投資消費論文：投資消費與經(jīng)濟的證實論述

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本文作者：周小琳吳翔工作單位：東北電力大學經(jīng)濟管理學院

序列平穩(wěn)性檢驗經(jīng)濟時間序列通常是不平穩(wěn)的，根據(jù)不平穩(wěn)的時間序列直接建立回歸模型有可能出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，雖然模型的擬合優(yōu)度很高，但方程并不能夠反映經(jīng)濟變量之間的真實關(guān)系。所以在具體建模前首先要進行序列是否平穩(wěn)的單位根檢驗。如果變量序列是平穩(wěn)的，可以直接建模。如果序列不平穩(wěn)，則需對序列進行差分，直到序列平穩(wěn)為止。本文采用eviews6.0軟件來實現(xiàn)對變量序列LnRGDP、LnRCONS和LnRINV的單位根檢驗。檢驗結(jié)果如表1。由表1可知，LnRGDP、LnRCONS和LnRINV的ADF檢驗值在各個顯著性水平下均接受了原假設(shè)，這三個時間序列都是非平穩(wěn)的；一階差分后，△LnRGDP、△LnRCONS和△LnRINV在各顯著性水平上均拒絕了原假設(shè)，說明LnRGDP、LnRCONS和LnRINV的一階差分序列為平穩(wěn)序列，LnRGDP、LnRCONS和LnRINV均是一階單整過程，可進一步進行協(xié)整分析。協(xié)整檢驗盡管變量序列LnRGDP、LnRCONS和LnRINV都是非平穩(wěn)的，但通過時間趨勢圖可以看出三個序列有共同的增長趨勢，且三個序列的一階差分序列都是平穩(wěn)的，初步判斷它們之間可能存在協(xié)整關(guān)系。協(xié)整檢驗方法主要包括E-G兩步法和Johansen檢驗法，由于E-G兩步法只適用于對兩個變量序列進行協(xié)整分析，本文采用了基于多元模型的Johansen檢驗法，具體檢驗結(jié)果如表2。跡檢驗在5%的顯著性水平下拒絕了沒有協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，并在5%的顯著性水平下接受最多有一個協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，證明吉林省經(jīng)濟增長與投資和居民消費水平之間有一個協(xié)整關(guān)系，它們之間的長期均衡關(guān)系如下：(1)協(xié)整方程(1)的殘差序列在1%的顯著性水平下拒絕了存在單位根的原假設(shè)，說明殘差序列是平穩(wěn)的；方程的DW值為1.76，接近于2，說明方程序列相關(guān)性不顯著；擬合優(yōu)度為0.99，說明投資和消費對經(jīng)濟增長的解釋能力很強，方程擬合效果良好。從長期來看，每提高1單位居民消費水平，能使我省GDP增加0.89個單位；每增加一單位投資，能使我省GDP增加0.25個單位。可見，消費對經(jīng)濟增長的促進作用遠大于投資對經(jīng)濟增長的促進作用。格蘭杰因果關(guān)系分析吉林省經(jīng)濟增長與投資和居民消費水平之間具有協(xié)整關(guān)系，但它們之間是否具有因果關(guān)系，如果有因果關(guān)系，究竟是投資和居民消費需求的增加帶來了經(jīng)濟增長，還是經(jīng)濟增長帶來了投資和居民消費需求的增加，需要進一步進行驗證。本文采用格蘭杰因果檢驗方法進行分析，具體檢驗結(jié)果如表3。由表3可知，最優(yōu)滯后期為1年，LnRGDP和LnRCONS之間互相沒有格蘭杰因果關(guān)系，LnRGDP和LnRCONS均是LnRINV的格蘭杰原因，而LnRINV不是LnRGDP和LnRCONS的格蘭杰原因。這說明居民消費水平的提高對經(jīng)濟增長的影響不顯著，經(jīng)濟增長也沒有顯著的促進消費水平的提升。經(jīng)濟增長、居民消費水平提高都能顯著的促使投資規(guī)模的擴大，而投資規(guī)模的擴大并沒有顯著的帶來經(jīng)濟增長和促進消費水平的提高。

