金融重點(diǎn)領(lǐng)域革新與發(fā)展措施

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一、金融改革與發(fā)展取得了顯著成績

（一）金融調(diào)控和金融穩(wěn)定取得較好成效

中央銀行體制建立初期，人民銀行主要運(yùn)用再貸款和對金融機(jī)構(gòu)的貸款限額管理兩大重要政策工具進(jìn)行宏觀調(diào)控。1998年以來，中國人民銀行取消對商業(yè)銀行貸款規(guī)模的限制，改革存款準(zhǔn)備金制度，恢復(fù)和擴(kuò)大公開市場業(yè)務(wù)，改革再貼現(xiàn)制度，實行再貸款浮息制度。2003年4月，人民銀行推出中央銀行票據(jù)，豐富了貨幣對沖工具。按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的原則有序開展利率市場化改革，不斷簡化利率管理、擴(kuò)大利率浮動區(qū)間。2007年1月4日，作為貨幣市場基準(zhǔn)利率的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）正式運(yùn)行。2005年7月，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2010年6月，人民幣匯率形成機(jī)制改革深入推進(jìn)，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)。積極探索建立宏觀審慎政策框架，取得了較好成效。2008年下半年，國際金融危機(jī)加劇，對我國經(jīng)濟(jì)的影響不斷加深。貨幣政策開始由適度從緊轉(zhuǎn)向適度寬松，自2008年三季度后四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，五次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。2010年，在通貨膨脹壓力上升的情況下，逐步轉(zhuǎn)向穩(wěn)健貨幣政策，先后6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，2次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。2011年前三季度，面對通貨膨脹壓力不斷加大的形勢，先后6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，3次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，靈活開展公開市場操作，實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整，引導(dǎo)貨幣信貸增長平穩(wěn)回調(diào)。進(jìn)入10月份以后，針對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、價格漲幅逐步回落等形勢變化，暫停發(fā)行三年期央票，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，調(diào)整優(yōu)化差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)參數(shù)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小型微型企業(yè)、“三農(nóng)”和國家重點(diǎn)在建續(xù)建項目的信貸支持?？傮w看，穩(wěn)健貨幣政策實施成效逐步顯現(xiàn)。2011年末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為85.2萬億元，同比增長13.6%，增速比上年低6.1個百分點(diǎn)。2011年，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）47.1萬億元，同比增長9.2%，居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）同比上漲5.4%。國民經(jīng)濟(jì)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。人民銀行與銀監(jiān)會分設(shè)后，加大對貨幣、外匯、黃金市場的監(jiān)督管理，牽頭及配合處置了一些高風(fēng)險銀行業(yè)和證券業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，有效化解了金融風(fēng)險。銀監(jiān)會提出“管法人、管風(fēng)險、管內(nèi)控、提高透明度”的監(jiān)管理念，穩(wěn)步推進(jìn)實施巴塞爾新資本協(xié)議。證券期貨監(jiān)管效能顯著增強(qiáng)，形成了證監(jiān)會機(jī)關(guān)、派出機(jī)構(gòu)、證券交易所“三點(diǎn)一線”，覆蓋全市場的快速聯(lián)動監(jiān)管機(jī)制。初步形成了以償付能力、公司治理和市場行為監(jiān)管為三支柱的現(xiàn)代保險監(jiān)管框架。金融監(jiān)管信息共享機(jī)制和協(xié)調(diào)機(jī)制明顯加強(qiáng)。積極推進(jìn)風(fēng)險監(jiān)測與評估系統(tǒng)的建設(shè)。證券投資者保護(hù)基金有效運(yùn)轉(zhuǎn)，保險保障基金公司成立。存款保險制度的研究論證基本完成。

