當代影響匯率變動的因素解析論文

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論文關鍵詞：紙幣本位制；勞動價值；匯率；開放經濟；封閉經濟；平等的經濟關系

論文摘要：影響匯率變動的基本因素主要包括三個方面：一是紙幣本位制下的規則和制度影響著匯率變動；二是一般人類勞動是匯率變動的最深層次的原因；三是現實經濟生活中影響名義匯率的具體因素。在影響名義匯率變動的因素中，應當關注理論前提和具體的經濟情形。盡管西方宏觀經濟學關于匯率的主要理論具有一定合理性，但是前提是：開放條件，平等關系，貿易順差國的順差應當保值。這些前提過分理想化，與現實政治經濟狀況相差太大。通過對影響匯率的基本因素的分析，有助于我們相對全面地把握匯率變動的一般規律。

人民幣升值，成為人們廣泛討論的主題。不少經濟學者運用西方宏觀經濟學理論分析匯率問題，但是缺乏對匯率問題的整體審視。本文從紙幣本位制的背景下，從勞動價值論的角度，分析宏觀經濟學的匯率理論在運用中的具體條件，為進一步認識匯率變動的一般規律提供有益的參考。

一、當代匯率問題直接根源于紙幣本位制

匯率問題，從直接根源上看，是與國際貿易中作為一般等價物的本位貨幣相關。從19世紀末一直到1973年布雷頓森林體系解體以前，國際貿易中的本位貨幣是黃金，而布雷頓森林體系解體以后，以美元為中心、其他各方貨幣為輔的紙幣成為國際貿易中的本位貨幣。

從16世紀以來，各國國內和國際貿易中本位貨幣的變動經歷了銀本位制、金本位制、紙幣本位制三個階段。1929年爆發的世界經濟危機使各國紛紛禁止黃金的輸出，導致了金本位制的全面崩潰。金、銀本位制先后崩潰的根本原因是由于金銀的稀缺性，限制了國內貿易和國際貿易的規模，成為阻礙貿易和經濟發展的障礙。二戰后，布雷頓森林體系建立了黃金一美元本位制，1973年布雷頓森林體系瓦解后，真正開始了紙幣本位制。

1944年在美國建立了以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系。該體系的主要內容:第一，建立國際貨幣基金組織，對貨幣金融事務進行國際磋商。第二，確立以黃金為基礎，以美元為最主要的國際儲備貨幣，實行黃金一美元本位制。美元直接與黃金掛鉤，規定1美元=0.888671克黃金，其他國家的貨幣則與美元掛鉤，以美元作為規定貨幣平價的標準。各國政府或中央銀行隨時可以用美元向美國政府兌換黃金。第三，實行固定匯率制度。會員國有義務維護匯率的穩定，各國貨幣對美元的匯率，允許的波動范圍為其平價的1%。

布雷頓森林體系確立了黃金一美元本位制。這種本位制依托美國當時占世界3/4的黃金儲備，是一種以黃金為基礎的美元本位制，可以說實質仍然是一種金本位制。這個體系的建立，對于維護世界金融的穩定，促進世界經濟和貿易的發展，具有積極意義。

但是，由于美國推行對外擴張政策、德國與日本的經濟崛起等原因，導致美國的黃金儲備逐漸減少，貿易逆差日益擴大。從1960年10月到1973年2月，美元經歷了10多次大大小小的危機。每爆發一次美元危機，美元就貶值一次。1973年3月爆發了拋售美元的狂潮，美國最終宣布美元與黃金脫鉤，而后，各國協議實行浮動匯率制。布雷頓森林體系最終破產。

由于美國政治經濟等方面的強大實力，德國、日本的貨幣不能代替美元在國際金融中的中心地位，美元仍然是國際間結算的主要支付手段。但是，美元的不斷貶值，也迫使許多國家實行儲備貨幣多元化，力求達到保持外匯儲備的購買力。1976年的牙買加協定確認了這一現實。牙買加協定確立了新的國際金融體系，以美元為中心，歐、日、英等國貨幣為輔的紙幣真正取得了一種本位貨幣的地位，以浮動匯率為主的混合匯率體制得到發展，國際收支主要通過匯率機制、利率機制調節。

在當代的經濟貿易中，恢復金銀本位制是不可能的，稀缺的金銀資源阻礙了正常的貿易活動，因而紙幣本位制具有歷史進步性。在紙幣本位制下，一國的本位貨幣采用紙幣，不再與黃金發生聯系。紙幣本位制克服了貨幣供給量不足的缺點，紙幣可不受黃金、白銀供給量的限制，易于配合經濟發展及交易需要作有彈性的調整。但是，紙幣只是一種法定貨幣符號，本身不具有價值，而且，紙幣所代表的一般等價物的價值不易確定，容易引起金融危機，成為經濟發展的障礙。

