金融危機的國際金融體制創新

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國際金融體系是全球金融一體化背景下，為世界性的金融市場和經濟運轉所制訂的規則、制度、機構等一系列體制，是為不同國家和不同貨幣順利進行交接轉換而打下的框架基礎。在國際金融體系的有效監管下，全球金融活動才能得以健康運行，國際貿易和資本流動才能夠安全穩定地發展，并給各國帶來經濟一體化所提供的便利和效益。然而，不完善的國際金融體系也會成為經濟發展的桎梏，甚至引發金融混亂和危機，給資本市場帶來極大的風險。國際金融體系發展至今，通過四個階段的變革，來不斷適應新的經濟需求。當前，世界經濟不時被籠罩在金融危機的陰影之下，國際金融體系的再一次改革，已經逐漸被提上了日程。

一、國際金融體系改革的必要性

（一）當前全球金融危機形勢

從上世紀80年代的發展中國家金融危機開始，幾乎每隔幾年，全球范圍內便會爆發一次大規模的金融危機，距今最近的便是1997年的亞洲金融危機和2007年的美國次貸危機。十年經濟低谷還歷歷在目，縱觀當前國際經濟局勢，亞洲諸多國家經濟仍未復蘇到金融危機前的水平，同時次貸危機的影響還在持續中。金融危機不僅會導致金融市場的震蕩和崩潰，還會給實體經濟帶來巨大的壓力，導致經濟增速放緩，國家發展一蹶不振，甚至帶來區域性乃至全球性的整體經濟癱瘓。另外，今年爆發的美債危機和美國信用評價下調，以及由此引致的亞洲金融被綁架、大范圍的通貨膨脹，以及遭受連累的歐洲債務危機，世界市場如驚弓之鳥，更多目光聚焦于危機四伏所掩蓋的深層次原因之中。

（二）金融危機深層原因

從表面上看，當前危機的起因在于美國本身貨幣政策的缺陷以及監管的漏洞，然而一系列的連鎖反應層出不窮，令人感到新一輪全球金融危機似乎危在旦夕。緊張的態勢使人不得不意識到現行的國際金融體系出現了問題，某種概念上的變革已經刻不容緩。從亞洲金融危機所暴露出的嚴重體制問題就可以看出，國際金融體系的缺陷給世界經濟和國際金融造成的威脅不容小覷，全球一體化程度日益提高的國際市場也在不斷地向世界經濟和金融體制提出更新的要求。

隨著資本市場交易中大量貨幣的交換和轉移，國家與國家之間的利率、匯率、股票被無形的手綁在一起，牽一發而動全身。全球性的資本流動給經濟發展提供了便捷的渠道和加速的動力，也給整個經濟系統帶來了不可忽視的風險。金融全球化只是表面上的大同，而各個國家發展的內在不平衡狀態并未改變，國際金融管理水平也遠遠落后于銀行業和證券業的迅猛發展。諸多發展中國家尚未具備完善的金融管理工具和完整的信用評估體系，僅僅是為了迅速提高發展速度，盡快融入全球經濟大局，不得不依賴外部資金流入，背負巨額債務，加入全球經濟和金融的洪流。這樣的經濟共同體很可能不足以經受金融波動帶來的局勢震蕩。而經濟鏈條中最薄弱的環節，在于這些脆弱的發展中國家政府財政。開放的資本市場將所有參與者帶上同一條船，借貸雙方同時面臨著經濟繁榮與崩潰這兩極考驗，處于極不穩定的狀態。這些都給全球金融危機制造了可怕的溫床，令人不得不警示國際金融體系審視自身狀態，及時自我更新。

二、國際金融體系的現狀

（一）當前國際金融體系特點

當前國際金融體系涵蓋了若干有關國際金融政策以及流動性調節工具的體制框架和機構組織。這些制度和管理內容都是為了維持全球金融環境穩定而存在的。從現行國際金融體系的設置屬性來看，現行國際儲備貨幣仍然以美元為主，國際匯率制度采用以浮動匯率為主、多元匯率并存的機制。國際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFund，簡稱IMF）其下187個成員國中，已經有將近一半國家使用浮動匯率制度。全球金融局勢中，發展中國家所占有的比例和地位不斷提高，其對世界經濟和國際金融的參與所造成的影響也逐漸加大。隨著各國之間在實體經濟和金融交易領域的交叉融合，國際資本流動速度和頻率都大幅度提升，金融全球化和經濟一體化的全貌已經基本形成。

