中國銀行業發展趨向

導語：中國銀行業發展趨向一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

2011年四季度以來，中國經濟增長逐步放緩，資本加速外流，國內外機構紛紛調低了2012年中國經濟增長的預期，有機構甚至預測增速會低于8%。中央政府決定，2012年繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，以保證經濟平穩較快發展和物價總水平基本穩定。基于此，筆者認為2012年的中國經濟增長將會整體呈現“前低后高”的基本走勢，全年經濟增速大約為8.3%左右。中國銀行業也會繼續保持整體向好的發展態勢，存貸款將平穩增長，信貸資產質量和整體盈利能力將保持穩定。在這種背景下，進一步深化改革，轉變經濟發展方式和加快銀行經營方式轉型，就成為2012年經濟金融工作的重心。

一、2012年宏觀經濟運行的走勢

2011年，中央政府實施了積極的財政政策和穩健的貨幣政策，不斷加強和改善宏觀調控，使中國經濟保持了平穩較快增長的勢頭，2011年GDP平均增速為9.2%。投資、消費、出口三大經濟增長動力保持相對均衡，通貨膨脹在第四季度后逐月回落，經濟結構調整積極推進，戰略性新興產業發展較快。當然，中國經濟發展面臨的國內外環境仍然十分復雜，預計2012年GDP增速回調到8.3左右，CPI漲幅回落到4.5%左右，全社會固定資產投資增長20%左右，實際消費增長10.5%左右，出口增長10%左右。

（一）世界經濟舉步維艱

從整體上看，2012年世界經濟復蘇依然很脆弱。一是美、歐、日等國家和地區的經濟增速將在平穩中有所回落；二是全球通脹壓力不減。石油、糧食等大宗商品價格仍將高位波動，多數國家物價繼續上漲的壓力較大；三是發達經濟體的失業率居高不下，經濟增長缺乏動力；四是政府債務風險繼續積聚。很多國家應對全球危機超常規財政刺激政策的負面影響開始顯現，風險從私人部門向公共部門轉移。歐洲國家主權債務問題短期內難以緩解，將進一步拖累全球經濟復蘇進程。盡管2012年全球經濟劇烈波動的概率較小，但在中短期維持低迷狀態將是大概率事件。2012年全球經濟增速將在3.2%左右，發達經濟體經濟增長率將整體維持在2~2.5個百分點之間。2008年以來，世界經濟在新一輪全球金融危機中已掙扎了近五年，但其前景依然不明朗。未來一段時間，世界經濟依然處于美國次貸危機后深刻的全球經濟結構調整階段。本輪全球金融危機的本質是對過去長期美國“高消費、低儲蓄”、以中國為代表的“高儲蓄、低消費”這樣一種全球經濟失衡的結構調整，這一調整將是一個漫長的過程。美國原財長薩莫斯擔心：美國經濟可能會重蹈日本經濟“失去的十年”的覆轍。二十世紀30年代的大危機，如果不是爆發了第二次世界大戰，危機自然修復的時間可能要會更長。對于本輪全球經濟危機，由于再次爆發像第二次世界大戰那樣的戰爭概率很低（盡管局部戰爭不可避免），所以，通過世界范圍的戰爭來擺脫危機缺乏現實性。由此，本輪危機的結束將需要一段更長的時間。筆者認為，目前發達國家低迷的經濟勢態，未來至少還將延續5~10年。國際貨幣基金組織也認為，如果全球的主要國家不聯合采取行動阻止經濟繼續下滑，這種長期低迷局面有可能會延續10年，甚至更長時間。

（二）中國經濟難言樂觀

基于以上世界經濟環境，中國如果既要解決自身存在的結構問題，同時又要履行世界大國的責任，那么，未來幾年中國的經濟發展也難言樂觀。就短期而言，盡管目前有多個省份提出了2012年GDP翻番的目標，其中19個省的預期增長率都高于10%，但國際貨幣基金組織預測2012年中國經濟增速為8.25%，高盛預測為8.6%，中國社科院預測為8.9%左右。筆者認為，2012年中國經濟增長速度比2011年下降是必然的。問題的關鍵是，這種下降是短期現象還是長期趨勢？如果是長期趨勢，中國未來的經濟增長速度會不會由過去30多年的9.7％持續下滑到7％以下？進出口如果基本上維持在零左右的水平，那么，未來的經濟增長需要投資和消費保持在何種水平，才能使中國經濟不重蹈拉美國家的覆轍而陷入“增長陷阱”。

