世界金融體系崩潰研究論文

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自1997年冬季亞洲金融危機(jī)全面爆發(fā)以來，無數(shù)的文章和報(bào)道在多數(shù)情況下未能在全球背景下把握這次亞洲金融危機(jī)，因而也就沒能強(qiáng)調(diào)以下事實(shí)，即此次亞洲金融危機(jī)只是世界金融體系崩潰的一環(huán)。為了理解目前全球金融危機(jī)的巨大規(guī)模和深刻原因，僅僅回顧和研究近幾年的事件是不夠的。現(xiàn)在全球危機(jī)的起源可以追溯到30年前，牽涉到整個(gè)戰(zhàn)后的金融和經(jīng)濟(jì)史。

在我們的研究中，金融危機(jī)的產(chǎn)生可以回溯到不遲于60年代中期，當(dāng)時(shí)西方經(jīng)濟(jì)政策中的某些根本性轉(zhuǎn)變開始漸露端倪，首先是在英國，后來又傳至美國。世界金融危機(jī)的第一個(gè)公認(rèn)的癥狀是導(dǎo)致1967年英鎊危機(jī)和1968年美元危機(jī)的通貨不穩(wěn)定，它還最終在1971年8月徹底瓦解了布雷頓森林金本位制。這個(gè)病理過程在70年不斷深化，導(dǎo)致了80年代的第三世界債務(wù)危機(jī)和世界金融市場(chǎng)上巨大的投機(jī)泡沫的出現(xiàn)。自90年代初以來，隨著金融泡沫在全球侵略性的擴(kuò)張以及所謂的“衍生市場(chǎng)”的興起，全球金融體系的沉疴進(jìn)入“晚期”，此時(shí)的金融體系已是注定要?dú)绲摹?/p>

戰(zhàn)后歷史的若干個(gè)階段

將二戰(zhàn)后時(shí)期分為兩個(gè)主要階段和一個(gè)中間階段對(duì)我們的分析工作是很有用的。第一個(gè)時(shí)期是戰(zhàn)后重建和發(fā)展時(shí)期（1945～1963）。從1964年至1966年是一個(gè)過渡階段，其間在西方出現(xiàn)了一次根本性的經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策轉(zhuǎn)變。從1967年至今是第三階段，這是全球金融和經(jīng)濟(jì)體系不斷劣化并最終導(dǎo)致今日嚴(yán)峻危機(jī)的30年。

1、戰(zhàn)后重建和繁榮發(fā)展的時(shí)期（1945～1963）

世界上大多數(shù)國家相對(duì)健康的、實(shí)物性的經(jīng)濟(jì)增長是這一階段的主要特點(diǎn)。這包括：戰(zhàn)后歐洲（特別是歐共體的西德、法國、意大利）和日本的經(jīng)濟(jì)重建和復(fù)興；美、蘇兩國強(qiáng)勁的工業(yè)和技術(shù)進(jìn)步；許多所謂“第三世界”國家，如中國、印度和部分南美國家，有了真正的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

總的來說，社會(huì)主義和西方資本主義兩大經(jīng)濟(jì)集團(tuán)都以人均實(shí)物產(chǎn)出的增長為目標(biāo)，而達(dá)至這個(gè)目標(biāo)的途徑也都是對(duì)工業(yè)、農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等資本密集型項(xiàng)目進(jìn)行大規(guī)模投資。

這段時(shí)期，在1944年布雷頓森林協(xié)議和其他相關(guān)安排的保證下，貨幣相對(duì)穩(wěn)定。這些安排包括：相對(duì)固定的貨幣平價(jià)，金本位支持下的美元所扮演的中心角色以及相對(duì)嚴(yán)格的貨幣銀行管制。貿(mào)易協(xié)議準(zhǔn)許政府通過合理的關(guān)稅、補(bǔ)貼、價(jià)格支持、支持性信貸和稅收政策等多種手段保護(hù)和扶持本國生產(chǎn)者，在食品和關(guān)鍵工業(yè)部門尤其如此。一般而言，美國和其它西方國家的政府不鼓勵(lì)投機(jī)，而是鼓勵(lì)在基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行公私投資。它們的政策強(qiáng)調(diào)高技術(shù)資本品的生產(chǎn)和人口科學(xué)素質(zhì)的提高。金融利潤主要產(chǎn)生于實(shí)物的制造和貿(mào)易。結(jié)果就是整個(gè)金融體系有真實(shí)的實(shí)物經(jīng)濟(jì)作強(qiáng)大后盾。

