經濟政策分析技術研究論文

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商品經濟條件下，市場對資源配置起著基礎性的作用。與計劃體制相比較，市場機制無疑更有效率。但是，市場機制并非萬能的，它還存在著許多缺陷，而這些缺陷在商品經濟條件下是不可避免的。例如，市場對資源的配置在宏觀上表現為一個盲目、自發的過程，一方面，單個市場主體對于信息的獲取是不完全的；另一方面，在價值規律作用下，市場主體以追求利潤最大化為目標。當價格信號顯示出某種產品的生產有利可圖時，生產者會蜂擁而至，趨之若鶩；一旦該產品生產過剩、相對價格水平自動降低時，商品生產者明白過來已為時晚矣。

這種盲目、自發的過程必然會導致經濟運行的周期性波動。又如，市場機制還會造成社會收入兩極分化、壟斷、企業內部行為經濟性與其外部行為不經濟的對立等現象，同時在社會領域里，市場對資源配置的有效性也會大大降低。所有這些，都是市場機制自身固有而無法避免的缺陷，都會破壞市場作用的發揮。所以，經濟運行客觀上要求作為宏觀管理者的政府對市場進行調控與管理，以彌補或消除其缺陷，促進經濟的協調發展。

政府對經濟的管理主要是通過制定并實施各種經濟政策來進行的，針對不同的目標，政府可以采取不同的經濟政策。

各種經濟政策在具體實現手段上可以是各不相同的，例如財政政策主要是通過運用政府開支與稅收等工具來干預經濟的運行，而貨幣政策則主要運用公開市場業務、調整再貼現率和存款準備金比率等三大工具來實現政策目標。但是從實質上講，各種手段、工具都是通過對社會供給總量與需求總量的調節來實現各自政策目標的；同時又因為在短期內影響社會供給總量變動的因素如生產技術、資本設備的數量與質量、勞動力的數量與質量等都可視為不變因素，因此，政府對經濟的調節就是在總供給為既定的前提下，來調節總需求，即進行需求管理。如果總需求小于總供給，有效需求不足，就會存在緊縮的缺口，引起經濟增長停滯等問題，此時政府就應采取擴張性的政策措施來調節總需求，促進總供需的平衡；如果總需求大于總供給，存在過度需求，則會存在膨脹的缺口而引起經濟過熱、通貨膨脹等，政府就應該采取緊縮性政策措施來抑制總需求，促使供需趨向平衡。

政府所采取的這些或松或緊的政策，將對經濟運行產生重大影響，自然也會涉及到投資領域。投資是在整體經濟大環境中進行的，當經濟出現過熱局面、總需求大于總供給時，政府必然會采取各種緊縮性政策抑制過度需求，如增加稅收、緊縮銀根、提高利率等等，對投資者來說勢必增大其籌措投資資金與投資物品的難度，降低其投資收益水平，因此投資行為受到抑制。反之，景氣不旺、總需求小于總供給時，政府的擴張性政策措施如增加政府支出、降低稅率與利率、增加進口等，都將會刺激有效需求，投資者此時投資不僅易于籌措資本與投資品，還可降低投資成本，所以投資需求將會增大。如果投資者能夠及時預測政府針對不同經濟運行態勢所采取的政策措施，那么必可先發制人，提前做好各項準備工作；等到政策公布之后，即可穩收厚利。因此，對投資者來說，經濟政策分析技術構成了宏觀分析技術必不可少的一個環節。

經濟政策分析的首要步驟是了解各種經濟政策的功能特性等。只有對各種經濟政策的目標、政策手段、政策工具、種類等等有全面認識，才能知道在何種經濟形勢下應采取何種政策措施，才可能作出正確的分析與預測。其次，是對現行政策有效性的評價，目的在于了解目前實行的政策取得了何種成效，在哪些地方還存在不足，在哪些領域失去效用等，為預測下階段可能的政策措施打基礎。最后，是對計劃年度政策目標及政策目標選擇的預測。前面已經講過，政府制定各種經濟政策的主要依據有以下幾方面：當前經濟運行中的問題、經濟發展的客觀要求及其他因素如國內國際政治條件的變化等。因此，投資者進行預測也應該從這幾方面進行。

關于經濟政策分析有一點必須著重指出，即對經濟政策的分析必須結合對國民經濟形勢的分析方可進行。經濟政策的制定與實施并非無本之木，它總是產生于一定經濟環境之中，為一定的經濟目的服務的。因而只有在深入了解整體經濟形勢的基礎上，才可能正確分析各項經濟政策。

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主要經濟政策

政府經濟政策的種類很多，其中對經濟影響最大的主要有以下幾種：財政政策、貨幣政策、價格政策與外貿政策。下面分別介紹這四種政策。

（1）財政政策

財政政策是經濟政策的重要組成部分，概括地說，它是政府財政行為的準則。政府財政行為主要是指政府財政收支行為，因此，財政政策就是政府管理財政收支的準則。

作為政府管理經濟的主要手段之一，財政政策在宏觀經濟管理中占據著重要的地位。

首先，財政政策體現了政府對國民經濟財力的管理。對宏觀經濟的管理從根本上說，無非是從宏觀上對構成經濟活動要素的資金、物資、勞動力等進行的管理，其中，對資金的管理就是對國民經濟財力的管理，它在宏觀經濟管理中發揮主導作用，制約著對物資和勞動力的管理，而這一財力管理主要是由財政與信貸來實現的。

其次，財政政策體現了對國民經濟的分配管理。財政是國家從宏觀上對一部分社會產品進行分配的最直接、最主要的手段。一方面，通過對一定的生產條件或生產要素的分配，實現資源的合理配置，以形成合理的生產結構，使經濟得以發展；另一方面，對一部分生產成果進行分配，實現生產與消費的協調發展，平衡社會總供給與社會總需求，使經濟得以穩定。

具體地說，財政政策主要包括以下幾方面內容：①財政政策目標。財政政策目標一般指通過財政政策的運用與實施所要達到的目的，它是財政政策的核心內容。本世紀40年代以來很長一段時間內，充分就業曾一直是許多國家的宏觀經濟目標，但是對這一目標的追求導致了后來的通貨膨脹、經濟波動等。所以，現在大多數國家都實施多目標經濟政策，一般包括充分就業、物價穩定、經濟增長、國際收支平衡、收入公平與資源優化配置等六大目標。作為經濟政策的主要組成部分，財政政策目標與經濟政策目標應是一致的，那么這六大目標也就理所當然地成為財政政策目標的主要內容。