從長期看，中國經濟存在著繼續高速增長的潛力和機遇，中國未來20年持續8%的GDP增速是可能的。世界銀行首席經濟學家林毅夫認為，中國大陸目前的經濟發展處于日本1951年、韓國1977年和臺灣地區1975年的水平。在隨后20年中，這三個經濟體保持了9.2%、7.6%和8.3%的增速，相信中國能夠繼續高速增長20年。但是，國際經驗表明，當人均收入達到5000美元時，長期高增長的投資局面將難以維持；在社會兩極分化較為嚴重的時期，消費的快速增長是一個緩慢過程；隨著勞動力成本上升，以及外需處于較長時期的調整等因素，未來中國經濟必然會從過去兩位數高增長的平臺，逐步邁向相對趨緩增長的平臺。這一趨勢是中國經濟發展的內在邏輯力量決定的，并不是經濟周期性的問題，也不是宏觀政策力量所能調控的。從短期看，2012年是中國政府的換屆年。鑒于中國的經濟周期與政治周期高度相關，地方政府換屆后，通常會開始一系列規模龐大的中長期投資。如果這一規律不被打破，2012年中國將會開始興建一系列新的建設項目，從而在一定程度上抑制中國經濟的下行風險。尤其是2011年中國政府的財政收入達到10.3萬億元，為政府繼續擴大投資提供了資金支持。從出口方面看，盡管歐洲需求可能會進一步萎縮，但美國經濟走強的趨勢很明顯，來自美國的需求有可能超出預期，這將有助于降低中國出口大幅滑坡的風險。從消費看，中國的國內消費對GDP增長的貢獻是相對穩定的。同時，中國2012年通脹率會進一步下降，貨幣政策有可能放松。在這樣的情況下，2012年中國經濟將繼續成為全球經濟增長的亮點。IMF預計中國2012年投資增長率約為9.2%，消費增長率約為9.6%，出口對經濟增長的貢獻率將進一步下降至-0.9%，全年通脹水平將維持在3.25%的水平，較2011年5.4%的水平顯著回落[1]。

從投資方面看，歷史規律顯示，每個五年規劃的第二年都是各種項目集中落地的時間，這意味著2012年將是大批中央和地方重大規劃項目真正啟動的一年。目前來看，地方政府雖然受到資源約束，但投資熱情仍十分高漲。尤其是，中西部地區基礎設施建設空間較大，這對投資增長帶來一定支持。但是，由于房地產投資大概占到城鎮固定資產總投資的1/4，對上下游行業拉動作用明顯，因此，房地產投資的大幅下滑對整體投資和經濟增長將產生較大沖擊。盡管保障性住房在一定程度上可以彌補房地產開發投資規模收縮的影響，但保障住房投資的拉動效果不能過于樂觀，2012年開工面積很可能會有一定幅度的下降。2012年固定資產投資有可能降至20%左右，增速比2011年下降約4個百分點。從投資方向上看，盡管擴大硬實力投資是必要的，但最佳選擇是多投資一些社會工程和可以促進內部市場增長的項目。當然，這會面臨另外一個難題：在擴大內部市場，增加社會福利的同時，如何保持經濟的競爭力？德國之所以在債務危機中保持較強的競爭力，就因為它之前進行了長達10年的改革，限制了社會福利和工資增長。10年前，德國人均收入在歐盟中排名第3位，10年后下降到第12位。德國付出了如此犧牲才保住了今天在世界經濟中的競爭力，這是一個痛苦的過程。中國提高國民收入和福利水平是必要的，但也要防止福利與工資收入增長過快而損害競爭力。解決這個兩難問題，關鍵在于強化產品創新，提高產品質量。

從消費方面看，2011年中國消費形勢總體良好，全年中國社會消費品零售總額18萬億元，同比增長17.1％，比過去十年平均增速高2.1個百分點。2012年，世界經濟復蘇的不穩定性和不確定性上升，國內經濟增長下行壓力和物價上漲壓力并存，影響市場平穩運行的不確定性因素也在增多，但消費保持平穩增長的基礎依然堅實。盡管商務部預計2012年中國社會消費品零售總額將增長14％以上有些樂觀，但全年保持10.5%的消費增速是可能的。