然而，-富蘭克林。羅斯福總統(tǒng)的去世使美國帶著種種問題進(jìn)入了戰(zhàn)后世界。羅斯福的戰(zhàn)后政策是消除英、荷、法的殖民體系，與蘇聯(lián)、中國及其他國家一起開創(chuàng)一個(gè)世界范圍的工業(yè)發(fā)展時(shí)期。1945年4月羅斯福的突然去世之后，繼任者杜魯門的經(jīng)濟(jì)政策沒能利用美國在戰(zhàn)爭期間建立起來的高水平的工業(yè)去幫助戰(zhàn)后世界的發(fā)展，反而帶來了1948～1949年的經(jīng)濟(jì)衰退，這是戰(zhàn)后一系列經(jīng)濟(jì)衰退中的第一次。1954年，艾森豪威爾試圖以信貸擴(kuò)張的手段帶動(dòng)新一輪的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在短期繁榮之后，這項(xiàng)政策從1957年起引發(fā)了另一次嚴(yán)重的金融衰退。

當(dāng)時(shí)還是一名工業(yè)咨詢?nèi)藛T的林頓。拉魯什對(duì)美國、西歐和日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了詳細(xì)的分析，他特別注意到1957年的衰退作為戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”的重大意義并得出結(jié)論說，除非改變當(dāng)時(shí)流行的經(jīng)濟(jì)政策取向，否則西方經(jīng)濟(jì)就會(huì)向一系列國際貨幣危機(jī)發(fā)展。他預(yù)言這種危機(jī)將在60年代末爆發(fā)。

拉魯什評(píng)論說，艾森豪威爾的信貸擴(kuò)張已導(dǎo)致了不健康的消費(fèi)信貸“泡沫”——特別在汽車銷售方面——而沒有刺激對(duì)作為工業(yè)經(jīng)濟(jì)長期、穩(wěn)定發(fā)展之基礎(chǔ)的資本品的投資。在美國工業(yè)發(fā)展處于階段性停滯的條件下，凱恩斯學(xué)派用大規(guī)模信貸擴(kuò)張刺激經(jīng)濟(jì)的方法加劇了浪費(fèi)性的消費(fèi)品和服務(wù)的增長，以及行政和銷售人員的不必要的增加，從而加速了對(duì)短期利潤的追求。這增加了經(jīng)濟(jì)中每單位實(shí)物產(chǎn)出的整體成本，而以工業(yè)技術(shù)進(jìn)步為前提的生產(chǎn)率并沒有得到相應(yīng)的提高。因此，信貸的擴(kuò)張伴隨著美國經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)效率的下降。在西歐各國工業(yè)制造能力迅速擴(kuò)大的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策導(dǎo)致了美元對(duì)西歐貨幣的快速貶值。這將不可避免地導(dǎo)致布雷頓森林體系的危機(jī)。拉魯什警告說，不改變導(dǎo)致1957～1959年經(jīng)濟(jì)衰退的根本性政策錯(cuò)誤，西方政府將以一種極其錯(cuò)誤的方式處理即將到來的貨幣危機(jī)，并引起災(zāi)難性的后果。事實(shí)證明他的預(yù)言完全正確。

