影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的貨幣政策論文

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1銀行信貸

通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，來控制信貸規(guī)模。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，國(guó)家出臺(tái)4萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策，和央行配合的下調(diào)存款準(zhǔn)備金，導(dǎo)致商業(yè)銀行可貸款資金增多，增加了貨幣供給，進(jìn)而增加了投資需求。2008年以后，房地產(chǎn)貸款占銀行貸款總額的比重一直持續(xù)上升，房地產(chǎn)貸款增長(zhǎng)速度一直快于銀行貸款增長(zhǎng)速度。2009年銀行全部貸款增長(zhǎng)率為26．57%，較2008年增加了7個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)貸款增長(zhǎng)率也增至38．61%。經(jīng)濟(jì)大增，投資需求旺盛，也導(dǎo)致了房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。從2010年開始，央行開始上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，控制了信貸規(guī)模，使房地產(chǎn)貸款的增長(zhǎng)率減緩，減緩至2012年的12．86%。在2012年年末央行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，使得2013年房地產(chǎn)增長(zhǎng)率有所增加。雖然國(guó)家也出臺(tái)了很多政策再次打壓房地產(chǎn)市場(chǎng)，增長(zhǎng)率也有所下降，但是從表3中可以看出，房地產(chǎn)貸款占銀行總貸款比重越來越大。一般認(rèn)為，房地產(chǎn)貸款占銀行全部貸款的比重超過10%則存在輕微的房地產(chǎn)泡沫，超過20%則存在嚴(yán)重泡沫;而我國(guó)房地產(chǎn)貸款占銀行全部貸款比重逐年增加，到2013年為20．32%，超過20%。可見我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在嚴(yán)重泡沫。房企融資單一，加劇了企業(yè)的資金鏈斷裂的危險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)銀行來說也加大了風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)資金鏈斷裂，那么銀行會(huì)出現(xiàn)很多壞賬，從而導(dǎo)致銀行的危機(jī)，銀行為了防止泡沫破裂，繼續(xù)給房地產(chǎn)大量貸款，又會(huì)加劇泡沫，進(jìn)入死循環(huán)。

2利率

通過調(diào)整存貸利率，可以用來控制信貸成本。房地產(chǎn)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，平均負(fù)債率高達(dá)70%，而我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)主要資金來源于銀行，利率提高會(huì)導(dǎo)致融資成本的增加，房?jī)r(jià)不變的情況下，利潤(rùn)減少，開發(fā)商就會(huì)減少投資。相應(yīng)的利率降低，融資、財(cái)務(wù)等成本減少，就會(huì)加大投資。對(duì)于老百姓來說，購(gòu)買房屋主要靠銀行貸款，利率增加時(shí)，購(gòu)房成本增加，增加了購(gòu)房者每月還款的負(fù)擔(dān)，會(huì)減少購(gòu)房或者持觀望態(tài)度，投資買房的人也會(huì)因?yàn)橥顿Y成本加大，利潤(rùn)減少而減少買房，轉(zhuǎn)而把錢投入儲(chǔ)蓄或者債券。當(dāng)利率減少時(shí)，人們更愿意把錢從銀行取出，進(jìn)行投資，我國(guó)投資渠道少，房地產(chǎn)就成為最好的選擇。但是利率政策具有時(shí)滯性，并且跟房地產(chǎn)高額的回報(bào)率相比，效果不明顯。而老百姓買房也主要受需求影響較大。

3結(jié)語

國(guó)家通過緊縮的貨幣政策，寬松的貨幣政策，來控制房地產(chǎn)市場(chǎng)資金的規(guī)模，從而有效地刺激或者抑制房地產(chǎn)投資規(guī)模、信貸規(guī)模，來促進(jìn)或者抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。寬松，緊縮的貨幣政策也可以影響開發(fā)主體和群眾對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期。

作者：呂福鵬單位：沈陽建筑大學(xué)