第一，充分就業。所謂充分就業并不是指每個人都有工作，而是指每一個有工作能力并且愿意工作的勞動者都有工作。從更廣泛的范圍講，充分就業又指現實的、可供利用的各種資源都得到了充分利用，不存在閑置無用的資源。

第二，資源優化配置。它指的是通過對整個社會的財力、物力、人力等經濟資源進行合理分配，以獲得最佳經濟效益。

從財政角度講，資源優化配置主要是指財力資源流向和流量的優化，即通過政府的財政收支活動，實施資金分配，調節各種經濟資源的投向，使之在各部門、各地區之間合理配置，以形成合理的經濟結構，提高資源使用效率。

第三，物價穩定。它指的是物價總水平的穩定。物價穩定并不排斥個別商品價格的劇烈波動，也并非是物價總水平的固定不變。只要在一定時期內，價格總水平的上漲在社會可接受范圍內，即可視為物價穩定。

第四，經濟增長。它指的是國民生產總值與國民收入保持一定的增長速度，避免經濟停滯或下降。

第五，國際收支平衡。這是指一定時期內，一國與它國之間進行的各種經濟交易的收支平衡，具體體現為一個適當的國際儲備水平與一個相對穩定的外匯匯率，它對一個國家的經濟發展具有重要影響。

第六，收入公平。對于"公平"究竟應如何理解，至今尚無一個一致的、確定的認識。對"公平"的認識不僅在不同的國家和地區間存在著不一致的理解，而且在同一國家或地區的不同階層成員間也存在著不一致的理解，甚至同一國家和地區、同一階層的成員在不同時期對"公平"也會有不同的認識和理解。因此，"公平"是一個發展、變化的概念。在現階段，就大多數人來說，對"公平"所能達成的共識僅僅在于：收入與義務應成正比例變動，收入多者承擔較多社會義務，收入少者承擔較少的社會義務。

②財政政策手段。財政政策手段是指為了實現既定的財政政策目標而選擇的具體工具或方式方法。財政政策手段的選取以有明確可行的財政政策目標為前提，而且必須以政策目標為轉移，即它必須是既定政策目標所需要的，否則它就失去了意義。一般說來，財政政策手段主要包括預算、稅收、公債、財政支出等。

第一，預算。國家預算是財政政策手段中的基本手段，它全面反映國家財政收支的規模和平衡狀況，綜合體現各種財政手段的運用結果，制約著其他資金的活動。國家預算對經濟的調控主要是通過調整國家預算收支之間的關系實現的。當社會總需求大于社會總供給時，可以通過實行國家預算收入大于預算支出的結余預算政策進行調節，預算結余可在一定程度上削減社會需求總量；反之，社會總需求小于社會總供給時，可以實行國家預算支出大于預算收入的赤字預算政策來擴大社會總需求，刺激生產和消費。另外，通過調節國家預算支出結構還可調節社會供給結構與產業結構，例如，調整預算支出方向和不同支出方向的數量，促使形成符合國家要求的供給結構與產業結構；或者調整預算支出結構，形成相應需求結構以影響供給結構與產業結構的發展變化等。

第二，稅收。稅收是主要的財政政策手段，它具有強制性、無償性、固定性特征，因而具有廣泛強烈的調節作用。通過調節稅收總量和稅收結構可以調節社會總供求，影響社會總供求的平衡關系；可以支持或限制某些產業的發展，調節產業結構，優化資源配置；可以調節各種收入，實現收入的公平分配。

第三，公債。公債是一種特殊的財政政策手段，具有有償性是其根本特征。政府通過對公債發行數量與期限、公債利率等的調整，可以將一部分消費基金轉化為積累基金，可以從宏觀上掌握積累基金流向，調節產業結構和投資結構，可以調節資金供求和貨幣流通量，從而影響金融市場。

第四，財政支出。財政支出又可分為兩個方面，即財政投資與財政補貼。財政投資的主要方向是各種新興工業部門、基礎工業部門與基礎設施等，以促進產業結構的更新換代或消除經濟發展的瓶頸制約。財政補貼主要包括價格補貼、投資補貼、利息補貼與生活補貼等，它具有與稅收調節方向相反的調節作用，即增加補貼可以刺激生產與需求，而減少補貼則可以起到抑制生產與需求的作用。

③財政政策的種類。財政政策種類繁多，為了全面認識財政政策，更好地研究、分析財政政策，應該對財政政策的分類有所了解。

對財政政策進行分類，主要有兩種劃分方法。

第一種是根據財政政策對社會經濟總量的影響，將財政政策劃分為三種類型：擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。

所謂擴張性財政政策是指通過減少財政收入或擴大財政支出刺激社會總需求增長的政策。由于減少財政收入、擴大財政支出的結果往往表現為財政赤字，因此，擴張性財政政策亦稱赤字財政政策。在30年代經濟危機以前，經濟學家都強調預算平衡的重要性，把年度預算的平衡視為財政是否健全的標志。30年代經濟大蕭條之后，許多國家通過大量增加財政支出以恢復經濟，使得財政赤字逐漸取得合法地位，赤字財政政策亦成為一些國家經濟政策的重要內容。

所謂緊縮性財政政策是指通過增加財政收入或減少財政支出以抑制社會總需求增長的政策。由于增加財政收入、減少財政支出的結果往往表現為財政結余，因此緊縮性財政政策也稱盈余性財政政策。緊縮性財政政策是作為反通貨膨脹的對策出現的。由于一些國家實行赤字財政政策，造成巨額財政赤字，推動了通貨膨脹。為了避免通貨膨脹對國民經濟的破壞性影響，一些國家開始實行緊縮性財政政策，力圖通過縮小財政赤字來緩和通貨膨脹及其對國民經濟的沖擊。

中性財政政策是指通過保持財政收支平衡以實現社會總供求平衡的財政政策。這里所講的財政收支平衡，不應局限于年度預算的平衡，而是從整個經濟周期來考察財政收支的平衡。在經濟周期下降的階段上，政府擴大財政支出和減少稅收，以增加消費和促進投資。這樣從財政收支的對比關系上看，一定是支大于收，從年度預算來看必然會出現赤字。當經濟已經復蘇，在投資增加和失業減少的情況下，政府就可以適當減少財政支出或增加稅收，從一個年度預算看會出現盈余。