然而，在危機(jī)間歇期內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)在肯尼迪政府（1961～1963年）領(lǐng)導(dǎo)下曾有一次相當(dāng)正確的政策轉(zhuǎn)向。肯尼迪實(shí)施的稅收政策鼓勵(lì)工業(yè)企業(yè)投資于新技術(shù)，從而提高了生產(chǎn)率。這與肯尼迪的載人空間計(jì)劃（最終將人類送上了月球）和高科技軍事計(jì)劃是緊密聯(lián)系的。這些計(jì)劃都是通過政府投資來推動(dòng)技術(shù)發(fā)展和擴(kuò)大、改進(jìn)科學(xué)和工程人員教育。這些政策與阿登那、戴高樂時(shí)代西歐持續(xù)的、資本密集型工業(yè)和技術(shù)發(fā)展一道，保證了大多數(shù)西方國家相對(duì)較快的現(xiàn)代化和技術(shù)創(chuàng)新。

2、過渡階段（1964～1966）

不幸的是，肯尼迪于1963年11月22日被殺。在繼任者林登。約翰遜和英國工黨首相哈羅德。威爾遜的領(lǐng)導(dǎo)下，以前的資本密集型工業(yè)發(fā)展政策被拋棄了。鼓勵(lì)投資于生產(chǎn)性部門和新技術(shù)的各項(xiàng)政策被一步步廢除。新的政策取向是創(chuàng)造消費(fèi)品和非生產(chǎn)性服務(wù)的巨大膨脹，從而在中短期內(nèi)取得較高的傾向回報(bào)率。盡管肯尼迪政策的某些正面因素持續(xù)到1967年，他的遇刺標(biāo)志了一個(gè)具有決定性經(jīng)濟(jì)后果的政治轉(zhuǎn)折點(diǎn)。理解這次政策轉(zhuǎn)變的根本性內(nèi)涵是非常重要的，尤其是對(duì)美國。直至60年代初期，人們?nèi)岳硭?dāng)然地認(rèn)為，美國繁榮、財(cái)富和力量的源泉在于其工業(yè)、農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。傳統(tǒng)的“美國體制”總是傾向于讓國家鼓勵(lì)對(duì)科學(xué)和技術(shù)進(jìn)步進(jìn)行長期生產(chǎn)性投資，支持大規(guī)模基本建設(shè)，扶持新興工業(yè)部門并以“保護(hù)主義”政策培植國內(nèi)生產(chǎn)。即使進(jìn)入60年代之后，美國人仍普遍認(rèn)為如果準(zhǔn)許所謂“市場(chǎng)力量”遵循貨幣收益最大化原則，不受政府干涉和調(diào)節(jié)地統(tǒng)治整個(gè)經(jīng)濟(jì)過程，那么任何工業(yè)經(jīng)濟(jì)都不可避免地走向崩潰。為了保持一個(gè)現(xiàn)代化的，以科學(xué)和技術(shù)進(jìn)步為基礎(chǔ)的工業(yè)經(jīng)濟(jì)，政府必須起積極的作用：它必須經(jīng)常介入以保持長期投資的生產(chǎn)性導(dǎo)向，控制投機(jī)和浪費(fèi)，限制“市場(chǎng)力量”的以長遠(yuǎn)公共利益為代價(jià)的短期利潤取向。相似的國

民經(jīng)濟(jì)原則在其他西方國家的工業(yè)發(fā)展中也被采用，成為這些國家戰(zhàn)后重建和發(fā)展的關(guān)鍵因素。在此背景之下，使于約翰遜政府并為其后歷屆美國政府所繼承的經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向，其實(shí)質(zhì)是對(duì)于傳統(tǒng)的工業(yè)經(jīng)濟(jì)的“美國體制”的徹底拋棄。這個(gè)根本性的政策轉(zhuǎn)向反映在開始流行于60年代中期的“消費(fèi)社會(huì)”或“后工業(yè)社會(huì)”等概念上，這種驅(qū)使從英美逐漸傳播到其他西方工業(yè)國家。

