人民幣匯率制度探究論文

導語：人民幣匯率制度探究論文一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

2005年7月21日，中國人民銀行宣布了一條消息：經國務院批準，自即日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。根據對匯率合理均衡水平的測算，人民幣對美元即日升值2％，即1美元兌換8.11元人民幣。但西方一些國家卻似乎看不到人民幣匯率形成機制的變革給國際社會帶來的好處，把自己國內經濟的不景氣歸咎于人民幣匯率太低，他們試圖要求人民幣立即實施完全自由浮動匯率制，以達到促使人民幣升值的目的。他們認為，要想解決全球貿易失衡、縮小國內龐大的貿易赤字問題，就必須促使人民幣匯率大幅升值。人民幣匯率制度是否要改革，匯率是否要上升，本文將通過芒德爾—弗萊明模型來分析。

芒德爾—弗來明模型

20世紀60年代，羅伯特•芒德爾(RobertA.Mundell)和J.馬庫斯•弗萊明（J.MarcusFlemins）提出的芒德爾——弗萊明模型（Mundell-FlemingModelM-F模型，下同），對開放經濟下的IS-LM模型進行了分析，堪稱固定匯率制下使用貨幣政策的經典分析。該模型指出，在沒有資本流動的情況下，貨幣政策在固定匯率下在影響與改變一國的收入方面是有效的，在浮動匯率下則更為有效；在資本有限流動的情況下，整個調整結構與政策效應與沒有資本流動時基本一樣；而在資本完全可流動情況下，貨幣政策在固定匯率時在影響與改變一國的收入方面是完全無能為力的，但在浮動匯率下，則是有效的。由此得出了的“芒德爾三角”理論，也就是著名的“三一定律”。即貨幣政策獨立性、資本自由流動與匯率穩定這三個政策目標不可能同時達到。1999年，美國經濟學家保羅•克魯格曼(PaulKrugman)根據上述原理畫出了一個三角形，他稱其為“永恒的三角形”(TheEternalTriansle)，從而清晰地展示了“芒德爾三角”的內在原理。在這個三角形中，貨幣政策獨立性和資本自由流動，固定匯率和資本自由流動,貨幣政策的獨立性和固定匯率,這三個目標之間不可調和，最多只能實現其中的兩個，這就是著名的“三元駁論”。如表1所示。

3.張錦冬.人民幣是否該升值.經濟學動態，2004第1期

內容摘要：根據芒德爾——弗萊明模型，在資本固定或有限流動下，固定匯率下的貨幣政策是有效的；而在資本完全流動下，浮動匯率下的貨幣政策才會有效。可見，目前堅持我國現行的人民幣匯率制度是可行的；但根據入世協議，2006年外資銀行獲準全面進入中國市場，不允許人民幣在資本項目下自由兌換的管制便會逐漸放松，以至最后實現資本自由流動。因此，從長遠看，現行人民幣匯率制度改革也是必然的。

關鍵詞：模型分析匯率制度改革