從進出口方面看，隨著人民幣升值預期下降，中國的出口形勢不會太差，預計2012年仍將有10%的增長。筆者認為，歐美經濟在低迷狀態徘徊可能會持續3~5年，也可能持續5~8年，但不會出現較大的負增長。由于發達國家在全球GDP所占的比重已下降到50%左右，對中國出口的影響不會特別大。目前，新興市場國家對全球經濟增長的貢獻率已達80%，中國對新興市場經濟體的出口會持續增長。新興市場國家經濟的大幅增長，對中國的出口是一個積極因素。近期的人民幣匯率問題也給中國出口帶來積極影響。2011年以來，歐美國家都在金融“去杠桿化”，對資金的需求大幅增長，很多跨國公司把國外的資金調回本國使用，2011年末中國就有數百億美元流出。2012年中國出口形勢不會太差，預計仍然會有10%的增長。

從物價方面看，2011年CPI漲幅突破了年初確定的4%的調控目標，全年平均漲幅接近5.5%。本輪CPI上揚之猛、范圍之廣、影響之大，已經不是結構性物價上漲，而是全面的、比較嚴重的通貨膨脹。盡管此輪通貨膨脹是多種因素相互交織、相互疊加、綜合作用的結果，但根本原因還在于近年采取的刺激性宏觀政策。2009、2010年兩年，全社會固定資產投資新增67.3萬億元，新增人民幣貸款21.7萬億元，分別相當于同期GDP的64.3%、20.7%。未來一段時期，撇開投資膨脹和貨幣流動性充裕兩個因素，通脹的壓力并未消除。從外部看，在美國等發達國家持續推行量化寬松貨幣政策背景下，未來一段時間全球范圍內流動性過剩還將持續，國際市場大宗商品價格可能繼續在高位震蕩，這些將直接推升國內相關商品價格。從國內看，成本推動壓力將成為長期趨勢。隨著工業化、城鎮化加速推進，能源、原材料、土地、勞動力、資金等要素成本逐步攀升，節能減排和資源價格改革、稅費改革也要推進，這些都加大了物價上漲的壓力。盡管目前物價持續回落，但從中長期來看，中國的物價正處于一個相對溫和上漲的時期，通貨膨脹壓力將始終是一個必須關注的重大問題。即使通過這輪調控，使物價上漲中的貨幣性因素減弱，但由結構調整、價格改革和工資上漲等因素引發的物價溫和上漲，仍會持續一個時期[2]。相對而言，2012年通貨膨脹水平下行是大概率事件，瑞士信貸和中國社科院均預測，2012年中國的物價漲幅為4.6%。新加坡國立大學和廈門大學的聯合課題組預測為4.93%，國際貨幣基金組織則預測為3.25%左右。筆者認為預測，2012物價水平將保持在4.5%左右。

從房地產方面看，目前房地產調控已經呈現明顯效果，一線城市和部分地區房價持續下跌。2012年上半年，房地產市場價格將繼續下滑，但整體價格回落超過25%的概率較小。無論從地方政府對于土地財政的需求角度，還是從中央政府對于宏觀經濟增長速度的需求角度，都無法承受房地產價格超過25%的下滑。估計2012年三季度中央政府可能放松限貸、限購政策。房地產建設占中國GDP的13%，在總投資中的份額超過1/4，因此，房地產市場是觀察中國經濟走向的“晴雨表”。房地產價格大幅回落對各方都不利，房地產調控的目標應該實現房地產價格的軟著陸，而不是簡單讓價格大幅度下降。正確的選擇是，通過中國經濟的快速增長和房地產市場的有效調控，用3至5年時間實現房價的相對合理，切忌操之過急，導致房地產硬著陸。英國、西班牙、愛爾蘭等房地產的硬著陸，帶來了一系列社會問題和經濟問題，到今天還沒有得到解決。中國的情況和歐洲不一樣，作為一個快速增長的經濟體，房地產大起大落的負效應是很大的。