紙幣本位制的弊端主要表現在:整個貨幣體系高度不穩定，各國貨幣地位受到自身的經濟、外貿實力的影響;國際儲備多元化缺乏統一的貨幣標準，導致國際經濟混亂;匯率頻繁浮動，資本投機盛行，給國際經濟貿易帶來不利影響;美元、英鎊、日元、歐元等紙幣之間的有管理的浮動匯率制下，金融市場異常活躍，價值標準是動蕩不定，深刻影響世界貿易。

當代國際匯率體系不穩定，主要在于世界經濟并沒有擺脫美元的影響，由于美國的對外戰爭、對內過度消費使自身收支日益不平衡，導致美元的持續貶值風險。

總之，盡管紙幣匯率制具有歷史進步性，但在牙買加體系下，國際金融市場被幾個西方經濟大國所操縱和控制，他們通過發行紙幣，影響匯率變動，掠奪他國財富。這個國際金融體系，仍然是一個不公正的體系。從現實來看，一個國家只有積極參與國際金融體系的建設和改進中，并在政治經濟作用下使本國貨幣成為國際貨幣，才能最大限度地公平地保護本國匯率變動的利益;從長遠看，只有建立起公正合理的國際貿易體系才是解決匯率問題的根本途徑。

二、匯率變動的基礎是一般人類勞動

公正合理的國際貿易體系中，匯率變動的基礎是一般人類勞動。國際貿易是一種商品交換，國與國之間交換的基礎是商品的價值。匯率，也是以單位貨幣所代表的商品的價值為基礎的，而這種衡量最終歸結于單位貨幣所代表的無差別的人類勞動。

商品的價值是凝結在商品中的無差別的人類勞動，商品是使用價值與價值的統一體。馬克思說:“如果把商品體的使用價值撇開，商品體就只剩下一個屬性，即勞動產品這個屬性。……如果現在我們來考察勞動產品剩下的東西。它們剩下的只是同一的幽靈般的對象性，只是無差別的人類勞動的單純凝結，即不管以哪種形式進行的人類勞動力耗費的單純凝結。這些物現在只是表示，在它們的生產上耗費了人類勞動力，積累了人類勞動。這些物，作為它們共有的這個社會實體的結晶，就是價值—商品價值。

這里，馬克思談到，商品體是使用價值和勞動產品(價值)的統一體。但是，對于“物品的價值是什么”沒有說明。對于這個命題，有一種理解是把使用價值與價值截然對立，認為只有用于商品交換才有價值，沒有用于商品交換就只有使用價值，沒有價值。這是錯誤的，馬克思主張從商品經濟轉向計劃經濟，廢除了商品交換，所有的產品都失去了價值?實際上，通過商品交換這個過程，只是把商品交換之前本身具有的、不以人的意志為轉移的、客觀的價值實現了社會化、貨幣化。因此，物品的價值就是凝聚在物品中的無差別的人類勞動。

顯然，馬克思的使用價值也是價值的表現，價值是使用價值的抽象。使用價值與價值都是價值的不同方面，使用價值是物品對于不同的人們的效用價值，是具體的，體現的是價值表現的多樣性;而價值是物品固有的凝結在其中的一般人類勞動，是相對抽象的，體現的是價值的本質性。使用價值是價值，價值也具有使用價值。

不少學者不同意把自然資源的價值，視為根源于人類的一般勞動的觀點，他們認為價值是勞動與自然資源的結合。因為，盡管馬克思認為自然資源經過人類加工以后，自然資源又轉移到新產品中去了，但是，在能源、動力、原材料在向新產品轉移過程中有損耗，并且最終的消費產品中，不少屬于不可再生資源。其實，自然資源的價值也是人類勞動創造出來的。自然資源的價值，不是某一企業直接的個別勞動價值，而是一種社會平均價值。它包括開采、運輸的勞動，對生態環境破壞后恢復生態環境所付出的勞動，為開采其他的條件差的同類礦所進行的科技投人，發現替代品的科學研究投人等。越是稀缺而當展不可缺少的自然資源，價值越高，這越要求人類投人更多勞動尋找替代品。

無差別的人類勞動是衡量價值的基礎。衡量無差別的人類勞動，是以社會必要勞動時間為標準。馬克思認為:“社會必要勞動時間是在現有的社會正常的生產條件下，在社會平均的勞動熟練程度和勞動強度下制造某種使用價值所需要的勞動時間。”