這樣就可以用后一階段的盈余抵補前一階段的財政赤字，即以繁榮年份的財政盈余補償蕭條年份的財政赤字。于是從整個經濟周期來看，財政收支是平衡的，但從各個年份來看，卻不一定平衡。

第二種劃分方式是根據財政政策對經濟調節方式的不同，將其劃分為自動穩定政策與相機抉擇政策。

所謂自動穩定財政政策是指政府不須改變其政策，而是利用財政工具與經濟運行的內在聯系來影響經濟運行的政策。這種內在聯系是指財政政策工具在經濟周期中能夠自動調節社會總需求的變化所帶來的經濟波動，因此，這種財政政策工具被稱作"內在穩定器"。所得稅與各種社會保障支出是最典型的內在穩定器。在經濟繁榮時期，個人收入與公司利潤都增加，符合所得稅納稅規定的個人或公司企業也隨之增加，就會使所得稅總額自動增加；同時，由于經濟繁榮時期失業人數減少，各種社會保障支出也隨之減少，這樣就可以在一定程度上抑制總需求的增加與經濟的過分擴張。反之，經濟衰退時期，個人收入與公司利潤都減少，失業人數增加，那么所得稅總額會降低，各種社會保障支出需要增加，從而在一定程度上刺激有效需求，防止經濟進一步衰退。

對于短期的、較小的經濟波動，內在穩定器可以取得一定的效果，但對于長期的、較大的經濟波動它就有些力不從心了。正是由于自動穩定的財政政策的這一局限性，使許多國家越來越重視采取相機抉擇的財政政策。

所謂相機抉擇的財政政策是指政府依據客觀經濟形勢的不同，通過調整財政收支規模與結構來影響經濟運行。這一政策的主要目標不是平衡政府預算，而是通過積極地運用財政政策去平衡經濟。實行相機抉擇的財政政策要求政府根據客觀經濟形勢的不同狀況，機動靈活地采取一定的財政政策和措施。當整個社會需求不足，以致失業率提高時，政府就應增加支出，減少收入；當社會上需求過多，致使通貨膨脹猛烈發展，政府就應減少支出增加收入；當社會上借貸資本過剩，就應出售政府債券；當社會上資金不足，就應回收政府債券。相機抉擇的財政政策要求政府不必拘泥于預算收支之間的對比關系，而應當保持整個經濟的平衡。實際上，相機抉擇的原則是經濟管理的一個基本原則，它不僅適合于財政政策，對其他宏觀經濟政策也同樣適用。

（2）貨幣政策

貨幣政策也是國家宏觀經濟政策的重要組成部分，也是為促進經濟穩定發展服務的。它是指中央銀行利用自己所掌握的利率、匯率、信貸、貨幣發行、外匯管理等工具，調節有關變量，最終影響整個國民經濟活動的一種政策手段。與財政政策一樣，貨幣政策也體現了政府對國民經濟財力的管理，但是這部分財力主要是指由銀行信貸所代表的財力。另外貨幣政策并不像財政政策那樣體現國家對一部分社會產品的分配管理。因此，貨幣政策與財政政策有相同之處，也有不同之處。

①貨幣政策目標。貨幣政策目標也稱作政策的最終目標，是指貨幣政策調節最終要達到的目的。貨幣政策目標的形成歷經了很長的時間，由最初的穩定物價發展到今天為世界各國所普遍認同的四大目標：穩定物價、充分就業、適度經濟增長與國際收支平衡。如前所述，這四大目標也是財政政策目標的主要內容。前面已對其作過解釋，這里就不再重復。

②貨幣政策的中間目標。貨幣政策對經濟運行的調控是一種間接調控，它不能直接作用于實際經濟活動，而必須經由一定的中間目標才能實現其最終目標。因此，必須選取一定的中間目標作為貨幣政策的直接調節目的，同時還可將這些中間變量作為反映貨幣政策操作效果的指示器。中間目標在整個貨幣政策的實施過程中是一個非常重要的傳導環節。

選取貨幣政策的中間目標必須堅持一定的原則，即一個合適的中間目標必須與貨幣政策的最終目標--國民收入穩定密切聯系，又能為中央銀行所控制，且能很快地起到宣示貨幣政策意向的作用。目前，各國提出的較有影響的中間目標有利率、貨幣供給量、貸款總額、貨幣基數、股票價格等，但是，能夠被普遍認可的只有利率、貨幣供給量、貸款總額等三項。這三項指標能較好地體現上述原則，且與經濟體制與金融體制有較好的適應性，因而被廣泛運用于貨幣政策的操作中。關于利率的有關知識將在下一節中介紹，這里扼要談談貨幣供應量與貸款總額。

第一，貨幣供應量。貨幣政策最根本的目標可以歸結為為一國的經濟發展提供一個良好的貨幣環境。在現代信用本位條件下，貨幣供應量的變化對社會總供給與社會總需求以及二者的平衡都會產生直接影響，從而影響整個宏觀經濟的運行。因此，要使貨幣的供應不成為重大經濟波動的根源并不破壞整個國民經濟的正常運轉，必須根據社會總供求狀況制訂貨幣政策。貨幣政策的重要任務之一，就是要維持適度的貨幣供應，不能因為貨幣過多或不足而造成經濟的過度繁榮或長期衰退。

所謂適度的貨幣供應既有量的要求又有質的要求，它主要體現在以下幾方面：一是在社會總需求不足情況下。此時整個社會經濟處于衰退或蕭條狀況，資源大量閑置，企業開工不足，社會經濟發展停滯。這時，中央銀行的貨幣政策應該是擴張性的，即要增加貨幣供應量以刺激總需求增加，從而促進生產的恢復與發展，促使社會總供求趨于平衡。

二是在社會總需求過多情況下。此時宏觀經濟處于過熱狀態，生產迅速發展，投資劇增，市場供給不足，過多的貨幣追逐過少的商品，物價上漲。這時央行的貨幣政策應是緊縮性的，即縮減貨幣供應量，抑制社會總需求，促使經濟適度而穩定增長，促使社會總供求平衡。

三是社會總供給與總需求構成不相適應的情況下。此時宏觀經濟處于這樣的狀況：一些部門需求不足，商品相對過剩，生產停滯不前；另一些部門則需求過度，商品供不應求，價格上漲，生產發展很快。其結果將是整體經濟比例失調，畸形發展。此時貨幣政策應有緊有松，松緊結合，通過調整貨幣供給的構成和流向，改變社會總需求構成與總供給構成不相適應的狀況，促使總供求不僅在數量上而且在結構上都平衡，保證國民經濟協調發展。