許多人認(rèn)為既然美國有全球最大最有力的經(jīng)濟(jì)，又是軍事超級(jí)大國，那么它一定應(yīng)該對(duì)近幾十年來世界經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的每一個(gè)錯(cuò)誤負(fù)主要責(zé)任。不過，盡管“金融癌癥”的傳播與美國近30年的經(jīng)濟(jì)金融政策息息相關(guān)，但上述說法至少忽略了以下兩個(gè)重要因素。

首先，傳統(tǒng)的美國工業(yè)體制本身就是近30年“金融癌癥”的最大受害者。同在美國海外廣泛流傳的神話相反，比之于60腦袋，現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)基礎(chǔ)要弱得多，美國大部分人口的物質(zhì)生活水準(zhǔn)和教育文化水準(zhǔn)也要低得多。1997年，已有超過100萬個(gè)美國家庭宣布破產(chǎn)。所謂“信息社會(huì)”帶來的經(jīng)濟(jì)繁榮的表象將我們的注意力從以下事實(shí)引開了，即美國經(jīng)濟(jì)事實(shí)上已不能在實(shí)物層次上滿足自身的需要，它必須依賴于工業(yè)設(shè)備和消費(fèi)品的大量凈進(jìn)口。美國1997年的實(shí)物貿(mào)易逆差大于1980億美元。

其次，對(duì)于更廣泛歷史背景的詳細(xì)研究毫無疑問地證明：最終導(dǎo)致“金融癌癥”的那些政策并不起源于美國。這些政策要古老的多。它們起源于英帝國，后來被那些英裔美國金融寡頭通過所謂“親英的東海岸權(quán)勢(shì)集團(tuán)”進(jìn)口到——或更準(zhǔn)確地說，幾乎是像殖民地一樣強(qiáng)加于——美國的。這些英裔美國金融寡頭總是與傳統(tǒng)的“美國體制”作對(duì)，而且總是直接或間接地同英國王權(quán)及英國情報(bào)部門有聯(lián)系。一部美國史就是親英的、寡頭的傾向與傳統(tǒng)的共和傾向斗爭的歷史。在本世紀(jì)初，代表傳統(tǒng)“美國體制”的麥金利總統(tǒng)被暗殺，親英的西奧多。羅斯福上臺(tái)，這意味著英裔美國寡頭集團(tuán)事實(shí)上已經(jīng)接管了美國。然而，“美國體制”集團(tuán)的影響一直保持到50年代，甚至更久。原因之一就是英裔美國權(quán)勢(shì)集團(tuán)出于軍事和其它因素的考慮，認(rèn)為仍有必要保持一個(gè)強(qiáng)大的工業(yè)基礎(chǔ)。可是，在著名的英國貴族伯蘭特。羅素所主張的戰(zhàn)略教條的影響下，這種情況開始改變了。

羅素認(rèn)為科學(xué)和技術(shù)的無限進(jìn)步造成了對(duì)于人類生存的威脅，其表現(xiàn)形式就是核武器。只要主權(quán)國家能自由地發(fā)展其科學(xué)研究和工業(yè)能力，他們總能造出核武器。因此，羅素及其追隨者認(rèn)為能使世界保持安全的途徑是：①消除國家主權(quán)以有利于建立一個(gè)“世界政府”的專制權(quán)力；②停止工業(yè)化的擴(kuò)散，限制獲取工業(yè)技術(shù)；③消除科學(xué)和技術(shù)進(jìn)步本身，至少將其置于嚴(yán)格控制之下。

羅素政策的第一個(gè)突破是1958～1959年美蘇在赫魯曉夫和艾森豪威爾領(lǐng)導(dǎo)下所達(dá)成的協(xié)議。盡管這些協(xié)議對(duì)西方經(jīng)濟(jì)政策的深刻影響只是在幾十年后才充分顯露出來，它們當(dāng)時(shí)就已極大地推動(dòng)了放棄廣泛的科學(xué)和工業(yè)發(fā)展政策，而開始采取所謂“后工業(yè)社會(huì)政策”。