“社會必要勞動時間”、“無差別的人類勞動”、“價值”這幾個概念是抽象的本質性的，這幾個本質性的概念，對于我們把握國家總財富具有積極意義。這些范疇的基礎是牢固的，從這里引申出來的對國家總財富的說明具有牢固的基礎。這幾個范疇，有助于我們從本質上、整體上對國家總財富加以說明。

國家總財富是一個國家(或者使用同一貨幣的國家聯盟)在一定歷史時期所擁有的政治、軍事、經濟、文化、自然資源等的價值總和，是該經濟體在一定歷史時期所擁有的無差別人類勞動的總和。具體包括:(1)經濟能力:1)生產能力，如，生產工具是否先進，科學技術運用與發展程度，人口數量與質量，勞動者受教育程度，管理水平的高低，基礎建設與基礎設施的發展程度，等;2)商業發展水平;等等。(2)國內政治上是否和諧穩定，社會管理與決策水平，社會治安狀況;(3)對外政治能力。如，國際交往能力，國際規則制訂的影響力;(4)軍事上，是否保證社會的安全、穩定，是否保證經濟活動的順利進行;(5)個人的自由解放程度、文化發展水平、生態環境質量等;(6)自然資源的擁有與獲得;等等。以上六個方面，都是人類勞動與實踐的產物。

要看一個國家經濟實力的大小，不僅僅是國民生產總值(GNP)或國內生產總值(GDP)，不僅僅是貨幣上的、可見的價值，還包括人類勞動創造的、因為種種原因忽略的商品、服務的價值。正因為如此，那些國際投機商們才說經濟是理性與非理性的結合。只有根據國家總財富，堅持以一般人類勞動作為基本尺度，才能從根本上衡量各國之間的匯率水平。

三、影響名義匯率變動的具體因素

一般人類勞動、國家總財富決定著匯率變動，這是從根本性質上、從整體上去分析的。如果要達到對匯率變動的更加精確的理解，那么我們需要進一步探討在具體層面上影響匯率變動的因素。也就是，探討在紙幣本位制下，國家總財富是如何具體對各國國際貿易產生影響，并如何影響名義匯率的。

1.假定整個世界存在著許多相互獨立的經濟體，而且，假定國家與國家之間經濟活動開放的情況下，如果各國之間的關系是平等互惠的，那么，由于以人類的一般勞動為價值的基礎，所以各地的物價水平是相近的。

(1)一價定理可以適用于確定匯率。在不同國家購買同樣的一籃子商品，可以確定相對匯率水平。真實匯率高的國家和地區，名義匯率應當升值。不升值，則將損害整個經濟系統的集體福利。

(2)物價水平影響真實匯率水平。在其他條件一定的情況下，物價上升，貨幣貶值，真實匯率下降;物價下降，貨幣升值，真實匯率上升。

因此，各國的貨幣發行增長速度與貨幣發行總量應當公開。各國應當按照其經濟增長率狀況、流動性偏好與變化狀況等發行貨幣，從而維護相對穩定的物價水平(P)。

從貨幣數量公式MV=PQ中，我們得到:貨幣量M與物價水平P、社會產品數量Q成正比例關系，與貨幣流通速度V成反比例關系。PQ代表一定貨幣表示的社會總財富，直接決定著貨幣發行量M的大小。

(3)各國國內利率調整影響，使相對利率發生變化，也影響名義匯率水平。利率的變動，也使資本流動發生變化。一國利率水平高于世界一般水平，會吸引國際資本的流人，也會帶來一定升值壓力。但是，這種升值壓力不是以國內經濟增長和實力為基礎，只是一種虛假的升值壓力。

(4)貿易順差與逆差影響名義匯率水平。貿易順差的國家，貨幣應當升值;貿易逆差的國家，貨幣應當貶值。如果不調整匯率，由于紙幣沒有價值，順差國利益受損，逆差國必須在現有物價水平上出賣其優勢產品，否則順差國應當拒絕與逆差國貿易。

如果逆差國、順差國在現有匯率水平上基本達到進出口平衡，則不必調整匯率。

由于貿易順差導致的升值，應當保證以前的貨幣的真實價值。這由雙方協商解決。之后，按照貿易逆差原因，具體進行解決。a.如果逆差國勞動生產率相對低下，則:或者順差國應當減少出口，逆差國減少高消費，或者逆差國以其他有價值的東西交換。b.逆差國勞動生產率比較高，則貿易逆差原因在逆差國。如果雙方商品是互補的，按照國際價格而不是自己單獨確定的價格，公平進行交易，逆差國應當多出口順差國需要的高技術產品及其他商品。