第二，貸款總規模與信貸政策。貸款總規模及貸款總額，是一定時期內銀行以信用方式向社會貸款的資金總量。它與經濟發展速度有著客觀的數量關系。適度的貸款總量既能促進經濟建設的發展，又有利于貨幣的穩定。因此，控制貸款總規模歷來是中央銀行執行貨幣政策的中間目標。

對貸款總規模的調控主要有兩種做法：其一是規定貸款最高限額，直接控制貸款總規模。在計劃體制下這一做法較為常用，即根據國家經濟增長對貨幣的需求情況，由中央銀行統一編制信貸計劃，再下達給各專業銀行。全國貸款總規模及專業銀行貸款限額是指令性計劃，須嚴格執行不得突破。對貸款的限額控制，可以最迅速、最廣泛地進行信貸緊縮和擴張，但管得過死，不夠靈活。

其二是中央銀行再貸款影響整個銀行系統產生派生存款的能力，間接地實現總量控制目標。中央銀行運用基礎貨幣對各金融機構的再貸款是其調控貸款總量的重要手段，它會影響到各金融機構運作中形成的貸款規模的大小。

與貸款總規模緊密相連的還有另外一個概念，即信貸總規模。信貸總規模的范圍比貸款總規模略有擴大，它包括銀行貸款、非銀行金融機構的貸款以及社會直接融資等。對信貸總規模的控制主要通過國家制訂的信貸政策來完成。

信貸政策是貨幣政策的主要組成部分之一，一方面它體現了國家貨幣政策的根本意圖，即通過對信貸總規模的調節與控制以尋求一個有利于經濟穩定、迅速增長的貨幣環境；另一方面，信貸政策與一般的貨幣政策又有所不同，它可以實行結構性傾斜來實現改善結構的目的，而一般的貨幣政策其主要職能就是調節貨幣供應量，使貨幣供應的增長既滿足經濟增長的合理需要，又不致于經濟增長過熱而助長通貨膨脹。因此，信貸政策的主要任務一是控制調節信貸總規模，使之符合貨幣政策目標的要求；二是通過對貸款期限、利率、規模在不同部門中按不同比例配置，調節信貸結構，以支持或限制某地區、某部門的發展。一般而言，信貸政策支持優先發展的產業，主要有基礎產業、先導產業與支柱產業等。通過對這些產業部門的政策性傾斜，從而促進社會經濟發展的綜合平衡，保障供給，促進高新技術的發展與應用，提高國內產品在國際市場上的競爭能力，不僅謀求經濟增長的高速度，而且還要力爭強化經濟持續高速增長的后勁。

③貨幣政策工具。為了實現貨幣政策的中間目標，并最終實現貨幣政策的終極目標，中央銀行必須采取適當的貨幣政策工具來實施貨幣政策。所謂貨幣政策工具就是指為達到直接調節目標所采取的工具和手段。通常可分為兩類：一類是一般性的數量型間接控制工具，包括再貼現率、公開市場業務和法定準備金比率，它們通過銀行系統管制整個經濟的總信貸水平；另一類是選擇性的質量型直接控制工具，包括改變法定保證金、消費信貸等，主要用以對特殊信貸領域和證券市場進行控制。這兩種類型的劃分并非絕對，它們都是通過改變貨幣供給、貨幣成本和信貸可獲得性而影響總需求水平。

再貼現是指一般銀行在缺少資金時，以其對顧客貼現而持有的票據請求中央銀行給予再貼現，以取得資金。而再貼現率是中央銀行對一般銀行的再貼現收取的利率。當出現通貨膨脹壓力的時候，中央銀行就提高再貼現率，這使商業銀行因借貸成本提高而縮小準備金和放款規模，從而使價格得以穩定或者回落；反之，中央銀行也可以降低再貼現率，而使商業銀行以至工商企業增加借貸，增加總需求。

公開市場業務指中央銀行在貨幣市場上的證券（特別是短期國庫券）買賣活動。當整個市場價格水平上升，需要加以抑制的時候，中央銀行就賣出證券，使得商業銀行的準備金下降，貸款規模縮小，從而使投資以及物價總水平的上升得到控制或逆轉。當經濟呈現蕭條跡象時，中央銀行就買進證券，使商業銀行的準備金增加，信貸規模擴大，從而使投資需求和收入水平上升。由于中央銀行通過這種辦法控制銀行準備金非常準確、有效，所以公開市場業務在西方國家中被當作最重要的貨幣政策工具。

法定準備金比率是銀行存放在中央銀行或金庫中的準備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過提高這個比率，使貨幣乘數變化，從而通過影響貨幣存量而對整個經濟產生作用。

由于它直接影響到各商業銀行利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。

選擇性信貸控制主要用于管理特殊目的的信貸，如證券市場放款和消費信貸。當證券市場投機因素激增，股價暴漲的時候，中央銀行可以通過調高它規定的購買股票的保證金要求，來限制借款購買股票的比重，而又不影響其他部門的經濟發展。中央銀行對消費信貸的控制主要是通過對購買耐用消費品的貸款規定最低保證金和還款期限實現的。

選擇性信貸控制除上述兩類工具外，中央銀行還可運用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對各金融機構實施"道義勸告"（或"窗口指導"），來影響它們的放款數量和投資方向，以達到控制信用的目的。同時，依照法令，中央銀行對商業銀行的信貸活動實施直接干預和控制也是必不可少的一種選擇工具。

（3）價格政策

所謂價格政策是國家對價格形成和價格運動進行干預的行為準則和措施的總稱，主要包括兩方面的內容：價格政策目標的確立與價格政策手段的選擇，其中，前者是價格政策的核心內容。