從小企業經營方面看，2011年下半年以來，小企業倒閉以及一些小企業主跑路問題比較突出，引起了中央政府高層關注。政府和媒體認為，這個問題的主要原因是小企業的融資難。筆者認為，當前小企業經營困難，不完全在于融資難，而是許多企業對自己的經營發展目標定位不清。近些年來，許多中小企業紛紛退出實業投資，盲目投資于房地產或向金融公司轉向。由于中小企業在解決就業方面績效顯著，大量中小企業退出實業投資，對實體經濟和社會穩定產生了深刻影響。以浙江溫州為例，2011年上半約有20%的企業處于半停工或停工中，第四季度增加到30%，預計2012年第一季度可能會上升到40%。特別是，一些小企業在實業投資不振的同時，呈現出向金融公司“轉型”的趨勢。以位于長江三角洲的某地級市為例，2011年1—8月，全市各類新增公司數量總計1.2萬多家，其中最多的就是投資公司，約占全市新增公司總數的30%。

筆者認為，振興實體投資關鍵是提振中小企業的產業投資。引導民間資金向實體經濟、產業投資領域滲透，是2012年宏觀調控的一項重要內容。近一段時間，有關放松小企業信貸政策的呼聲較高，但是，在目前貨幣環境下，即使小企業拿到貸款，也難以投入到實體經濟，它們有足夠的動力轉手去放高利貸。為了促進小企業對實體經濟的真實投資，應根據企業的投資方向、生產盈利能力等指標進行分類處理，并采取定向資金投放托管的措施，防范產業資金挪用到民間借貸市場。

二、2012年宏觀政策演變趨勢

2011年末的中央經濟工作會議，確立了2012年宏觀調控政策的基調：繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，以保持政策的連續性和穩定性。同時，要密切監測經濟運行的變化，適時適度做好必要的預調與微調，保持前瞻性，提高針對性，增強有效性，合理把握調控的力度和節奏，推動國民經濟繼續朝著宏觀調控預期方向發展。筆者認為，對2012年宏觀經濟政策的選擇，不僅要有利于短期的周期性調整，更應立足于中國經濟的中長期發展。在通脹壓力逐步得到緩解的情況下，2012年宏觀調控的重點應定位于經濟發展方式的轉變，以有效解決經濟運行中的深層次矛盾。從國際經驗觀察，本輪經濟回落很可能表明中國已經進入由高速增長階段到中速增長階段的轉換期。二戰以后，日本、韓國、德國等成功追趕型經濟體，都曾經歷了二、三十年的高增長，在人均收入達到11000國際元（一種國際公認度較高的購買力平價指標）左右時，都出現了增長速度的“自然回落”，回落幅度30%~40%，由高速增長階段轉入中速增長階段。中國已經經歷了超過30年年均10%左右的高增長，2010年人均收入接近8000國際元，如果繼續保持8%~9%的增長速度，將會在2014年左右達到11000國際元。因此，未來五年中國經濟由高速增長轉入中速增長是一個大概率事件，經濟增長速度將由10%左右回落到6%~7%[3]。需要注意的是，增長速度下降有比較平緩的，也有短期內大幅下滑的。保持穩定增長是未來幾年的重要政策目標。而要保持經濟的穩定增長，就必須加快經濟發展方式轉變，重點解決好虛擬經濟和實體經濟、國有壟斷性大企業與小微企業在資源配置上的關系，真正把經濟增長的立足點和政策的著力點定位于實體經濟、產業升級和創新活動。從日本、韓國的經驗來看，中國要順利實現經濟發展方式轉變，促進實體經濟發展，助推產業升級和創新活動，就必須繼續深化經濟體制改革，抑制房地產泡沫，打破行政行壟斷，鼓勵競爭。

