中小企業融資困境及措施10篇

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第一篇

一、中小企業的融資特點

（一）在多種融資渠道中，內源融資依賴度大

融資渠道，顧名思義是指企業籌集資金的方式和通道，一般包括內源性和外源性兩個融資渠道。其中內源性融資是指企業的自有資金部分和日常生產經營過程中積累的資金部分，企業能夠自給自足，主要通過企業的折舊準備和留存收益來滿足對資金的需求。這一渠道不產生融資費用，是企業首選的融資方式，關系著企業的生存與發展。外源性融資是指企業運用外部資金來滿足資金需求，包括直接融資和間接融資。直接融資的主要金融工具是債券和股票，沒有金融機構的介入，主要包括發行債券、發行普通股、發行優先股、吸收直接投資四種方式，但其融資成本比較高，對中小企業是一個挑戰。間接融資是以金融機構作為媒介的方式，主要包括商業信用、融資租賃、金融機構貸款等，其融資成本雖然較低，但由于我國資本市場的不完善，對中小企業來說也是困難重重。無論是在經濟發達的美國還是在經濟處于發展中的中國，銀行貸款在中小企業融資渠道中都占據重要的地位。在中國的中小企業融資結構中，六成的資金為自有資金，其次為銀行貸款，發行債券和股票融資所占的比例不足1%，而在美國中小企業發行債券和股票融資占比23%，自有資金只占30%，遠遠超出我國中小企業的外源融資水平。

（二）外源性融資困難，阻礙中小企業持續發展

我國的中小企業高度依賴于內源融資渠道，尤其是一些經營規模小、經營產品單一的小企業。但是由于中小企業自有資金的不足，使得內源融資非常有限，大量的中小企業也因此而過早夭折。世界銀行專管民營事務的分支機構———國際金融公司（FIC）對我國中小企業融資方式做出的調查數據顯示，在所有的經營年限中，我國中小企業自我融資比例均在83%以上，平均占比90.5%，銀行貸款、非金融機構和其他融資渠道占比不足10%，外源融資困難嚴重阻礙了中小企業的發展。

（三）政策扶持力度小

我國的金融體系尚不健全，資金的缺乏成為中小企業運營的常態，也因此使其在激烈的市場競爭中處于劣勢，另外國家對中小企業的支持力度也遠遠不夠，雖然國家頒布了相關的政策法規，例如2012年1月1日至2014年12月31日對中小企業免征3年管理類、登記類、證照類行政事業性收費，將貸款損失準備金稅前扣除政策延長至2013年年底等，但是這些政策對降低中小企業的融資成本只是杯水車薪，有關中小企業的法律上的不健全，也使得中小企業的權利得不到保障，在法律上也面臨不平等。

（四）金融機構支持少

當前在國內，除了內源融資中小企業首選的融資方式是間接融資，但是由于在中小企業與商業銀行之間存在信息的不對稱性，導致了金融機構“惜貸”、“懼貸”現象屢見不鮮。商業銀行作為盈利性組織，其目的是追求最小的違約風險并獲取最大的利潤，因此只能選擇“嫌貧愛富”，而信貸人員也必須謹小慎微，因此普遍采取“為不錯貸，寧可不貸”的做法，這使得以銀行貸款為主要融資渠道的中小企業“雪上加霜”。如表3所示。面對中小企業的融資需求，大銀行不愿涉足，而專門為中小企業提供金融服務的金融機構在數量上的缺乏，使中小企業的融資更為困難，金融機構的供給遠不能滿足其需求，表4顯示了國有銀行對中小企業的貸款情況。由表4可知，占我國企業總數98%的中小企業，貸款總額僅占企業貸款總額的60%左右，雖然近年來有所上升，但是總體水平仍然偏低。融資難問題一直困擾著我國中小企業的發展。在當前的市場結構中，中小企業在我國的國民經濟中占據重要地位，為我國經濟的發展做出了重大的貢獻，而融資難的困境嚴重制約了中小企業的正常發展和規模擴張。

（五）直接融資渠道受阻，催生“地下經濟產業”

上市公司的高門檻使中小企業直接沒有進入的資格，然而即便是獲得了準入資格，排隊等待的時間也使中小企業錯過了做大做強的黃金時期。為此，中小企業不得不采取其他借貸渠道，以民間融資為主的非法集資和高利貸大肆發展，逐漸形成了地下經濟產業，但民間融資的風險大利息高，直接影響社會經濟的穩定發展。

二、中小企業融資難的原因剖析

（一）企業自身因素

1.規模較小，經營風險大。由于我國的中小企業的經營形式多為個體經營、家族管理企業或合伙制企業，因此公司規模偏小，科技含量較低，抵抗市場風險的能力弱，而且缺乏核心競爭力。據相關部門統計，我國的中小企業5年的淘汰率接近70%，而30%左右的企業處于虧損或微利狀態，企業自身的這種經營狀況不太樂觀導致了銀行、基金以及資本市場的個人投資者不敢輕易向中小企業投資；

2.中小企業財務制度不健全，信用觀念淡薄；3.缺乏可抵押資產，影響間接融資；4.部分企業管理者觀念保守，缺乏謀發展、思進取的創業意識和充分挖掘市場潛能和利用市場信心的能力，存在“小富即安”的思想，制約了企業發展。

（二）政府方面因素

1.政府對中小企業的重視程度和扶持力度不夠。雖然我國相關政策規定自2013年8月1日起，將推行中小企業稅收優惠政策，即中小企業中每月銷售額不超過2萬元的增值稅小規模納稅人和營業稅納稅人，可以享受暫免征收增值稅和營業稅的政策福利，但是，在調研的過程中只有43.1%的中小企業參訪人員表示享受到了該項優惠政策，剩余比例較大的參訪人員表示未能享受到，另外，政府的非規范稅費征收行為也加大了中小企業的財稅負擔。

2.國家宏觀政策的錯位。首先，主要體現在國內未施行規范的中小企業財稅扶持政策，使得中小企業未能享受相同的待遇，例如根據相關資料統計，2012年大型企業的稅負是14.59%，中小企業是28.64%。中小企業的稅費負擔比大企業的重；其次，國家的優惠政策還是向大企業傾斜，使中小企業的經營負擔重于大型企業，延長了小微企業的資本原始積累過程；最后，我國還缺乏統一的中小企業服務管理機構，例如中小企業擔保機構、中小企業信用評級機構等社會中介機構。

（三）金融機構方面因素

1.商業銀行放貸難度大

國有銀行在選擇貸款對象時會偏向國企，對中小企業會有些不公平，放款難度較大。當然中小企業自身也存在一定的問題，首先從安全性方面考慮，由于中小企業的信息不夠透明，受其自身規模的限制所抵押或質押的資產在數量上也不占優勢，使商業銀行對中小企業的信任度不夠，商業銀行也因此常常拒絕貸款。其次從盈利性方面考慮，在目前市場條件下，中小企業的經濟效益不穩定，經營虧損的現象很嚴重，對銀行來說貸款的風險很高，因此又調高了貸款門檻，為了盈利，商業銀行也更加青睞于大型企業，使得中小企業融資進一步受到阻礙。

2.缺乏專門為中小企業貸款服務的中小金融機構

目前我國的金融體系發展還不完善，針對中小企業融資的銀行幾乎沒有，與發達國家差距很大，而且部分中小商業機構自身的經營管理水平也不高，總體發展能力不足,因此對中小企業的金融支持力度不夠。另外在金融危機的影響下,中小金融機構考慮到自身的盈利性和貸款安全性方面，也會加大對中小企業的貸款審批的難度。

三、解決我國中小企業融資的對策

（一）完善中小企業自身管理體制

從中小企業自身的角度出發，為了取得金融機構的支持與信任，必須不斷提升經營管理水平，提高盈利能力，完善公司的信息披露，制定更加規范的企業財務管理制度，從而保證企業財務信息的真實可靠。

（二）中央政府加快法制建設

由于在中小企業融資方面缺乏法律的支撐，因此中央政府應加快立法的步伐，建立中小企業融資的相關法律，并加強執法的力度，使其能逐步落實，從而為中小企業的融資創建有利的法律環境。另外應擴大地方政府的立法權，以實事求是的原則建立符合當地實際情況的法律制度，大力發展地方資本市場，依法開展非上市公司的股份及技術產權轉讓等交易，引導民間資金的合法集聚，落實政府對中小企業貸款的支持。國家應積極推行中小企業稅收優惠政策，采取實際的措施，讓中小企業能真正減輕稅費負擔，政府擔當起優化公共服務的職責。

（三）積極推進誠信建設，改善外部信貸環境

為了營造誠信的氛圍，為金融機構開展融資服務創造有利條件，各級地方政府可以采取定期表彰一批誠實守信企業的方式，這些企業在生產經營和納稅等方面表現良好，有助于信用環境的治理。另外在社會上還要樹立中小企業貸款不等于高風險貸款的理念，例如在2010年末，中小企業貸款不良貸款率僅0.9%，低于大企業貸款1.3%的水平。

（四）發行中小企業金融債

金融債是指由銀行和非銀行金融機構發行的債券，能夠有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。繼2011年國務院出臺金融財稅“國九條”扶持中小企業發展后，2012年2月1日，國務院對相關政策進一步細化，除了支持中小企業上市融資、安排150億元設立中小企業發展基金外，還鼓勵金融機構發行中小企業金融債。

