人民幣變動影響貿易收支論文

導語：人民幣變動影響貿易收支論文一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、上海市進出口貿易發展情況

上世紀九十年代以來，上海市的進出口貿易得到了迅速的發展。出口方面，出口額從1993年的657億美元增長到2004年的7351億美元，增長了約11倍。在進口方面，進口額從1993年的7935億美元增加到2004年的8651億美元，增長了約11倍。在1990年代的大部分時間里，上海市的進出口規模和增長速度都大致相當。從1999年開始，進口的規模開始全面超過出口，因此從當年起上海市的貿易收支逆差開始不斷加大，2004年，貿易逆差達到了1301億美元。

考慮到外商投資企業在上海市對外貿易中的重要地位，圖-1給出了上海市外資企業的進出口情況。從圖-1可以看出，上海市外資企業的進口一直高于出口，二者的增速大致相當，因此外資企業的貿易收支一直處于平穩增長的逆差狀態，這一點與上海市進出口貿易整體的變化趨勢基本一致。

二、人民幣匯率變動與上海市貿易收支的實證檢驗

（一）模型設定和數據說明

1.模型設定。

不同于國與國之間的貿易，地區對外貿易受國內外產出的影響相對較小。不過，本地的產出會對其出口產生系統性影響。根據上面的分析，外商投資企業在上海市對外貿易中居于重要地位，因此應該將外商直接投資（FDI）納入到模型當中。同時，由于本文考察的是上海市整體對外貿易狀況，因此應該使用人民幣有效匯率，最終設定的上海市進出口模型如下：

IM=f(GDP,FDI,REER)

EX=f(GDP,FDI,REER)

TB=f(GDP,FDI,REER)

其中，GDP是上海市實際GDP，FDI為上海市外商直接投資，REER為人民幣實際有效匯率。實際有效匯率是某一貨幣對所選幾種貨幣實際雙邊匯率的加權平均值，它能夠反映該國商品的國際競爭力。

考慮到我國對外開放程度的不斷提高，本文增加了貿易自由化變量T，以時間趨勢項來代替，用以反映中國對外貿易政策變動的影響。同時，為了分析實際匯率與貿易自由化的綜合影響，本文還增加了T×REER項。

2.數據來源和說明。

本文采用年度數據，樣本期為1993-2004年。為了便于分析，本文采取對數形式進行實證分析，各變量取對數后變成無綱變量，可以直接進入模型。

進口IM為上海市進口的對數值，出口EX為上海市出口的對數值，貿易收支TB為出口/進口的對數值，各年貿易數據來自《海關統計年鑒》。

GDP是以2000年價格水平衡量的上海實際GDP的對數值，FDI為外商直接投資的對數值，各年數據均來自《上海市統計年鑒》。

REER為人民幣實際有效匯率的對數值，各年數據來源于IMF《國際金融年鑒》，統一調整為以2000年為基期的指數。

3.ADF檢驗。

為了進行實證分析，首先對基本數據進行平穩性檢驗。本文采取擴展的迪基-富勒方法（ADF）來進行序列的單位根檢驗。對每個時間序列，采取如下的估算方程：

檢驗結果顯示，各時間序列均是一階平穩數據，不存在虛假回歸問題。因此，下文將使用最小二乘法（OLS）估計進出口方程和貿易收支方程，確定方程的最終依據是其整體擬合效果、殘差是否存在自相關以及主要解釋變量是否顯著。

（二）人民幣匯率與上海市貿易收支的實證分析

本文采用Eviews4.1軟件進行回歸分析，結果如表-1所示。

從回歸結果可以看出：

1.本地收入水平的提高同時促進了上海市的進口和出口，但其對出口供給能力的影響強度高于進口需求方面。因此，總體上看，上海市GDP增長增加了貿易收支的順差，GDP每增長1%，當地的貿易收支順差增加0788%。可見，上海市有較強的出口能力。

2.貿易自由化程度的提高同時促進了上海市進出口貿易的增長，但貿易自由化程度的提高更有利于上海市進口需求的釋放，因此總體上增加了上海市的貿易逆差。

3.外商直接投資同時促進了上海市進出口貿易的增長，但其在進口方面的促進作用大于出口，因此總體上擴大了上海市的貿易逆差。

4.人民幣匯率貶值有力地促進了上海市出口貿易的增長，這種促進作用隨著貿易自由化程度的提高而不斷增強，出口彈性值到2004年達到了-192。進口方面，人民幣貶值對上海市進口產生了一定的抑制作用，但其作用力度不大，樣本期的平均彈性僅為029。綜合兩方面的影響，我們發現，人民幣匯率貶值對上海市減少貿易收支逆差有較強的促進作用，樣本期內的平均彈性達到-1.33（見表-2和表-3）。

參考文獻：

[1]張曉峒.計量經濟分析.經濟科學出版社，2001

[2]Chou,W.L.(2000),“ExchangeRateVariabilityandChina’sExports,”JournalofComparativeEconomics(March),28,pp.61-79.

[3]ZhaoyongZhang(1996),“TheExchangeValueoftheRenminbiandChina’sBalanceofTrade:AnEmpiricalStudy,”NBERWorkingPaperNo.5771,September.