至60年代中期，局勢(shì)已很明朗，英裔美國權(quán)勢(shì)集團(tuán)已完全接受了羅素的政策并開始轉(zhuǎn)向“后工業(yè)社會(huì)”。從那時(shí)起，寡頭集團(tuán)已或多或少地控制了美國經(jīng)濟(jì)、金融和外交政策達(dá)30年之久。

世界金融體系30年的癌癥（1967～1997）

過渡階段結(jié)束于1967年，當(dāng)時(shí)一系列爆炸性的金融危機(jī)正如林頓。拉魯什所預(yù)言的那樣開始。后來的歷史表明60年代末布雷頓森林體系的危機(jī)決非暫時(shí)或周期性現(xiàn)象。從戰(zhàn)后初期卓有成效的“美國體制”政策所作的根本性轉(zhuǎn)向，為世界經(jīng)濟(jì)種下了致病的癌變基因。

在這30年歷史進(jìn)程中，金融體系的疾病經(jīng)歷了幾個(gè)階段，每個(gè)階段都以各國政府和組織不得不面對(duì)和應(yīng)付的危機(jī)為標(biāo)志。歷史表明，在每一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，所采取的決策總是使問題更為惡化，并為下階段更嚴(yán)重的危機(jī)準(zhǔn)備了條件。這些決策的共同重點(diǎn)在于：對(duì)由不數(shù)據(jù)增長的債務(wù)“泡沫”和投機(jī)性金融資產(chǎn)引起的問題，它們總是試圖通過犧牲越來越多的實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)來“喂飽”泡沫的方式加以解決，與此同時(shí)它們還成功地為這些泡沫的增長清除各種壁壘。

包括美國在內(nèi)的各國政府和主要組織的這種非理性、自我毀滅式的行為，構(gòu)成了過去30年經(jīng)濟(jì)史最重要的特征。很明顯，世界金融體系的問題及其之所以被容忍了這么久的原因在于一些植根于國家政府和組織的思維習(xí)慣深處的錯(cuò)誤。

在本文余下的部分中，我們將把注意力集中到世界經(jīng)濟(jì)的“金融癌癥”發(fā)展的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)上。我們將特別關(guān)注在不同的階段各國政府所采取的行動(dòng)及其影響。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)一：1967~1971年貨幣危機(jī)和經(jīng)濟(jì)政策的新馬爾薩斯主義轉(zhuǎn)向

我已描述了1964~1966年的根本性政策轉(zhuǎn)變是如何與越戰(zhàn)引起的通貨膨脹及其它因素一起，為始于1967年英鎊危機(jī)的一系列貨幣危機(jī)準(zhǔn)備好條件的。不幸的是，對(duì)1967~1971年貨幣危機(jī)的反應(yīng)沒能使經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)回到健康的工業(yè)發(fā)展上來，而后者本來是能夠穩(wěn)定美元和布雷頓森林體系的。在助理財(cái)政部長保羅。沃克爾、喬治。舒爾茨、米爾頓。弗里德曼及其他人的建議之下，先是約翰遜在1968年3月，后來是尼克松在1971年都發(fā)出了讓金融體系與真實(shí)經(jīng)濟(jì)“脫鉤”的信號(hào)。

1971年8月15日，尼克松總統(tǒng)決定停止以黃金支持美元的地位。這給戰(zhàn)后布雷頓體系下的貨幣穩(wěn)定劃上了句號(hào)。它為洪水般的金融和商品投機(jī)打開了閘門，為通向“浮動(dòng)匯率制”鋪平了道路，削弱了良性的長期計(jì)劃，增加了國際性長期投資與貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)。

與金本位和固定貨幣平價(jià)的廢除相伴，美國的政策使美元加速流向“離岸市場(chǎng)”，在那里沒有對(duì)利息的限制，事實(shí)上幾乎沒有任何限制。相當(dāng)大的一部分外流美元涌入了英聯(lián)邦國家，這是以倫敦為中心的所謂“歐洲美元”市場(chǎng)的開始。

