括明確了采用“央行—商業(yè)銀行”雙層投放體系實現(xiàn)數(shù)字貨幣的發(fā)行和流通,設計了以“兩庫、三中心”為基礎的系統(tǒng)架構(gòu),并利用區(qū)塊鏈技術(shù)建設了數(shù)字票據(jù)交易平臺的原型系統(tǒng)。
四、數(shù)字貨幣的優(yōu)勢與問題
(一)數(shù)字貨幣的優(yōu)勢。就貨幣的發(fā)展歷史而言,貨幣形式從實物到貴金屬再到紙幣,整個過程伴隨著經(jīng)濟活動發(fā)展與技術(shù)進步,數(shù)字貨幣的出現(xiàn)也是貨幣發(fā)展的必然趨勢。相較貴金屬、紙幣等實物通貨而言,數(shù)字貨幣有以下優(yōu)勢:一是有效降低成本,提高支付效率。在發(fā)行環(huán)節(jié),數(shù)字貨幣發(fā)行成本低,其存儲和流通分別從物理空間存儲轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字空間存儲、物流運輸轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字劃轉(zhuǎn),節(jié)省了傳統(tǒng)貨幣的回收、清點、銷毀等環(huán)節(jié)和相關成本,提高了便利性;在交易環(huán)節(jié),數(shù)字貨幣在唯一的電子賬簿上進行記賬,無需建立和維護個人賬戶,而且,由于具備去中心化的特點其無需第三方清算機構(gòu)參與,能夠方便、低成本和快速地實現(xiàn)境內(nèi)外資金的轉(zhuǎn)移。二是提高安全性,降低制假可能性。數(shù)字貨幣交易需要通過網(wǎng)絡由眾多節(jié)點確認及記錄所有交易行為,基于密碼學原理,偽造和篡改任何一筆交易都是非常困難的,提高了數(shù)字貨幣交易的安全性。三是有利于提高監(jiān)管效能,構(gòu)建高效穩(wěn)健的金融體系。數(shù)字貨幣每筆交易記錄可追溯、防偽造、防篡改,可以為宏觀貨幣政策提供連續(xù)全面的數(shù)據(jù)基礎,通過大數(shù)據(jù)分析對貨幣流通速度、流向和貨幣結(jié)構(gòu)進行精準監(jiān)測,評估金融風險,有利于監(jiān)管部門掌握信貸和產(chǎn)業(yè)政策執(zhí)行情況,從而及時調(diào)整相關政策,支持社會經(jīng)濟發(fā)展。(二)數(shù)字貨幣的問題。一是非法定數(shù)字貨幣因其合法性問題將很難在世界范圍進行大規(guī)模流通。二是非法定數(shù)字貨幣因其匿名性的問題可能被利用于逃避監(jiān)管,從事非法或違法犯罪活動如逃避稅收和資本管制、進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、開展ICO融資騙局和龐氏騙局等,損害投資人利益并造成金融風險。三是對非法定數(shù)字貨幣的投機及炒作行為嚴重威脅其價值儲存功能。四是非法定數(shù)字貨幣交易平臺的安全性需進一步提高。近期,日本、韓國等國家的交易平臺被盜事件表明相關交易機構(gòu)在網(wǎng)絡安全和保護投資人資產(chǎn)方面存在不足,此類事件恐影響金融市場的穩(wěn)定。五是部分非法定數(shù)字貨幣因其底層的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和算法造成支付結(jié)算時間長、工作效率低,無法滿足日常經(jīng)濟活動的需要。六是部分非法定數(shù)字貨幣產(chǎn)生過程不經(jīng)濟,部分非法定數(shù)字貨幣依賴的挖礦過程會產(chǎn)生礦機、能源和算力的浪費。
五、強化數(shù)字貨幣監(jiān)管的政策建議
(一)應盡快將非法定數(shù)字貨幣納入金融監(jiān)管。我國應盡快建立對于非法定數(shù)字貨幣的監(jiān)管體系,將非法定數(shù)字貨幣納入金融監(jiān)管。在監(jiān)管主體上,應明確監(jiān)管部門及職能;在監(jiān)管客體上,應明確數(shù)字貨幣交易平臺、數(shù)字貨幣創(chuàng)業(yè)公司和投資者等。目前我國為保障人民幣法定地位,確保國內(nèi)金融穩(wěn)定,防范金融違法活動,已經(jīng)采取相應措施暫停了非法定數(shù)字貨幣相關的金融活動,但市場上仍存在變相ICO項目或繞道監(jiān)管的情況,從長遠來看需要進一步研究和出臺相關監(jiān)管政策,對市場進行規(guī)范和引導。(二)積極推進法定數(shù)字貨幣的體系建設。推出法定數(shù)字貨幣已確定為我國金融領域的重要戰(zhàn)略目標之一,應在廣泛吸收和借鑒國際先進經(jīng)驗的基礎上,借助市場力量,加快數(shù)字貨幣在法律體系、流通體系及技術(shù)架構(gòu)體系等方面的設計和建設。一是在《中華人民共和國人民幣管理條例》中補充數(shù)字貨幣的概念、法律地位等基本內(nèi)容,明確其作為貨幣的表現(xiàn)形式之一。二是制定數(shù)字貨幣專項法規(guī),針對數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通、監(jiān)管以及法律責任等作出明確規(guī)定。此外,堅持自主設計、自主研發(fā)的原則,確保數(shù)字貨幣的貨幣主權(quán)掌握在自己手中。(三)推動區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,促進金融行業(yè)的應用。發(fā)展數(shù)字貨幣離不開區(qū)塊鏈技術(shù)的支撐。目前區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)被列入我國“十三五”國家信息化規(guī)劃,其價值已被提升到國家層面。相關部門在肯定區(qū)塊鏈價值的同時,應盡早推出區(qū)塊鏈技術(shù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導意見,明確區(qū)塊鏈發(fā)展的方向和行業(yè)標準,進一步促進區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)的規(guī)范及合法應用,助力數(shù)字貨幣發(fā)展。
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作者:高旸 單位:遼東學院