新經濟中國企業海外并購分析

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摘要：2008年美國的次貸危機，給世界經濟帶來了不小的震撼，但是給中國提供了機會，中國企業的海外直接投資特別是跨國并購的增長勢頭依然高漲，這離不開中國的政策支持。最近的宏觀經濟走勢，以及國內外的相關法律環境和投資環境都發生了較大的變化，中國的“走出去”發展戰略正在發生著不斷的變化，尤其是最近愈演愈烈的中美貿易戰，更是對中國的海外并購增加了更多的不確定性因素。

關鍵詞：新經濟形勢；“走出去”；海外并購

一、中國企業海外并購的現狀

自2000年我國確立實施“走出去”戰略，堅持“走出去，引進來”戰略并舉、相互促進的政策后，我國企業的海外并購呈現快速增長勢頭。2016年中國企業實現了海外并購的大幅增長，不管是從并購數量來看，還是從并購金額來看，都是實現了大幅度的增長。據相關統計，2016年的并購數量成交了438筆，同比增長21%，并購金額實現2158億美元，同比增長148%。由此看來，2016年的中國企業海外并購處于跨越式增長的時期。而到了2017年，中國企業海外并購則是越發理性，投資也逐步回歸理性，出于目前“反全球化”浪潮的影響，與2016年相比，不管是并購數量還是并購金額，都雙雙出現了下滑。根據晨哨數據研究部的數據統計，2017年中國企業海外數量為376筆，并購金額實現約為1465億美元。截至2018年上半年，中國企業的海外并購則是出現了大幅下降的情況。據統計，2018年上半年中國企業海外并購金額累計為220億美元，較2017年同期的567億美元和2016年上半年的1187億美元大幅下降。

二、中國企業海外并購的分析

從不同階段來看，次貸危機發生到2012年的這段時期，中國企業海外并購主要是以收購自然資源為主，從區域來看，發生在亞太地區的海外并購的占比一直處于較高的水平。從并購標的來看，石油、天然氣是最大的并購標的，這些并購涉及涵蓋發達國家和發展中國家的相關企業。從2013年開始，迎來了新的階段，每個階段主要的并購行業各有不同，側重點都不一樣。在該階段，對于發達國家的并購目標，主要是集中在TMT（科技、媒體和電信）、化工、消費品和零售等行業企業，而對于發展中國家而言，主要是集中在公共事業和新能源領域。進入2018年，出于戰略性目的的考慮，中國企業在進行海外并購時，核心目的是要提升自己的核心競爭力，擴大技術優勢和增強市場地位，同時將長遠目標設定在全球化布局和市場擴張，以此將自己的產品和技術向其他國家輸出，實現全球化戰略的目標。從目前的情況來看，現階段中國企業海外并購最大的區域目標主要集中在歐美地區，這是出于盡快獲得品牌和技術效應的目的。截至2018年上半年，中國企業的海外并購出現了大幅下降的情況，出現這個結果的原因是眾多因素疊加累計的影響。具體來看，自從美國政府新總統上臺以來，“反全球化”浪潮愈演愈烈，中美貿易摩擦矛盾持續升級，人民幣也在經歷著貶值，一是使得海外并購的成本不斷增加；二是中國企業出于對國際形勢的判斷，對于海外市場發展的擔憂；三是來自海外國家自身的影響，很多發達國家出于對中國的防備，在眾多領域對中國企業的海外并購設置了障礙，阻礙中國企業對其國家內的企業實施跨國并購；四是中國政府對于跨境并購的監管也是越來越嚴格，這也增加了中國企業在實施海外并購時的難度。

三、中國企業海外并購的對策建議

1.增強自身的風險意識。從過往的海外并購案例來看，許多企業海外并購失敗的一個重要原因就是風險意識不強。因為在進行海外并購時，需要面對復雜的外部政治、法律和市場環境，只是簡單地進行風險分析是遠遠不夠的，而是需要從事前、事中和事后三個階段入手，制定全面的風險分析和應對機制，從而保證在遇到風險時，可以從容地應對和處置，進而保證海外并購項目的順利實施和完成。2.加大政府支持力度。政府在中國企業進行海外并購起著非常重要的作用。一般來說，如果政府在海外并購方面的法律制度不夠完善的話，則是阻礙企業的海外并購步伐，進而延誤企業的并購時機，導致企業發展戰略的嚴重滯后。因此，政府應該不斷完善與海外并購相關的法律法規制度建設，提高中國企業海外并購的效率，減少企業的隱形成本。同時，在中國企業實施海外并購時，給予其融資方面的優惠和便利，鼓勵企業實施“走出去”的發展戰略，為其海外并購創造適宜的外部環境。3.抓住“一帶一路”發展的機遇。隨著我國“一帶一路”建設的推進，“一帶一路”沿線國家和全球相關國家都將參與到建設中來，涉及到的行業和領域也將不斷增加，初期可能主要是與基礎設施建設相關的領域，從現在的情況來看，相關并購投資的領域已經擴充到了包括互聯網、貿易和制造業等。因此對于中國企業來說，這是一個非常好的“走出去”的時機，只有充分抓住這次機遇，才能實現中國企業的轉型和發展。4.提升企業自身的并購能力。中國企業在實施海外并購時，對于不同的行業和不同的國家，面對的并購交易類型和要求也是不同的，這就對中國企業自身的并購能力提出了較高的要求。因此，中國企業在立足自己的實際情況，緊跟國際形勢和國家要求，著眼于未來，用戰略性的眼光來審時度勢，內外兼修，不斷持續地提升自身的并購能力。與此同時，動態地調整自身的發展戰略，從而應對日益復雜的海外并購市場的挑戰。5.進行國際化人才的培養和儲備。中國企業在進行海外并購時，并購人才在其中起到的作用不容忽視，由于需要有專門的人才對具體的交易架構進行設計，并購要對其他的國家的法律和經濟有充分的了解，從而避免在進行并購交易時走彎路、浪費時間和成本。而人才的培養是需要很多時間的，所以企業就應該未雨綢繆，提前對人才進行梯隊式發展和培養，樹立人才儲備意識。在爭奪國際化人才的激烈競爭中，人才好不容易培養出來了，更要留得住，用得好，因此薪酬福利和職業發展政策也要跟上。

四、結語

隨著我國經濟的持續健康發展以及經濟全球化的需要，越來越多的中國企業將會加入到海外并購的浪潮中，前期中國企業的海外并購取得了一定的發展，并獲得了一些經驗，但同時遇到的挑戰也不少。因此，本文通過分析中國企業目前海外并購的現狀，提出想對應的對策和建議，希望可以有助于為中國企業在實施海外并購時提供幫助，助力其抓住機遇，穩步推進“走出去”戰略，為中國經濟的發展增添動力。

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作者:柯燕青 單位:中國社會科學院研究生院