價格政策作為國家對價格形成和價格運動進行干預的一種行為，具有三個特點：一是普遍性。價格政策不僅是一種微觀調節政策，還是一種宏觀調節政策。微觀調節主要表現為價格政策能夠調節利益矛盾和結構，宏觀調節則表現為保持物價總水平的穩定。二是基礎性。價格是市場經濟中最基礎的經濟變量之一，它的變動必然會引起工資、利率等一系列因素的變動，因而價格政策必然也會影響到工資政策、貨幣政策等等，對其他經濟政策的實施有牽制作用。三是相對穩定性。價格政策的普遍性決定了價格政策涉及面廣泛，價格變動會產生一系列連鎖反應，因此，價格政策對價格的干預只能是緩慢平穩的。另外，價格政策的實施與其效果的產生對其他經濟政策的依賴性較強，必須在其他經濟政策尤其是財政政策與貨幣政策的配合下才能進行。價格政策的這些特點對其政策目標的確立與政策手段的選擇都產生了重大影響。

①價格政策目標。根據價格政策所要解決的主要問題，價格政策目標包括以下四個：一是促進宏觀經濟目標的實現；二是確立合理的價格管理體制；三是調整價格結構；四是穩定物價總水平。

第一，促進宏觀經濟目標的實現。價格政策也是宏觀經濟政策的主要組成部分之一，因此，確立價格政策目標理所應當地把促進經濟目標的實現作為首要目標，即通過實現價格結構的合理化和物價總水平的穩定，為國民經濟的順利發展創造良好的條件，促進經濟有序、穩定地增長，擴大就業，實現國際收支平衡等來實現經濟的基本目標。

第二，確立合理的價格管理體制。確立合理的價格管理體制實質上就是要合理劃分價格決策權限，科學設置價格管理機構。與計劃經濟體制相適應的價格管理體制是高度集中的計劃管理，價格決策權限完全掌握在政府手中，幾乎所有商品的價格都由政府決定。實踐證明，這種價格管理體制必然導致價格體系不合理和價格總水平的大幅度上漲。在市場經濟條件下，合理的價格管理體制是一種分散的體制，即國家只管理極少數關系到國計民生的商品的定價，大部分商品價格和勞務收費由供求雙方根據市場供求狀況來決定。確立合理的價格管理體制就是要建立這樣一種主要由市場來調節價格的機制。

第三，調整價格結構。所謂價格結構調整主要是指對商品比價關系和差價關系的調整。商品比價是不同商品在同一市場、同一時間內的價格的比例關系，它反映了生產不同商品的國民經濟各部門、各企業之間的經濟關系。商品比價的形成除了受生產不同商品所耗費的社會必要勞動時間的影響外，還要受到供求關系、經濟政策等諸多因素的影響。這樣一個復雜的過程常會導致商品比價關系的不合理，使生產某些商品的部門、企業獲得較多利潤，而另一些商品的生產者得到的利潤卻很少，因而不利于資源優化配置與經濟結構的合理化，這就需要國家運用價格政策進行干預。商品差價則是同種商品由于購銷環節、購銷地區、購銷季節或質量不同而形成的價格差額。不合理的商品差價會導致利潤在不同商品經營者之間的不合理分配，不利于商品流通和生產發展，因此，也需要國家運用價格政策進行干預。

第四，穩定物價總水平。物價總水平的穩定是實現經濟發展的基本目標之一，也是發揮市場機制對經濟調節功能、促進資源合理配置的基本條件。價格的頻繁波動會使得生產要素的流動毫無規則，不利于資源的有效運用，還容易引起經濟波動。所以，穩定物價總水平是包括價格政策在內的各項經濟政策的共同目標。

②價格政策手段。價格政策目標需借助于一系列手段來實現，所以，價格政策手段是構成價格政策的重要內容。價格政策手段實質上就是國家干預價格形成和價格運動的形式。

這些干預形式主要可以分為兩大類：一類是直接干預形式；另一類是間接干預形式。

第一，直接干預形式。所謂直接干預形式就是國家直接規定價格水平，主要包括國家定價和國家指導價兩種。在采用國家定價干預形式時，國家是價格決策的主體，直接掌握價格決策權并決定價格變動。一般說來，國家定價干預主要是為了實現一些社會政策目標，在國民經濟中所占比重較小，其范圍限于一些具有壟斷性質的產品如郵電、鐵路、煤氣、電力等，這些產品對國民經濟運行影響極大，但投資規模大、風險高、收益低，非國家投資無法經營。因此，按照誰投資經營誰定價的原則，這類產品應由國家定價。

國家指導價與國家定價不同，它只是國家規定一些產品和勞務的基準價和浮動幅度或規定一些產品和勞務的最高、最低限價，在國家規定的允許范圍內，企業擁有最后定價權。

國家指導價干預主要是針對一些未來供求難以預測，供求變動易因價格變動而大起大落的產品和勞務。對其實行直接干預有利于通過價格在特定的范圍內變動對這些產品和勞務的供求進行調節，以避免價格劇烈變動、供求劇烈變動造成生產資源在配置過程中的浪費。

第二，間接干預形式。間接干預是在市場經濟條件下廣泛采用的干預形式，它是國家借助補貼、稅收和國家對市場買賣活動的介入等干預價格的手段，所以，間接干預總是與財政政策等其他經濟政策相伴而行的。國家通過向個人或企業提供價格補貼可補償由于低價格給他們造成的損失，從而支持某種產品的生產；通過增加或減少稅收可增加或減少各生產企業的邊際成本，從而使他們在價格既定的情況下減少或增加生產；在掌握相當數量商品的情況下，通過以商品買賣者的身份進入市場，可以影響市場價格變動的方向及其程度。可以看出，在幾種主要間接干預形式的實施過程中，財政都起著基礎性的作用。

（4）對外經濟貿易管理

在一個開放的經濟條件下，宏觀經濟管理的目標包括兩大類：一類是國內經濟目標，即要實現國內經濟的均衡發展；另一類是國際經濟目標，即要實現對外經濟貿易的均衡發展。

這兩個目標是整體國民經濟全面均衡的兩根支柱，兩者總是相互影響、相互促進的：要發展對外經濟貿易離不開國內經濟的支持，而要實現國內經濟持續穩定協調發展，也離不開對外經濟貿易的發展。因此，加強對外經濟貿易管理，使對外經濟貿易的發展與國內經濟發展互相促進就成為政府制訂宏觀經濟政策時必須考慮的一項重要任務。

對外經濟貿易管理涉及的內容很多，限于篇幅問題，無法一一講述。這里只摘要介紹其中比較重要，同時又對投資者影響較大的兩部分內容，即對外經濟貿易管理的目標與對外經濟貿易管理的手段。