（一）深化經濟體制改革是經濟持續增長的根本動力

“十二五”期間，中國經濟開始進入長周期增長趨勢性放緩和短周期總需求緊縮的疊加狀態。從長周期看，潛在增長率正處于放緩的開始階段。從短周期看，外需不振和投資放緩將拖累GDP增長率的持續下滑。過去30多年，中國經濟有三次顯著加速。期間，勞動力與資本的增速相對穩定，全要素生產率增長是主要貢獻因素。而潛在增長率的三次顯著提升均與改革有關，體現了體制改革的紅利。1980年初，以家庭聯產承包責任制為核心的農村改革開始，帶來農業生產效率的大幅提高。潛在經濟增長率從1980年的8.7％快速上升到1986年的9.8％，全要素生產率的貢獻率為41％。1990年初，建立社會主義市場經濟體制改革目標的確立，潛在經濟增長率從1990年的9.8％上升到1994年的10.3％，全要素生產率為之貢獻了30％。21世紀初，中國加入世貿組織，對外開放水平顯著提升，潛在經濟增長率從2001年的9.8％上升到2006年的10.7％，全要素生產率貢獻了37％。目前，潛在增長率由“十一五”期間的10％以上回落到9％左右。主要是支持中國經濟增長的三大動力都趨于衰減：入世帶來的全球化紅利已經逐漸釋放完畢；農村可以轉移到非農產業的勞動力已所剩不多；房地產的畸形發展，降低了資源的配置效率，加劇了財富分配的不合理[4]。盡管中國經濟增長的放緩趨勢不可避免，但是，只要能夠繼續深化經濟體制改革，有效促進科研、教育、政府效率大幅改善，消除限制勞動力轉移的體制與政策因素，未來30年中國經濟仍會保持8%以上的增長速度。

（二）宏觀調控政策選擇面臨的幾個問題

1.調控部門對經濟走勢如何判斷的問題。對當前經濟形勢的判斷，調控部門是樂觀的，企業界是悲觀的，研究界和金融投資界是混亂的。各地政府普遍認為經濟形勢好于預期，尤其是2011年財政收入又創了歷史新高，這容易使宏觀調控部門對未來經濟下滑估計不足。在信貸收緊、房地產嚴控、勞動力成本上升和歐美債務危機加深等因素作用下，2011年前三季度中國經濟超出預期，經濟增長指標、結構指標和效益指標都沒有明顯下降，充分體現了中國經濟增長的強大內生動力和超常韌性。如果宏觀調控部門只拘泥于觀察宏觀數據，有可能出現對宏觀經濟形勢過于樂觀，對后期經濟回落估計不足，從而出現政策調整不及時、不到位的問題。

2.宏觀調控目標的多元化問題。中央銀行的核心職能是通過穩定幣值來促進經濟增長，而政府部門除了要促進經濟增長外，更要維護社會穩定。其實，此輪通貨膨脹對實體經濟運行并沒有產生過大的負面影響，它所引發的問題主要是社會層面的。因此，如何界定和選擇宏觀調控的目標，是單一還是多元？是經濟目標還是社會目標？目標之間的先后次序如何安排？考驗著中央政府的智慧。

3.通貨膨脹根源與控通脹手段的非一致性問題。本輪通脹在很大程度上是2009、2010兩年貨幣投放過多導致的。2011年以來，適度從緊的貨幣政策使通脹率半年來持續回落，通脹問題似乎不再突出。但是，中國本輪通脹的核心根源是勞動力成本上升、農副產品價格上漲與輸入型通脹疊加形成的，這些因素對緊縮貨幣都不敏感，一味緊縮信貸并不能控制當前通貨膨脹的根源，但會使實體經濟增長速度降下來。實體經濟下來會使需求減小，通脹會得到一定程度的控制，但這種調控的代價需要評估。在復雜的通貨膨脹背景下，緊盯著CPI實行貨幣緊縮，容易造成對實體經濟調控過頭而通脹又難以真正控制的局面[5]。

4.對金融風險生成機制的認識不到位問題。目前，許多金融問題源自政府的金融抑制政策。民間借貸與影子銀行的發展，表明這些金融管制已經難以為繼。短期內，因為違約增加，這些活動會有所收縮。但長期來看，只要金融抑制政策不消除，這些活動一定會死灰復燃。積極的應對策略應該是逐步取消管制政策，推動金融市場發展，將這些非正規的金融活動納入正規的監管體系之下。

