企業(yè)產(chǎn)權(quán)激勵(lì)與約束機(jī)制淺議論文

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論文摘要:隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間的矛盾將會(huì)加大。如何將企業(yè)所有者與經(jīng)營者的利益緊密結(jié)合起來、調(diào)動(dòng)經(jīng)營者的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，關(guān)鍵在于建立一個(gè)完善的企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)與約束機(jī)制。

論文關(guān)鍵詞:現(xiàn)代企業(yè)制度;產(chǎn)權(quán);激勵(lì)與約束機(jī)制

我國國有企業(yè)改革，現(xiàn)已進(jìn)人轉(zhuǎn)換企業(yè)機(jī)制和建立現(xiàn)代企業(yè)制度階段。而建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的改革。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，不可避免地產(chǎn)生了所有者與經(jīng)營者之間的權(quán)力沖突，出現(xiàn)企業(yè)“成本”問題。企業(yè)經(jīng)營者和所有者是不同的利益主體，企業(yè)所有者追求的是利潤最大化，而企業(yè)經(jīng)營者追求的是自身效用最大化，如何將二者的利益緊密起來，調(diào)動(dòng)經(jīng)營者的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，關(guān)鍵是建立一個(gè)完善的企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)約束機(jī)制。

一、現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制的前提與條件

(一)現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制的理論前提

1、科斯的產(chǎn)權(quán)理論。科斯的研究結(jié)果表明，一種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是否有效率，主要視其能否為在它支配下的人們提供外部性較大的激勵(lì)，共有產(chǎn)權(quán)和國有產(chǎn)權(quán)都不能解決這個(gè)問題，而私有產(chǎn)權(quán)卻能產(chǎn)生更為有效的利用資源的激勵(lì)。

2、魏茨曼的共享經(jīng)濟(jì)理論。1984年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)教授馬丁·魏茨曼提出了共享經(jīng)濟(jì)理論。他認(rèn)為共享經(jīng)濟(jì)制度，使工人的勞動(dòng)收人由固定的基本T資和利潤共享部分組成，能使工人收人與公司的經(jīng)營效益結(jié)合在一起，有利于調(diào)動(dòng)勞動(dòng)者的積極性。

科斯的產(chǎn)權(quán)理論和魏茨曼的共享經(jīng)濟(jì)理論為企業(yè)產(chǎn)權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制奠定了理論基礎(chǔ)。

(二)現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制的制度條件

1、非公有制經(jīng)濟(jì)市場主體的確立。1997年中共十五大報(bào)告中，非公有制經(jīng)濟(jì)被正式提升為“社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的重要部分”，并在1999年的憲法修正案中得到了確認(rèn)。2004年新的憲法修正案明確了保護(hù)私有財(cái)產(chǎn)權(quán)利，個(gè)人產(chǎn)權(quán)受到了法律的保護(hù)。

2、混合經(jīng)濟(jì)格局基本形成。混合經(jīng)濟(jì)是產(chǎn)權(quán)多元化和資本社會(huì)化的產(chǎn)物。產(chǎn)權(quán)多元化是發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)的制度前提，它從根本上確立了人民創(chuàng)造并享有財(cái)富的主體權(quán)利，成為推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的動(dòng)力源泉。資本社會(huì)化是社會(huì)化大生產(chǎn)和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律和必然要求，它是建立在個(gè)人產(chǎn)權(quán)清晰，產(chǎn)權(quán)多元化基礎(chǔ)上的新型“社會(huì)資本”，使資本的所有者可以同時(shí)也是控制者(經(jīng)營者)。非公有制經(jīng)濟(jì)市場主體的確立和混合經(jīng)濟(jì)格局的形成，從法律和制度上保護(hù)了個(gè)人產(chǎn)權(quán)，也使產(chǎn)權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制有了制度保證。

二、產(chǎn)權(quán)激勵(lì)機(jī)制

企業(yè)產(chǎn)權(quán)的確立，意味著產(chǎn)權(quán)主體利益和責(zé)任區(qū)間的界限明確化，使經(jīng)濟(jì)行為的外部性內(nèi)在化.由此產(chǎn)生強(qiáng)有力的激勵(lì)作用。一般企業(yè)對(duì)經(jīng)營者的激勵(lì)機(jī)制主要有以下幾種:

(一)年薪制

年薪制在西方國家實(shí)行了幾十年，效果非常明顯。由于企業(yè)經(jīng)營者需要具備豐富的專業(yè)技術(shù)知識(shí)、較高的文化素養(yǎng)、較強(qiáng)的經(jīng)營管理能力，而且企業(yè)經(jīng)營者還需要承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所以西方國家都實(shí)行了高額年薪。如美國大公司中的高層經(jīng)營管理人員，平均年薪為65萬美元。年薪制一般將經(jīng)營者的年收人分為基本收人和風(fēng)險(xiǎn)收人兩部分。基本收人(含崗位津貼)以反映經(jīng)營者人力資本靜態(tài)價(jià)值為原則;風(fēng)險(xiǎn)收人(含風(fēng)險(xiǎn)抵押金和效益工資)由企業(yè)當(dāng)年資產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)及經(jīng)營效益指標(biāo)確定。