（五）創新擔保模式

為了滿足不同中小企業的擔保需求，需要建立一個多元化的信用擔保模式。抵押百分百模式是指抵押百分百擔保產品，這是新推出的擔保業務產品，它是依據“抵押+擔保≥資產價值”進行操作。在一般的市場條件下，將一項資產抵押給銀行，獲得的貸款只有這項資產全部價值的50%～70%，而抵押百分百模式的優點在于通過擔保機構的風險控制運作，激活抵押閑置的資產價值，使得抵押資產的價值盡可能地得到100%的利用。橋隧模式是指在信貸市場和資本市場之間建立橋梁和隧道，高科技型小企業的貸款申請就能夠通過擔保公司的信貸擔保和風險投資公司的相應承諾和操作，提高應對銀行風險控制的要求，從而順利地實現貸款融資，優點就是為中小企業貸款擔保建立起“第二道風險控制防線”。

四、結論

本文從當前我國中小企業融資問題出發，首先定義了融資和融資渠道；其次指出了當前我國中小企業融資存在的問題：過度依賴內源融資、政府政策扶持少、金融機構支持少等，并分析了產生這種現狀的原因；最后從企業、政府及金融機構三個方面提出對策建議，旨在盡快解決中小企業融資難的困境。

作者:朱雪芹 李仁江 單位:華北水利水電大學管理與經濟學院 北京天圓全會計師事務所（特殊普通合伙）煙臺分所

第二篇

一、我國中小企業的發展現狀

改革開放以來，我國中小企業得到了迅猛的發展，在整個國民經濟中發揮著越來越重要的作用。目前，中小企業占全國企業總數的99%以上，貢獻了全國60%以上的GDP，上繳稅收占國家稅收總額的55%以上，進出口總額占比也達到60%以上，中小企業提供著75%以上的城鎮就業機會。但是根據2010年工業和信息化部披露，中小企業平均壽命僅2.9年。而歐洲和日本企業平均壽命為12.5年、美國企業8.2年、德國500家優秀中小企業有1/4都存活了100年以上。如此大的反差，引發了人們對制約我國中小企業發展障礙的深思，據調查相當一部分中小企業因為資金鏈斷裂而倒閉，資金是中小企業生產力活躍的血液，現實中大多的中小企業是“缺血”而死的，融資難已經成為制約中小企業發展的瓶頸，所以中小企業融資問題就成為非常值得研究的一個重要課題，本文以巴彥淖爾市中小企業為例進行論述說明。

二、巴彥淖爾市中小企業的融資現狀及原因

巴彥淖爾市地處內蒙古西部，處于經濟欠發達地區，主要以農業為主，經濟發展緩慢，與內蒙古經濟發展強市鄂爾多斯市隔河相望，經濟發展強勢時，受周邊環境影響，各種典當鋪、小額貸款公司像雨后春筍般發展起來，同時也為當地企業發展注入了活力，企業大部分的融資來自這里。但是在整體經濟下行的環境下，這些民間金融機構一夜之間消失，這樣又為中小企業融資設置了障礙。由此可見，民間金融在中小企業融資方面起著舉足輕重的作用，雖然民間融資成本高、不規范，被稱為“灰色金融”、“地下經濟”，但是民間金融對解決中小企業融資問題，促進中小企業乃至整個國民經濟的發展有著十分重要的作用。因而有必要站在一個新的高度重新審視民間金融。巴彥淖爾市的中小企業主要是鄉鎮企業和個體工商戶，和全國相比，這些企業的發展現狀總體上是規模小、發展基礎薄弱，大都處于企業發展的初級階段，以初加工為主，需要的資金大，但籌集資金的渠道比較單一，主要以股東自籌為主，或是公司內部集資，但是資金規模相對比較小，無法滿足企業發展需要。從國家近期對于中小企業的政策傾斜，銀行也開始將部分業務向中小企業傾斜，但是辦理手續比較繁瑣，資金不能及時到位，所以好多企業只好向民間高成本籌集，但是這種渠道因為操作不規范也不順暢。還有就是由于中小企業規模小，發展滯后，不可能以發行股票、債券籌集資金。政府扶持資金數量有限，也無法滿足中小企業發展需要。根據內蒙古的一項調查顯示，當地中小企業的資金構成中自有資金占50%，銀行貸款占30%，民間借款20%。從以上數據可以看出，間接融資難，直接融資對中小企業限制又嚴格，多層次的資本市場尚未形成，這就造成了中小企業的融資困難，嚴重制約了企業的擴大再生產能力。融資難究其原因，可以從內外兩個角度來分析：從內部來看，主要是中小企業規模小。由于受地域影響，我市中小企業一直以低水平發展，因此企業原始積累比較少，加上創業初期投資有限，可用于企業擴大再生產的有效物資少，對于銀行來說，沒有有效的抵押物，銀行無法授信，同時無法提供擔保貸款。其次是企業自身信用不足，擔保能力差。企業在發展初期，大多忽視信用建設，在市場經濟的大潮中，一個沒有信用的企業是寸步難行的，面對中小企業信用問題，銀行出于自身信貸的安全，往往要求企業信用良好，同時要求關系企業聯合擔保，這樣就把部分企業舉止門外，只能尋找其他渠道解決資金問題。從外部來看，本地區銀行體系高度集中在國有四大銀行中，其他金融企業對于我們這樣的城市不感興趣，中小金融機構基本沒有。這些銀行幾乎占了地區銀行資金的98％以上，長期以來這些銀行一直是為國有企業和大企業服務的。而中小銀行及民間金融機構剛有發展，且監管機構限制比較多，同時自身資產實力弱、風險承受能力差，短期內無法與四大銀行抗衡。近期，隨著經濟轉暖，企業發展勢頭良好，民間融資也發展迅速了，雖然民間融資的主體變化了，借貸資金的用途專一了，但是由于受長期發展慣性的作用，短期內無法滿足中小企業的需要，隨著經濟的進一步發展，希望民間融資程序上日趨規范，政府多一份關注，企業發展能夠得到實實在在的實惠。

三、解決中小企業融資問題的對策

基于以上的分析研究，我認為解決中小企業資金問題的對策如下：

(一)加強法律法規建設，做到有法可依

現階段我國正處于改革的關鍵期，各種金融體制的法規都不是很完善，有的法律已經遠遠滿足不了發展的需要，尤其在地區發展極不平衡的情況下，更應該加強地方性法規的建設，同時對于目的合理合法、利率在給定范圍內的民間金融予以合法化，為中小企業在融資問題上提供法律上的保證，以解除其后顧之憂。

(二)在民間金融合法后，加強監管力度

改革開放以來，社會資本發展了很大的變化，民間資金閑置問題一致很受關注，在目前股市不景氣、樓市受打壓的情況下，需要加強大量閑置資金管理，我認為政府要用好這只手，銀行監管部門也應根據相關法律，將民間金融納入有關監管范圍，給予適當的監督和管理，引導民間金融向正規化發展，這樣就有效解決了中小企業的資金短缺問題。

(三)增強民營企業自身信用形象，爭取間接融資

中小企業須切實發展實業，重視財務管理，提高資金使用效率，提高企業信息的真實性及透明度，重視規劃，樹立品牌觀念，提高自身的社會認知度。中小企業應增強信用意識，誠實守信，規范經營，建立良好的企業信譽。建立綜合資金管理制度及企業經營業績的評價制度，方便銀行對企業的信用條件做出準確的判斷。同時，企業要充分了解銀行的貸款條件，建立良好的銀企關系，為日后的融資和企業的壯大創造良好的條件。企業管理層應對企業有一個長遠的規劃，同時結合時下經濟金融環境，制定出有利于企業良好發展的近期規劃。據調查，巴彥淖爾市有些企業存在盲目擴張企業經營鏈的現象，向企業所在領域之外的其他行業發展，產業鏈拉的過長，導致企業的資金周轉產生困難，嚴重影響到了企業的正常經營生產活動。因此，企業不僅要做好對于所貸款項的利用和歸還的規劃，更應做好全局規劃，這樣才更有利于企業的發展。

(四)建設和完善中小企業的抵押擔保體系

中小企業融資難的一個重要原因便是在企業規模小，缺乏擔保物時沒有一個可以依賴的擔保體系來支持。對此，政府應明確其在建設信用擔保體系中的主導作用，加大其對擔保機構的投入，使得建立起來的擔保體系實力更強大、覆蓋面更廣、擔保倍數更高。政府還要致力于建設一個多層次的擔保體系，不僅僅局限于政府非盈利性質的補救擔保，還得建設與銀行相關聯的商業性質的擔保，啟用保險基金等措施。

四、結論

改革開放以來，中小企業蓬勃發展，但是融資難題一直是制約中小企業發展的突出問題。現實中民間金融一直都在支持著中小企業的發展，往往成為中小企業特別是小企業特殊時期資金的重要來源。本文立足于民間金融這一視角，在對巴彥淖爾市中小企業融資難題進行現狀分析和原因探討的基礎上，著重對中小企業融資問題及民間金融情況進行了分析總結，并由此提出了解決中小企業融資問題的對策，希望能夠為中小企業融資問題的解決有所幫助。

作者:劉海霞 單位:巴彥淖爾市草原工作站

第三篇

一、中小企業融資背景簡介

近些年來中小企業發展迅速，對我國經濟的貢獻越來越大，為了進一步支持中小企業的發展。國家了一系列促進中小企業發展的文件。積極促進銀行和中小企業合作，為其搭建融資平臺。為使得金融機構和企業能夠更好地進行信息交流，政府機關組織銀行、擔保機構和民營企業舉行對接會，極大地緩解了銀企之間的信息不對稱的問題，并且為此成立了專門為中小企業融資提供服務的中小企業擔保中心。