解決貿易順差，應當是貿易順差方占主導位置，逆差方盡力與順差國達成消除貿易逆差問題。在紙幣本位制下，貿易順差獲得的大量紙幣，本身只是過去財富的一種符號，是貿易逆差國給予的一種信用支付。如果貿易逆差國信用破產，那么，大量紙幣就是廢紙。這是根本不同于黃金、白銀本位制下貨幣具有一定的保值功能。如果貿易順差國對貿易逆差的政治沒有控制力，貿易順差獲得的大量紙幣就更沒有保障。在確保貿易順差的外匯儲備盡量保值、增值的同時，謀求本國國民的更高福利與本國經濟的可持續發展是根本。

從以上推論中，我們看到了西方宏觀經濟學關于匯率的主要理論具有一定合理性，但是前提是關鍵的:開放條件，平等關系，貿易順差國的順差應當保值。如果過分理想化，而不關注具體的經濟情形，或者忽視了這些理論前提，那么將面臨理論陷阱，給經濟發展帶來災難。

2.假定整個世界存在著許多相互獨立的經濟體，而且，假定國家與國家之間經濟活動開放的情況下，如果各國地位是不平等的，那么，除了勞動價值作為交易基礎外，軍事、政治、經濟手段等作為控制世界的工具。

(1)強大的經濟體總是試圖通過提高科學技術水平生產廉價的商品進人世界的各個市場，其他實力相近的經濟體以相近的科學技術水平生產互補的產品滿足對方，這些經濟體是世界經濟體系中的主導者，屬于世界經濟體系的第一集團。第一集團國家之間的關系以產業互補、優勢互補、相互競爭為基本特征。這個集團各國之間由于勞動生產率相近，內部關系是平等互利的關系，按照上述(1)—(4)中的規則進行國與國之間的貿易關系。這也是我們熟悉的西方宏觀經濟學中處理匯率的規則。

(2)第二集團的國家，是軍事、政治獨立自主，且實力比較強大的國家，他們經濟、科學技術水平相對較差。

第二集團的發展目標是憑自己的實力進人第一集團。這是一個奉行叢林原則的經濟生活，物競天擇，適者生存，各國必須以發展和提高勞動生產率、提高科學技術水平為基本目標。

第二集團應當努力使自己在國際貿易體系中居于平等地位。也就是應當按照社會必要勞動時間出售產品。a.如果能夠以超出社會必要勞動時間的價格出售產品，那么，該行業的發展已經居于世界領先行業。應當防止供過于求，惡性競爭，影響正當利益的獲得。b.如果經濟生產效率低于一般國際水平，那么一方面是盡力追趕，另一方面可以用豐富的勞動力使用次級技術彌補。

第二集團往往用自己辛勤勞動掙下的血汗順差、資源順差，還要忍受第一集團的金融敲詐和壓力。在國際貿易中，第二集團的國家沒有對等的紙幣流通權，即本國貨幣沒有成為國際貨幣，因而，貨幣只是國內使用，本國貨幣往往不公平地與強國貨幣保持某一固定比率，使本國貨幣、以至整個國內經濟受該強國經濟支配。同時，各經濟強國為了轉嫁本國的巨額社會福利負擔或者對外戰爭費用，大量發行紙幣，不斷使他國的外匯紙幣貶值。而且，巨大的資本投機市場，不時人為地給各經濟弱國制造災難。公務員之家

良好的匯率政策是保持國際收支必要的順差，但是，外匯規模應當適度。由于在國際經濟體系中還處于被束縛的地位，本國貨幣還沒有被國際上其他大國對等接受，因而，國際貿易中儲存國外的大量紙幣，是要承擔巨大風險的。不能為了追求高順差而過分低價值出售本國商品，因為過分低于社會必要勞動時間出售商品，是對國民財富的浪費，是以本國財富補貼強國民眾，這樣將會遲滯該弱國正常的可持續發展。即使升值，也應當在現有匯率增殖、保值的條件下，否則，寧可控制貿易規模。

因此，第二集團國家首先必須在政治、軍事上保持強大，這是他們崛起的基本保證。一旦政治、軍事受制，失去獨立自主性，那么，經濟將處于更加弱小的境地;其次，是珍惜國內財富，包括豐富的勞動力和資源，必須使廉價的勞動力、資源為國內經濟服務，而不是單純追求貿易順差獲得外匯紙幣;第三，堅定不移地發展和提高勞動生產率、提高科學技術水平。這是最終實現國家崛起為世界強國的保證。