（二）金融業(yè)加快改革和開放步伐

1、金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模增長和抗風(fēng)險能力提升2011年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為113.28萬億元，同比增長18.90%；商業(yè)銀行不良貸款余額4279億元，不良貸款率1%，撥備覆蓋率278.1%；109家證券公司總資產(chǎn)為1.57萬億元；保險業(yè)資產(chǎn)總額為6.01萬億元。2、金融業(yè)加快改革開放的步伐自2003年以來，國家通過匯金公司先后對中行、建行、工行、交行、農(nóng)行等大型商業(yè)銀行進(jìn)行注資并啟動了股份制改革。五家銀行先后完成財務(wù)重組和股份制改革，并在香港H股和境內(nèi)A股成功上市。大型商業(yè)銀行改革不斷深化，積極推進(jìn)中國農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)金融事業(yè)部”改革工作。2011年大型商業(yè)銀行總資產(chǎn)53.63萬億元，占比47.3%，不良貸款率1.1%。4家金融資產(chǎn)管理公司深化改革，積極探索發(fā)展商業(yè)化業(yè)務(wù)。中國出口信用保險公司改革實施總體方案獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，200億元注資已經(jīng)到位。成立中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革工作小組。積極推進(jìn)中信集團(tuán)整體改制，中信集團(tuán)有限公司和中信股份有限公司已于2011年12月召開創(chuàng)立大會。中小商業(yè)銀行積極引進(jìn)民間資本和戰(zhàn)略投資者，通過重組和上市等措施建立多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)、規(guī)范化的公司治理結(jié)構(gòu)，加快金融組織結(jié)構(gòu)和技術(shù)、產(chǎn)品創(chuàng)新，提高經(jīng)營管理水平。截至2011年末，股份制商業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)到18.37萬億元，占比16.2%，不良貸款率為0.6%；城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)到9.98萬億元，占比8.8%，不良貸款率為0.8%。2006年12月21日，銀監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策更好支持社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》。中國人民銀行負(fù)責(zé)設(shè)計和實施資金支持的正向激勵政策，即按2002年底實際資不抵債數(shù)額的50%，發(fā)放專項再貸款或?qū)ｍ椫醒脬y行票據(jù)幫助試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社化解歷史包袱。2011年，中國人民銀行對全國已兌付專項票據(jù)的2311個縣（市）農(nóng)村信用社的改革成效進(jìn)行了考核，并分類實施了激勵約束措施。農(nóng)村信用社改革取得明顯成效。按照貸款五級分類口徑統(tǒng)計，2011年末，全國農(nóng)村信用社不良貸款比例為5.5%，比上年末下降1.9個百分點(diǎn)；資本充足率為10.7%，比上年末提高2個百分點(diǎn)；資產(chǎn)利潤率為1%，比上年末提高0.28個百分點(diǎn)。2011年全國農(nóng)村信用社新增涉農(nóng)貸款和農(nóng)戶貸款分別為7374億元和3093億元，期末余額同比增長19%和15%。截至2011年末，全國共組建以縣（市）為單位的統(tǒng)一法人農(nóng)村信用社1882家，農(nóng)村商業(yè)銀行212家，農(nóng)村合作銀行190家；全國已組建新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)786家，其中村鎮(zhèn)銀行726家，貸款公司10家，農(nóng)村資金互助社50家。截至2011年末，全國共有小額貸款公司4282家，貸款余額3915億元。國有保險公司深化改革，進(jìn)行股份制改造和規(guī)范上市?！笆晃濉逼陂g，全國保費(fèi)收入年均增長達(dá)到26.5%。近幾年，保險業(yè)資產(chǎn)以每年約1萬億元的速度在增加。保險業(yè)對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和人民群眾生產(chǎn)生活的風(fēng)險保障能力大幅提升。目前，銀行業(yè)已全面履行加入世界貿(mào)易組織的承諾。證券業(yè)除了履行所有承諾，還主動實施了部分自主開放措施。保險業(yè)已基本實現(xiàn)全面對外開放?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)不斷擴(kuò)大，雙邊本幣互換穩(wěn)步推進(jìn)。自試點(diǎn)開始至2011年，銀行累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)2.08萬億元，同比增長3.1倍。2011年，銀行累計辦理對外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)201.5億元，外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)907.2億元。在國際貨幣基金組織（IMF）份額改革中取得重大進(jìn)展，我國份額占比上升至6.394%，排名從并列第6位躍居第3位。積極推動國際金融監(jiān)管改革，深度參與國際標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則的制定與修改，不斷提升中國金融業(yè)的國際地位和話語權(quán)。