二、天津某商業銀行針對中小企業融資業務狀況分析

2009年以來，天津市某家商業銀行引入專門服務于中小企業的融資業務模式。通過工廠式、標準化、“流水線”式的作業，以“高效、優質、專業”的服務形象，在市場上贏得廣泛好評。在2012年，該行中小企業貸款以高于全部貸款411%的增速領跑同業。

(一)該家商業銀行針對中小企業專門的服務模式

1.源頭營銷批量化該銀行通過與天津市中小企業局、大港管委會等部門合作，批量化獲取目標客戶的信息，建立目標的客戶庫，指導各分支行開展與之針對性營銷活動。同時，為保證客戶名單的開發效果及使用效率，該銀行建立目標客戶后評價機制，定期開展目標客戶營銷情況跟蹤輔導。

2.專營機構普及化該銀行以小企業金融服務中心建設為主體，以2011年開展的“網點破冰行動”為突破，逐步將中小企業金融服務的理念落實到基層，著重突出基層網點服務小企業客戶職能，進一步為進入中小企業領域，為其提供服務。

3.審批流程工廠化根據中小企業貸款業務上“短、小、頻、快”的特點，該銀行實行中小企業授信發起及信用審查等各業務環節標準化SOP管理，審查原則上遵循“實質重于形式”，實施流水線式的貸款作業方式，提高放款效率。目前，在客戶提供資料齊備的情況下，該行最快可實現3-5天放款。

4.風險管控全面化該銀行針對中小企業高風險的特點，通過特色崗位設置，建立包括情景分析、授信審批、預警管理、資產組合、反欺詐在內的“五位一體”的動態化風險管理體系，將小微企業風險管理端口前移后延，實現了中小企業貸款風險全流程主動防控。5.流程管理信息化為適應中小企業客戶批量發展的大趨勢，該銀行利用先進的信息手段，努力推動中小企業客戶網絡在線的管理方法。一是自主研發“小企業授信業務管理系統”。通過設置風險預警信號，使銀行在第一時間就能業務風險。二是在該銀行系統內首家開發資金流向監控系統，實現授信資金具體流向T+0天查詢，有效追蹤資金流向。三是推廣使用小企業業務系統(SMES)，實現中小企業授信業務的在線發起和審批，最大限度滿足了管理人員對于業務全流程的掌控，使得所有關鍵點都能得到監督。

(二)該家商業銀行針對中小企業客戶的市場定位和目標群體

1.區域性選擇重點選擇長三角、珠三角、環渤海、西部城市等經濟發展水平良好、中小企業活躍、社會信用環境規范的區域，并根據區域經濟發展狀況、產業結構特點有針對性地差異化開展中小企業業務。其他區域根據實際經濟狀況和信用特征，在有效管控風險的前提下，因地制宜地開展中小企業業務。

2.注重參考國家扶持政策圍繞國家產業政策和國家重點扶持政策，尤其是圍繞七大戰略性新興產業開展中小企業業務金融服務。

3.小微企業市場定位和目標客戶小微企業金融業務應堅持“規劃先行，重點突破、做出特色”，注重發展“地緣信貸”，找準客戶切入點，提供差異化的金融服務，強化產品覆蓋、方案營銷、團隊營銷等措施，提升市場營銷的精準度和專業性。

(三)該家商業銀行風險控制方案

1.對單筆金額超過授信金額10%的資金流出，客戶經理要及時監控和檢查其流向。嚴禁信貸資金被劃至證券公司、信托公司、期貨經紀公司或被用于權益性投資等，嚴格控制信貸資金向他行同戶名劃轉，對已劃轉至他行同戶名的資金要盡可能跟蹤使用情況；

2.客戶經理要在放款后5個工作日內完成中小企業信貸資金流向監控，詳細記錄資金的劃付去向、金額、劃付日期及用途，信貸資金的劃付去向與合同約定用途是否一致等；對單筆金額超過授信金額10%的資金流出，必須在提用后5個工作日內進行用途檢查。

3.客戶經理在現場檢查過程中，應及時了解和掌握客戶管理層及股東變化情況，企業的生產經營、市場、銷售、經營策略、以及其它方面的信息，完成中小企業授信客戶拜訪報告，詳細記錄每次現場檢查的對象、現場檢查地點、現場檢查內容、現場檢查獲得的信息等情況。客戶經理要及時分析在客戶現場檢查過程中收集的財務資料和有關信息，對重大變化項目要及時進行調查、核實，分析對授信風險的影響。

4.各分支機構中小企業部要動態掌握全分行中小企業授信客戶的信息和風險變化情況，出現風險預警信號要及時通知客戶經理、授信經營單位進行現場檢查，也可以直接進行現場檢查，確定風險程度，對風險分類結果進行初步確認并按程序上報，初步分類結果由分行風險總監簽字認定。

5.在客戶選擇上不簡單看重財務數據，而是關注企業核心競爭能力，例如租金穩定、毛利率高、存貨少、與大型企業配套合作穩定等等，原則上選擇在該行開戶結算3個月，來往賬結算較頻繁，記錄良好的企業。

三、該行中小微企業融資具體流程

1.對于符合基本條件的客戶進行溝通及業務上的輔導，包括結算知識、融資知識、銀行各類金融產品等，讓客戶了解中小微企業融資業務的基本內容，并與客戶就融資條件達成共識。

2.客戶部門在確定參加的企業后，按每一小組報送授信。

3.參加中小微企業融資的客戶按照普通授信業務資料清單提供申請資料外，還需提供如下資料：企業近3個月的水電費交納單據；企業近3個月主要往來銀行賬戶資料；上下游主要客戶名單、業務情況及聯系方式；近三個月納稅單。

4.審核客戶提交的申請資料，對客戶深入了解，到企業現場實地調查，并關注以下內容：企業經營面積、人員情況、貨場面積、貨物進出情況、水電費情況、與企業管理者面談情況。客戶經理需登陸金稅信息系統和全國法院被執行人信息網查詢企業納稅情況及有無資產被執行情況并打印查詢記錄做為授信申請資料。

5.審查審批。授信申請資料經主管行長或其授權人簽署意見后，報相應審批主體審查審批。

6.授信發放。授信獲得審批后，參與企業共同簽署多方協議，明確互保規則及追償原則。分行信貸監控部門負責合同的簽署檢查及授信條件的檢查，檢查通過后由總行建立授信額度。企業授信提款時需提交相關合同、發票等，分支機構信貸監控部門放款前檢查通過后，會計部門按額度建立通知書要求辦理出賬。

四、違約及追償處理程序

(一)任何成員企業在還款日不能歸還授信款項，銀行保證金扣劃順序

1.當日營業終了前扣收違約企業其在銀行保證金及利息，如果扣劃后有剩余的，剩余部分仍作為該方保證金；

2.如扣收后仍不能覆蓋風險則銀行將在授信逾期后2個工作日內對逾期企業及同一融資小組的其他成員發出授信逾期催收通知，其他成員企業有權督促欠款企業歸還銀行授信。若催收未果，銀行將在10個工作日內按等比例扣劃剩余成員企業所交保證金及利息。

3.如果扣劃保證金仍不足的，三方模式下由擔保公司按照協議承擔擔保責任，兩方模式下則按協議追究其它成員企業的連帶保證責任。

4.在此情形下，其他成員企業可立即對該授信逾期企業的相關動產及不動產進行追討，直至其全部清償保證金中已代償部分，授信逾期企業將放棄一切抗辯權。

5.最后有剩余返還違約企業，作為違約企業保證金。

(二)后續追償程序

1.在出現一戶(含)以上企業違約且保證金不足以覆蓋單個成員企業最大授信金額時，或因成員企業保證金被司法部門凍結、扣劃及企業破產、分立等其他原因造成保證金損失時，凍結該融資小組全體企業在信貸管理系統中剩余額度，待成員企業補充保證金可以覆蓋單個成員企業最大授信金額后方可重新使用額度。

2.同一融資小組內出現一戶(含)以上企業逾期時，即對同一融資小組內所有企業進行預警。

3.在額度到期且債務被全部清償和支付完畢后，方可將各成員企業的保證金賬戶中剩余的保證金及其利息劃付至各成員企業指定的賬戶。

作者:劉聰 單位:渤海銀行股份有限公司

第四篇

一、中小企業融資難問題分析

從中小企業自身來看，企業規模小，抗風險能力差，可抵押固定資產少，無形資產不可量化，普遍信用較差；絕大多數是傳統產業，產業結構單一，并且多數產業產能過剩，企業經營業績不佳；多數管理粗放，人才匱乏，缺少現代企業制度，多為家族經營，缺乏風險意識與信用意識，有資金需求時傾向于內部融資；資金需求有“短、快、頻、急”的特征，零散與不確定的資金需求與商業銀行的信貸業務不匹配。從融資的外部環境來看，金融體系本身還不夠完善，金融服務水平不高，主要表現為融資多以銀行間接融資為主，股票、債券等直接融資發育尚不充分，國有商業銀行本身更偏向于國有企業、大型企業；征信體系不完善，中小企業的信用沒有得到系統記錄；借助于商業融資成本比較高，中小企業需要支付抵押費、擔保費、評估費、手續費、承諾費等一次性費用，銀行貸款利率要在我國銀行一年期貸款基準利率（5.6%）的基礎上浮30%左右；促進中小企業發展頒布的政策不健全，且已頒布的沒有有效貫徹和落實，如從1999年起我省出臺了一系列扶持擔保業發展的政策，但目前僅西安市的中小企業就有13萬戶之多，擔保業發展十余年才具備了2萬戶的在保企業規模，顯然和全省中小企業的需求相差甚遠。