(3)第三集團是廣大的中小規模的發展中國

家。軍事、政治受大國主宰，經濟上以出賣廉價的勞動力、自然資源、市場為特征，他們被大國以強大的科技、軍事力量納人世界經濟體系，他們在國際經濟體系中處于被支配的地位。爭取平等的國際貿易體系和貿易條件，能夠使中小規模的國家免受壓迫和剝削，不是讓少數國家享受科技與經濟、社會進步的成果，而是與富裕國家共享社會進步的各種成果。

3.假定整個世界存在著許多相互獨立的經濟體，而且，假定一些國家經濟由于種種原因與開放世界經濟之間存在著某種相對封閉的情況，一個國家的開放或封閉，更多來自于歷史的、政治的、文化的原因。

封閉的國家是在狹窄的國內市場調節資源，因而該國的優勢的或者特長的產業就比開放世界的一般價格更低，同時，該國的劣勢產業就比世界的一般價格更高。

當封閉的國家進人世界市場的轉軌過程中，凡是與封閉國家的優勢或者特長產業相關的那些產業的世界市場一般價格，將從現在的高價格水平趨向下降;凡是與封閉國家的劣勢產業相關的那些世界市場一般價格，將從現在的價格水平趨向更高。這一轉變過程，是一個進步的過程。不管是對于這個封閉國家，還是對于世界市場，都是擴大了世界市場規模，使人們可以在更廣闊的市場中配置和使用資源。

這種轉軌時期的匯率，波動比較大。過去經濟只是在一國范圍內調節資源，開放后在世界范圍內調節資源，因而國內各部門、各行業有一個從國內面向世界轉軌的過程。如果該國的弱勢行業的價格水平還低于世界一般水平，則升值是必不可少的。故意壓制升值，不利于該國經濟的發展。當然，封閉國家匯率升值是調整匯率的一個漸進過程，這樣有利于減少經濟震蕩和波動。

對于我國的人民幣升值問題，不少國內外學者從購買力平價的角度對人民幣匯率進行計算的結果認為人民幣匯率被嚴重低估。有代表性的計算結果(韓月娥、任若恩，1994;易綱、范敏，1997;凌星光，2002等)認為1美元的購買力平價折合人民幣大約在2—4元之間。同時，按照世界銀行(2004)的測算，2002年的1美元購買平價約合1.8元人民幣(1990年則為1.2元人民幣)。造成中國人民幣升值的基本原因在于我國勞動力價值的長期低估，社會普遍的價格水平低于世界一般價格水平;同時，我國的科技水平逐漸進人世界先進行業。

我國經濟正是從一個經濟相對封閉狀態走向開放的世界經濟體系，也正在從一個經濟第二集團的國家發展成為世界經濟強國。2001年中國加入WTO是一個重要的事件，標志著中國經濟從一個封閉的國家經濟走向開放的世界經濟體系。中國13億多人口加人世界市場，對世界的商品的一般價格了產生重要影響。由于中國的豐富的勞動力，凡是和勞動密集型產業相關的商品，世界的一般價格下降;凡是中國擁有的豐富的礦藏資源，世界一般價格下降;凡是中國缺少的高科技產品、缺乏的礦產資源，世界一般價格上漲。中國成為最具活力的經濟區域之一，也吸引了大量國際資本。

1997年的高校擴招對經濟發展的優勢也日益顯露出來。高校擴招，為社會經濟發展提供了大批高素質的勞動力，對于我國科技創新產生了的作用，推動著中國經濟向前提升。由于中國的13億多人口資源，高素質的勞動力，不斷的科技積累，改革開放以來20多年的穩定的經濟發展，為我國提升為經濟強國創造了條件。同時，我國獨立自主的政治、強大的軍事實力、靈活的國際自主外交，也為我國成為經濟強國奠定了條件。這些都是我國人民幣匯率升值的影響因素。但是，我國還不是世界經濟強國，還處于世界經濟體的第二集團，還需要通過勞動力資源來彌補高科技水平上的差距，這決定了人民幣升值只能是遠遠低于世界銀行(2004)的測算匯率水平的適度升值。

總之，分析影響匯率的因素需要明確三個層次，首先不能脫離開紙幣本位制下的影響;其次，明確只有人類一般勞動才是價值、財富的源泉，因而從根本上決定著匯率水平的變化;再次，要分析影響匯率的具體因素。人為地過分壓低和抬高匯率，都不利于自身經濟發展。