①對外經濟貿易管理的目標。對外經濟貿易管理的目標，是一國在未來一定時期內，為國民經濟和社會發展戰略的順利實現而制定的對外經濟貿易管理的標的。對外經濟貿易管理的目標，一般由提高出口效益、提高外資和外匯利用效益、保持國際收支平衡等內容構成。

第一，提高出口效益。出口是對外經濟貿易的重要內容，它不僅是進口的基礎，而且也是開展整個對外經濟貿易活動的基礎。而出口效益如何，從根本上制約著一國對外經濟貿易發展的前景，從而在一定程度上也制約著一個國家整體經濟的發展。這是因為，一國在一定時期內可供出口的商品、勞務、技術等總是一個定量，如果出口效益較高就可使相同數量的出口獲得較多的外匯收入，從而為以后的對外經濟貿易活動的進行創造良好的條件，或者說，就可使對外經濟貿易活動形成良性循環；反之，如果出口效益較低，為獲得一定數量的外匯收入就必須加大出口數量，但它又受到出口能力的限制，這樣，對外經濟貿易活動就難以持續下去。因此，對外經濟貿易管理必須追求較高的出口效益。

第二，提高外資和外匯利用效益。外資和外匯是構成一國經濟發展的資金的重要來源，但一國在一定時期內的外資和外匯畢竟是有限的，這就需要合理利用外資和外匯，提高其利用效益。外資和外匯利用效益較高，就可在國民經濟發展中發揮較大作用，加速國民經濟發展；反之則難以發揮外資與外匯應有的作用。因此，提高外資和外匯的利用效益，便構成對外經濟貿易管理目標的重要內容。

第三，保持國際收支平衡。國際收支平衡是國民經濟平衡的重要組成部分，一國的國際收支狀況對該國的國民經濟有重要影響。一般說來，如果國際收支是平衡的，它有利于整個國民經濟的平衡，從而有利于整個國民經濟持續高速增長；如果國際收支是不平衡的，它將不利于整個國民經濟的平衡，從而影響國民經濟持續高速地增長。盡管可以說，一國一定時期的社會總供給大于或小于社會總需求，可以通過國際收支差額來彌補，但長時期的國際收支差額終究是不能維持的，終究也是不利于國民經濟持續高速增長的。因此，世界各國都把保持國際收支平衡作為對外經濟貿易管理和整個宏觀經濟管理的一個重要目標。

對外經濟貿易管理的目標是一個國家對外經濟貿易管理的依據。可以說，對外經濟貿易管理的一切活動都是圍繞目標進行的，都是為實現目標服務的。正因為如此，對外經濟貿易管理的目標就成為對外經濟貿易管理的首要內容。

②對外經濟貿易管理的手段。在世界各國的對外經濟貿易管理中都有一套行之有效的管理手段。這些手段既有經濟手段，也有行政手段和法律手段，具體來說，包括以下一些：第一，財政政策。運用財政政策來管理對外經濟貿易主要通過財政支出的增減和稅率的高低來間接影響和調節進出口與國際收支。因為財政支出和稅率的變動會影響總需求變動，進而引起價格變動，使得進出口和國際收支發生變動。因此，當一國需鼓勵出口、限制進口，扭轉國際收支逆差時，政府可削減財政開支或增加稅收，抑制社會總需求，迫使物價降低，使出口商品成本下降，出口商品因而增強了在國際市場上的競爭力，從而出口增加；同時，受國內物價下跌影響，一部分需求彈性較大的進口品不能維持原有利潤，因而減少或停止進口。反之，當一國需鼓勵進口、抑制出口，消除國際收支順差時，政府可通過運用相反的財政政策手段來達到目的。

在運用這一手段時必須考慮到它對國內經濟的影響，因為財政支出減少和稅收的增加容易引起工商業衰退與失業增加；財政支出增加與稅收減少則易導致通貨膨脹。

第二、貨幣政策。運用貨幣政策管理對外經濟貿易主要是通過利率的變動間接影響貿易進出口、資金流入和國際收支。當一國需鼓勵出口和資金流入，限制進口和資金流出時，政府可通過提高中央銀行對商業銀行的再貼現率，促使商業銀行利率上升，從而抑制社會總需求，其結果必然使得出口增加，進口減少；另一方面，利率上升必然會吸引國外資金流入國內，抑制國內資金流出。這兩方面作用最終會使國際收支逆差消除。反之，當一國需消除國際收支順差時，政府通過降低再貼現率就可達到目的。

第三，匯率政策。運用匯率政策管理對外貿易與經濟主要是通過匯率的變動來影響貿易進出口和資金流出入。因為匯率的變動一方面必然引起進出口商品價格的變動，從而使進出口發生變化；另一方面必然引起資本特別是短期資本在國際間流動的變化。因此一國政府可以通過提高外匯匯率來消除國際收支逆差，也可通過降低匯率來消除國際收支順差。

第四，外貿直接管制。外貿直接管制又可分為商品輸出管制與商品輸入管制。商品輸出管制是指政府通過制定一定制度、采取一定措施來鼓勵或限制商品輸出，如采取出口津貼或出口許可證等措施；商品輸入管理則指政府通過制定一些制度或采取一些措施來限制商品輸入。相對于關稅手段而言，商品輸入管制的制度和措施可統稱為非關稅壁壘。按照關稅及貿易總協定的原則，關稅應是商品輸入的主要管理手段，這樣許多非關稅壁壘措施就應取消。但實際上，世界各國出于本國利益的考慮，都在程度不同的使用非關稅壁壘措施，主要的有進口限額制、自動出口限制、反傾銷、外匯管制等。

第五，關稅。關稅是國際貿易中各國貿易管理的主要手段，具體包括進口稅、出口稅、進口附加稅、差價稅、優惠稅等。進口附加稅往往是為某種目的，如減少貿易逆差、平衡國際收支、防止外國商品傾銷或對某個國家實行歧視政策而臨時征收的關稅。差價稅是對低于本國商品國內價格的進口商品按進口價與國內價的差額浮動征稅。優惠稅是對某國或某地區進口的全部或部分商品的關稅給予減免優待。優惠稅可以是單方面的，也可以是互惠的。

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經濟政策有效性評價

了解各項主要經濟政策的目的是為了給評價現狀和預測未來做鋪墊，因為對各種經濟政策進行分析總是圍繞其政策目標、政策手段與工具等進行的，對各項政策的功能特性有一大體認識，在評價和預測時就易于把握大方向。