二、互聯網金融促進融資方式多樣化發展

互聯網金融是指依托于支付、云計算、社交網絡以及搜索引擎等互聯網工具，實現資金融通、支付和信息中介等業務的一種新興金融。在互聯網金融模式下，互聯網金融搜索平臺為資金供需雙方提供了一個機會發現的市場，資金供需雙方通過互聯網金融搜索平臺可以自行完成信息收集、甄別、匹配、定價和交易，交易過程信息透明、交易便捷、定價市場化，使得傳統融資模式下信息不對稱和交易成本高的問題得到有效改善，用戶融資成本大大降低。目前互聯網金融主要模式為第三方支付平臺、P2P網絡貸款、眾籌、網絡保險、網絡小額貸款、在線理財等，本文著重分析在解決中小企業融資難題的過程中成效較為顯著的三種模式（見表1）。基于互聯網金融的中小企業融資途徑極大地改善了中小企業的融資環境,P2P網絡貸款、眾籌和網絡小額貸款下的很多網絡平臺的自身定位就是以中小企業為服務對象，克服了傳統金融機構體系缺乏層次的不足；互聯網金融的門檻低，對抵押物和擔保人的要求少，中小企業可以企業的名義或經營者的名義靈活貸款；互聯網金融的信用積累時間短、速度快，有助于中小企業積累歷史信用記錄，為以后享受優惠貸款奠定基礎。

三、構建適合我省中小企業的新融資體系

一是落實各項政策健全金融服務體系。2014年以來，國家相繼出臺《關于多措并舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》、《關于促進勞動密集型中小企業健康發展的指導意見》、《關于進一步促進中小企業信用擔保機構健康發展的意見》等一系列文件對中小企業的發展及融資環境予以優化。我省應鼓勵商業銀行不斷創新中小企業融資產品，探索動產、倉單、知識產權、商鋪經營權等質押融資。依托股票發行注冊制改革，推動我省企業上市直接融資，支持科技服務企業在全國中小企業股份轉讓系統（新三板）掛牌、定向轉讓股份和融資。積極發展互聯網金融，支持有條件的互聯網企業參與資本市場。推動外資金融機構和國內其他股份制銀行入駐。引導中小企業健全自身的財務制度，加快企業產權建設，加強內部管理。二是促進中小企業融資擔保體系建設。加強融資擔保行業制度建設，設定專項資金對融資擔保公司給予風險補償，使其為中小企業提供更高效的資金支持。不斷完善征信系統功能，積極支持和推動中小企業、互聯網金融信用體系建設，實現信用記錄資源共享。建立無形資產評估、登記和流轉體系，制定完善包括知識產權在內的無形資產評估、登記等管理辦法，建立契合中小企業特點的銀行信貸體系，使用靈活多樣的信用擔保方式，鼓勵和幫助有條件的中小企業通過發行債券進行低成本融資。三是搭建中小企業互聯網融資平臺。搭建符合中小企業發展的融資平臺，為企業提供相關對象的現金、信用和交易等基本信息，利用交流平臺、支付平臺、交易平臺、關聯平臺等，降低市場信息不對稱，確保融資的信息精準、風險最小化與交易的無障礙。鼓勵支持互聯網金融企業擴大金融服務的空間，拓展服務范圍，創新服務模式，積極開展應收賬款質押、訂單質押、倉單質押等抵質押貸款，推動開辦商業保理、金融租賃等服務，由產業鏈融資轉向商業圈融資、向企業群融資、向制造業領域眾多的中小企業融資。探索互聯網金融機構、銀行、貸款中小企業合作的新模式，疊加互聯網金融機構和貸款中小企業的信用額度，進一步降低中小企業的融資門檻。

作者:李靜 單位:陜西省信息中心

第五篇

一、中小企業融資困境的成因

（一）融資市場中存在的問題

我國的融資市場是隨著國有企業的改革而發展起來的，其初衷是為了解決國有企業的融資問題，但是在制度設計上，對隨后發展起來的中小企業有很多不利的因素。因此，中小企業從資本市場直接融資存在著較大障礙。

（二）政府金融政策支持不夠

我國政府對中小企業缺乏相應的法律、法規保障體系，很少有針對中小企業量身制定的金融政策，對其健康發展存在著嚴重的制度障礙。政府雖然鼓勵中小企業的發展，但大多數的國有銀行都是在為國有大中型企業提供資金，沒有將中小企業作為其信貸支持的重點對象，這無形中將對中小企業的信貸支持降到次要地位。

（三）信息不對稱問題

由于信息的不完全性和不確定性，金融機構很難收集到有關中小企業的全部信息，只能通過中小企業輸出的信息來間接地評價該企業的市場價值，而收集和鑒別這些信息又需要花費巨額的成本費用，從而造成融資障礙。另外，與各類大型企業相比，中小企業投資少、規模小，且轉產相對容易，因此許多中小企業往往忽視誠信經營問題。為了達到融資的目的，想出了各種招數隱瞞與自身經營狀況不利的各種信息，甚至不惜采取欺詐的手段，存在較高的違約率。

（四）中小企業自身存在的問題

中小企業在融資方面存在著嚴重的內在制約因素，其經營模式和管理在很大程度上是不規范的。具體來說，主要有兩方面內容：一方面，由于中小企業具有生產經營規模小、不確定的因素多，使得其在市場經營中的風險高，容易受到大企業的沖擊，具有很大的不穩定性；另一方面，中小企業缺乏自身必備的硬件條件，如人、財、機等，從而導致了科技創新能力不強、發展后勁不足。

（五）社會服務體系不足問題

在現行的市場經濟運行體制中，政府對中小企業的支持和服務還遠遠不夠，缺乏針對中小企業融資的政策性服務機構，其中最突出的就表現在促進地方信用擔保體系建設方面。另外，金融機構在向企業提供擔保時，首先考慮的是信貸資金的安全問題，擔保機構愿意擔保的企業大都是不需要擔保的大中型企業，而急需擔保的企業又大部分是困難企業。這說明，現行的擔保行業存在著擔保機構數量少、能力弱、體系不健全等問題，其功能作用沒有有效的發揮出來。

二、中小企業融資難的解決辦法

（一）努力解決中小企業融資難的市場問題

銀行內部應建立完善的市場激勵和制約機制，提高信貸人員開發市場的積極性，多開發新的中小客戶群體。中小企業一旦獲得銀行信貸支持，很容易成為銀行的忠實客戶，并成為其基本客戶群中的一員，這將對銀行的持續穩定發展產生積極的推動作用。國家制定有利的政策，允許大中型國有銀行在向中小企業貸款時，有利率浮動的權限，使銀行貸款的收益與風險預期能有效掛鉤，規避銀行的風險，使銀行能夠大膽的給中小企業貸款，以緩解中小企業貸款難的問題。

（二）采取各種有效的政策和手段解決融資問題

在我國，要想解決中小企業的融資難題，首先要得到政府的重視和支持，從而出臺利好的融資政策，來逐步改善中小企業的融資環境。導致中小企業融資難的深層原因是制度障礙，只有制度改革了才能從根本上解決問題。當前，對于政府管理部門來說，最重要的是加快金融改革，建立和完善適合中小企業發展的金融政策法規，明確各類金融機構在中小企業融資中的作用和功能，調整和完善間接和直接融資體系。

（三）追求以信譽取勝，克服信息不對稱問題

由于地方性中小金融機構熟悉當地情況，擁有為中小企業提供服務的信息優勢，通過長期的合作關系，使中小金融機構對中小企業的經營狀況、項目前景和信用水平的了解程度逐漸增加，有助于降低成本、解決中小金融機構與中小企業之間的信息不對稱問題。因此必須大力發展地方性中小金融機構，為中小企業提供有效的金融支持。

（四）提高自身素質和規范經營管理

在市場競爭日益加劇的今天，單個企業的力量已漸顯單薄，因而，中小企業應多措并舉。通過兼并某些資金實力較強的企業則可以幫助中小企業解決資金的問題。中小企業還可以積極吸引外商注資，通過改組的方式成為中外合資企業，這樣一方面可以解決資金的問題，另一方面也可以學習和運用國外先進的生產管理經驗和技術。

（五）政府加快健全社會服務體系

政府應為中小企業創造一個有利的服務體系。第一，完善社會服務體系，發揮指導作用。為中小企業提供與生產經營有關的全方位的服務，幫助其吸納人才、資金、技術。第二，要鼓勵和支持為中小企業服務的擔保機構。建立擔保機構的資本補充機制，鼓勵優秀的大企業注入資金，購買參股，壯大擔保公司實力，提高擔保公司貸款中小企業的比例。第三，完善擔保機構的行業準入和風險控制。在政策上給予扶持，通過調動全社會的力量和資源，多做嘗試，在實踐中調整和完善，形成統一的思想和目標，為中小企業的發展提供優質服務，逐步建立起有中國特色的中小企業服務體系。總之，解決中小企業融資難問題是一項事關經濟發展全局的大事，需要各方面協調配合，既要借鑒國內外先進經驗，又要從自身發展特性出發，深入分析，對癥下藥。只要我們認清這個問題、重視這個問題，并能積極采取有效的解決措施，政府和社會共同努力，這個難題就一定能夠得到全面的解決。