（三）宏觀調控政策選擇

1．財政政策。中國正處在結構調整時期，在債務余額占GDP的比重尚在可控范圍內的情況下，繼續實施積極的財政政策是必要的。但是，財政政策要把社會資金的配置與結構調整和轉變發展方式相適應，把資金引導到戰略性新興產業、服務業、農業現代化、公共服務投資等方面，有效促進經濟發展方式的轉變。在具體政策安排上，必須嚴格控制赤字規模和債務余額規模，特別要加強對地方債務的監管。同時，要優化財政支出結構，發揮財政政策在改善民生、調整經濟結構中的積極作用。2012年財政政策要通過擴大財政支出、提高補貼、結構性減稅等措施，降低生產流通成本、減輕企業和個人負擔、提高對低收入群體的轉移支付力度，從而保障供給、緩解物價上漲壓力。嚴格控制并逐步減少中央赤字和國債余額規模，切實加強地方政府性債務管理，改進和強化預算管理，防范債務風險。要抓緊研究在理順中央與地方事權基礎上的稅制和轉移支付的制度安排，徹底解決“土地財政”問題。

2．貨幣政策。基于貨幣政策的滯后效應，2012年必須增強貨幣政策的前瞻性，避免政策的滯后效應與多種因素疊加。要注重以融資結構和信貸結構優化的政策來取代總量緊縮的政策；要合理運用多種政策工具，提高政策的針對性；要把握好各種政策工具的平衡點并進行合理組合，強化銀行表外業務監管，防止風險積聚，保持金融系統健康穩定；要加強價格型工具的運用，積極推進利率市場化改革，改變銀行系統與民間融資市場貸款利率利差過大問題，以及存款利率與理財產品利率利差過大的問題；要有選擇地支持實體經濟發展，尤其是向小微企業、三農和戰略新興產業等特定領域實施定向放松。同時，在解決小微企業融資難的問題上，應促進與小微企業相配套的小微金融機構及債券市場的發展。

3．稅收政策。重在推進結構性減稅，為實體經濟的長期增長提供動力，為微觀經濟層注入活力。進一步加強對小微企業的財稅支持力度，加大減免稅收力度。同時，應加快推進增值稅的改革試點，解決營業稅重復征稅的問題，進一步降低生產型服務業的營業稅稅負水平，為服務業的專業化細分與結構升級創造條件。應盡快對房地產增值收入征收資產所得稅，從稅收制度上落實抑制投資投機性購房的調控理念。

4．產業政策。政策的重心在于加快推進經濟結構調整和經濟發展方式轉變。要進一步加大落后產能淘汰和節能減排的政策力度，促進新興戰略性產業發展；要抓住當前有利時機，加快建立產業退出機制，促進落后生產能力有序退出；要著力培育新的增長點，加快重點產業調整和技術改造，進一步加大對戰略性新興產業以及科技含量高、市場需求潛力大的產業和產品的支持力度，盡快形成新的競爭優勢；加強對農業和現代服務業的支持，提高經濟增長的質量和效益。

5．收入分配政策。重在調整優化國民收入分配格局，健全資本、技術、管理等要素參與分配制度，整頓和規范收入分配秩序，提高中低收入居民收入水平，促進農民增收，盡快扭轉收入差距擴大趨勢。社會政策重在切實保障和改善民生，加大對教育、醫療衛生、文化、就業、社會保障、保障性安居工程，促進區域協調發展和城鄉統籌發展，推進和諧社會建設。

三、2012年中國銀行業發展趨勢

基于以上對國內外經濟形勢和宏觀調控政策的分析，2012年中國銀行業資產增速將會較為平穩，資產質量也會基本保持穩定，有望實現平穩運行的局面。但是，存款增長、中小企業融資難和政府融資平臺貸款等問題，必須充分重視。

（一）2012年商業銀行經營運行趨勢

根據銀監會的統計數據，2011年銀行業利潤增長了近50%。有關統計也顯示，2011年前三季度，滬深兩市2000多家上市公司整體業績增速為18.76%，而16家上市銀行業績增速卻高達31.49%。需要指出的是，2011年銀行業的輝煌業績，是一種短期現象。總體判斷，2012年銀行業的業績仍會保持2011年的基本態勢，盡管有可能回落，但回落幅度不會太大，總體上保持穩定[6]。

1.存款規模會有所回升。2012年，綜合考慮信貸投放規模有所擴大、存款準備金率下調、外匯占款增速放緩等因素影響，存款余額增速有望回升，但大幅回升的可能性不大。預計2012年末，人民幣存款余額同比增長15％。首先，信貸投放規模擴大，相應貸款派生出的存款規模也會隨之增加。如果2012年新增貸款規模8.5萬億元，將直接推動存款增加8.5萬億元。其次，新增外匯占款規模下降限制了存款擴張。2012年外匯占款增長將顯著放緩。在主要發達國家復蘇前景暗淡，我國外需不振的影響下，2012年出口增速將放緩，貿易順差有所收窄；國外企業自身資金不足，預計FDI規模也會有一定程度的回落；在歐洲債務危機蔓延、國際金融市場持續動蕩的大環境下，總體短期資本流入將明顯放緩甚至流出。預計2012年新增外匯占款規模將在2萬億元左右。