（三）金融市場加快創(chuàng)新和發(fā)展

近年來，我國進(jìn)一步完善多層次、多功能的金融市場體系，金融市場廣度和深度不斷提升，市場功能日趨深化，對外開放程度不斷提高，市場制度逐步完善，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展。一是貨幣市場不斷完善。人民銀行進(jìn)一步完善市場法規(guī)，增加全國銀行間市場交易成員，不斷完善交易和信息系統(tǒng)服務(wù)功能。2005年5月，人民銀行重新啟動企業(yè)短期融資券，發(fā)行方式從原先的審批制轉(zhuǎn)變?yōu)閭浒钢啤?010年12月21日，中國銀行間市場交易商協(xié)會《銀行間債券市場非金融企業(yè)超短期融資券業(yè)務(wù)規(guī)程（試行）》，正式在銀行間債券市場推出超短期融資券。2011年銀行間市場同業(yè)拆借累計成交33.40萬億元。2011年累計發(fā)行各類債券（不含中央銀行票據(jù)）6.41萬億元。2011年，銀行間債券市場債券回購累計成交99.5萬億元，現(xiàn)券累計成交63.6萬億元；交易所債券回購累計成交20萬億元，國債現(xiàn)券成交1253億元。2011年，企業(yè)累計簽發(fā)商業(yè)匯票15.1萬億元；累計貼現(xiàn)25.0萬億元，累計辦理再貼現(xiàn)1712億元。二是資本市場快速發(fā)展。2010年10月的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃的建議》中明確提出“加快多層次資本市場體系建設(shè)，顯著提高直接融資比重”。大力發(fā)展主板市場，積極推進(jìn)中小企業(yè)板建設(shè)，創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步推出且運(yùn)行平穩(wěn)，推進(jìn)場外市場建設(shè)，期貨市場穩(wěn)步發(fā)展。2011年末，滬、深股市上市公司達(dá)2342家；總市值21.48萬億元；流通市值16.49萬億元,籌資金額7506.22億元，投資者開戶數(shù)14050.37萬戶。三是外匯市場建設(shè)深入推進(jìn)?！笆晃濉币詠?，銀行間外匯市場快速發(fā)展，外匯市場制度建設(shè)取得明顯成效。截至2011年末，共有即期市場會員318家，遠(yuǎn)期市場會員73家，掉期會員71家，期權(quán)會員27家，即期市場做市商26家，遠(yuǎn)期市場做市商20家。2011年，人民幣外匯即期成交35538億美元；人民幣外匯掉期交易累計成交金額折合17710億美元；人民幣外匯遠(yuǎn)期市場累計成交2146億美元；全年“外幣對”累計成交金額折合946.7億美元。四是黃金市場較快發(fā)展。2010年7月22日，中國人民銀行會同國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、國家稅務(wù)總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合出臺了《關(guān)于促進(jìn)黃金市場發(fā)展的若干意見》。2011年上海黃金交易所交易規(guī)模大幅增加，黃金交易累計成交7438.5噸，成交金額為2.48萬億元。上海黃金交易所在全球交易所市場黃金現(xiàn)貨交易量中位居第一。

二、金融業(yè)發(fā)展面臨的難點(diǎn)問題

（一）金融發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)新變化

從國際看，國際金融危機(jī)影響深遠(yuǎn)，發(fā)達(dá)國家和新興市場國家金融發(fā)展模式均面臨轉(zhuǎn)型壓力，貨幣政策、金融政策的國際協(xié)調(diào)難度增大。我國金融發(fā)展的外部環(huán)境更趨復(fù)雜，在國際金融標(biāo)準(zhǔn)制定、國際金融治理等全球金融問題上將承擔(dān)更多責(zé)任。從國內(nèi)看，對外開放不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)金融體制改革逐步深入，金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)發(fā)生了較大變化，需要建立和完善能夠有效調(diào)節(jié)大國開放經(jīng)濟(jì)的金融政策框架。我國生產(chǎn)要素成本上升，“人口紅利”開始減少甚至消失，人口老齡化將逐步顯現(xiàn)。2010年60歲以上老人占人口比例為13.26%；它必須以只占全球7%的耕地和6%的水資源養(yǎng)活全世界五分之一的人口，因此，增加了控通脹、保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的難度。

（二）金融宏觀調(diào)控面臨挑戰(zhàn)

一是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)仍然面臨一定的通脹壓力。一些專家認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，一般不應(yīng)該出現(xiàn)過高的物價上漲，近年來我國出現(xiàn)的通脹壓力超出人們的預(yù)料，通脹持續(xù)的時間也超出預(yù)料。從當(dāng)前各類漲價因素看，一定時期內(nèi)通脹壓力有所下降，但需警惕物價的波動。從國內(nèi)看，趨于上升的勞動力成本以及資源性產(chǎn)品價格，將在較長時間構(gòu)成價格上升的推力。在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面以及利差、預(yù)期匯兌收益因素的共同作用下，在一段時間內(nèi)預(yù)計我國仍將保持外匯資金凈流入格局。而國際大宗商品價格走勢也有較大的不確定性，外部輸入性因素的影響依然存在。從國際來看，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，但面臨的風(fēng)險因素仍然較多。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍在發(fā)酵，雖然美國債務(wù)違約風(fēng)險暫時解除，但未從根本上解決美國的高赤字問題，日本財政赤字則在進(jìn)一步上升。這種情況下，極度寬松的國際貨幣條件短期內(nèi)難以改變，大量資金仍可能向增長較快的新興經(jīng)濟(jì)體流入。二是外匯持續(xù)凈流入壓力較大。近年來，由于我國進(jìn)出口基本保持一定順差，加上經(jīng)濟(jì)前景看好和人民幣升值預(yù)期以及外商直接投資等因素，導(dǎo)致外匯持續(xù)流入壓力較大，外匯儲備規(guī)模不斷增大。截至2011年末，我國外匯儲備總額達(dá)到31811.48億美元，比2010年末增長3338.1億美元，仍然位居全球第一。為維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定，中央銀行被迫購匯投放基礎(chǔ)貨幣。為了防止基礎(chǔ)貨幣大量投入造成的潛在的通貨膨脹壓力，中央銀行不得不采取大量吸收流動性的操作手段，進(jìn)行沖銷干預(yù)，貨幣政策的獨(dú)立性和靈活性受到削弱。三是宏觀調(diào)控中的資金配置問題。近年來，金融系統(tǒng)積極落實“有扶有控”的信貸政策，對中小企業(yè)的信貸支持不斷加強(qiáng)。截至2011年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款余額(含票據(jù)融資)已達(dá)到10.8萬億元，比年初增加1.9萬億元，比上年同期增長25.8%，高于各項貸款平均增速10個百分點(diǎn)。但部分中小企業(yè)仍然面臨融資難、資金鏈脆弱等問題。從宏觀層面來看，一定程度上由于銀根緊縮加大了企業(yè)融資難度；從微觀層面來看，由于受勞動力、原材料、資金成本上升和部分企業(yè)轉(zhuǎn)型不夠等因素的影響，導(dǎo)致中小企業(yè)盈利空間明顯縮小，甚至出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營困難。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下銀行資金的流向看，城鄉(xiāng)、區(qū)域之間仍存在失衡問題。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，東部地區(qū)本外幣存貸款余額占到60%左右，金融資源仍然集中在東部和沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。中央銀行雖然多次加息，但由于通貨膨脹率較高，抑制了居民存款的積極性。此外，由于居民可選擇的投資渠道日益多樣化，資金就從銀行體系流出，轉(zhuǎn)向了資本市場，民間借貸市場，甚至貴金屬和藝術(shù)品市場。