（二）現行國際金融體系缺陷

1、美元作為主要儲備貨幣的風險

布雷頓森林體系曾給予美元充當國際貿易支付手段和世界儲備資產的權限，使其在60多年間一直牢牢占據著全球金融貨幣的霸權寶座。70年代牙買加體系成為主流國際金融體系之后，美元不再與黃金自由兌換，雖然從某種程度上來說解決了特里芬難題，卻因為兌換黃金義務的擺脫而不再受到發行量的束縛。因此雖然近年來美國實體經濟地位有所下降，然而美元仍然占據了國際支付貨幣和世界各國儲備資產中的大部分份額，保持著國際主導儲備貨幣的地位。在這種壟斷背景下，美國無節制地發行本國貨幣，卻并沒有履行相應的監管職責，催生了經濟泡沫的產生，并大量向發展中國家進行外匯輸出，尤其是亞洲多個出口推動型的國家，儲備了巨額美元債務資產。隨著美國政府財政赤字的攀升，全球經濟的不平衡趨勢的加劇，到今年8月份美債危機瞬間爆發，給世界各國均帶來連鎖性的影響。不僅在發達國家，而且包含了諸多發展中國家；不僅在金融領域，更延伸到實體經濟范圍中，各國都不得不替美國承擔金融危機的矛盾和損失。這充分證明了美元本位制給全球金融環境帶來的巨大風險。

當前國際金融體系過分依賴于美元作為世界貨幣進行結算的慣性，正是美元霸權地位的根源。要改變這一態勢，就要終結美元作為單一主導世界貨幣的結算機制，實現儲備貨幣多元化。

2、全球金融監管存在漏洞

①監管理念不主動

以美國為代表的發達國家，之所以產生嚴重的次貸危機，就是奉行了監管越少越好的理念，堅信市場的調節力量，而忽略了金融管理的重要性。在資本流動的大潮中，除了利益動機的趨勢，還有更多主觀客觀的因素不斷對金融市場造成沖擊，當監管不力時，市場的自我清理功能無法應對積累的泡沫，便會導致金融危機的風險和隱患。

②監管制度不統一

雖然金融全球化已經是大勢所趨，然而在金融監管方面，現行國際金融體系還未能配備凌駕于國家之上的統一的監管機構及標準。在國家與國家之間的經濟交往和金融兌換越加頻繁之時，跨境金融機構必須不斷操作著不同區域內的金融活動，然而由于缺乏共同認可的監管標準及規則，監管單位只能各司其職各行其是，給大規模的資本流動留下了危機發生的機會。

③監管合作不健全

在沒有統一監管機制平臺的前提下，國家與國家之間的金融監管部門就應當達成某種程度上的協調與合作，對跨境行為作出明確劃分及表述，確保每項金融活動都在可控范圍內。然而，這種合作機制卻遲遲未能上馬，尤其是發達國家與發展中國家之間的金融對話乏善可陳。各個國家、經濟體以及國際組織對于非法跨境金融活動的限制和打擊缺乏力度，國際金融體系的監管職能名存實亡。

3、國際金融組織力量的薄弱

國際金融組織體系除了包括IMF在內，還涵蓋了世界銀行等若干國際金融機構，它需要引領新的國際金融秩序的形成，提高國際金融組織在全球范圍內維持金融穩定的職能和作用。自上世紀40年代，國際金融組織體系運行之際，其發展制度便存在諸多弊病。大部分國際金融、貨幣政策以及世界銀行的操作權限，都掌握在以G7國家為代表的發達國家集團手中。當發展中國家遭遇金融危機，亟需國際金融組織體系施以援手之時，發達國家便挾天子以令諸侯，利用經濟決策的制定權，在金融制度或人權條款中提出苛刻的條件。即便如此，發展中國家也很難通過IMF和世界銀行真正獲取緩解危機的幫助。因此，國際金融組織體系實質上僅僅代表了發達國家的利益，甚至淪為利益集團運行自身游戲規則并推行其發展模式的工具。

