宏觀經濟政策抉擇研究管理論文

導語：宏觀經濟政策抉擇研究管理論文一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、防止通貨緊縮仍需采取擴張性宏觀經濟政策

1、對1999年的基本評價。

1999年中央的一系列政策措施，積極擴大內需，開拓國內外市場，增發國債，擴大財政赤字，增加投資，調整收入分配，刺激居民消費，保證了全年經濟增長7%目標順利實現。總的來看，1999年國民經濟仍然保持了較快增長，運行基本情況是好的。但是，通貨緊縮趨勢仍在持續。對當前的經濟形勢，一方面要看到成績，另一方面應該看到經濟總體運行情況仍不容樂觀。到今年10月份，生產資料價格指數已持續下降了43個月，商品零售價格指數持續下降了25個月，居民消費價格持續下降了18個月。

2、2000年經濟發展的有利和不利因素。

進入WTO，將給經濟發展帶來機遇與發展，特別對于加快國有企業改革、結構性調整，以及改善貿易條件擴大進出口規模，都將發揮積極作用。此外，具體的因素還有：

有利因素：（1）物價水平的降幅有所縮小；（2）國有企業效益有所回升；（3）出口止跌回升。

不利因素：（1）影響金融正常運轉的呆壞賬問題并不可能短期內解決；（2）固定資產投資的增幅迅速下降。特別是更新改造投資1一9月份累計同比下降1.7%.結構性調整，壓縮過剩生產能力的任務仍然很重；（3）消費不足。社會消費品零售額始終在低位徘徊；（4）國企改革人員下崗分流后再就業壓力較大；（5）一系列的社會保障體系還有待完善，如此等等都必然提高社會儲蓄率，抑制消費，減少投資；（6）金融機構貸款和企業存款的增長率持續下降，這些因素都會在較長時期內對總需求產生不利的影響。形成通貨緊縮的環境。這些不利條件，特別是長時間、大范圍的物價下降，使企業開工嚴重不足、居民收入預期下降、國內需求不振、投資需求不斷下降，形成通貨緊縮型的有效需求不足。加之早幾年消費體制沒有及時改革，消費環境不好、消費政策限制、居民收入增長緩慢等原因，以及長期結構性矛盾形成的生產能力過大等原因，這些都助長了通貨緊縮。

在這種情況下，今年要保持7%的GDP的增長還需進一步創造條件，進一步實行積極的擴張性的宏觀經濟政策。

二、實行積極財政政策的空間是有限的

3、當前實施積極財政政策的必要性。

過去的宏觀經濟政策是有效的。黨中央一系列決策核心是在東南亞金融危機中人民幣不貶值條件下，采取積極的財政政策，擴大內需，刺激經濟增長。這種決策不能半途而廢，因為任何宏觀經濟政策通常都要持續一段時間才能充分見效。過去我們治理通貨膨脹時也用了二至三年時間，現在僅用了一年多時間的積極財政政策和其他擴張性宏觀經濟政策，基本形勢已得到穩定，雖然還有許多問題和深層次矛盾還沒有解決，需要持續一段時間政策的效果才能充分體現出來，但是如果我們不正確的認識形勢，對已經實施的政策產生懷疑有可能會使過去的政策半途而廢，再重新啟動后果不堪設想。因此現在是要堅定信心，按照既定目標前進。

4、積極財政政策的空間是有限的。

積極財政政策主要是在經濟周期的低谷時期，以其啟動經濟，但這種政策不能過分使用，搞不好很可能為以后的通貨膨脹埋下禍根。我國目前中央財政赤字占GDP比重增加，綜合債務負擔率提高，擴大發行國債的余地越來越小，積極的財政政策空間受到一定的制約。先說中央財政赤字問題。據統計，1991年一1999年我國中央財政赤字占GDP的比重情況，均在3％以內。雖然中央財政赤字GDP比重并不大，但由于中央財政收人占GDP的比重不高，目前中央財政的債務依存度已經超過60％以上。再說財政潛在的債務風險問題。1998年我國預算債務負擔率為9.9%，1999年為11.7％（不含增發的600億元專項國債）。即使加上增發的國債，我國的債務負擔率也不能算高，但應考慮國家財政可能出現的“或有”債務問題。我國的“或有”債務主要包括三個方面：國有銀行不良資產處置后的債務（包括企業債轉股后形成國家承擔的債務）；地方政府、國有企業違規舉債、違法擔保形成的債務；未納入預算的，包括國家政策性貸款和指令性貸款事實上對國有企業財政補貼形成的不確定債務部分。如果把這些“或有”債務和賬面上的債務加在一起，根據國家綜合負債及金融風險指數的國際比較計算（綜合負債指數=（全部外債+政府內債+銀行壞賬*%）。由于我國財政收入占國內生產總值的比重低，發債歷史短，與西方國家相比，我國的財政潛在債務風險更不容忽視。

5、繼續實行積極的財政政策的考慮。

由于存在國家綜合負債率較高的風險問題，繼續實行積極的財政政策，要更好地考慮使用效果，由擴大需求為主轉向擴大需求與增加供給并重，因此，要更多地支持關系國民經濟長期發展的基礎設施建設、國有經濟戰略性調整、科技含量高的產業和企業，在擴大有效需求的同時，更好地改善有效供給，加快結構調整；要調整和優化財政支出結構，適當增加轉移支付力度，更多地補充社會保障基金；要改進財政資金的使用辦法，適當采用財政貼息的措施，引導民間投資投向，帶動民間投資的增長。