作者:王芳 單位:中共唐山市委機關印刷廠

第六篇

一、中小企業的現狀

截止到2014年10月，全國工商注冊的中小企業總額超過6000萬家，中小企業數量占全部市場主體總額的99%以上。中小企業的建立和發展對中國經濟總體實力的提高起到一定的促進的作用。從宏觀上看，首先，中小企業的發展帶動中國國民生產總值的提高，其次，增加了中國的稅收，更為重要的是創造出就業的機會，緩解了就業壓力；從微觀上看，中小企業的發展為有夢想的年輕人提供了實現自我價值的渠道，有利于促進創新，推動社會經濟的更深一步的發展。雖然，中小企業的發展受到社會的關注，然而，中小企業融資問題仍然是個難題。企業的發展需要資金的支撐，然而企業的融資資金的來源大致由兩部分組成的，其一為內源融資，即將企業中的原始資本積累或者資本公積繼續用來擴大再生產；其二為外源融資，一方面，企業可以向銀行等金融機構或者民間機構借款，另外一方面，企業可以通過利用債券等金融工具來實現融資。然而，中小企業的發展面臨的不確定性、風險性、規模有限性以及投資者對風險的厭惡性，導致了中小企業的兩種融資方式都存在一定的困難。

二、中小企業面臨的融資難挑戰

（一）中小企業規模有限，抗風險能力弱

根據企業的生命周期理論，我們可以知道企業的發展和成長需要經歷發展、成長、成熟和衰退四個階段，中小企業的發展階段面臨著重大的經營風險。首先，綜合風險和收益兩方面的因素，銀行等金融機構更傾向于發展成熟、規模穩定的國有企業，從而使大量的資金無法流向中小企業；其次，即使中小企業能夠獲得資金自持，銀行必然收取較高的利率，而這些因素卻阻礙了中小企業的發展。

（二）財務制度不健全，無法真實反映實力

中小企業財務制度及管理等方面的不成熟，不利于有效的反映企業的發展潛力，一方面，在發行公司債券及公司上市等方面面臨的困難較大，另一方面，投資人會要求較高的報酬，這對中小企的發展及擴大規模增大了壓力，最后，中小企業沒有足值的抵押品，這對試圖進行外部融資來企業來說無疑雪上加霜。

（三）融資渠道單一，資金使用周期短

中國資本市場的不成熟，中小企業融資渠道單一，以溫州為例，中小企業的資金主要來源于銀行貸款、其次為民間融資，最后是高利貸。而且，這幾種融資方式不僅僅融資的時間短，而且具有較高的成本和費用，這對于中國中小企業的發展帶來了繁重的還債負擔，同時，利潤的大量流失不利于中小企業發展壯大。

（四）信息不對稱，銀行規避風險

由于信息不對稱性的存在，銀行對中小企業的貸款審核比較嚴格。為了規范銀行的行為，銀行根據巴塞爾協議的監管規定，銀行必須保證4%以上的核心資本充足率，同時對銀行的風險管理、流動性等方面都進行了相關規定。因此，銀行對中小企業的貸款要考慮多方面的原因，從而保證信息的相對對稱，才會放貸。

三、中小企業如何抓住機遇

（一）財政政策的支持

為了支持中小企業的發展，國家為其提供了稅收減免的支持。2014年4月，財政部、稅務局、國家稅務總局對小微企業的稅收出臺了一定的措施。其中規定，凡符合小型為例企業條件的企業，企業所得稅按20%征收，其中，2014年至2016年，年應納所得稅低于10萬元，按其所得稅減按50%計入應納稅所得額，并按照20%征收企業所得稅。另一方面，財政部規定2014年10月1日到2015年12月31日，對于銷售額2萬元至三萬元的增值稅小規模納稅人，減免營業稅和增值稅。

（二）貨幣政策的傾斜

中國人民銀行在信貸政策支持在貸款類型下創設支小在貸款并規定其總額度為500億人民幣，專門用于支持對小微企業的信貸支持，同時，中國人民銀行下調存款準備金，加大金融機構對小微企業的支持，從而為小微企業的融資提供了政策上的便利和扶持，有效的解決小微企業融資難的問題。銀行放貸作為中小企業融資的主要渠道，央行政策的實施在一定程度上緩解了中小企業融資難的問題，這對中小企業的發展來說是非常有利的。而且，對中小企業較大額度的扶持力度，有利于減輕了中小企業民間借款等渠道的較大的還款壓力，銀行對其經營發展的監管同樣有利于中小企業平穩的發展。

（三）中小企業應當僅僅抓住“新三板”的發展契機

4月14日財政部、國稅總局、證監會相繼出臺關于全國中小企業股份轉讓系統(新三板)政策。新三板的創立對中小企業來說有雙重的便利，其一新三版為企業提供新的融資渠道，為企業的發展帶來了資金，降低了融資成本，其次，“新三板”引入戰略投資者，有利于規范的公司治理，提高企業的營運能力。總之，“新三板”的發展為中小企業的發展提供了新的機遇，為企業進一步的壯大奠定資本與治理的基礎。

四、結語

中小企業在市場經濟中占有重要的地位。面對國家政策及金融機構的扶持和幫助，中小企業應當抓住機遇，迎接挑戰，不斷的提升自己，打拼出一片新的天地。

作者:李猛 單位:河南大學

第七篇

一、中小企業融資的基本途徑

(一)銀行貸款

銀行貸款是中小企業最基本的融資實現渠道。根據貸款期限，可以劃分短期、中期與長期貸款；根據貸款是否具備擔保以及對價，可以劃分為信用貸款、擔保貸款(涉及保證、抵押與質押貸款)以及票據貼現。中小企業可以根據自身的經營狀況以及發展前景選擇適當類型的銀行貸款。

(二)債劵發售

通過發售債券實施融資，就是中小企業通過個人或者是金融單位向投資者出售債券、可兌換企業股票的有價票據之手段實施企業生產經營資金的籌集工作，是中小企業依照我國現行經濟法規開展的定期還本付息式的債券發行行為。企業債券具有良好的流通性、收益性、償還性以及安全性的特征。對于具備良好的市場信譽、優質的經營管理水平、較低的資產負債率的中小企業，可以采取這種方式實施融資目標。

(三)信托融資

實施信托融資，中小企業可以通過信托公司實現從其他投資人處獲取資金投資的目標，信托融資方式相較銀行貸款方式具有著資金使用時間長，穩定性好的特征。有利于中小企業企業利用籌集到的資金實現長期發展，而且能夠比較有效地緩解中小企業實踐面對的短期性資金緊張問題，而且，相較銀行貸款而言，其實施門檻相對更低。基于信托融資方法本身具備的靈活性，中小可以先用自身具備的固定資產作為抵押物，實現對融資資金的獲得，并在融資協議中約定相應的資產回購時間，使用這種模式，中小企業可以在不提升企業自身資產負債率的前提下實現融資目標，充分展示了信托融資模式的“表外”債務融資特征。

(四)項目融資

項目融資是針對資金消耗規模較大的經濟性活動開展的融資行為，根據有無追索權可以將項目劃分為兩個類別。無追索權項目融資也就是純粹項目融資。在這種實踐模式之下，銀行所放出貸款的實際收益完全依賴于融資項目的經營收益，與此同時，提供貸款的商業銀行出于對資產安全性的考慮，往往會要求以貸款項目對應的固定資產作為抵押物，如果該項目在市場運作過程中遭遇失敗，且剩余固定資產的現值償還貸款時，銀行無權向貸款申請人或者是項目業主實施資金追索行為。有追索權項目融資，在這種模式之下，除了要用項目經營收益作為貸款償還來源并且獲取不動產物權擔保之外，提供貸款的銀行能還有權要求除去項目參與實體之外的第三方機構提供擔保，在項目出現經營失敗時，貸款銀行有權力向擔保方實施資金追索行為，但追索規模以擔保人承諾的資金規模為限。

(五)政策融資

政策融資，就是依照國家或者是地方層面的某些支持性政策，商業銀行或者是其他專門設置的資金組織，對特定項目或者是特定行業的中小企業提供融資以及擔保支持。具體的表現形式包括低息或者是無息貸款、無償資助、資本金投入以及擔保提供等形式。政策性融資一般適用于具備行業或者是產業內部運作優勢、技術性元素含量較高，具備自主性研發知識產權以及符合國家級產業發展規范與支持政策的經濟性項目。

二、中小企業融資過程中面對的主要風險

(一)債務融資風險

債務融資風險通常具有兩種基本表現形式：其一，支付性債務風險，指涉的是，在某一特定的經營周期之內，處于負債經營狀態的企業，其現金流出量多于現金流入量，進而導致企業出現無法償還當期到期債務的可能性。其二，經營性債務風險，指涉的是在企業收不抵支的狀況之下面對的無法償還當期到期債務的可能性。其基本的引致原因有兩個：①企業經營過程中盈利能力較差。②企業財務管理工作的開展過程有所欠缺。

(二)股權融資風險

1.私募股權融資的風險

在實施融資行為的過程中，私募股權投資機構首先會對投資對象企業開展初選、審慎調查以及現有價值評估工作，要與具備投資行為可能性的對象企業簽訂相對應的投資協議，由于存在較大規模的委托-私募成本以及開展企業價值與經營狀況時面對的客觀因素的復雜性，使得私募股權企業融資模式在實踐環節中面對著較為強烈的風險。

2.公開發行股票融資風險

基于狹義角度，這種風險主要涉及股票發行過程中，由于發行數量、發行原因、融資成本等因素而引致經濟性資金損失的可能性。基于廣義角度，還應當在上述風險項目的基礎上引入融資結束后的資金運營風險以及退市風險等類型。