三、國際金融體系改革的思路

面對金融危機的潛在威脅，關于國際金融體系改革的倡議層出不窮。基于以上分析的幾點漏洞，綜合改革建議，主要包括以下幾個方面：

（一）打破美元壟斷局勢，建立多元化國際貨幣體系

美債危機的爆發，已經暴露出美元作為國際貨幣的不穩定性，提醒了國際金融體系應及時洗牌，建立適應世界各國經濟發展要求的國際貨幣體系。從當前局勢來看，還沒有一國貨幣可以作為穩定的全球公共金融產品，因此，應努力發展多國貨幣實例，建立多元化貨幣儲備體系，分散金融資本的走向，為世界經濟設置多根支柱，提高其穩定性。當前歐元的積極發展態勢正是對這一建議的良好回應，它為歐洲經濟的健康均衡發展做出了功不可沒的貢獻。歐元的成功推行為世界貨幣體系的建立提供了先例，各國應嘗試減少單一美元儲備，逐漸持有多元化的國際資本，并加強自身匯率政策的穩定，保持主要貨幣儲備力量的均衡。

（二）加強國際金融監管，完善國際合作金融監管體系

金融監管，是防范金融危機的有效途徑之一。在全球經濟一體化的基礎上，國際合作式的金融監管體系或許會成為對全球資本市場進行控制和管理的最佳工具。

要制定各國普遍承認的金融監管規則和標準，完善國際評級機構的相關制度與準則，建立涵蓋全球視野的金融預警機制和風險防范體系，結合各方面力量共同對跨國金融活動以及資本流動進行跟蹤，尤其是對短期跨境資本流動進行持續的監控，從而形成運作良好的世界性國際監管網絡。

要積極建立國與國之間的監管協調關系，要求參與國際金融合作的每個國家金融監管部門保持與彼此以及國際金融組織之間的溝通，在跨國金融機構管理行為中規定適當監管模式，確保實施主動監管，杜絕風險盲區。

要設置權威性和獨立性兼具的國際監管機構，例如組織全球知名金融監管專家成立監管協會，對國際大規模金融活動以及高風險資本對流進行實時監控，維護不同國家及利益群體的權益，并保持國家獨立監管任務的完整和穩定。

（三）完善IMF機構職能，重塑國際金融組織體系

要求IMF以及世界銀行組織等機構決策逐漸走向公開化、透明化，以實現更高效的監管能力。例如IMF應就金融發展計劃進行公開討論，其成員行為應接受執行委員會的審批和監督；世界銀行領導人的選舉要公開進行，其決策也要廣泛征求多方意見等。

提高IMF進行宏觀調控的地位和權力，確保是國際金融組織而非任何發達國家或經濟體，充當全球金融政策的協調者。同時應積極提升發展中國家參與國際金融組織體系的比重，授予其更多的話語權甚至規則制定權限，確保國際金融合作的真實性和實效性。

為IMF和世界銀行等機構提出經濟績效指標，要求其活動和行為受到監督和評價，并將組織體系的公開性、透明度納入指標考核體系，要求機構活動開展和組織任命同樣遵循競爭原則和公平機制，確保國際金融決策的公正。

四、我國在國際金融體系改革中的角色與任務

從歷次金融危機的影響來看，發展中國家常常淪為發達國家金融游戲的棋子或者經濟試驗的替罪羊，要完全期待國際金融體系進行全面改革，來適應經濟全球化的迅猛趨勢，可能是望梅止渴畫餅充饑。中國作為發展中國家中的大國，也是東亞經濟圈的關鍵領袖，應盡快適應全球經濟環境的現實，從調整自身金融決策開始，逐步推動國際金融體系改革的進程。

首先，要正視我國駕馭金融管理能力及經驗的不足，充分考慮自身國情，立足于現有經濟體制進行適當的貿易開放和自由，有限地吸收外資和儲備外匯，加強對資本進出的控制，提升并維護人民幣在當前國際貨幣體系中的地位，保持匯率基本穩定，在積極參與國際金融體系重塑的活動中最大限度地維護本國利益。

其次，積極組織并參與亞洲金融合作，依托有力的戰略位置，發揮我國在區域經濟集團中的重要作用。亞洲經濟和金融的一體化與貿易全球化一樣，都是必然趨勢，中國要立足于亞洲政治經濟領先地位的基礎上，逐步探索在全球貿易中的融入途徑。同時，亞洲地區的金融合作進程，也能夠從整體上推動全球金融體系的進步，并帶動亞洲成員國在世界舞臺上的地位提升。

最后，要主動聯合其他發展中國家和新興市場國家，如建立金磚四國（巴西、俄羅斯、印度和中國）的緊密聯系，加強重視中非合作論壇這些經濟平臺，促進與其他發展中國家和新興市場國家在國際金融體系改革中的共同認識，組織更多聲音來共同爭取世界金融領域的話語權和定價權，并逐漸鞏固起自身在發展中國家聯盟中的領導地位。