6、對兩年來實行積極財政政策存在不足之處的分析。

在充分估計到困難的情況下，要看到治理通貨緊縮和防范財政金融風險不是一朝一夕的問題。因為目前我國經濟戰線正進行一場戰略性的結構性調整和國有企業三年“脫困”，其力度和范圍還會不斷擴大；時間上還會持續一段時間，在這期間要徹底改變目前通貨緊縮狀況似乎不可能。在目前情況下我們應該把困難想得多一些，這樣才有利于我們正確制定政策。這種基本判斷有助于我們對過去的宏觀經濟政策進行全面的反省；當前經濟形勢的焦點仍然是通貨緊縮趨勢，如果還是只一味地采取積極財政政策而不注重貨幣政策的配合，很可能只取得事倍功半的效果。因此2000年我國的宏觀經濟政策的基本走向應該是以反通貨緊縮為主、積極的財政和貨幣政策組合。

三、進一步發揮貨幣政策的作用

7、積極財政政策與貨幣政策的配合問題，金融在經濟增長中應發揮更大作用。

要進一步加大宏觀調控力度，完善宏觀經濟政策組合取得最大效率。

8、貨幣政策作用欠佳的主要原因。

這中間形成欠佳的原因是很復雜的，既有銀行不良資產過重負擔形成的過度防范金融風險的原因，也有因需求不足引起貸款不斷下降使得貨幣供應量低位徘徊等原因。

9、金融風險不可等閑視之。

金融風險表現在：（1）近年來，部分金融機構的支付風險已經顯現出來了，一些銀行和非銀行金融機構兼并和破產；（2）國有銀行不良資產比重較高。雖然目前已經成立了四家金融資產管理公司專門處置四大國有商業銀行的不良資產，但實施“債轉股”后，短期內并不能從根本上降低銀行不良資產比重，這些不良貸款的產生有舊體制的客觀因素，也有銀行內部的原因；（3）資本充足率達不到要求，雖然去年中央財政發行2700億元國債補充資本金，但仍達不到巴塞爾協議的8%的要求；（4）國有銀行經營效益較差，收息率下降，目前國有銀行收息率不到60%，虧損加大，風險仍在增加；（5）特別要注意近來銀行儲蓄存款開始出現明顯分流趨勢，應重視儲蓄資金向國有大銀行集中帶來的問題。存款向大銀行集中，大部分中小金融機構備付率不斷下降，部分中小金融機構出現支付危機。要進一步防范金融風險，特別注意防范中小金融機構支付風險。

10、積極運用貨幣政策不能與防范和化解金融風險對立起來。

只有積極促進經濟發展，壯大國家經濟實力，才能為防范和化解金融風險提供堅實有力的基礎。當前，貨幣政策的調控方向是明確的，但由于一些體制性的障礙還沒有消除，一些政策措施還不到位，使得貨幣政策的效應不盡如人意。為此，必須進一步統一認識，擴大貨幣供給，促進國民經濟持續快速健康發展。

11、改善金融服務、推進金融改革。

應進一步采取措施，更加有力地支持國有企業改革、外貿企業和出口產品生產企業，以及中小企業、非公有企業的發展，解決城鄉金融組織如何滿足城鄉中小企業和農戶資金需求的問題。要鼓勵農村信用社開展對農戶的小額生產貸款，滿足有適銷對路產品的企業資金。中央銀行應適當增加對信譽好、資產質量高的地方金融機構和中小金融機構的基礎貨幣供給。

四、加強計劃和預見性，加快市場化進程

12、關于加強計劃和預見性的問題。

去年和今年宏觀經濟政策的重點是采取積極的財政政策，發行國債拉動投資。在這過程中每次都由于對經濟發展后勁估計不足，存在突破預算、增加發行國債問題。應該對2000年赤字有一個明確計劃，一步到位算清楚，以免中途出現追加赤字情況發生。加強工作計劃性和預見性，可以提高我們工作質量，保持工作主動性。

13、關于加快市場化進程問題，政府在促進經濟增長中的作用要改變。

過去我們只注重政府投資對刺激經濟的作用，政府作為投資主休把投資搞上去，以此完成GDP的增長。但是這需要政府采取長期赤字政策，犧牲長期發展為代價的。目前我國經濟增長現在主要還得依靠財政政策，還是要多搞一些公共基礎設施投資。但是要注意政府的財政政策對一些競爭性行業的投資，包括對企業技術改造的項目的投入，不應該由政府自己做，而是要由企業自己投入。投資主體一定要改變，要由政府投資置換到企業，這就涉及到怎樣改革政府投融資體制問題。政府投融資體制現在存在的許多體制性弊端，投資領域存在諸多矛盾大多都是由于政府充當投資主體所帶來的。要按照建立社會主義市場經濟體制的要求，加快投融資體制改革。要進一步擴大內需，增加有效供給，帶動民間投資。怎樣改革，有些問題急需研究解決。（1）政府投資部分嚴格把握住投向，預算資金用于的項目一定是經過立項批準的基礎設施；（2）盡快促進企業投資主體的形成，組建產業投資基金和創業投資基金，擴大企業債券發行規模；（3）制定一切可能的政策扶持民間投資，包括資本市場證券投資；（4）探索和試行高科技企業融資體制，發展風險投資基金，盡快建立中小型科技企業上市機制。

五、集中力量解決總量矛盾，加大結構調整，積極穩妥地推進各項改革

14、要認真處理好一個關系，努力做到三個結合。

即：處理好改革、發展和穩定的關系；堅持短期解決需求不足與中長期擴大有效供給相結合、短期刺激增長與中長期結構調整相結合、短期實行各極的財政政策與中長期防范金融風險和國家風險相結合。