淺析國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化成因

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摘要:90年代以來,國(guó)際經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了金融化的趨勢(shì)。文章主要對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化的概念進(jìn)行了探討,并重點(diǎn)分析了其發(fā)展的特征和成因。

關(guān)鍵詞:國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化特征成因

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化的概念及其特征

國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化主要是指國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日益以金融活動(dòng)為中心,以金融關(guān)系為紐帶,以金融政策為協(xié)調(diào)工具,從而把金融作為一種重要的經(jīng)濟(jì)資源來推動(dòng)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程與趨勢(shì)。國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化主要包括三層含義:一是國(guó)際金融活動(dòng)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中日益趨重,成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要組成部分,金融資產(chǎn)在社會(huì)財(cái)富中的比重日益增加;二是在經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)自由化的影響下金融活動(dòng)跨越國(guó)界,在全球范圍內(nèi)形成統(tǒng)一的金融市場(chǎng)體系,隨著金融創(chuàng)新和金融業(yè)務(wù)的不斷拓展,世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益表現(xiàn)為金融聯(lián)系;三是隨著金融危機(jī)的不斷出現(xiàn),防范金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成世界各國(guó)的共識(shí),國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和國(guó)際金融關(guān)系的協(xié)調(diào)成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)重要組成部分。金融作為一種重要的經(jīng)濟(jì)資源日益被世界各國(guó)所重視,國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化的實(shí)質(zhì)就是指金融這種經(jīng)濟(jì)資源在世界各國(guó)日益被優(yōu)化配置、被充分利用的過程與趨勢(shì)。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化的過程中具體表現(xiàn)為以下特征:1、金融虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中日益突出。所謂虛擬經(jīng)濟(jì)就是相對(duì)商品生產(chǎn)和商品交換的實(shí)物經(jīng)濟(jì)而言的,主要指由虛擬金融資產(chǎn)如有價(jià)證券、存款、外匯等運(yùn)動(dòng)而形成的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng),也稱金融虛擬經(jīng)濟(jì)。金融虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的地位日益突出,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:第一,虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模日益擴(kuò)大。據(jù)國(guó)際清算銀行的統(tǒng)計(jì),全球外匯市場(chǎng)日平均交易量1989年為5900億美元,1992年為8200億美元,1995年為11900億美元,1998年上升到15000億美元,目前,全球的外匯日交易量已接近2萬(wàn)億美元;國(guó)際債券1999年為1900億美元,預(yù)計(jì)2000年為2000億美元;證券市場(chǎng)到1998年11月,全球證券市場(chǎng)總值達(dá)25.2萬(wàn)億美元,成交23萬(wàn)億美元,其中,十大證券市場(chǎng)證券市值22.3萬(wàn)億美元,成交20萬(wàn)億美元。目前由于資本的流動(dòng)和外匯交易日益脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì),因此,國(guó)際經(jīng)濟(jì)的金融虛擬化在未來的一段時(shí)間將進(jìn)一步加強(qiáng)。第二,金融資產(chǎn)在各國(guó)社會(huì)財(cái)富中的比重日益加大。在社會(huì)財(cái)富中,如存款、股票、國(guó)債和保險(xiǎn)單位等多種虛擬金融資產(chǎn)的比重日益增大,以金融資產(chǎn)為主取代了以實(shí)物形態(tài)為主或以貨幣存款為主的財(cái)富持有形式。可以用金融相關(guān)率即金融資產(chǎn)占國(guó)民生產(chǎn)總值這一指標(biāo)來表示社會(huì)財(cái)富金融資產(chǎn)化的進(jìn)程(如下表所示)。

從上表可以看出,在一個(gè)世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,主要發(fā)達(dá)國(guó)家的金融相關(guān)率都在逐步提高,社會(huì)財(cái)富以金融資產(chǎn)形態(tài)存在的比重日益加大。目前,國(guó)際金融交易僅有2%的同生產(chǎn)、貿(mào)易等直接投資有關(guān),其余的均在自我循環(huán),進(jìn)行錢生錢的游戲。據(jù)統(tǒng)計(jì),全球股市市值約25萬(wàn)多億美元,而金融衍生商品的價(jià)值就達(dá)100多萬(wàn)億元,是全球GDP的三倍多;再如1997年全球僅養(yǎng)老金總額就達(dá)到9.7萬(wàn)億美元,估計(jì)到2002年將達(dá)到13.7萬(wàn)億美元,并且這些國(guó)家的虛擬金融資產(chǎn)總額都超過了實(shí)物資產(chǎn)的總額,在未來的時(shí)間內(nèi)金融資產(chǎn)的相關(guān)率還在繼續(xù)增長(zhǎng)。2、國(guó)際金融關(guān)系在國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中日益突出。金融關(guān)系主要是指各國(guó)在國(guó)際金融活動(dòng)中形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系、股權(quán)股利關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)關(guān)系等金融關(guān)系。隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)際金融自由化的發(fā)展,世界各國(guó)的金融關(guān)系在國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中日益突出。主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):一是金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用更加突出。國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系金融化世界對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有積極的意義,它便利了全球金融的往來和全球融資,有利于發(fā)展中國(guó)家引進(jìn)外資,發(fā)展經(jīng)濟(jì)。目前,全球證券投資正在急劇的膨脹,意味著金融中介的快速運(yùn)轉(zhuǎn),全球證券業(yè)內(nèi)50家最大的證券商都是銀行集團(tuán)和金融集團(tuán)下屬的部門,銀行與證券業(yè)的合并,方便了國(guó)際資本的國(guó)際轉(zhuǎn)移,大量而迅速的全球資金流動(dòng),將各國(guó)的經(jīng)濟(jì)更緊密的聯(lián)系在一起,促進(jìn)了資金在國(guó)際范圍內(nèi)有效的分配和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。正如國(guó)際貨幣組織的總裁康德蘇在1995年5月美洲國(guó)家第25屆理事會(huì)上所說,“在過去10年到15年內(nèi),國(guó)際金融市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大和一體化為眾帶來了許多好處,它促進(jìn)了全球儲(chǔ)蓄的有效分配,而且促進(jìn)了許多國(guó)家的投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”二是金融債權(quán)債務(wù)增加顯著。國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì),僅跨國(guó)銀行債權(quán)總額,1992年僅為1885億美元,1997年已增加到90383億美元;國(guó)際融資總額,1992年為3149億美元,1997年底便增加到88272億美元。三是金融關(guān)系使得世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系更加緊密。3、國(guó)際金融關(guān)系的協(xié)調(diào)日益成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的重要方面,金融安全是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)安全關(guān)注的重心。90年代頻繁的金融危機(jī),特別是東南亞金融危機(jī)和俄羅斯、拉美巴西的金融危機(jī),使得各國(guó)都認(rèn)識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)的巨大破壞作用,如何避免金融風(fēng)暴導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)成為各國(guó)的共識(shí),因此,金融安全成為世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)安全首要關(guān)注的問題。[NextPage]