到1979年，已有超過1/3的美元在海外流通。這些錢成了離岸歐洲美元銀行根據(jù)“凱恩斯乘數(shù)”進(jìn)行信貸創(chuàng)造的基礎(chǔ)。由于美國國內(nèi)銀行的潛力仍被美聯(lián)儲(chǔ)的政策所限制，不斷增長的歐洲美元信貸開始通過加拿大等離岸中心市場(chǎng)流入美國銀行體系。以這樣那樣的方式，“歐洲美元信貸泡沫”的增長成為美國和其他國家通貨膨脹的主要原因之一。與此同時(shí)，美國金融政策越來越成為海外美元市場(chǎng)的“囚徒”。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)之二：1973~1975年的石油沖擊

西方的政策不僅沒有設(shè)法使“美元泡沫”，包括以倫敦為基地的歐洲美元市場(chǎng)受到控制，反而以不斷增加的流入量使這個(gè)泡沫越鼓越大。在70年代中期石油沖擊的幫助下，泡沫以世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為代價(jià)迅速膨脹了起來。毫無疑問，油價(jià)的大幅上漲是英美權(quán)勢(shì)集團(tuán)掌握的大銀行和石油公司以人為的方式策劃和哄炒起來的。油價(jià)陡漲四倍制造了新泡沫，即第三世界債務(wù)泡沫，同時(shí)也是英美銀行和石油卡特爾對(duì)世界工業(yè)經(jīng)濟(jì)的掠奪。

這些虛假的債務(wù)沒有被凍結(jié)或一筆勾銷。達(dá)到高利貸水平的“浮動(dòng)利率”和不斷發(fā)出新貸款用于還舊貸款（即所謂的“滾動(dòng)還債”）還使這些債務(wù)泡沫迅速擴(kuò)大。這種政策同IMF從80年代開始強(qiáng)制推行的管制政策一起，將大多數(shù)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)推進(jìn)破產(chǎn)的深淵，而且極大地限制了工業(yè)國家高技術(shù)資本品的出口。

70年代后半期，金融癌癥已到了性命攸關(guān)的地步。林頓。拉魯什和他的合作者提出了一項(xiàng)可行的替代政策方案，并在各國政府和組織中廣泛傳播。拉魯什關(guān)于成立“國際發(fā)展銀行”的建議目的在于重建新的金本位制，進(jìn)行大規(guī)模基本建設(shè)并向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)讓技術(shù)。這個(gè)建議于1976年被提交聯(lián)合國大會(huì)。

稍后，法德兩國對(duì)卡特政策的破壞性經(jīng)濟(jì)政策和“浮動(dòng)匯率”政策的抵制在1978年達(dá)到高峰，在這一年它們決定建立歐洲貨幣體系（EMS）和歐洲貨幣基金（EMF）。后來，拉魯什又呼吁把EMS和EMF建設(shè)在為以最初的“國際發(fā)展銀行”所體現(xiàn)的原則為基礎(chǔ)的新的國際貨幣金融體系的核心部分之一。當(dāng)然，他希望能將美國等國盡可能早地納入這個(gè)新體系中。不幸的是，這些創(chuàng)議受到了嚴(yán)重的打擊，其中包括對(duì)幾位主要?dú)W洲工業(yè)家和政治家的暗殺，這些人都熱心于第三世界的工業(yè)的發(fā)展。到80年代初，歐洲的親工業(yè)潮流已被嚴(yán)懲削弱了。后果之一是如今的歐洲金融聰明和共同貨幣計(jì)劃同一種貨幣學(xué)派的、反發(fā)展的政策聯(lián)系到了一起，而后者同1976~1978年的親工業(yè)傾向是截然相反的。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)三：1979年的“利率沖擊”