三、中小企業融資的主要實施策略

為了有效防止中小企業出現財務風險，在實施融資行為的過程中，應當密切注重多元化的實現模式，要在我國現行的財政以及貨幣政策的指向性約制條件下，在開展融資工作的過程中，實現中小企業資本性資源的優化配置目標。對西方發達國家企業的融資方式進行考量，無論是以英美國家為代表的證劵融資模式，還是以日德為代表的銀行融資模式，在融資的實現方式角度都存在著明顯的多元化特征，要保持資金結構的合理以及科學性，實現資金的優化配置目標并提升其使用效率。多元化企業融資模式的主要表現是：其一。在很多新興的企業融資模式之下，實際資金的使用效率都獲得了比較顯著的提高。比如針對銀行給予中小企業的貸款資金授信額度限制問題，以及銀行流貸資金規模較小的狀況，信托公司的相關業務創新行為比較有效地減緩了相關企業在獲取資金過程中所面對的困難，信托公司給予企業的流動資金供用，可以比銀行貸款具備更加充分的使用期限以及自由度。其二，中小企業現有的不同融資工具之間可以比較順暢地實現功能互補，給社會性流動資金的優化配置帶來了充分的助力條件。新興的民間融資，內部調資，異地融資等融資實現手段與工具具備信息及時、業務辦理速度快以及手續簡便等優勢，在商業發展機會的捕捉方面較正規金融機構具備較多的優勢，對正規金融機構的靈活性缺乏特征實現了有效彌補。其三，助力中小企業組織信用意識的有效提升。與銀行貸款融資方式相比，其他新興的融資方式對中小企業的信譽度與美譽度往往都會提出比較高的要求。在這樣的格局下，缺乏良好的誠信評價的企業組織在實施融資行為時，將會很難獲取獨立投資力量的資金支持。在這種模式下，企業主體為了實現其融資工作目標，會對市場機制運行過程中的基本規則實施比較充分的遵循，意在提升自身的誠信評價等級，間接上也會對全社會范圍內的平均信用水平以及投資環境帶來一定程度的改善。

四、中小企業融資風險的防控策略

(一)中小企業融資風險的基本控制方法

企業應對融資風險問題的常見手段有三種：風險回避、損失控制與風險轉嫁。風險回避，就是在備選融資方案中盡可能選擇風險程度最小的方案，同時利用合理的債務互換，利率互換、貨幣互換等工具或者是手段實現對因利率、匯率變動引致的企業融資風險的有效規避目標。損失控制，在這種策略下，企業應當采取多元化的融資手段實現相關目標，要在融資過程中適當安排中小企業自身的負債比例以及結構特征，在舉債規模合理控制的條件下，將企業在經營實踐過程中面對的風險因素逐步分散化，有效降低中小企業實際使用的籌資方案的風險強度。風險轉嫁，就是中小企業通過保險、找尋擔保人等方式，將部分融資性債務風險向他人轉嫁。或者也可以在企業面對財務困境時，通過實施債務重組行為，將部分債權轉化為股權進行股票市場發售行為，以股票市場融資的方式實現企業債務償還風險的轉嫁目標。

(二)中小企業債務融資風險的防控策略

中小企業想要真正實現債務風險的目標。就應當貫徹如下措施：第一，依據自身的生產經營狀況建立形之有效的企業債務融資風險管理制度，并在這一制度的指導之下，開展相對應的債務融資風險管理計劃的制定工作。企業要根據其在融資工作過程中面對的實際情況，通過會計核算部門提供的資產負債表，制定對應性的融資風險管理計劃。第二，中小企業要立足市場，建立一套完整的風險預警工作機制以及財務信息共享工作網絡，對企業可能面對的財務風險實施及時的預測以及防范，進而制定出具有充分的針對性特征的企業融資風險處理機制。五、結束語本文針對企業發展中的融資策略及風險控制問題，首先闡述了中小企業在開展融資工作過程中的實踐手段以及實踐方法，之后對中小企業在融資過程中實現規避風險的目標所應采取的策略實施了簡要的分析，旨在為我國中小企業的良好發展提供充分的助力。

作者:常云 單位:山東舜天信誠會計師事務所

第八篇

一、前言

當前對于中小企業的融資創新研究無論是實務界還是理論界,都引起了相當的重視。在宏觀層面上,施蒂格利茨(Stiglitz)和韋斯(Weiss)、威廉姆森分別從信息不對稱帶來的風險溢價上升、監督成本上升帶來的融資成本提高的角度分析了中小企業融資成本過高的天然原因。而國內學者的研究層次更為微觀。洪艷蓉認為應該廢除政府兜底企業融資風險的責任,是建立起與企業主體地位相對應的企業融資測評機制;而張翼飛則從更為全面的從政府、企業等多元主體視角下探究了企業融資難的困境及對策。武姍姍則繼承了這一學術傳統,從現狀出發探究促進了中小企業融資的路徑問題。由此可見學者們的研究大多是問題導向型的研究方式,也即提出問題——現狀分析——對策建議,重在從理論層面上討論中小企業的融資選擇,較少從微觀層面也即中小企業自身的角度出發,探究適合中小企業特點的路徑依賴模式與路徑選擇。在當前學術界的研究中,絕大多數的學者從理論層面試圖構建債券融資的模型定性解釋債券融資的可行性,但是在實際中,模型的運用往往遇到眾多的限制性條件。股權市場的高門檻成為眾多中小企業難以企及的融資領域,而內部融資的規模相當有限,因此債券市場成為眾多中小企業進行融資的現實選擇,加強中小企業融資創新必須從債券市場創新開始。

二、創新中小企業融資方式困境

中小企業融資方式創新是內外部因素綜合作用的結果,中小企業自身存在的財務制度不健全、自有資產不足、抗風險能力差、信譽較低以及投融資雙方存在的市場信息的不對稱帶來了收益與風險的不對稱。

(一)社會經濟體制轉型必然面臨的挑戰

我國轉型時期特殊的法律制度、社會文化等體制和環境制約,包括法律法規政策、金融體系結構和制度、銀行信貸信用擔保、中介機構等因素。例如,為防范金融風險,國有商業銀行一律實施“大城市、大企業、大項目”戰略,大規模撤并基層網點,上收貸款權限,造成金融資源分布與中小企業布局不匹配。同時,政府對銀行開展中小企業貸款的激勵機制有待創新,銀行自身在機構設置、產品設計、信用評級、貸款管理等方面也都還難以適應中小企業對金融服務的特殊需求。

(二)銀行體系不健全與中小企業融資創新

銀行選擇貸款對象時,成本最小、效率最高、風險最可控的貸款方是優先選擇。中小企業信用風險較高,企業管理不夠規范,資金需求規模小,自然難以得到銀行青睞。此外,部分地區性中小銀行定位不清,發展偏離定位、偏離當地、偏離比較優勢,一味盲目求大、求跨區域擴張,支持中小企業融資的作用沒有有效發揮。以2015年一季度數據為例,全國企業債券在全部社會融資規模增量中占比只接近6.82%,而諸如城市商業銀行、城市信用社、農村信用社等在地域、網點、資源方面都具有較大比較優勢的機構占比卻非常少。

(三)中小企業融資創新的內部限制條件

中小企業債券市場現階段的主要品種包括中小企業集合債券、中小企業集合票據等,在為數不多的債券市場品種,債券發行規模又比較有限,債券市場準入門檻依然很高,企業債券和外部股權融資不足10.82%。2013年公司債券融資募集的資金規模達到了1914.86億元,比2012年減少了762.49億元降幅達到了28.48%,同時,發行家數也由2012年的188家下降到了2013年的107家,降幅達到了43.09%。造成上述現象的一個重要原因是企業財務制度不健全。銀行在進行融資的風險和信用評估時,對企業的償債能力尤其看重。財務報表制作不符合規范等問題一直困擾著中小企業進行風險和信用的評級。抗風險能力較弱是中小企業進行市場融資面臨的首要問題,中小企業由于自有資產的不足,但進行融資擔保時面臨著擔保資產不足、擔保額度小、擔保周期不長等困境,這些問題直接導致了中小企業抗風險較弱,無法同國有大中型企業相提并論。

三、債券市場——破解中小企業融資創新困境的現實路徑

加強金融市場創新是解決中小企業融資問題的必然選擇,當前我國中小企業債券市場發展起步較晚,體系尚不健全,信用制度、發行制度、核準和審批制度仍然滯后于債券市場的現實發展需要。

(一)適當放寬中小企業發行債券的門檻,創新債券融資產品

根據2007年8月24日證監會出臺的《公司債券發行試點辦法》規定,債券市場的發行采取核準制并且引入較為成熟的發審委制度,同時實行評級管理等的制度。這些措施的出臺為債券市場的審核、發行、交易等奠定了制度性的安排。2014年以來,伴隨著市場基礎設施建設,債券市場產品創新步伐進一步加快,包括人民幣定向債務融資工具、項目收益票據、并購票據等多個債市創新產品登場亮相,而資產證券化從審核制走向備案制,更有利于進一步推動資產證券化產品的大幅擴容。這些政策的出臺無疑為中小企業企業進行債券融資奠定了制度性的基礎,但是這些債券新品種對促進中小企業的債券融資并未其他太大的實質性作用。當前,中小企業債券融資門檻仍然主要體現在盈利能力和企業資產要求上,在資產方面的要求是:股份有限公司的凈資產不低于人民幣3,000萬元,有限責任公司和其他類型企業的凈資產不低于人民幣6000萬元。降低債券市場的準入門檻成為發揮債券市場融資促進作用的首要選擇。出于審慎監管的要求,公司發行企業債券必須符合三年的會計年度期內利潤必須滿足支付利息的要求。但是對于一些初創企業來講,其政策的限制作用仍然很大。為此,證監會應該:第一,適當放寬市場主體資格條件,通過發行集合債券進行企業內部信用增級、企業集合擔保化解對主體資格條件的限制,完善信用評級機制與社會監督。第二,完善我國的債券評級體系。我國的評級體系起源于20世紀80年代末,是由中央銀行及其分行的評級系統逐漸演變成當前的具有20家左右專業評級機構的評級市場體系。然而,我國的評級體系存在缺乏獨立性、規模小、理論不健全、信用制度不完善等問題,再加之企業披露信息的不規范,使得我國企業的評級問題非常嚴重,這也進一步導致了債券市場的不完善。因此,建立以銀行業為基礎的市場評級體系以及大型綜合評級機構是十分必要的。