2.新增貸款規模將有所擴大。2012年，實體經濟信貸需求依然不低。首先，中西部基礎設施建設仍將穩步推進，保障房建設持續推進，以及繼續推進在建、續建項目，預計投資增速將趨穩，這將帶來一定規模的貸款需求。其次，在收入增長和鼓勵消費政策的帶動下，2012年實際消費增速有所上升，從而帶動相應貸款需求增加。第三，對“影子銀行”加強監管，表外融資轉移到表內，導致一部分融資需求轉移到銀行信貸上。第四，對小微企業、“三農”、戰略新興產業等領域的信貸支持進一步加強。最后，個人住房貸款需求和房地產開發貸款需求難有明顯增長。綜上，在經濟增速不會大幅回落的情況下，2012年貸款需求依然維持在一定水平，預計全年新增貸款8.5萬億元，增長15％。

3.中間業務收入增速將有所回落。隨著經濟增速的回落，實體經濟對貸款的需求將有所下降，從而使商業銀行由利息收入外化而來的財務顧問費用收入的增速將比2011年明顯降低。同時，表外融資向表內的回流，使得相關中間業務收入的增速也會相應走低。特別是，隨著CPI的逐步回落，以及銀監會全面加強對銀行理財產品的監管，包括理財、等在內的相關中間業務的增速也都會有所回落。預計2012年手續費收入增速會明顯放緩，大約在30%左右。

4.銀行理財業務在規范中穩步發展。2011年商業銀行理財市場的發行數量和規模創新高。之所以如此，一方面源于通貨膨脹和負利率催生了居民的投資理財熱情，另一方面是可替資品的競爭力減弱，凸顯了銀行理財產品的優勢。此外，存款增長乏力也激發了銀行通過發行理財產品攬存的強烈動機。預計2012年銀行理財市場將呈現以下變化：一是理財產品發行數量和產品金額增速將有所放緩。二是信貸類和票據類資產存量將進一步下滑，債券類資產占比將保持相對平穩或穩中有升，利率產品占比繼續提升的空間有限，高風險的股票資產比重有望出現微幅上升。三是理財產品期限將有所拉長，3-6個月期限的理財產品將占主流，理財產品的收益率將逐步下行。四是資金池類理財產品將更加規范，對銀行風險管理提出更高要求。

5.資產質量保持基本穩定。2012年資產質量會基本保持穩定，但部分領域的風險隱患仍不容忽視。相對穩定的宏觀形勢對銀行業資產質量的正面支持作用會繼續存在，地方政府償債壓力尚在可承受范圍之內，出現風險集中爆發的概率不大，系統性風險可控，但局部隱患仍應引起關注。房地產貸款質量將面臨一定的挑戰，房地產組合的不良率會略有上升，但總體風險不會很大。隨著監管機構的進一步規范化管理，民間借貸問題對小企業發展的不利影響將被弱化，小企業貸款仍將是商業銀行業務發展的重點，該業務會承受一定的風險壓力但與收益基本平衡，對整體風險狀況的影響不大。

6.盈利增速將略為降低。受銀行貸款增速保持穩定、銀行體系外資金回流有所增加、境外資金流入放緩等因素的影響，2012年信貸資產增速可能略有放緩，但仍是拉動盈利增長的最主要因素。經濟增速下行使得信貸供需矛盾有所緩解，凈息差基本穩定；信貸替代型中間業務收入增長速度可能有所放緩，手續費收入對盈利增長的貢獻有所下降；由于收入增長放緩而管理費用增長穩定，前期持續下降的成本收入比將基本保持穩定，不會對銀行盈利增長產生明顯貢獻；“撥貸比”監管要求為信用成本率設置了“底限”，銀行進一步降低信用成本率來釋放盈利的空間將受到限制。預計2012年上市銀行凈利潤增速將下降至20%左右。