(二)經(jīng)營者持股與“期股期權(quán)”制度

經(jīng)營者持股與“期股期權(quán)”制度是國外非常重要的股權(quán)激勵(lì)形式。我國越來越多的企業(yè)也運(yùn)用經(jīng)營者持股和“期股期權(quán)”來協(xié)調(diào)經(jīng)營者和股東的利益，使經(jīng)營者收人與對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)結(jié)合起來，為企業(yè)創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)經(jīng)營者可通過以下形式享有企業(yè)股權(quán):

1、企業(yè)崗位股和績效股。企業(yè)可通過為連續(xù)任職多年的有突出貢獻(xiàn)的經(jīng)營者設(shè)立“崗位股”和獎(jiǎng)勵(lì)“績效股”的形式，讓經(jīng)營者持有企業(yè)部分股份，有利于形成長遠(yuǎn)激勵(lì)作用。

2、將企業(yè)經(jīng)營者的人力資本折價(jià)人股。企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營才能、管理能力屬于人力資本，對(duì)企業(yè)經(jīng)營效益具有直接的、重要的作用，其經(jīng)營管理才能可折價(jià)人股。

3、股票期權(quán)。期股是經(jīng)營者在一定期限內(nèi)，按照與企業(yè)原先約定的價(jià)格購買一定數(shù)量的本企業(yè)增值了的股票。期權(quán)是投資者賦予企業(yè)經(jīng)營者在今后一定時(shí)期內(nèi)以目前的市場價(jià)格購買公司股票，而在將來有利可圖的時(shí)候出售的權(quán)力。股票期權(quán)的最大作用是按企業(yè)發(fā)展成果對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行激勵(lì)，使經(jīng)營者個(gè)人利益與企業(yè)長期發(fā)展更緊密地結(jié)合在一起，促使經(jīng)營者的經(jīng)營行為長期化，較好地解決了長期激勵(lì)的問題。

4,管理者收購(MBO)。MBO在西方國家的發(fā)展已有近20年的歷史，它是在傳統(tǒng)并購理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。管理者收購是企業(yè)管理人員通過外部融資機(jī)構(gòu)幫助收購其所服務(wù)的企業(yè)股權(quán)，從而完成由單純的企業(yè)管理者到控股股東的轉(zhuǎn)變，由單一的經(jīng)營者變?yōu)樗姓吲c經(jīng)營者合一的雙重身份，使企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)二合一。管理者收購可以使國有企業(yè)解決產(chǎn)權(quán)不明晰和產(chǎn)權(quán)主體缺位的問題。

三、產(chǎn)權(quán)約束作用

企業(yè)產(chǎn)權(quán)約束機(jī)制的建立，可有效約束企業(yè)經(jīng)營者行為，促使他們竭盡全力維護(hù)企業(yè)和股東利益，為企業(yè)創(chuàng)造更大經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)對(duì)經(jīng)營者的約束主要有以下幾方面:

(一)制度約束

現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)和特征是投資者、經(jīng)營者等不同要素所有者之間通過公司和企業(yè)的權(quán)力機(jī)構(gòu)(股東會(huì))、決策機(jī)構(gòu)(董事會(huì))和管理執(zhí)行機(jī)構(gòu)(經(jīng)理)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)(監(jiān)事會(huì))，形成各自獨(dú)立、權(quán)責(zé)分明又相互制約的關(guān)系，不僅保證各責(zé)任主體權(quán)力的享有，又提供了不同所有者權(quán)益實(shí)現(xiàn)的制度保障。在這種三權(quán)分立的體制下，經(jīng)營者的行為將受到來自決策方、監(jiān)督方及最高權(quán)力方的制約，投資者對(duì)經(jīng)營者日常的約束通過股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職能得到體現(xiàn)。

(二)法律約束

市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，完善的法律體系可以從外部強(qiáng)制規(guī)范經(jīng)營者的行為，相關(guān)的法律規(guī)定了經(jīng)營者所擁有的權(quán)利和應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，約束經(jīng)營者不得濫用職權(quán)，不得損害企業(yè)和股東利益，規(guī)定經(jīng)營者違法時(shí)應(yīng)受到的懲罰。

(三)市場約束

1、經(jīng)營者人才市場約束。完善的經(jīng)營者人才市場，可隨時(shí)根據(jù)經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績來判斷其人力資本價(jià)值。業(yè)績不良的經(jīng)營者不僅會(huì)失去現(xiàn)有工作，而且很難再被其他企業(yè)聘用。經(jīng)營者人才市場的約束迫使其注重企業(yè)效益，努力為企業(yè)工作。

2、產(chǎn)品市場和資本市場約束。企業(yè)在產(chǎn)品市場上的占有率、利潤率，在資本市場上的融資能力，都可以反映出經(jīng)營者的管理能力，從而影響經(jīng)營者的人才資本價(jià)值。如果經(jīng)營者管理不善，造成企業(yè)產(chǎn)品市場占有率下降，利潤減少，企業(yè)股票價(jià)格下跌，經(jīng)營者就會(huì)受到懲罰，甚至被企業(yè)解聘。

隨著國有企業(yè)改革的進(jìn)一步深入，企業(yè)產(chǎn)權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制將越來越受到企業(yè)的重視。適合于現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范的產(chǎn)權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制，必將會(huì)協(xié)調(diào)好企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間的矛盾，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營者的行為，提高經(jīng)營者的管理能力，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭能力。