(二)健全自身財務體系、選擇適宜的債券融資產品

中小企業債券作為一種金融工具極大豐富了中小企業進行融資的可選工具。然而根據2013年公司債券的表現來看,2013年共發行了公司債券94只,較之于2012年的181只減少了48.07%[9]。小企業的資產狀況和內部治理的外部差異性較為明顯,單一的品種作為中小企業融資平臺的作用發揮收到了局限。發展不同的企業債券品種是現實條件的選擇。加強債券市場研究,不斷開發適合中小企業融資的債券品種將使得債券市場更加符合中小企業進行融資的實際需要,直接調動中小企業進行債券融資的積極性。中小企業私募債券、中小企業集合債券、非公開定向發行債務融資工具、項目收益票據等新的品種將成為未來中國中小企業債券市場發展的重要方向,中小企業應該根據自身的實際情況選擇與其財務能力和風險承擔能力相對應的債券。以下是幾種可供選擇的中小企業債券品種:(1)中小企業私募債券:是未上市中小微型企業以非公開方式發行的公司債券。證監會2015年1月15日《公司債券發行與交易管理辦法》,大大拓寬了公司債的發行主體范圍和發行方式。該辦法就向特定合格投資者非公開發行的公司債對發行主體的條件和資信標準并未做出硬性規定,這使得中小企業私募債相對寬松的發行條件不再具有特殊的試點性質,基本被非公開發行公司債的范疇所覆蓋,中小企業私募債券的門檻被大大降低。(2)中小企業集合債券:是指通過信用條件良好的組織牽頭,以多個中小企業構成的集體為發行主體,發行企業各自決定發行額度,分別負債,使用統一的債券。(3)非公開定向發行債務融資工具:有法人資格的非金融企業,向銀行間市場特定機構投資人發行債務融資工具,并限定在特定投資人范圍內流通轉讓的發行方式。該方式突破了企業凈資產40%的限制,信息披露較少,較為符合中小企業的財務管理要求。(4)項目收益票據:指非金融企業在銀行間債券市場發行的,募集資金用于項目建設且以項目產生的經營性現金流為主要償債來源的債務融資工具。根據2014年的《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》和《銀行間債券市場非金融企業項目收益票據業務指引》,發行主體將不僅局限于市政、交通等的公共服務項目,新成立的項目投資公司也可以成為發行主體,這就為無法獲得較高的主體評級的新成立的項目公司進行了信用增級。(5)資產支持票據:指非金融企業向銀行間市場發行的,由基礎資產產生的現金流作為還款支持的,并約定在一定期限內還本付息的債務融資工具。與非公開定向發行債務融資工具類似,該品種也不受凈資產40%的限制,具有較好的適應性。

(三)加強自身盈利能力,集合中小企業力量

中小企業的融資難問題多是由于自身內部因素特別是中小企業財務不健全造成的,因此加強中小企業內部治理建設是當務之急。為此,特別要加強內部治理的制度化、系統化與公開化。不斷強化體系建設,完善內部風險控制制度,提高企業合規經營能力與水平。企業應秉持著審慎原則,從本企業的實際能力出發進行理性投資和選擇。中小企業力量有限,采取聯合行動是較為便捷也是能夠最大限度的降低市場風險的有效手段。為此,中小企業可以依靠行業協會和地區協會的背景進行行業互助和地區互助,尋求盈利能力相當的企業,強強聯合,通過不同企業間的風險和收益的再調整提高整體償還能力和市場對中小企業債券的購買信心。

四、結語

通過上述分析,當前債券市場融資對于中小企業而言仍存在著一定的融資的內外部環境的局限。主要包括:自有資產不足導致的抗風險能力弱、內部財務制度不健全、外部政策門檻較高、債券市場發展起步晚和發行規模及品種有限等的困局。但是通過加強債券市場研究,開發多品種、開放市場準入門檻、中小企業強強聯合將直接或者間接的提高債券市場對改善中小企業融資環境的創新性作用。

作者:楊銀薌 單位:漳州信源有限責任會計師事務所

第九篇

一、中小企業“融資難”阻礙物流金融發展

根據國際金融公司對我國的中小企業融資問題的調查結果顯示，中小企業發展所需要的資金幾乎完全依靠自我籌措。中小企業在創建初期對資金的需求量最大也最迫切，而此時正是中小企業前景最難以預料、風險最大的時候，所以，資金鏈斷裂，很難實現持續發展。由于商業銀行注重貸款的盈利性和安全性，而中小企業與大型企業相比，國模小，創業時間短，信用低，財務狀況差，未來的前景不容樂觀。而且中小企業多為業主自有，容易出現欺詐現象。對于信息缺乏的銀行為了盈利性和安全性考慮，只能惜貸。調查結果顯示，將近一半的中小企業早資金緊張的情況下，首選的融資渠道是民間融資，而銀行融資則作為次一級的選擇。主要是因為銀行手續繁瑣，抵押不足和沒有擔保人，中小企業的貸款具有時間急，頻率高，資金少，成本高的劣勢，也難以得到大型企業的擔保，這樣，銀行自然是愿意給那些有擔保信用高，抵押品充足的企業放貸。

二、融資困境出現的原因

1.我國相關法律和制度不夠完善

早在1916年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案，之后一步步發展，完善了動產擔保的法律，歐盟也在向美、加模式的動產擔保制度發展轉變，建立統一的動產擔保權登記制度，我國現行法律體系仍不完善。物流金融業務還沒有完善的行業標準。物流金融作為一個新興事物，發展還不完善，還沒有形成一個完善的標準。再加上物流金融業務展開需要三方主體的配合協調進行，所以必然在其中會出現一些錯差。而出現問題，三方主體如何分擔責任也是一個問題。

2.商業銀行更傾向于大企業

商業銀行對于一些中小企業的信貸要求反而要高于一些大型企業。能符合這種信貸級別條件的中小企業少之又少，在這種情況下，便把大部分的中小企業排斥在外，對中小企業支持的積極性很低。銀行更愿意給大型企業貸款，給大企業的貸款量大，利息多，操作簡單，給中小企業則費時費力，且利息收入少。大企業的財務透明，監督成本低，中小企業因為大多是業主自由，財務不透明，難以了解企業的財務狀況，監督成本大。不容易操作。大企業在激烈的市場競爭中的生存能力無疑要比一些中小企業生存能力強得多，所以大型企業自然是商業銀行貸款的第一選擇。

3.第三方物流規模實力不足

第三方物流的規模實力不足也阻礙了物流金融業的發展前行，第三方物流需要具備相當的資和本和營業規模，商業及金融信用良好，倉儲服務能力和經驗多，物流管理系統完備，具有價值評估和貨物銷售、拍賣的資質，而我國第三方物流企業剛起步，各部分發展均不夠完善成熟，是以金融市場有待培育，第三方物流需要根據客戶需求，進行適時引導，經過對市場形勢的分析，提供適合的增值服務。而保定市的物流企業規模小，水平低，資源整合能力弱，存在著“小、散、亂、差”等缺點。而且物流企業都是各自為政，信息交流貧乏，沒有完善的信息系統，而物流金融業務的展開離不開信息技術平臺和數據分析平臺。

4.中小企業自身存在的問題

中小企業的融資人才缺乏，雖然有關各方已經推出了許多有利于中小企業發展的措施和相關政策，新的融資渠道和融資方式也是不斷出現，但是企業的融資人才缺乏。中小企業融資人才缺乏是一個非常普遍的現象。有些中小企業，投資者，經營者和融資部經理三種身份集于一身，融資人才的缺乏很大程度的制約了中小企業的融資發展。中小企業擔心控制權旁落造成融資方式較為單一，很多中小企業不愿意遵循正常的融資秩序，其融資偏好通常表現于負債資金的融資方式，除了留存收益和現有投資者的追加投資外，其他權益資金的融資方式較少采用。

5.商業銀行與物流企業信息交互困難

物流金融業務展開離不開第三方物流企業的監管，而商業銀行與物流企業信息交流不便，物流企業規模較小，信用等級低，銀行也無法對物流企業進行備案評級。物流金融業務展開離不開第三方物流企業的監管，而第三方物流企業信用等級低，信用等級低，便可能影響質押物安全問題，商業銀行也不是很放心和物流企業合作，物流金融業務也不容易展開。

三、構建物流金融體系的必要性

1.中小企業方面

中小企業想要貸款，但是因為中小企業的固定資產較少，可抵押物價值不足，商業銀行不是很放心將這筆錢貸給中小企業。中小企業得不到新鮮資金的注入，資金鏈條斷裂，難以繼續發展。中小企業的生存受到了威脅。而中小企業作用至關重要，中小企業不能生存，就可能影響整個經濟的發展。

2.物流企業方面

對物流企業而言，物流企業發展水平不高，所能提供的服務比較少，服務種類單一，再加上企業規章還不健全等原因。一些物流企業沒有多少市場競爭力。而開展物流金融業務，可以擴大物流企業的經營服務范圍，增加業務收入，提高物流企業活力。

3.商業銀行方面

對商業銀行來說，中小企業貸款融具有時間急、頻率高、資金少、成本高的劣勢。再加上中小企業所能質押的固定資產少，發展前途未卜，銀行不是很放心貸款給中小企業。而通過物流金融模式，中小企業可有了質押物，處在更加主動的地位，獲得了貸款，可以有效緩解中小企業融資難問題。