不可避免地，華爾街泡沫、歐洲美元泡沫和第三世界債務(wù)泡沫的進(jìn)一步增長導(dǎo)致了嚴(yán)重的通貨膨脹。新當(dāng)選的英國撒切爾政府和不久后保羅。沃克爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)不公沒有著手解決潛在的真正問題，反而推行了極端的貨幣主義“休克療法”，將利率提高到美國內(nèi)戰(zhàn)以來最高的水平。這種政策加上沃克爾和卡特政府強(qiáng)制施行的信貸控制等手段，給了美國經(jīng)濟(jì)的工農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)以沉重一擊，僅僅幾年之內(nèi)，數(shù)十萬的農(nóng)場(chǎng)主和中型工業(yè)企業(yè)被毀掉。在許多工業(yè)部門，美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)物產(chǎn)出在3年內(nèi)下降了30%至40%.直至今日，美國工業(yè)和農(nóng)業(yè)仍未從1979~1981年的“休克療法”中恢復(fù)過來。

這種毀滅性的高利率政策的后果當(dāng)然不局限于英美兩國。歐洲美元貸款的利率從1978年初的7%上升至1980年初的20%.世界貿(mào)易也經(jīng)受了自1958年以來最嚴(yán)重的衰退。但更主要的是，利率上升對(duì)發(fā)展中國家而言是一個(gè)意想不到的、可怕的打擊：他們用歐洲美元貸款支付他們的石油進(jìn)口，而歐洲美元的利率通過倫敦銀行間拆借利率已翻了一番。一夜之間，這些國家不得不支付兩倍于他們借錢時(shí)所預(yù)計(jì)的債務(wù)利息。

這次“休克療法”的反對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)和發(fā)展中國家的性質(zhì)，在1970年末紐約外交關(guān)系委員會(huì)（CFR）的一系列研究報(bào)告中得到充分體現(xiàn)。成立于一戰(zhàn)后的外交關(guān)系委員會(huì)是英國皇家國際事務(wù)研究所的旁系衍生物，是英裔美國權(quán)勢(shì)集團(tuán)最重要的政策機(jī)構(gòu)。在以“80年代計(jì)劃”為名出版的一系列書籍中，外交關(guān)系委員會(huì)公開地主張推行一種在一定程度上使世界經(jīng)濟(jì)在控制下解體的經(jīng)濟(jì)政策。這種政策的主要目的就在于摧毀有利于第三世界工業(yè)發(fā)展的力量。通過對(duì)民族國家經(jīng)濟(jì)實(shí)施決定性的打擊，一條通向“全球化”的道路將被開辟出來，而民族國家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)將在“全球化”中被取消。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)四：1982~1983年的拉美債務(wù)危機(jī)

利率的急劇提高和1979年的第二次“石油沖擊”使許多發(fā)展中國家陷入了無法忍受的境地，并直接導(dǎo)致了拉美的債務(wù)危機(jī)。從1978到1982年的四年間，拉美國家（包括墨西哥）的官方債務(wù)從1565億美元增至3228億美元。與此同時(shí)，超過780億美元的流動(dòng)資本離開了拉丁美洲。而所有這些都沒有大量流入的投資作為補(bǔ)償。

對(duì)這種掠奪行為的最強(qiáng)烈的抵抗來自墨西哥總統(tǒng)洛佩茲。波蒂略。1982年5月，波蒂略與拉魯什商討了拯救墨西哥經(jīng)濟(jì)的措施。過后不久，拉魯什起草了一份拉美國家經(jīng)濟(jì)政策。這項(xiàng)名為“洛雷斯行動(dòng)”的方案核心在于：拉美國家應(yīng)建立起“債務(wù)者卡特爾”和一個(gè)共同市場(chǎng)，目的是爭取公平地重組債務(wù)并開創(chuàng)一個(gè)大陸范圍的以實(shí)物經(jīng)濟(jì)原則為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)增長局面。