（三）金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中的轉(zhuǎn)型和防范風(fēng)險問題

一是商業(yè)銀行經(jīng)營壓力較大。（1）在利率市場化、加大流動性控制、以及金融脫媒不斷推進(jìn)的情況下，銀行資本補(bǔ)充、流動性和盈利等都面臨較大壓力。目前存款準(zhǔn)備金率達(dá)到20.5%，銀行流動性管理面臨較大考驗。我國監(jiān)管部門要求系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率不得低于11.5%和10.5%。2012年以來，銀行公布的再融資計劃已接近600億元規(guī)模，加上去年積壓的融資需求，中國銀行業(yè)今年再融資規(guī)?；蜻_(dá)2000億元。（2）上市銀行已公布的2011年的業(yè)績?yōu)?0%～50%的利潤增長。2011年前三個季度，我國16家上市銀行，凈利差收入高達(dá)1.2萬億元，占營業(yè)總收入的80%。目前，國外銀行業(yè)的存貸款利差普遍維持1%左右，而我國銀行業(yè)存貸款利差超過3%。我國銀行業(yè)經(jīng)營上過分依靠存貸款利差仍在延續(xù)，因此銀行有較高的放貸沖動。這種情況使得信貸有可能被投放到產(chǎn)出率較低的投資領(lǐng)域的風(fēng)險上升。銀行前期進(jìn)行的表外信貸活動也可能會引起潛在沖擊，并降低貨幣政策的有效性。二是金融機(jī)構(gòu)“走出去”也存在較大的風(fēng)險。海外中資金融機(jī)構(gòu)面臨主權(quán)風(fēng)險、法律風(fēng)險；由于海外營業(yè)性分支機(jī)構(gòu)數(shù)量少，制約了融資服務(wù)。受人民幣升值預(yù)期影響，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對境外提供融資服務(wù)時承擔(dān)較大的匯率風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)“走出去”中的管理能力還有待提升。三是金融體系普遍存在的順周期行為以及監(jiān)管、會計等制度因素可能加劇系統(tǒng)性風(fēng)險累積。金融業(yè)綜合經(jīng)營較快發(fā)展，存在著跨市場和交叉性金融風(fēng)險。金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制缺乏有效的制度保障，監(jiān)管空白與監(jiān)管交叉并存。金融監(jiān)管法規(guī)有待完善、執(zhí)行力有待加強(qiáng)，監(jiān)管方式和手段有待不斷提高，風(fēng)險糾正和處置機(jī)制有待完善。

（四）金融體系不健全和結(jié)構(gòu)不盡合理

目前，我們已經(jīng)建立起一個市值排名全球第三的股票市場，一個余額居世界第五的債券市場，還有一個交易量名列前茅的期貨市場。但是要看到，我國社會融資格局還是以銀行業(yè)的信貸服務(wù)為主體，而通過資本市場發(fā)行股票和債券等融資只占據(jù)相對次要的地位，間接融資占比很高，集中了過多的風(fēng)險。2011年企業(yè)部門通過證券市場籌措的資金只占20%左右；全部貸款余額約55萬億元，全部股票市值和公司債券余額約26萬億元；金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模，銀行業(yè)為92%，保險業(yè)和證券基金業(yè)只占8%左右。國際經(jīng)驗表明，這種過度依賴信貸的金融體系在一定環(huán)境下會形成系統(tǒng)性風(fēng)險；更為重要的是在于金融對實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的不足。資本市場規(guī)?？焖贁U(kuò)張、市值快速增長的同時，股票市場與債券市場發(fā)展不夠平衡，市場層次有待完善，市場產(chǎn)品單一等結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。我國GDP世界排名第2位，但保費(fèi)收入排名僅第6位。保費(fèi)收入占GDP的比重，世界平均為8%，我國為3.1%。我國保險業(yè)總資產(chǎn)約占GDP的12.8%，而經(jīng)合發(fā)展組織成員國僅人壽保險總資產(chǎn)占GDP的比重就超過20%。