二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化的成因

1、金融全球化促進(jìn)了金融虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

金融全球化是指金融業(yè)跨國(guó)境發(fā)展而趨于全球一體化的趨勢(shì)。金融的全球化對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張產(chǎn)生巨大的影響,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:一是全球金融市場(chǎng)的形成,極大提高了國(guó)際資本流動(dòng)的速度和效率。據(jù)統(tǒng)計(jì),世界金融市場(chǎng)一年的交易量達(dá)400多萬(wàn)億美元,是國(guó)際貿(mào)易的幾十倍,使虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模得到極大的擴(kuò)張;二是金融業(yè)務(wù)全球化、多樣化,使得金融業(yè)的服務(wù)對(duì)象突破國(guó)界的地理限制,服務(wù)對(duì)象出現(xiàn)國(guó)際化,這對(duì)開拓國(guó)際金融市場(chǎng),擴(kuò)大虛擬經(jīng)濟(jì)提供了前提條件;三是貨幣國(guó)際化,即許多國(guó)家在積極推進(jìn)貨幣的可自由兌換,全球性可流動(dòng)和交易的貨幣將增加,國(guó)際貨幣結(jié)構(gòu)的多極化為金融業(yè)務(wù)的多樣化提供了可能性;四是世界各國(guó)金融政策趨向一體化。

2、世界經(jīng)濟(jì)信息化促進(jìn)了世界各國(guó)金融關(guān)系的緊密聯(lián)系。以計(jì)算機(jī)、現(xiàn)代通訊技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的信息革命使得金融全球化得到極大的發(fā)展,特別是網(wǎng)上金融交易的快速發(fā)展,突破出國(guó)家與國(guó)家之間的地理限制,打破了金融交易中時(shí)間阻離,使分布在世界各地的金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)緊密地聯(lián)系在一起,世界各地的商業(yè)銀行和外匯部門通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)可以全天進(jìn)行交易,信息技術(shù)的普遍使用使得全球資金的調(diào)撥在瞬間便可以完成,全球性全天性的國(guó)際金融市場(chǎng)得以形成。全球性國(guó)際金融市場(chǎng)的形成有利于國(guó)際資本的移動(dòng),有利于國(guó)際直接投資與國(guó)際債券、證券業(yè)的發(fā)展,國(guó)家與國(guó)家之間的金融關(guān)系進(jìn)一步加強(qiáng),各國(guó)之間的金融依賴也就更加緊密。

3、金融自由化使世界各國(guó)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范有了新認(rèn)識(shí)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,國(guó)際資本國(guó)際性轉(zhuǎn)移愈加頻繁,而且規(guī)模日益擴(kuò)大,迫使西方國(guó)家不得不放松金融管制,金融自由化成為不可逆轉(zhuǎn)的潮流,特別是90年代以來金融資產(chǎn)的擴(kuò)張速度大大超過了經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的增長(zhǎng)速度。國(guó)際金融交易的基礎(chǔ)原本是國(guó)際貿(mào)易,但以投機(jī)牟利的貨幣資本可以不依附于產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本運(yùn)動(dòng),同樣可以獲得增值機(jī)會(huì),有時(shí)候利潤(rùn)比商品生產(chǎn)和流通領(lǐng)域要高得多,成為一種特殊的牟利資本。這些數(shù)以萬(wàn)億美元的巨額資金活躍在股票、債券、外匯和黃金市場(chǎng)上追逐投機(jī),它有時(shí)在一定程度上能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但這種牟利資本往往受非經(jīng)濟(jì)的因素、短期投機(jī)因素、心理預(yù)期因素的影響,使得貨幣資本嚴(yán)重脫離商品生產(chǎn)的基礎(chǔ),虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張速度大大超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都會(huì)發(fā)生,特別是年代以來世界金融風(fēng)暴頻繁發(fā)生,金融安全已經(jīng)成為各國(guó)尋求經(jīng)濟(jì)安全的首要目標(biāo)。因此,金融安全問題在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重要性日益突出,各國(guó)彼此也加強(qiáng)國(guó)際金融關(guān)系的相互協(xié)調(diào)