（1）評價經濟政策的步驟

一般說來，分析評價各項經濟政策主要有以下幾個步驟：第一，確定評價分析的標準。一般說來應以各項經濟政策的政策目標為依據。

第二，比較各經濟政策實施后的實際結果與政策目標，找出二者之間的差異及產生差異的原因，評價政策手段的有效性；有時還應分析由于某項經濟政策實施給其他方面帶來的間接影響。

第三，根據上一步所得結論，結合新形勢的新要求，預測下一階段可能會實施的政策。

（2）評價經濟政策的原則

為保證評價效果正確、有效，對經濟政策的評價必須堅持下面兩個原則：

一是系統性原則。由于各項經濟政策的政策目標都是多元的，那么其效應必定也是多元的；另外，政策效應不僅包括經濟效應，往往還包括了一定的社會效應。因此，對政策有效性進行評價必須考慮到各項經濟政策的各個目標的實現狀況，不能只要增長不要穩定，也不能只講規模忽視效益，等等。

>必須從多方面、從整體上評價政策效應的好壞，只有這樣才可能對某一政策實施所造成的后果有全面、準確的認識，才能為下階段的預測提供可靠的依據。

二是客觀性原則。所謂客觀性是指評價應有客觀標準，不能只從主觀出發來判斷效應的好壞。不同的投資者由于其所處地位、環境、自身實力等有差異，出發點往往各不相同，如果全憑主觀判斷，很可能對同一現象得出截然不同的結論，顯然不利于發現真實的客觀狀況。因此，評價政策效應必須依據一定的客觀標準，盡量讓數字與資料來說話。

（3）評價政策效應要考慮的兩個問題

第一，評價政策效應應考慮到政策的機會成本的大小。所謂政策機會成本是指經濟政策實施在取得一定效果的同時放棄的其他方面的效益。這可以用付出的代價的大小來衡量。這一代價可以是物質代價，如人力、物力、財力等；也可以是精神代價，如由于政策實施所引起的社會矛盾等。舉例來說，如果政策為實現物價穩定目標而對城鎮居民進行價格補貼，在總量資金一定的條件下，必然意味著政府用于其他方面的開支要相應減少，特別是減少了用于經濟建設的資金，這會使完成經濟增長目標受到一定影響。如果為實現物價穩定而在其他方面付出的代價太大，那么就可以認為這一政策是不成功的，在下一階段很可能就不會再采用這一政策。

第二，在進行評價時還應考慮到另外一個具體的問題，即經濟政策效應的間接性問題。經濟政策往往從其政策目標或手段本身無法直接反映出來，這就需要通過一定的指標間接反映。例如，對于資源優化配置目標來說，"優化"就是一個抽象概念，不同的人對"優化"完全可以有不同的理解，這就要求把它轉化為一個或幾個具體的、可衡量的指標，才便于作出客觀判斷。由于各項經濟政策種類繁多，反映這些目標的指標更是不勝枚舉，限于篇幅，這里只能就資源優化配置、充分就業、物價穩定、國際收支平衡、經濟增長、收入公平等六大宏觀經濟目標作一介紹。這是因為，各項經濟政策均以這六大目標為根本目標，那么其實現狀況顯然可以反映各項經濟政策的實施效果。

資源優化配置的結果是經濟結構合理化與經濟效益的提高，由此，衡量經濟結構合理與否和經濟效益高低的指標就成為觀察資源是否優化配置的標準。如何衡量經濟結構合理與否、本章第二節已經講過，這里不再重復。至于反映經濟效益高低的指標，從宏觀經濟角度講，主要是全要素生產率，即國內生產總值與全部生產要素綜合投入量的比率。這一指標可反映單位生產要素投入所帶來的國內生產總值，比值越大表明資源使用效率越好。更具體地講，國民經濟生產過程中所投入的生產要素概括起來可分為勞動力與資本（或資金）兩部分，那么與之相對應，全要素生產率也可分為兩個部分生產率比率：全員勞動生產率與資產產值率，它們分別表示國內生產總值與勞動力綜合投入量或資本綜合投入量的比率，用以衡量單要素投入所產生的生產效果，從而也就反映了勞動力資源與資本資源的配置狀況。

充分就業、物價穩定、國際收支平衡等目標雖然各有自身衡量標志，但它們都體現了在資源有效利用條件下，經濟系統地穩定發展，因此，可以把這三個目標綜合為一個經濟穩定目標加以判斷。經濟穩定與否在宏觀領域最直接地表現就是社會總供給與總需求是否平衡。顯然，使社會總供求處于平衡的經濟政策其效應是好的。

經濟增長目標主要通過國民生產總值與國民收入兩個指標體現出來。在其他條件許可時，經濟增長速度即國民生產總值與即民收入增長速度越快，表明政策效應越好。

對于收入公平目標的衡量爭議較多，目前提出的表示收入分配平等程度的指標較有代表性的有洛倫茨曲線、帕累托曲線、基尼系數、庫茲涅茨指數等，其中，庫茲涅茨指數是比較直觀的一個。庫茲涅茨指數又叫相對收入階層分布，它代表一定收入水平以下的階層所占的比重，這就是現實的反映收入分配平均程度的指標。

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計劃年度政策選擇的預測

選擇與確定適當的經濟政策是政府的一項重要工作。各項經濟政策直接指導著政府的宏觀經濟管理活動，而政府的地位決定了政府行為對于整個經濟與社會的發展具有舉足輕重的影響。對于投資者來說，政府政策效應在很大程度上決定了其投資的大環境，從而也就影響到其投資行為的方方面面。

所以，投資者對政府在計劃年度將選擇與確定何種經濟政策進行預測是其制定投資戰略、實施投資行動必不可少的先決條件。不過，選擇與確定什么樣的政策是政府的職責，投資者只能是政府政策的被動承受者，因此投資者在預測時應盡量把自己置于政府即宏觀經濟管理者的位置上，從政府角度去考慮各項問題，這樣的預測才可能更接近實際。