（二）2012年銀行業運行與發展的重點

2012年，中國銀行業運行與發展的重點主要包括以下幾方面：

1.加大對小微企業的金融支持力度。在目前體制下，貨幣政策偏緊后必然會使小微企業融資難問題進一步突出。2012年，各商業銀行應進一步擴大對小微企業的信貸支持[7]。對于村鎮銀行信貸規模，應按照存貸比而不是按資本金進行控制；對于評級優良的小額貸款公司，應放開杠桿率比率50%的上限，支持其適當擴大貸款規模；對于小額貸款公司向銀行借款用于實業投資的，可視作同業拆借，不占銀行貸款規模；對中小企業經優質擔保公司擔保發行的有真實貿易背景的商業承兌匯票，支持商業銀行給予貼現，且不占銀行貸款規模。中國人民銀行應將其與銀行承兌匯票同等待遇，予以再貼現支持，以促進小企業的生產貿易活動；對各商業銀行每年新增貸款中支持小微企業的份額，監管部門應按照不同類型銀行，分別規定不同的比例。對超比例部分，可進一步下浮存款準備金率，并酌情追加貸款規模；支持小微企業在銀行間市場發行集合債券（不面向自然人），利率隨行就市，并將集合債的審批權限下放到地方人民銀行分行，縮短過去長達六個月的審批期限；允許并鼓勵各商業銀行，對小微企業的貸款開展買賣、轉讓業務，釋放其貸款規模限制；鼓勵商業銀行在小微企業融資方面的各類金融創新，建立適合小微企業特點的貸款風控體系。在確保風險控制前提下，大力鼓勵對小微企業開展無質押、無擔保的貸款等。

2.要處理好地方融資平臺貸款的風險。目前，地方政府償債壓力尚在可承受范圍之內，地方融資平臺系統性風險可控，雖然單發性的債務風險可能發生，但風險集中爆發的概率不大。2012年，地方政府和商業銀行要處理好地方融資平臺貸款的風險，要做到對每個項目債務進行實事求是的精細分類，區別不同情況，應償債項目公司只要能提供符合市場條件的償債方案，商業銀行應盡可能滿足其后續融資或展期還本息。各地情況千差萬別，切忌采取“一刀切”的限期整頓政策；可以允許地方政府發債籌資償還銀行貸款，但必須規范發債行為，發債主體要編制獨立的資產負債表；對實在無能力償還債務的地方政府，允許以債轉股、出售股權、資產重組等方式償債，地方政府也可以通過出售其控股的實業、金融機構股權籌資償債。

3.強化業務創新，改善盈利結構。目前，中國商業銀行的創新能力較低，面對經營環境的變化和日趨激烈的競爭，商業銀行在未來發展過程中必須依靠創新來提升盈利能力和發展能力。商業銀行要提高創新意識，根據形勢的變化，不斷發掘人們的新需求，開發新產品，創新服務模式，并通過創新能力的提升，來平衡利息收入和非利息收入的構成，擴大零售業務比重，增加中小企業貸款。

4.深化金融體制改革。改革開放30年來，中國經濟的市場化程度已經達到較高水平。相對而言，金融領域的市場化程度是比較低的，金融抑制尚未徹底打破。2012年，中國金融改革應在以下方面有所突破[8]：一是放寬民間資金對金融業的準入。允許和擴大民間資金發起設立包括村鎮銀行、小額貸款公司等小型金融機構，讓非正規金融正規化，遏制高利貸的蔓延。二是利率市場化改革應邁出較大步伐。在利率管制下，不僅存款人和貸款人的利益受到損害，也導致了地下金融的無序發展。目前，利率完全市場化的推薦已經具備，2012年利率市場化應邁出較大步伐，在穩定短期存款利率，放寬長期大額存款上浮幅度的同時，應放開貸款利率。三是啟動存款保險制度的建設。作為預防與化解銀行支付風險的重要工具，建立存款保險制度應著手啟動。四是啟動和加快中長期貸款的證券化，把部分中長期貸款放在市場上，可以回收資金，銀行能夠擴大貸款規模。五是完善多層次資本市場體系，拓寬企業的融資渠道。通過致力于債券市場的發展，積極鼓勵經營好的企業發行債券，給小企業增加直接融資的渠道。