1982年8月初，當(dāng)“洛雷斯行動(dòng)”計(jì)劃公布的時(shí)候，墨西哥事實(shí)上已停止了支付外債。資本在恐慌中紛紛逃往國外，整個(gè)金融體系開始解體。在這種緊急情況下，波蒂略開始實(shí)施拉魯什方案中的關(guān)鍵部分。為了恢復(fù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制，實(shí)行了嚴(yán)格的貨幣管制，宣布暫時(shí)性的外債停付以及銀行系統(tǒng)的國有化。除了這些緊急措施以外，波蒂略還努力尋求其他拉美國家，特別是阿根廷和巴西的支持，力圖建立起一個(gè)面對(duì)外國債權(quán)人的統(tǒng)一政策。

不幸的是，由于一些拉美國家的動(dòng)搖和膽怯，由于外部的強(qiáng)大壓力，全面實(shí)施“洛雷斯行動(dòng)”計(jì)劃的歷史機(jī)遇被錯(cuò)過了。拉美國家政府一個(gè)接一個(gè)地接受了債權(quán)銀行和國際貨幣基金組織的條件。

美國國務(wù)卿喬治。舒爾茨在波蒂略向聯(lián)合國發(fā)表演講前夜，就在一次講話中強(qiáng)調(diào)了把IMF變?yōu)閺?qiáng)迫第三世界還債的“世界警察”的建議。這個(gè)政策體現(xiàn)在IMF的“管制政策”（Conditionalites）和“結(jié)構(gòu)調(diào)整方案”中。債務(wù)國將被強(qiáng)迫進(jìn)行貨幣貶值；消除對(duì)生產(chǎn)部門及食品等基本商品的國家補(bǔ)貼；對(duì)公共開支進(jìn)行大幅度削減。不論怎樣，國際貨幣基金組織的“結(jié)構(gòu)調(diào)整方案”的結(jié)果都是大多數(shù)人民生活水準(zhǔn)的下降，擱置對(duì)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)性基礎(chǔ)的投資，通過貶值大量增加債務(wù)負(fù)擔(dān)。

就其所稱的解決債務(wù)問題的目的而言，IMF的政策遭到了可悲的失敗。另一方面，這個(gè)政策的確帶來對(duì)于陷入“債務(wù)陷阱”的第三世界的巨大掠奪。到90年代中期，發(fā)展中國家每年都向工業(yè)化國家，尤其是英美金融機(jī)構(gòu)，提供數(shù)百億美元的凈資本流入。根究聯(lián)合國國際兒童緊急基金（UNICEF，現(xiàn)更名為國際兒童基金）的統(tǒng)計(jì)，自窮國流入富國資本從1983年的每年60億美元增長至1990年末的每年300億美元。考慮到原料和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的暴跌，這種資本流出的實(shí)物經(jīng)濟(jì)成本至少是上述數(shù)字的兩倍。而整個(gè)80年代從發(fā)展中國家流入美國的資本就高達(dá)4000億美元以上。

盡管有這樣大的資本外流，第三世界國家的債務(wù)仍然持續(xù)增長。根據(jù)世界銀行的數(shù)字，1980年全世界109個(gè)發(fā)展中國家的外債總額約為4300億美元，包括一年期以上的公私債務(wù)。從1980年至1986年，付息3200億美元，還本3320億美元。因此，這期間發(fā)展中國家為4300億美元的債務(wù)支付了6520億美元。然而1986年這些國家的債務(wù)總額竟高達(dá)8820億美元！這巨大的新增債務(wù)中只有一小部分是用于新投資的；債務(wù)泡沫的增長幾乎完全是由于高利率和發(fā)新貸還舊債的“滾動(dòng)還債”（Roll-Over）方式。至1994年，109個(gè)發(fā)展中國家的債務(wù)總額已高達(dá)16，000億美元。

在墨西哥，波蒂略的民族經(jīng)濟(jì)政策很快就被逆轉(zhuǎn)了。由IMF和債權(quán)銀行推行的解決方案，其中包括“布雷迪計(jì)劃”，結(jié)果只是延緩了危機(jī)，而真正的問題卻更嚴(yán)重了。這為1994年的墨西哥金融危機(jī)埋下了種子。