（1）政府選擇和確定經濟政策時考慮的幾個問題

一般說來，政府選擇和確定經濟政策時，以下幾個問題是必須考慮到的：①選擇與確定經濟政策必須以客觀經濟形勢為基點。根據不同的經濟狀態選擇不同的經濟政策，實際上就是以相機抉擇的經濟政策為基礎。相機抉擇實質上就是根據對經濟發展狀態的判斷來選擇經濟政策。對客觀經濟形勢的判斷包含兩個內容：一是對當前經濟形勢的判斷；二是對未來一定時期經濟發展趨勢的判斷。前者是對經濟狀況的靜態分析與判斷，目的在于直接掌握當前經濟發展的現實狀態，尋找影響經濟正常運行的阻礙因素，有利于制定出具有反經濟周期性質的經濟政策；后者則是對經濟形勢的動態分析與判斷，目的在于掌握經濟發展的態勢，明了經濟發展的要求，增加經濟政策調節的針對性和選擇恰當的調節力度。另外，由于從政策制定到實施再到產生效應總需要一定的時間，即所謂的政策時滯，這也要求對經濟形勢做出動態分析。所以，在選擇與確定經濟政策時，靜態分析與動態分析總是結合而行的。

②選擇與確定經濟政策必須考慮到各方面對新政策的承受能力。選擇確定新的經濟政策是關系到國計民生的重大決策，如果政策選取不當，將會對國民經濟產生破壞性影響。經濟政策這一特點決定了選擇新政策必須循序漸進，只有在各項條件都已具備的條件下才可審慎出臺。"穩"應該是頒布新政策的指導原則之一，它又可體現為新舊政策之間的承接性與社會各方面對新政策的承受能力。新政策應該是對現行政策的進一步完善與補充，使之更符合客觀經濟發展的需要。如果新舊政策之間跨度太大，二者不能銜接，就可能打破經濟運轉的連續性，造成經濟的震蕩。即使是確實有利于經濟發展的政策，超越了社會的承受能力，非但不可能取得好的效果，甚至可能造成破壞性影響。例如，浮動匯率制與固定匯率制相比，更符合市場經濟的要求，更能體現現代經濟發展的趨勢，因此從長遠角度考慮，應把建立浮動匯率制作為我國匯率制改革的目標。但是發展浮動匯率制所要求的條件我國現階段還無法完全滿足，那么在短期內就只能著眼于建立一種有限彈性的匯率制度。

③選擇與確定某項經濟政策時必須考慮到該項政策諸手段的配合與統一。各項經濟政策其政策目標的選擇應該服從于宏觀經濟目標，因而往往比較明確；而其效應是一定目標下政策手段作用的結果，因而決定于政策手段。這意味著選擇和確定經濟政策在一定程度上主要指選擇和確定政策手段。而每一項經濟政策其政策手段本身就是一個有機體系，它不僅包括種種手段，而且每一種手段都有其調節國民經濟的具體方法。例如稅收可以通過稅種、稅目、稅率、稅收減免等等具體規定影響國民經濟，公債可以以發行數量、公債利率、期限等方式調控國民經濟，等等。這些手段及其具體調節方法之間有一定的替代性，因此如何配合和統一各政策手段及其具體調節方法就成為選擇和確定經濟政策必須考慮的問題。

④選擇與確定經濟政策必須統籌考慮各項經濟政策的搭配與協調，還要考慮到經濟政策與其他社會政策之間的配合。

各項經濟政策都是為實現宏觀經濟目標服務的，因而其政策目標是基本相同的。但是各種經濟政策為實現政策目標而作用于經濟運行的具體方式即其政策手段是各不相同的，各種政策之間不可避免地會相互影響。例如，銀行調整利率水平會影響到企業利潤，進而影響到財政收入。又如，實施緊縮性財政政策會抑制社會總需求，造成物價波動等等。因此，要有效地調節經濟運行，避免各種政策效應的相互抵消，必須要盡力做到各種經濟政策的統一。另外，經濟政策在影響經濟運行的同時必然對社會發展產生影響，這就需要在選擇經濟政策時不僅要考慮到其對經濟運行的影響，更要考慮其對社會發展的影響，要使經濟政策與社會政策協調起來，使它們的相互影響有助于社會的穩定與發展。

（2）財政政策與貨幣政策的配合方式

財政政策與貨幣政策是宏觀經濟政策中最重要的兩個部分，對于其他經濟政策的實施具有基礎性作用，因此，下面特別介紹一下常見的幾種財政政策與貨幣政策的配合方式。

①雙"緊"的財政政策與貨幣政策。雙"緊"政策通常在總需求大于總供給、通貨膨脹壓力大時采用。"緊"財政政策的措施主要是增加稅收、壓縮支出，"緊"貨幣政策的措施是提高利率、減少貸款。此種結合方式的積極效應是可以強烈地抑制總需求，控制通貨膨脹；其消極效應是容易造成經濟萎縮。

②雙"松"的財政政策與貨幣政策。雙"松"的搭配通常是在總需求遠小于總供給、經濟嚴重蕭條的情況下采取的對策，即財政政策的主要措施是減少稅收、增加支出，貨幣政策同時增加貸款投放、降低再貼現率等。其積極效應是可以強烈地刺激投資，促進經濟增長；消極效應是往往產生財政赤字、信用膨脹并誘發通貨膨脹。

③"松""緊"搭配的財政政策與貨幣政策。"松""緊"搭配的財政貨幣政策是在經濟調控中最常用的調節方式。如何搭配二者的"松""緊"則取決于客觀經濟狀況。例如，當經濟中出現貨幣發行過多但還未演變為通貨膨脹時，為了經濟的穩定發展，不應急于收緊銀根，回籠貨幣，而應采取增加財政收入、緊縮財政支出的對策，即選擇"松"貨幣政策與"緊"財政政策的搭配；而當通貨膨脹成為經濟發展中的主要矛盾時，就應采取緊縮銀根、回籠貨幣的"緊"貨幣政策與擴大支出、減少收入的"松"財政政策，以壓縮需求，增加供給，使經濟增長能保持一定的穩定性。又如，當經濟發展中出現財政赤字但經濟增長速度尚可觀時，不應急于緊縮財政，而應減少貨幣供應、控制貸款，選擇"松"財政與"緊"貨幣的搭配；而當經濟發展中主要矛盾為財政赤字并伴隨經濟增長停滯時，財政應努力增加收入壓縮支出，而銀行則應放松銀根、發行貨幣，即選擇"緊"財政與"松"貨幣的搭配，借以啟動經濟、促進經濟增長，同時防止通貨膨脹的出現。

上述幾種措施雖非宏觀經濟調控的必然措施，但在一般情況下，政府調節經濟主要還是運用這些措施。因此，投資者熟悉這些措施的作用及其在何種條件下運用，對預測經濟政策是非常必要的。