（五）金融服務(wù)與人民生活水平發(fā)展不相適應(yīng)

我國金融服務(wù)與人民生活水平發(fā)展不相適應(yīng)、城鄉(xiāng)、區(qū)域金融發(fā)展不協(xié)調(diào)，對“三農(nóng)”和中小企業(yè)金融服務(wù)相對薄弱。由于國有商業(yè)銀行對小企業(yè)缺小有別于大型企業(yè)差異化服務(wù)，難以滿足小企業(yè)以“短、小、頻、急”為主要特點(diǎn)的融資需求。小型微型企業(yè)本身的發(fā)展特征，決定了其很難通過公開的資本市場進(jìn)行直接融資。近些年來，在市場化改革中，四家大型銀行的網(wǎng)點(diǎn)陸續(xù)從縣域撤并，從業(yè)人員逐漸精簡，部分農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)也將信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向城市，而村鎮(zhèn)銀行、貸款公司等新型農(nóng)村機(jī)構(gòu)剛剛起步，作用有限。目前，農(nóng)戶信用貸款比例很低，絕大部分為抵押或擔(dān)保貸款，但很多農(nóng)戶難以提供充足的擔(dān)保物，而土地、房產(chǎn)受資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱，無產(chǎn)權(quán)證等制約，難以形成有效抵押，制約了農(nóng)戶貸款增長。

三、未來金融業(yè)改革與發(fā)展策略

未來是國際金融危機(jī)背景下全球經(jīng)濟(jì)金融格局深刻調(diào)整的變革時期,也是我國全面建設(shè)小康社會和加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵時期。因此，在金融改革發(fā)展中要進(jìn)一步完善金融體制和運(yùn)行機(jī)制，全面提升金融業(yè)綜合競爭力和抗風(fēng)險能力。

（一）加強(qiáng)金融宏觀調(diào)控和維護(hù)金融穩(wěn)定

1、構(gòu)建金融宏觀審慎政策框架。宏觀審慎政策的主要目標(biāo)是維護(hù)金融穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，主要特征是建立更強(qiáng)的、體現(xiàn)逆周期性的政策體系。第一，強(qiáng)化中央銀行在維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定方面的職責(zé)，明確中央銀行在加強(qiáng)宏觀審慎管理方面的重要作用。可考慮借鑒歐盟的作法，成立由中央銀行擔(dān)任主席，銀、政、保等監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及財政部參與的宏觀審慎管理委員會，負(fù)責(zé)組織評估系統(tǒng)性風(fēng)險，研究推進(jìn)宏觀審慎管理有關(guān)工作。第二，逐步采用審慎工具，主要包括運(yùn)用資本充足率、杠桿率、流動性、撥備、資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重、貸款數(shù)量控制、存款準(zhǔn)備金率等工具進(jìn)行逆周期調(diào)控，以及會計標(biāo)準(zhǔn)和衍生產(chǎn)品交易的集中清算等。第三，加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管。擬定金融控股公司監(jiān)管規(guī)則。加強(qiáng)對“大而不倒”金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

2、進(jìn)一步完善貨幣政策調(diào)控體系。進(jìn)一步完善貨幣政策決策機(jī)制，充分發(fā)揮貨幣政策委員會在貨幣政策制定和調(diào)整中的咨詢、參謀作用。優(yōu)化貨幣政策目標(biāo)體系，更加關(guān)注更廣泛意義上的整體價格水平穩(wěn)定，更加關(guān)注金融市場和資產(chǎn)價格對金融穩(wěn)定的影響。保持合理的社會融資規(guī)模。進(jìn)一步完善調(diào)控貨幣信貸總量的手段和方式，逐步增強(qiáng)利率、匯率等價格杠桿在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的重要作用。完善公開市場工具和操作方式，更好地發(fā)揮再貼現(xiàn)和存款準(zhǔn)備金工具的作用。有效發(fā)揮再貸款支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與防范和化解金融風(fēng)險的作用。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢變化，合理安排政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強(qiáng)工具之間的協(xié)調(diào)配合，更有效地加強(qiáng)流動性管理。不斷改進(jìn)信貸政策實施方式，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。繼續(xù)推進(jìn)金融市場利率體系建設(shè)，提高上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）的基準(zhǔn)性，擴(kuò)大其在市場化產(chǎn)品中的應(yīng)用。加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)定價能力的評估，引導(dǎo)其不斷完善科學(xué)的利率定價機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險定價能力。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制.按照主動性、可控性、漸進(jìn)性原則，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，完善以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制度。繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)，增加人民幣匯率彈性。依照“循序漸進(jìn)、統(tǒng)籌規(guī)劃、先易后難、留有余地”的原則，進(jìn)一步放寬跨境資本流動限制，健全資本流出入均衡管理體制，完善對外債權(quán)債務(wù)管理，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。堅持“依法合規(guī)、有償使用、提高效益、有效監(jiān)管”的原則，積極探索和拓展外匯儲備多層次使用渠道和方式，完善外匯儲備經(jīng)營管理體制機(jī)制。加強(qiáng)貨幣政策與其他政策的協(xié)調(diào)。進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合。明確財政政策和貨幣政策的職能定位，完善中央銀行和財政部門之間的合作機(jī)制。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢的變化，確定貨幣政策與財政政策的松緊搭配，更好地實現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)。加強(qiáng)貨幣政策與產(chǎn)業(yè)政策等的協(xié)調(diào)配合，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真貫徹落實國家產(chǎn)業(yè)政策要求，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，改進(jìn)金融服務(wù)。建立宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管協(xié)調(diào)配合、互為補(bǔ)充的體制機(jī)制。