四、物流金融的幾種實現方式

貨物質押是最基本的物流金融形式，但除了貨物質押，還有一些其他的形式，如，倉單質押，動產質押，保兌倉，開征監管。

1.倉單質押

貨主與倉儲企業，銀行簽訂協議，按照約定數量送到指定倉儲企業，倉儲企業驗貨確認后開立專用倉單，貨主對倉單質押背書，倉庫簽章后，貨主將倉單交付銀行提出倉單質押貸款申請。銀行審核確認后，簽訂貸款合同和倉單質押合同，按照倉單的一定價值放款至貨主的監管賬戶。

2.動產質押

是債務人或者第三方將其動產移交債權人占有，債務人不履行債務時，債權人有權對質押物進行拍賣或者變賣，變賣該動產的資金優先受償。

3.保兌倉

企業向合作銀行交納一定的保證金后開出承兌匯票，且由合作銀行承兌，收款人為企業的上游生產商，生產商在收到銀行承兌匯票前開始向物流公司或倉儲公司的倉庫發貨，貨到倉庫后轉為倉單質押，若融資企業無法到期償還銀行敞口，則上游生產商負責回購質押貨物。

4.開征監管

開證監管是指銀行為進口商開具立信，進口商利用信用證向國外的生產商或出口商購買貨物，進口商會向銀行繳納一定比例的保證金，其余部分則以進口貨物的貨權提供質押擔保，貨物的承運、監管及保管作業由物流企業完成。

五、發展物流金融的建議

1.完善相關的法律和制度，使物流金融的發展有法律保障

完善法律法規，規范物流金融業務，通過合同形式對各方的權利義務進行約束。政府發揮引導作用，增加財政投入，使物流金融有可以生存的新鮮土壤。促進保定地區金融業務發展，為物流金融業務展開提供資金支持。

2.銀行加強融資體系建設

深化金融制度改革，為保定中小企業的融資提供幫助和業務支持。建設物流金融服務窗口，加強對中小企業的宣傳。

3.提高第三方物流企業的實力

應促進一批有先進的物流經營觀念的企業的出現，物流企業不僅要能提高物流水平，還要有一些先進的設施條件和信譽條件，為質押物的安全打下堅實基礎。建設健全信息技術平臺和數據分析平臺，通過平臺可以做到隨時，隨地，各級金融機構人員都可以通過平臺查看抵押物的種類、數量、價值等信息，及時了解抵押品信息。

4.促進保險事業的發展，加強風險管理建設

物流金融體系建設，離不開保險事業的支持。物流金融是以動產質押為條件，而動產質押風險較大。所以在物流金融體系建設中，要加強保險和物流企業、銀行的合作，實現互幫互助，共同得利。同時加強風險管理建設，了解借款中小企業的資信狀況，經營狀況，財務水平，經營能力，防微杜漸，從細節做起。

5.培養專業的物流金融人才

要形成合理的人才培養方式，加強校企對接，培養復合型、多層次型人才。另外要提高物流金融人員的薪酬待遇，薪酬待遇提高了，自然會有更多的人愿意投入到物流金融這方面知識的研究上去。

作者:趙焦焦 趙新宇 單位:河北金融學院

第十篇

一、引言

現階段我國中小企業的形式以勞動密集型企業為主，以其從業人口眾多、經營方式靈活、產業規模精干的特性，及時滿足消費者的多層次需要、解決我國大量就業問題的同時，在推動產品技術革新和活躍城鄉經濟等諸多方面有著積極作用。但是長期以來在諸多原因之下，我國中小企業現階段所能得到的發展資源與其發展需求，各方面所獲得的金融支持與其做出的貢獻極不相稱。我國眾多商業銀行有大量的資金急于尋找貸款和投資對象，卻不愿意貸給中小企業。這樣的矛盾不僅使得資源浪費，更會成為阻礙我國經濟健康高速發展的嚴重隱患。

二、我國中小型企業的經濟地位

1.中小企業推動技術創新。中小企業以其“小而靈動”的特性為創新型技術試用和發展提供溫床；不同于大企業的規模化、制度化的經營方式，中小企業規模小且管理方式靈活多變，想要創造更多的利潤就需要不停地開發新技術，這就為技術創新的推動加足了燃料。現階段我國中小企業面臨的是一個政策上受鼓勵、市場上被需求的大良機，中小企業不斷加大研發投入，政府扶持下的研發機構在不斷完善，因而中小企業開發研制出來的新型技術，一旦投入市場，便立竿見影地促進經濟的迅猛增長。

2.中小企業拓寬就業渠道。自2008年全球金融危機爆發至今已六年，全球用工荒問題不僅沒有改善相反愈發嚴重。中小企業因其規模小、工種多，建設周期短、流動性大以及有機構成低等特質，可以容納的勞動力相對于其他資本結構就多。除此之外，中小企業以其充滿活力與良好的創業前景逐漸開始吸引一些高校畢業生和復轉軍人就業的優先選擇渠道。

三、我國中小企業融資難現狀

1.銀行間接融資受困。現階段我國企業進行負債資金融通的主要方式是向銀行申請貸款，這種方法彈性大、融資成本相對較低同時還方便快捷，但這部分資金一旦無法正常償還或需要延期支付，企業就面臨著信譽降低、財務風險甚至是破產倒閉的風險。盡管如此，向銀行申請貸款的融資方式通常仍倍受企業青睞。但是政策上的變化使得中小企業融資“雪上加霜”。數據顯示，2008年我國主要商業銀行對中小企業貸款的平均不良率為32.11％，比商業銀行貸款的平均不良率高出15.7％，現實情況是質量較差的貸款會影響銀行發放貸款的積極性。多種多樣的因素導致銀行方面出現“惜貸”現象，直接影響到中小企業從銀行申請貸款的穩定性與順利程度。

2.民間借貸資金成本高。金融機構對中小企業“惜貸”甚至“拒貸”現象，使得中小企業不能順利從銀行獲得貸款時，只好謀求其他方式，于是民間借貸應運而生。民間借貸的興起，一定意義上是對我國中小企業融資體系不完善、不健全抨擊。這種融資方式即便在一定程度上暫時滿足企業的資金需求，但鑒于其利率往往高于銀行利率（有統計表明為法定貸款利率的2.3倍左右)，到期還本付息時，企業面臨的財務風險很大，剛性較強。因此只能作為暫解燃眉之急的權宜之計，終究還不是合法的融資渠道。

3.家族性與股權融資矛盾。現階段我國的中小企業絕大部分是家族式企業，家族式企業的特點或者說財務經營弊端就是是所有權與管理權不分離，家族式企業的目標往往就成了所有者經理的目標或者家族的目標。如果這類企業進行股權融資，其結果必然會直接導致企業控制權的轉移。所以家族式企業采取這種融資方式的前提是不影響家族的控制權的同時股權融資具有有很高的溢價。

四、信息不對稱條件下銀企博弈分析

假設銀行處于壟斷地位，并且只向中小企業提供貸款。同時中小企業向銀行申請貸款時存在成本支出，且中小企業的貸款成本是其貸款規模的減函數。銀行在提供貸款時不知道企業風險高低Pi的類型，但知道自己屬于Pi的類型。這是一個典型的信息不對稱問題。通過博弈分析均衡解及討論，中小企業的貸款規模越大，則為申請貸款所支出的成本就越小，那么企業的融資意愿將更傾向于從銀行獲取信貸。然而現實中，中小企業的預期融資規模往往并不會很大，資金所要支持的項目的風險相較于大企業也較小。同時，我國現階段中小企業在融資時，并不僅有向銀行申請貸款這一條渠道，而銀行在提供貸款時也不僅只面向中小企業。此時中小企業就要更謹慎地考慮其融資成本的性價比。通過不同融資方式成本、不同信貸規模供求關系的比較，進一步對均衡解加以討論。

1.獲取貸款的成本決定中小企業的融資意愿：當中小企業的貸款規模越大時，為申請貸款所支出的成本就越小，那么中小企業更傾向于從銀行獲取信貸；而當中小企業申請貸款的預期成本大于從其他途徑獲得資金的成本時，中小企業更傾向于從其他渠道獲取資金支持。

2.銀行的貸款利率決定中小企業的貸款意愿：當中小企業貸款規模不大時，從其預期貸款成本角度，如果需要支付的利息越低那么預期收益就相對越高，中小企業的貸款款意愿就越高，同時低風險優質中小企業的還貸能力也會越高。

3.銀行可提供的信貸規模決定中小企業的還款意愿：若銀行提供給中小企業的信貸規模相對較低，即出現信貸配給之時，銀行通常會選擇較高利率來規避企業還貸的道德風險，中小企業貸款預期收益小于從其他渠道獲得融資的收益而導致還款意愿低，也就意味著低風險優質中小企業獲得貸款的可能性會變小。綜上，本文博弈論模型將預期貸款成本、信貸規模作為重要變量引入，分析出眾多中小企業是否會向銀行申請貸款來實現融資需求的一個重要原因，就是預期貸款成本相較于從其它途徑獲得貸款的成本的博弈。結果分析表明：銀行提供的信貸規模越小，中小企業獲得貸款的可能性就越小；銀行貸款利率越高，中小企業還款的意愿就越低。應該指出的是，中小企業融資難問題的解決并不是一朝一夕的事，不能急于求成。國家在外部環境改善上應注意做好法律制度的完善、金融體系的發展等工作；對中小企業自身而言，加強自身的信用建設，不斷增強自己的實力，積極、穩妥地開展融資方式式的創新才是促使企業最終走出融資困境的“捷徑"。

作者:吳雨 單位:南京理工大學公共事務學院行政管理學