礦業融資途徑差異論文

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摘要：礦業企業在礦產勘查和開采生產過程中都需要進行資金籌集，而利用融資是一種有效的經濟行為。本文對我國礦業融投資情況、存在的主要問題、可采用的融資渠道進行了分析，并提出促進礦業融資的政策建議。

關鍵詞：礦業融資；礦業資本市場；證券融資；商業融資

一、問題的提出

解決資金來源問題是我國礦業發展面臨的主要問題之一。而當前我國礦業資本市場存在的問題主要表現在礦業投資市場化程度低，融資過分依賴貸款，政府財政性投資不足，礦山企業資產負債率高，礦業企業稅費過重導致企業缺乏資金積累能力。因此，對我國礦業融資模式的探討具有重大的現實意義和理論意義。

二、礦業融資渠道的比較

礦業融資（資金的融出）是指從事礦產經營的企業在礦產勘查、建設和生產的過程中進行籌集資金和運作資金的行為過程。礦業開發可分為礦產勘查、礦山開發和礦山經營等階段。不同的階段可以采用不同的融資渠道。從資金來源的角度劃分，社會融資方式分為財政融資、銀行融資、商業融資、證券融資和國際融資。而礦業資本市場上的融資方式主要表現為風險投資、發行債券和股票、向銀行或非金融機構貸款、公司間聯合風險經營或戰略聯盟、項目融資與租賃等，現將目前我國主要的融資渠道比較如下：

（1）財政融資。財政融資是一種政策性融資，是指國家財政部門作為資金供給者向需求資金的礦業企業融出資金的形式和方法。它反映國家憑借其權力參與社會產品分配的實質。其收入構成，具有兩大特點：一是強制性和無償性；一是非強制性和有償性。財政融資具有較強的政策性。

（2）證券融資。證券融資是資金盈余經濟個體（主要指居民個人）和資金需求者（企業公司）之間以有價證券為媒介實現資金融通的金融活動。有價證券主要包括股票和債券。所以證券融資方式主要包括股票融資和債務融資兩大類。對于我國礦業來說，上市條件較高，只適合于大型地質勘查公司和礦山企業。

（3）商業融資。商業融資，也稱商業信用融資，是指礦業資金需求者向企業以商業信用或消費信用等形式取得的資金。這是礦業企業的一種重要短期融資方式。

（4）銀行融資。銀行融資是以銀行為中介的融通資金活動，屬于貸款融資方式中的一種。它是我國目前融資活動的主要形式，屬于間接融資。銀行融資靈活多樣，銀行作為借貸雙方的中介，可以提供不同的數量和方式以滿足雙方融資選擇。銀行可以為需求資金的企業提供數量大小不等、期限長短不一的貸款。

（5）項目融資。項目融資是以特定項目的資產、預期收益或權益作為抵押而取得的一種無追索權或有限追索權的融資或貸款。項目融資作為國際大型礦業開發項目的一種重要融資方式，是以項目本身良好的經營狀況和項目建成、投入使用后的現金流量作為還款保證來融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產作為擔保，也不需要政府部門的還款承諾，貸款的發放對象是專門為項目融資和經營而成立的項目公司。項目融資對我國礦業企業的發展起到積極的推進作用。利用項目融資減輕了礦業企業的對外負債，提高對外融資的能力；不動用國家的外匯儲備或國家的財政資金來償還外債；降低了各參與人的投資風險；同時有利于學習國外先進的管理經驗，也有利于引進和吸收外國先進的采礦設備和生產技術。

（6）風險投資。風險投資又稱為風險資本或創業投資、創業資本，是一種以某種方式募集資金，以公司等組織形式設立，投資于未上市的新興中小型企業的一種承擔高風險、索求高回報的投資形式。風險投資的突出特點是長周期、強競爭、高風險和高收益。對礦產勘查進行投資的風險投資機構包括上市的風險投資公司、私人風險投資公司、大型跨國礦業公司或銀行了的風險投資機構等。有些上市的風險投資公司、私人風險投資公司專營礦產勘查的融資。它的活動應遵循市場經濟的原則，民間資本具有很高的市場敏感性和很高的決策效率，而政府投資在這方面難以適應。因此，我國風險資本的籌措應以民間資本為主。公務員之家:

三、礦業投資模式的選擇

根據以上礦業融資渠道的分析，目前我國礦業融資的模式可根據礦山企業發展的不同階段，以及企業個人的需求做出相應的選擇。

四、對我國礦業融資發展的幾點建議

1、國家應確保對基礎性地質工作的投入，鼓勵社會資金用于商收性勘查，切實扭轉地質勘查滯后、資源保證程度下降的局面。

2、降低礦業企業上市融資條件。加強和完善證券管理部門、股票交易所及金融投資機構對礦業融資政策規則的制定和上市礦業公司的監督管理職能，推動勘查資本市場的建立。支持和鼓勵勘探公司、礦業公司到國際礦業資本市場上融資。

3、對關系國家經濟安全的大型、特大型能源、冶金、有色、化工礦山和戰略性礦產，國有資本應占主導地位，國家應注入資本金或進行債轉股。但其局部經濟實體，不應排除和其他經濟成分合資。新建重點大型骨干礦山主要由國家投入。

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