3、完善金融監(jiān)管體制和金融安全網(wǎng)。推動實施中國銀行業(yè)新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，不斷優(yōu)化監(jiān)管工具和指標(biāo)體系，切實提升銀行業(yè)風(fēng)險識別、計量、評價、監(jiān)測、控制和預(yù)警能力。加強(qiáng)對“影子銀行”風(fēng)險的監(jiān)測、評估，并逐步納入監(jiān)管框架。建立健全適合中國國情的系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)測評估方法和操作框架，完善跨行業(yè)、跨市場、跨境金融風(fēng)險監(jiān)測評估機(jī)制，加強(qiáng)重大風(fēng)險的識別預(yù)警。加強(qiáng)證券期貨公司凈資本監(jiān)管，完善以凈資本為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系。加強(qiáng)證券期貨市場運(yùn)行監(jiān)管和風(fēng)險防范，嚴(yán)厲打擊市場操縱等違法違規(guī)行為。健全保險業(yè)償付能力監(jiān)管體系，強(qiáng)化資本補(bǔ)充和約束機(jī)制。強(qiáng)化保險資金運(yùn)用監(jiān)管，防范投資風(fēng)險。加快建立存款保險機(jī)構(gòu)和完善金融安全網(wǎng)。

（二）深化金融機(jī)構(gòu)改革和加快發(fā)展

今后一段時期的金融改革與發(fā)展不僅要考慮金融機(jī)構(gòu)自身的需要，更要考慮經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的客觀需求，推動銀行業(yè)與經(jīng)濟(jì)社會良性互動，深化改革，不斷提升發(fā)展質(zhì)量和水平，提升銀行業(yè)的整體競爭力。

1、加快現(xiàn)代銀行業(yè)組織體系改革。強(qiáng)化組織體系建設(shè)，推動從大銀行為主向大中小共生并存多層次多元化銀行體系轉(zhuǎn)變，大力推進(jìn)政策性銀行、國際性大銀行、全國性股份制商業(yè)銀行、地方中小銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)分層配置、科學(xué)合理布局。加快發(fā)展地方性中小銀行，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。加快建設(shè)和完善社區(qū)金融服務(wù)組織體系，完善農(nóng)村金融組織體系。

2、繼續(xù)深化大型金融機(jī)構(gòu)改革。完善公司治理，強(qiáng)化股東和董事會責(zé)任，推動建立與風(fēng)險責(zé)任相掛鉤的薪酬激勵機(jī)制，推進(jìn)加強(qiáng)以資本約束和風(fēng)險管理為核心的內(nèi)部管控長效機(jī)制建設(shè)，全面提高銀行業(yè)經(jīng)營管理水平和抵御風(fēng)險的能力。引導(dǎo)具備條件的金融機(jī)構(gòu)在明確綜合經(jīng)營戰(zhàn)略、有效防范風(fēng)險的前提下，穩(wěn)妥開展金融業(yè)綜合經(jīng)營試點(diǎn)。逐步完善政策性銀行運(yùn)營的法制環(huán)境，明確界定政策性銀行業(yè)務(wù)范圍。繼續(xù)深化國專稿家開發(fā)銀行改革，推動中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險公司改革，研究推動中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革。

3、繼續(xù)深化中小商業(yè)銀行改革。繼續(xù)深化中小商業(yè)銀行改革，鼓勵其選擇合理的市場定位。促進(jìn)地方性中小商業(yè)銀行更加專注于社區(qū)居民和中小企業(yè)金融服務(wù)，推動其提高可持續(xù)發(fā)展能力和競爭能力。中小商業(yè)銀行加快資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變增長方式和經(jīng)營模式，尋求內(nèi)生性增長，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。一是積極探索走資本節(jié)約的道路。未來需要更多地從提高運(yùn)營水平，提升盈利能力，加快業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型角度來提高資本利用效率、加強(qiáng)核心資本內(nèi)部積累能力；努力轉(zhuǎn)變通過信貸資產(chǎn)擴(kuò)張來發(fā)展的老模式，加快中間業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)等低資本占用業(yè)務(wù)的發(fā)展速度。二是銀行轉(zhuǎn)型要有新突破。中小商業(yè)銀行積極走差異化、集約化發(fā)展的道路。許多銀行選擇的突破口是大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)，并努力發(fā)展投行、貿(mào)易融資、私人銀行、托管等新興業(yè)務(wù)，同時強(qiáng)調(diào)走科技銀行的發(fā)展之路。