從以上分析可以看出，吉林省經(jīng)濟增長和投資、居民消費水平之間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系，并且從長期來看消費對經(jīng)濟增長的促進作用遠大于投資對經(jīng)濟增長的促進作用。然而，近年來吉林省盲目地擴大投資規(guī)模，僅2010年一年，固定資產(chǎn)投資總額高達9621.77億元，而當年的GDP總額僅為8577.06億元，投資規(guī)模高出GDP12個百分點。投資的高速增長帶動了原材料價格的大幅上揚，但由于需求率遠低于投資率，下游消費品價格增長速度小于原材料價格的增長速度。這一方面導致下游產(chǎn)業(yè)和部門生產(chǎn)經(jīng)營利潤大幅下滑，另一方面導致上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品無法轉(zhuǎn)移價格而經(jīng)營不順，造成整個產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)的惡性循環(huán)。可見，近年來吉林省有限的GDP大部分都用來進行修橋、鋪路、房地產(chǎn)開發(fā)等投資，過度的投資不但沒有促進經(jīng)濟的增長和消費水平的提高，高投資還導致通貨膨脹和居民實際可支配收入水平的降低，抑制了居民消費水平的提高和居民消費對經(jīng)濟增長的帶動作用。只有采取積極的政策措施促使投資和消費回歸合理的比例，才能促進吉林省經(jīng)濟持續(xù)、健康發(fā)展。

消費率的下降使得吉林省居民消費水平對經(jīng)濟增長的貢獻偏離了長期均衡的狀態(tài)，可采取如下政策措施改善投資和消費的比率，使得經(jīng)濟重新恢復到長期均衡狀態(tài)。提高居民可支配收入水平可支配收入水平偏低是制約吉林省消費水平提高的首要和主要因素，擴大消費就必須提高居民可支配收入。要建立健全穩(wěn)定的工資增長機制，工資增長速度要趕超GDP和財政收入增長速度，并抑制通貨膨脹，以確保工資增幅超過物價增幅。同時，擴大財政轉(zhuǎn)移支付的力度，提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金和城鎮(zhèn)低保、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險的補助水平，普及保障性安居工程建設(shè)，縮減住房、醫(yī)療和教育支出占居民總收入的比重。完善市場機制，縮小收入差距水平由于吉林省勞動力報酬遠遠低于資本的報酬，勞動和資本的收入差距迅速擴大，而低收入者的邊際消費傾向遠大于高收入者的邊際消費傾向，收入差距的擴大嚴重抑制了居民消費水平的提高。為從根本上縮小收入差距水平，應全面深化經(jīng)濟體制改革，剔除過多的非市場性因素，減少這些因素給中小企業(yè)帶來的各種成本，使得中小企業(yè)在提高自身盈利的情況下有足夠的利潤來為勞動者提高收入水平，進而縮小貧富差距，提高居民邊際消費傾向。發(fā)展信貸消費目前，大部分居民的消費觀念已經(jīng)從傳統(tǒng)的無債消費、滯后消費轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度的負債消費和適當?shù)某跋M，適時完善信貸市場，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大信貸對住房消費、汽車消費、家電消費等領(lǐng)域的金融扶持力度，有助于推動消費增長，提升消費結(jié)構(gòu)。降低投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)適度的投資是推動經(jīng)濟增長最為直接、有效的力量，然而把當年全部的GDP都用來重新投資，必將遭遇巨大的產(chǎn)能過剩，并在固定資產(chǎn)投資增長無法繼續(xù)擴大的情況下加劇未來的經(jīng)濟放緩。縮減投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)已經(jīng)刻不容緩。政府應該淘汰落后和過剩的產(chǎn)能，提高對高新技術(shù)產(chǎn)品的投資；降低對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資，提高對教育，醫(yī)療、體育文化等領(lǐng)域的投資；降低對國有大、中型企業(yè)的投資，提高對中小企業(yè)和服務行業(yè)等領(lǐng)域的投資。