4、進(jìn)一步擴(kuò)大銀行業(yè)對外開放。積極引進(jìn)國外戰(zhàn)略投資者，引進(jìn)先進(jìn)的管理理念、方法和技術(shù)，提高我國銀行業(yè)經(jīng)營管理水平。加強(qiáng)建立完善金融機(jī)構(gòu)“走出去”的相關(guān)制度。改進(jìn)對產(chǎn)品和資本輸出的金融服務(wù)，推動涉外金融發(fā)展重點(diǎn)從貿(mào)易金融服務(wù)向投資金融服務(wù)的轉(zhuǎn)變，加快發(fā)展有利于出口產(chǎn)品升級換代和企業(yè)走出去的對外金融服務(wù)體系。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)采取差異化的海外發(fā)展戰(zhàn)略。鼓勵金融機(jī)構(gòu)在控制好風(fēng)險的前提下積極拓展國際業(yè)務(wù)。加強(qiáng)國際經(jīng)營管理和人才儲備，提升金融服務(wù)水平。完善對金融機(jī)構(gòu)海外分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，建立跨境金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險處置機(jī)制。

5、深化農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改革。完善農(nóng)村金融組織體系。加快農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革，加大農(nóng)業(yè)銀行支持“三農(nóng)”的力度，進(jìn)一步推進(jìn)郵政儲蓄銀行改革，推進(jìn)農(nóng)村信用社改革，加快培育新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建科學(xué)長效的政策性扶持機(jī)制，切實加強(qiáng)“三農(nóng)”金融服務(wù)，形成以農(nóng)村合作金融為主體，商業(yè)金融、政策金融分工協(xié)作、民間借貸為補(bǔ)充的農(nóng)村金融服務(wù)體系。加快中西部地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)恢復(fù)重建，改變不發(fā)達(dá)地區(qū)尤其是中西部農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)缺位問題。大力發(fā)展真正適應(yīng)不發(fā)達(dá)地區(qū)需要的多種形式地方性中小商業(yè)銀行和其他信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)。深化農(nóng)村信用社和其他農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改革。在風(fēng)險可控的前提下，鼓勵和引導(dǎo)民間資本參與銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)的改制和增資擴(kuò)股。支持民間資本發(fā)起或參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和小額貸款公司。積極發(fā)展農(nóng)村小型金融組織和小額信貸，完善多層次、廣覆蓋、可持續(xù)的農(nóng)村金融體系。按照“分類指導(dǎo)，因地制宜，做實資本，服務(wù)三農(nóng)”的原則，進(jìn)一步深化農(nóng)村信用社改革。面對新的形勢，要保持信用社縣（市）法人地位總體穩(wěn)定。要以市場為導(dǎo)向，科學(xué)規(guī)范省聯(lián)社履職行為，不斷完善內(nèi)控管理制度。提高資本質(zhì)量，增強(qiáng)資本實力，切實發(fā)揮好農(nóng)村信用社的農(nóng)村金融服務(wù)主力軍作用。加快金融創(chuàng)新，提升金融服務(wù)能力。鼓勵國家控股的大型銀行和各商業(yè)銀行通過多種方式開辦農(nóng)村金融業(yè)務(wù)。創(chuàng)新“三農(nóng)”服務(wù)產(chǎn)品和手段，提高農(nóng)村金融服務(wù)的可獲得性、覆蓋率與滿意度。堅持涉農(nóng)貸款每年增速不低于當(dāng)年全部貸款平均增速等政策要求。加快構(gòu)建科學(xué)長效的政策扶持機(jī)制，配合推動完善“三農(nóng)”金融服務(wù)風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)緊密結(jié)合“三農(nóng)”發(fā)展的特點(diǎn)，創(chuàng)新金融支農(nóng)方式。注意培育和發(fā)展符合農(nóng)村需求特點(diǎn)的“低成本、廣覆蓋、可復(fù)制、易推廣”的農(nóng)村金融產(chǎn)品。積極支持農(nóng)業(yè)企業(yè)擴(kuò)大直接融資規(guī)模。支持農(nóng)業(yè)企業(yè)在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、海外證券市場上市融資。加快發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場。開發(fā)和大力推廣適合農(nóng)村與農(nóng)民特點(diǎn)的保險產(chǎn)品和服務(wù)方式，進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險、涉農(nóng)保險的覆蓋面，提高保險服務(wù)品質(zhì)。加大對農(nóng)村金融的政策扶持力度。加大財政支持力度，給予金融機(jī)構(gòu)的“三農(nóng)”貸款貼息、減稅等措施。繼續(xù)運(yùn)用多種貨幣信貸政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大支農(nóng)力度。深入推進(jìn)農(nóng)村支付清算體系建設(shè)和信用環(huán)境建設(shè)。

6、促進(jìn)保險業(yè)深化改革與發(fā)展。推動保險集團(tuán)公司進(jìn)一步完善內(nèi)部治理，加強(qiáng)資源整合。鼓勵發(fā)展養(yǎng)老、健康、責(zé)任、汽車和農(nóng)業(yè)等專業(yè)保險公司，探索發(fā)展信用保險專業(yè)機(jī)構(gòu)，初步形成專業(yè)性保險公司差異化競爭優(yōu)勢。支持符合條件的中小保險公司設(shè)立公司治理完善、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理、市場化運(yùn)作的保險資產(chǎn)管理公司。鼓勵保險中介機(jī)構(gòu)專業(yè)化發(fā)展。支持符合條件的國有資本、民間資本和境外資本投資保險公司。不斷豐富保險產(chǎn)品，拓寬保險服務(wù)領(lǐng)域。推動有資質(zhì)的商業(yè)保險機(jī)構(gòu)參與基本醫(yī)療保障經(jīng)辦管理服務(wù)。大力發(fā)展出口信用保險和航運(yùn)保險，促進(jìn)對外貿(mào)易和投資。繼續(xù)拓寬保險資金運(yùn)用渠道和范圍，推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。大力發(fā)展再保險市場。

（三）促進(jìn)金融市場在創(chuàng)新中規(guī)范發(fā)展

1、進(jìn)一步完善資本市場運(yùn)行機(jī)制。促進(jìn)證券業(yè)機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展。大力完善證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)控機(jī)制，鼓勵其進(jìn)行組織創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷提升證券業(yè)機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展能力和專業(yè)服務(wù)水平。健全證券期貨市場中介組織，推動中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，規(guī)范發(fā)展。大力發(fā)展資產(chǎn)管理行業(yè)，發(fā)展多元化機(jī)構(gòu)投資者隊伍。促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)健康發(fā)展，規(guī)范發(fā)展私募基金機(jī)構(gòu)。繼續(xù)推動社會保障基金、企業(yè)年金、養(yǎng)老金等中長期資金參與資本市場。大力發(fā)展多功能、多層次市場。規(guī)范發(fā)展主板和中小板市場，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，提高運(yùn)行質(zhì)量和效率。探索建立國際板市場。擴(kuò)大代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)，加快建設(shè)覆蓋全國的統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場。完善不同層次市場間的轉(zhuǎn)板機(jī)制和市場退出機(jī)制，逐步建立各層次市場間的有機(jī)聯(lián)系，形成優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境。繼續(xù)深化股票發(fā)審制度市場化改革，積極探索發(fā)行方式創(chuàng)新，強(qiáng)化對發(fā)行主體的責(zé)任約束機(jī)制。推動上市公司健康發(fā)展，進(jìn)一步完善上市公司再融資制度和分紅制度。建立和完善分層有序、互通互聯(lián)的債券市場。完善債券發(fā)行管理機(jī)制，繼續(xù)優(yōu)化債券交易結(jié)算體制和監(jiān)管體制。強(qiáng)化債券市場主體的信用約束機(jī)制，優(yōu)化債券市場投資者結(jié)構(gòu)。做好上市商業(yè)銀行進(jìn)入交易所債券市場試點(diǎn)工作。進(jìn)一步推動銀行間債券市場創(chuàng)新，在現(xiàn)有非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的基礎(chǔ)上，推進(jìn)債券品種創(chuàng)新和多樣化，擴(kuò)大債券市場規(guī)模，豐富債券品種期限結(jié)構(gòu)。

2、繼續(xù)發(fā)展貨幣、外匯和黃金市場。大力推動貨幣市場各子市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展，進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不斷完善貨幣市場管理制度，優(yōu)化貨幣市場機(jī)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展貨幣市場中介機(jī)構(gòu)。鼓勵貨幣市場工具創(chuàng)新，拓寬市場廣度和深度，增強(qiáng)流動性管理功能。穩(wěn)步推進(jìn)人民幣外匯市場建設(shè)，豐富外匯市場產(chǎn)品，完善外匯市場交易機(jī)制，支持中小金融機(jī)構(gòu)參與外匯市場，繼續(xù)推進(jìn)外匯市場對外開放。推動黃金市場穩(wěn)步規(guī)范發(fā)展，改進(jìn)黃金市場服務(wù)體系，制定統(tǒng)一的黃金市場交割標(biāo)準(zhǔn)，完善黃金市場倉儲、運(yùn)輸、交割和黃金賬戶服務(wù)體系。